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1 行情回顾
1 白云石
本周，1-3料白云石（五台）出厂不含税价格为108元/吨，较上周持平，2-4料白云石（五台）出厂不含税价格为138元/吨，较上周持平。
本周国内白云石市场整体平稳运行。供应方面，五台地区头部企业持续停产停售，区域内优质货源供应偏紧，但其他主产区及时补量，有效弥补局部供应缺口，白云石稳定供应。需求方面，陕晋蒙地区原镁企业开工平稳，对白云石的刚性需求有序释放，多数生产企业库存维持充足，为市场稳定运行提供支撑。此外，春节临近，物流运输需求增加，运费有所上行，推高白云石到厂成本。综合供需格局及成本因素，白云石价格维持偏强运行。
1.2.1 镁锭（府谷、神木-主产区）
本周镁价持稳运行，截至到发稿前，主产区9990镁锭的市场主流成交价稳定在16400元/吨，较上周持平。
本周国内镁价平稳运行。供应端，本周多数原镁冶炼企业资金压力得到有效缓解，镁锭出货压力不大，市场报价维持坚挺；需求端，下游企业节前备货已基本收尾，市场主流成交由现货采购转向期货为主，现货交投氛围偏淡，镁价上行动力不足。综合来看，本周国内镁市整体持稳运行。
1.2.2 镁锭（天津港-中国离岸）
本周，中国离岸价（FOB）报2320-2380美元/吨，均价2350美元/吨。FOB价格随出厂价维持稳定，且中国贸易商因为春节假期临近，大部分暂停报价或报价偏向高幅。
本周海外市场新增订单寥寥，前期招标订单虽已陆续下达，但发货周期普遍安排在三月中下旬，以远期交付为主。去年所接订单大部分已于1月底至2月初完成发运。本周海外客户询盘活跃度有所提升，主要围绕订单催发事宜，但由于国内正值春节假期，物流运输及外贸商多数处于休假状态，实际成交难以推进。市场整体交投清淡，各方普遍持观望态度，静待节后镁价走势明朗。
1.3 镁粉
本周，20-80目的中国镁粉市场主流含税出厂价格为17550-17750元/吨；中国FOB价格为2480-2540美元/吨。
本周镁粉市场整体运行平稳。供应端方面，镁粉企业节前对原料镁锭的备货已基本完成，生产节奏随之逐步放缓。需求端表现趋于清淡，内贸市场采购已近尾声，备货基本就绪，叠加物流运力下降，整体成交氛围转冷；外贸市场方面，本月新增订单亦较为有限。
1.4 镁合金
本周，中国镁合金的市场主流含税出厂价格为18600-18800元/吨，中国镁合金的主流FOB价格为2600-2650美元/吨。
本周镁合金市场基准价与加工费均持稳运行。成本端，主要原材料镁锭周均价保持平稳，辅材 A00 铝锭价格高位震荡，对成本形成一定支撑。供需方面，镁合金生产企业开工正常，下游压铸及终端企业陆续放假停产，零散订单成交清淡。当前镁合金企业仍以排单生产为主，市场供需维持紧平衡格局，对加工费形成有力支撑，预计短期内镁合金加工费将继续保持坚挺。
2 本周小结
本周国内镁产业链市场整体平稳运行，受春节临近影响，市场交投氛围逐步转淡，各方普遍持观望态度。白云石市场整体平稳，五台地区头部企业停产致优质货源偏紧，但其他主产区及时补量弥补缺口，供应稳定；陕晋蒙原镁企业开工平稳带来刚性需求，叠加节前运费上行推高成本，价格维持偏强。镁锭市场持稳，主产区冶炼企业资金压力缓解、报价坚挺，下游节前备货收尾，现货交投偏淡；天津港离岸市场海外新增订单稀少，多为远期交付，春节假期影响实际成交推进。镁粉企业原料备货完成后生产节奏放缓，内外贸采购均近尾声，成交氛围转冷。镁合金企业开工正常，下游压铸及终端企业陆续放假，订单清淡，供需紧平衡格局支撑加工费坚挺。

节前镁市稳字当头 主产区镁锭价稳 海外询盘升温但成交清淡【SMM镁周评】

本年度镁市行至此已告一段落，2025年镁市价格波动在有色金属中或许并不引人注目，但正是因为过去平稳的镁价行情将滋生出2026年近30万吨的潜在镁合金需求增长潜力，2026年将是金属镁市场迈向繁荣的关键一年，行业有望书写全新的增长篇章，值得全行业共同期待。值此辞旧迎新之际，我谨代表 SMM 镁团队，向长期以来关心与支持 SMM 的业内同仁、镁企伙伴及专家学者，致以最诚挚的感谢！恭祝大家新春纳福，马到成功，财源广进，福运绵长！
2026年1月份镁价在15700-17000元/吨的价格区间震荡运行，一月月均价在在16465元/吨,环比上行2.13%。1月上旬，受有色金属盘面带动，镁价大幅拉升，单日最高上涨400元/吨，镁价最高成交价触达16800元/吨，随后下游畏高情绪升温，市场询盘热度快速回落，议价权转向下游，镁厂被动让利出货，镁价快速回调。1月下旬，市场年前备货启动，成交氛围回暖，镁价在成交支撑下再度上行。整体来看，1 月国内镁价走势呈N型波动格局。
2026年1月原镁产量为10.16万吨，环比上月下调2.67%，开工率上调至76.96%。1月原镁产量环比下调2.67%，为连续五个月增长后的首次回落。当月行业产量有增有减，整体增量不及减量，主因系成本持续倒挂，三家原镁冶炼企业于12月底至1月上旬停产，受影响的原镁产量在3000余吨，另有两家原镁厂家选择减产，受影响原镁产量不足1000吨。预计2026年2月原镁产量持稳运行，镁行业为连续化生产，春节期间企业均正常生产，多数企业产量稳定，山西新复产企业经前期设备检修后产量将有所提升，新疆一镁厂停产，整体原镁产量变动不大。
2026年1月中国镁合金产量5.11万吨，环比上调5.14%，同比增长65.8%，开工率在61.74%。1月镁合金产量持续增长，主要增长省份为陕西、山西等省份，安徽镁合金产量平稳运行。预计 2 月镁合金产量小幅下滑。当前镁合金行业整体排单周期为 1 至 2 周，头部厂家排单可至 2 月底；行业下游刚性需求仍存，但受春节临近影响，压铸厂家陆续停工，对镁合金下游订单形成扰动。镁合金厂家均采取以销定产模式，受此因素影响，2 月产量或将出现小幅下滑。
后市
2 月镁市整体呈现先稳后弱的运行态势。前期市场交投逐步转淡，一方面冶炼企业年底清库基本结束，另一方面下游厂家年终备货亦告一段落，市场氛围重回冷清；叠加兰炭亏损加剧带动煤气成本上行，原镁冶炼成本大幅抬升，成本支撑效应显著，企业出货意愿偏弱，市场报价保持坚挺，节前镁价持稳运行。 节后返市，市场价格或面临承压回落，一方面冶炼企业库存压力逐步加大，部分厂家或选择让价出货；另一方面年后煤炭价格有望回落，成本端支撑作用相应减弱，共同带动镁价小幅回调。但镁价回调仅为阶段性行情，随着压铸企业复工复产，在需求支撑下，镁价或将走出新一轮上行周期。

蓄力 2026！1月镁市平稳收官 近30万吨需求增量助推行业新繁荣【SMM国内分析】

近期，镁行业多项政策与标准密集发布，覆盖数据标准化、碳足迹核算等关键领域，行业标准体系建设持续提速。
三项镁基材料数据团体标准通过立项评估
近日，由重庆大学牵头、明月湖实验室主办的三项镁基材料数据团体标准立项评估会在重庆召开，《材料数据 镁及镁合金数据资源目录》《材料数据 镁基结构功能一体化数据模板》《材料数据 镁基储能数据模板》顺利通过评审。三项标准各有侧重，将构建系统化数据资源体系、规范结构功能一体化与储能领域数据要求，填补行业数据标准空白，为镁材料研发、工艺优化提供统一数据基础。下一步，起草组将完善文本并推进立项后续工作。
原生镁锭碳足迹核算标准发布实施
2026 年 2 月 2 日，工信部、生态环境部等四部门公布第三批 73 项工业产品碳足迹核算规则团体标准，《温室气体 产品碳足迹量化方法与要求 原生镁锭》（T/CNIA 0295-2025）同步发布并实施。该标准明确原生镁锭 &ldquo;从摇篮到大门&rdquo; 的碳足迹量化方法、范围及核算要求，覆盖原辅材料获取、产品生产全流程，为行业低碳转型提供规范依据。后续将推动团体标准有序转化为国家 / 行业标准，并推进国际互认，提升我国在绿色低碳领域的标准话语权。

镁行业标准体系加速完善 多项关键标准密集发布实施【SMM调研】

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产量库存简评
1.1&nbsp;周度产量
1月31日-2月5日，全国样本镁厂周度产量在22837 吨，周度开工率在74.9％，环比下调1.1%。
1.2&nbsp;周度库存
1、本周厂区库存环比上调1.26%。随着年前备货进入尾声，市场成交逐步转淡，仅部分刚需维持零星采购，另外，本周镁价底部支撑凸显，价格下行节奏放缓，囤货需求较为冷清。受此综合影响，本周厂家库存呈小幅累库态势。
2、本周社会库存环比下降4.85%。具体来看，二月初天津港库存去化速度较快，主要因前期订单陆续执行发货，叠加此前因出口管制积压的日本方向货物逐步释放，带动港口库存显著减少。然而，在库存去化的同时，本周镁价呈现窄幅震荡走势，市场成交表现仍较为清淡。

产量微降库存分化 镁市节前呈现供需双弱格局【SMM镁周度数据】

俄罗斯索利卡姆斯克镁厂推进氯气生产现代化，保障核心冶炼原料供应
俄罗斯国家原子能公司（Rosatom）旗下的索利卡姆斯克镁厂（SMP）已启动氯气生产现代化改造的第二阶段。作为全球重要的镁生产设施，该厂的现代化升级直接服务于其镁冶炼的核心工艺。
镁的生产高度依赖氯气作为关键原料和工艺介质。该厂在2025年完成首阶段升级后，已能生产高品质液态氯。目前正在安装的新一代氯气过滤设备，旨在提升氯气生产的效率与纯度，从而确保其镁冶炼流程的稳定、高效与环保。
此次升级不仅可为乌拉尔地区的市政及工业用户补充氯气，更重要的是为工厂自身的镁冶炼及其衍生品生产提供了可靠的高品质原料保障，有助于巩固俄罗斯在关键战略金属领域的产业链自主性。
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美国犹他州政府3000万美元收购破产镁厂资产，兼顾大盐湖补水与先进矿产开发
美国犹他州政府近日在破产拍卖中，以3000万美元成功竞得美国镁业公司（US Magnesium）位于大盐湖畔的工厂资产，击败其母公司关联方。此举旨在解决该厂长期存在的环境风险，并停止其从大盐湖抽取工业用水的行为，从而将更多水资源保留在湖泊中，以应对大盐湖数十年来因干旱与过度取水导致的萎缩危机。
州长斯宾塞&middot;考克斯表示，该收购是&ldquo;对犹他州未来的明智投资&rdquo;。作为交易的一部分，州政府计划未来引入消耗水量更少的先进矿物提取技术，推动更可持续的矿物（可能包括锂、镁等）开发，在保护生态的同时支持关键矿产供应链。
此前，该镁厂因设备故障及市场原因已于2021年停产，并因氯、溴排放及污染物渗漏等问题受到环保组织与监管部门关注。此次收购标志着州政府直接介入，以平衡环境修复、水资源保护与战略性资源开发的多重目标。

俄罗斯升级原料产线 犹他州修复镁厂环境【SMM调研】

1月23日，宝武镁业股价出现明显上涨，截至23日收盘，宝武镁业涨7.36%，报20.14元/股。
消息面上：宝武镁业公告的2026年1月22日投资者关系活动记录表显示：
问：2025 年国内原镁产量如何？
宝武镁业回应：据中国有色金属工业协会镁业分会不完全统计，2025年1-12月中国共产原镁约为 104.21 万吨（最终数据以发展报告为准），同比增长 1.59%。其中，陕西地区累计生产约为 68.52 万吨，同比增长7.57%；山西地区累计生产约为 18.76 万吨，同比下降 1.37%；内蒙古地区累计生产约为 3.78 万吨，同比下降 1.56%；新疆地区累计生产约为 5.89 万吨，同比增长 11.55%；其他地区累计生产约为 7.27万吨。
问：2025 年镁产品出口如何？
宝武镁业回应：据海关总署统计数据，2025 年 1-12 月中国共出口各类镁产品 44.76 万吨，同比下降 2.65%。其中，镁锭共出口 25.13 万吨，同比下降 5.53%；镁合金共出口 9.96 万吨，同比增长 4.51%；镁粉共出口 7.36 万吨，同比下降 10.79%。
问：近期铝价上行，镁合金市场表现如何？
宝武镁业回应：
近期，全球铝价稳步上升，并不断创下新高。与此相对，镁合金价格仍处于低谷，这使得其性价比显著提升。特别是在电动车自行车新国标发布后，镁合金需求大幅增加。例如，宝武镁业从 10月份开始，镁合金销售量在原有基础上增加了约 10%，创下历史新高。预计在&ldquo;十五五&rdquo;期间，镁在电动两轮车的用量将持续快速提升。
问：公司镁合金半固态工艺有哪些技术优势？
宝武镁业回应：针对薄壁件在半固态工艺中的充型矛盾，我司基于仿真分析及多年镁合金加工的经验数据，已具备成熟的工艺控制方案。薄壁件需要控制好模具的温度平衡，和模具设计有较大相关性，参考3C 产品。我司采用独特的温控模块设计，对模具型腔、浇道、溢流槽等关键区域实施差异化控温；设计多浇口和独特的排气结构设计，配合高温、高速充填工艺可有效解决冷隔、欠铸等缺陷。
问：公司是镁行业全产业链公司，如何为客户考虑全面系统的设计方案？
宝武镁业回应：聚焦汽车等轻量化领域，针对新能源车崛起带来的轻量化需求，宝武集团为车企提供全套设计方案，如汽车内部结构件减重选镁合金，兼顾高强度与减重可选铝合金，承重结构部位则用钢材，以此适配不同零部件的性能要求，形成了&ldquo;宜镁则镁，宜铝则铝，宜钢则钢&rdquo;的全集团对客户协同服务的方案。同时依托宝武集团的汽车市场资源，加速了轻金属材料在汽车领域的渗透。。接待过程中，与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
1月16日，宝武镁业在互动平台回答投资者提问时表示，镁合金能带来巨大的减重效益和飞行器战技性能的显著提升，在航空航天领域的应用具有重要意义和良好的应用潜力，同时也为镁合金新材料的开发与应用提供了挑战。镁合金在航空航天领域应用较早，但截至目前镁合金在航空领域的用量占镁合金总量的比例还很低。在航空工业中，镁合金主要用于制造设备支架、仪器仪表壳体、操纵系统支座、座舱骨架、直升机变速箱等零部件。
对于请谈一谈公司的优势主要体现在哪些方面？
宝武镁业1月14日公告的接受机构调研的记录显示：1、资源优势与完整产业链优势：公司打造了&ldquo;白云石开采-原镁冶炼-镁合金熔炼-镁合金加工-镁合金回收&rdquo;的一体化全镁产业链，在成本控制方面，减少了中间交易成本，从源头降低了生产成本，增强了产品的价格竞争力。全产业链模式使得公司能够对产品生产的每一个环节进行严格监控，从原材料的筛选到最终产品的成型，提升产品的整体质量和稳定性。另外，完整的产业链有利于公司快速响应市场需求，公司能够迅速在内部各环节进行协调和调整，高效组织生产，及时满足客户需求，进一步巩固市场地位。2、布局优势：公司拥有三大原镁供应基地和四大镁合金供应基地，深加工布局全国，能够精准对接不同区域市场的需求，实现资源的优化配置，提升整体运营效率和市场竞争力。3、技术创新优势：公司始终将技术创新和新产品开发作为核心发展战略，持续加大在新技术、新产品研发方面的投入力度。在生产设备方面，公司自主开发了&ldquo;竖罐炼镁&rdquo;设备和镁合金生产加工设备，在生产技术方面，公司自主研发了大罐竖罐镁冶炼技术、镁合金熔炼净化技术和镁合金成型技术等一系列关键技术，增强了公司的核心竞争力。
被问及公司白云石矿的情况？
宝武镁业1月14日公告的接受机构调研的记录显示：公司子公司巢湖宝镁拥有白云岩矿资源储量 0.9 亿吨，处于开采运营状态；公司子公司五台宝镁拥有白云岩矿资源储量 5.8亿吨；公司参股公司安徽宝镁持有白云岩矿资源储量 13 亿吨，已进行部分开采。充足的矿产资源可以充分保障公司在原镁及镁合金生产中的原材料供应稳定性，为公司全镁产业链发展奠定基础。
鉴于宝武镁业尚未发布2025年全年的业绩情况，回顾其2025年的三季度报告可以看出：前三季度公司实现营业总收入69.7亿元，同比增长9.82%；归母净利润8743.93万元，同比下降43.13%；扣非净利润7061.59万元，同比下降43.02%。
宝武镁业三季报显示：前三季度营业收入增加主要系主营产品销量较上年同期增加；前三季度净利润下降原因是受利润总额较上年同期下降以及所得税费用较上年同期增加影响。
对于公司的主要业务，宝武镁业在其半年报中介绍：作为全球轻金属材料领域的领军者，宝武镁业拥有完整的产品研发与制造能力，镁、锶等主要产品的市场份额全球领先。近年来，公司凭借原材料领域的深厚积累，积极向下游轻量化零部件领域拓展，形成了&ldquo;白云石开采-原镁冶炼镁合金熔炼-镁合金加工-镁合金回收&rdquo;完整镁产业链以及&ldquo;高性能铝合金-铝挤压加工&rdquo;特色产品系。公司业务包含镁材料业务、镁制品业务、铝制品业务、矿产品业务、建筑模板业务。公司主要产品包括镁合金、镁合金深加工产品、铝合金、铝合金深加工产品、中间合金和金属锶等。
2025 年镁合金市场需求表现亮眼，行业关注度持续提升！
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据SMM报价显示：镁合金AZ91D1月23日的报价为18600~18700元/吨，其均价为18650元/吨，较前一交易日持平。
从 SMM 调研的供需端情况来看，当前头部企业开工节奏稳定，陕西产区产量小幅增加，市场现货供应整体偏紧；而临近春节，下游压铸厂及终端厂家订单逐步缩减，镁合金生产企业暂停扩产，市场整体维持紧平衡态势。短期来看，镁锭价格或存进一步下行可能，或将拖累镁合金基准价续跌，而 A00 铝锭价格高位震荡则对镁合金加工费形成较强支撑，春节前镁合金价格整体波动空间有限，节后市场走势仍需重点关注需求端恢复节奏及成本端各类变量变化。
而在行业发展趋势层面，随着新能源汽车、机器人等新兴领域轻量化需求的持续攀升，兼具环保、节能、产品精度高等优势的半固态镁合金成型技术，正逐步替代传统压铸工艺成为行业主流解决方案。此次近百台半固态镁合金设备订单的集中落地，不仅直接印证了头部装备企业的核心技术实力与市场认可度，更将从装备端推动镁合金产业向集群化、规模化方向加速发展，为我国制造业高端化转型注入强劲动能。据测算，中长期国内半固态镁合金设备市场规模有望突破 40 亿元，叠加各新兴领域轻量化需求的持续爆发，镁合金行业整体增长空间广阔。
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宝武镁业：预计在“十五五”期间 镁在电动两轮车用量将持续快速提升

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产量库存简评
1.1&nbsp;周度产量
1月16日-1月22日，全国样本镁厂周度产量在23082 吨，周度开工率在75.7％，环比持平。
1.2&nbsp;周度库存
1、本周厂区库存环比下调6.34%。本周市场成交多呈现集中采购、批量成交的特点，部分原镁厂家库存下降明显，当前主产区原镁厂家库存再度显现两极分化的迹象，囤货惜售的原镁厂家库存高企，随行就市出货的原镁厂家库存告罄，但近期的出色成交量推动整体镁市库存呈现下行走势。
2、本周社会库存环比上升2.92%。天津港库存呈现消化与增长并存的态势：库存消化主要源于终端刚需采购及海外订单交付；库存增长则主要受部分市场投资性囤货推动。整体来看，社会库存有所增加。

集中采购推动原镁厂区库存下行 社会库存受囤货支撑回升【SMM镁周度数据】

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今日9990镁锭市场主流成交价格在16100-16200元/吨，较早间主流成交价上调100元/吨。
今日镁市价格呈现震荡上行走势，市场交投氛围活跃。早间时段，镁价成交重心维稳于16000-16100 元 / 吨区间，下游需求持续跟进，叠加厂家惜售情绪渐浓，为价格上行奠定基础。午后三点左右，市场看涨情绪升温，镁价成交重心逐步上移，主流成交价位上探至16100-16200 元 / 吨。截至今日收盘，镁市报价进一步上行，最高触及16300 元 / 吨。成交量方面，今日镁市交投热度较高，单日统计成交量突破2000 吨，供需双方博弈下，市场呈现量价齐升的格局。整体来看，下游刚需释放与厂家惜售形成共振，短期镁价或延续偏强运行态势。

镁价午后冲高上行 成交重心三连跳 镁价收盘站上 16300 元 / 吨【SMM镁锭现货快报】

1 行情回顾
1 白云石
本周，1-3料白云石（五台）出厂不含税价格为108元/吨，较上周持平，2-4料白云石（五台）出厂不含税价格为138元/吨，较上周持平。
本周国内白云石持稳运行。供应端，五台地区头部白云石厂家持续停产停售，市场优质白云石货源供应紧缺，其他地区的白云石及时补充市场供应缺口；需求端，近期陕西、山西、内蒙的原镁厂家开工稳定，白云石刚性需求稳定释放，但多数原镁冶炼厂家的白云石库存充足，当前原镁厂家稳定生产，但受五台地区白云石停产影响，优质白云石供应紧缺，预计五台白云石价格偏强运行，其他地区白云石持稳运行。
1.2.1 镁锭（府谷、神木-主产区）
本周镁价弱势运行，截至到发稿前，主产区9990镁锭的市场主流成交价下行至16600元/吨，主流成交价较上周四下调200元/吨。
本周镁价稳步下行，回顾本周，随着镁价攀升至16900元/吨，供应端日询盘量骤减，下游贸易商理性回归，市场成交多为刚需采购，主产区主流镁锭成交价的跌速逐步加快，但部分头部厂家出货意愿不强，市场报价仍在坚守16800，整体市场呈现报价混乱、成交价与报价价差拉大的格局。
1.2.2 镁锭（天津港-中国离岸）
本周，中国离岸价（FOB）报2360-2430美元/吨，均价2400美元/吨。本周外贸市场订单几乎无新单增量，报价跟涨国内出厂价。
本周海外市场订单维持清淡，询单的终端下游有所增加。受中国春节因素影响，终端及海外贸易商的多数订单已在去年12月前置下达，预计1-2月订单将主要集中于国内贸易商环节，市场重心转向执行交付与少量补货采购。由于节前备货相对充足，本周贸易商FOB报价出现松动，普遍集中在2350-2400美元/吨区间。部分低价货源可能来自前期囤积的低成本库存。整体来看，外贸市场成交清淡的态势预计仍将延续。
1.3 镁粉
本周，20-80目的中国镁粉市场主流含税出厂价格为17800-18000元/吨；中国FOB价格为2530-2580美元/吨。
本周镁粉市场维持稳定，镁市成交偏弱，实际成交价多集中于报价区间低端，贸易商出货价格较低。整体需求表现平稳，外贸新增订单较为有限。供应端方面，头部镁厂报价维持坚挺，但其余中小型及其他地区厂家挺价意愿有所减弱，市场整体缺乏坚实的供需面支撑，价格稍显弱势。
1.4 镁合金
本周，中国镁合金的市场主流含税出厂价格为18800-19000元/吨，中国镁合金的主流FOB价格为2650-2710美元/吨。
本周镁合金价格持稳运行。具体来看，成本端，原材料镁锭价格弱势运行，镁合金基准价格呈阴跌走势，但受A00价格高位运行推高辅材成本，本月初镁合金加工费成交价小幅上行。供需方面，头部镁合金企业开工率保持稳定，陕西地区镁合金产量小幅上行，但市场现货供应持续偏紧，预计后续镁合金价格将呈现基准价格阴跌、加工费偏强运行走势。
2 本周小结
本周国内镁产业链行情分化调整。白云石市场持稳，五台头部厂家停产致优质货源紧缺，其他区域补充缺口；原镁厂家开工稳定、库存充足，刚性需求平稳，预计五台白云石偏强运行，其余区域维稳。主产区镁锭弱势下行，价格冲高后下游理性回归，市场以刚需采购为主，头部厂家报价坚守高位，市场呈现报价混乱、成交价与报价价差拉大格局。天津港离岸镁锭外贸无新单增量，受春节影响订单前置，1-2 月重心转向交付补货，成交清淡态势延续。镁粉市场维稳但成交偏弱，中小厂家挺价意愿减弱。镁合金价格持稳，原料拖累基准价阴跌，辅材推升加工费，现货供应偏紧。

镁粉成交偏弱镁合金持稳 镁市多品类走势分化【SMM镁周评】

近期镁价呈现高位回落态势，元旦假期后市场返市，镁价涨势迅猛，价格由节前的15750元/吨攀升至 16850元/吨，单波涨幅达1100元/吨，随后镁价逐步下行。
回溯此轮镁价上行动因，首要驱动因素为有色金属盘面整体大幅拉升，直接提振镁锭市场交易情绪；叠加镁厂挺价意愿浓厚，市场库存分布不均，可流通货源持续处于稀缺状态，下游采购被迫集中于少数有货镁厂，市场基本面由此催生短暂的供不应求假象，最终推动镁价节节攀升。随着市场理性情绪回归，叠加下游畏高情绪渐浓，镁价开始高位回落。
12月中国镁锭行业完全成本（含税）曲线上行至15748元/吨，环比上月上行1.3%。12月原镁冶炼成本呈现上行态势，能源成本攀升为核心驱动因素。原料端，块煤价格呈现先扬后抑走势；兰炭则受库存累积压力影响，价格承压下行。副产品方面，煤焦油价格走弱对综合收益形成明显拖累。从成本对冲效应看，副产品收益的下行幅度大于原料端价格的降幅，叠加能源成本的显著增长，多重因素共同作用下，12月原镁冶炼成本实现明显上行。
&nbsp;
原料端，2026年1月，五台白云石受头部企业停产及原镁主产区稳定采购需求支撑，价格偏强运行；1月主产区雨雪天气较多，物流顺畅，运费偏强运行，进一步巩固原料成本支撑。
辅助材料方面，硅铁供需格局边际改善，供应端受冬季环保管控及节前检修影响开工率低位，供应收缩，需求端钢厂春节前备货需求释放，招标价上调带动情绪回暖，叠加成本支撑，硅铁价格预计维持5600-5800元/吨区间，辅助材料成本震荡偏强。
能源成本预计小幅上行，块煤市场因北方供暖需求高位、港口库存去化，优质煤种供应偏紧，价格回升；兰炭受原料煤支撑暂稳，镁厂所用煤炭预计650-700元/吨，能源成本构成上行驱动力。
其他成本预计持稳运行，低温导致保暖、人工及设备维护费用小幅增加，但规模效应对冲部分压力，影响可控。
综合来看，预计2026年1月原镁冶炼成本结构呈原料稳中有强、辅助材料震荡偏强、能源成本小幅上行、其他成本温和增长特征，综合成本小幅上行。从价格方面看，镁价底部支撑显著，成本端成为核心托底力量。煤炭、白云石、硅铁等镁冶炼核心原料价格上行，推升生产边际成本，预计此轮镁价底部将稳固在16000元/吨存在强支撑。

1 月镁价先强后弱 原镁冶炼成本筑牢支撑防线【SMM国内分析】

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产量库存简评
1.1&nbsp;周度产量
1月2日-1月8日，全国样本镁厂周度产量在22893 吨，周度开工率在75.1％，环比减少1.3%。
1.2&nbsp;周度库存
1、本周厂区库存环比上涨4.0%。本周国内镁价迎来快速上行，价格驱动下头部镁企库存去化节奏显著加快，部分中小型镁厂出现库存积压，整体来看，市场供强需弱的基本面格局并未改观，国内镁行业整体库存延续累库态势。
2、本周社会库存环比上升3.9%。其中，天津港库存增幅显著，达到17.64%，主要由于贸易商库存积压、待发货物较多。然而，市场新增刚性需求相对有限，多数手持订单的采购方仍处于观望状态。

镁价上行难改供需格局 周度库存延续累库态势【SMM镁周度数据】

SMM1月5日讯：
头部镁锭企业挺价惜售情绪浓厚，主动控制出货节奏；中小型厂家受前期库存去化及生产排期影响，现货市场报价纷纷上调。叠加利好消息面催化与外贸订单的支撑，镁锭价格延续上行势头，继2025年12月31日上涨后，于1月5日再度迎来明显上涨，顺利迎来节后的&ldquo;开门红&rdquo;行情。作为上游原料的镁锭价格强势上行，直接传导至下游产业链，使得本就供应偏紧的镁合金市场应声而动，镁合金的报价随之水涨船高。
镁锭
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现货市场方面：
据SMM报价显示，1月5日，SMM镁锭9990（府谷、神木）报16000~16100元/吨，其均价为16050元/吨，较前一交易日上涨1.9%，镁锭价格顺利斩获节后 &ldquo;开门红&rdquo;。
回顾镁锭2025年的价格表现可以看出：2025年90镁锭市场价格呈现&ldquo;M&rdquo;形走势，价格重心显著下移。价格从年初16000元/吨下跌至3月7日价格年内最低点15050元/吨；紧接着价格低位反弹，5月13日达到年内高位17450元/吨；随着贸易商受畏高情绪驱使低价抛货，由此引发价格崩塌，价格弱势震荡至6月10日15950元/吨；随后下游逢低买入，冶炼厂持续去库助推镁价反弹，镁价再次拉高至17400元/吨；三季度末至四季度，镁厂集中复产使得供需格局再次逆转，供应压力急剧增加，12月2日第三次跌破16000元/吨，镁价低位盘整运行。整体来看，2025年全年价格波动幅度在2500元以内，整体波动幅度较上一年明显收窄。
此次节后镁锭价格的偏强运行，与当前市场供需结构及情绪面密切相关：头部厂家惜售情绪浓厚，中小型厂家现货有限，在消息面及外贸订单支撑下，市场报价纷纷上调。而随着镁厂报价保持坚挺，部分采购商积极入场进行刚需备货，推动市场成交活跃度显著提升。
镁合金
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1月5日，SMM镁合金AZ91D的报价为18200~18300元/吨，其均价为18250元/吨，较前一交易日涨1.67%。
这一轮镁合金市场的爆发式增长，既体现在产量规模的扩容上，更凸显于供需格局的持续紧平衡。数据显示，2025 年全国镁合金产量达到 40.88 万吨，同比增幅超 15.20%；尤其是 12 月，行业开工率攀升至 80.35%，同比激增 46.06%，产能利用率的大幅提升直接转化为产量增长。即便如此，市场供应仍难抵旺盛需求，头部镁合金企业订单已排产至次年 2 月，供应缺口持续拉大，推动市场逻辑从此前的短期价格博弈，转向产业价值的理性回归。
近期镁合金价格的偏强运行，更是上下游多重因素共振的结果。成本端，元旦节后镁锭价格继续上行，作为核心原材料的镁锭涨价直接传导至下游，为镁合金基准价格上调提供坚实支撑；供应端，厂商已处于满产运行状态，多数产能优先保障长单交付，现货市场可售资源持续偏紧；需求端，新能源汽车、两轮电动车等主力应用领域订单稳步释放，需求增长幅度显著快于供应增量。综合成本支撑、供需格局及下游需求韧性判断，预计短期镁合金价格将延续偏强运行走势。
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头部惜售 中小厂家库存见底 市场成交活跃度提升 镁价喜迎“开门红”【SMM评论】

1 行情回顾
1 白云石
本周，1-3料白云石（五台）出厂不含税价格为108元/吨，较上周持平，2-4料白云石（五台）出厂不含税价格为138元/吨，较上周持平。
本周国内白云石持稳运行。供应端，头部白云石企业产能释放节奏稳定，白云石供应稳定；需求端，主产区原镁冶炼厂家开工率高位运行，对白云石的刚性需求持续释放，形成有力的需求托底。综合来看，当前白云石市场供需格局趋于动态平衡，短期内价格预计将保持平稳运行态势。
1.2.1 镁锭（府谷、神木-主产区）
本周镁价偏强运行，截至到发稿前，主产区90镁锭的市场主流报价维持在15800元/吨，头部较上周四上调100元/吨。
本周镁价先强后弱运行。本周镁市延续上周行情，主产区镁厂挺价情绪浓厚，外贸需求虽然表现欠佳，但内贸方面节前补库动作频频，市场成交有所改善，镁价顺势上行。综合来看，近期镁价上行原因有二，一则厂家库存多分布在资金实力较强的厂家，而主产区愿意出货的厂家货源有限，下游无奈高价补货。二则近期主产区镁厂开会探讨保价事宜，下游买涨不买跌情绪有所缓解，市场成交表现良好。
1.2.2 镁锭（天津港-中国离岸）
本周，中国离岸价（FOB）报2210-2290美元/吨，均价2250美元/吨。本周外贸市场持稳，海外市场几乎无新单增量。
本周正值圣诞及新年假期，海外新订单释放几近停滞。同时，国内镁锭出厂报价维持坚挺并小幅抬升，导致终端客户普遍转为观望状态。此外，由于12月初镁价处于低位，不少远期订单已锁定至明年上半年，因此预计下月新增订单数量有限。目前，贸易商已完成近期订单的备货，而对部分远期订单的采购仍保持观望态度。
1.3 镁粉
本周，20-80目的中国镁粉市场主流含税出厂价格为16900-17100元/吨；中国FOB价格为2380-2440美元/吨。
本周镁粉市场交投整体平稳。需求端近期订单表现较为活跃，年末订单释放集中，推动镁粉生产企业普遍进入备货阶段。供应端继续执行以销定产策略，对原料镁锭的采购意愿有所增强。在原料成本支撑下，预计镁粉价格将继续保持平稳运行。
1.4 镁合金
本周，中国镁合金的市场主流含税出厂价格为17800-18000元/吨，中国镁合金的主流FOB价格为2470-2520美元/吨。
本周镁合金价格延续偏强运行态势。具体来看，供需层面呈现结构性紧平衡特征，镁合金企业开工率保持稳定，但头部镁合金厂家订单排期已延伸至次年二月，市场现货供应持续偏紧，供需缺口推动镁合金加工费用呈稳步攀升态势；成本端，上游镁锭价格维持窄幅震荡格局，其基准价格小幅抬升，为镁合金价格提供一定成本支撑。
2 本周小结
本周国内白云石及镁系产品市场呈现分化运行态势。白云石价格持稳，主产区企业产能释放稳定，原镁冶炼刚性需求托底，供需动态平衡下短期预计平稳。镁锭市场偏强运行，主产区90镁锭报价上调100元/吨，厂家挺价、内贸节前补库推动成交改善，库存集中且货源有限叠加保价会议提振市场情绪；天津港离岸价持稳，海外假期导致新单停滞，远期订单锁定下下月新增订单或有限。镁粉市场交投平稳，年末订单集中释放推动企业备货，供应端以销定产，原料成本支撑下价格预计平稳。镁合金价格延续偏强，企业开工稳定但订单排至次年二月，现货紧缺推升加工费，上游镁锭价格小幅抬升提供成本支撑，短期紧平衡格局难改。

本周镁市偏强运行 镁价企稳回升【SMM镁周评】

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今日9990镁锭市场主流成交价格在16200元/吨，较昨日上调。
今日主产区开会消息再度传来，贸易商恐慌情绪渐浓，部分客户入场刚需补库，市场成交略有好转，下午市场报价逐步转为坚挺，但具体成交等待下游跟进。综合来看，元旦假期将至，上下游买卖情绪都有所收紧，预计镁价仍将坚挺运行。

厂家明涨暗稳 预计镁价坚挺运行【SMM镁锭现货快报】

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今日9990镁锭市场主流成交价在15550-16550元/吨，成交多集中于价格区间高端。镁厂挺价情绪浓厚且表现一致，集体上调报价，市场&ldquo;买涨不买跌&rdquo;心态被激发。尽管实际成交价未同步上移，但今日成交量表现尚可。近期外贸市场需求持续低迷，新增订单匮乏，整体需求仍处弱势。

镁厂集体挺价 市场分化中温和放量【SMM镁锭现货快报】

圣诞季订单释放叠加镁价走低 11月镁产品出口显著回暖
2025年11月，中国镁产品出口总量为3.89万吨，环比上涨30.75%。2025年累计出口量达40.88万吨，累计同比减少2.88%。
本月主产品镁锭出口表现回暖，出口量环比上升61.21%，达到2.22万吨，带动整体镁产品的出口回暖。
根据SMM调研分析，11月整体出口显著增长主要受两方面因素推动：
其一，11月为海外季度订单的关键节点，欧洲、日韩及中东等地为应对圣诞节前备货需求集中释放订单，加之贸易商此前承接的第三季度订单陆续进入交货期，共同带动当月新签订单量与发货量同步提升。
其二，出口市场政策环境趋于稳定，自10月下旬起，镁产品出口未出现新的管制措施，市场逐步恢复常态。同时，国内镁价持续走低增强了外贸报价竞争力，促使贸易商积极报价，终端也趁价格低位加大采购，进一步推动了11月出口市场的活跃态势。
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镁锭环比大增超六成 镁合金连续三月处高位
分品种来看，
镁锭：11月出口总量为2.22万吨
，环比增长61.21%；2025年1-11月累计出口量达22.97万吨，同比减少5.15%。本月出口量显著回升，一方面是由于上月基数偏低、市场表现非常态，另一方面则受前文所述的圣诞前夕订单备货支撑。
若将镁锭9-11月的出口量进行加总并计算月度均值，可知近三个月平均出口量为21.2万吨，略高于2025年至今的月均20.8万吨，表明下半年出口市场呈现回暖迹象。不过，累计出口量同比仍下降5.15%，说明今年整体出口表现仍不及去年同期水平。
镁粉：11月出口量为6585吨
，环比上升31.23%；2025年1-11月累计出口量达6.77万吨，同比减少11.69%。本月镁粉出口订单交付量显著增加，且11月中旬备货订单集中释放，推动镁粉行业当月开工率回升至50%左右。预计12月出口量也将延续回暖态势。但从全年维度看，今年下游钢铁市场整体景气度偏低。作为主要需求市场的欧洲，因当地部分炼钢企业关停，海外需求进一步收缩，导致镁粉市场出口规模明显萎缩。
镁合金：11月出口量为8272吨
，环比下调10.04%；2025年1-11月累计出口量达9.04万吨，同比增长2.65%。尽管11月出口量环比略有回落，但自8月以来整体出口规模持续处于高位，全年累计仍保持小幅增长，反映出海外市场对镁合金的需求依然旺盛。该趋势主要得益于压铸及深加工领域对镁合金的需求进一步增长，同时下半年汽车行业回暖也带动了欧洲等主要市场的采购积极性。
然而，对于海外市场在镁合金应用领域的新增需求，我们仍持审慎态度。下半年出现的阶段性增长并不等同于稳定的刚性需求释放，其可持续性仍有待观察。未来需密切关注新技术突破与具体应用场景拓展对实际需求的带动作用。
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荷兰连续三月主导镁锭流向 加拿大镁粉需求表现突出
从出口国别来看，荷兰仍是镁锭最主要的出口目的地，11月对荷出口量达6606.9吨，已连续三个月保持高位。此外，上月对阿联酋的出口量也实现小幅增长，主因欧洲和中东地区普遍采用&ldquo;季度下单、按月交付&rdquo;的模式，11月正值集中交货期，叠加圣诞节前备货需求，共同推动了出口量的显著上升。
在镁粉出口方面，加拿大继续保持主要需求国地位，11月对其出口量为1552.9吨；同期对欧洲的镁粉出口量也达到1080吨。镁合金出口则仍以荷兰为主，11月对欧洲地区的镁合金出口量为1783.9吨，反映该区域订单有所增长。
关于后市
11月作为衔接第三季度订单交付与第四季度新单签订的关键节点，在经历9月异常冲高与10月大幅回落的波动后，整体出口表现趋于平稳，且海外新订单承接情况良好。基于当前趋势，预计12月出口市场仍将延续良性发展态势。
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11月镁产品出口显著回暖 市场呈现良性运行格局【SMM国际分析】

镁合金凭借轻量化、高强度、耐腐蚀等核心优势，在新能源汽车、航空航天、电子设备、轨道交通等高端制造领域的渗透率持续提升，成为全球材料产业升级的核心方向之一。随着下游应用场景的不断拓展，镁合金市场规模呈现快速增长态势，其产业链上游的镁锭、硅铁等原材料需求也随之迎来结构性扩容，产业链传导效应逐步凸显。
双引擎驱动需求爆发 &nbsp;2027年中国镁合金产量预计达 64.5万吨
全球碳中和目标下，新能源汽车对续航里程的提升需求迫切，而镁合金是目前密度最低的结构金属材料，单车用镁量每增加10kg，可降低能耗5%-8%。目前主流新能源汽车的部分车型单车用镁量已提升至 10-15kg，部分高端车型甚至突破 20kg
，2025年中国新能源汽车单车用镁量将增长至6.3kg附近，预计2027年中国新能源汽车单车用镁量将增长至8.2kg，成为镁合金需求增长的第一引擎。
国内密集出台政策扶持轻量化材料产业发展，叠加电动车新国标落地实施，正推动镁合金在两轮电动车市场的渗透率快速提升，这将成为镁合金需求增长的又一核心引擎。加之镁合金在熔铸、成型、回收等关键技术领域的持续突破，有效降低了生产成本，推动其从高端小众应用场景向规模化普及加速落地，
保守估计下，预计2027年镁合金产量增长至64.5万吨。
1、对镁锭需求的直接拉动：量价齐升趋势明确
镁锭是生产镁合金的核心原材料，镁合金市场的增长直接带动镁锭需求的刚性扩容，国内镁锭需求将同步受益于镁合金产业的扩张，
尤其99.90的较高纯度镁锭因适配镁合金生产，需求增速将显著高于行业平均水平，未来99.90或将因镁合金需求增长与99.80产生价差。
2、对硅铁需求的间接传导：75#硅铁成核心受益品种
硅铁是镁锭生产过程中不可或缺的还原剂，每生产1吨金属镁锭约需消耗1-1.1吨硅铁，镁合金市场的增长通过镁锭生产环节，间接拉动硅铁需求的结构性增长。
按2027年预计镁锭需求增长至124万吨测算，对应硅铁需求约136万吨，较2025年增加约24万吨，成为硅铁需求增长的重要新兴动力。
这将与钢铁行业需求形成互补，硅铁的传统需求主要来自钢铁行业，占比约 70%，用于钢水脱氧、合金化，其需求受钢铁行业产能、开工率影响较大；而镁合金产业链带动的硅铁需求增长独立于钢铁行业周期，有效平滑硅铁市场的周期性波动。尤其在钢铁行业产能调控、需求疲软时期，镁合金产业链的需求增长将成为硅铁市场的重要支撑。
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‌镁合金成材料产业升级核心方向 产业扩容催生上游原材料红利 镁锭硅铁迎增长窗口期【SMM国内分析】

美国镁业公司深陷破产与环境负债，犹他州大盐湖污染清理陷僵局
美国镁业公司（US Magnesium）位于犹他州大盐湖西岸的Rowley工厂因设备故障于2021年停产，并于2024年秋第二次申请破产保护，其遗留的环境问题与高额清理成本引发严重社会担忧。根据美国环保署（EPA）估计，若工厂永久关闭，场地污染物清除费用将&ldquo;远超1亿美元&rdquo;，而公司则主张复产需4000万美元投资、提锂另需3000万至1亿美元，目前却缺乏资金履行环保义务。
该厂自2009年被列入国家优先清理名录，2021年与EPA达成协议后启动防渗墙等工程，但仅施工六个月即因资金短缺中止。地质学家警告，数十年渗漏的酸性地下水羽流可能正流向大盐湖，而公司否认此风险。破产程序中，其母公司关联方提出资产收购并寻求修改环保协议，但州与联邦监管机构主张清算资产，强调应避免重蹈2001年通过破产转移债务的覆辙。
在破产法与《超级基金法》的法律冲突下，债权人清偿与环境治理孰先孰后尚未定论，犹他州民与监管机构正等待法院裁决，以确定谁将为这片高污染场地的未来埋单。
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Brimstone发布多元化金属战略，岩石精炼技术瞄准铝镁低碳生产
美国工业技术公司Brimstone近日发布&ldquo;第四代精炼厂&rdquo;战略规划，将其专利的岩石精炼&reg;工艺拓展至铝、镁、钢、钛等多类金属材料生产。该技术以富钙硅酸盐岩石为原料，通过全电气化系统协同生产高附加值产品，宣称可大幅降低碳排放，并为水泥、氧化铝等高排放行业提供脱碳路径。
Brimstone位于内华达州里诺的首个示范工厂正在建设中，初期将生产水泥、冶金级氧化铝及辅助胶凝材料，后续计划逐步扩展至镁、钛等关键金属精炼。公司已与亚马逊签订水泥及胶凝材料批量预定协议，为技术商业化提供早期支撑。
此项技术若成功推广，有望改变铝、镁等轻金属产业的原料依赖格局。传统镁、铝生产高度集中在特定矿产区与能源密集型工艺中，而岩石精炼模式通过原料多元化与电气化，可增强供应链韧性，降低对现有精炼中心的依赖，为欧美关键金属自主供应提供新的技术选项。

美国镁业破产拖累污染治理 新型岩石精炼技术冲击铝镁供应链格局【SMM调研】

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今日9990镁锭市场主流成交价维持在15500元/吨，与昨日基本持平。整体市场交投氛围清淡，上午成交价格区间为15450-15550元/吨；下午伴随镁厂挺价意愿增强，报价小幅上探至15500-15700元/吨，但实际成交仍显清淡。外贸方面，本周海外市场需求表现疲软，市场走势转向弱势。

镁锭内外交投清淡 价格暂稳难掩需求疲态【SMM镁锭现货快报】

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十一月镁价在16000-16300元/吨的价格区间运行，镁价呈现窄幅震荡运行走势，十一月均价在16122元/吨，环比下行1.0%。
11月上旬，受冬储需求提前释放推动，煤炭价格大幅上涨，镁价在成本支撑下实现触底反弹。然而，下游需求跟进不足叠加煤炭价格回落，导致成本支撑效应减弱。原镁冶炼企业因库存压力加大，不得不通过让价方式促进成交，镁价逐步震荡下行。至月末，市场利好因素几近消散，镁价呈现持续下跌态势，成交重心从16350元/吨下移至16000元/吨附近。
11月镁市场产量回顾及预测
根据SMM数据显示，2025年11月中国原镁产量环比增长7.74%，开工率上调至75.89%。
企业开工情况：本月原镁冶炼企业样本共计为60家，新增两家样本企业，十一月在统计的原镁冶炼厂家开工企业增长至57家，当前统计在内的企业开工率增长至75.89%，增长幅度明显。
产量增长原因：十一月原镁产量环比增长 7.74%，原镁产量稳步增长。一是因为样本企业数量增加引起产量数据增长，该两家原镁冶炼企业均为今年下半年新复产企业，目前一家企业保持50%的开工率生产，一家是满负荷生产，两家原镁冶炼企业按照生产计划正常生产。二是因为原镁冶炼企业提高开工率引起产量数据增长。自十月起，陕西、宁夏、内蒙等地或是受政策性因素，或是公司内部原因陆续点火拱炉，随着原镁冶炼企业陆续调整完毕，部分企业日产量小幅增长。十二月原镁产量将持续增长，宁夏、新疆等省份的原镁产量或将有所小幅上调，预计2025年原镁产量或将突破百万吨。
SMM数据显示，2025年11月中国镁合金产量环比上调2.53%，同比增长31.49，累计同比增长11.89%，10月镁合金开工率上调至71.37%。
十一月镁合金产量快速增长，环比增长2.53%。十一月镁合金市场供应紧张情况虽相比十月有所缓解，但市场仍呈现库存普遍倒挂态势，多数厂家保持排单生产模式，现货供应较为紧俏。产量增长的核心原因在于市场需求拉动及镁锭供给补充需求，头部合金厂家满负荷生产，新复产的内蒙、陕西等省份厂家也保持低开工率稳定生产，使得镁合金产量持续呈增长趋势。且同时在需求拉动下，广东地区来料加工订单量有所回升，带动当地再生镁合金产量小幅增加，一定程度上缓解了镁合金市场供应偏紧的局面。
综合当前市场情况判断，后续镁合金产量预计呈上行走势。目前多数厂家排单已延伸至12月中上旬，现货供应紧张的局面将持续推动产能释放；安徽、山西等主产区厂家将继续保持满负荷生产，内蒙、陕西等新复产厂家的产能也有望进一步提升，为产量增长提供坚实保障。
根据SMM数据显示，2025年11月中国镁粉产量环比增长13.45%，开工率上调至49.88%。
十一月镁粉产量小幅上行。冶金领域是镁粉的传统消费大户，国内钢铁企业采购需求仍然萎靡不振，但球墨铸铁和特种钢生产对镁粉的需求稳定，镁粉需求基本盘面较为稳定。且受年底生产计划推进和库存周期影响，会集中进行原料补库，这部分刚性需求叠加到外贸订单中，进一步放大了 11 月镁粉外贸备货的规模，从而拉动国内镁粉产量和开工率显著提升。
后市
供应端：11月原镁样本企业开工率已升至75.89%，考虑到12月部分原镁企业开工率将呈上行走势，预计原镁产量将持续增长，2025年总产量或突破百万吨，供应压力显著增强。
需求端：镁合金需求受下游拉动，11月产量环比增长2.53%，厂家排单至12月中上旬，现货紧俏；镁粉产量环比增13.45%，外贸订单及年底补库需求支撑开工率提升。但整体需求增速仍不及供应，供强需弱的供需格局短期难以扭转。
综合来看，随着原镁产量持续上行，镁市场需求缺口持续拉大至1万吨左右，市场供需失衡加剧，受此影响，后续镁市供需格局将主导镁价运行逻辑。供应端，近期原镁厂家产量有增有减，原镁供应仍居高位；需求端，镁合金需求爆发难以补充需求缺口，综合来看，市场供需格局难以扭转，且近期原材料煤炭价格弱势运行，成本支撑减弱的情况下，预计镁锭价格弱势运行。

‌镁合金需求爆发难解原镁供应过剩困局 阶段性调整压力显现 镁价将承压运行【SMM国内分析】

2025年12月中国镁废碎料出口1305吨，环比增加21.96%，同比增加8.84%，出口累计同比增加84.53%
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2025年12月中国镁废碎料出口数据

2025年12月中国镁制品出口583吨，环比增加46.85%，同比减少4.11%，出口累计同比增加29.13%
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2025年12月中国镁制品出口数据

2025年11月中国镁制品出口397吨，环比减少51.70%，同比增加55.69%，出口累计同比增加33.61%
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2025年11月中国镁制品出口数据

2025年11月中国镁粉出口6584吨，环比增加31.23%，同比减少7.62%，出口累计同比减少11.69%
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2025年11月中国镁粉出口数据

2025年11月中国原镁产量为100236吨，环比增加7.74%，同比增加32.92%
数据来源声明：
&nbsp;除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

【SMM数据】2025年11月中国原镁产量数据

2025年10月中国镁加工材出口143吨，环比减少33.18%，同比减少39.66%，出口累计同比减少31.88%
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2025年10月中国镁加工材出口数据

2025年10月中国镁制品出口822吨，环比增加85.97%，同比增加124.59%，出口累计同比增加32.28%
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2025年10月中国镁制品出口数据

2025年10月中国镁锭出口13782吨，环比减少50.28%，同比减少42.82%，出口累计同比减少5.48%
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2025年10月中国镁锭出口数据

2025年9月中国镁碎废料出口493吨，环比减少47.89%，同比增加17.38%，出口累计同比增加126.72%
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2025年9月中国镁废碎料出口数据

2025年9月中国镁加工材出口214吨，环比减少23.84%，同比减少23.57%，出口累计同比减少31.17%
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2025年9月中国镁加工材出口数据

2025年9月中国镁合金出口8582吨，环比增加0.14%，同比增加8.98%，出口累计同比增加0.33%
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2025年9月中国镁合金出口数据

2025年9月中国镁锭出口27717吨，环比增加23.88%，同比增加44.07%，出口累计同比减少0.88%
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2025年9月中国镁锭出口数据

2025年8月中国镁碎废料出口946吨，环比减少18.94%，同比增加54.83%，出口累计同比增加137.28%
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2025年8月中国镁废碎料出口数据

2025年8月中国镁制品出口478吨，环比减少9.13%，同比增加88.93%，出口累计同比增加21.89%
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2025年8月中国镁制品出口数据

2025年8月中国镁加工材出口281吨，环比增加132.23%，同比减少37.28%，出口累计同比减少32.09%
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2025年8月中国镁加工材出口数据

2025年8月中国镁锭出口22374吨，环比增加3.39%，同比增加10.51%，出口累计同比减少5.79%
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2025年8月中国镁锭出口数据

2025年8月中国原镁月度开工率60.95%，环比减少1.47%，同比增加10.81%
数据来源声明：
除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

【SMM数据】2025年8月中国原镁月度开工率

2025年7月中国镁锭出口21640吨，环比增加6.11%，同比增加11.39%，出口累计同比减少7.90%
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2025年7月中国镁锭出口数据

2025年6月中国镁碎废料出口1579吨，环比增加11.83%，同比增加174.61%，出口累计同比增加153.21%
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2025年6月中国镁废碎料出口数据

2025年6月中国镁制品出口540吨，环比减少19.88%，同比增加17.39%，出口累计同比增加16.01%
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名称	价格范围	均价	单位	日期
上海镁锭价格	17350 - 17450	17400	元/吨	2026-02-13
闻喜镁锭价格	16550 - 16650	16600	元/吨	2026-02-13
府谷神木9990镁锭价格	16350 - 16450	16400	元/吨	2026-02-13
府谷神木9995B镁锭价格	17050 - 17150	17100	元/吨	2026-02-13
天津港镁锭FOB价格	2320 - 2380	2350	美元/吨	2026-02-13

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