3月20日进口铜精矿指数(周)报价

3月13日进口铜精矿指数(周)报价

3月6日进口铜精矿指数(周)报价

2月27日进口铜精矿指数(月)报价

2月27日进口铜精矿指数(周)报价

2月13日进口铜精矿指数(周)报价

2月6日进口铜精矿指数(周)报价

1月30日进口铜精矿指数(月)报价

1月30日进口铜精矿指数(周)报价

1月23日进口铜精矿指数(周)报价

1月16日进口铜精矿指数(周)报价

1月9日进口铜精矿指数(周)报价

12月31日进口铜精矿指数(月)报价

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12月26日进口铜精矿指数(周)报价

12月19日进口铜精矿指数(周)报价

12月12日进口铜精矿指数(周)报价

12月5日进口铜精矿指数(周)报价

11月28日进口铜精矿指数(月)报价

11月28日进口铜精矿指数(周)报价

2026年3月20日国产铜精矿作价系数

2026年3月13日国产铜精矿作价系数

2026年3月6日国产铜精矿作价系数

2026年2月27日国产铜精矿作价系数

2026年2月13日国产铜精矿作价系数

2026年1月30日国产铜精矿作价系数

2026年下半年铜精矿长单TC

2026年上半年铜精矿长单TC

2026年1月23日国产铜精矿作价系数

2026年1月16日国产铜精矿作价系数

2026年1月9日国产铜精矿作价系数

2025年12月26日国产铜精矿作价系数

2025年12月19日国产铜精矿作价系数

2025年12月12日国产铜精矿作价系数

2025年11月21日国产铜精矿作价系数

2025年11月14日国产铜精矿作价系数

2025年11月7日国产铜精矿作价系数

2025年10月31日国产铜精矿作价系数

2025年10月24日国产铜精矿作价系数

2025年10月10日国产铜精矿作价系数

2025年12月铜精矿产量（NBS）

2025年11月铜精矿产量（NBS）

数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

2025年12月铜精矿进口量-分国别

2025年11月铜精矿进口量-分国别

2025年11月铜精矿进口量

2025年8月铜精矿产量（NBS）

2025年9月铜精矿进口量-分贸易方式

2025年9月铜精矿进口量

2025年8月铜精矿进口量

2025年7月铜精矿产量（NBS）

2025年7月铜精矿进口量-分贸易方式

2025年6月铜精矿进口量-分国别

2025年4月铜精矿进口量-分贸易方式

2025年1月铜精矿产量（NBS）

2025年3月铜精矿产量（NBS）

2025年3月铜精矿进口量-分贸易方式

2025年2月铜精矿进口量-分贸易方式

2025年2月铜精矿进口量

2025年1月铜精矿进口量-分贸易方式

2025年1月铜精矿进口量-分国别

阿根廷圣胡安省的生产部长表示，该矿业大省计划到2035年成为主要铜出口地，届时该省的年度铜出口额将达到150-200亿美元之间。
圣胡安省位于安第斯山脉，靠近阿根廷与智利的边境。目前该省尚未生产铜，但拥有四个重要的铜矿项目：Vicuna（必和必拓与卢丁矿业的合资项目）、Los Azules（麦克尤恩铜业项目）、El Pachon（嘉能可项目）和Altar（Aldebaran Resources项目）。
其中，Vicuna和Los Azules项目已获得环境批准，预计将在2030年左右开始投产。
圣胡安省生产部长Gustavo Gonzalez在布宜诺斯艾利斯举行的IEFA拉美论坛期间表示，该省占阿根廷未来十年潜在铜供应量的80%，这四个项目的总投资额达320亿美元。
他补充说，该省的目标是到2035年实现年产120万吨铜，从而达成上述出口预期。
&ldquo;就出口而言，我们谈论的是每年150-200亿美元，&rdquo;Gonzalez说道。
自2018年以来，阿根廷一直未生产铜，但该国拥有一批世界级的项目。2025年，受金价上涨和新锂矿项目的推动，阿根廷矿业出口总额达到60.4亿美元。
仅Vicuna项目就计划在其铜、金和银业务中投资180亿美元。该矿商今年2月表示，该项目预计在前25年内，每年产出约39.5万吨铜、71.1万盎司黄金和2220万盎司白银。
Gonzalez指出，圣胡安省的总出口额约为22亿美元，其中矿业贡献了17亿美元，主要来自黄金和石灰石。他还强调该项目对就业的潜在影响，表示这四个铜矿项目有望在10年内使该省的正式劳动力规模几乎翻一番，在现有的8.4万个就业岗位基础上增加7万个。
然而，挑战依然存在，特别是道路和能源网络等基础设施问题，矿业项目正在着手解决这些问题。Gonzalez表示，省级政府将负责解决住房需求。
（文华综合）
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阿根廷圣胡安省欲打造铜矿出口中心，预计2035年前出口额将达200亿美元

KoBold Metals非洲区首席执行官周三表示，已启动其在赞比亚的Mingomba铜矿项目开发，目标是在2030年代初实现投产。
赞比亚是仅次于刚果民主共和国的非洲第二大铜生产国，其目标是到2031年将铜产量增加两倍以上，达到300万吨，而像Mingomba这样的项目是实现这一目标的核心。
&ldquo;我们已经开始了矿山开发，&rdquo;KoBold Metals非洲区首席执行官Mfikeyi Makayi表示。&ldquo;我们现在正全力推动许可审批流程，以获得建设矿山的批准。&rdquo;她补充说，预计竖井开凿工作将于2027年初开始。
&ldquo;由于我们进展相当迅速，目标是在2030年代初建成并投产。&rdquo;
她补充道，该公司已完成关键矿山基础设施的土地收购，包括加工厂、尾矿库和行政设施。
Makayi表示，该项目的投资需求估计在23亿至25亿美元之间，预计矿山每年将生产30万吨铜。
关于KoBold将如何为矿山融资，她表示：&ldquo;这是一个有趣的项目，在世界各地，大多数人都会选择合作伙伴。是的，我们正在进行不同的对话，但目前仍然只有 KoBold一家，我们有信心情况良好，在这个阶段我们有足够的资金储备来推动项目向前发展。&rdquo;
更广泛的非洲雄心
KoBold利用人工智能寻找铜、钴、镍和锂，去年获得了在刚果民主共和国勘探锂和其他矿物的七项许可证。
&ldquo;现场人员已经开始我们的勘探计划，&rdquo;谈到刚果（金）的业务时，Makayi说道。
KoBold还在纳米比亚勘探锂和镍，已在赞比亚开始锂勘探，并正在博茨瓦纳寻找机会，该国是一个新兴的铜矿热点地区。
（文华综合）
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KoBold Metals启动赞比亚铜矿项目，目标在2030年代初产出铜

3月17日（周二），必和必拓在官网宣布，17日向智利环境评估系统提交了&ldquo;Escondida New Concentrator&rdquo;项目，作为投资计划的一部分，以支持未来几十年的运营。
新选矿厂将涉及44-59亿美元的投资，旨在通过新增产能年产22-26万吨铜来取代历史悠久的Los Colorados选矿厂的产能。Los Colorados的使用寿命即将结束，随后将被拆除。
新选矿厂是投资计划的核心部分。其实施将对施工阶段的供应商发展和创造就业机会产生重大影响。
如果获得环保批准，该项目将需要一个多年的建设计划，预计2031年至2032年首次投产。
新选矿厂将使Escondida能够保持其46万吨/日的矿石总加工能力，使产量保持在目前批准的水平内。
（文华综合）
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必和必拓启动智利Escondida铜矿新选矿厂的环保许可流程

据Mining.com网站援引路透社报道，秘鲁环境认证办公室（SENACE）称，该国最大矿企之一的布埃纳文图拉公司（Buenaventura）的特拉皮切（Trapiche）铜矿项目环评报告已经批复。该项目预计投资将达34亿美元。
SENACE称，环境影响详细评估的审查确保这个位于阿普里马克大区的项目&ldquo;按照严格的可持续标准进行开发&rdquo;。
SENACE强调，虽然批准环评报告是重要一步，但这并不意味着已经许可该公司开始生产。
在该公司开始采挖矿石之前，这个南美国家的监管机构还需要其他许可，包括建设许可证。
布埃纳文图拉公司在秘鲁有几个金银矿山，其高管称，特拉皮切铜矿2030年投产后将成为秘鲁最重要的铜矿项目之一。
该公司还持有塞罗贝尔德（Cerro Verde）铜矿20%的股份，此矿也是秘鲁最大铜矿床之一。塞罗贝尔德铜矿目前运营商为美国自由港麦克莫兰公司（Freeport McMoRan）。
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秘鲁特拉皮切铜矿环评报告获得批准

3月12日（周四），总部位于加拿大的第一量子矿业公司（First Quantum Minerals）将旗下土耳其Cayeli矿以3.4亿美元现金出售给Cengiz Holding，作为其投资组合优化战略的一部分。
Cengiz Holding将通过其子公司Cengiz Insaat收购该井下开采铜锌矿。
第一量子公司首席执行官Tristan Pascall称，&ldquo;此次出售反映了公司在专注于核心战略优先事项的同时，对投资组合管理的严谨态度。&rdquo;
该交易尚待监管部门批准，预计将于今年第二季度或第三季度完成。
自1994年以来，该矿一直通过井下开采的方式生产铜和锌精矿。
预计该矿运营寿命将持续至2036年。
（文华综合）
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第一量子以3.4亿美元价格出售土耳其Cayeli铜锌矿

3月10日（周二），基本金属生产商Lundin矿业已同意以2.15亿美元的代价，额外购买智利Caserones铜/钼矿5%股份，以及附近的Los Helados项目30.9%股份。
这些资产是从JX Advanced Metals及其附属公司收购而来。
一旦该交易完成，Lundin矿业在该业务中的所有权将从70%增加到75%。
该公司表示，此次收购将使其2026年可归属铜产量增加约6,500-7,000吨。Caserones矿预计2026年将生产13-14万吨铜，扣除副产品信贷后，年度现金成本预计为2.05-2.25美元/磅。
总裁兼首席执行官Jack Lundin表示，&ldquo;这项投资以有吸引力的收购价格增加我们的可归属生产状况，并表明了我们对高质量资产有纪律、可扩展增长的持续承诺。&rdquo;
Los Helados项目位于Caserones以南约17公里处，拥有大量的铜/金资源。其指示资源量估计为830万吨铜、1,020万盎司金和9,750万盎司银，而推断资源量为370万吨铜，360万盎司金和5,020万盎司银。
Lundin矿业表示，Los Helados靠近Caserones可能会产生潜在的运营协同效应。
（文华综合）
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Lundin增持Caserones股份 收购智利Los Helados项目

3月9日（周一），据英国《金融时报》周一报道，蒙古正寻求就矿业巨头力拓（Rio Tinto）旗下价值180亿美元的奥尤陶勒盖（Oyu Tolgoi）铜矿的&ldquo;不公平&rdquo;商业条款进行重新谈判。
该报道称，蒙古总理Gombojavyn Zandanshatar在一次会议上称，目前双方之间的协议是&ldquo;不公平的&rdquo;。
该报道称，蒙古政府官员本周将与力拓高管会面，讨论交易条款。
蒙古拥有该矿34%的股份，而力拓持有66%股份。该矿是力拓最大的铜增长项目，于2011年开始露天开采。
该报道称，蒙古以目前超过11%的浮动利率从力拓获得数十亿美元贷款，以资助其开发该矿所需的资本支出份额。
该报道称，蒙古政府提议力拓将贷款利率降至6%以下并降低该项目的年度管理费。
根据其网站，该矿产量高峰期预计生产50万吨铜/年。
（文华综合）
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蒙古政府敦促力拓就奥尤陶勒盖铜矿条款进行重新谈判

2月27日（周五），智利国家统计局公布的数据显示，全球最大铜生产国智利1月铜产量同比下降3%，至413,712吨。
该机构称，智利当月制造业产出同比下降3.8%。
（文华综合）
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智利1月铜产量同比下降3%

2月24日（周二），Hudbay矿业（Hudbay Minerals）已获得加拿大不列颠哥伦比亚省政府批准，推进旗下Copper Mountain矿分三期扩建项目，矿山运营年限将延长至2040年。
Copper Mountain矿是加拿大规模最大的铜矿生产基地之一，目前该露天开采铜矿预计开采至2033年。
Hudbay矿业称，New Ingerbelle扩建项目完工后，该矿山开采寿命将延长10年，服务年限从2027年顺延至2037年。按当前储量测算，延产期间预计可生产铜约75万吨、黄金90万盎司和白银550万盎司。
2036-2040年该矿开始复采低品位矿石堆并逐步进入生态修复与关闭阶段。
该公司还表示，该扩建项目将给当地带来800个直接就业岗位。在许可审批全过程中，该公司主动与当地社区沟通、并于近期与两个原住民部落签署参与协议。
上周，不列颠哥伦比亚省已选定三个早期开发项目（含两个铜矿项目）纳入快速审批通道。
Copper Mountain矿的附属选矿厂每日矿石处理能力为4.5万吨。
数据显示，2025年，该矿铜产量为22,445吨、黄金产量为19,465盎司、白银产量为221,406盎司。
（文华综合）
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Hudbay获加拿大Copper Mountain矿山扩建许可

2月24日（周二），巴西矿企淡水河谷公司（Vale）在一份证券申报文件中披露称，其计划在2026-2030年向巴西Carajas地区铜矿项目投资35亿美元。
该文件中披露，该投资计划具体安排为：2026年3亿美元、2027年4亿美元、2028年8亿美元、2029年9亿美元、2030年11亿美元。
（文华综合）
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Vale计划2030年前向巴西Carajas地区铜矿项目投资35亿美元

据BNAmericas网站报道，伦丁矿业公司（Lundin Mining）宣布其在阿根廷圣胡安省的维库尼亚（Vicu&ntilde;a）铜矿项目初步综合经济评价结果。该项目包括费洛德索尔（Filo del Sol）和何塞玛丽亚（Josemaria）两个铜金矿床。伦丁矿业与必和必拓各占一半股份的维库尼亚集团是该项目的所有权人。
该项目将采用分阶段开发方式。何塞玛丽亚硫化矿床刚开始采用露天矿坑，建设一座日处理矿石17.5万吨的选矿厂。精矿将通过卡车运送到港口，比如智利的坎德拉里亚港。
第二阶段将开发费洛德索尔的可堆浸氧化矿，包括用于回收铜、金和银的溶剂萃取和电积（SX/EW）厂。
第三阶段开发将在第七年启动，届时将扩建选矿厂以开发费洛德索尔硫化矿床，实现产量达峰。这将包括一条通往何塞玛丽亚硫化矿选矿厂的12公里长的输送带，三条选矿生产线将扩大到五条。这还包括该地区的基础设施，比如海水淡化厂和相关管道，以及精矿浆回流管道，从而实现在该地区的扩产。
该研究假设建设一个2000升/秒的海水淡化厂、输水管道、精矿管道，焙烧炉将由一家独立的第三方基础设施公司提供融资。这包括一个用于费洛德索尔矿石的焙烧炉，一条连接太平洋的长200公里的输水管道，以及一条通往智利港口的精矿输送管道，该管道待扩建。
&nbsp;
第一阶段投资估计为71亿美元，其投资强度不足3万美元/吨铜当量。第二和第三阶段总投资为111亿美元，其中第二阶段为39亿美元，第三阶段为71亿美元。
假设铜价为4.6美元/磅，金3300美元/盎司，银40美元/盎司，按照8%的折现率，维库尼亚项目税后净现值为95亿美元，各阶段内部收益率为14.8%，回报期为8.4年。如果铜价在6美元/磅，金价在5000美元/盎司，银价在80美元/盎司，则该项目净现值达到288亿美元，内部收益率达到25.5%，回报期为5.4年。
该项目表明，需要高的铜价才能刺激新矿山的建设。贱金属生产商通常将15%的内部收益率作为新投资的门槛。维库尼亚公司则将内部收益率设为14.8%，铜价为4.60美元/磅，并考虑所有伴生矿产。
该项目预计生产寿命为70年，在前25年满负荷生产期间，将年产铜40万吨，金70万盎司，银2200万盎司。其中有10年年均铜产量超过50万吨，金80万盎司，银20万盎司。矿山收入中铜占比为60%左右，金32%，银8%。
公司预计，该项目成本较低，在运营的前25年，若考虑金银等伴生矿产，则铜的平均现金成本为-0.2美元/磅，总可持续成本为0.47美元/磅。
公司称，下一步工作包括第一阶段的详细设计和工程，加快项目准备，以及升级进场道路。该公司已经将其信贷额度增加到45亿美元，以确保其在建设的初始阶段有充足的资金。
该公司的目标是在年底前做出投资决定。
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伦丁矿业融资建设维库尼亚铜矿项目

智利国营铜公司Codelco预计，其最大的铜矿&mdash;&mdash;El Teniente的产量将在未来几年内维持在目前的低位水平，因为这家国有企业正努力应对智利数十年来最严重的矿难带来的持续影响。
该公司一位官员近日表示，直至本十年末，El Teniente铜矿的年产量可能将维持在30万吨左右。这低于2024年的约35.6万吨产量。7月份发生的岩爆造成6人死亡，迫使该公司重新考虑其在更深矿区的开采计划。
这座巨型地下矿山产量停滞的前景凸显了供应紧张的现状，而供应紧张正是推高铜价至历史新高的原因之一。印尼和刚果民主共和国的主要矿山也正在从严重的生产中断中恢复，与此同时，在电气化推动对这种电线金属需求不断增长之际，整个行业普遍面临着矿石质量下降的挑战。
上述官员表示，在经历了运营和项目挫折后，Codelco公司正寻求其他矿山的帮助，以实现公司整体产量逐步恢复的目标。
与此同时，对El Teniente铜矿事故的调查范围正在扩大。就在Codelco公司似乎要摆脱这场悲剧之际，一项内部审计发现，该公司提交给监管机构的关于两年前同一矿山岩爆事故的技术报告中存在&ldquo;不一致和隐瞒&rdquo;的情况。
此次审计导致三名高管被解雇；矿业监管机构提起刑事诉讼；检察官下令扣押其中两名被解雇高管的电子设备，以调查Codelco公司是否应对这些死亡事件承担刑事责任。
调查人员将调查2023年岩爆事故（当时工人被疏散，但无人重伤）的报告违规行为是否与去年的致命坍塌事故有关。
智利内政部长&aacute;lvaro Elizalde为Codelco董事会的行动辩护，并赞扬了应对当前局势的措施。然而，在即将上任的Jose Antonio Kast总统的领导下，Codelco可能会面临更少的支持，因为Kast计划对其财务和运营进行审计。
&ldquo;我们预计未来四年对Codelco来说将非常艰难，&rdquo;咨询公司Plusmining的创始人Juan Carlos Guajardo表示。
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Codelco称旗舰矿山发生事故后未来数年产量料停滞不前

2月9日（周一），Vicuna公司（Vicuna Corp.）一位高管周一称，今年该公司可能将智利铜矿项目的投资增加一倍至8亿美元。
该项目位于安第斯山脉高处，海拔4,200多米的阿根廷-智利边境地区。
Vicuna公司总裁Caterina Dzugala表示，该公司今年可能会在Filo del Sol和Josemar&iacute;a矿投资约8亿美元。这两个项目可能会成为全球最重要的铜开发项目之一。
Vicuna公司为由澳大利亚必和必拓和加拿大伦丁矿业（Lundin Mining）合资拥有。
Caterina Dzugala，&ldquo;2025年，我们在这两座铜矿投资了近4亿美元，我们希望今年将这一数字翻一番。&rdquo;
该地区是全球最大的未开发铜、金和银矿床之一。该公司估计总投资为50亿美元，尽管当地官员和行业人士称这一数字或高达150亿美元。
自2018年Alumbrera矿关闭以来，阿根廷再没有生产铜。它正在寻求重新进军全球市场，因随着各国政府和汽车制造商警告称，对电气化至关重要的铜即将供应短缺。
预计上述两个桶项目将于2030年开始生产，两座矿山都在Josemar&iacute;a的一个中央工厂加工精矿，该工厂估计运行寿命为25年。
该铜矿开发项目正在推进，因为总统试图通过对采矿业的全面激励来吸引外国资本。
Vicuna公司已申请加入该国政府的大型投资激励制度（RIGI），该制度为重大出口项目提供税收和法律优惠。
该公司称，这些矿床共含有1,300万吨铜资源，以及大量黄金和白银资源。
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Vicuna今年可能将阿根廷铜项目投资扩大一倍至8亿美元

南非矿业公司Harmony Gold公司首席执行官Beyers Nel周一表示，该公司近期收购的位于澳大利亚的CSA铜矿需要注资并进行战略调整，这可能需要两年时间。
Harmony黄金公司是南非产量最大的黄金生产商，由于南非金矿开采成本更高、地质条件更具挑战性（例如矿井深度较深），该公司正将业务多元化拓展至铜矿领域。铜是电动汽车和电网基础设施的关键金属。
去年10月，Harmony黄金公司正式接管了位于新南威尔士州的CSA铜矿，此前该公司以10.3亿美元的价格从澳大利亚矿业公司Mac Copper Ltd手中收购了该矿。
在Mac Copper的运营下，该矿年产铜4万吨，但Harmony黄金公司尚未表示能否维持或提高产量。
Nel表示，该矿的运营需要进行大量工作。
&ldquo;可能需要长达两年甚至更长时间才能降低矿山风险并消除瓶颈，&rdquo;他在非洲矿业投资大会（Africa Mining Indaba）间隙表示。&ldquo;目前这座矿山的产能受到限制，需要进行一些重新思考和资本重组。&rdquo;
他表示，需要解决的两个核心问题是通风不足和由于隔热不足导致的采矿灵活性受限。
Harmony公司正在审查旨在改善通风和实现更深层采矿的短期项目。该公司计划在3月份公??布半年业绩时，首次正式发布该矿山的产量展望，业绩涵盖1月至6月的六个月。
&ldquo;我们并不指望产量会大幅增长。我的意思是，这座矿山的产能受到限制，&rdquo;Nel说道。
Harmony公司还全资拥有位于澳大利亚昆士兰州的Eva铜矿项目，并与Newmont公司共同拥有位于巴布亚新几内亚的Wafi-Golpu金铜矿项目，该项目目前正在申请特殊采矿许可证。Nel表示：&ldquo;我们还没有确切的时间表来确定何时发放许可证，但我们相信，我们正在朝着我们想要的结果稳步前进。&rdquo;
（文华综合）
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Harmony黄金公司称新收购的澳大利亚铜矿需要两年时间进行改造

2月3日（周二），随着Viscaria铜矿计划在2028年之前重启运营，瑞典最北端的城镇基洛纳的铜矿开采活动正重新回归。
Viscaria铜矿从1983年运营至1997年，最初由瑞典国有铁矿石开采公司LKAB经营，后来由Outokumpu公司接手。
尽管Viscaria铜矿是一个棕色地带，但Viscaria公司的首席执行官Jorgen Olsson表示，这里是欧洲增长最快的铜矿床，而且持续的勘探工作还在矿区之下发现了更多的矿藏资源。
Olsson在接受采访时称：&ldquo;之前的矿商只是开采了表面部分而已。实际上，他们只开采了储量的2%，而我们现在还剩下98%。Outokumpu公司在1997年关闭该矿的时候，该公司估计矿石资源的含铜量在300万吨左右。如今，我们已经确认的储量为1.08亿吨。&rdquo;
自从Olsson及其合作伙伴取得控制权以来，Viscaria公司已经钻探了22万米，但这仅为该资产总勘探许可面积的2%。
该铜矿项目在瑞典获得广泛认可：该项目已筹集资金3.7亿美元，其中90%来自瑞典投资者，今年还将再筹集5亿美元。Viscaria公司估计其总成本为90亿瑞典克朗（约合9亿美元），至于偿债期限，预计到2033年（即投产后的五年）将实现无债务状态。
该公司已经完成了三分之一的建设工作。到6月份，公司将把未来的铁路货场与相邻的马尔姆班铁路连接起来，并设置一个通往纳尔维克的岔路，纳尔维克是一个不受冰层影响且没有深度限制的无冰港，另一个岔路则会将货物运往波的尼亚湾的航运设施。
该矿场将包含一个地下矿井和一个加工厂，该加工厂每年将300万吨矿石加工成12万吨含25%铜的精矿，其中铜含量在2.6-3万吨。
Olsson表示：&ldquo;这样一来，我们就能提供欧洲3%的初级铜产量。这一产量短期内不会产生太大影响，但我们仍有增长的潜力，因为我们每个季度都能发现更多的新铜矿资源。&rdquo;
他预计第一批铜精矿将于2027年底或2028年初从Viscaria铜矿运出。
鉴于全球冶炼产能过剩的情况，Viscaria公司目前并无计划将业务拓展至冶炼领域。但Olsson称，原材料供应短缺意味着，若不开始开发新的内部铜资源，欧洲的铜进口量占其铜需求之比可能会从45%上升至52%。
Viscaria公司的铜精矿项目产生的二氧化碳排放量微乎其微：其生产所需的电力将来自水电，而Viscaria公司也将利用这些电力驱动其用于向港口运输材料的铁路系统。
Olsson表示：&ldquo;我们的碳排放量将位居全球最低的5%铜矿之列。&rdquo;
此外，所生产的铜精矿将在欧洲内部销售，因此运输距离较短。半数产量将根据2025年12月签署的采购协议供应到德国的一个冶炼厂，该冶炼厂由铜回收商Aurubis经营。
Viscaria的运营将产生副产品，大约40-60万吨/年的铁矿石精矿。几家贸易公司已经在向Viscaria争取，但Olsson认为，拥有全球最大地下铁矿石矿场的LKAB公司也可能会成为买家之一，因为Viscaria公司所产的铁矿石品位为17%，与LKAB公司的矿石品位相同。
Olsson表示：&ldquo;然后我们还会生产黄金和白银，鉴于金银价格已经上涨如此之多，我们目前预测预计这些资源也能为公司带来收益。&rdquo;他还表示，公司已经与铜精矿的接手方进行了谈判，并就贵金属产出量达成了一致，超过这一产量水平，公司就会获得贵金属的报酬。
Olsson并未因铜价触及并突破每吨13,000美元这一历史高位而感到不安，他坚信铜的需求不会受到影响。
Olsson表示：&ldquo;当铜价达到每吨9,500美元、11,000美元时，并未出现任何变化，而当价格达到13,000美元时，情况依旧如此，因为这并不会破坏任何产品的价格：铜在终端产品成本中所占的比例非常小，因此铜价十分具有韧性。&rdquo;
这就是铜的特性：铜在终端产品中的含量不大，但很多东西都有它的存在。你的手机里有10克铜，这价值0.10到0.20美元。你的电脑里有100克铜，价值1到2美元。这些成本不会影响手机或电脑的价格。如果你在像瑞典这样的国家建造一座配备现代化设施的房子，其中将含有100千克的铜，如今价值1,300美元。这也不会改变房子的价格。&rdquo;
Olsson认为，由于开采成本上升，铜价将保持强劲，并且随着开采转向铜矿贫瘠的矿床，铜价将持续上涨。
所有的易开采铜矿资源都已被开采殆尽，而新的铜矿资源则品位较低，且多位于开采难度较大的地区。707 座现有铜矿的平均矿石品位为0.55%，较20世纪60年代的1.5%-1.7%有所下降。所有新发现的铜矿的平均品位已降至0.35%。Olsson称，2019至2023年这五年间发现的铜资源量比15年前的五年间减少了93%。
与此同时，随着中产阶级规模的扩大，全球铜需求将会增加，Olsson认为这一因素是推动全球铜需求的主要动力。
Olsson认为，在长达100年的时间里，中产阶级的壮大与铜的需求之间存在着100%的关联，而仅有4%-6%的需求是直接由电气化带来的。
&ldquo;中产阶级的壮大取决于我们建设了多少基础设施，例如桥梁、道路、铁路和地铁。它还关乎人们从简易棚屋向独立住宅的转变。棚屋里可能连一公斤铜都没有，而住宅则使用了100公斤。&rdquo;他详细解释道，并补充称，中产阶级还会购置各种物品，他们购买的大多数商品都是由机器制造的，而每台机器中都含有铜。
（文华综合）
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Viscaria铜矿回归将推动瑞典矿山铜产量增加三分之一

1月29日（周四），尽管下半年产量有所回升，但由于矿石品位下降和回收率降低，嘉能可（Glencore）全年铜产量仍下降。
这家大宗商品交易巨头表示，2025年铜产量为851,600吨，位于此前预估区间85-87.5万吨的低端，较上年的95.16万吨下降11%。嘉能可称，由于旗下数个矿场的矿石品位和回收率提升，下半年产量比上半年高出近50%。
嘉能可今年铜产量指引介于81-87万吨之间，不分是由于矿石品位下降以及智利Collahuasi矿的用水受限。
通过一系列新矿和重启，该公司致力于到203年提升全年铜产量至160万吨。
锌方面，下半年产量增加39万吨，和上半年相比增长8%，得益于McArthur River、Kidd和Kazzinc贡献增加。
2025年全年，锌产量达到96.94万吨，较2024年的90.5万吨增长7%。
全年铅产量为17.89万吨，较上年的18.59万吨减少4%；镍产量为7.19万吨，较2024年的8.23万吨下降13%。
该公司称，黄金产量下降18%，从2024年的73.8万盎司降至60.4万盎司。全年白银产量为2,042.5万盎司，较2024年的1,928.6万盎司增加6%。
与此同时，在嘉能可于2024年7月收购的Elk Valley Resources业务的提振下，炼钢用煤产量同比增长63%，达到3,250万吨。
嘉能可2025年动力煤产量为9,800万吨，低于2024年的9,960万吨，但仍保持着全球最大动力煤生产商兼出口商之一的地位。
以下为产量详情：　　
（文华综合）
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嘉能可2025年铜产量下滑11%，尽管下半年有所回升

力拓1月21日公布的第四季度铜产量超出预期，受蒙古国奥尤陶勒盖（Oyu Tolgoi）矿地下产能扩张推动，全球最大铜矿智利埃斯孔迪达（Escondida）产量下降的影响被抵消。
报告显示，第四季度综合铜产量同比增长5%至24万吨，高于金融数据分析与研究平台Visible Alpha的普遍预估214,400吨。
全年铜产量增长11%至88.3万吨，高于力拓产量指引86-87.5万吨的上限。
铜业务约占力拓半年利润的四分之一，与铁矿石相比仍然相形见绌，但对其长期增长野心以及与嘉能可正在进行的收购谈判的战略背景至关重要。
在埃斯孔迪达铜矿，由于品位降低和选矿厂产量减少，第四季度产量同比下降10%，但奥尤陶勒盖的产量同比增长57%，支撑了该集团的整体铜收益。
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力拓第四季度铜产量超预期，全年产量高于指引

据当地媒体《La Tercera》周一报道，智利国家铜业公司（Codelco）2025年的铜产量为133.2万吨，较2024年产量略有提高。
该报道援引信源称，Codelco去年的产量为133.2万吨，仅比2024年的132.8万吨增加4,000吨。
Codelco董事长Maximo Pacheco近日曾表示，2025年的产量较上年有所增长。他上周五在接受当地广播电台Cooperativa采访时说：&ldquo;我们可以向全国分享一个好消息，Codelco在2025年的产量较2024年小幅提高。&rdquo;
由于矿石品位下降和运营问题，Codelco一直在努力提高产量，并在去年7月其旗舰矿山El Teniente发生致命事故后面临又一次挫折。
尽管如此，该公司在前九个月仍实现较高的产量，但在去年11月下调其2025年的产量指导。
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智利媒体：2025年Codelco铜产量为133.2万吨 较2024年略有提高

12月29日，五矿资源的股价出现上涨，截至29日9:52分，五矿资源涨0.12%，报8.7港元/股。
五矿资源12月29日在港交所公告，已批准博茨瓦纳Khoemacau铜矿的重大扩建项目的可行性研究，并将继续推动项目建设。该项目旨在将年产能提升至13万吨铜精矿含铜，并使伴生银的年产量超过400万盎司。项目将包括：将采矿区域延伸至 5 区北部、Mango 及 Zeta 东北部矿床；及新建一座年处理能力达450万吨的选矿厂。
此次扩建将使矿山总选矿能力提升至超过800万吨/年。项目的总资本支出预计约为9亿美元（包含2026年前的相关支出）。该扩建项目预计将于2028年上半年产出首批铜精矿。
五矿资源的公告显示：扩建项目预计将使矿山寿命期内的平均 C1 成本优化至 1.60 美元/磅以下，较截至2025年6月30日止六个月期间录得的实际 C1 成本 2.05 美元/磅显著降低。此次扩建是一项重要战略举措，旨在提升本公司铜资产组合的长期盈利能力与产能规模。展望未来，Khoemacau 矿区已通过持续勘探活动，识别出进一步扩产的潜力，年产能有望提升至20万吨铜。公司计划于2026年启动下一阶段扩建的预可行性研究。
此外，五矿资源11月24日在港交所公告，公司与英美资源完成收购英美资源集团巴西镍业务的义务须待若干先决条件已获满足或豁免后方可生效。鉴于所有其他条件均已满足，欧盟委员会已将审查延长至第二阶段审查。目前尚未确定欧盟委员会完成审查所需时间。根据股份购买协议，完成条件的最终期限为2025年11月18日（最终截止日）。各方现已同意将最终截止日延至2026年6月30日。本公司将继续与英美资源集团及欧盟委员会合作，协助欧盟委员会进行审查。
五矿资源此前在港交所公告了三季度生产报告，三季度铜产量（包括铜精矿含铜及电解铜）为127,030吨，较去年同期增长11%。锌产量为58,747吨，同比增长26%。
五矿资源的报告显示：
&bull;Las Bambas 矿山上半年产量已跻身全球第五大铜矿。第三季度，矿山生产 102,875 吨铜精矿含铜，较2024年同期增长 14%， 继续保持第二季度的强劲生产势头。Chalcobamba 与 Ferrobamba 矿坑的开采工作保持稳定，未受任何外部因素干扰。选矿品 位与回收率均保持在较高水平。
&bull; Kinsevere 矿山生产 14,794 吨电解铜，较2024年同期增长 14%，增长主要受 Kinsevere 扩建项目（KEP）的硫化矿生产线 持续爬坡的带动。本季度运营连续性受制于电力供应及其稳定性的问题，矿山目前已着手采购更多柴油发电机组以缓解供电问题。 同时，矿山正在研究评估太阳能和电池储能解决方案，以进一步应对电力短缺及频繁断电问题。
&bull; Khoemacau 矿山生产 9,084 吨铜精矿含铜，较2024年同期降低 16%，主因矿石开采量和矿石品位下降。矿石开采量受到采 矿承包商过渡交接的影响，预计第四季度相关产能爬坡将提振产量。矿石品位与开采顺序有关，矿山目前正加强掘进，并计划推 进加密钻探以提高未来品位。
&bull; Dugald River 矿山生产 48,132 吨锌精矿含锌，较2024年同期增长 38%，主要得益于运营优化所推动的采矿和选矿回收率的 显著提升。
&bull; Rosebery 矿山生产 10,615 吨锌精矿含锌，较去年同期下降 8%，主因与开采顺序有关的锌的选矿品位降低。在金、银和铜等副 产品的显著贡献的带动下，锌当量产量达 27,397 吨。
&bull; 本季度，MLB (Minera Las Bambas S.A.) 的股东 MMG SAM (MMG South America Management Company Limited) 派发第 二次分红，向五矿资源及其他合资股东合计支付 686.8 百万美元（扣除预扣税及相关税项后净额）。其中，五矿资源收到 429.3 百万美元，该笔资金将用于偿还债务，以降低本公司的利息支出。此举有助于提升五矿资源的财务灵活性，并为未来的资本管理 或增长项目提供支持。
&bull; 2025年十月八日，五矿资源完成了2030年到期的 500 百万美元零息可换股债券的发行。扣除相关费用、佣金和其他开支 后，所得款项净额为约 494 百万美元。该可换股债券的初始转换价格为每股 8.40 港元，将于2030年十月八日到期。经调整 后，该可换股债券可转换为约 463.1 百万股普通股，占全部转股后扩大股本的 3.67%。公司已将所得款项净额用于现有债务的再 融资，从而降低借贷成本并节省利息支出。
五矿资源在其三季度生产经营报告中展望 ：
&bull;
受稳定运营驱动，预计 Las Bambas 矿山2025年的铜精矿含铜产量将达到 400,000 吨。
若第四季度生产维持连续稳定，C1 成本预计有望下降至 1.25 美元/磅至 1.35 美元/磅的区间，主要归因于运营稳定、贵金属价格上涨，以及加工费下降。
&bull; Kinsevere 矿山2025年的电解铜产量预期下调至 51,000 吨至 54,000 吨的区间，主要由于电力供应及稳定性的相关挑战。
C1 成本预计在 2.80 美元/磅至 3.15 美元/磅之间。
&bull; Khoemacau 矿山2025年的铜产量预计接近指导区间 43,000 吨至 53,000 吨的下限，反映了与开采顺序相关的对矿石品位 的影响，以及承包商更换导致的短期采矿量下降。
C1 成本预计将处于指导范围 2.30 美元/磅至 2.65 美元/磅的下限，主要得益于 银副产品的收益增加。
&bull; Dugald River 矿山2025年的锌产量维持 170,000 吨至 185,000 吨的区间。
C1 成本预计将趋向指导范围 0.75 美元/磅至 0.90 美元/磅的下限，受益于银价上涨及加工费下降。
&bull; Rosebery 矿山2025年的锌产量指导区间维持 45,000 吨至 55,000 吨之间，锌当量产量预计在 110,000 吨至 125,000 吨之间。
C1 成本预计将在指导区间负 0.10 美元/磅至正 0.15 美元/磅的下限，主要得益于副产品收益的增加及加工费的降
方正证券认为，预计短期全球铜库存流向持续调整+铜矿端供给短缺逻辑持续强化+美联储中期宽松预期维持，铜价有望继续向上突破，建议关注铜板块投资机会，如紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、藏格矿业、江西铜业、中国有色矿业、五矿资源等。
中邮证券指出，AI、新能源投资持续景气，带动需求结构性改善。需求端，传统需求作为铜的基本盘相对稳健，在国内电网投资和新兴国家高增速的带动下预计稳步增长，占比始终保持在70%以上，AI算力、能源革命等带来的新动能需求具有长期性、高确定性的特点，带动铜的需求结构优化，到2030年占整体需求比重有望从16%提升至22%。从供需平衡的角度，即使在全球主要铜矿如期复产，供给相对乐观的情况下，铜矿的供需仍然维持紧平衡状态，远期随着矿端供给减少，供需缺口逐步扩大，铜价长期向好。

五矿资源：博茨瓦纳Khoemacau铜矿扩建项目获批

秘鲁能源与矿业部发布的数据显示，秘鲁10月铜产量同比增加4.8%，至248,192吨。
2025年前10个月，秘鲁铜产量为2,296,587吨，同比增长3.0%。
以下为秘鲁10月主要金属产量：　　
数据来源：秘鲁能源与矿业部
（文华综合）

名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
进口铜矿石加工费价格周度指数	-67.32 - -67.32	-67.32	-6.93	美元/干吨	2026-03-20
进口铜矿石加工费价格月度指数	-51.11 - -51.11	-51.11	-3.22	美元/干吨	2026-02-27

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