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2026年4月24日
据SMM统计，截至2026年4月24日，国内铝杆厂内库存天数录得9.02天，较节前增加0.68天。库存比方面，国内铝杆厂内库存比录得97.22%。
周内铝价呈现窄幅波动运行，维持偏弱运行走势，而铝杆加工费报价维持稳定运行。不同地区方面，截止2026年4月24日，江苏地区铝杆加工费报价集中350-450元/吨，河北地区加工费报价集中250-350元/吨，华南地区铝杆加工费报价位于350-450元/吨。回归至各地区的铝杆加工费，山东地区报价150-250元/吨，内蒙古地区报价150-250元/吨，河南地区报价250-350元/吨。近期铝杆库存呈现缓慢累积趋势，主因铝价持续高位运行，下游观望情绪浓厚，采购情绪不佳，叠加市场产能维持宽松格局，加工费持续低位竞争。
本周国内铝线缆行业周度开工率升至67.6%，环比上升0.4个百分点。在经历了前一段的电网需求爆发后，国内铝线厂家订单趋向平稳，头部企业维持正常生产节奏进行。而出口方面，由于存在海外内价差进一步扩大，由于铝绞线存在13%出口退税，叠加铝含量与铝锭相近，导致铝绞线出口再重熔成铝锭成本低于直接在海外采购铝锭，在利润价差刺激下河北地区厂家重获新订单，排产预期显著回升。因此在出口订单放量的背景下，行业内产能利用率有望进一步得到回升，厂家开工率维持高位运行态势。
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市场采购情绪谨慎 铝杆加工费持续低位竞争【SMM分析】

2026年2月28日
据SMM统计，截至2026年2月27日，国内铝杆厂内库存天数录得12.7天，较节前增加8.6天。库存比方面，国内铝杆厂内库存比录得163.8%，表明厂内库存积压力并不轻松。
节后回来铝价重心较节前有所回升，但新年伊始市场交易情绪并未完全恢复，加加工费报价呈现
区域分化但整体挺价
特征。
不同加工费方面，截止2026年2月28日，江苏地区铝杆加工费报价集中450-550元/吨，河北地区加工费报价集中350-450元/吨，华南地区铝杆加工费报价位于350-500元/吨。回归至各地区的铝杆加工费，山东地区报价250-350元/吨，内蒙古地区报价200-300元/吨，河南地区报价400-450元/吨。尽管铝杆库存受到季节性影响呈现出显著累库趋势，但下游消费复工状况较节前预期要好，3月电网交付预期明确，下游线缆厂需求显著回升，将进一步推动铝杆市场成交情绪回暖，后续铝杆库存累库空间相对有限，预计3月铝杆加工费稳定偏强的趋势运行。
节后第一周，国内铝线缆行业周度开工率回升至57%，环比提升4个百分点，显著高于节前53%低位。核心驱动因素为电网节后继续下单，匹配并盘活企业订单，节后企业复工进度略超预期。当前行业季节性低谷已过，且年后终端提货预期向好，下游开工生产将探底回升，从淡季向旺季逐渐切换。短期需紧盯国网3月订单预期兑现情况，以及旧订单的匹配进度，若订单可持续性表现乐观，下游开工率将呈现向好态势，核心关注点在于电网订单落地节奏与终端需求复苏强度，预计下周铝线缆开工率将回升至59%。
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节后铝线缆需求回暖驱动下 铝杆加工费表现稳中偏强【SMM分析】

2026年1月16日
回顾12月份铝杆市场，整体呈现供需格改善趋势，加工费表现出探底回升，回归至合理价位。
据SMM调研了解，12月铝杆产量共计32.38万吨，环比下降5.06%。
从供应端来看，12月铝杆行业产量延续下降趋势，主因下游需求乏力，铝杆厂家在控制厂内库存的同时选择部分生产线停产检修。此外河南地区因环保管控的原因导致厂家开工连续性受阻，开工率支撑不足。SMM认为，当前铝杆加工费已然回归至合理水平，但下游消费难有强力驱动，以刚需接货为主。在考虑到春节的来临，厂家将更加合理地控制库存水平，生产节奏偏向放缓，预计1月份铝杆厂家开工率将延续下降趋势。
据SMM统计，截至2026年1月16日，国内铝杆厂内库存天数3.48，环比下降0.42天，库存持续处于弱下降趋势。库存比方面，国内铝杆厂内库存比录得30.19%，较上周下降2.96个百分点。
周内铝价重心持续在历史高位震荡，下游畏高情绪依旧，但由于存在刚需，被动接受高价铝杆。
不同加工费方面，截止2026年1月16日，江苏地区铝杆加工费报价集中400-450元/吨，河北地区加工费报价集中300-350元/吨，华南地区铝杆加工费报价位于300-500元/吨。回归至各地区的铝杆加工费，山东地区报价150-250元/吨，内蒙古地区报价100-200元/吨，河南地区报价300-400元/吨。
本周铝线缆周度开工率保持稳定，未出现明显波动。变动主因元旦假期后企业集中消化前期积压订单，电网订单匹配工作有序推进，缓解了短期开工压力。当前光伏组件取消退税未波及线缆需求，短期内影响有限，但随着海外光伏项目装机的落地，海外需求将逐渐显化。预计下周在后续订单支撑下，开工率将出现小幅回暖，不过受高铝价抑制及终端需求弱化双重影响，整体仍将维持弱势运行态势。
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供需双方势均力敌  铝杆加工费运行稳定【SMM分析】

2025年10月31日
据SMM统计，截至2025年11月28日，国内铝杆厂内库存天数6.68，环比上周减少0.36天，呈现库存去化趋势，供应端压力稍有减轻。库存比方面，国内铝杆厂内库存比录得78.17%，较上周下跌6.74%。近一周铝杆加工费始终位于低位徘徊，再加上铝价表现探底回升，加工费挺价声音略显不足。周内下游接货情绪略有回升，但市场库存仍未消化完毕，供需双方并不平衡的状态下，驱动加工费回升的动力相对乏力。不同加工费方面，截止2025年10月31日，不同贸易地区方面，江苏地区铝杆加工费报价位于200-300元/吨，河北地区加工费报价位于100-200元/吨，华南地区铝杆加工费报价位于300-400元/吨。回归至各地区的铝杆加工费，山东地区报价0-100元/吨，内蒙古地区报价-50-150元/吨，河南地区报价200-300元/吨。当前加工费处于筑底阶段，持续下跌空间十分有限，但加工费的波动与厂内库存及铝价紧密关联，预计进入12月份后铝杆厂内库存将回归至安全水平，为加工费提供基本面支撑。
本周铝线缆周度开工率环比回升 0.6 个百分点至 63%，延续温和回升节奏。开工率变动的核心原因在于当前订单略有好转，行业逐步脱离淡季低位水平，为生产恢复提供了支撑。从企业运行情况来看，尽管订单有所改善，但尚未回升至旺季交货节奏，当前进入冬季后，气温影响导致项目施工进展有限，电网端提货持续性的预期转弱，且年尾临近，企业备成品库存的意向不强，仅维持正常交货节奏生产。从行业订单动态来看，尽管11月电网订单进入集中招标的周期，预期12月企业在手订单将出现新一轮的增长，但年内需要交货订单有限，需等待明年电网的集中交货周期的到来，需求中长期维持乐观，但短期内需求弱势依然存在。展望下周，铝线缆开工率虽仍处于回暖通道，但受冬季施工受限、电网提货持续性转弱、年尾备货意愿偏弱以及订单未显著放量的制约，后续回升空间相对有限。
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铝杆库存去化加工费筑底，线缆开工回升需求弱势难改【SMM分析】

2025年6月16日
据SMM最新月度数据调研，2025年5月全国铝杆的总产量为41.7万吨，较4月增加1.05万吨。在修正月份天数后，5月铝杆厂家开工率录得62.15%，环比下降1.01%，同比上涨5.95%。5月中上旬，下游因铝价偏弱运行，在手订单利润充足的原因，市场接货力度仍未明显减弱，再叠加行业仍处于集中出货周期，供应端得以维持高位运行；但进入五月中下旬，期铝价格因市场流通铝锭的偏少表现偏强震荡，而行业交货有明显走弱趋势，因此市场状况急转直下，加工费迅速回落。
分地区开工率来看，不同省份表现涨跌不一，作为头部企业集中地，山东地区开工率环比略有下降，开工率录得86.4%，环比下跌2.5%；内蒙古地区开工率录得77.6%，环比下跌3.1%。此外，由于铝水合金化任务及订单状况， 河南、广西、贵州、青海等地均有小幅上涨趋势，而宁夏、山西地区则受到部分产能迁移和设备检修影响，厂家开工率下跌明显。
在市场方面，5月份，下游铝线缆厂家开启交付输变电项目订单以及在手积压订单，中上旬市场需求表现尚可，铝杆厂家出货仍较顺畅，基本维持产销平衡状况；但进入中下旬随着价格的反弹，下游厂家交货生产意愿走弱明显，再加上架空线订单相对不足，市场供需发生明显转变，流通货源逐渐增加，铝杆加工费承压下跌。高导铝杆方面，今年以来国网交货订单仍是市场主力，高导仍是市场需求主流之一，但随着国内高导铝杆技术的更新迭代，行业壁垒逐渐瓦解，高导铝杆溢价能力出现明显下降，时间截止2025年6月6日，61.5%IACS高导铝杆（山东）出厂均价录得700元/吨，62.5%IACS高导铝杆（山东）出厂均价录得900元/吨，环比上月下跌200元/吨；铝合金杆方面，2025年1-4月，中国新增光伏新增装机45.2GW，环比增长122%，光伏抢装机潮仍在刺激合金杆消费增长，但亦要警惕531政策节点后光伏装机持续性不足的可能性。
SMM预计，6月份铝杆市场或将进入供过于求的局面，尽管铝线缆行业长期来看刚需表现尚可，但短期内集中交货周期已过，需求回归正常水平；另一方面厂家预排产阶段已过，迎来了厂内库存积累周期，据SMM统计铝杆厂内库存累积3.7天，环比上月增加2.4天。因此，在5月铝价重心小幅上涨的背景下，厂内库存增加而需求走弱，加工费重心迅速下跌200元/吨，预计需求持续走弱的预期下，铝杆加工费将维持弱势整理。
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5月铝杆供应端维持高位运行  需求走弱加工费迅速回落 【SMM分析】

2025年3月28日
本周国内铝线缆龙头企业开工率为60%，环比上周开工率增加2%，保持上升趋势。从近期的开工数据可以看到，铝线缆行业开工率正保持稳中上升的节奏运行，主因是4月份电网工程相关订单集中交付阶段的逼近，再加上新增订单的落地，企业有意提前赶订单生产提高成品库存。随着时间进入特高压、输变电项目施工进度加快的趋势，预计行业的提货压力将与日俱增，倒逼企业提高产能利用率，开工率继续上涨。
新增订单方面，自年后国网特高压输变电项目直接带来超过20万吨的订单，随之而来的是省网的联合招标公告订单，输变电第二批材料招标公告，及各地省网的订单公开招标，2025年订单落地的节奏正在加快，2025年电网工程完成投资超6500亿元的预期加速兑现。此外各地光伏出现&ldquo;抢装机&rdquo;潮，新能源并网订单表现如火如荼，带动铝合金线缆市场的订单向好发展。
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铝杆方面，年后铝杆供应端开工呈现稳中上升态势，行业内产能维持温和上涨趋势，在2025年的上半内至少存在18万吨新增产能即将落地，分别分布在新疆、贵州、甘肃、四川等地区。随着时间进入4月，由于市场看好铝杆后续消费，再配合下游线缆厂家开工复苏，铝杆厂内库存表现出快速下降。厂家表示新春之际铝杆厂内库堆积并不少，但在年后将近1个半月时间内，厂内库存基本一扫而空，市场交易亦从压价抛售转为预售订单，加工费存在上涨动力。
加工费方面，3月份山东地区1A60加工费出厂月均价录得295元/吨，较2月下跌5元/吨；河南地区出厂月均价录得332元/吨，较2月下跌63元/吨；内蒙古地区出厂月均价155元/吨，下跌3元/吨。三大主流贸易商成交地，河北地区送到月均价337.5元/吨，上涨4元/吨；江苏地区送到月均价437.5元/吨，上涨4.5元/吨；广东地区送到月均价为527元/吨，下跌34元/吨。
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铝线缆开工稳步回升 铝杆加工费重心上移 【SMM分析】

2025年2月21日
周五SMMA00铝现货价格报20820元/吨，较上周涨220元/吨。本周宏观情绪保持向好态势，海外关税的不确定性叠加资金避险情绪的弥漫，推动伦铝走高；国内为提高消费，继续释放宽松政策，带动市场看多氛围。本周国内铝杆市场表现弱势，节后厂家正常复工，供应端稳中抬升，但受限于交付周期，需求端仍然表现疲弱，市场以刚需为主，加工费难有起色。出厂加工费方面，山东1A60普铝杆加工费出厂价均价录得300元/吨；河南地区1A60铝杆加工费均报350元/吨；内蒙古地区1A60铝杆出厂加工费报100元/吨。至于三地主流贸易地区，华南地区普杆送到加工费均价录得550元/吨，河北地区1A60铝杆送到加工费均价300元/吨；江苏地区1A60铝杆送到加工费均价400元/吨，加工费表现大同小异。短期来看，市场正处&quot;强预期与弱现实&quot;博弈期，尽管节后下游厂家、贸易商双方有补库需求，但持续性受制于终端订单传导效率，终端消费表现仍较一般。因此，SMM认为短期内铝杆加工费将维持弱势运行，同时不排除因铝价延续强势行情叠加市场供应端施压，铝杆加工费有进一步下探的可能性，后续仍需重点关注下游订单的传导情况。
本周国内铝线缆龙头企业开工率维持在51%，整体复产节奏平稳。当前行业虽已进入有序复工阶段，但受新增订单不足、在手订单量同比缩减及交货周期宽松等因素制约，开工率呈现稳中趋弱态势。分区域看，西南地区企业反馈订单交付效率良好，但北方市场受低温天气影响，部分工程进度滞后导致交货效率承压，行业整体预期仍偏谨慎。SMM认为，短期内铝线缆行业受制于需求端疲软及施工季节性限制，开工率上行动力不足，后续需重点关注国网订单释放进度，其落地有望提振市场信心，为行业开工修复提供支撑。
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受宏观影响铝价扬眉吐气 但铝杆市场仍显疲态【SMM分析】

2025年2月15日
本周国内铝杆市场延续平稳态势，SMMA00铝现货价格报20600元/吨，周涨130元/吨，盘面呈现缓步上移特征。值得注意的是，在铝水消化周期延长与节前成品库存堆积的双重作用下，当前市场维持供应宽松格局。尽管终端消费复苏乏力，但受益于贸易商节后补库需求，头部铝杆企业出货表现可圈可点。出厂加工费方面，山东1A60普铝杆加工费出厂价均价录得300元/吨；河南地区1A60铝杆加工费均报350元/吨；内蒙古地区1A60铝杆出厂加工费报100元/吨。至于三地主流贸易地区，华南地区普杆送到加工费均价录得550元/吨，河北地区1A60铝杆送到加工费均价300元/吨；江苏地区1A60铝杆送到加工费均价400元/吨，基本持平于节前报价。短期来看，市场正处&quot;强预期与弱现实&quot;博弈期，节后下游厂家、贸易商双方有补库需求，但持续性受制于终端订单传导效率，终端消费表现仍较一般。因此，SMM认为短期内铝杆加工费上涨仍缺乏实质动力，后续需重点关注国网提货节奏、新能源并网落地趋势、家电以旧换新政策对消费的影响。
本周国内铝线缆龙头企业开工率录得51%，较节前一周开工率上涨6%。目前节后铝线缆龙头企业已经完成复工，中小企业复工进程较头部企业偏慢。由于今年节后交付订单紧急程度不高，因此开工状况并未完全恢复完毕。近期输变电第一批及特高压第一批招标陆续进行中，导地线订单共计超20万吨，即将在2月17日开标。SMM认为，短期内铝线缆行业仍在复苏阶段，开工表现维持偏弱运行，但随着输变电和特高压的订单实质落地，将会行业的开工复苏注入&ldquo;强心剂&rdquo;。
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节后铝杆市场成交稍有回暖 线缆行业仍静候订单东风【SMM分析】

2025年2月9日
据SMM最新月度数据调研，
2025年1月全国铝杆的总产量为33.41万吨，对比12月环比减少3.1万吨，厂家开工率录得53.34%，环比下跌4.95%。与2024年1月进行对比，铝杆产量减少3.09万吨，厂家开工率同比下降4.75%，同比大幅减少主因今年春节假期靠前，企业减产放假时间提前，导致产量开工双双走低
。
分地区来看，1月份铝杆供应减量明显，
作为铝杆头部聚集地的山东地区，当地厂家开工率下跌4.61%，河南地区开工率下跌4.67%
，跌幅表现相近。
此外，山西、宁夏地区因节后库存压力减产幅度较大，两地开工率跌幅均超过20%。此外，云南、贵州、广西开工率亦进一步下降
。但
内蒙古与青海地区厂家开工仍有逆势上涨
，主因假期中铝水消化压力较大，保持节奏同时略有增量。
具体加工费方面，1月份山东地区1A60加工费出厂月均价录得297元/吨，较上月下跌107元/吨；河南地区出厂月均价录得350元/吨，较上月下跌70元/吨；内蒙古地区出厂月均价150元/吨，下跌125元/吨。三大主流贸易商成交地，河北地区送到月均价319元/吨，下跌108元/吨；江苏地区送到月均价420元/吨，下跌107元/吨；广东地区送到月均价为488元/吨，下跌71元/吨。
在细分市场方面，
普杆的需求端已然进入明显淡季
，厂区内库存累积风险增加，体现在加工费端；
高导铝杆方面，目前特高压的订单暂告一段落
，但市场供应商暂不多，虽有价格风险，但整体加工费仍处于相对高位，以山东出厂价为例报600-1000元/吨，利润空间相对宽松；
铝合金杆方面，1月接近年底尾声
，新能源并网订单企业反馈表现疲弱；
漆包线铝杆
，1月相关订单亦受季节性影响出现热度下降，订单表现遭遇冷却。
2024年已过，2025年铝杆市场将表现如何？需求端方面，虽然2025年电网投资额有望超过6500亿元，但电网的订单从招标到审核再到公示，至少存在3个月的时间差。根据目前下游铝线缆企业反馈，
第一季度的国网交货量表现并不如去年同期
，因此即使下游已经进入复工阶段，但备货情绪或不容乐观。供应端方面，
目前铝杆行业受铝水合金化、铝棒加工费竞争激烈等因素影响，铝杆运行产能逐渐攀升，据了解今年新疆、贵州地区即将有新产能投产落地，今年铝杆市场竞争激烈程度或进一步放大
。
SMM认为，由于节后下游处于复工进程，而供应端减量表现并不明显，因此供应偏向宽松，预计铝杆加工费将承压运行。
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1月铝杆生产节奏稳中缓降 未来产能增加竞争愈发激烈【SMM分析】

2025年1月19日
自
2022
年疫情之后，下游铝线缆需求逐渐复苏
，电网建设、光伏并网、以铝代铜，在政策与成本端优势下，铝线缆的发展迎来春天，从而带动
国内原生铝杆发展，运行产能不断增加。
SMM预计，
国内原生铝杆厂家为
年产能
762
万吨，本年度新增产能增加36.4
万吨，国内原生铝杆产能仍在保持增加趋势。
随着
电网建设的推进和新能源的广泛应用，市场需求显著增加，铝杆供应亦随之增长，据
SMM
对国内原生铝杆厂家的产量预计，
2024
年
国内铝杆产量为
436
万吨，较
2023
年的419
万吨同比增长
4%，市场供应量进一步增长。
与此同时，考虑到下游龙头企业自身本有铝杆产线，
SMM
预测
2024
年国内铝杆供应达到
515
万吨，较
23
年
493
万吨同比增长约
4.5%
。且随着后续两网投资总额不断攀升，电网建设依然政策重心，新能源并网项目逐年增长，铝线缆需求保持乐观，铝杆运行产能有望继续提高。虽然
24
年铝杆市场存在一定需求缺口，但国内运行产能较高，市场货源充裕，部分型号铝杆加工费表现不如往年，因此目前铝杆供应端的生产策略有所变化，各家正在往高赋值的铝杆调整经营方向，因此铝杆供应端或面临增速放缓，预计
2025
年全年国内铝杆供应量达到
530
万，同比增长
3%
。
细分
市场方面，今年铝杆市场&ldquo;黑马&rdquo;无疑是高导铝杆，这是因为特高压的线缆对导电性能有较高要求，同时市场供应偏紧，导致该铝杆在
24
年内曾出现次数供不应求；在铝合金杆方面，主要是光伏风电并网项目应用较多，由于新装机容量均实现同比增长，今年合金铝杆需求保持正增长趋势；
1
系铝杆方面，该铝杆应用场景较多，国网订单提货量环比增加
20%
，再加上市场用铝线缆占比上升，市场需求有所增加，但受限于供应端持续高位运行，年内曾出现市场供应宽松的局面
。
据
SMM预计
，
2024
年铝杆总需求有望达到
525
万吨，较
23
年同比增长
7.7%
。从不断板块来看，国内电网建设对铝杆的需求或
185.7
万吨，较
23
年
154.7
万吨同比增长
20%
，增长率高位运行。同时，在光伏并网板块，全年对铝合金杆的需求或达到
41.83
万吨，同比增幅超过
30%
。此外，考虑到原料端的成本优势，今年&ldquo;以铝代铜&rdquo;进程有所加快，铝漆包线、民用线缆等板块，铝杆需求量增幅分别为
5%
和
4.5%
。对于
2025
年，特高压工程待完工共计
12
项，预计电网建设对铝杆需求持续释放动力，新能源新装机容量亦是小幅上升带动铝杆需求，但考虑到目前下游开工率已持续高位运行，再加上目前房地产建筑行业前景难言乐观，因此预计
2025
年铝杆需求或达到
536
万吨，同比增长
2.2%
。
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铝杆年终总结：下游线缆市场迎来投资机遇，为铝杆市场营造新需求风向【SMM分析】

2025年1月9日
据SMM最新月度数据调研统计，2024年12月全国铝杆的总产量为36.51万吨，对比11月产量减少1.81万吨，环比大幅下降4.72%。在修正月份天数影响后，铝杆厂家开工率录得58.29%，环比下跌2.89%。进入12月份，下游开工向淡季过渡，各地市场消费表现不佳，国内铝杆厂家开工初显压力，产量往下调整。尽管目前供应需求双双走弱，但需求不佳的影响更甚，市场格局向供应过剩转变。
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12月份主流地区铝杆市场表现门可罗雀。12月下游铝线缆企业正式进入淡季阶段，前期的紧急订单已交付完毕，下游开工迅速转弱，同时铝价承压下跌，市场以刚需接货为主，持货商积极挺价，市场成交相对冷清。尽管市场存在挺价情绪，但奈何下游接货力度不足，铝杆供应相对充裕，加工费表现承压回落。
具体加工费方面，12月份山东地区1A60加工费出厂月均价录得404元/吨，较上月上涨34元/吨；河南地区出厂月均价录得420元/吨，较上月上涨18元/吨；内蒙古地区出厂月均价275元/吨，下跌16元/吨。三大主流贸易商成交地，河北地区送到月均价427元/吨，下跌23元/吨；江苏地区送到月均价527元/吨，下跌23元/吨；广东地区送到月均价为559元/吨，表现持稳。
市场方面，12月铝杆供应稳中下降，下游需求向淡季过渡，地区铝杆货源偏向宽松，厂家内库存有逐渐累计趋势，供需矛盾逐渐凸显，市场加工费以承压为主。在细分市场方面，普杆的需求基本进入消费淡季，主因是国网交货趋缓，下游采购需求不佳；铝合金杆方面，则是因为新能源并网速度有所放缓，消费较为一般；漆包线铝杆方面，由于家电政策扶持加华南地区有&ldquo;抢出口&rdquo;的趋势，消费表现可圈可点。
根据SMM全年对铝杆厂家的持续跟踪，2024年SMM铝杆样本产量共计435.4万吨，23年全年产量419万吨，产量增加16万吨，同比上涨3.92%。随着国家对绿色能源的大力提倡，新能源并网数量与日俱增，铝线缆亦迎来了发展的春天，为铝杆的消费带来增长动力。虽然今年以来铝线缆的表现可谓是如日中天，但铝杆的不同板块表现不一，加工费上表现差强人意。其中主要的原因是，一方面铝杆厂家需要承压铝水消费的角色，尽管市场有淡旺季之分，但运行产能持续高位运行；另一方面，铝杆产品亦在细分具体产品市场，如高导铝杆市场竞争力度不大，加工费持续高位，而1系普杆市场货源充裕，竞争激烈加工费上挺存在阻力。目前上游厂家年前有意做成品库存度过春节假期，预计春节前后厂区内库存压力将持续增加，市场货源充裕，铝杆加工费表现不容乐观。
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12月铝杆加工费承压下跌，供需矛盾逐渐凸显【SMM分析】

2025年1月4日
本周国内各地铝杆加工费往下试探，下游淡季氛围愈发明显，市场供应相对充裕。需求端方面，下游铝线缆企业出货量初显乏力，采购方面明显存在阻力，由于后续生产订单的计划安排，原料库存与成品库存持续低位运行，企业并不打算年前增加库存。截至周五，SMMA00现货价格报19,850元/吨，较上周同期上涨120元/吨；山东1A60普铝杆加工费出厂价均价录得350元/吨，下跌50元/吨；河南地区1A60铝杆加工费均报350元/吨，下跌50元/吨；内蒙古地区1A60铝杆出厂加工费报250元/吨，下跌50元/吨；华南地区普杆送到加工费均价录得500元/吨，河北地区1A60铝杆送到加工费均价400元/吨；江苏地区1A60铝杆送到加工费均价500元/吨。
铝杆方面，由于铝杆厂家需要分担部分铝水消费，因此整体运行产能仍维持高位，北方企业普遍出现少量减产，南方地区铝杆企业则持稳运行，铝杆市场供应有所收紧。据SMM调研了解，铝杆厂家反馈，虽然未来1-2月份是消费淡季，但节前或有集中备货需求。目前厂家对年后铝棒消费较为悲观，对铝杆消费仍保持一定期待，因此部分厂家或许采取减少生产铝棒，增加铝杆成品库存的经营策略以度过未来的淡季趋势。需求方面，目前铝线缆开工率初步表现乏力，出现下跌趋势，铝线缆企业反馈2025年第一季度出货量表现并不乐观，以接国网订单为主体的企业亦在寻求市场机会，对2025年的产值预期有所担忧。同时贸易商年底为求资金回笼，降低库存，以出货为主，接货情绪亦是一般。整体来看，目前市场格局正在向供过于求的局面转变，厂区内库存将表现出持续累积的阶段，后续供需格局的变化仍需要观察国网的提货是否能进一步提速。
下游铝线缆方面，本周国内铝线龙头企业的开工率录得65.6%，环比下跌2.4%。随着时间进入年底最后一个月，铝线缆行业生产繁忙的日子已暂告一段落，企业纷纷减产以回首货款为主，开工率承压下行。今年以来，国网的招标次数及金额表现不及年初预期，或将影响明年的交货进程，铝线缆行业上半年开工表现或不及2024年，同时企业亦反馈第一季度的订单交付量令人担忧。SMM预计，由于待生产订单交付日期遥遥在望，北方地区铝线缆厂家或将率先减产放假，同时企业原料库存及成品库存均保持低水平运行，铝线缆行业开工率将维持下降趋势。
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铝杆供应偏向过剩，周内加工费下跌超过10%【SMM分析】

2024年12月27日
本周国内各地铝杆加工费表现平稳，由于下游淡季氛围初显，供应端碍于出货压力运行产能略有下降，但整体供应仍算充裕
，需求端方面，下游铝线缆企业出货压力已得到缓解，企业减产检修为明年做好准备，对铝杆采购需求不佳。截至本周四，SMMA00现货价格报19,820元/吨，较上周四涨140元/吨；山东1A60普铝杆加工费出厂价均价在400元/吨；河南地区1A60铝杆加工费均报450元/吨；内蒙古地区1A60铝杆出厂加工费报300元/吨；华南地区普杆送到加工费均价录得550元/吨，河北地区1A60铝杆送到加工费均价450元/吨；江苏地区1A60铝杆送到加工费均价550元/吨。
铝杆方面，尽管时间已来到年末，下游消费逐渐过渡淡季，
但供应端碍于铝水消费压力，整体运行产能仍维持高位
，
北方企业普遍出现少量减产，南方地区铝杆企业则持稳运行
，铝杆市场供应有所收紧。据SMM调研了解，铝杆厂家反馈，虽然未来1-2月份是消费淡季，
但节前或有集中备货需求，同时考虑到铝杆加工费表现相对铝棒稍有优势，厂家或许采取减少铝棒生产，增加铝杆成品库存的经营策略
。需求方面，目前铝线缆开工率初步表现乏力，出现下跌趋势，铝线缆企业反馈目前订单已基本交付完毕，现在生产的多为零散订单，同时年后交付并不紧急，目前原料库存与成品库存处于相对较低水平，对市场铝杆需求一般，表现接货乏力。同时贸易商年底为求资金回笼，降低库存，以出货为主，接货情绪亦是一般。
整体来看，供应端虽有少量回落，但仍算宽松，需求端或将出现明显减量，市场供需格局将愈发严峻，预计铝杆加工费将维持偏弱运行。
本周国内铝线龙头企业的开工率录得68%，环比下跌3.8%。
随着时间步入12月中下旬，由于北方气候寒冷电网施工暂缓，铝线缆行业出货量逐渐走弱，叠加年底企业有回款需求，双重因素影响下导致铝线缆企业开工率承压下跌。尽管目前国网的紧急交付订单暂告一段落，但华南地区铝漆包线行业需求强劲，有&ldquo;抢出口&rdquo;之势，目前开工表现坚挺，是细分领域中表现较好的行业。SMM预计，目前即将迎来新春佳节，由于待生产订单交付日期遥遥在望，北方地区铝线缆厂家或将率先减产放假，而南方地区电网建设施工或不受影响，再加上家电行业的加急订单，厂家开工仍保持平稳。尽管南北地区差异较大，但年末消费淡季影响下，需求下降已是板上钉钉，预计铝线缆行业开工率呈偏弱运行。
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铝杆消费南北差异明显 加工费或表现偏弱运行【SMM分析】

2024年12月26日讯，
本周国内各地铝杆加工费表现平稳，由于下游淡季氛围初显，供应端碍于出货压力运行产能略有下降，但整体供应仍算充裕，需求端方面，下游铝线缆企业出货压力已得到缓解，企业减产检修为明年做好准备，对铝杆采购需求不佳。综上所述，供应端虽有少量变动，但供应压力逐渐凸显，下游需求不佳，供应过剩局面将愈发明显，加工费将以维持偏弱运行。截至本周四，SMMA00现货价格报19,820元/吨，较上周四涨140元/吨；山东1A60普铝杆加工费出厂价均价在400元/吨；河南地区1A60铝杆加工费均报450元/吨；内蒙古地区1A60铝杆出厂加工费报300元/吨；华南地区普杆送到加工费均价录得550元/吨，河北地区1A60铝杆送到加工费均价450元/吨；江苏地区1A60铝杆送到加工费均价550元/吨。
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铝杆运行产能稍有下降  周内铝杆加工费平稳运行【SMM铝杆周评】

2024年12月7日
本周国内铝线龙头企业的开工率录得71.8%，较上周微涨0.2%。由于政策的强力驱动，今年以来与电网建设相关的订单纷至杳来，
尽管铝下游已然进入消费淡季，但铝线缆开工率表现出韧性，甚至在初入12月份出现小幅反弹。
根据的企业反馈，目前的生产重心在于省网架空线订单，虽然部分地区开工率相较11月有所下降，但头部企业整体仍然保持全力生产，
企图在年尾完成出货任务
。根据企业的排产状况，SMM预计短期内铝线缆开工率保持平稳，
开工率的拐点或在12月中下旬初步显现
。
铝杆部分：本周铝价表现窄幅震荡，铝杆加工费各地表现不一，2024年12月6日，山东1A60普铝杆加工费出厂价均价在400元/吨，较上周上涨50元/吨；河南地区1A60铝杆加工费均报400元/吨；内蒙古地区1A60铝杆出厂加工费均价报250元/吨；华南地区普杆送到加工费均价录得550元/吨；河北地区1A60铝杆送到加工费均价400元/吨，较上周下调50元/吨；江苏地区1A60铝杆送到加工费均价500元/吨，较上周下调50元/吨。
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从供应端方面，目前铝杆厂家运行产能整体上平稳运行，仅有
个别厂家因铝水原因导致产量小幅下降，但整体而言，11月份铝杆供应量以持稳或小幅增长为主
，具体数据SMM将会后续进行一步调研统计。需求端方面，随着时间进入年尾，特高压相关订单已基本在10月底交付完毕，随之而来的是省网配网订单提货逐渐趋紧。由于企业赶在年尾赶工交付相关订单，且在
原料库存较低的水平下，带动了1系电工圆铝杆的需求
，部分市场出现集中接货，
铝杆供需格局有所改善
，
铝杆加工费初步表露挺价意图
，短期内铝杆加工费或有一定上涨空间。但随着时间进入年尾，待终端提货趋缓，下游年底重心切换至回款问题，开工率或将面临拐点，
需求或在12月中下旬逐步走弱，且供应端整体变动不大
，届时铝杆加工费或面临压力向下调整。
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铝线缆龙头年尾赶工订单，铝杆供需格局稍有改善【SMM分析】

2024年11月14日讯，
据SMM最新月度数据调研统计，经样本产能调整后，
SMM全国铝杆样本产能为754万吨
，2024年
10月全国铝杆的总产量为38.66万吨
。虽然10月份铝杆产量增加0.86万吨，但排除月份天数以及新增样本产能的干扰后，
铝杆厂家开工率录得60.37%，环比下跌0.62%
。今年以来，受国内铝线缆行业订单明显增加、铝水合金化比例抬升、铝棒加工费低迷等方面影响，部分铝厂顺势调整经营策略，提高铝杆生产占比，国内铝杆运行产能持高位运行，整体供应趋向宽松。
10月份主流地区铝杆
市场成交可谓是买卖稀疏
，因铝价急剧上扬，下游
畏高情绪逐渐升温
，接货向刚需采买转变，但持货商
挺价惜售
，导致
市场成交不畅
。加工费方面，10月份山东地区1A60加工费出厂月均价录得441元/吨，下跌15元/吨；河南地区出厂月均价录得385元/吨，下跌30元/吨；内蒙古地区出厂月均价282元吨，下跌33元/吨。而三大主流贸易商成交地，河北地区送到月均价444元/吨，下跌42元/吨；江苏地区送到月均价544元/吨，下跌42元/吨；广东地区送到月均价为600元/吨，下跌6元/吨。
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市场方面，10月份铝杆供应相对宽松，虽然铝线缆行业开工率高位运行，但受铝价波动影响，市场仍以刚需接货为主，且铝杆厂家存在一定积压库存，铝杆
供需格局并未出现明显改善
。在细分市场方面，由于10月底铝线缆企业
生产订单重心从特高压订单向其他导线订单转移
，企业对于
普杆需求将逐渐复苏
，而
高导铝杆需求或从高位缓慢回落
。合金铝杆方面，本月光伏风电订单表现出一定韧性，但后续11-12月光伏组件排产并非乐观，后续
合金杆的消费需谨慎看待
。
今年以来，国家对
电网建设重视程度不断提高
，加之市场纷纷关注&ldquo;
以铝代铜
&rdquo;，铝线缆行业可谓是迎来了扬眉吐气的一年，在手积压订单相当饱和，开工率持续高位运行，引发市场关注。但铝杆作为铝线缆的原料端，行情并未如预想中那般如日中天，反而是
市场接货谨慎
，部分地区
低价货源偏多
，
加工费竞争激烈
。其中造成的原因，一方面是铝线缆行业交货提货存在
集中期
，企业会视生产利润空间进行接货生产，导致
铝杆市场接货亦存在&ldquo;集中期&rdquo;
；另一方面是目前铝杆市场的
供应端运行较为平稳
，波动幅度并不大，市场货源
长期保持充裕的状态
，且随着
时间推移运行产能不断提高
，造成市场
供应相对过剩
，且透明度不高存在低价竞争，
加工费难有明显起色
。整体来看，11月份铝杆供应端保持平稳运行，需求端方面普杆需求有望逐渐回暖，但考虑到
铝价偏强运行且铝杆厂内库存仍未消化完毕
，预计
11月铝杆加工费上涨动力仍然缺乏
，整体保持平稳走势。
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10月铝杆厂家开工率微跌0.62%，供需格局并未得到明显改善【SMM分析】

2024年11月13日讯，
今日美元指数持续走强，有色金属明显承压，铝价大幅走弱。铝杆方面，今日山东1A60铝杆出厂价录得370元/吨，上涨20元/吨；河南1A60铝杆出厂价录得400元/吨，上涨50元/吨；内蒙古1A60铝杆出厂价录得330元/吨，上涨30元/吨；广东地区1A60铝杆送到报570元/吨，上涨20元/吨；河北地区1A60铝杆送到报470元/吨；江苏地区1A60铝杆送到报570元/吨，均上涨20元/吨。今日铝杆市场表现平稳，加工费略有上涨，下游采购积极性平平，市场成交仍显一般。部分企业反馈，由于需求端采购节奏相对保守，以刚需接货生产为主，市场观望情绪浓厚，买卖双方操作均较为谨慎。目前铝杆市场的供应端运行较为平稳，波动幅度并不大，市场货源长期保持充裕的状态，且随着时间推移运行产能不断提高，造成市场供应相对过剩，且透明度不高存在低价竞争，加工费难有明显起色。根据目前供需格局来看，铝杆加工费仍然缺乏反弹动力，预计短期内加工费将维持疲弱运行。

今日铝杆加工费小幅回暖 市场仍持观望态度【SMM铝杆日评】

2024年11月12日讯，
市场回归特朗普交易，美元指数走强，有色金属承压回落，铝价大幅走弱。铝杆方面，今日山东1A60铝杆出厂价录得350元/吨；河南1A60铝杆出厂价录得350元/吨；内蒙古1A60铝杆出厂价录得300元/吨；广东地区1A60铝杆送到报550元/吨；河北地区1A60铝杆送到报450吨；江苏地区1A60铝杆送到报550元/吨。主流地区铝杆加工费报价表现平稳，虽铝价大幅走弱终端接货情绪稍有起色，但市场供应仍然充足，低压货源较多，下游看空情绪浓厚，选择压价缓采，市场实际成交价格偏低，买卖成交不畅。
目前铝杆市场的供应端运行较为平稳，波动幅度并不大，市场货源长期保持充裕的状态，且随着时间推移运行产能不断提高，造成市场供应相对过剩，且透明度不高存在低价竞争，加工费难有明显起色。根据目前供需格局来看，铝杆加工费仍然缺乏反弹动力，预计短期内加工费将维持疲弱运行。

铝价大幅下跌 铝杆加工费报价持稳 市场成交不畅【SMM铝杆日评】

2024年11月8日讯，
本周
海外宏观情绪起伏不定
，但受到
国内外氧化铝偏紧
、
电解铝成本端快速上升
、
国内铝锭库存处于同期低位
等因素影响，国内
基本面仍较稳健
，铝价强势运行，导致铝杆
加工费纷纷承压下行
。据SMM数据统计，山东1A60铝杆出厂价录得350元/吨，较上周五下降12.5%；河北1A60铝杆送到加工费录得450元/吨，江苏1A60铝杆送到加工费录得550元/吨，较上周五均下调50元/吨。今年以来，
国家对电网建设重视程度不断提高
，加之
市场纷纷关注&ldquo;以铝代铜&rdquo;
，铝线缆行业可谓是迎来了扬眉吐气的一年，
在手积压订单相当饱和，开工率持续高位运行
，引发市场关注。但铝杆作为铝线缆的原料端，行情并未如预想中那般如日中天，反而是
市场接货谨慎
，部分地区
低价货源偏多
，
加工费竞争激烈
。其中造成的原因，一方面是铝线缆行业交货提货存在集中期，企业会视生产利润空间进行接货生产，导致
铝杆市场接货亦存在&ldquo;集中期&rdquo;
；另一方面是目前铝杆市场的供应端运行较为平稳，波动幅度并不大，
市场货源长期保持充裕的状态
，且随着时间推移运行产能不断提高，造成
市场供应相对过剩
，且透明度不高存在低价竞争，加工费难有明显起色。根据目前供需格局来看，铝杆加工费
仍然缺乏反弹动力
，预计
短期内加工费将维持疲弱运行
。
国内铝线缆方面，本周龙头企业的
开工率为71.2%
，较上周小幅下调0.8%，主要是由于部分企业的
生产订单重心发生转移
，部分紧急订单已完成，
开工率回归正常负荷水平
。总体而言，龙头企业的开工率仍处于良好运行状态，尽管今年的特高压订单即将结束，但铝线缆的订单依然充足，支持开工率保持在高位。近期，国家电网在
黑龙江和山西地区的配网协议中标结果已正式公布
，新增加的订单包括
架空绝缘线、低压电力电缆和布电线
等，
交货截止日期分布在明年11月，因此整体交货进度并不紧迫
。本周宏观经济情绪波动导致铝价持续震荡上升，进一步压缩了企业利润空间，但
铝线缆终端提货量依旧存在韧性，预计铝线缆行业的开工率将继续保持稳定
。

本周铝杆加工费承压下行 铝线缆周度开工下调0.8%【SMM分析】

2024年11月22日讯，
近期国内铝杆供应端平稳运行，受
铝水合金化比例提高、铝棒需求走弱、铝线缆行业订单火爆
的影响，今年铝杆
运行产能有继续增加趋势
，
铝杆厂家开工率维持高位
，供应端整体偏向宽松。据SMM 调研了解，尽管铝杆的整体供应相对宽松，但企业反馈近期
河南地区铝杆需求有所增加
，当地的供需格局有所改善。铝杆的需求增加主要有两方面的原因，一是原料基价的回落，企业在手订单利润可观，下游厂家开工意提高，市场将面临集中接货的现状；二是国网省网的交货期影响，因为工程的赶工因素，终端提货增加，厂家为了满足需求从而提高开工率，补货需求逐渐凸显。回望近期铝价运行走势依旧偏强，下游厂家以刚需接货为主，但受交货期影响，下游刚性需求有所增加，导致当地市场出现供需偏紧的现状。
需求方面，本周国内铝线龙头企业的开工率维持于72%，龙头企业开工状态稳定，按订单计划稳定生产。头部企业目前
生产重心正逐渐向省网订单过渡切换
，高压部门压力有所缓解，中低部分开工率略有提高。与此同时，国网特高压、输变电项目中标候选人在近日公布，
新订单的交货日期集中在明年的第一季度
，为铝线缆企业开工提供持续动力。但考虑到近期铝价运行起伏不定，中小企业订单利润不容乐观，开工意愿欠佳，且今年重要的特高压订单交付完毕后，需求依靠其他导线订单填补生产空缺，预计11月全国地区的铝线缆开工率或将面临小幅向下调整的局面。

月内铝杆加工费涨28% 河南当地铝杆需求增加【SMM分析】

铝杆加工费

广东铝杆加工费

山东铝杆加工费

河南铝杆加工费

内蒙铝杆加工费

铝杆现货价格日评