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【SMM分析：12月纯镍库存大幅累库 镍价承压运行】 2023年的最后一个月，12月镍价呈现震荡下行的趋势。导致镍价下行的最主要原因仍然是当前持续走弱的镍基本面。尽管在SMM统计下，11月的国内纯镍产量小幅下降，但减产时期正值下游传统淡季..
SMM12月31日讯：
2023年的最后一个月，12月镍价呈现震荡下行的趋势。导致镍价下行的最主要原因仍然是当前持续走弱的镍基本面。尽管在SMM统计下，11月的国内纯镍产量小幅下降，但减产时期正值下游传统淡季，因此对于基本面的影响不大。此外，受镍价长期处于下跌通道影响，原料价格在11月与12月同样跟跌镍价，并且在12月受部分宏观因素影响，镍价小幅回暖，在此背景下，在12月下旬，华东某冶炼厂在原料价格下跌至外采原料生产电积镍的利润重新恢复的情况下，复产了电积镍产线。因此SMM预计12月的纯镍产量预计呈现增长趋势。
另一方面，值得在意的是镍的全球库存呈现大幅累库趋势。节前一周内LME纯镍库存累库17718吨，尽管国内在节前一周小幅去库，但较11月相比仍然累库近5129吨，测算下来全球纯镍累库约24401吨，增幅约30%。仓单与社会库存的双双累库导致沪镍在12月下旬结束横盘开启下一轮下行通道。
综上，当前纯镍供应呈现持续增长的态势，但下游需求面未有明显转暖迹象给予支撑镍价上行。
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