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资金涌入叠加供应收紧预期 沪铝上行强劲势头延续【SMM铝晨会纪要】
来源：
上海有色(SMM)
发布时间：2025-11-14 09:13
【SMM铝晨会纪要：资金涌入叠加供应收紧预期 沪铝上行强劲势头延续】美国联邦政府结束长期停摆消除了外部经济的一项不确定性风险，市场情绪略有缓和。国内方面，核心利好在于10月经济先行指标全面走强，线下消费热度攀升，特别是基建开工率及工作量环比双增，预示着铝下游的建筑型材、工业材等领域消费具备韧性。此外，尽管新能源汽车购置税全额免征即将结束，但主流车企自掏腰包进行“兜底”促销，将在短期内刺激订单前置，对铝的汽车用材需求形成脉冲式提振。综合来看，目前宏观方面利好氛围浓厚，基本面上海外供应预期收紧，给予资金看涨动力，大量资金流入沪铝期货给予铝价进一步上涨动能，沪铝主力向上突破22000元/吨；空头资金仍处观望状态尚未寻到时机入场。但国内基本面表现并不能给予铝价持续冲高以足够的支撑，本周铝水比例已出现回落，持续的高价对终端消费预计形成压制，本周下游加工厂现货采购情绪持续疲软，后续需持续关注下游开工情况，短期铝价高位震荡运行格局不改。
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