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下周预测：
悲观预期修正 下周钢价或将偏强震荡
本周，黑色系低位反弹后窄幅回落，其中，铁矿石走势强于其他黑色系，焦炭走势偏弱。宏观面，5月12日，中美日内瓦经贸会谈表明，暂停2025年4月2日征收的34%互惠关税90天，暂停期间保留10%的部分，短期内关税缓和为我国抢出口提供了更大的可能性和更充足的空间。但从中长期时间维度来看，关税环境缓和尚未一劳永逸，当前30%的关税仍高于其他国家。现货市场方面，受市场情绪好转影响，卷螺现货价格及成交均有改善。 短期来看，据SMM调研跟踪，部分高炉新增年检计划，铁水产量呈现下滑趋势，然下降幅度有限，成本支撑松动较小；钢材方面，南方雨水季节来临，建材需求增量空间有限，但关税短期缓解，制造业需求韧性尚存，五大材库存仍有望延续去化；综合来看，钢材基本面暂能维持良好状态，出口悲观预期修正，叠加成本支撑尚可，短期钢价有望偏强震荡。
铁矿石：基本面&amp;情绪面支撑 下周铁矿石价格有望继续冲高
本周全球铁矿发运总量3162万吨，环比减少74万吨，微降2.3%。其中澳洲发运1746万吨，环比下降8.3%；巴西发运775万吨，环比增长13.2%；非主流矿山发运642万吨，环比增长11.6%。中国铁矿石到港总量2681万吨，环比增加151万吨，增幅为5.96%，同比小幅增长14%。铁矿石供应压力不大，库存或继续小幅下降。中美关税商谈结果超预期，提振市场情绪，带动矿价大幅上涨。展望下周，铁矿石自身基本面健康，整体需求仍能给与价格支撑。
市场情绪乐观的背景下 ，预计矿价延续偏强震荡运行。
后期重点关注粗钢压减政策及主要钢材库存累积情况。
焦炭：市场预期仍偏悲观 下周焦炭市场或偏弱运行
供应方面，焦煤价格下调带来利润修复，焦企维持较高生产积极性，供应高位稳定，此外焦企积极出货，自身焦炭库存仍维持在低位水平。需求方面，钢厂盈利状况良好，高炉开工维持高位，对焦炭保持刚性需求，但钢厂焦炭库存普遍偏高，叠加原料降价预期增强，钢厂采购策略谨慎。原料基本面情况，煤矿正常生产，焦煤供应有所增加，市场情绪偏弱，焦煤现货成交一般，线上竞拍流拍现象仍存，煤矿库存小幅累积，焦煤价格或继续承压。综上，焦炭首轮提降后，
市场预期仍偏悲观，预计短期焦炭市场或偏弱运行。
螺纹：华南降雨影响需求释放 基本面矛盾逐步累积&nbsp;
本周螺纹价格走势震荡偏强运行，现全国均价3208元/吨，环比上涨36元/吨。供应端，目前多家长流程钢厂利润仍有100元/吨以上，生产积极性不减；其次西南部分区域有电价补贴，生产效益有好转，本周开工时长上调，另外有个别厂家按计划复产，电炉开工率小增，但考虑废钢难收，多数钢厂开工维持平谷电生产，继续向上增产的高度受限。需求端，前期受宏观利好消息刺激，市场交投活跃度明显带动，下游补库需求满足后，周后成交表现偏一般。后续来看，近期海外关税风波暂缓和，但情绪面基本消化完，此外国内限产传闻消息不断，但考虑生产利润偏高，暂时未有明显减产举措，短期宏观消息刺激相对有限；供需基本面矛盾继续累积，华南区域下旬雨水天气不断，下游施工有影响，需求表现难有明显突破，预计
短期建筑钢材现货价格走势承压运行，但目前厂商挺价意愿较强，价格下行空间有限。
预计下周RB2510合约将在3000-3180区间运行。
热卷：关税下降提振市场情绪 下周热卷价格有小幅上涨空间
本周热卷价格震荡走强，临近周末有所回落。供应方面，5月热卷日均排产低于4月，供应压力有所减弱，需求方面，本周初中美谈判带来关税大幅下降，市场成交氛围明显转好，需求放量，下游终端拿货积极性增加，市场整体成交情况较上周转好，主流城市热卷库存继续下降。后续来看，供应方面，下周热轧检修影响量为22.62万吨，环比增加1.52万吨，供应进一步减少；需求方面，在淡季影响下热卷需求走弱，但仍体现较强韧性，整体库存或延续去库；成本方面，铁矿价格仍有偏强预期，焦炭价格则开始向下，热卷成本支撑暂稳。综上，热卷基本面矛盾尚不明显，且关税下降提振市场情绪，
下周热卷主力合约或在3200-3280区间运行，热卷价格有小幅上涨空间。
废钢：雨水天气干扰废钢回收运输 下周价格或有小幅上涨
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供给方面，随着期货走势偏强运行，废钢价格企稳，市场心态好转，贸易商捂货待涨，出货稍有减少。需求方面，本周西南区域因有电费补贴，短流程钢厂开工小幅增加，但电炉亏损和废钢性价比不足等问题仍然限制了废钢需求增长。整体来看，随着部分地区雨水天气增多，或将对废钢的回收和运输造成一定影响，
因此预计下周废钢价格或有小幅增加，但大幅拉涨动力不足。
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悲观预期修正 下周钢价或将偏强震荡【SMM钢铁产业链周报】

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进口矿：
贸易商随行就市出货；部分钢厂成材出货较差，采购意愿走弱。市场成交氛围一般。山东地区PB粉主流成交价格在775元/吨左右，价格持稳运行；唐山地区PB粉成交价格785-790元/吨附近，价格持稳运行； 产业数据环比明显改善，五大主要钢材表观需求量大幅回升，厂库社库同步下降。产业供需健康。但宏观情绪已得到充分释放，市场情绪相对谨慎，期现货价格持稳。考虑到铁矿石自身基本面健康，铁水产量高位，海外供应压力不大，短期将延续偏强震荡运行。
国内矿：
唐山区域铁精粉价格小幅上探5-10元，66品味铁精粉干基含税到厂价格945-950元/吨。当前矿选端挺价意愿较强，短期内看涨情绪较浓，不着急出货。据SMM跟踪，当前钢厂高炉近期无检修操作，铁水产量依旧位于偏高位置，对当地铁粉需求依旧有一定支撑。当地钢厂利润尚可，预计短期内不会进行限产操作，叠加当地铁精粉资源依旧紧张，预计短期内当地铁精粉价格依旧有一定上探空间。
焦煤市场：
基本面情况，煤矿正常生产，焦煤供应有所增加，部分钢厂对焦炭进行降价，煤焦市场情绪偏弱，焦煤现货成交一般，线上竞拍流拍现象仍存，煤矿库存小幅累积，焦煤价格或继续承压。
焦炭市场：
供应方面，焦煤价格下调带来利润修复，焦企维持较高生产积极性，供应高位稳定，此外焦企积极出货，自身焦炭库存仍维持在低位水平。需求方面，钢厂盈利状况良好，高炉开工维持高位，对焦炭保持刚性需求，但钢厂焦炭库存普遍偏高，叠加原料降价预期增强，钢厂采购策略谨慎。综上，市场预期转向悲观，预计短期焦炭市场或偏弱运行。
螺纹：
目前螺纹钢基本面阶段性改善，随着南方地区进入高温多雨季节，建筑工程项目施工进度受阻，北方虽处施工旺季但新增需求有限，本周螺纹总库存582.83万吨，较上周环比下降5.13%，其中螺纹厂库、社库均有下降。整体来看，中美关系虽有所改善，但在后期仍有较大不确定性的情况下对下游需求韧性考验较大，预计短期钢材价格震荡运行为主。
热卷：
现货市场方面，日内报价多数维稳，整体成交表现中等。SMM热卷周度供需数据发布，本周，华东、华北及华南部分钢厂检修影响较为集中，叠加5月国内钢厂热轧日均排产环比下降，热卷产量环比明显回落。本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库333.04万吨，环比-10.61万吨，环比-3.09%，新历同比-18.45%。本周全国社库有所下降，分区域来看，华中市场开始小幅累库，唯华东市场降幅稍大，其余区域库存小幅下降。 短期来看，供应压力缓解叠加需求韧性尚可，库存延续去化且处于往年同期偏低水平，热卷基本面矛盾不显，为价格底部形成支撑，考虑到关税下降一定程度提振市场情绪，预计短期热卷价格仍有小幅向上空间。
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【SMM钢铁晨会纪要】供应压力缓解叠加需求韧性尚可  热卷价格仍有小幅向上空间

★宏观★
01
&nbsp;★★★&nbsp;
【中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于持续推进城市更新行动的意见》】
中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于持续推进城市更新行动的意见》。主要目标是：到2030年，城市更新行动实施取得重要进展，城市更新体制机制不断完善，城市开发建设方式转型初见成效，安全发展基础更加牢固，服务效能不断提高，人居环境明显改善，经济业态更加丰富，文化遗产有效保护，风貌特色更加彰显，城市成为人民群众高品质生活的空间。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【中方敦促美方尽快停止232关税措施】
在今天召开的商务部例行新闻发布会上，新闻发言人表示，关于美方针对进口汽车、钢铝的232关税，以及对进口药品发起232调查，中方认为，美方做法是典型的单边主义和保护主义行径，不仅损害他国权益，破坏以规则为基础的多边贸易体制，也无益于本国产业发展，中方敦促美方，尽快停止232关税措施，通过平等对话，妥善解决各方关切。
03
&nbsp;★★&nbsp;
最高法、证监会联合发布《关于严格公正执法司法 服务保障资本市场高质量发展的指导意见》
最高人民法院、中国证监会联合发布《关于严格公正执法司法 服务保障资本市场高质量发展的指导意见》。《指导意见》主要内容包括：一是聚焦投资者保护，站稳人民立场。依法打击欺诈发行和财务信息披露造假，完善虚假陈述民事赔偿责任制度。常态化开展证券纠纷代表人诉讼，便利投资者依法维护自身合法权益，降低投资者维权成本。二是规范市场参与人行为，塑造良好市场生态。推动证券期货基金经营机构回归本源、稳健经营。完善多层次资本市场司法规则，支持行业自律组织依法履职，保障资本市场高水平制度型开放，净化资本市场生态，防范化解资本市场风险。三是强化司法行政协同，凝聚发展合力。推进完善纠纷多元化解机制，推动&ldquo;抓前端、治未病&rdquo;走深走实。强化会商和信息共享工作机制，做好司法程序与行政监管程序的衔接，全面提升司法审判执行与行政监管处罚工作质效。四是完善组织保障，切实提升审判能力与监管能力。加强金融审判队伍建设，坚持政治引领，始终驰而不息抓好党风廉政建设。优化金融案件管辖机制和审理机制，强化金融审判机制和双向交流培训机制，持续提高监管执法的规范化和法治化程度。
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★产业及下游★
01
&nbsp;★★&nbsp;
【SMM热卷周度平衡】产量明显下降 本周热卷库存小幅去化
【SMM热卷周度平衡】产量明显下降 本周热卷库存小幅去化
02
&nbsp;★★
【SMM十港分品种库存数据】
据SMM调研，5月15日，SMM统计的10港总库存为10547万吨，环比增加203万吨；当前钢厂高炉铁水下滑，需求支撑减弱，库存整体产量呈现累积，其中精粉累库较为明显。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【SMM全国建筑钢材库存汇总】
5月15日，SMM全国螺纹总库存582.83万吨，较上周-31.51万吨，环比-5.13%，农历同比-20.34%；
线材总库存125.35万吨，较上周+2.88万吨，环比+2.35%，农历同比-23.41%。
04
&nbsp;★★&nbsp;
【SMM建材库存】宏观利好成 &ldquo;催化剂&rdquo; 本周建材库存由增转降
本周建筑钢材总库存有所下降，其中螺纹总库存环比下降5.13%，线材总库存环比增加2.35%。供应端，本周虽有三家钢厂有高炉检修计划，但整体高炉开工率仍维持在较高水平。短流程钢厂目前生产分化，西南区域因有电费补贴，市场效益有所恢复，部分电炉厂增加开工时长;华南区域因雨水天气及废钢难收影响，整体效益不佳，部分亏损严重电炉厂小幅调低开工时长。需求端，受关税贸易谈判利好消息影响，宏观情绪有所好转，市场投机需求有所恢复。本周受供应端的产量结构调整及市场需求回暖共同影响，建材库存由增转降。
本周螺纹总库存582.83万吨，环比上周下降31.51万吨，降幅5.13%（前值1.65%），相比去年农历同期减少148.86万吨，降幅20.34%（前值-20.38%）。
★其他热点★
⭕【商务部：长和集团出售港口交易各方不得规避审查】
商务部新闻发言人表示，今年3月以来，有关部门已经多次发表声明强调，对长和集团出售港口交易将依法进行审查，保护市场公平竞争，维护社会公共利益。交易各方不得采取任何方式规避审查，未获批准前，不得实施集中，否则将承担法律责任。希望有关企业对此保持清醒认识，审慎行事。
⭕【中办、国办：加强城市基础设施建设改造 推进新型城市基础设施建设】
中办、国办印发《关于持续推进城市更新行动的意见》。加强城市基础设施建设改造。全面排查城市基础设施风险隐患。推进地下空间统筹开发和综合利用。加快城市燃气、供水、排水、污水、供热等地下管线管网和地下综合管廊建设改造，完善建设运维长效管理制度。推动城市供水设施改造提标，加强城市生活污水收集、处理和再生利用及污泥处理处置设施建设改造，加快建立污水处理厂网一体建设运维机制。统筹城市防洪和内涝治理，建立健全城区水系、排水管网与周边江河湖海、水库等联排联调运行管理模式，加快排水防涝设施建设改造，构建完善的城市防洪排涝体系，提升应急处置能力。推动生活垃圾处理设施改造升级。加强公共消防设施建设，适度超前建设防灾工程。完善城市交通基础设施，发展快速干线交通、生活性集散交通和绿色慢行交通，加快建设停车设施。优化城市货运网络规划设计，健全分级配送设施体系。推进新型城市基础设施建设，深化建筑信息模型（BIM）技术应用，实施城市基础设施生命线安全工程建设。
⭕【最高法、证监会：对于&ldquo;小作文&rdquo;损害他人权益且构成犯罪的 依法追究刑事责任】
最高人民法院、证监会联合发布《关于严格公正执法司法 服务保障资本市场高质量发展的指导意见》。意见提到，依法打击编传虚假信息、&ldquo;维权黑产&rdquo;、发行上市环节不正当竞争等干扰市场正常运行、扰乱资本市场秩序的违法行为，形成风清气正的市场生态。对于通过编传&ldquo;小作文&rdquo;等虚假信息扰乱市场秩序、损害他人权益的行为，受害人提起民事诉讼要求损害赔偿的，人民法院依法予以支持；构成犯罪的，依法追究刑事责任。对于针对发行申请人、上市公司、证券期货基金经营机构的恶意代理维权、&ldquo;有偿删稿&rdquo;、恶意制造诉讼案件阻断发行上市审核流程等行为，人民法院支持相关主体依法维护名誉权等合法权利，支持相关行政机关依法追究治安管理、反不正当竞争等行政违法责任；构成敲诈勒索罪或虚假诉讼罪的，依法追究其刑事责任。强化对资本市场&ldquo;吹哨人&rdquo;就业权利、公平待遇等方面的司法保护。
⭕【商务部回应美方滥用出口管制措施限制华为昇腾芯片：将采取坚决措施维护中企正当权益】
美国商务部下属工业安全局近期公告显示，在世界任何地方使用华为昇腾芯片均违反美国出口管制。商务部新闻发言人何咏前5月15日对此回应表示，美方滥用出口管制措施，对中国芯片产品以莫须有罪名加严限制，严重损害中国企业正当权益，严重威胁全球半导体产供链稳定，严重破坏市场规则和国际经贸秩序。美方此举不利于双方企业长期互利、可持续的合作和发展。中方敦促美方立即纠正错误做法，并将采取坚决措施维护中国企业正当权益。

【SMM钢市早讯】中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于持续推进城市更新行动的意见》

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进口矿：
贸易商出货较为积极；钢厂按需采购。市场成交氛围一般。山东地区PB粉主流成交价格在770-780元/吨左右，上涨10-15元/吨；唐山地区PB粉成交价格785-790元/吨附近，上涨10-15元/吨； 据SMM调研，5月14日，SMM统计的242家钢厂高炉开工率88.63%，环比下降0.33个百分比。样本钢厂日均铁水产量为244.03万吨，环比下降1.76万吨。尽管铁矿石需求有下降预期。但昨晚公布的美国4月末季调CPI同比升2.3%，低于市场预期值。市场对于降准降息预期提升。叠加秘鲁港口装卸设备事故影响，市场炒作情绪偏高，短期内矿价将延续偏强震荡。
国内矿：
辽西地区铁精粉小幅上探，66品位湿基不含税出厂价格710-720元/吨，当地安全检查力度减弱，前期停产矿选陆续复产，短期内供应紧张趋势小幅缓解。钢厂端，当前多以按需采购为主，近期市场传出当地钢厂粗钢限产相关消息，但据SMM目前跟踪，短期内限产可能性偏低，对当地铁精粉依旧有一定支撑。叠加近期铁矿石期货盘面走势偏强，预计短期当地铁精粉价格或将有一定上探空间。
焦煤市场：
基本面情况，煤矿保持正常生产节奏，但实际成交表现一般，有累库风险，部分煤矿后续订单欠佳，价格已经出现回落，线上竞拍跌多涨少，后续焦煤价格将继续承压。
焦炭市场：
供应方面，焦企生产利润尚可，开工积极性较高，焦炭供应保持高位，但部分焦企出货节奏放缓，存在一定库存压力。需求方面，钢厂焦炭库存处于中高位水平，补库需求较弱，且淡季到来，高炉检修数量逐渐增多，部分钢厂采购节奏放缓，按需采购为主。综上，市场开始向淡季过渡，铁水产量基本见顶，叠加钢厂焦炭库存水平偏高，短期焦炭市场或偏弱运行，首轮降价有落地预期。
螺纹：
供给端，据SMM调研，本周全国50家主产建材的电炉钢厂开工率为37.16%，环比上期上涨0.64%。目前不同区域电炉厂开工情况有所分化，西南区域因有电费补贴，市场效益有所恢复，部分电炉厂增加开工时长;华南区域因雨水天气及废钢难收影响，整体效益不佳，部分亏损严重电炉厂小幅调低开工时长。需求端，随着年中旺季临近尾声，市场需求增量空间有限，目前房企成交量仍在低位波动，需求持续性不足。整体来看，中美贸易关税谈判达成初步协议，商家情绪有所修复，但短期情绪好转或无法持续刺激钢价上涨，因此预计钢材价格上涨空间有限。
热卷：
现货市场方面，报价环比拉涨20-50元/吨，期货盘面明显走强，市场成交氛围中等偏上，热卷成交较好。消息面，马来西亚投资、贸易及工业部(简称贸工部)宣布，从本月11日起，将对中国、印度、日本和韩国进口的镀锡平轧铁或非合金钢产品，征收为期5年的反倾销税，税率介于4.48%至36.80%，以保障本地产商的利益。 基本面来看，本周热轧检修影响量为21.10万吨，环比上周增加4.33万吨，下周热轧检修影响为22.62万吨，环比本周增加1.52万吨，供应压力有所下降。公布的多地热卷库存来看，仍维持去化趋势，但降幅多有收窄，淡季影响下，需求仍在缓慢走弱。成本端来看，铁矿支撑较强，而焦炭偏弱运行。综合预计短期热卷价格持续涨动力有限，卷价波动区间在3220-3280。
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【SMM钢铁晨会纪要】短期焦炭市场或偏弱运行  首轮降价有落地预期

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进口矿：
贸易商随行就市出货；钢厂按需采购。市场成交量有所下降。山东地区PB粉主流成交价格在765-770元/吨左右，价格高位下跌3-5元/吨；唐山地区PB粉成交价格770-775元/吨附近，价格下跌5-10元/吨； 根据SMM周度高炉检修统计，本周高炉检修带来的铁水影响两为90.09万吨，环比上周增加8.07万吨，预估本周日均铁水产量或下降1万吨左右。另外根据钢厂高炉检修计划来看，下周高炉检修影响量增长，且铁水减量有扩大趋势。利空矿价。但考虑到关税影响下，市场情绪有所缓解，短期或延续偏强震荡，但空间有限。
国内矿：
周初唐山铁粉市场厂相对较为稳定，66品位干基含税到厂价格940-945元/吨。受中美关税谈判结果乐观影响，市场短期情绪较为乐观；矿选端观望情绪较浓，挺价意愿较强；钢厂端当前库存处于较低位置，多为5-7天，存在一定补库预期。尽管市场传出粗钢压减相关信息，但据SMM跟踪，短期内钢厂集中限产可能性偏低，高炉铁水产量依旧位于偏高位置，对铁粉需求有一定支撑。叠加近期外围利多消息刺激，预计短期内当地铁精粉价格或将有10-15元上探空间。
焦煤市场：
基本面情况，煤矿保持开工稳定，延续供应宽松局面，但煤矿出货压力增大，报价有所下调，加之近期流拍情况较多，市场观望情绪逐步增加，短期部分高库存煤种仍有降价预期。
焦炭市场：
供应方面，焦企开工维持高位水平，部分焦企出货放缓，但整体库存保持低位，销售压力较小。需求方面，钢厂开工水平较高，对焦炭有采购需求，但钢厂焦炭库存普遍处于中高位水平，补库意愿较低。综上，焦炭基本面矛盾小幅增加，且钢材市场即将进入传统消费淡季，对原料压价意愿逐步增强，短期焦炭市场或趋弱运行。
螺纹：
供给端，据SMM统计，本周高炉检修带来的铁水影响量为90.09万吨，环比上周检修影响量增加8.07万吨。需求端，随着传统旺季周期结束，需求增量空间有限，叠加南方雨季来临，影响下游施工进度，需求有进一步收缩预期。整体来看，目前中美关税并未下降至前期低位水平，市场预期关税虽有下降但仍将维持相对高位，短期的情绪好转无法持续带动钢价上涨，因此预计钢价震荡运行为主。
热卷：
现货市场方面，日内报价环比波动较小，市场成交弱于昨日。 根据SMM数据，本周沈阳热卷库存10.43万吨，环比上周-0.2万吨，降幅1.88%。同比-6.47万吨，降幅38.28%。 基本面方面，5月热卷日均排产环比4月小幅下降，供应压力小于此前预期。短期来说，中美关税战暂告一段落，宏观利好交易空间收窄，热卷价格进一步上冲动力不足，预计短期主力合约维持3140-3280区间波动运行。中长期来看，淡季需求将逐步回落，缺少更进一步的宏观利好刺激，热卷价格重心仍将下移。
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【SMM钢铁晨会纪要】宏观利好交易空间收窄 热卷缺乏进一步上冲动力

★宏观★
01
&nbsp;★★★&nbsp;
【中美是否计划讨论美方以芬太尼为由对华征收的特别关税？外交部回应】
外交部发言人林剑5月13日主持例行记者会。法新社记者提问，发言人能否提供下阶段中美经贸会谈的详细信息？是否计划讨论美方以芬太尼为由对中国出口产品征收的20%特别关税？
林剑表示，关于中美经贸高层会谈，中方的主管部门已经发布了消息。关于芬太尼问题，中方也多次表明，芬太尼是美国的问题，不是中国的问题，责任在美国自身。美方无视中方的善意，对中国无理加征芬太尼关税，这严重冲击中美在禁毒领域的对话与合作，也严重损害中方利益。&ldquo;美方如果真心想同中方合作，就应该停止对华抹黑推责，以平等、尊重、互惠的方式同中方对话。&rdquo;林剑说。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【北京金融街服务局：支持北交所持续丰富产品体系 研究推出公开发行可转债】
北京金融街服务局结合当前资本市场关于支持企业上市的政策要求与政策导向，拟定了《北京市西城区关于加强资本市场生态建设和促进上市公司高质量发展的若干措施（征求意见稿）》。其中提到，全力支持保障北交所高质量发展。支持北交所持续丰富产品体系。服务保障北交所高标准建设政府债券市场，推进信用债市场建设，研究推出公开发行可转债。丰富北交所指数体系，稳步扩大指数化投资，持续开展北交所交易型开放式指数基金（ETF）、上市开放式基金（LOF）、公募不动产投资信托基金（REITs）、资产证券化等产品研究。
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★产业及下游★
01
&nbsp;★★★&nbsp;
【SMM沈阳热卷库存】本周沈阳热卷库存10.43万吨
本周沈阳热卷库存10.43万吨，环比上周-0.2万吨，-1.88%。同比-6.47万吨，-38.28%。
02
&nbsp;★★★&nbsp;
【SMM张家港热卷库存】本周张家港库存环比下降
本周张家港热卷库存37.1万吨，环比上周-2.3万吨，降幅5.84%；阳历同比增幅10.42%，农历同比增幅19.29%。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【鞍钢、本钢2025年6月份产品价格政策调整信息】
鞍钢2025年6月份产品价格政策，在&ldquo;2025年5月份产品价格政策&rdquo;基础上调整如下：
1、热轧：平盘。
2、酸洗：下调&nbsp;50&nbsp;元/吨。汽车钢平盘&nbsp;。
3、冷轧：下调&nbsp;50&nbsp;元/吨。汽车钢平盘。另：鞍神高强线&nbsp;590MPa、780MPa、980MPa&nbsp;及&nbsp;1180MPa&nbsp;级别平盘。
4、冷硬：下调&nbsp;50&nbsp;元/吨&nbsp;。
5、镀锌：下调&nbsp;50&nbsp;元/吨&nbsp;。
6、无取向硅钢：平盘&nbsp;。
7、彩涂：下调&nbsp;50&nbsp;元/吨&nbsp;。
8、中厚板：上调&nbsp;50&nbsp;元/吨&nbsp;。
9、线材：上调&nbsp;50&nbsp;元/吨&nbsp;。
10、螺纹钢：平盘&nbsp;。
11、无缝：平盘&nbsp;。
12、合金加价：详见价格表。
鞍钢股份市场营销中心
本钢2025年6月份产品价格政策，在&ldquo;2025年5月份产品价格政策&rdquo;基础上调整如下：
1、热轧：平盘&nbsp;。
2、酸洗：下调&nbsp;50&nbsp;元/吨。汽车钢平盘&nbsp;。
3、冷轧：下调&nbsp;50&nbsp;元/吨。汽车钢平盘。
4、冷硬：下调&nbsp;50&nbsp;元/吨&nbsp;。
5、镀锌：下调&nbsp;50&nbsp;元/吨&nbsp;。
6、电镀锌：下调&nbsp;50&nbsp;元/吨&nbsp;。
7、无取向硅钢：平盘&nbsp;。
8、线材：上调&nbsp;50&nbsp;元/吨&nbsp;。
9、螺纹钢：平盘&nbsp;。
10、特钢：平盘&nbsp;。
11、合金加价：详见价格表。本钢板材市场营销中心、北营经营中心
04
★★
【SMM热轧到货】华南市场到货有所增加
乐从市场:&nbsp;本周乐从流向发货环比有所增加。具体来看，一方面华北资源依然持稳，另一方面，本地主流资源WG及DDH发运环比上周均有小幅增加。后续来看，短期本地主流资源将维持当前发运水平，整体供应压力不大，故预计乐从市场短期到货量仍将维持低位。
★其他热点★
⭕【印度拟采取反制举措 对美国部分输印商品征收关税】
印度向世界贸易组织(WTO)表示，印度拟对美国生产并出口至印度的部分产品征收关税，以对抗美国对印度钢铝制品征收关税的做法。
⭕【美国众议院共和党税收草案：提高债务上限4万亿美元 略去百万收入按等级征税提议】
美国众议院共和党发布税收立法草案的文本，提出在未来十年减税超过4万亿美元，同时削减开支至少1.5万亿美元。根据报道，该法案还寻求将国家债务上限提高4万亿美元，低于参议院倾向的5万亿美元水平。在共和党人就是否提高百万富翁的税率进行了数周的辩论之后，该提案并未包括对最富有的美国人增税。该法案将永久延续特朗普2017年税法中设定的37%的个人最高税率。尽管特朗普上周还告诉众议院议长迈克&middot;约翰逊，他希望对收入超过250万美元的个人征收39.6%的税率。
⭕【泽连斯基批准美乌矿产协议】
乌克兰总统网站发布消息称，总统泽连斯基签署了关于批准《美乌重建投资基金成立协议》的法律。
⭕【丰田4月在华新车销量增20.8%&nbsp;本田和日产下滑】
日本三大车商4月在华新车销量5月12日全部出炉。丰田汽车销量比上年同期增加20.8%至142,800辆，连续3个月同比上升。本田和日产汽车销量分别连续15个月和13个月同比下滑，其中，本田4月在华销量减少40.8%至43,689辆，日产减少15.7%至46,295辆。

【SMM钢市早讯】中美是否计划讨论美方以芬太尼为由对华征收的特别关税？外交部回应

据SMM调研，截止5月13日，全国50家主产建材的电炉钢厂开工率为37.16%，环比上期上涨0.64%；产能利用率为38.63%，环比上涨1.65%；建材日均产量为8.6万吨，环比增加0.37万吨。
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【SMM电炉开工率】分化中前行 本周电炉厂开工率小幅提升

【SMM周度检修统计】据SMM统计，本周（5月10日至5月16日），高炉检修带来的铁水影响量为90.09万吨， 环比上周检修影响量增加8.07万吨。下周（5月17日至5月23日）高炉检修带来的铁水影响量为103.39万吨，环比本周将增加13.3万吨。
建材方面，本周建材检修影响量为111.38万吨，环比上周增加2.88万吨，下周建材检修影响为112.48万吨，环比本周增加1.10万吨。
热轧方面，本周热轧检修影响量为21.10万吨，环比上周增加4.33万吨，下周热轧检修影响为22.62万吨，环比本周增加1.52万吨。

5月12日SMM周度检修汇总

★宏观★
01
&nbsp;★★★&nbsp;
【中美发表日内瓦经贸会谈联合声明，中美经贸高层会谈取得实质性进展】
中华人民共和国政府（&ldquo;中国&rdquo;）和美利坚合众国政府（&ldquo;美国&rdquo;），
&nbsp;
认识到双边经贸关系对两国和全球经济的重要性；
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认识到可持续的、长期的、互利的双边经贸关系的重要性；
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鉴于双方近期的讨论，相信持续的协商有助于解决双方在经贸领域关切的问题；
&nbsp;
本着相互开放、持续沟通、合作和相互尊重的精神，继续推进相关工作；
&nbsp;
双方承诺将于2025年5月14日前采取以下举措：
&nbsp;
美国将（一）修改2025年4月2日第14257号行政令中规定的对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留按该行政令的规定对这些商品加征剩余10%的关税；（二）取消根据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对这些商品的加征关税。
&nbsp;
中国将（一）相应修改税委会公告2025年第4号规定的对美国商品加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留对这些商品加征剩余10%的关税，并取消根据税委会公告2025年第5号和第6号对这些商品的加征关税；（二）采取必要措施，暂停或取消自2025年4月2日起针对美国的非关税反制措施。
&nbsp;
采取上述举措后，双方将建立机制，继续就经贸关系进行协商。中方代表是国务院副总理何立峰，美方代表是财政部长斯科特&middot;贝森特和美国贸易代表贾米森&middot;格里尔。协商可在中国、美国，或双方商定的第三国进行。根据需要，双方可就相关经贸议题开展工作层面磋商。
&nbsp;
02
&nbsp;★★★&nbsp;
【《关于金融支持广州南沙深化面向世界的粤港澳全面合作的意见》印发】
央行发布2025年第一季度中国货币政策执行报中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局、广东省人民政府联合印发《关于金融支持广州南沙深化面向世界的粤港澳全面合作的意见》。坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨，坚持把防控风险作为金融工作的永恒主题，坚持稳中求进工作总基调，坚持&ldquo;立足湾区、协同港澳、面向世界&rdquo;，加大金融支持南沙建设力度，进一步强化南沙对粤港澳大湾区高质量发展动力源的支撑作用，将南沙建设成为我国金融业对外开放试验示范窗口、金融创新功能的承载区、粤港澳大湾区国际金融枢纽重要节点。
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★产业及下游★
01
&nbsp;★★★&nbsp;
【1至4月我国汽车产销量首次双超千万辆】
中国汽车工业协会12日公布的数据显示，今年4月，我国汽车产销分别完成261.9万辆和259万辆，同比分别增长8.9%和9.8%，环比分别下降12.9%和11.2%。今年前4个月，我国汽车产销量历史上首次双双突破1000万辆。据统计，今年1至4月份，我国汽车产销量分别完成1017.5万辆和1006万辆，同比分别增长12.9%和10.8%。其中，新能源汽车产销量分别完成442.9万辆和430万辆，同比分别增长48.3%和46.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的42.7%。在出口方面，今年1至4月份，汽车出口193.7万辆，同比增长6%。其中新能源汽车出口64.2万辆，同比增长52.6%。
02
&nbsp;★★★&nbsp;
【SMM铁矿石航运数据】全球发运量延续小幅下降 到港量小幅增长
SMM全球铁矿发运总量3162万吨，环比上周减少74万吨，微降2.3%。其中澳洲发运1746万吨，环比小幅下降8.3%；巴西发运775万吨，环比小幅增长13.2%；非主流矿山发运642万吨，环比小幅增长11.6%。SMM中国铁矿石到港总量2681万吨，环比增加151万吨，增幅为5.96%。同比小幅增长14%。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【SMM煤焦航运】SMM煤炭到港总量710.1万吨
分港口来看，SMM煤炭到港总量710.1万吨，环比-12%。其中广州港到港总量为133.9万吨，占到港总量19%，环比+46%。
04
★★
【SMM钢材航运】上周中国出口钢材总量环比下降18%
【SMM钢材航运】上周中国出口钢材总量环比下降18%
★其他热点★
⭕【加强战略矿产出口全链条管控工作部署会召开】
为深入贯彻党中央、国务院决策部署，2025年5月12日，国家出口管制工作协调机制办公室组织商务部、工业和信息化部、公安部、国家安全部、自然资源部、交通运输部、国务院国资委、海关总署、市场监管总局、国家邮政局等部门及内蒙古、江西、湖南、广东、广西、贵州、云南等战略矿产资源集中省份的地方主管部门在湖南省长沙市召开加强战略矿产出口全链条管控工作部署会。
会议指出，战略矿产出口管制事关国家安全和发展利益，加强出口全链条管控是关键。各部门、各地方要加强对本领域、本地区相关经营主体的培训指导与日常监管，坚持&ldquo;预防在先，处置在前&rdquo;，密切跟踪战略矿产流向，强化信息研判共享，及时做好预警和相关处置，严防战略矿产非法外流。
会议强调，各部门要密切配合，按照职责分工，认真履行战略矿产开采、冶炼、加工、运输、制造、销售、出口等各环节监管职责，切实加强全链条管控；各地方人民政府要强化属地监管责任，对本地区战略矿产出口全链条各环节企业进行系统摸排并建立台账，指导属地企业加强合规制度建设，提高企业合规意识和能力，合力确保管控措施落实到位。
会议要求，各部门、各地方要强化横向协同，贯通纵向配合，以坚决的态度和有力的措施推动战略矿产出口全链条管控工作取得实效，坚决维护国家安全和发展利益。
⭕【五部门：加大广州南沙海洋产业 商业航天、全域无人产业的支持力度】
中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局、广东省人民政府联合印发《关于金融支持广州南沙深化面向世界的粤港澳全面合作的意见》。其中提出，支持海洋产业和未来产业发展。鼓励金融机构在依法合规、风险可控的前提下，加大海洋产业，商业航天、全域无人产业的支持力度。鼓励股权投资基金投资海洋高技术产业，强化对重大海洋基础设施建设项目、涉海企业等领域的金融服务。支持保险机构按市场化原则发展海上保险。
⭕【日本首相：日方将采取&ldquo;万全之策&rdquo;应对美关税政策】
针对美国近期的关税政策，日本首相石破茂当地时间12日在日本众议院预算委员会会议上表示，日本政府将采取&ldquo;万全之策&rdquo;进行应对，如有必要，将毫不犹豫采取追加措施。此外，石破茂表示，在日美关税谈判中，在除汽车之外的其他方面与美方先达成协议是&ldquo;不能接受的&rdquo;。
⭕【多地发布住房发展计划，聚焦&ldquo;好房子&rdquo;建设】
近日，北京市住房和城乡建设委员会发布的《2025年北京市住房发展年度计划》提到，2025年供应商品住房用地240公顷至300公顷，建设筹集保障性租赁住房5万套、竣工各类保障房8万套，加快&ldquo;好房子&rdquo;建设步伐。在此之前，广州、成都等地也发布了2025年住房发展计划。不少地方表示，要加快&ldquo;好房子&rdquo;建设。业内人士表示，预计各地对&ldquo;好房子&rdquo;建设的细化指标将加快发布、落实。

【SMM钢市早讯】中美发表日内瓦经贸会谈联合声明  中美经贸高层会谈取得实质性进展

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进口矿：
贸易商出货积极性较好，投机成交略有增加；钢厂谨慎观望，按需采购。市场成交氛围一般。山东地区PB粉主流成交价格在765-773元/吨左右，价格上涨15-18元/吨；唐山地区PB粉成交价格780-785元/吨附近，价格上涨20元/吨； 上周SMM全球铁矿发运总量3162万吨，环比上周减少74万吨，微降2.3%。其中澳洲发运1746万吨，环比小幅下降8.3%；巴西发运775万吨，环比小幅增长13.2%；非主流矿山发运642万吨，环比小幅增长11.6%。SMM中国铁矿石到港总量2681万吨，环比增加151万吨，增幅为5.96%。同比小幅增长14%。铁矿石供应压力不大，库存或继续小幅下降。另外中美关税商谈结果超预期，提振市场情绪，带动矿价大幅上涨。后期重点关注粗钢压减政策及主要钢材库存累积情况。
国内矿：
本周山东企矿64品位碱粉干基税前涨3元，报价844元，矿企多正常生产，但多反映出货情况不佳，部分矿企库存累积至1-2万吨，有一定出货压力，钢企低库存运作，库存维持3-5天，因进口矿性价比较高，对于内粉采购意愿一般，市场整体成交较为冷清。中美关税谈判较为顺利，相互关税大幅下降，市场整体反应较为强烈，市场信心增强，或将带动市场成交，预计短期内铁矿价格或将小幅上探。
焦煤市场：
基本面情况，煤矿维持正常生产，销售疲软，库存出现累积，但中美关税谈判结果超出市场预期，利好大宗商品价格，因此预计本周焦煤价格或弱稳运行。
焦炭市场：
供应方面，多数企业保有利润或盈亏边缘，且自身焦炭库存保持低位运行，主动减产意愿不大，短期焦炭供应相对充足。需求方面，中美关税谈判结果超出市场预期，刺激下游终端需求，且钢厂盈利能力尚可，高炉铁水产量处于高位，对焦炭存在刚性需求，钢厂采购积极性有所提高。综上，焦炭基本面矛盾较小，且市场信心高昂，本周焦炭市场或暂稳运行，降价预期消散。
热卷：
现货市场方面，期货价格拉涨带动市场情绪改善，低价成交、投机需求有所改善，部分市场现货跟涨较为乏力。消息面，中美日内瓦经贸会谈结束，并发表了联合声明。中国和美国同意在未来90天内降低关税，本次中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，市场情绪受到明显鼓舞。 基本面方面，进入5月，下游需求将一定程度受到淡季冲击，预计5月热卷表需将环比回落；供应方面，5月热卷日均排产环比4月小幅下降，略好于此前预期。此外，中美关税谈判达成共识，短期热卷价格受利好消息带动，有望小幅向上突破。中长期来看，淡季需求确定性回落，关税利好尘埃落地后，如果缺少更进一步的宏观利好刺激，热卷价格重心仍将向下。
螺纹：
随着中美关税大幅调降并正式推进贸易谈判，市场情绪好转，投机需求增加，各地现货价格有不同程度上涨，成交情况偏好。 目前高炉开工率维持在较高水平，整体供应处于高位，后续随南方雨季来临，房地产新开工继续下降，基建投资增速也有所放缓，可能抑制一定建材需求，铁水产量或有触顶回落迹象。整体来看，尽管期货价格有所上涨，但更多是受到短期市场情绪或资金因素影响，从基本面来看，市场仍面临一定的压力，预计价格或将窄幅震荡运行。
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【SMM钢铁晨会纪要】中美关税谈判达成共识  短期热卷价格受利好消息带动

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进口矿：
部分商家出货积极性一般；临近周末钢厂采购意愿有所减弱，部分钢厂按需招标。市场成交氛围一般。山东地区PB粉主流成交价格在753-757元/吨左右，价格低位抬升2元/吨；唐山地区PB粉成交价格760-765元/吨附近，价格持稳。 截至5月9日，SMM数据显示，35个港口的总库存为13966万吨，较节前减少了28万吨，环比上周减少了35万吨。日均进口矿疏港量为301.9万吨，较节前减少了12.9万吨。节后采购节奏放缓，导致疏港量下降趋势。港口库存下降幅度明显收窄。后续展望，铁矿石需求有走弱预期，将继续压制铁矿石价格。
国内矿：
辽西地区铁精粉价格相对较为稳定，66品位湿基不含税出厂价格700-710元/吨；当前矿选端生产水平依旧处于偏低水平，铁精粉资源紧张，对当地矿价有一定支撑。钢厂端当前多以按需采购为主，整体压价意愿依旧较强，市场博弈心态较为明显，整体市场成交氛围较为冷清，近期市场传出粗钢压减消息，市场悲观情绪增强，预计短期内当地铁精粉价格或将偏弱震荡运行。
焦煤市场：
基本面情况，煤矿生产正常，供应呈现宽松局面，煤矿报价已经出现小幅回调，线上竞拍流拍接近一半，成交表现也以下跌为主。综上，主焦煤价格回落，市场看弱情绪出现，焦煤价格或偏弱运行。
焦炭市场：
供应方面，焦企维持小幅盈利，整体生产积极性尚可，开工率维持高位，但部分焦企出货有所放缓，出货压力增加。需求方面，钢厂对焦炭刚性需求仍在，加之钢厂焦炭库存处于合理区间，部分钢厂开始控制焦炭到货。综合来看，焦炭基本面矛盾较小，但成材市场预期比较悲观，且近期焦炭成本支撑减弱，市场看弱情绪出现，焦炭市场或弱稳运行，存有降价预期。
热卷：
节后热卷期货价格先扬后抑，现货价格波动幅度更窄。基本面方面，钢厂新增检修较少，热卷产量小幅下降0.47万吨，节后部分终端有补库需求，但难以持续释放，社库环比有所增加，但同比累计幅度明显低于历年同期，同时钢厂积极发运，综合影响下，总库存为458.97万吨，环比增加4.74万吨，同比增幅仅为1.04%。后续来看，华北及华东部分钢厂有新增检修计划，同时据SMM最新排产调研来看，5月日均产量有所下降，供应压力将有回调。后续南方雨季来临，需求持续性或存疑，但短期供需矛盾不大，预计库存或将止增转降；据SMM调研，铁水呈现见顶趋势，成本支撑转弱；综合来看，热卷短期矛盾暂不突出，宏观再度进入真空期，5月关注重点在于内需持续性问题，当前钢厂端5月接单表现尚可，但短期向上驱动不明，预计HC2510合约或将在3140-3280区间震荡运行。
螺纹：
现货价格方面，市场观望情绪浓郁，现货价格延续跌势，各区域价格跌幅在10-30元/吨不等，市场成交情况整体偏弱。 基本面来看，供应端，据SMM排产数据显示，部分华北、西北钢厂项目供货盘螺有缺规格现象，为补齐市场资源，5月铁水稍有倾向盘线，其次多数长流程钢厂现金流盈利，个别厂家有减卷板产量转增建材计划；近期个别短流程钢厂检修结束，有复产计划，下周开工率或有小幅增加，但考虑现货价格持续磨底阶段，收高性价比废钢难，电炉效益难有明显改善，产量可向上增量空间有限。需求端，节后部分市场需求有阶段性小幅放量，但南方降雨天数增加，下游工地施工进度有受限，后期需求大概率维持疲态。综合来看，现阶段钢厂生产以利润为导向，长流程钢厂在现金流普遍有利润的前提下，产建材动力不减，但需求逐步向淡季过渡，供增需减不利于现货价格走强，预计短期建筑钢材现货走势承压运行。
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【SMM钢铁晨会纪要】市场看弱情绪出现  焦炭市场存有降价预期

★宏观★
01
&nbsp;★★★&nbsp;
【中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦开始举行】
当地时间10日上午，中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦开始举行。中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰作为中美经贸中方牵头人，当天与美方牵头人、美国财长贝森特举行会谈。
02
&nbsp;★★★&nbsp;
【央行：实施好适度宽松的货币政策】
央行发布2025年第一季度中国货币政策执行报告，下阶段，实施好适度宽松的货币政策。根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，灵活把握政策实施的力度和节奏，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平。畅通货币政策传导机制，进一步完善利率调控框架，持续强化利率政策的执行和监督，降低银行负债成本，推动社会综合融资成本下降。发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，坚持聚焦重点、合理适度、有进有退，引导金融机构加力支持科技金融、绿色金融、普惠小微、扩大消费、稳定外贸等。坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，维护金融市场稳定，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。
02
★★
【国家统计局：2025年4月份工业生产者出厂价格同比下降2.7%】
国家统计局数据显示，2025年4月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.7%，环比下降0.4%；工业生产者购进价格同比下降2.7%，环比下降0.6%。1&mdash;4月平均，工业生产者出厂价格和购进价格比上年同期均下降2.4%。
&nbsp;
★产业及下游★
01
&nbsp;★★★&nbsp;
【乘联分会：4月新能源乘用车市场零售90.5万辆 同比增长33.9%】
乘联分会数据显示，4月新能源乘用车市场零售90.5万辆，同比增长33.9%，环比下降8.7%；1-4月累计零售332.4万辆，增长35.7%。4月新能源车在国内总体乘用车的零售渗透率51.5%，较去年同期提升7个百分点。
02
&nbsp;★★★&nbsp;
【宝钢股份2025年6月份板材国内期货销售价格调整公告】
经研究决定，宝钢股份板材内销价格2025年6月份在2025年5月份基础上调整公告如下（以下除特殊注明外，均为不含税）：
　　一、热轧
　　基价不变。
　　二、厚板
　　基价不变。
　　三、酸洗
　　基价不变。
　　四、普冷
　　基价不变。
　　五、热镀锌
　　基价不变。
　　六、电镀锌
　　基价不变。
　　七、镀铝锌
　　基价不变。
　　八、中铝锌铝镁
基价不变。
九、高铝锌铝镁
　　基价不变。
　　十、彩涂
　　基价不变。
　　十一、无取向硅钢
　　基价不变。
　　十二、取向硅钢
基价不变。
　　十三、合金加价及涂层、镀层加价调整详见2025年6月份价格表。
　　十四、以上价格调整通知自公布之日起生效执行。
　　十五、本价格调整通知的解释权属宝山钢铁股份有限公司营销中心（宝钢国际）。
　 宝山钢铁股份有限公司
营销中心（宝钢国际）
二零二五年五月九日
★其他热点★
⭕【国家出口管制工作协调机制：部署开展打击战略矿产走私出口专项行动】
为深入贯彻党中央、国务院决策部署，2025年5月9日，国家出口管制工作协调机制办公室组织商务部、公安部、国家安全部、海关总署、最高人民法院、最高人民检察院、国家邮政局等部门在广东省深圳市召开打击战略矿产走私出口专项行动现场会，部署各项具体工作。
⭕【&ldquo;降息潮&rdquo;延续！存款利率全面迈向&ldquo;1时代&rdquo;】
今年以来，存款利率下调的趋势还在不断延续。记者注意到，自4月以来，已有超20家商业银行下调了定期存款挂牌利率。调整后，利率3%以上的&ldquo;高息存款&rdquo;在市场上已经难觅踪影，银行存款利率已全面向&ldquo;1时代&rdquo;迈进。
⭕【巴基斯坦称成功拦截印度导弹 空军所有资产安全】
巴基斯坦新闻与广播部长塔拉尔当地时间10日表示，印度导弹已被巴基斯坦的空中防御系统成功拦截。巴基斯坦空军的所有资产安全。当天凌晨，巴基斯坦拉瓦尔品第传出巨大爆炸声。巴基斯坦三军新闻局局长乔杜里证实，印度当天凌晨发射导弹袭击了位于巴首都伊斯兰堡附近城市拉瓦尔品第的努尔&middot;汗空军基地。目前印度方面对此暂无回应。

【SMM钢市早讯】中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦开始举行

下周预测：
关税谈判短期难有定论 短期钢价弱势运行
本周黑色系弱势运行，钢材均价环比上周小幅下跌。消息面，中国人民银行等三部门7日上午举行新闻发布会，介绍&ldquo;一揽子金融政策支持稳市场稳预期&rdquo;有关情况，包括降低存款准备金率0.5个百分点、预计将向市场提供长期流动性约1万亿元、降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点等多项利好政策发布，市场情绪受到一定鼓舞，钢材期货价格短暂冲高后再次走弱。4月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得50.4，低于上月0.8个百分点。美国加征关税的影响逐步显现，4月中国制造业扩张速度放缓，景气度降至2月以来最低。此外，近日中方宣布将与美方举行会谈的消息后，美方仍表示在与中国开始谈判前不会降低关税，并且暗示并非美方主动提出的谈判。现货市场方面，受五一假期影响，本周五大材表需大幅回落。
下周来看，中美关税谈判预计短期内难有定论，国内供给端限产传闻阶段性发酵，宏观及产业消息面不确定性加大。基本面来看，进入5月，淡季背景下钢材需求逐步走弱，考虑到当前五大材库存低于往年同期，下旬前基本面矛盾较小，
预计下周钢价延续弱势运行， rb2510合约下方关注2980，hc2510合约下方关注3130。
铁矿石：价格冲高回落 整体偏弱震荡运行
本周进口铁矿石市场呈现冲高回落走势。节后国务院新闻发布会释放一揽子金融利好政策，短暂提振市场情绪推动期货价格快速拉升；然而随后市场传出多省钢厂收到粗钢压减口头通知的细节，在铁矿石供需本就宽松的背景下加剧了需求端担忧，叠加终端消费明显转弱及铁水产量拐点预期，共同导致铁矿石主力合约I2509日内最大跌幅达2.05%
。
展望下周，在供应增加而需求转弱的双重压力下，
预计下周铁矿石价格将继续偏弱震荡运行。
中美关税谈判存在反复可能，需密切关注周末相关进展对市场情绪的影响。
焦炭：市场看弱情绪出现 下周焦炭市场存有降价预期
供应方面，多数焦企保有利润，开工积极性较好，焦炭产量保持高位，且焦炭出货尚可，库存维持低位运行。需求方面，钢厂盈利能力尚可，高炉铁水产量高位运行，对焦炭需求较好，但钢厂焦炭库存处于中高位水平，按需采购为主。原料基本面情况，煤矿正常生产，供应相对充裕，下游采购节奏放缓，活跃度降低，个别煤矿出货放缓，库存有所累积，临汾地区部分煤种价格已经开始小幅回落。综合来看，焦炭基本面矛盾较小，但成材市场预期比较悲观，且近期焦炭成本支撑减弱，市场看弱情绪出现，
下周焦炭市场或弱稳运行，存有降价预期。
螺纹：供需矛盾有累积风险 现货价格走势承压运行&nbsp;
本周螺纹价格走势弱势震荡，现全国均价3172元/吨，环比下跌39元/吨。供应端，据SMM排产数据显示，部分华北、西北钢厂项目供货盘螺有缺规格现象，为补齐市场资源，5月铁水稍有倾向盘线，其次多数长流程钢厂现金流盈利，个别厂家有减卷板产量转增建材计划；近期个别短流程钢厂检修结束，有复产计划，下周开工率或有小幅增加，但考虑现货价格持续磨底阶段，收高性价比废钢难，电炉效益难有明显改善，产量可向上增量空间有限。需求端，节后部分市场需求有阶段性小幅放量，但南方降雨天数增加，下游工地施工进度有受限，后期需求大概率维持疲态。综合来看，现阶段钢厂生产以利润为导向，长流程钢厂在现金流普遍有利润的前提下，产建材动力不减，但需求逐步向淡季过渡，供增需减不利于现货价格走强，
预计短期建筑钢材现货走势承压运行。预计下周RB2510合约将在2950-3150区间运行。
热卷：上行驱动不明 价格将继续震荡探底
节后热卷期货价格先扬后抑，现货价格波动幅度更窄。基本面方面，钢厂新增检修较少，热卷产量小幅下降0.47万吨，节后部分终端有补库需求，但难以持续释放，社库环比有所增加，但同比累计幅度明显低于历年同期，同时钢厂积极发运，综合影响下，总库存为458.97万吨，环比增加4.74万吨，同比增幅仅为1.04%。后续来看，华北及华东部分钢厂有新增检修计划，同时据SMM最新排产调研来看，5月日均产量有所下降，供应压力将有回调。后续南方雨季来临，需求持续性或存疑，但短期供需矛盾不大，预计下周库存或将止增转降；据SMM调研，铁水呈现见顶趋势，成本支撑转弱。综合来看，热卷短期矛盾暂不突出，宏观再度进入真空期，5月关注重点在于内需持续性问题，当前钢厂端5月接单表现尚可，但
短期向上驱动不明，预计下周HC2510合约或将在3140-3280区间震荡运行。
废钢：供应恢复VS需求停滞 价格下跌风险加剧
供给端，五一假期结束，贸易商和物流运输恢复正常，前期因假期受限的废钢资源将逐渐进入市场，可流通的废钢量有望增加；需求端，短流程钢厂因利润不佳以及对钢材市场需求的预期走弱，本周新增两家电炉厂停产检修，导致废
&nbsp;
钢需求下降，本周全国50家主产建材的电炉钢厂开工率为36.52%，环比上期下降1.82%。综合来看，本周废钢市场呈现供需双弱的格局，
下周废钢市场供应有望增加，但若需求增幅不及预期，废钢价格或有小幅下跌。
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关税谈判短期难有定论 短期钢价弱势运行【SMM钢铁产业链周报】

自2022年4月起，SMM螺纹排产样本扩充至56家企业。
据SMM调研重点生产钢企56个样本数据：
5
月螺纹计划产量931.53万吨，较4月实际产量增加36.05万吨，增幅4.03%；
5
月线盘计划产量368.94万吨，较4月实际产量增加18.57万吨，增幅5.30%。
图一：主流建材钢厂螺纹&amp;线盘排产（56家）
数据来源：SMM
&nbsp;
分地区来看（56家）：
东北地区：
螺纹计划量总计37万吨，环比持稳。线盘计划量总计10万吨，环比持稳；
华北地区：
螺纹计划量总计131万吨，环比增加9.8万吨，增幅8.09%。线盘计划量总计65.5万吨，环比增加8.4万吨，环比增幅14.71%；&nbsp;&nbsp;
华东地区：
螺纹计划量总计473.53万吨，环比增加29.73万吨，增幅6.7%。线盘计划量总计205.54万吨，环比增加13.64万吨，增幅7.11%；&nbsp;&nbsp;
中南地区：
螺纹计划量总计119.4万吨，环比增加1.2万吨，增幅1.02%。线盘计划量总计29万吨，环比减少6.3万吨，降幅17.85%；&nbsp;&nbsp;
西北地区：
螺纹计划量总计81.7万吨，环比减少8.3万吨，降幅9.22%。线盘计划量总计20.3万吨，环比增加0.8万吨，增幅4.10%；
西南地区：
螺纹计划量总计88.9万吨，环比增加3.62万吨，增幅4.24%。线盘计划量总计38.6万吨，环比增加2.03万吨，增幅5.55%。
图二：螺纹分地区月度变化对比
数据来源：SMM
图三：线盘分地区月度变化对比
数据来源：SMM
整体来看:
4
月全国建筑钢材价格走势先抑后扬，上旬海外加征关税影响整体大宗商品走势，中下旬市场恐慌情绪消化后，叠加粗钢限产传闻频出以及五一节前备货需求释放，市场表现有明显好转。成本方面，4月原料价格与成材走势大致趋同，钢厂利润空间波动不大，整体效益仍在（-200-200）之间。华东、华北区域均有钢厂减量卷板转增产建材，其次有钢厂检修复产，产量增幅明显；但华中及西北区域效益不及沿海地区，部分厂家有安排检修计划，且将部分铁水转向宽厚板线，建材产量稍有影响。多家钢厂线盘缺规格，为补齐市场资源，5月铁水稍有倾向线盘，因此线盘的产量增幅稍大于螺纹。
&nbsp;
分地区来看:
东北、西南地区，
钢厂利润在（-100-100）之间，目前生产效益维持在盈亏平衡线上下，钢厂普遍维持前期生产水平，整体变化不大。
华北地区，
钢厂利润在（-200-200）之间，区域间钢厂利润分化明显，有个别厂家亏损近200元/吨，因此5月有计划高炉检修，相应减量建材产量；但其他厂家整体效益偏好，5月有减卷板产量转增产螺纹及线材。此外部分钢厂前期盘螺产量少，导致发工地存在缺规格现象，5月将提高盘螺产量，补齐规格为主。
华东地区，
钢厂利润在（0-200）之间，区域内钢厂产建材效益较好，螺纹及线盘有明显增量。个别厂家5月卷板轧线有检修计划，将富余铁水倾向建材；其次有钢厂高炉复产，相应增加各品种产量；江苏区域多家钢厂产量整体变化不大，主要是部分厂家4月下旬钢坯外卖订单多，短期延续前期生产计划。
西北地区，
钢厂利润在（-200-100）之间，目前部分钢厂产建材现金流有盈利，但净利润亏损，为补齐部分盘螺规格，稍有减量螺纹转增盘螺现象；此外区域内钢厂5月中下旬棒线有检修计划，整体螺纹产量降幅明显。
华中、华南地区，
钢厂利润在（-100-100）之间，区域内部分钢厂高炉检修延续至5月中下旬，建材产量继续减少；此外个别钢厂宽厚板接单较好，铁水多流向板材。
图四：2020年至今钢厂生产螺纹钢即时利润走势
数据来源：SMM
图五：样本钢厂5月初螺纹边际利润情况
数据来源：SMM
&nbsp;
后续来看，
今年长流程钢厂利润表现强于去年同阶段水平，其中华东沿海区域钢厂效益领先，虽个别厂家外卖钢坯订单量较多，但其他厂家因效益偏好，高炉复产后铁水回流建材，或有钢厂减卷板增螺纹，导致5月钢厂整体建材仍有一定增幅；而短流程年内效益持续偏差，部分地区收高性价比废钢难，现货价格持续磨底阶段，利润空间难好转，短期部分电炉厂有缩开工时长或停产计划，预计后期产量将继续维持中低位水平。需求端，5月南方雨水天数增加，下游工地施工稍有受限，其次5月底6月初北方麦忙时间，后期需求表现大概率转差。
综合来看，现阶段钢厂生产以利润为导向，长流程钢厂在现金流普遍有利润的前提下，产建材动力不减，但需求逐步向淡季过渡，供增需减不利于现货价格走强，预计5月建筑钢材现货走势或弱势震荡运行。

利润驱动生产积极性高 为补齐规格线盘增量大【SMM螺纹排产】

★宏观★
01
&nbsp;★★★&nbsp;
【习近平同俄罗斯总统普京会谈】
习近平指出，中俄双方要坚持合作大方向，排除外部干扰，让合作&ldquo;稳&rdquo;的基础更坚实、&ldquo;进&rdquo;的动能更充足。要发挥两国资源禀赋和产业体系互补优势，拓展经贸、能源、农业、航空航天、人工智能等领域高质量互利合作；以共建&ldquo;一带一路&rdquo;和欧亚经济联盟对接为平台，构建高标准互联互通格局；充分释放&ldquo;中俄文化年&rdquo;潜能，加强教育、电影、旅游、体育、地方等合作，促进深层次民心相通；密切在联合国、上海合作组织、金砖国家等多边平台协调和配合，团结全球南方，坚持真正的多边主义，引领全球治理变革正确方向。
02
&nbsp;★★★&nbsp;
【英国央行降息25个基点】
英国央行降息25个基点，将基准利率从4.5%下调至4.25%，为本轮降息周期的第四次降息，符合市场预期。
03
&nbsp; ★★&nbsp;&nbsp;
【商务部再次回应中美经贸高层会谈：美方要在取消单边加征关税等问题上做好准备、拿出行动】
商务部5月8日下午召开例行新闻发布会，有记者就中美经贸高层会谈提问。商务部新闻发言人何亚东表示，中方坚决反对美国滥施关税的立场是一贯的。美方想要通过谈判解决问题，就要正视单边关税措施给自身和世界带来的严重负面影响，正视国际经贸规则、公平正义和各界理性声音，拿出谈的诚意；要在纠正错误做法、取消单边加征关税等问题上做好准备、拿出行动，与中方相向而行，通过平等协商解决双方关切。如果说一套做一套，甚至企图以谈为幌子继续搞胁迫、讹诈，中方绝不会答应，更不会牺牲原则立场，牺牲国际公平正义去寻求达成任何协议。
&nbsp;
★产业及下游★
01
&nbsp;★★★&nbsp;
【SMM建材库存调研】
&nbsp;本周建筑钢材库存由降转增，螺纹总库存614.34万吨，环比1.65%，线材总库存122.48万吨，环比3.73%。其中螺纹厂库190.73万吨，环比上周增长15.10万吨，增幅8.60%（前置-9.78%），同比去年减少22.80万吨，同比降幅10.68%（前值-21.08%）。
02
&nbsp;★★★&nbsp;
【广州：下调个人住房公积金贷款利率】
广州住房公积金管理中心公告，根据中国人民银行2025年5月7日《关于下调个人住房公积金贷款利率的通知》，自2025年5月8日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.1%和2.6%，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.525%和3.075%。2025年5月8日起发放的个人住房公积金贷款，执行新利率。2025年5月8日前已发放的个人住房公积金贷款，根据借款合同约定自2026年1月1日起执行新利率。
03
&nbsp; ★★&nbsp;&nbsp;
【深圳今日起下调公积金利率】
据深圳市住房公积金中心消息，5月8日，根据央行决定，深圳开始同步下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。据乐有家研究中心测算，新利率情况下，若以首套二孩，纯公积金贷款209万，等额本息还款方式计算，新政后可累计节省利息9.94万。5月7日，中国人民银行发布关于下调个人住房公积金贷款利率的通知，中国人民银行决定，自2025年5月8日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.1%和2.6%；5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.525%和3.075%。
★其他热点★
⭕【欧盟：如果谈判失败 计划对价值950亿欧元的美国商品征收关税】
欧盟执委会就应对美国关税可能采取的反制措施启动公众咨询。欧盟执委会表示，如果谈判失败，计划对价值950亿欧元的美国商品采取关税措施，关税提案包括飞机、汽车和波本威士忌，还涵盖肉类、鱼类、农产品。欧盟考虑对价值44亿欧元的废金属和化学品实施对美出口限制。欧盟将就汽车及对等关税问题在世贸组织对美国提起争端解决程序。欧盟执委会表示，将继续优先考虑与美国寻求互利和平衡的解决方案。
⭕【英国央行：货币政策将需要在足够长的时间内继续保持限制性】
英国央行重申，&ldquo;货币政策将需要在足够长的时间内继续保持限制性，直到通胀在中期可持续地回归2%目标的风险进一步消散。&rdquo;英国央行表示，贸易关税上调意味着全球增长前景减弱，但对英国经济增长和通胀的拖累可能较小。
⭕【印美关税谈判 印度提出&ldquo;零换零&rdquo;】
知情人士透露，在与美国的贸易谈判中，印度提出了一项针对特定商品（包括钢铁、汽车零部件和药品）的&ldquo;零换零&rdquo;关税安排提案。不过该提案要求基于互惠原则，并仅限于一定数量的进口商品。但华盛顿方面对印度的质量控制令表示担忧，认为这是其出口的非关税贸易壁垒。美国对印度26%的所谓&ldquo;对等关税&rdquo;已被搁置，但10%的基准关税仍在实施。报道称，超过一定数量门槛的进口工业品将按常规税率征收关税。

【SMM钢市早讯】商务部再次回应中美经贸高层会谈：美方要在取消单边加征关税等问题上做好准备、拿出行动

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进口矿：
昨连铁大幅下跌，主力合约I2509最终收于693.5，全天跌幅2.73%。贸易商出货积极性一般；钢厂按需采购，市场成交氛围尚可。山东地区PB粉主流成交价格在750-755元/吨左右，较前一日价格下跌5-10元/吨；唐山地区PB粉成交价格765-770元/吨附近，较前一日价格下跌5-10元/吨。
昨日铁矿石期货价格大幅走低，主要受三重利空因素叠加影响：其一，粗钢压减政策细则进一步明确；其二，五大钢材品种表观需求环比骤降，引发市场对&quot;负反馈&quot;的担忧；其三，特朗普政府对华关税谈判释放强硬信号。然当下铁水产量高位，铁矿石整体需求较好，对于现货价格有所支撑，期现价差有所扩大。预计短期铁矿石价格将延续弱势震荡运行。
&nbsp;
国内矿：
唐山区域铁精粉价格相对较为平稳；66品位干基含税到厂价格940-945元/吨。当地矿选端开工依旧处于偏低水平，整体产量处于低位；钢厂端当前多以按需采购为主，整体压价意愿较强。今日市场再度传出关于粗钢压减消息，铁矿石期货盘面较弱，钢厂或将趁机压价采购，短期内预计当地铁精粉价格或将小幅下降。
焦煤市场：
临汾低硫主焦煤报价1300元/吨。唐山低硫主焦煤报价1370元/吨。
基本面情况，煤矿正常生产，供应相对充裕，下游采购节奏放缓，活跃度降低，个别煤矿出货放缓，库存有所累积，临汾地区部分煤种价格已经开始小幅回落。综上，市场参与者对后续焦煤市场观望情绪较重，短期焦煤价格或弱稳运行。
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焦炭市场：
一级冶金焦-干熄全国均价为1680元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1540元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1340元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1250元/吨。
供应方面，多数焦企保有利润，开工积极性较好，焦炭产量保持高位，且焦炭出货尚可，库存维持低位运行。需求方面，钢厂盈利能力尚可，高炉铁水产量高位运行，对焦炭需求较好，但钢厂焦炭库存处于中高位水平，按需采购为主。综合来看，焦炭基本面矛盾较小，但成材市场预期比较悲观，且近期焦炭成本支撑减弱，探涨动力不足，短期焦炭市场或暂稳运行。
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热卷：
昨日热卷主力合约震荡下跌，尾盘收于3191，全天跌幅1.18%。现货市场方面，价格下跌10-30元/吨，多数市场成交氛围中等偏下，整体成交偏弱。消息面，美联储结束了为期两天的议息会议，宣布本轮利率不变，区间维持在4.25%至4.50%。基本面来看，根据SMM周度平衡数据来看，热卷产量窄幅波动，小幅下降0.47万吨。节后首周库存开始累积，环比增加4.74万吨，主要是华东、华南地区的社库增幅较大。表需降温明显，节后盘面预期落空，下游业者对于后市信心不足，入市采购意愿不足，贸易商出货压力有所增加，日内成交偏差，需求季节性走弱中。后续来看，热卷供应压力有所回落，但需求弱稳，基本面矛盾积蓄中，预计短期热卷价格区间偏弱运行为主，主力合约波动区间关注3170-3230。
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螺纹：
昨日期螺震荡下行，收于3052，较前一交易日下跌1.74%。现货价格方面，随着盘面走弱，大部分区域现货价格下跌10-30元/吨不等，市场成交多以低价资源为主，整体成交情况仍显一般。
基本面来看，供给端，长、短流程钢厂建材生产利润分化，长流程利润相对可观，多维持正常生产状态，短流程利润状况不佳、收废难度较高，电炉厂有缩短开工时长及停产现象；需求端，节中工地施工受阻叠加节后南方地区陆续出现雨季，下游需求整体偏弱。另外考虑到节前下游工地已有备货行为，节中采购节奏趋缓，节后建材库存出现小幅累积，库存压力加大，据SMM调研，螺纹总库存614.34万吨，环比1.65%。整体来看，目前建材库存稍有累积，需求表现不及预期，市场心态偏谨慎，预计短期建材价格或维持弱势震荡格局。
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【SMM钢铁晨会纪要】节后库存微增 建材价格震荡寻底

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进口矿：
昨日连铁高开后震荡向下，主力合约I2509最终收于708，全天涨幅0.35%。贸易商出货积极性一般；钢厂谨慎观望，部分钢厂按计划采购，市场成交氛围一般。山东地区PB粉主流成交价格在760-765元/吨左右，较前一日价格上涨0-5元/吨；唐山地区PB粉成交价格770-780元/吨附近，较前一日价格上涨0-5元/吨；
昨日上午，国务院新闻发布会重磅推出一系列宏观政策组合拳，显著提振市场风险偏好。与此同时，市场再度传出粗钢产量压减政策即将落地的关键信号，多空双方围绕政策预期与基本面逻辑展开激烈博弈，推动铁矿石期货价格呈现宽幅震荡走势。从基本面数据来看，据 SMM 最新周度调研显示，受个别钢厂检修计划延后影响，样本钢厂高炉开工率录得 88.96%，环比微增 0.07 个百分点；样本钢厂日均铁水产量达 245.79 万吨，环比提升 0.44 万吨，持续维持高位运行态势，为铁矿石现货价格构筑底部支撑。后续重点关注粗钢压减政策的落地情况。
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国内矿：
辽西国产矿市场价格持稳，当地钢厂节后补库对选厂挺价情绪有支撑，当地矿选受安全检查影响，整体开工处于偏低水平，资源紧张局面较为明显，矿选端整体观望情绪较浓。钢厂端当前多以按需采购为主，昨日市场传出东北区域钢厂接到粗钢压减通知，据SMM调研个别钢厂接到相关通知，但预计短期内对铁精粉需求影响不大；供需双方当前依旧处于博弈状态，短期内当地铁精粉价格或将依旧以稳为主。&nbsp;&nbsp;
焦煤市场：
临汾低硫主焦煤报价1300元/吨。唐山低硫主焦煤报价1370元/吨。
基本面情况，焦煤供应相对平稳，节前多数下游焦企库存补充至合理水平，假期期间煤矿以执行前期订单为主，报价窄幅波动，个别煤矿部分煤种库存累积，价格小幅回落。综上，市场参与者对后期焦煤市场观望情绪较重，采购相对谨慎，本周焦煤价格或弱稳运行。
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焦炭市场：
一级冶金焦-干熄全国均价为1680元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1540元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1340元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1250元/吨。
供应方面，多数焦企盈利水平尚可，开工高位运行，同时焦企出货比较顺畅，自身库存处于低位。需求方面，钢厂铁水产量高位运行，生产积极性尚可，但钢厂焦炭库存处于合理水平，对焦炭采购意愿一般。综上，焦炭供需基本面矛盾较小，但钢材价格震荡，市场观望情绪较重，本周焦炭市场或暂稳运行。
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热卷：
昨日热卷主力合约呈现偏强震荡运行，尾盘收于3217，全天涨幅0.34%。现货市场方面，价格虽有拉涨10-30元/吨，但日内多数市场成交一般。消息面，人民银行将加大宏观调控强度，推出一揽子货币政策措施，主要有三类十项政策。供应来看，本周热轧检修影响量为15.18万吨，环比上周增加6.55万吨，下周热轧检修影响为21.58万吨，环比本周增加6.40万吨，供应压力有所下调；需求方面，根据日内上海、乐从、沈阳、宁波等多地热卷库存数据来看，节后都出现了不同程度的累积，但同比均处于相对低位，库存表现优于同期，短期来看下游需求仍有支撑，基本面矛盾缓慢累积中。综合来看，预计热卷价格区间窄幅波动为主，主力合约波动区间关注3190-3250。
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螺纹：
昨日期螺高开低走，收于3098，较前一交易日上涨0.19%。现货价格方面，受宏观利好消息刺激，部分区域现货价格上调10-20元/吨不等，成交表现整体一般。
基本面来看，供应端，据SMM调研，短流程钢厂利润不佳叠加需求转弱，部分华南电炉厂有调低开工时长，华中及西南地区部分电炉厂因原料采购等原因也有临时检修情况，本周全国电炉开工率下降至36.52%，周环比下降1.82%；需求端，五月建材需求市场热度减退，南方汛期的持续降雨使得工地施工节奏被迫打乱。综合来看，基本面供需矛盾尚不突出，宏观层面的降准举措、住房公积金贷款利率下调、中美和谈推进等利好消息距离落实尚需时日，市场观望情绪浓厚，商户操作趋于谨慎，预计短期建材价格或将震荡运行，后续需重点关注宏观方向异动情况。
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【SMM钢铁晨会纪要】供需弱平衡叠加利好待兑 短期建材延续观望态势

★宏观★
01
&nbsp;★★★&nbsp;
【央行：5月8日起下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点】
中国人民银行发布关于下调个人住房公积金贷款利率的通知。中国人民银行决定，自2025年5月8日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.1%和2.6%，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.525%和3.075%。
02
&nbsp;★★★&nbsp;
【央行：下调常备借贷便利利率10个基点】
中国人民银行更新常备借贷便利利率表，自2025年5月8日起，隔夜、7天、1个月常备借贷便利利率分别调整为2.25%、2.40%、2.75%，均较此前下调10个基点。
03
★★★
【央行：自5月15日起 下调金融机构存款准备金率0.5个百分点】
中国人民银行决定，自2025年5月15日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率5个百分点。
&nbsp;
★产业及下游★
01
&nbsp;★★★&nbsp;
【SMM高炉开工率调研】
据SMM调研，5月7日，SMM统计的242家钢厂高炉开工率88.96%，环比上升0.07个百分比。高炉产能利用率为91.10%，环比上升0.16个百分比。样本钢厂日均铁水产量为245.79万吨，环比上升0.44万吨。
02
&nbsp;★★★&nbsp;
【SMM周度检修统计】
据SMM统计，本周(5月3日至5月9日)，高炉检修带来的铁水影响量为80.66万吨，环比上周检修影响量减少2.05万吨。下周 (5月10日至5月16日)高炉检修带来的铁水影响量为88.97万吨，环比本周将增加8.31万吨。
03
&nbsp; ★★&nbsp;&nbsp;
【珠海：鼓励住房&ldquo;以旧换新&rdquo; 单套住房补贴金额最高不超3万元】
珠海近日印发《关于珠海市促进房地产高质量发展的若干措施》，其中提出，鼓励住房&ldquo;以旧换新&rdquo;。对参与住房&ldquo;以旧换新&rdquo;的居民，按照新购住房网签价格的1%给予购房专项补贴，单套住房补贴金额最高不超过3万元，补贴政策有效期一年。开展住房&ldquo;以旧换新&rdquo;统一平台建设，同步关联政府线上审批流程，实现业务交易手续线上&ldquo;一站式&rdquo;办理。大力推行&ldquo;带押过户&rdquo;业务跨行办理。对出售珠海市自有住房后一年内在珠海市重新购买住房的纳税人，按国家政策规定退还其出售自有住房时已缴纳的个人所得税。
04
&nbsp;★★&nbsp;
【多地跟进官宣下调公积金贷款利率 最低降至2.1%】
四川、安徽、海南、上海、重庆、长沙、石家庄等多地公积金管理中心5月7日发布公告，宣布自5月8日起调整个人住房公积金贷款利率，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别下调至2.1%和2.6%，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别下调至2.525%和3.075%。对于5月8日（含）以后发放的个人住房公积金贷款，按新利率执行。5月8日前已发放的未到期个人住房公积金贷款，自2026年1月1日起按新利率执行。据了解，5月7日，人民银行发布公告，决定自5月8日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。
05
&nbsp;★★&nbsp;
【广东：2025年新开工改造老旧小区不少于600个 启动2.65万台住宅老旧电梯更新】
广东省人民政府办公厅日前印发《广东省提振消费专项行动实施方案》。其中提到，更好满足住房消费需求。用好地方政府专项债券可用于资本金政策，积极稳妥有序推进新模式下城中村改造。扎实推进老旧小区改造，2025年新开工改造老旧小区不少于600个，启动2.65万台住宅老旧电梯更新。扩大保障性住房供给，用好专项债券支持城市收购存量商品房用作保障性住房政策。落实国家《住宅项目规范》，优化房屋建造标准，提高新建商品房建设质量，加快建设安全、舒适、绿色、智慧的&ldquo;好房子&rdquo;。持续优化住房公积金使用政策，支持缴存人在提取住房公积金支付购房首付款的同时申请住房公积金个人住房贷款，进一步优化租房提取政策措施，持续推进灵活就业人员参加住房公积金制度试点工作。
★其他热点★
⭕【广东：鼓励广州、深圳进一步放宽车辆购买限制 增发购车指标
】
广东省人民政府办公厅发布关于印发广东省提振消费专项行动实施方案的通知，有序减少消费限制。用好房地产调控自主权，督促指导各地全面梳理现行购买、转让、信贷、定价等方面的限制性措施，因城施策进行取消或调整，促进房地产市场止跌回稳。鼓励广州、深圳进一步放宽车辆购买限制，增发购车指标，引导深圳推行&ldquo;久摇不中&rdquo;个人可直接申领普通车指标的做法，推动汽车等消费由购买管理向使用管理转变。保障各类经营主体平等参与社会集团采购，不得变相设置所有制、商户评级等采购门槛。支持大型商贸企业在完善相关审批许可手续后利用自有场地进行外摆促销，适当允许车辆停靠、增加夜间停车位和出租车候车点。
⭕
【吉利汽车：建议私有化极氪 每股作价2.57美元】
吉利汽车公告，公司于2025年5月7日向极氪提交非约束性报价函，建议私有化极氪，收购所有已发行及发行在外的极氪股份及美国存托股票（本集团实益拥有者除外）。建议购买价为每股极氪股份2.57美元或每股美国存托股票25.66美元。该价格较最后交易日美国存托股票于纽交所的收市交易价溢价约13.6%，较截至最后交易日止最后30个交易日期间美国存托股票于纽交所的成交量加权平均价格溢价20.0%。于公布日期，本集团持有极氪已发行及发行在外股本总额约65.7%。倘若私有化建议落实并完成，极氪将成为本公司的全资附属公司，实现私有化并于纽交所退市。
⭕【上汽大众4月终端销售近8.3万辆 同比增长5.9%】
据上汽大众消息，4月上汽大众终端销售近8.3万辆，同比增长5.9%，其中途观家族终端销量近1.4万辆，帕萨特家族终端销售近1.8万辆。
⭕【中汽协：3月汽车商品进出口总额环比增长32.1%】
据中国汽车工业协会整理的海关总署数据显示，2025年3月，汽车商品进出口总额为238.2亿美元，环比增长32.1%，同比下降0.2%。其中进口金额36.7亿美元，环比增长3.8%，同比下降30.4%；出口金额201.5亿美元，环比增长38.9%，同比增长8.4%。2025年1-3月，全国汽车商品累计进出口总额为651.4亿美元，同比下降4.6%。其中进口金额101.4亿美元，同比下降35.6%；出口金额550亿美元，同比增长4.6%。
⭕【乘联分会：预估4月全国新能源乘用车厂商批发销量114万辆 同比增长42%】
根据月度初步乘联数据综合预估：4月全国新能源乘用车厂商批发销量114万辆，同比增长42%，环比增长1%。综合预估今年1-4月累计批发400万辆，同比增长42%。

【SMM钢市早讯】人民银行将加大宏观调控强度，推出一揽子货币政策措施，主要有三类十项政策

★宏观★
01
&nbsp;★★★&nbsp;
【商务部：在充分考虑全球期待、中方利益、美国业界和消费者呼吁的基础上 中方决定同意与美方进行接触】
商务部新闻发言人就中美经贸高层会谈答记者问。有记者问：5月7日早，外交部发布消息，何立峰副总理将于5月9日-12日访问瑞士，期间与美方举行会谈。请问商务部能否介绍一下此次会谈的背景和相关考虑？
02
&nbsp;★★★&nbsp;
【预告：央行、证监会等部门7日上午9时将发声 将介绍&ldquo;一揽子金融政策支持稳市场稳预期&rdquo;有关情况】
国务院新闻办公室5月6日消息，国务院新闻办公室将于5月7日上午9时举行新闻发布会，请中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会负责人介绍&ldquo;一揽子金融政策支持稳市场稳预期&rdquo;有关情况，并答记者问。
03
&nbsp;★★★&nbsp;
【财政部部长蓝佛安：中方将采取更加积极有为的宏观政策 有信心实现2025年的5%左右增长目标】
5月4日至7日，亚洲开发银行理事会第58届年会在意大利米兰举行。财政部部长、亚行中国理事蓝佛安与会并发言，并进行了系列双边会谈。财政部副部长、亚行中国副理事廖岷陪同参会。蓝佛安指出，中国是经济全球化的受益者也是贡献者，近年来对全球经济增长的贡献率保持在30%左右。今年一季度GDP同比增长5.4%，实现良好开局。中方将采取更加积极有为的宏观政策，有信心实现2025年的5%左右增长目标。中国将继续建设国内统一大市场，扩大高水平对外开放，同世界特别是亚太成员分享中国发展机遇与红利，携手应对时代挑战，共创亚太美好未来。会议期间，蓝佛安与亚行行长神田真人等举行了双边会见或交流，主要就亚行未来运营发展、介绍中国发展经验，以及中国与亚行合作等议题交换意见。
04
&nbsp;★★&nbsp;&nbsp;
【4月份全球制造业PMI继续下降 经济下行压力有所加大】
中国物流与采购联合会今天（5月6日）公布4月份全球制造业采购经理指数。指数连续两个月运行在50%以下的收缩区间，全球经济下行压力有所加大。4月份全球制造业采购经理指数为49.1%，较上月下降0.5个百分点，连续2个月环比下降。分析认为，全球制造业持续偏弱，反映全球经济承压。受美国加征关税扰动，全球经济下行风险在逐步加大。
05
&nbsp; ★★&nbsp;&nbsp;
【韩国对越南冷轧不锈钢板卷作出反倾销终裁】
韩国贸易委员会发布第2025-7号公告，对原产于越南的冷轧不锈钢板卷作出反倾销肯定性终裁，建议韩国企划财政部对涉案产品征收为期五年的反倾销税。
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★产业及下游★
01
&nbsp;★★★&nbsp;
【SMM电炉调研】
据SMM调研，截止5月6日，全国50家主产建材的电炉钢厂开工率为36.52%，环比上期下降1.82%；产能利用率为36.99%，环比下降0.89%；建材日均产量为8.24万吨，环比减少0.2万吨。
02
&nbsp;★★★&nbsp;
【SMM煤焦月度航运】
根据SMM最新航运数据，4月国内煤炭到港总量3219.9万吨，环比-3.7%，同比-8.6%。其中，4月广州港到港总量为452.3万吨，环比+2.2%，同比+28.7%。
03
&nbsp;★★★
【SMM月度航运数据】
SMM 2025年4月全球铁矿发运总量13676.2万吨，环比小幅下降9.4%。其中南非及其他非主流国家降幅较大，南非环比3月下降14.5%。澳洲发运量下降9.3%。巴西发运量下降幅度较小
4.5%。同比来看，只有巴西发运量有所增长，增幅为6.5%。其他国家小幅下滑。SMM2025年4月中国铁矿石到港总量10450.7万吨，环比微增0.8%。增量较大的港口有:鲅鱼圈港和京唐港。下滑幅度较大的为青岛港、天津新港。同比来看，到港量延续小幅下滑2.6%。
04
&nbsp;★★&nbsp;
【五一假期上海楼市延续向好态势 成交量同比增加36%】
从上海市房管局获悉，今年五一假期，上海房地产市场延续回稳向好态势，一、二手住房成交量同比增加36%。一手住房市场方面，来自上海市房管局的统计数据显示，五一假期，上海市一手房成交同比增加，假期5天成交量同比增加12%。
05
&nbsp;★★&nbsp;
【深房中协：4月全市二手房录得量环比下降14.4%】
据深圳市房地产中介协会统计，2025年4月深圳市二手房录得6597套，环比下降14.4%，同比增长33.5%。4月二手房市场继续保持较好的市场行情，&ldquo;银四&rdquo;成色足。截至2025年4月30日，据深圳市房地产信息平台公开在售二手房数量统计，全市有效在售二手房源72391套，对比上月同期统计的71590套在售房源增加801套，环比增长1.1%，业主委托出售意愿持续保持较高水平。
06
&nbsp;★★&nbsp;
【一季度重大工程项目陆续开工 总造价超10亿元项目达182个】
国家税务总局最新税务数据显示，2025年一季度，全国以项目方式申报工伤保险的工程项目数量累计3.9万个，同比增长9.4%；工程总造价金额累计1.9万亿元，同比增长4.8%，我国重点工程项目总体推进顺利，项目投资增长势头良好，尤其进入3月份后，投资项目施工明显加快。税务数据显示，3月份工程项目申报数量1.8万个，占一季度总量的46.5%；申报总造价0.8万亿元，占一季度总造价的43.9%。一季度，工程总造价超10亿元的重大项目共计182个，同比增长41.8%；工程总造价合计约3400亿元，同比增长39.1%。
★其他热点★
⭕【美国3月份贸易逆差扩大至创纪录的1405亿美元】
美国3月贸易逆差1405亿美元，预估为逆差1372亿美元，前值为逆差1227亿美元。其中，美国3月出口2,784.6亿美元，同比增长0.2%；进口4,189.6亿美元，同比增长4.4%。
⭕【赛力斯：4月新能源汽车销量同比增长12.99%】
赛力斯(601127.SH)发布2025年4月产销快报，公司新能源汽车产量34,283辆，同比增长32.03%，销量31,488辆，同比增长12.99%。其中，赛力斯汽车销量27203辆，同比增长9.35%。
⭕【南方地区强降雨可能导致部分河流发生超警洪水 水利部最新部署】
据预报，5月7日至10日，江南大部、华南东部北部、西南东部、江淮南部等地将有一次强降雨过程，其中湖南东部南部、江西中部东部、浙江西部、福建西部、安徽南部、广西东北部等地将有暴雨到大暴雨。受其影响，湖南洞庭湖水系湘江、资水、沅江，江西鄱阳湖水系赣江、抚河、饶河，广西桂江，福建闽江，浙江钱塘江等主要江河将出现明显涨水过程，暴雨区内部分河流可能发生超警洪水。
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【SMM钢市早讯】预告：央行、证监会等部门7日上午9时将发声 将介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况

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进口矿：
节后首日铁矿石期货价格反复震荡，主力合约I2509最终收于704.5，较节前持稳。贸易商随行就市出货，投机成交较少；钢厂按需采购。市场成交氛围一般。山东地区PB粉主流成交价格在755-760元/吨左右，较节前价格持稳；唐山地区PB粉成交价格765-775元/吨附近，较节前价格持稳；SMM全球铁矿发运总量3236.8万吨，环比上周减少183.5万吨，降幅5.4%。其中澳巴及非主流矿山发运环比均有小幅下滑。SMM中国铁矿石到港总量2531万吨，环比降幅为9.82%。同比下降9.52%。供应压力有所缓解。叠加目前铁水产量高位，节后钢厂也有补库需求，铁矿石自身基本面对于矿价形成支撑。考虑到终端需求边际走弱及粗钢压减政策迟迟未落地对于矿价的压制，预计本周矿价上下两难，以区间震荡运行为主。
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国内矿：
唐山铁粉假期市场行情较为稳定，66品位干基含税到厂价格930-940元/吨；当前矿选端整体生产相对较为稳定，但整体复工复产进程较为缓慢，当地铁精粉资源依旧比较紧张，对当地矿价形成一定支撑。钢厂端当前无检修计划，钢厂高炉铁水产量依旧处于偏高位置，对铁精粉需求有一定支撑，但当前钢厂仍多以按需采购为主，当前市场成交整体偏冷清，供需双方博弈心态较为明显，预计短期内当地铁精粉价格或将持稳运行。
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焦煤市场：
临汾低硫主焦煤报价1310元/吨。 唐山低硫主焦煤报价1370元/吨。
基本面情况，多数焦钢企业签订五一假期预售订单，煤矿以执行前期合同为主，且假期期间暂停线上竞拍，煤矿线上价格也暂未调整，但节后成交缩量，市场活跃度较低，市场参与者对后市看法普遍偏空。综上，本周焦煤价格存有一定下降空间。
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焦炭市场：
一级冶金焦-干熄全国均价为1680元/吨。 准一级冶金焦-干熄全国均价为1540元/吨。 一级冶金焦-湿熄全国均价为1340元/吨。 准一级冶金焦-湿熄全国均价为1250元/吨。
供应方面，多数焦企保持正常出货，自身焦炭库存维持节前情况，以低位运行为主。需求方面，钢厂焦炭库存处于合理水平，且节前增量比较明显，节后对焦炭以按需拿货为主。此外，焦炭第二轮提涨搁置，多数市场参与者持观望态度，认为后续焦炭市场易跌难涨。综上，本周焦炭市场或弱稳运行。
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热卷：
节后首日，热卷主力合约呈现弱势震荡运行，&ldquo;开门红&rdquo;预期落空，尾盘收于3196，跌幅0.19%。现货市场方面，昨日多数市场现货出货情况一般。消息面，昨日公布的4月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得50.7，低于3月1.2个百分点，在扩张区间降至七个月来最低。热卷基本面来看，进入5月，钢厂检修影响量环比4月存在小幅增量预期，但考虑到近期冷系订单及利润水平转弱，当前部分钢厂已有&ldquo;冷转热&rdquo;动作或计划，预计5月国内热卷供应延续中高水平波动；需求方面，短期出口韧性较强，国内需求预计缓慢下行，但当前库存处于往年同期偏低水平，综合来看，短期热卷基本面矛盾偏低，预计价格继续区间震荡，主力合约波动区间关注3170-3280。
&nbsp;
螺纹：
昨日期螺震荡下行，收于3077，较前一交易日下跌0.61%。现货价格方面，早间各地区现货报价持稳为主，市场观望情绪浓厚，午后期螺低位震荡，部分地区价格跌幅10-30元/吨左右，全天成交表现整体一般。
基本面来看，供应端，长流程钢厂生产建材仍有利润空间，生产意愿尚可，基本维持正常生产水平，短流程钢厂收废难度加大，部分电炉厂出现停工停产，整体建材供应压力不太明显；需求端，五一期间货物运输受阻、部分地区施工状况暂缓，紧接着南方地区陆续有雨情汛情，工地施工进度进一步受到阻碍，整体需求表现一般；节中下游拿货速度放缓，部分区域库存稍有累积。综合来看，基本面呈现供需两弱的情况，市场信心略显不足，操作较为谨慎，预计短期钢材价格将弱势震荡运行，后续需重点关注宏观方向异动和下游需求情况。
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【SMM钢铁晨会纪要】供需两弱显颓势 价格弱势震荡难改

【SMM钢材进出口数据点评】4月钢材出口狂飙再破千万吨！5月真要遭遇&lsquo;滑铁卢&rsquo;了吗？
海关总署5月9日数据显示，2025年4月中国出口钢材1046.2万吨，较上月增加0.6万吨，环比增长0.1%；1-4月累计出口钢材3789.1万吨，同比增长8.2%。
4
月中国进口钢材52.2万吨，较上月增加2.1万吨，环比增长4.2%；1-4月累计进口钢材207.2万吨，同比下降13.9%。
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月
钢材进出口
数据一览
4
月我国钢材出口再破千万
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月
中国钢材出口
总量环比增加0.1%，虽仍破千万，但增速明显放缓。在4月9日，美国总统特朗普突然宣布对除中国以外的70多个国家和地区暂停实施新关税90天，仅对华关税提升至历史性的125%（后更正为145%）。
因此4月增量更多体现在美国90天豁免期内，中国出口企业正在&ldquo;抢转口&rdquo;。以及当时的市场
传闻将于5月1日开始要求出口报关需提交相关完税证明，国内买单赶出口现象依然突出，因此出口总量仍处高位。
同时企业通过积极拓展出口品种及国家以应对关税加压的局面，例如，因钢坯出口受关税冲击较小，一季度出口量同比激增353%，成为对冲热卷出口下滑的主力。同时市场参与者也在积极拓展出口贸易国家，如沙特、巴基斯坦等对我国钢材出口限制较低的中东等地区，来满足其出口需求。根据SMM对于做出口贸易的相关钢厂及贸易商4-5月调研也可以印证，其出口接单并未全部受到冲击，虽然热卷接单偏弱，但钢坯及部分冷系接单弥补了出口空缺。因此出口总量仍处于高位。但部分贸易商也有通过降低价格的形式积极抢占出口市场，因此可以看到，虽然钢材出口总量仍处高位，但均价却呈现下跌趋势。
4
月我国钢材进口低位运行态势不变
进口方面， 4月中国进口钢材52.2万吨，同比下降20.67%，整体仍维持净出口情况不变，前4个月我国累积出口钢材3789.1万吨
短期钢材出口展望
根据SMM数据，截至2025年5月8日，印度、土耳其、日本热轧卷板出口报价（FOB）分别为595美元/吨、550美元/吨和530美元/吨，而中国热轧卷板出口报价（FOB）仅为462美元/吨，目前我国热卷出口报价较其他国家分别低133美元/吨、88美元/吨、68美元/吨。
据中国物流与采购联合会发布，2025年4月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49%，比上月下降1.5个百分点全球制造业恢复力度较上月稍有偏弱，根据中国制造业采购经理指数数据来看，4月份我国制造业新出口订单指数为44.7%，比上月下降4.3个百分点，反映中国目前海外接单情况逐步回落。
世界钢铁协会监测数据显示，2025年3月全球69个纳入世界钢铁协会统计国家/地区的粗钢产量为1.661亿吨，同比提高2.9%。中国粗钢产量为9284万吨，同比提高4.6%。
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根据SMM航运数据显示，截止4月30日，4月国内主要港口出港总量为1241.61万吨，环比增加5%，与海关总署走势一致，考虑到4月钢坯出口量增加明显，所以增速大于海关总署数据！ 4月份的出口情况表现依然优异，那么5月出口到底是否会如大家前期预计那样转差呢？其实，正如上文提到的，我们依旧可以通过出口其他品种，或拓展其他海外市场来应对，所以整体出口并不如预期悲观。虽然4月中国海外阶段环比回落，但这更多体现在4月上旬，4月中下旬国内期盘高开，海外需求得以刺激，出口接单再度好转，且据SMM了解，当前大的钢厂及出口贸易商，5月船期基本已接满，正在积极接触6月订单，且买单查处情况似乎有所减弱，
因此SMM预计5月钢材出口量仍将维持高位，但整体小幅回落，影响量更多的将在三季度有所体现。

【SMM钢材进出口数据点评】4月钢材出口狂飙再破千万吨！5月真要遭遇‘滑铁卢’了吗？

2025年3月钢坯进口12.25万吨，钢坯出口103.34万吨

2025年3月钢坯进出口数据汇总

一、国内需求疲弱，钢坯出口五年激增
近年来，国内房地产市场急转直下，基建难以形成有效对冲，整体长材需求疲乏，在国内&ldquo;内卷&rdquo;的市场环境下，钢厂纷纷寻找新出路，目标锁定海外市场，2
020-2024年钢坯出口量不断增长，出口量由万吨级提升至百万吨级
，2024年钢坯出口总量633.8万吨，同比增长93.3%，占钢材总出口比重提升至5.7%。
二、沿海港口作为钢坯出口快通道
据SMM调研来看，目前钢坯主要从江苏、河北、广西等省市出口，主要出口港口包括江苏-张家港、河北-曹妃甸、广西-防城港等，这些港口依托自身沿海优势，构建起覆盖全球主要市场的钢坯出口网络，有力地推动了我国钢坯出口业务的快速发展。
三、东南亚成我国钢坯出口&ldquo;主阵地&rdquo;
近年来东南亚地区房地产和基建开发保持强劲势头，带动长材需求增长，而相比出口螺纹钢、盘线等成品材，半成品钢坯可塑性更强，当地有一定的钢材加工能力，可对进口钢坯进行深加工，用于满足当地市场多样化的建筑钢材需求。
2024年我国钢坯主要出口至东南亚地区，包括印尼、菲律宾、泰国等，占我国总出口量比重31.2%，其中印尼出口量119.1万吨，占我国总出口比重18.8%，为我国钢坯最大出口国。
四、关税博弈暂未直袭钢坯出口
近日，&quot;关税博弈&quot;成为全球焦点议题，美国对华关税层层加码。2025年4月9日，美国政府宣布将中国输美商品的关税税率从104%大幅提升至125%并立即生效。4月15日，白宫发布声明，因为中国针对美&ldquo;对等关税&rdquo;采取报复措施，宣布对中国输美商品加征最高达245%的关税。
从出口分区域来看，2024年中国钢坯直接出口至美洲区域的占比仅为7.76%，
其中出口到美国几乎没有，因此美国加征关税对钢坯出口不构成直接影响
，但不排除对其他钢材出口产生负面影响，使得部分出口转内销，加剧国内钢材供应压力，传导效应对钢坯出口造成潜在冲击，具体可关注SMM后续跟踪情况。
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注：文章属此公众号原创文章，如有转载、开白、合作方面等需求请与我们联系，未经许可，不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。
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【SMM热点】关税博弈，钢坯出口影响几何？

【SMM钢材进出口数据点评】3月钢材出口破千万级别 4月又将怎么走？
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月14日，海关总署数据显示，2025年3月中国出口钢材1045.6万吨；1-3月累计出口钢材2742.9万吨，同比增长6.3%。
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月中国进口钢材50.1万吨；1-3月累计进口钢材155.0万吨。
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月钢材进出口数据一览
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月我国钢材出口再破千万级别
3
月中国钢材出口总量环比增加29.8%！2月以来，美国对华反倾销愈演愈烈，叠加中国最大出口国越南开启对华反倾销，国内出口环境愈发艰难，但一方面市场出口参与者多积极接触出口订单，&ldquo;抢出口&rdquo;现象明显；另一方面，越南对华1880mm以下规格的热卷展开反倾销，但不受限制的宽卷依然能够正常出口，所以整体影响量并不大。据SMM航运数据显示，3月越南依然占据中国钢材出口目的国第二的位置，同时出口贸易商多拓展其他出口渠道，如韩国、沙特、阿联酋等国家，故3月钢材出口总量再破千万级别！
2025
年3月中国钢材出口前6名情况
数据来源：SMM航运数据
3
月我国钢材进口低位运行态势不变
进口方面， 3月中国进口钢材50.1万吨，同比下降18.8%，整体维持净出口情况不变，前3个月我国钢材净出口2587.9万吨。
短期钢材出口展望
据中国物流与采购联合会发布，2025年3月份全球制造业PMI为49.6%，环比下降0.4%，全球制造业恢复力度较上月稍有偏弱，根据中国制造业采购经理指数数据来看，3月份我国制造业新出口订单指数为49%，较上月回升0.4个百分点，反映中国当前海外接单情况继续改善。
世界钢铁协会监测数据显示，2025年2月全球69个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.447亿吨，同比下降3.4%，中国产量同比下降3.3%，中国以外全球其他地区产量为6578万吨，同比下降6.16%。
截至2025年4月11日，印度、土耳其、独联体热轧卷板出口报价（FOB）分别为565美元/吨、590美元/吨和485美元/吨，中国热轧卷板出口报价（FOB）为462美元/吨，目前我国热卷出口报价较其他国家分别低103美元/吨、128美元/吨、23美元/吨，环比3月价格优势分别+312%、+88.24%和+27.78%。
美国关税大棒胡乱挥动，其他海外市场有跟随倾向，根据SMM最新钢厂出口排单情况来看，4月计划出口量较3月实际出口量下降3.5%，但当前海外供应增量尚未爆发，且我国出口接单有所改善，故在海外壁垒扩大的情况下，出口下降幅度表现好于预期。同时国内对&ldquo;买单出口&rdquo;查处严格，传闻将于5月1日开始要求出口报关需提交相关完税证明，国内&ldquo;赶出口&rdquo;现象依然突出。根据SMM航运数据显示，截止4月11日，4月中国港口出港总量为622.78万吨，考虑到大的出口贸易商及钢厂多设置年度出口任务量，所以即使在外部环境恶劣的情况下，依然会有&ldquo;以价换量&rdquo;的情形存在。
故SMM预计4月钢材出口量或在本月高基数基础上有所下降，但下降幅度或有限！出口量更多下滑或在5月有所体现！
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【SMM钢材进出口数据点评】3月钢材出口破千万级别 4月又将怎么走？

【美国关税核爆后遗症：2月钢材27%进口蒸发！
】
根据美国普查局初步数据，美国钢铁协会（AISI）今日报告称，
2025年2月美国钢铁进口总量为223.5万净吨，其中成品钢材162.3万净吨（较2025年1月分别下降27.2%和29.6%）。
年初至今，钢铁进口总量与成品钢材进口量较2024年同期分别增长5.7%和7.4%。在2024年3月至2025年2月的12个月内，钢铁进口总量与成品钢材进口量较前12个月分别增长3.1%和5.4%。
2月成品钢材进口市场份额估计为22%，2025年前两月估计为24%。
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分品种来看
与1月相比，2月进口量显著增长的钢材品类包括切割定长板（增长19%）。2024年3月至2025年2月期间，较前12个月进口量显著增长的产品包括镀锡板（增长55%）、其他金属涂层板带（增长33%）、热镀锌板带（增长28%）、线材（增长24%）和冷轧板（增长22%）。
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分进口来源地看
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月
，最大的供应商是加拿大（481,000净吨，比1月减少26%）、巴西（445,000净吨，减少24%）、墨西哥（279,000净吨，减少41%）、韩国（194,000净吨，减少41%）和日本（114,000净吨，增加18%）。
在2024年3月至2025年2月的12个月期间
，最大的供应商是加拿大（6,523,000净吨，与前12个月相比下降6%）、巴西（4,555,000净吨，增长9%）、墨西哥（3,545,000净吨，下降13%）、韩国（2,948,000净吨，增长11%）和越南（1,298,000净吨，增长103%）。
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关税政策落地成为美国1-2月钢材进口分水岭
自美国总统特朗普2月10日宣布对所有进口到美国的钢铁和铝征收25％关税，并取消对部分贸易伙伴的钢铝免税配额和豁免政策，于2025年3月12日起生效。政策发布至今，美国钢铁进口价格持续拉涨，现热卷进口CFR价格已高达到860美元/吨。虽然美国钢材1-2月累计进口量同比仍在增长，但随着2月钢铁进口量明显锐减可以发现，前期主要是因为各国抢单出口大幅拉高了其钢材进口量，随着此后美国关税颁布条例越来越多，其钢材进口量有望继续回落，一月进口量或成为2025年峰值所在。
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【SMM热点】美国关税核爆后遗症：2月钢材27%进口蒸发！

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周度钢材出港已触及2024年中位数下方
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据SMM统计，截止2025年3月24日，2024年至今中国面临反倾销政策124起，反倾销数量的增加，使我国钢材出口面临的困境愈演愈烈，去年9、10月&ldquo;抢出口&rdquo;浪潮结束后，钢材出口迎来一波下滑，再到特朗普宣布对所有国家钢铝产品加征25%关税，钢材出口在刺激之下再达高峰，随后再度下滑。截止到2025年3月21日，根据SMM航运数据，中国港口出港总量为236.14万吨，环比降幅11%，已触及去年钢材出口中位数下方。
数据来源：SMM钢材全景航运
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斋月影响，部分国家对华钢材进口
减量
，但部分国家也有增量
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3月以来，印尼、印度、泰国、越南是我国钢材出口环比减量较多的国家。一方面，这些是2024年对我国钢铁产品发出反倾销调查较多的国家，另一方面，3月为印度、印尼及泰国地区斋月，传统假期的来临，使得当地钢材进口市场疲软，当地采购需求放缓。而就越南来说，2月21日，越南当局宣布将于3月7日起对华热轧板卷征收临时关税，这使得2月我国钢材出口冲量，但到3月窄卷无法出口，使得整体出口量环比下降27.79%。
表1-2025年1-2月中国钢材出口环比减量较大的国家（吨）
数据来源：SMM钢材全景航运
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在部分国家钢材进口减量的同时，也有不少国家在3月对我国钢材进口量有所增加，新加坡、韩国、日本、马来西亚是我国钢材出口环比增量较多的国家。
表2-2025年1-2月中国钢材出口环比增量较大的国家（吨）
数据来源：SMM钢材全景航运
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越南反倾销影响 3月以来我国
钢材出口
集中在华南港口
越南当局宣布于3月7日开始对华热卷征收临时反倾销税，由于船期限制，3月以来，我国钢材出口港口更多集中于广东及广西，两地钢材出港量环比增加58.89%，而北方港口出港量环比均有不同程度的下降，其中，天津新港下降幅度达46.71%。
图1-2025年2-3月钢材南北港口出港数据（吨）
数据来源：SMM钢材全景航运
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4月我国钢材出口或将继续下降
根据SMM调研，受到反倾销影响，到东南亚地区的热卷减量较为明显，而不受反倾销影响的品种出口有所增加，如板坯、线材、钢坯、型材、宽卷等。考虑到钢厂一般有一定的出口任务量，反倾销对贸易商的影响大于钢厂。
数据来源：SMM
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综合来看，前期主要出口主体接单情况尚可，越南及处于斋月的部分国家出口减量也被新加坡、韩国、日本、马来西亚所补充，故3月中国钢材出口量环比或不易发生明显减量；但考虑到近日以来，多数贸易商都反应钢材主要出口品种及接单情况都不容乐观，该数据或于4月下旬显现，故SMM预测，4月钢材出口环比或将下降10%-15%左右。
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钢材出口总量连续下滑，两广出港飙升！出口市场发生了什么？

2025年2月，我国共进口板材46.75万吨，环比+12.90%，同比+2.88%；2025年1-2月，我国共进口板材88.16万吨，同比下降8.4%。
2月，我国共出口板材530.07万吨，环比-5.50%，同比+3.54%；2025年1-2月，我国共出口板材1090.98万吨，同比下降1.57%。

2025年2月中国板材进出口

2025年1-2月钢材出口量累计1697.2万吨

2025年2月中国钢材出口分品种

2025年2月钢坯进口7.77万吨，钢坯出口86.98万吨

2025年2月钢坯进出口数据汇总

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供应情况请看上篇~
泰国钢铁需求情况
从成品钢材消费结构来看，2023年，泰国扁平材消费量为1010万吨，长材消费量为620万吨，扁平材和长材的需求量分别占比为62%和38%。由于建筑活动，预计2025年国内钢铁需求将同比增长1.1%。
图7-近7年泰国钢材需求分品种情况（百万吨）
数据来源：ISIT，SMM
具体来看，泰国长材具有较强的自给率，而扁平材更多依赖进口，长材的自给率达74.19%，而扁平材仅为24.51%。
表2-2022年泰国板长材自给情况（万吨）
2025
年1月，由于对扁平材和长材的需求增加，泰国的成品钢消费量增加。据泰国钢铁协会(ISIT)称，1月泰国消费了145万吨成品钢，同比增长2%。其中，扁平材需求增长1.9%，达到893920吨；长材需求则同比增长2.3%，达到550910吨。据了解，大多种类钢材消费量呈上升趋势，小部分产品则呈现下降态势。这些产品包括线材（同比下降14.9%）、热轧板（同比下降5.3%）和镀锌板（同比下降7.3%）。
图8-2025年1月泰国钢材扁、长材需求情况（万吨）
数据来源：ISIT，SMM
根据东南亚钢铁协会数据显示，目前泰国最主要的消费终端主要以建材市场为主，占比60%左右，汽车、电器、机械设备等制造业占比40%左右。
图9-泰国钢材消费分行业占比情况
数据来源：ISIT，SMM
泰国建筑业预计在未来几年都或将呈现温和增长态势，因此受益于建筑业的发展，泰国的用钢需求也将平稳增长。此外，汽车业用钢量占泰国总用钢量的17%，而《泰国4.0愿景》中将汽车作为了五个重点工业部门之一，预计未来汽车业也将成为泰国用钢增量的重要来源。
图10-2022-2024年泰国汽车产量数据（辆）
数据来源：泰国工业联合会，SMM
图11-2022-2024年泰国汽车销量数据（辆）
数据来源：泰国工业联合会，SMM
根据各国统计局以及海关总署官网数据统计计算，东南亚人均粗钢消费在110公斤/人左右，马来西亚、越南以及泰国三地人均消费水平相对较高，超过200公斤/人，2023年该数值为242公斤。泰国钢铁协会行业分析师WoradaJangbangsakae预计，2025年泰国钢材表观消费量将同比增长1.9%，达到1664万吨。
泰国钢铁进出口情况
进口
泰国没有大型钢铁联合企业，国内产能增长受限，每年需要大量进口钢铁产品以满足国内建筑、机械制造等行业需求，2023-2024年两年间进口量均在1000万吨以上。&emsp;
2024
年12月，泰国钢材进口金额达9.75亿美元，同比增长22.64%。2024年1-12月，泰国钢材进口金额达109.75亿美元，同比下降5.5%%。2024年12月，泰国钢材进口货量达129.7万吨，同比增长57.02%。2024年1-12月，泰国钢材进口货量达1134.54万吨，同比下降6.66%。
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图12-2023-2024年泰国钢材进口金额及货量月度走势
数据来源：泰国海关总署，SMM
从进口国别来看，2024年泰国钢材进口金额TOP5贸易伙伴分别是中国、日本、韩国、中国台湾、印度尼西亚。2024年泰国钢材进口货量TOP5贸易伙伴分别是中国、日本、韩国、中国台湾、马来西亚。
图13-泰国钢材进口TOP5贸易伙伴金额及历史趋势（亿美元）
数据来源：泰国海关总署，SMM
图14-泰国钢材进口TOP5贸易伙伴货量及历史趋势（万吨）
数据来源：泰国海关总署，SMM
从进口品种看，2024年泰国进口最多的品种是板材，共进口821万吨，占进口总量的68%，其次是棒材，共208万吨，占进口总量的17%，接下来是线材，共进口27万吨，占进口总量的2%。
图15-泰国钢材进口分品种占比情况
数据来源：泰国海关总署，SMM
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出口
2024
年12月，泰国钢材出口金额为1.40亿美元，同比增长12.72%。2024年1-12月，泰国钢材出口金额为17.42亿美元，同比增长12.65%%。2024年12月，泰国钢材出口口货量达23.24万吨，同比增长74.13%。2024年1-12月，泰国钢材出口货量达181.02万吨，同比增长11.40%。
图16-2023-2024年泰国钢材出口金额及货量月度走势
数据来源：泰国海关总署，SMM
从出口国别来看，2024年泰国钢材出口金额TOP7贸易伙伴分别是印度、韩国、马来西亚、印度尼西亚、美国、老挝、越南。2024年泰国钢材出口货量TOP7贸易伙伴分别是印度、马来西亚、越南、缅甸、菲律宾、韩国、老挝。
图17-泰国钢材出口TOP7贸易伙伴金额及历史趋势（亿美元）
数据来源：泰国海关总署，SMM
图18-泰国钢材进口TOP7贸易伙伴货量及历史趋势（万吨）
数据来源：泰国海关总署，SMM
从出口品种看，泰国钢铁产品出口规模不大，各品种出口量较为均衡， 2024年泰国出口最多的品种是棒材，共出口38万吨，占出口总量的21%，其次是角型钢，共32万吨，占出口总量的18%，接下来是钢管和螺纹，各出口32万吨，各占出口总量的17%。
图19-泰国钢材出口分品种占比情况
数据来源：泰国海关总署，SMM
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总结
据世界钢铁协会（WSA）的调研，泰国的钢铁产能利用率始终不是很高的主因在于钢厂生产的可靠性、效率和成本等原因。2024年泰国本地钢铁产能利用率不足30%，仍需要通过大量进口满足国内钢材需求，使本国处于净进口状态。而同时当前泰国人均粗钢消费绝对值仍处于较低水平，有较高的增长空间。而本地粗钢产能利用率偏低，同时，2025年1月，泰国投资促进委员会（BOI）公布了最新版投资促进指导目录，指出取消长材和扁钢产品新建项目的申请资格，只允许在产项目依据智慧型可持续工业标准申请投资优惠，而且优惠级别从旧版目录的A4或B级一律调到了B级，反映了新增钢铁产能难以增加，因此虽然发起一些反倾销调查，但净进口国的身份短期或难改变！
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【SMM热点】东南亚地区钢铁产业现状分析—泰国篇（下）

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东盟国家中第四大经济体&mdash;&mdash; 稳步发展的马来西亚钢铁市场
SMM整理世界钢铁协会（WSA）公开的数据显示，马来西亚是东南亚地区重要的钢铁生产、消费及出口国家。最近几年，
马来西亚的粗钢产量整体呈上升态势，从2017年的280万吨增长至2024年的880万吨，年复合增长率高达17.7%，
同时，马来西亚在世界粗钢主要生产国的排名也逐步攀升，从2017年的第39名跃进至2024年的第21名，发展迅猛。
数据来源：WSA、SMM
从生产结构看，马来西亚的成品钢产量以始终以螺纹、盘条等长材产品为主，中、重型材及板材受制于厂商数量，产量不足，需依赖进口。根据《世界金属导报》的统计数据，
目前马来西亚的长材产量占成品钢产量的比重高达83.3%。
数据来源：世界金属导报、SMM
马来西亚的钢铁企业和越南一样，主要集中在槟城、雪兰莪州、马六甲州等沿海城市，这些地区港口物流条件优越，能够更好地进行国际贸易。根据马来西亚钢铁联盟的数据，马来西亚的钢铁厂数量众多，有239家，但普遍规模不大，除了马来西亚联合钢铁公司、马来西亚钢铁公司、金狮集团、南达钢铁、安裕资源、中钢马来西亚及马来西亚东钢等几家大型钢铁厂外，其余均为中小型钢厂。
目前，金狮集团和联合钢铁的粗钢产能居于领先地位，两家钢厂占据了马来西亚钢铁市场的半壁江山。
数据来源：
东南亚钢铁协会
、SMM
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马来西亚钢铁需求量进入平台期，用钢需求集中于建筑业
按照马来西亚钢铁工业联合会的预计，在政府基础设施项目的支撑下，2024年马来西亚的钢材消费量预计将同比增长4.5%达到820万吨，2025年增长4.6%，达到860万吨。
纵观马来西亚的近年钢材消费数据，尽管2020-2025年其钢材消费量始终保持稳步增长，但在马来西亚政党轮替及疫情的冲击下，当地的钢铁需求量始终未能恢复2016-2018年的峰值。整体来看，马来西亚工业化进程已基本完成，基础设施建设较为完备，钢铁消费已处于基本平稳状态。
数据来源：
马来西亚钢铁工业联合会
、SMM
同时，马来西亚钢铁协会提供的统计资料显示，
在马来西亚钢铁的消费产业分布中，建筑业占据主导地位，占马来西亚整体钢铁需求的比重高达63%，金属加工业约11%，电子及半导体产业约占9%、汽车产业占比约为8%。
也正是因为马来西亚的钢材市场由建筑业主导，导致当地长材产量快速增长，目前马来西亚的长材自给率高达150%，促使其通过出口转移过剩产能。与之相对的是，马来西亚的板材生产能力较弱，自给率不足10%，对外依存度较高，接下来让我们来具体分析越南钢铁的进出口情况
。
数据来源：
马来西亚钢铁协会
、SMM
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从进口产品类别看，
板材占据主要地位
根据世界钢协的统计数据，2023年马来西亚各类钢材成品进口量约为710万吨，同比增长24%。
在马来西亚钢铁产品的主要进口来源地中，中国是最多供应国，占当地钢铁进口总量的比重接近30%，同时中国台湾、韩国、日本及东盟其他国家也是马来西亚钢材的主要进口地区。
数据来源：WSA、
马来西亚钢铁协会
、SMM
板材是马来西亚进口钢材的主要品种，根据东南亚钢铁协会的统计数据，2023年马来西亚进口板材约400万吨，占比超50%，远高于长材的180万吨进口量。具体来看，
马来西亚自中国进口的主要是棒线材，而自日本、韩国进口的主要是高附加值的冷轧板、镀锡板和镀锌板，这里面，热轧、线材、冷轧是马来西亚目前最主要的进口品类。
数据来源：世界金属导报、SMM
为保护本国产业，同时也为了维护市场秩序，马来西亚不断建立和完善技术、质量管理法规和标准体系，同时也采取反倾销调查等各类防护措施，阻止不符合技术安全和环保标准的钢铁产品进入马来西亚市场。据SMM整理中国贸易救济信息网数据，近期马来西亚反倾销调查情况如下：
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出口迅速起量，长材占据主导地位
从世界钢协（WSA）统计的历年数据看，自2018年起，马来西亚的钢材出口量大幅增加，2023年马来西亚各类钢材成品出口量同比增长7%至760万吨，大于钢材进口量，可以看出，
随着钢铁产能的逐渐增加，马来西亚已经从过去的&ldquo;净进口国&rdquo;向&ldquo;净出口国转变&rdquo;。
数据来源：WSA、SMM
从产品类别的角度看，马来西亚的钢材出口产品以长材为主。
根据东南亚钢铁协会发布的《统计年报（2023）》，马来西亚生产的长材超过50%均服务于出口市场，自2020年起，马来西亚长材出口量始终保持在高位，2022年小幅下滑10万吨至350万吨。与之相对的是，2022年马来西亚的板材出口量仅有76万吨
。
数据来源：
东南亚钢铁协会
、SMM
从贸易调查的角度看，近几年马来西亚钢铁行业收到的反倾销贸易调查并不多，基本上稳定在1-2案/年，下图为近七来，SMM根据中国贸易救济信息网数据整理的马来西亚钢铁贸易调查情况。
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马来西亚汽车产业链完善，未来板材需求或成亮点
结合马来西亚目前供需情况看，目前当地的钢厂产能完全能够覆盖国内需求，而且
根据钢厂的未来规划，马来西亚仍有至少1650万吨的新增产能。
下图为SMM统计的近年马来西亚地区钢材新增产能规划情况。
数据来源：WSA、SMM
根据世界钢协的估计，上述新增产能投产之后，马来西亚的钢材产能将达到其国内需求量的3倍以上。
钢铁需求进入平台期，供给又大幅增加，马来西亚钢铁供过于求的形势将难以缓解，故加大出口将成为其重要解决途径之一。
此外，从当地的产业用钢需求分布情况看，汽车是马来西亚用钢需求的主要驱动力之一，作为东南亚地区少数几个汽车产业链较为完善的国家之一，马来西亚的汽车用钢需求强劲，同时，结合当地供应情况，目前马来西亚的板材自给率较低，对外依存度较高，存在较大的发展及替代空间。
综合来看，长材出口及板材替代，将成为马来西亚钢铁行业发展的两大亮点。
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【SMM热点】马来西亚钢铁产能大爆发，未来出路在哪里？——马来西亚钢铁产业现状分析

3月7日，海关总署数据显示，2025年1-2月中国累计出口钢材1697.2万吨，同比增长25.87%。
1-2月中国累计进口钢材105万吨，同比下降7.2%。
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月钢材进出口数据一览
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1-2
月我国钢材出口同比保持高增长
前两个月中国钢材出口总量同比增加25.8%！据SMM1月热卷出口排单数据显示，1月出口量环比12月增加12.9%，由于2025年开年，美国就宣布对所有国家钢铝产品增加关税，出口不确定性较为严峻，故市场在危机还未完全爆发之时，多保持积极接单状态。2月受中国传统春节影响，船期有所延后，出口数据有所减量。但1-2月出口总量仍保持同比高增速！
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1-2
月我国钢材进口低位运行态势不变
进口方面，1-2月中国累计进口钢材105万吨，同比下降7.2%，整体维持净出口情况不变，前两个月我国钢材净出口1592.2万吨，同比增加28.93%。
&middot;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;
短期钢材出口展望
据中国物流与采购联合会发布，2025年2月份全球制造业PMI为50%，环比持平，显示全球制造业继续稳定恢复，根据中国制造业采购经理指数数据来看，2月份我国制造业新出口订单指数为48.6%，较上月回升2.2个百分点，反映中国当前海外接单情况有所改善。
世界钢铁协会监测数据显示，2025年1月全球71个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.514亿吨，同比减少4.4%，主要是中国产量同比下降5.6%，中国以外全球其他地区产量为6950万吨，同比下降2.0%。
截至2025年3月7日，印度、土耳其、独联体热轧卷板出口报价（FOB）分别为493美元/吨、525美元/吨和485美元/吨，中国热轧卷板出口报价（FOB）为467美元/吨，目前我国热卷出口报价较其他国家分别低26美元/吨、58美元/吨、18美元/吨，环比1月价格优势分别+4%、+9.43%和+125%。
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根据SMM最新钢厂出口排单情况来看，
2
月计划出口量较
1
月实际出口量
下降4.7
%
，
虽然海外供需情况有所改善，为中国出口提供利好。但考虑到3月8日越南对华热轧板卷将开始征收19.38-27.83%的临时反倾销税，而越南是中国钢材出口第一大国，且韩国、印度、美国对华钢铁产品的制裁都越来越多，同时据SMM调研了解，当前部分出口贸易商接单有所瓶颈。
故SMM预计3月钢材出口量或在本月基础上有所下降！
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【SMM钢材进出口分析】1-2月钢材累积出口维持高同比  外部压力或使3月减量？

【SMM热点：韩国对华热轧钢卷发起反倾销 该影响有多大？】
背景
2025
年2月28日
韩国产业通商资源部贸易委员会（贸易委）28日表示，决定对原产于中国和日本的热轧碳素钢板、热轧合金钢板进行反倾销调查。贸易委将于下月4日在官报上公布上述内容并进行为期3个月的预备调查后，启动为期3至5个月的正式调查。
2025
年3月4日
韩国政府于2025年3月4日正式宣布对中国和日本的热轧钢卷（热卷）发起反倾销调查。此次调查由韩国现代制铁（Hyundai Steel）提出申请，指控中国和日本的热卷产品存在倾销行为，损害了韩国国内钢铁产业。根据韩国贸易委员会（KTC）公告：初步调查预计将在3月底前完成，随后进入实质性调查阶段，整体调查期限可能延长2个月。调查涵盖碳钢及合金钢热轧产品（Hot-rolled products of carbon steel or alloy steel），涉及多个海关编码（HSK 7208、7211、7225、7226等）。调查范围不包括热轧中厚板、镀层或涂层产品、不锈钢产品。
韩国对华发起反倾销案件涉及的品种及数据如下，2024年全年涉案产品出口到韩国的总量为313.07万吨。其中，数量较大的品名为其他仅热轧普通钢铁卷材，4.75mm&le;厚&le;10mm；其他热轧普通钢铁卷材，3mm&le;厚＜4.75mm；其他热轧铁或非合金钢卷材，1.5mm&le;厚＜3mm。
表1-韩国对进口中国热轧卷板反倾销影响产品及2024年全年对越出口量（万吨）
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韩国为我国钢材出口第二大国 占我国热轧板卷出口的5.74%
根据中国海关总署数据，2024年中国出口到韩国的钢材总量为775.9万吨，占中国钢材出口总量的7%，也是继越南之后中国钢材出口第二大目的地。
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图1-中国钢材出口情况（万吨）
数据来源：SMM，中国海关总署
根据中国海关总署数据，2024年中国出口到韩国的热轧板卷总量为160.79万吨，
中国热轧板卷出口总量为2799万吨，
占我国热轧板卷出口总量的5.74%
，而此次反倾销涉案热轧板卷总量为156.32万吨，占中国出口到韩国的热轧总量的97.22%，基本涵盖我国出口到韩国热轧板卷的所有产品。
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图2-中国热轧板卷出口总量及到韩国的占比情况
数据来源：SMM，中国海关总署
中国钢材出口面临的风险越来越大
综合来看，韩国反倾销涉案产品占我国热轧板卷出口总量的5.74%，整体比值尚可，然近两年来，我国面临的钢铁反倾销案件越来越多，特别是于2025年2月21日，越南当地决定对我国热轧板在征收19.38%至27.83%的临时反倾销税。越南作为我国钢材及热轧板卷出口第一大国，这无疑给国内钢材出口形成巨大压力，具体情况可以看SMM分析
https://mp.weixin.qq.com/s/9kX1YJ0QbZmbYql71NnDtQ
，
同时，印尼也于2024年12月31日决定对华热轧板卷继续征收0-20%的反倾销税。截止2月底，中国面临反倾销案件的钢材及对应国家，2024年出口量超3000万吨。如果相关反倾销案件均落地，我国钢材出口形势将进一步严峻。

【SMM热点】韩国对华热轧钢卷发起反倾销 该影响有多大？

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随着国内钢材出口逐年创新高，我国钢铁行业遭遇的反倾销调查亦愈演愈烈，根据中国贸易救济信息网显示， 2024年在反倾销进程中的一共有94起，地区主要集中在美国、澳大利亚、欧盟、巴西、土耳其、泰国、墨西哥、越南、南非、加拿大等；其中，原审立案的数量为32起，处于终裁阶段的有41起。接下来笔者将通过对处于不同阶段反倾销案件的影响进行分析。
2024
年反倾销案件具体情况
2024
年，共有94起针对我国钢铁产品的反倾销案件，主要集中在美国、澳大利亚、欧盟、巴西、土耳其、泰国、墨西哥、越南、南非、加拿大等，而发起数量排名前十的地区中又有4个地区与中国钢材出口数量排名前十的地区相吻合。反倾销案件涉及品种多为板材。
表1-2024年钢铁行业反倾销案件详情
数据来源：中国贸易救济信息网中国贸易救济信息网、SMM，因篇幅受限，不予全部展示，如有需要请联系SMM
表2-2024年钢铁行业
反倾销终裁
案件详情
数据来源：中国贸易救济信息网中国贸易救济信息网、SMM
表3-2024年钢铁行业
反倾销立案
案件详情
数据来源：中国贸易救济信息网中国贸易救济信息网、SMM
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2024
年反倾销案件国别、品种情况
根据海关总署的数据显示，中国24年1-12月累计出口钢材11071.6万吨，同比增长22.7%。2024年中国钢材出口持续增长，总量直指近十年最高位。
图1-近5年中国钢材出口月度情况
数据来源：中国海关总署
2024
年，共有22个国家对我国钢铁产品发起反倾销，具体分布如下图：
图2-2024年对我国钢铁产品发起反倾销的国家情况
数据来源：中国贸易救济信息网中国贸易救济信息网、SMM
2024
年，我国钢铁制品面临的反倾销调查为94次，同比2023年增加7次，截止至2025年2月21日，我国新面临的钢铁制品反倾销共16次；而细化到区域情况，欧美对我国钢铁产品发起反倾销的次数最多，但品种更多集中在较为具体的钢铁制品，并不在我国钢材主要出口品种上，同时，据2024年中国海关总署数据显示，我国钢材出口至欧美国家的占比仅为4.39%，整体影响不大； 2024年东南亚占我国钢材出口总量的比值超过24%，作为我国钢材出口主要目的地，对我国钢铁制品共发起17次反倾销相关调查。
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图3-2024年对我国钢铁产品发起反倾销的数量情况
数据来源：中国贸易救济信息网中国贸易救济信息网、SMM
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根据2024年中国海关出口数据计算，反倾销案件所涉及类别中，出口至越南的热轧板卷占比约在48.4%，为最大影响部分，紧随其后的是，出口至泰国的热轧板卷占比约在10.25%，位居第二，第三位则是出口至巴西的镀锌板（带）部分，占比在3.83%左右。
图4-2024年反倾销立案国分品种出口累计值
数据来源：中国海关总署、SMM
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2024
年反倾销案件影响测算
一般而言，反倾销调查从立案到终裁，需要半年至一年半时间，我们按照一年来测算其可能影响。以2024年各品种出口至各国的总量为基数，比例按照环比下降25%和50%，对影响进行具体测算。
其中，41起已处于终裁阶段，影响将在2025年延续，32起处于立案阶段，影响或于2025年逐步显现。如果只考虑处于原审立案阶段的案件，按照下降25%和50%，钢材出口影响量分别为307.92和615.85万吨；而考虑处于立案、初裁、终裁阶段的案件，则钢材出口影响量分别为420.55和841.11万吨。
越南对华热轧板卷反倾销案已于2025年2月21日结束初裁，对被调查中国产品适用的临时反倾销税率为19.38%至27.83%。时间有效期为发布日于2025年3月7日生效，具体影响请看SMM文章
https://mp.weixin.qq.com/s/9kX1YJ0QbZmbYql71NnDtQ
，由于越南对华热轧板卷已出制裁关税，年度钢材出口影响量或处于511.46-697.26万吨之间。
表4-2025年钢铁行业
反倾销
案件详情
数据来源：中国贸易救济信息网中国贸易救济信息网、SMM
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SMM实时跟踪钢材海外反倾销调查的进展及影响，敬请关注相关报告，预知更多内容，关注SMM公众号~
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【SMM热点】中国钢材面临的反倾销影响及实时情况跟踪

背景
2024
年3月19日
越南两家大型钢铁企业和发和台塑河静公司提起对原产于中国和印度热轧板卷反倾销调查申请。
2024
年4月10日
据越南工贸部消息称，目前已收到申请对从中国进口热卷反倾销调查的案卷，但经过初步的评估，该案卷证据不够有效，工贸部正发函要求相关企业进一步更正和补充材料，其案卷评审结果也将按规定向各方进行通报。
2024
年5月31日
越南工贸部贸易防卫局发布公告称，表示收到请求方完整的补充材料。
2024
年6月14日
越南工贸部贸易防卫局发布公告称，越南国内产业代表于2024年3月19日提起对原产于中国和印度热轧板卷反倾销调查申请，越南贸易防卫局已于2024年6月14日正式受理，越南工贸部将于贸易防卫局正式受理之日起45日内确定是否立案。
2024
年7月29日
越南工贸部贸易防卫局发布公告称，正式启动对原产于中国和印度的热卷的反倾销调查。
2025
年2月21日
越南工业和贸易部发布第460/QD-BCT号决定，对原产于印度和中国的某些热轧钢产品征收临时反倾销税。文件中表示该项决定对中国执行，对印度暂时不执行。据此，对被调查中国产品适用的
临时反倾销税率为19.38%至27.83%
。时间有效期为发布日起15日后生效(2025年3月7日)
越南对华发起反倾销案件设计的品种及数据如下，2024年全年涉案产品出口到越南的总量为928.25万吨。
表1-越南对进口中国热轧卷板反倾销影响产品及2024年全年对越出口量（万吨）
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热轧板卷占出口越南钢材总量的64.5%
根据中国海关总署显示，2023年越南首次成为中国第一大钢材出口国，2024年，我国出口至越南的钢材总量为1263.07万吨，同比增长36.56%，占我国钢材出口总量的11.41%。
而具体到热轧板卷各品种来看，2024年出口到越南的中厚宽钢带、热轧薄板和热轧薄宽钢带总量为814.14万吨，占中国钢材出口总量的64.5%。
表2-2024年中国出口至越南各钢材的数量情况（万吨）
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近三年我国热轧板卷各品种出口到越南的数量逐年增加，其中2023年总体增幅达到97.4%。
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图1-近三年来我国热轧板卷主要品种出口情况
越南钢材进口情况：中国常年为越南钢材进口大国
根据越南统计局数据，2024年越南钢材进口的主要国家和地区分别为中国、日本、韩国、东盟、印度、澳大利亚、欧盟和美国。近几年来，
中国常年盘踞越南钢材进口量首位，但是增速较大是从2023年开始，当年增速超62%
，而在2022年进口量增速仅为16%，2024年1-11月越南从中国进口的钢材总量为1103.83万吨，延续46%高增速。
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越南钢材出口情况：美国常年为越南钢材出口大国
根据越南统计局数据，除东盟和欧盟区域外，
美国是越南近年来钢材出口主要目的地，2024年1-11月，越南向美国出口164.6万吨钢材，同比增长超50%。
排在后面的分别为印度、韩国、澳大利亚、日本和中国。2023年中国出口至越南的钢材总量及从越南进口的钢材总量都发生巨大变化，一个增速激增，一个降速激增。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 表4-越南近3年钢材出口情况表&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 图3-越南近3年钢材出口情况图
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越南对华发起反倾销的原因
内部因素：
自2018年起，越南工贸部先后对进口自中国的冷轧钢、镀锌钢、H型钢等产品发起反倾销调查， 2023年进一步扩大调查范围至彩涂钢板等产品，
核心争议点在于越南认为中国钢材存在&ldquo;政府补贴导致价格扭曲&rdquo;，进而挤压当地钢企利润；同时，越南和发集团将于2025年一季度新投产年产能为560万吨的轧线，届时，对中国资源依赖度将降低。
外部因素：
越南作为钢材净进口国，2024年钢材进口同比增速明显高于出口同比增速，贸易逆差进一步扩大。2025年2月10日，特朗普宣布对所有进口至美国的钢铁和铝产品统一加征25%的关税，并取消此前对部分国家的免税配额和豁免政策。
由于美国是越南钢铁的主要出口国之一，
2024年越南钢材出口量为1258万吨，1-11月出口至美国的钢材占越南钢材出口总量的比例约13%，
越南对美国市场依赖程度较高，因此美国无差别的关税政策对于越南的钢材出口带来了一定的压力。
越南对华发起反倾销的影响
短期影响难以避免
目前东南亚进口价和出厂价差距10美元/吨左右，19.38%-27.83%的临时反倾销税会导致越南进口成本提高94-130美元/吨（按当下进口价格计算），届时进口性价比基本消失。之前大家预期关税落地时间可能在3月份，此次落地时间早于预期，或导致部分来不及出港的货物面临毁单或加钱风险，进而或给国内钢厂铁水转向带向相应压力或者转为内贸销售压力。
根据反倾销涉及的规格及贸易方式，约90%的热轧板卷出口量在越南反倾销案的范围内，年总量规模约为732万吨/年，折合每个月60万吨/月。但据SMM了解，原越南当局宣称将于2024年11月出临时关税，那时候国内部分客户为了规避风险，已调整自身销售渠道，在9、10月抢出口浪潮结束后，11、12月出口越南钢材总量就下滑至40多万吨。
1
月抢出口现象仍较为明显，1月出口至越南热卷总量环比或回升至50万吨，受春节假期影响， 2月或将回落至30-35万吨，而3月份出口越南热轧板卷总量将降至30万吨以下。
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图4-近三年中国出口越南钢材月度总量预测
中长期影响有待考量
长中期来看，越南和发集团规划中的榕桔 2工厂(Dung Qu&aacute;t 2)，预计将于2026年9月正式完工，年度总产能为560万吨，但是在第一座高炉于2025年第一季度建成后，即可生产热轧钢卷(HRC)。预计到2025年，这一项目可生产超过200万吨热轧钢卷； 2024年12月21日马来西亚的东钢集团投产1450mm轧线，年设计产能为350万吨；印尼德信于2024年9月投产1780mm轧线，年设计产能为450万吨。
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如此来看，
越南国内供应阶段性减少将由东南亚新增热轧产能所填补，且东盟国家属于0关税，反倾销后对越南当地钢材供应影响相对有限。而对于中国而言，热轧板卷较之2024年月均出口量，月度回流量或为20-30万吨，这会给国内热卷供需格局带来一定影响，出口参与者应积极布局其他市场，特别可关注中东地区，该地区人均粗钢消费量较低，仍有较大的发展空间。
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【SMM热点】越南对华热卷发起反倾销 背后的逻辑是什么？

【SMM热点】印度拟对进口自中国的钢铁产品加征15%-25%关税 背后的原因是什么？
印度对华加征关税背景
2025
年2月10日
美国总统特朗普于2月10日新宣布的全面钢铝关税，将导致钢铁制造商寻找新的市场，因为印度是目前少数几个没有贸易限制的主要市场之一，可能加剧印度钢铁制造商面临的问题。
2025
年2月12日
也是因此，据最新报道，印度钢铁部部长库马拉斯瓦米（H.D. Kumaraswamy）于2月12日称，由于中国进口钢铁对印度国内生产商构成&ldquo;严峻挑战&rdquo;，印度可能最快在六个月内对来自中国的钢铁征收15%至25%的临时税。
2024
年12月
而印度政府去年12月起，调查是否需要对中国产品加征当地称为保护税的临时关税，以限制钢铁进口。据悉，如果加征临时关税的主张获得通过，其有效期限可能长达两年。
出口方面：印度出口至美国的钢材占比为23.64% 出口量断层领先
根据印度商工部数据显示，印度的钢铁出口目的地主要是美国、阿拉伯、沙特和加拿大，2023年分别占其总出口量的22.34%、8.24%、6.51%和3.58%。2024年的1-11月，分别占其总出口量的23.64%、9.85%、8.81%和4.16%。
表1-2024年1-11月印度钢材出口主要国家 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;
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表2-2023年印度钢材出口主要国家
2024
年前11个月，印度出口至美国的钢材总量为94.28万吨，与排名第二的阿拉伯呈倍数差距，美国对所有国家征收钢铁关税，尽管美国的关税并非直接针对印度，但预计它们将对全球钢铁市场产生连锁反应，这无疑给印度钢材出口带来巨大压力，而此刻印度又宣布对华加征关税，其中的含义似乎不言而喻。
进口方面：
印度从中国进口的钢材数据创新高 但占中国钢材总出口不足3%
根据中国海关总署数据显示，中国24年1-12月累计出口钢材11071.6万吨，同比增长22.7%。而出口至印度的钢材总量为298.7万吨，占中国钢材出口总量2.69%，位列中国钢材出口流向前十。同时，2024年也成为印度向中国进口钢铁数量的历史新高。据印度政府的数据显示，在截至2024年3月的财政年度里，印度已成为成品钢材的净进口国，印度在2024年4月至8月之间从中国进口了110万吨成品钢，同比飙涨31.7%。
图1-2019-2024年中国至印度的钢材出口总量及同比情况
图2-2024年中国钢材出口分国别占比情况
数据来源：SMM、国家统计局
印度钢材进口主要来自韩国、中国、日本和美国等国家，2023年分别占其总进口量的12.45%、9.00%、8.68%和5.30%。2024年的1-11月，分别占其总进口量的14.57%、13.03%、9.42%和6.54%，其中，中国和日本较上年同期分别增长44.85%和69.31%。这几个国家向印度出口的主要是不锈钢、热轧卷板、镀锌钢卷和钢板。
表3-2024年1-11月印度钢材进口主要国家 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;
表4-2023年印度钢材进口主要国家
综合而言，据中国海关总数数据，2024年中国出口到印度的钢材量占中国钢材出口总量2.69%，印度如果加征关税，虽然将在一定程度上抑制我国对印的出口数量，但整体影响有限。由于韩国和日本与印度签订了自由贸易协定，可以免税进入印度市场，基于印度对华加征关税及美国对所有国家加征关税，韩、日或加大对印度的钢材出口量！
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【SMM热点】印度拟对进口自中国的钢铁产品加征15%-25%关税 背后的原因是什么？

【SMM热点】美对所有国家钢铝进口加征25%的关税！对中国钢材出口影响几何？
美国对华钢铁产品征税时间线
2017
年 4 月 20 日
美国商务部应美国总统要求，对进口钢铁产品启动 232 调查1。2018 年 3 月 8 日，美国总统特朗普签署公告，对进口钢铁产品征收 25% 的关税
2024
年上半年
时任美国总统的拜登已经宣布对包括半导体、电池、太阳能电池和钢铁等在内的多种中国进口产品加征关税。其中，对钢铁、铝产品的关税征收从0-17%提高到25%。
2025
年2月1日
美国宣布对中国输美产品加征10%关税，同时对来自加拿大和墨西哥的进口商品分别加征25%和10%的关税。该政策原定于2025年2月4日生效。在关税生效前夕，美国对加拿大和墨西哥的关税政策进行了调整，给予两国30天的缓冲期，但对中国的关税政策保持不变。
2025
年2月10日
特朗普表示，将于周一（2月10日）宣布对所有国家的钢铝进口加征25%的关税。
直接出口风险评估：中国钢铁直接出口美国的占比总量不足1% 钢材直接出口影响有限
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图1-2024年中国钢材出口分国别占比情况
数据来源：SMM、国家统计局
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根据海关总署数据显示，中国24年1-12月累计出口钢材11071.6万吨，同比增长22.7%。2024年中国钢材出口持续增长，总量直指近十年最高位。
而出口到美国的占比依然不足1%，甚至较2023年占比进一步下降，仅为0.8%。
中国钢材出口也在不断拓展新的出口目的地，更多到达东盟和&ldquo;一带一路&rdquo;沿路。
故整体而言，加征关税对中国直接钢材产品出口影响较小。但前期对中国出口美国的所有产品加征10%的关税，也包括钢铁的下游用钢产品，比如工程机械、家用电器、新能源汽车等，如果这些产品的出口因为关税提高受到限制，也会影响到钢材的间接出口规模。
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转口风险评估：美国钢材进口量常年位居全球第二 2024年越南对美出口增长143%
美国钢材进口常年位居全球第二，此次美国对所有国家的钢铝进口加征25%的关税，这将对全球钢铁产品贸易产生较大影响。而中国对美国的转口贸易或也将被迫缩减。
表1-2022-2023年全球钢材进口分国别情况
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数据来源：世界钢铁协会
2024
年，美国共进口钢材2886万吨，同比增长2.5%，分品种来看，冷轧、镀锌、镀锡等冷系薄板材料进口增幅最大，而钢筋、热卷、钢管等进口增幅较小甚至负增长。
图2-2024年美国钢材进口
分品种
数据来源：美国钢铁协会
分国别来看，美国从越南进口钢材增幅最大，2024年越南以136.3万吨，增幅143%，跻身美国钢材进口第五（2023年排名为第9）。除此之外，中国台湾、土耳其、阿联酋、罗马尼亚等进口量也大幅增长。而墨西哥、加拿大、中国、意大利等进口则大幅缩减。
图3-2024年美国钢材进口
分区域
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数据来源：美国钢铁协会
进口渠道来看，中国并不是美国进口钢材的主要供应商，然而转口贸易在近些年来屡见不鲜，以某中国大型钢铁企业为例，该企业通过东南亚转口模式，在美国双反税实施后，继续保持了对美国的出口份额。通过将碳素和合金钢盘条先运至马来西亚，该企业在马来西亚完成了清关换柜操作，申请了当地的原产地证，最终成功将货物运至美国市场，避开了高达303.56%的天价关税。
不难想象，近两年来中国钢材对越南的大量出口，或也成为了越南对美出口大增的关键驱动。若未来美国钢材进口关税全面抬升，中国对美国转口贸易将受到打击。
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2024
年美国对主要钢材进口国关税政策整理：
2024
年美国对加拿大进口钢材关税政策：
享有一定减免税配额，配额外按照进口钢铁产品启动 232 条例，对进口钢铁产品征收 25% 的关税
2024
年美国对巴西进口钢材关税政策：
享有一定减免税配额，配额外按照进口钢铁产品启动 232 条例，对进口钢铁产品征收 25% 的关税
2024
年美国对墨西哥进口钢材关税政策：
2024
年 7 月 10 日起,对于未在墨西哥、美国和加拿大三国进行熔炼和浇铸的钢铁产品，依据《1962 年贸易扩展法》第 232 条规定，征收 25% 的关税。
2024
年 7 月 10 日起,对于含有中国钢材的墨西哥进口产品，征收 25% 的关税。
其余钢材产品理论上享有免税。
2024
年美国对韩国进口钢材关税政策：
享有一定减免税配额，配额外按照进口钢铁产品启动 232 条例，对进口钢铁产品征收 25% 的关税
2024
年美国对越南进口钢材关税政策：
按照进口钢铁产品启动 232 条例，对进口钢铁产品征收 25% 的关税
若越南钢材存在规避关税等行为，如 2019 年美国曾宣布对原产自韩国和中国台湾地区，再运到越南加工后出口到美国的不锈钢和冷轧钢产品，加征最高达 456% 的惩罚性关税。若有类似情况被认定，会根据具体调查结果征收高额惩罚性关税。
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【SMM热点】美对所有国家钢铝进口加征25%的关税！对中国钢材出口影响几何？

2024年1-12月钢材出口量累计11072万吨，其中12月钢材出口量973万吨。

2024年12月中国钢材出口分品种

【SMM热点】
（钢材出口情况回顾&mdash;区域篇及展望）2024年钢材出口同比增长22.7% 对越南出口总量仍处领先地位
24
年钢材出口至非洲各地同比增速高达33.09%
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从全球六大洲域来看，2024年中国钢材出口同比均有所增长，其中增速最高的洲域为
非洲，
高达
+33.09%
，累计出口总量1321.62万吨；其次是
南美洲，
同比
+31.18%
，累计总量991.79万吨；
亚洲
以同比增速
+23.02%
位列第三，但总量累积7530.89万吨，居于出口总量榜首之位。
数据来源：海关总署、SMM
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24
年钢材出口东南亚和西亚市场表现亮眼 东亚地区和欧美地区同比增速有所回落
2024
年中国钢材出口市场呈现显著的区域性差异，出口量连续增长，总体来看，
东南亚和西亚
市场成为主要增长点，同比增长分别为
27.33%
和
27.55%
。
具体来看，中国对东南亚地区钢材出口总量为3369.35万吨，其中
越南
以1263.07万吨的出口量继续保持中国钢材
最大出口国
的领先地位。
泰国和菲律宾
的出口量分别为501.91万吨和496.23万吨，同比分别增长
5.81%
和14.94%
，这表明东南亚市场对钢材的需求依旧旺盛。
西亚地区增速更为明显，其中，
阿联酋和沙特阿拉伯
出口量分别为 535.82万吨和465.3万吨，同比分别增长
41.92%
和37.98%
。
数据来源：海关总署、SMM
反观东亚和欧美各地，虽然
韩国
整体出口总量以755.9万吨，位列榜单第二，但同比增速显著却下降了
7.66%
。
美国和欧盟
累计出口总量分别为89.05万吨和398.1万吨，但增速仅为
4.88%
和8.82%，
对比去年同期，增速有所回落。
数据来源： SMM
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25
年钢材出口展望
维持巨大数量规模与同比增速回落，将是2025年中国钢材出口两大特点。从供需来看，2025年全球粗钢产量预计达到19.09亿吨，较2024年小幅增长1700万吨。而在需求方面，东南亚和中东市场仍是钢材消费的重点区域，亚洲市场的竞争格局愈演愈烈，同时欧美市场需求或略显疲软，供强需弱的格局或使我国钢材出口压力延续。
2024
年，由于我国钢材出口总量不断攀升，一些国家认为中国钢铁产品以低于正常价值的价格在国际市场销售，我国面临的贸易救济原审调查明显增多，累计值已超过2021-2023年面临的案件总和，影响或于2025年具象化；而另一方面，特朗普上台对华增加关税的措施，也将对我国钢材间接出口产生影响。同时考虑到这两方面的影响仍需一定时日的发酵，SMM预计2025年全年钢材出口或呈现先高后低的走势，但价格优势依然存在，故预计全年钢材出口量同比或将小幅下滑。
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【SMM热点】（钢材出口情况回顾—区域篇及展望）2024年钢材出口同比增长22.7% 对越南出口总量仍处领先地位

【SMM热点】（2024年钢材出口情况回顾--品种篇）历史第二！！ 24年各品种钢同比增速均有所提升
24
年钢材出口超1.1亿吨 同比增长22.7%
根据海关总署数据显示，
2024
年1-12月累计出口钢材11071.6万吨，同比增长22.7%。
2024
年中国钢材出口持续增长，总量直指近十年最高位（仅次于2015年出口总量）。
数据来源：海关总署、SMM
2024
年，我国钢材出口增长强劲的主要原因在于：
①全球经济与货物贸易呈现继续回升态势。
世贸组织发布的《全球贸易展望和统计》更新报告中指出，2024年上半年全球货物贸易量同比增长2.3%，
2024年下半年和2025年将继续保持复苏态势
。世贸组织还
预测2024年全球货物贸易量将增长2.7%
，略高于此前预测的2.6%。
②中国出口战略继续深化调整，再创佳绩。
1
月13日，中国外贸成绩单出炉：2024年，货物贸易进出口总值43.85万亿元，同比增长5%，实现了总量、增量、质量的&ldquo;三量&rdquo;齐升；有进出口实绩的外贸企业近70万家，数量再创新高；跨境电商进出口2.63万亿元，增长10.8%。
③
国内钢价下跌，我国出口优势明显。
数据来源：海关总署、SMM
2024
年中国钢材出口均价为755.4美元/吨，同比下降19.36%。以2024年全球主要热卷出口市场的FOB价格为例，2024年中国热卷出口均价为
515.75
美元/吨；独联体热卷出口均价为
540.19
美元/吨；日本热卷出口均价为
561.01
美元/吨；印度热卷出口均价为
575.90
美元/吨，我国出口优势依旧明显。
数据来源： SMM
④
人民币对美元汇率适度贬值。
2024
年人民币对美元的即期汇率累计已经下跌了2.9%，从年初的7.0920直降至年末的7.2988。人民币兑美元汇率持续承压，在一定程度上，提高了中国钢材产品出口竞争力。
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24
年钢材各品种出口增速均有提高 其中热轧板卷出口增速高达29.72%
数据来源：海关总署、SMM
从品种结构来看，
2024
年各品种钢出口同比均有提高，具体来看，中国钢材出口增量仍由热系板材贡献，
热卷累计出口量达2747.38万吨，同比
+29.72%
；
棒线材出口同比
+23.89%
至1348.09万吨；冷轧板卷同比
+23.84%
至767.88万吨；角型材出口同比
+21.14%
至551.25万吨；中厚板出口同比
+19.92%
至1028.81万吨；管材出口同比
+10.28%
至1162.96万吨；带钢出口总量虽较少，仅为109.12万吨，但同比增速却高达
+35.81%
，位列第一。
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因篇幅稍长，
2024
年钢材出口
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区域篇及
2025
年钢材出口展望放至下篇进行分享。
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名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
上海22A中天冷镦钢价格	3510 - 3510	3510	+30	元/吨	2025-05-16
上海35K中天冷镦钢价格	3550 - 3550	3550	+30	元/吨	2025-05-16
上海22A邢钢冷镦钢价格	3570 - 3570	3570	+30	元/吨	2025-05-16
上海35K邢钢冷镦钢价格	3590 - 3590	3590	+30	元/吨	2025-05-16
海盐22A中天冷镦钢价格	3520 - 3520	3520	+30	元/吨	2025-05-16
海盐ML08AL中天冷镦钢价格	3540 - 3540	3540	+30	元/吨	2025-05-16
温州35K马钢冷镦钢价格	3650 - 3650	3650	0	元/吨	2025-05-16
温州ML08AL三钢冷镦钢价格	3670 - 3670	3670	0	元/吨	2025-05-16
杭州22A中天冷镦钢价格	3630 - 3630	3630	0	元/吨	2025-05-16
杭州22A永钢冷镦钢价格	3620 - 3620	3620	0	元/吨	2025-05-16
广州22A三钢冷镦钢价格	3570 - 3570	3570	0	元/吨	2025-05-16
广州ML08AL三钢冷镦钢价格	3570 - 3570	3570	0	元/吨	2025-05-16

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