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云南供应端减产偏向利多 市场预计沪铝偏强震荡走势【SMM晨会纪要】
【SMM铝晨会纪要：沪铝看涨情绪浓厚 短期震荡偏强格局维持】综合来看，综合来看，供应端国内限电减产，宏观情绪也逐渐有所释放，偏向利多，提振市场信心，预计短期沪铝价格将维持偏强震荡格局...
9.13铝晨会纪要
盘面：上周五沪铝主力2210合约开于18525元/吨，收涨于最高点18965元/吨，较前一交易日上涨550元/吨，涨幅2.99%。昨日伦铝开于2289美元/吨，收报于2290美元/吨。
宏观：（1）在上周欧洲央行上调主要利率75bp后，美联储主席鲍威尔及多位官员的发表鹰派言论，市场对美联储9月加息预期进一步升温，加息75基点的可能性较大，市场重点关注9月13日即今日美国通胀数据公布，数据很大程度上将会给9月的利率会议定下基调。（利空★）；（2）上周五国家统计局公布的中国8月CPI、PPI涨幅双双回落，为国内信贷宽松和刺激措施带来空间，进一步提振“金九银十”消费预期。（利多★）
基本面：（1）上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周小幅下滑0.1个百分点至66.0%。铝型材龙头企业开工下滑0.5%，铝板带箔、线缆、原生再生铝合金龙头企业周度开工率报平。进入9月中旬，各版块需求仍未表现出明显旺季的迹象，市场反馈需求清淡，近期需持续关注需求复苏情况及地区疫情形势。（利空★）（2）云南部分水库水位较低，省内枯水期电力存在缺口，省内电解铝反馈收到减产通知，部分企业9.10日左右开始停槽减产，预计减产幅度达10-20%左右，8月底省内总运行产能521万吨。有别于四川地区，云南地区的减产时间持续较长，未来漫长的枯水期间产能难以复产。四川启明星启槽复产，广元中孚暂维持新增产能投产，其他铝厂均准备中，预计四川电解铝恢复至减产前尚需到10月底或更长时间。（利多★）
库存：2022年9月8日，SMM统计国内电解铝社会库存67.2万吨，较上周四库存减少1.1万吨。SMM统计国内主流消费地6063铝棒库存为11.76万吨，较上周四去库0.21万吨。
现货：上周五华东现货较09合约贴水60元/吨，无锡地区成交较SMMA00铝锭贴水20元/吨左右，成交氛围较为活跃。上周五市场对云南地区有减产预期，合约价格走强；下游有节前备货需求，市场存在商家收货，市场询价积极，成交情况有所好转。
总结：综合来看，供应端国内限电减产，宏观情绪也逐渐有所释放，偏向利多，提振市场信心，预计短期沪铝价格将维持偏强震荡格局。
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