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供应端减产有所扩大 铝价预计短期仍维持震荡偏强格局 【SMM晨会纪要】
【SMM铝晨会纪要：供应端减产有所扩大 铝价预计短期仍维持震荡偏强格局】总结：综合来看，尽管下游需求未见大幅回暖，但国内外供应端减产频发，宏观情绪也逐渐有所释放，短期沪铝仍以供应端逻辑运行，预计维持偏强震荡格局。...
9.16铝晨会纪要
盘面：夜盘沪铝主力2210合约开于18880元/吨，收跌于19045元/吨，上涨350元/吨，涨幅1.87%。昨日伦铝开于2276美元/吨，收报于2315美元/吨，上涨1.83%。
宏观：（1）昨日公布的美国零售销售月率及美国上周续请失业金人数好于预期，令美国加息75个基点甚至100个基点的预期升温，美元继续保持在高位，收涨0.07%。目前市场焦点仍在9月22日凌晨将公布的美国利率决议上，在此之前市场将保持警惕。（利空★）；（2）截止昨日，全国已有超过120个城市或地区，在今年发布过一次或多次住房公积金贷款调整政策。旨在进一步推进保交付具体政策和追责措施加速落地，设定了问题楼盘全面复工的明确期限。监管对于保交付的决心有助于恢复购房者的信心，缓解本轮行业危机的关键依然在于购房市场的回暖。（利多★）；（3）美国可能将在当地时间9月16日举行30年来首次全国铁路工人大罢工。据美国铁路协会估算，可能导致近30%的货物运输受到影响，加剧美国的通货膨胀，影响美国的能源、农业、制造业和零售业，每天的经济损失或将高达20亿美元。（利空★）
基本面：（1）近期云南多家铝厂响应区域内用能管理，停槽减产10%左右，但云南电力仍显紧张，昨日，部分铝厂反馈企业减产规模或将继续扩大，但减产幅度尚未明确，或达20-30%幅度。8月底云南电解铝运行总产能521万吨，后续减产规模若扩大至20%-30%，则相应电解铝减产产能或扩大至100-150万吨，减产时间或到明年丰水期才能结束。（利多★★）（2）本周下游铝加工龙头企业开工率为66.4%，环比上升0.4%，分板块看仅原生铝合金企业周度开工上升2%，其他板块均环比持稳。9月过半，下游加工企业开工率持稳运行为主，目前未见明显回暖。（利空★）
库存：2022年9月15日，SMM统计国内电解铝社会库存67.5万吨，较上周四库存增加0.3万吨。SMM统计国内主流消费地6063铝棒库存为11.49万吨，较上周四增加0.27万吨。
现货：华东现货较09合约平水，贴水区间较昨日缩窄30元/吨；早间无锡地区成交较SMMA00铝锭贴水10元/吨至平水左右，巩义地区今日现货贴水较SMMA00铝价贴水70元/吨，成交氛围活跃，贸易商之间流转和下游拿货都比较积极，贴水有缩窄趋势。整体而言，今早云南地区减产规模扩大，幅度或至20%~30%，刺激铝价大幅上行，市场担忧后续供应端问题，市场看涨情绪较强，成交情况较好。
总结：综合来看，尽管下游需求未见大幅回暖，但国内外供应端减产频发，宏观情绪也逐渐有所释放，短期沪铝仍以供应端逻辑运行，预计维持偏强震荡格局。
