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国内云南限电尚未完全确定 沪铝上涨动力有待验证【SMM晨会纪要】
【SMM铝晨会纪要：国内云南限电尚未完全确定 沪铝上涨动力有待验证】综合来看，近日沪铝走势偏强震荡，连续三日收阳后，于昨日夜盘小幅回落。近期国内有色金属板块整体走出反弹趋势，沪铝在跟涨的情况下，市场也在不断交易云南地区可能出现的限电，导致当地铝厂有所减产的预期。短期来看，云南地区仅部分企业表示有5%压负荷生产，对整体电解铝产量影响不大，后期沪铝能否继续走强突破上方阻力....
9.7铝晨会纪要
盘面：昨日夜间沪铝主力2210合约开于18345元/吨，最高位至18405元/吨，终收报于18295元/吨，较前一交易日下跌105元/吨，跌幅0.57%。昨日伦铝开于2289.5美元/吨，收报于2260.5美元/吨。
宏观：（1）贝壳研究院：8月二手房市场活跃度较上月有所减弱，成交量环比下降，但同比连续第二个月增长。贝壳50城二手房成交量指数为37，较上月回落3，较去年同期的35提高2。贝壳50城二手房价格指数环比下跌0.6%，跌幅与上月相近；同比下跌7.5%，跌幅较上月扩大（利空★）；（2）工信部原部长苗圩：新能源汽车渗透率达到25%的目标大概率可提前3年，即在今年实现。此前，中国《新能源汽车产业发展规划（2021-2035 年）》中明确新能源汽车将在2025年渗透率达到 25% 的目标（利多★）。
基本面：（1）氧化铝：北方地区受环保督查及疫情等因素影响，矿石供应紧张呈常态化趋势，一定程度上压制了北方氧化铝的生产弹性。西南地区受到疫情搅扰，据SMM了解，贵州贵阳已进入静态管理，当地氧化铝企业原材料的采购和氧化铝的对外运输均受限制，短期或面临堆库压力，市场可流通现货趋紧。（利多★）；（2）调研信息：四川启明星近期启槽复产，广元中孚暂维持新增产能投产，其他铝厂均准备中，预计四川电解铝恢复至减产前尚需到10月底或更长时间。近期云南电力紧张局面有所缓解，电解铝大幅减产风险或暂时不会发生，目前仅部分企业表示有5%压负荷，对整体产量影响不大，但云南后续新增产能及转移产能或将延缓。（利多★）。
现货：昨日，华东现货较09合约贴水40元/吨，贴水较本周一扩大10元/吨，无锡地区成交较SMMA00铝锭贴水20元/吨左右成交，巩义地区现货贴水较SMMA00铝价贴水60元/吨。整体而言，昨日上午市场询价积极，出货较多，但成交情况一般，仍是刚需采购为主。
总结：综合来看，近日沪铝走势偏强震荡，连续三日收阳后，于昨日夜盘小幅回落。近期国内有色金属板块整体走出反弹趋势，沪铝在跟涨的情况下，市场也在不断交易云南地区可能出现的限电，导致当地铝厂有所减产的预期。短期来看，云南地区仅部分企业表示有5%压负荷生产，对整体电解铝产量影响不大，后期沪铝能否继续走强突破上方阻力，需持续关注云南地区供应端是否有减产的情况以及下游消费复苏的力度。
铝采购商机
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