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SMM 11月14日讯：
氧化铝现货再创新高，据SMM调研了解，截至11月14日国内氧化铝运行产能较10月底提高约469万吨/年至8782万吨/年，产量随之小增；但就上下游供需而言，氧化铝供需依旧维持偏紧状态，且短期内难有改观，这给氧化铝现货价格形成较好支撑。
&ldquo;氧化铝短缺&rdquo;的情况已延续至今，而电解铝的运行产能尚在爬升，那么到底缺在哪呢？主要缺在库存！从供需平衡来看，自2024年4月份起，氧化铝供需进入小缺口状态，现货价格随之抬升；国庆后，小缺口持续时间较长，电解铝厂内与氧化铝厂内库存降至新低，叠加即将进入冬季，内蒙、青海、甘肃、新疆等北方地区电解铝厂需进行冬储备库，对氧化铝的需求加大，而多种因素下今年氧化铝长单交付出现拖欠，北方地区铝厂&ldquo;氧化铝紧缺&rdquo;的声音愈显突出。
按往年，11月北方氧化铝厂冬储已基本准备完成，但截至今日电解铝厂冬储采购尚未完成，且备库动作或将持续。SMM获悉，内蒙地区个别电解铝厂库存已在10-12天，但部分电解铝厂氧化铝库存仅4天，而正常冬储需要备足10-15天的氧化铝。尽管电解铝厂签订长单，但现在执行不理想的情况下，这部分企业正&ldquo;火急火燎&rdquo;采购氧化铝中。新疆地区除个别厂，多数氧化铝库存并不理想，普遍只有7-14天，按照去年Q4调研的情况来看，冬储需备到20-30天左右的，而氧化铝现货紧缺导致备库困难。
综上，北方冬储尚未完成，其他地区铝厂也有库存不足的情况，叠加进入采暖季氧化铝生产扰动增多，在此情况下，氧化铝供应难有大的增量，而海外氧化铝价格居高不下，短期难有进口氧化铝供应补充。供应偏紧情况下，电解铝运行产能持续增长，云南电解铝减产风险降低，需求预计维持小增趋势，叠加备库需求，氧化铝基本面呈现供应小缺口，对氧化铝现货价格形成一定的支撑。
数据来源：SMM
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氧化铝现货价持续走高 下游冬储进展如何？【SMM分析】

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SMM11月7日讯：
据SMM数据显示，2024年10月份中国电解铝行业含税完全成本平均值为18,336元/吨，环比上月上调1,040元/吨，环比涨幅6.01%，同比增长15.1%，主因氧化铝价格飞速攀升。2024年10月SMM A00现货均价约为20,626元/吨（9月26日-10月25日），国内电解铝行业平均盈利约为2,291元/吨，环比减少0.7%，周期内电解铝成本与月均价均有明显上涨，行业平均盈利水平基本持稳。
截至2024年10月底，国内电解铝运行产能达到4,362.1万吨，行业最高完全成本约为21,593元/吨，若行业采用月均价测算，10月份国内98.6%的电解铝运行产能处于盈利状态，近60万吨产能完全成本高于10月SMM A00铝月均价。
从电解铝产能的成本分布区间上看：
因氧化铝价格大幅上涨，电解铝的氧化铝原料成本环比涨幅近达880元/吨，10月电解铝产能的成本分布区间整体向上移动，并且由于氧化铝价格仍在持续拉涨中，预计10月成本分布区间将进一步向高成本区间集中。9月电解铝最低完全成本约14,827元/吨，最高完全成本约20,044元/吨，而10月电解铝最低完全成本约15,270元/吨，最高完全成本约21,593元/吨。产能分布具体如下：
10月份国内电解铝完全成本在17,000元/吨以下的产能占比为4.9%；
完全成本在17,001-18,000元/吨范围内的产能占比为43.4%；
完全成本在18,001-19,000元/吨范围内的产能占比为21.0%；
完全成本在19,001-20,000元/吨范围内的产能占比为19.1%；
完全成本在20,001-20,500元/吨范围内的产能占比为10.2%；
完全成本超过20,501元/吨以上的产能占比为1.4%。
从细分成本端看：
氧化铝原料端，据SMM数据显示，2024年10月份（9月26日-10月25日），SMM全国氧化铝均价4,417元/吨，较9月份增加460元/吨，10月全国电解铝行业的氧化铝加权平均成本环比增加11.3%。10月26日以来，氧化铝现货价格仍在持续拉涨，截至11月6日，SMM氧化铝均价上涨至5253元/吨，预计11月电解铝的氧化铝原料成本再度出现明显上涨。
辅料部分，10月预焙阳极部分成本持稳，氟化铝等其他辅料部分全国加权平均成本小幅上涨1.6%，进入11月，预备阳极价格小幅下降；但因为氟化铝的原料氢氧化铝价格持续上涨，氟化铝价格明显上涨，预计11月辅料部分成本将小幅上调。
电价方面，10月全国平均电价小幅上调；南方地区逐步进入平水期，电价上调较为明显，进入11月，采暖季到来以及逐步向枯水期过渡，电价预计再度上调，电力成本或有上升。
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进入2024年11月，SMM全国氧化铝日度均价仍在持续上涨中。进入采暖季，因重污染天气预警频出，一定程度上影响了氧化铝焙烧，矿石供应对氧化铝产能提升的限制仍存，短期供应难有大幅提升，部分电解铝企业备库刚需仍存，基本面上氧化铝供应或将继续偏紧，氧化铝现货价格上涨动力仍存，电解铝的氧化铝部分成本或继续上调；而辅料与电力部分同样存在上调预期。若氧化铝现货价格涨幅维持当下水平，电解铝行业完全成本超过21,000元/吨的产能占比或超1/4，完全成本超过20,000元/吨的产能占比或接近一半。综合来看，SMM预计11月国内电解铝行业含税完全成本或继续上升，平均值在19,600-20,500元/吨附近。
数据来源：SMM
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（郭茗心 021-51595800）

氧化铝涨价快速拉升电解铝成本 11月份国内电解铝平均成本预计上涨超7%【SMM分析】

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SMM &nbsp;11月5日讯：
据SMM统计，2024年10月份（31天）国内电解铝产量同比增长1.69%。10月早前技改复产产能陆续开始出产品，其中个别厂复产进度不达预期，全面复产或将推后。金九银十旺季带动下游合金化产品需求稳中有升，本月铝水比例环比持续回升0.2个百分点，同比回升3.6个百分点至73.93%左右。根据SMM铝水比例数据测算，10月份国内电解铝铸锭量同比减少9.23%至96.53万吨附近。
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产能变动
：截止10月份底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4556万吨，国内电解铝运行产能约为4362万吨左右，行业开工率同比增长0.64个百分点至95.74%。四川、贵州早前技改产能复产与新疆某新增产能通电对本月运行产能带来贡献，此外，内蒙某置换项目也在稳步进行中。
产量预测
：进入2024年11月份，复产与新增产能爬产带动国内电解铝运行产能进一步走高，但由于河南某电解铝厂停槽技改预计影响7-8万吨/年产能，11月国内整体运行产能增量有限，SMM预计11月底国内电解铝年化运行产能达4377万吨/年。11月逐步向淡季过度，叠加铝价高位运行，部分终端观望缓采情绪又起，对铝棒等合金化产品需求或将产生消极影响，预计11月铝水比例回调至73%左右。后续仍需关注各地地区电解铝复产情况以及铝棒等铝水下游开工情况.
数据来源：SMM
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10月国内电解铝运行产能增加 个别铝厂复产进度不达预期【SMM数据】

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SMM &nbsp;10月9日讯：
据SMM统计，2024年9月份（30天）国内电解铝产量同比增长1.45%。9月川黔早前停产技改的产能陆续复产，国内电解铝运行产能稳步上升。进入金九银十旺季，下游合金化产品产量、需求回升，带动本月铝水比例环比持续回升0.7个百分点，同比回升0.6个百分点至73.76%左右。根据SMM铝水比例数据测算，9月份国内电解铝铸锭量同比减少0.67%至93.79万吨附近。 &nbsp;
产能变动：
截止9月份底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4536万吨，国内电解铝运行产能约为4351吨左右，行业开工率同比增长0.94个百分点至95.96%。本月四川、贵州早前因技改而停产的产能陆续通电起槽，预计产出或在10、11月份体现。
产量预测：
进入2024年10月份，国内电解铝运行产能企稳小增，主因四川、贵州等地技改产能持续复产，新疆地区置换项目起槽，此外，今年云南电力供给较为充沛，云南减产预期减弱， SMM预计10月底国内电解铝年化运行产能达4363万吨/年。10月进入旺季尾声，且北方地区环保政策影响当地企业生产，叠加铝价高位运行，部分终端观望缓采情绪又起，对铝棒等合金化产品需求或将产生消极影响，预计10月铝水比例回调至73%左右。后续仍需关注各地地区电解铝复产情况以及铝棒等铝水下游开工情况。
数据来源：SMM
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9月国内电解铝产量同比增长1.45% 早前川黔技改产能陆续起槽【SMM数据】

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SMM9月6日讯：
据SMM数据显示，2024年8月份中国电解铝行业含税完全成本平均值为17,188元/吨，环比下降0.45%，同比增长10.46%，主因辅料及电价出现小幅下降。2024年8月SMM A00现货均价约为19,130元/吨（7月26日-8月23日），国内电解铝行业平均盈利约为1,943元/吨，环比减少26.57%，主因周期内SMM A00铝月均价下跌明显。
截至2024年8月底，国内电解铝运行产能达到4,349.1万吨，行业最高完全成本约为19,969元/吨，若行业采用月均价测算，8月份国内92.4%的电解铝运行产能处于盈利状态，7.6%的电解铝运行产能，即近331万吨产能完全成本高于8月SMM A00铝月均价。
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从电解铝产能的成本分布区间上看：
8月电解铝产能的成本分布区间无较大变动。7月电解铝最低完全成本约14,724元/吨，最高完全成本约20,013元/吨，而8月电解铝最低完全成本约14,690元/吨，最高完全成本约19,969元/吨。产能分布具体如下：
8月份国内电解铝完全成本在16,000元/吨以下的产能占比为6.9%，环比增加了0.8个百分点；
完全成本在16,001-17,000元/吨范围内的产能占比为42.3%，环比上月持平；
完全成本在17,001-18,000元/吨范围内的产能占比为23.8%，环比减少了0.8个百分点；
完全成本在18,001-18,500元/吨范围内的产能占比为13.9%，环比增加1.1个百分点；
完全成本在18,501-19,000元/吨范围内的产能占比为3.6%，环比增加了1.1个百分点；
完全成本超过19,000元/吨以上的产能占比为9.6%，环比减少了2.3个百分点。
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从细分成本端看：
氧化铝原料端，据SMM数据显示，2024年8月份（7月26日-8月23日），SMM全国氧化铝均价3,905元/吨，较7月份小增1元/吨，8月电解铝的氧化铝成本持稳小增。但8月底至今，氧化铝现货价格上涨，且暂未出现价格明显下跌的预期，预计9月电解铝行业的氧化铝原料成本将小幅上涨。
辅料部分，8月预焙阳极以及氟化铝等辅料的价格均有所下降，电解铝预焙阳极全国加权平均成本环比下降2.2%，其他辅料全国平均加权成本环比下降2.7%，辅料价格的下降带动8月电解铝行业成本下降。进入9月，辅料价格有涨有跌，整体预计持稳为主。
电价方面，8月全国平均电价持稳小降，环比降低0.75%。进入9月，电价预计仍呈现持稳小降趋势。
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SMM简评：
进入2024年9月，SMM全国氧化铝日度均价呈现上涨趋势。9月多地氧化铝厂因检修、矿石供应等问题出现短暂减产，但部分氧化铝新投及复产产能预计在月内逐步达产，供应增减并行，基本面上氧化铝或难有较大过剩，SMM预计氧化铝现货价格以高位震荡调整为主，电解铝的氧化铝部分成本或小幅增加；电力方面，9月电价或持稳小降；预焙阳极以及其他辅料方面，9月价格有涨有跌，成本整体或变动不大。综合来看，SMM预计9月国内电解铝行业含税完全成本或小幅增加，平均值在17,100-17,500元/吨附近。
数据来源：SMM
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（郭茗心 021-51595800）

8月电解铝成本小幅下降 完全成本高于铝月均价的运行产能占比约7.6%【SMM分析】

SMM 8月19日讯：
据SMM统计，2024年7月（31天）海外电解铝总产量为253.6万吨，同比增长0.5%。截至2024年7月，海外电解铝累计产量达1738.8万吨，同比增长1.3%。海外平均产能利用率为87.9%，环比略增0.2，同比增长0.6%。
按地区来看：
北美洲：7月总产量为33.2万吨。今年年初New Madrid的停产使得北美洲电解铝产量同比下降2.8%。当前北美洲平均产能利用率为83.9%。
南美洲：7月总产量13.8万吨，同比上涨5.0%。涨幅来自于两个冶炼厂的复产，分别是Alumar（Alcoa占股60%，South 32占股40%）冶炼厂和巴西本地铝生产商Companhia Brasileira de Aluminio（CBA）的Aluminio冶炼厂。Alumar冶炼厂于2022年4月宣布复产，7月产能利用率恢复至约67%，当月产量约为2.5万吨。此外，CBA表示巴西市场需求较去年同期有所好转，并计划在2023-2024年重启两条闲置的生产线，预计产能将共增加8万吨。7月，CBA电解铝产量约3万吨，产能利用率约为80%，同比上涨2.5%。
俄罗斯：7月总产量约为35.3万吨，同比上涨2.5%。增量来自于Taishet冶炼厂的重启。该工厂自2022年初宣布重启，但进展缓慢。SMM估算7月该工厂总产量约为2.1万吨，产能利用率恢复至约57.6%。
欧洲（除俄罗斯）：7月总产量约为28.9万吨，同比上涨1.2%，产能利用率为72.9%。涨幅主要来自Trimet德国的三座工厂的复产。据SMM估算，三家工厂7月产能利用率已恢复至约55%。此外，据Alcoa第二季度报告，西班牙San Ciprian工厂的复产仍面临困难，目前运行效率仅有6%。据悉，Alcoa正在积极推进Sanciprian的出售流程，目前已经与3家意向公司进行了谈判。
非洲：7月总产量约为14万吨，同比增长2.7%，平均产能利用率约为84.9%。
大洋洲：7月总产量约为16万吨，同比略增0.1%，平均产能利用率约为89.5%。
中东地区： 7月总产量约为60万吨，同比略降1.4%，平均产能利用率为102.2%。
印度：7月总产量约为34.8万吨，同比增长0.7%。平均产能利用率为100.2%。
除中国、印度和中东地区以外的亚洲其他地区：7月总产量为17.73万吨，同比增加3.5%。增长主要来自于印度尼西亚。印尼华青铝业冶炼厂自2023年开始运营，2024年已投产25万吨。SMM估算该厂7月产量约为2.4万吨。
下月预测： 据SMM统计，2024年8月（31天）海外电解铝产量预计约为254万吨，同比增长约0.5%。海外电解铝厂平均产能利用率约为88%，环比略增0.2%，同比增长0.7%。

SMM统计：7月中国以外电解铝总产量为253.6万吨

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SMM 8月7日讯：
据SMM统计，2024年7月份（31天）国内电解铝产量368.3万吨，同比增长3.22%。7月份云南省内电解铝厂均恢复至满产运行，加之内蒙古新增产能及四川省零星产能复产的产量贡献，国内电解铝产量维持同环比增长态势，但淡季背景下，棒厂等中间加工厂减产或检修影响，本月铝水比例再度下跌，本月铝水比例环比下降1.1个百分点，同比减少1.9个百分点至70.76%左右。根据SMM铝水比例数据测算，7月份国内电解铝铸锭量同比增加6.41%至107.69万吨附近。 &nbsp;
产能变动：截止7月份底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4536万吨，国内电解铝运行产能约为4342吨左右，行业开工率同比增长2.41个百分点至95.72%。本月云南省内电解铝厂均恢复至满产运行，加之内蒙古新增产能及四川省零星产能复产,对本月国内电解铝运行产能有一定贡献。
产量预测：进入2024年8月份，国内电解铝运行产能维持抬升为主，主因内蒙华云三期项目陆续通电达产，四川地区之前技改的项目也将逐步复产起槽， SMM预计8月底国内电解铝年化运行产能环比增加10万吨左右至4352万吨，8月份（31天）产量或达369.1万吨左右。随着&ldquo;金九银十&rdquo;传统旺季即将到来，叠加近期铝价快速回调，下游需求略有起色，或将带动铝棒等中间品开工率回升，预计8月铝水比例回升至73%左右。后续仍需关注各地地区电解铝复产情况以及铝棒等铝水下游开工情况。
数据来源：SMM
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淡季需求疲弱 7月国内铸锭量居高不下【SMM数据】

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SMM7月8日讯：
据SMM数据显示，2024年6月份中国电解铝行业含税完全成本平均值为17,680元/吨，环比增长2.76%，同比增长12.82%，主因周期内氧化铝现货价格居高不下，氧化铝月度均价大幅上涨，推动电解铝成本明显抬升。2024年6月SMM A00现货均价约为20,805元/吨，国内电解铝行业平均盈利约为3,125元/吨。
截至2024年6月底，国内电解铝运行产能达到4,324.8万吨，行业最高完全成本约为20,046元/吨，若行业采用月均价测算，6月份国内100%电解铝运行企业处于盈利状态。
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从电解铝产能的成本分布区间上看：
由于6月氧化铝均价继续上涨，电解铝产能继续向更高成本区间集中。5月电解铝最低完全成本约14,306元/吨，最高完全成本约19,549元/吨，而6月电解铝最低完全成本约14,780元/吨，最高完全成本约20,046元/吨。产能分布具体如下：
6月份国内电解铝完全成本在16,000元/吨以下的产能占比仅有3.1%，较5月减少了19.2个百分点；
完全成本在16,001-17,000元/吨范围内的产能占比为26.9%，较5月增加11.1个百分点，这部分产能主要分布在山东和新疆；
完全成本在17,001-18,000元/吨范围内的产能占比为21.6%；
完全成本在18,001-18,500元/吨范围内的产能占比为27.6%；
完全成本在18,501-19,000元/吨范围内的产能占比为6.8%；
完全成本超过19,000元/吨以上的产能占比为13.9%。
其中，6月份国内电解铝完全成本超过18,000元/吨的产能占比48.4%，较5月的24.3%增加了24.1个百分点，电解铝产能明显向更高成本区间集中。
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从细分成本端看：
氧化铝原料端，据SMM数据显示，2024年6月份（5月26日-6月25日），SMM全国氧化铝均价3,904元/吨，较5月份上涨253元/吨，氧化铝价格居高不下，月度均价上调明显，推升了电解铝完全成本。
除此之外，6月份氟化铝等其他辅料价格也有所上调，其他辅料部分成本环比增加2.0%。
电价方面，因6月煤炭价格小幅回落，山东等部分地区火电价格有所下调，同时因丰水期逐步来临，云南、青海、四川等部分地区的水电价格亦有所下调，但河南地区因夏季用电高峰期来临，尖峰时刻电价有所上涨，电解铝电力成本上调3.3%。行业平均上，电解铝电力部分成本环比下降0.5%。
进入2024年7月，SMM全国氧化铝日度均价持续在3,900元/吨左右运行， 但因进入7月冶金级氧化铝运行产能预计有所增加，SMM预计氧化铝价格以震荡或小幅回调为主，电解铝的氧化铝部分成本或持稳小降为主；电力方面，7月煤炭价格或较6月有所上涨，电价或呈现小幅上涨态势；而预焙阳极以及其他辅料的价格有所下跌。综合来看，SMM预计7月国内电解铝行业含税完全成本或持稳为主，平均值在17,500-17,800元/吨附近。
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氧化铝价格居高不下 6月电解铝行业平均成本再度上移476元/吨【SMM分析】

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SMM2024年6月14日讯：
2024年4月以来，期铝市场在宏观经济和国内外制造业复苏预期等一系列利好因素刺激下，铝市场的价格重心一度攀升。沪铝主力合约在5月30日达到22040元/吨的高位，现货价格也突破了21240元/吨。然而，从现货市场的表现来看，国内现货市场持续呈现贴水状态，并且在期货价格屡次冲高的同时，现货贴水不断扩大。特别是在5月30日，SMM A00华东现货贴水扩大至150元/吨。回顾过去十年的铝现货价格，5月现货表现大贴水的情况仅在2015年出现过，其他年份的5月份通常表现为小贴水或升水行情。
从区域角度来看：根据SMM数据，5月SMM A00现货升贴水的平均值约为90.5元/吨，较4月下降了25.5元/吨，属于三地铝锭现货市场贴水相对较小区域。
华南地区则因云南电解铝生产逐步恢复，铝锭现货供应逐渐改善，导致现货贴水迅速扩大。5月SMM A00佛山现货升贴水的月均值约为-155.3元/吨，相比4月下降了60元/吨，低于SMM A00升贴水均值64.8元/吨。
中原地区由于5月铝价显著上涨，下游采购意愿减弱，持货商出货困难，导致贴水幅度扩大。5月SMM A00（中原）的升贴水平均值约为-192元/吨，为三大地区中贴水幅度最大的一地。
SMM认为现货市场持续贴水的原因有以下几点：
1. 铝价居高震荡，现货市场跟涨乏力
今年以来，铝价多次受矿端干扰、消费预期回升、海外制裁俄罗斯铝金属、国内降碳政策刺激和降息预期等多重因素推动而上涨。然而，从供需角度来看，国内铝供应端的运行产能处于历史高位，并且保持铝锭的净进口状态。1-5月国内表观铝消费量同比增长了9.3%，但消费增速较小，下游需求以刚需采购为主，对高位铝价的采购积极性不高，导致现货市场呈现贴水状态。
2. 国内铝锭社会库存充足，去库不畅
每年3-6月份通常是铝社会库存的去库存周期，尤其在3-4月市场进入快速去库存状态。今年春节后，国内铝社会库存高点达87万吨，处于历史高位水平。然而，今年二季度铝社会库存未能顺利进入去库存周期，长期维持在75万吨以上，出库数据也比往年同期偏弱。在持货商变现需求压力下，不得不以贴水的方式出货。
3.铝棒等铝初加工产品加工费低廉 发挥替代铝锭作用
近年来由于国内铝水合金化比例快速提升，国内铝棒、大扁锭、铝杆等初加工产品的市场供过于求，加之高位运行的铝基价格，使得合金化产品的加工费显著下降。由于高成本的铝锭重熔生产工序不再具有经济优势，部分铝深加工企业转而直接采购低加工费的初加工产品，以节省成本，从而减少了对铝锭的需求。
4.进口铝锭补充一定程度上制约国内铝去库
今年1月至4月，国内月均净进口铝锭量达到23万吨，创下了历史新高。尽管二季度国内的铝锭进口窗口关闭，但部分下游企业持有部分海外铝的长单货源，据悉部分长协价格略低于国内原铝价格，这在一定程度上抑制了国内部分地区铝锭库存的减少。
除了前述因素外，期货结构等诸多因素也会影响现货的升贴水，此处不再逐一罗列。进入6月份，期铝价格重心有所回落，且与本周出现五连跌行情，现货持货商低价出货意愿不足，市场挺价意图明显，现货铝贴水有所收敛。截至6月14日，SMM A00铝锭对当月合约的升贴水已收窄至接近平水状态。然而，由于华南地区铝锭库存压力较大且下游需求不佳，其升贴水仍呈现大幅贴水，导致沪粤价差较大，预计未来可能出现&ldquo;南铝北调&rdquo;的套利机会。
对于后续走势，SMM认为目前期货结构维持正向结构，现货对次月合约仍有小幅贴水，交割换月后仍将呈现贴水行情。从供需情况来看，尽管国内铝供应增速放缓，但日均产量仍达到11.8万吨，处于历史高位。而下游需求在6月份进入淡季，市场供需矛盾可能更加突出，铝现货转为高升水的可能性较低。 长期来看，铝现货处于贴水状态对期现套利的持货商不利，抑制了市场成交活跃度和做市积极性。建议市场各方密切关注现货库存的变动和期货结构的变化，以便及时调整策略。
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铝现货市场能否顺利转为升水行情？【SMM分析】

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SMM 6月7日讯：
据SMM统计，2024年5月份（31天）国内电解铝产量363.7万吨，同比增长4.74%。5月份云南地区各铝厂维持复产状态，内蒙某铝厂因故障停产产能全部恢复，拉动5月电解铝产量提升， 但铝水比例方面受铝棒减停产影响，5月铝水比例小幅回调，环比下降0.7个百分点，同比减少2.3个百分点至73.27%左右。根据SMM铝水比例数据测算，5月份国内电解铝铸锭量同比增加14.24%至97.10万吨附近。 &nbsp;
产能变动：
截止5月份底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4519万吨，国内电解铝运行产能约为4296.1万吨左右，行业开工率同比增长5.01个百分点至95.06%。本月运行产能增加主要来自于云南复产的陆续推进，目前云南省电力供给好转叠加铝价高位，刺激当地冶炼厂第二轮复产陆续启动，截止目前，云南年化运行产能545万吨左右，环比增长30万吨左右，剩余待复产产能预计6月底全部复产。此外，内蒙一家冶炼厂早前因故障停产的产能重新投产，对本月国内电解铝运行产能有一定贡献。
产量预测：
进入2024年6月份，国内电解铝运行产能维持抬升为主，主因云南地区电力供给稳步恢复，剩余产能稳步复产中，且内蒙古华云三期新增项目预计仍将继续投产，6月国内建成产能有望增加至4536万吨，结合其他地区产能变动情况，SMM预计6月底国内电解铝年化运行产能环比增加30万吨左右至4327万吨，6月份（30天）产量或达354万吨左右。此外，5月广西地区铝棒厂因亏损而停产，拉动当地铝厂铸锭量提高，据SMM调研了解，目前广西地区铝棒生产恢复，预计6月国内国内电解铝铸锭量回调，行业铝水比例回升至75%。后续仍需关注云南地区电解铝复产情况以及铝棒等铝水下游开工情况。
海外电解铝产量情况：
据SMM统计，2024年5月（31天）海外电解铝总产量为250.79万吨，同比增长1%。截至2024年，累计产量达1228.7万吨，同比增长1.2%。海外电解铝产能利用率为86.4%，环比持平，同比增加1.1%。
按地区来看：
北美洲：5月产量为33.5万吨，同比下降2.3%。产量下降主要是由于New Madrid冶炼厂在2024年3月完全停产。
南美洲：5月产量约为13万吨，同比增长6.4%。Alumar冶炼厂（Alcoa持股60%，South32持股40%）于2022年4月宣布复产，5月产能利用率恢复至约69%，当月产量约为2.6万吨。此外，巴西市场需求较去年同期有所好转，Companhia Brasileira de Aluminio当月电解铝产量同比增长7%至约3万吨，产能利用率约为80%。
俄罗斯：当月电解铝产量约为35.13万吨，同比增长3.1%。增长主要来自于Taishet冶炼厂的复产。SMM估算该厂5月产量约为2万吨，产能利用率恢复至约55%。
非洲：5月产量约为13.3万吨，同比下降2.1%。这是因为Mozal冶炼厂正在进行短期设备升级改造，影响了部分产能。South32表示，这一短期因素不会影响全年的指导产量。
印度：5月产量同比增长1.8%至35万吨。其中，Vedanta Jharsuguda冶炼厂的当月产量同比增长5%至15.5万吨。
除中国、印度和中东地区以外的亚洲其他地区：5月产量显著增长，同比增长5.7%至17.6万吨。主要增长来自于印尼。印尼华青铝业冶炼厂自2023年开始运营，2024年已投产50万吨。SMM估算该厂5月产量约为2.2万吨，产能利用率约为53%。
下月预测：
据SMM统计，2024年6月（30天）海外电解铝产量预计约为242.7万吨，同比增长约0.9%，产能利用率环比持平，同比略增1%。
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5月国内电解铝运行产能突破4300万吨高位 海外产能增减并存【SMM数据】

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SMM2024年5月9日讯：
当地时间2024年5月8日，墨西哥政府修订《一般进出口税法关税的法令》，该法令对24年4月22日晚间发布了题为《修改一般进出口税法关税的法令》做了修改，原法令建议对属于&nbsp;
544 个关税等级的商品进口征收 5% 至 50% 的临时关税
，
涉及
钢、铝、纺织品、服装、鞋类、木材、塑料及其制品。制成品、化学产品、纸张和纸板、陶瓷制品、玻璃及其制成品、电气设备、运输设备、乐器、家具等。
该法令于2024年4月22日在联邦官方公报上公布，
并将在4月23日生效
。其有效期为自生效之日起两年。
但根据最新修正的版本，
因为目前国内没有原铝（非合金和合金）的国内生产，并且与墨西哥签订国际贸易协定的国家的此类商品的供应不足以满足汽车、汽车零部件和电子工业等的供应，因此有必要取消关税项目 7601.10.02&nbsp;以及上述法令的第7601.20.02条，以避免影响这些行业的供应链运营;
原文如下：
据SMM数据显示，2023年我国铝材出口墨西哥的总量约为50.9万吨，占国内铝材出口总量的9.6%。2024年一季度国内铝材出口至墨西哥总量约为15.9万吨，占国内铝材出口总量的11.2%，国内铝材出口至的墨西哥的产品主要是铝板带产品，月均出口量达3.5-4万吨附近，约占国内铝板带出口总量的15%左右。
简评：根据5月9日中国海关总署最新数据显示，4月国内未锻轧铝及铝材出口52万吨，环比小幅增长0.8万吨，相比去年同期的46.18万吨同比增超12%;，前4月累计出口199.8万吨，相比2023年同期的183.96万吨累计同比增长8.8%。目前国际铝价呈现，沪弱LME强，中国铝材在国际市场不但有成本优势更有产量跟品质上的优势，国际市场多次出现对中国铝材加征关税的消息，但也应该要考虑中国铝材在国际上的竞争优势，若当地找不到更好的铝材供应国家或供应商来替换因为不用中国铝材的带来缺口，那势必会继续选择中国方面的铝及铝材产品，而加征关税则一定程度上增加了该国家铝材的用户的采购成本。根据目前SMM掌握的中国铝材出口订单的排产情况来看，SMM预计5月份中国铝材出口仍维持正向增长态势。
欢迎报名参加SMM于2024年6月11日-12日在印度尼西亚&middot;召开的2024年东南亚铝产业大会！了解更多海内外铝资讯！
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国际贸易摩擦又起 墨西哥计划进口铝材加征关税【SMM分析】

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SMM2024年4月15日讯：
4月13日市场消息，美国和英国宣布对俄罗斯铝、铜和镍实施新的交易限制。新规定禁止伦敦金属交易所（LME）和芝加哥商业交易所（CME）接受俄罗斯新生产的金属，4月13日或之后生产的俄罗斯铝、铜和镍都属于被禁之列。随后LME也发布发布有关俄罗斯金属被英国制裁后的交易指南。而这两个国家还禁止从俄罗斯进口这三种金属。4月15日早盘开盘，内外铝价快速拉涨，其中LME 3M跳空高开，最高点达2728美金/吨，创历史新高。沪铝也受到提振，沪铝主力06合约摸高21345元/吨高位。该事件引起市场极大关注，后续是否持续影响全球铝市场？
背景：乌俄战争以来，俄罗斯铝等金属多次受到欧、美方面的制裁，俄罗斯铝金属近年来的贸易流向也发生较大的调整，企业市场重心也做了响应的调整，此次英美方面的制裁暂还未对俄罗斯铝金属企业的生产造成影响，截止目前俄罗斯铝相关金属冶炼厂均正产运行。
俄罗斯铝金属是全球重要的生产国之一，据SMM数据显示，2023年俄罗斯电解铝总产量约为406.2万吨，约占全球总供应量的5.6%左右，产量位居全球第三，除此之外，俄罗斯铝金属主要用于出口市场，是海外铝重要出口国家。俄铝是俄罗斯最大的铝冶炼供应商，据该企业2023年年报数据显示，其最大的销售方向就是亚洲地区，在2023年占比高达38.4%。其次是独联体国家和欧洲，占比为31.9%和27.8%。美洲地区目前的销售占比仅1.4%。因为产量占比较大，故俄罗斯铝生产的稳定性与否，影响全球铝市场供的稳定性。此次针对俄罗斯铝的相关制裁，引发市场供应端担忧。
针对此次制裁的影响，SMM以为主要有以下几点影响：
首先是海外可交割资源面临重排，非俄金属填补俄金属仓单的需要时间，也就是可交割量会变紧张，这样导致伦铝价格波动加剧
，且短期向上的风险提升。截至三月底，俄罗斯铝注册仓单量占持仓量的91%。
其次是对中国铝材出口提振会增加，当前伦铝价格明显强于国内铝价，国内铝价处于被动跟随过程，但国内现货跟随动力不足，贴水扩大
。这样给出口带来动力，且海外俄铝交易限制后，被限制地区将转向对中国铝材的进口。从出口利润增加和海外铝材供需重排看都对出口有利。
第三是大家关注是否会刺激更多俄铝流入中国，我们认为估计会有一些增量，但不完全会全部流入，毕竟其他未受到限制的地区也有一定吸纳俄铝能力
，这种情况下，将对比实际内外价格，甚至这些地区会是比中国国内市场更有吸引力的地区。除非这些地区吸纳不了多出来的俄铝，那么才会有进口铝锭加大规模，按照当前价格和海外消费能力看，中国还不是俄铝的首选，但会是其中的备选之一。
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美英对俄罗斯铝发起新一轮制裁 对全球铝市场的可能冲击【SMM分析】

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SMM2024年4月9日讯：
印度尼西亚位于亚洲东南部，横跨赤道，是一个由太平洋和印度洋之间的17000多个大小岛屿组成的国家，其中约6000个岛屿有人居住。印度尼西亚的陆地面积约为1904443平方公里，是世界上最大的群岛国家，大部分往来太平洋与印度洋的水路都从印尼通过，使得它成为重要的海上交通枢纽。
印尼的自然资源丰富，包括石油、天然气、煤、锡、铝矾土、镍、铜、金、银等矿产资源。
近年来，印度尼西亚经济高速增长，据印尼中央统计局BPS 2月5日公布的统计数据，印尼2023年全年GDP增长5.05%，2023年，印尼GDP为1.41万亿美元，2000年，印尼的GDP仅为1650亿美元，在过去的23年时间里，印尼GDP规模增长了7.55倍，政府预计2024年经济增长5.3%。由于具有良好的经济发展前景、丰富的矿产资源和营商环境，印尼近年来的外商投资情况表现强劲，印度尼西亚铝产业链也与近几年快速发展。
从铝产业链上下游来具体分解看下，印度尼西亚发展铝产业链到底有没有优势！
一：丰富的煤炭资源，为高耗能行业垫定能源基础：
据印尼矿能部统计，印尼煤炭资源储量为580亿吨，已探明储量193亿吨，其中54亿吨为商业可开采储量。矿区主要分布在苏门答腊和加里曼丹两岛，其中加里曼丹占31%，煤矿99%为露天矿，开采条件比较好。印尼统计局（BPS）最新数据显示。2023年，印尼煤炭产量达到7.75亿吨，较2022年的6.87亿吨增长12.8%，印尼是全球主要的煤炭出口国家，2023年，印尼煤炭出口总量达5.21亿吨，同比增长11.61%，年度出口量首次超5亿吨大关；
二、丰富铝土矿资源，提供铝产业链铝元素来源：
据美国地质调查局最新发布的矿产品摘要，印度尼西亚铝土矿储量10亿吨，占全球占世界总探明储量的3.19%，高于中国6.76亿吨铝土矿探明储量，2022年印尼的铝土矿产量约为2100万吨，约占全球总产量的5.6%。
印尼铝土矿主要分布在邦加岛和勿里洞岛、西加里曼丹省和廖内省。
三、氧化铝投产先行，为未来铝产业链发展提供原料基础
为补齐印尼国内铝产业链的发展，在2023年6月正式实施禁止铝土矿出口的政策之前，印尼是全球铝土矿主要出口国家之一，也是中国铝土矿的主要进口国，据海关数据显示，2021年国内进口来源于印度尼西亚的铝土矿总量约1784万吨，占总进口量的16.6%,2022年国内进口来源于印度尼西亚的铝土矿总量约1907万吨，占进口总量的15.2%，在 2023年6月发布相关禁出口政策以后，2023年国内铝土矿来源于印度尼西亚的总量急剧下降为183万吨左右，仅占总进口量的1.3%。
印尼禁止铝土矿政策的实施，刺激了部分氧化铝厂前往印尼建设氧化铝厂。根据SMM数据显示，目前印尼地区在产氧化铝厂有三家，合计总产能达430万吨左右。
拟建及在建的氧化铝项目总产能超过2000多万吨，但很多项目仍有较大的不确定，进展较为顺利且近几年或迎来投产的项目主要以下几个，合计总产能达1350吨左右。
假设2026年这些项目均投产且达产，印度尼西亚氧化铝年产量或能突破1700万吨，境内铝土矿产量在不增产的情况基本实现本土转化，且这部分氧化铝产能也将能满足900多万吨的电解铝生产需求。
三、产业链深化延长，电解铝新增项目持续增加
丰富的能源资源及矿产资源为印尼发展电解铝冶炼行业垫定了良好的基础，近年来印尼电解铝产量逐年增加，行业产能也逐步扩张，且仍有很多涉铝企业把重心向印度尼西亚倾斜。据SMM数据显示，印度尼西亚目前在产电解铝厂有两家，总建成产能约为77万吨，运行产能52万吨左右。
据SMM数据显示，印尼在2026年有投产预期的新增电解铝项目约为4个，涉及总建成产能425万吨，届时印尼境内电解铝总建成产能或达500万吨，从以下的新增电解铝项目的电力来源不难看出，大量的新增电解铝项目电力来源为火电，部分企业的铝厂建设还要为其建设火电厂，前期建设工期明显拉长，电力配套的不完善也是目前制约当地铝厂不能快速投产的较大原因，印尼Inalum虽然主要电力来源为水电，但周边水电站总容量可供最大电解铝产能40万吨左右，或难以覆盖未来扩张计划。
简评：印尼丰富的矿产资源为发展氧化铝制备及电解铝冶炼提供了良好的基础，且在近年来国内一带一路等优秀的政策引导，投资印尼成为了行业热点，但因印尼前期国内基建水平落后，电力配套的不完善，印尼发展铝产业链仍需10年乃至更长时间才能具有在国际铝行业的竞争力，虽然印尼煤炭资源丰富，但当地煤炭主要是出口海外市场，境内发电设备及电网建设落后，仍需多年的发展完善才能跟上日益增长的电力需求。另外全球能源及铝行业势必会向绿色低碳的方向发展，未来规划的多数电解铝项目是火电铝为主，也不免面临碳排等问题。2023年2月20日，印尼推出了修订后的新版绿色投资分类法，这一举措旨在将煤炭产业与绿色经济转型相结合。值得注意的是，新版本允许在某些条件下，对&ldquo;自备&rdquo;燃煤电厂的投资被视为过渡活动。这些自备电厂需在2031年前建成，并承诺在2050年之前关闭，同时保证在运营后10年内温室气体排放量比2021年的平均水平减少35%。未来印尼的如何实现能源向低碳绿色转型也将干扰当地铝企业的发展及生产。
印尼未来铝产业到底如何演绎，欢迎报名参加SMM于2024年6月11日-12日在印度尼西亚&middot;召开的2024年东南亚铝产业大会！掀开印尼铝行业的面纱，发现更多创富机会！
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一文了解印度尼西亚铝产业链【SMM分析】

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SMM4月9日讯：
据SMM数据显示，2024年3月份中国电解铝行业含税完全成本平均值为16,461元/吨，较2024年2月下跌0.23%，同比下降1.96%。2024年3月SMM A00现货均价约为19,197元/吨，国内电解铝行业平均盈利约为2,736元/吨，环比增加17.97%，同比增长72.87%。
3 月份国内电解铝运行产能4, 210万吨，行业最高完全成本约为18,999元/吨，若行业采用月均价测算3月份国内100%电解铝运行企业处于盈利状态。3月电解铝成本变动较小，环比降低38元/吨，主要受原材料氧化铝价格有所回落的影响；以SMM A00铝月均价测算，3月电解铝企业全部处于盈利状态，主因电解铝价格上涨明显，3月均价较2月上涨378元/吨。
从区域差异上看：
&nbsp;3月份国内电解铝完全成本在15,000元/吨以下的产能占比增加2.5个百分点至15.9%，这部分产能主要分布在山东、新疆等地区；完全成本在15,001-16,000元/吨范围内的产能占比增加0.8个百分点至20.2%；完全成本在16,001-17,000元/吨范围内的产能占比减少2.3个百分点至 24.3%；完全成本在17,001-17,500元/吨范围内的产能占比减少1.2个百分点至 19.4%；完全成本超过17,500元/吨以上的占比则增加0.3个百分点至20.2%，这部分产能主要分布在广西、四川、贵州、重庆等地区。
从细分成本端看：
氧化铝原料端，据SMM数据显示，2024年3月份（2月26日-3月25日），SMM全国氧化铝均价3,331元/吨，较2月份下跌22元/吨，生产一吨电解铝的氧化铝成本占电解铝完全成本的39.42%，较2月份减少0.23个百分点。其中北方山东、山西、河南氧化铝价格回落明显，而西南地区因云南电解铝部分复产，需求增加，氧化铝价格得到一定支撑，因此氧化铝原料来自北方地区的电解铝厂3月氧化铝原料成本降低幅度高于西南地区。
3月份，除预焙阳极外的其他辅料成本环比增加2.2%，但因其在电解铝完全成本中的比重较小，影响程度低于氧化铝价格回落。电力成本方面，云南省水电价格有所上涨，部分省份因煤炭价格下跌，电价有所回落，整体上电解铝厂电力成本变动幅度较小。除此之外，电解铝的其他方面成本均持稳为主。主要受到氧化铝成本回落影响，3月份国内电解铝平均成本重心小幅回落。
SMM简评：进入2024年4月，SMM预计多空交织下短期氧化铝现货价格震荡调整为主。电力方面，取暖季结束，动力煤需求或将进入淡季，电价或小幅下调，但因云南尚未到丰水期，水电供应量相对较低，价格或持稳运行为主。SMM预计4月国内电解铝行业含税完全成本平均值或在16,350-16,550元/吨附近。
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（郭茗心 021-51595800）

氧化铝现货价格有所回落  3月电解铝成本环比降低38元/吨【SMM分析】

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SMM2024年4月8日讯：
清明长假期间，外盘铝金属市场偏强震荡，LME铝假期内上涨3%收报2451美元/吨，节后首日国内沪铝补涨明显，早盘沪铝多头集中入场，截止发稿前，沪铝主力05合约摸高20400元/吨高位，创2022年6月以来的新高，SMM A00 现货收报20110元/吨，较清明节前上涨360元/吨，较年初上涨3.2%左右。后续仍或延续偏强震荡为主。
首先宏观方面：清明假期美国劳工统计局公布最新数据显示，3月新增非农就业人口30.3万，远超预期值20万，前值被下修为27万，过去12个月平均每月净增就业人口23.1万。该项数据超出市场预期，市场对于美联储降息预期的回调。随后美联储官员的表态也暗示延后降息的可能性，虽然美联储仍表现偏鹰，但假期期间外盘金属仍一路延续涨势。一方面市场更多的关注全球制造业回暖，中美制造业PMI进入扩张区间，市场预计全球进入新一轮的补库周期，经济复苏的预期暂时冲淡了偏鹰的美联储货币信号。另外国内&ldquo;以旧换新&rdquo;、&ldquo;车贷新政&rdquo;等利好政策出台，宏观氛围偏多。
其次国内电解铝运行产能维持缓慢抬升状态，但云南电力供应仍一定程度上限制国内供应增速，且行业产能逼近天花板，新增产能后续难有大量释放，根据SMM最新数据显示，国内电解铝建成产能约为4519万吨，运行产能约为4210万吨左右，3月份 (31天) 国内电解铝产量355.5万吨，同比增长4.19%。四月份国内云南地区复产仍有部分产能处于复产状态，预计4月底国内电解铝运行产能或恢复至4235万吨附近，这一数据也是历史同期的高位水平。除此之外国内1-2月份原铝净进口大增，同比增加222%至47万吨附近，一季度国内铝市场表观消费爆表，同比增长近9.3%左右。进入二季度，国内供应端环比增幅放缓，且进口窗口出现关闭情况，海外进口铝锭流入量有望下降，市场供应量或难超一季度，表观消费的增速收窄，释放了来自供应端的压力。
需求方面，SMM统计2024年3月国内铝加工行业综合PMI指数录得68.8%，回升至荣枯线以上且增幅较大。从细分的指标上来看，3月国内铝加工下游生产能力已恢复至正常水平，4月下游开工进入旺季，市场仍有较好预期。虽然从即时的消费反馈来看，下游对于高位铝价采购积极性不佳，铝市场现货持续贴水，行业开工有一定的受阻，但这种即时的利空需要一段时间去验证，或需要等待库存重新进入累库、铝材加工费大幅走跌、现货贴水持续扩大等等比较明显的信号出现，才会影响到目前的沪铝运行逻辑。
反观行业库存，据SMM数据显示，2024年4月8日国内铝锭社会库存约为86.3万吨，仍处于历史同期较低水平，虽然清明节后铝锭出现了小幅累库状态，
但资金关注的铝锭库存总量仍处于历史同期低位水平，一季度强增长表观的数据及低库存的市场表现，增强了市场对二季度消费旺季的看多的信心。
综合来看，铝市场目前更多受宏观经济恢复预期走强及供需矛盾不突出的稳健基本面利好共振表现强势运行状态，短期铝市运行逻辑暂未出现较强反转信号，沪铝多头资金情绪较好，短期维持偏强震荡为主，后续需要警惕下游采购积极性不佳带来铝社会库存迟迟不能去库及消费不及预期等利空风险。
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多头资金集中入场 铝价冲破2万元关口【SMM分析】

SMM3月18日讯：据SMM调研显示，近期云南省外送电力量有所下降，且省内风、光等电力补充较好，省内电力出现富余，云南省政府及相关部门鼓励工业用电，经过省内专班会议决定，
省内将于近期释放80万千瓦负荷电力用于省内电解铝企业复产
，折合电解铝年化产能52万吨左右。具体各家企业复产的量，暂未有准确的文件披露，企业反馈近期或有启槽的情况。
据相关企业反馈，此次复产落地或于本周就有企业启槽复产，目前国内铝价相对高位，SMM数据显示，2月云南省内电解铝行业完全成本约为17116元/吨，行业平均盈利约1700元/吨附近，相比电价较低的丰水期省内利润有所下降，企业复产积极性尚可，若此次启槽复产能持续到年底，则企业启槽成本基本能收回。SMM将持续关注后续省内电力供需情况。
SMM分析，电解铝作为需求端，云南电解铝企复产提振今日氧化铝期价大幅上涨；同时，或将对省内、国内电解铝产量及库存造成影响。
氧化铝期货受提振大涨
受需求端云南电解铝将复产提振，今日氧化铝主连大幅上涨，刷2024年1月12日以来新高至3367元/吨，截至日间收盘涨2.78%，连续三日飘红。
截至今日日间收盘氧化铝主连走势变化：
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国内及云南电解铝产量
国内电解铝产量：
进入3月，国内电解铝企业多持稳运行为主，据SMM调研了解，内蒙古某铝厂（运行产能86万吨/年）因突发停电导致铝厂停运，目前暂未全部恢复，预计3月产量减少；四川某铝厂（建成产能12.5万吨/年）计划3月10号开始停槽技改，预计月底完成停槽，此次技改前该企业运行产能约为6.5万吨，预计9月完成全部产能技改。
整体来看，SMM预计3月云南省内电解铝企业运行产量略有下滑，此次云南电解铝复产对3月国内电解铝产量影响有限。3月国内电解铝运行产能或在4209万吨附近，3月国内电解铝日均产量环比小幅下滑，预计3月（31天）国内电解铝总产量在355万吨左右，同比增4.0%。3月份向传统旺季过度，国内终端需求逐步复苏，铝下游加工企业生产稳定，行业铸锭量恢复至正常状态，据SMM初步调研测算，3月份行业铝水比例或回升至70%以上，同比增长6个百分点。
云南电解铝产量：
2023年全年云南省内电解铝产量达436万吨，同比增长3.8%。因此次复产启槽较晚，对2024年一季度国内电解铝产量贡献较小，SMM预计2024年一季度云南电解铝产量或达112万吨左右，同比增22%。贡献量将主要体现在二季度，二季度国内电解铝运行产能有望突破4300万吨。
库存
据SMM数据显示，2月以来国内电解铝社会库存持续增加，截至3月18日累库仍延续，较上周（3月14日）库存增加3900吨。据SMM调研，近期铁路在途货量偏少，且3月下游开工稳中走高，金三银四传统旺季出库量持稳向好，进入3月后累库节奏已明显趋缓，预计去库拐点在短期内会出现。
据SMM分析，近期云南电解铝将复产，暂未对3月国内电解铝社会库存和后续去库拐点的出现造成影响，仅对4月后华南地区的到货量造成小幅增加，整体上对国内库存的影响相对有限。
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SMM2024年3月18日讯：
据SMM最新调研了解，近期云南省外送电力量有所下降，且省内风、光等电力补充较好，省内电力出现富余，云南省政府及相关部门鼓励工业用电，经过省内专班会议决定，省内将于近期释放80万千瓦负荷电力用于省内电解铝企业复产，折合电解铝年化产能52万吨左右。具体各家企业复产的量，暂未有准确的文件披露，企业反馈近期或有启槽的情况。
前情回顾：2023年11月初云南省内因进入枯水期，电力供应紧张趋势显现，当地工业用电不同程度的出现减产，其中省内电解铝企业相应能效管理，减产涉及总产能约为117万吨左右。11月底以来云南的电解铝运行产能回落至448万吨左右，2023年全年云南省内电解铝产量达436万吨，同比增长3.8%。因此次复产启槽较晚，对2024年一季度产量贡献较小，SMM预计2024年一季度云南电解铝产量或达112万吨左右，同比增长22%。
SMM简评：据相关企业反馈，此次复产落地或于本周就有企业启槽复产，目前国内铝价相对高位，据SMM数据显示，2024年2月份云南省内电解铝行业完全成本约为17116元/吨，行业平均盈利约1700元/吨附近，相比电价较低的丰水期省内利润有所下降，企业复产积极性尚可，若此次启槽复产能持续到年底，则企业启槽成本基本能收回。
SMM将持续后续关注省内电力供需情况。
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数据来源：SMM
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（李佳慧&nbsp;021-20707846）

云南省内电解铝第一批复产预期落地【SMM分析】

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SMM3月12日讯：
据SMM数据显示，2024年2月份中国电解铝行业含税完全成本平均值为16,499元/吨，较2024年1月上涨1.26%，同比下降2.04%。2024年2月SMM A00现货均价约为18,819元/吨，国内电解铝行业平均盈利约为2,320元/吨，环比下降16.76%，同比增长25.20%。
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从区域差异上看：
2 月份国内电解铝运行产能4, 197万吨，行业最高完全成本约为19,008元/吨，若行业采用月均价测算2月份国内98.8%电解铝运行企业处于盈利状态。主要受原材料氧化铝价格上浮影响， 2月份国内电解铝成本重心整体上移。完全成本在15,000元/吨以下的产能占比小降0.1个百分点至13.4%，这部分产能主要分布在山东地区；完全成本在15,001-16,000元/吨范围内的产能占比减少5.9个百分点至 19.4%，这部分产能主要分布在新疆、山东、内蒙古等地区；完全成本在16,001-17,000元/吨范围内的产能占比减少6.4个百分点至 26.6%；完全成本在17,001-17,500元/吨范围内的产能占比增加10.1个百分点至 20.7%；完全成本超过17,500元/吨以上的占比则增加2.3个百分点至19.9%，这部分产能主要分布在广西、四川、贵州、重庆等地区。
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从细分成本端看：
2月国内电解铝原料端，氧化铝价格及预焙阳极外的其他辅料变动较大。据SMM数据显示，2024年2月份（1月26日-2月23日），SMM全国氧化铝均价3,353元/吨，较1月份上涨88元/吨，生产一吨电解铝的氧化铝成本占电解铝完全成本的39.68%，较1月份增加0.78个百分点。2月份，除预焙阳极外的其他辅料成本环比降低2.16%，但因其在电解铝完全成本中的比重仅有1.18%，在氧化铝成本增加明显的情况下，2月份国内电解铝平均成本重心再度上移。
电解铝的其他方面成交均持稳为主，其中电力成本方面，2月份整体持稳运行，部分区域电价因煤炭采购价格小幅下降而小幅下跌，国内电解铝行业平均电价约为0.427元/吨；阳极成本持稳，约占电解铝完全成本的11.64%。
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SMM简评：
进入2024年3月，氧化铝持稳小跌，南北方氧化铝供需延续紧平衡格局，市场情绪偏空，下游观望为主，SMM预计在晋豫地区矿山有进一步复产计划之前，短期国内现货价格以窄幅震荡为主，对电解铝行业成本上次或难产生进一步的带动。电力方面，取暖季即将结束，动力煤需求或将进入淡季，电价或小幅下调。SMM预计3月国内电解铝行业含税完全成本平均值或在16,400-16,600元/吨附近。
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数据来源：SMM
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（郭茗心 021-51595800）

氧化铝现货价格上涨明显，2月份国内电解铝平均成本重心再度上移【SMM分析】

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SMM 3月8日讯：
据SMM统计，2024年2月份（29天）国内电解铝产量333.3万吨，同比增长7.81%。2月份国内电解铝行业日均产量环比持稳在11.49万吨附近。2月份受春节影响，下游铝加工企业春节假期停减产情况普通，导致2月行业铝水比例环比下降6.1个百分点，同比上涨1.6个百分点至64.29%左右。根据SMM铝水比例数据测算，2月份国内电解铝铸锭量同比增加3.21%至119万吨附近。 （备注：2023年2月份为28天）
产能变动：
2月份国内电解铝企业持稳运行为主，月底内蒙古某铝厂突发停电导致铝厂停运，最终导致企业46台槽子产量运行不稳定需要检修，预计3份该企业产量或出现小幅下降，其他企业暂无出现较大规模停、复产的情况。截止2月底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4519万吨，国内电解铝运行产能约为4199万吨左右，行业开工率同比增长4.8个百分点至92.9%。
产量预测：
进入2024年3月份，国内电解铝运行产能预计窄幅波动为主，首先内蒙古某铝厂的46台槽子尚需一定时间恢复，影响部分产能释放；其次四川某铝厂（建成产能12.5万吨/年）计划3月10号开始停槽技改，预计月底完成停槽，此次技改前该企业运行产能约为6.5万吨，预计9月完成全部产能技改。此外，据SMM调研了解，云南近期电力供应紧张局面有所缓解，或给予部分电解铝企业少量电力负荷用于复产，预计3月下旬云南或有少量启槽预期，但产量或贡献较小，批量性复产或需等丰水期。结合以上产能变动预期，SMM预计3月份省内电解铝企业运行产能或在4200万吨附近，预计3月（31天）国内电解铝总产量在356万吨左右，同比增长4.0%。3月份向传统旺季过度，国内终端需求逐步复苏，铝下游加工企业生产稳定，行业铸锭量恢复至正常状态，据SMM初步调研测算，3月份行业铝水比例或回升至70%以上，同比增长6个百分点。
海外电解铝产量：
据SMM统计，2月（29天）海外电解铝总产量236.6万吨，产量同比维持稳定。截至2月底，2024年累积产量489.9万吨，同比增长0.1%。从产能利用率角度来看，当前海外电解铝产能利用率为87.6%，环比略微下降0.2%，同比增加1.1%。 按地区来看，南美洲地区2月产量11.2万吨，同比上涨3.7%。主要原因是美铝Alcoa位于巴西的Alumar工厂正处于重启过程。该工厂于2021年9月宣布重启，2023年年产量约为23.8万吨，产能利用率约为53%。2023年，Alumar工厂的重启给美铝公司带来了5%的产量涨幅。SMM预计2024年该工厂会继续重启过程，进一步提高产能利用率。 俄罗斯电解铝产量为32.6万吨，同比上涨2.2%，增长原因是俄铝UC Rusal的Taishet冶炼厂的重启。该冶炼厂于2022年第一季度开始重启，但进程较为缓慢，2023年12月产能利用率恢复到37%左右。SMM预计2024年该工厂仍将继续进行复产过程，2月该工厂估计产量为2万吨。 除俄罗斯以外的欧洲地区，2月产量为29.5万吨，同比下降2.2%。原因是德国Neuss冶炼厂的停产。该工厂于2023年3月宣布停产。该工厂2022年年产量约为12万吨。 其他地区的冶炼厂基本运行稳定。 下月预测：预计海外电解铝产量将继续保持稳定，3月海外预计总产量为252.4万吨，同比略降0.1%。除上述提及的运营状态发生变化的工厂将持续经历调整外，美国New Madrid铝厂在2024年1月宣布关闭。SMM预计其将于3月完全停产，北美洲地区产能利用率将环比下降约1.1%，产量将同比下降1.7%至33万吨。在澳洲，Boyne Island冶炼厂自2022年以来一直保持稳中上升，因此SMM预计该工厂产能利用率将在三月同比上升5%至92%。大洋洲地区3月预期产量将因此同比上升2.3%，产量达到16.4万吨。 （注：2024年为闰年，计算产量同比时已做平均处理。）
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数据来源：SMM
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2月国内铝水比例受春节假期影响回落至64% 海外电解铝产量同比持稳 【SMM数据】

SMM 9月6日讯
根据SMM数据显示，2024年8月（31天）中国冶金级氧化铝产量环比微增0.67%，同比增加2.90%。截至8月底，中国冶金级氧化铝的建成产能持稳，实际运行产能为环比微增0.81%，开工率为84.63%。2024年1-8月，国内的冶金级氧化铝总产量同比增长3.79%。
分地区来看：
山西地区：8月全省开工率为78.1%，较7月下滑1.4%，主因矿石供应偏紧以及产线问题；
河南地区：8月全省开工率为63.9%，较7月下滑6.0%，主因部分氧化铝厂矿石供应偏紧以及产线检修；
贵州地区：8月全省开工率为77.4%，较7月下滑2.9%，主因某氧化厂因设备问题于8月2日停产检修，检修周期一周左右，涉及年产能100万吨；
河北地区：8月全省开工率为103.3%，较7月抬升5.2%，主因当地氧化铝厂设备检修半月，涉及产能100万吨，于近期恢复满产运行；
广西地区：8月全省开工率较为89.4%，较7月下滑0.6%；
山东地区：8月份全省开工率为95.7%，较7月抬升3.3%，主因当地某氧化铝厂结束前期产线检修工作，目前已逐步恢复生产，涉及年产能20万吨。
下月预测：
SMM调研显示，内蒙古复产产能与重庆新增产能将于9月陆续实现产出，但河北、河南等地氧化铝厂相继传来检修计划，或将影响超150万吨/年的产能，因此，预计9月国内日均氧化铝产量将回落。原料端，国产矿复产无更进一步的消息，供应仍然紧缺，进口矿因几内亚雨季影响存在供应减量预期，整体上原料铝土矿仍表现为供应偏紧，对于氧化铝运行产能提升的限制仍然存在。SMM预计，2024年9月中国冶金级氧化铝日均产量同比上涨2.9%。后续需持续关注西南地区电解铝复产的需求情况，以及后续氧化铝新投复产产能放量节奏。
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8月中国冶金级氧化铝产量环比微增 短期矿石供应与检修影响增产【SMM分析】

SMM 8月19日讯：
2024年7月（31天），海外冶金级氧化铝产量约为484.4万吨，同比下降1.4%。全球氧化铝厂平均产能利用率为80.0%，环比略增加0.6%，同比下降3.2%。2024年1-7月累计产量约3342.7万吨，同比上涨1.0%。
按地区来看：
澳洲
：当月产量为142.3万吨，同比下降11.5%。Alcoa的Kwinana氧化铝厂已经于第二季度末完全关停；另外，根据力拓第二季度的报告，受天然气管道爆炸影响的Gladstone的两个氧化铝厂，Yarwun和QAL，都存在不同程度的减产。7月， Yarwun工厂的产能利用率约为降至约73%，环比下降14%；QAL工厂的产能利用率降至约77%，环比下降11%。力拓称，这一不利影响预计将持续至本年度末，并将全年指导产量下调了约60万吨。
北美洲：
当月产量为16.2万吨，同比增长3.7%。平均产能利用率为70.4%。
南美洲
：当月产量为97.4万吨，同比增长4.3%。平均产能利用率为88.5%。
非洲：
当月产量为3.4万吨，同比下0.3%。平均产能利用率为61.5%。
印度
：当月产量71.5万吨，同比增长10.1%。增量主要来自于Vedanta位于Lanjigarh的氧化铝厂。Vedanta在2024年4月初宣布该厂产能从200万吨提升至350万吨，并计划未来扩展至500万吨。据Vedanta 25财年第一季度报告显示，该季度（2024年4月-6月）氧化铝产量同比上涨36%，环比上涨11%至53.9万吨，达到历史最高。 SMM估算该厂7月产量较去年同期增加6.5万吨，并预期未来将进一步增长。
印度尼西亚
：自2023年6月印尼禁止铝土矿出口之后，该国氧化铝生产能力迅速增长。6月印尼的冶金级氧化铝产量约32.9万吨，同比上涨17.3%。主要归因于南山铝业在印尼Bintan岛的氧化铝厂的产能扩张。SMM调研显示，该厂于2022年投产100万吨，并于 2023年新增投产100万吨，目前总投产产能为200万吨。目前产量接近铭牌产能，7月产量同比增长33%。
俄罗斯：
当月产量25.6万吨，同比下降0.3%。平均产能利用率约88.7%
欧洲（除俄罗斯）：
当月产量29.6万吨，同比略增0.5%。平均产能利用率约为53.7%。
除印度，印尼和中国以外的其他亚洲地区：
当月产量65.6万吨，同比下降5.9%，平均产能利用率为87.4%。
下月预测：
据SMM统计，2024年8月海外冶金级氧化铝总产量预计为486.2万吨，同比下降1.2%。平均产能利用率约为80.3%，环比略增0.3%，同比下降3.1%。

7月中国以外冶金级氧化铝产量约为484.4万吨 同比下降1.4%

SMM 7月8日讯：2024年6月（30天），海外冶金级氧化铝产量约为468万吨，同比增长0.7%。全球氧化铝厂平均产能利用率为80.1%，环比略降0.3%，同比下降1.1%。2024年1-6月累计产约2870万吨，同比上涨1.8%。
按地区来看：
澳洲：当月产量为143万吨，同比下降8.3%。下降主要来自于Alcoa的Kwinana精炼厂和Rio Tinto的Yarwun精炼厂。Alcoa于2024年初宣布Kwinana氧化铝厂将于第二季度末完全停产。SMM估算6月该厂产量同比下降约85%，该月平均产能利用率约8%。此外，2024年3月昆士兰州天然气管道爆炸影响了Rio Tinto Gladstone业务的运营，Yarwun氧化铝厂的产能利用率约为降至约73%。
北美洲：当月产量为15.7万吨，同比下降1.6%。平均产能利用率为70.4%。 南美洲：产量同比增加9.6%至92.5万吨，变动来自于巴西Alumar氧化铝厂。该厂于2023年第二季度停产维修，第三季度恢复正常生产，2024年6月产量约为28.6万吨，产能利用率约为90%。 非洲：当月产量为3.3万吨，同比下0.3%。平均产能利用率为61.5%。
印度：6月产量65.5万吨，同比增长6.9%。增量主要来自于Vedanta位于Lanjigarh的氧化铝精炼厂。Vedanta在2024年4月初宣布该厂产能从200万吨提升至350万吨，并计划未来扩展至500万吨。SMM估算该厂6月产量较去年同期增加5.65万吨，并预期未来将进一步增长。
印尼：自2023年6月印尼禁止铝土矿出口之后，该国氧化铝生产能力迅速增长。6月产量约31.2万吨，同比上涨18.4%。主要归因于南山铝业在印尼Bintan岛的氧化铝厂的产能扩张。SMM调研显示，该厂于2022年投产100万吨，并于 2023年新增投产100万吨，目前总投产产能为200万吨。目前产量接近铭牌产能，6月产量同比增长30%。
俄罗斯：当月产量24.8万吨，同比下降0.3%。平均产能利用率约88.7% 欧洲（除俄罗斯）：当月产量28.6万吨，同比略增0.5%。平均产能利用率约为53.7%。 除印度，印尼和中国以外的其他亚洲地区：当月产量63.5万吨，同比下降1.7%，平均产能利用率为87.4%。
下月预测： 据SMM统计，2024年7月海外冶金级氧化铝总产量预计为488万吨，同比下降0.6%。平均产能利用率约为80.1%，环比持平，同比下降2.9%。
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6月海外氧化铝产量同比增0.7%至468万吨 产能利用率达80.1%

SMM 7月5日讯，
根据SMM数据显示，2024年6月（30天）中国冶金级氧化铝产量为684.2万吨，日均产量较5月略增0.26万吨，达到了22.81万吨/天。由于6月自然天数为30天，月度总产量环比减少2.10%，但同比去年增长5.91%。截至6月底，中国冶金级氧化铝的建成产能为10060万吨，实际运行产能为8324万吨，开工率为82.7%。2024年1-6月，国内的冶金级氧化铝总产量达到4029.3万吨，同比增长3.84%。
分地区来看
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山西地区
：6月全省开工率为76.6%，较5月小幅抬升0.8%。6月山西地区氧化铝企业提产、减产并行，其中某中型氧化铝厂于6月中旬提产，涉及年产能约30万吨，同时，山西地区部分氧化铝厂因矿石供应问题而减产，涉及运行产能约20万吨；
河南地区：
6月全省开工率在68.3%，较上月提升2.2%，主因当地某氧化铝厂因矿石供应压力得到缓解，于6月初提产，涉及年产能30万吨左右；
贵州地区：
6月全省开工率较5月提升1.0%至81.8%，主因某氧化铝厂于5月进行设备检修，影响运行产能约40万吨，后于6月恢复至90万吨附近，同期贵州某氧化厂因原料供应问题压产，涉及年产能约15万吨；
河北地区：
6月全省开工率较5月下降6.1%至89.6%，主因当地氧化铝厂6月进行焙烧炉检修，涉及年产能约80万吨；
广西地区：
6月开工率较5月小幅抬升0.5%至88.9%，6月广西地区氧化铝企业提产、减产并行，某氧化铝厂通过补充进口矿石进而提产，涉及年产能约20万吨，同期，当地另一氧化铝厂因焙烧炉检修导致月内产量减少约四分之一，初步计划于7月中下旬结束检修；
山东地区：
氧化铝企业产量亦是增减不一，整体来看6月份山东全省开工率维持在94.4%。
下月预测
：
SMM调研显示，山西地区约30万吨复产产能将在7月逐步释放，广西地区某氧化铝厂计划7月中旬结束检修，届时将恢复约30万吨运行产能。此外，内蒙古地区新投产能预计7月中逐渐释放。因此，预计7月国内日均氧化铝产量将继续增加。但由于山西和河南地区铝土矿尚未大规模复产，本土矿供应仍偏紧，或将限制晋豫两地氧化铝产量显著提升。SMM预计，2024年7月中国冶金级氧化铝日均产量将达23.08万吨，总运行产能约为8424万吨，同比上涨3.9%。

6月中国冶金级氧化铝日产量环比增1.15% 7月产量预计维持正增长【SMM分析】

SMM 6月4日讯，
SMM数据显示，5月（31天）中国冶金级氧化铝产量为698.9万吨，日均产量较4月增加0.29万吨/天至22.55万吨/天。5月总产量环比增加4.64%，同比去年增加4.59%。5月末，中国冶金级氧化铝运行产能为8229万吨，全国开工率为82.3%。 2024年1-5月国内冶金级氧化铝产量总计3345.1万吨，同比增长3.42%。
分地区来看
，山西地区，5月全省开工率为75.8%，较4月抬升2.9%，主因山西某中型氧化铝厂3月开始因矿石供应不足减产，后于5月逐步恢复至正常生产，涉及年产能约55万吨；另外吕梁地区某氧化铝厂因近期国产自备矿进入复产阶段，于5月底恢复至满产运行，涉及年产能约45万吨。河南地区5月全省开工率在66.1%，较上月上升3.0%，主因当地某氧化铝厂因矿石供应压力得到缓解，于5月初恢复一条产线生产，涉及年产能50万吨左右。贵州地区5月全省开工率较4月下降2.6%至80.8%，主因某氧化铝厂于5月上旬进行设备检修，影响产能约40万吨，后逐步恢复，运行产能于5月底提升至90万吨附近；5月河北地区氧化铝厂进一步贡献氧化铝增量，开工率较4月抬升7%至95.7%；广西地区，5月开工率较4月小幅抬升2.6%至88.4%，主因某氧化铝厂4月上旬广西地区个别因矿石供应问题停产，进入5月运行产能恢复至50万吨。山东地区，5月全省开工较为稳定，开工率较4月小幅抬升0.7%至93.2%。
下月预测
：据SMM调研了解5月晋豫铝土矿出现部分复产，山西部分矿山反馈仍在积极推进复产工作，山西地区某氧化铝厂运行产能于5月底恢复至满产，河南地区某氧化铝厂因补充部分进口矿于5月下旬提产30万吨，且有计划进一步提产20万吨至满负荷运行，山东地区某氧化铝厂于5月下旬结束焙烧检修企业运行产能有望提升，贵州地区仍有约30万吨产能待恢复，故6月国内氧化铝产量或将进一步增加，但因山西停产铝土矿尚未大规模复产，同时河南三门峡露天铝土矿仍无具体复产计划，短期内晋豫铝土矿产量或难有大量实质增量出现，晋豫地区氧化铝供应增量有限，SMM预计2024年6月日均产量为22.95万吨/天，总运行产能为8376万吨左右，同比上涨6.6%。

5月中国冶金级氧化铝产量环比增4.64% 6月北方地区将进一步贡献增量【SMM分析】

SMM 5月7日讯，
SMM数据显示，4月（30天）中国冶金级氧化铝产量为667.9万吨，日均产量环比增加0.39万吨/天至22.26万吨/天。4月总产量环比减少1.51%，同比去年增加2.20%。截至4月末，中国氧化铝建成产能为10000万吨，运行产能为8127万吨，全国开工率为81.3%。
分地区来看，山西地区，4月全省开工率为72.9%，较3月抬升2.7%，主因山西某型氧化铝厂因矿石供应不足于2023年底停止一条产线生产后于3月中旬开始逐步恢复生产，于4月恢复两条线运行，运行产能共计240万吨。河南地区4月全省开工率在63.1%，较上月下降3.3%，主因当地部分氧化铝厂因矿石供应不足减压产，涉及年产能55万吨左右。贵州地区4月全省开工率环比抬升6.9%至83.4%，主因个别氧化铝厂前期因矿石供应问题停产，涉及年产能60万吨，后于3月中旬逐步恢复生产，截至4月底，该厂运行产能爬升至50万吨左右，另外贵州地区某氧化铝厂4月因矿石供应不足减产，涉及年产能15万吨左右；河北地区氧化铝4月生产情况整体平稳，开工率维持88.7%；广西地区，4月开工率较3月小幅抬升1.4%至85.8%，主因某氧化铝厂前期因天然气管道故障影响产量2.4万吨，该厂于4月初恢复生产，另外4月上旬广西地区个别因矿石供应问题停产，于4月下旬恢复50万吨运行产能。山东地区，4月全省开工较为稳定，开工率维持92.5%。
下月预测：据SMM调研，近日市场有传言称，山西地区部分矿山或陆续恢复生产，据SMM最新调研了解，目前尚未有实际复产动作，复产进度或比较缓慢，铝土矿生产实际增量还有待观察，三门峡地区某氧化铝于5月初恢复一条产线，涉及年产能50万吨左右，此外晋豫地区氧化铝供应短期难有较大增量；山东地区某氧化铝厂将于5月结束焙烧检修，月内产量或有小幅抬升；贵州地区仍有约10万吨产能待恢复，该企业反映复产进度视矿石供应情况而定。故SMM预计2024年5月日均产量为22.43万吨/天，总运行产能为8187万吨左右，同比上涨3.5%。
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4月中国冶金级氧化铝产量667.9万吨 日产量环比增加1.78%【SMM数据】

SMM 4月3日讯，
SMM数据显示，3月（31天）中国冶金级氧化铝产量为678.2万吨，日均产量环比增加0.22万吨/天至21.88万吨/天。3月总产量环比2月增加7.98%，同比去年增加2.11%。截至3月末，中国氧化铝建成产能为10000万吨，运行产能为7996万吨，全国开工率为80.0%。
分地区来看，山西地区，3月全省开工率为70.2%，较2月抬升2.2%，主因山西某型氧化铝厂因矿石供应不足于2023年底停止一条产线生产，已于3月中旬开始恢复生产，涉及年产能110万吨，此外，山西某氧化铝厂3月下旬因产能恢复周期内调整，运行产能下降约40万吨，后续产能恢复视矿石供应及产线调整进度而定。河南地区3月全省开工率在66.4%，较上月抬升9.4%，主因当地部分氧化铝厂前期因矿石供应不足减产，近期通过补充进口矿石，产能利用率有所提升，涉及运行产能增长总计90万吨左右。贵州地区，个别氧化铝厂因2月初停产，涉及年产能60万吨，据SMM调研，该厂已于 3月中旬恢复生产，截至3月底，该厂运行产能缓慢爬升至20万吨左右，另外贵州地区某氧化铝厂于3月25日开始进行常规焙烧检修，检修周期12天，检修期间产量减半，期间影响产量约2.6万吨，整体看3月贵州全省开工率环比小幅抬升1.3%至76.5%；河北地区氧化铝3月生产情况整体平稳，开工率维持90.8%；广西地区，3月开工率较1月小幅抬升2.1%至84.4%，3月广西地区个别因矿石供应问题压产的企业恢复50万吨运行产能，另外广西地区某氧化铝厂天然气输送管道故障，于3月26日焙烧炉全停，初步预计检修周期为3-5天，期间产量影响2.4万吨左右。山东地区，3月全省开工率较2月小幅下降3.1%至92.7%，主因山东某大型氧化铝厂某厂区因技改，部分焙烧炉将在3月15日-5月15日期间轮流停炉检修，期间总产量或减少8万吨左右。
下月预测：据SMM调研，晋豫矿山仍未传出确切复产计划，山西地区氧化铝企业整体复产进度较慢，且近期依赖进口矿石补充生产的企业开工率波动较大，相比之下河南地区企业提产、复产效率更高；贵州地区于3月下旬进行检修的氧化铝厂预计4月上旬恢复正常生产，此外贵州地区仍有约40万吨产能待恢复；广西地区某氧化铝厂因矿石供应稳定性不足于4月初停止焙烧生产，预计此次停产周期在12天左右，该企业此前运行产能50万吨，此外，广西某氧化铝厂计划于4月初结束检修，运行产能恢复至220万吨。故SMM预计2024年4月日均产量为22.18万吨/天，总运行产能为8096万吨左右，同比上涨1.84%。
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3月中国冶金级氧化铝日产量环比增加1.02% 短期紧平衡格局延续【SMM数据】

SMM 3月2日讯，
SMM数据显示，2月（29天）中国冶金级氧化铝产量为628.1万吨，日均产量环比减少0.02万吨/天至21.66万吨/天。2月总产量环比1月减少6.8%，同比去年增加2.4%。截至2月末，中国氧化铝建成产能为10000万吨，运行产能为7905万吨，全国开工率为79.0%。
分地区来看，山西地区，2月全省开工率为68.0%，较1月抬升1.3%，主因山西地区某氧化铝厂前期因矿石供应紧张，企业生产开工受限而被迫减产，据SMM调研，该厂已于2月下旬恢复至满产，故开工率环比小幅抬升。河南地区2月全省开工率在57.0%，较上月下移1.7%，北方晋豫地区，进入2月山西和河南政府先后颁布后续矿山开采布局相关文件，市场对晋豫地区氧化铝企业后续复产预期增强，但据SMM调研，原停产矿山目前尚未有复产消息，矿石供应问题持续限制晋豫企业开工。贵州地区，个别氧化铝厂因矿山于春节前后放假，企业于2月初停产，涉及年产能60万吨，且复产计划推迟至3月中旬，故2月贵州全省开工率环比大幅下降10.8%至75.2%；河北地区氧化铝2月生产情况整体平稳，并于2月下旬满产，开工率较上个月小幅抬升5.5%，恢复至93.8%；广西地区，2月开工率较1月小幅下滑1.8%至82.3%，2月广西地区个别氧化铝厂因矿石供应不足减产，涉及年产能50万吨；山东地区，2月全省开工率较1月上升0.6%至95.8%，受当前国内氧化铝利润空间刺激下，山东地区整体开工稳定，企业高产意愿较强。
下月预测：据SMM调研，晋豫矿山仍未传出确切复产计划，晋豫地区氧化铝企业整体复产进度较慢，西南地区，贵州某氧化铝厂节前因矿山放假停产，原定计划于3月初复产，据SMM调研，该企业复产复产计划后延至3月中旬，涉及产能约60万吨/年。此外，广西地区某氧化铝厂此前因矿石供应不足而停产的产能初步计划于3月下旬恢复部分产能，涉及年产能50万吨，故SMM预计2024年3月日均产量为21.75万吨/天，总运行产能为7937万吨左右，同比上涨1.48%。
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全国氧化铝开工率创半年来新低 2月日产量环比减少0.42%【SMM数据】

SMM2月4日讯，
SMM数据显示，1月（31天）中国冶金级氧化铝产量为672.0万吨，日均产量环比减少0.98万吨/天至21.68万吨/天。1月总产量环比2023年12月减少1.10%，同比去年增加5.5%。截至1月末，中国氧化铝建成产能为10000万吨，运行产能为7914万吨，全国开工率为79.1%。
分地区来看，山西地区，1月全省开工率为66.7%，较12月下降2.5%，主因1月份山西地区部分氧化铝厂受当地矿石供应紧张程度加深，企业生产开工受限而被迫减产，故开工率环比有所下移。河南地区1月全省开工率在56.7%，较上月下移5.2%，1月三门峡地区部分氧化铝厂因矿石供应不足进一步减、停产，个别氧化铝厂受当地重污染天气预警限制部分焙烧产能，后因当地重污染天气预警解除已于2月初恢复生产。贵州地区，个别氧化铝厂生产受设备检修影响，月内产量略有减少，与此同时，个别氧化铝厂受当前利润空间及下游需求推动，提产意愿较浓，1月份运行产能提升10万吨，故1月贵州全省开工率环比抬升1.5%至86.0%；河北地区氧化铝1月生产情况整体平稳，开工率较上个月小幅抬升0.8%，恢复至88.3%；广西地区，1月开工率较12月小幅下滑0.8%至84.1%，1月广西地区个别氧化铝厂因矿石供应不足叠加设备检修影响月内产量2.5万吨左右；山东地区，1月全省开工率较12月上升1.6%至95.2%，山东地区个别氧化铝厂1月下旬因当地重污染天气预警焙烧产能受限频繁，后随着当地重污染天气预警解除，该企业已于2月初恢复正常生产，除此之外，山东地区氧化铝开工情况整体稳定。
下月预测：据SMM调研，目前山西、河南地区处于停产状态的矿山2月份暂无复产计划，当地矿石供应紧缺将持续限制部分产能，整体开工或将维持较低位；广西地区1月因矿石供应问题维持压产的企业短期较难恢复至满产状态；贵州地区某氧化铝厂因矿山放假于2月初停产，初步计划于2月下旬恢复生产，月内产量有减少预期，山东、河南地区部分受限于环保政策的焙烧产能目前均已恢复正常生产，但年底北方地区重污染天气频发，不排除再度限产预期，故SMM预计2024年2月日均产量为21.74万吨/天，总运行产能为7934万吨左右，同比上涨0.25%。
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晋豫地区氧化铝开工率创过去一年新低 1月产量环比减少1.10%【SMM数据】

SMM 1月7日讯，
SMM数据显示，12月（31天）中国冶金级氧化铝产量为679.5万吨，日均产量环比减少0.56万吨/天至21.92万吨/天。12月总产量环比11月增加0.7%，同比去年增加5.7%。截至12月末，中国氧化铝建成产能为10000万吨，运行产能为8004万吨，全国开工率为80.0%。1-12月中国氧化铝累计产量达7980.4万吨，同比增长2.7%。
分地区来看，山西地区，12月全省开工率为69.2%，较11月大幅下降9.2%，主因12月份山西地区矿山检查管控政策升级，当地矿石供应紧张程度加深，企业生产开工受限而被迫减产，故开工率环比大幅下移。河南地区12月全省开工率在61.9%，较上月下移1.6%，12月三门峡地区部分氧化铝厂因12月份以来维持压产状态，个别氧化铝厂受当地重污染天气预警限制部分焙烧产能，后因当地重污染天气预警解除已于1月初恢复生产。贵州地区，个别氧化铝厂生产受制于矿石供应及成本问题依旧维持压产状态，此外，个别氧化铝厂于12月份恢复此前受产线检修影响的部分产能，故12月贵州全省开工率环比抬升2.1%至84.5%；河北地区，12月开工率较上个月抬升6.2%，恢复至87.5%，主因11月份河北地区某大型氧化铝企业因热电厂设备故障导致蒸汽供应不足而检修，涉及年产能240万吨，企业已于12月前恢复正常生产；广西地区，12月开工率较11月持平于84.9%；山东地区，12月全省开工率较11月份持平至93.6%，12月下旬山东地区某大型氧化铝厂因当地重污染天气预警焙烧产能受限，后随着当地重污染天气预警解除，该企业已于1月初恢复正常生产。&nbsp;
下月预测：据SMM调研，目前山西、河南地区处于停产状态的矿山短期复产难度较大，当地矿石供应紧缺将持续限制部分产能，整体开工或将维持较低位；广西地区12月因矿石供应问题维持压产的企业短期较难恢复至满产状态；山东、河南地区部分受限于环保政策的焙烧产能目前均已恢复正常生产，但年底北方地区重污染天气频发，不排除再度限产预期，故SMM预计2024年1月日均产量为22.05万吨/天，总运行产能为8050万吨左右，同比上涨7.3%。
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2023年12月氧化铝日产量环比减少2.5% 总产量同比增加5.7%【SMM数据】

SMM12月5日讯，
SMM数据显示，11月（30天）中国冶金级氧化铝产量为674.5万吨，日均产量环比增加0.41万吨/天至22.48万吨/天。11月总产量环比10月减少1.4%，同比去年增加7.2%。截至11月末，中国氧化铝建成产能为10000万吨，运行产能为8207万吨，全国开工率为82.1%。1-11月中国氧化铝累计产量达7300.9万吨，同比增长3.0%。
分地区来看，山西地区，11月全省开工率为78.4%，较10月抬升3.4%，主因11月份山西地区个别氧化铝厂恢复第二条产线生产，涉及年产能35万吨，叠加部分氧化铝厂受利润驱动有所提产，故开工率有所爬升。河南地区11月全省开工率在63.5%，较上个月下降2.2%，主因三门峡地区个别氧化铝厂因矿石供应紧张自10月份以来维持压产状态，据SMM调研，三门峡地区矿山仍维持停产状态，短期无复产预期。贵州地区，个别氧化铝厂生产受制于矿石供应及成本问题维持低产状态，11月贵州全省开工率维稳在82.4%；河北地区，11月开工率在81.3%，较上个月下滑7%，主因11月份河北地区某大型氧化铝企业因热电厂设备故障导致蒸汽供应不足而检修，涉及年产能240万吨，计划于近期恢复正常生产；广西地区，开工率从上月86.9%下降至85.4%，主因当地某氧化铝厂因检修影响年产能约30万吨，后于11月下旬恢复正常生产，故广西地区11月氧化铝开工率有所下滑；山东地区，全省开工率从10月88.8%恢复至11月份93.5%，11月份山东地区某大型氧化铝厂进行计划内停炉检修，涉及年产能100万吨左右，检修周期初步计划为11月28日-12月10日。&nbsp;
下月预测：预计12月河北地区将恢复部分此前因检修而减产的产能，河南三门峡地区矿山短期内无复产计划，当地矿石供应紧缺将持续限制部分产能，整体开工或将维持较低水平，山东地区某大型氧化铝厂目前进行计划内停炉检修，计划于12月上旬恢复生产，广西地区11月因矿石供应问题维持低产的企业短期较难恢复至满产状态。此外，年底北方地区重污染天气频发，不排除再度限产预期，故SMM预计12月日均产量为22.3万吨/天，总运行产能为8150万吨左右，同比上涨6.6%。
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2023年11月氧化铝日产量环比增加1.9% 总产量同比增加7.2%【SMM数据】

SMM11月3日讯，
SMM数据显示，10月（31天）中国冶金级氧化铝产量为684.2万吨，日均产量环比减少0.37万吨/天至22.07万吨/天，主因广西地区部分产能因矿石供应紧张处于停产状态叠加个别企业于10月进行焙烧检修，山东地区个别氧化铝厂10月因当地减排限产政策影响整体开工，河南地区某氧化铝厂因矿石供应短缺减产，故10月日均产量较9月有所下降。从环比数据来看，10月总产量环比9月增加1.6%。从同比数据来看，10月氧化铝产量同比去年增加2.5%。截至10月末，中国氧化铝建成产能为10000万吨，运行产能为8068万吨，全国开工率为80.7%。1-10月中国氧化铝累计产量达6626.4万吨，同比增长2.0%。
分地区来看，山西地区，10月全省开工率为75.0%，较9月小幅抬升2.2%，主因9月山西地区个别氧化铝厂因产线检修影响的55万吨年产能已于10月恢复正常生产，故开工率有所爬升。河南地区10月全省开工率在65.7%，较上个月下降7%，主因三门峡地区某氧化铝厂因矿石供应紧张而减产，涉及年产能约70万吨，据SMM调研，三门峡地区矿山仍维持停产状态，短期无复产预期。贵州地区，个别氧化铝厂生产受制于矿石供应及成本问题维持低产状态，10月贵州全省开工率维稳在81.6%；河北地区，10月开工率在88.3%，较上个月小幅抬升0.8%，据SMM调研，10月份北方环保减排限产政策对该厂月内产量影响较小，氧化铝产量整体平稳；广西地区，开工率从上月89.0%下降至86.9%，主因10月上旬当地某氧化铝厂因矿石供应紧张维持停产状态，涉及年产能约50万吨，后于10月中下旬恢复正常生产，叠加部分企业于10月进行焙烧检修，影响月内产量1.5万吨，故广西地区10月氧化铝开工率有所下滑；山东地区，全省开工率从9月90.9%下降至10月份88.8%，10月份山东地区某大型氧化铝厂因当地环保减排政策焙烧限产，涉及月内产量约10万吨，现已恢复正常生产。&nbsp;
下月预测：预计11月广西地区将恢复部分此前停产产能，但新投产能放量缓慢，云南电解铝再传减产预期，叠加部分企业于11月份有检修计划，整体开工或以小幅弹性波动为主，河南三门峡地区矿山短期内无复产计划，当地矿石供应紧缺将持续限制部分产能，整体开工或将维持较低水平，山西地区氧化铝企业暂无生产变动计划，大部分企业受近期矿石及成本限制难以进一步提产。此外，山东、河北地区10月因环保限产的企业均已恢复正常生产，年底北方地区重污染天气频发，不排除再度限产预期，故SMM预计11月日均产量为22.3万吨/天，总运行产能为8150万吨左右，同比上涨6.4%。
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2023年10月氧化铝日产量环比减少1.6% 11月供应端扰动预期仍存【SMM数据】

SMM10月10日讯，
SMM数据显示，9月（30天）中国冶金级氧化铝产量为673.2万吨，日均产量环比减少0.2万吨/天至22.44万吨/天，主因广西地区部分产能因矿石供应紧张处于停产状态，叠加山东、山西地区个别氧化铝厂因检修影响整体产能开工，故9月日均产量较8月有所下降。从环比数据来看，9月总产量环比8月减少4.1%。从同比数据来看，9月氧化铝产量同比去年增加0.4%。截至9月末，中国氧化铝建成产能为10000万吨，运行产能为8190万吨，全国开工率为81.9%。1-9月中国氧化铝累计产量达5942.2万吨，同比增长2.0%。
山西地区，全省开工率为72.8%，较上月小幅下降0.4%，主因9月山西地区个别氧化铝厂因产线检修，影响年产能55万吨，此外，山西地区某氧化铝厂新投的50万吨产能已于9月达到满产状态。河南地区9月全省开工率在72.7%，较上个月抬升3.8%，主因部分使用进口矿石或进口矿、国产矿参半使用的氧化铝厂受利润空间修复推动，9月份提产运作，据SMM调研，三门峡地区矿山仍维持停产状态，短期无复产预期。贵州地区，个别氧化铝厂生产受制于矿石供应稳定性维持低产状态，9月贵州全省开工率维稳在81.6%；河北地区，9月开工率在87.5%，较上个月抬升4.2%，主因河北地区氧化铝厂8月因检修所影响的50万吨产能于9月陆续恢复生产，产量所有抬升；广西地区，开工率从上月92.0%下降至89.0%，主因某氧化铝厂因矿石供应紧张停产10天，涉及年产能33万吨，此外，个别企业于9月进行检修，涉及年产能25万吨；山东地区，全省开工率从8月94.4%下降至9月份90.9%，9月份山东地区某大型氧化铝厂因检修影响年产能100万吨，现已恢复正常生产。&nbsp;
下月预测：预计10月广西地区将恢复部分此前停产产能，但新投产能放量缓慢，叠加部分企业于10月份有检修计划，整体开工或将小幅下滑，河南三门峡地区矿山短期内无复产计划，当地矿石供应紧缺将持续限制部分产能，整体产能变动不大，山西地区于9月检修的企业已于10月上旬复正常生产，大部分企业受近期氧化铝矿石及烧碱等成本上移影响或难以进一步提产。此外，山东、河北地区9月份检修的企业均已恢复生产，故SMM预计10月日均产量为22.7万吨/天，总运行产能为8302万吨左右，同比上涨5.6%。
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2023年9月氧化铝日产量环比减少0.9% 预计10月停减产产能陆续恢复生产【SMM数据】

SMM数据显示，8月（31天）中国冶金级氧化铝产量为701.7万吨，日均产量环比增加0.48万吨/天至22.64万吨/天，主因部分新投产能及扩产产能陆续放量，叠加近期氧化铝行业利润较前期得到修复，部分企业提产意愿增长，氧化铝日产量相较于7月上涨，故日均产量有所抬升。从环比数据来看，8月总产量环比7月增加2.2%。从同比数据来看，8月氧化铝产量同比去年增加2.6%，主因新投氧化铝产能贡献了这部分增量。截至8月末，中国氧化铝建成产能为10000万吨，运行产能为8274万吨，全国开工率为82.7%。1-8月中国氧化铝累计产量达5269.0万吨，同比增长2.2%。
山西地区，全省开工率为73.2%，较上月抬升4.4%，主因8月山西地区部分扩产产能陆续投产放量，预计9月份将达到满产状态。河南地区，8月份企业生产情况不一，因三门峡地区矿山维持停产状态，三门峡地区个别氧化铝厂受矿石供应紧缺影响减产运行，但部分使用进口矿石或进口矿、国产矿参半使用的氧化铝厂受利润空间修复推动，8月有复产、提产运作，8月河南地区全省开工率在68.9%，较上个月抬升4.9%。贵州地区，个别氧化铝厂生产受制于矿石供应稳定性，较上月有所减产，8月贵州全省开工率为83.3%，较上月下降1.2%；河北地区，8月开工率在83.3%，较上个月下降9.8%，主因河北地区氧化铝企业8月进行焙烧检修，影响到年产能约50万吨；广西地区，开工率从上月88.6%抬升至92.0%，主因当地新投产能逐步放量，冲淡个别企业因产线检修对广西地区整体氧化铝产量的影响；山东地区，全省开工率稳定在94.4%，8月份山东地区个别企业例行检修一周左右，影响月度产量1万吨左右，现已恢复正常生产。&nbsp;
下月预测：预计9月广西地区新投产能持续释放，河南三门峡地区矿山短期内无复产计划，当地矿石供应紧缺将持续限制部分产能，整体产能变动不大，山西地区由于近期现货价格受活跃的期现贸易支撑，企业利润空间修复，企业提产意愿见涨，但不排除后续期现贸易活跃度减弱，除了个别企业新扩产产能将逐步释放产量至满产状态，大部分企业或将维持稳产状态。此外，山东、河北以及西南地区8月份检修的企业多计划于9月初恢复生产，故SMM预计9月日均产量为22.9万吨/天，总运行产能为8368万吨左右。
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2023年8月氧化铝产量环比增长2.2% 预计9月新增产能持续放量【SMM数据】

SMM 7月6日讯，
据SMM数据，截至6月30日，SMM氧化铝价格指数为2816元/吨，较上月末下跌35元/吨，跌幅1.2%。整体来看，6月国内氧化铝价格指数持续阴跌，从月初2848元/吨，下跌至最低2813元/吨，但临近月末，国内氧化铝价格止跌企稳，且呈反弹趋势，具体内容如下。
分地区来看，6月份山东地区氧化铝价格下跌尤为显著，截至6月30日，SMM山东地区氧化铝报价为2780元/吨，较上月下跌65元/吨，跌幅2.3%，主因上半月，山东地区新投产能陆续放量，市场现货供应增加，企业库存压力加大，导致山东地区氧化铝价格持续阴跌。
6月份氧化铝价格下跌同样显著的还有山西和河南地区。截至6月30日，SMM山西地区氧化铝报价为2795元/吨，较上月下跌45元/吨，跌幅1.6%。截至6月30日，SMM河南地区氧化铝报价为2875元/吨，较上月下跌45元/吨，跌幅1.5%，主因山西、河南地区部分企业结束检修且陆续恢复生产，叠加西南地区部分氧化铝南货北上进入北方市场，导致北方市场现货供应增加，企业库存压力加大，持货商降价出售意愿上升。
6月份贵州地区氧化铝价格表现相较平稳，主因西南电解铝厂进入复产预期，对西南氧化厂铝询价积极，面对需求端的复苏，贵州地区氧化铝价格相较坚挺。6月30日，SMM氧化铝贵州地区报价为2815元/吨，较上月下跌15元/吨，跌幅0.5%。
6月份广西地区氧化铝价格表现相对突出，6月30日SMM广西地区氧化铝报价2780元/吨，较上月上涨10元/吨，涨幅0.4%，近几月广西步入雨季，矿石开采受限，影响部分企业复产，市场现货趋紧，叠加西南电解铝厂进入复产预期，供需共振，广西地区氧化铝价格不降反升。
整体而言，山西、河南地区氧化铝生产受矿石及生产成本因素影响，或维持压产状态，且有进一步减产的预期。广西、贵州地区由于西南电解铝厂的复产带动了需求的复苏，考虑到西南地区个别企业因矿石原因生产受限，或导致国内氧化铝市场现货趋紧，SMM预计短期内国内氧化铝价格将稳中偏强运行。
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现货氧化铝价格回顾：连跌四个月 终在近期止跌反弹【SMM数据】

SMM数据显示，6月（30天）中国冶金级氧化铝产量为646.0万吨，日均产量环比减少0.02万吨/天至21.5万吨/天，主因豫贵渝地区部分企业于六月结束检修，逐步恢复生产，叠加部分新投产能逐步放量，故日均产量有所抬升。从环比数据来看，6月生产天数较之5月减少一天，故总产量环比上月减少3.3%。从同比数据来看，6月氧化铝产量同比去年下降4.2%，主因山西、河南、内蒙古等地区的部分高成本的氧化铝产能的退出，此外高成本地区的产能开工率今年来一直维持低位。截至6月末，中国氧化铝建成产能为10025万吨，运行产能为7858万吨，全国开工率为78.4%。&nbsp;
山西地区，全省开工率为68.4%，较上月下降4.6%，受国产矿石供应紧张影响，开工率有所下滑。河南地区，三门峡地区国产矿石生产受复垦政策要求导致开采受限，加剧了国产矿石紧张程度，部分企业表示若切换为使用进口矿石，则面临完全亏损的境地，居高不下的生产成本令当地氧化铝企业抬产意愿不高，全省开工率在63.3%的低位，较上个月下滑1.3%。贵州地区，全省开工率为84.5%，较上月抬升9.5%，主因贵州地区部分氧化铝厂检修结束，6月陆续恢复正常生产；河北地区，开工率维持在90.6%，较上个月持平，本月河北地区新投产能运行稳定，预计短期内将达到满产状态；广西地区，开工率从上月90.6%下降至86.2%，主因近几个月广西步入雨季，矿山开采受限，矿石供应收紧，开工率较上月有所下滑；山东地区，全省开工率为90.4%，较上月抬升2.2%，主因山东地区个别氧化铝厂结束检修，陆续恢复正常生产。&nbsp;
下月预测：预计7月山东、河北地区的新投产能将逐步释放产量，河南地区由于矿石及生产成本等问题，或维持压产状态，且有进一步减产的预期。广西、贵州地区由于西南电解铝厂的复产带动了需求的复苏，但考虑到西南地区个别企业矿石开采受限，预计企业弹性生产为主，故SMM预计7月日均产量为21.3万吨/天，总运行产能为7766万吨左右。
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2023年6月氧化铝产量环比减少3.3% 7月压产预期仍存【SMM数据】

SMM数据显示，5月（31天）中国冶金级氧化铝产量为668.2万吨，日均产量环比减少0.25万吨/天至21.6万吨/天，主因豫贵渝地区部分企业于五月集中检修，叠加部分新投产能放量缓慢，故日均产量出现下滑。从环比数据来看，5月生产天数较之4月增加一天，故总产量环比上月增加2.2%。从同比数据来看，5月氧化铝产量同比去年下降3.9%，主因山西、河南、内蒙古等地区的部分高成本的氧化铝产能的退出，此外高成本地区的产能开工率今年来一直维持低位。截至5月末，中国氧化铝建成产能为10025万吨，运行产能为7910万吨，全国开工率为78.9%。&nbsp;
山西地区，全省开工率为73.0%，较上月有所抬升3.6%，烧碱、煤炭等原料的价格弱势运行，即便在氧化铝成品价格阴跌的情况下，企业的亏损面积尚未完全扩大，开工率稳中有升。河南地区，当地国产矿供应持续紧张，部分企业表示若切换为使用进口矿石，则面临完全亏损的境地，居高不下的生产成本令当地氧化铝企业抬产意愿不高，全省开工率依旧维持在64.6%的低位。贵州地区，全省开工率为75.0%，较上月下降18.1%，主因贵州地区个别氧化铝厂例行检修，造成了整体开工率的下滑，但该情况属于短期产能波动，预计下月该省的开工率将有所修复；河北地区，开工率从上月的76.0%，本月抬升至90.6%，本月河北地区新投产能运行稳定，5月运行产能已抬升至435万吨/年，预计短期内运行产能将逐步提升至满产状态；广西地区，开工率从上月87.0%抬升至90.6%，该省开工率一直维持高位；山东地区，全省开工率为88.2%，较上月下降3.1%，主因山东地区个别氧化铝厂例行检修，叠加山东地区氧化铝价格持续阴跌，当地氧化铝企业观望情绪浓厚，新投产能放量缓慢。&nbsp;
下月预测：预计6月山东、广西、河北地区的新投产能将逐步释放产量，贵州和重庆地区此前检修的产能也将重新恢复正常生产状态，高成本地区的产能在氧化铝价格下行趋势下，或继续维持压产状态，故SMM预计6月日均产量为22.5万吨/天，总产量为675万吨左右。
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2023年5月氧化铝产量环比小增2.2% 预计6月新投产能将集中放量【SMM数据】

SMM数据显示，4月（30天）中国冶金级氧化铝产量为653.5万吨，日均产量环比增加0.35万吨/天至21.8万吨/天。4月总产量环比上月减少1.6%，主因4月较之3月减少1个自然日。从同比数据来看，4月氧化铝产量同比去年增加5.4%，主因新投氧化铝产能的释放，贡献了这部分增量。截至4月末中国氧化铝建成产能为10025万吨，运行产能为7950万吨，全国开工率为79.3%。
山西地区，全省开工率为69.4%，较上月有所抬升1.6%，主因1季度末开始，伴随烧碱等原材料价格的回调，氧化铝的利润有所恢复，刺激了部分厂家的复工复产。河南地区，当地氧化铝厂复工复产的意愿不及山西地区，虽然4月亏损情况较之年初明显好转，但河南当地国产矿供应持续紧张，企业短期内对于复产依旧持谨慎观望的态度，全省开工率维持在64.1%的低位。贵州地区，全省开工率为93.1%，较上月下降3.5%，主因贵州地区个别氧化铝厂因矿石紧张叠加年度检修出现了一定程度的减产，但该情况属于短期产能波动，预计下月该省的开工率将重新修复至95%左右；河北地区，开工率从上月的66.2%，本月抬升至76.0%，文丰氧化铝厂第四条生产线（120万吨/年）顺利投产，预计5月开工率将继续抬升；广西和山东地区，企业生产相对稳定，开工率波动较小，分别是87.0%和91.3%。
下月预测：鲁北化工的新投产能（100万吨/年）进入试运行阶段，预计5月开始放量。此外，山西地区个别氧化铝厂计划5月恢复之前停产的50万吨产能。整体而言，预计5月氧化铝总产量将抬升至685万吨，日均产量将达22.1万吨/天。
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2023年4月氧化铝产量同比增加5.4% 新投产能持续贡献增量【SMM数据】

2024年10月国内分大区域废铝产量
单位：万吨
因方法论中涉及进口数据，海关数据公布后对上月数据有小幅修正&nbsp;&nbsp;

2024年10月国内分大区域废铝产量

2024年8月国内分大区域废铝产量
单位：万吨
因方法论中涉及进口数据，海关数据公布后对上月数据有小幅修正&nbsp;&nbsp;

2024年8月国内分大区域废铝产量

2024年7月国内分大区域废铝产量
单位：万吨
因方法论中涉及进口数据，海关数据公布后对上月数据有小幅修正&nbsp;&nbsp;

2024年7月国内分大区域废铝产量

2024年6月国内分大区域废铝产量
单位：万吨
因方法论中涉及进口数据，海关数据公布后对上月数据有小幅修正&nbsp;&nbsp;

2024年6月国内分大区域废铝产量

2024年5月国内分大区域废铝产量
单位：万吨
因方法论中涉及进口数据，海关数据公布后对上月数据有小幅修正&nbsp;&nbsp;

2024年5月国内分大区域废铝产量

2024年3月国内分大区域废铝产量
单位：万吨
因方法论中涉及进口数据，海关数据公布后对上月数据有小幅修正&nbsp;&nbsp;

2024年3月国内分大区域废铝产量

2024年2月国内分大区域废铝产量
单位：万吨
因方法论中涉及进口数据，海关数据公布后对上月数据有小幅修正（1、2月进口数据将于下月一起修正）

2024年2月国内分大区域废铝产量

2023年12月国内分大区域废铝产量
单位：万吨
因方法论中涉及进口数据，海关数据公布后对上月数据有小幅修正

2023年12月国内分大区域废铝产量

2023年11月国内分大区域废铝产量
单位：万吨
因方法论中涉及进口数据，海关数据公布后对上月数据有小幅修正

2023年11月国内分大区域废铝产量

2023年10月国内分大区域废铝产量
单位：万吨
因方法论中涉及进口数据，海关数据公布后对上月数据有小幅修正

2023年10月国内分大区域废铝产量

2023年9月国内分大区域废铝产量
单位：万吨
因方法论中涉及进口数据，海关数据公布后对上月数据有小幅修正

2023年9月国内分大区域废铝产量

2023年8月国内分大区域废铝产量
单位：万吨
因方法论中涉及进口数据，海关数据公布后对上月数据有小幅修正

2023年8月国内分大区域废铝产量

2023年7月国内分大区域废铝产量
单位：万吨
因方法论中涉及进口数据，海关数据公布后对上月数据有小幅修正

2023年7月国内分大区域废铝产量

2023年6月国内分大区域废铝产量
单位：万吨
因方法论中涉及进口数据，海关数据公布后对上月数据有小幅修正

2023年6月国内分大区域废铝产量

2023年5月国内分大区域废铝产量
单位：万吨
因方法论中涉及进口数据，海关数据公布后对上月数据有小幅修正

2023年5月国内分大区域废铝产量

2023年4月国内分大区域废铝产量
单位：万吨
因方法论中涉及进口数据，海关数据公布后对上月数据有小幅修正

2023年4月国内分大区域废铝产量

11月21日讯：
据SMM统计，11月21日国内主流消费地电解铝锭库存53.9万吨，较上周四减少2.6万吨；国内主流消费地铝棒库存10.35万吨，较上周四增加0.69万吨。
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2024年11月21日电解铝锭与铝棒库存：周内铝锭加速去库 铝棒转累库态势【SMM数据】

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近一周以来，受铝材出口取消退税新政策影响，叠加新疆铁路发运环比上月略有好转，且氧化铝期货资金情绪遭抑制，沪铝进入短期调整阶段，今日SMM A00铝报20510元/吨，环比上周一下跌980元/吨。接近千元的回调幅度有效带动了下游的补库动作，叠加12月1日前下游企业进入短暂的&ldquo;抢出口&rdquo;&ldquo;抢开工&rdquo;阶段，
SMM统计，近一周国内铝锭出库量环比大幅增加1.29万吨至12.50万吨。
其中，尽管巩义地区近期整体消费表现有所回暖，但因淡季订单未见明显好转和新一轮集中到货的预期，当地下游补库略为谨慎，出库量冲高回落；其他地区的出库表现均有较明显的增量出现。
铝锭库存方面，
截至2024年11月18日，SMM统计国内电解铝锭社会库存56.3万吨，国内可流通电解铝库存43.7万吨，较上周四继续去库0.2万吨。
尽管巩义地区因集中到货和出库下滑出现1.2万吨的累库，但因无锡和佛山地区去库表现良好，国内铝锭库存得以延续稳中小降的趋势。同比来看，当前国内铝锭库存较去年同期下降11.4万吨，但未能守住近五年同期低位的优势位置。
据SMM调研，即将进入11月下旬，多方反馈近期新疆发运有继续好转的迹象，下周巩义和无锡的集中到货情况或将愈演愈烈；叠加淡季铝锭出库逆势上升的持续性预计有限，SMM暂时认为在11月最后一周或12月第一周，铝锭的库存拐点或将出现，低库存对铝价支撑或逐步削弱。SMM预计，11月中后段国内铝锭库存在新疆发运情况缓解的背景下，叠加淡季出库表现难以进一步高估，国内铝锭库存将围绕55-65万吨附近运行，且后续出现累库的风险将增大，11月底库存或在60万吨附近。
观察铝材出口取消退税正式实施前下游的&ldquo;抢出口&rdquo;&ldquo;抢开工&rdquo;情况、以及铝价进入回调阶段后对现货出库的带动作用是否持续。
本周铝棒库存和出库表现则相对疲弱。铝棒库存方面，
据SMM统计，截至11月18日，国内铝棒社会库存为10.20万吨，较上周四累库0.54万吨，在短暂下破后再次重返10万吨大关。
同比来看，较去年同期高出0.30万吨，仍处于近三年同期高位的位置。
出库方面，受限于下游开工延续淡季表现，且受铝价回撤刺激效果并不明显，上周铝棒出库量环比下降0.66万吨至3.90万吨。SMM预计，目前国内铝棒处于供需双弱的格局中，但据悉新疆地区发往湖州等地的铝棒在途陆续集中抵达，持续性的集中到货使得华东的湖州、无锡地区库存增加较为明显，11月下旬国内铝棒库存或以持稳小增为主。
同样需要观察铝材出口取消退税正式实施前下游型材板块的&ldquo;抢出口&rdquo;&ldquo;抢开工&rdquo;情况、以及铝价进入回调阶段后对铝棒出库的刺激作用是否显现。
铝棒需求端，
上周国内铝型材企业综合开工率持稳运行，录得49.50%
，但聚焦企业开工率涨跌互现。分地区来看，早前北方地区受环保减产的企业，为保证交付本周稍加大产出，开工率因此上行；但SMM获悉相关企业后续新增订单不足，开工率恐再度回落。而其他未受减影响的企业，普遍反馈铝价高位震荡，下游观望情绪显著，后续订单乏力，开工率下行。分板块看，建筑型材需求较差，工业型材本周相对稳定，部分企业新增汽车型材需求，考虑到12月组件排产下行，光伏型材开工率或将走弱，拖累整体开工。SMM将密切关注在上周五铝材出口退税取消政策颁布后，新的一周铝型材企业的开工表现。
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铝价下挫铝锭出库虽反弹 然到货渐增库存拐点或出现？【SMM分析】

11月18日讯：
据SMM统计，11月18日国内主流消费地电解铝锭库存56.3万吨，较上周四减少0.2万吨；国内主流消费地铝棒库存10.20万吨，较上周四增加0.54万吨。
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2024年11月18日电解铝锭与铝棒库存：巩义地区铝锭到货明显增加 铝棒库存表现有所反复【SMM数据】

11月14日讯：
据SMM统计，11月14日国内主流消费地电解铝锭库存56.5万吨，较上周四增加0.2万吨；国内主流消费地铝棒库存9.66万吨，较上周四减少1.05万吨。
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2024年11月14日电解铝锭与铝棒库存：周中铝锭库存小幅下降 淡季拐点仍未到来【SMM数据】

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进入11月，尽管在首周国内铝锭延续了&ldquo;金九银十&rdquo;以来凌厉的去库表现，但主流消费地的出库量均有下滑趋势，
11月以来国内铝锭出库量则出现&ldquo;两连降&rdquo;，自10月下旬累计下降1万吨左右至11.21万吨
。同时因11月初新疆地区铁路运输较10月底有所好转，各站台开始陆续批车，运往巩义、无锡等地的在途货环比增量明显，预计11月中旬到货陆续抵达后将对库存带来一定压力。
周末过后，无锡、巩义地区的集中到货叠加出库下滑，使得国内铝锭连续两个多月的稳定去库戛然而止。
截至2024年11月11日，SMM统计国内电解铝锭社会库存57.6万吨，国内可流通电解铝库存45.0万吨，较上周四库存累库1.3万吨，短期库存拐点已然形成。
同比来看，尽管当前的国内铝锭库存仍位于近五年的同期低位，但较去年同期的差值小幅收窄至11.2万吨，且与2022年同期库存相持平。
SMM认为，尽管新疆发运情况有所反复，但随着淡季叠加高位铝价对出库量的抑制作用，预计国内铝锭库存或难守住当前的优势位置，对期现货表现的支撑作用或将削弱。
关于新疆运力不足的情况
，尽管目前新疆地区的积压状况仍然严峻，且受天气等因素发运效率受到部分影响，但在10月末发运状况有所缓解以来，随着铁运的增量，本周末巩义地区迎来了第一批的集中到货，但因入库较为缓慢，叠加上周巩义地区出库表现逆势走强，当前巩义地区的累库状况并不明显。但据当地仓库反馈，巩义地区仍需持续面临大批量到货的压力，预计本周中段会出现较为明显的累库。相较之下受价差影响，周末无锡地区的集中到货情况更为突出，2.58万吨的入库量环比上周末增长超一倍，叠加出库量的小幅下滑，无锡地区出现了1.6万吨的大幅累库，但连续快速累库的持续性或有限。佛山地区则未受到影响，供需稳定且相对平衡，环比继续有0.3万吨的去库。
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11月首周，受淡旺季交替和高位铝价压制的影响，下游开工受到一定抑制，各主流消费地出库量出现了不同程度的下滑。但受新疆积压因素、国内铝棒供应端减产频频和汽运货占比、隐性库存持续上升的影响，国内铝棒去库仍然持续。
据SMM统计，截至11月11日，国内铝棒社会库存为10.05万吨，较上周四去库0.66万吨。
同比来看，较去年同期高出0.20万吨，仍处于近三年同期高位的位置。SMM预计，目前国内铝棒处于供需双弱的格局中，但据悉新疆地区发往湖州等地的铝棒在途已经获批，但因发运仍然不畅，预计近期到货虽略有增量但造成的压力有限，进入11月，国内铝棒库存或将保持8-13万吨区间内持稳运行为主，但需注意后续在途货抵达后国内铝棒出现的累库风险。后期库存节奏是否会有所变化，仍需密切关注高位铝价下游的消费情况和主流货源地的发运是否流畅。
国内供应端方面，10月国内铝水棒产量出现小幅回落。&ldquo;银十&rdquo;既是四季度的开端，也是年底国内铝棒消费市场重要的转折阶段，许多铝棒厂家在这段时间纷纷调整生产节奏，以应对铝价高企、加工费萎靡和下游需求转弱等种种不利因素。10月铝水棒需求和开工表现已略有下滑迹象，尽管10月开工天数较9月多一天，但国内铝水棒整体供应仍然有一定减量出现，且国内铝水棒的日均产量环比下降0.2万吨至4.9万吨/天附近。
据SMM最新的月度调研数据，2024年10月（31天）全国铝水棒总产量150.7万吨，环比2024年9月（30天）减少2.1万吨，降幅为1.37%
；同比去年同期增加17.7万吨，增幅为13.6%。国内9月铝水棒开工率为58.0%，环比下降0.8%。分地区来看，时值年末淡旺季交替阶段，山东和内蒙古地区有铝棒生产大户因下游需求下滑、综合效益不佳调整了生产经营策略，部分厂家减产幅度颇为明显；广西地区有此前已建成的铝厂正式投产，不过因其体量较小对整体供应影响有限；受10月以来疆内运输不畅、产品积压的影响，新疆地区多家铝棒企业不约而同地减缓了生产节奏，以缓解资金和库存压力；其他地区则无太大变动出现。
整体来看，11月逐步过渡到年末淡季阶段，叠加铝价持续冲高，加重终端观望缓采情绪，国内铝棒开工和需求或将面临更严峻的考验。SMM预计，11月国内铝水棒产量将出现较明显的回落。
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综合来看，国内电解铝市场供应端整体持稳为主，云南地区减产预期基本落空，且11月进入淡季阶段，国内铝水比例或将回调。需求端，淡旺季过渡阶段，铝下游开工因环保等问题出现间歇性走弱，且从企业在手订单的情况调研了解，未来铝下游开工或存继续下滑风险。据SMM调研分析，预计后续待运输恢复正常后铝社会库存或将有较明显增量出现且近期带来的压力将逐步得到体现。
SMM预计，11月中后段国内铝锭库存在新疆发运情况缓解的背景下，叠加淡季出库表现下滑，国内铝锭库存将围绕55-65万吨附近运行，且后续出现累库的风险将增大，11月底库存或在60万吨附近。
后期库存拐点何时正式出现，是否会进入持续累库的阶段，仍需密切关注高位铝价下游的消费情况和主流货源地的发运是否流畅。
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集中到货叠加出库下滑 国内铝锭去库戛然而止【SMM分析】

11月11日讯：
据SMM统计，11月11日国内主流消费地电解铝锭库存57.6万吨，较上周四增加1.3万吨；国内主流消费地铝棒库存10.05万吨，较上周四减少0.66万吨。
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2024年11月11日电解铝锭与铝棒库存：铝锭连续去库迎来逆转 无锡地区库存增加1.6万吨【SMM数据】

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11月的首个交易周即将过去，尽管经历了传统淡旺季的交替，但主要受新疆地区运输不畅的影响，11月初国内铝锭延续了&ldquo;金九银十&rdquo;以来凌厉的去库表现。
截至2024年11月7日，SMM统计国内电解铝锭社会库存56.3万吨，国内可流通电解铝库存43.7万吨，较上周四库存继续下降3.4万吨。
同比来看，当前的国内铝锭库存仍位于近五年的同期低位，目前较去年同期的差值扩大至12.2万吨。
SMM认为，主流消费地周内的出库量均有所下滑，进入11月仍能迅猛去库的主要原因仍是新疆地区发运不畅所致。
尽管近期新疆地区铁路运输较10月底有所好转，各站台开始陆续批车，运往巩义等地的在途货环比增量明显，预计11月中旬到货陆续抵达后将对库存带来一定压力。但受近期新疆暴雪天气的影响，或将造成发运效率的部分下降，市场对新疆目前较严峻的积压状况能在短期内得到解决的信心不足，对近期盘面的继续上行起到了推波助澜的作用。SMM将持续关注新疆铝产品运输的最新动向。
自10月国庆节后以来，市场持续关注新疆地区运力不足的情况。
为何新疆发运状况如此牵动人心？
根据SMM9月的产量数据，新疆地区的电解铝产量为50.79万吨，铝水比例为38.45%，所以目前新疆地区的铸锭量超过了30万吨，是国内绝对的铝锭生产第一大省，约占全国的三分之一，其量级可以与排在第二的云南和第三的内蒙古生产的铝锭产量之和来比较。铝棒产量的话，9月随着当地棒厂的复产和新投节奏，新疆地区的铝棒产量达到了21.2万吨，占全国的13.8%，仅次于山东和内蒙古，铝棒产量也处于保三争二的阶段。而离新疆最近的巩义市场距离接近三千公里，这样的长距离运输注定了汽运是难以成为主流的运输方式的，还是要依靠铁路，
但每年冬季新疆地区的铁路运输往往因为煤炭保供，使得铝产品的运输处于一个站台积压和间断性停滞的状态。SMM认为，特别是今年因为云南减产的落空，市场的关注度转移到了成本端氧化铝的支撑，电解铝厂的利润被压缩；以及国内铝锭库存旺季以来持续性的超预期表现。而新疆发运的状况就是一个关键点，它决定了年底这段时间国内库存的拐点甚至在一定程度上能够影响铝价上涨的拐点。
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11月首周，受淡旺季交替和高位铝价压制的影响，下游开工受到一定抑制，各主流消费地出库量出现了不同程度的下滑。但受新疆积压因素、国内铝棒供应端减产频频和汽运货占比、隐性库存持续上升的影响，国内铝棒去库仍然持续。
据SMM统计，截至11月7日，国内铝棒社会库存为10.71万吨，较上周四去库0.71万吨，较本周一去库0.35万吨。
同比来看，较去年同期高出0.21万吨，仍处于近三年同期高位的位置。SMM预计，目前国内铝棒处于供需双弱的格局中，但据悉新疆地区发往湖州等地的铝棒在途已经获批，但因发运仍然不畅，预计近期到货虽略有增量但造成的压力有限，进入11月，国内铝棒库存或将保持10-15万吨区间内持稳运行为主，但需注意后续在途货抵达后国内铝棒出现的累库风险。后期库存节奏是否会有所变化，仍需密切关注高位铝价下游的消费情况和主流货源地的发运是否流畅。
铝棒加工费方面，
本周因基价大幅上行，持货商争相抢跑出货，而下游采购意愿愈发冷淡的影响，三地加工费表现出现断崖式下滑。
其中，佛山地区&phi;120铝棒较上周四大跌160元/吨，现报120元/吨；无锡地区&phi;120铝棒较上周四同样下跌90元/吨，现报140元/吨；南昌地区&phi;120铝棒较上周四下跌120元/吨，现报60元/吨。SMM预计，因铝基价持续高位偏强运行，叠加在途货增加和消费淡季因素的影响，国内铝棒供需格局渐趋偏弱，预计第四季度的铝棒加工费还是难以出现明显上涨的动力。
下游需求端，本周高位铝价叠加淡旺季需求切换，11月国内铝型材新增订单减少，
本周国内铝型材开工下滑0.90个百分点，至49.50%。
分地区来看，据SMM调研了解，华南地区铝型材需求转淡明显，这与该地区建材为主的业务结构有关。工业铝型材方面，3C板块下行明显，汽车与光伏需求相对稳定，且由于长时期&ldquo;贴钱生产&rdquo;光伏型材头部企业也与组件厂谈价，加工费小幅上行。整体来看，目前高位铝价下，终端观望少采，开工率预计难有起色。
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综合来看，国内电解铝市场供应端整体持稳为主，云南地区减产预期基本落空，且11月进入淡季阶段，国内铝水比例或将回调。需求端，淡旺季过渡阶段，铝下游开工因环保等问题出现间歇性走弱，且从企业在手订单的情况调研了解，未来铝下游开工或存继续下滑风险。短期宏观面不确定性因素较多，国内铝供应端增速放缓且低库存高成本的基本面维持，短期铝或维持偏强震荡为主，但仍需密切关注后续下游开工情况，关注在途货量的变化和铸锭量的动态调整。据SMM调研分析，预计后续待运输恢复正常后铝社会库存或将有较明显增量出现但近期带来的压力仍然有限。
SMM预计，11月初国内铝锭库存在新疆发运不畅的背景下，仍有望保持稳中小降的趋势，国内铝锭库存将围绕55-65万吨附近运行，且近五年同期低位的水平仍有望延续。后期库存节奏是否会有所变化，仍需密切关注高位铝价下游的消费情况和主流货源地的发运是否流畅。
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11月国内铝去库依然凌厉 新疆发运状况牵动人心【SMM分析】

11月7日讯：
据SMM统计，11月7日国内主流消费地电解铝锭库存56.3万吨，较上周四减少3.4万吨；国内主流消费地铝棒库存10.71万吨，较上周四减少0.71万吨。
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》订购查看SMM金属现货历史价格
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2024年11月7日电解铝锭与铝棒库存：铝锭库存较上周大幅下降3.4万吨【SMM数据】

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随着60万库存大关告破，国内铝锭强势的去库表现为今年的&ldquo;金九银十&rdquo;传统旺季划上了完美的句号。
截至2024年10月31日，SMM统计国内电解铝锭社会库存59.7万吨，国内可流通电解铝库存47.1万吨，较本周一库存下降2.8万吨，较上周四库存继续下降3.3万吨，环比9月底出现已下降6.1万吨。特别值得关注的是，下半年以来国内铝锭库存
首次回归近五年的同期低位
，且目前已较去年同期低5.6万吨。
SMM认为，周中再次大幅去库的主要原因仍是自上周中后段以来，新疆地区货物发运再度明显受阻所致，同时在旺季尾声，尽管本周的区域性调货空间明显减少，但近两周佛山铝锭的出库量接连刷新年内新高，调货的动作仍然部分延续，且国内三大主流的铝锭消费地交投维持良好，出库表现稳定，助推了库存的消耗。
SMM预计，目前新疆铝产品仍积压在站台为主，积压周期在半个月至一个月左右，铁运情况未见改善，仅有少量汽运仍在进行中，新疆发运不畅的情况预计至少要等待11月中下旬才能完全恢复正常，因此11月初国内铝锭库存仍有望保持稳中小降的趋势。SMM将密切关注新疆铝产品运输和供应端铝水比例调整的最新动向。
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旺季尾声阶段，国内铝棒库存表现略有反复，
据SMM统计，截至10月31日，国内铝棒社会库存为11.42万吨，较上周四累库0.44万吨，较本周一累库0.33万吨。同比来看，较去年同期高出0.65万吨
。
因此，尽管国庆假期国内铝棒的累库量已基本完成消耗，但因去库未能延续，再次回到近三年同期高位的位置。SMM预计，随着10月下半月以来国内铝棒库存压力得到缓解，月内国内铝棒库存或将保持10-15万吨区间内持稳运行为主，但需注意到货增量后国内铝棒或出现累库风险。后期库存节奏是否会有所变化，仍需密切关注高位铝价下游的消费情况和主流货源地的发运是否流畅。
整体来看，10月进入旺季尾声，且北方地区环保政策影响当地企业生产，叠加铝价高位运行，部分终端观望缓采情绪又起，对铝棒开工和需求或将产生消极影响。
SMM认为10月国内铝水棒产量存在小幅回落的预期。
不过近一周以来，随着铝棒供应端的减负、新疆地区的发运不畅和前期库存的连续快速下降，使得近期铝棒市场的供需格局表现良好，尽管基价接连走高一度超越21000关口，市场浓厚的看涨情绪，支撑当前铝棒加工费表现仍较为坚挺。
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综合来看，国内电解铝市场供应端整体持稳为主，云南地区减产预期基本落空，且10月进入旺季尾声，国内铝水比例或将回调。需求端，淡旺季过渡阶段，铝下游开工因环保等问题出现间歇性走弱，且从企业在手订单的情况调研了解，未来铝下游开工或存继续下滑风险。短期宏观面不确定性因素较多，国内铝供应端增速放缓且低库存高成本的基本面维持，短期铝或维持偏强震荡为主，但仍需密切关注后续下游开工情况，关注在途货量的变化和铸锭量的动态调整。据SMM调研分析，预计后续待运输恢复正常后铝社会库存或将有增量出现但近期带来的压力有限。
SMM预计，11月初国内铝锭库存在新疆发运不畅的背景下，仍有望保持稳中小降的趋势，国内铝锭库存将围绕55-65万吨附近运行，且近五年同期低位的水平仍有望延续。后期库存节奏是否会有所变化，仍需密切关注高位铝价下游的消费情况和主流货源地的发运是否流畅。
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回归近五年同期低位！国内铝锭库存下破60万吨【SMM分析】

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进入旺季尾声，国内铝锭库存的良好表现仍为10月下旬的铝价走势提供有力支撑。
截至2024年10月28日，SMM统计国内电解铝锭社会库存62.5万吨，国内可流通电解铝库存49.9万吨，较上周四库存继续下降0.5万吨，环比9月底出现已下降3.3万吨。
同比来看，国内铝锭库存较去年历史同期的65.3万吨已下降2.8万吨，且离重返近五年同期低点仅一步之遥。
出库方面，上周出库量环比增加0.51万吨至12.21万吨
，其中，佛山地区近一周铝锭出库量大增1.19万吨至4.07万吨，而到货则锐减约0.5万吨，使得周末过后佛山地区去库1.1万吨，有效带动了近期国内铝锭的出库和去库表现。
那么，
为何近一周华南铝锭出库量大幅走高呢
？SMM总结出以下两点原因，供各位参考：
1、华南向华东的区域性调货是主要原因。
近一周华东下游厂和贸易商积极询采华南货源，特别是云南的部分低铁货源更显抢手，从华南直发华东下游为主。考虑地区价差因素和运费运距因素，近期铝厂选择发往华东的货源有限，新疆货源的发运不畅更是使得华东近期铝锭货源都呈现偏紧状态，而低铁货源更甚。
2、下游看涨补库，持货商出货积极。
临近长单结算日，月均价长单有盈利，带动持货商积极出货。而据客户反馈，部分下游订单还不错，再加上之前冲高回调后，大家对后市比较乐观，趁低价大量采购补库存。补库需求下，叠加下游看多情绪高涨，市场成交活跃。
关于新疆运力不足的情况
，据部分仓库最新反馈，在上周初段从新疆集中往巩义地区发了一批货之后，积压情况略有缓解，这波在途的集中到货也使得周末过后巩义地区库存累库了1.5万吨。而上周中后段新疆的铁路装车又再出现困难，铁路局再度严控批车，同时因为豫沪价差有限，周末过后华东地区的到货延续偏少状态，而出库表现维持良好状态，使得无锡地区去库1.1万吨。SMM预计，目前新疆铝产品仍积压在站台为主，积压周期在半个月至一个月左右，新疆发运不畅的情况预计要等待11月中下旬才能完全恢复正常，因此11月初国内铝锭库存仍有望保持稳中小降的趋势。SMM将密切关注新疆铝产品运输和供应端铝水比例调整的最新动向。
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周末过后，国内铝棒库存表现略有反复，
据SMM统计，截至10月28日，国内铝棒社会库存为11.09万吨，较上周四累库0.11万吨。出库方面，上周出库量环比减少0.66万吨至4.03万吨。
因此，尽管国庆假期国内铝棒的累库量已基本完成消耗，但因去库未能延续，较去年同期的10.77万吨仍高出0.32万吨，再次回到近三年同期高位的位置。SMM预计，随着10月下半月以来国内铝棒库存压力得到缓解，月内国内铝棒库存或将保持10-15万吨区间内持稳运行为主，但需注意到货增量后国内铝棒或出现累库风险。后期库存节奏是否会有所变化，仍需密切关注高位铝价下游的消费情况和主流货源地的发运是否流畅。
国内供应端方面，据SMM月度调研数据，9月国内铝水棒产量继续刷新年内和历史新高，2024年9月（30天）全国铝水棒总产量152.8万吨，环比2024年8月（31天）增加1.5万吨，增幅为0.98%。值得关注的是，9月国内铝水棒供应端的增量主要由新疆地区所贡献，环比增加2.8万吨，增幅超15%；9月新疆铝水棒产量为21.2万吨，约占全国的13.8%。因9月新疆地区同时出现有复产和新投产的棒厂，带动国内铝水棒整体供应再现增量。整体来看，10月进入旺季尾声，且北方地区环保政策影响当地企业生产，叠加铝价高位运行，部分终端观望缓采情绪又起，对铝棒开工和需求或将产生消极影响。SMM认为10月国内铝水棒产量存在小幅回落的预期。不过近一周以来，随着铝棒供应端的减负、新疆地区的发运不畅和前期库存的连续快速下降，使得近期铝棒市场的供需格局表现良好，尽管基价接连走高一度超越21000关口，市场浓厚的看涨情绪，支撑当前铝棒加工费表现仍较为坚挺。
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综合来看，国内电解铝市场供应端小幅抬升，云南地区减产预期基本落空，且10月进入旺季尾声，国内铝水比例或将回调。需求端国内假期期间大中型下游加工企业多维持正常开工为主，10月下旬下游铝加工行业周度开工率仍然持稳为主，且新能源及光伏等板块需求仍表现向好，未来铝市消费仍存一定预期。短期宏观利好氛围及基本面表现稳健的情况下，节后良好的库存表现有望带动铝期现货市场延续走强态势，但需密切关注在途货量的变化和铸锭量的动态调整。据SMM调研分析，预计后续待运输恢复正常后铝社会库存或将有增量出现但近期带来的压力有限。
且纵观全月，在&ldquo;银十&rdquo;的传统旺季背景下国内铝锭库存仍有望保持下降趋势，SMM预计10月下半月国内铝锭库存将围绕60-70万吨附近运行，乐观情况下10月底国内铝锭库存有望下降到60万吨附近。后期库存节奏是否会有所变化，仍需密切关注高位铝价下游的消费情况和主流货源地的发运是否流畅。
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近一周华南铝锭出库量大幅走高 带动旺季尾声国内铝锭去库延续【SMM分析】

10月28日讯：
据SMM统计，10月28日国内主流消费地电解铝锭库存62.5万吨，较上周四减少0.5万吨；国内主流消费地铝棒库存11.09万吨，较上周四增加0.11万吨。
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2024年10月28日电解铝锭与铝棒库存：铝锭较上周库存小幅下降0.5万吨 铝棒库存累库0.11万吨【SMM数据】

10月24日讯：
据SMM统计，10月24日国内主流消费地电解铝锭库存63万吨，较上周四减少1.8万吨；国内主流消费地铝棒库存10.98万吨，较上周四减少1.65万吨。
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2024年10月24日电解铝锭与铝棒库存：铝锭维持去库趋势，铝棒去库速度有所加快【SMM数据】

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节后至今国内铝锭库存表现仍然可圈可点。
截至2024年10月21日，SMM统计国内电解铝锭社会库存63.8万吨，国内可流通电解铝库存51.2万吨，较上周四库存继续下降1.0万吨，节后以来共出现4.6万吨的去库。
同比来看，国内铝锭库存较去年节后历史同期的62.6万吨也仅高出1.2万吨，该数据持续保持收窄趋势，SMM认为，若10月下旬国内铝锭库存得以持续下降，有望重回近五年同期低点。
出库方面，上周出库量环比增加2.24万吨至11.48万吨，节后铝锭出库表现同样持续回暖。
&ldquo;金九银十&rdquo;传统旺季下国内铝锭库存的超预期表现得以延续，依旧为节后铝价表现提供良好支撑。
关于新疆运力不足的情况，据部分仓库最新反馈，即日起新疆整体的发运已经开始有陆续恢复正常的迹象，积压情况已有所缓解。且因巩义现货价格表现抢眼，上周中后段已有汽运发出以到货巩义为主，随着到货的抵达周末过后巩义地区库存持稳在5.2万吨，未能继续下降，自上周中开始巩义库存已呈现稳中小增的趋势。然后本周新疆铁路发运也有逐步缓解和恢复的迹象，铁路在途数量已有明显增加，因在途货约需要7天时间才能抵达，预计巩义和华东地区10月底到货将会出现较明显的增量。无锡地区暂时需求表现不错，出库走强带动下环比上周四去库1.2万吨，是三地中库存表现最好的地区。而佛山地区尽管现货价格表现不佳，但10月以来受邻近省份铝棒减量和铸锭量略增的影响，供应较为充足，延续到货较多的趋势，本周到货量更是达1.36万吨，环比超一倍有余。SMM将密切关注新疆铝产品运输和供应端铝水比例调整的最新动向。
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铝棒库存方面，
据SMM统计，截至10月21日，国内铝棒社会库存为11.78万吨，较上周四去库0.85万吨。随着10月份西北地区存在运力不足的情况未见明显改善，且国内铝棒供应端略有减量的预期，叠加周内下游型材开工有所回稳，近一周以来铝棒库存出现了较明显的下降。出库方面，上周出库量环比增加0.79万吨至4.69万吨，节后铝棒出库表现同样持续回暖。
因此，国庆假期国内铝棒的累库量已得到部分消耗，目前较节前增加了0.88万吨，且较去年同期的11.49万吨仅高出0.29万吨，虽仍位于近三年同期高位，但同比的差距已有不断收窄的迹象。
SMM预计，随着10月下半月国内铝棒库存压力得到缓解，月内国内铝棒库存或将保持10-15万吨区间内持稳运行为主
，但需警惕后续到货出现增量造成累库风险。后期库存节奏是否会有所变化，仍需密切关注高位铝价下游的消费情况和主流货源地的发运是否流畅。
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综合来看，国内电解铝市场供应端小幅抬升，云南地区减产预期下降，且10月进入旺季尾声，国内铝水比例或将回调。需求端国内假期期间大中型下游加工企业多维持正常开工为主，十月下旬下游铝加工行业周度开工率仍然持稳为主，且新能源及光伏等板块需求仍表现向好，提振未来铝市消费预期。短期宏观利好氛围及基本面表现稳健的情况下，节后超预期的库存表现有望带动铝期现货市场延续走强态势，但需密切关注在途货量的变化和铸锭量的动态调整。据SMM调研分析，节后在途货量暂时有逐步增加的预期，但节后短期的铝锭社库的累库潮早已结束；预计后续待运输恢复正常后铝社会库存或将有增量出现但近期带来的压力有限。
且纵观全月，在&ldquo;银十&rdquo;的传统旺季背景下国内铝锭库存仍有望保持下降趋势，SMM预计10月下半月国内铝锭库存将围绕60-70万吨附近运行，乐观情况下10月底国内铝锭库存有望下降到60万吨附近。后期库存节奏是否会有所变化，仍需密切关注高位铝价下游的消费情况和主流货源地的发运是否流畅。
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有望重回近五年同期低点！国内铝锭库存持续下降【SMM分析】

10月17日讯：
据SMM统计，10月17日国内主流消费地电解铝锭库存64.8万吨，较上周四减少2.9万吨；国内主流消费地铝棒库存12.63万吨，较上周四减少0.84万吨。
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2024年10月17日电解铝锭与铝棒库存：铝锭铝棒社会库存双双去库【SMM数据】

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进入10月，为期七天的国庆小长假过后，国内铝锭库存仅累库2.6万吨，叠加国内铝棒库存2.8万吨的假期累库增量，国庆一周国内铝产品仅累库5.4万吨。那么，节后第一周国内铝锭库存表现如何呢？
据SMM统计，截至2024年10月14日，国内电解铝锭社会库存65.6万吨，国内可流通电解铝库存53.0万吨，较上周四去库2.1万吨，节后一周时间共出现2.8万吨的去库；较国庆节前库存已下降0.2万吨，换言之，随着国庆假期的累库量已完全得到消耗，10月上半月的铝锭累库潮已告一段落。
同比来看，国内铝锭库存较去年节后历史同期的62.6万吨也仅高出3万吨，自8月底以来已累计去库13.4万吨。&ldquo;金九银十&rdquo;传统旺季下国内铝锭库存的超预期表现得以延续，依旧为节后铝价表现提供良好支撑。
关于新疆运力不足的情况，暂时未见有松动的情况出现，新疆铁路局优先保证煤炭的外运，
预计要到10月下旬才能有所缓解
。受此影响，目前铝产品发运仍然不畅，周末过后巩义和无锡地区继续出现了1.3万吨和0.9万吨的去库。据巩义的一家仓库反馈，目前铁路在途是一直有稳定的发出，但是发运量没有之前大，汽运也开始减少。另一家仓库也反馈，从在途的情况来看，从新疆发运过来的货物并没有新的增加。同时，因新疆铝产品积压在站台和场内，对资金和运输等方面造成压力，据市场传言后续新疆货源发往华南的到货或将重新增加，不过本周佛山地区仍维持0.1万吨的去库。SMM将密切关注新疆铝产品运输的最新动向。
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铝棒库存方面，
据SMM统计，截至10月14日，国内铝棒社会库存为13.59万吨，较上周四小幅累库0.12万吨，较节前（上周一）累库了2.69万吨，且较去年同期仍高出2.31万吨，仍位于近三年同期高位。SMM预计，受制于高铝价或将压制下游开工的现状，月内国内铝棒库存或将保持小幅累库节奏，在13-18万吨附近运行。
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综合来看，国内电解铝市场供应端小幅抬升，云南地区减产预期下降，且10月国内铝水比例上升空间或有限。需求端国内假期期间大中型下游加工企业多维持正常开工为主，节后首周下游铝加工行业周度开工率相较节前一周相持稳，且新能源及光伏等板块需求仍表现向好，提振未来铝市消费预期。短期宏观利好氛围及基本面表现稳健的情况下，节后超预期的库存表现有望带动铝期现货市场延续走强态势，但需密切关注在途货量的变化和铸锭量的动态调整。据SMM调研分析，节后在途货量暂时有逐步增加的预期，但节后首周铝锭社库的累库潮并未能延续；预计后续待运输恢复正常后铝社会库存或将有增量出现但近期压力有限。
且纵观全月，在&ldquo;银十&rdquo;的传统旺季背景下国内铝锭库存仍有望保持下降趋势，SMM预计10月下半月国内铝锭库存将围绕60-70万吨附近运行，乐观情况下10月底国内铝锭库存有望下降到60万吨附近。后期库存节奏是否会有所变化，仍需密切关注高位铝价下游的消费情况和主流货源地的发运是否流畅。
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假期累库量已被消耗 国内铝锭库存下行至65万吨附近【SMM分析】

10月14日讯：
据SMM统计，10月14日国内主流消费地电解铝锭库存65.6万吨，较上周四减少2.1万吨；国内主流消费地铝棒库存13.59万吨，较上周四增加0.12万吨。
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2024年10月14日电解铝锭与铝棒库存：铝锭库存去库速度有所增加，铝棒表现小幅累库【SMM数据】

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进入10月，为期七天的国庆小长假过后，国内铝锭库存仅累库2.6万吨，叠加国内铝棒库存2.8万吨的假期累库增量，国庆一周国内铝产品仅累库5.4万吨。那么，节后第一周国内铝锭库存表现如何呢？
据SMM统计，截至2024年10月10日，国内电解铝锭社会库存67.7万吨，国内可流通电解铝库存55.1万吨，节后第一周已出现0.7万吨的去库，降幅达1%；较节前（上周一）库存仅增加了1.9万吨，同比来看，国内铝锭库存较去年节后历史同期的63.1万吨也仅高出4.6万吨，自8月底以来已累计去库13.4万吨。
从数据来看，&ldquo;金九银十&rdquo;传统旺季下国内铝锭库存的超预期表现得以延续，依旧为节后铝价表现提供良好支撑。
关于新疆运力不足的情况，暂时未见有松动的情况出现，新疆铁路局优先保证煤炭的外运，预计要到10月下旬才能有所缓解。受此影响，目前铝产品发运仍然不畅，据巩义的一家仓库反馈，目前铁路在途是一直有稳定的发出，但是发运量没有之前大，汽运也开始减少。另一家仓库也反馈，从在途的情况来看，从新疆发运过来的货物并没有新的增加。同时，因新疆铝产品积压在站台和场内，对资金和运输等方面造成压力，据市场传言后续新疆货源发往华南的到货或将重新增加，SMM将密切关注新疆铝产品运输的最新动向。
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综合来看，国内电解铝市场供应端小幅抬升，云南地区减产预期下降，且10月国内铝水比例上升空间或有限。需求端国内假期期间大中型下游加工企业多维持正常开工为主，节后首周下游铝加工行业周度开工率相较节前一周相持稳，且新能源及光伏等板块需求仍表现向好，提振未来铝市消费预期。短期宏观利好氛围及基本面表现稳健的情况下，节后超预期的库存表现有望带动铝期现货市场延续走强态势，但需密切关注在途货量的变化和铸锭量的动态调整。据SMM调研分析，节后在途货量暂时有逐步增加的预期，但节后首周铝锭社库的累库潮并未能延续；预计短期内铝社会库存以持稳小增为主但压力有限。
且纵观全月，在&ldquo;银十&rdquo;的传统旺季背景下国内铝锭库存仍有望保持下降趋势，SMM预计10月上半月国内铝锭库存将围绕65-75万吨附近运行，乐观情况下10月底国内铝锭库存有望下降到60万吨附近。后期库存节奏是否会有所变化，仍需密切关注高位铝价下游的消费情况和主流货源地的发运是否流畅。
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节后首周国内铝锭库存表现简析【SMM分析】

10月10日讯：
据SMM统计，10月10日国内主流消费地电解铝锭库存67.7万吨，较上周一增加1.9万吨；国内主流消费地铝棒库存13.47万吨，较上周一增加2.57万吨。
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2024年10月10日电解铝锭与铝棒库存：节后铝锭铝棒库存累库幅度低于预期【SMM数据】

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2024年10月8日，SMM统计国内电解铝锭社会库存68.4万吨，国内可流通电解铝库存55.8万吨，较节前（上周一）库存仅增加了2.6万吨，累库增量大幅低于节前的预期。
同比来看，国内铝锭库存较去年节后历史同期的58.2万吨也仅高出10.2万吨，自8月底以来已累计去库12.7万吨。叠加国内铝棒库存2.8万吨的假期累库增量，
国庆节后国内铝产品仅累库5.4万吨。
从数据来看，&ldquo;金九银十&rdquo;传统旺季下国内铝锭库存的超预期表现，得以对节后铝价表现的延续提供良好支撑。从整体上看，为何今年假期铝产品社会库存累库量为近五年最低？SMM认为主要由三大原因导致：
1、到货量出现缺口，新疆地区发运不畅是节后累库大幅低于预期的主要原因。
每年10月份过后，新疆地区容易出现运力不足的现象，发货只能以小班列为主，否则难以获批。据SMM调研了解，今年随着铁路运输任务的基本完成，叠加近期煤炭运输的增加，新疆地区的运力略显不足，出现了发运不畅、站台积压的情况，该情况较往年相比影响相对较大，且暂未知何时才能好转，据说有部分铝厂已经着手考虑汽运作为替代。按日产量估算，SMM估计目前的积压总量已超过5万吨，其中约2万吨以上的铝锭受此影响。
2、铝水比例回升，铸锭量下降，且7天的假期对比去年的双节假期要短，9月以来铝锭供应端压力骤减。
淡旺季交替叠加下游棒厂等产线检修结束回复生产，8月铝水比例环比回升2.3个百分点，同比小增0.3个百分点至73.06%左右。根据SMM铝水比例数据测算，8月份国内电解铝铸锭量回落至100万吨下方到了99.36万吨附近，同比增加0.83%，但环比下降了7.7%。随着&ldquo;金九银十&rdquo;传统旺季即将到来，下游加工板块陆续传来利好消息，需求略有起色，或将带动铝棒等中间品开工率再度回升，预计9月铝水比例回调至74%左右，铸锭量有望进一步下降。其中，近期铝锭供应压力的&ldquo;松绑&rdquo;，以青海地区最为典型。
3、需求端延续良好表现，进口窗口持续关闭，市场可供选择的货源减少，国庆假期不少铝产品继续通过汽运直送下游。&ldquo;
金九银十&rdquo;传统旺季，铝板带箔、工业型材板块率先走出淡季阴霾，需求端的部分复苏，带动现货升水和库存消耗。9月下游部分板块的回暖，有效带动了巩义、无锡地区的率先去库，华南地区的库存也呈现稳中小降的趋势。同时，从近期国内铝锭出库量的大幅回暖也可见一斑，据SMM统计，国庆节前一周铝锭出库量14.23万吨，创下年内新高，反映国庆节前市场的补库需求较为旺盛。
分地区来看，理论上经历7天假期过后，各主流消费地正常情况下将呈现累库状态，如巩义地区累库1.2万吨，佛山地区累库1.4万吨，受上述因素的影响，节后均未见集中大规模到货的情况，累库表现均正常且均少于此前预期。但值得注意的是，华东地区节后超预期去库0.1万吨，反映出假期过后并未受到区域间调货和节日期间常规发货的在途集中到货的影响。据SMM调研，因近期粤沪价差已拉开至200元/吨附近，区域间调货的空间已初步打开，部分企业有利用假期期间通过海运进行两地间调货的举动，但目前仍是在途且少量进行中，且以直送当地下游为主，对社库的影响较为有限，SMM正在密切关注两地间调货量的最新变化。
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国庆假期后，国内铝棒库存的累库情况则符合节前的预期，且累库量甚至要高于铝锭。在供应端压力增加，而需求端暂时仍略显平淡的情况下，9月铝棒整体的出库表现呈偏弱状态，因此，9月整体国内铝棒呈现小幅累库的情况是可预见的。且因今年国庆假期型材企业放假时长普遍较往年增加，
据SMM统计，截至10月8日，国内铝棒社会库存为13.73万吨，较节前（上周一）累库了2.83万吨，且较去年同期仍高出3.36万吨，仍位于近三年同期高位。SMM预计，10月上半月国内铝棒库存或将保持小幅累库节奏，在15-20万吨附近运行。
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综合来看，国内电解铝市场供应端小幅抬升，云南地区减产预期下降，且10月国内铝水比例上升空间或有限。需求端国内假期期间大中型下游加工企业多维持正常开工为主，节后新能源及光伏等板块需求仍表现向好，提振未来铝市消费预期。短期宏观利好氛围及基本面表现稳健的情况下，节后超预期的库存表现有望带动铝现货市场延续走强态势，但需密切关注在途货量的变化和铸锭量的动态调整。
据SMM调研分析，节后在途货量暂时不容小觑，到货的增加和铝价的走高或将使得社库累库潮得到延续，预计短期内铝社会库存以持稳小增为主。但纵观全月，在&ldquo;银十&rdquo;的传统旺季背景下国内铝锭库存仍有望保持下降趋势，SMM预计10月上半月国内铝锭库存将围绕65-75万吨附近运行，乐观情况下10月底国内铝锭库存有望下降到60万吨附近。后期能否顺利重新快速进入去库节奏仍需密切关注下游的消费情况和主流货源地的发运是否流畅。
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国庆节后仅累库5.4万吨！为何今年假期铝累库为近五年最少？【SMM分析】

10月8日讯：
据SMM统计，10月8日国内主流消费地电解铝锭库存68.4万吨，较上周四增加2.6万吨；国内主流消费地铝棒库存13.73万吨，较上周四增加2.83万吨。
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2024年10月8日电解铝锭与铝棒库存：节后铝锭库存增加2.6万吨低于预期，铝棒累库幅度较为明显【SMM数据】

SMM11月18日讯：
据SMM统计，上周铝锭出库量12.50万吨，较前一周出库增加1.29万吨；上周铝棒出库量3.9万吨，较前一周出库减少0.66万吨。
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2024年11月18日国内主要消费地铝锭铝棒周度出库量统计（11.11-11.17）

SMM11月4日讯：
据SMM统计，上周铝锭出库量11.64万吨，较前一周出库减少0.57万吨；上周铝棒出库量4.79万吨，较前一周出库增加0.76万吨。
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2024年11月4日国内主要消费地铝锭铝棒周度出库量统计（10.28-11.3）

SMM10月28日讯：
据SMM统计，上周铝锭出库量12.21万吨，较前一周出库增加0.51万吨；上周铝棒出库量4.03万吨，较前一周出库减少0.66万吨。
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2024年10月28日国内主要消费地铝锭铝棒周度出库量统计（10.21-10.27）

SMM10月14日讯：
据SMM统计，上周铝锭出库量9.24万吨，较前一周出库增加3.13万吨；上周铝棒出库量3.9万吨，较前一周出库增加2.19万吨。
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2024年10月14日国内主要消费地铝锭铝棒周度出库量统计（10.8-10.13）

SMM9月30日讯：
据SMM统计，上周铝锭出库量14.22万吨，较前一周出库增加14.22万吨；上周铝棒出库量5.1万吨，较前一周出库增加2.7万吨。
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2024年9月30日国内主要消费地铝锭铝棒周度出库量统计（9.23-9.29）

SMM9月23日讯：
据SMM统计，上周铝锭出库量7.15万吨，较前一周出库减少5.81万吨；上周铝棒出库量2.4万吨，较前一周出库减少1.45万吨。
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2024年9月23日国内主要消费地铝锭铝棒周度出库量统计（9.16-9.22）

SMM9月18日讯：
据SMM统计，上周（9.9-9.15）铝锭出库量1296万吨，较前一周出库增加0.35万吨；上周铝棒出库量3.85万吨，较前一周出库持平。

2024年9月18日国内主要消费地铝锭铝棒周度出库量统计（9.9-9.15）

SMM9月2日讯：
据SMM统计，上周铝锭出库量10.28万吨，较前一周出库减少0.09万吨；上周铝棒出库量3.86万吨，较前一周出库减少0.27万吨。

2024年9月2日国内主要消费地铝锭铝棒周度出库量统计（8.26-9.1）

SMM8月26日讯：
据SMM统计，上周铝锭出库量10.37万吨，较前一周出库减少1.27万吨；上周铝棒出库量4.04万吨，较前一周出库增加0.12万吨。

2024年8月26日国内主要消费地铝锭铝棒周度出库量统计（8.19-8.25）

SMM8月19日讯：
据SMM统计，上周铝锭出库量11.64万吨，较前一周增加1.12万吨；上周铝棒出库量4.00万吨，较前一周减少0.34万吨。

2024年8月19日国内主要消费地铝锭铝棒周度出库量统计（8.12-8.18）

SMM8月5日讯：
据SMM统计，上周铝锭出库量10.52万吨，较前一周增加0.08万吨；上周铝棒出库量4.34万吨，较前一周减少0.10万吨。

2024年8月12日国内主要消费地铝锭铝棒周度出库量统计（8.5-8.11）

SMM7月22日讯：
据SMM统计，上周铝锭出库量12.47万吨，较前一周增加1.11万吨；上周铝棒出库量4.11万吨，较前一周减少0.13万吨。
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2024年7月22日国内主要消费地铝锭铝棒周度出库量统计（7.15-7.21）

SMM7月15日讯：
据SMM统计，上周铝锭出库量11.36万吨，较前一周增加0.34万吨；上周铝棒出库量4.24万吨，较前一周增加0.42万吨。
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2024年7月15日国内主要消费地铝锭铝棒周度出库量统计（7.8-7.14）

SMM7月8日讯：
据SMM统计，上周铝锭出库量11.02万吨，较前一周增加0.44万吨；上周铝棒出库量3.82万吨，较前一周减少0.04万吨。
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2024年7月8日国内主要消费地铝锭铝棒周度出库量统计（7.1-7.7）

SMM7月1日讯：
据SMM统计，上周铝锭出库量10.58万吨，较前一周减少0.89万吨；上周铝棒出库量3.86万吨，较前一周减少0.74万吨。

2024年7月1日国内主要消费地铝锭铝棒周度出库量统计（6.24-6.30）

SMM6月24日讯：
据SMM统计，上周铝锭出库量11.47万吨，较前一周增加1.50万吨；上周铝棒出库量4.60万吨，较前一周增加0.36万吨。

2024年6月24日国内主要消费地铝锭铝棒周度出库量统计（6.17-6.23）

SMM6月17日讯：
据SMM统计，上周铝锭出库量9.97万吨，较前一周减少1.86万吨；上周铝棒出库量4.24万吨，较前一周增加0.14万吨。

2024年6月17日国内主要消费地铝锭铝棒周度出库量统计（6.11-6.16）

SMM6月3日讯：
据SMM统计，上周铝锭出库量9.77万吨，较前一周减少0.46万吨；上周铝棒出库量4.52万吨，较前一周减少0.67万吨。

2024年6月3日国内主要消费地铝锭铝棒周度出库量统计（5.27-6.2）

SMM5月27日讯：
据SMM统计，上周铝锭出库量10.23万吨，较前一周减少1.25万吨；上周铝棒出库量5.19万吨，较前一周减少0.05万吨。
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2024年5月27日国内主要消费地铝锭铝棒周度出库量统计（5.20-5.26）

SMM5月20日讯：
据SMM统计，上周铝锭出库量11.48万吨，较前一周增加0.53万吨；上周铝棒出库量5.24万吨，较前一周减少0.33万吨。
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2024年5月20日国内主要消费地铝锭铝棒周度出库量统计（5.13-5.19）

SMM统计：
11月21日，SMM统计上海保税区电解铝库存为39000吨，广东保税区库存9200吨，总计库存48200吨，周度环比增加200吨。

2024年11月21日电解铝保税区库存【SMM数据】

SMM统计：
11月7日，SMM统计上海保税区电解铝库存为40300吨，广东保税区库存9200吨，总计库存49500吨，周度环比增加1300吨。

2024年11月7日电解铝保税区库存：国内保税区电解铝库存保持小幅上涨【SMM数据】

SMM统计：
10月31日，SMM统计上海保税区电解铝库存为38000吨，广东保税区库存10200吨，总计库存48200吨，周度环比增加2600吨。

2024年10月31日电解铝保税区库存：国内保税区电解铝库存周度环比增加2600吨【SMM数据】

SMM统计：
10月24日，SMM统计上海保税区电解铝库存为35400吨，广东保税区库存10200吨，总计库存45600吨，周度环比减少1300吨。

2024年10月24日电解铝保税区库存：国内保税区电解铝库存周度环比减少1300吨【SMM数据】

SMM统计：
10月17日，SMM统计上海保税区电解铝库存为34100吨，广东保税区库存10200吨，总计库存44300吨，周度环比增加400吨。

2024年10月17日电解铝保税区库存：国内保税区电解铝库存周度环比增加400吨【SMM数据】

SMM统计：
9月26日，SMM统计上海保税区电解铝库存为3,5100吨，广东保税区库存10,200吨，总计库存45,300吨，周度环比减少200吨。

2024年9月26日电解铝保税区库存：国内保税区电解铝库存周度环比减少200吨【SMM数据】

SMM统计：
9月5日，SMM统计上海保税区电解铝库存为37,800吨，广东保税区库存9,200吨，总计库存47,000吨，周度环比增加3000吨。

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