SMM11月7日讯：在SMM举办的2022小金属产业峰会上，SMM分析师黄迪分析了新兴行业对锑铋铟等小金属国内供求格局的影响。

锑锭平均价近十年的变化：从2006-2012的产业告诉发展期到2012-2018的产业徘徊期，再到最近的产业结构调整期。

锑的产业链图：

锑矿 ——   硫化锑矿、氧化锑矿、锑金矿、金锑矿、汞锑矿、铅锑矿等。

含锑物料   ——   原生铅厂、金厂等。

黄迪介绍了锑锭、三氧化二锑、五氧化二锑、乙二醇锑、铅锑合金板等锑产品、应用领域、性质及主要作用。从锑消费结构的地区分布来看，美国、欧洲、日本以及亚洲其他地区（包括中国、印度、韩国）为全球最主要的四个阻燃剂消费市场。

氧化锑的主要产区，以及没有锑矿资源的国家：

从合成橡胶产量、塑料制品产量以及平板玻璃产量等国家统计局的数据来看锑在光伏和半导体等领域的应用：

光伏——光伏玻璃——玻璃澄清剂——焦锑酸钠/三氧化二锑。

光伏玻璃用锑酸钠和氧化锑的比例是8:2。

SMM数据，去年国内光伏玻璃产量1020万吨，今年的光伏玻璃产量SMM预计将超过1400万吨。

焦锑酸钠2021年产量1.3万吨。

长沙烨星、株洲安特、益阳生力、湖北永乘、湖北永强、郴州金信、娄底博雅德、衡阳王剑、洛阳海惠。

半导体——锑化物半导体——锑锭——高纯锑。锑电池等新应用方向。

从近三年的锑产品的出口数据来看， 美国是否会进行"锑收储"以及大国们会不会争夺锑资源？既是市场普遍关注的又存在一些不确定性。

1.各主流终端需求保持平稳增长，疫情限制经济快速增长，但影响有限。

未来很长时间，中国锑消费的结构尚不会发生明显的变化，聚酯催化等其他应用领域的锑消费保持相对稳定，消费的变化主要体现在阻燃应用上。

2、多个新兴终端需求未来可期，但近期推动力不大。

3、大国对锑资源争夺力度未来不排除有加大可能，但并不确定。

4、长期来看，暂无替锑的代品。

此外，从从锑的产业链图以及世界主要矿产区锑资源的储量以及国内各省份锑矿山的数量来看，原生铅厂每生产1吨精铅，就会产生10千克金属量的含锑物料，比例约为100:1。预计"十四五"期间，再生铅产能的进一步提高将加大挤压原生铅的增长可能，近年来，国内的新建产能都是再生铅，原生铅没有新的建设项目。因此， "十四五"期间原生铅产量能否持平市场还存有疑问。

SMM数据，我国2021年全年原生铅产量318万吨；2022年1-5月129万吨，初步预计全年将可能有一定概率低于300万吨。

从前三季度和近六年锑矿进口的数据来看，锑矿进口下降原因，或许跟疫情、地缘政治以及资源保护等因素有关。

中国是全球最大的锑品供应国，承担着全球70-80%的锑品供应。因此，中国锑产量的变化是影响全球供应的核心因素。

2022年，原生铅等物料带来的含锑资源从35000吨下降至30000吨，进口矿从2021年33878吨下降至28198吨，国内锑矿产量约为120000吨。

2021年（35000+33878+120000）*0.35 = 66107吨锑金属

2022年产量上升缺口从哪里来？

受俄乌冲突、塔吉克斯坦炸药短缺；全球疫情；进口矿13%增值税，出口锑锭5%关税；成本导致矿山停产，矿开采证书到期，续办证进度缓慢；环保政策严格，矿开采停工；原生铅生产降速明显，再生铅比例增加；球范围对锑资源进行争夺；黄金价格进入震荡行情，扣减缩水，金锑矿不再吃香等因素影响，国内缺锑矿及锑原料是否会变成常态成为萦绕在很多人心中的疑问。

此外，锑回收受限于技术和成本原因，暂时还无法大量成为循环原料的来源。

SMM预计2022年，锑行业如何加快库存消化问题将是影响锑价格走势的重要因素，库存有效下降将影响锑品价格走势。

目前锑锭冶炼原材料价格大幅上涨，导致锑锭生产成本大幅升高；2#锑锭与锑精矿的加工价差至少要15000元/吨以上，才能保证锑锭生产厂家的基本成本和利益。基于成本原因，我们认为锑锭价格合理价位在6万元/吨左右，成本原因将一定程度上抑制锑价过高。

据世界金属统计，中国锑矿含锑产量占世界总产量的70%以上，表明中国是全球最大的锑生产国。中国是全球最大的锑品供应国，承担着全球70-80%的锑品供应。因此，中国锑产量的变化是影响全球供应走向的核心因素。也是中国锑价影响力变化的核心因素。

铟镓铋的价格以及产量等的走势变化

2021 年预计全球铟需求约为1750 吨。ITO 靶材（用于生产液晶显示器和平板屏幕）是铟锭的主要消费领域，占全球铟消费量的70%；其次电子半导体领域，占全球消费量的12%；焊料和合金领域占12%；光伏薄膜占3%；其他领域占3%。从SMM的精铟历史价格走势，国内铟需求、平衡以及部分铟制品的出口量都影响了铟价的变化。

中国镓目前总产能大于800吨，扩建，在建，新建项目超200吨。未来"稼"在何方，黄迪分析，可能还有回落过程。

最后，从精铋的平均价走势来看，对于处于历史低位的精铋价格来说，铋价未来还是有一定的上涨空间。

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