11月21日SMM 1#电解铜及升贴水

11月20日SMM 1#电解铜及升贴水

11月19日SMM 1#电解铜及升贴水

11月18日SMM 1#电解铜及升贴水

11月15日SMM 1#电解铜及升贴水

11月14日SMM 1#电解铜及升贴水

11月13日SMM 1#电解铜及升贴水

11月12日SMM 1#电解铜及升贴水

11月11日SMM 1#电解铜及升贴水

11月8日SMM 1#电解铜及升贴水

11月7日SMM 1#电解铜及升贴水

11月6日SMM 1#电解铜及升贴水

11月5日SMM 1#电解铜及升贴水

11月4日SMM 1#电解铜及升贴水

11月1日SMM 1#电解铜及升贴水

10月31日SMM 1#电解铜及升贴水

10月30日SMM 1#电解铜及升贴水

10月29日SMM 1#电解铜及升贴水

10月28日SMM 1#电解铜及升贴水

10月25日SMM 1#电解铜及升贴水

11月21日SMM广东 1#电解铜及升贴水

11月20日SMM广东 1#电解铜及升贴水

11月19日SMM广东 1#电解铜及升贴水

11月18日SMM广东 1#电解铜及升贴水

11月15日SMM广东 1#电解铜及升贴水

11月14日SMM广东 1#电解铜及升贴水

11月13日SMM广东 1#电解铜及升贴水

11月12日SMM广东 1#电解铜及升贴水

11月11日SMM广东 1#电解铜及升贴水

11月8日SMM广东 1#电解铜及升贴水

11月7日SMM广东 1#电解铜及升贴水

11月6日SMM广东 1#电解铜及升贴水

11月5日SMM广东 1#电解铜及升贴水

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11月1日SMM广东 1#电解铜及升贴水

10月31日SMM广东 1#电解铜及升贴水

10月30日SMM广东 1#电解铜及升贴水

10月29日SMM广东 1#电解铜及升贴水

10月28日SMM广东 1#电解铜及升贴水

10月25日SMM广东 1#电解铜及升贴水

11月21日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

11月20日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

11月19日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

11月18日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

11月15日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

11月14日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

11月13日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

11月12日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

11月11日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

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10月25日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

11月21日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

11月20日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

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11月12日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

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10月31日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

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10月29日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

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10月25日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

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&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 据海关总署数据最新显示，2024年10月中国铜废料及碎料进口量18.3万吨，较上月环比增加14.22%，同比增加17.88%。（海关编码74040000）
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;如上图所示，9月再生铜原料进口量同环比呈现下滑趋势，但10月进口量同环比双增，主要有两方面原因：首先，进口盈亏方面，9月再生铜原料进口完全处于亏损状态，这直接抑制了贸易商的进口意愿。直至10月中下旬，进口窗口打开，部分贸易商积极采购，推动10月进口量环比小幅增加。其次，9月铜价持续走高，进口贸易商采购情绪并不高涨。而10月铜价回落且稳定在76000-77000元/吨区间内，贸易商采购情绪略有回升，导致废铜进口量较9月有所上升。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;具体来看：供应国方面，美国、日本和马来西亚继续占据前三甲的位置。其中，美国作为第一大供应国，当月向中国出口的废铜（铜废碎料）约为3.5万吨，环比上升11.23%，同比 %。而日本跃升为第二大供应国，当月向中国出口的废铜量约为2.3万吨，环比上升42.19%。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;展望未来，国外方面，进入11月铜价重心走低，加之美国大选带来的不确定性因素，海外贸易商在货源紧缺下倾向于捂货惜售。国内方面，进口贸易商及下游同样持观望态度，据宁波本地进口贸易商反映，近期采购活动较为平淡。此外，11月15日起海关执行新规，进口查验更为严格，现部分进口商品已加征1.5%关税。贸易商反映，这严重增加了进口成本，导致他们在本身处于亏损的情况下，采购意愿进一步降低。综上，SMM预计下月废铜进口量或呈现下降趋势。
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10月再生铜原料进口量同环比双增 11月能否延续增势？【SMM分析】

SMM11月21日讯：
今日1#电解铜现货对当月2412合约报贴水10元/吨-升水50元/吨，均价报升水20元/吨，较上一交易日跌45元/吨；平水铜成交价74420~74540元/吨，升水铜成交价74450~74570元/吨。沪铜2412合约冲高回落，盘初自74400元/吨附近小幅抬升，第二时段上测74520元/吨后回落，早盘结束前下测74300元/吨。沪铜2412合约对2501合约隔月月差波动于contango50元/吨-contango20元/吨。
日内升水如期走弱，早市盘初持货商报主流平水铜升水20元/吨-升水40元/吨，好铜如ENM，金川大板等报升水50元/吨元/吨-升水60元/吨。因周内进口铜到货较多，加上持货商多将手中仓单解套抛售，现货升水明显走跌。进入主流交易时段，主流平水铜报升水10元/吨-升水20元/部分成交，好铜报升30元/吨-升水50元/吨部分成交。部分下游备库结束后市场需求明显偏弱，持货商继续下调升水维持成交。至上午11点前部分平水铜报贴水10元/吨-升水10元/吨成交。好铜报升水20元/吨-升水30元/吨成交，湿法铜报贴水70元/吨-贴水50元/吨成交。
据SMM调研显示本周一至周四上海地区呈现垒库趋势。虽然周边地区冶炼厂库存偏少，社会库存亦在下降。但进口铜大量流入仍令上海地区去库缓慢，升水上方压力较大。明日预计现货升水将小幅走弱。

进口供应宽松持货商积极出货 日内升水继续走弱【SMM沪铜现货】

SMM11月21日讯：
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 截至11月21日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一增加0.21万吨至16.13万吨，但较上周四下降0.3万吨，连续五周周度去库但去库速度在放缓。相比周一库存的变化，全国各地区的库存增减不一，其中只有广东和江苏的库存在下降。总库存较去年同期的5.7万吨高10.43万吨，其中上海地区较上年同期高8.23万吨，江苏地区高1.67万吨，广东地区高0.6万吨。
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&nbsp; &nbsp; &nbsp;具体来看，上海地区库存较周一增加0.67万吨至12.87万吨，本周进口铜集中到货，令该地区库存出现上升。江苏地区库存下降0.44万吨至1.91万吨，原因是本周江苏地区消费尚可且到货量减少。广东地区库存下降0.14万吨至1.09万吨，沪粤价差收窄南下货源减少，此外受下游企业赶出口影响，本周尾段消费开始好转，这从广东日均出库量止跌反弹也能反映出来。
&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 展望后市，据我们了解下周国产铜供应量仍较少，但进口铜到货量增加，料总供应量会较上周增加。而下游消费方面，铜价维持在低位且部分铜材企业有抢出口的动作，料消费会较本周好转。因此，我们认为下周将呈现供应增加需求亦增加的局面，周度库存料会继续下降，但降幅不会太大。

周内全国主流地区铜库存增加0.21万吨【SMM周度数据】

&nbsp; 2024年11月21日讯：今日仓单价格43到57美元/吨，QP12月，均价较前一交易日持平；提单价格36到52美元/吨，QP12月，均价较前一交易日下跌1美元/吨；EQ铜（CIF提单）1美元/吨到15美元/吨，QP12月，均价较前一交易日持平，报价参考11月下旬及12月初到港货源。
&nbsp; 日内进口比价对沪铜2501合约-256元/吨附近，伦铜3M-january为C39.57美元/吨，2412月date与2501月date 至C40美元/吨附近。日内进口比价较前一交易日变化不大，美金铜市场较为清淡。提单方面，12月初到港货源零星报盘，但买卖双方心理价位存在分歧，持货商并不急于出货，整体成交有限。仓单方面，相较于提单，仓单性价比更高，成交价格较为坚挺。
&nbsp; 目前火法好铜仓单价格57美元/吨，主流火法50美元/吨，湿法43元/吨；好铜提单52美元/吨，主流火法44美元/吨左右，湿法36美元/吨；CIF提单EQ铜1美元/吨到15美元/吨，均价为8美元/吨。

市场报盘零星 整体成交不多【SMM洋山铜现货】

SMM11月21日讯：
今日华北电解铜现货对当月合约贴水70元/吨~贴水10元/吨，均价贴水40元/吨，较上一交易日跌20元/吨，成交价格74360-74510元/吨，均价74435元/吨较上一交易日跌185元/吨。周内有大型加工企业维持高开工水平刚需较高，市场主要进行长单交付，但随上海现货升贴水走弱以及铜价重心抬升后消费降温，华北现货升贴水逐渐表现承压。
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现货市场逐渐降温 升贴水承压【SMM华北铜现货】

SMM11月21日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水200元/吨- 升水260元/吨，均价升水230元/吨较上一交易日跌20元/吨；湿法铜报升水130-升170元/吨，均价升水150元/吨较上一交易日跌20元/吨。广东1#电解铜均价74680元/吨较上一交易日跌165元/吨，湿法铜均价为74600元/吨较上一交易日跌165元/吨。
现货市场：广东库存连续2天大幅下降，即将跌破1万吨大关，到货量减少是主因。尽管库存和铜价均下降，但有贸易商急于变现主动降价出货，令升水出现下降。得益于此，今日下游采购欲较昨日增加，整体交投好于昨日。截至到11点当月合约好铜报260元/吨，平水铜报200元/吨，湿法铜报升水150元/吨。
总体来看，虽然铜价和库存均下降，但有持货商急于出货令升水承压下降，不过整体交投在好转。
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虽然铜价和库存均下降  但有持货商急于出货令升水承压下降【SMM华南铜现货】

盘面：隔夜伦铜开于9118.5美元/吨，盘初重心走高摸高于9155美元/吨，随后震荡下行，在盘尾摸底于9086美元/吨，最终收于9082美元/吨，跌幅达0.38%，成交量至1.5万手，持仓量至27万手。隔夜沪铜主力合约2501开于74670元/吨，盘初即摸高于74770元/吨，随后一路震荡走低，在盘尾摸底于74360元/吨，最终收于74410元/吨，涨跌幅达0.00%，成交量至1.8万手，持仓量至13.6万手。
【SMM铜晨会纪要】消息：（1）美联储理事鲍曼：认为价格稳定任务面临更大的风险，尽管劳动力市场状况可能会恶化；美联储柯林斯：由于政策仍然具有限制性，仍需一些额外的降息。
（2）国新办11月22日举行国务院政策例行吹风会，介绍促进外贸稳定增长的有关政策措施。
现货：（1）上海：11月20日1#电解铜现货对当月2412合约报升水30元/吨-升水100元/吨，均价报升水65元/吨，较上一交易日跌15元/吨。昨日现货升水如期回落，市场需求相较上一交易日基本持平，但部分持货商出货意愿较高。从市场整体结构来看华东供应仍然偏松，预计今日现货升水仍将小幅下行。
（2）广东：11月20日广东1#电解铜现货对当月合约报升水220元/吨- 升水280元/吨，均价升水250元/吨较上一交易日跌20元/吨；总体来看，铜价走高下游采购欲下降，持货商主动降价出货，整体交投不如上一交易日。
（3）进口铜：11月20日仓单价格43到57美元/吨，QP12月，均价较前一交易日持平；提单价格37到53美元/吨，QP12月，均价较前一交易日下跌2美元/吨；EQ铜（CIF提单）1美元/吨到15美元/吨，QP12月，均价较前一交易日下降1美元/吨，报价参考11月下旬及12月初到港货源。昨日进口比价对沪铜2501合约-252元/吨附近，伦铜3M-january为C39.69美元/吨，2412月date与2501月date 至C40美元/吨附近。昨日进口比价较前一交易日持续回落，美金铜市场成交有限。提单方面，比价走弱后仅零星报盘，相较于低价成交，持货商更偏向于直接进口，挺价情绪较强；仓单方面，由于下游存在采购需求，近期成交价格表现较为坚挺。
（4）再生铜：11月20日再生铜原料价格环比上升300元/吨，广东光亮铜价格68800-69000元/吨，较上一交易日上升300元/吨，精废价差1327元/吨，环比下降114元/吨。精废杆价差995元/吨，据SMM调研了解，海关总署颁布最新的再生金属进口标准后，对进口编码作出以下规定，按照国标再生铜原料、再生铜合金原料进口编码报关实施0关税，而申报使用海关编码的则需要缴纳1.5%的关税，细则实施初期尚未对贸易商造成实质性影响，后续SMM将继续关注再生铜原料进口状况。
（5）库存：11月20日LME电解铜库存减少125至271850吨；11月20日上期所仓单库存减少7357吨29377吨。
价格：宏观方面，随着特朗普政府逐渐明确，美元指数再次反弹，压制铜价，同时美联储鲍曼表示，认为价格稳定任务面临更大的风险，柯林斯表示，由于政策仍然具有限制性，仍需一些额外的降息。基本面方面，铜价重心抬升，下游提货意愿减弱，现货市场成交平平。综合来看，美指从高点回落，预计铜价重心再次走高。
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【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

特朗普情绪再起美指回升 隔夜铜价小幅下行【SMM铜晨会纪要】

SMM11月21日讯：隔夜伦铜开于9118.5美元/吨，盘初重心走高摸高于9155美元/吨，随后震荡下行，在盘尾摸底于9086美元/吨，最终收于9082美元/吨，跌幅达0.38%，成交量至1.5万手，持仓量至27万手。隔夜沪铜主力合约2501开于74670元/吨，盘初即摸高于74770元/吨，随后一路震荡走低，在盘尾摸底于74360元/吨，最终收于74410元/吨，涨跌幅达0.00%，成交量至1.8万手，持仓量至13.6万手。宏观方面，随着特朗普政府逐渐明确，美元指数再次反弹，压制铜价，同时美联储鲍曼表示，认为价格稳定任务面临更大的风险，柯林斯表示，由于政策仍然具有限制性，仍需一些额外的降息。基本面方面，铜价重心抬升，下游提货意愿减弱，现货市场成交平平。综合来看，美指从高点回落，预计铜价重心再次走高。

美元指数自高点回落 预计铜价将回升【SMM铜早评】

SMM11月20日讯：
昨夜美联储金融监管副主席巴尔讲话中对强调美国未来关税政策可能造成的潜在通胀风险。对消费端与投资端的压力可能使实际经济运行受阻。美元指数日内止跌回涨。今早中国央行维持1年期与5年期LPR报价利率不变，同时数据显示10月全社会用电量同比增速放缓，伦铜日内横盘整理于9150美元/吨附近，亚洲交易时段结束后重心下至9100元/吨附近。
沪铜2412合约日内高开平走，整体横于74500元吨附近，下午下测74400元/吨后再度走高收于74550元/吨，涨520元/吨，涨幅0.7%，成交58519手，现持仓118831手，日减仓8192手。沪铜2501合约成交54746手，现持仓136595手，日增仓4283手，即将转为主力合约。沪铜2412合约对2501合约隔月月差日内波动于contango50-20元/吨。
日内期铜如期上行，KDJ指标交叉并离开超卖区间。整体技术指标趋多，实柱部分回到布林下轨上方。今晚多位美联储官员将发表讲话，关注目前政策压力下美联储后续降息路径规划。假设基准下美元仍对铜价有压制作用。今晚伦铜尝试9100美元/吨支撑，沪铜尝试74500元/吨支撑。
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美未来关税政策引发通胀担忧 日内伦铜横盘整理【SMM期铜简评】

SMM11月20日讯：
&nbsp; &nbsp; 据海关总署数据显示，2024年10月中国进口阳极铜6.04万吨，环比减少19.07%，同比减少27.44%；2024年1-10月累计进口阳极铜74.60万吨，累计同比减少13.95%。
&nbsp; &nbsp; 分国别来看，2024年10月中国从赞比亚进口的阳极铜为3.29万吨，进口量占比54.44%，环比减少0.09%，同比减少26.75%；从智利进口的阳极铜为0.55万吨，进口量占比9.13%，环比减少50.44%，同比减少53.41%；从巴基斯坦进口的阳极铜为0.51万吨，进口量占比8.47%，环比增加58.27%，同比增加57.56%。
&nbsp; &nbsp; 10月中国阳极铜进口量下降，来自于非洲地区及南美地区的货源均有减少，一方面原因是受到非洲地区物流运力的影响，另一方面是年内智利地区铜产量下滑导致。在今年铜精矿原料紧张的情况下，海外阳极铜货源供应也十分有限，这也促使冶炼积极寻找以再生铜为原料的杂产阳极铜货源，因此来自如巴基斯坦、阿联酋、泰国等亚洲地区的阳极铜进口量有所增长。
&nbsp; &nbsp; SMM预计2024全年阳极铜进口总量或在90万吨左右，同比2023年减少约10万吨。2025年，虽然Komoa-Kakula铜冶炼项目即将投产将带来进口阳极铜增量，但从铜元素的角度来看，其根本是铜精矿原料的转移，高需求下预计阳极铜市场仍将偏向紧张。
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10月阳极铜进口量环比减少 累积总量同比去年下滑明显【SMM分析】

&nbsp; 据海关总署数据显示，2024年1-10月中国进口精炼铜共300.8万吨，累计同比增加6.67%；其中10月进口35.93万吨，环比增加11.43%，同比上升7.67%。1-10月中国出口精炼铜共42.9万吨，累计同比增加70.52%；其中10月出口1万吨，环比下降36.05%，同比下降36.74%。
&nbsp; 从进口方面来看，10月电解铜进口总量达35.93万吨，环比增加11.43%，同比上升7.67%。其中来自非洲地区电解铜总量达15.53万吨，环比增加20.41%，占进口总量43.2%。据SMM了解，来自非洲地区的电解铜总量环比仍在持续增加，主要是由于9月与10月排船日期较为集中。另一增量来源于智利，环比增加1.93万吨，增幅较大，属于季节性小高峰。此外，10月仍有部分自LME亚洲仓库搬运回国内的电解铜到港。&nbsp;
&nbsp; 从出口方面来看，10月电解铜出口量为1万吨，环比连续4个月下降。由于出口窗口完全关闭，仅长单电解铜被安排出口。
&nbsp; 展望后市，SMM预计11月电解铜进口量环比10月变化不大。三季度南美铜整体发货量偏低，据SMM了解到港船期，11月南美铜到货量环比10月将持续小幅增加。而来自非洲与日韩的货源总量变化不大，但11月已无自LME搬运回国内的电解铜，因此整体来看，11月电解铜进口总量环比10月或将持平。出口方面，虽进口比价显示电解铜进口常出现亏损，但并未出现出口窗口打开的情况，因而预计11月电解铜出口量将持续维持在低位。
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10月电解铜进口量创年内新高 原因为何？【SMM分析】

SMM11月20日讯：今日BC铜主力2412合约，开于65320元/吨，日内收阳，下影线穿过5日线，整体运行于日均线之上。隔夜BC铜主力12合约跳空低开，开盘随多头减仓盘面触底于65230元/吨，随后盘面小幅走高；上午交易时段，盘面跳空高开，随空头平仓离场测试66000元/吨关口；下午交易时段，BC铜主力12合约震荡调整，期间触高于66120元/吨，最终收于65960元/吨，涨640元/吨，涨幅达0.98%，主要表现为空头减仓，持仓量至4359手，较上一交易日减少1110手，成交量达6079手，较上一交易减少895手。
宏观方面，近期宏观层面表现相对安静，市场缺乏更多指引情绪有所缓和，隔夜美元指数回落，铜价震荡调整日内收涨。
上期所沪铜2412合约收于74550元/吨，若以BC铜2412合约65960元/吨来算，其税后价格约为74535元/吨，沪铜2412合约与BC铜2412合约之间价差为15元/吨，价差较上一交易日收窄。

铜价震荡调整延续涨势 BC铜主力上行【SMM BC铜评论】

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&nbsp; &nbsp; &nbsp; 国家统计局最新数据显示，2024年10月全国
铜
材产量196.64万吨，环比下降2.3%。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 中国铜加工产业延续地区集群化发展的特点，10月份铜材产量排名前五省仍是江西、浙江、江苏、广东和安徽，产量占比分别为25.7%、13.8%、13.3%、10.5%、7.1%，五省总产量占据了铜材产量70.5%。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 具体来看，10月份受国庆假期及高铜价影响，我国铜材产量环比减少2.3%，从9月份的201.27万吨下降至196.64万吨。分省市来看，10月份多个省市铜材产量出现下降，其中天津市、甘肃省、浙江省和广东省产量降幅均超过10%，具体产量为4.86万吨、5.73万吨、27.17万吨和20.62万吨。另外，湖南省10月份铜材产量为5.8万吨，环比增长61.11%。
&nbsp; &nbsp; &nbsp;SMM长期关注铜材市场的消费动态及企业开工率。从近期调研来看，11月铜价重心大幅下移，相关铜材下游订单增量明显，SMM数据显示电线电缆、漆包线、精铜杆、铜管等铜相关行业开工率表现较好，预计11月我国铜材产量环比回升。

10月份全国铜材产量如期下降 料11月将环比增长【SMM分析】

SMM11月20日讯：
今日1#电解铜现货对当月2412合约报升水30元/吨-升水100元/吨，均价报升水65元/吨，较上一交易日跌15元/吨；平水铜成交价74610~74770元/吨，升水铜成交价74640~74800元/吨。沪铜2412合约早盘高开高走，盘初自74410元/吨震荡上行，第二时段横于74650元/吨附近。最高上测74720元/吨。沪铜2412合约对2501合约隔月月差波动于contango50元/吨-contango20元/吨。
日内铜价较昨日继续回升，仓单释放下升水承压下行。早市盘初持货商报主流平水铜升水60元/吨-升水70元/吨，好铜如ENM，金川大板等报升水80元/吨元/吨-升水100元/吨。部分下游看跌升水拿货情绪偏弱，成交不佳加上部分持货商将手中仓单解套，现货升水承压下行。进入主流交易时段，主流平水铜报升水40元/吨-升水60元/部分成交，好铜报升水60元/吨-升水80元/吨部分成交。下游补货情绪偏弱，成交重心持续下行。至上午11点前部分平水铜报升水30元/吨-升水40元/吨成交。好铜价格维持稳定，湿法铜报贴水50元/吨-贴水30元/吨成交。
日内现货升水如期回落，市场需求相较昨日基本持平，但部分持货商出货意愿较高。从市场整体结构来看华东供应仍然偏松，预计明日现货升水仍将小幅下行。

持货商解套仓单积极出货  早市升水如期回落 【SMM沪铜现货】

&nbsp; &nbsp;2024年11月20日讯：今日仓单价格43到57美元/吨，QP12月，均价较前一交易日持平；提单价格37到53美元/吨，QP12月，均价较前一交易日下跌2美元/吨；EQ铜（CIF提单）1美元/吨到15美元/吨，QP12月，均价较前一交易日下降1美元/吨，报价参考11月下旬及12月初到港货源。
&nbsp; 日内进口比价对沪铜2501合约-252元/吨附近，伦铜3M-january为C39.69美元/吨，2412月date与2501月date 至C40美元/吨附近。日内进口比价较前一交易日持续回落，美金铜市场成交有限。提单方面，比价走弱后仅零星报盘，相较于低价成交，持货商更偏向于直接进口，挺价情绪较强；仓单方面，由于下游存在采购需求，近期成交价格表现较为坚挺。
&nbsp; 目前火法好铜仓单价格57美元/吨，主流火法50美元/吨，湿法43元/吨；好铜提单53美元/吨，主流火法45美元/吨左右，湿法37美元/吨；CIF提单EQ铜1美元/吨到15美元/吨，均价为8美元/吨。

进口比价持续回落 但市场挺价情绪仍存【SMM洋山铜现货】

SMM11月20日讯：
今日华北电解铜现货对当月合约贴水60元/吨~升水20元/吨，均价贴水20元/吨，较上一交易日跌10元/吨，成交价格74520-74720元/吨，均价74620元/吨较上一交易日涨535元/吨。铜价重心继续回升，下游采购情绪减退，现货升贴水小幅走低，市场整体成交活跃度不及上周。
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铜价重心连续回升 下游采购情绪减弱【SMM华北铜现货】

盘面：隔夜伦铜开于9047美元/吨，盘初重心走低摸底于9022.5美元/吨，随后一路震荡上行，在盘尾摸高于9123.5美元/吨，最终收于9117美元/吨，持仓量至27.3万手。隔夜沪铜主力合约2501开于73980元/吨，盘初小幅走低摸底于73930元/吨，随后一路在震荡中上行，盘尾摸高于74320元/吨，最终收于74280元/吨，涨幅达0.32%，成交量至2万手，持仓量至13.4万手。
【SMM铜晨会纪要】消息：（1）美联储施密德：较大的财政赤字不会引发通胀，因为美联储将会加以防范，尽管这可能意味着更高的利率。
（2）发改委：11月、12月经济运行有望延续回升向好态势，努力实现全年经济增长预期目标。
现货：（1）上海：11月19日1#电解铜现货对当月2412合约报升水60元/吨-升水100元/吨，均价报升水80元/吨，较上一交易日跌15元/吨。昨日现货升水小幅承压，下游逢低补库情绪较高，整体供需仍维持弱平衡。周内进口非注册货源流入量较多，供应支撑下预计今日现货升水将小幅走跌。
（2）广东：11月19日广东1#电解铜现货对当月合约报升水270元/吨- 升水330元/吨，均价升水300元/吨较上一交易日跌60元/吨；总体来看，库存止跌回升持货商主动降价出货，现货交投一般。
（3）进口铜：11月19日仓单价格43到57美元/吨，QP12月，均价较前一交易日上涨1美元/吨；提单价格39到55美元/吨，QP12月，均价较前一交易日上涨2美元/吨；EQ铜（CIF提单）2美元/吨到16美元/吨，QP12月，均价较前一交易日持平，报价参考11月下旬到港货源。昨日进口比价对沪铜2501合约-307元/吨附近，伦铜3M-january为C37.44美元/吨，2412月date与2501月date 至C41美元/吨附近。昨日进口比价较前一交易日持续回落，但美金铜市场挺价情绪较强。提单方面，由于11到货注册提单大多被安排进口，可流通货源不多，12月到港提单持货商不急于出货，贸易商挺价情绪显现；仓单方面，受提单情绪影响，仓单报价亦比较坚挺。由于可流通提单的减少，仓提单价差逐步缩减。
（4）再生铜：11月19日再生铜原料价格环比下降400元/吨，广东光亮铜价格68300-68500元/吨，较上一交易日下降400元/吨，精废价差1099元/吨，环比上升270元/吨。精废杆价差735元/吨，据SMM调研了解，昨日铜价止跌企稳，再生铜杆企业出货情况有所缓解，但终端消费仍然表现不佳，再生铜杆厂普遍反映再生铜原料价格倒挂导致再生铜杆厂不愿过多销售。
（5）库存：11月19日LME电解铜库存增加450至271975吨；11月19日上期所仓单库存减少4795吨36734吨。
价格：宏观方面，美联储官员施密德表示，较大的财政赤字不会引发通胀，因为美联储将会加以防范，尽管这可能意味着更高的利率，同时日本央行或将在下月政策评估中为加息辩护，美元指数继续走软，利好铜价。基本面方面，铜价重心走高，下游采购情绪不及昨日，整体供需维持弱平衡，同时近期进口非注册货源流入较多，预计现货升水将小幅走跌。综合来看，美元指数走软，消费维稳，预计今日铜价有一定支撑。
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【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

美元走软 为铜价提供支撑【SMM铜晨会纪要】

SMM11月20日讯：隔夜伦铜开于9047美元/吨，盘初重心走低摸底于9022.5美元/吨，随后一路震荡上行，在盘尾摸高于9123.5美元/吨，最终收于9117美元/吨，持仓量至27.3万手。隔夜沪铜主力合约2501开于73980元/吨，盘初小幅走低摸底于73930元/吨，随后一路在震荡中上行，盘尾摸高于74320元/吨，最终收于74280元/吨，涨幅达0.32%，成交量至2万手，持仓量至13.4万手。宏观方面，美联储官员施密德表示，较大的财政赤字不会引发通胀，因为美联储将会加以防范，尽管这可能意味着更高的利率，同时日本央行或将在下月政策评估中为加息辩护，美元指数继续走软，利好铜价。基本面方面，铜价重心走高，下游采购情绪不及昨日，整体供需维持弱平衡，同时近期进口非注册货源流入较多，预计现货升水将小幅走跌。综合来看，美元指数走软，消费维稳，预计今日铜价有一定支撑。

美元指数继续走软 预计铜价存在支撑【SMM铜早评】

SMM11月19日讯：
昨夜宏观面表现淡静，美元指数结束暴涨后小幅回落，市场回撤部分降息暂缓预期。伦铜日内冲高回落，早盘自9080美元/吨震荡上行至9140美元/吨后走跌，亚洲交易时段结束后回到9050美元/吨附近。
沪铜2412合约日内平稳上行，早盘自74150元/吨附近震荡崇高，下午上测74490元/吨，收于74330元/吨，涨500元/吨，涨幅0.67%，成交61065手，现持仓127023手，日减仓8551手。沪铜2501合约成交52260手，现持仓132312手，日增仓32手，沪铜2412合约对2501合约隔月月差日内波动于contango40-10元/吨。
日内期铜止跌企稳，受国内铜材出口退税政策影响，沪伦比价或将进入修复阶段，内需支撑下沪铜表现较强。今晚关注欧元区10月CPI数据。当前通胀水平下欧央行或将暂缓降息补发。与今晚伦铜尝试9100美元/吨，沪铜尝试74500元/吨。
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宏观面表现淡静 美指回落期铜收回部分跌幅【SMM期铜简评】

SMM11月19日讯：今日BC铜主力2412合约，开于64910元/吨，日内收阳，布林下轨穿过柱体，整体运行于日均线之上。隔夜BC铜主力12合约跳空低开，开盘随空头增仓盘面触底于64890元/吨，随后多头占据优势，盘面震荡上行企稳于65000元/吨上方；上午交易时段，盘面震荡整理于65330-65700元/吨区间；下午交易时段，BC铜主力12合约随空头减仓摸高于65840元/吨，盘尾小幅回落，最终收于65650元/吨，涨390元/吨，涨幅达0.60%，主要表现为空头减仓，持仓量至5469手，较上一交易日减少365手，成交量达6974手，较上一交易减少2250手。
宏观方面，市场对于特朗普胜选后再通胀的预期以及美联储降息预期有所降温，且日本央行行长&ldquo;放鹰&rdquo;表示若经济与物价符合预期将继续提高利率，美元指数回落对铜价形成提振，BC铜主力收涨。
上期所沪铜2412合约收于74330元/吨，若以BC铜2412合约65650元/吨来算，其税后价格约为74185元/吨，沪铜2412合约与BC铜2412合约之间价差为145元/吨，价差较上一交易日收窄。

名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
SMM电解铜价格	74420 - 74570	74495	-210	元/吨	2024-11-21
广东电解铜价格	74580 - 74780	74680	-165	元/吨	2024-11-21
鹰潭电解铜价格	74420 - 74620	74520	-200	元/吨	2024-11-21
山东电解铜价格	74330 - 74480	74405	-215	元/吨	2024-11-21
河南电解铜价格	74300 - 74460	74380	-185	元/吨	2024-11-21
华东电解铜价格	74330 - 74570	74450	-215	元/吨	2024-11-21
华北电解铜价格	74360 - 74510	74435	-185	元/吨	2024-11-21
西南电解铜价格	74470 - 74690	74580	-145	元/吨	2024-11-21

电解铜价格

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