供需持续博弈沪铝震荡运行【SMM晨会纪要】

来源：上海有色(SMM)

发布时间：2022-09-20 08:52

于俊阳

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smm铝行业分析师（辅料石油焦预焙阳极）

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【SMM铝晨会纪要：供需持续博弈沪铝震荡运行】SMM铝晨会纪要9.20 盘面：昨夜沪铝主力2210合约开于18620元/吨，最高至18765元/吨，收报于18735元，涨25元/吨，涨幅0.13%……

SMM铝晨会纪要9.20

盘面：昨夜沪铝主力2210合约开于18620元/吨，最高至18765元/吨，收报于18735元，涨25元/吨，涨幅0.13%。昨日伦铝开于2284美元/吨，收报于2249美元/吨，降34美元/吨，降幅1.49%。

宏观：（1）国务院领导人指出，当前世界经济复苏乏力，各种不确定性和复杂因素交织。受超预期因素冲击，中国经济正顶住下行压力，着力稳就业、稳物价，保持运行在合理区间，总体呈恢复态势。（中性★）（2）全美住宅建筑商协会(NAHB)公布，9月NAHB/富国房屋市场指数(HMI)下降3点至46，因抵押贷款利率急升和建筑材料价格仍处于高位，许多首次购房者难以负担新房。（利空★）

基本面：（1）2022年9月19日，SMM统计国内电解铝社会库存68.5万吨，较上周四库存增加1.0万吨，较上周二假期结束后首日库存下降1.1万吨，较去年同期库存下降10.4万吨，较8月底库存月度增加0.8万吨。（利空★）（2）2022年9月19日，SMM统计国内主流消费地6063铝棒库存为11.27万吨，较上周四减少0.22万吨。（利多★）

现货：现货方面，19日华东现货较10合约贴水50元/吨，早间无锡地区成交较SMMA00铝锭贴水10元/吨左右。巩义地区19日现货贴水较SMMA00铝价贴水120元/吨。整体上，大商家收货较少，贸易商之间流转的氛围不活跃，而下游则以刚需采购为主，成交情况比较一般。

总结：供应端，云南电解铝限产消息仍在发酵，多家企业10%的减产计划已经落实，后续减产是否扩大企业尚在等待更明确的消息；需求端，SMM统计国内电解铝社会库存较上周四累库，现货贸易刚需采购。短期来看，供需博弈持续，预计铝价维持震荡行情，后续需警惕海外加息带来的宏观利空风险。

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