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2026年2月28日
据SMM统计，截至2026年2月27日，国内铝杆厂内库存天数录得12.7天，较节前增加8.6天。库存比方面，国内铝杆厂内库存比录得163.8%，表明厂内库存积压力并不轻松。
节后回来铝价重心较节前有所回升，但新年伊始市场交易情绪并未完全恢复，加加工费报价呈现
区域分化但整体挺价
特征。
不同加工费方面，截止2026年2月28日，江苏地区铝杆加工费报价集中450-550元/吨，河北地区加工费报价集中350-450元/吨，华南地区铝杆加工费报价位于350-500元/吨。回归至各地区的铝杆加工费，山东地区报价250-350元/吨，内蒙古地区报价200-300元/吨，河南地区报价400-450元/吨。尽管铝杆库存受到季节性影响呈现出显著累库趋势，但下游消费复工状况较节前预期要好，3月电网交付预期明确，下游线缆厂需求显著回升，将进一步推动铝杆市场成交情绪回暖，后续铝杆库存累库空间相对有限，预计3月铝杆加工费稳定偏强的趋势运行。
节后第一周，国内铝线缆行业周度开工率回升至57%，环比提升4个百分点，显著高于节前53%低位。核心驱动因素为电网节后继续下单，匹配并盘活企业订单，节后企业复工进度略超预期。当前行业季节性低谷已过，且年后终端提货预期向好，下游开工生产将探底回升，从淡季向旺季逐渐切换。短期需紧盯国网3月订单预期兑现情况，以及旧订单的匹配进度，若订单可持续性表现乐观，下游开工率将呈现向好态势，核心关注点在于电网订单落地节奏与终端需求复苏强度，预计下周铝线缆开工率将回升至59%。
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节后铝线缆需求回暖驱动下 铝杆加工费表现稳中偏强【SMM分析】

2026年1月16日
回顾12月份铝杆市场，整体呈现供需格改善趋势，加工费表现出探底回升，回归至合理价位。
据SMM调研了解，12月铝杆产量共计32.38万吨，环比下降5.06%。
从供应端来看，12月铝杆行业产量延续下降趋势，主因下游需求乏力，铝杆厂家在控制厂内库存的同时选择部分生产线停产检修。此外河南地区因环保管控的原因导致厂家开工连续性受阻，开工率支撑不足。SMM认为，当前铝杆加工费已然回归至合理水平，但下游消费难有强力驱动，以刚需接货为主。在考虑到春节的来临，厂家将更加合理地控制库存水平，生产节奏偏向放缓，预计1月份铝杆厂家开工率将延续下降趋势。
据SMM统计，截至2026年1月16日，国内铝杆厂内库存天数3.48，环比下降0.42天，库存持续处于弱下降趋势。库存比方面，国内铝杆厂内库存比录得30.19%，较上周下降2.96个百分点。
周内铝价重心持续在历史高位震荡，下游畏高情绪依旧，但由于存在刚需，被动接受高价铝杆。
不同加工费方面，截止2026年1月16日，江苏地区铝杆加工费报价集中400-450元/吨，河北地区加工费报价集中300-350元/吨，华南地区铝杆加工费报价位于300-500元/吨。回归至各地区的铝杆加工费，山东地区报价150-250元/吨，内蒙古地区报价100-200元/吨，河南地区报价300-400元/吨。
本周铝线缆周度开工率保持稳定，未出现明显波动。变动主因元旦假期后企业集中消化前期积压订单，电网订单匹配工作有序推进，缓解了短期开工压力。当前光伏组件取消退税未波及线缆需求，短期内影响有限，但随着海外光伏项目装机的落地，海外需求将逐渐显化。预计下周在后续订单支撑下，开工率将出现小幅回暖，不过受高铝价抑制及终端需求弱化双重影响，整体仍将维持弱势运行态势。
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供需双方势均力敌  铝杆加工费运行稳定【SMM分析】

2025年10月31日
据SMM统计，截至2025年11月28日，国内铝杆厂内库存天数6.68，环比上周减少0.36天，呈现库存去化趋势，供应端压力稍有减轻。库存比方面，国内铝杆厂内库存比录得78.17%，较上周下跌6.74%。近一周铝杆加工费始终位于低位徘徊，再加上铝价表现探底回升，加工费挺价声音略显不足。周内下游接货情绪略有回升，但市场库存仍未消化完毕，供需双方并不平衡的状态下，驱动加工费回升的动力相对乏力。不同加工费方面，截止2025年10月31日，不同贸易地区方面，江苏地区铝杆加工费报价位于200-300元/吨，河北地区加工费报价位于100-200元/吨，华南地区铝杆加工费报价位于300-400元/吨。回归至各地区的铝杆加工费，山东地区报价0-100元/吨，内蒙古地区报价-50-150元/吨，河南地区报价200-300元/吨。当前加工费处于筑底阶段，持续下跌空间十分有限，但加工费的波动与厂内库存及铝价紧密关联，预计进入12月份后铝杆厂内库存将回归至安全水平，为加工费提供基本面支撑。
本周铝线缆周度开工率环比回升 0.6 个百分点至 63%，延续温和回升节奏。开工率变动的核心原因在于当前订单略有好转，行业逐步脱离淡季低位水平，为生产恢复提供了支撑。从企业运行情况来看，尽管订单有所改善，但尚未回升至旺季交货节奏，当前进入冬季后，气温影响导致项目施工进展有限，电网端提货持续性的预期转弱，且年尾临近，企业备成品库存的意向不强，仅维持正常交货节奏生产。从行业订单动态来看，尽管11月电网订单进入集中招标的周期，预期12月企业在手订单将出现新一轮的增长，但年内需要交货订单有限，需等待明年电网的集中交货周期的到来，需求中长期维持乐观，但短期内需求弱势依然存在。展望下周，铝线缆开工率虽仍处于回暖通道，但受冬季施工受限、电网提货持续性转弱、年尾备货意愿偏弱以及订单未显著放量的制约，后续回升空间相对有限。
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铝杆库存去化加工费筑底，线缆开工回升需求弱势难改【SMM分析】

2025年6月16日
据SMM最新月度数据调研，2025年5月全国铝杆的总产量为41.7万吨，较4月增加1.05万吨。在修正月份天数后，5月铝杆厂家开工率录得62.15%，环比下降1.01%，同比上涨5.95%。5月中上旬，下游因铝价偏弱运行，在手订单利润充足的原因，市场接货力度仍未明显减弱，再叠加行业仍处于集中出货周期，供应端得以维持高位运行；但进入五月中下旬，期铝价格因市场流通铝锭的偏少表现偏强震荡，而行业交货有明显走弱趋势，因此市场状况急转直下，加工费迅速回落。
分地区开工率来看，不同省份表现涨跌不一，作为头部企业集中地，山东地区开工率环比略有下降，开工率录得86.4%，环比下跌2.5%；内蒙古地区开工率录得77.6%，环比下跌3.1%。此外，由于铝水合金化任务及订单状况， 河南、广西、贵州、青海等地均有小幅上涨趋势，而宁夏、山西地区则受到部分产能迁移和设备检修影响，厂家开工率下跌明显。
在市场方面，5月份，下游铝线缆厂家开启交付输变电项目订单以及在手积压订单，中上旬市场需求表现尚可，铝杆厂家出货仍较顺畅，基本维持产销平衡状况；但进入中下旬随着价格的反弹，下游厂家交货生产意愿走弱明显，再加上架空线订单相对不足，市场供需发生明显转变，流通货源逐渐增加，铝杆加工费承压下跌。高导铝杆方面，今年以来国网交货订单仍是市场主力，高导仍是市场需求主流之一，但随着国内高导铝杆技术的更新迭代，行业壁垒逐渐瓦解，高导铝杆溢价能力出现明显下降，时间截止2025年6月6日，61.5%IACS高导铝杆（山东）出厂均价录得700元/吨，62.5%IACS高导铝杆（山东）出厂均价录得900元/吨，环比上月下跌200元/吨；铝合金杆方面，2025年1-4月，中国新增光伏新增装机45.2GW，环比增长122%，光伏抢装机潮仍在刺激合金杆消费增长，但亦要警惕531政策节点后光伏装机持续性不足的可能性。
SMM预计，6月份铝杆市场或将进入供过于求的局面，尽管铝线缆行业长期来看刚需表现尚可，但短期内集中交货周期已过，需求回归正常水平；另一方面厂家预排产阶段已过，迎来了厂内库存积累周期，据SMM统计铝杆厂内库存累积3.7天，环比上月增加2.4天。因此，在5月铝价重心小幅上涨的背景下，厂内库存增加而需求走弱，加工费重心迅速下跌200元/吨，预计需求持续走弱的预期下，铝杆加工费将维持弱势整理。
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5月铝杆供应端维持高位运行  需求走弱加工费迅速回落 【SMM分析】

2025年3月28日
本周国内铝线缆龙头企业开工率为60%，环比上周开工率增加2%，保持上升趋势。从近期的开工数据可以看到，铝线缆行业开工率正保持稳中上升的节奏运行，主因是4月份电网工程相关订单集中交付阶段的逼近，再加上新增订单的落地，企业有意提前赶订单生产提高成品库存。随着时间进入特高压、输变电项目施工进度加快的趋势，预计行业的提货压力将与日俱增，倒逼企业提高产能利用率，开工率继续上涨。
新增订单方面，自年后国网特高压输变电项目直接带来超过20万吨的订单，随之而来的是省网的联合招标公告订单，输变电第二批材料招标公告，及各地省网的订单公开招标，2025年订单落地的节奏正在加快，2025年电网工程完成投资超6500亿元的预期加速兑现。此外各地光伏出现&ldquo;抢装机&rdquo;潮，新能源并网订单表现如火如荼，带动铝合金线缆市场的订单向好发展。
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铝杆方面，年后铝杆供应端开工呈现稳中上升态势，行业内产能维持温和上涨趋势，在2025年的上半内至少存在18万吨新增产能即将落地，分别分布在新疆、贵州、甘肃、四川等地区。随着时间进入4月，由于市场看好铝杆后续消费，再配合下游线缆厂家开工复苏，铝杆厂内库存表现出快速下降。厂家表示新春之际铝杆厂内库堆积并不少，但在年后将近1个半月时间内，厂内库存基本一扫而空，市场交易亦从压价抛售转为预售订单，加工费存在上涨动力。
加工费方面，3月份山东地区1A60加工费出厂月均价录得295元/吨，较2月下跌5元/吨；河南地区出厂月均价录得332元/吨，较2月下跌63元/吨；内蒙古地区出厂月均价155元/吨，下跌3元/吨。三大主流贸易商成交地，河北地区送到月均价337.5元/吨，上涨4元/吨；江苏地区送到月均价437.5元/吨，上涨4.5元/吨；广东地区送到月均价为527元/吨，下跌34元/吨。
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铝线缆开工稳步回升 铝杆加工费重心上移 【SMM分析】

2025年2月21日
周五SMMA00铝现货价格报20820元/吨，较上周涨220元/吨。本周宏观情绪保持向好态势，海外关税的不确定性叠加资金避险情绪的弥漫，推动伦铝走高；国内为提高消费，继续释放宽松政策，带动市场看多氛围。本周国内铝杆市场表现弱势，节后厂家正常复工，供应端稳中抬升，但受限于交付周期，需求端仍然表现疲弱，市场以刚需为主，加工费难有起色。出厂加工费方面，山东1A60普铝杆加工费出厂价均价录得300元/吨；河南地区1A60铝杆加工费均报350元/吨；内蒙古地区1A60铝杆出厂加工费报100元/吨。至于三地主流贸易地区，华南地区普杆送到加工费均价录得550元/吨，河北地区1A60铝杆送到加工费均价300元/吨；江苏地区1A60铝杆送到加工费均价400元/吨，加工费表现大同小异。短期来看，市场正处&quot;强预期与弱现实&quot;博弈期，尽管节后下游厂家、贸易商双方有补库需求，但持续性受制于终端订单传导效率，终端消费表现仍较一般。因此，SMM认为短期内铝杆加工费将维持弱势运行，同时不排除因铝价延续强势行情叠加市场供应端施压，铝杆加工费有进一步下探的可能性，后续仍需重点关注下游订单的传导情况。
本周国内铝线缆龙头企业开工率维持在51%，整体复产节奏平稳。当前行业虽已进入有序复工阶段，但受新增订单不足、在手订单量同比缩减及交货周期宽松等因素制约，开工率呈现稳中趋弱态势。分区域看，西南地区企业反馈订单交付效率良好，但北方市场受低温天气影响，部分工程进度滞后导致交货效率承压，行业整体预期仍偏谨慎。SMM认为，短期内铝线缆行业受制于需求端疲软及施工季节性限制，开工率上行动力不足，后续需重点关注国网订单释放进度，其落地有望提振市场信心，为行业开工修复提供支撑。
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受宏观影响铝价扬眉吐气 但铝杆市场仍显疲态【SMM分析】

2025年2月15日
本周国内铝杆市场延续平稳态势，SMMA00铝现货价格报20600元/吨，周涨130元/吨，盘面呈现缓步上移特征。值得注意的是，在铝水消化周期延长与节前成品库存堆积的双重作用下，当前市场维持供应宽松格局。尽管终端消费复苏乏力，但受益于贸易商节后补库需求，头部铝杆企业出货表现可圈可点。出厂加工费方面，山东1A60普铝杆加工费出厂价均价录得300元/吨；河南地区1A60铝杆加工费均报350元/吨；内蒙古地区1A60铝杆出厂加工费报100元/吨。至于三地主流贸易地区，华南地区普杆送到加工费均价录得550元/吨，河北地区1A60铝杆送到加工费均价300元/吨；江苏地区1A60铝杆送到加工费均价400元/吨，基本持平于节前报价。短期来看，市场正处&quot;强预期与弱现实&quot;博弈期，节后下游厂家、贸易商双方有补库需求，但持续性受制于终端订单传导效率，终端消费表现仍较一般。因此，SMM认为短期内铝杆加工费上涨仍缺乏实质动力，后续需重点关注国网提货节奏、新能源并网落地趋势、家电以旧换新政策对消费的影响。
本周国内铝线缆龙头企业开工率录得51%，较节前一周开工率上涨6%。目前节后铝线缆龙头企业已经完成复工，中小企业复工进程较头部企业偏慢。由于今年节后交付订单紧急程度不高，因此开工状况并未完全恢复完毕。近期输变电第一批及特高压第一批招标陆续进行中，导地线订单共计超20万吨，即将在2月17日开标。SMM认为，短期内铝线缆行业仍在复苏阶段，开工表现维持偏弱运行，但随着输变电和特高压的订单实质落地，将会行业的开工复苏注入&ldquo;强心剂&rdquo;。
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节后铝杆市场成交稍有回暖 线缆行业仍静候订单东风【SMM分析】

2025年2月9日
据SMM最新月度数据调研，
2025年1月全国铝杆的总产量为33.41万吨，对比12月环比减少3.1万吨，厂家开工率录得53.34%，环比下跌4.95%。与2024年1月进行对比，铝杆产量减少3.09万吨，厂家开工率同比下降4.75%，同比大幅减少主因今年春节假期靠前，企业减产放假时间提前，导致产量开工双双走低
。
分地区来看，1月份铝杆供应减量明显，
作为铝杆头部聚集地的山东地区，当地厂家开工率下跌4.61%，河南地区开工率下跌4.67%
，跌幅表现相近。
此外，山西、宁夏地区因节后库存压力减产幅度较大，两地开工率跌幅均超过20%。此外，云南、贵州、广西开工率亦进一步下降
。但
内蒙古与青海地区厂家开工仍有逆势上涨
，主因假期中铝水消化压力较大，保持节奏同时略有增量。
具体加工费方面，1月份山东地区1A60加工费出厂月均价录得297元/吨，较上月下跌107元/吨；河南地区出厂月均价录得350元/吨，较上月下跌70元/吨；内蒙古地区出厂月均价150元/吨，下跌125元/吨。三大主流贸易商成交地，河北地区送到月均价319元/吨，下跌108元/吨；江苏地区送到月均价420元/吨，下跌107元/吨；广东地区送到月均价为488元/吨，下跌71元/吨。
在细分市场方面，
普杆的需求端已然进入明显淡季
，厂区内库存累积风险增加，体现在加工费端；
高导铝杆方面，目前特高压的订单暂告一段落
，但市场供应商暂不多，虽有价格风险，但整体加工费仍处于相对高位，以山东出厂价为例报600-1000元/吨，利润空间相对宽松；
铝合金杆方面，1月接近年底尾声
，新能源并网订单企业反馈表现疲弱；
漆包线铝杆
，1月相关订单亦受季节性影响出现热度下降，订单表现遭遇冷却。
2024年已过，2025年铝杆市场将表现如何？需求端方面，虽然2025年电网投资额有望超过6500亿元，但电网的订单从招标到审核再到公示，至少存在3个月的时间差。根据目前下游铝线缆企业反馈，
第一季度的国网交货量表现并不如去年同期
，因此即使下游已经进入复工阶段，但备货情绪或不容乐观。供应端方面，
目前铝杆行业受铝水合金化、铝棒加工费竞争激烈等因素影响，铝杆运行产能逐渐攀升，据了解今年新疆、贵州地区即将有新产能投产落地，今年铝杆市场竞争激烈程度或进一步放大
。
SMM认为，由于节后下游处于复工进程，而供应端减量表现并不明显，因此供应偏向宽松，预计铝杆加工费将承压运行。
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1月铝杆生产节奏稳中缓降 未来产能增加竞争愈发激烈【SMM分析】

2025年1月19日
自
2022
年疫情之后，下游铝线缆需求逐渐复苏
，电网建设、光伏并网、以铝代铜，在政策与成本端优势下，铝线缆的发展迎来春天，从而带动
国内原生铝杆发展，运行产能不断增加。
SMM预计，
国内原生铝杆厂家为
年产能
762
万吨，本年度新增产能增加36.4
万吨，国内原生铝杆产能仍在保持增加趋势。
随着
电网建设的推进和新能源的广泛应用，市场需求显著增加，铝杆供应亦随之增长，据
SMM
对国内原生铝杆厂家的产量预计，
2024
年
国内铝杆产量为
436
万吨，较
2023
年的419
万吨同比增长
4%，市场供应量进一步增长。
与此同时，考虑到下游龙头企业自身本有铝杆产线，
SMM
预测
2024
年国内铝杆供应达到
515
万吨，较
23
年
493
万吨同比增长约
4.5%
。且随着后续两网投资总额不断攀升，电网建设依然政策重心，新能源并网项目逐年增长，铝线缆需求保持乐观，铝杆运行产能有望继续提高。虽然
24
年铝杆市场存在一定需求缺口，但国内运行产能较高，市场货源充裕，部分型号铝杆加工费表现不如往年，因此目前铝杆供应端的生产策略有所变化，各家正在往高赋值的铝杆调整经营方向，因此铝杆供应端或面临增速放缓，预计
2025
年全年国内铝杆供应量达到
530
万，同比增长
3%
。
细分
市场方面，今年铝杆市场&ldquo;黑马&rdquo;无疑是高导铝杆，这是因为特高压的线缆对导电性能有较高要求，同时市场供应偏紧，导致该铝杆在
24
年内曾出现次数供不应求；在铝合金杆方面，主要是光伏风电并网项目应用较多，由于新装机容量均实现同比增长，今年合金铝杆需求保持正增长趋势；
1
系铝杆方面，该铝杆应用场景较多，国网订单提货量环比增加
20%
，再加上市场用铝线缆占比上升，市场需求有所增加，但受限于供应端持续高位运行，年内曾出现市场供应宽松的局面
。
据
SMM预计
，
2024
年铝杆总需求有望达到
525
万吨，较
23
年同比增长
7.7%
。从不断板块来看，国内电网建设对铝杆的需求或
185.7
万吨，较
23
年
154.7
万吨同比增长
20%
，增长率高位运行。同时，在光伏并网板块，全年对铝合金杆的需求或达到
41.83
万吨，同比增幅超过
30%
。此外，考虑到原料端的成本优势，今年&ldquo;以铝代铜&rdquo;进程有所加快，铝漆包线、民用线缆等板块，铝杆需求量增幅分别为
5%
和
4.5%
。对于
2025
年，特高压工程待完工共计
12
项，预计电网建设对铝杆需求持续释放动力，新能源新装机容量亦是小幅上升带动铝杆需求，但考虑到目前下游开工率已持续高位运行，再加上目前房地产建筑行业前景难言乐观，因此预计
2025
年铝杆需求或达到
536
万吨，同比增长
2.2%
。
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铝杆年终总结：下游线缆市场迎来投资机遇，为铝杆市场营造新需求风向【SMM分析】

2025年1月9日
据SMM最新月度数据调研统计，2024年12月全国铝杆的总产量为36.51万吨，对比11月产量减少1.81万吨，环比大幅下降4.72%。在修正月份天数影响后，铝杆厂家开工率录得58.29%，环比下跌2.89%。进入12月份，下游开工向淡季过渡，各地市场消费表现不佳，国内铝杆厂家开工初显压力，产量往下调整。尽管目前供应需求双双走弱，但需求不佳的影响更甚，市场格局向供应过剩转变。
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12月份主流地区铝杆市场表现门可罗雀。12月下游铝线缆企业正式进入淡季阶段，前期的紧急订单已交付完毕，下游开工迅速转弱，同时铝价承压下跌，市场以刚需接货为主，持货商积极挺价，市场成交相对冷清。尽管市场存在挺价情绪，但奈何下游接货力度不足，铝杆供应相对充裕，加工费表现承压回落。
具体加工费方面，12月份山东地区1A60加工费出厂月均价录得404元/吨，较上月上涨34元/吨；河南地区出厂月均价录得420元/吨，较上月上涨18元/吨；内蒙古地区出厂月均价275元/吨，下跌16元/吨。三大主流贸易商成交地，河北地区送到月均价427元/吨，下跌23元/吨；江苏地区送到月均价527元/吨，下跌23元/吨；广东地区送到月均价为559元/吨，表现持稳。
市场方面，12月铝杆供应稳中下降，下游需求向淡季过渡，地区铝杆货源偏向宽松，厂家内库存有逐渐累计趋势，供需矛盾逐渐凸显，市场加工费以承压为主。在细分市场方面，普杆的需求基本进入消费淡季，主因是国网交货趋缓，下游采购需求不佳；铝合金杆方面，则是因为新能源并网速度有所放缓，消费较为一般；漆包线铝杆方面，由于家电政策扶持加华南地区有&ldquo;抢出口&rdquo;的趋势，消费表现可圈可点。
根据SMM全年对铝杆厂家的持续跟踪，2024年SMM铝杆样本产量共计435.4万吨，23年全年产量419万吨，产量增加16万吨，同比上涨3.92%。随着国家对绿色能源的大力提倡，新能源并网数量与日俱增，铝线缆亦迎来了发展的春天，为铝杆的消费带来增长动力。虽然今年以来铝线缆的表现可谓是如日中天，但铝杆的不同板块表现不一，加工费上表现差强人意。其中主要的原因是，一方面铝杆厂家需要承压铝水消费的角色，尽管市场有淡旺季之分，但运行产能持续高位运行；另一方面，铝杆产品亦在细分具体产品市场，如高导铝杆市场竞争力度不大，加工费持续高位，而1系普杆市场货源充裕，竞争激烈加工费上挺存在阻力。目前上游厂家年前有意做成品库存度过春节假期，预计春节前后厂区内库存压力将持续增加，市场货源充裕，铝杆加工费表现不容乐观。
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12月铝杆加工费承压下跌，供需矛盾逐渐凸显【SMM分析】

2025年1月4日
本周国内各地铝杆加工费往下试探，下游淡季氛围愈发明显，市场供应相对充裕。需求端方面，下游铝线缆企业出货量初显乏力，采购方面明显存在阻力，由于后续生产订单的计划安排，原料库存与成品库存持续低位运行，企业并不打算年前增加库存。截至周五，SMMA00现货价格报19,850元/吨，较上周同期上涨120元/吨；山东1A60普铝杆加工费出厂价均价录得350元/吨，下跌50元/吨；河南地区1A60铝杆加工费均报350元/吨，下跌50元/吨；内蒙古地区1A60铝杆出厂加工费报250元/吨，下跌50元/吨；华南地区普杆送到加工费均价录得500元/吨，河北地区1A60铝杆送到加工费均价400元/吨；江苏地区1A60铝杆送到加工费均价500元/吨。
铝杆方面，由于铝杆厂家需要分担部分铝水消费，因此整体运行产能仍维持高位，北方企业普遍出现少量减产，南方地区铝杆企业则持稳运行，铝杆市场供应有所收紧。据SMM调研了解，铝杆厂家反馈，虽然未来1-2月份是消费淡季，但节前或有集中备货需求。目前厂家对年后铝棒消费较为悲观，对铝杆消费仍保持一定期待，因此部分厂家或许采取减少生产铝棒，增加铝杆成品库存的经营策略以度过未来的淡季趋势。需求方面，目前铝线缆开工率初步表现乏力，出现下跌趋势，铝线缆企业反馈2025年第一季度出货量表现并不乐观，以接国网订单为主体的企业亦在寻求市场机会，对2025年的产值预期有所担忧。同时贸易商年底为求资金回笼，降低库存，以出货为主，接货情绪亦是一般。整体来看，目前市场格局正在向供过于求的局面转变，厂区内库存将表现出持续累积的阶段，后续供需格局的变化仍需要观察国网的提货是否能进一步提速。
下游铝线缆方面，本周国内铝线龙头企业的开工率录得65.6%，环比下跌2.4%。随着时间进入年底最后一个月，铝线缆行业生产繁忙的日子已暂告一段落，企业纷纷减产以回首货款为主，开工率承压下行。今年以来，国网的招标次数及金额表现不及年初预期，或将影响明年的交货进程，铝线缆行业上半年开工表现或不及2024年，同时企业亦反馈第一季度的订单交付量令人担忧。SMM预计，由于待生产订单交付日期遥遥在望，北方地区铝线缆厂家或将率先减产放假，同时企业原料库存及成品库存均保持低水平运行，铝线缆行业开工率将维持下降趋势。
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铝杆供应偏向过剩，周内加工费下跌超过10%【SMM分析】

2024年12月27日
本周国内各地铝杆加工费表现平稳，由于下游淡季氛围初显，供应端碍于出货压力运行产能略有下降，但整体供应仍算充裕
，需求端方面，下游铝线缆企业出货压力已得到缓解，企业减产检修为明年做好准备，对铝杆采购需求不佳。截至本周四，SMMA00现货价格报19,820元/吨，较上周四涨140元/吨；山东1A60普铝杆加工费出厂价均价在400元/吨；河南地区1A60铝杆加工费均报450元/吨；内蒙古地区1A60铝杆出厂加工费报300元/吨；华南地区普杆送到加工费均价录得550元/吨，河北地区1A60铝杆送到加工费均价450元/吨；江苏地区1A60铝杆送到加工费均价550元/吨。
铝杆方面，尽管时间已来到年末，下游消费逐渐过渡淡季，
但供应端碍于铝水消费压力，整体运行产能仍维持高位
，
北方企业普遍出现少量减产，南方地区铝杆企业则持稳运行
，铝杆市场供应有所收紧。据SMM调研了解，铝杆厂家反馈，虽然未来1-2月份是消费淡季，
但节前或有集中备货需求，同时考虑到铝杆加工费表现相对铝棒稍有优势，厂家或许采取减少铝棒生产，增加铝杆成品库存的经营策略
。需求方面，目前铝线缆开工率初步表现乏力，出现下跌趋势，铝线缆企业反馈目前订单已基本交付完毕，现在生产的多为零散订单，同时年后交付并不紧急，目前原料库存与成品库存处于相对较低水平，对市场铝杆需求一般，表现接货乏力。同时贸易商年底为求资金回笼，降低库存，以出货为主，接货情绪亦是一般。
整体来看，供应端虽有少量回落，但仍算宽松，需求端或将出现明显减量，市场供需格局将愈发严峻，预计铝杆加工费将维持偏弱运行。
本周国内铝线龙头企业的开工率录得68%，环比下跌3.8%。
随着时间步入12月中下旬，由于北方气候寒冷电网施工暂缓，铝线缆行业出货量逐渐走弱，叠加年底企业有回款需求，双重因素影响下导致铝线缆企业开工率承压下跌。尽管目前国网的紧急交付订单暂告一段落，但华南地区铝漆包线行业需求强劲，有&ldquo;抢出口&rdquo;之势，目前开工表现坚挺，是细分领域中表现较好的行业。SMM预计，目前即将迎来新春佳节，由于待生产订单交付日期遥遥在望，北方地区铝线缆厂家或将率先减产放假，而南方地区电网建设施工或不受影响，再加上家电行业的加急订单，厂家开工仍保持平稳。尽管南北地区差异较大，但年末消费淡季影响下，需求下降已是板上钉钉，预计铝线缆行业开工率呈偏弱运行。
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铝杆消费南北差异明显 加工费或表现偏弱运行【SMM分析】

2024年12月26日讯，
本周国内各地铝杆加工费表现平稳，由于下游淡季氛围初显，供应端碍于出货压力运行产能略有下降，但整体供应仍算充裕，需求端方面，下游铝线缆企业出货压力已得到缓解，企业减产检修为明年做好准备，对铝杆采购需求不佳。综上所述，供应端虽有少量变动，但供应压力逐渐凸显，下游需求不佳，供应过剩局面将愈发明显，加工费将以维持偏弱运行。截至本周四，SMMA00现货价格报19,820元/吨，较上周四涨140元/吨；山东1A60普铝杆加工费出厂价均价在400元/吨；河南地区1A60铝杆加工费均报450元/吨；内蒙古地区1A60铝杆出厂加工费报300元/吨；华南地区普杆送到加工费均价录得550元/吨，河北地区1A60铝杆送到加工费均价450元/吨；江苏地区1A60铝杆送到加工费均价550元/吨。
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铝杆运行产能稍有下降  周内铝杆加工费平稳运行【SMM铝杆周评】

2024年12月7日
本周国内铝线龙头企业的开工率录得71.8%，较上周微涨0.2%。由于政策的强力驱动，今年以来与电网建设相关的订单纷至杳来，
尽管铝下游已然进入消费淡季，但铝线缆开工率表现出韧性，甚至在初入12月份出现小幅反弹。
根据的企业反馈，目前的生产重心在于省网架空线订单，虽然部分地区开工率相较11月有所下降，但头部企业整体仍然保持全力生产，
企图在年尾完成出货任务
。根据企业的排产状况，SMM预计短期内铝线缆开工率保持平稳，
开工率的拐点或在12月中下旬初步显现
。
铝杆部分：本周铝价表现窄幅震荡，铝杆加工费各地表现不一，2024年12月6日，山东1A60普铝杆加工费出厂价均价在400元/吨，较上周上涨50元/吨；河南地区1A60铝杆加工费均报400元/吨；内蒙古地区1A60铝杆出厂加工费均价报250元/吨；华南地区普杆送到加工费均价录得550元/吨；河北地区1A60铝杆送到加工费均价400元/吨，较上周下调50元/吨；江苏地区1A60铝杆送到加工费均价500元/吨，较上周下调50元/吨。
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从供应端方面，目前铝杆厂家运行产能整体上平稳运行，仅有
个别厂家因铝水原因导致产量小幅下降，但整体而言，11月份铝杆供应量以持稳或小幅增长为主
，具体数据SMM将会后续进行一步调研统计。需求端方面，随着时间进入年尾，特高压相关订单已基本在10月底交付完毕，随之而来的是省网配网订单提货逐渐趋紧。由于企业赶在年尾赶工交付相关订单，且在
原料库存较低的水平下，带动了1系电工圆铝杆的需求
，部分市场出现集中接货，
铝杆供需格局有所改善
，
铝杆加工费初步表露挺价意图
，短期内铝杆加工费或有一定上涨空间。但随着时间进入年尾，待终端提货趋缓，下游年底重心切换至回款问题，开工率或将面临拐点，
需求或在12月中下旬逐步走弱，且供应端整体变动不大
，届时铝杆加工费或面临压力向下调整。
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铝线缆龙头年尾赶工订单，铝杆供需格局稍有改善【SMM分析】

2024年11月14日讯，
据SMM最新月度数据调研统计，经样本产能调整后，
SMM全国铝杆样本产能为754万吨
，2024年
10月全国铝杆的总产量为38.66万吨
。虽然10月份铝杆产量增加0.86万吨，但排除月份天数以及新增样本产能的干扰后，
铝杆厂家开工率录得60.37%，环比下跌0.62%
。今年以来，受国内铝线缆行业订单明显增加、铝水合金化比例抬升、铝棒加工费低迷等方面影响，部分铝厂顺势调整经营策略，提高铝杆生产占比，国内铝杆运行产能持高位运行，整体供应趋向宽松。
10月份主流地区铝杆
市场成交可谓是买卖稀疏
，因铝价急剧上扬，下游
畏高情绪逐渐升温
，接货向刚需采买转变，但持货商
挺价惜售
，导致
市场成交不畅
。加工费方面，10月份山东地区1A60加工费出厂月均价录得441元/吨，下跌15元/吨；河南地区出厂月均价录得385元/吨，下跌30元/吨；内蒙古地区出厂月均价282元吨，下跌33元/吨。而三大主流贸易商成交地，河北地区送到月均价444元/吨，下跌42元/吨；江苏地区送到月均价544元/吨，下跌42元/吨；广东地区送到月均价为600元/吨，下跌6元/吨。
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市场方面，10月份铝杆供应相对宽松，虽然铝线缆行业开工率高位运行，但受铝价波动影响，市场仍以刚需接货为主，且铝杆厂家存在一定积压库存，铝杆
供需格局并未出现明显改善
。在细分市场方面，由于10月底铝线缆企业
生产订单重心从特高压订单向其他导线订单转移
，企业对于
普杆需求将逐渐复苏
，而
高导铝杆需求或从高位缓慢回落
。合金铝杆方面，本月光伏风电订单表现出一定韧性，但后续11-12月光伏组件排产并非乐观，后续
合金杆的消费需谨慎看待
。
今年以来，国家对
电网建设重视程度不断提高
，加之市场纷纷关注&ldquo;
以铝代铜
&rdquo;，铝线缆行业可谓是迎来了扬眉吐气的一年，在手积压订单相当饱和，开工率持续高位运行，引发市场关注。但铝杆作为铝线缆的原料端，行情并未如预想中那般如日中天，反而是
市场接货谨慎
，部分地区
低价货源偏多
，
加工费竞争激烈
。其中造成的原因，一方面是铝线缆行业交货提货存在
集中期
，企业会视生产利润空间进行接货生产，导致
铝杆市场接货亦存在&ldquo;集中期&rdquo;
；另一方面是目前铝杆市场的
供应端运行较为平稳
，波动幅度并不大，市场货源
长期保持充裕的状态
，且随着
时间推移运行产能不断提高
，造成市场
供应相对过剩
，且透明度不高存在低价竞争，
加工费难有明显起色
。整体来看，11月份铝杆供应端保持平稳运行，需求端方面普杆需求有望逐渐回暖，但考虑到
铝价偏强运行且铝杆厂内库存仍未消化完毕
，预计
11月铝杆加工费上涨动力仍然缺乏
，整体保持平稳走势。
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10月铝杆厂家开工率微跌0.62%，供需格局并未得到明显改善【SMM分析】

2024年11月13日讯，
今日美元指数持续走强，有色金属明显承压，铝价大幅走弱。铝杆方面，今日山东1A60铝杆出厂价录得370元/吨，上涨20元/吨；河南1A60铝杆出厂价录得400元/吨，上涨50元/吨；内蒙古1A60铝杆出厂价录得330元/吨，上涨30元/吨；广东地区1A60铝杆送到报570元/吨，上涨20元/吨；河北地区1A60铝杆送到报470元/吨；江苏地区1A60铝杆送到报570元/吨，均上涨20元/吨。今日铝杆市场表现平稳，加工费略有上涨，下游采购积极性平平，市场成交仍显一般。部分企业反馈，由于需求端采购节奏相对保守，以刚需接货生产为主，市场观望情绪浓厚，买卖双方操作均较为谨慎。目前铝杆市场的供应端运行较为平稳，波动幅度并不大，市场货源长期保持充裕的状态，且随着时间推移运行产能不断提高，造成市场供应相对过剩，且透明度不高存在低价竞争，加工费难有明显起色。根据目前供需格局来看，铝杆加工费仍然缺乏反弹动力，预计短期内加工费将维持疲弱运行。

今日铝杆加工费小幅回暖 市场仍持观望态度【SMM铝杆日评】

2024年11月12日讯，
市场回归特朗普交易，美元指数走强，有色金属承压回落，铝价大幅走弱。铝杆方面，今日山东1A60铝杆出厂价录得350元/吨；河南1A60铝杆出厂价录得350元/吨；内蒙古1A60铝杆出厂价录得300元/吨；广东地区1A60铝杆送到报550元/吨；河北地区1A60铝杆送到报450吨；江苏地区1A60铝杆送到报550元/吨。主流地区铝杆加工费报价表现平稳，虽铝价大幅走弱终端接货情绪稍有起色，但市场供应仍然充足，低压货源较多，下游看空情绪浓厚，选择压价缓采，市场实际成交价格偏低，买卖成交不畅。
目前铝杆市场的供应端运行较为平稳，波动幅度并不大，市场货源长期保持充裕的状态，且随着时间推移运行产能不断提高，造成市场供应相对过剩，且透明度不高存在低价竞争，加工费难有明显起色。根据目前供需格局来看，铝杆加工费仍然缺乏反弹动力，预计短期内加工费将维持疲弱运行。

铝价大幅下跌 铝杆加工费报价持稳 市场成交不畅【SMM铝杆日评】

2024年11月8日讯，
本周
海外宏观情绪起伏不定
，但受到
国内外氧化铝偏紧
、
电解铝成本端快速上升
、
国内铝锭库存处于同期低位
等因素影响，国内
基本面仍较稳健
，铝价强势运行，导致铝杆
加工费纷纷承压下行
。据SMM数据统计，山东1A60铝杆出厂价录得350元/吨，较上周五下降12.5%；河北1A60铝杆送到加工费录得450元/吨，江苏1A60铝杆送到加工费录得550元/吨，较上周五均下调50元/吨。今年以来，
国家对电网建设重视程度不断提高
，加之
市场纷纷关注&ldquo;以铝代铜&rdquo;
，铝线缆行业可谓是迎来了扬眉吐气的一年，
在手积压订单相当饱和，开工率持续高位运行
，引发市场关注。但铝杆作为铝线缆的原料端，行情并未如预想中那般如日中天，反而是
市场接货谨慎
，部分地区
低价货源偏多
，
加工费竞争激烈
。其中造成的原因，一方面是铝线缆行业交货提货存在集中期，企业会视生产利润空间进行接货生产，导致
铝杆市场接货亦存在&ldquo;集中期&rdquo;
；另一方面是目前铝杆市场的供应端运行较为平稳，波动幅度并不大，
市场货源长期保持充裕的状态
，且随着时间推移运行产能不断提高，造成
市场供应相对过剩
，且透明度不高存在低价竞争，加工费难有明显起色。根据目前供需格局来看，铝杆加工费
仍然缺乏反弹动力
，预计
短期内加工费将维持疲弱运行
。
国内铝线缆方面，本周龙头企业的
开工率为71.2%
，较上周小幅下调0.8%，主要是由于部分企业的
生产订单重心发生转移
，部分紧急订单已完成，
开工率回归正常负荷水平
。总体而言，龙头企业的开工率仍处于良好运行状态，尽管今年的特高压订单即将结束，但铝线缆的订单依然充足，支持开工率保持在高位。近期，国家电网在
黑龙江和山西地区的配网协议中标结果已正式公布
，新增加的订单包括
架空绝缘线、低压电力电缆和布电线
等，
交货截止日期分布在明年11月，因此整体交货进度并不紧迫
。本周宏观经济情绪波动导致铝价持续震荡上升，进一步压缩了企业利润空间，但
铝线缆终端提货量依旧存在韧性，预计铝线缆行业的开工率将继续保持稳定
。

本周铝杆加工费承压下行 铝线缆周度开工下调0.8%【SMM分析】

2024年11月22日讯，
近期国内铝杆供应端平稳运行，受
铝水合金化比例提高、铝棒需求走弱、铝线缆行业订单火爆
的影响，今年铝杆
运行产能有继续增加趋势
，
铝杆厂家开工率维持高位
，供应端整体偏向宽松。据SMM 调研了解，尽管铝杆的整体供应相对宽松，但企业反馈近期
河南地区铝杆需求有所增加
，当地的供需格局有所改善。铝杆的需求增加主要有两方面的原因，一是原料基价的回落，企业在手订单利润可观，下游厂家开工意提高，市场将面临集中接货的现状；二是国网省网的交货期影响，因为工程的赶工因素，终端提货增加，厂家为了满足需求从而提高开工率，补货需求逐渐凸显。回望近期铝价运行走势依旧偏强，下游厂家以刚需接货为主，但受交货期影响，下游刚性需求有所增加，导致当地市场出现供需偏紧的现状。
需求方面，本周国内铝线龙头企业的开工率维持于72%，龙头企业开工状态稳定，按订单计划稳定生产。头部企业目前
生产重心正逐渐向省网订单过渡切换
，高压部门压力有所缓解，中低部分开工率略有提高。与此同时，国网特高压、输变电项目中标候选人在近日公布，
新订单的交货日期集中在明年的第一季度
，为铝线缆企业开工提供持续动力。但考虑到近期铝价运行起伏不定，中小企业订单利润不容乐观，开工意愿欠佳，且今年重要的特高压订单交付完毕后，需求依靠其他导线订单填补生产空缺，预计11月全国地区的铝线缆开工率或将面临小幅向下调整的局面。

月内铝杆加工费涨28% 河南当地铝杆需求增加【SMM分析】

2024年10月18日讯，
本周国内铝线龙头企业开工率维持于72%
，与上周持稳。因本月底头部企业需要完成特高压订单交付完毕，企业面临的生产任务依旧繁重，开工率表现平稳短期内暂无下降迹象。
目前企业的在手订单除了特高压以外，光伏风电订单、低压部分铝线订单、以及出口订单整体表现尚可
，企业
成品库存有稍微增加
的趋势，目的是为后续集中交货高峰提前备货。新增订单方面，本周宁夏地区配网协议库存中标结果以及青海地区协议库存物理中标候选人正式公示，铝线的架空线与低压线订单得到补充，集中于25年1月份交付，这也反应出24年头部企业生产任务饱和的现状。
不过，今年11月和12月开工率能否维持高位运行，还取决于其他订单是否能够填补出货的缺口，预计短期内开工率保持平稳运行
。
铝杆方面，国内铝杆市场因多种因素影响，包括国内铝线行业走强、铝水合金化趋势、铝棒加工费持续低迷等方面影响，今年以来铝杆运行产能持续攀升，铝杆企业开工率高位运行，铝杆供应端偏向宽松。
据SMM数据显示，9月份国内铝杆企业运行产能为748.8万吨，铝杆产量37.8万吨，排除月度天数影响后产量环比增加1.6%，铝杆开工率环比提高1%，同比去年9月提高1.2%，可见铝杆开工状态稳中向好。
不过，铝杆供应的增加并未被下游有效消化，即便下游企业订单充足，受制于原料价格波动，中小企业利润承压，导致开工率较低，进一步影响铝杆的消费需求，令铝杆加工费偏弱运行。
据SMM了解，截止本周五，山东地区1系普杆加工费出厂录得450元/吨；河南地区出厂加工费录得400元/吨；内蒙古地区普杆加工费出厂加工费录得300元/吨；广东地区送到加工费录得600元/吨；河北地区送到加工费均价录450得元/吨，江苏地区550元/吨。
本周铝杆加工费整体变动不大，因铝价的回落，加工费小幅回暖
，细分地区方面，山东地区铝杆企业报价以挺价为主，而内蒙古地区因铝杆厂内库存逐渐出现压力，加工费偏低市场低价货源较多，广东地区因终端南网订单的支撑，铝杆加工费表现平稳。总结来看，短期内铝杆企业运行产能持稳运行，铝杆的供应压力将逐渐增加，而
终端企业仍在等待订单利润的回升，短期内终端企业以刚需接货为主，铝杆加工费上涨动力欠缺
，预计铝杆加工费维持偏弱运行。

铝线头部企业开工维稳，铝杆供应相对宽松，加工费上涨动力欠缺【SMM分析】

铝杆加工费

广东铝杆加工费

山东铝杆加工费

河南铝杆加工费

内蒙铝杆加工费

铝杆现货价格日评