3月20日SMM 1#电解铜及升贴水

3月19日SMM 1#电解铜及升贴水

3月18日SMM 1#电解铜及升贴水

3月17日SMM 1#电解铜及升贴水

3月16日SMM 1#电解铜及升贴水

3月13日SMM 1#电解铜及升贴水

3月12日SMM 1#电解铜及升贴水

3月11日SMM 1#电解铜及升贴水

3月10日SMM 1#电解铜及升贴水

3月9日SMM 1#电解铜及升贴水

3月6日SMM 1#电解铜及升贴水

3月5日SMM 1#电解铜及升贴水

3月4日SMM 1#电解铜及升贴水

3月3日SMM 1#电解铜及升贴水

3月2日SMM 1#电解铜及升贴水

2月27日SMM 1#电解铜及升贴水

2月26日SMM 1#电解铜及升贴水

2月25日SMM 1#电解铜及升贴水

2月24日SMM 1#电解铜及升贴水

2月13日SMM 1#电解铜及升贴水

3月20日SMM广东 1#电解铜及升贴水

3月19日SMM广东 1#电解铜及升贴水

3月18日SMM广东 1#电解铜及升贴水

3月17日SMM广东 1#电解铜及升贴水

3月16日SMM广东 1#电解铜及升贴水

3月13日SMM广东 1#电解铜及升贴水

3月12日SMM广东 1#电解铜及升贴水

3月11日SMM广东 1#电解铜及升贴水

3月10日SMM广东 1#电解铜及升贴水

3月9日SMM广东 1#电解铜及升贴水

3月6日SMM广东 1#电解铜及升贴水

3月5日SMM广东 1#电解铜及升贴水

3月4日SMM广东 1#电解铜及升贴水

3月3日SMM广东 1#电解铜及升贴水

3月2日SMM广东 1#电解铜及升贴水

2月27日SMM广东 1#电解铜及升贴水

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2月13日SMM广东 1#电解铜及升贴水

3月20日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

3月19日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

3月18日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

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3月6日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

3月5日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

3月4日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

3月3日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

3月2日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

2月27日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

2月26日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

2月25日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

2月24日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

2月13日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

3月20日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

3月19日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

3月18日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

3月17日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

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3月11日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

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3月9日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

3月6日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

3月5日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

3月4日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

3月3日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

3月2日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

2月27日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

2月26日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

2月25日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

2月24日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

2月13日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

SMM3月20日讯：
早盘沪期铜2604合约呈现上涨回落后窄幅波动走势。开盘价95300元/吨，开盘后价格上升，摸高至96230元/吨，接着价格有所回落，在95500元/吨-95900元/吨之间波动，收盘价95850元/吨。隔月Contango月差在50元/吨-0元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在盈利130元/吨-盈利260元/吨之间。
日内，上海地区电解铜销售情绪为2.82，环比下降0.2，采购情绪为2.80，环比下降0.14，
历史数据可以查询数据库
。早盘盘初，持货商报盘平水铜贴水90元/吨-平水，其中JCC、鲁方、祥光等报价贴水50元/吨-贴水30元/吨，中金、铁峰、紫金、OLYDA等报价贴水80元/吨-贴水60元/吨，金冠、金新、金凤、金豚PC等报价厂提贴水20元/吨-平水；好铜贵溪、金川大板、金豚大板等报价贴水10元/吨-平水。进入第二时间段，持货商小幅下调价格，鲁方、祥光、JCC等报价贴水60元/吨-贴水50元/吨，中金、中条山、铁峰、OLYDA等按贴水90元/吨-贴水80元/吨陆续成交，金冠、金新等按贴水20元/吨-平水陆续成交。
昨日夜盘铜价跳空低开，部分企业趁低位下单补库，日内采购需求有所上升，但考虑到前一日已集中补货，实际新增采购力度有限。据上期所3月19日公布的数据显示，日内沪铜仓单减少1.22万吨，印证了铜价回落后下游逢低采购热情升温，现货升贴水重心随之上移。从市场结构看，进口盈利窗口小幅走扩，后续海外货源流入预期升温，或将对供应端形成一定压力。综合来看，在去库提速与持货商抛售的博弈下，预计下个交易日沪铜现货升贴水或维持当前水平。

铜价走跌供需两旺 沪铜现货贴水企稳当前水平【SMM沪铜现货】

SMM3月20日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报110元/吨较昨日下跌40元/吨，平水铜报升水0元/吨较昨天下跌20元/吨，湿法铜报贴水60元/吨较昨天下跌20元/吨。广东1#电解铜均价95945元/吨较上一交易日涨210元/吨，湿法铜均价为95830元/吨较上一交易日涨215元/吨。
现货市场：广东库存连续4天下降，到货稀少出货增加是主因，目前库存已经较年内高位下降了2.1万吨。库存继续下降，持货商本欲挺价出货早盘时平水铜报升水30元/吨，但铜价止跌反弹再加上昨天大跌时下游积极补货，今日补货积极性不如昨日，持货商只能下调升水出货，最后平水铜报0元/吨方有成交。今日广东地区电解铜采购情绪为2.51较上一交易日下降0.15，出货情绪为3.38较上一交易日下降0.05（历史数据可以登录数据库查询）。
总体来看，铜价止跌反弹下游补货欲不如昨日，现货升水冲高回落。
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铜价止跌反弹下游补货欲不如昨日  现货升水冲高回落【SMM华南铜现货】

SMM3月20日讯：隔夜伦铜开于12093.5美元/吨，盘初铜价重心逐渐下移下探至11754美元/吨，随后震荡上行摸高于12228.5美元/吨，后宽幅震荡最终收于12211.5美元/吨，跌幅达1.05%，成交量至4.69万手，持仓量至28.86万手，较上一交易日增加239手。隔夜沪铜主力合约2605开于92500元/吨，盘初即下探至91820元/吨，随后铜价重心震荡上行摸高于95530元/吨，后窄幅震荡最终收于94920元/吨，跌幅达0.91%，成交量至15.3万手，持仓量至19.7万手，较上一交易日减少6302手，以多头减仓为主。宏观方面，美联储降息预期持续降温，市场甚至开始出现加息押注。中东方面，能源设施攻防出现缓和迹象：美以否认袭击伊朗气田并承诺暂停打击，美方甚至表示可能解除对伊海上石油制裁以压低油价。但伊朗强调报复尚未结束，并拟对霍尔木兹海峡征收通行费，地缘不确定性仍存。油价维持高位加剧市场对通胀及经济走弱的担忧，叠加LME库存高位，铜价持续承压。基本面来看，进口及国产货源到货平稳，供应整体充裕；需求端，下游受铜价回调带动，采购意愿有所回升。库存方面，截至3月19日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四下降8.85%，总库存同比去年同期增加17.67万吨，各地区均有所去库。综合来看，预计今日铜价维持窄幅震荡。

宏观压力持续显现 内外铜价双双收跌【SMM铜早评】

今日BC铜主力合约2604开于86640元/吨，开盘即摸高于86640元/吨，开盘后重心不断下行，临近盘尾摸底于82930元/吨，最终收于83380元/吨，跌幅达4.59%，持仓量至5565手，较上一交易日增加133手，成交量至7286手，较上一交易增加2262手，主要表现为空头增仓。宏观方面，美联储维持利率不变，点阵图偏鹰，市场预计美联储降息遥遥无期，使得铜价承压。此外，中东局势持续升级，以色列击毙伊朗情报部长并打击伊朗北部目标，伊朗反击袭击卡塔尔、沙特能源设施，地缘冲突推升油价、加剧通胀风险，推动美指走高，利空铜价。基本面方面，进口及国产货源到货维持稳定，整体供应充足。需求端，受铜价回调影响，下游采购意愿持续回升。库存方面，截至3月19日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四下降8.85%，总库存同比去年同期增加17.67万吨，各地区均有所去库。
上期所沪铜2604合约收于94430元/吨，若以BC铜2604合约83380元/吨计算，其税后价格94219元/吨，沪铜2604合约与BC铜之间价差211元/吨，价差维持正向结构较前一日有所收窄。

BC铜主力合约大幅收跌4.59%  降息降温叠加地缘紧张双承压【SMM BC铜评论】

&nbsp; &nbsp; &nbsp;2026年3月18日讯： 今日仓单均价较前一交易日持平，报47美元/吨（价格区间42~52美元/吨）；提单价格均价较前一交易日持平，报46美元/吨（价格区间41~51美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日涨1美元/吨，报26美元/吨（价格区间21~31美元/吨），报价参考3月下旬至4月中旬到港货源。
&nbsp; &nbsp;自昨夜起内盘价格持续走低，国内现货升水抬升，现货进口窗口打开。持货商积极寻货保税仓单或近期到港提单。
听闻3月下旬到港少量火法提单报于50-60美元/吨，QP4月; 3月下旬及4月上旬EQ提单报盘报于35$，4月中下旬到港EQ提单报35美元/吨，成交于30美元/吨，QP4-5月均有。本周内交割一般火法仓单报50美元/吨，QP4月。
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内盘价格快速下行 消费支撑显现【SMM洋山铜现货】

SMM3月19日讯：
数据简评：截至3月19日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四下降8.85%，总库存同比去年同期增加17.67万吨，各地区均有所去库。
分地区来看，上海地区电解铜库存受交割结束后国产货源到货逐步减少，叠加消费带动下出库量逐步高于入库量，库存持续下降；江苏地区北方消费回暖，国产货源到货减少，叠加本地消费复苏，库存同样持续去化；广东下游消费复苏明显，叠加供应小幅收紧，库存亦呈下降态势。
展望后市，供应端进口货源持续到港，但国产货源受交割结束影响到货减少；需求端铜价大幅回落，明显刺激下游采购。综合供需格局来看，下周供应维持偏紧、消费稳步回升，预计电解铜周度库存将延续去化。
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本周国内主流地区铜库存持续去库【SMM周度数据】

SMM3月19日讯：
早盘沪期铜2604合约呈现下跌企稳后窄幅波动走势。开盘价96100元/吨，开盘后价格持续下跌，下探至95430元/吨，接着价格企稳，在95550元/吨-95820元/吨之间波动，收盘价95680元/吨。隔月Backward月差在40元/吨-80元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在盈利80元/吨-盈利200元/吨之间。
日内，上海地区电解铜销售情绪为3.02，环比上升0.29，采购情绪为2.94，环比上升0.29，
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。早盘盘初，铜价下跌，持货商挺价情绪强烈，报盘平水铜贴水30元/吨-平水，JCC、鲁方等按平水成交部分，中条山、金冠、铁峰、金凤、紫金、OLYDA等报价贴水30元/吨-平水；好铜贵溪、金川大板等报价升水30元/吨-升水50元/吨；非注册铜按贴水60元/吨-贴水50元/吨。后持货商大幅下调价格，平水铜祥光、JCC、鲁方等报价贴水40元/吨-贴水20元/吨，铁峰、紫金、OLYDA、大江HS等报价贴水80元/吨-贴水50元/吨；好铜贵溪、金川大板报价贴水30元/吨-贴水10元/吨。进入第二时间段，持货商进一步下调价格，鲁方、祥光、JCC等报价贴水70元/吨-贴水20元/吨，铁峰、OLYDA等按贴水90元/吨-贴水80元/吨陆续成交，注册湿法铜货源稀缺，仅部分缅甸货源流通，按贴水110元/吨陆续成交。
日内沪期铜2604合约延续跌势，运行区间进一步下探至95500-96000元/吨。铜价重心持续走低，显著刺激了下游企业的逢低补库需求，现货市场交投情绪明显回暖。从需求端看，据SMM了解，多数下游企业订单数量激增，较前期有较大幅度增长，终端提货积极性同步提升。铜价回调对企业吸引力增强，逢低采购意愿强烈。持货商顺势挺价，带动现货升贴水早盘明显回升。从供应端看，社会库存较周一大幅去库2.42万吨，去库节奏加快。现货升贴水回升提高了持货商的出货意愿，市面上仓单流出增多。随着升贴水达到部分持货商心理预期，抛售现货仓单的行为开始出现，先前较为紧俏的现货供应情况有所缓解，带动现货升贴水在随后有所走跌。综合来看，当前铜价对下游企业吸引力增强，去库提速支撑现货，但持货商逢高抛售叠加月差结构转变，对升贴水形成压制。在供需博弈下，预计明日沪铜现货延续博弈格局，升贴水或维持贴水区间运行。
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铜价回落激发下游采购热情 去库提速但持货商逢高抛售 现货升贴水先扬后抑【SMM沪铜现货】

SMM3月19日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报140元/吨较昨日上升90元/吨，平水铜报升水20元/吨较昨天上升80元/吨，湿法铜报贴水40元/吨较昨天上升80元/吨。广东1#电解铜均价95735元/吨较上一交易日跌3400元/吨，湿法铜均价为95615元/吨较上一交易日涨3405元/吨。
现货市场：广东库存连续3天下降，到货减少出货增加是主因。铜价出现大幅下跌，下游加工企业积极下单，持货商顺势调价，早盘时平水铜报贴水20元/吨，因成交太好，后调价至升水20元/吨。今日广东地区电解铜采购情绪为2.65较上一交易日上升0.06，出货情绪为3.43较上一交易日上升0.05（历史数据可以登录数据库查询）。
总体来看，铜价大幅下跌下游积极补货，现货升水大幅走高。
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铜价大幅下跌下游积极补货 现货升水大幅走高【SMM华南铜现货】

2026.3.19 周四
盘面：隔夜伦铜开于12714.5美元/吨，盘初即上探至12715美元/吨，随后铜价重心直线下移，而后窄幅震荡最终收底于12340美元/吨，跌幅达3.44%，成交量至3.36万手，持仓量至28.83万手，较上一交易日减少4872手，以多头减仓为主。隔夜沪铜主力合约2605开于并摸高于98000元/吨，随后铜价重心直线下移下探至95920元/吨，后震荡上行最终收于96340元/吨，跌幅达2.58%，成交量至10.3万手，持仓量至19.8万手，较上一交易日增加9911手，以空头增仓为主。
【SMM铜晨会纪要】消息方面：
（1）哈萨克斯坦统计局公布的数据显示，哈萨克斯坦2026年1-2月精炼铜产量同比下滑9.1%。 精炼铜：2026年2月产量为35,625吨，环比下降7.8%；1-2月总产量为74,266吨，同比下降9.1%。 精炼锌：2026年2月产量为15,105吨，环比下降25.4%；1-2月总产量为35,363吨，同比下降12.0%。 氧化铝和未锻造铝：2026年2月产量为109,895吨，环比下降21.7%；1-2月总产量为250,287吨，同比下降14.9%。
现货：
（1）上海：3月18日早盘沪期铜2604合约呈现多次价格上涨回落走势，收盘价格探至低点。开盘价99200元/吨，开盘后价格有所上升，摸高至99450元/吨，接着价格回落，下探至98870元/吨，随后价格企稳，小幅上涨至99250元/吨，然后价格再度走跌，截止收盘，价格探低至98660元/吨。隔月月差在Contango 50元/吨-Backward 10元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在盈利20元/吨-盈利100元/吨之间。日内现货市场成交情况较昨日有所改善，持货商挺价意愿依旧存在，但部分持货商甩货行为一度压制市场，致使现货升贴水第二时段有所走跌，叠加隔月Contango月差收敛，持货商交仓意愿有所减弱，现货升贴水持续承压。需求端，铜价下跌，下游企业或有部分补库需求，但当前铜价实际吸引力有限。供应端，社会库存仍处高位，但实际流通货源较紧缺，日内已见部分仓单流出，或可缓解部分现货供应压力。同时，进口窗口持续打开，后续海外货源流入预期升温。综合来看，在供需博弈下，预计今日沪铜现货整体延续当前贴水格局。
（2）广东：3月18日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报50元/吨较上一交易日上升20元/吨，平水铜报贴水60元/吨较上一交易日上升20元/吨，湿法铜报贴水120元/吨较上一交易日上升20元/吨。广东1#电解铜均价99135元/吨较上一交易日跌1120元/吨，湿法铜均价为99020元/吨较上一交易日跌1120元/吨。总体来看，铜价和库存双双走低，持货商积极挺价出货，现货交投好于上一交易日。
（3）进口铜：3月18日仓单均价较前一交易日持平，报47美元/吨（价格区间42~52美元/吨）；提单价格均价较前一交易日持平，报46美元/吨（价格区间41~51美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日持平，报25美元/吨（价格区间19~31美元/吨），报价参考3月下旬至4月中旬到港货源。
（4）再生铜：3月18日11：30期货收盘价98660元/吨，较上一交易日下降1470元/吨，现货升贴水均价-90元/吨，较上一交易日上升10元/吨，3月18日再生铜原料价格环比下降700元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.34，采购情绪指数下降至2.41，精废价差-1元/吨，环比下降690元/吨。精废杆价差275元/吨。据SMM调研了解，铜价延续近日下跌趋势，持货商惜售使得国内再生铜原料供应不足，再生铜原料价格呈现较强的抗跌能力，而且下游对含税再生铜原料需求持续增加，国产含税再生铜原料票点价格不断走高，目前已经升至9.5%-10.5%。具体来看：3月18日电解铜含税价为98570元/吨较昨日下跌1760元/吨，含税再生铜原料价为98571元/吨较昨日下跌770元/吨，含税再生铜原料价格甚至超过电解铜现货价格，日内精废价差录得-1元/吨。
价格：宏观方面，美联储维持利率不变，点阵图偏鹰，市场降息预期大幅降温，鲍威尔称当前非滞胀、能源冲击为一次性事件，美国PPI年率超预期升至3.4%。中东局势持续升级，以色列击毙伊朗情报部长并打击伊朗北部目标，伊朗反击袭击卡塔尔、沙特能源设施，地缘冲突推升油价、加剧通胀风险，推动美指走高，利空铜价。基本面方面，进口及国产铜到货维持稳定，整体供应充足。需求端受铜价回调影响，下游采购意愿有所回升。综合来看，宏观利空主导市场情绪，预计今日铜价将延续窄幅震荡偏弱运行。
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哈萨克斯坦1-2月精炼铜产量下滑 隔夜伦铜沪铜大幅收跌【SMM铜晨会纪要】

SMM3月19日讯：隔夜伦铜开于12714.5美元/吨，盘初即上探至12715美元/吨，随后铜价重心直线下移，而后窄幅震荡最终收底于12340美元/吨，跌幅达3.44%，成交量至3.36万手，持仓量至28.83万手，较上一交易日减少4872手，以多头减仓为主。隔夜沪铜主力合约2605开于并摸高于98000元/吨，随后铜价重心直线下移下探至95920元/吨，后震荡上行最终收于96340元/吨，跌幅达2.58%，成交量至10.3万手，持仓量至19.8万手，较上一交易日增加9911手，以空头增仓为主。宏观方面，美联储维持利率不变，点阵图偏鹰，市场降息预期大幅降温，鲍威尔称当前非滞胀、能源冲击为一次性事件，美国PPI年率超预期升至3.4%。中东局势持续升级，以色列击毙伊朗情报部长并打击伊朗北部目标，伊朗反击袭击卡塔尔、沙特能源设施，地缘冲突推升油价、加剧通胀风险，推动美指走高，利空铜价。基本面方面，进口及国产铜到货维持稳定，整体供应充足。需求端受铜价回调影响，下游采购意愿有所回升。综合来看，宏观利空主导市场情绪，预计今日铜价将延续窄幅震荡偏弱运行。

宏观利空突袭！伦铜重挫3.44% 沪铜失守9.8万关口【SMM铜早评】

今日BC铜主力合约2604开于87780元/吨，开盘后维持高位震荡后摸高于87890元/吨，上午交易时段收盘时重心下探至84000，而后恢复正常运行区间，最终横盘整理收于87050元/吨，跌幅达1.62%，持仓量至5432手，较上一交易日减少167手，成交量至5024手，较上一交易增加1566手。宏观方面，，特朗普表示尚未准备好立即结束冲突，但称将在不久后撤离；伊朗最高领袖则坚决驳回和谈提议，坚持反击并索赔。与此同时，伊朗最高国家安全委员会秘书及巴斯基民兵组织负责人确认身亡，伊方正紧急为关键职位增补人选。在地缘紧张局势叠加LME库存高企引发的需求担忧共同影响下，铜价整体承压偏空。基本面方面，进口及国产货源到货维持稳定，整体供应充足。需求端，受铜价回调影响下游采购意愿回升。
上期所沪铜2604合约收于98590元/吨，若以BC铜2604合约87050元/吨计算，其税后价格98367元/吨，沪铜2604合约与BC铜之间价差223元/吨，价差维持正向结构较前一日有所扩大。

BC铜主力合约收跌1.62%  地缘紧张使得铜价持续承压【SMM BC铜评论】

&nbsp; &nbsp; &nbsp;2026年3月18日讯： 今日仓单均价较前一交易日持平，报47美元/吨（价格区间42~52美元/吨）；提单价格均价较前一交易日持平，报46美元/吨（价格区间41~51美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日持平，报25美元/吨（价格区间19~31美元/吨），报价参考3月下旬至4月中旬到港货源。
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日内比价升水无明显波动，市场成交维持活跃。听闻3月下旬到港少量火法提单报于50-60美元/吨，QP4月; 3月下旬及4月上旬EQ提单报盘报于35$，4月中下旬到港EQ提单报35美元/吨，QP5月。本周内交割一般火法仓单报50美元/吨，QP4月。
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日内比价持平 买卖维持活跃【SMM洋山铜现货】

SMM3月18日讯：
早盘沪期铜2604合约呈现多次价格上涨回落走势，收盘价格探至低点。开盘价99200元/吨，开盘后价格有所上升，摸高至99450元/吨，接着价格回落，下探至98870元/吨，随后价格企稳，小幅上涨至99250元/吨，然后价格再度走跌，截止收盘，价格探低至98660元/吨。隔月月差在Contango 50元/吨-Backward 10元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在盈利20元/吨-盈利100元/吨之间。
日内，上海地区电解铜销售情绪为2.73，环比上升0.09，采购情绪为2.65，环比上升0.10，
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。早盘盘初，持货商报盘平水铜贴水140元/吨-贴水40元/吨，其中秘鲁大板、JCC、鲁方等报价贴水60元/吨-贴水40元/吨，中金、铁峰、紫金、金冠、金新、金凤、金川isa永昌等报价贴水140元/吨-贴水60元/吨；好铜贵溪、金川大板等报价贴水40元/吨-贴水20元/吨；非注册铜报价贴水220元/吨-贴水200元/吨。进入第二时间段，持货商进一步下调价格，鲁方、祥光、JCC等报价贴水80元/吨-贴水70元/吨，秘鲁大板按贴水80元/吨成交，铜冠、金凤等按贴水80-贴水60元/吨陆续成交，紫金、红鹭等按贴水140元/吨-贴水120元/吨成交；非注册铜报价贴水240元/吨-贴水220元/吨左右成交。
日内现货市场成交情况较昨日有所改善，持货商挺价意愿依旧存在，但部分持货商甩货行为一度压制市场，致使现货升贴水第二时段有所走跌，叠加隔月Contango月差收敛，持货商交仓意愿有所减弱，现货升贴水持续承压。需求端，铜价下跌，下游企业或有部分补库需求，但当前铜价实际吸引力有限。供应端，社会库存仍处高位，但实际流通货源较紧缺，日内已见部分仓单流出，或可缓解部分现货供应压力。同时，进口窗口持续打开，后续海外货源流入预期升温。综合来看，在供需博弈下，预计明日沪铜现货整体延续当前贴水格局。

隔月价差首现Back结构 沪铜现货贴水延续承压态势【SMM沪铜现货】

SMM3月18日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约均价报贴水60元/吨，较上一交易日维持不变，成交价格均价99020元/吨较上一交易日跌1240元/吨。铜价偏弱震荡运行，下游前期补充原料库存后，采购情绪有一定降温，现货升贴水企稳。今日华北地区电解铜采购情绪为2.85较上个交易日上升0.04，出货情绪为2.52较上个交易日上升0.81（
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）。
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下游情绪降温 现货升贴水企稳【SMM华北铜现货】

SMM3月18日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报50元/吨较昨日上升20元/吨，平水铜报贴水60元/吨较昨天上升20元/吨，湿法铜报贴水120元/吨较昨天上升20元/吨。广东1#电解铜均价99135元/吨较上一交易日跌1120元/吨，湿法铜均价为99020元/吨较上一交易日跌1120元/吨。
现货市场：广东库存连续2天下降，到货减少出货增加是主因。铜价明显下跌且库存走低，令持货商积极挺价出货，下游趁低价亦有补货动作，今日平水铜成交价较昨日上升20元/吨，整体成交好于昨日。今日广东地区电解铜采购情绪为2.59较上一交易日上升0.16，出货情绪为3.38较上一交易日上升0.12（历史数据可以登录数据库查询）。
总体来看，铜价和库存双双走低，持货商积极挺价出货，现货交投好于昨日。
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铜价和库存双双走低  持货商积极挺价出货【SMM华南铜现货】

2026.3.18 周三
盘面：隔夜伦铜开于12724.5美元/吨，盘初震荡上行摸高于12829.5美元/吨，随后铜价重心直线下移下探至12721美元/吨，随后震荡上行回调最终收于12780美元/吨，跌幅达1.07%，成交量至1.7万手，持仓量至29.3万手，较上一交易日减少8255手，以多头减仓为主。隔夜沪铜主力合约2604开于99120元/吨，盘初上探至99530元/吨，随后一路震荡下行摸底于98900元/吨，随后铜价重心上移最终收于99140元/吨，跌幅达0.92%，成交量至2.77万手，持仓量至17.7万手，较上一交易日减少1993手，以多头减仓为主。
【SMM铜晨会纪要】消息方面：
（1）3月17日（周二），必和必拓在官网宣布，17日向智利环境评估系统提交了&ldquo;Escondida New Concentrator&rdquo;项目，作为投资计划的一部分，以支持未来几十年的运营。 新选矿厂将涉及44-59亿美元的投资，旨在通过新增产能年产22-26万吨铜来取代历史悠久的Los Colorados选矿厂的产能。Los Colorados的使用寿命即将结束，随后将被拆除。 新选矿厂是投资计划的核心部分。其实施将对施工阶段的供应商发展和创造就业机会产生重大影响。 如果获得环保批准，该项目将需要一个多年的建设计划，预计2031年至2032年首次投产。 新选矿厂将使Escondida能够保持其46万吨/日的矿石总加工能力，使产量保持在目前批准的水平内。
现货：
（1）上海：3月17日早盘沪期铜2604合约呈现波动上升后回落走势。开盘价100200元/吨，开盘后价格在100100元/吨-100280元/吨之间波动，随后价格有所上升，摸高至100500元/吨，接着价格回落至100060元/吨，收盘价100130元/吨。隔月Contango月差在130元/吨-80元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在亏损50元/吨-盈利10元/吨之间。日内现货市场交投两清，持货商挺价意愿依旧存在，下游观望情绪较为浓烈，现货升贴水较昨日轻微走跌。隔月Contango月差收敛，持货商交仓意愿有所减弱，对现货升贴水形成压制。需求端，下游维持刚需采购，持货商小幅下调报价后成交仍显清淡，当前铜价对终端吸引力有限。供应端，国产铜及前期锁价进口货源持续到货，社会库存仍处高位，明后两天仓单的流出或对现货升贴水进一步进行压制。同时，进口窗口仍存在打开迹象，后续海外货源流入预期升温，进一步加重供应端压力。综合来看，在供需两弱格局下，预计今日沪铜现货升贴水将继续承压，或有小幅走扩可能。
（2）广东：3月17日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报30元/吨较昨日下降20元/吨，平水铜报贴水80元/吨较昨天下降70元/吨，湿法铜报贴水140元/吨较昨天下降55元/吨。广东1#电解铜均价100255元/吨较上一交易日涨1300元/吨，湿法铜均价为100140元/吨较上一交易日涨1290元/吨。总体来看，换月后市场交投情绪好转，关注今天库存变化情况，若能继续去库，则升水有望继续走高。
（3）进口铜：3月17日仓单均价较前一交易日涨1美元/吨，报47美元/吨（价格区间42~52美元/吨）；提单价格均价较前一交易日涨1美元/吨，报46美元/吨（价格区间41~51美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日涨4美元/吨，报25美元/吨（价格区间19~31美元/吨），报价参考3月下旬至4月中旬到港货源。
（4）再生铜：3月17日11：30期货收盘价100130元/吨，较上一交易日上升1080元/吨，现货升贴水均价-100元/吨，较上一交易日下降210元/吨，3月17日再生铜原料价格环比上升700元/吨，再生铜原料销售情绪指数上升至2.41，采购情绪指数上升至2.48，精废价差689元/吨，环比上升100元/吨。精废杆价差585元/吨。据SMM调研了解，午盘铜价快速回撤，不少再生铜原料持货商担心铜价将会继续下跌，为避免不必要的损失，都纷纷出售近日收购的再生铜原料，不少再生铜杆企业也逢低采购，再生铜原料市场总体交投活跃。
价格：宏观方面，美联储本周倾向保持观望，认为近期市场冲击存在双向不确定性。地缘方面，特朗普表示尚未准备好立即结束冲突，但称将在不久后撤离；伊朗最高领袖则坚决驳回和谈提议，坚持反击并索赔。与此同时，伊朗最高国家安全委员会秘书及巴斯基民兵组织负责人确认身亡，伊方正紧急为关键职位增补人选。在地缘紧张局势叠加LME库存高企引发的需求担忧共同影响下，铜价整体承压偏空。基本面来看，国产货源供应充足，进口货源陆续到港补充，整体供应宽松；需求端，铜价小幅上调抑制下游采购意愿，市场以刚需补库为主。综合来看，预计今日铜价维持窄幅震荡偏弱运行。
【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

必和必拓提交智利铜矿扩建计划 隔夜伦铜沪铜双双收跌【SMM铜晨会纪要】

SMM3月18日讯：隔夜伦铜开于12724.5美元/吨，盘初震荡上行摸高于12829.5美元/吨，随后铜价重心直线下移下探至12721美元/吨，随后震荡上行回调最终收于12780美元/吨，跌幅达1.07%，成交量至1.7万手，持仓量至29.3万手，较上一交易日减少8255手，以多头减仓为主。隔夜沪铜主力合约2604开于99120元/吨，盘初上探至99530元/吨，随后一路震荡下行摸底于98900元/吨，随后铜价重心上移最终收于99140元/吨，跌幅达0.92%，成交量至2.77万手，持仓量至17.7万手，较上一交易日减少1993手，以多头减仓为主。宏观方面，美联储本周倾向保持观望，认为近期市场冲击存在双向不确定性。地缘方面，特朗普表示尚未准备好立即结束冲突，但称将在不久后撤离；伊朗最高领袖则坚决驳回和谈提议，坚持反击并索赔。与此同时，伊朗最高国家安全委员会秘书及巴斯基民兵组织负责人确认身亡，伊方正紧急为关键职位增补人选。在地缘紧张局势叠加LME库存高企引发的需求担忧共同影响下，铜价整体承压偏空。基本面来看，国产货源供应充足，进口货源陆续到港补充，整体供应宽松；需求端，铜价小幅上调抑制下游采购意愿，市场以刚需补库为主。综合来看，预计今日铜价维持窄幅震荡偏弱运行。

内外铜价双双收跌 宏观与基本面共同施压【SMM铜早评】

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&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;据SMM数据显示，2月铜管企业开工率为58.74%，环比下降14.13个百分点，同比下降11.54个百分点。2月涉及中国春节假期，头部龙头稳产保供,生产表现出极强韧性，基本维持&ldquo;生产不放假&rdquo;或仅放假0-3天，通过产线轮班确保春节期间正常开工，订单虽有2%-10%的小幅波动，但整体受控。但中小企业2月表现较差，拖累整体开工。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;展望3月，3月铜管企业开工率为77.88%，环比增加19.14个百分点，同比减少7.35个百分点。3月重点空调企业排产较去年排产同比下滑9.3%，跟铜管开工率同比下滑趋势一致。但多数铜管企业表示3月预计产量好于预期，且存在提前生产、备库的担忧。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;值得注意的是，国内龙头企业高性能合金铜管研发将进一步减少空调耗铜量，目前其余多数企业正在研发该类技术；这也使得国内目前有该类技术铜管企业订单量有所增加，稀释其余企业市场份额。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;其次中东战争因素导致部分家电出口至中东订单减少，国内部分在该地区市场份额占比较高的空调企业订单在4月排产存在下滑。
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3月铜管开工随空调排产同比下滑而下滑 关注新型技术对行业影响【SMM分析】

今日BC铜主力合约2604开于88450元/吨，开盘后维持高位震荡后摸高于88940元/吨，而后重心一路下行，临近盘尾摸低于87730元/吨，最终收于87780元/吨，跌幅达0.37%，持仓量至5599手，较上一交易日减少113手，成交量至3458手，较上一交易减少1917手。宏观方面，以色列在伊朗德黑兰和黎巴嫩贝鲁特发动了大规模袭击，一艘停泊在阿曼湾的油轮遭不明发射物袭击，油价上涨，加剧市场对于美国通胀担忧情绪，对铜价产生利空影响。基本面方面，进口及国产货源到货维持稳定，整体供应充足。需求端，铜价小幅上调抑制轻微下游采购意愿，维持刚需采购。
上期所沪铜2604合约收于99340元/吨，若以BC铜2604合约87780元/吨计算，其税后价格99191元/吨，沪铜2604合约与BC铜之间价差149元/吨，价差维持正向结构较前一日有所收窄。

BC铜主力合约收跌0.37%  地缘风险加剧市场担忧【SMM BC铜评论】

SMM3月17日讯：
早盘沪期铜2604合约呈现波动上升后回落走势。开盘价100200元/吨，开盘后价格在100100元/吨-100280元/吨之间波动，随后价格有所上升，摸高至100500元/吨，接着价格回落至100060元/吨，收盘价100130元/吨。隔月Contango月差在130元/吨-80元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在亏损50元/吨-盈利10元/吨之间。
日内，上海地区电解铜销售情绪为2.55，环比上升0.02，采购情绪为2.62，环比下降0.01，
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。早盘盘初，持货商报盘平水铜贴水150元/吨-贴水70元/吨，其中HMG-B、JCC、鲁方等报价贴水100元/吨-贴水70元/吨，金川isa、铁峰、金凤、紫金、金新等报价贴水150元/吨-贴水80元/吨；好铜贵溪、金川大板等报价贴水50元/吨；非注册铜报价贴水210元/吨-贴水150元/吨。进入第二时间段，下游企业观望情绪浓烈，持货商小幅下调价格，HMG-B、JCC等报价贴水110元/吨-贴水90元/吨，金川isa、紫金、金川isa永昌等按报价贴水170元/吨-贴水150元/吨陆续成交；注册湿法铜货源稀缺，仅部分缅甸货源流通，报价贴水170元/吨。
日内现货市场交投两清，持货商挺价意愿依旧存在，下游观望情绪较为浓烈，现货升贴水较昨日轻微走跌。隔月Contango月差收敛，持货商交仓意愿有所减弱，对现货升贴水形成压制。需求端，下游维持刚需采购，持货商小幅下调报价后成交仍显清淡，当前铜价对终端吸引力有限。供应端，国产铜及前期锁价进口货源持续到货，社会库存仍处高位，明后两天仓单的流出或对现货升贴水进一步进行压制。同时，进口窗口仍存在打开迹象，后续海外货源流入预期升温，进一步加重供应端压力。综合来看，在供需两弱格局下，预计明日沪铜现货升贴水将继续承压，或有小幅走扩可能。

卖方挺价与买方观望并存 换月后沪铜现货交投两清【SMM沪铜现货】

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2026年3月18日COMEX铜库存【SMM 数据】

2026年3月18日LME铜库存【SMM 数据】

2026年3月17日COMEX铜库存【SMM 数据】

2026年3月17日LME铜库存【SMM 数据】

2026年3月16日COMEX铜库存【SMM 数据】

2026年3月16日LME铜库存【SMM 数据】

2026年3月13日COMEX铜库存【SMM 数据】

2026年3月13日LME铜库存【SMM 数据】

2026年3月12日COMEX铜库存【SMM 数据】

2026年3月12日LME铜库存【SMM 数据】

2026年3月13日SHFE铜库存【SMM 数据】

2026年3月11日COMEX铜库存【SMM 数据】

2026年3月11日LME铜库存【SMM 数据】

2026年3月10日COMEX铜库存【SMM 数据】

2026年3月10日LME铜库存【SMM 数据】

2026年3月9日COMEX铜库存【SMM 数据】

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&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;截至3月9日，SMM录得中国主流地区电解铜社会库存合计57.89万吨，较上周增加0.17万吨，同比春节后（2月24日）增加7.04万吨，达历史高值。同期，SMM1#电解铜现货升贴水自2月27日的贴水260元/吨逐步修复至3月10日的平水。综合来看，此轮现货升贴水走高主要源于临近交割背景下，隔月Contango月差维持300元/吨左右，持货商挺价惜售，叠加半数货源被打成仓单锁定，可流通货源收紧共同作用所致。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;从累库节奏观察，3月2日至3月9日当周，三地库存增加1.44万吨，增幅2.65%，较2月5日至2月26日期间的周均增幅约4.5万吨明显收窄。累库速度的放缓为升贴水修复提供了改善空间。当前库存累积主要源于两方面因素：一是进口铜的陆续到货。据SMM调研，近期进口铜仍然在持续大量到货，3月份内预计到货量不会出现明显衰减。进口货源的稳定流入，为国内市场提供了持续的供应补充，是库存总量维持高位的重要支撑，4月进口到货的实际情况尚待确认，需重点关注月末海关数据及港口清关节奏的变化。二是部分货源为交割入库。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;据SMM录得的上海地区电解铜现货采销情绪，采购情绪指数从2月24日的2.08升至3月10日的2.78，销售情绪指数同期从2.09升至2.90。部分下游对当前铜价接受度有限，备货策略仍以即用即采为主，销售情绪略高于采购情绪。
据SMM与企业沟通：
上游1：
近期消费比较好，每日销售2000吨左右。
上游2：
目前生产的电解铜以出口为主，国内库存较少，不着急出货，贴水过多的行情不愿意出货。
贸易商1：
常州市场报价高于上海，主因当地流通货源多为仓单。在当前月差结构下，持货商出货灵活性较高，可售可不售。
贸易商2：
市场并不缺货，仓库中仍有大量仓单待消化。但交割机制的存在使得出货动力取决于升水幅度，只有当升水超过资金成本时，才会激发较强的变现意愿。
下游1：
近期订单较为饱满，3月9日铜价下跌时已逢低补充库存，目前原料备货可维持至3月15日，短期内无进一步采购计划，后续将主要依托长单提货。
下游2：
近期现货升水比较坚挺，主要是月差在，如果没有这么高的月差，升水绝对达不到这个位置。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;综合来看，此轮现货升贴水修复由多重因素共同驱动。
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&nbsp;其一，临近交割且月差走扩强化持货商挺价意愿。
临近交割，隔月Contango月差仍维持300元/吨左右，持货商挺价惜售，交仓意愿强烈。
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&nbsp; &nbsp;其二，库存结构进一步放大了可流通货源的紧张程度。
以江苏地区为例，社会库存11.8万吨中，有9.4万吨为期货仓单，这部分仓单被锁定在交割仓库中，短期难以形成有效供应，导致现货市场可流通货源阶段性偏紧。据SMM了解，部分江苏下游企业在市场上难以搜寻货源，选择用SMM平水铜均价上下浮动进行采购。
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&nbsp; &nbsp; &nbsp;其三，下游企业全面复工释放采购需求。
元宵节后，江浙沪地区下游加工企业进入全面复工阶段。调研显示，电池材料领域企业维持高开工率，铜箔加工企业反馈下游电池厂商开工率维持高位，3月排产已现旺季特征；铜管企业受空调行业旺季备货支撑，开工率已超越节前水平。虽然线缆及铜杆领域恢复节奏偏缓，但整体采购需求较节后首周已有明显改善。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;其四，铜价下跌激活下游补库意愿。
近日，沪期铜价格有所走跌，刺激下游企业逢低采购。此前受铜价高企压制，下游多维持即用即采的谨慎策略，原料库存普遍处于偏低水平。铜价回落后，部分企业借机补充库存，推动现货成交活跃度提升。

库存高企 多地现货升贴水走高是幻象？【SMM分析】

2026年3月6日COMEX铜库存【SMM 数据】

2026年3月6日LME铜库存【SMM 数据】

2026年3月5日COMEX铜库存【SMM 数据】

2025年10月SMM电解铜产量

2025年4月SMM电解铜产量

2025年1月SMM电解铜产量

2024年12月SMM电解铜产量

2024年11月SMM电解铜产量

2024年10月SMM电解铜产量

2024年9月SMM电解铜产量

2024年8月SMM电解铜产量

2024年7月SMM电解铜产量

2024年6月SMM电解铜产量

2024年3月SMM电解铜产量

2024年1月SMM电解铜产量

2023年12月SMM电解铜产量

2023年11月SMM电解铜产量

2023年10月SMM电解铜产量

2023年9月SMM电解铜产量

2023年7月SMM电解铜产量

2023年6月SMM电解铜产量

2023年5月SMM电解铜产量

2023年4月SMM电解铜产量

2025年11月电解铜出口量

2025年10月电解铜出口量-分贸易方式

2025年10月电解铜进口量-分国别

2025年10月电解铜进口量

数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
SMM电解铜价格	95430 - 96220	95825	+210	元/吨	2026-03-20
广东电解铜价格	95550 - 96340	95945	+210	元/吨	2026-03-20
鹰潭电解铜价格	95470 - 96270	95870	+225	元/吨	2026-03-20
山东电解铜价格	95420 - 96220	95820	+205	元/吨	2026-03-20
河南电解铜价格	95370 - 96220	95795	+215	元/吨	2026-03-20
华东电解铜价格	95420 - 96220	95820	+220	元/吨	2026-03-20
华北电解铜价格	95460 - 96220	95840	+195	元/吨	2026-03-20
西南电解铜价格	95530 - 96290	95910	+235	元/吨	2026-03-20

电解铜

今日电解铜价格

电解铜价格走势

电解铜价格行情

SMM电解铜价格

电解铜价格分析

电解铜行业数据

电解铜库存