2月2日SMM 1#电解铜及升贴水

1月30日SMM 1#电解铜及升贴水

1月29日SMM 1#电解铜及升贴水

1月28日SMM 1#电解铜及升贴水

1月27日SMM 1#电解铜及升贴水

1月26日SMM 1#电解铜及升贴水

1月23日SMM 1#电解铜及升贴水

1月22日SMM 1#电解铜及升贴水

1月21日SMM 1#电解铜及升贴水

1月20日SMM 1#电解铜及升贴水

1月19日SMM 1#电解铜及升贴水

1月16日SMM 1#电解铜及升贴水

1月15日SMM 1#电解铜及升贴水

1月14日SMM 1#电解铜及升贴水

1月13日SMM 1#电解铜及升贴水

1月12日SMM 1#电解铜及升贴水

1月9日SMM 1#电解铜及升贴水

1月8日SMM 1#电解铜及升贴水

1月7日SMM 1#电解铜及升贴水

1月6日SMM 1#电解铜及升贴水

2月2日SMM广东 1#电解铜及升贴水

1月30日SMM广东 1#电解铜及升贴水

1月29日SMM广东 1#电解铜及升贴水

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1月26日SMM广东 1#电解铜及升贴水

1月23日SMM广东 1#电解铜及升贴水

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2月2日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

1月30日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

1月29日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

1月28日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

1月27日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

1月26日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

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1月6日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

2月2日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

1月30日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

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1月7日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

1月6日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

SMM2月2日讯：&nbsp; &nbsp;
&nbsp; &nbsp; SMM2026年1月国内南方粗铜加工费报价1900-2200元/吨，均价2050元/吨，环比上月增加550元/吨；国内北方粗铜加工费报价1000-1400元/吨，均价1200元/吨，环比上月增加150元/吨；CIF进口粗铜加工费报价90-100美元/吨，均价95美元/吨，较上月持平。
&nbsp; &nbsp; 2026年1月粗铜市场延续宽松格局。一方面，由于精废价差维持高位，令再生铜持续流入冶炼端口，废产粗铜、阳极板供应较为充裕；另一方面，因2025年四季度市场供应大增，冶炼厂冷料库存水平偏高，需求端未有显著增长。
&nbsp; &nbsp; SMM当前周度国内南方粗铜加工费报价2100-2300元/吨，均价2200元/吨；国内阳极板加工费报价1200-1400元/吨，均价1300元/吨，均已超过2025年全年最高点。
&nbsp; &nbsp; SMM预计2月阳极铜市场仍将呈现偏向宽松局面，加工费延续高位运行。从供应方面来看，铜价当前高频波动，成为再生铜原料供给的变量；然而国内再生铜相关政策收紧，叠加春节假期部分供应企业放假停产，整体来看预计废产粗铜及阳极板供应将有所下滑。不过，从需求方面来看，据SMM了解春节前冶炼厂原料备库基本完成，多数炼厂当前库存水平偏高，因此需求更为有限。综合来看，预计2月国内市场将出现供需双双减少的局面，粗铜加工费维持高位。
&nbsp; &nbsp; 进口方面，市场活跃度仍相对冷清。2025年中国阳极铜(HS编码：74020000)全年进口量同比大幅下滑15.88%，创下2017年后的9年以来新低。进口比价长期不佳、铜矿原料紧张等因素令中国铜冶炼厂原料结构转变，废铜、废产粗铜、废产阳极板比例正逐渐抬升。
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粗铜加工费高位运行 节前市场呈宽松格局【SMM分析】

今日BC铜主力合约2603开于92230元/吨，盘初铜价震荡上行摸高于93050元/吨，而后铜价重心逐渐下移，日间开盘后再度震荡下行，最终封于跌停板，最终收于87250元/吨，跌幅达9%，持仓量至6375手，较上一交易日减少85手，成交量至1.7万手，表现为多头减仓。宏观方面，特朗普宣布提名沃什为下一任美联储主席，市场对美联储降息预期降温，美指走强，对铜价形成压制；同时美方释放与伊朗谈判信号，双方或在土耳其举行会晤，市场避险情绪回落，进一步利空铜价。此外，市场多头获利了结，金银等贵金属价格回调，亦对铜价带来拖累。基本面方面，供应端电解铜现货整体充裕，国产货源到货增加；需求端则受铜价大幅回调刺激，下游补库操作有所增多。
&nbsp;
上期所沪铜2603合约收于98580元/吨，若以BC铜2603合约87250元/吨，其税后价格98592元/吨，沪铜2603合约与BC铜之间价差-12，价差维持倒挂且较前一日明显减少。

BC铜主力合约跌停 宏观利空叠加多头离场【SMM BC铜评论】

SMM2月2日讯：&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
今日SMM 1#电解铜现货对当月2602合约报价贴水180元/吨-贴水80元/吨，均价报贴水130元/吨，较上一交易日上涨20元/吨；SMM 1#电解铜价99880~101040元/吨。早盘沪期铜2602合约呈现下跌后低位企稳走势，开盘后在小幅下跌，探低至99500元/吨，后小幅反弹，在99900~101160元/吨间波动，截止收盘价格99960元/吨。隔月Contango月差在320元/吨-160元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在亏损410元/吨-260元/吨之间。
早盘盘初，持货商观望情绪较浓，报价好铜贵溪和金川大板贴水100元/吨-升水50元/吨；平水铜报价贴水180元/吨-贴水100元/吨，紫金、金通煜盛等按贴水150元/吨快速成交。随后持货商下调价格，报价好铜贵溪和金川大板贴水100元/吨-贴水50元/吨，平水铜报价贴水150元/吨-贴水120元/吨；其中鲁方、中条山、金豚pc等报价贴水130元/吨-贴水120元/吨。进入第二时段，持货商进一步下调价格，鲁方报价贴水140元/吨，金冠、金豚pc、中条山、豫光等报价贴水200元/吨-贴水180元/吨，注册湿法铜货源紧张，仅部分缅甸货源流通，因此价格坚挺，报价贴水220元/吨；非注册按贴水320元/吨开始成交。
据SMM与企业沟通，今日铜价较上一交易日下跌，终端订单量激增；企业1：铜价高企时日均订单量大约300吨，今日订单量较上一交易日激增约60%，下游对当前价格认可度较高；企业2：今日新增部分现货订单，今日订单量较上一交易日上涨约10%。
展望明日，沪铜现货市场预计将继续承压运行。今日铜价有所回调，市场订单量较上一交易日增多，表明当前价位对终端采购的吸引力增强，或对现货升贴水形成一定支撑。市场结构方面，沪铜进口由亏转盈，进口商积极锁比价，因此预计节前有大量进口铜陆续进入国内；同时隔月Contango月差小幅收窄，促使持货商加大现货销售力度，增加短期内的现货供应压力。若铜价进一步下跌触及更低位，可能激发更持续的补库需求，届时现货贴水或逐步企稳。

铜价下跌激活买盘 现货贴水小幅收敛【SMM沪铜现货】

SMM2月2日讯：
数据简评：截至2月2日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周一增加1.82%。
具体来看，上海地区因国产货源到货增多，叠加铜价大幅波动、消费疲软，库存有所垒积；江苏地区受高铜价抑制，消费表现疲软，库存同步增加；广东地区同样呈现垒库态势，主因国产货源到货增加。
展望后市，供应端，后续进口铜到货增加、国产铜到货稳定，整体流通货源趋于充裕；需求端，铜价大幅回调带动下游消费情绪边际回暖。据调研显示，本周精铜杆周度开工率预计降至62.92%，环比下降6.63个百分点，主要系成品库存持续累积，企业生产节奏放缓并阶段性减产。综合供需博弈，当前市场呈&ldquo;供应增量、消费边际回暖&rdquo;格局，预计本周社会库存垒库幅度将有所收窄。
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&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;

周末全国主流地区铜库存重新垒库【SMM周度数据】

SMM2月2日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水380元/吨-贴水150元/吨，均价贴水265元/吨较上一交易日跌45元/吨；湿法铜报贴水460元/吨-贴水440元/吨，均价贴水450元/吨较上一交易日跌80元/吨。广东1#电解铜均价100290元/吨较上一交易日跌5550元/吨，湿法铜均价为100105元/吨较上一交易日跌5585元/吨。
现货市场：周末归来广东库存大幅增加，到货大增是主因。虽然今日铜价大幅走低，部分持货商积极挺价，早盘平水铜有报价贴水160元/吨，但部分持货商急于出货变现，主动下调升水出货，最终升水仍出现下降。今日广东地区电解铜采购情绪为1.89较上一交易日上升0.16，出货情绪为3.42较上一交易日下降0.09（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报贴水150元/吨，平水铜报贴水380元/吨，湿法铜报贴水450元/吨。
总体来看，终端补货欲一般，持货商主动降价出货令升水继续走低，整体交投一般。
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终端补货欲一般   持货商主动降价出货令升水继续走低【SMM华南铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2026
年2月2日讯：今日仓单价格30到48美元/吨，QP2月，均价较前一交易日涨12美元/吨；提单价格36到54美元/吨，QP2月，均价较前一交易日涨17美元/吨，EQ铜（CIF提单）8美元/吨到20美元/吨，QP2月，均价较前一交易日涨13美元/吨，报价参考2月中旬到港货源。
&nbsp; &nbsp;进入2月因伦铜连续回落，比价依然表现较强，同时伦铜完全转为Contango,进口收益推动下市场溢价大幅上行。听闻仓单报于40-50$，QP2月；成交集中于30-40/吨附近，2月上旬交单货源听闻-6美元/吨成交，QP2月。2月下旬到港少量火法提单报于50-60美元/吨，QP3月; 2月上旬EQ提单报盘报于15-25$，2月中上旬到港EQ提单报10到20美元/吨，听闻成交于15-20$，QP2-3月均有。
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伦铜连续下行比价持续回暖 节前市场表现火热【SMM洋山铜现货】

SMM2月2日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水450元/吨~贴水330元/吨，均价贴水390元/吨，较上一交易日涨50元/吨，成交价格99610-100790元/吨，均价100200元/吨较上一交易日跌3920元/吨。随铜价大幅回落，下游补货情绪得到一定提振，今日市场成交活跃度出现回暖，现货升贴水回升。不过由于近期行情波动较大，部分企业仍持谨慎观望态度。今日华北地区电解铜采购情绪为1.88较上个交易日上升0.76，出货情绪为1.64较上个交易日上升0.17（
历史数据可以登录数据库查询
）。
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铜价走低下游受提振 市场活跃度有所回暖【SMM华北铜现货】

2026.2.2 周一
盘面：上周五伦铜开于13230美元/吨，盘初摸高于13481.5美元/吨，而后铜价重心震荡下行，临近盘尾摸底于12845美元/吨，最终收于13070.5美元/吨，跌幅达4.63%，成交量至2.9万手，较上一交易日增加2143手；持仓量至33万手，较上一交易日减少1761手，整体主要表现多头减仓。上周五晚沪铜主力合约2603开于104200元/吨，盘初维持窄幅震荡后摸高于105080元/吨，而后重心震荡下行，临近盘尾摸低于102700元/吨，最终收于103190元/吨，跌幅达4.75%，成交量至18.3万手，较上一交易日减少60.3万手；持仓量至21.9万手，较上一交易日减少4081手，整体主要表现为多头减仓。
【SMM铜晨会纪要】消息方面：
（1）1月28日，嘉能可 2025年四季度铜产量为26.81万吨，同比增加8.8%，环比增加11.9%。2025年铜产量为85.16万吨，同比减少11%。
（2）1月30日，力拓与嘉能可正计划向监管机构申请延长并购谈判期限。由于双方在估值溢价上仍存分歧，原定2月5日的截止日期预计将推后。此项&ldquo;世纪合并&rdquo;若达成，将诞生市值约2350亿美元的全球最大矿业巨头，重点聚焦铜矿资产及协同效应。目前双方正就估值核心细节及未来战略整合进行深度博弈。
现货：
（1）上海：1月30日早盘沪期铜2602合约呈现下跌后企稳反弹走势，开盘后在小幅上涨，摸高至108940元/吨，后开始下跌，两次探低至102820元/吨，随后逐步稳定，在103500~104600元/吨间波动，截止收盘价格104330元/吨。隔月Contango月差在430元/吨-280元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在亏损340元/吨-盈利200元/吨之间。展望本周，沪铜现货市场预计将继续承压运行。虽然日内铜价已从历史高点回落，但价格仍处高位，将持续抑制下游实际采购需求，难以对现货形成有效支撑。市场结构方面，进口窗口在盈亏平衡点附近波动，若持续打开将引入海外货源，增加国内供应压力；同时隔月Contango月差虽小幅收窄，持货商交仓意愿依然较强，将继续分流可流通现货。若本周铜价未能进一步下探以有效激发买盘，市场将延续&ldquo;高价格、弱成交&rdquo;的格局。
（2）广东：1月30日广东1#电解铜现货对当月合约贴水320元/吨-贴水120元/吨，均价贴水220元/吨较上一交易日涨15元/吨；湿法铜报贴水380元/吨-贴水360元/吨，均价贴水370元/吨较上一交易日涨30元/吨。广东1#电解铜均价105840元/吨较上一交易日涨3195元/吨，湿法铜均价为105690元/吨较上一交易日涨3210元/吨。总体来看，铜价高位回落但消费仍不佳，整体交投并不活跃。
（3）进口铜：1月30日仓单价格20到34美元/吨，QP2月，均价较前一交易日涨4美元/吨；提单价格22到34美元/吨，QP2月，均价较前一交易日涨5美元/吨，EQ铜（CIF提单）-8美元/吨到10美元/吨，QP2月，均价较前一交易日涨6美元/吨，报价参考2月中上旬到港货源。
（4）再生铜：1月30日11：30期货收盘价104330元/吨，较上一交易日下降3900元/吨，现货升贴水均价-150元/吨，较上一交易日上升20元/吨，今日再生铜原料价格环比下降800元/吨，广东光亮铜价格91400-91600元/吨，较上一交易日下降800元/吨，精废价差3631元/吨，环比下降3000元/吨。精废杆价差2090元/吨。据SMM调研了解，进口再生铜原料贸易商表示目前市场对含税再生铜原料需求旺盛的情况下，1月再生铜原料进口量将会继续保持增长，2月考虑到春节长假，到港量下降也是预期之中。
价格：宏观方面，特朗普宣布沃什为下一任美联储主席，市场对于美联储降息预期降温，美指走强，对铜价形成抑制。此外，市场多头获利了结，金银等贵金属价格回调，亦对铜价产生利空影响。基本面方面，进口货源持续到货，国产货源维持稳定，整体供应呈现宽松格局。需求方面，铜价高位运行，持续抑制下游采购情绪，整体消费表现低迷。综合来看，预计今日铜价上方承压。
【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】
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力拓嘉能可拟延长谈判 上周五伦铜大幅下跌【SMM铜晨会纪要】

&nbsp; &nbsp; SMM2月2日讯：上周五伦铜开于13230美元/吨，盘初摸高于13481.5美元/吨，而后铜价重心震荡下行，临近盘尾摸底于12845美元/吨，最终收于13070.5美元/吨，跌幅达4.63%，成交量至2.9万手，较上一交易日增加2143手；持仓量至33万手，较上一交易日减少1761手，整体主要表现多头减仓。上周五晚沪铜主力合约2603开于104200元/吨，盘初维持窄幅震荡后摸高于105080元/吨，而后重心震荡下行，临近盘尾摸低于102700元/吨，最终收于103190元/吨，跌幅达4.75%，成交量至18.3万手，较上一交易日减少60.3万手；持仓量至21.9万手，较上一交易日减少4081手，整体主要表现为多头减仓。宏观方面，特朗普宣布沃什为下一任美联储主席，市场对于美联储降息预期降温，美指走强，对铜价形成抑制。此外，市场多头获利了结，金银等贵金属价格回调，亦对铜价产生利空影响。基本面方面，进口货源持续到货，国产货源维持稳定，整体供应呈现宽松格局。需求方面，铜价高位运行，持续抑制下游采购情绪，整体消费表现低迷。综合来看，预计今日铜价上方承压。

隔夜铜价双双收跌 沃什获任美指走强【SMM铜早评】

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&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;1月SMM中国电解铜产量环比增加0.12万吨，升幅为0.10%，同比上升16.32%。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;1月产量较预期多1.57万吨，一方面存在个别企业统计周期问题，一方面存在&ldquo;开门红&rdquo;影响，个别企业产量较12月增加，但将在2月回归正常。从检修维度看，1月检修企业均从12月就开始检修，总涉及粗炼产能80万吨，实际影响量约2万吨。此外1月某冶炼厂新增15万产能计入投产，贡献部分产量增量。因铜价屡破新高且在月底突破11万大关，月内精废价差超预期走扩，废产阳极板增加亦提振产量。结合硫酸价格略微环比走高、贵金属创新高以及人民币升值综合影响，冶炼厂总现货盈利环比增加；1月减产压力较小。1月电解铜行业的样本开工率为86.47%，环比下降0.87个百分点；主因产能上调。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;2月SMM中国电解铜预计产量环比减少3.58万吨，降幅为3.04%，同比上升8.06%。值得注意的是，1-2月产量累计同比增幅为12.10%，增加25.08万吨！
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;2月产量环比1月减少主因生产天数减少，部分企业仍存在统计周期问题，据SMM了解2月并未有冶炼厂进行检修，但个别冶炼厂1月底才检修结束，2月产量仍存在约1万吨影响量。进入3月后冶炼厂将再次进入集中检修期，预计产量暂时影响有限，且因生产天数恢复正常，预计3月产量将重新走高。

1月电解铜产量多因素作用下“开门红”  2月正常回调【SMM分析】

今日BC铜主力合约2603开于98140元/吨，盘初铜价摸高于101150元/吨，而后重心直线下行，上午交易时段摸底于90450元/吨，最终收于91890元/吨，跌幅达2.85%，持仓量至6460手，较上一交易日增加335手，成交量至26587手，较上一交易日增加12040手。宏观方面，上涨动力不足，多头获利了结，此外黄金、白银价格有所降温，对铜价产生利空。基本面方面，进口货源有所增加，供应端呈宽松态势；需求端受铜价冲高抑制，整体需求表现乏力。
上期所沪铜2603合约收于103680元/吨，若以BC铜2603合约91890元/吨计算，其税后价格103836元/吨，沪铜2603合约与BC铜之间价差-156，价差维持倒挂且较前一日有所收窄。

BC铜主力合约收跌2.85%  投机热镀降温利空铜价【SMM BC铜评论】

今日SMM 1#电解铜现货对当月2602合约报价贴水220元/吨-贴水80元/吨，均价报贴水150元/吨，较上一交易日上涨20元/吨；SMM 1#电解铜价102700~106120元/吨。早盘沪期铜2602合约呈现下跌后企稳反弹走势，开盘后在小幅上涨，摸高至108940元/吨，后开始下跌，两次探低至102820元/吨，随后逐步稳定，在103500~104600元/吨间波动，截止收盘价格104330元/吨。隔月Contango月差在430元/吨-280元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在亏损340元/吨-盈利200元/吨之间。
早盘盘初，持货商观望情绪较浓，报价好铜贵溪和金川大板贴水100元/吨-贴水60元/吨；平水铜报价贴水210元/吨-贴水150元/吨。随后持货商下调价格，平水铜报价贴水250元/吨-贴水100元/吨；其中鲁方、JCC报价贴水160元/吨-贴水100元/吨；金川isa、金豚pc、豫光等报价贴水200元/吨-贴水180元/吨。进入第二时段，持货商进一步下调价格，鲁方、JCC报价贴水180元/吨-贴水120元/吨，印尼、西矿等少量存货报价贴水230元/吨；非注册按贴水330元/吨开始成交。
展望下周，沪铜现货市场预计将继续承压运行。虽然日内铜价已从历史高点回落，但价格仍处高位，将持续抑制下游实际采购需求，难以对现货形成有效支撑。市场结构方面，进口窗口在盈亏平衡点附近波动，若持续打开将引入海外货源，增加国内供应压力；同时隔月Contango月差虽小幅收窄，持货商交仓意愿依然较强，将继续分流可流通现货。若下周铜价未能进一步下探以有效激发买盘，市场将延续&ldquo;高价格、弱成交&rdquo;的格局。

铜价与月差双重压制 高波动下现货贴水艰难修复【SMM沪铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2026
年1月30日讯：今日仓单价格20到34美元/吨，QP2月，均价较前一交易日涨4美元/吨；提单价格22到34美元/吨，QP2月，均价较前一交易日涨5美元/吨，EQ铜（CIF提单）-8美元/吨到10美元/吨，QP2月，均价较前一交易日涨6美元/吨，报价参考2月中上旬到港货源。
&nbsp; &nbsp; &nbsp;自昨日下午起现货成交持续活跃，大量贸易商锁定进口比价后积极寻货。2月春节后到港提单溢价大幅上行。听闻仓单报于40-50$，QP2月；成交集中于30-40/吨附近，2月上旬交单货源听闻-6美元/吨成交，QP2月。2月下旬到港少量火法提单报于50-60美元/吨，QP3月; 2月上旬EQ提单报盘报于10-20$，2月中上旬到港EQ提单报-20到0美元/吨，听闻成交于10$，QP2-3月均有。
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节前节后价格割裂 现货市场仍表现活跃【SMM洋山铜现货】

SMM1月30日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水500元/吨~贴水380元/吨，均价贴水440元/吨，较上一交易日涨10元/吨，成交价格102420-105820元/吨，均价104120元/吨较上一交易日涨215元/吨。由于短时间内铜价出现大幅波动，令市场情绪愈发谨慎，现货市场成交活跃度不高。今日华北地区电解铜采购情绪为1.12较上个交易日下降0.19，出货情绪为1.47较上个交易日下降0.01（
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铜价大幅波动 市场情绪谨慎【SMM华北铜现货】

2026.1.30 周五
盘面：隔夜伦铜开于13945美元/吨，盘初震荡上行摸高于14527.5美元/吨，随后铜价重心直线下移下探至13400美元/吨，后再度震荡上行最终收于13705美元/吨，涨幅达4.46%，成交量至7.52万手，持仓量至33.1万手，较上一交易日增加1322手，整体表现为多头增仓。隔夜沪铜主力合约2603开于110310元/吨，盘初震荡上行摸高于114160元/吨，而后铜价重心逐渐下移下探至104550元/吨，后震荡上行最终收于106900元/吨，涨幅达0.2%，成交量至49.78万手，持仓量至23.5万手，较上一交易日减少8326手，整体表现为多头减仓。
【SMM铜晨会纪要】消息方面：
（1）1月28日，总部位于巴西里约热内卢的矿业巨头淡水河谷发布2025年第四季度和2025年产销量报告。报告指出，2025年，淡水河谷所有业务均实现强劲运营业绩，超出年初制定的产量指导目标。铁矿石和铜产量达到自2018年以来的最高水平，分别为3.36亿吨和38.2万吨；镍产量亦达到自2022年以来的最高水平，为17.7万吨。2025年第四季度，铜产量总计10.81万吨，同比增长0.63万吨，增幅为6%。
现货：
（1）上海：1月29日早盘沪期铜2602合约呈现单边强势上升走势，开盘后在102600~103100元/吨附件波动，随后逐步启动上行，涨势持续加速，价格一路攀升，摸高至108920元/吨，再创历史新高，截止收盘价格108230元/吨。隔月Contango月差在490元/吨至340元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在亏损370元/吨-盈利110元/吨之间。展望今日，沪铜现货市场早间，持货商挺价意愿较强，现货贴水小幅收敛。早间稍后铜价快速拉涨，再创新高，若明日价格维持高位，将抑制下游实际采购意愿。从市场结构看，隔月Contango月差走扩，进一步加强持货商交仓意愿，市场流通货源较少，而进口铜已转为小幅盈利，若进口窗口持续打开，或将缓解货源压力。
（2）广东：1月29日广东1#电解铜现货对当月合约贴水350元/吨-贴水120元/吨，均价贴水235元/吨较上一交易日跌0元/吨；湿法铜报贴水410元/吨-贴水390元/吨，均价贴水400元/吨较上一交易日跌0元/吨。广东1#电解铜均价102645元/吨较上一交易日涨1130元/吨，湿法铜均价为102480元/吨较上一交易日涨1130元/吨。总体来看，铜价狂拉下游消费低迷，现货升水冲高回落，整体交投淡静。
（3）进口铜：1月29日仓单价格16到30美元/吨，QP2月，均价较前一交易日涨3美元/吨；提单价格18到28美元/吨，QP2月，均价较前一交易日涨3美元/吨，EQ铜（CIF提单）-10美元/吨到0美元/吨，QP2月，均价较前一交易日涨7美元/吨，报价参考2月中上旬到港货源。
（4）再生铜：1月29日11：30期货收盘价108230元/吨，较上一交易日上升5060元/吨，现货升贴水均价-170元/吨，较上一交易日上升70元/吨，今日再生铜原料价格环比上升2000元/吨，广东光亮铜价格92200-92400元/吨，较上一交易日上升2000元/吨，精废价差6631元/吨，环比上升973元/吨。精废杆价差2250元/吨。据SMM调研了解，铜价受资金推动影响，再创新高，不少再生铜杆表示贸易商下单积极，主要是通过盘面套利，下游订单几乎消失。
价格：宏观方面，特朗普拟公布美联储新主席人选并施压大幅降息，叠加美国联邦政府因拨款僵局再度面临停摆风险，共同压制美元表现；而美伊冲突升级、霍尔木兹海峡实弹军演引发的地缘避险情绪持续发酵，不仅推动黄金、白银价格创下历史新高，其资金外溢效应亦助力铜价突破高位运行，夜盘后期伴随多头获利止盈，铜价有所回调。基本面方面，供应端呈宽松态势，国产货源到货量增加；需求端受铜价冲高抑制，下游采购意愿疲软，整体需求表现乏力。综合来看，预计今日铜价上方承压。
【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

淡水河谷铜产量强劲增长 隔夜伦铜大幅上涨【SMM铜晨会纪要】

SMM1月30日讯：隔夜伦铜开于13945美元/吨，盘初震荡上行摸高于14527.5美元/吨，随后铜价重心直线下移下探至13400美元/吨，后再度震荡上行最终收于13705美元/吨，涨幅达4.46%，成交量至7.52万手，持仓量至33.1万手，较上一交易日增加1322手，整体表现为多头增仓。隔夜沪铜主力合约2603开于110310元/吨，盘初震荡上行摸高于114160元/吨，而后铜价重心逐渐下移下探至104550元/吨，后震荡上行最终收于106900元/吨，涨幅达0.2%，成交量至49.78万手，持仓量至23.5万手，较上一交易日减少8326手，整体表现为多头减仓。宏观方面，特朗普拟公布美联储新主席人选并施压大幅降息，叠加美国联邦政府因拨款僵局再度面临停摆风险，共同压制美元表现；而美伊冲突升级、霍尔木兹海峡实弹军演引发的地缘避险情绪持续发酵，不仅推动黄金、白银价格创下历史新高，其资金外溢效应亦助力铜价突破高位运行，夜盘后期伴随多头获利止盈，铜价有所回调。基本面方面，供应端呈宽松态势，国产货源到货量增加；需求端受铜价冲高抑制，下游采购意愿疲软，整体需求表现乏力。综合来看，预计今日铜价上方承压。

隔夜内外盘走势分化 宏观利好助推铜价冲高【SMM铜早评】

今日BC铜主力合约2603开于91320元/吨，盘初铜价重心维持横盘走势并摸底于90890元/吨，日间开盘后重心直线上行摸高于88950元/吨，最终收于97290元/吨，涨幅达6.3%，持仓量至6125手，较上一交易日增加1002手，成交量至14547手，较上一交易日增加8871手。宏观方面，美联储1月议息会议维持利率不变，但后续仍存降息空间；美伊地缘紧张关系持续升级，美方加码行动警告，伊朗军方近期明确释放信号：&ldquo;一旦国家安全受威胁，将封锁霍尔木兹海峡&rdquo;，贵金属市场情绪升温，黄金价格刷新新高，铜价同步获提振上行。基本面方面，供应端呈宽松态势，国产货源到货量增加；需求端受铜价冲高抑制，整体需求表现乏力。
上期所沪铜2603合约收于109110元/吨，若以BC铜2603合约97290元/吨计算，其税后价格109938元/吨，沪铜2603合约与BC铜之间价差-828，价差维持倒挂且较前一日有所扩大。

BC铜主力合约收涨6.3%  受贵金属提振铜价上行【SMM BC铜评论】

SMM1月29日讯：
广东地区：本周该地区升贴水呈现L型走势，由于铜价大幅走高下游消费疲软，持货商为求出货只能不断下调升水方能成交。截止至周四时，好铜报贴水120元/吨较上周四下降30元/吨，平水铜报贴水350元/吨较上周四下降150元/吨，湿法铜报贴水400元/吨较上周四下降150元/吨。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为广东低110元/吨，价差较小没有异地调货的情况。据SMM统计截至到周四时广东仓库总库存为4.42万吨，较上周四下降0.33万吨，仓单合计2.24万吨较上周四下降0.44万吨。具体来看：本周仓库到货量为1.2万吨/周较上周下降631吨/周，低于年平均水平(1.4万吨/周)，本周不管是进口铜还是国产铜到货量均较少。出库量为1.53万吨/周较上周增加0.16万吨/周，略高于年平均水平（1.42万吨/周），由于到货量较少下游用家从仓库采购增加，另外，周初铜价处于低位时下游补货积极性尚可，这也是令出库量增加的原因之一。
展望下周，据我们了解进口铜和国产铜到货均没有明显增加，但消费端却会大幅减少，一方面时铜价处于历史高位下游补货欲低迷，另一方面是进入2月部分加工企业开始放假需求下降。因此，下周将呈现供应持平需求下降的情况，库存将重新增加，现货升水维持在低位。
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（以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)&nbsp;

铜价创历史新高需求疲软 现货呈现大贴水【SMM华南电解铜现货周评】

SMM1月29日讯：
数据简评： 截至1月29日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四减少2.24%，总库存同比去年同期增加4.97万吨，而去年同期正处于春节假期阶段。
具体来看，上海地区电解铜库存出现累积，北方货源持续到货，市场现货进一步转化为仓单；江苏地区库存呈现去化态势，主要因国产铜货源到货量减少，同时下游消费端出现边际好转；广东地区库存同样录得小幅去化，核心驱动因素为到货量缩减，叠加本周消费端需求温和回暖。
展望后市，供应端，在进口窗口打开的背景下，进口铜货源到货情况有所改善，叠加国产货源平稳到货，整体供应有所增加。需求端，铜价再度冲高并刷新高位，高价背景下下游实际消费持续低迷。综合来看，预计下周市场将呈现&ldquo;供应增加、消费疲软&rdquo;的格局，周度库存进入累库阶段。
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本周全国主流地区铜库存延续去库态势【SMM周度数据】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2026
年1月29日讯：今日仓单价格16到30美元/吨，QP2月，均价较前一交易日涨3美元/吨；提单价格18到28美元/吨，QP2月，均价较前一交易日涨3美元/吨，EQ铜（CIF提单）-10美元/吨到0美元/吨，QP2月，均价较前一交易日涨7美元/吨，报价参考2月中上旬到港货源。
&nbsp; &nbsp; &nbsp;日内因盘面异动，进口窗口大开，下游买盘明显回暖，贸易商亦转向捂货挺价，现货溢价预计今明两日将持续走高。听闻仓单报于10-20$，QP1月；成交集中于15美元/吨附近，少量2月上旬交单货源听闻20美元/吨成交，QP2月均有。1月下旬到港少量火法提单报于10-25美元/吨，QP2月; 2月上旬EQ提单报盘报于-10$，2月中上旬到港EQ提单报-20到0美元/吨，听闻成交于-15$，QP2月。
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进口窗口罕见大开 现货成交回暖【SMM洋山铜现货】

2026年1月30日LME铜库存【SMM 数据】

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2026年1月30日COMEX铜库存【SMM 数据】

2026年1月29日LME铜库存【SMM 数据】

2026年1月30日SHFE铜库存【SMM 数据】

2026年1月29日COMEX铜库存【SMM 数据】

2026年1月28日LME铜库存【SMM 数据】

2026年1月28日COMEX铜库存【SMM 数据】

2026年1月27日LME铜库存【SMM 数据】

2026年1月26日LME铜库存【SMM 数据】

2026年1月26日COMEX铜库存【SMM 数据】

2026年1月23日LME铜库存【SMM 数据】

2026年1月23日COMEX铜库存【SMM 数据】

2026年1月22日LME铜库存【SMM 数据】

2026年1月23日SHFE铜库存【SMM 数据】

2026年1月22日COMEX铜库存【SMM 数据】

2026年1月21日LME铜库存【SMM 数据】

2026年1月20日LME铜库存【SMM 数据】

2026年1月20日COMEX铜库存【SMM 数据】

2026年1月19日LME铜库存【SMM 数据】

2026年1月16日LME铜库存【SMM 数据】

2025年10月SMM电解铜产量

2025年8月SMM电解铜产量

2025年7月SMM电解铜产量

2025年6月SMM电解铜产量

2025年5月SMM电解铜产量

2025年4月SMM电解铜产量

2025年3月SMM电解铜产量

2025年2月SMM电解铜产量

2025年1月SMM电解铜产量

2024年12月SMM电解铜产量

2024年11月SMM电解铜产量

2024年10月SMM电解铜产量

2024年9月SMM电解铜产量

2024年8月SMM电解铜产量

2024年7月SMM电解铜产量

2024年6月SMM电解铜产量

2024年3月SMM电解铜产量

2024年1月SMM电解铜产量

2023年12月SMM电解铜产量

2023年11月SMM电解铜产量

2025年12月电解铜出口量-分贸易方式

2025年12月电解铜出口量-分国别

2025年12月电解铜出口量

2025年12月电解铜进口量-分贸易方式

2025年12月电解铜进口量

2025年11月电解铜进口量-分贸易方式

2025年11月电解铜出口量-分贸易方式

2025年11月电解铜出口量-分国别

2025年11月电解铜进口量-分国别

2025年11月电解铜出口量

2025年10月电解铜出口量-分国别

2025年10月电解铜出口量-分贸易方式

2025年10月电解铜出口量

2025年10月电解铜进口量-分国别

2025年10月电解铜进口量-分贸易方式

2025年10月电解铜进口量

2025年9月电解铜出口量-分贸易方式

数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

2025年9月电解铜出口量-分国别

2025年9月电解铜进口量-分国别

2025年9月电解铜进口量-分贸易方式

名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
SMM电解铜价格	99880 - 101040	100460	-3950	元/吨	2026-02-02
广东电解铜价格	99630 - 100950	100290	-5550	元/吨	2026-02-02
鹰潭电解铜价格	99910 - 101060	100485	-3930	元/吨	2026-02-02
山东电解铜价格	99660 - 100780	100220	-3900	元/吨	2026-02-02
河南电解铜价格	99680 - 100810	100245	-3950	元/吨	2026-02-02
华东电解铜价格	99660 - 101040	100350	-3930	元/吨	2026-02-02
华北电解铜价格	99610 - 100790	100200	-3920	元/吨	2026-02-02
西南电解铜价格	99830 - 101000	100415	-5515	元/吨	2026-02-02

电解铜

今日电解铜价格

电解铜价格走势

电解铜价格行情

SMM电解铜价格

电解铜价格分析

电解铜行业数据

电解铜库存