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国内矿：
唐山地区铁精粉价格相对较为稳定，当地开工依旧处于偏低水平，整体铁精粉资源相对紧张，部分选矿考虑成本要价坚挺甚至上探，但买方拿货积极性并无明显改善，当前国产铁精粉性价比相对较弱，尤其对高价资源仍保持谨慎态度。但近期铁矿石期盘面走弱，市场整体看空情绪较浓，短期内当地铁精粉价格上涨存在难度，预估短期内当地铁矿价格或将保持弱稳震荡运行局面。
进口矿：
昨日铁矿石主力合约偏弱震荡，主力合约I2609最终收盘报762元/吨，较前一交易时段下滑0.85%。港口现货价格较前一日下滑5-10元/吨。贸易商随行就市出货；钢厂谨慎观望，按需采购。市场成交氛围一般，截止目前现货成交量偏少。
据SMM统计，本周（6月13日至6月19日），高炉检修导致的铁水影响量为110.92万吨，环比上周增加0.34万吨。下周（6月20日至6月26日）该影响量预计升至117.18万吨，环比本周增加6.26万吨。预计本周铁水产量将触顶，后续随着钢厂亏损加剧，产量或于下周出现回落。此外，今日公布的国内宏观及房地产数据整体依然偏弱，市场情绪承压。综合来看，短期铁矿石价格或延续窄幅偏弱震荡走势。
焦煤：
焦煤方面，山西安全监察形势没有松动，煤矿复产进度缓慢，复产煤矿产量普遍明显下降，整体供应维持低位水平，当前煤矿精煤销售良好，下游焦钢企业对焦煤需求较好，市场情绪火热。但下游企业利润偏低，部分高价煤种成交情况开始转差。
焦炭市场：
焦炭：
消息方面，市场传闻焦炭第八轮提涨17日提出，预计要求20日执行。供应方面，焦炭七轮提涨后多数焦企仍处于亏损状态，入炉煤成本增长幅度更大，压制焦企生产，部分焦企继续限产。需求方面，当前钢厂高炉铁水产量高位运行，焦炭日耗较高，钢厂对焦炭采购积极性尚可。综上，焦炭成本支撑依旧较强，且焦炭供需结构延续偏紧格局，焦炭价格仍有上涨空间，短期焦炭市场将继续偏强运行。
螺纹：
昨日期货盘面震荡下行，主力合约收于3169，较前一交易日下跌0.50%。现货方面，早盘多数市场报价暂稳，午后价格有回落，跌幅10-30元/吨，整体成交情况表现偏弱。
基本面来看，供应端，近期长流程钢厂生产效益有所转弱，但综合生产仍有微利，基本维持前期生产节奏，据SMM调研，本周建材检修影响量为69.0万吨，环比上周减少1.78万吨；短流程方面，部分钢厂按计划复产，带动整体开工时长略有上涨，供应微增。需求端，目前华南地区持续降雨，其余南方地区亦进入梅雨季，抑制下游需求释放。现货价格上行动力不足，但考虑到当前成本端支撑尚可，短期建材价格或延续震荡运行。
热卷：
昨日热卷期货价格弱势运行，主力合约收于3382，涨幅0.29%。现货市场方面，日内多地热卷现货价格小幅回调，冷镀价格持稳为主。消息面，本周张家港热卷库存27.1万吨，环比上周-0.2万吨，降幅0.73%，本周张家港库存环比降幅放缓，近期受下游需求转弱影响，库存降幅逐步放缓。
基本面来看，本周热卷库存预计将延续去化，板材自身基本面矛盾累积程度有限，预计本周跟随原料价格区间震荡运行，等待库存转增或铁水下降带来原料供需矛盾的出现。

【SMM钢铁晨会纪要】本周热卷价格或跟随原料价格区间震荡运行

据SMM调研，截至6月16日，全国50家主产建材的电炉钢厂开工率为41.7%，环比上期增长0.86%；产能利用率43.07%，环比上期增长0.74%；建材日均产量9.59万吨，环比上期增长0.17万吨。
调研周期内（6月10日-6月16日）华南区域雨水天气增多，终端工地施工受到影响，据电炉厂、贸易商反馈出货难度较大，库存压力增加，目前电炉厂多保持现有中低水平生产节奏；华东地区个别电炉厂吨钢综合效益仍有50元/吨左右，在出货良好时段有小幅提高开工时长情况；西南地区有钢厂按计划在本期恢复电炉生产，导致本周全国电炉厂开工率环比增长0.86%。
后续来看，基建、房地产等相关宏观数据表现并不理想，建筑业仍处于筑底企稳阶段，叠加中考、南方梅雨季，传统需求淡季特征逐步显现，电炉厂吨钢效益难有好转迹象，预计短期电炉厂有下调开工时长可能，从而将导致电炉开工率或小幅下降。
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【SMM电炉开工率】单厂检修结束 电炉开工率环比增长0.86%

【SMM周度检修统计】据SMM统计，本周（6月13日至6月19日），高炉检修带来的铁水影响量为110.92万吨， 环比上周检修影响量增加0.34万吨。下周（6月20日至6月26日）高炉检修带来的铁水影响量为117.18万吨，环比本周将增加6.26万吨。
建材方面，本周建材检修影响量为69.0万吨，环比上周减少1.78万吨，下周建材检修影响为68.04万吨，环比本周减少0.96万吨。
热轧方面，本周热轧检修影响量为7.81万吨，环比上周增加0.4万吨，下周热轧检修影响为7.81万吨，环比本周持平。
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6月15日SMM周度检修汇总

★宏观★
01
&nbsp;★★★&nbsp;
【美国与伊朗已达成和平协议】
特朗普：与伊朗的协议现已达成。向所有人表示祝贺！我特此全面授权霍尔木兹海峡免费通航，并同步授权立即解除美国的海上封锁。全球的船只们，启动引擎吧。让石油流通起来！巴基斯坦总理谢谢里夫表示：&ldquo;经过多轮密集谈判，我们欣然宣布，美国与伊朗已达成和平协议。双方宣布立即、永久停止所有战线的军事行动，黎巴嫩境内战事亦同步终止。协议正式签署仪式将于6月19日（周五）在瑞士举行。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【中央安全生产考核巡查组已进驻8省份明查暗访】
近日，中央安全生产考核巡查组深入河北、山西、黑龙江、安徽、湖南、广西、重庆和新疆等8个省（自治区、直辖市），从严从实从细开展二、三季度明查暗访工作，严肃认真、动真碰硬，重拳惩治各类非法违法行为，坚决防范遏制重特大事故。考核巡查组直奔现场、深挖细查，对发现的重大事故隐患将移交省级党委和政府进行核查整改、倒查责任、严肃处理。同步开展监管执法问题专项检查，严肃查处安全生产非法违法和弄虚作假等行为，以及安全生产领域风腐等突出问题。
03
&nbsp;★★
【推动中越贸易不断扩面提质】
6月15日，国务院总理李强应约同越南总理黎明兴通电话。李强指出，中方愿同越方深入对接发展战略，推动两国贸易不断扩面提质，推进基础设施互联互通，加快跨境经济合作区建设，拓展能源矿产、数字经济、人工智能、金融等领域合作，实现更高水平互利共赢。
★产业及下游★
01
&nbsp;★★★&nbsp;
【5月国内新能源重卡市场环比4月增长10%】
5月，国内新能源重卡市场共计销售3.08万辆，环比4月增长10%，同比也实现增长，增幅达到104%，同比增幅较上月大幅提升（4月新能源重卡销量同比增长76%）。
02&nbsp;★★★&nbsp;&nbsp;【5月新建商品房成交（签约）面积环比增长6%】
5月，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计733.96万平方米，环比增长6%，同比增长4.5%。同期，10个重点城市二手房成交（签约）面积总计1106.61万平方米，环比下降7.9%，同比增长20.5%。
★其他热点★
⭕
《推动新能源重卡规模化应用实施方案》印发，到2030年，新能源重卡渗透率达到40%，保有量突破160万辆、占比达到20%左右。
⭕
6月12日，阿根廷经济部发布2026年第112号公告，对原产于中国的洗衣机作出反倾销肯定性初裁，初步裁定继续调查，暂不征收临时反倾销税。
⭕
美国钢铁协会近日发布报告称，2026年4月美国共进口187.4万短吨钢材，其中137.8万短吨成品钢材，与3月份相比分别增长5.9%和5.5%。2026年1-4月份，美国钢材进口总量为697.2万短吨，环比下降29.5%；成品钢材进口量为511.8万短吨，环比降低30.5%。4月份美国进口的成品钢材市场份额估计为16%，2026年前四个月估计为15%。
⭕
6月12日，扬帆集团股份有限公司与浙江永航海运有限公司正式签订4+2艘64500载重吨散货船建造合同。
⭕乌克兰Metinvest旗下Kametstal钢厂正在推进1M号高炉大修前的准备工作，目前相关工作已进入收尾阶段。1M号高炉年产生铁能力超过100万吨；Kametstal钢厂整体具备约300万吨/年的生铁产能。
⭕1至5月份，全国铁路累计发送煤炭11.64亿吨、集装箱4.47亿吨、粮食2398万吨，同比分别增长4.5%、8.4%、4.7%。
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【SMM钢市早讯】美国与伊朗已达成和平协议

国内矿：
本周山东矿企64品位碱粉干基税前出厂价格报836降11，钢企同步下调，矿企多正常生产，部分库存有所累积，主要受运输车辆较少以及进口矿性价比较高影响，整体成交一般。钢厂端，当前利润收缩较为明显，压价意愿相对较强，对国内铁矿采购多按需为主。考虑今日铁矿石期货盘面震荡走强，或将带动当地铁精粉价格，预估短期内当地铁矿价格或将有一定上涨空间。
进口矿：
昨日铁矿石主力合约偏强震荡，主力合约I2609最终收盘报771.5元/吨，较前一交易时段上涨0.72%。港口现货价格较前一日上涨3-5元/吨。贸易商报价积极性较高；但钢厂观望情绪加重，采购意愿偏弱。市场成交氛围冷清，截止目前现货成交量偏少。
美伊谅解备忘录达成，预计于19日正式签署，冲突有望结束，这对全球经济构成利好，铁矿石价格因此有所走强。但从基本面来看，上周SMM航运数据显示，受季末冲量影响，澳大利亚和巴西的发运量均有上升，而南非、印度等非主流国家的发运量也有所增长，铁矿石供应端的增量依然压制上方空间。此外，随着今日焦炭第七轮降价落地，部分区域钢厂亏损加剧，叠加淡季需求疲软，部分钢企或提前安排高炉检修，铁矿石需求存在下滑预期。综合来看，铁矿石上行阻力较大，短期或维持窄幅震荡格局。
焦煤：
临汾低硫主焦煤报价1980元/吨。焦煤方面，安全检查严格执行，多数煤矿生产减产，且复产煤矿产量恢复不及预期，加之下游需求不减，煤矿销售情况良好，预售订单大幅增加，市场看涨情绪浓厚，但下游对部分涨幅过高煤种采购偏谨慎，出现恐高情绪，焦煤价格继续上涨压力较大。
焦炭：
准一级冶金焦-干熄全国均价为1925元/吨。消息方面，山东、河北主流钢厂已经接受湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，2026年6月15日零点执行（第七轮）。供应方面，焦企成本压力较大，部分焦企生产出现减产现象，整体供应下降，且焦企出货顺畅，焦炭库存维持低位。需求方面，钢厂日均铁水产量高位运行，对焦炭日耗较大，当前钢厂对焦炭需求依然较好，积极拿货。综上，当前焦企库存普遍维持低位，且焦炭供需结构仍偏紧，焦炭第七轮提涨落地执行后，短期焦炭市场仍有继续走强预期。
螺纹：
昨日期螺震荡上行，主力合约收于3187，较前一交易日上涨0.44%。现货方面，多数市场报价暂稳，部分市场报价跟随盘面上涨10元/吨，但整体成交情况仍偏一般。
基本面来看，供应端，近期长流程钢厂生产效益转差，但多数仍有微利阶段，生产多维持前期水平，短流程钢厂整体产量变化不大。需求端，近期各地陆续开启中考管控，下游工地需求释放依然受限，整体成交表现一般。积极性需求淡季下，螺纹自身基本面矛盾逐步累积，现货价格上行驱动力不足，短期或维持窄幅震荡运行。
热卷：
昨日热卷期货价格偏强运行，主力合约收于3397，涨幅0.68%。现货市场方面，日内多地现货热卷报价上涨10-20元/吨，冷镀价格持稳为主，整体成交表现中等。消息面，国家发展改革委等部门发布关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知。2026年起，以钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇、煤电等9个行业为重点，利用3年时间全面实施节能降碳改造，关注后续落地及推进情况；海外方面，巴基斯坦总理当地时间15日称，经过密集谈判，美国与伊朗已达成和平协议，特朗普称全面开放霍尔木兹海峡。
基本面来看，本周热卷库存预计延续去化，基本面累积程度有限，考虑到淡季背景下整体需求转弱，钢材价格自身驱动不足，短期预计跟随原料价格偏强震荡，关注中东局势变化及对后续出口订单影响。

【SMM钢铁晨会纪要】基本面矛盾逐步累积 螺纹现货价格上行乏力

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【SMM热点分析】2026 年上半年钢材市场回顾及下半年行情展望

2026年6月8日下午4时15分，印度国家钢铁联合公司（RINL）旗下维沙卡帕特南钢厂（VSP）一号炼钢车间（SMS-1）连铸机二区，一只满载高温钢水的钢包在滑动水口打开前突然发生剧烈爆炸。据印度工厂首席督察局初步调查，事故原因系液态钢水中夹带气体突然释放，引发钢包倾覆，超过1500&deg;C的钢水倾泻至下方作业平台。爆炸产生的火球直冲车间屋顶，并引燃高架起重机，现场惨烈程度震动全印。据印度钢铁部门截至6月10日凌晨的最新确认数字：8名工人当场死亡，其中包括5名正式员工与3名合同工；另有6人遭受重度烧伤，正在重症监护室接受治疗。前首席部长贾根&middot;雷迪公开抨击，指出连年大规模裁撤人员是摧毁安全体系的核心元凶。
一、事故还原与政府响应
1.1 事故经过
SMS-1车间的连铸机-2是VSP冶炼工序的核心环节，液态粗钢从钢包经中间包注入连铸机，冷却成型为钢坯后再进入后续轧制工序。按照正常操作规程，装载约300吨液钢的钢包在完成旋转对中后，应由人工操控滑动水口启动浇铸。然而，正是在这一关键节点，积聚的气体突破了钢包底部的密封，引发了灾难性的钢水外溢。高温钢水以每秒数百升的速度涌出，迅速淹没了正在作业平台操控设备的工人。由于事发时间为正常班次交接前后，现场人员相对密集，造成了大规模伤亡。
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1.2 政府赔偿与救援安排
事故消息传出后，印度各级政府迅速采取危机干预措施：
总理莫迪从总理国家救济基金拨款：每名遇难者家属20万卢比（约合2400美元）、每名重伤者5万卢比（约合600美元）
钢铁部长库马拉斯瓦米宣布专项补偿：每名遇难者家属250万卢比（约合3万美元）、每名伤者100万卢比（约合1.2万美元）
配套保障措施：遇难家庭可继续居住工厂宿舍至正常退休年龄；子女享有免费教育；符合条件的家庭成员可获工厂永久岗位
印度钢铁部成立以SAIL博卡罗钢厂负责人牵头的3人外部专家委员会，独立调查事故机械故障及管理漏洞
二、涉事企业深度解析：RINL与维沙卡帕特南钢厂
2.1 企业基本情况
RINL（Rashtriya Ispat Nigam Limited，印度国家钢铁联合公司）是印度中央政府全资拥有的大型国营钢铁企业，隶属于印度钢铁部，旗下的维沙卡帕特南钢厂（VSP）是印度迄今唯一的海岸综合性长流程钢厂，也是该国最大的国营钢铁基地之一。VSP具备730万吨液态钢年产能，工厂占地超过3.3万英亩，拥有独立的深水港口（AGPL），铁矿石、焦炭等原料可直接通过海运到厂，成本优势显著。钢厂采用高炉-转炉（BF-BOF）长流程工艺，主要生产棒材、线材、螺纹钢（TMT钢筋）及型钢等长材产品，广泛应用于印度基础设施建设、城市轨道交通、国防工程等战略性项目。
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2.2 产品结构与市场地位
根据RINL第43届年报（FY2024-25）披露数据：RINL在印度长材市场（棒材、型钢）的市场份额已从FY2023-24的5.55%跌至FY2024-25的4.41%，在全印排名第四，落后于塔塔钢铁（TSL，7.11%）、JSW钢铁（6.20%）和印度钢铁管理局（SAIL，6.05%）。
三、财报解剖：从资产负债表走向灾难
追溯RINL近年财报，这场惨剧的伏笔早已埋下。2021-22财年，VSP迎来历史产销高峰，营业收入攀至282亿卢比（约合33亿美元），然而此后急转直下&mdash;&mdash;受全球钢价下行、原料成本飙升以及自身债务危机共同拖累，收入连续三年下滑，至FY2024-25已跌至182.88亿卢比（约合21.5亿美元），同比骤降21%。更为严峻的是，RINL已在连续五个财年内深陷亏损泥沼。FY2024-25税前亏损达50.32亿卢比（约合5.96亿美元），税后净亏13.89亿卢比（约合1.64亿美元）&mdash;&mdash;数字的收窄并非经营改善，而是源于政府注入72.83亿卢比（约合8.6亿美元）股权资金后的会计调整。EBITDA仍为负值，经营现金流无法覆盖任何资本性支出。公司的流动比率仅为0.35倍，远低于1.0倍的安全基准线，
这意味着公司的流动负债是流动资产的近三倍，现金极度紧张，维持日常生产已如履薄冰，遑论设备大修与安全系统升级。
在产能层面，高炉接连停炉导致产量的坍塌同样触目惊心。
2024年5月至9月间，受流动资金枯竭与原材料短缺双重打击，公司被迫停运两座高炉，全厂最低谷时仅剩一座高炉维持运转。FY2024-25全年可销售钢产量仅为346万吨，相比FY2021-22峰值时的496万吨，降幅超过30%。值得注意的是，第三座高炉直至2025年6月27日才重新点火。债务方面，在政府注资114.40亿卢比（约合13.5亿美元）综合复苏方案的介入下，总负债从峰值逐步下降，但116.72亿卢比（约合13.8亿美元）的存量债务仍与净资产形成10.26倍的杠杆比率。债务利息每年高达2172亿卢比（约合2.57亿美元），远超公司的实际经营能力。
成本结构的解剖揭示了安全资金被系统性挤压的本质：在FY2024-25年度的总支出中，修理与维护支出仅为545亿卢比（约合6442万美元），占全部支出不足2%；而债务金融费用（利息）高达2172亿卢比（约合2.57亿美元），是维护预算的整整4倍。研发投入仅为5.78亿卢比（约合68.3万美元），占销售额的0.03%，
物联网（IoT）钢包监控、滑动水口自动预警等现代化安全系统几近于无。
这一数字背后的逻辑极为残酷：当债务利息以4倍于维护预算的规模侵占公司现金流，留给高危特种设备检修与工业安全升级的空间，便已被压缩至危险的极限值以下。
四、人员削减与技术停滞：错位的&ldquo;降本&rdquo;如何摧毁安全护城河
年报数据揭示了一条触目惊心的人员缩减轨迹：截至2025年4月1日，RINL正式在编员工总数仅剩10,943人，对比2019-20年度的17,566人，六年间净减少6,623人，降幅高达37.7%。在此过程中，FY2024-25年内又有1,123名员工通过自愿退休计划（VRS）正式离职，公司预计每月节省人工成本约20亿卢比（约合236万美元）。更令人忧虑的是，年报明确记载：第二轮VRS邀约已于2025年6月14日正式发出，减员仍在持续推进。
正式员工的大幅减少，与合同工的大规模解雇并行发生。安得拉邦前首席部长贾根&middot;雷迪在事故发生后强烈指控：近两年内约6500名合同工被解雇，3000名员工自愿退休，另有1500人届龄离职。
这些数字共同勾勒出一个令人不安的现实&mdash;&mdash;在年均降低几亿卢比人工成本的背后，是1500度高温钢水环境中经验积累的快速流失，以及由合同工在未经充分培训的情况下接手高危岗位所带来的操作风险激增。
RINL年报披露其劳动生产率仅为496吨粗钢/人年。在宏观视角下，这一数据放在全球冶金进阶的时间轴上显得极度落后。对比当前中国头部钢企（如宝武集团的智慧制造基地）以及日韩发达国家的现代化钢厂，借助AI视觉识别、全域物联网（IoT）传感器以及钢包自动加盖追踪系统，其全要素劳动生产率已普遍跃升至1000-1500吨粗钢/人年 以上，真正实现了高危炉前作业的&ldquo;黑灯工厂&rdquo;与无人化。
VSP的致命危机并不在于人员缩减本身，而在于其&ldquo;系统性错位&rdquo;。
管理层在缺乏配套自动化资本支出（CapEx）、未引入任何智能测温与漏钢预警系统的情况下，单方面暴力裁撤了数千名具备炉前应急肌肉记忆的熟练工。用廉价的外包工填补劳动密集型的高危敞口，并非产业升级中的&ldquo;提质增效&rdquo;，而是剥削安全底线的恶意降本。
五、市场影响与贸易流向传导
5.1 直接产能冲击与区域供需平衡表重塑
从供需平衡的绝对量化维度来看，SMS-1车间的停摆与全厂长周期的安全整顿，将直接在印度南部的供给端撕开一个巨大缺口。VSP具备 730万吨 的粗钢年产能，结合其高炉与转炉的日常高频运转负荷测算，此次事故预计将造成该区域每月 15万吨 至 20万吨 的长材及半成品的隐性供应减量。
这种突发性的区域平衡表赤字，将产生极其明确的贸易流传导：失去稳定内贸原料供给的印度周边独立轧机，将被迫恐慌性地转向海运市场进行补库。这不仅会阶段性冻结印度向外输出半成品的能力，更将直接转化为对周边国家（如辐射范围内的东南亚及中东地区）钢坯的进口询盘增量，进而为三季度的亚洲海运半成品提供底部的流动性支撑。
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5.2 进出口倒挂与资源内流
自2024年起，印度已正式转为钢铁净进口国，全年贸易逆差突破230万吨关口。本次VSP停产将进一步收窄印度对外出口的可用资源，同时逼迫国内钢厂加大对远东（特别是俄罗斯）废钢及低价钢坯的采购力度，从而对亚洲区域的原料定价形成一定支撑。
从国际价格看，2026年6月首周印度热卷出口报价区间维持在555-560美元/吨 FOB，在全球钢材市场缺乏明显竞争力，进出口倒挂格局短期难以扭转。
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5.3 钢坯贸易流重构：印度供应退场与中国资源的战略机遇窗口
从微观高频的跨国招标流向来看，VSP的突发性停摆正精准击穿中东半成品市场的现有定价平衡。近期，RINL正活跃于海外钢坯招标盘面，前两周刚有批量低价印度资源通过海运向沙特阿拉伯等中东腹地输出。在当前中东买家极度青睐低价竞标资源的采购逻辑下，印度向来是压制区域溢价的强势做空力量。
随着SMS-1炼钢车间的彻底封锁，液态粗钢断流意味着RINL对外输出半成品的能力将被瞬间&ldquo;物理级&rdquo;冻结。这一供给端真空的出现，将激发出极其明确的替代效应：
印度低价扰动的出清
：中东市场将阶段性失去一个底部的价格锚点，采购商通过压价印度资源来逼迫其他供应商让步的策略将失效。
中国出口的确定性利好
：对于正面临国内需求承压、急需打通出海渠道的中国钢坯资源而言，这无疑撕开了一个绝佳的战略窗口。当前中国钢坯出口具备极强的底层竞争力，在缺乏印度低价资源近身肉搏的背景下，中国对沙特及周边中东国家的钢坯出口不仅能顺势填补减量，更有望在三季度实现量价齐升的微观套利。
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5.4 欧盟贸易壁垒与CBAM压力共振
从宏观贸易政策来看，欧盟对进口钢材的保障措施即将于7月1日迎来修订落地，碳边境调节机制CBAM（CBAM）过渡期数据填报亦对长流程钢厂形成实质性的碳排放成本追溯压力。在印度本土下游实际开工率依然维持高位（季风季前赶工）的背景下，内外因素共振，使印度钢企在短期内无法有效向欧洲转移碳成本压力，
国内因事故触发的合规与安全审查成本将呈指数级上升。
六、私有化前途与深层系统性隐患
RINL当前正处于印度中央政府推行私有化的风口浪尖。
这场惨剧的爆发，极有可能成为阻断或彻底改变RINL私有化命运的历史性转折点：一方面，事故暴露了底层设备老化与管理混乱的严重缺陷，将令潜在的私人买家对安全改造成本的评估大幅提升；另一方面，劳工组织和政治反对力量将借助这一事件，强力反对任何以&quot;削减人工换取资产出售&quot;为逻辑的私有化方案。从历史纵深来看，VSP近年来并非首次发生严重安全事故：2020年12月，同一炼钢车间曾发生钢水溢出事故，造成4人重伤；2016年该厂氧气工厂爆炸导致16人遇难；2012年新建炼钢车间调试期间爆炸造成19人死亡，是印度钢铁史上最惨烈的事故之一。
这一系列悲剧表明，维护资金的长期不足与人员削减的连年叠加，已将安全隐患积累至无法通过局部补救来化解的系统性风险层级。
结语：当利润表重于液态钢水
这场灾难的根源，绝不仅仅是一次操作失误，而是印度国营钢铁企业在长达数年的财务危机中，被迫以牺牲安全底线为代价换取账面平衡的终极代价。
债务利息四倍于维护预算、六年减员超过三分之一、高危岗位被廉价合同工替代
&mdash;&mdash;这一系列数字，共同构成了1500摄氏度钢水倾覆时最冷酷的注脚。SMM建议，业内人士需密切关注以下三条信号线：其一，下周印度海关到港船期及南部地区螺纹钢现货成交的异动；其二，RINL私有化谈判进程的暂停或重启；其三，印度劳工部与钢铁部联合启动的全行业安全特种设备审计范围与时间表。区域产能从&quot;过剩扩张&quot;转向&quot;衰退性故障频发&quot;的长周期拐点或已临近。作为行业观察者，SMM将持续跟踪这一标的的最新动态，并及时更新相关供需及价格预判。

【SMM热点】印度维沙卡帕特南(VSP)钢厂突发伤亡事故对南亚钢材供应链的传导解析

★宏观★
01
&nbsp;★★★&nbsp;
【M2同比增长8.6%，M1同比增长5.5%】
央行数据显示，5月末社会融资规模存量为458.81万亿元，同比增长7.7%。前五个月社会融资规模增量累计为17.48万亿元，比上年同期少1.16万亿元。前五个月人民币贷款增加9.11万亿元。5月末，M2同比增长8.6%，M1同比增长5.5%。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【美伊冲突缓解】
据伊朗迈赫尔通讯社12日报道，伊朗与美国的14点谅解备忘录草案新细节已公布，包括美国承诺解除制裁、从伊朗周边撤军、解除海上封锁、开放霍尔木兹海峡以及解冻伊朗被冻结的资产等。
★产业及下游★
01
&nbsp;★★★&nbsp;
【武汉1宗宅地溢价超20%成交】
武汉出让1宗东湖高新区小体量宅地，规划建筑面积25830㎡，容积率2.65，起始价2.385亿元，起始楼面价9233元/㎡。该地块经过23轮竞价，最终由武汉鼎源房地产开发有限公司以总价2.885亿元竞得，成交楼面价11169元/㎡，溢价率20.96%。
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★其他热点★
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11日，澳大利亚矿业公司MGX Resources宣布，已与基础设施和物流企业Crestlink Koolan Pty Ltd签署有条件约束协议，拟在完成现有铁矿石发运后出售库兰岛铁矿运营。交易金额包括2020万澳元的前期及递延付款，以及最高500万澳元的未来收入分成。
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6月12日，韩国企划财政部发布公告，决定自2026年6月12日至2026年10月11日对原产于中国的镀锌冷轧钢征收为期四个月的临时反倾销税。
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5月印度煤炭产量（不含褐煤）7813万吨，环比增长5.13%，同比下降9.51%；1-5月印度煤炭产量（不含褐煤）累计4.75亿吨，同比下降3.07%。
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【SMM钢市早讯】M2同比增长8.6%，M1同比增长5.5%

国内矿：
上周国内铁精粉市场价格小幅探涨。从区域表现看，河北唐山、迁安、迁西等地价格基本持平；辽西朝阳、北票、建平等地小幅下降1-5元/吨；华东地区下降15-20元/吨。展望下周，国产铁精粉资源仍显紧张，对国内价格有一定支撑，同时钢厂高炉铁水产量存在进一步回升预期，将对铁精粉需求形成拉动。预计本周价格或有小幅上探空间。
进口矿：
昨日大商所铁矿盘面走势震荡偏弱，主力合约I2609最终收盘报764元/吨，较前一交易时段-0.33%。港口现货价格较前一日无涨跌。贸易商报价积极度一般；钢厂按需采购，询盘较少，截止目前现货成交量偏少。
根据SMM调研数据显示，截至今日中国主要港口铁矿石库存总量达到14,935万吨，环比上周96万吨。库存小幅积累， 日均疏港量小幅增加6.8万吨，达到326.8万吨。整体供应方面偏宽松。对矿价压制力较强。此外，焦炭第七轮提涨今日正式出函，钢厂利润预期收缩，市场对铁矿价格看空情绪发酵。综合来看，矿价目前上涨阻力较大，短期内预计延续低位震荡运行。
焦煤：
临汾低硫主焦煤报价1980元/吨。
焦煤方面，受煤矿事故与六月安全月双重影响，安全检查全面趋严，多地煤矿停产减产，原煤供应收紧。叠加焦炭第六轮提涨落地，焦企、贸易商采购活跃，煤矿库存低位、货源紧张，市场看涨预期强烈，煤价仍有上行动力。
焦炭：
准一级冶金焦-干熄全国均价为1925元/吨。
消息方面，部分地区钢厂已经接受湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，2026年6月15日零点执行（第七轮）。供应方面，受原料煤涨势放缓影响，焦炭第六轮提涨虽已落地，但焦企成本压力仍存，亏损局面未实质好转，叠加安全检查趋严，焦企产能释放受限，叠加下游钢厂采购积极，焦化厂库存低位，焦炭供给持续偏紧。需求方面，当前钢厂生产平稳、铁水产量居高不下，焦炭刚需稳固，低库存钢厂补库意愿强烈。综合来看，成本端形成有力支撑，钢厂到货偏紧、整体库存偏低，焦炭偏紧格局延续。预计下周市场偏强运行，焦炭价格第七轮提涨落地预期较强。
螺纹：
上周螺纹价格走势先抑后扬，现全国均价3191元/吨，环比上周五跌17元/吨。供应端，近期长流程钢厂生产效益转差，但多数仍有微利阶段，生产多维持前期水平，其中个别北方钢厂为保证终端需求，本周有增产情况，整体产量稍有微增；短流程钢厂生产情况分区域有区别，华东、华南区域效益继续压缩，部分钢厂库存压力增加，有下调开工时长情况，但西南区域处于丰水期，电费有补贴，部分开工时长有上调，整体产量变化不大。需求端，周初高考期间，部分区域工地有管制，需求释放受限，周中受原料端消息刺激，阶段性需求有放量，但后期项目需求被满足后，整体成交表现有回落。库存方面，需求淡季阶段，总库存由降转增，近期代理商提货速度偏慢，厂库累积速度稍快于社库。综合来看，现阶段市场多跟随原料端消息影响，情绪面主导价格波动，而螺纹基本面自身矛盾开始累积，驱动力不足，且有拖累价格下行压力，预计本周现货价格将处于区间震荡阶段。
热卷：
上周热卷价格震荡走弱，周度均价略微下移，整体成交减少。供应方面，本周轧线检修情况有所减少，热卷整体产量小幅增加。需求方面，本周热卷表需再度转差，下游进入淡季、高温降雨制约项目开工，投机需求退场，终端观望情绪加重，实际采购量逐步减少。库存方面，本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库存427.90万吨，环比-7.29万吨，环比-1.68%，分区域来看，东北、华南市场环比累库，华东、华北及华中市场环比去库，库存去化支撑热卷价格。成本方面，铁矿均价小幅下移，焦炭第6轮提涨落地，热卷成本支撑小幅增强。后续来看，成本或继续增加，但随着淡季效应加深，热卷库存去化幅度或收窄，短期热卷价格窄幅震荡运险。综上，预计本周热卷主力合约将运行在3340-3410区间。

【SMM钢铁晨会纪要】短期内进口铁矿价格预计延续低位震荡运行

下周预测：
黑色系仍呈现原料强于钢材的走势
本周黑色系走势分化且波动较为反复，周初，四大股指集体收跌，黑色系焦煤走势强劲，主力合约2609触及1486.5元/吨高点，而矿钢盘面趋弱运行。随后，受陕西省有关部门对煤炭企业保供相关消息冲击，叠加钢材消费持续疲软，基本面矛盾逐步累积，双焦盘面大幅下挫。后半周，一方面是铁矿发运及市场流动性收紧的消息带动其盘面走强，另一方面，焦煤供应紧缺情况的升级再次推升了双焦及卷螺期货价格上行。现货市场方面，周中焦炭第六轮提涨落地，钢厂利润进一步挤压，下游端采购意愿低迷，本周整体成交表现不佳。
短期来看，供应紧缺背景下，煤焦价格仍有上涨空间；钢材方面，淡季影响持续，下游消费不佳限制钢价向上空间；整体来看，预计下周黑色系仍呈现原料强于钢材的走势，钢厂利润将进一步收窄，后续需关注利润收窄导致铁水产量下降，进而压制原料价格进一步向上的预期。
铁矿石：
铁水大增形成底部支撑&nbsp;本周价格触底回升
本周铁矿石价格触底回升但重心继续下移。周初受美伊冲突消息影响，原油价格下跌拖累海运费明显回落，铁矿石价格随之下挫，主力合约与港口现货价格均创近期新低。展望下周，铁矿石基本面维持偏弱格局。供应端，澳巴进入财年末冲量周期，到港量延续高位，港口库存累库压力持续增大；需求端，成材消费处于淡季，叠加焦炭价格高位侵蚀钢厂利润，铁水产量已见顶回落，钢厂维持低库存、快周转的采购策略，现货市场成交偏淡。宏观层面，美元维持偏强走势，叠加海运费下行，铁矿石到岸成本支撑有所松动。不过，当前矿价已处于相对低位，前期悲观情绪释放较为充分，加之钢厂刚性补库需求仍存，将对价格形成一定底部支撑。
综合来看，预计下周铁矿石期货价格将呈低位震荡运行，上下空间均有限。
焦炭：
基本面偏好&nbsp;下周第七轮提涨即将落地
消息方面，部分地区钢厂已经接受湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，2026年6月15日零点执行（第七轮）。供应方面，受原料煤涨势放缓影响，焦炭第六轮提涨虽已落地，但焦企成本压力仍存，亏损局面未实质好转，叠加安全检查趋严，焦企产能释放受限，叠加下游钢厂采购积极，焦化厂库存低位，焦炭供给持续偏紧。需求方面，当前钢厂生产平稳、铁水产量居高不下，焦炭刚需稳固，低库存钢厂补库意愿强烈。焦煤方面，受煤矿事故与六月安全月双重影响，安全检查全面趋严，多地煤矿停产减产，原煤供应收紧。叠加焦炭第六轮提涨落地，焦企、贸易商采购活跃，煤矿库存低位、货源紧张，市场看涨预期强烈，煤价仍有上行动力。综合来看，成本端形成有力支撑，钢厂到货偏紧、整体库存偏低，焦炭偏紧格局延续。
预计下周市场偏强运行，焦炭价格第七轮提涨落地预期较强。
废钢：
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供
需两弱格局持续&nbsp;短期价格或盘整运行
供应方面，南方地区陆续进入梅雨季节，叠加本期恰逢2026年高考，要求建筑工地单位在规定时段停止产生噪音，直接影响到建筑废钢产出及回收效率，废钢供应仍处于偏紧状况。需求端，成材上涨动力受传统需求淡季制约，在废钢相较铁水仍处于成本劣势情况下，长流程钢厂用废比难有明显提升空间，同时短流程电炉厂吨钢效益空间有限，多保持中低水平开工时长，采购废钢多以刚需为主。综合来看，供应偏紧、票源紧张问题为废钢价格提供底部支撑，但考虑到钢厂利润承压、终端需求起色有限，一定支撑压制废钢价格，
预计短期废钢价格或盘整运行
。
螺纹：原料牵动市场情绪&nbsp;短期现货价格或区间波动
本周螺纹价格走势先抑后扬，现全国均价3191元/吨，环比上周五跌17元/吨。供应端，近期长流程钢厂生产效益转差，但多数仍有微利阶段，生产多维持前期水平，其中个别北方钢厂为保证终端需求，本周有增产情况，整体产量稍有微增；短流程钢厂生产情况分区域有区别，华东、华南区域效益继续压缩，部分钢厂库存压力增加，有下调开工时长情况，但西南区域处于丰水期，电费有补贴，部分开工时长有上调，整体产量变化不大。需求端，周初高考期间，部分区域工地有管制，需求释放受限，周中受原料端消息刺激，阶段性需求有放量，但后期项目需求被满足后，整体成交表现有回落。库存方面，需求淡季阶段，总库存由降转增，近期代理商提货速度偏慢，厂库累积速度稍快于社库。综合来看，现阶段市场多跟随原料端消息影响，情绪面主导价格波动，而螺纹基本面自身矛盾开始累积，驱动力不足，且有拖累价格下行压力，
预计下周现货价格将处于区间震荡阶段。
热卷：成本支撑&amp;淡季加深&nbsp;
下周价格延续区间震荡
本周热卷价格震荡走弱，周度均价略微下移，整体成交减少。供应方面，本周轧线检修情况有所减少，热卷整体产量小幅增加。需求方面，本周热卷表需再度转差，下游进入淡季、高温降雨制约项目开工，投机需求退场，终端观望情绪加重，实际采购量逐步减少。库存方面，本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库存427.90万吨，环比-7.29万吨，环比-1.68%，分区域来看，东北、华南市场环比累库，华东、华北及华中市场环比去库，库存去化支撑热卷价格。成本方面，铁矿均价小幅下移，焦炭第6轮提涨落地，热卷成本支撑小幅增强。后续来看，成本或继续增加，但随着淡季效应加深，热卷库存去化幅度或收窄，短期热卷价格窄幅震荡运行。
综上，预计下周热卷主力合约将运行在3340-3410区间。
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黑色系仍呈现原料强于钢材的走势【SMM钢铁产业链周报】

国内矿：
唐山地区铁精粉价格当前相对较为稳定，66品位铁精粉干基含税到厂价格960-970元/吨。目前安全监察月影响，督导组已经驻扎当地，但目前看对当地在产矿选生产整体有限，矿选端多按计划正常生产。钢厂端反馈，近期钢厂利润收缩，但目前整体依旧有利润，短期内检修意愿不强，对铁精粉需求依旧有支撑，短期内国内铁矿价格面依旧有支撑。叠加近期进口铁矿石价格小幅上探，预计短期内当地铁精粉价格或将有一定上探空间。
进口矿：
昨日大商所铁矿盘面走势偏弱，主力合约I2609最终收盘报764元/吨，较前一交易日0.46%。港口现货价格较前一日下跌3-5元。贸易商活跃度一般；钢厂按需补库，截止目前现货成交量一般。展望后市，煤焦方面供应持续偏紧，第七轮提涨在即，基本面压制钢厂利润，迫使铁矿石让利而情绪传导至铁矿也导致矿价受到抑制，向上颇有难度。而在铁矿自身基本面来看，本周铁矿供应偏宽松，即使在生铁产量维持高位的情况下，本期SMM10港数据反应库存小幅上升，总库存达到11,097万吨，环比上升61万吨，其中以高品分累库为主。表明钢厂已经开始放缓铁矿采购。因此综合来看，短期矿价在刚需支撑和价格压制下或将以小幅区间波动走势为主。
焦煤：
临汾低硫主焦煤报价1980元/吨。
焦煤方面，山西多数煤矿依旧限产停产，炼焦煤供应偏紧，下游集中补库推动市场持续走强，焦煤价格继续上涨，煤矿惜售挺价，市场看涨氛围浓厚，但当前焦企深陷亏损，对高价焦煤采购趋于谨慎，市场上行节奏受到一定牵制，短期焦煤市场或暂稳运行。
焦炭：
准一级冶金焦-干熄全国均价为1925元/吨。
供应方面，由于原料端焦煤价格持续上涨，部分焦企被迫限产，生产水平收到影响，且部分焦企发运不畅，焦企焦炭库存有所增加。需求方面，当前钢厂铁水产量整体仍处于高位，叠加部分钢厂焦炭库存仍处于偏低水平，对焦炭存在刚需。综上，焦炭基本面依旧偏紧，且成本支撑较强，短期焦炭市场延续偏强运行，仍有第七轮提涨预期。
螺纹：
昨日期货盘面震荡偏弱运行，收于3156，较前一交易日下跌0.32%。现货方面，早间多数市场报价以稳为主，午后少部分现货报价小幅回落10-20元/吨，整体成交表现偏弱。
供应端短流程个别钢厂电炉停产，轧线升级改造，导致全国电炉开工率环比略有下降；而长流程钢厂吨钢效益多数时间保持盈亏平衡线以上，生产积极性不减，导致本期建材总产量由降转增。需求端，本周降雨天气，同时高考管控影响，一定范围内工地一律停止施工作业，市场投机者多保持观望心态，终端采购多以低价刚需为主。据SMM调研，厂库、社库表现均有不同程度累库，建材总库存786.05万吨，环比增长6.27万吨，环比+0.8%。综合来看，建材基本面呈现供强需弱，库存拐点逐步显现，短期建材价格或承压盘整运行。
热卷：
昨日热卷主力合约震荡下行，尾盘收于3358，环比下降0.33%，板材现货环比下降10-20元/吨，部分市场暂时维稳。供应方面，本周热轧检修影减少，周产量环比增加1.05万吨，短期供应压力仍有上升趋势。需求方面，尾盘阴跌，市场情绪较弱，终端低价采购，投机需求减弱。成本方面，双焦现货市场供需依然偏紧，焦炭六轮提涨落地，短期期盘处于修复跌幅中，市场传言12日将进行第七轮提涨，成本支撑依然存在。综合来看，热卷社会库存数据来看，东北、华南市场环比累库，华东、华北及华中市场环比去库，基本面矛盾尚不明显，但随着淡季加深，矛盾将继续累积，短期预计将延续震荡运行状态，继续关注原料端的扰动。

【SMM钢铁晨会纪要】成材基本面矛盾累积 短期价格或区间震荡运行

★宏观★
01
&nbsp;★★&nbsp;
【商务部：将以更加务实的举措稳住出口、扩大进口】
商务部新闻发言人何亚东11日在新闻发布会上表示，今年以来，面对复杂严峻的国际政治经济形势，中国外贸顶住压力，延续稳中有进的良好态势。1&mdash;5月，货物贸易进出口总值20.68万亿元人民币，同比增长15.3%。其中，进口增长20.5%，出口增长11.8%。无论外部环境多么复杂、如何变幻，中国将坚定不移推进高水平对外开放，以更加务实的举措，稳住出口、扩大进口，为世界经济注入更多的稳定性和正能量。
★产业及下游★
01
&nbsp;★★
【SMM热卷周度平衡】本周热卷库存降幅明显放缓
本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库存427.90万吨，环比-7.29万吨，环比-1.68%，农历同比+37.16%。分区域来看，东北、华南市场环比累库，华东、华北及华中市场环比去库。
02
&nbsp;★★★
【SMM建材周度平衡】恰逢各地区高考时段 供需矛盾有显现趋势
据SMM统计，厂库、社库表现均有不同程度累库，建材总库存786.05万吨，环比增长6.27万吨，环比+0.8%，库存拐点逐步显现。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【沙、永、中旬度调价平稳】
6月11日沙钢出台6月上旬出厂价，螺纹钢及线盘价格暂稳，现螺纹钢3400，盘螺3530，以上价格均为含税，自2026年6月11日起执行。
永钢2026年6-2期建筑用钢调价：螺纹、线盘均平稳；现螺纹3500元/吨，普线3700元/吨，盘螺3700元/吨；对6-1期螺纹、线盘统补190元/吨；本期电子银行承兑月贴息利率一、二类银行0.73&permil;，省级城商行0.83&permil;，三、四类银行1.03&permil;。
2026年6月10日，中天钢铁发布6月中旬价格政策：一、6-1旬补差：1、线盘125；2、螺纹175；二、6-2旬暂定价：1、线盘3650；2、螺纹3450；三、承兑月贴现基准利率调整至0.74&permil;
★其他热点★
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【敬业钢铁：要求英方赔偿敬业对英钢的投资损失】
敬业钢铁有限公司就英国政府接管及国有化我公司在英投资的英国钢铁公司（以下简称&ldquo;英钢&rdquo;）一事，作出如下声明：敬业于2020年3月9日收购了濒临倒闭的英钢，成功挽救这家百年钢企。五年间持续投入巨额资金，升级改造老旧装备，保障员工薪酬发放，依法足额缴纳税款，创造数万就业岗位。敬业积极响应英国政府&ldquo;以铁矿石炼钢的企业2035年要达到净零排放&rdquo;的战略目标，在政府承诺的支持资金未到位的情况下，仍自主投入资金推动英钢绿色转型。遗憾的是，英国政府未能兑现其支持敬业推动英钢实现绿色转型的承诺。2025年4月，英国政府通过《钢铁行业（特别措施）法案》强行接管英钢，敬业作为股东的控制、管理和收益权被剥夺。据英国国家审计署估算，截至2026年1月底，政府因此举已支付3.77亿英镑，预计6月底将超过6亿英镑。2026年5月，英国政府通知将立法对英钢实施全面国有化，《钢铁工业（国有化）法案》（草案）已公布。敬业已于近期向英国政府启动了双边投资协定下的磋商程序，要求英国政府尊重客观事实，及时、充分、有效赔偿敬业对英钢的投资损失。
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【SMM钢市早讯】商务部：将以更加务实的举措稳住出口、扩大进口

★宏观★
01
&nbsp;★★&nbsp;
【工信部：到2028年 城域算力1毫秒时延圈覆盖率不低于75%】
工业和信息化部印发《&ldquo;人工智能+信息通信&rdquo;创新发展实施意见（2026&mdash;2028年）》。其中提到，到2028年，人工智能与信息通信初步构建融合互促的创新发展格局。信息通信智能运营和服务能力达到国际先进水平，信息通信网络初步实现高等级自智，形成30个以上高价值典型场景，打造一批典型应用和特色智能体。网络、算力等信息基础设施支撑人工智能能力进一步提升，城域算力1毫秒时延圈覆盖率不低于75%。到2030年，人工智能与信息通信网络融合关键核心技术取得显著突破，通感算智一体化服务能力大幅提升，形成完备的协同创新和产业生态体系，&ldquo;人工智能+信息通信&rdquo;步入技术引领、产业繁荣、安全可靠、智能普惠的发展新阶段。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【国家统计局：5月份工业生产者出厂价格同比上涨3.9% 环比上涨0.5%】
国家统计局数据显示，2026年5月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨3.9%，环比上涨0.5%。工业生产者购进价格同比上涨5.8%，环比上涨1.3%。1&mdash;5月平均，工业生产者出厂价格比上年同期上涨1.0%，工业生产者购进价格上涨1.6%。5月份，工业生产者购进价格中，有色金属材料及电线类价格上涨22.0%，化工原料类价格上涨11.8%，燃料动力类价格上涨10.0%，纺织原料类价格上涨2.5%，黑色金属材料类价格上涨0.3%；建筑材料及非金属类价格下降5.5%，农副产品类价格下降1.6%。
★产业及下游★
01
&nbsp;★★★&nbsp;
【SMM高炉开工率】高炉集中复产 本周铁水产量上探明显
据SMM调研，6月10日，SMM统计的242家钢厂高炉开工率90.47%，环比上升0.59个百分比。高炉产能利用率为90.79%，环比上升1.09个百分比。样本钢厂日均铁水产量为245.97万吨，环比上升2.95万吨。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【SMM钢材库存统计】
本周上海热卷库存41.88万吨，环比上周-0.42万吨，降幅0.99%；阳历同比增幅46.43%。
本周宁波热卷大样本库存36.2万吨，环比上周-2.3万吨，降幅5.97%，农历同比+24.23%。
本周乐从热卷库存98.12万吨，环比上周+2.96万吨，增幅3.11%；阳历同比+49.19%，农历同比+55.67%。
截止至6月10日，本周杭州建材库存在125.8万吨，环比上周减少0.7万吨，环比降幅0.55%。
截至6月10日，本周贵阳建材总库存9.08万吨，环比上周增加0.47万吨，增幅5.40%；其中螺纹库存6.34万吨，环比上周增加0.44万吨；线盘库存2.74万吨，环比上周增加0.03万吨。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【5月我国汽车出口量同比增长68.7% 延续快速增长态势】
从中国汽车工业协会获悉，5月份，我国汽车出口延续快速增长态势。最新数据显示，5月份，我国汽车出口量为93万辆，同比增长68.7%，已连续两个月出口量保持在90万辆以上水平。其中，新能源汽车出口同比呈现较高幅度的增长，出口44.6万辆，同比增长1.1倍。中国汽车工业协会相关负责人表示，我国拥有全球最完整的新能源汽车产业链，从锂矿加工、电池制造、电机电控到整车组装，产能充足、成本可控，供应链抗风险能力强。
04
&nbsp;★★&nbsp;
【5月中国出口家用电器41989.2万台】
海关总署2026年6月9日数据显示，2026年5月中国出口家用电器41989.2万台；1-5月累计出口191754.9万台，同比增长4.1%。
★其他热点★
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【电厂集中补库开启 煤价市场将迎来新一轮突破性爆发】
在&ldquo;迎峰度夏&rdquo;用电高峰正式到来前，动力煤价格将维持高位偏强运行态势，市场核心矛盾正在由&ldquo;市场转好的预期&rdquo;向&ldquo;现实的紧平衡&rdquo;转化。本周前半程，我国华东华南降雨，气温下降了3-5摄氏度，空调负荷回落，电厂日耗阶段性减弱。但本周后半程开始，南方气温再度回升至30摄氏度附近。空调制冷负荷的集中爆发，将直接推高火电负荷，从而形成对电煤需求的刚性拉动。一旦高温天气全面兑现，电厂集中补库开启，煤价市场将迎来新一轮突破性爆发。
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【泰国对来自14个国家的热轧卷板启动反倾销落日复审调查】
泰国贸易谈判厅已正式对来自中国、韩国、日本、印度和南非等14个国家和地区进口的热轧卷板（HRC）启动反倾销（AD）落日复审调查。在为期一年的复审调查期间，现行各异的反倾销税率（根据原产国及特定生产商的不同，税率介于3.22%至高达47.11%之间）将继续全面生效。本次落日复审涵盖2022年至2025年的历史数据，旨在评估若终止上述反倾销措施是否会导致泰国本土扁平材生产商再度遭受实质性损害。市场影响方面，这些限制性关税的延续将为泰国国内市场维持较强的保护性价格底线，在为本土热卷供应商腾出防御空间的同时，也将使高度依赖特定进口卷板规格的泰国下游工业制造及制管企业的结构性原材料成本处于高位。
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【大商所：自6月12日交易时起 非期货公司会员或者客户在焦炭期货各合约单日开仓量不得超过500手】
大连商品交易所发布通知，经研究决定，自2026年6月12日交易时（即6月11日夜盘交易小节时）起，非期货公司会员或者客户在焦炭期货各合约单日开仓量不得超过500手。该单日开仓量是指非期货公司会员或者客户当日在焦炭期货单个合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受限制。具有实际控制关系的账户按照一个账户管理。电厂集中补库开启 煤价市场将迎来新一轮突破性爆发
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【SMM钢市早讯】工信部：到2028年 城域算力1毫秒时延圈覆盖率不低于75%

国内矿：
河北承德地区铁精粉价格稳定，65品位铁精粉干基含税出厂价格925元/吨。今日环保以及安全督导组到当地视察，目前在产矿选反馈仍正常生产，但当地整体铁精粉资源依旧较为紧张，矿选端整体挺价意愿相对较强。钢厂端近期利润呈现收缩状态，精粉采购多按需为主，整体市场成交一般。近期铁矿石期货盘面走势偏震荡，预计短期内当地铁精粉价格或将呈现震荡运行。
进口矿：
昨日大商所铁矿早盘稍强尾盘拉涨，主力合约I2609最终收盘报771.5元/吨，较前一交易日升1.51%。港口现货价格较前一日上涨5-10元。贸易商大多随行就市，活跃度一般；钢厂观望态度强，询盘较少；截至目前，现货成交数量较少。从需求方面来看，本周铁矿石需求明显增长，据SMM最新数据显示本周样本开工率环比上升0.59%，达到90.47%，而日均铁水产量为245.97万吨，环比上升2.95万吨。情绪面来看，随着国内煤矿陆续复产，煤焦带来的边际扰动逐渐平复，对铁矿价格压制力度减轻。此外，市场传言持续发酵，供应收缩预期开始升温，对铁矿价格形成托底。 短期内铁矿价格预计将在短暂修复后震荡运行。&nbsp;
焦煤：
临汾低硫主焦煤报价1980元/吨。
焦煤方面，受安全及超产检查影响，煤矿供应收缩、局部偏紧。焦炭价格上行，下游与贸易商集中补库，矿企出货顺畅、库存低位，挺价意愿强烈。
焦炭：
准一级冶金焦-干熄全国均价为1870元/吨。
消息方面，主流钢厂接受焦炭第六轮提涨，湿熄涨幅50元/吨，干熄涨幅55元/吨，2026年6月10日零时起执行。供应端，焦煤价格整体维持高位，局部涨幅放缓，焦企原料成本居高不下，产能释放受限，优质煤源采购紧张，进一步制约生产，当前焦炭出货顺畅，企业库存普遍偏低。需求端，钢厂高炉铁水产量保持高位，自身焦炭库存不断下降，刚需支撑强劲，补库积极性较高。综合来看，市场消息称本周五焦企将发函焦炭第七轮提涨，短期焦炭市场将继续走强。
螺纹：
昨日期货盘面震荡偏强运行，收于3180，较前一交易日上涨0.98%。现货方面，早间多数市场报价维稳运行，午后随着盘面走强，部分市场现货价格跟涨10-20元/吨，整体成交表现有所好转。基本面来看，供应端，本期电炉厂开工率小幅下降，主产建材的电炉钢厂开工率为40.9%，环比上期下降0.30%，长流程钢厂生产情况变化不大。需求端，原料端小作文炒作，市场情绪有所提振，期现双双呈现走强趋势，交投氛围好转，终端低价拿货积极性提高。综合来看，目前供需矛盾无明显驱动作用，市场关注点仍然聚焦原料铁矿、双焦对生产成本影响，预计短期建材价格或盘整运行。
热卷：
昨日热卷主力合约震荡下行，尾盘收于3380，环比上涨0.6%，板材现货环比上涨10-20元/吨。供应方面，本周热轧检修影响量为7.41万吨，环比上周减少15.64万吨，下周热轧检修影响为2.31万吨，环比本周减少5.1万吨，本月供应压力延续上升趋势。需求方面，尾盘盘面反弹，市场成交环比有所好转，多以低价成交为主，一些基差逢低拿货。成本方面，昨日尾盘市场传言中矿打招呼对混合超特暂停开证，铁矿应势拉涨，但后续又有新的传言出来打假，盘面忽上忽下，双焦方面，现货市场供需偏紧，短期或处于修复跌幅中。综合来看，昨日公布的热卷区域库存来看，除华南地区外，其他地区多维持降库状态，基本面矛盾依然不明显，短期将延续震荡运行状态，关注原料端的扰动。

【SMM钢铁晨会纪要】原料传闻扰动市场 成材底部价格稍有企稳

★宏观★
01
&nbsp;★★&nbsp;
【中央安全生产考核巡查组组长工作座谈会召开 强调从严从实从细做好季度明查暗访工作】
在即将开展第二、三季度明查暗访之际，6月8日，中央安全生产考核巡查组组长工作座谈会在京召开。会议强调，要切实提高政治站位，充分认识做好安全生产考核巡查工作的特殊重要性，深刻吸取近期事故教训，从严从实从细做好季度明查暗访工作。中央安全生产考核巡查组开展明查暗访期间，要直奔现场、深挖细查，对发现的矿山、化工、烟花爆竹、建筑施工、消防、工贸、特种设备等重点行业领域典型重大事故隐患，移交省级党委和政府，督促地方组织核查整改、倒查责任、严肃处理。要开展监管执法问题专项检查，坚持查治一体，严肃查处安全生产非法违法和弄虚作假等行为，以及安全生产领域风腐等突出问题会议要求，中央安全生产考核巡查组要进一步强化明查暗访工作力度，压实责任、狠抓落实、提高质效，坚决遏制重特大事故多发势头。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【前5个月我国货物贸易进出口增长15.3%】
海关总署6月9日发布数据显示，2026年前5个月，我国外贸延续稳定增长态势，货物贸易进出口总值20.68万亿元，同比增长15.3%。其中，出口11.91万亿元，同比增长11.8%；进口8.77万亿元，同比增长20.5%。5月当月，我国进出口4.45万亿元，已连续3个月超过4万亿元，同比增速进一步扩大至16.9%。
★产业及下游★
01
&nbsp;★★★&nbsp;
【SMM电炉开工率】区域表现略有分化 开工率环比微降0.3%
截至6月9日，全国50家主产建材的电炉钢厂开工率为40.9%，环比上期下降0.30%；产能利用率42.33%，环比上期下降0.37%；建材日均产量9.43万吨，环比上期下降0.08万吨。
02
&nbsp;★★
【SMM周度检修汇总】
【SMM周度检修统计】据SMM统计，本周（6月6日至6月12日），高炉检修带来的铁水影响量为110.58万吨， 环比上周检修影响量减少24.01万吨。下周（6月13日至6月19日）高炉检修带来的铁水影响量为109.9万吨，环比本周将减少0.68万吨。
建材方面，本周建材检修影响量为69.56万吨，环比上周减少11.51万吨，下周建材检修影响为61.53万吨，环比本周减少8.03万吨。
热轧方面，本周热轧检修影响量为7.41万吨，环比上周减少15.64万吨，下周热轧检修影响为2.31万吨，环比本周减少5.1万吨。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【SMM钢材库存】
张家港热卷库存：本周张家港热卷库存27.3万吨，环比上周-1.4万吨，降幅4.88%；阳历同比增幅4.20%。
北京建材库存：截至6月9日，北京建材库存64.30万吨，环比上周去库2.75万吨，主要是本期钢厂直供发货增加，社会库存到货略有减量，整体库存加速去化。
04
&nbsp;★★&nbsp;
【广东：积极布局重卡等商用车充换电设施】
广东省发展改革委等部门近日印发《广东省电动汽车充电设施高质量发展行动方案》，方案提出，积极布局重卡等商用车充换电设施。各地结合产业、交通、物流发展、车辆推广实际，以车桩联动、互相促进为原则，研究推动重卡充换电设施规划建设。围绕重卡等商用车物流配送固定路线，在港口码头后方陆域、矿区、集装箱堆场、大型物流集散地、工业厂房仓库等具有特种工程车辆运用的场景，规划布局重卡充换电设施，服务电动重卡商用车应用，结合需求构建&ldquo;干线+节点&rdquo;电动重卡充换电组网，支持具有投资能力和运营经验的优质运营主体参与重卡充换电设施的建设和运营。
05
&nbsp;★★&nbsp;
【广东：2027年底前全省累计建成300万个以上充电设施 满足超过800万辆新能源汽车充电需求】
广东省发展改革委等部门近日印发《广东省电动汽车充电设施高质量发展行动方案》，方案提出，通过持续创新应用场景、健全充电网络、提升充电效能、优化服务品质、创新产业生态，建成超充、快充、慢充互为补充的高质量充电设施体系，推动粤东粤西粤北与珠三角地区充电设施均衡发展，促进电动汽车更大范围购置使用。2027年底前，全省累计建成300万个以上充电设施，满足超过800万辆新能源汽车充电需求；全省实现&ldquo;超充县县通&rdquo;，超充站数量不少于加油站数量。
★其他热点★
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【特朗普称美伊谈判进入&ldquo;最后关头&rdquo;】
美国总统特朗普9日说，美国与伊朗的谈判已进入&ldquo;最后关头&rdquo;，将在&ldquo;两到三天内&rdquo;达成协议。特朗普9日在纽约肯尼迪国际机场接受记者采访时说，以色列和伊朗此前&ldquo;来回交锋&rdquo;，如今&ldquo;同意停火&rdquo;，&ldquo;我们正处在最后关头，将达成一份非常、非常棒的协议&rdquo;。当被问及谈判还需耗时多久，特朗普回答：&ldquo;两到三天。&rdquo;当地时间7日晚至8日，伊朗与以色列爆发自4月上旬美以伊宣布停火以来最大规模交火。8日晚些时候，伊朗与以色列先后宣布停止对对方的袭击。特朗普近期多次表示即将与伊朗达成协议，但截至目前都没有达成。
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【印度维沙卡帕特南钢厂钢水泄漏事故致8人死亡】
6月8日傍晚，印度安得拉邦RINL公司维沙卡帕特南钢厂炼钢车间发生重大安全事故。钢包在连铸机平台上方爆炸，超过1500摄氏度的钢水泄漏，造成8名工人当场死亡、6人重伤。事故发生后，印度总理莫迪从总理国家救济基金拨款向每名遇难者家属提供20万卢比（约合2,400美元）、向伤者提供5万卢比（约合600美元）。钢铁部长库马拉斯瓦米宣布向每名遇难者家属发放250万卢比（约合3万美元）、向伤者发放100万卢比（约合1.2万美元）的特困补助，并承诺遇难家庭可继续居住在工厂宿舍直至退休年龄、子女免费教育、符合条件的家庭成员可获工厂永久岗位。印度钢铁部已成立专家委员会调查事故原因，并检查是否存在技术故障或安全漏洞。安得拉邦前首席部长贾根&middot;雷迪将此次事故与钢厂近年来大规模裁员联系起来&mdash;&mdash;近两年已有约6,500名合同工被解雇、3,000名员工自愿退休、1,500人因年龄退休，批评人员削减正在侵蚀安全体系。
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【德国钢铁联合会支持欧盟加强钢铁保障配额措施】
德国钢铁联合会（WV Stahl）对欧盟即将实施的强化钢铁保障机制表示欢迎。新机制将设立国别及产品别的关税配额，超出配额的进口将面临50%关税。该联合会指出，新机制的灵活性及防规避规则将有效应对全球产能过剩带来的进口压力，并为欧洲钢铁业向气候中和生产转型提供更稳定的投资框架。联合会同时呼吁关闭碳边境调节机制漏洞、为本地低碳钢创建主导市场并确保能源密集型产业具有竞争力的电价。
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【SMM钢市早讯】前5个月我国货物贸易进出口增长15.3%

国内矿：
唐山国产矿市场整体平稳，66品位铁精粉干基含税出厂价格970-975元/吨，当地铁精粉资源依旧紧张，支撑厂商成本以及挺价意愿，精选原料偏紧、低价资源难寻，考虑成本要价坚挺；钢厂端近期利润收缩，多按需采购为主，整体压价意愿相对较强。近期铁矿石期货盘面走势偏弱，对国内铁精粉价格有一定影响，预估短期内当地铁精粉价格或将呈现弱稳震荡运行局面。
进口矿：
昨日大商所铁矿盘面走势偏弱，主力合约I2609最终收盘报760元/吨，较前一交易日-0.20%。港口现货价格较前一日变化不大。贸易商大多随行就市，活跃度一般；钢厂观望态度强，询盘较少；截至目前，现货成交数量较少。展望后市，铁矿石需求量短期内预计会有小幅上升。根据SMM调研显示，本周高炉检修对铁水产量的影响为110.58万吨，环比上周减少24.01万吨，而下周预计环比本周减少0.68万吨。 短期生铁产量的增加或增强铁矿石价格支撑力度，促使价格修复。尽管如此，在钢材淡季的背景下，铁矿石库存亦开始上升，铁矿整体上方空间仍然受到较强的抑制。因此，短期内矿价可能会经过短暂修复后，继续呈现低位震荡格局。
焦煤：
临汾低硫主焦煤报价1980元/吨。
焦煤方面，近期煤矿事故频发，加之六月安全检查全面收紧，炼焦煤产量缩减、价格走高。各大煤矿普遍低库存、高预售，市场供应偏紧。下游及中间商采购意愿强烈，需求稳步回暖，线上竞拍价格持续上涨，短期焦煤市场或依旧偏强运行。
焦炭：
准一级冶金焦-干熄全国均价为1870元/吨。
供应方面，炼焦煤货源紧缺格局未有改观，焦企生产成本刚性抬升，部分焦企在利润承压下被迫减产，焦炭供应仍持收紧态势。需求方面，当前钢厂处于微利状态，仍处相对高位，钢厂铁水产量较高，对焦炭刚需具有韧性。综上，焦炭供需结构进一步收紧，短期焦炭市场继续维持坚挺运行。
螺纹：
昨日期货盘面盘整运行，收于3156，较前一交易日下跌0.19%。现货方面，多数市场报价有不同程度下跌，全天价格跌幅10-30元/吨，整体成交表现略强于前一交易日。基本面来看，供应端，不同地区电炉厂表现略有分化，华东部分地区有尖峰电，小幅下调开工时长，而华南地区个别电炉厂复产，整体电炉开工率变化波动较小。长流程钢厂建材轧线有复产情况，据SMM周度检修调研，本期建材检修影响量69.56吨，环比上期下降11.51万吨，整体供应端产量有所增长。需求端，部分地区高考结束下游开始拿货补库，但多以低价成交为主。综合来看，建材基本面矛盾有显现趋势，在暂无其他利好消息前建材价格或承压运行。
热卷：
昨日热卷主力合约震荡下行，尾盘收于3361，环比下降0.59%，尾盘因焦煤期货打开跌停板，期卷亦有所反弹，板材现货下降10-20元/吨。供应方面，本周热轧检修影响量为7.41万吨，环比上周减少15.64万吨，下周热轧检修影响为2.31万吨，环比本周减少5.1万吨，本月供应压力延续上升趋势。需求方面，尾盘盘面上升，市场成交有所释放，但依然多以按需采购为主。成本方面，前夜因陕西发改委提出要保供，导致夜盘及白盘焦煤大跌，但双焦现货市场供需偏紧，短期或不至连续下挫。综合来看，短期热卷的矛盾尚未完全显现，但成本支撑有所弱化，短期将延续偏弱震荡运行。

【SMM钢铁晨会纪要】原料仍偏强支撑 成材承压运行

截至6月9日，全国50家主产建材的电炉钢厂开工率为40.9%，环比上期下降0.30%；产能利用率42.33%，环比上期下降0.37%；建材日均产量9.43万吨，环比上期下降0.08万吨。
调研周期内（6月3日-6月9日）区域间表现略显分化，华南地区个别电炉厂按计划在近期恢复生产，导致区域整体电炉开工率增加；华东地区电炉厂吨钢效益压缩，叠加部分区域实行尖峰电，钢厂稍有下调开工时长；西南地区虽然有丰水期电价优惠政策，成本重心下移，钢厂略有上调开工时长，但因区域内有个别电炉厂关停，轧线升级改造，区域整体开工率由增转降，导致本周全国电炉厂开工率环比上期下降0.3%。
整体来看，6月建材市场逐步进入传统需求淡季，建材价格或底部盘整为主，电炉厂吨钢效益难有明显改善，预计多数钢厂保持中低生产水平，但考虑到下周西南地区有电炉厂计划恢复生产，电炉开工率或小幅增加。
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【SMM电炉开工率】区域表现略有分化 开工率环比微降0.3%

【SMM周度检修统计】据SMM统计，本周（6月6日至6月12日），高炉检修带来的铁水影响量为110.58万吨， 环比上周检修影响量减少24.01万吨。下周（6月13日至6月19日）高炉检修带来的铁水影响量为109.9万吨，环比本周将减少0.68万吨。
建材方面，本周建材检修影响量为69.56万吨，环比上周减少11.51万吨，下周建材检修影响为61.53万吨，环比本周减少8.03万吨。
热轧方面，本周热轧检修影响量为7.41万吨，环比上周减少15.64万吨，下周热轧检修影响为2.31万吨，环比本周减少5.1万吨。

6月8日SMM周度检修汇总

【SMM分析】钢坯同比增量明显，阿联酋降幅再创新低
分品种来看
钢坯
增量依旧亮眼，主要还是因此前地缘冲突的影响，中东部分本土短流程厂和长流程高炉的方坯、板坯主产区出现了阶段性的物流梗阻和保险费飙升。海外钢坯供应出现真空
期，直接&ldquo;倒逼&rdquo;了全球买家向中国大举询盘，尤其是东南亚市场的采购情绪明显走强，且据
SMM
接单调研，短期内出口量仍将维持高位。同时值得注意的是，越南对我国的热卷反倾销将在
4
月
17
日落地，所以此次
4
月出口到越南的热卷总量对比三月有所增加，
是最后集中赶船期冲量的结果，
5
月将再度回落。
数据来源：SMM、海关总署
分国别来看
吉布提增量高居榜首，其品种饼图清晰显示：热卷（
42%
）与钢坯（
30%
）构成了绝对主力。吉布提作为&ldquo;东非门户&rdquo;和转口枢纽，本身并无大规模消耗能力。这一暴增本质上是因为红海局势反复导致大船直接在地中海或苏伊士运河以南&ldquo;卸货中转&rdquo;，通过吉布提作为安全中转站，辐射至埃塞俄比亚等东非内陆基建项目，或通过拼船运往北非。新加坡作为全球航运与贸易结算中心，增量达到
29
万吨。主要是东盟内部以及跨国中资建筑项目在新加坡进行了集中采购与贸易结算，为我国棒线材及基建配套成材出口提供了边际支撑。阿联酋下降
87
万吨，沙特阿拉伯下降
45
万吨，主要是由于中东地缘政治的不确定性，叠加前期中东大户为规避物流风险过度囤货，导致中东市场整体处于&ldquo;去库存、缓拿货&rdquo;的防御周期。
数据来源：SMM、海关总署
展望：SMM四月接单位处高位，五月出口仍有增量预期
根据
SMM
钢材出口接单数据显示，受到节假日影响，
4
月钢材出口接单环比
3
月小幅减弱
0.57%
，但同时了解到，发往中东地区的船运正在逐步恢复，
4
月东南亚流向的板坯订单也有明显的增加。
综合考虑之下，在新出口订单指数重新站上扩张期、出口价格优势依然显著，叠加出口接单表现优异的情况下之下，
SMM
预计
5
月中国钢材出口依有增量预期，其中钢坯仍将占据主导位置。
数据来源：SMM
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【SMM分析】钢坯同比增量明显，阿联酋降幅再创新低

国内矿：
山东地区64品位碱粉干基税前出厂价格报847降21，多数矿选端多按计划正常生产，整体供应无明显减量，当地矿选部分铁精粉资源流向河北武安地区，但近期国产铁精粉性价比走弱，钢厂拿货积极性一般，矿企库存小幅累积，整体市场成交较前期转弱。近期铁矿石期货盘面走势偏弱，国内铁精粉价格或将受到一定影响，当地铁精粉价格或将呈现偏弱震荡运行局面。
进口矿：
昨日大商所铁矿盘面走势偏弱，主力合约I2609最终收盘报759元/吨，较前一交易日下跌0.78%。港口现货价格较前一日下跌5元/吨。贸易商随行就市，报价积极性一般；钢厂采购以刚需补库为主，询盘较少；截至目前，现货成交数量一般。从航运数据来看，中国铁矿供应进入宽松阶段，铁矿价格将逐渐承压。根据SMM数据显示，上周全球铁矿发运总量环比下降3.88%，达到3383.17万吨; 中国铁矿石到港总量环比增加2%，达到2754万吨。同时，疏港量的下降也显示出钢厂对铁矿石需求开始放缓。在双焦价格上涨预期仍然存在的情况下，即使铁水价格保持在高位，钢厂对铁矿石价格的接受程度也较为紧张，因此矿价整体易跌难涨。短期内，铁矿石价格或继续承压，整体呈现偏弱走势。
焦煤：
临汾低硫主焦煤报价1920元/吨。
焦煤方面，六月安全生产月，焦煤主产区安检严格，煤矿产能释放受限，炼焦煤供应持续偏紧。当前各矿预售订单饱满、库存低位，煤矿挺价意愿强烈，线上竞拍溢价居高不下，部分优质稀缺煤种报价继续上调，市场交易活跃度整体处于高位，短期焦煤市场或偏强运行。
焦炭：
准一级冶金焦-干熄全国均价为1870元/吨。
供应方面，当前炼焦煤价格持续走高，入炉原料成本居高不下，不断压缩焦企利润空间，导致企业生产意愿减弱，焦炭产量小幅回落。现阶段焦企出货节奏顺畅，厂区焦炭库存持续走低。需求方面，下游钢厂生产运转正常，高炉开工率维持高位，对焦炭存在稳定刚需。部分区域钢厂焦炭到货量不足，补库需求有所提升。整体来看，目前焦炭市场供需格局保持偏紧状态，短期内焦炭市场行情将延续偏强态势，价格走势整体向好
螺纹：
昨日期货盘面震荡偏弱运行，收于3157，较前一交易日下跌0.09%。现货方面，早间多数市场报价弱稳，午后盘面低位震荡，部分市场报价有补跌情况，全天价格跌幅10-30元/吨，整体成交表现偏弱。基本面来看，供应端，长流程方面，目前多数钢厂吨钢效益仍在盈亏平衡线以上，暂无大规模检修计划，且个别钢厂按计划在近期检修复产；短流程方面，电炉厂多数保持中低开工时长水平，整体建材产量略有增长。需求端，目前恰逢高考期间，多地区工地施工基本停滞，建材需求表现偏弱，终端采购多数以低价刚需为主。综合来看，中高考将持续影响工地作业，建材需求暂无亮点，据了解，目前焦点多集中在钢厂效益和生产节奏变化，市场观望心态居多，预计短期建材价格或震荡运行。
热卷：
昨日热卷主力合约震荡下行，尾盘收于3373，环比下降0.15%。供应方面，本周轧线检修环比进一步减少，根据SMM调研，本月SMM样本扩充后的54家钢厂热轧商品材计划量总计1753.8万吨，较上月实际产量上升1.0%，日均产量上升4.4%，本月供应压力进一步增加。需求方面，昨日市场需求表现一般，盘面下行，终端按需采购为主，基差有出货现象。成本方面，焦炭6轮提涨落地在即，后续仍有提涨概率，但铁矿石端的支撑转弱，双焦提供的单边成本支撑的驱动有限。综合来看，短期热卷自身驱动走弱，在成本支撑暂为坍塌之前，短期将维持窄幅波动状态。

【SMM钢铁晨会纪要】原料端相对偏坚挺 成材弱需下拖累价格走势

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6月9日，海关总署数据显示，2026年5月中国出口钢材1034.1万吨，较上月增加84.4万吨，环比增长8.9%；1-5月累计出口钢材4455.4万吨，同比下降8.1%。
2026年5月中国进口钢材45.1万吨，较上月减少1.4万吨，环比下降3.1%；1-5月累计进口钢材225.5万吨，同比下降12.2%。
表1-5月钢材进出口数据一览
数据来源：SMM
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5月我国钢材出口环比破千万
根据SMM 5月出口排产调研，当月热轧板卷出口计划量114.35万吨，较4月实际出口上升21.35万吨，环比增加23%，同时据SMM出口接单数据显示，3-4月，由于国内出口价格在国际市场上具备较强优势，叠加海外半成品需求依然存在，4月中旬出口接单达到阶段性高点，这也为5月出口破千万提供了一定支撑。
表2-中国钢材出口总量
数据来源：SMM
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5月我国钢材进口环比有所下降
进口方面，5月进口钢材45.1万吨，环比有所下降。1-5月中国累计进口钢材225.5万吨，同比下降12.2%；钢材净出口量达4229.9万吨。
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短期钢材出口展望
1、
全球制造业明显分裂&nbsp; &nbsp; &nbsp;美国强劲加速
国内新出口订单高位下滑
2026年5月份全球制造业活动呈现出明显分裂的局面，最新的采购经理指数（PMI）数据显示美国实现强劲加速，由4月数据的52.7%上升至54%，但通胀导致的成本飙升影响较大；欧元区PMI由48.8%下降至47.5%；而印度则持续展现韧性，5月制造业PMI为55%，创3个月最高，主要由强劲的国内需求、基础设施支出和新业务增长推动。
5月份我国制造业新出口订单指数为48.6%，较上月下降1.7个百分点，出口需求有所转弱。
2、
海外供应持续下滑 中东市场尤为明显
世界钢铁协会监测数据显示，2026年4月份全球粗钢产量同比下降1.9%至1.534亿吨。剔除中国后，全球其他地区产量环比下滑4.25%，各区域排产节奏分化明显。海外市场中，
印度与越南
依然维持高位排产，主要受惠于新产能投产带来的产量结构性爬坡红利。与此同时，
美国与德国
在4月份的表现也格外亮眼，美国直接受到汽车等高端制造业二季度季节性排产放量的拉动，而德国连续四个月的产最反弹，本质上则是钢厂应对原料价格波动而展开的一场&ldquo;战略性库存构建战&rdquo;。相比之下，
中东地区
产量单月同比持续暴跌，主要归因于美伊冲突及霍尔木兹海峡全面封闭引发的战时能源管控与系统性物流瘫痪。整体来看，
中东产量依然处于收缩之中，原承接国在缺乏稳定来源叠加前期低价资源消化之后，中国钢材出口接单或迎来结构性机遇。
图1-全球各地粗钢产量
数据来源：SMM
&nbsp;
3、
价格优势依然明显&nbsp;
但东南亚市场有降价抢市场行为
截至2026年6月5日，印度、土耳其、独联体热轧卷板出口报价（FOB）分别为550美元/吨、645美元/吨和535美元/吨，中国热轧卷板出口报价（FOB）为501美元/吨，目前我国热卷出口报价较其他国家分别-49美元/吨、-144美元/吨、-34美元/吨，
中国钢材出口价格优势依然明显，但近期东南亚当地也处于淡季之中，内需难以支撑高价的情况下，有通过降价从国际市场上抢占订单、分散国内矛盾之意，中国同东南亚价差有所收窄。
图2-全球主要市场热卷报价
数据来源：SMM
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4、
5月出口接单下降明显&nbsp;
集中采购结束后相关放缓
根据SMM最新钢厂出口排单情况来看，本月热轧板卷出口计划量103万吨，较上月实际出口暂稳。根据SMM钢材出口接单数据显示，受到节假日影响，5月钢材出口接单环比4月下降较为明显，长板材出口接单均有下滑，这也表明在海外买家经历前期集中采购之后，当前采购节奏有所放缓。
图3-SMM钢材出口接单量
数据来源：SMM
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5、
5月热轧面临的进入执行期的案件最多
在经历了4月反倾销集中终裁之后，5月反倾销相关案件有所减少，涉及品种为热轧、盘螺、型钢及钢管。具体案件及影响量如下表所示：
表3-5月新增反倾销案件
数据来源：SMM
综合考虑之下，
在新出口订单指数有所收窄、东南亚市场降价抢订单，叠加前两月出口接单量持续大幅萎缩的现实逐渐向发运端传导,前期订单的&quot;蓄水池&quot;效应将明显减弱。SMM预计6月钢材实际出口总量将面临一定的下行压力；但同时，随着海外前期低价资源的消化，叠加中国价格依然具备优势，国内出口接单或有底部复苏的趋势，近期东南亚市场亦反馈有新的半成品采购需求。
图4-2024-2026年钢材出口及预测
数据来源：SMM
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【SMM热点分析】5月钢材出口成功破千万   下月或将面临转弱风险？

随着印度商工部长正式宣布，印度&mdash;阿曼《全面经济伙伴关系协定》（CEPA）将于
2026年6月1日
生效。市场普遍将目光聚焦于
&ldquo;阿曼对98%的印度出口商品免除平均5%的进口关税&rdquo;
这一表层利好。然而，穿透关税减让的表象往更深处探究，
卢比对美元长期贬值带来的出口定价红利
，以及
阿曼作为海湾国家转口枢纽的战略卡位
，才是真正驱动本轮印度钢铁产业链大举出海、重塑中东供需格局的核心驱动力。
一、宏观底层逻辑：关税归零 &times; 卢比贬值，构筑双重利润安全垫
理解这场即将在中东爆发的贸易机遇，首先要把握两个独立变量的叠加效应。
关税归零的系统性优势：
CEPA生效后，阿曼对印度钢材普遍适用的5%进口加权关税（IWT）将全面归零。这意味着印度出口商在价格上直接获得了系统性竞争优势。尤其在与中国（面临约3.5%的中间税率）、土耳其等主要竞争对手的报价博弈中，这5%的价差可直接转化为更具杀伤力的报价或更丰厚的利润空间。
卢比贬值的出口定价红利：
阿曼里亚尔（OMR）长期实行严格盯住美元的硬性汇率机制（1 OMR &asymp; 2.6 USD）。过去五年，印度卢比对美元呈现趋势性贬值&mdash;&mdash;这意味着即使印度国内钢厂的卢比出厂价保持坚挺，换算成美元后的印度钢材报价也在持续走低。这实质上是出口商美元定价空间的扩大（即出口销售红利），而非单纯进口方购买力的提升。
当&ldquo;5%关税归零&rdquo;与&ldquo;卢比贬值出口红利&rdquo;在2026年6月历史性交汇，两股力量叠加形成的综合竞争力优势，将远超简单的关税减让测算。这种底层优势不仅停留在钢材直供层面，还会沿产业链向下游汽车、商用车、机械零部件传导，并由下游出口的繁荣反身拉动国内高端冷轧、汽车板、涂镀品种的订单预期。
二、 十年双边贸易复盘：三大周期揭示供需节律
纵观近十年印度与阿曼的双边钢铁贸易，可清晰识别出三段截然不同的周期，每一段均有其宏观驱动逻辑支撑：
扩张期（2015&ndash;2021）：
印度出口量从8.1万吨攀升至23万吨的历史峰值。核心驱动力是阿曼&ldquo;愿景 2040&rdquo;战略早期落地的基建热潮，港口、道路、工业园区集中上马，直接引爆了热轧卷板与钢管的需求。即便在2020年疫情冲击下，阿曼基建项目的政策刚性依然维持了强劲的采购需求。
收缩期（2022&ndash;2024）：
出口量从15.2万吨持续下滑至2024年谷底的6.7万吨。同期，阿曼对印钢坯出口却在2023年创下历史峰值（7.9万吨），双边贸易顺差几近归零。此异动背后，是阿曼财政在低油价压力下收紧了基建投资，而印度庞大的电炉短流程产能对阿曼廉价钢坯的刚性采购需求却在持续上升。
反弹期（2025年至今）：
2025年，印度出口量骤升至16.97万吨，同比暴增153.95%，创下过去十一年最大的单年涨幅。尤为值得关注的是，钢管单品种出口突破11.6万吨，几乎是2024年的12倍。这并非偶然，而是CEPA预期效应发酵下，印度出口商与阿曼采购商提前完成&ldquo;长协锁单&rdquo;的集中体现。
三、 微观品种解构：钢管领跑成品输出，钢坯主导半成品回流
深入海关进出口细分品种，我们可以清晰地看到双边贸易在产业链上下游的深度互补性。
【出口端：高附加值比重扩张】
钢管（CEPA最显著受益者）：
2025年钢管出口达11.5万吨，是2024年的12.1倍。这与阿曼油气管网扩建及杜库姆工业区管廊配套建设高度吻合。CEPA关税归零后，印度ERW/SSAW管材对中东本地及欧洲进口管的价格优势将进一步扩大。
热轧（周期性主力护盘）：
热轧卷板长期占据累计出口总量第一（2019年高峰达13.6万吨），仍是阿曼重型基建用钢的基本盘。但2025年单年已被钢管超越，印证了出口结构的品种轮动。
型钢与涂镀（边际增量）：
型钢在2023&ndash;2024年出现历史性跃升，与Duqm工业区钢结构厂房建设同步。涂镀板出口量近三年维持在7,500&ndash;12,000吨的平稳区间，客观来看，目前数据尚不支持&ldquo;份额持续攀升&rdquo;的判断，但CEPA落地后，伴随阿曼轻工制造升级，存在显著的边际增量空间。
&nbsp;
【进口端：跨洋产业链的闭环】
与出口端的多元化截然不同，印度自阿曼进口高度集中于
钢坯
这一半成品。2015年钢坯占进口总量98.4%；2023年创下6.8万吨的历史峰值；近三年（2023&ndash;2025）累计进口约17.2万吨，持续高位运行。
核心产业逻辑：
印度庞大的电弧炉/中频炉短流程产能长期面临废钢短缺，而阿曼凭借廉价天然气（电力成本约为印度的1/3）生产的钢坯具有显著成本优势。这批钢坯回流印度进入独立轧钢厂，形成了&ldquo;阿曼炼坯&mdash;印度轧材&rdquo;的跨洋产业链闭环。CEPA配套的双边投资条约（BIT）有望激励更多印度钢企赴阿直接投资炼钢环节。
四、 核心阿尔法：阿曼&mdash;&mdash;GCC的&ldquo;原产地套利&rdquo;与转口枢纽
仅着眼于双边消耗，不足以看透这盘大棋。阿曼真正的战略价值，在于它是印度钢材进入 GCC 腹地（沙特、阿联酋）的跳板与合法通道。
地缘避险与&ldquo;海转陆&rdquo;多式联运优势：
近年来，为规避霍尔木兹海峡潜在的政治摩擦、军事风险以及波斯湾内高昂的战争险保费，越来越多的大宗钢铁货物开始改变传统航线，果断选择在海峡外侧的深水港进行卸货。在此背景下，
阿联酋的富查伊拉港与阿曼的马斯喀特港
面阿拉伯海的绝佳地理位置，强势确立了其作为南亚钢材西进核心承接节点的战略地位。印度钢材由孟买或坎德拉港直发至上述外侧港口卸货后，直接化整为零，通过陆路重卡车队高效转运至沙特、阿联酋内陆以及卡塔尔等地。这一&ldquo;海转陆&rdquo;的物流重构，不仅彻底斩断了驶入波斯湾的不可控风险，更大幅压缩了整体交期，为终端客户提供了极强的供应链确定性。
原产地规则下的半成品深加工套利（核心机制）：
近年来，沙特、阿联酋等GCC国家为保护本土产能，对直接进口的成品钢材竖起了关税/非关税壁垒。CEPA为此提供了一条合法合规的绕行通道：印度向阿曼苏哈尔自贸区输送低成本钢坯，在当地单体轧钢厂完成二次热轧，只要实现
30%以上的价值增值
，即可合法获取&ldquo;阿曼原产地&rdquo;身份。随后，这批钢材可以GCC成员国身份零关税长驱直入沙特与阿联酋腹地，完美规避贸易救济措施。
五、需求增量测算：直接出口 + 间接出口的双层量化框架
基于前述的&ldquo;关税+汇率&rdquo;双重利润安全垫以及&ldquo;原产地转口套利&rdquo;逻辑，我们构建了一个双层量化预测模型。
需要明确的是，本模型测算的是CEPA落地后带来的&ldquo;新增&rdquo;纯增量空间。
直接出口增量（市占率提升 + 基建新增）：
以2025年为基准，印度在阿曼约260万吨的进口总盘子中占比已达到
约6.5%（17万吨）
。随着CEPA零关税带来的价格优势进一步拉开，与中国/土耳其等竞争产品的价差将扩大5%-8%，印度的市占率有望在中期迅速攀升至20%-25%。结合阿曼&ldquo;愿景 2040&rdquo;释放的新增需求，预计将额外创造约
60万吨
的直接出口增量，主力拉动热轧、钢管与冷轧。
间接出口增量（转口套利 + 下游带动）：
依托阿曼原产地身份撬动沙特6000亿美元级别的基建需求，加之汽车零部件出口对高端配套板材的拉动，这部分深水区红利预计将额外贡献约
37.5万吨
的间接增量。
综合来看，在
17万吨
的现有历史基数上，高达
97.5万吨
的总增量一旦全量释放，将系统性推高印阿双边钢铁贸易的总量盘子。
SMM 测算说明与时间轴释放节奏：
阶段一（2026-2027年）直击直接出口：
共计 60万吨 的&ldquo;阿曼市占率提升&rdquo;与&ldquo;愿景2040增量&rdquo;，依赖于零关税带来的直接价格优势，这部分短期红利将在CEPA生效后的1-2年内率先、快速兑现。
阶段二（2028-2030年）等待间接出口：
共计 37.5万吨 的&ldquo;GCC转口套利&rdquo;与&ldquo;下游汽车带动&rdquo;，由于受到阿曼本土单体轧钢厂（二次加工）产能建设周期的物理限制，属于中期逻辑。这部分红利预计将在2028-2029年产能陆续投产后，才会进入全量释放期。
六、 盘面异动、风险提示与 SMM 终局推演
【盘面异动：Q1现&ldquo;长协锁单&rdquo;抢跑潮】
政策预期永远走在基本面之前。2026年1&ndash;2月，印度出口至阿曼的钢材报关量高达
54,220吨
（相当于2023年全年的66%）。这种反季节极端的&ldquo;抢跑&rdquo;信号表明，敏锐的跨国贸易商已开始围绕6月的零关税节点进行实操布局，提前向海外仓备货，并与终端客户高频度地签订跨度更长的供应长协。
&nbsp;
【风险提示：四重约束条件不可忽视】
客观而言，这场重塑中东格局的贸易红利仍需跨越四重约束条件：
&nbsp;
【结论：SMM 终局推演】
2026年6月落地的印度&mdash;阿曼CEPA，绝非停留在纸面上的双边让利，而是印度钢铁与汽车制造业重构中东及北非市场版图的关键跳板。
短期（2026&ndash;2027）抢占直供盘：
直接出口（热轧、钢管、冷轧）的订单加速最为确定。在2025年17万吨的基础盘上，伴随直接出口红利的逐步兑现，2026-2027年的年化出口总量有望率先跃升至
40~50万吨
量级。
中期（2028&ndash;2030）转口套利全量释放：
随着阿曼苏哈尔/杜库姆等自贸区的单体轧线产能逐步建成，约37.5万吨的&ldquo;间接转口增量&rdquo;将被彻底激活。届时，
&ldquo;17万吨历史基盘 + 60万吨直接新增 + 37.5万吨间接新增&rdquo;
的三重叠加，将系统性抬升双边贸易体量，推动印度对阿曼的年出口总量历史性地迈过
100万吨
大关。
在此【卢比贬值 + 关税归零 + 原产地套利】的三重驱动共振下，那些提前在阿曼物流与加工节点布局的企业，将在这场重塑区域定价权的博弈中，攫取最为丰厚的时代超额收益。

【SMM热点】印度—阿曼 CEPA 落地在即：关税归零与卢比贬值共振，重塑中东钢铁供应链格局

【SMM分析】地缘冲突对钢材出口的影响
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本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。
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【SMM分析】地缘冲突对钢材出口的影响

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5月9日，海关总署数据显示，2026年4月中国出口钢材949.8万吨，较上月增加36.3万吨，环比增长4.0%；1-4月累计出口钢材3421.4万吨，同比下降9.7%。
2026年4月中国进口钢材46.5万吨，较上月减少4.7万吨，环比下降9.2%；1-4月累计进口钢材180.4万吨，同比下降13.4%。
4月钢材进出口数据一览
&nbsp;4月我国钢材出口环比继续增加
根据SMM4月出口排产调研，当月热轧板卷出口计划量85.1万吨，较3月实际出口上升6.7万吨，环比增加8.5%，同时据SMM出口接单数据显示，由于3月陆续复工复产，海外需求有所恢复，叠加美伊冲突导致的半成品缺口存在，中国因完美的价格优势和优越的地理位置，较好地承接了东南亚半成品进口需求，从而导致3月出口接单环比增加超3成，但由于数据增量更多为半成品，数据的体现或需等到下旬分品种数据公布会更加明显。
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3月我国钢材进口环比有所增加
进口方面， 1-3月中国累计进口钢材180.4万吨，同比下降13.4%；钢材净出口量达3241万吨。
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短期钢材出口展望
据标普全球数据，2026年4月份全球制造业PMI为52.6%，较上月上升1.3个百分点，连续13个月运行在50%以上，其中美国处于强扩张状态，其他欧美国家也处于扩张状态。
4月份我国制造业新出口订单指数为50.3%，较上月上升4.1个百分点，在阔别24个月后，终于重新站上扩张区间。
世界钢铁协会监测数据显示，2026年3月份全球粗钢产量同比下降4.2%至1.599亿吨。其中，中国产量的回落主要受钢厂利润被挤压而主动减产；而剔除中国后，全球其他地区产量环比亦下滑0.55%，各区域排产节奏分化明显。海外市场中，印度依然维持高位排产，受财年末指标冲刺拉动影响，同比上涨9.4%。相比之下，中东地区（特别是伊朗）产量同比暴跌33.5%。
中东产量的持续收缩，给国内钢材出口特别是半成品出口带来结构性机遇。
截至2026年5月8日，印度、土耳其、独联体热轧卷板出口报价（FOB）分别为507美元/吨、640美元/吨和525美元/吨，中国热轧卷板出口报价（FOB）为507美元/吨，目前我国热卷出口报价较其他国家分别-73美元/吨、-133美元/吨、-18美元/吨，
价差优势环比无明显变化，整体而言，中国钢材出口价格优势依然明显。
图1-全球主要市场热卷报价
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根据SMM最新钢厂出口排单情况来看，本月热轧板卷出口计划量114.35万吨，较上月实际出口上升21.35万吨，环比增幅23%。
根据SMM钢材出口接单数据显示，受到节假日影响，4月钢材出口接单环比3月小幅减弱0.57%，但同时了解到，发往中东地区的船运正在逐步恢复，目前部分货物选择在阿联酋富查伊拉港卸货，随后再通过陆路转运至中东其他国家，4月东南亚流向的板坯订单也有明显的增加，船期多在5-6月。
综合考虑之下，
在新出口订单指数重新站上扩张期，出口价格优势依然显著，叠加出口接单表现优异的情况下之下，SMM预计5月中国钢材出口依然有增量预期，其中半成品将继续贡献绝对力量！
图2-SMM钢材出口接单量
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注：文章属此公众号原创文章，如有转载、开白、合作方面得需求请与我们联系，未经许可，不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。
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【SMM热点】钢材出口持续修复 千万吨月度规模下月可期？

【SMM深度分析】别只盯欧美！南美钢铁市场“筑墙”自救，反倾销与绿氢转型催生超级新风口

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4月14日，海关总署数据显示，2026年3月中国出口钢材913.5万吨，较上月增加129.8万吨，环比增长16.6%；1-3月累计出口钢材2471.7万吨，累计同比下降9.9%。
2026年3月中国进口钢材51.2万吨，较上月增加14.3万吨;1-3月累计进口钢材133.9万吨，累计同比下降14.1%。
3月钢材进出口数据一览
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3月我国钢材出口环比有所增加
在2月天数较少，叠加国内过年等因素影响，3月钢材出口季节性回升。从前期SMM调研的出口接单数据也可见端倪，1月中下旬国内卖家接单逐渐恢复，出口接单环比保持较高增速；另一方面，2026年2月份全球制造业PMI为51.2%，较上月上升0.2个百分点，连续2个月运行在50%以上，亚、欧美洲环比均有所上升。
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3月我国钢材进口环比有所增加
进口方面， 1-3月中国累计进口钢材133.9万吨，同比下降 14.1%；钢材净出口量达2337.8万吨。
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短期钢材出口展望
据中国物流与采购联合会发布，2026年3月份全球制造业PMI为51.2%，较上月上升0.5个百分点，连续11个月运行在50%以上，欧美、亚洲部分经济体带动，中东地缘与供应链扰动仍存。
2月份我国制造业新出口订单指数为49.1%，较上月上升4.1个百分点，环比有比较明显的回温。
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世界钢铁协会监测数据显示，2026年2月份全球粗钢产量同比下降2.2%至1.418亿吨。其中，中国产量的回落主要受春节假期物理停工及节后高库存倒逼钢厂主动压减铁水所致；而剔除中国后，全球其他地区产量环比亦显著下滑8.75%，各区域排产节奏分化明显，最明显的则中东地区因地缘冲突、关税等原因减量明显。
海外特别是中东地区产量收缩给国内出口特别是半成品出口带来机遇。
图1-伊朗出口分品种数据
截至2026年4月13日，印度、土耳其、独联体热轧卷板出口报价（FOB）分别为505美元/吨、625美元/吨和495美元/吨，中国热轧卷板出口报价（FOB）为485美元/吨，目前我国热卷出口报价较其他国家分别+20美元/吨、+140美元/吨、+10美元/吨，可见，美伊冲突的升级，对海外钢铁成本的拉升远大于国内，
中国钢材出口价格优势进一步凸显。
图2-全球主要市场热卷报价
根据SMM最新钢厂出口排单情况来看，本月热轧板卷出口计划量85.1万吨，较上月实际出口上升6.7万吨，环比增幅8.5%。
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根据SMM钢材出口接单数据显示，随着海内外逐步复工复产，3月钢材出口接单环比2月增加13.98%，
因为伊朗对东南亚出口缺口的存在，增量最为明显的品种为半成品，成材的增量相对有限。
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综合考虑之下，
在接单及航运逐步恢复之下，SMM预计4月钢材出口环比将继续回升，但品种差异或有显现，这将导致8号海关总署的数据增量或相对有限，但20号公布的分品种数据中，半成品数据表现或将相对亮眼。
图3-SMM钢材出口接单量
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数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。
注：文章属此公众号原创文章，如有转载、开白、合作方面等需求请与我们联系，未经许可，不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。
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【SMM热点】钢材出口温和回升 后续半成品成为增量主力？

据SMM调研，近日，钢材半成品出口接单迎来爆发，尤其是板坯出口订单增量显著。SMM认为有以下两大因素促成了本轮增长：
&ldquo;需求&rdquo;为半成品出口接单暴增提供必要条件
一方面，得益于美伊冲突导致的出口需求外溢效应，东南亚基建与制造业高速增长，但只有轧钢能力、缺炼钢产能，必须大量进口钢坯。
据SMM整理数据获得，2025年东南亚从中东进口钢材约231万吨，其中高达97%为半成品钢坯。因此，当霍尔木兹海峡通行受限，东南亚市场瞬间暴露出超过200万吨的硬性缺口，具体分析可看该篇文章
《中东局势突变引发&ldquo;错配&rdquo;，中国加速承接东南亚约230万吨供给真空》
。缺口的存在，为国内半成品出口提供绝佳的窗口期。
&ldquo;价格优势&rdquo;为半成品出口接单暴增提供充分条件
另一方面，海外价格上涨幅度远超国内。
在这期间，印尼德信板坯FOB价格从470美元/吨涨至540美元/吨，涨幅达14.89%，而国内板坯FOB价格从455美元/吨涨至480美元/吨，涨幅仅为5.49%。巨大的价格差异使得海外买方格外青睐国内半成品，SMM调研了近期国内卖方关于板坯的一些成交情况，如下表所示。
调研记录：
企业A:现在这个价格是愿意接板坯的，但是已经接到8月了，每个月估计有8万吨的量。
企业B:4月开始接板坯的，价格合适就接，当前价格也就比热卷低20-30元人民币。
企业C：现在也就只能接受以热卷的价格出板坯，要是海外不要的话就算了。
企业D:最近没咋接触新的板坯订单了，前次订单还在3月，不过如果后续还有需求的话，他们到6月或有新的资源可以出口。
企业E：他们都是前期接的单子，之前是以低于热卷100多块钱出的，现在报价比热卷只低几十了，但是成交明显就不太好了，当前出厂价差不多3120。
需求的激增，带来了价格的水涨船高，具体看下图，正常而言，板坯和热卷之间的价差保持在20-30美金左右，这符合正常的轧材成本，而4月以来，该差值缩至10美金左右，近日更是进一步缩至个位数，这主要是由于随着钢厂船期逐步后移，挺价意愿也有所增强。
部分钢厂甚至以等同于热卷内贸的价格来出口板坯，这给其提供了较大的出口动力。
图1-SMM中国热卷&amp;板坯出口FOB价格走势图
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SMM预计4-8月板坯出口将明显上升
今年1-2月钢坯出口总量为177.46万吨，其中板坯量为23.26万吨，方坯量为151.96万吨，板坯占比为13.11%。
图2-2026年1-2月中国钢坯出口分品种
根据调研所知，板坯出口接单的增量也更多为3-4月的事情，按接单至船期的时间间隔，
SMM预计4-8月，板坯出口或将呈现较为明显的增长趋势。
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板坯接单暴增热卷基本面或有望好转
4月39家热轧商品材日均排产为44.83万吨，环比上月实际日均产量上升8.5%，54家钢厂热轧商品材日均排产为58.11万吨，环比上月实际日均产量上升9.2%，热轧供应压力环比增加，但国内制造业&ldquo;金三银四&rdquo;的旺季表现或差强人意。
据SMM数据，截止4月9日，热卷总库存为665.56万吨，环比下降11.11万吨，后续仍将维持良好去库态势，然而在年前基差点位合适之时，华北等区域期现商参与较多，导致社会库存累计速度加大，当前社库同比34.93%。若钢厂半成品出口接单表现良好，或将为后续商品材的供应缩减带来机会，同时，也将为当前价格提供支撑。
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数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。
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【SMM热点】海外需求集中爆发 板坯价格直逼热卷！

何为&ldquo;借船出海&rdquo;？&mdash; 钢材间接出口的界定与测算逻辑
&ldquo;钢材间接贸易&rdquo;
，是指钢材并非以原材料形式出口，而是作为零部件或结构材料嵌入机械设备、汽车、家电等制成品中，随这些商品的跨境交易而实现的隐性出口。
SMM钢材间接出口模型
&nbsp;根据每生产一吨/辆/台等特定制成品所需消耗的成品钢吨数，根据《商品名称及编码协调制度》（HS编码，最多8位）对约43类含钢产品、共计497个税号进行精细归类。SMM将间接出口数据划分为六大行业类别：机械、家电、摩托车自行车、汽车、集装箱和钢铁制品。
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藏在制造业里的&ldquo;钢铁洪流&rdquo;&mdash; 钢材间接出口的规模与图景
中国钢材间接出口分年份数据
数据来源：SMM；海关总署
2020-2021年间，中国得益于供应链完整性和能源保供稳价，在疫情期间，间接出口依然维持高速增长；
2022年，随着疫情严重程度放缓，同时美联储等主要央行为抑制高通胀而激进加息，全球制造业景气度回落，叠加2021年，受到&ldquo;宅经济&rdquo;和供应链拥堵影响，全球对中国制造的商品需求激增，导致基数非常高，2022年表现为红利消退下的自然降温；
2023年，中国钢材间接出口逆盘翻转，同比增长率转负为正，并连续3年维持高速增长；
至2025年，中国钢材间接出口总量同比2020年增长约96%，2026年前两个月，钢材间接出口累计总量为2942.85万吨，同比增速为48.07%。
数据来源：海关总署
与间接出口增量相悖的是中国制造业出口价格指数的下降。2021年，中国制造业出口价格&amp;数量指数出现了罕见的&ldquo;量价齐升&rdquo;现象，这得益于全球经济逐步复苏，特别是欧美生产持续恢复，拉动中国生产类产品出口，而价格的上涨主要表现为成本推动型，上游原材料（有色、钢铁等）价格大幅上涨叠加全球供应链短缺，海运费飙升。随后4年，价格和数量呈现明显的相反趋势，截止2026年2月，中国制造业出口价格指数为97.4，较历史同期高点下降8.2，中国制造业出口数量指数为95.9，较历史同期高点上升20.9，
由此可见，中国制造业出口当前依然处于相对脆弱、&ldquo;以价换量&rdquo;的阶段。
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谁在驱动这艘&ldquo;隐形巨轮&rdquo;？&mdash; 高增长背后的&ldquo;两驾马车&rdquo;
1.钢铁间接出口高增长离不开海外制造业的恢复
中国钢铁间接出口分品种占比
数据来源：SMM;海关总署
2021-2026年全球主要地区制造业PMI指数
数据来源：中国物流与采购联合会
根据SMM钢材间接出口模型，2025年1-12月钢材间接出口总量为14964.07万吨，同比+19.10%。究其原因，离不开下游制造业出口的强劲拉动及出口市场多元化调整。具体来看，机械、钢铁制品、汽车依然为钢铁间接出口的主力军，其中，机械同比+21.38%，钢铁制品同比+19.30%，汽车同比+28.66%，对总出口增长贡献率分别达48.05%、28.91%和16.90%；海外需求的增长也离不开海外制造业的恢复，2023年来，主要地区PMI数值处于底部回升趋势，但由于整体修复速度较慢，
部分区域仍然维持在50%荣枯线以下，使得海外对中国出口的具有价格优势的钢铁产成品存在较强的依赖性。
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2.钢铁间接出口加速向新兴市场切换
另一方面，为了应对部分发达市场贸易壁垒增加，出口市场加速向&ldquo;一带一路&rdquo;沿线（东盟、西亚、非洲等）新兴市场切换。例如，对东盟、金砖十国等地区的间接出口份额明显提升。具体数据请看下图。
中国钢铁间接出口分经济区（2020年）
数据来源：SMM
中国钢铁间接出口分经济区（2025年）
数据来源：SMM
根据SMM间接出口模型，2025年，我国钢铁间接出口到&ldquo;一带一路&rdquo;沿线国家和地区的耗钢总量为4959.66万吨，占中国钢铁间接出口总量的33%，该份额与2020年相差无几。而变化较为明显的经济区的主要是北美自贸区，欧盟27国、东盟及金砖十国，其中，北美自贸区和欧盟27国呈下降趋势，占比分别下滑4%及3%；东盟及金砖十国则呈现上升趋势，占比分别提高2%及5%，这些地区的增量，很好地弥补了对呕美出口下滑的缺口，截止2025年，中国钢铁间接出口至美国的占比较2020年下降4%，至日本的比重下降2%，至德国的比重下降2%，个别欧洲国家甚至从前15大出口目的地除名（荷兰）。东盟各国对新能源汽车、光伏及智能设备的需求日益旺盛，中国&mdash;东盟自贸区3.0版的签署，新增了数字经济和绿色经济章节，为这类产品出口消除了制度障碍；金砖国家在基建和农业领域需求旺盛，直接拉动了中国相关设备的出口；另一方面，许多东盟国家从中国进口核心零部件和中间品，在当地组装后再出口全球，形成了&ldquo;研发在中国、生产在周边、市场在全球&rdquo;的产业链分工网络。
中国钢铁间接出口分大洲（2020年）
数据来源：SMM
中国钢铁间接出口分大洲（2025年）
数据来源：SMM
根据间接出口分大洲情况，亚洲依然为我国钢铁间接出口主要州域，截止2025年，我国钢铁间接出口到亚洲总量为6087.19万吨，占中国钢铁间接出口总量的41%，北美洲占比有所下降，非洲、南美洲占比则相应抬升。
中国钢铁间接出口前十大出口目的市场
数据来源：SMM
根据中国钢铁间接出口前十大出口目的地的历年变化情况可知，原间接出口主要目的市场--欧美国家的复合增长率正在收窄，而以东南亚和中东为主的目的市场正在以超过20%的复合增长率快速攀升，美国占中国钢材间接出口的份额也正从2020年的15%下降至2025年的10%，与此同时，东南亚主要国家及阿联酋份额分别从8%和1.2%升至10.3%和2.3%。
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增长的&ldquo;代价&rdquo;&mdash; 当&ldquo;钢铁出海&rdquo;遭遇&ldquo;反噬之痛&rdquo;
其一，出口强劲导致对外依存度过高
中国钢铁间接出口&amp;粗钢产量趋势
数据来源：SMM;海关总署;
据统计局数据显示，2025年全年粗钢产量累计为96081万吨，而间接出口量为14964万吨，占比高达15.57%，较2020年比值抬升8.42%，如果再考虑到钢材直接出口量，该比率更是高达29%，
也就是说国内的粗钢供应近1/3要依赖海外消费来消化。
国内房地产行业的深度调整，导致国内钢材消费已连续第5年下降，而粗钢产量减量难、转型慢的困境，也使得出口成为了必然的&ldquo;泄洪渠&rdquo;。
数据来源：SMM
再看一些主要行业的海外依存度，其中，集装箱在2025年的海外依存度超过100%，这主要是由于出口数据不仅反映当期生产，也反映前期库存的消耗，2024年由于&ldquo;红海危机&rdquo;，行业进入&ldquo;疯狂备货&rdquo;模式，2025年随着危机影响减弱则切换到了&ldquo;理性去库存&rdquo;模式；冰箱的对外依存度次之，冰箱全球产能&ldquo;东升西降&rdquo;的结构性调整，为中国冰箱出口提供了历史性机遇；紧随其后的则是摩托车、自行车，国内市场的萎缩，只能寻求&ldquo;需求蓝海&rdquo;的拉美国家。
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其二，出口强劲导致贸易争端愈演愈烈
2020年来中国钢铁制品面临反倾销的情况
数据来源：SMM;中国贸易救济信息网
但这种&ldquo;内需不足、出口补位&rdquo;的模式，正在遭遇越来越严峻的外部挑战。
2020年以来，中国钢铁间接出口相关行业已遭遇143起海外反倾销调查（根据其最新进展的时间进行统计），因钢铁制品涉及案件最多，以饼图形式展示，可见，墨西哥、美国、澳大利亚对华钢铁制品发起的反倾销次数最多，合计超50%。
2020年来中国家电面、汽车、机械等
临反倾销的情况
数据来源：SMM;中国贸易救济信息网
家电行业，土耳其和阿根廷两国通过连续不断的&ldquo;日落复审&rdquo;，已将针对中国空调的反倾销税延长了近二十年，形成了一道稳固的贸易壁垒；洗衣机行业正面临整机+零部件、反倾销+碳关税、传统市场+新兴市场的三维围堵；热水器涉及的案件数量较多，但其中乌拉圭反倾销措施已于2025年到期，乌克兰则仍处于调查阶段；冰箱、微波炉遭遇的反倾销调查较少。
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汽车行业，海外对华汽车相关产品发起的
反倾销调查呈现案件数量持续增加、涉案产品从零部件向整车扩散、新兴市场成为新战场的态势，
整车面临的反倾销仅4例，其中突尼斯和菲律宾暂无更新进展，欧美对华汽车反倾销则仍处于执行期内。
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与汽车、家电等行业相比，摩托车和自行车行业直接遭遇的反倾销案件虽然数量不多，但呈现两大显著特征：一是
持续时间极长
&mdash;&mdash;部分案件通过日落复审已延续超过30年；二是
税率近期大幅上调
&mdash;&mdash;墨西哥对华儿童自行车的反倾销税从13.12美元/辆飙升至57.19美元/辆（初裁），涨幅超过3倍。
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机械行业面临的反倾销涉及国家最广，
并且从传统反倾销向337调查升级--美国越来越多地以知识产权侵权为由对华机械产品发起调查，
这是一种比反倾销更严厉、应诉成本更高的贸易限制手段。2024年来，美国对华工程机械、工业机械及运动器材等展开337调查。
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而除了对具体行业的反倾销，中国制造业还面临一类综合性的贸易壁垒，
具体情况如下表。
数据来源：SMM
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前路何方？&mdash; 从&ldquo;间接&rdquo;到&ldquo;价值&rdquo;的破局之路
1.钢材间接出口的增长态势不变
钢材间接出口总量
数据来源：SMM;海关总署
综合来看，SMM预计2026年钢材间接出口增速约为17%，后续钢材间接出口依然保持不错的增长态势，但增速将逐步放缓。
长期来看，依托于制造业的铁元素出口模式依然可靠，主要在于中国制造业规模供应与新兴市场工业化城镇化需求的相互成就。
主要国家及地区人均钢材消费量
数据来源：世界钢协
东南亚、印度、中东、南美和非洲等地的人均钢材消费均比较低，根据worldsteel，上述5个地区2024年人均钢材消费分别为220、215、260、120和40千克，其中南美及非洲地区显著低于全球平均水平。可以说，中国制造业的出口竞争力满足了新兴市场在城镇化/工业化中对于规模和效率的要求，一定程度降低了发展门槛，海外较为广阔的需求空间也匹配了中国制造业产能的释放。
具体行业来看，机械行业，
全球经济温和修复，工程机械行业全球终端增长将带动出口需求，目前工程机械海外毛利普遍高于国内5-10%，且份额和品类仍有较大扩张空间，故预计机械行业2026年出口量进一步增加；
汽车行业，
随着&ldquo;以旧换新&rdquo;&ldquo;报废补贴&rdquo;政策效应边际递减，叠加购置税减免政策减半，国内市场增速将放缓，&ldquo;出海&rdquo;将成为车企的必经之路，当前欧洲、东南亚、拉美等市场新能源汽车渗透率仍较低，且中国品牌的接受度持续提高，2026年出口仍将有所增加，但随着中国份额加大，也许警惕贸易壁垒风险；
家电行业，
2026年家电出口量预计在2025年基础上实现温和增长，新兴市场将成为主要增长引擎；
集装箱行业，
&ldquo;超级换箱周期&rdquo;结束，集装箱船集中交付造成运力过剩，同比或仍有负增长的可能。
长期来看，中国制造业在全球市场展现了强劲实力，预计相关行业未来5年出口总量保持高速增长。
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2.破局之道势在必行
随着中国钢材间接出口数量增量迅猛，当前正面临外部壁垒加剧、内部成本攀升、价值链低端锁定、全球分工重构的多重困境。要破局，核心是从价格竞争转向价值竞争，从规模扩张转向质量与创新驱动。
1.战略升级：从&ldquo;产品出海&rdquo;到&ldquo;制造扎根&rdquo;
布局&ldquo;中国+N&rdquo;产能，通过&ldquo;中国+东南亚/墨西哥/中东&rdquo;的产能布局规避关税壁垒；建设&ldquo;微工厂&rdquo;，在欧洲等地布局高自动化组装厂，实现&ldquo;在地化&rdquo;生产与交付。
2.市场拓展：多元化布局与深耕&ldquo;全球南方&rdquo;
开拓新兴市场，将出口增长点更多转向亚洲、非洲、拉美等&ldquo;全球南方&rdquo;市场，降低对单一市场的依赖；渠道下沉，利用跨境电商、海外仓等新业态，建立覆盖主流市场的全渠道销售网络。
3.价值重塑：技术驱动与品牌跃升
技术迭代定义标准，在割草机器人、新能源等领域，通过RTK视觉、AI算法等技术建立代差优势，从&ldquo;卖产品&rdquo;转向&ldquo;定标准&rdquo;；打造当地品牌，告别纯代工模式，通过赞助社区、拥抱ESG标准、聘用本地化团队，构建有情感共鸣的品牌。
4.政策与体系支持：优化生态与合规护航
强化金融支持，设立制造业海外发展基金，完善海外投资保险制度，利用跨境金融服务方案应对汇率风险；建立海外综合服务体系，利用国家层面海外综合服务平台，为数十万家外贸主体提供一站式服务，同时加强法律与合规指导；规范海外竞争秩序，发挥行业协会作用，实施&ldquo;一致对外&rdquo;的竞合策略，禁止低价倾销，从根源上破解&ldquo;内卷外化&rdquo;。
5.机制与路径重塑：治理恶性竞争，护航价值出口
国内正在推进的&ldquo;反内卷&rdquo;行动，与钢材的间接出口之间，形成了一种从&ldquo;规模竞争&rdquo;转向&ldquo;价值升级&rdquo;的协同关系。通过治理国内的无序竞争，引导钢材以更高附加值的形式（如汽车、机械）出口，从而实现产业升级，将钢材从以&ldquo;原料&rdquo;形态出口，转变为嵌入在全球供应链中的&ldquo;零部件&rdquo;或&ldquo;成品&rdquo;出口。
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【SMM热点】借船出海，却遇风浪：钢材间接出口的“嫁衣”为谁而做？

【SMM钢铁出口专题】2026钢铁出口预增0.9%，钢坯借&ldquo;冲突溢出&rdquo;或成增长主力军
一2025年钢铁出口回顾和2026年预测
回顾前文（
内需重构下的向外跃迁：全景透视中国钢铁2025出口背后的深层逻辑
），对于2026年钢铁出口进行展望。首先我们给出结论，26年钢铁（钢材+钢坯）出口总量预计1.35亿吨，同比仍将实现增长趋势，增速0.9%。
数据来源：SMM、海关总署&nbsp;
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分品种预测：
涂镀继续蝉联榜首，
钢坯借力&ldquo;冲突溢出&rdquo;奋起直追
数据来源：SMM、海关总署
回顾25年的品种分布，涂镀位居首位，热轧、钢坯紧随其后，此外管材、线材等表现也较为亮眼。
数据来源：SMM对出口商调研直接整理得到
根据SMM问卷调研结果，可以发现，更受出口商喜爱的26年出口品种主要是镀锌、热轧和型材。值得注意的是，硅钢也在榜上有名，推测原因可能在于其一，全球电网更新换代，变压器对取向硅钢的需求进入增长期；其二，作为新能源车电机的核心材料，也是我国高附加值出口的主要利润来源。
而SMM结合往期出口数据以及当下市场分析，推算预测26年出口的主要品种，分别是：
①涂镀产品（24%，已连续三年实现正增长）
，随着国内制造业向高端化转型，产业转移以及家电出口的火热，东南亚和北美等地区的家电、汽车工厂均已进入投产期，对国内高质量镀锌、彩涂板的需求具有刚性。同时相比普通热轧，中厚板等深加工产品，涂镀在部分国家享受了更低的反倾销税率，也是规避贸易摩擦的重要抓手。
②钢坯（14%）作为今年发展潜力最大的品种，
当下优势是显而易见的。一方面，我国钢坯价格低廉，且至今所受的贸易壁垒极少，在2025年全年，钢坯出口总量就高达1483万吨，同比增长134%。根据最新海关数据SMM统计得到，26年1-2月钢坯累计出口总量达177.45万吨，同比仍实现增长16%。另一方面，美伊冲突背景下，伊朗钢坯对东南亚出口近乎中断，而中国钢坯海外贸易壁垒较少，将直接填补伊朗退出后的市场空白，近日SMM钢材出口周报调研到的钢坯出口火热也已反复印证了这一情况。
综上预计2026年钢坯将继续保持高速增长趋势，总量1900万吨，同比增长28%。
③热轧（13%）
，随着今年越南对华热轧板卷反规避落地，热轧出口总量将继续回落。同时25年中国出口到沙特的热轧总量仅次于越南，但现在海运封锁，高昂保险和运费，都将成为去往中东的阻碍因素，因此热卷出口不容乐观。但所谓瘦死的骆驼比马大，作为&ldquo;中国制造&rdquo;机械设备出海（间接出口）的必要产物，其市场主导地位在短期内仍难以撼动，所以即使降幅较大，但总量排名仍较为靠前。
数据来源：SMM、海关总署
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分区域预测：亚洲稳中求变，非洲潜力掘金，欧美市场在&ldquo;壁垒&rdquo;下寻求差异化渗透
数据来源：SMM、海关总署
回顾25年的钢铁出口分洲域数据，可以看到明显看到亚洲市场的核心地域与其他区域多元化。对于26年流向的预测，SMM认为大体区域保持不变，但是细分来看，
①位处亚洲（60%）
的东南亚市场占比将在钢坯、涂镀的增长和热卷下降的博弈中保持微增，但沙特等中东地区占比大概率会因地缘冲突而导致走弱，而作为运输到中东地区中转的印度市场，占比却有抬升的可能。
②非洲（16%）仍是潜力巨大的蓝海
，其中非洲大陆自由贸易区的推进，会让北非、西非的住房和基础设施建设提速，而本地矿产与能源项目也将继续带动矿山机械专用钢材的需求。
③南美洲（9%），欧洲（8%），北美洲（6%）分庭抗衡
，其中在新基建与资源开发的双轮驱动下，南美洲地区对比同期预计仍有继续扩张的态势；而欧洲市场则在严格的 CBAM（碳边境调节机制）实施预期下，继续调整钢材出口转向&ldquo;少而精&rdquo;；北美洲则继续受制于高额的232关税和贸易保护主义，低占比是客观现实。
数据来源：SMM、海关总署
下图为SMM问卷里出口商更喜爱的出口区域排名，可辅助参考。
数据来源：SMM对出口商调研直接整理得到
&nbsp;
七成商户转向&ldquo;守正出奇&rdquo;：SMM调研揭示2026年出口贸易的复合生存逻辑
同时我们还将目的国与适配的出口品种也做了相关调研，如图可以看到，热点地区集中在拉美、非洲、中东和东南亚，明星产品依旧是涂镀、热轧、线材、型钢和钢坯。
数据来源：SMM对出口商调研直接整理得到
在全球化浪潮遭遇逆流、国际政治经济格局剧烈震荡的当下，出口贸易企业正站在一个前所未有的十字路口。面对供应链波动、地缘政治博弈及消费需求迭代等错综复杂的外部环境，坐以待毙或消极守成早已不再是可选项。据SMM问卷调研数据显示，近七成的出口商在审视自身版图后，毅然选择了&ldquo;守正出奇&rdquo;的复合应对策略：即在确保既有优势品种稳健运营的基石上，将触角伸向更具前瞻性的新产品开发与新赛道拓展。我们必须承认，在复杂局势的熔炉中，只有不断迭代产品矩阵，以灵活多变的姿态应对瞬息万变的市场需求，企业才能在风暴中站稳脚跟。
&nbsp;
二影响2026年钢铁出口的核心因素
虽然对于26年整体钢材出口量预测偏好，但我们也必须注意现在面临的一些外部考验，除了此前提到的中国出口许可证事件，SMM认为影响今年出口的因素主要有三个：其一是限产预期（2026 年是&ldquo;十五五&rdquo;开局之年，国家发改委明确将持续实施粗钢产量压减）；余下两个则是欧盟CBAM（碳边境调节机制）和反倾销案件，下面我们将针对这两大因素做出解读。
&nbsp;
2026&ldquo;碳税&rdquo;元年开启：实质性征收压境，中国钢铁出口欧盟如何破局？
从 2026年1月1日起，CBAM已正式结束&ldquo;只申报、不交费&rdquo;的过渡期，进入了实质性的征收阶段。这一机制被视为欧盟实现&ldquo;2050碳中和&rdquo;目标的关键拼图，其核心逻辑在于对进口到欧盟的高碳产品征收与欧盟内部碳价相当的税费，以消除&ldquo;碳泄漏&rdquo;风险，保护欧盟本土产业的竞争力。
数据来源：SMM根据公开资料整理
据SMM最新调研，现多数贸易商因为证书费用问题，对于欧盟地区的钢铁出口暂时保持观望态度。同时为了给贸易商缓冲期，欧盟在2026年不会100%收费，而是根据欧盟内部企业的&ldquo;免费配额&rdquo;来评定。即现阶段只需为其中一小部分排放支付证书费用，但随着时间推移，这个系数会逐年下降（2034年降至0，即全额收费）。综上所述，对于短期不必过度担忧，但由于中国钢铁生产结构（高炉长流程为主）与欧盟（电炉短流程占比较高）存在较大差异，故对中国钢铁行业中长期影响仍不可小觑，详情见下图分析。
数据来源：SMM、公开资料
若想在政策影响下，仍能保持向欧盟输送钢铁，我们提出如下优化建议：
①数据合规：
尽快完善出口产品的全生命周期（LCA）碳足迹核算，建立符合欧盟标准的碳账本，同时积极准备各项材料。
②产品优化
：优先安排低碳排放产线（如废钢占比高的电炉线）承接出口欧盟的订单。
③溢价转移
：探索&ldquo;绿色钢材&rdquo;的品牌溢价，尝试通过环保溢价来抵消部分碳关税成本。
④布局调整
：关注东南亚等地区的产能布局，评估通过海外基地规避或缓解碳足迹压力的可行性。
&nbsp;
穿越&ldquo;反倾销&rdquo;迷雾，跳出&ldquo;悲观预期&rdquo;陷阱
最后，我们整理了2025年后半期及2026年已裁定的反倾销案件，影响2026年钢铁出口的主要品种分别是热轧、涂镀、硅钢和中厚板，市场则多集中于韩国、巴西、埃及、印度等。
数据来源：SMM、海关总署
同时考虑到从立案到裁定通常有1年到1年半的时间周期，因此针对有可能会影响26年钢铁出口的市场和品种的相关案件，我们也整理了如下表格。
2026年待落地的反倾销案件汇总
数据来源：SMM、中国贸易救济信息网
需要注意的是，虽然25年新增的反倾销案件也很多，但对于当年实际出口总量并未有预期悲观效果，因此SMM平衡模型对于这部分的影响因数占比并不大，所以即便以最大落地影响去评估，今年的实际出口量也仍有增长预期，其中钢坯增速仍是主力。
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【SMM钢铁出口专题】2026钢铁出口预增0.9%，钢坯借“冲突溢出”或成增长主力军

n
案件情况
&uuml;
2025
年9月18日
越南贸易防卫局发布公告称，越南生产商于2025年9月10日对原产于中国的宽度大于1880毫米且小于2300毫米的热轧板卷（越南语：ph
ẩ
m th&eacute;p c&aacute;n n&oacute;ng
）提起反规避调查申请。
&uuml;
2025
年10月27日
越南工贸部发布第3176/QD-BCT号公告称，应越南生产商申请，对原产于中国的热轧板卷（越南语：ph
ẩ
m th&eacute;p c&aacute;n n&oacute;ng
）反倾销案启动反规避调查，审查涉案产品是否经过轻微改变为宽度超过1880毫米且小于等于2300毫米的热轧板卷出口至越南以规避反倾销税。
公告自发布之日起生效。
&uuml;
2026
年4月2日
越南工贸部对原产于中华人民共和国的部分热轧钢板产品临时适用反规避贸易救济措施，涉案产品的越南税号为7208.25.00、7208.26.00、7208.27.19、7208.27.99、7208.36.00、7208.37.00、7208.38.00、7208.39.20、7208.39.40、7208.39.90、7208.52.00、7208.53.00、7208.54.90、7208.90.90、7211.14.15、7211.14.16、7211.14.19、7211.19.13、7211.19.19、7211.90.12、7211.90.19、7225.30.90、7225.40.90、7225.99.90、7226.91.10、7226.91.90。所有中华人民共和国生产、出口企业，执行27.83%反倾销税率
不适用临时反规避贸易措施的产品有：热轧钢板产品碳含量（按重量计）＞0.30%；厚度&ge;10mm 的卷材状热轧钢板产品；根据 2025 年 7 月 4 日第 1959/QĐ-BCT 号决定，被正式排除在反倾销税适用范围外的热轧钢板产品；牌号为 BW450、BS700MCK2、AG700、LG700T 的钢板产品。
本决定自发布之日起 15日后生效。
n
从反倾销到反规避 出口数据发生了什么变化？
此前，越南对中国热轧卷板的反倾销税仅适用于宽度不超过1,880毫米的产品，导致大量中国出口商通过将产品规格&ldquo;微调&rdquo;至更宽的1880-2300毫米区间来规避关税。此次反规避调查及随后的征税决定，正是为了将这一漏洞彻底封堵。新规下，宽度在1880毫米至2300毫米之间的热轧钢卷也将被纳入征税范围，适用与原有产品相同27.83%的反倾销税率。
图1 越南流向热轧总出口量及反规避涉及产品出口量的关系
&nbsp;
可见，在反倾销立案前，国内往越南流向的热轧产品主要为宽度在1880-2300毫米以下的常规宽度卷为主，这主要是由于生产2米以上的宽幅热轧需要特殊产线，国内有能力出口的钢厂非常集中，主要以宝武、鞍钢、本钢、万钢等大型钢企为主，并非主流出口产品；反倾销初裁后，宽卷的比例逐步提升。
另一组数据
，
其一，如果以反倾销初裁作为时间节点
，
当年1-6月中国对越南热轧出口量已同比锐减46%，降至231.65万吨，但同时，宽卷的出口量同比暴增815%，达到129.64万吨。这也是使得反倾销初裁到反规避立案这个时间段，中国对越南热轧出口量均值下降并不明显的主要支撑。
其二，
如果以反规避立案为时间节点，截至2025年12月
，中国对越南热轧出口总量为107.97万吨，月均值为52.99万吨；
反规避涉及产品出口总量为62.70万吨，占比为58.08%，也就是说极端情况下，反规避的确立，会导致中国越南流向的热轧出口量月均值下降至22.63万吨；
甚至如果进一步以2026年为时间节点
，因为此前大家预期12月反规避落地，故在这之前还有出口贸易商进行交易，2025年11-12月的数据不能完全反馈大家担忧反规避确定而产生的实际出口量减量。2026年以来，中国对越南热轧出口总量为22.97万吨，月均值为11.48万吨；
反规避涉及产品出口总量为13.13万吨，占比为57.17%，也就是说极端情况下，反规避的确立，会导致中国越南流向的热轧出口量月均值下降至4.92万吨，同比2025年月均出口量下降幅度达3789%。
n
反规避带来的影响
由此可见，反规避措施的进一步落地，将使国内热轧产品出口越南的通道进一步收窄。去年，越南仍是中国热轧出口的第一大市场，受此次事件影响，未来出口格局或将发生明显变化。对中国出口企业而言，应抓住仅剩的15天&ldquo;喘息期&rdquo;，加快在手订单的发货进度。从长远来看，则需积极调整产品结构，更多关注高端产品的出口机会。
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【SMM热点】又一出口被堵 热卷出口困境重重 -- 基于越南宽卷反规避确立的思考

【SMM分析】风起中东，价传全球：地缘政治专题研讨与二季度展望
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【SMM分析】风起中东，价传全球：地缘政治专题研讨与二季度展望

【SMM分析】前二月钢材出口复盘，地缘博弈将开启钢坯替代窗口?
在钢坯出口方面
，前
1-2
月主要目标市场仍是印尼地区，一部分被印尼
中资或合资
轧钢厂进口后再加工使用，
以此规避
东南亚对成品钢材的进口
关税
，另一部分被直供给当地
在建项目。
同时东南亚
、非洲与南美市场
构筑了稳固
的出口基本盘
。
尤其
是
在非洲方向，吉布提作为核心
的转口
枢纽
，一直在承接大量
流转资源
。而土耳其则是因
废钢船期延误及基差
套利的原因，出现了一波集中向外采购的现象。
在棒材出口方面
，到中国
香港的份额相较
去年年底下降了一些，但对
新加坡的
出口则实现了反
超
。主要原因是新加坡
的采购由本地组屋更新及公共基建项目（如南部大海滨）按施工节点刚性驱动，实际终端
消耗
较为
稳定
；而中国香港作为资金与物流中转枢纽，前期的部分投机性转口订单受年初离岸汇率波动
博弈和资金
拆借成本压制，贸易商出于财务避
险而主动缩减了部分投机性
敞口
，这才导致
中转采购
量有所下滑。
展望
3
月
，随着霍尔木兹海峡全面封锁，伊朗的半成品出口通道被实质性切断。中国钢坯预计将承接这部分由
地缘冲突新增的海外
订单，贸易商与钢
厂也将
加速向东南亚
市场等海外
市场发运，以获取更大的替代
份额，因此钢坯出口总量仍有上升空间。
相较之下，中国棒
材则主要
依赖短途近洋航线流向亚洲内部腹地，受中东远洋物流阻断的直接冲击极其有限
，因此预计
3
月发运量将依托区域内的刚需补库继续保持平稳态势。
数据来源：SMM、海关总署
不同于方坯的火热，前两月板材端出口表现不尽人意，冷镀和热轧
1-2
月的累计同比均有所下降，其中热轧降幅更为明显。不过需要注意是的是，在
2
月底霍尔木兹海峡全面停航前
，中东
方向的物流
通道尚还畅通
，
这也为
板材交货争取了关键的时间窗口
。因此在
热轧
出口方面
，
沙特仍以
34.8
万吨的体量稳居出口
榜首，主要还是其国内大型
非油基建及制造业正值密集建设期，终端用钢
需求强劲，也促使了当地
买家在航运阻断
前提前锁定
了
具备
相对
价格较低的中国
热
卷，保持了优势地位。巴基斯坦
（
23.0
万吨
）则是因
国内供应存在瓶颈
，
有
阶段性集中
补
库需求，且据
SMM
调研，多数是下游管厂在采购。
冷镀
出口
来看
，
东南亚市场目前正处于快速发展阶段，宏观经济扩张催生了庞大的扁平材缺口。特别是泰国（
30.4
万吨
），今年年初处于当地
下游汽车
制造厂密集
的原料备库周期
，所以多家实体
制造业的刚
需采购直接
拉高了当地进口量。
展望
3
月
，在霍尔木兹海峡封锁与斋月效应的双重冲击下，板材对中东核心区域的
出口量将
面临大幅
缩减，据
SMM
航运数据可见已有超
90
万吨的钢材到货量在减少。但在
国内高企的去库压力倒逼下，这部分受阻的出口量
预计
会
转向具备
&ldquo;制造刚需&rdquo;的东南亚及其他替代
市场进行分流
，以此对冲局部物流受阻带来的发运减
量，因此对于三月板材系出口总量不必过度担忧。
数据来源：SMM、海关总署
&nbsp;
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【SMM分析】前二月钢材出口复盘，地缘博弈将开启钢坯替代窗口?

2026年1-2月中国板材出口数据

3月10日，海关总署数据显示，2026年1-2月累计出口钢材1559.1万吨，累计同比下降8.1%，2月钢材出口783.7万吨。
2026年1-2月累计进口钢材82.7万吨，同比下降21.7%。
2月钢材进出口数据一览
数据来源：SMM
1-2月我国钢材出口同比有所下滑
在去年高基数的情况下，1-2月中国钢材累积出口总量同比下降8.1%，但同比依然处于历年同期高位。1-2月出口总量的同比下降，一方面离不开政策的影响，2025年底，商务部公布出口许可证将于2026年1月1日执行，由于其基本涉及钢材出口所有品种，政策的不确定性导致一些出口贸易商接单转为谨慎；另一方面，人民币汇率的升值，出口价格优势被削弱，也导致接单有所影响。2月在天数减少的情况下，环比数据却有所增加，究其原因，一些正规出口的钢厂在贸易商观望之际积极接触出口订单以缓解内销压力，同时，出口许可证执行初期，海关及出口商均需要花费较多的时间成本来适应政策的变化，而随着时间推移，整体工作效率提高，疏港速度也相应提高。
数据来源：SMM
&nbsp;
1-2月我国钢材进口低位运行态势不变
进口方面， 1-2月中国累计进口钢材82.7 万吨，同比下降 21.7%；钢材净出口量达1476.4万吨，同比下降7.3%。
&nbsp;
短期钢材出口展望
据中国物流与采购联合会发布，2026年2月份全球制造业PMI为51.2%，较上月上升0.2个百分点，连续2个月运行在50%以上，亚、欧美洲环比均有所上升，且均处于临界值之上，全球制造业恢复态势有向好转变的迹象。但是受到国内春节长假的影响，根据中国制造业采购经理指数数据来看，
2月份我国制造业新出口订单指数为45%，较上月下降2.8个百分点，同时近期中东地区地缘政治风险陡增，为刚有起色的全球经济复苏带来了不确定性影响。
世界钢铁协会监测数据显示，2026年1月份全球粗钢总产量为1.473亿吨，同比下降6.5%，这主要受到中国产量大幅收缩(单月降至7530万吨，同比降幅高达13.9%)的直接拖累。然而，若剔除中国市场，全球其他地区在1月份实际实现了约3.6%的逆势增长，展现出分化格局下的局部韧性。
全球粗钢产能的持续恢复给我国钢材出口带来一定抑制作用。
截至2026年3月6日，印度、土耳其、独联体热轧卷板出口报价（FOB）分别为500美元/吨、566美元/吨和460美元/吨，中国热轧卷板出口报价（FOB）为472美元/吨，目前我国热卷出口报价较其他国家分别-28美元/吨、-94美元/吨、+12美元/吨，
整体而言，我国钢材出口依然具有绝对价格优势。
图1-全球主要市场热卷出口报价
数据来源：SMM
根据SMM最新钢厂出口排单情况来看，本月热轧板卷出口计划量81.9万吨，较上月实际出口下降12.5万吨，环比降幅13.2%，主要是北方大厂有调整出口产品结构的计划。
根据SMM钢材出口接单数据显示，由于出口许可证的影响逐步消退，一月中下旬出口接单渐渐恢复，同时春节长假即将来临之际，多数出口贸易商将销售前置，故整体出口接单环比保持较高增速，但因美伊冲突升级导致的海运受阻，前期订单在发运会面临一定困境。
综合考虑之下，
三月在天数增加的加持之下，SMM预计整体出口总量环比或将有温和回升的趋势，但品种分化的情况依然明显。后续出口总量的变化或离不开对美伊冲突局势的判断，若冲突能够较快结束，整体影响将较为有限，甚至近期国内出口贸易商因冲突而承接了部分中东流失的半成品订单，且中东需求仅表现为后置而非消失，结束后或有需求冲量的预期；但若冲突转化为持久战，前期预期的中东需求或将面临要重新计量的风险，海运费等的不确定性也将导致部分需求转为观望。
图2-SMM钢材出口接单量
数据来源：SMM
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【SMM热点】全球粗钢产能复苏！中国钢材出口正遭遇 “前后夹击”

【SMM热点】中国钢材出口&ldquo;断崖&rdquo;预估&mdash;&mdash;是斋月惯例还是战争冲击？
上文说到
《波斯湾停摆？美伊战争对全球钢材贸易的影响》
，美伊战火之下，全球钢铁贸易的震荡与重构。而近期市场热烈讨论的另一话题是&mdash;&mdash;此次战争将对于我国出口总量带来怎样的冲击？在详细介绍之前，需要提醒大家注意的是，当前关注重心多停留在地缘冲突上，却常常忽略了此时正值&ldquo;斋月&rdquo;这一季节性低谷。因此为了更精准地量化战争的实际影响，现SMM经黑色全景航运数据做了对应的&ldquo;脱水处理&rdquo;。
&nbsp;
最直接影响：发运端的深度缺口
数据来源：SMM黑色全景航运
根据上表可以看到，在没有战争冲突的情况下，2025年斋月期间中国出口到海湾国家周均发货量约为32.7万吨，而斋月结束后一个月内的周均发货量为45.04万吨，那么斋月期间周均发货量保持在30万吨左右属于&ldquo;正常缩量&rdquo;水平。
再通过对比2026年与2025年的同期数据，我们可以精准计算出战争导致的量化影响。
截至日前，
斋月前20天我国出口到仅发运0.5万吨，周均仅0.175万吨。
测算逻辑：
若无战争，按2025年斋月标准中性评估来看，前20天总发运量应约为93万吨左右，故战争导致的发运损失量约92.5万吨。
因此我们可以得出结论，发运端的锐减99%以上可能性是因为战争（航道封锁、船东避险）而导致的，斋月因素在如此巨大的跌幅面前几乎可以忽略不计。
&nbsp;
到货端的延迟效应
数据来源：SMM黑色全景航运
除了发货端的冲击，根据SMM黑色全景航运也可以看到，多处港口停止作业后，船舶无法停靠、卸货等多重原因而导致钢材到港总量下滑。
截至日前，
周均到货约22.02万吨，较去年同期的30.22万吨下降了约8.2万吨/周。
测算逻辑：
若无战争影响，按2025年斋月标准中性评估来看，前20天累计到货约为86.34万吨，故累计少到货约23.4万吨。
成因剥离：
可以预见，到货端并没有发运端下降的那么明显，也是因为这12条到货船中，大部分是战争全面爆发前或局势初期已经发出的订单（1月25日-2月25日）。因此这23.4万吨的缺口主要是由于战争导致的航线绕行（延时）和部分港口停摆所致。
数据来源：SMM黑色全景航运
综上，从数据表现来看，我们可以得出结论，斋月只是&ldquo;背景板&rdquo;，战争才是&ldquo;主因&rdquo;，
如果只是受斋月影响，我们每周仍应有约30万吨的钢材发往海湾。但现实是，2月18日至今我们的周均发运量骤降至不足 0.2万吨。这意味着，在目前监测到的缺口中，超过90万吨的发运损失是完全由战争冲突导致的订单停滞或航道阻断造成的。
而到货端目前看到的27%的降幅仅仅是开始，真正的&ldquo;真空期&rdquo;将在3月下旬斋月后期彻底显现。
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当前，中国钢材出口中东总量的阶段性收缩已成定局。这是否意味着中国全年出口强劲的势头将就此止步？
根据SMM钢材出口接单数据，上周，31家出口商接单总量约76.5万吨，环比+20.76%。其中长材出口订单约43.7万吨，环比+56.07%。板材出口订单约32.8万吨，环比-7.21%。在出口价格上涨的背景下，这种增长并非源于全球经济的全面复苏，而是由地缘政治冲突导致的贸易流向被迫转移。一方面，伊朗局势不稳定导致东南亚订单流向中国，钢坯出口火热；另一方面，中东冲突推高了航运成本，油费的暴涨，直接导致了贸易链条的物理性受阻。即使海外有需求，运费的激增也降低了中国钢材的报价优势。
数据来源：SMM钢材出口周报
因此中东区域的出口减量虽已在数据端得到印证，但评估其对中国全年出口总量的影响，仍需建立在&ldquo;全球再平衡&rdquo;的视角下，海湾国家需求受限后的&ldquo;缺口&rdquo;，是否正转化为其他市场的&ldquo;增量&rdquo;？这些新兴增量市场的消化能力究竟有多少？能否对冲中东月度90万吨的发运损失？请持续关注SMM钢铁产业研究，我们将定期更新全球航运动态&hellip;&hellip;
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【SMM热点】中国钢材出口“断崖”预估——是斋月惯例还是战争冲击？

【SMM热点】波斯湾停摆？美伊战争对全球钢材贸易的影响
当地时间 2026 年2月28日，美伊冲突全面爆发，中东地缘局势骤然升级。作为全球能源与大宗商品海运的咽喉要道，霍尔木兹海峡航运受阻、航线收紧，直接牵动全球供应链神经。这条黄金水道不仅是石油运输命脉，
更是全球钢材进出口贸易的关键战略通道
，一旦通行受限，将全面冲击国际钢贸格局。战火之下，全球钢铁贸易将面临怎样的震荡与重构？SMM 最新调研为你深度解析。
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短期看，美伊战争导致波斯湾一带钢材进出口贸易面临停滞风险，中国钢材出口承压
海湾航线多点爆雷，出口商订单大量受阻
据SMM调研，目前中东局势已导致中东海湾的多个港口受到扰动，巴林暂停港口活动，包括引航服务；杰贝阿里港：因拦截空袭碎片引发火灾，全面暂停运营；卡塔尔的拉斯拉凡、梅赛伊德港口运营但流量下降，GPS信号干扰，政府关闭领空。同样我国出口商的新接订单和发货情况也大量受阻。
数据来源：SMM
霍尔木兹海峡内的核心港口影响测算估计
霍尔木兹海峡这一咽喉要道发生物理封锁，受影响最直接、物流将&ldquo;瞬间停滞&rdquo;的前5个关键内湾港口分别是阿巴斯港、霍梅尼港、杰贝阿里港、哈利法港和阿卜杜拉国王港。同时，霍尔木兹海峡封锁，全球约
10%的钢铁海运贸易（主要为半成品和特种矿石）将面临中断风险。
以及伊朗生产的海绵铁(DRI)，在全球供应中也占据着重要地位，一旦断供或将推高中东电炉炼钢的成本。
数据来源：SMM黑色全景航运
封锁后，货物就完全无法运输了吗?
海运通路确实会基本停滞，但货物流动不会完全消失，只是会变得极其昂贵、缓慢且需要通过复杂的陆路中转。比如海峡外围战略替代港口有苏哈尔港、恰巴哈尔港、瓜达尔港等。
数据来源：SMM基于公开信息整理
保险机构撤保引发的贸易窒息
与海峡封锁同样严峻的问题在于，战争险的投放，现海上保险机构Skuld和Gard已表示,由于中东地区紧张局势加剧,他们将取消战争风险保险。阿联酋当地也反馈到，多数保险公司并不承保红海的战争险，即贸易商要承担多重不可控因素，并自负后果，这将对于新接订单影响是巨大的。
总结：霍尔木兹危机对中国钢市的&ldquo;对冲性&rdquo;影响下，短期国内出口承压
短期利空（需求与物流压制）：
因海湾航线瞬间停滞将导致我国对沙特、阿联酋等中东国家的出口总量呈现&ldquo;断崖式下跌&rdquo;，甚至将因为出口受阻导致资源回流内贸，加剧国内供应压力，对钢价形成负向冲击。
数据来源：海关总署、SMM
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中期看：伊朗作为主流钢铁供应国，出口停滞将引发东南亚南亚钢坯供应紧张。
从建筑到工业：伊朗钢铁出口结构转型与&ldquo;坯料&rdquo;主导的巅峰时刻
根据伊朗钢铁生产商协会（ISPA）公布的数据来看，2025年是伊朗钢铁出口的&ldquo;巅峰时刻&rdquo;，其出口结构表现出极强的攻击性：
①
半成品的绝对统治力：
2025
年3月至12月，伊朗方坯出口量达到458万吨（同比+37.7%），板坯出口达154万吨（同比+44.6%）。印证前文所说当前海峡封锁会导致东南亚及中东本地下游钢厂出现明显的&ldquo;坯料恐慌&rdquo;。
②
板材的结构性飞跃：
成品扁平材出口量从上年同期的30.7万吨激增至103万吨。尤其是热轧卷板（86.7万吨）和涂层钢材（同比+76.7%）的放量，说明伊朗已从&ldquo;建筑用钢供应商&rdquo;开始逐步转型为&ldquo;工业原材料供应国&rdquo;。
③
长材的疲软与内缩：
相比之下，成品长材（螺纹钢、线材）出口下降了9.9%，型钢出口暴跌27.7%。这种&ldquo;减长增板&rdquo;的趋势，在当前基建项目停滞的背景下，反而加剧了其成品库存的积压风险。
数据来源：伊朗钢铁生产商协会 (ISPA)
中期利好：成本与替代支撑
伊朗近1,100万吨的钢铁出口缺口将引发区域性供应紧张，迫使部分东南亚、南亚买家转向中国采购，形成&ldquo;替代性增量&rdquo;；同时，原油上涨也有可能推高全产业链成本，从底部支撑钢价重心。尽管物流中断与项目停摆在短期内压制出口表现，但全球供应格局的重新洗牌有望部分对冲利空，中国钢材或将扮演全球缺口填补者的关键角色。
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长期来看：伊朗停战或短暂冲击全球钢市
封锁下的&ldquo;囤积效应&rdquo;：伊朗急剧飙升的厂库与港口库存压力
根据WSA最新发布的全球钢铁统计报告，2025年，伊朗粗钢累计产量达到3180万吨，同比2024年增长约1.4%，稳居全球第十钢铁生产国。2025年12月，伊朗单月粗钢产量达到300万吨，同比大幅增长16.2%。这表明在冲突爆发前夕，伊朗钢厂正处于产能释放的高峰期。2026年的1月份，其粗钢产量约260万吨，同比去年同期增长达15.1%。在全球粗钢产量1月份同比去年同期普跌6.5%的背景下，伊朗却走出了&ldquo;独立行情&rdquo;。据SMM调研，因前期高位的生产惯性使得其目前其国内钢厂库存积压极其严重&mdash;&mdash;2月底开始的物流封锁，导致这些在高产期生产出来的钢材无法完全地运出波斯湾，因此港口和厂库目前堆存了大量原计划出口的板坯和方坯。一旦局势缓解，这批&ldquo;低价存货&rdquo;可能会以泄洪式的低价冲击市场。但考虑到伊朗停战后面临灾后重建，相关货源实际投放情况，SMM将持续跟踪。
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【SMM热点】波斯湾停摆？美伊战争对全球钢材贸易的影响

2025年10月中国板材出口数据

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时间线
✔ 2025年11月11日
泰国反倾销反补贴分委会发布公告，对原产于中国的H型热轧钢作出反倾销肯定性终裁，
决定对中国涉案产品基于到岸价（CIF）征收为期5年的反倾销税，
具体如下：涉案生产商/出口商
马鞍山钢铁有限公司（Maanshan Iron &amp; Steel Co ., Ltd.）为30.86%、河北津西型钢有限公司（Hebei Jinxi Section Steel Co., Ltd.）和其他生产商/出口商均为54.19%。
涉案产品的泰国海关编码为7216.33.11.000、7216.33.19.000和7216.33.90.000。
公告自发布次日起生效。
✔ 2024年11月14日
泰国商业部外贸厅发布公告称，应泰国国内企业的申请，对原产于中国的H型热轧钢发起反倾销调查。涉案产品的泰国海关编码为7216.33.11.000、7216.33.19.000和7216.33.90.000。
◼
2024年发起反倾销后&nbsp; &nbsp;中国至泰国的涉案产品出口量有所下降
图1- 2021-2025年9月中国涉案品种出口总量及同比情况（万吨）
通过海关总署数据可知，2021年后，涉案产品在我国的出口量增长迅猛，从原先的年出口量28万吨升至2022年的130万吨，同比增幅达369.12%，之后几年也延续增长态势，今年截止至9月，出口数量为244.45万吨，同比上升52.50%，（2024年同期出口量为160.30万吨），月度均值为27.16万吨，当前累积出口量已超过去年全年。
图2- 2021-2025年9月中国涉案品种出口至泰国总量及同比情况（万吨）
我国向泰国出口的涉案产品总量变化趋势与涉案产品在我国总出口的趋势保持一致，2022年，涉案产品出口至泰国的总量为2.01万吨，同比增幅达537.84%，到2024年，涉案产品出口至泰国的总量终于突破10万吨关卡。
就今年前9个月的数据来看，中国向泰国共出口7.05万吨涉案产品，同比下降13.25%，（2024年同期出口量为8.12万吨），从绝对值来看，前9个月的月度均值为0.78万吨，占国内涉案产品月度出口均值的2.87%。2025年出口至泰国的涉案产品与中国总出口增长趋势开始劈叉主要是由于2024年11月泰国对相关产品展开反倾销调查所致。
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中国出口泰国的涉案产品占比相对较小&nbsp;且出口流向有所优化
表1-2021-2025年9月涉案品种至泰国总量占中国出口总量的比
就涉案品种出口到泰国的总量占中国出口总量的数据来看，整体受到反倾销的影响较大，在反倾销发起之前，该比值曾达5.21%，而今年则再度下降至2.88%，且总量也重新下降到10万吨以下。
据海关总署数据，2025年前9个月中国出口至泰国涉案品种总量为7.05万吨，占中国涉案品种出口总额的2.88%，整体影响较为有限。极端情况下，这或将导致2026年我国出口总量下降7.05万吨。
表2 2024及2025年涉案品种出口前10大地区及其占比
数据显示，2025年我国涉案品种出口排名前五的地区分别为菲律宾、阿联酋、马来西亚、摩洛哥和中国香港，而在反倾销终裁之前即2024年，前五名的地区分别为菲律宾、马来西亚、中国香港、泰国、越南。2025年泰国已掉出国内涉案产品出口前10大出口地区，可见，泰国对华发起反倾销后，国内出口贸易商也在积极拓展新的出口渠道，摩洛哥及伊拉克为新增出口目的地，同时，出口流向占比也更加合理，前三大出口目的地占比不分伯仲。
SMM将实时跟踪钢材海外反倾销调查的进展及影响，敬请关注相关报告，预知更多内容，关注SMM公众号~
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