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【SMM铝下游周度调研：本周铝下游开工涨跌互现 关注房产等利好政策对行业提振作用 】本周国内铝下游加工龙头企业开工率较上周持稳于64.9%，与去年同期相比增加0.5个百分点。分板块来看......
SMM2024年5月17日讯：
本周国内铝下游加工龙头企业开工率较上周持稳于64.9%，与去年同期相比增加0.5个百分点。分板块来看，本周线缆板块在国网、光伏订单支撑下开工表现稳健，行业出货量处于旺季水平，且近期铝价外强内弱，提振出口订单，拉动行业开工小幅走高。受制于高位铝价，终端观望情绪又起，本周型材板块开工再度承压，但近期宏观方面万亿国债、超长期国债以及下调住房首付比例、公积金贷款利率等利好消息频出，部分企业等待其落地情况，据SMM调研了解，此轮利好政策刺激作用初显，部分企业表示回款有所好转，期待后续订单需求情况。板带箔及原生合金板块龙头企业持稳生产，但警惕后续需求转弱拖累开工率下行。再生合金板块继续呈现弱势，因需求明显减弱及利润压缩，再生铝厂开工率小幅走跌。整体来看，本周铝价再度强势上行，铝下游企业观望心态再起，叠加需求部分转弱，压制整体开工走高，短期关注价格内弱外强下对出口的提振作用以及房地产、“以旧换新”等政策的落地效果。
原生铝合金：本周原生铝合金龙头企业开工率仍在50%。本周龙头合金企业继续延续此前运营状态，但下游需求随着传统旺季临近尾声已初显疲态，部分企业反馈新增订单量环比减少，销售压力进一步增强。但部分龙头企业在提升集团铝水合金化比例的驱动下，未来增产预期未改，行业开工率预计仍是增长概率较大。
铝板带：本周铝板带龙头企业开工率仍在77%。近期铝板带整体市场需求稳中偏弱，龙头企业拥有较为充裕的在手订单量，能够维持高负荷生产状态，但多家中小型企业苦于需求不足而下调开工率。南方已然进入夏季，建筑等终端需求受到压制，短期需求料将萎缩，全行业开工率也将随之下滑。龙头企业开工率则将持稳运行更长时间。
铝线缆：本周铝线缆龙头企业开工率上调0.8个百分点至66%，主因是江苏地区龙头企业近期铝线出口表现较好，带动开工率小幅向上。在国网、光伏订单支撑下，本周龙头铝线缆企业开工率表现依旧稳健，行业出货量持稳在行业旺季水平。周内铝基价继续上探，下游受高位铝价抑制，普杆市场成交不佳，但市场对高导杆需求依旧较好。此外，由于近期铝价外强内弱，企业表示出口订单占比有所上涨，为行业开工率提供支撑。结合企业订单排产情况，预计5月国内铝线缆企业开工率整体保持高位运行。
铝型材：本周国内铝型材企业开工率整体持稳运行为主，录得60.00%。分板块来看，建筑型材需求出现下滑的趋势，主要是高位铝价下，终端观望情绪又起，据SMM调研了解，本周仅个别龙头建材厂收到少量新增订单，多数建筑型材销售压力较大。此外，近期宏观方面万亿国债和超长期国债的利好消息频出，部分企业等待其落地情况，据SMM调研了解，此轮利好政策刺激作用初显，部分企业表示回款有所好转，期待后续订单需求情况。工业型材板块整体持稳运行，终端刚需采购为主，暂无新增亮点。整体来看，高位铝价一定程度上限制了需求增量，刚需支撑下，国内龙头铝型材企业持稳运行，后续需持续跟踪利好政策的推动作用。
铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率稳于77.3%。周内下游市场波动较小，各项铝箔产品需求较为稳定。但夏季到来，空调箔、食品包装箔等产品需求存在一定不确定性，短期龙头企业开工率虽可维持高位，长期仍需警惕需求不足压制开工率走弱的风险。
再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周下滑0.5%至59.3%。5月过半，再生铝合金终端消费表现仍不理想，企业出货量较4月继续下滑，合金厂订单多依靠下游长单或刚需支撑，销售压力较大。由于订单不足，厂家低价抢占订单情形仍层出不穷，导致市场价格难以走高。而受制于需求明显减弱及利润压缩，再生铝厂产量相应下调，5月开工率预计延续4月份的跌势。
(SMM铝组）
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