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国内矿：
上周国内铁精粉市场价格小幅探涨。从区域表现看，河北唐山、迁安、迁西等地价格小幅上调1-5元/吨；辽西朝阳、北票、建平等地上涨5-10元/吨；华东地区亦有10-15元/吨的涨幅。本周看，国内铁精粉市场市场资源依旧较为紧张；需求端据SMM跟踪，钢厂高炉铁水有下滑趋势，对铁精粉需求支撑减弱，市场博弈心态相对明显，预计国产精粉价格或将呈现震荡运行局面。
进口矿：
上周五铁矿盘面走势偏弱，主力合约 I2609 最终收盘报 809.5元/吨，较前一交易时段下跌0.67%。港口现货价格交前一日下跌2-5元。贸易商报价积极度一般；钢厂按需采购；整体现货成交热度较为一般。
SMM最新统计数据显示，全国35个主要港口的铁矿石库存总量为14876万吨，环比下降109万吨，整体库存小幅去库，供应方面有小幅度收紧，但整体任然偏宽松。同期，部分高炉有检修，日均铁水产量小幅回落，港口日均疏港量小幅下降2.1万吨至324.4万吨 。尽管个别高炉进入检修状态导致生铁产量回落，但鉴于目前海外需求旺盛，且钢厂盈利空间较为宽裕，铁矿基本面支撑目前较强。因此，短期内铁矿石价格预计将延续高位震荡走势，直到新行情进入市场。
焦煤：
临汾低硫主焦煤报价1620元/吨。唐山低硫主焦煤报价1630元/吨。
焦煤方面，个别煤矿因为安全检查产量受限，但多数煤矿生产稳定。当前高价煤种成交依旧乏力，部分煤种出现流拍情况，上涨势头受到压制，后续来看煤矿端报价以稳为主，本周焦煤市场或震荡运行。
焦炭：
一级冶金焦-干熄全国均价为1845元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1705元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1490元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1400元/吨。
供应方面，焦企开工比较积极，焦炭供应小幅增加，焦企出货顺畅，自身焦炭库存处于较低水平。需求方面，当前钢厂利润尚可，钢厂生产积极性较高，部分焦炭库存较低的钢厂有催货行为，但多数钢厂焦炭已经回归合理水平，按需采购为主。综上，焦炭供需结构维持紧平衡状态，本周焦炭市场或稳中偏强运行。
螺纹：
上周螺纹价格走势先扬后抑，现全国均价3275元/吨，环比上涨1元/吨。
供应端，近期长流程钢厂螺纹产线多维持现有生产节奏，而部分北方钢厂有新增线盘轧线检修或停产线盘产量稍有下降。而短流程钢厂吨钢综合效益稍有改善，开工时长稍有增加，但基本维持在平谷电生产时段，此外收废难问题仍存，后期电炉厂产量增量空间或相对受限。需求端，近期北方部分项目需求仍有阶段性释放，但华东及中部地区稍有受雨水天气影响，施工进度放缓，整体需求表现环比基本相差不大。库存方面，厂库社库延续去化，去库速度加快，厂商库存压力不大。据了解，目前市场对短期观点持相似态度，表示近期处于高位回调阶段，商家有暗降抢跑，部分项目需求提前配送情况，后期需求延续性或有影响。后续来看，原料端走势偏坚挺，成本端支撑仍在，叠加供需基本面暂无矛盾，部分市场存在缺规格现象，对底部价格有一定强支撑。但目前市场心态有分歧，部分商家操作上加快落袋为安因此阶段性仍有回调压力，但后期基本面矛盾不大，且6月农忙及梅雨季节前需求仍有阶段性释放，因此后期仍有止跌反弹可能。
热卷：
上周热卷价格震荡走弱，周度均价小幅下移，整体成交转差。
供应方面，上周轧线检修情况增多，热卷整体产量小幅下降。需求方面，下游复工补库，贸易商拿货积极性提高，同时宏观情绪及原料成本偏强共振，带动表需转暖。库存方面，上周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库存471.34万吨，环比-15.51万吨，环比-3.19%，分区域来看，东北、华北及华东市场库存降幅较明显，华中市场库存小幅去化，华南市场累库。成本方面，铁矿均价小幅下移，焦炭第三轮提涨落地，热卷成本支撑小幅增强。后续来看，热卷基本面矛盾缓解，且成本支撑尚在，以及上周部分恐高情绪已经得到释放，本周热卷价格仍有走强可能。综上，预计热卷主力合约将运行在3400-3490区间。

【SMM钢铁晨会纪要】部分市场存在缺规格 底部价格有支撑

★
宏观
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01
&nbsp;★★★&nbsp;
【一季度商业银行累计实现净利润6323亿元】
金融监管总局发布2026年一季度银行业保险业主要监管指标数据情况，2026年一季度，商业银行累计实现净利润6323亿元。2026年一季度末，平均资本利润率为7.97%，较上季末上升0.19个百分点；平均资产利润率为0.60%，较上季末基本持平。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【央行今日开展3000亿元买断式逆回购操作】
中国人民银行官网公告：2026年5月15日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了5亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求。央行公开市场本周净回笼510亿元。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【
国际油价15日显著上涨
】
纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格上涨4.25美元，收于每桶105.42美元，涨幅为4.20%；7月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨3.54美元，收于每桶109.26美元，涨幅为3.35%。
★
产业及下游
★
01
&nbsp;★★★&nbsp;
【SMM钢铁产业链周报】黑色系短期维持震荡状态
本周，黑色系冲高回调，整体窄幅波动，其中，双焦回调较为明显。前半周，市场传言动力煤保供会议将于周五召开，叠加产业资金出逃带动的原料端大幅回调，进而导致黑色系整体回调；后半周，川普访华、经贸磋商同步进行，但盘面前期以交易，多明显波动；五大材数据公布，供应有所分化，需求普增，库存去化幅度好。现货市场方面，现货相对挺价，市场成交多以低价为主，基差走扩时，存在期现商出货现象......
02
&nbsp;★★★&nbsp;
【SMM热点】螺纹钢基价&ldquo;名存实亡&rdquo;，定价体系已彻底变天
2026年二季度以来，云贵川渝、东三省、晋陕豫等地区钢厂高频调整基价加价，以及规格间组距价差调整，其中部分钢厂仅在一周内就调整加价规则3-4次。目前最为混乱的是，全国定价锚点中间规格的基价共识，已经彻底撕裂，原先简单以&Phi;18、&Phi;20、&Phi;22作为基准价格，现在山东、西安、南昌、川渝等地均要在传统基价规格上再进行加价，且加价幅度40-210元/吨不等（持续浮动变化中）......
03
&nbsp;★★★&nbsp;
【&ldquo;两重&rdquo;建设资金已下达约76%】
季度以来，各地抢抓项目建设黄金期，推动重大项目开工建设。比如，5月12日，盛合晶微半导体（江阴）有限公司投资建设的多层细线宽系统集成封测项目（一期）在江阴开工。该项目是2026年江苏省重大项目之一，建成后将补齐区域先进封测产能短板。安徽省4月29日召开全省季度工作会议暨第二批重大项目开工动员会。会议对2026年第二批重大项目开工进行了动员部署，660个项目涉及制造业、生产性服务业、社会民生等领域，总投资3652.3亿元，年度计划投资1018.9亿元。截至4月底，内蒙古自治区今年谋划实施重大项目3668个，总投资3.7万亿元，年度计划建设投资10795亿元。
04
★★★
【6月空调排产整体下滑9.7%】
排产降幅走扩，需求端未见转机。进入二季度，国内空调市场的承压态势仍在加剧。奥维云网PSI监测数据显示，6月空调排产整体下滑9.7%，内外销排产双线下滑，其中内销排产同比下滑12.0%，出口排产同比下滑5%。
05
&nbsp;★★
【宝钢股份6号连铸机成功投产】
2026年5月12日，宝钢6号双流板坯连铸机在上海宝山基地顺利投产。该项目的成功实施进一步巩固了宝钢在高端板坯制造领域的领先优势、强化了行业标杆地位，也再次彰显了普锐特在连铸领域的领先实力。
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其他热点
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⭕【广州港南沙港区五期工程正式开工】
5月15日上午，国家重大工程广州港南沙港区五期工程正式全面开工，项目设计年集装箱通过能力670万标准箱，建成后南沙港区集装箱吞吐能力将达3500万标准箱，位于世界单一港区前列，将进一步提升大湾区国际航运枢纽能级，助力大湾区世界级港口群的建设。
⭕【杭州首宗组合宅地成功出让】
杭州15日迎来首次组合宅地出让，余杭未来科技城两宗地块以&ldquo;组合打包&rdquo;形式统一报名、统一报价，总建筑面积约12.3万平方米，起始总价28.9亿元。经过86轮竞价，最终由绿城、滨江联合体以38.9亿元的总价竞得，平均溢价率34.7%，综合楼面价31644元/平方米。其中，北侧地块成交总价21.3亿，溢价率30.8%，成交楼面价26153元/平方米；南侧地块成交总价17.6亿，溢价率39.7%，成交楼面价42387元/平方米。中指院分析师表示，本次杭州首宗组合宅地的成功出让，标志着土地出让模式从单一地块管理向片区整体统筹的转变。
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【SMM钢市早讯】一季度商业银行累计实现净利润6323亿元

一、基价彻底&ldquo;失焦&rdquo;，
市场寻求更精细、精准的价格发现机制
2026年二季度以来，云贵川渝、东三省、晋陕豫等地区钢厂高频调整基价加价，以及规格间组距价差调整，其中部分钢厂仅在一周内就调整加价规则3-4次。目前最为混乱的是，全国定价锚点中间规格的基价共识，已经彻底撕裂，原先简单以&Phi;18、&Phi;20、&Phi;22作为基准价格，现在山东、西安、南昌、川渝等地均要在传统基价规格上再进行加价，且加价幅度40-210元/吨不等（持续浮动变化中）。
高频的调价行为，已经完全颠覆了原先的定价逻辑。过去的价格体系，是以中间规格为基价，进行价差调整，大部分地区实际价格会减去&ldquo;网差&rdquo;。对于原先定价机制的颠覆，是市场进化的体现，是钢厂对于细分产品的定价更精细，价格发现的诉求更高的体现，而原先
&ldquo;基价-网差+规格差+品牌差&rdquo;
的机制已经不能够满足市场的定价诉求。
二、产业链利润被扭转，谁买单？
钢厂不再单纯的调整基价模式，而是一场重塑产业链议价权的革命，直接影响到整个产业链的调整，对上中下游的影响也很明显。其中从
成本及利润
的角度看最直接。
供应端来看
于钢厂而言，既是利润保卫战，但实际暗藏&ldquo;
玄机
&rdquo;。
通过基价加价的模式，实则在抬升实际出厂价，既能从表面上避免了直接拉基价引发的市场恐慌心理，又能灵活调整不同规格的利润空间，原先的定向管理中间规格，逐步向规格加价纵向调整。但市场会忽略一个问题，钢厂多年来经营的品牌效益，会不会再这一刻土崩瓦解，据了解，目前郑州、西安、南昌、川渝等地多次调为加价后，各钢厂品牌间的价差缩小甚至同价，原先市场默认的品牌间价差已逐步弱化。再者，逐步拉高基价的加价规则，但大小规格加价若不及时调整，其实变相再缩进与中间规格的价差。
流通端来看
市场需要更透明、更高效和精准的的定价标杆。
组距加价不定时调整，最高频的情况下一周调2-4次，导致代理商锁货、库存管理的难度增加，不少贸易商被迫暂停接单，并重新核算成本，稍有不慎就会亏损。其次由于部分市场有的钢厂调整了，有的又不动，导致不同钢厂的价格失去可比性，贸易商要付出更高的交易成本去了解实际成交情况，可议价空间缩小，只能被动承受成本上涨。
三、驱动基价变革的核心
是中国钢铁供应链的进化
过去20年，钢材供应链都是以经销商模式，通过经销商转嫁库存风险，而钢厂可以专注于扩大规模，批量生产，这样的供应链分工有其历史的合理性存在。但2022年以来地产进入下行周期，用钢需求触底趋稳，基建用钢韧性犹存，但用钢结构有变化，内需表现亮点不足。2026年国内钢厂继续处于&ldquo;重构&rdquo;及&ldquo;调整期&rdquo;，产能管控延续，部分钢厂基本新增优特线或转增产品种材生产，螺纹钢产量持续缩水，更关键的是，近2年贸易商普遍低库存运行，
导致中间蓄水池功能失效，钢厂供给端调节必须更加灵活。
中国钢材市场正在进行一场&ldquo;迟到的&rdquo;供应链进化，而进化的方向则是&ldquo;以销定产&rdquo;，从&ldquo;规模竞争&rdquo;转向&ldquo;产品竞争&rdquo;的迭代。调节这个行为的工具就是符合市场实际成交的基准价格、规格价差。随着以销定产的发生，市场上的网差、品牌价差将被重新进化成&ldquo;全规格精细调整&rdquo;的定价模式
四、SMM 始终坚守公允初心，为行业提供客观中立的价格基准
SMM 深耕金属产业数十载，始终秉持客观中立、务实严谨的原则，坚持以市场实际成交为核心报价基准，依托成熟的报价方法论与完善的数据体系，持续为产业链上下游输出标准化行情基准，为行业定价规范、交易结算与经营决策夯实支撑，长期陪伴金属产业稳健发展。
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建筑钢材已然迈入新周期起点，市场价格正在褪去套路、回归本源，朝着真实化、简单化、与国际逻辑接轨稳步演进。行业变革浪潮之下，能真实还原现货实情、简单靠谱可参考的价格体系，或许才是当下市场最需要、也最向往的选择。
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【SMM热点】螺纹钢基价“名存实亡”，定价体系已彻底变天

下周预测：黑色系短期维持震荡状态
本周，黑色系冲高回调，整体窄幅波动，其中，双焦回调较为明显。前半周，市场传言动力煤保供会议将于周五召开，叠加产业资金出逃带动的原料端大幅回调，进而导致黑色系整体回调；后半周，川普访华、经贸磋商同步进行，但盘面前期以交易，多明显波动；五大材数据公布，供应有所分化，需求普增，库存去化幅度好。现货市场方面，现货相对挺价，市场成交多以低价为主，基差走扩时，存在期现商出货现象。
短期来看，据SMM调研跟踪，本周日均铁水环比下降0.39万吨，但到下旬之后，前期检修陆续复产，铁水仍有低位回升趋势，当前焦炭三轮提涨落地，叠加蒙煤供应增加，后续高位受限，成本支撑相对转弱；钢材方面，库存将继续延续去化状态，短期矛盾不明显，海外价格高企依然提供支撑。综合来看，短期黑色系将依然处于当前水平震荡盘整状态，关注成本端的扰动。
铁矿石：宏观驱动转弱 需求底部支撑 下周矿价偏弱窄幅震荡
本周铁矿石价格呈现冲高回落走势。周初，受美国总统特朗普访华等宏观利好预期提振，期货价格一度上行至年内高点；随后随着市场情绪消化，多头主动减持，盘面承压回落。展望下周，本轮天气扰动已基本结束，全球铁矿石发运量有望回升，加之此前发运量处于相对高位，预计到港量将环比小幅增加。需求方面，据SMM高炉检修数据推算，下周铁水产量或将出现微幅下降，但终端需求表现良好且钢厂利润维持在较好水平，铁矿石刚性需求仍将对矿价形成一定支撑。整体来看，随着宏观驱动作用进一步弱化，期货盘面上行动能不足，
预计矿价将在多空博弈下呈现偏弱窄幅震荡格局。
焦炭：供需结构维持紧平衡 下周市场或稳中偏强运行
供应方面，焦企开工比较积极，焦炭供应小幅增加，焦企出货顺畅，自身焦炭库存处于较低水平。需求方面，当前钢厂利润尚可，钢厂生产积极性较高，部分焦炭库存较低的钢厂有催货行为，但多数钢厂焦炭已经回归合理水平，按需采购为主。焦煤方面，个别煤矿因为安全检查产量受限，但多数煤矿生产稳定。当前高价煤种成交依旧乏力，部分煤种出现流拍情况，上涨势头受到压制，后续来看煤矿端报价以稳为主。综上，焦炭供需结构维持紧平衡状态，
下周焦炭市场或稳中偏强运行。
废钢：供需双双偏弱 短期价格窄幅震荡
供给端，近期废钢回收端收货难度加大，贸易商惜售心态渐起，社会库存持续维持低位运转；需求端，目前长流程钢厂刚需平稳、用废意愿边际改善，但短流程电炉受成材成交平淡、利润空间受限拖累，采购多以按需补库为主。整体来看，目前供应偏紧格局延续支撑价格底部，但需求乏力及成材走势承压也将压制其上行空间，
因此预计短期废钢价格仍将维持窄幅震荡。
螺纹：部分市场存在缺规格 底部价格有支撑
本周螺纹价格走势先扬后抑，现全国均价3275元/吨，环比上周五上涨1元/吨。供应端，近期长流程钢厂螺纹产线多维持现有生产节奏，而部分北方钢厂有新增线盘轧线检修或停产，线盘产量稍有下降；而短流程钢厂吨钢综合效益稍有改善，开工时长稍有增加，但基本维持在平谷电生产时段，此外收废难问题仍存，后期电炉厂产量增量空间或相对受限。需求端，近期北方部分项目需求仍有阶段性释放，但华东及中部地区稍有受雨水天气影响，施工进度放缓，整体需求表现环比上周基本相差不大。库存方面，厂库社库延续去化，去库速度加快，厂商库存压力不大。据了解，目前市场对短期观点持相似态度，表示近期处于高位回调阶段，商家有暗降抢跑，部分项目需求提前配送情况，后期需求延续性或有影响。后续来看，原料端走势偏坚挺，成本端支撑仍在，叠加供需基本面暂无矛盾，部分市场存在缺规格现象，对底部价格有一定强支撑。但目前市场心态有分歧，部分商家操作上加快落袋为安，因此阶段性仍有回调压力，但后期基本面矛盾不大，且6月农忙及梅雨季节前需求仍有阶段性释放，
因此后期仍有止跌反弹可能。
热卷：基本面矛盾缓解 下周价格仍有走强预期
本周热卷价格震荡走弱，周度均价小幅下移，整体成交转差。供应方面，本周轧线检修情况增多，热卷整体产量小幅下降。需求方面，本周下游复工补库，贸易商拿货积极性提高，同时宏观情绪及原料成本偏强共振，带动表需转暖。库存方面，本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库存471.34万吨，环比-15.51万吨，环比-3.19%，分区域来看，东北、华北及华东市场库存降幅较明显，华中市场库存小幅去化，华南市场累库。成本方面，铁矿均价小幅下移，焦炭第三轮提涨落地，热卷成本支撑小幅增强。后续来看，热卷基本面矛盾缓解，且成本支撑尚在，以及本周部分恐高情绪已经得到释放，下周热卷价格仍有走强可能。综上，
预计下周热卷主力合约将运行在3400-3490区间。
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黑色系短期维持震荡状态【SMM钢铁产业链周报】

国内矿：
辽东区域铁精粉价格小幅提涨，当前65品位铁精粉干基含税到厂价格917元/吨。5月初国家安全以及环保督导组到辽宁视察，据当地矿选端反馈，部分矿选存在停产现象，整体市场流通资源相对较为紧张。需求端，钢厂当前多按计划正常生产，其中当地某钢厂将于5月中下旬投产新高炉，整体看对铁精粉需求依旧有支撑；叠加进口铁矿价格依旧处于高位，预计短期内当地铁精粉价格或将呈现高位震荡运行。
进口矿：
昨日铁矿盘面先弱后强，主力合约 I2609 最终收盘报 817元/吨，较前一交易日基本持平。港口现货价格交前一日下2-5元/吨。贸易商随行就市报价；钢厂按需采购；整体现货成交氛围一般
SMM十港分品种数据显示，港口库存总量环比节前下降170万吨，粗粉、精粉及块矿皆呈现去库局面；分主要品种来看，金布巴粉、混合粉、麦克粉及超特粉库存下滑明显，而卡粉、PB粉、PB块及纽曼粉库存量有所增长，未来价格方面存在一定压力。宏观方面，昨日市场关注点在于特朗普访华，截止目前尚未传出利好消息，需关注后期消息面对于盘面的影响，预计短期矿价延续高位震荡走势。
焦煤：
临汾低硫主焦煤报价1590元/吨。唐山低硫主焦煤报价1630元/吨。焦煤方面，煤矿维持正常生产，焦煤产量增加有限。黑色系期货盘面下跌，下游按需采购，贸易商观望为主，煤矿签单情况一般，对高价煤种接受意愿不高，但部分煤矿前期订单充足，挺价心态较强，短期焦煤市场或暂稳运行。
焦炭：
一级冶金焦-干熄全国均价为1845元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1705元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1490元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1400元/吨。
供应方面，焦企保持一定盈利，开工情况尚可，整体焦炭供应暂稳，同时焦企出货情况较好，自身焦炭库存处于低位。需求方面，钢厂日均铁水产量仍处于高位，部分低焦炭库存钢厂有催货现象，但多数钢厂经过前期采购，自身焦炭库存处于合理水平，对焦炭按需采购。综上，当前焦炭供需结构仍处于紧平衡阶段，但双焦期货盘面震荡下行，市场情绪有所回落，短期焦炭市场或暂稳运行。
螺纹：
昨日期货盘面先抑后扬运行，收于3255，较前一交易日上涨0.15%。现货方面，多数市场报价以稳为主，少部分现货报价小幅下跌10-20元/吨，整体成交表现偏弱。
基本面来看，供应端，个别长流程钢厂因生产产品结构调整，对建材轧线进行停产检修；短流程钢厂吨钢综合效益稍有改善，个别电炉厂恢复生产或上调开工时长，导致本周建材总产量略有增长。需求端，本期上半周期螺盘面强势走高，至今年以来最新高度，现货价格跟涨，市场买涨不买跌心态，交投氛围明显改善，终端低价拿货积极性增强，下半周盘面回落，市场情绪降温，采购热情减退，整体需求周环比增量可观。据SMM统计，厂库、社库均有不同程度去化，建材总库存813.96万吨，环比-34.82万吨，环比-11.68%，去化速度加快。综合来看，建材库存维持去化状态，供需基本面暂无突出矛盾，短期建材价格或盘整运行。
热卷：
昨日热卷期货收于3478，全天涨幅0.26%。现货市场方面，热卷稳中下跌10元/吨，冷轧稳，整体成交一般。
根据热卷周度平衡数据看，产量方面，本周检修增多，热卷产量下降。库存方面，本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库存471.34万吨，环比-15.51万吨。分区域来看，东北、华北及华东市场库存降幅较明显，华中市场库存小幅去化，华南市场累库。需求方面，本周盘面震荡走势，节后热卷表需回升。后续看，热卷基本面矛盾不突出，叠加成本支撑尚存，短期内板材价格震荡运行。

【SMM钢铁晨会纪要】库存去化速度加快 短期建材价格盘整运行

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宏观
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01
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【央行：4月末广义货币（M2）余额353.04万亿元 同比增长8.6%】
央行数据显示，4月末，广义货币（M2）余额353.04万亿元，同比增长8.6%。狭义货币（M1）余额114.58万亿元，同比增长5%。流通中货币（M0）余额14.75万亿元，同比增长12.2%。前四个月净投放现金6530亿元。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【央行：前四个月社会融资规模增量累计为15.45万亿元 比上年同期少8930亿元】
央行数据显示，初步统计，2026年前四个月社会融资规模增量累计为15.45万亿元，比上年同期少8930亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加8.5万亿元，同比少增1.29万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加1036亿元，同比多增2134亿元；委托贷款减少941亿元，同比多减994亿元；信托贷款增加3亿元，同比少增451亿元；未贴现的银行承兑汇票增加513亿元，同比少增1992亿元；企业债券净融资1.5万亿元，同比多7393亿元；政府债券净融资4.45万亿元，同比少3990亿元；非金融企业境内股票融资2008亿元，同比多655亿元。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【美国4月出口价格同比上涨8.8% 超出预期】
美国4月出口价格环比上涨3.3%，预期上涨1.2%；4月出口价格同比上涨8.8%，预计上涨7.0%。
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产业及下游
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01
&nbsp;★★&nbsp;
【SMM热卷周度平衡】产量下降 本周热卷库存良好去化
本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库存471.34万吨，环比-15.51万吨，环比-3.19%，农历同比+30.49%。分区域来看，东北、华北及华东市场库存降幅较明显，华中市场库存小幅去化，华南市场累库。
02
★★
【SMM建材周度平衡】期现走强带动市场热度 建材需求阶段性释放
本期供应端个别长流程钢厂因生产产品结构调整，对建材轧线进行停产检修；短流程钢厂吨钢综合效益稍有改善，个别电炉厂恢复生产或上调开工时长，导致整体建材总产量略有增长。需求端，本期上半周期螺盘面强势走高，至今年以来最新高度，现货价格跟涨，市场买涨不买跌心态，交投氛围明显改善，终端低价拿货积极性增强。据SMM统计，厂库、社库均有不同程度去化，建材总库存813.96万吨，环比-34.82万吨，环比11.68%，去化速度加快。
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其他热点
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【海南公积金贷款最高额度拟提高至120万元】
海南省住房公积金管理局近日发布《关于进一步优化调整住房公积金贷款政策的通知（征求意见稿）》，拟进一步优化调整住房公积金贷款，更好地满足缴存人刚性及改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。征求意见稿提出，提高购买自住住房最高贷款基准额度。缴存职工家庭购买新建、二手自住住房申请住房公积金贷款，单方缴存住房公积金的，最高贷款基准额度分别由现行新房80万元和二手房60万元统一提高至100万元；夫妻双方均缴存住房公积金的，最高贷款基准额度分别由现行新房110万元和二手房90万元统一提高至120万元。
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【中国算力基建开辟海上赛道 全球首个海底数据中心实现淡水零消耗】
人工智能浪潮席卷全球，算力正成为至关重要的基础生产力。算力的尽头是电力。为了走出一条绿色、集约、可持续的算力发展之路，我国的算力基建企业另辟蹊径，把算力中心建在了海里。在上海临港小洋山以东东海海域，一座高出海平面20多米的海上平台格外醒目。这里是全球首个投入运行的海风直连海底数据中心，总投资16亿元，整体规划24兆瓦，一期示范项目装机规模2.3兆瓦，总重1950吨，相当于1300辆家用轿车的重量。项目负责人陈希怡测算过，这座2.3兆瓦的海底数据中心，如果按照传统方式，利用淡水来进行散热，一年淡水消耗量达4万吨，相当于一个普通家庭约100年的用量。项目采用无动力冷媒循环技术，以海水为冷源带走服务器热量，实现淡水零消耗。
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【SMM钢市早讯】央行：4月末广义货币（M2）余额353.04万亿元 同比增长8.6%

一、棒线材出口创近五年单月新高
数据来源：海关总署、SMM
据海关总署数据统计，2026年3月中国棒线材出口总量191万吨，创近五年来单月新高，环比增长62%，同比增长16.5%，增速基本维持在较高水平。具体来看，3月棒材环比增量26万吨，增速37%，
线材环比增量47万吨，增速高达近100%，是棒线材出口总量增长的核心动力。
数据来源：海关总署、SMM
从线盘出口的具体情况看，
韩国市场占据线盘出口的主要地位
，3月出口量显著增长，环比增幅近2倍，究其原因，一方面，韩国本土线盘产业持续萎缩，部分企业已关停或减产相关产线，导致其国内供给能力下降；另一方面，中国特种线材的质量、性价比优势明显，推动韩国对华线盘进口需求持续上升。
此外，埃及、土耳其等中东地区的中国线盘进口量也呈现大幅增长态势。这主要得益于该区域各国正大力推进基础设施建设，相关工程对线材的需求稳步上升，从而拉动进口规模显著扩大。
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二、棒线材出口总量先降后升
数据来源：海关总署、SMM
近年来，中国棒线材出口量整体呈现先降后升的阶段性变化走势，大致可分为两个明显的发展阶段。一是
2017年-2020年的出口下滑阶段。
此周期中，国内实施供给侧改革，大量落后产能被淘汰出清，市场供应总量收缩，国内钢厂供需进入紧平衡阶段，价格优势不足，出口较少。尤其是2020-2021年，疫情后市场出现一轮集中复产，需求爆发，钢材价格大涨，带动钢材进口，出口随之减量。
二是
2022年至今的上升阶段
，多重原因驱动下，我国棒线材出口态势全面反转，进入持续增长通道。其一，国内房地产行业步入下行周期，建筑类棒线材内需持续下滑，行业产能过剩压力凸显，钢厂主动开拓海外市场，主动出口意愿显著提升；其二是&ldquo;一带一路&rdquo;沿线及海外基建项目持续落地，为棒线材出口提供了稳定的外需支撑；其三是国内生产端成本优势突出，国内外钢材价差拉大，出口盈利空间充足，提振企业出口积极性；此外，全球贸易格局重构背景下，依托产品品质与性价比优势，我国棒线材逐步替代其他竞品国家的市场份额，进一步助推出口量稳步攀升。
数据来源：海关总署、SMM
分品种看，线盘出口增速较棒材更快，核心原因在于其需求端的韧性优势及供给端的产业倾斜。
具体来看，线盘下游应用场景涵盖基建施工、房屋建设等建筑行业，还涵盖机械制造、汽车零部件、五金加工等工业领域，需求韧性较棒材更强。另一方面，于钢厂而言，线盘出口利润空间大于棒材，钢厂生产意愿更强，产业主动倾斜。
三、亚洲占据棒线材出口主要地位，细分国家占比稍有变动
数据来源：海关总署、SMM
整体来看，中国线盘出口的市场分布较为稳定，其中亚洲地区长期处于首要地位，韩国、泰国、越南三地持续占据榜单前列。值得注意的是，在非洲建筑市场快速发展的推动下，当地线盘出口的占比较2022年出现明显抬升。按照非洲开发银行的统计数据，非洲正处于快速城镇化周期进程中，其城镇化率以每年约3.5%的速度增长，预计到2050年将突破60%。快速的城镇化进程，意味着住房、道路、桥梁、供水供电等设施的巨量需求。叠加&ldquo;一带一路&rdquo;倡议、中非合作的深度推进，以及非洲当地政府的高额基建投建设计划落地，当地棒线材需求持续增量。
数据来源：SMM
数据来源：海关总署、SMM
棒材出口方面，亚洲同样占据首要地位，欧洲位列其次，近几年在非洲建筑市场快速发展驱动下，中国对其出口棒材比重不断提升。自亚洲细分国家情况看，棒材出口地已发生明显变更，其中韩国地区经济增速放缓，建筑业需求疲弱；印尼为推动本土钢铁产业发展，实施钢材进口配额制度，两地棒材出口占比下降明显。后续来看，韩国世亚Besteel与世亚昌原特殊钢已提交针对中国产特殊钢棒材的反倾销申诉，若反倾销调研正式启动，未来中国棒材出口韩国的体量或将进一步下降。与之相对的是，中国香港和新加坡借力大型基建项目推动，需求支撑明显。且中国大陆资源在价格和运输效率方面具备明显优势，进一步增强了对这些市场的供给竞争力，两地市场占比大幅增加，已取代韩国印尼等地成为棒材核心出口地。
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四、出口增量预测
据SMM调研，3月至今国内长材接单量长期处于高位，目前钢厂接单船期已排到6-8月。部分钢厂反馈，近期中东地区棒线材询单增加。亦有贸易商反馈当前线材出口表现很好，尤其是沙特地区，在其2030的愿景支持下，线材存在刚需支撑，接单情况良好，高价接受意愿较强且都是4000吨以上的大合同。在中东、非洲等地大型建筑项目的支撑下，预计2026年棒线材整体出口量有望实现持续增长。
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【SMM热点】棒线材出口创单月新高 海外市场持续放量

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宏观
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01
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【美国4月PPI同比增长6% 为2022年12月以来新高 超市场预期】
美国4月PPI同比增长6%，为2022年12月以来新高，预期4.9%，前值由4.00%修正为4.3%；4月PPI环比增长1.4%，为2022年3月以来新高，预期0.5%，前值由0.50%修正为0.7%。
02
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【美国总统特朗普抵达北京】
5月13日晚，美国总统特朗普乘专机抵达北京。
应国家主席习近平邀请，美利坚合众国总统唐纳德&middot;特朗普于5月13日至15日对中国进行国事访问。
这是中美两国元首继去年10月釜山之后再次面对面会晤，也是美国总统时隔9年再次访华。习近平主席将同特朗普总统就事关中美关系以及世界和平与发展的重大问题深入交换意见。
03
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【中国贸促会：期待中美工商界进一步深化交流合作 为中美关系稳定、健康、可持续发展作出新贡献】
中国贸促会新闻发言人表示，中国贸促会欢迎美国工商界代表来华访问。中美务实合作空间广阔、潜力巨大。期待在两国元首的战略引领下，中美工商界进一步深化交流合作，为中美关系稳定、健康、可持续发展作出新贡献。同时也欢迎更多美国企业来京参加即将于6月22日开幕的第四届链博会，共同维护全球产供链的稳定畅通。
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产业及下游
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【年内地方债券发行突破4万亿元】
梳理Wind数据发现，截至5月13日，今年以来各地发行地方债券累计已突破4万亿元关口，达到40357亿元，较2025年同期的37520亿元，增长8%。&ldquo;今年以来地方债券发行超4万亿元，节奏明显前置、靠前发力。体现了更加积极的财政政策&lsquo;早发快用&rsquo;的鲜明导向。&rdquo;中国商业经济学会副会长宋向清表示。
02
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[SMM高炉开工率]高炉延迟复产铁水产量延续下探
本周，据SMM最新调研，共有1座高炉进入检修，主要集中在东北地区。由于前期检修的高炉延迟复产，本周无高炉复产，整体铁水产量延续下滑趋势。
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其他热点
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【4月商用车销40万辆】
今年以来，我国经济起步有力，主要指标好于预期。我国汽车产业转型升级步伐稳健，对外贸易展现出强大韧性，综合竞争力持续提升。4月，汽车产销较去年同期小幅下降，累计产销降幅进一步收窄。其中，内需市场仍待改善提振；出口继续快速增长，对整体形成稳定支撑。具体来看，乘用车市场下滑，商用车市场保持增长，新能源汽车平稳运行。5月11日，中国汽车工业协会召开产销发布会。数据显示，4月，汽车产销分别完成257.5万辆和252.6万辆，环比分别下降11.7%和12.9%，同比分别下降1.7%和2.5%。2026年1-4月，汽车产销累计完成961.4万辆和957.4万辆，同比分别下降5.5%和4.8%。
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【前4个月全国铁路完成固定资产投资2008亿元】
从中国国家铁路集团有限公司（下称&ldquo;国铁集团&rdquo;）获悉，今年1至4月，铁路建设优质高效推进，全国铁路完成固定资产投资2008亿元，同比增长3.2%，有效发挥辐射带动作用，为区域经济社会发展注入了新动能。
国铁集团建设部相关负责人介绍，今年以来，国铁集团广泛运用新技术新工艺，推动一批重点项目建设取得积极进展。4月份，西安至十堰高铁、雄安至商丘高铁山东段联调联试进展顺利，最高试验速度达到时速385公里，为开通运营奠定坚实基础；西安至安康高铁、杭州至绍兴至台州高铁温岭至玉环段相继启动静态验收；重庆至万州高铁隧道全部贯通；成渝中线高铁新建重庆科学城站、天津至潍坊高铁津沽海河隧道等一批重点控制性工程建设取得阶段性成果。
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【SMM钢市早讯】美国4月PPI同比增长6% 为2022年12月以来新高 超市场预期

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宏观
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【美国4月CPI同比增长3.8% 高于市场预期】
美国4月消费者价格指数（CPI）同比增长3.8%，创2023年5月以来新高，市场预估为3.7%，前值为3.3%。环比上涨0.6%，符合预期。
02
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【暴雨蓝色预警继续：湖南江西福建等地局地有大暴雨】
中央气象台5月12日18时继续发布暴雨蓝色预警：预计，5月12日20时至13日20时，贵州东部、湖南中部、江西中南部、福建中西部、广西东北部等地的部分地区有大到暴雨，其中，湖南东部、江西中部、福建西部等地局地有大暴雨（100～120毫米）。上述部分地区伴有短时强降水（最大小时降雨量20～40毫米，局地可超过50毫米），局地有雷暴大风、冰雹等强对流天气。
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【美国4月核心CPI同比增长2.8%】
美国4月核心CPI同比增长2.8%，预估为2.7%，前值为2.6%。美国4月核心CPI环比上升0.4%，预期上升0.3%。
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产业及下游
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【郑州市今年计划新入库45个城市更新项目 力争完成投资1200亿元】
近日，郑州市城乡建设局就《郑州市2026年度城市更新计划（征求意见稿）》公开征求意见，目标2026年计划新入库45个项目，力争完成投资1200亿元。征求意见稿提到，深入开展城市体检工作。从城区、街区、小区（社区）、住房四个维度，深入开展城市体检工作，将街道体检覆盖率提升到 70%以上，聚焦专项领域和重点片区，开展专项体检，编制城市体检报告。
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【SMM电炉开工率】个别电炉厂复产 开工率环比增长1.3%
截至5月12日，全国50家主产建材的电炉钢厂开工率为41.9%，环比上期增长1.32%；产能利用率43.0%，环比上期增长0.99%；建材日均产量9.57万吨，环比上期增长0.22万吨。
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其他热点
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【中国汽车流通协会：4月末汽车经销商库存总量约260万辆】
中国汽车流通协会发布2026年4月&ldquo;汽车经销商库存&rdquo;调查结果：4月汽车经销商综合库存系数为1.89，环比上升7.4%，同比上升34.0%。据中国汽车流通协会乘联分会统计，4月乘用车终端销量达138.4万辆，以此测算，4月末汽车经销商库存总量约260万辆。
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【水利部：将因地制宜开展小型供水工程规范化建设与改造】
水利部农村水利水电司司长倪文进表示，力争到2026年底全国农村自来水普及率、规模化供水工程覆盖农村人口比例、县域统管比例分别达到97%、73%、77%。同时将指导各地通过实施省级农村供水高质量发展规划，持续扩大城乡供水一体化、规模化供水范围，力争2030年全国农村自来水普及率达到98%。他介绍，对于因自然地理、经济等条件限制，到2030年仍难以实现自来水覆盖的农村居民饮水安全，将因地制宜开展小型供水工程规范化建设与改造，推广适用于高寒高海拔地区及偏远牧区供水需求的技术装备，持续提升供水保障程度和水质达标率。
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【SMM钢市早讯】美国4月CPI同比增长3.8%

截至5月12日，全国50家主产建材的电炉钢厂开工率为41.9%，环比上期增长1.32%；产能利用率43.0%，环比上期增长0.99%；建材日均产量9.57万吨，环比上期增长0.22万吨。
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【SMM电炉开工率】个别电炉厂复产 开工率环比增长1.3%

【SMM周度检修统计】据SMM统计，本周（5月9日至5月15日），高炉检修带来的铁水影响量为140.75万吨，&nbsp;环比上周检修影响量增加2.5万吨。下周（5月16日至5月22日）高炉检修带来的铁水影响量为140.45万吨，环比本周将减少0.3万吨。
建材方面，本周建材检修影响量为91.27万吨，环比上周增加0.33万吨，下周建材检修影响为81.23万吨，环比本周减少10.04万吨。
热轧方面，本周热轧检修影响量为22.2万吨，环比上周增加3.7万吨，下周热轧检修影响为12.2吨，环比本周减少10.0万吨。

5月11日SMM周度检修汇总

国内矿：
本周山东地区矿选端64品位碱粉干基税前承兑出矿报904涨18，钢企同步上调，当地矿选端多按计划正常生产，地区供应整体稳定，钢厂节后补库操作不明显，按需拿货为主，小厂及贸易商随行就市出货。钢厂端当前多按计划正常生产，钢厂高炉短期内无检修计划。近期铁矿石期货盘面走势震荡走强，或将带动当地铁精粉价格成交，预估短期内当地铁精粉价格或将呈现偏强震荡运行。
进口矿：
昨日铁矿盘面先杨后抑，主力合约 I2609 最终收盘报 822.5元/吨，较前一交易时段上涨0.73%。港口现货价格交前一日上涨3-5元。贸易商报价积极，成交意愿强；钢厂采购询盘意愿一般，成交多为刚需补库；整体现货成交氛围清冷。
根据SMM最新调研数据显示，上周全球铁矿发运总量达到2931.46万吨，环比下滑720万吨，降幅约为20%，澳巴两国受天气影响发运均有下降其中巴西发运量下滑幅度较大。结合前周发运量来看，短期内铁矿供给侧在疏港量维持同等水平下或有收紧。目前因下游需求良好，钢厂开工率普遍偏高，铁矿刚需因此呈现高位，价格支撑较为稳固。 本周预计铁矿价格将维持在高位水平窄幅震荡。但鉴于目前现货成交市场热度有降低趋势，钢厂对高价铁矿成交意愿不高，后需观察后续高炉检修情况来判断走势。
焦煤：
临汾低硫主焦煤报价1590元/吨。唐山低硫主焦煤报价1630元/吨。焦煤方面，多数煤矿维持正常生产，煤矿库存压力暂不明显。部分低硫优质煤种竞拍价格小幅上调，煤矿出货顺畅，短期焦煤价格维持上涨态势。
焦炭：
一级冶金焦-干熄全国均价为1845元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1705元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1490元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1400元/吨。
消息方面，河北、山东主流钢厂对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，2026年5月11日零点执行，焦炭第三轮提涨落地。供应方面，近期焦炭成本支撑力度加强，且焦企接单情况较好，市场出现催货现象，焦炭供应处于紧平衡状态。需求方面，当前钢厂利润明显走扩，生产积极性较高，日均铁水产量高位运行，对焦炭需求较好，钢厂接货积极。综上，焦炭第三轮提涨落地执行后，短期焦炭市场或稳中偏强运行。
螺纹：
昨日期货盘面小幅收涨，主力合约收于3286，较前一交易日上涨0.34%。现货方面，多数市场报价跟随盘面上涨，涨幅10-30元/吨。成交方面，各地市场表现略有分化，整体高价资源出货偏弱，成交以低价资源为主。
基本面来看，供应端，长流程钢厂基本维持正常生产，部分钢厂因品种材效益表现更好，有减量螺纹生产，供应微降；短流程方面，个别钢厂计划复产，开工时长或有上升，整体供应量变化不大。需求端，盘面价格处于近期高位，市场心态稍有分歧，部分商家以观望为主，高价资源成交乏力。短期内螺纹现货价格大概率延续高位震荡为主。
热卷：
昨日热卷期货收于3497，全天涨幅0.34%。现货市场方面，热卷上涨10元/吨，冷轧上涨10-20元/吨不等，整体成交一般。
供应方面，本周热卷检修影响量增加，供应预计小幅减少。需求方面，期货市场上涨，带动现货市场涨价，但淡季来临且当前价格处于较高水平，市场多持观望态度。成本方面，焦炭第三轮提涨落地，板材成本支撑较强。后续看，淡季来临，需求预计减弱，但考虑到成本支撑，且冷热轧基本面压力不大，短期内价格预计维持高位波动。

【SMM钢铁晨会纪要】期螺震荡运行 高价资源成交放缓

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宏观
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01
&nbsp;★★&nbsp;
【2026年4月份居民消费价格同比上涨1.2%】
2026年4月份，全国居民消费价格同比上涨1.2%。其中，城市上涨1.2%，农村上涨1.0%；食品价格下降1.6%，非食品价格上涨1.8%；消费品价格上涨1.4%，服务价格上涨0.9%。1&shy;&shy;&mdash;4月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.9%。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【2026年4月份PPI同比上涨2.8%】
2026年4月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨2.8%，环比上涨1.7%。工业生产者购进价格同比上涨3.5%，环比上涨2.1%。1&mdash;4月平均，工业生产者出厂价格比上年同期上涨0.2%，工业生产者购进价格上涨0.5%
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产业及下游
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01
&nbsp;★★&nbsp;
【中小银行再掀&ldquo;降息&rdquo;潮 存款利率下行趋势延续】
又一轮银行存款利率下调潮悄然来临。5月以来，多家中小银行密集发布公告，下调人民币存款产品利率，调整范围覆盖通知存款、定期存款等主要品种 。从以往情况来看，存款利率调降往往呈现&ldquo;梯次&rdquo;特征，即&ldquo;大行领头，小行跟进&rdquo;。上一轮全国性存款利率调降始于2024年10月，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六家国有大行集体下调存款挂牌利率，下调幅度在5至25个基点之间 。自今年4月以来，已有至少20家银行下调存款挂牌利率。调整后，部分银行长期限存款利率已跌破2%，全面步入&ldquo;1时代&rdquo;，存款利率水平开始逼近国有大行，甚至低于部分股份制银行 。据了解，本轮降息潮是银行业为应对净息差持续收窄压力的理性选择。国家金融监督管理总局数据显示，截至2025年四季度末，商业银行净息差为1.42%，与三季度末持平，但相比2024年底的1.52%已大幅下探10个基点。展望未来，业内普遍认为存款利率下行趋势仍将延续。中信证券预计，2026年银行业净息差降幅收窄至4个基点左右，为2022年以来首次年度息差降幅在低个位数水平。
02
★★
【广州：重点推动智能网联汽车、智能无人系统、全屋智能终端、智能可穿戴设备、工业智能终端、脑机接口等智能硬件产品的研发推广】
广州市人工智能产业发展办公室印发《广州市人工智能产业2026年工作要点》。其中提到，发展新型智能终端。重点推动智能网联汽车、智能无人系统、全屋智能终端、智能可穿戴设备、工业智能终端、脑机接口等智能硬件产品的研发推广，推动车载端侧大模型应用，支持开发家电&mdash;中控&mdash;传感器协同的AIoT（人工智能物联网）系统。
03
★★
【乘联分会：4月新能源乘用车市场零售84.9万辆 同比下降6.8%】　
乘联分会数据显示，4月新能源乘用车市场零售84.9万辆，同比下降6.8%，环比下降0.3%；1-4月新能源乘用车市场零售275.8万辆，同比下降17.2%。4月常规燃油乘用车零售53万辆，同比下降37%，环比下降33%。
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其他热点
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【4月新能源汽车出口43万辆 同比增长1.1倍】
最新数据显示，4月份，新能源汽车产销量分别为132万辆和134.4万辆，同比分别增长5.5%和9.7%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的53.2%。在出口方面，新能源汽车出口43万辆，同比增长1.1倍。不仅如此，今年1至4月份，我国新能源汽车出口138.4万辆，同比增长1.2倍。
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【国家统计局：4月石油和天然气开采业价格环比上涨18.5%】
国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2026年4月份PPI数据，从环比看，全国PPI环比上涨1.7%，涨幅比上月扩大0.7个百分点。本月PPI环比运行的主要特点有国际输入性因素影响国内石油相关行业价格上涨。国际原油价格上行带动国内石油相关行业价格上涨。其中，石油和天然气开采业价格环比上涨18.5%，石油煤炭及其他燃料加工业价格上涨16.4%，化学原料和化学制品制造业价格上涨8.3%，化学纤维制造业价格上涨5.6%，橡胶和塑料制品业价格上涨1.7%。
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【丰田将在印度新建汽车工厂 年产能为10万辆】
丰田公司周一表示，将在印度马哈拉施特拉邦新建一座年产能达10万辆的工厂，该工厂预计将于2029年上半年投产。这家日本汽车制造商在一份声明中指出，工厂将选址于当地的Bidkin工业区，主要负责生产一款全新的SUV车型，并预计将为当地创造约2800个就业岗位。
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【特朗普：伊朗对美国所提方案的回应&ldquo;愚蠢&rdquo; &ldquo;停火协议已岌岌可危&rdquo;】
美国总统特朗普5月11日在白宫对媒体表示，伊朗对美国所提方案的回应&ldquo;愚蠢&rdquo;，目前与伊朗的停火协议正处于&ldquo;岌岌可危&rdquo;的状态。特朗普还称，将对伊朗取得&ldquo;彻底胜利&rdquo;。
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【SMM钢市早讯】2026年4月份居民消费价格同比上涨1.2%

2025
年10月起新增钢厂出口排产数据，螺纹、线盘排产量包含出口，但不包含钢坯出口。
据SMM调研重点生产钢企56个样本数据：
5月螺纹计划产量813.35万吨，较4月实际产量增加11.48万吨，增幅1.43%；但5月螺纹日产26.24万吨，环比降幅1.84%。
5月线盘计划产量315.25万
吨，较4月实际产量增加19.11万吨，增幅6.45%；5月线盘日产10.17万吨，环比增幅3.02%。
图1-2：主流建材钢厂螺纹&amp;线盘排产（56家）
数据来源：SMM
5月样本钢厂长材出口排产量在78.2万吨，月环比减少0.9万吨，其中钢坯出口排产量在43万吨，月环比增加1万吨。
具体来看，5月长材出口排产量整体变化不大，其中钢坯出口排产量继续增加，而螺盘出口排产量微降。分区域来看，东北区域5月个别钢厂有高炉置换情况，且建材库存处于低位，为保证直供项目需求量，故近期持续有控制接钢坯出口订单；华东及华北区域5月螺纹整体出口排产总量有下滑，主要考虑近期内贸需求好转，叠加钢坯出口利润强于螺纹，个别厂家有转出钢坯计划。
图3：样本钢厂长材出口排产量
数据来源：SMM
图4：样本钢厂钢坯出口排产量
数据来源：SMM
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分地区来看:
表一：螺纹、盘螺排产上月实际值与本月计划量
数据来源：SMM
东北：
部分钢厂前期以出口钢坯为主，4月下旬开始内贸建材需求有好转，为保证终端工地需求，计划增产螺纹；
华北：
钢厂生产利润有走扩，且近期北方区域有缺规格现象，尤其盘螺缺货明显，因此5月盘螺增产预期大于螺纹；
华东：
个别厂家有计划年检，且江苏区域钢厂外卖钢坯量不减，有减量部分螺纹产量，导致总量虽增实际日产减量的情况；区域内钢厂
&nbsp;
线盘基本维持正常生产，且部分厂家效益可观，有增产情况；
华中&amp;华南：
区域内多家钢厂计划多产卷板等品种材，且个别钢厂5月计划有轧线检修。
西&nbsp;北：
个别钢厂5月有复产高炉计划，其次为减亏，有新增小规格螺纹产量。
西南：
区域钢厂基本维持前期生产水平。
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成本方面:
4月海外地缘政治摩擦影响，能源波动阶段性影响原料端的炒作情绪，原料端价格走势相对坚挺，4月中上旬钢厂效益不佳，中下旬至5月成材价格涨势较快，且部分区域钢厂仍在积极调整规格加价，导致近期钢厂生产效益有明显好转，5月初钢厂盈利率在58.2%，月环比继续好转，
目前普遍效益水平在（-100-200）之间。
图5：2024年至今钢厂生产螺纹钢即时利润走势
数据来源：SMM
图6：样本钢厂5月初螺纹边际利润情况
数据来源：SMM
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后续来看：
多数钢厂产板带效益仍优于螺纹，但螺纹综合加价规格的效益水平，整体有利润的情况下，钢厂大概率维持前期生产水平，但考虑部分钢厂外卖钢坯量不减，5月计划排产螺纹产量下降；另外东北、华北区域线盘有缺货现象，短期钢厂为保证直供项目需求量，5月计划排产量线盘增加。
综合来看，5月建材计划排产总量增，但实际可生产天数多1天，导致日均产量环比反而有下降；但中长期来看，全规格螺纹利润相对可观，但随着进入6月梅雨季节影响，需求持续性有下降，预计6月计划排产量有下降可能。

【SMM螺纹排产】日产螺减盘增 5月北方区域排产增量明显

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宏观
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01
&nbsp;★★&nbsp;
【美银大幅修正预期：美联储不太可能在2027年前降息】
根据美国银行的最新预测，美联储将推迟降息直至2027年下半年，主要原因是通胀水平较高以及就业增长态势良好。美国银行全球研究部门此前曾预计美联储今年会在9月和10月各降息一次，这一观点部分是基于这样的预期：特朗普提名凯文&middot;沃什将接替杰罗姆&middot;鲍威尔担任美联储主席的，而沃什将会引导政策制定者采取放松货币政策的措施。但现在随着经济形势的变化，这种观点已经发生了改变。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【伊朗回应美所提结束战争方案】
据伊朗官方媒体伊通社今天（5月10日）报道，伊朗已向巴基斯坦提交对美方提议的反馈。根据伊朗的反馈，现阶段谈判应聚焦于结束战争。
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产业及下游
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01
&nbsp;★★&nbsp;
【大连：取消住房公积金提取时间限制 取消部分住房消费类提取缴存时间限制】
大连市住房公积金管理中心10日发布关于进一步优化住房公积金提取政策的通知。其中提出，取消住房公积金提取时间限制，取消不同提取情形及同一提取情形中不同提取依据申请提取&ldquo;应间隔12个月以上&rdquo;的限制；取消提前全部偿还商业贷款或异地公积金贷款本息后需在12个月内申请提取的限制。符合提取条件的缴存人可根据实际需求自主选择办理时间。取消部分住房消费类提取缴存时间限制，对购买拥有所有权自住住房、建造、翻建、大修拥有所有权自住住房，以及出资为拥有所有权的既有住宅加装电梯及电梯更新改造等住房消费提取情形，取消&ldquo;连续足额缴存住房公积金满3个月&rdquo;的缴存时间限制。
02
★★
【温州1宗宅地溢价近80%成交】
温州1宗宅地近日出让，土地出让面积8160.24㎡（12.24亩），规划建筑面积19721㎡，容积率2.42，起始价0.61亿元，起始楼面价3117元/㎡。经过90轮竞价，最终瑞安中瑞房地产集团有限公司以总价1.1亿元竞得该地块，成交楼面价5602元/㎡，溢价率近80%。
03
★★
【海关总署：4月中国出口钢材949.8万吨，环比增4%】　
海关总署5月9日数据显示，2026年4月中国出口钢材949.8万吨，较上月增加36.3万吨，环比增长4.0%；1-4月累计出口钢材3421.4万吨，同比下降9.7%。
4月中国进口钢材46.5万吨，较上月减少4.7万吨，环比下降9.2%；1-4月累计进口钢材180.4万吨，同比下降13.4%。
4月中国进口铁矿砂及其精矿10385.4万吨，较上月减少88.9万吨，环比下降0.8%；1-4月累计进口铁矿砂及其精矿41858.7万吨，同比增长8.0%。
4月中国进口煤及褐煤3308.3万吨，较上月减少597.6万吨，环比下降15.3%；1-4月累计进口煤及褐煤14936.0万吨，同比下降2.1%。
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其他热点
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【1-3月中国出口到&ldquo;一带一路&rdquo;沿线国家的汽车商品累计金额同比增长31.6%】
据中国汽车工业协会整理的海关总署数据显示，2026年1-3月，中国出口到&ldquo;一带一路&rdquo;沿线国家的汽车商品累计金额达到383.0亿美元，同比增长31.6%，占汽车商品出口总额的58.0%。其中：出口汽车整车151.0万辆，同比增长38.0%；出口新能源汽车46.9万辆，同比增长27.9%。
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【海关总署：今年前4个月我国电动汽车出口增长68.1%】
海关总署公布数据显示，今年前4个月，我国出口机电产品5.92万亿元，增长17.6%，占我国整体出口的63.5%。其中，电动汽车、锂电池、风力发电机组等绿色低碳产品出口分别增长68.1%、43.2%、40.7%，工业机器人出口增长30%。
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【卡塔尔液化天然气运输船时隔约70天首次通过霍尔木兹海峡】
总台记者获悉，一艘卡塔尔液化天然气运输船于9日经过霍尔木兹海峡，并于10日成功按照伊朗指定的路线通过了海峡。目前该船只已进入阿曼湾，正驶向巴基斯坦方向。据悉，这是美国和以色列对伊朗发动军事行动约70天以来，首艘通过霍尔木兹海峡的卡塔尔液化天然气运输船。航迹图显示，该船使用了伊朗方面近期启用的新航运通道。这艘液化天然气运输船9日通过船舶自动识别系统发送位置信息，显示其已进入霍尔木兹海峡，随后长时间停止发送位置信号。10日更新的航运追踪信息显示，该船已成功通过海峡并进入阿曼湾。&nbsp;
⭕【
中国汽车工业协会：网传&ldquo;新能源车企因锁电问题被约谈、立案&rdquo;为不实信息】
记者今天（9日）从中国汽车工业协会了解到，网传&ldquo;新能源车企因锁电问题被约谈、立案&rdquo;为不实信息。
中国汽车工业协会相关负责人表示，针对近日网络上盛传的关于&ldquo;8家新能源车企因锁电问题被约谈&rdquo;&ldquo;3家车企被立案&rdquo;的说法，网传内容无官方来源，与事实严重不符，一切行业监管动态与执法举措以主管部门官方正式信息为准。
同时，希望新能源车企在优化电池管理系统的同时，保持信息透明原则，保障消费者知情权与选择权，并建立畅通高效的售后沟通渠道，积极处理锁电相关的投诉争议，用诚信经营守护品牌口碑。
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【SMM钢市早讯】美银大幅修正预期：美联储不太可能在2027年前降息

国内矿：
唐山区域铁精粉价格小幅上涨10-15元，当前66品位铁精粉价格干基含税出厂价格990-995元/吨。近期成材价格上行，钢厂利润得到改善，叠加进口矿价格震荡上行，带动国内铁精粉价格上行。本周看，国产铁矿格局供应依旧紧张，需求方面，国内钢厂高炉铁水产量呈现下滑趋势，对铁精粉需求支撑减弱；综合看，基本面小幅走弱，预估短期内铁矿价格或将保持高位震荡运行。
进口矿：
上周六铁矿无盘面指引。贸易商报价积极度较低，钢厂谨慎观望采购意愿弱；整体现货成交寥寥。 成交价格与前一日基本持平。
短期来看，铁矿石供应增量明显；铁水产量虽有小幅下滑，但整体保持高位。供需双强，支撑逐步减弱。但是宏观消息面依旧存在不确定性。观察本周特朗普访华带来的影响，及终端需求的变化情况，预计本周铁矿石价格小幅回落风险增大。
焦煤：
临汾低硫主焦煤报价1560元/吨。唐山低硫主焦煤报价1600元/吨。焦煤方面，多数煤矿产量有所回升，焦煤整体供应保持宽松格局。节后下游有一定拿货需求，且成材价格明显上涨，市场情绪有所提振，为焦煤提供一定支撑，部分煤种小幅上调报价，预计短期焦煤价格或稳中偏强运行。
焦炭：
一级冶金焦-干熄全国均价为1845元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1705元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1490元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1400元/吨。
消息方面，部分钢厂已经接受焦炭第三轮提涨，涨幅50-55元/吨，预计5月11日零时起执行。供应方面，当前焦企利润收窄，但仍在盈亏平衡线上方，生产积极性尚可，供应稳中有增，焦企出货出货顺畅，自身焦炭库存处于较低水平。需求方面，近期成材价格有所上涨，钢厂利润有所增加，日均铁水依旧处于相对高位，对焦炭采购需求仍在。综上，焦炭第三轮提涨仍处于博弈阶段，短期焦炭市场或稳中偏强运行。
螺纹：
今日无期货盘面指引，现货方面多数地区报价暂稳，部分地区钢厂挺价，报价上涨20元/吨，东北地区盘螺资源短缺，报价继续上涨，涨幅20元/吨。成交方面，市场反馈高价资源成交困难，有暗降出货现象，整体成交表现一般。
基本面来看，目前钢厂生产螺纹中间规格的利润表现不佳，但综合规格加价之后，仍有一定的生产效益，效益支撑下多数钢厂维持前期生产水平。部分钢厂考虑品种材利润较建材更有优势，计划减量螺纹转增品种材，导致5月螺纹日均产量微降。而北方区域线盘缺货现象明显，钢厂为保证直供项目需求量，有线盘增产计划。据SMM调研，5月螺纹日产26.24万吨，环比降幅1.84%，线盘日产10.17万吨，环比增幅3.02%。后续来看，钢厂全规格生产螺纹仍有利润支撑，产量仍有可增量空间，而节后补库完成后，需求的可持续性有待观察，叠加近期盘面价格上涨偏快，部分商家心态有分歧，高价资源成交乏力，需警惕短期内价格出现阶段性回调风险。
热卷：
上周六热卷现货价格稳中偏强运行，冷镀价格多数持稳，市场成交表现平平。
短期来说，基本面方面，根据SMM最新调研，5月热轧排产总量较4月基本持稳，日均排产小幅下降；5月冷轧日均排产较4月环比回落，部分大厂新增检修，5月供应压力低于此前预期。需求方面，5月中下旬板材需求预计呈现边际转弱，未来2-3周热卷库存有望延续去化，5月底前基本面矛盾累积程度有限。 其他方面，海外能源溢价短期难以缓解，铁水产量延续偏高水平，短期卷价延续高位震荡运行，美伊局势缓解预期带来的煤焦价格回撤与热卷出口接单阶段性转弱预计将导致价格短暂承压回调，回调空间有限。

【SMM钢铁晨会纪要】5月建材日均计划产量微降 品种间生产计划有所分化

国内矿：
本周国内铁精粉市场价格基本平稳。从区域表现看，河北唐山、迁安、迁西等地价格格小幅上涨5-10元/吨；辽西朝阳、北票、建平等地价格基本持稳；华东地区下降1-5元/吨。
下周看，国产铁矿格局供应依旧紧张，需求方面，国内钢厂高炉铁水产量呈现下滑趋势，对铁精粉需求支撑减弱；综合看，基本面小幅走弱；但近期市场做多情绪较高，预估铁矿石期货盘面依旧保持高位，预计下周国内铁精粉价格或将依旧保持高位震荡运行。
进口矿：
昨日铁矿盘面早间走势震荡，午后小幅回落，主力合约 I2609 最终收盘报 814.5元/吨，较前一交易时段下跌0.06%。港口现货价格交前一日基本持平。贸易商报价积极度较低，钢厂大多保持观望态度，采购已刚需为主；整体现货成交氛围一般。 &nbsp;
近期铁矿延续去库趋势，但在节后随着钢厂采购意愿减弱，去库幅度开始放缓。SMM最新统计数据显示，全国35个主要港口的铁矿石库存总量为14985万吨，环比下降23万吨，整体库存小幅去库。同期，港口日均疏港量小幅下降4万吨至326.5万吨。随着澳巴等国发运量回升，铁矿供给侧或重新进入累库通道。后续需持续关注钢厂减产节奏及终端需求恢复情况。短期内铁矿价格或小幅下探，但整体将呈现高位震荡趋势。
焦煤：
临汾低硫主焦煤报价1560元/吨。唐山低硫主焦煤报价1600元/吨。
焦煤方面，多数煤矿生产稳定，供应保持平稳。节后下游焦钢企业拿货节奏放缓，自身焦煤库存处于合理水平，市场成交活跃度有所降低，但多数煤矿保持低库存状态，出货压力不大，短期焦煤价格或稳中偏强运行。
焦炭：
一级冶金焦-干熄全国均价为1845元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1705元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1490元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1400元/吨。
供应方面，当前焦企尚且保有盈利，生产积极性尚可，供应稳中有增，且焦企出货出货顺畅，当前焦企焦炭库存处于较低水平。需求方面，近期成材价格有所上涨，钢厂利润有所增加，日均铁水依旧处于相对高位，钢厂对焦炭需求比较坚挺。综上，焦炭第三轮提涨仍处于博弈阶段，短期焦炭市场或稳中偏强运行。
螺纹：
本周螺纹价格走势宽幅上行，现全国均价3274元/吨，环比节前上涨73元/吨。
供应端，本周华东区域有钢厂按计划检修，但华北及西南区域均有轧线复产，导致整体产量微增，考虑近期北方区域线盘有缺货现象，部分钢厂有增产线盘情况；近期收废难问题仍存，电炉厂多维持平谷电生产水平，考虑个别厂家有外卖钢坯，建材整体产量稍有减量。需求端，五一节后下游有补库需求释放，其次涨价行情，投机性采购需求有增加，整体交投氛围活跃。库存方面，节中部分地区休市，代理商提货速度放缓，导致厂库微增，而社库延续去化，但节中成交有限，去库速度较缓。据了解，目前部分钢厂产螺纹中间规格处于盈亏平衡线上下，结合加价规格情况，整体综合效益可观，毛利在100元/吨以上；目前板带效益仍偏好，因此近期建材的产量未有明显增量。后续来看，钢厂生产有效益，产量仍有可增量空间，而节后补库完成后，需求的可持续性有待观察；其次本周价格涨幅较快，部分商家心态有分歧，且高价成交仍显乏力，不排除下周有阶段性回调风险，但综合成本有支撑且基本面矛盾不大的情况下，下方回调空间有限。
热卷：
本周冷热轧价格大幅上涨，叠加节后补库需求带动整体成交较节前有所改善。
供应方面，本周轧线检修情况有所减少，热卷整体产量呈现增加状态。需求方面，受到五一假期的影响，本周表需环比下降。库存方面，受假期影响，本周全国社库环比累积，本周SMM统计的热卷社会库存486.85万吨，环比+10.49万吨，环比+2.20%，分区域来看，东北、华南、华中市场累库幅度较大。成本方面，本周美伊冲突反复带动石油价格走强，双焦能源属性凸显，热卷成本支撑较强。后续来看，焦炭存在第三轮提涨预期，成本支撑仍然偏强，后续产量存在增加预期，但表需一步增加有限。综合来看，热卷受制于需求增速不及价格增速，价格难以延续大幅增长，预计下周价格高位震荡，热卷主力合约将在3440-3530区间运行。

【SMM钢铁晨会纪要】短期焦炭市场或稳中偏强运行

下周预测：黑色系短期高位震荡
节后，黑色系高开，但后续走势不一，成材及铁矿高位震荡，焦炭则冲高回调。周内出现强势上涨行情，主要原因还是在于海外扰动，节中美伊博弈升级，谈判分歧加大，导致原料领涨黑色，加上资金节后流入，对价格驱动明显；后半周，市场传言伊朗和美国已就缓解美国海上封锁以换取霍尔木兹海峡逐步重新开放达成共识，焦炭有空头资金增持动作。五大材数据公布，供需双弱，节后库存并未出现累积。现货市场方面，贸易商挺价意愿较强，低价情况下期现均有采购。
短期来看，据SMM调研跟踪，最近一些钢厂新增年度检修计划，本周日均铁水环比下降0.98万吨，但钢厂盈利水平尚可，后续铁水仍有低位回升趋势，焦炭三轮提涨处于博弈阶段，同时考虑到海外局势不明，短期成本支撑依然存在；钢材方面，节后终端恢复正常采购，库存将延续去化状态，短期矛盾不易显现。综合来看，当前黑色系市场情绪偏暖，在海外局势不明朗叠加海外价格高企的情况下，短期黑色系或将继续处于高位水平，上下空间都有限，后续关注内需表现。
铁矿石：宏观刺激下价格继续冲高 下周回落风险加大
本周铁矿石价格高开高走，主力合约创下半年以来新高，支撑因素来自基本面支撑和宏观面刺激。现货方面，港口库存仍处高位，主流货源供应充足，钢厂压价意愿较强，压制了港口现货价格的涨幅，导致现货价格跟涨缓慢。以山东港口为例，青岛港PB粉均价环比仅上涨20元/吨。
展望下周，根据SMM高炉检修数据，预计下周铁水产量将延续小幅下滑。与此同时，随着供应端增量逐步释放，到港量将有明显增加，港口库存或呈现累库趋势，供需矛盾有所加剧，将对矿价形成压制。不过，宏观层面仍存在情绪支撑，有消息称，美国和俄罗斯总统均有访华计划，市场预期保持乐观。从产业数据来看，当前钢材需求较为旺盛，库存去化良好，整体供需矛盾并不突出。综合判断，
预计下周铁矿石价格将维持高位震荡走势。
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焦炭：第三轮提涨仍处于博弈阶段 下周市场或稳中偏强运行
供应方面，当前焦企仍有盈利，生产积极性尚可，供应稳中有增，且焦企出货顺畅，当前焦企焦炭库存处于较低水平。需求方面，近期成材价格有所上涨，钢厂利润有所增加，日均铁水依旧处于相对高位，钢厂对焦炭需求比较坚挺。焦煤方面，多数煤矿生产稳定，供应保持平稳。节后下游焦钢企业拿货节奏放缓，自身焦煤库存处于合理水平，
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市场成交活跃度有所降低，但多数煤矿保持低库存状态，出货压力不大。综上，焦炭第三轮提涨仍处于博弈阶段，
短期焦炭市场或稳中偏强运行。
废钢：供需格局偏弱 短期行情仍以震荡运行为主
供应端，受假期停工停产及上游发票供给紧张、税票监管政策收紧等多重因素共同影响，废钢市场资源流通量回落，社会库存持续处于低位，各回收基地整体到货量表现相对偏弱。需求端，主流钢厂生产节奏保持平稳，废钢日耗水平与节前基本持平，但当前废钢性价比仍不及铁水，导致钢厂采购积极性偏弱，整体采购以按需补库为主。综合来看现，当前废钢市场呈现供需双弱格局，
短期行情或将维持窄幅震荡运行态势。
螺纹：节后补库需求有释放 但谨防阶段性回调风险
本周螺纹价格走势宽幅上行，现全国均价3274元/吨，环比节前上涨73元/吨。供应端，本周华东区域有钢厂按计划检修，但华北及西南区域均有轧线复产，导致整体产量微增，考虑近期北方区域线盘有缺货现象，部分钢厂有增产线盘情况；近期收废难问题仍存，电炉厂多维持平谷电生产水平，考虑个别厂家有外卖钢坯，建材整体产量稍有减量。需求端，五一节后下游有补库需求释放，其次涨价行情，投机性采购需求有增加，整体交投氛围活跃。库存方面，节中部分地区休市，代理商提货速度放缓，导致厂库微增，而社库延续去化，但节中成交有限，去库速度较缓。据了解，目前部分钢厂产螺纹中间规格处于盈亏平衡线上下，结合加价规格情况，整体综合效益可观，毛利在100元/吨以上；目前板带效益仍偏好，因此近期建材的产量未有明显增量。后续来看，钢厂生产有效益，产量仍有可增量空间，而节后补库完成后，需求的可持续性有待观察；其次本周价格涨幅较快，部分商家心态有分歧，且高价成交仍显乏力，不排除下周有阶段性回调风险，但
综合成本有支撑且基本面矛盾不大的情况下，下方回调空间有限。
热卷：节后成本强撑库存累库 价格冲高后下周高位震荡
本周冷热轧价格大幅上涨，叠加节后补库需求带动整体成交较节前有所改善。供应方面，本周轧线检修情况有所减少，热卷整体产量呈现增加状态。需求方面，受到五一假期的影响，本周表需环比下降。库存方面，受假期影响，本周全国社库环比累积，本周SMM统计的热卷社会库存486.85万吨，环比+10.49万吨，环比+2.20%，分区域来看，东北、华南、华中市场累库幅度较大。成本方面，本周美伊冲突反复带动石油价格走强，双焦能源属性凸显，热卷成本支撑较强。后续来看，焦炭存在第三轮提涨预期，成本支撑仍然偏强，后续产量存在增加预期，但表需一步增加有限。综合来看，热卷受制于需求增速不及价格增速，价格难以延续大幅增长，
预计下周价格高位震荡，热卷主力合约将在3440-3530区间运行。
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下周预测：黑色系短期高位震荡【SMM钢铁产业链周报】

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宏观
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01
&nbsp;★★&nbsp;
【伊朗油气出口商联盟：中东战事导致伊天然气减产约10%】
伊朗油气出口商联盟发言人哈米德&middot;侯赛尼近日在接受卡塔尔半岛电视台独家专访时表示，受美以伊战事及海上封锁影响，伊朗天然气产量下降约10%，受损设施完全修复需耗时两年。侯赛尼指出，尽管国际油价飙升增加了伊朗的石油收入，但战事与封锁带来的损害同样显著。由于南帕尔斯巨型气田多处设施遇袭，伊朗天然气产量一度减少约2亿立方米。经采取设备转移和生产整合等措施，目前实际损失量控制在1亿立方米左右。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【伊朗官媒称美媒记者疑发假消息操纵市场获利】
伊朗官方媒体伊朗伊斯兰共和国广播电视台7日在社交媒体上发帖，称美国阿克西奥斯新闻网站记者巴拉克&middot;拉维德疑似多次就伊朗战事发布假消息，以操纵市场从中获利。帖文写道：&ldquo;美国阿克西奥斯新闻网站在19天内5次报道称与伊朗的协议&lsquo;即将达成&rsquo;。5次&mdash;&mdash;但协议并未达成。看来那名被称为巴拉克&middot;拉维德的记者，连同其在美国政府内部的朋友们，可能正在从市场波动中获利！&rdquo;
03
★★
【南方降雨降温齐登场 江西广东等地局地有暴雨】
据中国天气网，今天（5月7日）南方强降雨仍将持续，湖南南部、江西南部、广西东部、广东西部和北部等地局地有暴雨，公众外出需加强防范。在冷空气和降水共同影响下，今明两天南方将自北向南陆续出现降温，多地凉热反差大。
★
产业及下游
★
01
&nbsp;★★&nbsp;
【乘联分会：4月全国乘用车厂商新能源批发预估122万辆 同比增长7%】
根据月度初步乘联数据综合：2026年4月全国乘用车厂商新能源批发预估122万辆，同比增长7%，环比增长7%。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【吉林省：每年新增绿电装机1000万千瓦左右 大力推动&ldquo;绿氢+&rdquo;产业跃升】
从7日举行的&ldquo;开局起步&lsquo;十五五&rsquo;吉林省专题新闻发布会&rdquo;上获悉，&ldquo;十五五&rdquo;期间，吉林将推进&ldquo;绿电&rdquo;&ldquo;绿氢&rdquo;等绿色能源产业跨越式发展，全力打造国家绿色能源产业高地。吉林将从三方面推动产业发展：一是大力推动&ldquo;绿电&rdquo;跨越发展，一体推进&ldquo;源网荷储&rdquo;建设，拓展多元化场景应用，强化绿电直连、绿电交易、绿色认证、要素保障等政策支持，每年新增绿电装机1000万千瓦左右；二是大力推动&ldquo;绿氢+&rdquo;产业跃升，协同发展绿氢&ldquo;制储输用&rdquo;全产业链，探索统购统销模式，降低制氢用氢成本，布局固态储氢加氢站，拓展氢能汽车、调峰电站、氢能冶金等应用场景，建设氢能综合应用试点；三是高标准建设&ldquo;零碳园区&rdquo;，建成松原、辽源、四平3个国家级零碳园区和白城等一批省级零碳园区。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【广汽集团：2026年4月汽车销量同比增长3.88%】
本期供应端长、短流程表现分化，长流程方面部分钢厂建材轧线检修结束，恢复正常生产状态；短流程方面部分电炉厂外卖钢坯，减少建材产量，此消彼长下建材总产量略有增长。需求端本期正逢五一假期，部分地区工地施工节奏放缓，终端采购需求减少。据SMM统计，钢厂库存小幅累积，社会库存去化减速，建材总库存848.78万吨，环比-3.18万吨，环比-0.37%，去化斜率减缓。
04
★★
【SMM热卷周度平衡】假期影响 本周热卷库存环比累积
本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库存486.85万吨，环比+10.49万吨，环比+2.20%，农历同比+26.96%。受假期影响，本周全国社库环比累积，分区域来看，东北、华南、华中市场累库幅度较大。
05
★★
【SMM热卷库存】假期影响 多数市场库存有所累积
【哥伦比亚对华焊接管作出反倾销终裁 决定以最低限价方式实施反倾销措施】财联社5月7日电，据中国贸易救济信息网，4月29日，哥伦比亚贸工旅游部在官方公报发布第149号公告，对原产于中国的焊接管作出反倾销终裁，决定以最低限价方式实施反倾销措施，最低限价为离岸价（FOB）2,126.66美元/吨（单位净重），对进口价格低于最低限价的涉案产品征收差额反倾销税，涉案产品为公称直径介于12.7毫米（含）～152.4毫米（含），铁或钢制的圆形横截面焊接管，用于保护电缆，涉及哥伦比亚税号7306.30.99.00项下的产品。措施自公告发布之日起生效，有效期为五年。
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其他热点
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【以色列不满美伊停战谅解备忘录】
据总台记者了解，针对美伊正在协商的停战谅解备忘录，以色列方面反应微妙。公开层面，以方始终强调与美方协调一致；私下里，以色列方面对备忘录表示不满，认为这将导致以色列的战争目标半途而废，&ldquo;对以色列来说是一场灾难&rdquo;。以色列媒体分析认为，当前以色列的总体态度是静观其变，正采取&ldquo;两手准备&rdquo;，官方不公开反对美伊谈判，但军事上保持高度战备，随时准备重返战争。
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【消息人士：美伊已就缓解美国海上封锁达成共识】
据中东方面7日消息，消息人士透露，伊朗和美国已就缓解美国海上封锁以换取霍尔木兹海峡逐步重新开放达成共识。不过该消息尚未得到美伊证实。
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【上海保租房再发力：收购二手房、改建低效商办用作保租房】
在今天的《2026上海民生访谈》节目中，上海市房管局局长高世昀表示，上海聚焦新市民、青年人等重点群体，围绕家庭不同成长阶段，打造多样化保障性租赁住房产品，从&ldquo;一张床&rdquo;&ldquo;一间房&rdquo;到&ldquo;一套房&rdquo;，让市民租得到、租得近、租得起、租得稳、租得好。最受关注的莫过于，今年上海在保租房筹措方面，有了创新举措&mdash;&mdash;在中心城区收购小户型二手房用作保租房，有效缩短保租房建设周期，加快形成有效供应，完善核心区域的供应布局。上海已制订出台1+1+X政策体系，破解非居房屋改造项目执行民用水电标准、按照居民生活垃圾处理收费等问题，推动&ldquo;之家&rdquo;项目制度化、规范化发展。&ldquo;十五五&rdquo;期间，全市计划新增建设者管理者之家床位12万张以上,到&ldquo;十五五&rdquo;期末总量力争达到20万张。重点聚焦需求旺盛的中心城区，充分利用非居存量房屋改建、保租房集中社区遴选等多元渠道，优化点位布局。
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【SMM钢市早讯】乘联分会：4月全国乘用车厂商新能源批发预估122万辆 同比增长7%

国内矿：
辽西地区铁精粉价格相对较为稳定，当前66品位铁精粉湿基不含税出厂价格740元/吨。矿选端方面，安全以及环保检查影响依旧存在，整体铁精粉资源相对依旧紧张。钢厂端，多数钢厂按计划正常生产，个别钢厂近期球团厂开始检修，对铁粉需求支撑减弱。但近期铁矿石期货盘面走势偏强，预计当地铁精粉价格或将呈现偏强震荡运行。
进口矿：
昨日铁矿盘面走势震荡偏强，博弈激烈，主力合约 I2609 最终收盘报 817元/吨，较前一交易时段上涨0.62%。港口现货价格交前一日基本持平。贸易商报价活跃度一般，钢厂采购谨慎；整体现货成交氛围一般。 &nbsp; &nbsp;
目前铁矿石供需基本面保持稳定。然而，油价通过海运市场传导，导致今日铁矿运费大幅上涨，进一步支撑铁矿石价格的成本端压力。
同时，据消息称，美国与伊朗正就解决冲突、开放霍尔木兹海峡事宜进行谈判，油价已连续下跌三日。这一消息在短期内或将提振市场情绪，为铁矿石价格提供积极的情绪面支撑。
焦煤：
临汾低硫主焦煤报价1560元/吨。唐山低硫主焦煤报价1580元/吨。
焦煤方面，多数煤矿供应保持平稳，且节后下游补库需求表现一般，煤矿出货节奏放缓，但多数煤矿库存处于偏低水平，多数煤种价格坚挺，部分骨架煤种价格出现20元/吨的上涨，短期焦煤价格或稳中偏强运行。
焦炭：
一级冶金焦-干熄全国均价为1845元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1705元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1490元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1400元/吨。
供应方面，炼焦成本有所增加，焦企利润收窄，当前焦企出货正常，且自身焦炭库存处于低位，焦炭生产水平稳中有增。需求方面，当前家钢厂生产积极性较高，铁水产量小幅下降，但仍处于相对高位，对焦炭存在刚性需求，且节后成材价格明显上涨，扩大钢厂利润。综上，当前焦炭第三轮提涨暂未落地，焦钢企业持续博弈，短期焦炭市场或稳中偏强运行。
螺纹：
昨日期货盘面延续上涨，主力合约收于3273，较前一交易日上涨0.83%。现货方面，今日市场报价仍有跟随盘面上涨，涨幅10-30元/吨，整体成交表现一般，刚需拿货尚可，投机需求略有回落。
基本面来看，供应端，本周供应端长、短流程钢厂表现分化，长流程方面部分钢厂建材轧线检修结束，恢复正常生产状态；短流程方面部分电炉厂转售出口钢坯，减少建材产量，此消彼长下建材总产量略有增长。需求端本期正逢五一假期，部分市场节中休市，导致库存有所累积；但节后盘面大幅上行，提振市场情绪，导致市场参与者拿货意愿增加，整体库存延续去化。据SMM调研，钢厂库存小幅累积，社会库存去化减速，建材总库存848.78万吨，环比-3.18万吨，环比-0.37%，去化斜率减缓。综合来看，建材基本面矛盾不大，价格走势大概率跟随宏观消息面进行波动，短期价格或延续高位震荡为主。
热卷：
昨日黑色系走势分化，钢矿走势强于煤焦，热卷主力合约最终收于3492，涨幅0.55%；现货市场方面，国内主流市场热卷价格多数维稳，部分城市上调10元，冷轧及镀锌卷价格上涨10元，实际成交表现一般。
数据方面，昨日SMM热卷周度供需平衡发布，本周热卷产量小幅上市，库存方面，本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库存486.85万吨，环比+10.49万吨，环比+2.20%，农历同比+26.96%。受假期影响，本周全国社库环比累积，分区域来看，东北、华南、华中市场累库幅度较大。据中东媒体7日援引消息人士的话报道，伊朗和美国已就缓解美国海上封锁以换取霍尔木兹海峡逐步重新开放达成共识。不过该消息尚未得到美伊证实。
短期来看，中东局势缓和与否盘面已一定程度定价，且能源抬升带来的成本上移短期难以消化，预计短期板材价格高位震荡运行，回调空间有限；其他方面，近期冷热价差收窄，部分钢厂出现转产信号，也将限制热卷价格上涨高度。

【SMM钢铁晨会纪要】短期建材价格或延续高位震荡为主

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5月9日，海关总署数据显示，2026年4月中国出口钢材949.8万吨，较上月增加36.3万吨，环比增长4.0%；1-4月累计出口钢材3421.4万吨，同比下降9.7%。
2026年4月中国进口钢材46.5万吨，较上月减少4.7万吨，环比下降9.2%；1-4月累计进口钢材180.4万吨，同比下降13.4%。
4月钢材进出口数据一览
&nbsp;4月我国钢材出口环比继续增加
根据SMM4月出口排产调研，当月热轧板卷出口计划量85.1万吨，较3月实际出口上升6.7万吨，环比增加8.5%，同时据SMM出口接单数据显示，由于3月陆续复工复产，海外需求有所恢复，叠加美伊冲突导致的半成品缺口存在，中国因完美的价格优势和优越的地理位置，较好地承接了东南亚半成品进口需求，从而导致3月出口接单环比增加超3成，但由于数据增量更多为半成品，数据的体现或需等到下旬分品种数据公布会更加明显。
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3月我国钢材进口环比有所增加
进口方面， 1-3月中国累计进口钢材180.4万吨，同比下降13.4%；钢材净出口量达3241万吨。
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短期钢材出口展望
据标普全球数据，2026年4月份全球制造业PMI为52.6%，较上月上升1.3个百分点，连续13个月运行在50%以上，其中美国处于强扩张状态，其他欧美国家也处于扩张状态。
4月份我国制造业新出口订单指数为50.3%，较上月上升4.1个百分点，在阔别24个月后，终于重新站上扩张区间。
世界钢铁协会监测数据显示，2026年3月份全球粗钢产量同比下降4.2%至1.599亿吨。其中，中国产量的回落主要受钢厂利润被挤压而主动减产；而剔除中国后，全球其他地区产量环比亦下滑0.55%，各区域排产节奏分化明显。海外市场中，印度依然维持高位排产，受财年末指标冲刺拉动影响，同比上涨9.4%。相比之下，中东地区（特别是伊朗）产量同比暴跌33.5%。
中东产量的持续收缩，给国内钢材出口特别是半成品出口带来结构性机遇。
截至2026年5月8日，印度、土耳其、独联体热轧卷板出口报价（FOB）分别为507美元/吨、640美元/吨和525美元/吨，中国热轧卷板出口报价（FOB）为507美元/吨，目前我国热卷出口报价较其他国家分别-73美元/吨、-133美元/吨、-18美元/吨，
价差优势环比无明显变化，整体而言，中国钢材出口价格优势依然明显。
图1-全球主要市场热卷报价
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根据SMM最新钢厂出口排单情况来看，本月热轧板卷出口计划量114.35万吨，较上月实际出口上升21.35万吨，环比增幅23%。
根据SMM钢材出口接单数据显示，受到节假日影响，4月钢材出口接单环比3月小幅减弱0.57%，但同时了解到，发往中东地区的船运正在逐步恢复，目前部分货物选择在阿联酋富查伊拉港卸货，随后再通过陆路转运至中东其他国家，4月东南亚流向的板坯订单也有明显的增加，船期多在5-6月。
综合考虑之下，
在新出口订单指数重新站上扩张期，出口价格优势依然显著，叠加出口接单表现优异的情况下之下，SMM预计5月中国钢材出口依然有增量预期，其中半成品将继续贡献绝对力量！
图2-SMM钢材出口接单量
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注：文章属此公众号原创文章，如有转载、开白、合作方面得需求请与我们联系，未经许可，不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。
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【SMM热点】钢材出口持续修复 千万吨月度规模下月可期？

【SMM深度分析】别只盯欧美！南美钢铁市场“筑墙”自救，反倾销与绿氢转型催生超级新风口

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4月14日，海关总署数据显示，2026年3月中国出口钢材913.5万吨，较上月增加129.8万吨，环比增长16.6%；1-3月累计出口钢材2471.7万吨，累计同比下降9.9%。
2026年3月中国进口钢材51.2万吨，较上月增加14.3万吨;1-3月累计进口钢材133.9万吨，累计同比下降14.1%。
3月钢材进出口数据一览
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3月我国钢材出口环比有所增加
在2月天数较少，叠加国内过年等因素影响，3月钢材出口季节性回升。从前期SMM调研的出口接单数据也可见端倪，1月中下旬国内卖家接单逐渐恢复，出口接单环比保持较高增速；另一方面，2026年2月份全球制造业PMI为51.2%，较上月上升0.2个百分点，连续2个月运行在50%以上，亚、欧美洲环比均有所上升。
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3月我国钢材进口环比有所增加
进口方面， 1-3月中国累计进口钢材133.9万吨，同比下降 14.1%；钢材净出口量达2337.8万吨。
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短期钢材出口展望
据中国物流与采购联合会发布，2026年3月份全球制造业PMI为51.2%，较上月上升0.5个百分点，连续11个月运行在50%以上，欧美、亚洲部分经济体带动，中东地缘与供应链扰动仍存。
2月份我国制造业新出口订单指数为49.1%，较上月上升4.1个百分点，环比有比较明显的回温。
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世界钢铁协会监测数据显示，2026年2月份全球粗钢产量同比下降2.2%至1.418亿吨。其中，中国产量的回落主要受春节假期物理停工及节后高库存倒逼钢厂主动压减铁水所致；而剔除中国后，全球其他地区产量环比亦显著下滑8.75%，各区域排产节奏分化明显，最明显的则中东地区因地缘冲突、关税等原因减量明显。
海外特别是中东地区产量收缩给国内出口特别是半成品出口带来机遇。
图1-伊朗出口分品种数据
截至2026年4月13日，印度、土耳其、独联体热轧卷板出口报价（FOB）分别为505美元/吨、625美元/吨和495美元/吨，中国热轧卷板出口报价（FOB）为485美元/吨，目前我国热卷出口报价较其他国家分别+20美元/吨、+140美元/吨、+10美元/吨，可见，美伊冲突的升级，对海外钢铁成本的拉升远大于国内，
中国钢材出口价格优势进一步凸显。
图2-全球主要市场热卷报价
根据SMM最新钢厂出口排单情况来看，本月热轧板卷出口计划量85.1万吨，较上月实际出口上升6.7万吨，环比增幅8.5%。
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根据SMM钢材出口接单数据显示，随着海内外逐步复工复产，3月钢材出口接单环比2月增加13.98%，
因为伊朗对东南亚出口缺口的存在，增量最为明显的品种为半成品，成材的增量相对有限。
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综合考虑之下，
在接单及航运逐步恢复之下，SMM预计4月钢材出口环比将继续回升，但品种差异或有显现，这将导致8号海关总署的数据增量或相对有限，但20号公布的分品种数据中，半成品数据表现或将相对亮眼。
图3-SMM钢材出口接单量
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数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。
注：文章属此公众号原创文章，如有转载、开白、合作方面等需求请与我们联系，未经许可，不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。
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【SMM热点】钢材出口温和回升 后续半成品成为增量主力？

据SMM调研，近日，钢材半成品出口接单迎来爆发，尤其是板坯出口订单增量显著。SMM认为有以下两大因素促成了本轮增长：
&ldquo;需求&rdquo;为半成品出口接单暴增提供必要条件
一方面，得益于美伊冲突导致的出口需求外溢效应，东南亚基建与制造业高速增长，但只有轧钢能力、缺炼钢产能，必须大量进口钢坯。
据SMM整理数据获得，2025年东南亚从中东进口钢材约231万吨，其中高达97%为半成品钢坯。因此，当霍尔木兹海峡通行受限，东南亚市场瞬间暴露出超过200万吨的硬性缺口，具体分析可看该篇文章
《中东局势突变引发&ldquo;错配&rdquo;，中国加速承接东南亚约230万吨供给真空》
。缺口的存在，为国内半成品出口提供绝佳的窗口期。
&ldquo;价格优势&rdquo;为半成品出口接单暴增提供充分条件
另一方面，海外价格上涨幅度远超国内。
在这期间，印尼德信板坯FOB价格从470美元/吨涨至540美元/吨，涨幅达14.89%，而国内板坯FOB价格从455美元/吨涨至480美元/吨，涨幅仅为5.49%。巨大的价格差异使得海外买方格外青睐国内半成品，SMM调研了近期国内卖方关于板坯的一些成交情况，如下表所示。
调研记录：
企业A:现在这个价格是愿意接板坯的，但是已经接到8月了，每个月估计有8万吨的量。
企业B:4月开始接板坯的，价格合适就接，当前价格也就比热卷低20-30元人民币。
企业C：现在也就只能接受以热卷的价格出板坯，要是海外不要的话就算了。
企业D:最近没咋接触新的板坯订单了，前次订单还在3月，不过如果后续还有需求的话，他们到6月或有新的资源可以出口。
企业E：他们都是前期接的单子，之前是以低于热卷100多块钱出的，现在报价比热卷只低几十了，但是成交明显就不太好了，当前出厂价差不多3120。
需求的激增，带来了价格的水涨船高，具体看下图，正常而言，板坯和热卷之间的价差保持在20-30美金左右，这符合正常的轧材成本，而4月以来，该差值缩至10美金左右，近日更是进一步缩至个位数，这主要是由于随着钢厂船期逐步后移，挺价意愿也有所增强。
部分钢厂甚至以等同于热卷内贸的价格来出口板坯，这给其提供了较大的出口动力。
图1-SMM中国热卷&amp;板坯出口FOB价格走势图
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SMM预计4-8月板坯出口将明显上升
今年1-2月钢坯出口总量为177.46万吨，其中板坯量为23.26万吨，方坯量为151.96万吨，板坯占比为13.11%。
图2-2026年1-2月中国钢坯出口分品种
根据调研所知，板坯出口接单的增量也更多为3-4月的事情，按接单至船期的时间间隔，
SMM预计4-8月，板坯出口或将呈现较为明显的增长趋势。
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板坯接单暴增热卷基本面或有望好转
4月39家热轧商品材日均排产为44.83万吨，环比上月实际日均产量上升8.5%，54家钢厂热轧商品材日均排产为58.11万吨，环比上月实际日均产量上升9.2%，热轧供应压力环比增加，但国内制造业&ldquo;金三银四&rdquo;的旺季表现或差强人意。
据SMM数据，截止4月9日，热卷总库存为665.56万吨，环比下降11.11万吨，后续仍将维持良好去库态势，然而在年前基差点位合适之时，华北等区域期现商参与较多，导致社会库存累计速度加大，当前社库同比34.93%。若钢厂半成品出口接单表现良好，或将为后续商品材的供应缩减带来机会，同时，也将为当前价格提供支撑。
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数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。
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【SMM热点】海外需求集中爆发 板坯价格直逼热卷！

何为&ldquo;借船出海&rdquo;？&mdash; 钢材间接出口的界定与测算逻辑
&ldquo;钢材间接贸易&rdquo;
，是指钢材并非以原材料形式出口，而是作为零部件或结构材料嵌入机械设备、汽车、家电等制成品中，随这些商品的跨境交易而实现的隐性出口。
SMM钢材间接出口模型
&nbsp;根据每生产一吨/辆/台等特定制成品所需消耗的成品钢吨数，根据《商品名称及编码协调制度》（HS编码，最多8位）对约43类含钢产品、共计497个税号进行精细归类。SMM将间接出口数据划分为六大行业类别：机械、家电、摩托车自行车、汽车、集装箱和钢铁制品。
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藏在制造业里的&ldquo;钢铁洪流&rdquo;&mdash; 钢材间接出口的规模与图景
中国钢材间接出口分年份数据
数据来源：SMM；海关总署
2020-2021年间，中国得益于供应链完整性和能源保供稳价，在疫情期间，间接出口依然维持高速增长；
2022年，随着疫情严重程度放缓，同时美联储等主要央行为抑制高通胀而激进加息，全球制造业景气度回落，叠加2021年，受到&ldquo;宅经济&rdquo;和供应链拥堵影响，全球对中国制造的商品需求激增，导致基数非常高，2022年表现为红利消退下的自然降温；
2023年，中国钢材间接出口逆盘翻转，同比增长率转负为正，并连续3年维持高速增长；
至2025年，中国钢材间接出口总量同比2020年增长约96%，2026年前两个月，钢材间接出口累计总量为2942.85万吨，同比增速为48.07%。
数据来源：海关总署
与间接出口增量相悖的是中国制造业出口价格指数的下降。2021年，中国制造业出口价格&amp;数量指数出现了罕见的&ldquo;量价齐升&rdquo;现象，这得益于全球经济逐步复苏，特别是欧美生产持续恢复，拉动中国生产类产品出口，而价格的上涨主要表现为成本推动型，上游原材料（有色、钢铁等）价格大幅上涨叠加全球供应链短缺，海运费飙升。随后4年，价格和数量呈现明显的相反趋势，截止2026年2月，中国制造业出口价格指数为97.4，较历史同期高点下降8.2，中国制造业出口数量指数为95.9，较历史同期高点上升20.9，
由此可见，中国制造业出口当前依然处于相对脆弱、&ldquo;以价换量&rdquo;的阶段。
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谁在驱动这艘&ldquo;隐形巨轮&rdquo;？&mdash; 高增长背后的&ldquo;两驾马车&rdquo;
1.钢铁间接出口高增长离不开海外制造业的恢复
中国钢铁间接出口分品种占比
数据来源：SMM;海关总署
2021-2026年全球主要地区制造业PMI指数
数据来源：中国物流与采购联合会
根据SMM钢材间接出口模型，2025年1-12月钢材间接出口总量为14964.07万吨，同比+19.10%。究其原因，离不开下游制造业出口的强劲拉动及出口市场多元化调整。具体来看，机械、钢铁制品、汽车依然为钢铁间接出口的主力军，其中，机械同比+21.38%，钢铁制品同比+19.30%，汽车同比+28.66%，对总出口增长贡献率分别达48.05%、28.91%和16.90%；海外需求的增长也离不开海外制造业的恢复，2023年来，主要地区PMI数值处于底部回升趋势，但由于整体修复速度较慢，
部分区域仍然维持在50%荣枯线以下，使得海外对中国出口的具有价格优势的钢铁产成品存在较强的依赖性。
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2.钢铁间接出口加速向新兴市场切换
另一方面，为了应对部分发达市场贸易壁垒增加，出口市场加速向&ldquo;一带一路&rdquo;沿线（东盟、西亚、非洲等）新兴市场切换。例如，对东盟、金砖十国等地区的间接出口份额明显提升。具体数据请看下图。
中国钢铁间接出口分经济区（2020年）
数据来源：SMM
中国钢铁间接出口分经济区（2025年）
数据来源：SMM
根据SMM间接出口模型，2025年，我国钢铁间接出口到&ldquo;一带一路&rdquo;沿线国家和地区的耗钢总量为4959.66万吨，占中国钢铁间接出口总量的33%，该份额与2020年相差无几。而变化较为明显的经济区的主要是北美自贸区，欧盟27国、东盟及金砖十国，其中，北美自贸区和欧盟27国呈下降趋势，占比分别下滑4%及3%；东盟及金砖十国则呈现上升趋势，占比分别提高2%及5%，这些地区的增量，很好地弥补了对呕美出口下滑的缺口，截止2025年，中国钢铁间接出口至美国的占比较2020年下降4%，至日本的比重下降2%，至德国的比重下降2%，个别欧洲国家甚至从前15大出口目的地除名（荷兰）。东盟各国对新能源汽车、光伏及智能设备的需求日益旺盛，中国&mdash;东盟自贸区3.0版的签署，新增了数字经济和绿色经济章节，为这类产品出口消除了制度障碍；金砖国家在基建和农业领域需求旺盛，直接拉动了中国相关设备的出口；另一方面，许多东盟国家从中国进口核心零部件和中间品，在当地组装后再出口全球，形成了&ldquo;研发在中国、生产在周边、市场在全球&rdquo;的产业链分工网络。
中国钢铁间接出口分大洲（2020年）
数据来源：SMM
中国钢铁间接出口分大洲（2025年）
数据来源：SMM
根据间接出口分大洲情况，亚洲依然为我国钢铁间接出口主要州域，截止2025年，我国钢铁间接出口到亚洲总量为6087.19万吨，占中国钢铁间接出口总量的41%，北美洲占比有所下降，非洲、南美洲占比则相应抬升。
中国钢铁间接出口前十大出口目的市场
数据来源：SMM
根据中国钢铁间接出口前十大出口目的地的历年变化情况可知，原间接出口主要目的市场--欧美国家的复合增长率正在收窄，而以东南亚和中东为主的目的市场正在以超过20%的复合增长率快速攀升，美国占中国钢材间接出口的份额也正从2020年的15%下降至2025年的10%，与此同时，东南亚主要国家及阿联酋份额分别从8%和1.2%升至10.3%和2.3%。
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增长的&ldquo;代价&rdquo;&mdash; 当&ldquo;钢铁出海&rdquo;遭遇&ldquo;反噬之痛&rdquo;
其一，出口强劲导致对外依存度过高
中国钢铁间接出口&amp;粗钢产量趋势
数据来源：SMM;海关总署;
据统计局数据显示，2025年全年粗钢产量累计为96081万吨，而间接出口量为14964万吨，占比高达15.57%，较2020年比值抬升8.42%，如果再考虑到钢材直接出口量，该比率更是高达29%，
也就是说国内的粗钢供应近1/3要依赖海外消费来消化。
国内房地产行业的深度调整，导致国内钢材消费已连续第5年下降，而粗钢产量减量难、转型慢的困境，也使得出口成为了必然的&ldquo;泄洪渠&rdquo;。
数据来源：SMM
再看一些主要行业的海外依存度，其中，集装箱在2025年的海外依存度超过100%，这主要是由于出口数据不仅反映当期生产，也反映前期库存的消耗，2024年由于&ldquo;红海危机&rdquo;，行业进入&ldquo;疯狂备货&rdquo;模式，2025年随着危机影响减弱则切换到了&ldquo;理性去库存&rdquo;模式；冰箱的对外依存度次之，冰箱全球产能&ldquo;东升西降&rdquo;的结构性调整，为中国冰箱出口提供了历史性机遇；紧随其后的则是摩托车、自行车，国内市场的萎缩，只能寻求&ldquo;需求蓝海&rdquo;的拉美国家。
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其二，出口强劲导致贸易争端愈演愈烈
2020年来中国钢铁制品面临反倾销的情况
数据来源：SMM;中国贸易救济信息网
但这种&ldquo;内需不足、出口补位&rdquo;的模式，正在遭遇越来越严峻的外部挑战。
2020年以来，中国钢铁间接出口相关行业已遭遇143起海外反倾销调查（根据其最新进展的时间进行统计），因钢铁制品涉及案件最多，以饼图形式展示，可见，墨西哥、美国、澳大利亚对华钢铁制品发起的反倾销次数最多，合计超50%。
2020年来中国家电面、汽车、机械等
临反倾销的情况
数据来源：SMM;中国贸易救济信息网
家电行业，土耳其和阿根廷两国通过连续不断的&ldquo;日落复审&rdquo;，已将针对中国空调的反倾销税延长了近二十年，形成了一道稳固的贸易壁垒；洗衣机行业正面临整机+零部件、反倾销+碳关税、传统市场+新兴市场的三维围堵；热水器涉及的案件数量较多，但其中乌拉圭反倾销措施已于2025年到期，乌克兰则仍处于调查阶段；冰箱、微波炉遭遇的反倾销调查较少。
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汽车行业，海外对华汽车相关产品发起的
反倾销调查呈现案件数量持续增加、涉案产品从零部件向整车扩散、新兴市场成为新战场的态势，
整车面临的反倾销仅4例，其中突尼斯和菲律宾暂无更新进展，欧美对华汽车反倾销则仍处于执行期内。
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与汽车、家电等行业相比，摩托车和自行车行业直接遭遇的反倾销案件虽然数量不多，但呈现两大显著特征：一是
持续时间极长
&mdash;&mdash;部分案件通过日落复审已延续超过30年；二是
税率近期大幅上调
&mdash;&mdash;墨西哥对华儿童自行车的反倾销税从13.12美元/辆飙升至57.19美元/辆（初裁），涨幅超过3倍。
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机械行业面临的反倾销涉及国家最广，
并且从传统反倾销向337调查升级--美国越来越多地以知识产权侵权为由对华机械产品发起调查，
这是一种比反倾销更严厉、应诉成本更高的贸易限制手段。2024年来，美国对华工程机械、工业机械及运动器材等展开337调查。
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而除了对具体行业的反倾销，中国制造业还面临一类综合性的贸易壁垒，
具体情况如下表。
数据来源：SMM
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前路何方？&mdash; 从&ldquo;间接&rdquo;到&ldquo;价值&rdquo;的破局之路
1.钢材间接出口的增长态势不变
钢材间接出口总量
数据来源：SMM;海关总署
综合来看，SMM预计2026年钢材间接出口增速约为17%，后续钢材间接出口依然保持不错的增长态势，但增速将逐步放缓。
长期来看，依托于制造业的铁元素出口模式依然可靠，主要在于中国制造业规模供应与新兴市场工业化城镇化需求的相互成就。
主要国家及地区人均钢材消费量
数据来源：世界钢协
东南亚、印度、中东、南美和非洲等地的人均钢材消费均比较低，根据worldsteel，上述5个地区2024年人均钢材消费分别为220、215、260、120和40千克，其中南美及非洲地区显著低于全球平均水平。可以说，中国制造业的出口竞争力满足了新兴市场在城镇化/工业化中对于规模和效率的要求，一定程度降低了发展门槛，海外较为广阔的需求空间也匹配了中国制造业产能的释放。
具体行业来看，机械行业，
全球经济温和修复，工程机械行业全球终端增长将带动出口需求，目前工程机械海外毛利普遍高于国内5-10%，且份额和品类仍有较大扩张空间，故预计机械行业2026年出口量进一步增加；
汽车行业，
随着&ldquo;以旧换新&rdquo;&ldquo;报废补贴&rdquo;政策效应边际递减，叠加购置税减免政策减半，国内市场增速将放缓，&ldquo;出海&rdquo;将成为车企的必经之路，当前欧洲、东南亚、拉美等市场新能源汽车渗透率仍较低，且中国品牌的接受度持续提高，2026年出口仍将有所增加，但随着中国份额加大，也许警惕贸易壁垒风险；
家电行业，
2026年家电出口量预计在2025年基础上实现温和增长，新兴市场将成为主要增长引擎；
集装箱行业，
&ldquo;超级换箱周期&rdquo;结束，集装箱船集中交付造成运力过剩，同比或仍有负增长的可能。
长期来看，中国制造业在全球市场展现了强劲实力，预计相关行业未来5年出口总量保持高速增长。
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2.破局之道势在必行
随着中国钢材间接出口数量增量迅猛，当前正面临外部壁垒加剧、内部成本攀升、价值链低端锁定、全球分工重构的多重困境。要破局，核心是从价格竞争转向价值竞争，从规模扩张转向质量与创新驱动。
1.战略升级：从&ldquo;产品出海&rdquo;到&ldquo;制造扎根&rdquo;
布局&ldquo;中国+N&rdquo;产能，通过&ldquo;中国+东南亚/墨西哥/中东&rdquo;的产能布局规避关税壁垒；建设&ldquo;微工厂&rdquo;，在欧洲等地布局高自动化组装厂，实现&ldquo;在地化&rdquo;生产与交付。
2.市场拓展：多元化布局与深耕&ldquo;全球南方&rdquo;
开拓新兴市场，将出口增长点更多转向亚洲、非洲、拉美等&ldquo;全球南方&rdquo;市场，降低对单一市场的依赖；渠道下沉，利用跨境电商、海外仓等新业态，建立覆盖主流市场的全渠道销售网络。
3.价值重塑：技术驱动与品牌跃升
技术迭代定义标准，在割草机器人、新能源等领域，通过RTK视觉、AI算法等技术建立代差优势，从&ldquo;卖产品&rdquo;转向&ldquo;定标准&rdquo;；打造当地品牌，告别纯代工模式，通过赞助社区、拥抱ESG标准、聘用本地化团队，构建有情感共鸣的品牌。
4.政策与体系支持：优化生态与合规护航
强化金融支持，设立制造业海外发展基金，完善海外投资保险制度，利用跨境金融服务方案应对汇率风险；建立海外综合服务体系，利用国家层面海外综合服务平台，为数十万家外贸主体提供一站式服务，同时加强法律与合规指导；规范海外竞争秩序，发挥行业协会作用，实施&ldquo;一致对外&rdquo;的竞合策略，禁止低价倾销，从根源上破解&ldquo;内卷外化&rdquo;。
5.机制与路径重塑：治理恶性竞争，护航价值出口
国内正在推进的&ldquo;反内卷&rdquo;行动，与钢材的间接出口之间，形成了一种从&ldquo;规模竞争&rdquo;转向&ldquo;价值升级&rdquo;的协同关系。通过治理国内的无序竞争，引导钢材以更高附加值的形式（如汽车、机械）出口，从而实现产业升级，将钢材从以&ldquo;原料&rdquo;形态出口，转变为嵌入在全球供应链中的&ldquo;零部件&rdquo;或&ldquo;成品&rdquo;出口。
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【SMM热点】借船出海，却遇风浪：钢材间接出口的“嫁衣”为谁而做？

【SMM钢铁出口专题】2026钢铁出口预增0.9%，钢坯借&ldquo;冲突溢出&rdquo;或成增长主力军
一2025年钢铁出口回顾和2026年预测
回顾前文（
内需重构下的向外跃迁：全景透视中国钢铁2025出口背后的深层逻辑
），对于2026年钢铁出口进行展望。首先我们给出结论，26年钢铁（钢材+钢坯）出口总量预计1.35亿吨，同比仍将实现增长趋势，增速0.9%。
数据来源：SMM、海关总署&nbsp;
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分品种预测：
涂镀继续蝉联榜首，
钢坯借力&ldquo;冲突溢出&rdquo;奋起直追
数据来源：SMM、海关总署
回顾25年的品种分布，涂镀位居首位，热轧、钢坯紧随其后，此外管材、线材等表现也较为亮眼。
数据来源：SMM对出口商调研直接整理得到
根据SMM问卷调研结果，可以发现，更受出口商喜爱的26年出口品种主要是镀锌、热轧和型材。值得注意的是，硅钢也在榜上有名，推测原因可能在于其一，全球电网更新换代，变压器对取向硅钢的需求进入增长期；其二，作为新能源车电机的核心材料，也是我国高附加值出口的主要利润来源。
而SMM结合往期出口数据以及当下市场分析，推算预测26年出口的主要品种，分别是：
①涂镀产品（24%，已连续三年实现正增长）
，随着国内制造业向高端化转型，产业转移以及家电出口的火热，东南亚和北美等地区的家电、汽车工厂均已进入投产期，对国内高质量镀锌、彩涂板的需求具有刚性。同时相比普通热轧，中厚板等深加工产品，涂镀在部分国家享受了更低的反倾销税率，也是规避贸易摩擦的重要抓手。
②钢坯（14%）作为今年发展潜力最大的品种，
当下优势是显而易见的。一方面，我国钢坯价格低廉，且至今所受的贸易壁垒极少，在2025年全年，钢坯出口总量就高达1483万吨，同比增长134%。根据最新海关数据SMM统计得到，26年1-2月钢坯累计出口总量达177.45万吨，同比仍实现增长16%。另一方面，美伊冲突背景下，伊朗钢坯对东南亚出口近乎中断，而中国钢坯海外贸易壁垒较少，将直接填补伊朗退出后的市场空白，近日SMM钢材出口周报调研到的钢坯出口火热也已反复印证了这一情况。
综上预计2026年钢坯将继续保持高速增长趋势，总量1900万吨，同比增长28%。
③热轧（13%）
，随着今年越南对华热轧板卷反规避落地，热轧出口总量将继续回落。同时25年中国出口到沙特的热轧总量仅次于越南，但现在海运封锁，高昂保险和运费，都将成为去往中东的阻碍因素，因此热卷出口不容乐观。但所谓瘦死的骆驼比马大，作为&ldquo;中国制造&rdquo;机械设备出海（间接出口）的必要产物，其市场主导地位在短期内仍难以撼动，所以即使降幅较大，但总量排名仍较为靠前。
数据来源：SMM、海关总署
&nbsp;
分区域预测：亚洲稳中求变，非洲潜力掘金，欧美市场在&ldquo;壁垒&rdquo;下寻求差异化渗透
数据来源：SMM、海关总署
回顾25年的钢铁出口分洲域数据，可以看到明显看到亚洲市场的核心地域与其他区域多元化。对于26年流向的预测，SMM认为大体区域保持不变，但是细分来看，
①位处亚洲（60%）
的东南亚市场占比将在钢坯、涂镀的增长和热卷下降的博弈中保持微增，但沙特等中东地区占比大概率会因地缘冲突而导致走弱，而作为运输到中东地区中转的印度市场，占比却有抬升的可能。
②非洲（16%）仍是潜力巨大的蓝海
，其中非洲大陆自由贸易区的推进，会让北非、西非的住房和基础设施建设提速，而本地矿产与能源项目也将继续带动矿山机械专用钢材的需求。
③南美洲（9%），欧洲（8%），北美洲（6%）分庭抗衡
，其中在新基建与资源开发的双轮驱动下，南美洲地区对比同期预计仍有继续扩张的态势；而欧洲市场则在严格的 CBAM（碳边境调节机制）实施预期下，继续调整钢材出口转向&ldquo;少而精&rdquo;；北美洲则继续受制于高额的232关税和贸易保护主义，低占比是客观现实。
数据来源：SMM、海关总署
下图为SMM问卷里出口商更喜爱的出口区域排名，可辅助参考。
数据来源：SMM对出口商调研直接整理得到
&nbsp;
七成商户转向&ldquo;守正出奇&rdquo;：SMM调研揭示2026年出口贸易的复合生存逻辑
同时我们还将目的国与适配的出口品种也做了相关调研，如图可以看到，热点地区集中在拉美、非洲、中东和东南亚，明星产品依旧是涂镀、热轧、线材、型钢和钢坯。
数据来源：SMM对出口商调研直接整理得到
在全球化浪潮遭遇逆流、国际政治经济格局剧烈震荡的当下，出口贸易企业正站在一个前所未有的十字路口。面对供应链波动、地缘政治博弈及消费需求迭代等错综复杂的外部环境，坐以待毙或消极守成早已不再是可选项。据SMM问卷调研数据显示，近七成的出口商在审视自身版图后，毅然选择了&ldquo;守正出奇&rdquo;的复合应对策略：即在确保既有优势品种稳健运营的基石上，将触角伸向更具前瞻性的新产品开发与新赛道拓展。我们必须承认，在复杂局势的熔炉中，只有不断迭代产品矩阵，以灵活多变的姿态应对瞬息万变的市场需求，企业才能在风暴中站稳脚跟。
&nbsp;
二影响2026年钢铁出口的核心因素
虽然对于26年整体钢材出口量预测偏好，但我们也必须注意现在面临的一些外部考验，除了此前提到的中国出口许可证事件，SMM认为影响今年出口的因素主要有三个：其一是限产预期（2026 年是&ldquo;十五五&rdquo;开局之年，国家发改委明确将持续实施粗钢产量压减）；余下两个则是欧盟CBAM（碳边境调节机制）和反倾销案件，下面我们将针对这两大因素做出解读。
&nbsp;
2026&ldquo;碳税&rdquo;元年开启：实质性征收压境，中国钢铁出口欧盟如何破局？
从 2026年1月1日起，CBAM已正式结束&ldquo;只申报、不交费&rdquo;的过渡期，进入了实质性的征收阶段。这一机制被视为欧盟实现&ldquo;2050碳中和&rdquo;目标的关键拼图，其核心逻辑在于对进口到欧盟的高碳产品征收与欧盟内部碳价相当的税费，以消除&ldquo;碳泄漏&rdquo;风险，保护欧盟本土产业的竞争力。
数据来源：SMM根据公开资料整理
据SMM最新调研，现多数贸易商因为证书费用问题，对于欧盟地区的钢铁出口暂时保持观望态度。同时为了给贸易商缓冲期，欧盟在2026年不会100%收费，而是根据欧盟内部企业的&ldquo;免费配额&rdquo;来评定。即现阶段只需为其中一小部分排放支付证书费用，但随着时间推移，这个系数会逐年下降（2034年降至0，即全额收费）。综上所述，对于短期不必过度担忧，但由于中国钢铁生产结构（高炉长流程为主）与欧盟（电炉短流程占比较高）存在较大差异，故对中国钢铁行业中长期影响仍不可小觑，详情见下图分析。
数据来源：SMM、公开资料
若想在政策影响下，仍能保持向欧盟输送钢铁，我们提出如下优化建议：
①数据合规：
尽快完善出口产品的全生命周期（LCA）碳足迹核算，建立符合欧盟标准的碳账本，同时积极准备各项材料。
②产品优化
：优先安排低碳排放产线（如废钢占比高的电炉线）承接出口欧盟的订单。
③溢价转移
：探索&ldquo;绿色钢材&rdquo;的品牌溢价，尝试通过环保溢价来抵消部分碳关税成本。
④布局调整
：关注东南亚等地区的产能布局，评估通过海外基地规避或缓解碳足迹压力的可行性。
&nbsp;
穿越&ldquo;反倾销&rdquo;迷雾，跳出&ldquo;悲观预期&rdquo;陷阱
最后，我们整理了2025年后半期及2026年已裁定的反倾销案件，影响2026年钢铁出口的主要品种分别是热轧、涂镀、硅钢和中厚板，市场则多集中于韩国、巴西、埃及、印度等。
数据来源：SMM、海关总署
同时考虑到从立案到裁定通常有1年到1年半的时间周期，因此针对有可能会影响26年钢铁出口的市场和品种的相关案件，我们也整理了如下表格。
2026年待落地的反倾销案件汇总
数据来源：SMM、中国贸易救济信息网
需要注意的是，虽然25年新增的反倾销案件也很多，但对于当年实际出口总量并未有预期悲观效果，因此SMM平衡模型对于这部分的影响因数占比并不大，所以即便以最大落地影响去评估，今年的实际出口量也仍有增长预期，其中钢坯增速仍是主力。
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【SMM钢铁出口专题】2026钢铁出口预增0.9%，钢坯借“冲突溢出”或成增长主力军

n
案件情况
&uuml;
2025
年9月18日
越南贸易防卫局发布公告称，越南生产商于2025年9月10日对原产于中国的宽度大于1880毫米且小于2300毫米的热轧板卷（越南语：ph
ẩ
m th&eacute;p c&aacute;n n&oacute;ng
）提起反规避调查申请。
&uuml;
2025
年10月27日
越南工贸部发布第3176/QD-BCT号公告称，应越南生产商申请，对原产于中国的热轧板卷（越南语：ph
ẩ
m th&eacute;p c&aacute;n n&oacute;ng
）反倾销案启动反规避调查，审查涉案产品是否经过轻微改变为宽度超过1880毫米且小于等于2300毫米的热轧板卷出口至越南以规避反倾销税。
公告自发布之日起生效。
&uuml;
2026
年4月2日
越南工贸部对原产于中华人民共和国的部分热轧钢板产品临时适用反规避贸易救济措施，涉案产品的越南税号为7208.25.00、7208.26.00、7208.27.19、7208.27.99、7208.36.00、7208.37.00、7208.38.00、7208.39.20、7208.39.40、7208.39.90、7208.52.00、7208.53.00、7208.54.90、7208.90.90、7211.14.15、7211.14.16、7211.14.19、7211.19.13、7211.19.19、7211.90.12、7211.90.19、7225.30.90、7225.40.90、7225.99.90、7226.91.10、7226.91.90。所有中华人民共和国生产、出口企业，执行27.83%反倾销税率
不适用临时反规避贸易措施的产品有：热轧钢板产品碳含量（按重量计）＞0.30%；厚度&ge;10mm 的卷材状热轧钢板产品；根据 2025 年 7 月 4 日第 1959/QĐ-BCT 号决定，被正式排除在反倾销税适用范围外的热轧钢板产品；牌号为 BW450、BS700MCK2、AG700、LG700T 的钢板产品。
本决定自发布之日起 15日后生效。
n
从反倾销到反规避 出口数据发生了什么变化？
此前，越南对中国热轧卷板的反倾销税仅适用于宽度不超过1,880毫米的产品，导致大量中国出口商通过将产品规格&ldquo;微调&rdquo;至更宽的1880-2300毫米区间来规避关税。此次反规避调查及随后的征税决定，正是为了将这一漏洞彻底封堵。新规下，宽度在1880毫米至2300毫米之间的热轧钢卷也将被纳入征税范围，适用与原有产品相同27.83%的反倾销税率。
图1 越南流向热轧总出口量及反规避涉及产品出口量的关系
&nbsp;
可见，在反倾销立案前，国内往越南流向的热轧产品主要为宽度在1880-2300毫米以下的常规宽度卷为主，这主要是由于生产2米以上的宽幅热轧需要特殊产线，国内有能力出口的钢厂非常集中，主要以宝武、鞍钢、本钢、万钢等大型钢企为主，并非主流出口产品；反倾销初裁后，宽卷的比例逐步提升。
另一组数据
，
其一，如果以反倾销初裁作为时间节点
，
当年1-6月中国对越南热轧出口量已同比锐减46%，降至231.65万吨，但同时，宽卷的出口量同比暴增815%，达到129.64万吨。这也是使得反倾销初裁到反规避立案这个时间段，中国对越南热轧出口量均值下降并不明显的主要支撑。
其二，
如果以反规避立案为时间节点，截至2025年12月
，中国对越南热轧出口总量为107.97万吨，月均值为52.99万吨；
反规避涉及产品出口总量为62.70万吨，占比为58.08%，也就是说极端情况下，反规避的确立，会导致中国越南流向的热轧出口量月均值下降至22.63万吨；
甚至如果进一步以2026年为时间节点
，因为此前大家预期12月反规避落地，故在这之前还有出口贸易商进行交易，2025年11-12月的数据不能完全反馈大家担忧反规避确定而产生的实际出口量减量。2026年以来，中国对越南热轧出口总量为22.97万吨，月均值为11.48万吨；
反规避涉及产品出口总量为13.13万吨，占比为57.17%，也就是说极端情况下，反规避的确立，会导致中国越南流向的热轧出口量月均值下降至4.92万吨，同比2025年月均出口量下降幅度达3789%。
n
反规避带来的影响
由此可见，反规避措施的进一步落地，将使国内热轧产品出口越南的通道进一步收窄。去年，越南仍是中国热轧出口的第一大市场，受此次事件影响，未来出口格局或将发生明显变化。对中国出口企业而言，应抓住仅剩的15天&ldquo;喘息期&rdquo;，加快在手订单的发货进度。从长远来看，则需积极调整产品结构，更多关注高端产品的出口机会。
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【SMM热点】又一出口被堵 热卷出口困境重重 -- 基于越南宽卷反规避确立的思考

【SMM分析】风起中东，价传全球：地缘政治专题研讨与二季度展望
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【SMM分析】风起中东，价传全球：地缘政治专题研讨与二季度展望

【SMM分析】前二月钢材出口复盘，地缘博弈将开启钢坯替代窗口?
在钢坯出口方面
，前
1-2
月主要目标市场仍是印尼地区，一部分被印尼
中资或合资
轧钢厂进口后再加工使用，
以此规避
东南亚对成品钢材的进口
关税
，另一部分被直供给当地
在建项目。
同时东南亚
、非洲与南美市场
构筑了稳固
的出口基本盘
。
尤其
是
在非洲方向，吉布提作为核心
的转口
枢纽
，一直在承接大量
流转资源
。而土耳其则是因
废钢船期延误及基差
套利的原因，出现了一波集中向外采购的现象。
在棒材出口方面
，到中国
香港的份额相较
去年年底下降了一些，但对
新加坡的
出口则实现了反
超
。主要原因是新加坡
的采购由本地组屋更新及公共基建项目（如南部大海滨）按施工节点刚性驱动，实际终端
消耗
较为
稳定
；而中国香港作为资金与物流中转枢纽，前期的部分投机性转口订单受年初离岸汇率波动
博弈和资金
拆借成本压制，贸易商出于财务避
险而主动缩减了部分投机性
敞口
，这才导致
中转采购
量有所下滑。
展望
3
月
，随着霍尔木兹海峡全面封锁，伊朗的半成品出口通道被实质性切断。中国钢坯预计将承接这部分由
地缘冲突新增的海外
订单，贸易商与钢
厂也将
加速向东南亚
市场等海外
市场发运，以获取更大的替代
份额，因此钢坯出口总量仍有上升空间。
相较之下，中国棒
材则主要
依赖短途近洋航线流向亚洲内部腹地，受中东远洋物流阻断的直接冲击极其有限
，因此预计
3
月发运量将依托区域内的刚需补库继续保持平稳态势。
数据来源：SMM、海关总署
不同于方坯的火热，前两月板材端出口表现不尽人意，冷镀和热轧
1-2
月的累计同比均有所下降，其中热轧降幅更为明显。不过需要注意是的是，在
2
月底霍尔木兹海峡全面停航前
，中东
方向的物流
通道尚还畅通
，
这也为
板材交货争取了关键的时间窗口
。因此在
热轧
出口方面
，
沙特仍以
34.8
万吨的体量稳居出口
榜首，主要还是其国内大型
非油基建及制造业正值密集建设期，终端用钢
需求强劲，也促使了当地
买家在航运阻断
前提前锁定
了
具备
相对
价格较低的中国
热
卷，保持了优势地位。巴基斯坦
（
23.0
万吨
）则是因
国内供应存在瓶颈
，
有
阶段性集中
补
库需求，且据
SMM
调研，多数是下游管厂在采购。
冷镀
出口
来看
，
东南亚市场目前正处于快速发展阶段，宏观经济扩张催生了庞大的扁平材缺口。特别是泰国（
30.4
万吨
），今年年初处于当地
下游汽车
制造厂密集
的原料备库周期
，所以多家实体
制造业的刚
需采购直接
拉高了当地进口量。
展望
3
月
，在霍尔木兹海峡封锁与斋月效应的双重冲击下，板材对中东核心区域的
出口量将
面临大幅
缩减，据
SMM
航运数据可见已有超
90
万吨的钢材到货量在减少。但在
国内高企的去库压力倒逼下，这部分受阻的出口量
预计
会
转向具备
&ldquo;制造刚需&rdquo;的东南亚及其他替代
市场进行分流
，以此对冲局部物流受阻带来的发运减
量，因此对于三月板材系出口总量不必过度担忧。
数据来源：SMM、海关总署
&nbsp;
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【SMM分析】前二月钢材出口复盘，地缘博弈将开启钢坯替代窗口?

2026年1-2月中国板材出口数据

3月10日，海关总署数据显示，2026年1-2月累计出口钢材1559.1万吨，累计同比下降8.1%，2月钢材出口783.7万吨。
2026年1-2月累计进口钢材82.7万吨，同比下降21.7%。
2月钢材进出口数据一览
数据来源：SMM
1-2月我国钢材出口同比有所下滑
在去年高基数的情况下，1-2月中国钢材累积出口总量同比下降8.1%，但同比依然处于历年同期高位。1-2月出口总量的同比下降，一方面离不开政策的影响，2025年底，商务部公布出口许可证将于2026年1月1日执行，由于其基本涉及钢材出口所有品种，政策的不确定性导致一些出口贸易商接单转为谨慎；另一方面，人民币汇率的升值，出口价格优势被削弱，也导致接单有所影响。2月在天数减少的情况下，环比数据却有所增加，究其原因，一些正规出口的钢厂在贸易商观望之际积极接触出口订单以缓解内销压力，同时，出口许可证执行初期，海关及出口商均需要花费较多的时间成本来适应政策的变化，而随着时间推移，整体工作效率提高，疏港速度也相应提高。
数据来源：SMM
&nbsp;
1-2月我国钢材进口低位运行态势不变
进口方面， 1-2月中国累计进口钢材82.7 万吨，同比下降 21.7%；钢材净出口量达1476.4万吨，同比下降7.3%。
&nbsp;
短期钢材出口展望
据中国物流与采购联合会发布，2026年2月份全球制造业PMI为51.2%，较上月上升0.2个百分点，连续2个月运行在50%以上，亚、欧美洲环比均有所上升，且均处于临界值之上，全球制造业恢复态势有向好转变的迹象。但是受到国内春节长假的影响，根据中国制造业采购经理指数数据来看，
2月份我国制造业新出口订单指数为45%，较上月下降2.8个百分点，同时近期中东地区地缘政治风险陡增，为刚有起色的全球经济复苏带来了不确定性影响。
世界钢铁协会监测数据显示，2026年1月份全球粗钢总产量为1.473亿吨，同比下降6.5%，这主要受到中国产量大幅收缩(单月降至7530万吨，同比降幅高达13.9%)的直接拖累。然而，若剔除中国市场，全球其他地区在1月份实际实现了约3.6%的逆势增长，展现出分化格局下的局部韧性。
全球粗钢产能的持续恢复给我国钢材出口带来一定抑制作用。
截至2026年3月6日，印度、土耳其、独联体热轧卷板出口报价（FOB）分别为500美元/吨、566美元/吨和460美元/吨，中国热轧卷板出口报价（FOB）为472美元/吨，目前我国热卷出口报价较其他国家分别-28美元/吨、-94美元/吨、+12美元/吨，
整体而言，我国钢材出口依然具有绝对价格优势。
图1-全球主要市场热卷出口报价
数据来源：SMM
根据SMM最新钢厂出口排单情况来看，本月热轧板卷出口计划量81.9万吨，较上月实际出口下降12.5万吨，环比降幅13.2%，主要是北方大厂有调整出口产品结构的计划。
根据SMM钢材出口接单数据显示，由于出口许可证的影响逐步消退，一月中下旬出口接单渐渐恢复，同时春节长假即将来临之际，多数出口贸易商将销售前置，故整体出口接单环比保持较高增速，但因美伊冲突升级导致的海运受阻，前期订单在发运会面临一定困境。
综合考虑之下，
三月在天数增加的加持之下，SMM预计整体出口总量环比或将有温和回升的趋势，但品种分化的情况依然明显。后续出口总量的变化或离不开对美伊冲突局势的判断，若冲突能够较快结束，整体影响将较为有限，甚至近期国内出口贸易商因冲突而承接了部分中东流失的半成品订单，且中东需求仅表现为后置而非消失，结束后或有需求冲量的预期；但若冲突转化为持久战，前期预期的中东需求或将面临要重新计量的风险，海运费等的不确定性也将导致部分需求转为观望。
图2-SMM钢材出口接单量
数据来源：SMM
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【SMM热点】全球粗钢产能复苏！中国钢材出口正遭遇 “前后夹击”

【SMM热点】中国钢材出口&ldquo;断崖&rdquo;预估&mdash;&mdash;是斋月惯例还是战争冲击？
上文说到
《波斯湾停摆？美伊战争对全球钢材贸易的影响》
，美伊战火之下，全球钢铁贸易的震荡与重构。而近期市场热烈讨论的另一话题是&mdash;&mdash;此次战争将对于我国出口总量带来怎样的冲击？在详细介绍之前，需要提醒大家注意的是，当前关注重心多停留在地缘冲突上，却常常忽略了此时正值&ldquo;斋月&rdquo;这一季节性低谷。因此为了更精准地量化战争的实际影响，现SMM经黑色全景航运数据做了对应的&ldquo;脱水处理&rdquo;。
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最直接影响：发运端的深度缺口
数据来源：SMM黑色全景航运
根据上表可以看到，在没有战争冲突的情况下，2025年斋月期间中国出口到海湾国家周均发货量约为32.7万吨，而斋月结束后一个月内的周均发货量为45.04万吨，那么斋月期间周均发货量保持在30万吨左右属于&ldquo;正常缩量&rdquo;水平。
再通过对比2026年与2025年的同期数据，我们可以精准计算出战争导致的量化影响。
截至日前，
斋月前20天我国出口到仅发运0.5万吨，周均仅0.175万吨。
测算逻辑：
若无战争，按2025年斋月标准中性评估来看，前20天总发运量应约为93万吨左右，故战争导致的发运损失量约92.5万吨。
因此我们可以得出结论，发运端的锐减99%以上可能性是因为战争（航道封锁、船东避险）而导致的，斋月因素在如此巨大的跌幅面前几乎可以忽略不计。
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到货端的延迟效应
数据来源：SMM黑色全景航运
除了发货端的冲击，根据SMM黑色全景航运也可以看到，多处港口停止作业后，船舶无法停靠、卸货等多重原因而导致钢材到港总量下滑。
截至日前，
周均到货约22.02万吨，较去年同期的30.22万吨下降了约8.2万吨/周。
测算逻辑：
若无战争影响，按2025年斋月标准中性评估来看，前20天累计到货约为86.34万吨，故累计少到货约23.4万吨。
成因剥离：
可以预见，到货端并没有发运端下降的那么明显，也是因为这12条到货船中，大部分是战争全面爆发前或局势初期已经发出的订单（1月25日-2月25日）。因此这23.4万吨的缺口主要是由于战争导致的航线绕行（延时）和部分港口停摆所致。
数据来源：SMM黑色全景航运
综上，从数据表现来看，我们可以得出结论，斋月只是&ldquo;背景板&rdquo;，战争才是&ldquo;主因&rdquo;，
如果只是受斋月影响，我们每周仍应有约30万吨的钢材发往海湾。但现实是，2月18日至今我们的周均发运量骤降至不足 0.2万吨。这意味着，在目前监测到的缺口中，超过90万吨的发运损失是完全由战争冲突导致的订单停滞或航道阻断造成的。
而到货端目前看到的27%的降幅仅仅是开始，真正的&ldquo;真空期&rdquo;将在3月下旬斋月后期彻底显现。
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当前，中国钢材出口中东总量的阶段性收缩已成定局。这是否意味着中国全年出口强劲的势头将就此止步？
根据SMM钢材出口接单数据，上周，31家出口商接单总量约76.5万吨，环比+20.76%。其中长材出口订单约43.7万吨，环比+56.07%。板材出口订单约32.8万吨，环比-7.21%。在出口价格上涨的背景下，这种增长并非源于全球经济的全面复苏，而是由地缘政治冲突导致的贸易流向被迫转移。一方面，伊朗局势不稳定导致东南亚订单流向中国，钢坯出口火热；另一方面，中东冲突推高了航运成本，油费的暴涨，直接导致了贸易链条的物理性受阻。即使海外有需求，运费的激增也降低了中国钢材的报价优势。
数据来源：SMM钢材出口周报
因此中东区域的出口减量虽已在数据端得到印证，但评估其对中国全年出口总量的影响，仍需建立在&ldquo;全球再平衡&rdquo;的视角下，海湾国家需求受限后的&ldquo;缺口&rdquo;，是否正转化为其他市场的&ldquo;增量&rdquo;？这些新兴增量市场的消化能力究竟有多少？能否对冲中东月度90万吨的发运损失？请持续关注SMM钢铁产业研究，我们将定期更新全球航运动态&hellip;&hellip;
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【SMM热点】中国钢材出口“断崖”预估——是斋月惯例还是战争冲击？

【SMM热点】波斯湾停摆？美伊战争对全球钢材贸易的影响
当地时间 2026 年2月28日，美伊冲突全面爆发，中东地缘局势骤然升级。作为全球能源与大宗商品海运的咽喉要道，霍尔木兹海峡航运受阻、航线收紧，直接牵动全球供应链神经。这条黄金水道不仅是石油运输命脉，
更是全球钢材进出口贸易的关键战略通道
，一旦通行受限，将全面冲击国际钢贸格局。战火之下，全球钢铁贸易将面临怎样的震荡与重构？SMM 最新调研为你深度解析。
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短期看，美伊战争导致波斯湾一带钢材进出口贸易面临停滞风险，中国钢材出口承压
海湾航线多点爆雷，出口商订单大量受阻
据SMM调研，目前中东局势已导致中东海湾的多个港口受到扰动，巴林暂停港口活动，包括引航服务；杰贝阿里港：因拦截空袭碎片引发火灾，全面暂停运营；卡塔尔的拉斯拉凡、梅赛伊德港口运营但流量下降，GPS信号干扰，政府关闭领空。同样我国出口商的新接订单和发货情况也大量受阻。
数据来源：SMM
霍尔木兹海峡内的核心港口影响测算估计
霍尔木兹海峡这一咽喉要道发生物理封锁，受影响最直接、物流将&ldquo;瞬间停滞&rdquo;的前5个关键内湾港口分别是阿巴斯港、霍梅尼港、杰贝阿里港、哈利法港和阿卜杜拉国王港。同时，霍尔木兹海峡封锁，全球约
10%的钢铁海运贸易（主要为半成品和特种矿石）将面临中断风险。
以及伊朗生产的海绵铁(DRI)，在全球供应中也占据着重要地位，一旦断供或将推高中东电炉炼钢的成本。
数据来源：SMM黑色全景航运
封锁后，货物就完全无法运输了吗?
海运通路确实会基本停滞，但货物流动不会完全消失，只是会变得极其昂贵、缓慢且需要通过复杂的陆路中转。比如海峡外围战略替代港口有苏哈尔港、恰巴哈尔港、瓜达尔港等。
数据来源：SMM基于公开信息整理
保险机构撤保引发的贸易窒息
与海峡封锁同样严峻的问题在于，战争险的投放，现海上保险机构Skuld和Gard已表示,由于中东地区紧张局势加剧,他们将取消战争风险保险。阿联酋当地也反馈到，多数保险公司并不承保红海的战争险，即贸易商要承担多重不可控因素，并自负后果，这将对于新接订单影响是巨大的。
总结：霍尔木兹危机对中国钢市的&ldquo;对冲性&rdquo;影响下，短期国内出口承压
短期利空（需求与物流压制）：
因海湾航线瞬间停滞将导致我国对沙特、阿联酋等中东国家的出口总量呈现&ldquo;断崖式下跌&rdquo;，甚至将因为出口受阻导致资源回流内贸，加剧国内供应压力，对钢价形成负向冲击。
数据来源：海关总署、SMM
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中期看：伊朗作为主流钢铁供应国，出口停滞将引发东南亚南亚钢坯供应紧张。
从建筑到工业：伊朗钢铁出口结构转型与&ldquo;坯料&rdquo;主导的巅峰时刻
根据伊朗钢铁生产商协会（ISPA）公布的数据来看，2025年是伊朗钢铁出口的&ldquo;巅峰时刻&rdquo;，其出口结构表现出极强的攻击性：
①
半成品的绝对统治力：
2025
年3月至12月，伊朗方坯出口量达到458万吨（同比+37.7%），板坯出口达154万吨（同比+44.6%）。印证前文所说当前海峡封锁会导致东南亚及中东本地下游钢厂出现明显的&ldquo;坯料恐慌&rdquo;。
②
板材的结构性飞跃：
成品扁平材出口量从上年同期的30.7万吨激增至103万吨。尤其是热轧卷板（86.7万吨）和涂层钢材（同比+76.7%）的放量，说明伊朗已从&ldquo;建筑用钢供应商&rdquo;开始逐步转型为&ldquo;工业原材料供应国&rdquo;。
③
长材的疲软与内缩：
相比之下，成品长材（螺纹钢、线材）出口下降了9.9%，型钢出口暴跌27.7%。这种&ldquo;减长增板&rdquo;的趋势，在当前基建项目停滞的背景下，反而加剧了其成品库存的积压风险。
数据来源：伊朗钢铁生产商协会 (ISPA)
中期利好：成本与替代支撑
伊朗近1,100万吨的钢铁出口缺口将引发区域性供应紧张，迫使部分东南亚、南亚买家转向中国采购，形成&ldquo;替代性增量&rdquo;；同时，原油上涨也有可能推高全产业链成本，从底部支撑钢价重心。尽管物流中断与项目停摆在短期内压制出口表现，但全球供应格局的重新洗牌有望部分对冲利空，中国钢材或将扮演全球缺口填补者的关键角色。
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长期来看：伊朗停战或短暂冲击全球钢市
封锁下的&ldquo;囤积效应&rdquo;：伊朗急剧飙升的厂库与港口库存压力
根据WSA最新发布的全球钢铁统计报告，2025年，伊朗粗钢累计产量达到3180万吨，同比2024年增长约1.4%，稳居全球第十钢铁生产国。2025年12月，伊朗单月粗钢产量达到300万吨，同比大幅增长16.2%。这表明在冲突爆发前夕，伊朗钢厂正处于产能释放的高峰期。2026年的1月份，其粗钢产量约260万吨，同比去年同期增长达15.1%。在全球粗钢产量1月份同比去年同期普跌6.5%的背景下，伊朗却走出了&ldquo;独立行情&rdquo;。据SMM调研，因前期高位的生产惯性使得其目前其国内钢厂库存积压极其严重&mdash;&mdash;2月底开始的物流封锁，导致这些在高产期生产出来的钢材无法完全地运出波斯湾，因此港口和厂库目前堆存了大量原计划出口的板坯和方坯。一旦局势缓解，这批&ldquo;低价存货&rdquo;可能会以泄洪式的低价冲击市场。但考虑到伊朗停战后面临灾后重建，相关货源实际投放情况，SMM将持续跟踪。
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【SMM热点】波斯湾停摆？美伊战争对全球钢材贸易的影响

2025年10月中国板材出口数据

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时间线
✔ 2025年11月11日
泰国反倾销反补贴分委会发布公告，对原产于中国的H型热轧钢作出反倾销肯定性终裁，
决定对中国涉案产品基于到岸价（CIF）征收为期5年的反倾销税，
具体如下：涉案生产商/出口商
马鞍山钢铁有限公司（Maanshan Iron &amp; Steel Co ., Ltd.）为30.86%、河北津西型钢有限公司（Hebei Jinxi Section Steel Co., Ltd.）和其他生产商/出口商均为54.19%。
涉案产品的泰国海关编码为7216.33.11.000、7216.33.19.000和7216.33.90.000。
公告自发布次日起生效。
✔ 2024年11月14日
泰国商业部外贸厅发布公告称，应泰国国内企业的申请，对原产于中国的H型热轧钢发起反倾销调查。涉案产品的泰国海关编码为7216.33.11.000、7216.33.19.000和7216.33.90.000。
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2024年发起反倾销后&nbsp; &nbsp;中国至泰国的涉案产品出口量有所下降
图1- 2021-2025年9月中国涉案品种出口总量及同比情况（万吨）
通过海关总署数据可知，2021年后，涉案产品在我国的出口量增长迅猛，从原先的年出口量28万吨升至2022年的130万吨，同比增幅达369.12%，之后几年也延续增长态势，今年截止至9月，出口数量为244.45万吨，同比上升52.50%，（2024年同期出口量为160.30万吨），月度均值为27.16万吨，当前累积出口量已超过去年全年。
图2- 2021-2025年9月中国涉案品种出口至泰国总量及同比情况（万吨）
我国向泰国出口的涉案产品总量变化趋势与涉案产品在我国总出口的趋势保持一致，2022年，涉案产品出口至泰国的总量为2.01万吨，同比增幅达537.84%，到2024年，涉案产品出口至泰国的总量终于突破10万吨关卡。
就今年前9个月的数据来看，中国向泰国共出口7.05万吨涉案产品，同比下降13.25%，（2024年同期出口量为8.12万吨），从绝对值来看，前9个月的月度均值为0.78万吨，占国内涉案产品月度出口均值的2.87%。2025年出口至泰国的涉案产品与中国总出口增长趋势开始劈叉主要是由于2024年11月泰国对相关产品展开反倾销调查所致。
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中国出口泰国的涉案产品占比相对较小&nbsp;且出口流向有所优化
表1-2021-2025年9月涉案品种至泰国总量占中国出口总量的比
就涉案品种出口到泰国的总量占中国出口总量的数据来看，整体受到反倾销的影响较大，在反倾销发起之前，该比值曾达5.21%，而今年则再度下降至2.88%，且总量也重新下降到10万吨以下。
据海关总署数据，2025年前9个月中国出口至泰国涉案品种总量为7.05万吨，占中国涉案品种出口总额的2.88%，整体影响较为有限。极端情况下，这或将导致2026年我国出口总量下降7.05万吨。
表2 2024及2025年涉案品种出口前10大地区及其占比
数据显示，2025年我国涉案品种出口排名前五的地区分别为菲律宾、阿联酋、马来西亚、摩洛哥和中国香港，而在反倾销终裁之前即2024年，前五名的地区分别为菲律宾、马来西亚、中国香港、泰国、越南。2025年泰国已掉出国内涉案产品出口前10大出口地区，可见，泰国对华发起反倾销后，国内出口贸易商也在积极拓展新的出口渠道，摩洛哥及伊拉克为新增出口目的地，同时，出口流向占比也更加合理，前三大出口目的地占比不分伯仲。
SMM将实时跟踪钢材海外反倾销调查的进展及影响，敬请关注相关报告，预知更多内容，关注SMM公众号~
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【SMM分析】关于泰国对华H型热轧钢作出反倾销终裁的思考

2025年9月中国板材出口数据

【SMM分析】八月钢材出口数据解读&nbsp;
分国别来看：沙特阿拉伯同比增量最大，越南同比减量最大
SMM
根据海关总署数据整理得到，
2025
年1-8月累计出口钢材8673.7万吨，同比增长18.73%。
其中累计同比增幅最大的是
沙特阿拉伯
，同比增长152.24万吨，增幅61.66%。在沙特出口的钢材全品种里，
热轧
占据主导地位，占比23%；其次是
中厚板
，占比18%；
涂镀和钢坯
的占比也不低，分别为18%和15%。
数据来源：海关总署、SMM
虽以出口总量累计值来看，越南仍是我国钢材出口第一大国，总量达628.82万吨，但以同比波动来看，其降幅最大，高达-20.63%。造成这种的变化的主要原因在于，越南对我国的钢材反倾销制裁愈发严峻，今年以来的案件裁定次数已高达五起。而就在今年9月18日，越南企业再次对华热轧板卷提起反规避调查申请，这意味着我国对越南出口的热轧宽卷在未来也可能遭受制裁，中国出口到越南的钢材数量预计将继续减少。
数据来源：海关总署、SMM
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分品种来看：钢坯增幅最大，热轧降幅最大
SMM
根据海关总署数据整理得到，2025年8月我国出口钢材1127.5万吨，其中钢坯出口总量为176.49万吨，占我国出口总量的15.65%。虽占比不到五分之一，但是今年1-8月的累计增幅来看，其高达291%，远超其他品种。钢坯现在面临的贸易制裁措施较少，从2023年至今也不超过五起。最新相关的案件通告是埃及对进口钢坯启动保障措施调查。但我国1-8月出口到埃及的钢坯总量为30.49万吨，仅占1-8月我国钢坯出口总量的3.3%，占比较小，因此尽管后续制裁落地，对我国钢坯出口的实际影响也不大，无需过度担忧。
数据来源：海关总署、SMM
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【SMM分析】八月钢材出口数据解读

2025年7月中国板材进出口

时 间 线
✔ 2025年8月5日
泰国已正式对原产于中国的高碳线材产品发起反规避调查。涉案产品为热轧高碳线材，圆形横截面直径小于14毫米，碳含量（按重量计）在0.66%至0.76%之间，涉及江苏永钢集团有限公司、江苏沙钢集团有限公司以及中天钢铁集团有限公司三家特定中国企业。涉案产品海关编码包括：7227.9010.042、7227.9010.049、7227.9010.090、7227.9090.040、7227.9090.041、7227.4090.043、7227.4090.044、7227.9090.045、7227.9090.046、7227.9090.049及7227.9090.090。
此次调查源于相关指控称进口商通过进口碳含量略低的线材产品规避现行反倾销税。
目前泰国对碳含量0.76%-0.92%的高碳线材征收12.26%至36.79%的反倾销税，而此次调查产品通过调整碳含量涉嫌逃避该关税。
✔&nbsp;2025年5月15日
泰国商业部外贸厅发布公告称，应泰国国内企业的申请，泰国对原产于中国的高碳线材发起第二次反倾销日落复审调查。
案件调查期间，对涉案产品的反倾销税以保证金的形式征收，自2025年5月16日起生效，有效期不超过1年。公告自发布之日起生效。
✔&nbsp;2020年5月15日
泰国对该案作出第一次日落复审终裁，决定继续以到岸价（CIF）对中国涉案产品征收反倾销税，措施至2025年5月15日终止。
表1-涉案企业及反倾销税
✔&nbsp;2019年5月15日
泰国对原产于中国的高碳线材启动第一次反倾销日落复审调查。
✔&nbsp;2012年11月29日-20214年10月17日
泰国对原产于中国的高碳线材启动反倾销调查，并作出反倾销初裁及终裁，对中国涉案产品征收CIF5.17%～33.98%的反倾销税。
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涉案品种出口至泰国与国内出口总值趋势一致 2025年月均值再度提高
图1- 2021-2025年6月中国涉案品种出口总量及同比情况（万吨）
通过海关总署数据可知，2021年以来，涉案产品在我国的出口量呈现逐年增长的趋势，2023年涉案产品年出口量同比巨幅增长，达243.77%，总量为109.61万吨，今年截止至6月，出口数量为86.91万吨，同比上升33.98%，（2024年同期出口量为64.87万吨），月度均值为14.48万吨。
图2- 2021-2025年6月中国涉案品种出口至泰国总量及同比情况（万吨）
我国向泰国出口的涉案产品总量自2021年逐年增长，而增幅出现明显增加的时间节点也在2023年，同比增幅超900%，达到33.71万吨。
就今年前6个月的数据来看，中国向泰国共出口37.16万吨涉案产品，同比增加约53.17%%，（2024年同期出口量为24.26万吨），从绝对值来看，前6个月的月度均值为6.19万吨，占国内涉案产品月度出口均值的42.75%。
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中国出口泰国的涉案产品占比逐年提高风险不容小觑
表2-2021-2025年6月涉案品种至泰国总量占中国出口总量的比值
就涉案品种出口到泰国的总量占中国出口总量的数据来看，整体比重呈现逐年增长的趋势，到2025年前6个月，该比值已达42.75%。
综合来看，虽然泰国对华高碳线材是首次发起反规避调查，但实际上，早在2012年11月就对华涉案产品发起反倾销调查，之后进行了一次日落复审终裁，并于2025年5月15日，再次提出日落复审立案。按时间线来看，或于2026年中进行复审终裁，考虑到反倾销已经进行了多年，涉及品种更广，该涉案品种的反倾销实际影响已在历年年份体现出来。
但由于相关指控称进口商通过进口碳含量略低的线材产品规避现行反倾销税，对华涉案产品发起反规避调查。据海关总署数据，2025年前6个月中国出口至泰国涉案品种总量为37.16万吨，占中国涉案品种出口总额的42.75%，整体影响较大。极端情况下，这或将导致2026年我国出口总量下降37.16万吨。
数据显示，我国涉案品种出口排名前五的国家分别为泰国、越南、韩国、马来西亚、印度尼西亚。泰国排名首位，同时，2025年1-6月我国钢材总出口目的地变化量排名中，泰国也为增量第二，而泰国对华多数钢铁产品已设置相关反倾销税，又于2025年7月对华冷轧钢板产品发起反规避调查，此举将再度加大国内钢铁产品往泰国出口的难度。
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【SMM热点】关于泰国对中国高碳线材启动反规避调查的一些思考

【SMM热点】海外贸易摩擦加剧 钢材出口总量开始回落？
7
月14日，海关总署数据显示，2025年6月中国出口钢材967.8万吨，较上月减少90.0万吨，环比下降8.5%；1-6月累计出口钢材5814.7万吨，同比增长9.2%。
6
月中国进口钢材47.0万吨，较上月减少1.1万吨，环比下降2.3%；1-6月累计进口钢材302.3万吨，同比下降16.4%。
6月钢材进出口数据一览
我国钢材出口降至千万水平以下
6
月
中国钢材出口
总量环比下降8.5%！6月3日，巴西对原产于中国的热轧板卷发起反倾销调查。同时美国总统特朗普宣布将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从25％提高至50％，并从6月4日开始实行。国际贸易摩擦不断加剧，虽国内贸易商仍在以价换量保成交，但随着全球季节性需求减弱，整体接单量也随之回落。
6
月我国钢材进口环比小幅下降
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月中国进口钢材47.0万吨，较上月减少1.1万吨，环比下降2.3%；1-6月累计进口钢材302.3万吨，同比下降16.4%。钢材净出口4591.6万吨。
短期钢材出口展望
据中国物流与采购联合会发布，2025年6月份全球制造业PMI为49.5%，较上月上升0.3个百分点，连续2个月环比上升，但仍在50%以下。全球制造业仍运行在收缩区间，但指数连续小幅上升意味着全球制造业恢复力度有所趋升。在美国加征关税政策暂停期间，世界各国加快推进经济恢复的意愿较强。根据中国制造业采购经理指数数据来看，6月新出口订单指数为47.7%，较上月上升0.2个百分点，连续2个月上升。
世界钢铁协会监测数据显示，2025年5月全球70个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.588亿吨，同比下降3.8%，中国粗钢产量为8655万吨，同比下降6.9%，中国以外全球其他地区产量为6970万吨，同比增加0.37%。
截至2025年7月14日，印度、土耳其、独联体热轧卷板出口报价（FOB）分别为550美元/吨、535美元/吨和455美元/吨，中国热轧卷板出口报价（FOB）为464美元/吨，目前我国热卷出口报价较其他国家差价为86美元/吨、71美元/吨、-9美元/吨。近期国内多项利好消息炒作价格后，内外贸价格同步拉涨较大，而国外随着淡季影响逐步加深，下游消费疲软，部分贸易商反映涨价货物难以出动，因此价格价格窄幅波动为主，我国与其他国家热卷出口报价的价差也随之收窄。
根据SMM最新钢厂出口排单情况来看，在保量的出口任务下，7月热卷出口计划量较6月实际出口量环比小幅增加，但随着国内外价差的收缩，我国钢材出口价格优势有所转弱，叠加全球需求量转弱，国内接单压力加大，故SMM预计7月钢材出口总量较六月继续下降，但整体仍处于同比高位。
进入七月，随着全球贸易摩擦的不断加深，我国钢材出口面临的风险继续增大，2025年7月4日，越南对华热卷反倾销也由初裁进入终裁阶段；与此同时，马来西亚政府初步裁定，对原产或出口自中国、韩国和越南的镀锌钢卷/板征收临时反倾销税，税率介于3.86%至57.90%。以及考虑到美国对全球加征对等关税事件发酵，这将继续使得国内钢材转口贸易危机加重。
根据SMM航运数据显示，截止6月31日，6月中国港口出港总量为1154.29万吨，环比5月下降0.55%，降幅较海关数据更小，或主要为6月钢坯出口量依然高位。同时据SMM调研，近期热卷、钢坯等出口接单均有回落，虽国内价格随盘面拉涨，但出口价格上涨接单不易，出口MD情况仍较为猖獗，恶意竞争影响下，贸易商难以成交。
综上，SMM预计7月钢材出口量同比仍将维持较高增长水平，但环比6月出口总量仍将继续回落，在出口保量的基础上，下降幅度暂不必过度悲观。
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【SMM热点】海外贸易摩擦加剧 钢材出口总量开始回落？

名称	价格范围	均价	单位	日期
上海22A中天冷镦钢价格	3570 - 3570	3570	元/吨	2026-05-18
上海35K中天冷镦钢价格	3660 - 3660	3660	元/吨	2026-05-18
上海22A邢钢冷镦钢价格	3520 - 3520	3520	元/吨	2025-06-25
上海35K邢钢冷镦钢价格	3580 - 3580	3580	元/吨	2025-06-25
海盐22A中天冷镦钢价格	3570 - 3570	3570	元/吨	2026-05-18
海盐ML08AL中天冷镦钢价格	3660 - 3660	3660	元/吨	2026-05-18
温州35K马钢冷镦钢价格	3660 - 3660	3660	元/吨	2026-05-18
温州ML08AL三钢冷镦钢价格	3640 - 3640	3640	元/吨	2026-05-18
杭州22A中天冷镦钢价格	3670 - 3670	3670	元/吨	2026-05-18
杭州22A永钢冷镦钢价格	3660 - 3660	3660	元/吨	2026-05-18
广州22A三钢冷镦钢价格	3660 - 3660	3660	元/吨	2026-05-18
广州ML08AL三钢冷镦钢价格	3660 - 3660	3660	元/吨	2026-05-18

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