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下周预测：黑色系重点关注节后库存累积情况
本周，黑色系弱势运行。周内无过多宏观消息扰动，虽美元指数回落导致有色及大A有所反弹，但黑色系无明显跟随行情，反倒是空头资金施压，使得成材走势偏弱。现货市场方面，大多市场已经进入休市状态，现货价格基本维稳，市场成交急剧收缩。
短期来看，据SMM调研跟踪，本周日均铁水环比上升1.58万吨，节中仍有增量概率，但当前钢厂已结束节前补库，原料端提供的支撑有限；钢材方面，随着假期来临，需求快速收缩，而供应端弹性较强，本周五大材库存加速累积。综合来看，当前成材处于区间下沿博弈阶段，考虑到节前资金逐步离场，价格再度下降的空间有限，节后重点关注库存累积情况及需求复苏强度。
铁矿石：
本周铁矿石延续弱势震荡运行 节后或将反弹
本周铁矿石价格延续弱势震荡，重心小幅下移。一方面，钢厂节前备库已基本结束，采购意愿明显走弱；虽铁水产量环比仍有1.58万吨的增长，但钢厂多以消耗自身库存为主，市场成交冷清对价格形成压制。另一方面，气旋对澳洲发运影响暂未显现，全球发运量环比回升13.3%，供应端压力依然偏大；港口库存虽阶段性下滑，但仍处绝对高位。受此影响，本周盘面与现货价格延续小幅下跌。从港口现货表现来看，山东港口PB粉周均价环比下跌10-15元/吨。
节后首周，供应端来看，澳巴发运或受天气扰动影响，全球铁矿石发运存在阶段性下降的可能。需求端方面，据SMM调研，钢厂高炉仍处于复产通道，铁水产量有望继续小幅回升。叠加春节期间钢厂以消耗库存为主，节后存在一定补库空间，铁矿石整体需求存在增长预期。宏观层面，全国两会将于3月初召开，市场对稳增长政策仍抱有预期，情绪面或有所好转。但需警惕两方面风险：一是长协谈判结束后可能带来的价格扰动，二是节后终端需求恢复不及预期导致成材库存压力加剧。综合来看，
SMM预计节后铁矿石价格存在反弹机会，但反弹幅度或将有限
。
焦炭：
市场预期依旧不佳 节后焦炭存有降价可能
供应方面，本周炼焦成本有所下降，焦企利润小幅增加，整体生产水平维持平稳，但临近春节，货运受阻，叠加下游补库基本结束，部分焦企出货不畅，自身焦炭库存有一定累积。需求方面，钢厂经过前期持续补库，焦炭库存多处于高位，春节前补库意愿较低，按需采购为主。原料基本面，本周为春节前最后一周，煤矿安全检查更加严格，叠加部分煤矿暂时歇业，焦煤供应维持偏紧格局，但下游采购积极性下降，市场交投氛围逐渐冷清，焦煤价格表现弱稳。后续来看，市场普遍对节后市场有一定看弱预期，且节前、节中焦企焦炭库存或持续累积，即使节后下游有部分补库需求，焦炭市场预期依旧不佳，因此
预计节后焦炭市场或弱稳运行，有一定降价预期
。
废钢：节前供需同步走弱 废钢价格窄幅波动
供给端，由于春节假期临近，废钢加工基地陆续停工，叠加春运导致运力紧张、运费上涨，资源流通效率大幅下降，主流区域废钢到货量降幅明显；需求端，国内电炉钢厂集中进入春节停产周期，本周新增38家电炉厂停产放假，电炉开工率快速回落，废钢需求大幅下降。后续来看，
废钢市场将保持供需双弱格局，整体流通性大幅下降，价格或将保持窄幅震荡运行
。
螺纹：
商家放假市场休市 节后价格或有&ldquo;开门红&rdquo;预期
本周螺纹价格走势盘整运行，现全国均价3139元/吨，环比下跌1元/吨。供应端，南北方小年后电炉厂已经处于年休阶段，复产时间将陆续在正月初十后复产；长流程钢厂因节中市场需求停滞，生产负荷略有下调，整体产量有小幅下降。需求端，本周贸易商已陆续放假，节中交易停滞，商家正月初八陆续复工，而终端工地需求将于元宵节后复工，前期采购将以投机性采购需求为主。库存方面，厂库社库处于季节性累库阶段，今年冬储情况一般，节后累库风险值可控；另外受节中运输受限影响，部分资源将暂累积在厂内，节后物流恢复后，钢厂将加快转移到市场。综合来看，
节后市场将以情绪面为主导，恰逢3月初召开两会，市场会有炒作预期，现货价格或有&ldquo;开门红&rdquo;预期
。
热卷：节后补库需求或逐步启动 热卷价格有小幅上调空间
本周热卷价格震荡走弱，且因为是春节前最后一周，上下游市场参与者多数已经放假，实际成交情况偏冷清。供应方面，节前检修有所减少，本周钢厂热轧产量呈现微增状态。需求方面，节前市场成交氛围表现依旧冷清，实际表观需求继续减弱，下游钢厂已经结束节前补库。库存方面，本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库存423.7万吨，环比+19.57万吨，环比4.84%，节前最后一周全国社库累幅显著走扩，分区域来看，除东北市场小幅下降外，其他市场均在累库。成本方面，节前焦炭价格暂稳，铁矿受制于需求较弱，价格重心小幅下移，整体看来，成本端支撑不足。后续来看，节后下游产业链补库需求或逐步启动，但市场同样担忧节后需求释放不佳，因此
热卷价格或仅小幅上调，预计节后热卷主力合约将在3190-3270区间运行
。
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黑色系重点关注节后库存累积情况【SMM钢铁产业链周报】

进口矿
昨日连铁走势震荡偏弱，主力合约 I2605 最终收于 762.5 元/吨，较前一交易日小幅下跌0.07%。现货价格较前一交易日小幅上涨约4元/吨。贸易商报价积极性尚可，价格多实盘单议。钢厂多刚需补库为主，询盘较为谨慎。 整体市场交投氛围一般。
据SMM本周最新统计数据显示，样本高炉日均铁水产量录得238.60万吨，环比上周增长1.58万吨，主要得益于前期检修高炉陆续复产带来的增量贡献。展望后续，随着高炉检修强度的边际减弱，日均铁水产量预计将保持稳步回升态势，这将为铁矿石需求提供持续增长的刚性支撑，标志着基本面需求端迎来实质性好转。 但鉴于目前厂内库存与港口库存双高压制，需求的增量传导到价格上预计还需要一定时间。因此综合考量下，在刚需回暖但库存压制尚存的博弈下，预计短期内铁矿石价格将呈现低位震荡偏强的运行格局，整体重心或将出现微幅上移。
国内矿
昨日辽西国产矿市场大体平稳，66品位铁精粉价格依旧保持在740-750元/吨，贸易商多休市观望，个别有意低价少量补库，但矿选端挺价意愿相对较强，市场整体交投氛围偏冷清；叠加钢厂前期订单陆续完成后，大矿续订意愿较强，市场需求难有释放，对矿价支撑减弱，考虑到近期铁矿石期货盘面走势偏弱，预计春节前后当地铁精粉价格或将保持弱稳震荡运行。
焦煤市场：
临汾低硫主焦煤报价1570元/吨。
唐山低硫主焦煤报价1450元/吨。
原料基本面，临近春节，煤矿安全检查更加严格，叠加部分煤矿暂时歇业，焦煤供应维持偏紧格局，同时下游采购积极性下降，市场交投氛围逐渐冷清，但煤矿库存压力较小，挺价心理偏强，节前焦煤价格或弱稳运行。
焦炭市场：
一级冶金焦-干熄全国均价为1790元/吨。
准一级冶金焦-干熄全国均价为1650元/吨。
一级冶金焦-湿熄全国均价为1440元/吨。
准一级冶金焦-湿熄全国均价为1350元/吨。
供应方面，本周炼焦成本有所下降，焦企利润小幅增加，整体生产水平维持平稳，但部分焦企出货不畅，自身焦炭库存有一定累积。需求方面，钢厂经过前期持续补库，焦炭库存多处于高位，春节前补库意愿较低，按需采购为主。综上，节前焦炭市场将保持弱稳运行。
螺纹
昨日期货盘面盘整运行，收于3054，较前一交易日下跌0.07%。现货方面，大部分市场报价维稳，整体成交表现冷清。
基本面来看，供应端，短流程方面，绝大部分电炉厂停产年休，目前SMM调研样本电炉开工率降至零；长流程方面，钢厂生产节奏变化不大，春节期间按计划排产。需求端，下游春节提前休假情况较多，返乡潮开启，工地施工进度基本处于停滞状态，市场交投情绪偏弱。综合来看，短期建材基本面波动不大，预计节前建材价格延续窄幅震荡运行，节后仍需关注&ldquo;两会&rdquo;预期和下游复工情况。
热卷&nbsp;
日内热卷价格小幅走强，主力合约尾盘收于3228，微涨0.06%，现货市场方面，全国主流城市热轧板卷报价多稳个涨，冷镀价格持稳，出口价格维稳。
本周张家港热卷库存22.2万吨，环比上周+0.5万吨，增幅2.30%；阳历同比降幅47.52%，农历同比降幅44.91%。本周上海热卷库存34.71万吨，环比上升1.43万吨，增幅4.30%；阳历同比降幅10.95%，农历同比增幅17.94%。主流城市库存开始逐步累库。短期来看，市场成交逐步停滞，预计本周后半周卷价趋稳运行；节后关注库存累积幅度。

【SMM钢铁晨会纪要】市场成交逐步停滞 日内卷价基本持稳

★宏观★
01
&nbsp;★★&nbsp;
【1月份金融数据前瞻】
1月份金融数据发布在即，业界普遍预计，1月份新增人民币贷款、社融环比多增。东方金诚首席宏观分析师王青认为，在季节性规律下，1月份新增人民币贷款有望达到5万亿元，环比大幅多增约4万亿元，不过较去年同期则少增约1000亿元。
可以看到，1月份票据利率上行势头不及往年，或在一定程度上预示了这一点。展望后期货币政策，浙商证券首席经济学家李超预计，2026年将有25个基点至50个基点的降准、10个基点的降息。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【央行开展3114亿元7天期逆回购操作】
央行公告，2026年2月10日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了3114亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量与中标量均为3114亿元。今日有1055亿元7天期逆回购到期。
★产业及下游★
01
&nbsp;★★&nbsp;
【崔东树：预计2026年乘用车市场将实现前低后高的走势】
乘联分会秘书长崔东树发文表示，总体看，2026年报废更新车型的补贴均值较2025年降21%，2026年置换更新车型的补贴均值较2025年降30%。以旧换新固定补贴改分档补贴的效果很突出，尤其是财政效率提升明显，确保资金更好的全年保障支撑。在同预算下，满额门槛筛选出更高单价的换购群体，拉动单车成交额与总消费额，减少低价车&ldquo;躺赚&rdquo;补贴的浪费；上限控制避免豪华车挤占过多资金。预计2026年全年受益于消费升级和政策支持，乘用车市场将实现前低后高的走势。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【SMM深度】困局与破局：解码中国废钢供应的三大核心命题
在&ldquo;双碳&rdquo;目标与全球碳税压力下，废钢正从过去的&ldquo;工业垃圾&rdquo;，一跃成为钢铁行业的&ldquo;绿色金矿&rdquo;。而在全球对比中，中国吨钢碳排放约1.80吨，显著高于欧盟（1.20吨）、美国（1.30吨）和日本（1.60吨），这意味着中国钢铁行业在全球低碳竞争中面临更大的转型压力。
随着中国钢铁行业碳排放在2020年达到峰值19.0亿吨后，已进入逐年优化通道，年均降幅约1%。但与此同时，欧洲碳价长期维持在600-800元/吨的高位，而中国碳交易市场价格仍在低位徘徊。未来随着国内碳市场逐步完善、碳税机制落地，以及欧盟CBAM（碳边境调节机制）的全面实施，高碳排的钢铁产品将面临巨大的成本压力。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【唐钢&ldquo;锌&rdquo;中式&ldquo;镁&rdquo;学，为汽车电机低成本换新装！】
唐钢以&ldquo;用户适用型&rdquo;为导向，针对电机壳制造的特殊要求，采用供应商先期介入模式，与客户协同开发锌铝镁材质产品，制定专属工艺，确保从生产到应用的全流程适配，产品质量达到行业领先水平。
唐钢依托从炼铁、炼钢到轧制的完整工序链条，提高供应链稳定性，满足大规模生产需求，为客户实现低成本采购优质材料提供支撑；对关键细节实施精细化管理，解决了钝化不均的行业难题，提高了产品表面质量及耐蚀性，以延长电机壳成品寿命。
目前，唐钢已通过全球第一大汽车技术供应商和零部件生产企业博世集团电机壳钢认证，助力客户基本实现了全部电机壳钢的国产化替代
04
&nbsp;★★&nbsp;
【湛江钢铁零碳产线环保BOO项目全线贯通】
2月4日，中冶建研总院党委书记、总经理王海涛一行赴宝钢湛江钢铁有限公司零碳高等级薄钢板工厂零碳环保BOO项目，见证项目全线贯通，并开展春节前安全生产检查、慰问一线员工。
在项目全线贯通见证活动上，总院党委书记、总经理王海涛，宝钢湛江钢铁副总经理汪宁，炼钢厂党委书记、厂长王洪亮，能环部项目组副组长黄磊，湛江环保党支部书记、总经理王冠，中冶环保党委副书记、总经理安登飞以及相关领导和员工代表共同见证。
零碳环保BOO项目是湛江钢铁零碳产线项目的重要组成部分。其中，零碳除尘系统集成了最新的变频节能技术、智能诊断装置和移动中控平台；零碳钢渣处理系统集成了智能化电驱钢渣运输平台、首台套钢渣余热回收装置、新一代钢渣辊压处理装置等。本项目的全线贯通和正式投用不仅是服务湛江钢铁绿色低碳发展战略的重要成果，也是我国钢铁工业环境保护和协同减污降碳的重要实践。
★其他热点★
⭕【大秦铁路：2026年1月大秦线货运量3128万吨】
大秦铁路公告，2026年1月公司核心经营资产大秦线完成货物运输量3128万吨，同比增长5.00%，日均运量100.9万吨，日均开行重车84.6列，其中日均开行2万吨列车44.5列。
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【央行：把握好利率、汇率内外均衡 引导短期货币市场利率更好围绕央行政策利率平稳运行】
央行发布2025年第四季度中国货币政策执行报告。报告提出，把握好利率、汇率内外均衡。深入推进利率市场化改革，畅通货币政策传导渠道。健全市场化利率形成、调控和传导机制，发挥中央银行政策利率引导作用。引导短期货币市场利率更好围绕央行政策利率平稳运行。强化利率政策执行和监督，持续开展对金融机构利率政策和自律约定执行情况的现场检查和评估，提升银行自主理性定价能力。
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【央行：继续实施好适度宽松的货币政策】
央行发布2025年第四季度中国货币政策执行报告。继续实施好适度宽松的货币政策。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机。灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长、信贷均衡投放，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。进一步完善利率调控框架，强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督，降低银行负债成本，促进社会综合融资成本低位运行。有序扩大明示企业贷款综合融资成本工作覆盖面。发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，有效落实好各类结构性货币政策工具，扎实做好金融&ldquo;五篇大文章&rdquo;，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持。坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，保持汇率弹性，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能，强化预期引导，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。拓展丰富中央银行宏观审慎和金融稳定功能，完善宏观审慎和金融稳定管理工具箱，维护金融市场稳定，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。
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【SMM钢市早讯】1月份金融数据前瞻

截至
2
月
10
日
，全国
50
家主产建材的电炉钢厂开工率
为
1%
，环比上期
下降
38
.72
%
；产能
利用率
19.41%
，环比上期
下降
20.22%
；建材日均产量
为
4.32
万
吨，环比
下降
4.5
万
吨。
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【SMM电炉开工率】电炉厂集中进入假期 开工率大幅下降

下周预测：节前黑链难有趋势性行情
本周，黑色系偏弱震荡，周中，双焦阶段性上行。周初，金融市场波动剧烈，黑链情绪跟随性悲观，期盘有所回调；周中，因印尼削减焦炭产量配额，双焦盘面领涨，但对动力煤影响更为显著，焦煤则更多为情绪上的跟涨，持续性有限；后半周，成材延续季节性累库，同时原料端的支撑弱化，黑链集体回落。现货市场方面，当前临近春节长假，市场采购行为进一步放缓，终端仅少量低价按需采购。
短期来看，据SMM调研跟踪，本周日均铁水环比上升2.1万吨，但当前钢厂基本已结束节前补库，原料端提供的支撑有限；钢材方面，当前终端需求陆续进入放假状态，供需矛盾继续累积，下周需求将继续减弱，累库速度加快。综合来看，当前黑链自身上下驱动均有限，节前仍将跟随资金情绪波动，整体则保持区间震荡运行趋势。
铁矿石：节前备库结束 下周进口矿价格继续震荡磨底
本周铁矿石价格延续下跌趋势，期货盘面价格持续探底。港口现货方面，受高库存和低需求的制约，现货价格同样缺乏支撑，山东港口PB粉周均价环比下跌8元/吨，整体市场延续弱势运行格局。 展望下周进口矿市场，需求方面，部分钢厂仍有复产计划，铁水产量预计将继续小幅回升。但随着春节临近，钢厂补库结束，市场成交冷淡。供应端来看，周末期间，澳洲将有新的气旋影响港口发运，预计下周澳大利亚发运量将有下滑。且受1月发运量下滑影响，预计2月铁矿石到港量也有小幅减量。但当下库存偏高，供应端阶段性下滑对于价格支撑有限。
综合影响下，SMM预计下周铁矿石价格将延续底部震荡走势。
焦炭：供需结构稍显宽松 &nbsp;下周市场价格或暂稳运行
供应方面，焦企销售受阻，且多数企业依旧存在小幅亏损，开工水平有所下降，焦炭供应有所减少。需求方面，钢厂检修减产增多，且钢厂焦炭库存处于较高水平，对焦炭维持刚需采购。原料基本面来看，春节临近，停产煤矿继续增加，焦煤供应继续收紧，下游采购积极性同样下降，煤矿新增订单减少，线上竞拍情绪转弱，但煤矿焦煤库存压力较小，挺价意愿较强，短期焦煤价格或弱稳运行。综合来看，
焦炭供需结构稍显宽松，下周焦炭市场或暂稳运行。
废钢：春节停产潮来袭 市场供需双弱格局延续
供给端，由于春节假期临近，废钢加工基地陆续停工，一线回收与加工工人提前返乡，废钢产出与流通量明显减少；需求端，电炉厂陆续发布春节停收通知，采购窗口快速关闭，废钢需求大幅下降。整体来看，受春节停产潮主导，市场成交清淡，整体流通性大幅下降，后续供需双弱格局持续，
预计整体废钢价格将保持窄幅震荡运行
。
螺纹：市场基本处于半停滞状态 价格波动平缓
本周螺纹价格走势弱势盘整为主，现全国均价3140元/吨，环比上周下跌16元/吨。供应端，本周已有部分电炉厂年休，下周其他厂家陆续安排放假，开工率将处于年内最低位；长流程钢厂近期盈利率有下降，产建材积极性一般，且部分钢厂未做冬储，铁水有转增板材，导致本周产量有小幅下降，但2月仍有部分钢厂前期轧线检修复产，螺纹日均计划产量有增加预期。需求端，本周多地市场已处于半休市状态，项目工地基本停工，据了解，下游工地多于元宵节后复工，正常采购基本于3月份启动。库存方面，目前厂库社库处于季节性累库阶段，累库斜率农历同比稍高于去年，但考虑市场冬储情况不及往年，节后的累库压力相对可控。综合来看，目前市场已陆续放假，价格波动平缓，
下周价格多维持前期报价水平
。
热卷：临近春节出货情绪进一步转差 下游卷价预计仍区间震荡运行
本周热卷期货区间震荡，主力合约收于3251，日内跌幅为0.43%；现货市场价格周度下调下降10-20元/吨，临近春节，周内市场成交情绪偏弱，整体出货较差。消息面，本周卷价上涨驱动力主要源于印尼削减焦炭产量配额源，随后焦炭领涨后热卷情绪跟随上调，但影响力显然有限，后多回归平淡。从基本面来看，本周热卷检修影响量为27.45万吨，环比上周增加1.2万吨，预计节前环比窄幅波动为主，无明显变化。同时年末成材终端需求进一步转弱，大部分工程项目陆续收尾停工，仓库多于小年左右放假，贸易商出货也将逐步停滞。库存表现来看，虽然总量同比偏高，但累积速度符合季节性规律，以及成本端短期也多维持弱稳波动。因此综合来看，
下周卷价预计仍将震荡运行，主力合约关注3220-3300
。
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节前黑链难有趋势性行情【SMM钢铁产业链周报】

截至
2
月
3
日，全国
50
家主产建材的电炉钢厂开工率为
39.72%
，环比上期下降
1.1%
；产能利用率
39.63%
，环比上期下降
2.08%
；建材日均产量为
8.83
万吨，环比下降
0.46
万吨。
&nbsp;
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【SMM电炉开工率】停产潮即将来袭 下周电炉开工率将大幅跳水

★宏观★
01
&nbsp;★★&nbsp;
【央行公开市场实现净回笼755亿元】
中国央行公开市场开展750亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，与前次持平。因今日有1505回购到期，当日实现净回笼755亿元。本周央行公开市场有17615亿元7天期逆回购到期，环比增加近6000亿元。其中周一至周五分别到期1505亿元、4020亿元、3775亿元、3540亿元、4775亿元。此外，周三将有7000亿元91天期买断式逆回购到期。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【九部门发布活动方案：增加春节期间消费品以旧换新补贴数量】
商务部等9部门印发《2026&ldquo;乐购新春&rdquo;春节特别活动方案》。其中提出，鼓励各地增加春节期间消费品以旧换新补贴数量，加大线下实体零售支持力度，动员企业春节期间持续开展汽车、家电、数码和智能产品相关展销活动，引导企业打造智能终端等产品体验专区，对到店体验消费者给予更多优惠，加大政策解读和线下体验式消费宣传力度，营造浓厚换新氛围。
★产业及下游★
01
&nbsp;★★★&nbsp;
【&ldquo;十四五&rdquo;我国钢铁压减产量超1亿吨】
&ldquo;&lsquo;十四五&rsquo;期间，钢铁行业持续深化供给侧结构性改革，持续推进产能治理，持续压减产量超过1亿吨。&rdquo;近日，在中国钢铁工业协会第十三次会员大会上，中国钢铁工业协会会长赵民革做出上述表述。他指出，&ldquo;十五五&rdquo;期间，钢铁行业产能治理工作将以&ldquo;管住增量、优化存量、兼并重组、畅通退出&rdquo;为核心重点，坚持市场化、法治化原则，严格关闭产能新增入口，畅通落后产能退出渠道，全面清理、坚决退出违法违规新增产能，推动行业产能结构实现持续优化。2025年，我国钢铁行业供需矛盾进一步加大。据国家统计局数据，2025年，全国粗钢产量9.61亿吨，同比下降4.4%；生铁产量8.36亿吨，同比下降3.0%；钢材产量14.46亿吨，折合粗钢表观消费量8.29亿吨，同比下降7.1%。
02
★★
【SMM国内矿山开工率】安全检查影响 铁精粉产量小幅下降
根据SMM最新统计，上周国内矿山整体产能利用率为60.4%，较前一周下降1.7个百分点。同期，铁精粉产量达到0.806百万吨，环比微增0.2万吨；矿山铁精粉库存亦同步上升，增加1万吨至0.15百万吨水平。
03
&nbsp;★★★&nbsp;
【1月车市&ldquo;大变天&rdquo;！吉利反超比亚迪 小米SU7停产致销量跌超二成】
车市告别&ldquo;先抑后扬&rdquo;的2025年后，受市场订单提前&ldquo;透支&rdquo;、促销费政策调整、传统淡季等叠加因素影响，多家传统车企和造车新品牌于2月初发布的销量数据表明，今年1月汽车市场整体呈现销量环比下滑、同比上扬的局面。在极氪销量同比超100%带动下，虽然吉利品牌、领克品牌录得小幅下滑，但吉利汽车于2月1日晚间披露的1月销量数据显示，其当月乘用车销量达27.02万辆，同比增长1.29%，环比增长14.08%，成为目前唯一实现同环比正增长的企业，并借此反超比亚迪，登顶当月&ldquo;销冠&rdquo;。
04
&nbsp;★★&nbsp;
【敬业华西特钢中厚板Q355ND研发取得圆满成功】
近日，敬业华西特钢中厚板Q355ND产品研发取得圆满成功。该产品规格覆盖12-50*2000-2500mm，各项性能指标均达到GB/T1591-2018标准要求，部分关键参数优于国际同类产品，这标志着华西特钢在低合金高强钢领域实现重要突破。Q355ND钢板具有优异的焊接性能、冷成型性能和抗疲劳特性，可广泛应用于建筑工程、桥梁建造、海洋工程、能源装备、轨道交通等多个高端领域。
05
★★
【地方卖地收入四年少了约4.6万亿】
房地产市场持续低迷之下，地方政府卖地收入（即土地出让收入）四连降。近日，财政部公开数据显示，2025年地方政府性基金预算本级收入中的国有土地使用权出让收入（下称土地出让收入）41518亿元，比上年下降14.7%。这是自2022年以来连续第四年这一收入出现两位数降幅。
★其他热点★
⭕
【特斯拉实现干电极电池规模化生产】
《科创板日报》2日讯，马斯克在社交平台表示：&ldquo;实现干电极工艺的规模化生产，这在锂电池生产技术上是一项重大突破，难度极高。祝贺特斯拉工程、生产和供应链团队以及我们的战略合作伙伴供应商取得的卓越成就。&rdquo;特斯拉回应称，干电极制造工艺可降低成本、能源消耗和工厂复杂性，同时显著提高可扩展性。
⭕
【中信建投：房企信用领域出现两则利好】
中信建投研报表示，看好优质商业地产公司、香港开发商和布局核心城市的开发商及物业公司。据媒体报道，监管部门不再要求房企每月上报&ldquo;三条红线&rdquo;指标。2020年8月&ldquo;三条红线&rdquo;指标设立，政策引导房企开启降杠杆进程，经历数年调整后，目前房企普遍不把规模作为最重要的目标、重点向新发展模式转型，三道红线政策已经基本退出房地产行业发展舞台。
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【SMM钢市早讯】九部门发布活动方案：增加春节期间消费品以旧换新补贴数量

截至
1
月
27
日，全国
50
家主产建材的电炉钢厂开工率为
40.82%
，环比上期下降
1.58%
；产能利用率
41.71%
，环比上期下降
1.53%
；建材日均产量为
9.29
万吨，环比下降
0.34
万吨。
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【SMM电炉开工率】春节假期临近 电炉厂开工率将持续下降

★宏观★
01
&nbsp;★★★&nbsp;
【商务部：将优化实施消费品以旧换新 促进家电等大宗耐用商品消费】
国新办1月26日就2025年商务工作及运行情况举行新闻发布会。发布会上介绍，2026年商务部将深入实施提振消费专项行动，围绕出政策、办活动、优场景三个方面开展工作。
&nbsp;
一是出政策，加大惠民力度。优化实施消费品以旧换新，促进汽车、家电、数码和智能产品等大宗耐用商品消费。开展汽车流通消费改革试点，进一步释放汽车消费潜力。开展好有奖发票试点工作，上周末有奖发票试点城市名单已经开始公示了。推动出台促进首发经济等一批务实管用的政策举措。
&nbsp;
二是办活动，营造消费氛围。聚焦商品消费、服务消费和消费场景三大主题，我们将在今年组织开展20多场&ldquo;购在中国&rdquo;专题活动，组织15个国际化消费环境试点城市举办&ldquo;城市专场&rdquo;活动，支持各地举办&ldquo;地方站&rdquo;活动，通过主题统一、特色鲜明的活动矩阵，营造浓厚消费氛围。
&nbsp;
三是优场景，改善消费环境。加快国际消费中心城市培育建设，推进国际化消费环境建设试点和消费新业态新模式新场景试点工作，打造一批带动面广、显示度高的消费新场景，让国内外消费者乐享美好生活。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【2026年中国汽车工业协会政府座谈会召开 讨论行业反内卷、芯片短缺等内容】
中国汽车工业协会于2026年1月23日在北京召开政府座谈会，会议由中国汽车工业协会副秘书长陈士华主持。与会政府各部门和企业领导充分肯定了&ldquo;十四五&rdquo;以来协会开展的行业工作，并提出意见期望，提出26年做好汽车行业的&ldquo;十五五&rdquo;开局工作。会议还重点讨论了行业反内卷、运行监测、芯片短缺、产品管理、环保、促消费、出口、国际化发展、基础设施建设、行业数据统计工作等内容。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【2025年我国全年社会消费品零售总额首次突破50万亿元】
国新办今天（1月26日）就2025年商务工作及运行情况举行新闻发布会。发布会介绍，以&ldquo;政策+活动&rdquo;双轮驱动，打造&ldquo;购在中国&rdquo;品牌，持续释放消费活力，全年社会消费品零售总额首次突破50万亿元，达到50.1万亿元，增长3.7%，消费对经济增长的贡献率达到52%，提高了5个百分点。
04
&nbsp;★★&nbsp;
【2025年我国消费呈现新亮点 家电、手机等消费热度上升】
国家税务总局利用税收大数据对消费情况进行跟踪分析显示，2025年我国消费市场呈现多方面新亮点，家电、手机、新能源汽车等消费需求有力释放。发票数据显示，2025年，家电消费呈增长态势，冰箱等日用家电零售业、燃气灶等厨具卫具零售业、手机等通信设备零售业销售收入同比分别增长17.4%、12.9%和18.6%。新能源汽车消费热度持续上升，机动车销售统一发票数据显示，2025年，新能源乘用车销量、销售收入同比分别增长24.3%和21.1%。
05
&nbsp;★★&nbsp;
【商务部：中国不仅愿做世界工厂 更愿做世界市场】
商务部对外贸易司司长王志华1月26日在国新办新闻发布会上表示，今年中国将坚定不移推进高水平对外开放，推动贸易创新发展、平衡发展。中国不仅愿做世界工厂，更愿做世界市场，超大规模市场将为各国产品服务提供更广阔机遇。
06
&nbsp;★★&nbsp;
【&ldquo;十四五&rdquo;时期我国质量工作取得显著成效】
&ldquo;十四五&rdquo;时期，市场监管总局创造性实施质量&ldquo;强企&rdquo;&ldquo;强链&rdquo;&ldquo;强县&rdquo;行动，累计实施质量强链项目1856个。推动1500个城市开展质量强县培育建设，全国制造业质量竞争力指数稳步提升至85.86，生活性服务、公共服务质量满意度跨入&ldquo;满意&rdquo;区间。同时，推动全国32万家企业设立首席质量官，36所高校开设质量专业学科，在14个地方开展质量基础设施集成服务试点。5年来实施汽车召回3803.52万辆、消费品召回4040.19万件，有效维护人民群众生命财产安全。
★产业及下游★
01
&nbsp;★★★&nbsp;
【《汽车转向系基本要求》强制性国家标准发布 7月1日起正式实施
】
市场监管总局（国家标准委）近日批准发布《汽车转向系 基本要求》（GB 17675&mdash;2025）强制性国家标准，将自7月1日起正式实施。该标准的发布实施，进一步明确汽车转向系统的技术要求及试验方法，为线控转向等新技术划定清晰的安全边界，对于推动线控转向技术落地应用、引导规范我国汽车转向系统发展具有重要意义。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【广东：着力稳定房地产市场】
广东省十四届人大五次会议在广州开幕，广东省省长孟凡利向大会作政府工作报告。报告指出，2026年将着力稳定房地产市场。因城施策控增量、去库存、优供给，推动闲置商业办公用房盘活利用，加强保障性住房建设和筹集，健全住房租赁市场制度。系统推进好房子、好小区、好社区、好城区建设，提升房屋品质和物业服务质量。鼓励推广智能建造、装配式建筑、模块化建筑，做大做强建筑业。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【截至2025年底全国新能源汽车保有量达4397万辆 占汽车总量的12.01%】
公安部26日发布最新统计，截至2025年底，全国新能源汽车保有量达4397万辆，占汽车总量的12.01%；其中纯电动汽车保有量3022万辆，占新能源汽车保有量的68.74%。2025年新注册登记新能源汽车1293万辆，占新注册登记汽车数量的49.38%，与2024年相比增加168万辆，增长14.93%。
04
&nbsp;★★&nbsp;
【
南京：推动既有库存商品房全部纳入房票超市 推行&ldquo;全城通兑&rdquo;和&ldquo;电子房票&rdquo;
】
南京市政府印发《关于加快培育新质生产力推动高质量发展的若干政策（2026年版）》。其中指出，探索房地产发展新模式。用好用足国家房地产支持政策，持续释放&ldquo;房七条&rdquo;等既有政策效应，有效满足居民各类刚性和改善性住房需求。推动既有库存商品房全部纳入房票超市，推行&ldquo;全城通兑&rdquo;和&ldquo;电子房票&rdquo;，满足被征收群众安置需求。扩大提取住房公积金按月直付房租业务范围，在我市无住房的多子女家庭，每月提取住房公积金支付房租的限额提高20%。购房人父母、子女符合提取条件的均可申请提取住房公积金用于支付购房款，延长存量房公积金最长贷款期限至30年。
05
&nbsp;★★&nbsp;
【天津公积金提高贷款最高限额 延长二手住房贷款最长期限】
天津市公积金中心今日发布个人住房公积金贷款管理办法，其中指出，1.提高贷款最高限额，将首套、第二套住房贷款最高限额分别由100万元、50万元提高至120万元、100万元。养育两个及以上子女且至少一个子女未成年的，首套、第二套住房贷款最高限额分别由120万元、50万元提高至144万元、120万元。2.提高第二套住房计算贷款额度的账户余额倍数。将第二套住房贷款额度不高于贷款申请人住房公积金账户余额的10倍调整为不高于贷款申请人住房公积金账户余额的20倍。3.延长二手住房贷款最长期限。将二手住房贷款最长期限由20年延长至30年。《贷款办法》自2026年2月1日起施行。贷款受理日期在2026年2月1日之前的，可贷年限及额度仍按《贷款办法》施行前的政策执行。贷款受理日期为贷款银行向市住房公积金管理中心提交缴存人贷款申请之日。
06
&nbsp;★★
【广东2026年将加快发展平台经济、楼宇经济新型专门经济形态】
广东省第十四届人民代表大会第五次会议开幕，省长孟凡利作政府工作报告。报告特别提到，今年广东要加快培育壮大总部经济、平台经济、低空经济、银发经济、楼宇经济、口岸经济新型专门经济形态。
★其他热点★
⭕
【商务部：加力培育交通服务、家政服务、汽车后市场服务等服务消费新增长点】
商务部副部长鄢东1月26日在国新办新闻发布会上表示，今年将培育服务消费新增长点。把握消费升级的趋势，加力培育交通服务、家政服务、网络视听服务、旅居服务、汽车后市场服务、入境消费等服务消费新的增长点，完善支持政策，推进先行先试，培育优质品牌，激发相关领域发展活力，更好满足人民群众服务消费新需求。
⭕【山西阳泉公布山西路桥第五工程有限公司&ldquo;3&middot;17&rdquo;较大坍塌事故调查报告】&nbsp;
山西省阳泉市应急管理局1月26日公布《阳泉平定山西路桥第五工程有限公司&ldquo;3&middot;17&rdquo;较大坍塌事故调查报告》。调查指出，事故直接原因是装载机违规行驶停靠在基坑挡墙回填土区域内，导致回填土侧压力增大，加之基坑挡墙无基础埋深，使挡墙发生坍塌、5名作业人员被压埋致死。调查显示，建议将2名有关责任人员依法移送司法机关处理，建议免予责任追究的1人，建议给予党纪政务处分10人，建议给予党纪政务处分及行政处罚的6人，其他处理7人。2025年3月17日17时50分，山西路桥第五工程有限公司施工建设的太旧高速公路改扩建工程聂家庄2#拌合站施工现场发生一起挡墙坍塌事故，造成5人死亡，直接经济损失约823.11万元。
⭕【保时捷2026年经销商预计缩减三成 暂无国产化规划】&nbsp;
保时捷中国CEO潘励驰今日表示，保时捷降本措施仍将持续，节省资金用于投资市场与未来研发，比如保时捷上海研发中心是重点。保时捷目前处于重新校准和调整阶段，通过优化精简经销商网络、推出专属车型等举措赢回中国市场，不以销量判定成功。2025年经销商数量已由150家缩减到114家，2026年目标缩减到80家。他还提到，本年代末保时捷增加两款内燃机及插混新车型，包括B级和D级SUV内燃机和插混。此外，保时捷暂时没有国产化规划。
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【SMM钢市早讯】商务部：将优化实施消费品以旧换新 促进家电等大宗耐用商品消费

★宏观★
01
&nbsp;★★★&nbsp;
【商务部：深入实施提振消费专项行动 打造&ldquo;购在中国&rdquo;品牌】
全国市场运行和消费促进工作会议1月22日至23日在北京召开。会议总结2025年和&ldquo;十四五&rdquo;时期市场运行和消费促进工作，分析消费形势，交流经验做法，部署2026年重点工作。商务部副部长盛秋平出席并讲话。会议强调，2026年是&ldquo;十五五&rdquo;开局之年，做好市场运行和消费促进工作意义重大。各级商务主管部门要坚持扩大内需这个战略基点，认真编制扩大消费&ldquo;十五五&rdquo;规划，坚持&ldquo;政策+活动&rdquo;双轮驱动，深入实施提振消费专项行动，打造&ldquo;购在中国&rdquo;品牌，推进建设强大国内市场。推动商品消费扩容升级，提质增效实施消费品以旧换新，促进汽车、家居等大宗消费。加快培育服务消费新增长点，释放服务消费潜力。培育壮大新型消费，积极推进首发经济，发展数字消费、绿色消费、健康消费。创新多元化消费场景，深化国际消费中心城市建设，推进国际化消费环境建设试点工作，大力发展离境退税。组织开展&ldquo;购在中国&rdquo;城市专场和地方站活动，办好&ldquo;乐购新春&rdquo;春节特别活动，开展好有奖发票试点工作。做好生活必需品市场监测和保供工作。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【央行公开市场今日净投放383亿元】
央行今日开展1250亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有867亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放383亿元。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【交通运输部等八部门：到2030年力争打造100家左右综合物流集成商】
交通运输部等八部门日前印发《加快培育交通物流领军企业 提升产业链供应链服务保障能力行动方案》，支持交通物流领军企业拓展服务网络、提升全链条一体化交通物流服务能力、深化与产业链供应链融合发展、加速交通物流数智化赋能、增强交通物流安全韧性。到2030年，力争打造100家左右综合物流集成商，其中具有全球辐射力和国际竞争力的交通物流领军企业10家以上。
★产业及下游★
01
&nbsp;★★★&nbsp;
【地方债扩容、直接融资提速 2025年广东社融增量2.78万亿元
】
2025年全年，广东社会融资规模增量为2.78万亿元，同比多增3661亿元，对实体经济的支持力度不断增强，有力支撑了广东高质量发展。从结构来看，一是贷款保持平稳较快增长，人民币和外币贷款累计增加1.34万亿元、同比多增2382亿元，占社会融资规模增量的比重为48.2%、同比提高2.6个百分点。二是政府债券融资规模持续扩大，地方政府债券净融资6163亿元、同比多增807亿元，占社会融资规模增量的比重为22.2%，与2024年基本持平。三是企业直接融资增长加快，企业通过发行债券、股票等方式直接融资3539亿元、同比多增1050亿元，占社会融资规模增量的比重为12.7%、同比提高2.4个百分点。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【深圳：实施更加积极的财政政策 重点做好六个方面工作】
深圳市财政工作会议1月21日召开。会议强调，2026年是&ldquo;十五五&rdquo;开局之年，也是APEC会议在深举办之年。全市财政部门要实施更加积极的财政政策，牢固树立&ldquo;大财政、大资产、大预算&rdquo;理念，加强财政科学管理，坚持党政机关过紧日子，加强财政资源和预算统筹，确保必要支出力度，优化财政资金精准投放，加强财政金融协同，做优增量、盘活存量，着力推改革、强管理、防风险、增效益，全面提升财政工作水平和治理效能。重点做好六个方面工作：一是坚持内需主导，持续扩大有潜能的消费、有效益的投资。二是坚持创新驱动，支持加紧培育壮大新动能，统筹推进教育科技人才一体化发展。三是坚持人民至上，用心用情用力办好民生实事。四是坚持广拓财源，夯实高质量发展财力基础。五是坚持改革赋能，进一步深化财税体制改革。六是坚持科学管理，提升财政治理现代化水平。
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【上海将重点推动一批10亿元以上项目一季度开工】
《科创板日报》从上海经信委获悉，2025年，上海市工业投资同比增长20.0%，高于全国17.4个百分点；其中制造业投资同比增长22.8%，高于全国22.2个百分点。&ldquo;十四五&rdquo;期间，上海市工业投资年均增长8.9%，其中制造业投资年均增长9.7%。聚焦集成电路、高端装备、智能制造、先进材料等重点领域，全年合计推进亿元以上拿地项目90个，开工项目127个，在建项目459个，竣工项目174个。2026年是&ldquo;十五五&rdquo;开局之年，全年计划开工项目133个，总投资1100亿元，其中10亿元以上项目33个，将重点推动一批10亿元以上项目一季度开工。
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【
广州出让一超级巨无霸地块 起拍总价达186.4亿元
】
广州市规划和自然资源局今日发布公告，正式挂牌天河区马场1期地块。该地块位于天河区黄埔大道以南、马场路以东，用地性质为综合用地（含住宅），宗地面积194500平方米，规划建筑面积566962平方米，起始价高达186.44亿元，起始综合楼面价32883元/平方米。该地块竞买申请截止时间为2月24日，限时竞价时间为2月25日上午10时。据中指院信息，这一起始总价刷新广州涉宅用地起始价TOP2纪录，仅次于荔湾区芳村大道南以东地块187.6亿元的起始价。
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【米其林上海工厂改扩建二期工程投产 年产能将提升至950万条】
米其林上海工厂改扩建二期工程（白玉兰项目）正式投产。随着项目一阶段顺利投产，米其林上海工厂新增100万条年产能和超过100个高端产品规格，整体年产能将由850万条提升至950万条，总产品目录达到360个以上。
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【奇瑞与一嗨出行展开战略合作 单次批量交付5000辆新车】
奇瑞汽车与一嗨出行签署战略合作协议，双方将围绕车辆定制化开发、智能化出行服务、海外市场开拓等深入合作，从产品交付延伸至生态共建，整合双方资源优势。同时，奇瑞汽车向一嗨出行单次批量交付5000 辆新车，车型覆盖SUV、轿车等多元品类。
★其他热点★
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【安徽：2025年GDP同比增长5.5%】
根据地区生产总值统一核算结果，安徽2025年地区生产总值52989亿元，按不变价格计算，比上年增长5.5%。其中，第一产业增加值3552亿元，增长3.8%；第二产业增加值20055亿元，增长5.9%；第三产业增加值29383亿元，增长5.4%。
⭕【山东GDP比上年增长5.5% 成为全国第三个、北方第一个GDP突破10万亿元的省份】&nbsp;
山东省政府新闻办23日举行的新闻发布会上介绍，2025年，山东省实现地区生产总值103197亿元，比上年增长5.5%。山东成为全国第三个、北方第一个GDP突破10万亿元的省份。
⭕【大连成东北首个GDP破万亿城市】&nbsp;
辽宁省大连市统计局1月23日发布消息称，2025年，大连市实现地区生产总值10002.1亿元，按不变价格计算，同比增长5.7%。大连市成为东北地区首个GDP突破万亿元城市。
⭕【成都市2025年GDP同步增长5.8％】&nbsp;
成都市统计局发布成都2025年经济运行数据，根据地区生产总值统一核算结果，2025年，成都全市实现地区生产总值24763.6亿元，按不变价格计算，比上年增长5.8%。分产业看，第一产业增加值541.1亿元，增长3.3%；第二产业增加值6903.9亿元，增长5.4%；第三产业增加值17318.6亿元，增长6.1%。
*本报告系上海有色网信息科技股份有限公司(以下简称&ldquo;上海有色网&rdquo;)独创的作品及(或)汇编作品，上海有色网依法字有著作权，受《中华人民共和国著作权法》等法律法规和适用之国际条约保护。未经书面许可，不得转载、修改、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。 本报告所载内容，包括但不限于资讯、文章、数据、图表、图片、声音、录像、标识、广告、商标、商号、域名、版面设计等任何或所有信息，均受《中华人民共和国著作权法》、《中华人民共和国商标法》、《中华人民共和国反不正当竞争法》等法律法规及适用之国际条约中有关著作权、商标权、域名权、商业数据信息产权及其他权利之法律的保护，为上海有色网及其相关权利人所有或持有。未经书面许可，任何机构和个人不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利，赔偿直接及间接经济损失。此本报告中的观点是基于市场采集到之信息及上海有色网研究小组综合评估后得出，报告中所提供的信息仅供参考，风险自负，本报告并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。另外，若未经授权、非法使用本报告观点的行为导致的相关损失及责任，与上海有色网无关。 上海有色网对于本声明条款拥有修改权和最终解释权

【SMM钢市早讯】商务部：深入实施提振消费专项行动 打造“购在中国”品牌

据SMM不完全统计，截至2026年1月22日，共计14家钢厂发布冬储政策，其中东北3家，华北4家，西北4家，西南3家。1月中旬西南3家短流程钢厂和华北1家长流程钢厂公布冬储政策，更为详细明确冬储数量、付款时间、资金政策、锁价政策等，其中西南地区2家钢厂公布冬储货款暂定收款单价在3200元/吨和3300元/吨，华北地区1家钢厂明确：一、螺纹3190元/吨，盘螺3240元/吨，锁价（锁定价格）；二、螺纹3240元/吨，盘螺3290元/吨，保值（涨落不跟）。
据最新调研了解，西南地区市场反馈今年冬储政策的价格和收款计息优惠方面无有明显优势，最大优势是相比往年来说，部分钢厂并未硬性要求代理商冬储体量；华北地区钢厂冬储政策优惠折算后价格和目前市场现货出厂价格差距较小，对于代理商而言主动冬储意义不大，市场反馈高于3000元/吨以上出厂价格接货意愿都不高。如需了解更多冬储政策，请持续关注SMM跟踪情况。
截至2026年1月22日，具体各钢厂冬储政策如下：
图表1 全国钢厂冬储政策汇总
信息来源：SMM调研收集
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【SMM热点】冬储政策轮廓渐明 钢厂“诚意”如何？

国内矿：
辽西国产矿市场大体平稳，当前66品位铁精粉湿基不含税出厂价格740-750元/吨，持货厂商挺价情绪不减，但受外围持续偏弱影响，买方避险情绪较强，拿货积极性不高。随着冷空气逐渐深入，矿选开工意愿走弱，可流通现货资源紧张局面加剧，矿选端整体挺价意愿相对较强，整体市场成交相对较为冷清。考虑到近期铁矿石期货盘面走势偏弱，预计短期内当地铁精粉价格或将偏弱震荡运行。
进口矿：
昨日连铁由弱转强，主力合约 I2605 最终收于 786.5 元/吨，较前一交易日上涨0.5%。现货价格较前一交易上涨2-5元/吨。昨日贸易商报价积极性尚可；钢厂按需补库。整体市场交易氛围尚可。
昨日产业数据显示，五大主要钢材表观需求量明显下滑，钢厂成材库存出现累积。这主要受全国大范围雨雪天气叠加行业季节性淡季影响，终端需求持续走弱，导致库存累积加速。然而，本周矿价持续下跌一定程度上释放了市场的悲观情绪，同时随着钢厂为春节前进行积极备库、加大采购力度，为铁矿石价格提供了支撑，使其呈现小幅走强态势。
焦煤：
焦煤市场：
临汾低硫主焦煤报价1650元/吨。
唐山低硫主焦煤报价1450元/吨。
原料基本面，煤矿维持正常生产，库存压力较小，近期下游冬储补库需求逐步释放，带动部分煤种价格上涨，但当前焦钢企业利润不佳，甚至处于亏损，对焦煤价格上涨接受程度降低，线上竞拍流拍现象有所增加，市场情绪有所降温，短期焦煤价格或以稳为主。
焦炭：
一级冶金焦-干熄全国均价为1735元/吨。
准一级冶金焦-干熄全国均价为1595元/吨。
一级冶金焦-湿熄全国均价为1390元/吨。
准一级冶金焦-湿熄全国均价为1300元/吨
供应方面，库存逐步去化，焦企生产积极性尚可，部分焦企小幅提产。需求方面，成材终端需求处于淡季，叠加部分钢厂推迟高炉复产，铁水产量有下降预期，对焦炭刚需有所减弱，加之钢厂焦炭库存偏高，按需采购为主，补库意愿较低。综上，焦炭首轮提涨暂时搁置，短期焦炭市场或暂稳运行。
螺纹：
昨日期货盘面震荡运行，收于3124，较前一个交易日上涨0.35%。现货方面，多数市场报价以稳为主，整体成交表现一般。
基本面来看，供应端方面，短流程多数电炉厂仍有可观利润，维持现有生产节奏；长流程方面，前期年检建材轧线陆续复产，建材供应体量增加。需求端方面，北方地区受低温雨雪天气影响，户外施工已基本停滞；南方虽有零星赶工，但整体需求已进入节前收尾阶段，整体采购需求难有放量。据SMM调研，本期螺纹总库存428.43万吨，环比上周增长2.99%，库存开始明显累积。综合来看，供需矛盾凸显，库存压力放大，短期建材价格或将承压运行。
热卷：
昨日热卷价格偏强波动，全天跌幅0.24%，主力合约最终收于3287。现货表现来看，环比前日小幅波动0-10元/吨，实际成交情况稍有改善。冷轧价格持平，成交一般。
根据SMM日内公布的热卷平衡数据来看，产量环比小幅下降，处于同比中低水平。全国社库小幅累积，分区域来看，累库较大的区域仍在北方市场，华东、华南和华中地区仍延续去库。总库存虽然延续去化，但是降幅显著收窄。春节临近，当前市场节前补库预期偏弱，下游需求表现延续弱稳，综合预计下周大概率步入累库节点。短期未见明显消息扰动，热卷多围绕基本面交易逻辑，难有明显驱动.

【SMM钢铁晨会纪要】库存压力凸显 短期建材价格或承压运行

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宏观
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【央行：加快建设人民币跨境支付体系 严格实施支付机构穿透式监管和支付业务功能监管】
中国人民银行召开2026年支付结算工作会议，会议要求，2026年支付结算工作要紧密围绕&ldquo;十五五&rdquo;规划和金融强国建设目标，推动现代化支付体系高质量发展。加快建设人民币跨境支付体系，推进跨境支付互联互通，推动跨境支付体系多元化、多层次发展。严格实施支付机构穿透式监管和支付业务功能监管，充分发挥行政、自律互补作用，塑造合规致远的行业健康生态。常态长效做好优化支付服务工作，扎实推进支付普惠，提供便捷安全的支付服务。提升支付系统服务质效，以创新推动行业提质升级。
02
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【住建部：有序搭建房地产开发、融资、销售等基础制度】
住房城乡建设部部长倪虹表示，加快构建房地产发展新模式。牢牢抓住让人民群众安居这个基点，坚持政策支持和改革创新并举，推动建立&ldquo;人、房、地、钱&rdquo;要素联动机制，确保新旧模式转换平稳有序。下一步，重点是有序搭建房地产开发、融资、销售等基础制度。
加快构建房地产发展新模式。牢牢抓住让人民群众安居这个基点，坚持政策支持和改革创新并举，推动建立&ldquo;人、房、地、钱&rdquo;要素联动机制，确保新旧模式转换平稳有序。下一步，重点是有序搭建房地产开发、融资、销售等基础制度。
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03
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【住建部：发挥好房地产融资&ldquo;白名单&rdquo;制度作用 支持房企合理融资需求】
住房城乡建设部部长倪虹表示，我国新型城镇化仍在持续推进，城市存量优化调整也有广阔空间，人民群众对高品质住房充满期待，房地产高质量发展仍有较大潜力。房地产是不动产，房地产市场是以城市为单元的市场，城市政府应当充分用好调控自主权。下一步，将继续坚持因城施策、精准施策、一城一策，控增量、去库存、优供给，发挥好房地产融资&ldquo;白名单&rdquo;制度作用，支持房企合理融资需求，支持居民刚性和改善性住房需求，推动房地产市场平稳运行。
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产业及下游
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01
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【SMM高炉开工率】安全事故影响 钢厂高炉铁水继续下滑
据SMM调研，1月21日，SMM统计的242家钢高炉开工率85.58%，环比下降0.15个百分比。高炉产能利用率为86.97%，环比下降0.07个百分比。样本钢厂日均铁水产量为235.62万吨环比下降0.21万吨。
本周国内高炉共有3座高炉检修，主要位于内蒙古及河南地区;同时有3座高炉复产，分布于湖北和河北两地。本周期内，铁水产量整体低于预期，主要受某钢厂安全事故影响，导致该厂两座大型高炉进入停产检修状态；加上此前部分钢推迟高炉复产计划，共同推动铁水产量整体走低。展望下周，根据SMM跟踪调研，当前环保与安全检查力度持续，叠加临近春节，部分钢高炉可能安排临时检修，预计后期铁水产量仍有一定下行空间。
02
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【广东调整商业用房购房贷款最低首付款比例为不低于30% 自2026年1月21日起执行】
根据《中国人民银行 国家金融监督管理总局关于调整商业用房购房贷款最低首付款比例政策的通知》要求，广东市场利率定价自律机制按照因城施策原则，结合当地房地产市场形势变化及各城市政府调控要求，将广东省（不含深圳）的商业用房（含&ldquo;商住两用房&rdquo;）购房贷款最低首付款比例调整为不低于30%，自2026年1月21日起执行。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【苏州&ldquo;十五五&rdquo;规划建议：加大住房以旧换新、房票安置力度 盘活存量商品房】
中共苏州市委关于制定苏州市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布，其中提到，推动房地产高质量发展。加快构建房地产发展新模式，因时因势动态调整房地产政策，完善多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，发挥公积金支持住房消费作用。优化保障性住房供给，满足城镇工薪群体和各类困难家庭基本住房需求。加大住房以旧换新、房票安置力度，盘活存量商品房。推进&ldquo;好房子&rdquo;建设，扩大高品质住宅供给。推动建设创新型产业社区、商务社区和特色青年社区，实施物业服务质量提升行动。稳步推进城中村和危旧房改造，鼓励老旧小区自主更新，下大力气解决电梯加装更新、停车、充电等难题。加快培育智能建造产业链，推动建筑业转型发展。促进建筑领域节能降碳，培育绿色建筑新增长点。
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其他热点
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【2025年上海全市实现地区生产总值56708.71亿元 同比增长5.4%】
根据地区生产总值统一核算结果，2025年，上海市实现地区生产总值56708.71亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%。分产业看，第一产业增加值99.39亿元，增长2.0%；第二产业增加值11650.62亿元，增长3.5%；第三产业增加值44958.70亿元，增长6.0%。2025年，三大先导产业制造业产值同比增长9.6%，其中，集成电路制造业产值增长15.1%，人工智能制造业产值增长13.6%。2025年，工业战略性新兴产业产值同比增长6.5%，其中，新能源产业产值增长12.9%，高端装备产业产值增长11.1%。
⭕【美国12月二手房签约量录得疫情以来最大降幅】
美国二手房签约量在12月录得2020年4月以来最大降幅，在房地产市场似乎已积聚一些动能之后这一降幅显得异常之大。美国全国房地产经纪人协会(NAR)周三公布的数据显示，二手房签约量指数下降9.3%，至71.8。此次下滑在各地区普遍出现，且明显低于经济学家给出的最低预期。&ldquo;房地产行业尚未走出困境，&rdquo;NAR首席经济学家Lawrence Yun在声明中表示。&ldquo;在签约量和成交量连续数月出现积极迹象之后，12月的新签合同数据令短期前景蒙上阴影。&rdquo;房地产活动通常在冬季放缓，并在春季销售旺季回升。尽管NAR对数据进行调整以适应这些规律，但此次降幅仍是自2001年有数据记录以来，历年12月中的最大跌幅。Yun表示，尚不清楚这是一次性波动，还是恶化趋势的开始。二手房签约量报告是二手房销量的领先指标，因为房屋通常会有一两个月处于签约状态，之后才会完成交易。
⭕【欧洲议会宣布无限期冻结欧美贸易协定审议工作】
欧洲议会国际贸易委员会主席朗格宣布，针对欧盟与美国贸易协定的审议将无限期冻结。朗格表示，当天欧洲议会谈判团队决定，暂停欧洲议会国际贸易委员会就欧美贸易协定的审议工作。朗格称，目前欧盟的主权和领土完整正面临威胁，在这种情况下无法照常开展相关工作。
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【SMM钢市早讯】住建部：有序搭建房地产开发、融资、销售等基础制度

★宏观★
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【IMF将2025年中国经济增长率上调0.2个百分点至5% 同时上调2026年中国经济增长预期】
国际货币基金组织（IMF）19日发布《世界经济展望报告》更新内容，将2025年中国经济增长率上调0.2个百分点至5%，同时上调2026年中国经济增长预期。
02
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【欧盟考虑对1080亿美元美国商品加征关税 反制特朗普威胁】
欧盟正在商讨如果美国总统特朗普兑现2月1日起对欧洲八国加征10%关税的威胁，欧方可能对价值930亿欧元（1080亿美元）的美国商品加征关税。据知情人士透露，欧盟也在考虑除关税以外的其他反制措施，但会首先尝试通过外交途径解决问题。欧盟27个成员国的代表周日举行会议，开始着手制定应对方案。欧盟领导人将于本周晚些时候在布鲁塞尔举行紧急会议，探讨可能采取的反制措施。欧洲理事会主席科斯塔周日在社交媒体发文称，欧盟各国团结一致支持丹麦和格陵兰岛，并准备&ldquo;捍卫自身不受任何形式的胁迫&rdquo;。
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&nbsp;★★&nbsp;
【国家统计局：2025年规模以上工业增加值比上年增长5.9%】
国家统计局数据显示，2025年12月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.2%。从环比看，12月份，规模以上工业增加值比上月增长0.49%。2025年，规模以上工业增加值比上年增长5.9%。
★产业及下游★
01
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【国家统计局：2025年全国房地产开发投资82788亿元 比上年下降17.2%】
国家统计局数据显示，2025年，全国房地产开发投资82788亿元，比上年下降17.2%；其中，住宅投资63514亿元，下降16.3%。2025年，新建商品房销售面积88101万平方米，比上年下降8.7%；其中住宅销售面积下降9.2%。新建商品房销售额83937亿元，下降12.6%；其中住宅销售额下降13.0%。2025年末，商品房待售面积76632万平方米，比上年末增长1.6%，比11月末回落1.0个百分点。其中，住宅待售面积增长2.8%。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【中指研究院：预计2026年房地产政策将进入以稳定预期、缩短调整时间为目标的新阶段】
中指研究院发文表示，趋势来看，预计2026年房地产政策将进入以稳定预期、缩短调整时间为目标的新阶段，并围绕激活需求和优化供给落实相关举措。激活需求方面，一是北上深等城市限制性政策具备进一步优化空间；二是预计继续通过降低房贷利率、降低交易税费等方式降低购房成本。展望2026年，政策加力落实、经济基本面好转与居民就业收入预期改善，仍是购房需求修复的重要基础。政策靠前发力有助于住房需求加快释放，但当前市场整体仍处于&ldquo;去库存&rdquo;阶段，受近年新开工及土地成交面积整体明显缩量影响，除部分核心城市新房供应保持一定规模外，多数城市新楼盘供应有限，市场以消化存量未售项目为主，市场供求修复仍需时间。根据中指测算，2026年全国房地产市场预计将呈现&ldquo;销售延续回落态势，开工维持低位，投资调整压力仍较大&rdquo;的特点。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【必和必拓预计全年铜产量190万至200万吨 此前预计180万至200万】
必和必拓集团第二季度铜产量490500吨；预计全年铜产量190万至200万吨，此前预计180万至200万。必和必拓集团第二季度西澳铁矿石总产量7,633万吨，同比增长4.5%；仍然预测全年西澳铁矿石总产量2.8亿至3亿吨。
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★其他热点★
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【德国重启电动汽车购车补贴 最高可达6000欧元】
德国政府19日宣布，对新购入电动汽车的家庭提供最高可达6000欧元的补贴，以推动其国内电动汽车产业发展。这是德国在2023年底终止原有电动汽车购车补贴政策后，再次提供类似补贴。德国环境部当天发布公告说，该补贴面向私人消费者，适用于自2026年1月1日起新注册的纯电动汽车、部分插电式混动汽车及增程式电动汽车。根据政府设定的分级标准，按车辆类型、家庭人口和收入水平，补贴金额为1500欧元至6000欧元之间。
⭕【国际货币基金组织预计今年全球经济增速将维持在3.3%】
国际货币基金组织当地时间1月19日在比利时布鲁塞尔发布世界经济展望。该组织认为，虽然受美国主导的贸易扰动与不确定性上升，全球经济仍展现一定韧性。预计2026年全球经济增速将维持在3.3%，较去年10月预测上调0.2个百分点，上修主要源于美国和中国等经济体表现改善。报告指出，人工智能带动的信息技术投资增长正成为支撑全球经济的重要动力。2027年将增长3.2%，与去年10月预测值持平。
⭕【日本去年11月核心机械订单额环比大幅下滑】
日本内阁府1月19日公布的统计报告显示，被视为日本民间设备投资先行指标的核心机械订单额2025年11月环比明显下降，创下2020年4月以来最大跌幅。数据显示，2025年11月，不含船舶和电力的核心机械订单额经季节调整后为8839亿日元（1美元约合158日元），环比下降11%，制造业与非制造业订单双双下滑。其中，制造业订单环比下降10.8%至3982亿日元，非制造业订单（不含船舶和电力）环比下降10.7%至4929亿日元。&nbsp;
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【国家统计局：新能源产业竞争力不断提升 2025年新能源汽车年产销量均突破1600万辆】
国家统计局局长康义19日在国新办新闻发布会上介绍，我国加快构建清洁低碳、安全高效的新型能源体系，2025年，规模以上工业水电、核电、风电、太阳能等清洁能源发电量比上年增长8.8%，非化石能源占能源消费总量的比重比上年提高约2个百分点，绿色能源设备、绿色材料等产品产量都实现了较快增长。新能源产业竞争力不断提升，新能源汽车年产销量均突破1600万辆，绿色生产生活方式更加普及。传统产业绿色转型也取得了明显成效，2025年规模以上建材、钢铁、有色等主要耗能行业单位增加值能耗都比2024年有明显下降。
*本报告系上海有色网信息科技股份有限公司(以下简称&ldquo;上海有色网&rdquo;)独创的作品及(或)汇编作品，上海有色网依法字有著作权，受《中华人民共和国著作权法》等法律法规和适用之国际条约保护。未经书面许可，不得转载、修改、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。 本报告所载内容，包括但不限于资讯、文章、数据、图表、图片、声音、录像、标识、广告、商标、商号、域名、版面设计等任何或所有信息，均受《中华人民共和国著作权法》、《中华人民共和国商标法》、《中华人民共和国反不正当竞争法》等法律法规及适用之国际条约中有关著作权、商标权、域名权、商业数据信息产权及其他权利之法律的保护，为上海有色网及其相关权利人所有或持有。未经书面许可，任何机构和个人不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利，赔偿直接及间接经济损失。此本报告中的观点是基于市场采集到之信息及上海有色网研究小组综合评估后得出，报告中所提供的信息仅供参考，风险自负，本报告并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。另外，若未经授权、非法使用本报告观点的行为导致的相关损失及责任，与上海有色网无关。 上海有色网对于本声明条款拥有修改权和最终解释权

【SMM钢市早讯】IMF将2025年中国经济增长率上调0.2个百分点至5% 同时上调2026年中国经济增长预期

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2025年共有6条热轧线投产&nbsp;
多分布于华中、华南区域
据SMM整理，
截至2026年1月15日
，2025年国内钢厂新投产热轧产线
共计6条
，合计产能约为
1496万吨
。如表1所示，新投产产线分布于华北、华中、西北及华南区域，其中，华南、华中和华北、西南区域分别占16.67%，西北区域占33.33%；
按产能情况来看，
则华中区域占比最大，占新投产产能的29.28%，其次是华南区域，占新投产产能的26.74%。
表1-2025年投产热轧产线汇总
*注：轧机型号、产能与产线实际情况可能存在一定出入。
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2026年预计仍有1590万吨热轧产能待投产
华北区域占比为57.86%
截至1月15日，SMM调研并整理了国内钢厂未来计划投产热轧产线情况，整理结果如表2所示，具体来看，2026年待投产1590万吨，2027年待投产1060万吨，其余还有一些待定投产情况共2880万吨，总计未来投产5530万吨；国内预计新投产
18条
热轧产线，
分区域来看
，华北区域新增13条，华中区域新增4条，华南区域新增1条；
分产能来看
，华北新增产能将占计划投产总产能70.71%左右，未来该地区的供应压力不小；
分轧机型号来看
，新增轧线以1700mm以上宽轧机为主，宽幅热卷占比增加，以满足建筑、造船等高端领域需求。
具体到2026年来看，计划投产时间多为上半年，主要分布区域集中在华北区，共有4条产线计划投产，新增产能占计划投产总产能的57.86%。
另外仍有7条热轧产线尚未公布具体投产时间，后续SMM将持续跟踪。
表2-未来预计投产热轧产线汇总
*注：产线实际产能与目前可公开数据或存在一定出入。
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2026年将为
2021年以来的第三个产能增长高峰&nbsp;&nbsp;
随后或将下降
图1-2024年全国热轧产能分布情况
图2-2025年全国热轧产能分布情况
图3-2026年全国热轧产能预计分布情况
据SMM统计，2025年全国已投产热轧产能为41102万吨，若当前已公布新增产线计划的钢企能够顺利投产，2026年全国总产能预计约为
42692万吨
，同比2025年
增长3.87%
，2027年全国总产能预计约为
42692万吨
，同比2026年
增长2.50%
。
虽然2026年热轧产能为2021年以来的第三个产能增长高峰，但是在2023年产能增速达峰后，热轧产能预计将再难达到10%以上的增速，SMM预计2027年之后新增产能增速或将逐年下降！
图4-近9年全国热轧产能变动情况
国内钢厂热轧产线投产情况，SMM将持续跟踪。欲知产线变化详细情况，请扫描下方二维码。
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【SMM热点】产能增速小高峰再现 产能峰值何时显现？

国内矿：
河北唐山区域铁精粉价格相对依旧较为稳定，矿选端生产也无明显变动，但近期河北张家口地区矿选端开工后期或将上探，前期停产矿选或将于今年上半年恢复正常生产，当地铁精粉产量或将有一定增量。但目前看，当地整体铁精粉资源依旧是紧张状态；需求端，钢厂当前依旧未有明显补库操作，但近期内外矿价差收窄，国产铁矿性价比提高，钢厂市场提高内矿采购，叠加近期铁矿石期货盘面震荡走强，或将带动国内铁粉行情，综合看，预计短期内当地铁精粉价格或将有一定上探空间。
进口矿：
昨日大商所铁矿石期货主力合约I2605呈现冲高回落态势，午后盘面承压下行，最终收报821元/吨，较上一交易日微涨0.06%。现货市场方面，价格整体持稳运行，较前一交易日波动甚微；贸易商报价积极性一般，多采取随行就市策略，而钢厂端采购节奏依然谨慎，主要维持刚需补库，市场整体交投氛围略显平淡。
从基本面来看，受前期检修高炉复产节奏不及预期，叠加部分钢厂开启年度检修计划的双重影响，，本周SMM统计高炉开工率录得85.73%，环比微降0.26%；日均铁水产量回落至235.83万吨，环比减少0.32万吨。
尽管本期铁水数据短期承压，但整体复产趋势未改，铁矿石刚性需求仍存；叠加春节前钢厂补库逻辑逐步兑现以及市场资金良好情绪，矿价下方支撑依旧坚挺。然而，当前港口现货成交持续清淡，库存累积带来的供应压力，限制了铁矿价格上行空间。综合考虑下，短期铁矿石价格预计将维持高位震荡运行格局。
焦煤：
焦煤市场：
临汾低硫主焦煤报价1500元/吨。
唐山低硫主焦煤报价1480元/吨。
原料基本面，多数煤矿维持正常生产，近期钢厂铁水产量提高，市场情绪出现回暖迹象，下游拿货补库意愿增强，煤矿出货情况好转，线上竞拍流拍率降到低位水平，短期焦煤价格或稳中偏强运行。
焦炭：
一级冶金焦-干熄全国均价为1735元/吨。
准一级冶金焦-干熄全国均价为1595元/吨。
一级冶金焦-湿熄全国均价为1390元/吨。
准一级冶金焦-湿熄全国均价为1300元/吨
供应方面，焦企炼焦成本企稳，加之市场有看涨情绪，焦企生产积极性较好，目前销售正常，焦企焦炭库存已经开始逐步去库。需求方面，钢厂前期检修高炉已经正常复产，对焦炭刚需增加，部分钢厂释放补库需求，但市场预期本次铁水上涨空间有限，加之多数钢厂焦炭库存处于中位水平，补库空间有限。综上，焦炭基本面偏宽松局面得到缓解，短期焦炭市场将暂稳运行。
螺纹：
昨日期货盘面震荡运行，主力合约收于3162，较前一交易日环比上涨0.03%。现货方面，多数地区报价暂稳，个别地区报价有松动，小幅下降10元/吨，整体成交表现偏弱。
基本面来看，目前钢厂高炉及配套建材轧线检修陆续按计划复产，短流程方面，华东地区钢厂效益尚可，生产积极不减，整体开工时长微增，据SMM调研，本期全国50家主产建材的电炉钢厂开工率为42.82%，环比上期上升0.1%，供应小幅增量。需求端，北方需求表现平淡，南方地区虽有部分赶工期，但也以刚需拿货为主，整体维持需求淡季特征。综合来看，目前螺纹钢市场基本面格局尚未出现实质性转变，价格波动多由情绪面主导，因此预计短期内国内建材价格将以震荡调整为主，后续市场走势需重点关注原料价格波动及冬储政策落地情况。
热卷：
昨黑色系弱势震荡运行，热卷主力合约收于3306，微跌0.09%，现货市场方面，昨日冷热轧均价环比以稳为主，成交表现一般。
数据方面：本周宁波热卷大样本库存32.65万吨，环比上周增幅2.9%。本周乐从热卷库存73.72万吨，环比上周降幅4.69%。本周上海热卷库存36.1万吨，环比降幅4.62%。本周沈阳热卷库存8.8万吨，环比上周增幅6.54%，本周主流城市库存增减不一。
近期钢厂检修影响量减少，预计本周热卷产量增幅较明显，供应压力逐步抬升；需求方面，临近年末，下游需求进一步释放空间有限。短期来看，热卷主力合约上下动力不足，预计位于3260-3350区间震荡运行；中下旬若无更多利多消息刺激，价格仍有进一步走弱空间。

【SMM钢铁晨会纪要】热卷主力合约上下动力不足，预计位于3260-3350区间震荡运行

国内矿：
辽西国产矿市场交投偏淡，当前66品位铁精粉湿基不含税出厂价格740-750元/吨，当前铁精粉资源相对较为紧张，矿选端捂货惜售心理较强；随着冷天气逐渐深入，矿山开采受限，个别暂停生产，原矿资源紧张制约选厂生产积极性，多数库存维持低位水平，支撑矿选高要坚挺；钢厂端当前整体依旧未有明显补库操作，且整体压价意愿相对较强，短期市场处于供需双弱局面。综合看，预计短期内当地铁精粉价格或将呈现震荡运行局面。
进口矿：
昨日连铁走势先弱后强。主力合约 I2605 最终收于 819.5，较前一交易日下跌0.24%。现货方面价格较前一交易日下跌0-5元/吨。贸易商出货意愿尚可；钢厂刚需采购，整体交投氛围一般。
根据SMM钢铁数据，本周高炉检修影响量为203.5万吨，较上周增加3.62万吨。近期部分钢厂高炉安排检修，导致铁水产量有所下滑。不过，随着节前补库需求逐步释放，铁矿石整体需求保持相对稳定，但对短期价格的支撑力度有限。预计矿价将维持区间震荡走势
焦煤：
焦煤市场：
临汾低硫主焦煤报价1500元/吨。
唐山低硫主焦煤报价1480元/吨。
原料基本面，煤矿保持正常生产，供应有序释放，下游对高性比价煤种采购增多，但期货盘面回落，市场情绪有所降温，短期焦煤价格或以稳为主。
焦炭：
一级冶金焦-干熄全国均价为1735元/吨。
准一级冶金焦-干熄全国均价为1595元/吨。
一级冶金焦-湿熄全国均价为1390元/吨。
准一级冶金焦-湿熄全国均价为1300元/吨
供应方面，近期焦煤价格止跌，焦炭成本端支撑力度增强，市场情绪逐渐转好，部分下游积极拿货，焦企出货顺畅，生产积极性有所提高。需求方面，近期部分钢厂停产高炉复产，铁水产量有所提高，对焦炭日耗增加，实际采购量不断增加。综上，基本面好转，短期焦炭市场或稳中偏强运行。
螺纹：
昨日期货盘面震荡运行，主力合约收于3158，较前一交易日环比持平。现货方面，多数地区报价暂稳，午后盘面小幅下跌，部分区域现货价格略有松动，有暗降10元/吨，整体成交表现较差。
基本面来看，供应端，目前短流程钢厂效益尚可，生产积极性不减，整体开工市场微增；长流程方面，钢厂高炉及配套建材轧线检修陆续按计划复产，据SMM调研，本周建材检修影响量为120.62万吨，环比上周减少4.63万吨，整体供应压力仍在。需求端，昨日下午盘面走弱，市场交投积极性下降明显，整体以刚需出货为主，部分市场有暗降出货现象，整体成交表现偏弱。综合来看，目前建材基本面自身暂无明显变化，价格多跟随市场情绪波动，在市场信心不足的情况下，短期现货价格或震荡偏弱运行。
热卷：
昨黑色系趋弱运行，原料价格跌幅大于钢材，热卷主力合约收于3303，微跌0.09%，现货市场方面，多地午后报价转弱，日内均价环比以稳为主
数据方面：本周张家港热卷库存24.7万吨，环比上周-0.3万吨，降幅1.20%；阳历同比降幅40.63%，农历同比降幅49.07%。基本面来看，根据SMM数据，本周热轧检修影响量为13.1万吨，环比上周减少14.69万吨，预计本周热卷产量继续上升。需求方面，下游采购意愿一般，以低价成交为主，临近年末，下游需求进一步释放空间有限，1月下旬板材将迎来累库拐点，其自身基本面角度难以给到价格较强向上驱动。短期来看，热卷主力合约上下空间有限，在3260-3350区间震荡运行，若缺少利多消息刺激，预计热卷主力合约价格将回到3250-3300区间震荡。

【SMM钢铁晨会纪要】矿价将维持区间震荡走势

国内矿：
本周山东区域矿选端64品位碱粉干基税前承兑出矿报903涨13，钢企同步上调，矿企多正常生产，月度常规检修的矿企也已经复产，供应有所恢复，目前钢厂拿货积极性尚可，大矿基本无库存运行，小厂及贸易商随行就市出货为主。钢厂方面，当前无明显补库操作，多以按需采购为主，但近期国产矿与进口矿价差缩小，内矿性价比小幅提升，叠加近期铁矿石期货盘面走势偏强，或将活动国产铁矿行情，预计短期内当地铁精粉价格或将有一定上探空间。
进口矿：
昨连铁走势震荡偏强。主力合约 I2605 最终收于 822.5 元/吨，较前一交易日上涨 0.92%。现货方面价格较前一交易日上涨6-9元/吨。贸易商报适价出货为主；钢厂多持观望态度，整体交投氛围一般。
本期SMM统计全球铁矿发运量为3188万吨,环比上期明显下滑598万吨，降幅达15.8%。同时，中国主要港口到港量不降反升，达2795万吨，环比小幅增长47万吨（1.7%），显示短期内供应压力依然存续。
展望后市，随着市场正式步入春节前原料补库的关键窗口期，刚性补库需求将为矿价提供强有力的底部支撑；但考虑到当前港口库存仍处高位，充裕的现货供应或将对铁矿石价格的上行空间形成压制。综合考虑供需博弈现状，预计短期内铁矿石价格将延续高位震荡运行格局。
焦煤：
焦煤市场：
临汾低硫主焦煤报价1500元/吨。
唐山低硫主焦煤报价1480元/吨。
原料基本面，煤矿逐步复产，焦煤供应增加，上周末市场询价现象增多，部分市场参与者认为焦煤价格底部已经出现，下游焦钢企业也在逐步拿货，市场活跃度有所提高，煤矿挺价意愿增强，本周焦煤价格或偏稳运行。
焦炭：
一级冶金焦-干熄全国均价为1735元/吨。
准一级冶金焦-干熄全国均价为1595元/吨。
一级冶金焦-湿熄全国均价为1390元/吨。
准一级冶金焦-湿熄全国均价为1300元/吨
供应方面，近期期货盘面不断上涨，市场情绪得到提振，焦企出货情况较好，焦企焦炭库存持续下降，同时刺激焦企生产积极性，焦炭供应有所增加。需求方面，周初成材价格小幅上涨，修复钢厂利润，且日均铁水产量提高，对焦炭刚性需求增加，钢厂对焦炭压价意愿减弱。综上，焦炭供需格局逐渐好转，叠加成本方面止跌企稳，本周焦炭市场或暂稳运行。
螺纹：
昨期货盘面震荡运行，主力合约收于3165，较前一交易日上涨0.60%。现货方面，多数地区报价暂稳，个别区域报价跟随盘面上涨，波动幅度10-20元/吨，整体成交表现一般。
基本面来看，供应端，目前短流程钢厂利润表现尚可，部分厂商有上调开工情况；长流程钢厂高炉及配套建材轧线检修陆续按计划复产，供应压力仍在。需求端，北方地区及中西部地区受寒冷气候制约较为明显，户外施工项目陆续停工，下游工地备货意愿相对较低，南方地区月底前仍有项目赶工，但需求大概率将呈现逐步转弱的走势。整体看，目前建材基本面暂无明显驱动，价格多跟随市场资金及情绪面波动，考虑到后期钢厂的原料补库行为以及成材冬储集中放政策阶段，市场或进入多空博弈阶段，预计现货价格延续区间震荡。
热卷：
昨黑色系偏强运行，原料走势强于钢材，热卷主力合约收于3311，微涨0.55%，现货市场方面，全国冷轧、热轧现货均价小幅上涨。
热卷基本面来看，供应方面，据SMM数据，39家热轧板卷主流钢厂1月热轧商品材计划量总计1398.83万吨，较上月实际热轧商品材产量增加4.6%。31家冷轧板卷主流钢厂本月冷轧商品材计划量总计410.48万吨，较上月实际冷轧商品材产量增加5.0%，1月冷&amp;热轧供应均有增量空间。需求方面，临近年末，下游需求释放高度有限，供需矛盾将逐步抬升，1月下旬板材将迎来季节性累库拐点。短期来看，近期原料供应端及宏观层面消息影响加大，热卷自身基本面对于价格向上支撑力度较小，预计短期热卷主力合约跟随原料，在3260-3350区间震荡运行，若中下旬缺少利多消息刺激，预计热卷主力合约价格将回到3250-3300区间震荡。

【SMM钢铁晨会纪要】短期热卷主力合约跟随原料高位波动

★
宏观
★
01
★★★
【徐高：美元全球大循环的衰落是一个长期、渐进的过程】
【工信部：实施新一轮中央财政支持专精特新中小企业高质量发展的政策】财联社1月12日电，工业和信息化部部长李乐成表示，实施新一轮中央财政支持专精特新中小企业高质量发展的政策，推动企业进一步加大研发投入，释放内在活力。对专精特新企业的服务将更加人性化，争取通过我们的努力，每年都可以让专精特新企业有新的期待，有新的获得感。人工智能是当前全球科技竞争最热的领域之一，中国的人工智能到底发展得怎么样呢？在李部长看来，中国作为走在世界前沿的国家之一，未来将给大家带来更多的惊喜。
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产业及下游
★
01
&nbsp;★★★&nbsp;
【SMM煤焦航运】上周焦煤到港154.43吨 环比-104.13万吨
到港情况，据SMM跟踪，上周煤炭到港总量879.74万吨，环比-148.0吨。分品种来看，焦煤到港154.43吨，环比-104.13万吨;焦炭到港0.00万吨，环比+0.00万吨。出港情况，据SMM跟踪，上周煤炭出港总量2519.72万吨，环比-447.97万吨。分品种来看，焦煤出港1048.82万吨，环比-178.01万吨;焦炭出港15.39万吨，环比+2.42万吨。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【SMM钢材航运】上周中国出口钢材总量环比上升5%
本周期内，中国主要港口钢材出港311.97万吨，周环比上升5%。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【工信部部长李乐成：2026年将深入实施新一轮钢铁、有色金属、石化等十大重点行业稳增长工作方案】
2026年将采取哪些措施保持工业经济平稳增长？对此，工业和信息化部部长李乐成在接受采访时表示，2026年，我国工业经济发展韧性强、潜力大、活力足的优势条件没有改变，当然也面临一些风险挑战，只要坚定信心、迎难而上，用创新的思路、改革的办法，用足用好优势条件，完全能够推动工业经济行稳致远。我们将着重抓好&ldquo;稳&rdquo;&ldquo;扩&rdquo;&ldquo;创&rdquo;&ldquo;增&rdquo;四方面工作。
&ldquo;稳&rdquo;就是要稳定重点行业和重点地区增长。重点行业和地区的工业增加值都占到工业总量的80%。我们将充分发挥重点行业规模大、产业链长、带动强的优势，深入实施新一轮钢铁、有色金属、石化等十大重点行业稳增长工作方案，继续支持工业大省挑大梁，强化政策支持和要素保障。
&ldquo;扩&rdquo;就是要挖潜扩大有效需求。我们将加强供需适配，积极推广柔性制造，加快人工智能等新技术新模式创新应用，分行业分领域建设中国消费名品方阵，引导企业加大适销对路产品生产。加快启动&ldquo;十五五&rdquo;重大工程项目，加强工贸政策协同。
&ldquo;创&rdquo;就是要促进价值创造、以质取胜。我们将统筹实施传统产业焕新行动和发展壮大新兴产业打造新动能行动，深入推进重大技术改造升级工程，强化标准引领、质量提升、品牌建设。
&ldquo;增&rdquo;就是要进一步增强经营主体动力活力。我们将健全优质企业梯度培育体系，高度重视帮助企业特别是中小微企业改善现金流，加力清理拖欠企业账款。强化重点行业产能监测预警和产能治理，巩固拓展&ldquo;内卷式&rdquo;竞争综合整治成效。
04
★★
【石家庄市生态环境保护委员会办公室发布重污染天气橙色预警启动Ⅱ级应急响应】
据石家庄发布，经市大气污染防治服务保障中心、市气象和市生态环境部门研判，我市未来几天AQI&gt;150持续72小时以上，符合发布橙色预警要求。经市生态环境保护委员会批准，现向全市域发布重污染天气橙色预警，2026年1月12日20时启动重污染天气橙色预警Ⅱ级应急响应，解除时间另行通知。
05
★★
【SMM铁矿石航运】全球发运量下滑15.8% 到港量微增1.7%
上周，SMM全球铁矿发运总量3188万吨，环比下滑598万吨，降幅为15.8%。本期，澳巴发运量均出现明显下滑，非主流国家中，秘鲁等国家发运小幅增长。其中委内瑞拉发运量正常，暂未受到地缘性冲突的影响。SMM中国铁矿石到港总量2795万吨，环比小幅增长47万吨，增幅为1.7% 。本周期，带家口港，日照港，曹妃甸港等主要港口到港量有所提升。分品种看，粗粉，块矿和球团的到港量小幅增长;精粉到港量小幅下滑。
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其他热点
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【伊朗外长：伊朗准备在&ldquo;相互尊重&rdquo;的基础上同美国进行谈判 同时也已做好战争准备】
据新华社，伊朗外长阿拉格齐12日在德黑兰举行的外国使节会议上表示，伊朗准备在&ldquo;相互尊重&rdquo;的基础上同美国进行谈判，但同时也已做好战争准备。&ldquo;伊朗不寻求战争，但已充分做好战争准备。&rdquo;阿拉格齐说，&ldquo;我们也准备好进行谈判，但这些谈判应该是公正、平等的，并且基于相互尊重。&rdquo;
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【机构：日本首相考虑提前大选 市场担忧宽松政策延续】
Metzler资产管理公司分析师在报告中指出，日本国内政局正再度对日元构成压力。消息人士称，首相高市早苗正考虑解散众议院，这可能触发二月举行新的大选。分析师表示，尽管首相所在的自民党目前在众议院略低于绝对多数所需的席位，但民调显示其可能在新的选举中赢得更多席位。&ldquo;市场参与者可能担心这将导致政府进一步采取抑制物价的措施，从而降低日本央行加息的可能性，进而对日元形成下行压力。&rdquo;
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【收评：三大指数均涨超1% 两市成交额3.6万亿创历史新高】
市场震荡拉升，三大指数均涨超1%，创业板指探底回升，此前一度跌超1%。沪深两市成交额3.6万亿，连续第2个交易日突破3万亿，较上一个交易日放量4787亿，刷新此前在2024年10月8日创下的成交额历史纪录。盘面上，市场热点轮番活跃，全市场超4100只个股上涨，其中201只个股涨停。从板块来看，AI应用概念全线爆发，引力传媒6天5板，利欧股份、美年健康、天下秀、省广集团2连板，卫宁健康、新点软件、福昕软件等多股涨停。商业航天概念延续强势，金风科技5连板，通宇通讯4天3板。可控核聚变概念表现活跃，中国核建4天3板。下跌方面，保险、油气、房地产等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨1.09%，深成指涨1.75%，创业板指涨1.82%。
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【SMM钢市早讯】工信部部长李乐成：2026年将深入实施新一轮钢铁、有色金属、石化等十大重点行业稳增长工作方案

国内矿：
辽西国产矿市场交投活跃度低，当前66品位铁精粉干基含税到厂价格750-760元/吨，当地近期矿选端生产相对较为稳定，前期因为环保限产影响矿选也陆续恢复正常生产，持货矿选看涨情绪较高，无资金压力下，普遍要价小幅上探，捂货惜售心理较强；需求端，当地钢厂整体压价意愿依旧较强，但近期进口铁矿价格上涨幅度较高，或将影响国内市场，预计短期内当地铁精粉价格或将有一定上探空间
进口矿：
上周五连铁走势震荡偏弱。主力合约 I2605 最终收于 814.5 元/吨，较前一交易日下跌 0.73%。现货方面价格较前一交易日基本持平。 贸易商报价积极性一般，多随行就市；钢厂采购多为刚需，市场整体成交氛围一般。&nbsp;
根据SMM统计数据显示，上周全国35个港口铁矿石库存总量达14703万吨，较节前增加177万吨。同时，上周港口日均疏港量为247.5万吨，环比上升2.3万吨；尽管疏港量同步回升显示需求端韧性尚存，但供应端的宽松格局限制了价格的上行空间。
展望后市，随着本周正式步入春节前补库的关键窗口期，钢厂补库预期将开始兑现，铁矿石刚性需求支撑依然坚实。综合考虑下，预计短期内铁矿石价格将延续高位震荡运行格局。
焦煤：
焦煤市场：
临汾低硫主焦煤报价1500元/吨。
唐山低硫主焦煤报价1480元/吨。
原料基本面，部分前期停产煤矿陆续恢复，供应有所增加。周五双焦期货盘面回落，市场情绪开始走弱，部分煤种继续补跌，且当前下游焦钢企业盈利不佳，没有大规模集中补库行为，本周焦煤价格仍有一定降价空间。
焦炭：
一级冶金焦-干熄全国均价为1735元/吨。
准一级冶金焦-干熄全国均价为1595元/吨。
一级冶金焦-湿熄全国均价为1390元/吨。
准一级冶金焦-湿熄全国均价为1300元/吨
供应方面，焦企整体生产水平暂稳，且因为销售情况转好，个别焦企有提产情况。需求方面，钢厂盈利得到修复，且部分钢厂检修结束开始复产，日均铁水产量逐步提高，对焦炭存在刚需，但成材价格再次承压，钢厂对焦炭压价意愿依旧存在。综上，成本支撑没有稳固，需求表现转弱，焦炭仍有第五轮看跌预期，本周焦炭市场或稳中偏弱运行。
螺纹：
上周螺纹价格走势冲高回落，现全国均价3189元/吨，环比上周日上涨11元/吨。
供应端，钢厂效益虽有好转，但季节性需求淡季，钢厂增产积极性不高，且部分钢厂仍有年检计划，建材总产量变化不大，部分钢厂线盘前期产量较高，近期优先消化前期库存，1月部分铁水有从线盘转向螺纹；短流程钢厂近期效益持续保持，部分钢厂仍有微增开工时长，但考虑往年年检时间，预计在1月底左右，钢厂会逐步进入停产检修阶段。需求端，元旦节后中西部区域需求明显转弱，而华东区域月底前仍有项目赶工，月底前需求将逐步转差。库存方面，元旦期间多地出现阶段性累库，但节后仍有部分需求释放，另外根据往年平均累库时间推算，节前4周将会有开启持续性累库，因此1月下旬起库存压力将会凸显。综合来看，前期市场交易围绕资金及情绪面波动，成材价格跟随性上涨，但建材供需基本面逻辑未有变化，且考虑后期钢厂的原料补库行为以及成材冬储集中放政策阶段，市场多空博弈阶段，现货价格将处于区间震荡局面。
热卷：
上周五热卷期货价格偏弱波动，全天跌幅1.02%，主力合约最终收于3294。上周热卷价格上下波动10-20元/吨，冷轧现货价格小幅波动
上周上涨主要是跟随贵金属和工业品上涨轮动的节奏，资金和情绪发挥了重要作用。从基本面来看，上周热卷产量呈现先减后增态势。周初热轧产线检修仍有增加，热卷产量减少；但后期检修影响量从26.73万吨减少至9.10万吨，热卷产量环比前期有所增加，供应压力逐步抬升。需求端，整体仍处于淡季特征。市场以按需采购为主，低价放量较多，高价成交表现一般，不过近期因投机需求较之前有所增加。原料端表现分化。铁矿石价格相对偏强，SMM调研日均铁水环比增加1.58万吨，但焦炭仍有降价预期，成本支撑整体中性。综合来看，当前热卷自身依然无明显向上向下驱动，短期跟随成本走势进行波动，预计本周主力合约波动区间位于3250-3350

【SMM钢铁晨会纪要】短期内铁矿价将延续高位震荡运行格局

【SMM钢铁进出口专题】内需重构下的向外跃迁：全景透视中国钢铁 2025 爆发背后的深层逻辑（下）
产能外溢丝路，重塑出口格局
从2025年钢铁出口总量排名前十的国家里可以看到，虽然2025年我国出口
越南
的总量处于下滑趋势，但总量仍稳居出口目的地第一的宝座。下降原因老生常谈，源于其25年对我国热卷实施的反倾销举措。值得注意的是，据SMM调研，越南对于中国宽卷的反规避结果也将于2026年2-3月期间落地，且当前市场认为实现反规避的概率较大，出口商接单也已显著下降。因此合理预测，后续中国热卷到越南的出口量将大幅下滑。但考虑到越南国内大型基建，如运河、酒店、经济特区等项目对建筑钢筋、线材仍是刚需，因此预计未来3-5年内越南仍是我国出口的主要目的地之一。同样，同属东盟国家的
菲律宾（728万吨）、印尼（711万吨）、泰国（690万吨），
这些国家也处于城镇化快速上升期，当地市场由于电炉产钢成本较高，对于中国高性价比的普钢仍具有依赖性。尤其是目前相对贸易壁垒较低的菲律宾市场，短期仍是我国冷镀出口的主要市场，预计总量仍有上空间。
数据来源：海关总署、SMM
再来回顾下2024-2025年中国出口同比增量和增速排名靠前的国家，可以看到
中东地区的新兴点，如沙特阿拉伯
，在2025年前三季度，中国对沙特钢铁出口额同比大幅增长41%，增速也是在我国主要出口目的大国市场中最为显著的。其背景在于沙特&ldquo;2030愿景&rdquo;下的新城建设及能源转型项目，带动了大量钢管及基建长材的消费。同时，
非洲与拉美地区
成为新蓝海，除前文提到的当地建设原因，也有因为贸易摩擦带来的的&ldquo;反向引流&rdquo;。比如因欧盟CBAM（碳关税）和美国高关税影响，迫使中国钢铁撤出北美等高壁垒市场，转而流入这些贸易阻力较小区域。
数据来源：海关总署、SMM
针对于同比增速及总量均实现了较高增长的国家吉布提和塞内加尔进行背调分析后，可以发现，吉布提是全球贸易的&ldquo;中转枢纽&rdquo;与门户基建，其增速主要源于特殊的地理位置以及作为&ldquo;东非门户&rdquo;的战略转型。随着近年来红海局势的变化，
吉布提
作为连接亚洲与欧洲、非洲的关键节点，其港口仓储和转运设施的建设需求出现激增。塞内加尔则是因能源发现带动的工业化加速，其高速增长离不开对大规模的油气开发与交通基建。2024年是
塞内加尔
跨入&ldquo;油气生产国&rdquo;序列的关键年，大圣路易斯（Greater Tortue Ahmeyim）等气田项目需要大量高标号的钢管、钻井平台用钢及存储设施用钢，也是凭借这一项目，塞内加尔正在迈向能源独立的新阶段，在全球能源转型中巩固其关键角色。
数据来源：海关总署、SMM
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成材&ldquo;提质&rdquo;与半成品&ldquo;放量&rdquo;双轨并行
通过2025年的钢铁出口分品种数据可以看到，核心的特征是品种间极端的两极分化，体现了全球制造业重心转移与贸易保护壁垒的双重作用。
①涂镀出口总量突破3,109万吨
，是目前中国钢材出口体量最大的单一品类，成为了出口品种版图里当之无愧的&ldquo;压舱石&rdquo;。涂镀板材（镀锌、彩涂等）被广泛应用于家电、光伏支架及轻钢结构基建，而中国在这一领域已具备了极强的产业链完整度和规模成本优势。以菲律宾为代表的东南亚国家，其城镇化进程中对屋顶板、轻钢龙骨的需求极度依赖涂镀卷。同时受其地理位置及气候环境影响，为了抵御强风和雨水浸蚀，当地建筑需要大量使用抗腐蚀性强、密封性好的彩涂板和镀锌板作为屋顶和墙面材料。加之这种材料损耗快，不仅有新建需求，还有庞大的存量维修和置换需求。
②热轧则从2024年的2988万吨，回落至2444万吨，
2025年也是中国热轧板卷面临贸易壁垒最严峻的一年，作为全球反倾销调查的&ldquo;头号目标&rdquo;，越南、土耳其等核心目的国的政策收紧，迫使出口商主动减量或转口。仅2025年，热轧面临的反倾销调查就高达6起，同时一些主要的出口目标国，如越南、泰国、韩国、巴西等均有实际落地的相关措施，而过去通过&ldquo;加硼/加铬&rdquo;转为合金钢出口的路径，也逐渐被多个国家通过&ldquo;反规避调查&rdquo;堵死。SMM合理预测，2026年热轧出口总量若想维持，将更多依赖于沙特等尚未发起大规模反倾销、且基建需求强劲的市场，而非传统的东盟红海。
③钢管保持稳健增长，达到了1336万吨，
源于中东，如沙特、阿联酋的油气输送管道项目以及北非的水利输送工程，为中国无缝管、焊管提供了稳定的长协订单。针对钢坯，前文已有相关介绍，接下来的专题里也会继续深度分析其核心驱动力，请持续关注SMM钢铁产业研究&hellip;&hellip;
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数据来源：海关总署、SMM
文末彩蛋： 钢铁江湖，冷暖自知。SMM 诚邀您参与《2026 钢铁出口品种与市场看好度调研》。您的反馈将成为我们下一份深度报告的核心数据来源。点击下方链接，让我们一起在这个&ldquo;亿吨时代&rdquo;里，寻找最确定的增长点！
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【SMM钢铁进出口专题】内需重构下的向外跃迁：全景透视中国钢铁2025爆发背后的深层逻辑（下）

2025年10月中国板材出口数据

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时间线
✔ 2025年11月11日
泰国反倾销反补贴分委会发布公告，对原产于中国的H型热轧钢作出反倾销肯定性终裁，
决定对中国涉案产品基于到岸价（CIF）征收为期5年的反倾销税，
具体如下：涉案生产商/出口商
马鞍山钢铁有限公司（Maanshan Iron &amp; Steel Co ., Ltd.）为30.86%、河北津西型钢有限公司（Hebei Jinxi Section Steel Co., Ltd.）和其他生产商/出口商均为54.19%。
涉案产品的泰国海关编码为7216.33.11.000、7216.33.19.000和7216.33.90.000。
公告自发布次日起生效。
✔ 2024年11月14日
泰国商业部外贸厅发布公告称，应泰国国内企业的申请，对原产于中国的H型热轧钢发起反倾销调查。涉案产品的泰国海关编码为7216.33.11.000、7216.33.19.000和7216.33.90.000。
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2024年发起反倾销后&nbsp; &nbsp;中国至泰国的涉案产品出口量有所下降
图1- 2021-2025年9月中国涉案品种出口总量及同比情况（万吨）
通过海关总署数据可知，2021年后，涉案产品在我国的出口量增长迅猛，从原先的年出口量28万吨升至2022年的130万吨，同比增幅达369.12%，之后几年也延续增长态势，今年截止至9月，出口数量为244.45万吨，同比上升52.50%，（2024年同期出口量为160.30万吨），月度均值为27.16万吨，当前累积出口量已超过去年全年。
图2- 2021-2025年9月中国涉案品种出口至泰国总量及同比情况（万吨）
我国向泰国出口的涉案产品总量变化趋势与涉案产品在我国总出口的趋势保持一致，2022年，涉案产品出口至泰国的总量为2.01万吨，同比增幅达537.84%，到2024年，涉案产品出口至泰国的总量终于突破10万吨关卡。
就今年前9个月的数据来看，中国向泰国共出口7.05万吨涉案产品，同比下降13.25%，（2024年同期出口量为8.12万吨），从绝对值来看，前9个月的月度均值为0.78万吨，占国内涉案产品月度出口均值的2.87%。2025年出口至泰国的涉案产品与中国总出口增长趋势开始劈叉主要是由于2024年11月泰国对相关产品展开反倾销调查所致。
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中国出口泰国的涉案产品占比相对较小&nbsp;且出口流向有所优化
表1-2021-2025年9月涉案品种至泰国总量占中国出口总量的比
就涉案品种出口到泰国的总量占中国出口总量的数据来看，整体受到反倾销的影响较大，在反倾销发起之前，该比值曾达5.21%，而今年则再度下降至2.88%，且总量也重新下降到10万吨以下。
据海关总署数据，2025年前9个月中国出口至泰国涉案品种总量为7.05万吨，占中国涉案品种出口总额的2.88%，整体影响较为有限。极端情况下，这或将导致2026年我国出口总量下降7.05万吨。
表2 2024及2025年涉案品种出口前10大地区及其占比
数据显示，2025年我国涉案品种出口排名前五的地区分别为菲律宾、阿联酋、马来西亚、摩洛哥和中国香港，而在反倾销终裁之前即2024年，前五名的地区分别为菲律宾、马来西亚、中国香港、泰国、越南。2025年泰国已掉出国内涉案产品出口前10大出口地区，可见，泰国对华发起反倾销后，国内出口贸易商也在积极拓展新的出口渠道，摩洛哥及伊拉克为新增出口目的地，同时，出口流向占比也更加合理，前三大出口目的地占比不分伯仲。
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【SMM分析】关于泰国对华H型热轧钢作出反倾销终裁的思考

2025年9月中国板材出口数据

【SMM分析】八月钢材出口数据解读&nbsp;
分国别来看：沙特阿拉伯同比增量最大，越南同比减量最大
SMM
根据海关总署数据整理得到，
2025
年1-8月累计出口钢材8673.7万吨，同比增长18.73%。
其中累计同比增幅最大的是
沙特阿拉伯
，同比增长152.24万吨，增幅61.66%。在沙特出口的钢材全品种里，
热轧
占据主导地位，占比23%；其次是
中厚板
，占比18%；
涂镀和钢坯
的占比也不低，分别为18%和15%。
数据来源：海关总署、SMM
虽以出口总量累计值来看，越南仍是我国钢材出口第一大国，总量达628.82万吨，但以同比波动来看，其降幅最大，高达-20.63%。造成这种的变化的主要原因在于，越南对我国的钢材反倾销制裁愈发严峻，今年以来的案件裁定次数已高达五起。而就在今年9月18日，越南企业再次对华热轧板卷提起反规避调查申请，这意味着我国对越南出口的热轧宽卷在未来也可能遭受制裁，中国出口到越南的钢材数量预计将继续减少。
数据来源：海关总署、SMM
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分品种来看：钢坯增幅最大，热轧降幅最大
SMM
根据海关总署数据整理得到，2025年8月我国出口钢材1127.5万吨，其中钢坯出口总量为176.49万吨，占我国出口总量的15.65%。虽占比不到五分之一，但是今年1-8月的累计增幅来看，其高达291%，远超其他品种。钢坯现在面临的贸易制裁措施较少，从2023年至今也不超过五起。最新相关的案件通告是埃及对进口钢坯启动保障措施调查。但我国1-8月出口到埃及的钢坯总量为30.49万吨，仅占1-8月我国钢坯出口总量的3.3%，占比较小，因此尽管后续制裁落地，对我国钢坯出口的实际影响也不大，无需过度担忧。
数据来源：海关总署、SMM
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【SMM分析】八月钢材出口数据解读

2025年7月中国板材进出口

时 间 线
✔ 2025年8月5日
泰国已正式对原产于中国的高碳线材产品发起反规避调查。涉案产品为热轧高碳线材，圆形横截面直径小于14毫米，碳含量（按重量计）在0.66%至0.76%之间，涉及江苏永钢集团有限公司、江苏沙钢集团有限公司以及中天钢铁集团有限公司三家特定中国企业。涉案产品海关编码包括：7227.9010.042、7227.9010.049、7227.9010.090、7227.9090.040、7227.9090.041、7227.4090.043、7227.4090.044、7227.9090.045、7227.9090.046、7227.9090.049及7227.9090.090。
此次调查源于相关指控称进口商通过进口碳含量略低的线材产品规避现行反倾销税。
目前泰国对碳含量0.76%-0.92%的高碳线材征收12.26%至36.79%的反倾销税，而此次调查产品通过调整碳含量涉嫌逃避该关税。
✔&nbsp;2025年5月15日
泰国商业部外贸厅发布公告称，应泰国国内企业的申请，泰国对原产于中国的高碳线材发起第二次反倾销日落复审调查。
案件调查期间，对涉案产品的反倾销税以保证金的形式征收，自2025年5月16日起生效，有效期不超过1年。公告自发布之日起生效。
✔&nbsp;2020年5月15日
泰国对该案作出第一次日落复审终裁，决定继续以到岸价（CIF）对中国涉案产品征收反倾销税，措施至2025年5月15日终止。
表1-涉案企业及反倾销税
✔&nbsp;2019年5月15日
泰国对原产于中国的高碳线材启动第一次反倾销日落复审调查。
✔&nbsp;2012年11月29日-20214年10月17日
泰国对原产于中国的高碳线材启动反倾销调查，并作出反倾销初裁及终裁，对中国涉案产品征收CIF5.17%～33.98%的反倾销税。
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涉案品种出口至泰国与国内出口总值趋势一致 2025年月均值再度提高
图1- 2021-2025年6月中国涉案品种出口总量及同比情况（万吨）
通过海关总署数据可知，2021年以来，涉案产品在我国的出口量呈现逐年增长的趋势，2023年涉案产品年出口量同比巨幅增长，达243.77%，总量为109.61万吨，今年截止至6月，出口数量为86.91万吨，同比上升33.98%，（2024年同期出口量为64.87万吨），月度均值为14.48万吨。
图2- 2021-2025年6月中国涉案品种出口至泰国总量及同比情况（万吨）
我国向泰国出口的涉案产品总量自2021年逐年增长，而增幅出现明显增加的时间节点也在2023年，同比增幅超900%，达到33.71万吨。
就今年前6个月的数据来看，中国向泰国共出口37.16万吨涉案产品，同比增加约53.17%%，（2024年同期出口量为24.26万吨），从绝对值来看，前6个月的月度均值为6.19万吨，占国内涉案产品月度出口均值的42.75%。
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中国出口泰国的涉案产品占比逐年提高风险不容小觑
表2-2021-2025年6月涉案品种至泰国总量占中国出口总量的比值
就涉案品种出口到泰国的总量占中国出口总量的数据来看，整体比重呈现逐年增长的趋势，到2025年前6个月，该比值已达42.75%。
综合来看，虽然泰国对华高碳线材是首次发起反规避调查，但实际上，早在2012年11月就对华涉案产品发起反倾销调查，之后进行了一次日落复审终裁，并于2025年5月15日，再次提出日落复审立案。按时间线来看，或于2026年中进行复审终裁，考虑到反倾销已经进行了多年，涉及品种更广，该涉案品种的反倾销实际影响已在历年年份体现出来。
但由于相关指控称进口商通过进口碳含量略低的线材产品规避现行反倾销税，对华涉案产品发起反规避调查。据海关总署数据，2025年前6个月中国出口至泰国涉案品种总量为37.16万吨，占中国涉案品种出口总额的42.75%，整体影响较大。极端情况下，这或将导致2026年我国出口总量下降37.16万吨。
数据显示，我国涉案品种出口排名前五的国家分别为泰国、越南、韩国、马来西亚、印度尼西亚。泰国排名首位，同时，2025年1-6月我国钢材总出口目的地变化量排名中，泰国也为增量第二，而泰国对华多数钢铁产品已设置相关反倾销税，又于2025年7月对华冷轧钢板产品发起反规避调查，此举将再度加大国内钢铁产品往泰国出口的难度。
SMM将实时跟踪钢材海外反倾销调查的进展及影响，敬请关注相关报告，预知更多内容，关注SMM公众号~
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【SMM热点】关于泰国对中国高碳线材启动反规避调查的一些思考

【SMM热点】海外贸易摩擦加剧 钢材出口总量开始回落？
7
月14日，海关总署数据显示，2025年6月中国出口钢材967.8万吨，较上月减少90.0万吨，环比下降8.5%；1-6月累计出口钢材5814.7万吨，同比增长9.2%。
6
月中国进口钢材47.0万吨，较上月减少1.1万吨，环比下降2.3%；1-6月累计进口钢材302.3万吨，同比下降16.4%。
6月钢材进出口数据一览
我国钢材出口降至千万水平以下
6
月
中国钢材出口
总量环比下降8.5%！6月3日，巴西对原产于中国的热轧板卷发起反倾销调查。同时美国总统特朗普宣布将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从25％提高至50％，并从6月4日开始实行。国际贸易摩擦不断加剧，虽国内贸易商仍在以价换量保成交，但随着全球季节性需求减弱，整体接单量也随之回落。
6
月我国钢材进口环比小幅下降
6
月中国进口钢材47.0万吨，较上月减少1.1万吨，环比下降2.3%；1-6月累计进口钢材302.3万吨，同比下降16.4%。钢材净出口4591.6万吨。
短期钢材出口展望
据中国物流与采购联合会发布，2025年6月份全球制造业PMI为49.5%，较上月上升0.3个百分点，连续2个月环比上升，但仍在50%以下。全球制造业仍运行在收缩区间，但指数连续小幅上升意味着全球制造业恢复力度有所趋升。在美国加征关税政策暂停期间，世界各国加快推进经济恢复的意愿较强。根据中国制造业采购经理指数数据来看，6月新出口订单指数为47.7%，较上月上升0.2个百分点，连续2个月上升。
世界钢铁协会监测数据显示，2025年5月全球70个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.588亿吨，同比下降3.8%，中国粗钢产量为8655万吨，同比下降6.9%，中国以外全球其他地区产量为6970万吨，同比增加0.37%。
截至2025年7月14日，印度、土耳其、独联体热轧卷板出口报价（FOB）分别为550美元/吨、535美元/吨和455美元/吨，中国热轧卷板出口报价（FOB）为464美元/吨，目前我国热卷出口报价较其他国家差价为86美元/吨、71美元/吨、-9美元/吨。近期国内多项利好消息炒作价格后，内外贸价格同步拉涨较大，而国外随着淡季影响逐步加深，下游消费疲软，部分贸易商反映涨价货物难以出动，因此价格价格窄幅波动为主，我国与其他国家热卷出口报价的价差也随之收窄。
根据SMM最新钢厂出口排单情况来看，在保量的出口任务下，7月热卷出口计划量较6月实际出口量环比小幅增加，但随着国内外价差的收缩，我国钢材出口价格优势有所转弱，叠加全球需求量转弱，国内接单压力加大，故SMM预计7月钢材出口总量较六月继续下降，但整体仍处于同比高位。
进入七月，随着全球贸易摩擦的不断加深，我国钢材出口面临的风险继续增大，2025年7月4日，越南对华热卷反倾销也由初裁进入终裁阶段；与此同时，马来西亚政府初步裁定，对原产或出口自中国、韩国和越南的镀锌钢卷/板征收临时反倾销税，税率介于3.86%至57.90%。以及考虑到美国对全球加征对等关税事件发酵，这将继续使得国内钢材转口贸易危机加重。
根据SMM航运数据显示，截止6月31日，6月中国港口出港总量为1154.29万吨，环比5月下降0.55%，降幅较海关数据更小，或主要为6月钢坯出口量依然高位。同时据SMM调研，近期热卷、钢坯等出口接单均有回落，虽国内价格随盘面拉涨，但出口价格上涨接单不易，出口MD情况仍较为猖獗，恶意竞争影响下，贸易商难以成交。
综上，SMM预计7月钢材出口量同比仍将维持较高增长水平，但环比6月出口总量仍将继续回落，在出口保量的基础上，下降幅度暂不必过度悲观。
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【SMM热点】海外贸易摩擦加剧 钢材出口总量开始回落？

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背景
泰国对外贸易部(DFT)宣布对从中国进口的冷轧钢板产品(卷材和非卷材(CRS和CRC))发起规避调查。此次调查是应国内生产商泰国冷轧钢板公共有限公司的投诉而发起的，该公司声称中国出口商规避反倾销税，从而对国内产业造成实质性损害。被指控规避反倾销措施的中国出口商包括宝山钢铁股份有限公司、宝钢集团和马鞍山集团。受调查的产品属于泰国海关关税编号7225.50.90.090。
涉案品种出口至泰国与国内出口总值趋势一致 2025年月均值环比增加11.52%
图1- 2022-2025年5月中国涉案品种出口总量及同比情况（万吨）
通过海关总署数据可知，
2022
年以来，涉案产品在我国的出口量呈现逐年增长的趋势，到2024年，涉案产品年出口量达到45.26万吨，今年截止至5月，出口数量为17.31万吨，同比下降17.31%，（2024年同期出口量为20.47万吨），月度均值为3.46万吨。
图2-
2022-2025
年5月中国涉案品种出口至泰国总量及同比情况（万吨）
我国向泰国出口的冷轧总量先增后降，从2022年的3.3万吨/年增长到2023年的4.57万吨/年，再下降至2024年的4.16万吨/年。
就今年前5个月的数据来看，中国向泰国共出口1.63万吨热轧板卷，同比增加约11.52%，（2024年同期出口量为1.46万吨），但绝对值来看，前4个月的月度均值为0.33万吨，占国内冷轧板卷月度出口均值的9.39%。
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中国出口泰国的涉案产品占比高达9.39% &nbsp;但绝对值相对较小
表1-2022-2025年5月涉案品种至泰国总量占中国出口总量的比值
就涉案品种出口到泰国的总量占中国出口总量的数据来看，整体比重在9%-12%之间浮动，占比较大，2025年涉案品种出口到泰国的总量与涉案品种出口总量走势一致。
综合来看，虽然泰国对华冷轧是首次发起反规避调查，但实际上，早在2012年8月就对华冷轧产品发起反倾销调查，之后进行了一次日落复审终裁，并于2025年1月23日，再次提出日落复审立案。按时间线来看，或于2026年初进行复审终裁，考虑到反倾销已经进行了多年，涉及品种更广，该涉案品种的反倾销实际影响已在历年年份体现出来。
但由于泰国国内生产商泰国冷轧钢板公共有限公司声称中国出口商规避反倾销税，再次对华发起反规避调查。据海关总署数据，2025年前5个月中国出口至泰国涉案品种总量为1.63万吨，占中国涉案品种出口总额的9.39%，整体影响较大。极端情况下，这或将导致2026年我国出口总量下降8.15万吨。
数据显示，我国涉案品种出口排名前五的国家分别为哥伦比亚、印度尼西亚、巴西、泰国和阿曼。泰国排名靠前，但相对于我国钢材出口总量的高基数，该数值或暂不值一提，只会对国内出口品种产生影响，冷轧产品往泰国出口的渠道或进一步受阻。
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SMM
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【SMM热点】关于泰国对华冷轧板卷发起反规避调查的一些思考

2025年1-5月，
1-5月中国累计出口板材3038.7万吨，同比下降0.8%。

2025年5月中国板材进出口

2025年5月钢坯进口1.72万吨，钢坯出口137.3万吨

2025年5月钢坯进出口数据汇总

2025年1-5月钢材出口量累计4847万吨，其中5月钢材出口量1058万吨。

2025年5月中国钢材出口分品种

2025年1-4月，我国共出口板材2405.56万吨，同比下降0.33%。

2025年4月中国板材进出口

海关总署5月9日数据显示，2025年4月中国出口钢材1046.2万吨，较上月增加0.6万吨，环比增长0.1%；1-4月累计出口钢材3789.1万吨，同比增长8.2%。

2025年4月中国钢材出口分品种

2025年4月钢坯进口4.52万吨，钢坯出口78.46万吨

2025年4月钢坯进出口数据汇总

2025
年
3
月
，我国共进口
板材
41.09
万
吨，环
比
-12.11
%
，
同比
-18.65
%
；
2025
年
1-3
月
，
我国共进口
板材
129.25
万
吨，同比
下降
11.9
%
。
3
月
，我国共出口
板材
652.74
万
吨，环
比
+23.14
%
，
同比
-4.85
%
；
2025
年
1-3
月
，
我国共
出口
板材
1743.72
万
吨，
同比
下降
2.79
%
。

2025年3月中国板材进出口

2025年3月中国出口钢材1045.6万吨；1-3月累计出口钢材2742.9万吨

2025年3月中国钢材出口分品种

2025年3月钢坯进口12.25万吨，钢坯出口103.34万吨

2025年3月钢坯进出口数据汇总

一、国内需求疲弱，钢坯出口五年激增
近年来，国内房地产市场急转直下，基建难以形成有效对冲，整体长材需求疲乏，在国内&ldquo;内卷&rdquo;的市场环境下，钢厂纷纷寻找新出路，目标锁定海外市场，2
020-2024年钢坯出口量不断增长，出口量由万吨级提升至百万吨级
，2024年钢坯出口总量633.8万吨，同比增长93.3%，占钢材总出口比重提升至5.7%。
二、沿海港口作为钢坯出口快通道
据SMM调研来看，目前钢坯主要从江苏、河北、广西等省市出口，主要出口港口包括江苏-张家港、河北-曹妃甸、广西-防城港等，这些港口依托自身沿海优势，构建起覆盖全球主要市场的钢坯出口网络，有力地推动了我国钢坯出口业务的快速发展。
三、东南亚成我国钢坯出口&ldquo;主阵地&rdquo;
近年来东南亚地区房地产和基建开发保持强劲势头，带动长材需求增长，而相比出口螺纹钢、盘线等成品材，半成品钢坯可塑性更强，当地有一定的钢材加工能力，可对进口钢坯进行深加工，用于满足当地市场多样化的建筑钢材需求。
2024年我国钢坯主要出口至东南亚地区，包括印尼、菲律宾、泰国等，占我国总出口量比重31.2%，其中印尼出口量119.1万吨，占我国总出口比重18.8%，为我国钢坯最大出口国。
四、关税博弈暂未直袭钢坯出口
近日，&quot;关税博弈&quot;成为全球焦点议题，美国对华关税层层加码。2025年4月9日，美国政府宣布将中国输美商品的关税税率从104%大幅提升至125%并立即生效。4月15日，白宫发布声明，因为中国针对美&ldquo;对等关税&rdquo;采取报复措施，宣布对中国输美商品加征最高达245%的关税。
从出口分区域来看，2024年中国钢坯直接出口至美洲区域的占比仅为7.76%，
其中出口到美国几乎没有，因此美国加征关税对钢坯出口不构成直接影响
，但不排除对其他钢材出口产生负面影响，使得部分出口转内销，加剧国内钢材供应压力，传导效应对钢坯出口造成潜在冲击，具体可关注SMM后续跟踪情况。
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【SMM热点】关税博弈，钢坯出口影响几何？

【SMM钢材进出口数据点评】3月钢材出口破千万级别 4月又将怎么走？
4
月14日，海关总署数据显示，2025年3月中国出口钢材1045.6万吨；1-3月累计出口钢材2742.9万吨，同比增长6.3%。
3
月中国进口钢材50.1万吨；1-3月累计进口钢材155.0万吨。
3
月钢材进出口数据一览
3
月我国钢材出口再破千万级别
3
月中国钢材出口总量环比增加29.8%！2月以来，美国对华反倾销愈演愈烈，叠加中国最大出口国越南开启对华反倾销，国内出口环境愈发艰难，但一方面市场出口参与者多积极接触出口订单，&ldquo;抢出口&rdquo;现象明显；另一方面，越南对华1880mm以下规格的热卷展开反倾销，但不受限制的宽卷依然能够正常出口，所以整体影响量并不大。据SMM航运数据显示，3月越南依然占据中国钢材出口目的国第二的位置，同时出口贸易商多拓展其他出口渠道，如韩国、沙特、阿联酋等国家，故3月钢材出口总量再破千万级别！
2025
年3月中国钢材出口前6名情况
数据来源：SMM航运数据
3
月我国钢材进口低位运行态势不变
进口方面， 3月中国进口钢材50.1万吨，同比下降18.8%，整体维持净出口情况不变，前3个月我国钢材净出口2587.9万吨。
短期钢材出口展望
据中国物流与采购联合会发布，2025年3月份全球制造业PMI为49.6%，环比下降0.4%，全球制造业恢复力度较上月稍有偏弱，根据中国制造业采购经理指数数据来看，3月份我国制造业新出口订单指数为49%，较上月回升0.4个百分点，反映中国当前海外接单情况继续改善。
世界钢铁协会监测数据显示，2025年2月全球69个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.447亿吨，同比下降3.4%，中国产量同比下降3.3%，中国以外全球其他地区产量为6578万吨，同比下降6.16%。
截至2025年4月11日，印度、土耳其、独联体热轧卷板出口报价（FOB）分别为565美元/吨、590美元/吨和485美元/吨，中国热轧卷板出口报价（FOB）为462美元/吨，目前我国热卷出口报价较其他国家分别低103美元/吨、128美元/吨、23美元/吨，环比3月价格优势分别+312%、+88.24%和+27.78%。
美国关税大棒胡乱挥动，其他海外市场有跟随倾向，根据SMM最新钢厂出口排单情况来看，4月计划出口量较3月实际出口量下降3.5%，但当前海外供应增量尚未爆发，且我国出口接单有所改善，故在海外壁垒扩大的情况下，出口下降幅度表现好于预期。同时国内对&ldquo;买单出口&rdquo;查处严格，传闻将于5月1日开始要求出口报关需提交相关完税证明，国内&ldquo;赶出口&rdquo;现象依然突出。根据SMM航运数据显示，截止4月11日，4月中国港口出港总量为622.78万吨，考虑到大的出口贸易商及钢厂多设置年度出口任务量，所以即使在外部环境恶劣的情况下，依然会有&ldquo;以价换量&rdquo;的情形存在。
故SMM预计4月钢材出口量或在本月高基数基础上有所下降，但下降幅度或有限！出口量更多下滑或在5月有所体现！
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名称	价格范围	均价	单位	日期
上海22A中天冷镦钢价格	3480 - 3480	3480	元/吨	2026-02-13
上海35K中天冷镦钢价格	3520 - 3520	3520	元/吨	2026-02-13
上海22A邢钢冷镦钢价格	3520 - 3520	3520	元/吨	2025-06-25
上海35K邢钢冷镦钢价格	3580 - 3580	3580	元/吨	2025-06-25
海盐22A中天冷镦钢价格	3480 - 3480	3480	元/吨	2026-02-13
海盐ML08AL中天冷镦钢价格	3520 - 3520	3520	元/吨	2026-02-13
温州35K马钢冷镦钢价格	3570 - 3570	3570	元/吨	2026-02-13
温州ML08AL三钢冷镦钢价格	3580 - 3580	3580	元/吨	2026-02-13
杭州22A中天冷镦钢价格	3590 - 3590	3590	元/吨	2026-02-13
杭州22A永钢冷镦钢价格	3580 - 3580	3580	元/吨	2026-02-13
广州22A三钢冷镦钢价格	3520 - 3520	3520	元/吨	2026-02-13
广州ML08AL三钢冷镦钢价格	3520 - 3520	3520	元/吨	2026-02-13

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