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库存持续下降现货升水明显增加 料下周仍有上升空间 【SMM华南电解铜现货周评】
来源：
SMM
发布时间：2025-02-27 17:15
SMM2月27日讯：
广东地区：本周该地区升贴水呈现震荡走高的走势，库存持续下降是令升水走高的主要原因。截止至周四时，好铜报升水10元/吨较上周四涨60元/吨，平水铜报贴水70元/吨较上周四上升50元/吨，湿法铜报贴水150元/吨较上周四涨80元/吨，湿法铜供应减少其与平水铜的价差收窄。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为广东高60元/吨，价差较小没有异地调货的空间。另据我们SMM统计截至到周四时广东总库存为6.77万吨，较上周四减少0.59万吨，仓单合计4.73万吨较上周减少0.44万吨。具体来看：本周到货量为1.01万吨/周较上周减少1.01万吨，低于年平均水平(1.4万吨/周)，据悉部分冶炼厂组织货源准备出口是令到货量下降的原因之一。出库量为1.64万吨/周，高于年平均水平（1.42万吨/周），到货减少下游用家只能从仓库多提货。
展望下周，由于冶炼厂继续出口料到货量仍不多，而消费方面月初企业资金充裕叠加铜价已经回落下游企业采购量将增加。因此，我们认为下周将呈现供应减少需求增加的局面，周度库存将会继续减少，但由于有大量仓单持续流出，这将抑制现货升水走高。
