2026年3月10日COMEX金属库存

2026年3月9日COMEX金属库存

2026年3月6日COMEX金属库存

2026年3月5日COMEX金属库存

2026年3月6日上期所库存周报

2026年3月4日COMEX金属库存

两会政策预期向好 电力/电网主线外溢 电机板块走强 华瑞股份领涨【SMM快讯】

3月5日，兴业银锡的股价出现下跌，截至5日收盘，兴业银锡跌1.25%，报51.15元/吨。
消息面上：有投资者在投资者互动平台提问：能否介绍下公司银漫2期和宇邦扩产的进展情况？兴业银锡3月5日在投资者互动平台表示，1、银漫二期目前已取得立项批复，正在积极与当地政府沟通，推进办理开工许可手续工作。2、宇邦矿业年采选825万吨扩建工程，目前正在办理开工许可手续，取得开工许可后即可开工建设。
兴业银锡3月5日在投资者互动平台表示，目前，银漫矿业未有钼金属。
兴业银锡3月5日在互动平台表示，截至2024年末，公司各矿采矿许可证范围内铟金属保有储量为1130.7吨；截至目前，公司未单独生产铟金属。
》点击查看SMM金属铟现货价格
3月5日日，SMM精铟的报价为4700~4800元/千克，其均价4750元/千克与前一交易日持平。值得一提的是4750元/千克与其1月30日触及的年内均价高点持平，而4750元/千克与其2025年12月31日的均价2825元/千克相比，发生了明显上涨，3月5日的均价4750元/千克与2825元/千克相比，其均价今年以来上涨了1925元/千克，今年以来的涨幅为68.14%。
兴业银锡3月4日公告，公司拟向郴州湘湘物流有限公司及海南竹源实业有限公司各转让所持全资子公司锡林郭勒盟双源有色金属冶炼有限公司30%股权，合计转让60%股权。本次交易基于评估值确定转让价款为2.08亿元，预计将实现投资收益约3.21亿元，对公司2026年度净利润产生积极影响。其公告显示，交易有利于公司聚焦核心主业，优化资产结构及资源配置，提高资产运营效率并降低管理成本，符合公司长远发展规划。本次交易不涉及人员安置、土地租赁等情况，不会产生关联交易、同业竞争。
2月27日，兴业银锡在互动平台回答投资者提问时表示，目前暂无国际权威机构对公司白银储量进行明确的官方排名。
2月27日，兴业银锡在互动平台回答投资者提问时表示，2026年初至目前，公司未开展黄金、白银、铜的套期保值业务。
回顾白银现货2025年价格表现可以看出：SMM1#银2025年12月31日的均价为18430 元/千克，2024年12月31日的均价为7440元/千克，其均价2025年涨了10990元/千克，涨幅为147.71%。
》点击查看贵金属现货价格
》订购查看SMM金属现货历史价格走势
进入2026年以来，白银现货价格整体维持上涨态势。3月5日，银价震荡整理，5日TD-沪银主力合约基差继续收窄，现货升水延续回调趋势。上海地区国标银锭持货商对TD升水下调至900元/千克报价，部分大厂品牌对TD升水900-1000元/千克或对沪期银2604合约升水550元/千克，部分地区冶炼厂少量厂提货源对TD升水800-900元/千克抛售以回笼资金。下游积极议价，但持货商下调报价意向差距较大，因此实际成交的银锭升水价格区间扩大，部分下游意向接货价格下调至TD升水800元/千克，但持货商由于成本等因素挺价惜售，仅接受小幅议价或基差收窄时完成交易，大幅下调升水促成成交的情况有限，午后银价走弱后，下游企业逢低点价并继续议价的积极性有所提升，市场成交情况尚可。
此外，有投资者在投资者互动平台提问：现在购买实物白银都要加价才能买到，请问能向公司购买银条吗，公司会考虑开网店吗？兴业银锡2月12日在投资者互动平台表示，
公司属于白银产业链上游，主营银精粉，不涉及冶炼、加工、零售。
有投资者在投资者互动平台提问：国际银价大跌，请公司为了稳定市场信心，公布一下套期保值进展？兴业银锡2月4日在投资者互动平台表示，目前，公司未开展银套期保值业务。
鉴于兴业银锡尚未发布2025年全年的业绩情况，回顾兴业银锡2025年第三季度报告可以看到：前三季度公司实现营业总收入40.99亿元，同比增长24.36%；归母净利润13.64亿元，同比增长4.94%；扣非净利润13.7亿元，同比增长5.01%；报告期内，兴业银锡基本每股收益为0.7682元，加权平均净资产收益率为15.88%。
兴业银锡三季报显示：前三季度营业收入本期数较上期数增加 24.36%，营业成本本期数较上期数增加47.56%，主要原因：报告期公司购买宇邦矿业 85%股权并纳入合并报表范围，矿产银产销量同比增长；银漫矿业受采区停产（2025 年 3 月 9 日停产，4 月 16 日复产）等因素影响，成本增加；乾金达矿业加大掘进、安措工程投入，成本同比上升。
兴业银锡三季报公告的其他主要事项中介绍了2025 年 1-9 月，公司业绩情况、矿产品产量及营业收入构成情况：
业绩情况：
2025 年 1-9 月，公司实现营业收入 409,942.59 万元，较上年同期增加24.36%；归属于上市公司股东净利润 136,407.51 万元，较上年同期增加4.94%。截至2025 年 9 月 30 日，公司资产总额 1,751,338.51 万元，归属于上市公司股东的净资产915,836.80 万元。
矿产品产量：
2025 年 1-9 月，公司生产矿产锡 5,651.48 吨，较上年同期减少13.12%；矿产银 212.16 吨，较上年同期增加 18.98%；矿产锌 45,783.81 吨，较上年同期增加1.92%；矿产铅 13,991.67 吨，较上年同期增加 2.61%；矿产铜1,832.67 吨，较上年同期减少 18.83%；矿产锑 1,109.57 吨，较上年同期减少 9.83%；矿产铁21.58 万吨，较上年同期减少 16.42%。矿产铋 124.57 吨，较上年同期增加 18.33%，矿产金0.074 吨，较上年同期增加 221.74%。
营业收入构成：
2025 年 1-9 月，公司主营各类矿产品营业收入占公司总营业收入比重情况如下：矿产锡 135,443.61 万元，占比 33.04%；矿产银 148,918.24 万元，占比36.33%；矿产锌 68,977.90 万元，占比 16.83%；矿产铅 17,746.70 万元，占比4.33%；矿产铁 12,327.77 万元，占比 3.01%；矿产锑 8,004.14 万元，占比1.95%；矿产铜10,642.30 万元，占比 2.60%；矿产金 4,796.35 万元，占比1.17%；矿产铋1,196.68万元，占比 0.29%；其中，矿产锡、矿产银营业收入合计占比达 69.37%。
推荐阅读：
》银价震荡整理 市场成交情况差异扩大【SMM日评】

兴业银锡：公司截至2024年末铟金属保有储量1130.7吨 目前未单独生产铟金属

迈入2026年，全球铜产业正处于深刻调整期。2025年美国突对铜半成品征收50%关税，精炼铜及原料虽被豁免，但政策大幅改写贸易逻辑，前期套利推动大量精铜抢运美国，关税细则公布后美伦价差迅速收窄，美国与国际铜市趋于割裂，迫使加工贸易向关税豁免地区或本土转移，加工材出口流向与订单结构均被改写。铜精矿端原料极度紧缺，长单TC持续下行，现货加工费转负，冶炼厂利润大幅承压承压。再生铜领域亦变动频出，&ldquo;反向开票&rdquo;等税收及竞争政策实施，短期扰动回收体系，回收量下降，进口端又受美废成本高企与政策不确定影响，全年到港锐减叠加冶炼厂转向废铜补充原料，推高原料溢价。虽然2025年全球新产能集中投放，但原料供应不足反而加剧争夺。终端消费方面，电力、电动车等板块因铜价坚挺与加工费高企承压，海外订单竞争力下降，一些加工厂转向内销或高附加值产品。展望2026年，美国贸易保护主义、精矿紧平衡与废铜供应链重塑，将共同推动原料加工与终端消费的深度再平衡。
在此背景下，上海有色网精心筹备的
&ldquo;
SMM
CCIE 2026（第二十一届）铜业大会暨铜产业博览会
&rdquo;
将于
2026年4月8-10日
在
江苏&middot;苏州国际博览中心
隆重举行，
百亿园区集团
将盛装出席此次大会，我们将与时代同步，瞄准目标，踔厉奋发，勇毅前行！
点击
报名表单
立即登记参会，我们期待在会议上与您相遇。
百亿园区集团
，是由区政府招商引资的大型园区管理公司，是一个致力于打造千亿级产业集群的高端产业园区集团，专注于供应链金融和大宗商品贸易两大核心领域。近年来，集团发展迅速，在全国各地相继设立七大园区基地。2025年整个集团营业额超过1000亿元，面向全国招商。集团始终坚持&ldquo;专业化，职业化，精英化，精细化&rdquo;的人才管理理念，分别设有财务部，业务部，法务部，后勤部等。吸纳了一支在金融、管理、法律、财务等领域有丰富经验的精英人才团队，其中高级会计师5名，税务师2名，团队均为本科以上学历。骨干人员拥有10年的行业经验，为更多的合作企业带来良好收益。
公司是专注于招商引资服务的领先机构，长期致力于推动区域经济增长与产业繁荣。公司以&ldquo;精准招商，合作共赢&rdquo;为核心理念，依托深刻的行业洞察、丰富的资源网络与专业的服务能力，为地方政府与企业提供全方位、高价值的招商解决方案，为政府平台提供定制化供应链金融服务，显著降低企业的融资成本，优化其资产负债结构，并有效提升授信额度。通过精准引导与对接，推动关键原材料、零部件企业配套，缩短供应链条，降低区域内企业的采购、物流与运营成本，从源头提升制造业竞争力。
公司始终以促进地方经济高质量发展为己任，通过专业服务与资源整合，构建政府、企业与园区多方共赢的生态格局。
联系方式
陈先生 139 5767 1379
扫码报名

百亿集团 确认出席 SMM CCIE 2026（第二十一届）铜业大会

2026年3月3日COMEX金属库存

2026年3月2日COMEX金属库存

迈入2026年，全球铜产业正处于深刻调整期。2025年美国突对铜半成品征收50%关税，精炼铜及原料虽被豁免，但政策大幅改写贸易逻辑，前期套利推动大量精铜抢运美国，关税细则公布后美伦价差迅速收窄，美国与国际铜市趋于割裂，迫使加工贸易向关税豁免地区或本土转移，加工材出口流向与订单结构均被改写。铜精矿端原料极度紧缺，长单TC持续下行，现货加工费转负，冶炼厂利润大幅承压承压。再生铜领域亦变动频出，&ldquo;反向开票&rdquo;等税收及竞争政策实施，短期扰动回收体系，回收量下降，进口端又受美废成本高企与政策不确定影响，全年到港锐减叠加冶炼厂转向废铜补充原料，推高原料溢价。虽然2025年全球新产能集中投放，但原料供应不足反而加剧争夺。终端消费方面，电力、电动车等板块因铜价坚挺与加工费高企承压，海外订单竞争力下降，一些加工厂转向内销或高附加值产品。展望2026年，美国贸易保护主义、精矿紧平衡与废铜供应链重塑，将共同推动原料加工与终端消费的深度再平衡。
在此背景下，上海有色网精心筹备的
&ldquo;
SMM
CCIE 2026（第二十一届）铜业大会暨铜产业博览会
&rdquo;
将于
2026年4月8-10日
在
江苏&middot;苏州国际博览中心
隆重举行，
深圳市天圳自动化技术有限公司
将盛装出席此次大会，我们将与时代同步，瞄准目标，踔厉奋发，勇毅前行！
点击
报名表单
立即登记参会，我们期待在会议上与您相遇。
展位号：G002
再生铜&amp;铝熔铸及加工行业 智能制造服务专家
深圳市天圳自动化技术有限公司
：成立于2006年，注册（实缴）资金3300万。是一家专注于
生产过程自动化、数字化、信息化、综合运营管控
系统集成
与智能制造、数字化车间（工厂）技术的
研发、设计、建设、EPC实施与咨询服务的专业公司。
在钢铁、有色金属（再生）行业熔炼与加工（再生铝熔铸&amp;铝加工、铜熔铸&amp;铜加工等）自动化、数字化与智能制造；能源公辅管控系统EMS；数字化综合厂务系统FMCS；视觉识别&amp;AI智能领域
拥有国内领先的自有核心技术与系统产品。
典型产品主要有：
1）iTechSun&reg; 数字化综合厂务FMCS系统；
2）iTechSun&reg; 能源公辅管控EMS系统；
3）iTechSun&reg; 生产可视化SCADA系统；
4）iTechSun&reg;（再生）有色金属行业数字化（车间）工厂系统等。
再生铜熔铸及铜带加工数字化工厂系统
天圳iTechSun&reg;铜熔铸&amp;铜带加工数字化工厂系统：解决铜带生产过程难管控的痛点问题（可能因设备、品质、客户要求、工艺等导致生产过程多变而难管控），生产工单处理灵活，便于订单跟踪与品质追溯。
铜熔铸&amp;铜加工数字化工厂系统-生产排产
生产排产：
依据订单排产、订单交付周期、订单数量、车间生产产能、设备运行状态等信息进行优化生产排产；
成品库存-&gt;销售订单 -&gt; 订单排产-&gt; 生产排产-&gt;生产工单（熔铸、热轧、精轧、成品）;
铜熔铸&amp;铜加工数字化工厂系统-铜加工设备产能分析
目标：
1）流程优化
2）工艺创新
3）运营敏捷响应
4）经营与发展的智能辅助决策
铜熔铸&amp;铜加工数字化工厂系统-工单异常管理
工单异常：
根据现场执行情况与标准作业和客户的要求进行复核，将有异常情况通过现场平板及时反馈。生产、销售人员做出对应调整，减少与规避现场操作工私自处理，为后期工艺优化设备维修保养提供数据支撑。
流程示例：
成品库存-&gt;销售订单 -&gt; 订单排产-&gt; 生产排产-&gt;生产工单（熔铸、热轧、精轧、成品）
铜熔铸&amp;铜加工数字化工厂系统-能源管理看板
核心优势：
生产透明化 ：
实时监控2000+点位数据，工艺异常响应速度提升至秒级
质量稳定性 ：
关键参数（温度/压力/速度）闭环控制，提高板带厚度合格率
能耗优化：
提高熔炼炉燃气利用率，降低生产能源成本
设备可靠性 ：
预测性维护降低非计划停，降低备件库存成本
决策支持：
基于历史数据优化工艺配方，缩短新品研发周期
铝熔铸&amp;铝加工数字化工厂系统-图示
iTechSun&reg;生产可视化SCADA系统
典型功能1：生产可视化&amp;工序分解（PC端+移动端）
实时展示生产过程数据及工艺参数，通过工序分解功能实时记录各工序操作时间、对应铝液温度、炉门开关次数等，给生产提供一套准确的、有数据支撑的管理工具，有助于规范熔炼标准化作业、降低能耗、提高管理水平。
典型功能
2
&mdash;&mdash;过程追踪卡
能够真实呈现各牌号熔炼生产过程，指导车间牌号标准化作业，同时给客户呈现一个真实可信的生产过程追踪卡。
铝熔铸&amp;铝加工数字化工厂系统-可视化看板
再生铝熔铸数字化工厂系统V3.1
联系方式
总工程师
巢
海
186 6620 5986
销售总监
刘昌君
189 2465 9873
销售总监
陈巨源
189 2845 3691
销售总监
赵应军
189 4830 2745
欢迎了解更多再生铝、铜行业数字化工厂系统资讯
扫码报名

天圳自动化 确认出席 SMM CCIE 2026（第二十一届）铜业大会

2026年2月27日COMEX金属库存

2026年2月26日COMEX金属库存

中金岭南2月27日在互动平台回答投资者提问时表示，
公司的钨矿主要分布在广东韶关万侯多金属矿，保有钨金属资源量1.65万吨。
2月12日，中金岭南在互动平台回答投资者提问时表示，
根据定期报告最新内容，截至2024年年底，公司所属矿山保有金属资源镍9.24万吨。
2月11日，中金岭南在互动平台回答投资者提问时表示，关于公司迈蒙矿项目相关进展请以后续公司披露的公告为准，切勿听信不实信息，公司将严格按照《深圳证券交易所股票上市规则》《上市公司信息披露管理办法》等规定履行披露义务，后续相关信息请关注公司法定信息披露公告。
2月11日，中金岭南在互动平台回答投资者提问时表示，关于金属钨价波动影响：有色金属价格受宏观经济、行业周期、市场情绪等多种因素影响，存在较大的不确定性。请理性看待市场波动。公司管理层会做好相关经营规划和战略部署，关于钨储量及相关经营数据，均以公司定期报告等法定披露信息为准，请关注和查阅公司定期报告。
2月11日，中金岭南在互动平台回答投资者提问时表示，
截至2024年底，公司保有金属资源量镓717吨，
后续请及时关注公司的定期报告及公告。
有投资者在投资者互动平台提问：有钨矿储备吗？中金岭南2月9日在投资者互动平台表示，根据定期报告信息，截止2024年底，公司所属矿山保有金属资源量钨1.65万吨。更多相关内容请及时关注公司的定期报告及公告。
有投资者在投资者互动平台提问：公司4000吨铜阳极泥技改项目，铜阳极泥原料来源是自有的历年积存的，还是需要外购的？中金岭南2月6日在投资者互动平台表示，铜阳极泥稀贵金属综合利用技术改造项目的原料为公司铜冶炼过程中当期产生的铜阳极泥。
2月3日，中金岭南在互动平台回答投资者提问时表示，公司目前生产经营活动一切正常，不存在应披露而未披露的重大利空信息。报告期公司开展的套期保值业务严格按照公司相关流程制度操作，套期保值业务平抑了现货市场价格波动对公司盈利的影响，达到预期保值效果，不存在重大亏损情况。
1月28日，中金岭南在互动平台表示，截至最新一期公司年报，公司生产白银153吨，黄金267千克。
对于公司矿产资源量及勘探情况？中金岭南在其公告的投资者关系管理信息20251205中回应：
截至2024年底，公司所属矿山保有金属资源量锌713万吨，铅366万吨，铜143万吨，银6607吨，金90吨，镍9.24万吨，镓717吨，锗240吨，钨1.65万吨。
公司以资源优先战略为引领，加快建设具有全球竞争力的有色金属全产业链国际矿冶集团。公司拥有亚洲大型铅锌银矿山凡口铅锌矿及广西、澳大利亚、多米尼加多座在产铅锌矿山，是国家铜铅锌战略资源重要保障力量；作为广东省有色金属全产业链协同发展的头部矿冶集团，公司深耕省内关键资源，成功摘牌&ldquo;韶关万侯钨银多金属矿探矿权&rdquo;、&ldquo;广东省新兴县天堂铅锌铜多金属矿普查探矿权&rdquo;等多个优质矿权，并通过自有矿权&ldquo;增储上产&rdquo;，持续推动广东省有色金属资源开发利用水平提升。2025年10月，公司凡口铅锌矿资源整合I期采矿工程开工建设。项目稳产达产后，将进一步延长矿山服务年限，提升中金岭南铅、锌、镓、锗、银等有价金属的供给能力。
钨价在2025年以及2026年以来的卓越表现，吸引了市场对钨的关注。回顾黑钨精矿2025年的历史价格走势可以看出：黑钨精矿（&ge;65%）2025年12月31日的均价为453500元/标吨，与其2024年12月31日的均价142750元/标吨相比，2025年上涨了217.69%！
》点击查看SMM金属钨现货价格
》订购查看SMM金属现货历史价格走势
进入2026年，钨价继续攀升！春节后钨市场迎来开门红，市场再度进入加速上涨行情，屡创新高，产业链上下游联动，矿端及冶炼端上游产品供应紧张难以改善，价格突飞猛进，下游硬质合金、高速钢等行业原料库存低位的情况下，倒逼企业频繁调整产品销售价格。2月27日，黑钨精矿（&ge;65%）价格为777000~778000元/标吨，其均价的历史新高也刷新至777500元/标吨，年内累计上涨71.4%，同比上涨443.7%。
对于钨的后市：当前钨市场供需紧平衡格局持续，供应端刚性收缩、海外拉动、战略溢价及下游成本传导形成合力，支撑钨价维持高位运行。短期而言，矿山复工进度、缅甸进口钨矿变化及海外市场走势将直接影响价格波动；国内钨精矿开采指标多在4月份才下发，部分矿山近期虽然能正常生产，但不能出货，市场流通紧张格局短期难以缓解，加之海外钨精矿进口量的不确定，预计钨矿短期难有下跌预期，中长期来看，钨金属战略属性较强，全球新增钨矿产量供应增量有限，而军工、航空航天等高端应用领域仍对钨市场有需求增长预期，全球钨市场供需在中国国内收紧态势下供应缺口扩大，将进一步影响钨市场的长期走势，整体市场仍将保持高位强势运行态势，同时需关注价格快速上涨带来的市场风险及下游承受能力分化问题。
推荐阅读：
》节后多重消息刺激 钨市场进入暴涨状态【SMM钨简析】

中金岭南：钨矿主要分布在广东韶关万侯多金属矿 保有钨金属资源量1.65万吨

有投资者在投资者互动平台提问：董秘您好，想了解公司超导业务的公开经营情况：1.公司超导线材（低温超导）的技术定位、现有产能与扩产计划；2.近年在超导领域的研发投入、产品落地及应用场景进展。安泰科技2月27日在投资者互动平台表示，您好！公司产品目前暂未涉及超导材料领域。
有投资者在投资者互动平台提问：尊敬的董秘您好，请基于公司已公开可披露信息，逐项详细答复以下问题，请勿笼统表述：1.公司稀土永磁业务的现有产能、产能利用率及未来扩产规划；2.公司在稀土永磁行业的市场地位、核心产品及技术优势；3.稀土永磁产品的主要下游应用领域、核心合作客户；4.该业务当前的营收规模与毛利率水平。恳请逐项清晰回复，谢谢。安泰科技2月27日在投资者互动平台表示，您好！
1）公司目前稀土永磁材料产能为1.2万吨。2025年实际产量情况请以2026年3月31日公布的《2025年度报告》为准；
公司扩产计划请以公告为准。2）公司是全球高端稀土钕铁硼永磁材料及制品的头部供应商，同时也是中国稀土行业协会磁性材料分会副会长单位，公司钕铁硼永磁材料产业化技术处于国际先进水平，在&quot;铈磁体开发&quot;、&quot;钕铁硼磁体无压烧结产业化制备技术&quot;等关键领域均取得突破，并入选工信部&ldquo;智能制造标杆工厂&rdquo;。目前，公司围绕上游稀土资源和下游用户市场实施产业布局，形成京、鲁、蒙、苏、粤五地彼此协同、相互支撑、纵深发展的市场竞争优势。3）公司稀土永磁产业目前主要聚焦汽车领域、节能电机领域、高端消费电子领域。具体的客户的信息属于公司商业秘密，请以公司公告为准。4）2025年全年数据请以2026年3月31日公布的《2025年度报告》为准。感谢您对公司的关注！
安泰科技2月2日在互动平台回答投资者提问时表示，公司非晶带材主要应用于配电变压器，包括立体卷铁心变压器，可以应用于高压输配电领域、轨道交通等；纳米晶带材主要应用于高频电力电子场景，如新能源汽车车载充电机（OBC）、DC-DC变换器、逆变器（Invertor）中的滤波器件等。公司纳米晶带材适合于10kHz以上高频场景，具有高饱和磁感、低损耗等特性，非常契合光伏逆变器高频化、高效率化的发展趋势，目前已广泛应用于光伏行业及光伏逆变器领域，在光伏逆变器的磁性器件中发挥重要作用，是公司在新能源领域重点布局的方向之一。
2月2日，安泰科技在互动平台回答投资者提问时表示，公司未来发展展望及2026年经营计划，请关注公司2026年3月31日发布的《2025年度报告》。
2月2日，安泰科技在互动平台回答投资者提问时表示，
公司始终聚焦高性能、高一致性钕铁硼磁材产品开发。
1月26日，安泰科技在互动平台回答投资者提问时表示，硬质合金与高端高速钢作为工具材料各有优劣，在应用领域既存在明显的差异化，又有一定互补性，各自所占市场份额保持相对稳定。公司以&ldquo;全球领先的高端工模具材料供应商和解决方案的提供者&rdquo;为定位，持续加强技术创新和结构调整，推动高速钢产品向粉末高速钢、喷射钢等专业化、高性能的高端领域转型升级，使得公司在高端高合金材料细分市场的市场份额及销量不断提升。
1月26日，安泰科技在互动平台回答投资者提问时表示，公司新建的1万吨非晶带材项目已按期于2025年6月30日完成整体验收，目前正处于达产达效阶段。
1月26日，安泰科技在互动平台回答投资者提问时表示，公司为生产第三代半导体材料（包括GaN）的化学气象沉积设备提供配套材料和部件，但未涉及碳化硅、氮化镓材料的生产。
对于&ldquo;公司的难熔钨钼产业在半导体等高端市场的开拓情况如何？&rdquo;安泰科技1月9日在接受机构调研时回应：2025 年上半年，安泰天龙面对海外市场及原材料价格大幅上涨的挑战，坚持技术驱动与精益运营双轨并进，坚持新产品、新市场开拓，实现新签合同额 9.72 亿元，与去年同期持平；营业收入 8.89 亿元，同比下降 18%；净利润 4,604.61 万元，同比下降 9.40%。面对市场环境的结构性调整，安泰天龙立足发挥自身技术优势，加大产品结构调整，加快新产品市场推广，在高端医疗装备领域实现产品从组件模块化向整体机头升级，新签合同 2.23 亿元，同比增长 32.26%，向欧洲客户提供的头框架产品呈现增长态势，交付量同比增长 110%；公司加强与国际头部客户战略合作，再次荣获西门子&quot;最佳合作奖&quot;并获得高附加值新产品测试机会。在泛半导体领域，多项新产品开发成果显著，平面显示靶类产品、热沉业务新签合同额分别实现 7,741 万、6,341 万，分别增长60.13%、64.37%。下半年，公司继续扩大新产品市场推广，半导体领域新产品增长明显，保证了整体经营业绩的稳定。在加大新产品市场开发的同时，继续加强技术引领，完成苛刻服役条件下高性能难熔金属材料及复杂构件制备技术项目验收，突破大尺寸钨芯杆、热沉镀膜技术等一批新产品技术，继续保持难熔钨钼金属制品行业引领地位。
此前被问及&ldquo;公司稀土永磁产业当前面临行业竞争如何？在人形机器人等新兴领域的进展如何？&rdquo;，安泰科技1月9日在接受机构调研时回应：2025 年上半年，公司稀土永磁产业受原材料价格波动、关税政策和市场竞争影响，业绩有所承压，同比有所下降，但新签合同额实现9.9%的增长。下半年整体有所增长。公司目前磁材产能 1.2 万吨，安泰北方 5000 吨高端稀土永磁制品项目处于达产爬坡期，市场份额稳中有升。针对人形机器人、低空经济等新兴领域，公司将其视为实现增长的关键赛道。高性能钕铁硼磁材是机器人关节伺服电机的核心部件。公司已成立专门团队，聚焦这些领域对磁材的高性能、高一致性要求进行产品开发，并与多家机器人核心部件厂商进行了接洽和技术交流。目前，相关业务处于市场拓展和样品验证阶段，我们将全力把握产业爆发带来的机遇。
》点击查看SMM稀土现货价格
》订购查看SMM金属现货历史价格走势
进入2026年以来，随着稀土原材料氧化镨钕和镨钕金属价格的上涨，钕铁硼52UH的价格也随之攀升。2月27日，钕铁硼52UH的均价为501元/千克。回顾钕铁硼52UH2025年的价格走势可以看出：钕铁硼52UH2025年12月31日的均价为460元/千克，与其2024年12月31日的均价390元/千克相比，其均价2025年上涨了70元/千克，其2025年的涨幅为17.95%。而钕铁硼52UH2月27日的501元/千克，与其2025年12月31日的均价460元/千克相比，今年以来上涨了41元/千克，其均价今年以来的涨幅为8.91%。
2月27日，镨钕金属价格持稳。目前，随着下游磁材企业补库采购活动增多，金属市场的交投氛围较为活跃。尽管下游企业对高价金属的接受程度有限，使得镨钕金属高价成交面临一定困难，但金属企业并不愿意低价出货，报价相对坚挺，因此镨钕金属价格整体维持平稳运行。综合来看，下游磁材企业补库采购活动的增多，提升了稀土市场的整体交投活跃度，报价整体保持平稳，部分稀土产品价格出现小幅上调。预计短期内，受市场交投活跃度提升的带动，镨钕价格或将持续偏强。

安泰科技：公司目前稀土永磁材料产能为1.2万吨 产品目前暂未涉及超导材料领域

2月27日，兴业银锡在互动平台回答投资者提问时表示，目前暂无国际权威机构对公司白银储量进行明确的官方排名。
2月27日，兴业银锡在互动平台回答投资者提问时表示，
2026年初至目前，公司未开展黄金、白银、铜的套期保值业务。
2月27日，COMEX白银以7.77%的涨幅，94.385美元/盎司的价格报收，COMEX白银周线三连涨，当周涨14.62%，COMEX白银月线十连涨，当月涨20.19%，而从COMEX白银的年线来看，其在2025年收获了142.73%的涨幅之后，进入2026年以来也有不俗的表现，截至2月27日收盘，COMEX白银今年以来的年线涨幅为33.68%。
回顾白银现货2025年价格表现可以看出：SMM1#银2025年12月31日的均价为18430 元/千克，2024年12月31日的均价为7440元/千克，其均价2025年涨了10990元/千克，涨幅为147.71%。
》点击查看贵金属现货价格
》订购查看SMM金属现货历史价格走势
进入2026年以来，白银现货价格整体维持上涨态势，2月27日，SMM1#白银上午出厂参考均价为23240元/千克，均价较前一交易日跌2.19%。而23240元/千克与其2025年12月31日的均价18430 元/千克相比，今年以来上涨了4810元/千克，今年以来的涨幅为20.7%。
对于贵金属的后市走势，部分机构的看法如下：
光大期货表示，市场降低未来美联储降息押注下，地缘政治成为黄金聚焦点，预计仍将在5000美元/盎司上下以高位宽幅震荡的形式，关注美伊后续进展，进一步等待降息预期催化，建议采取&ldquo;分批布局、长期持有&rdquo;的策略，将黄金作为资产组合的重要组成部分。白银依然在2026年有望成为商品市场最具波动弹性的明星品种，继续上行需要黄金走牛的进一步确认，但要关注comex3月交割是否会发生异常。
瑞银重申对黄金的积极立场，预计未来数月国际现货黄金目标价达6200美元/盎司。分析师认为，在美国与伊朗紧张局势下，地缘政治风险将持续高企，而美联储宽松周期预计将继续，对实际利率构成压力。分析师指出，2025年全球黄金需求突破5000吨，瑞银预计，在更强劲的投资流动和各国央行持续购买的推动下，金价将进一步上涨。（金十数据）
高盛表示，各国央行的购金行为和私人投资者为应对美联储降息而增加的黄金敞口，将推动金价在2026年底前缓慢攀升至每盎司5400美元。
澳新银行预计，黄金可能在第二季度触及每盎司5800美元的新高，因为预期美联储将放松货币政策、地缘政治紧张局势可能加剧并且美元料进一步走软。澳新银行之前对金价的预测是5400美元。澳新银行表示，&ldquo;我们预计美联储将有两次25个基点的降息，一次在3月份，另一次在6月份。这将推动实际利率下行，从而支撑资金流入黄金市场&rdquo;。澳新银行指出，投资者正在逐步分散资产配置，减少美元敞口。预计未来几年白银市场供应将持续不足，但2026年缺口可能会缩小。
此外，有投资者在投资者互动平台提问：现在购买实物白银都要加价才能买到，请问能向公司购买银条吗，公司会考虑开网店吗？兴业银锡2月12日在投资者互动平台表示，
公司属于白银产业链上游，主营银精粉，不涉及冶炼、加工、零售。
有投资者在投资者互动平台提问：国际银价大跌，请公司为了稳定市场信心，公布一下套期保值进展？兴业银锡2月4日在投资者互动平台表示，目前，公司未开展银套期保值业务。
兴业银锡2月3日晚间发布公告显示，董事、副总裁兼董事会秘书孙凯拟增持公司股票。公告披露，兴业银锡收到孙凯增持公司股票的通知，基于对兴业银锡未来发展的信心及长期投资价值的认可，孙凯已于2月3日通过集中竞价交易方式买入兴业银锡股份4万股，占该上市公司总股本的0.0023%。此次增持前，孙凯持有兴业银锡股份20万股。
鉴于兴业银锡尚未发布2025年全年的业绩情况，回顾兴业银锡2025年第三季度报告可以看到：前三季度公司实现营业总收入40.99亿元，同比增长24.36%；归母净利润13.64亿元，同比增长4.94%；扣非净利润13.7亿元，同比增长5.01%；报告期内，兴业银锡基本每股收益为0.7682元，加权平均净资产收益率为15.88%。
兴业银锡三季报显示：前三季度营业收入本期数较上期数增加 24.36%，营业成本本期数较上期数增加47.56%，主要原因：报告期公司购买宇邦矿业 85%股权并纳入合并报表范围，矿产银产销量同比增长；银漫矿业受采区停产（2025 年 3 月 9 日停产，4 月 16 日复产）等因素影响，成本增加；乾金达矿业加大掘进、安措工程投入，成本同比上升。
兴业银锡三季报公告的其他主要事项中介绍了2025 年 1-9 月，公司业绩情况、矿产品产量及营业收入构成情况：
业绩情况：
2025 年 1-9 月，公司实现营业收入 409,942.59 万元，较上年同期增加24.36%；归属于上市公司股东净利润 136,407.51 万元，较上年同期增加4.94%。截至2025 年 9 月 30 日，公司资产总额 1,751,338.51 万元，归属于上市公司股东的净资产915,836.80 万元。
矿产品产量：
2025 年 1-9 月，公司生产矿产锡 5,651.48 吨，较上年同期减少13.12%；矿产银 212.16 吨，较上年同期增加 18.98%；矿产锌 45,783.81 吨，较上年同期增加1.92%；矿产铅 13,991.67 吨，较上年同期增加 2.61%；矿产铜1,832.67 吨，较上年同期减少 18.83%；矿产锑 1,109.57 吨，较上年同期减少 9.83%；矿产铁21.58 万吨，较上年同期减少 16.42%。矿产铋 124.57 吨，较上年同期增加 18.33%，矿产金0.074 吨，较上年同期增加 221.74%。
营业收入构成：
2025 年 1-9 月，公司主营各类矿产品营业收入占公司总营业收入比重情况如下：矿产锡 135,443.61 万元，占比 33.04%；矿产银 148,918.24 万元，占比36.33%；矿产锌 68,977.90 万元，占比 16.83%；矿产铅 17,746.70 万元，占比4.33%；矿产铁 12,327.77 万元，占比 3.01%；矿产锑 8,004.14 万元，占比1.95%；矿产铜10,642.30 万元，占比 2.60%；矿产金 4,796.35 万元，占比1.17%；矿产铋1,196.68万元，占比 0.29%；其中，矿产锡、矿产银营业收入合计占比达 69.37%。
中邮证券2月9日研报指出：贵金属：波动率预计已达到极致，黄金企稳。贵金属继续波动，伦敦金最低点跌至4400美金左右，沪金最低跌至1000元左右，波动率在周一放大到极致后开始减退，也为本轮调整找到了最低点&mdash;&mdash;伦敦金4400美元/沪金1000元。白银ETF的增持可能是短期折价带来的套利机会所致，不能简单作为企稳信号。短期来看，黄金基本见底，以市场给出的前低作锚进行交易。长期来看，沃什的降息+缩表政策的实施，会对长端美债带来难以对冲的风险，美债走出牛陡的情况下，黄金值得增配。
华西证券2月7日研报认为：白银价格本周继续回调，此前长期大涨累积的获利回吐压力、美联储主席人选的消息落地，以及杠杆资金的踩踏效应的影响还在持续。白银宏观逻辑与黄金类似。白银被列入美国&ldquo;关键矿产&rdquo;清单，引发了资金的关注和囤积效应；全球现货库存紧张，甚至一度出现交割困难，这些都从交易层面助推了价格的快速拉升。市场对后续关税审查更紧张，同样的逻辑又在亚洲重演：国内库存一路掉到2016年以来新低，叠加出口放量，沪银和海外银价再次出现结构性价差，推升多地银价连环走高。尽管需求有所回落，但供应端缺口依然突出，基本面支撑银价，预计未来几年，供需缺口将持续扩大。宽松周期下工业复苏需求使得白银弹性高于黄金，有望在宽松环境及工业需求提振背景下实现上涨，白银价格弹性更大，看好未来白银价格。白银受益标的：【盛达资源】、【兴业银锡】。

兴业银锡：2026年初至目前未开展黄金、白银、铜的套期保值业务

2026年2月27日上期所库存周报

2026年2月25日COMEX金属库存

2026年2月24日COMEX金属库存

据Mining.com网站报道，致力于深海采矿的梅塔斯公司（The Metals Company，TMC）在向美国联邦政府申请海底矿产勘查开发许可证方面迈出重要一步。
TMC公司周一在新闻稿中称，其提交的勘查许可和商业开采许可申请&ldquo;基本符合&rdquo;美国国家海洋和大气管理局（National Oceanic &amp; Atmospheric Administration，NOAA）的新规定。
1月份，NOAA对美国联邦政府监管国际水域深海矿产勘查的《深海海底硬矿产资源法》（Deep Seabed Hard Mineral Resources Act）进行了修改，将勘查许可与商业开采许可合并。之前，深海采矿企业必须分别申请勘查和开采许可。
该法案修改在2025年7月首次提出，是为了落实特朗普总统的行政令要求，加快深海采矿工业发展。
此后不久，TMC通过其在美国的下属公司提交了一份合并申请，成为根据简化程序提交申请的首家企业。新申请替代了该公司在2025年4月份按老规定提交的申请。
面积6.5万平方公里
TMC公司总裁和首席执行官杰拉德&middot;巴伦（Gerard Barron）在新闻稿中称，&ldquo;NOAA的决定反映出我们公司团队和合作伙伴已经深入了解这些资源，并指导如何负责任地对其进行开发&rdquo;。
多年来，这家来自温哥华的企业一直在准备开发克拉利昂-克利珀顿矿区（Clarion-Clipperton Zone）。CCZ位于夏威夷与墨西哥之间，海底蕴藏着丰富的多金属结核，其中富含锰、镍、铜和钴等关键金属。
&ldquo;经过10多年的环境研究、成功海上试验和商业规模的选冶工艺，我们认为多金属结核能够为美国提供一种新的和低影响的关键金属来源&rdquo;，巴伦称。
TMC的二合一申请覆盖面积大约6.5万平方公里，是之前2.5万平方公里的两倍。该公司称，其许可区域结核的蕴藏量估计高达6.19亿吨，经过勘探可再增2亿吨。
绿色和平组织反对
因为可能会给自然环境带来影响，TMC开采海底资源长期以来一直遭到行业团体的反对，其最新申请的综合许可证也可能面临更多审查。
2023年，环保组织绿色和平国际（Greenpeace International）就此问题与TMC发生过争执。周一，该组织称，TMC向特朗普政府申请&ldquo;单方&rdquo;深海采矿许可证违反了其根据国际法签订的现有合同。
国家管辖领域以外的海底采矿目前由国际海底管理局（International Seabed Authority，ISA）负责监管。ISA是依据《联合国海洋法公约》（United Nations Convention on the Law of the Sea，UNCLOS）成立的。然而，ISA花费了多年时间制定深海采矿法规，但因为在可接受的粉尘、噪音和其他因素方面存在未解决的分歧，所以迟迟没有出台。
绿色和平组织在声明中敦促ISA对TMC采取行动，包括考虑不续签合同，并指控该公司违反了&ldquo;UNCLOS规定的核心合同义务&rdquo;。

梅塔斯公司向美国申请海底矿权许可

已确认参展企业名单(部分)：
*排名不分先后，持续更新中...
二.学术产业双驱&middot;高端交流盛宴
赞比亚国家发展署、非洲女性矿业协会&hellip;&hellip;一大波国际巨头来袭！
SMM CCIE铜博会汇聚全球顶级嘉宾阵容，分享市场前沿走向，技术创新进展、实战分享、投资与金融&hellip;&hellip;
&rarr;(点击查看嘉宾）技术、趋势、实战、战略！SMM CCIE铜产业博览会：中外顶级嘉宾阵容解密
三.产业链协同创新&middot;成果高效转化
以场景为牵引、企业为主导！直面核心采购决策团！精准对接终端需求，高效推介产品与实力，缩减商务谈判路径，助力您锁定长期稳定订单，抢占市场份额。
终端采购名单：

免费参与！非洲铜矿资源一站式解决

周二公布的数据显示，2月份伦敦金属交易所（LME）仓库中俄罗斯铝的可用库存占比较上月有所上升。与此同时，交易所收紧了仓储政策以应对欧盟制裁。
由于中东局势动荡导致供应紧张，LME的可用铝库存已暴跌至2025年5月以来的最低水平。
2月底，俄罗斯铝在可用库存中的占比从1月份的58%升至60%，而印度铝的占比则保持在36%的稳定水平。
从绝对值来看，俄罗斯铝库存减少3,375吨，至25.17万吨；印度铝库存减少4,225吨，至15.25万吨，两者合计减少近2万吨。
LME上月表示，除非金属所有者或会员提供证明其遵守欧盟制裁的证明文件，否则将从2月25日起暂停对存放在欧盟仓库中的俄罗斯铝进行担保。
自2024年4月13日起，LME已禁止在其仓储系统中存放俄罗斯生产的金属，以遵守美国和英国的制裁。在此日期之前生产的金属仍可交易，但许多交易商一直在避免交易。
与此同时，中国产铜在LME铜库存中的占比从1月份的70%降至2月的64%。
从绝对值来看，中国铜库存增加60,450吨，达到155,600吨，但由于来自智利、秘鲁和韩国的更多金属流入推高了库存，其总体占比有所下降。
上周，LME铜库存达到自2024年9月以来的最高水平，因为LME价格目前较美国商品交易所（Comex）铜溢价。
2月底，中国产镍在LME可用库存中的占比为71%，比1月份下降了约1个百分点。
（文华综合）
作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制
《2026中国铜产业链分布图》中英双语版
，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图：
https://s.wcd.im/v/470opZ19l/
。
SMM联合制作联系人
刘明康
156 5309 0867
liumingkang@smm.cn

2月中国产铜在LME铜库存中占比降至64%中国产镍在LME可用库存中占比为71%

3月10日（周二），赞比亚矿业部长周二表示，该国正在积极吸引全球投资者，包括来自美国的投资者，其目标是到2031年将铜产量提高两倍以上，达到300万吨。
赞比亚去年的铜产量为890,346吨，未达到100万吨的年产量目标。
赞比亚是非洲第二大铜生产国，仅次于刚果民主共和国。铜是电动汽车和可再生能源基础设施的关键材料，对于向低碳经济转型至关重要。
赞比亚矿业部长Paul Kabuswe表示，投资磋商已扩展至多个国家，这是为实现2031年目标而采取的更广泛战略的一部分。
除了铜，赞比亚还有丰富的钴、镍、锰、石墨、锂和稀土资源。
（文华综合）
作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制
《2026中国铜产业链分布图》中英双语版
，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图：
https://s.wcd.im/v/470opZ19l/
。
SMM联合制作联系人
刘明康
156 5309 0867
liumingkang@smm.cn

赞比亚正积极吸引全球投资者，以期在2031年前将铜产量提高两倍

在矿山生产中断叠加美国关税政策的影响下，全球铜金属市场正面临严重的供应紧张，多家机构警告短缺风险正在逼近。
根据标普全球（S&amp;P Global）今年1月份的一项研究，到2040年，全球铜市场将面临1000万吨的供应缺口，届时需求预计将飙升至4200万吨，较当前水平增长约50%。
与此同时，荷兰国际集团（ING）预计，受市场现有供应限制的影响，继2025年出现20万吨精炼铜缺口之后，2026年缺口将扩大至60万吨。
来源：荷兰国际集团官网
供应缺口预期已经推动铜价2025年大幅上涨。美国铜期货价格去年累计涨超41%，创2009年以来最大年度涨幅。年初至今，铜价又上涨了近2%。
铜常被广泛用于电网、可再生能源系统以及电动车，在电气化转型中扮演关键角色，被视为全球经济的&ldquo;晴雨表&rdquo;。此外，人工智能（AI）热潮也正在推高铜需求。
供应方面，多位大宗商品专家指出，矿山供应中断将是铜短缺的主要原因，其影响预计还将持续数年。
Cooper提到的三座矿场分别是刚果（金）的Kamoa Kakula铜矿、智利的El Teniente铜矿和印尼的Grasberg铜矿。
2025年上半年，Kamoa Kakula铜矿遭遇严重洪水，导致其2026年和2027年的产量预期被下调；
去年6月，El Teniente铜矿发生隧道坍塌事故，该事故将导致未来 五年产量受压；
去年9月，Grasberg铜矿发生致命泥石流，导致2026年产量预期下调35%，预计2027年才能恢复正常运营。
另外，新矿开发周期极长。标普全球指出，一座新铜矿从发现到投产平均需要17年。
除此以外，铜金属的短期供应紧张还受到美国关税担忧的推动。去年7月，特朗普宣布对进口的铜半成品和铜含量高的衍生品征收50%的关税。
虽然铜矿石、废铜等原材料被豁免，但市场担忧关税范围可能扩大，导致美国出现了大量囤货的现象。
ING大宗商品策略师Ewa Manthey表示，&ldquo;现在可以看到大量铜库存堆积在美国仓库，但这意味着美国以外地区的供应变得非常紧张，市场几乎没有空间来应对新的供应冲击。&rdquo;
Manthey补充道，已经运入美国的铜材料不太可能重新回流到全球市场，围绕关税政策的不确定性将继续为铜价带来 &ldquo;风险溢价&rdquo;。
作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制
《2026中国铜产业链分布图》中英双语版
，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图：
https://s.wcd.im/v/470opZ19l/
。
SMM联合制作联系人
刘明康
156 5309 0867
liumingkang@smm.cn

矿山事故频发加剧铜资源紧张 机构警告重大供需缺口正在逼近

3月10日（周二），基本金属生产商Lundin矿业已同意以2.15亿美元的代价，额外购买智利Caserones铜/钼矿5%股份，以及附近的Los Helados项目30.9%股份。
这些资产是从JX Advanced Metals及其附属公司收购而来。
一旦该交易完成，Lundin矿业在该业务中的所有权将从70%增加到75%。
该公司表示，此次收购将使其2026年可归属铜产量增加约6,500-7,000吨。Caserones矿预计2026年将生产13-14万吨铜，扣除副产品信贷后，年度现金成本预计为2.05-2.25美元/磅。
总裁兼首席执行官Jack Lundin表示，&ldquo;这项投资以有吸引力的收购价格增加我们的可归属生产状况，并表明了我们对高质量资产有纪律、可扩展增长的持续承诺。&rdquo;
Los Helados项目位于Caserones以南约17公里处，拥有大量的铜/金资源。其指示资源量估计为830万吨铜、1,020万盎司金和9,750万盎司银，而推断资源量为370万吨铜，360万盎司金和5,020万盎司银。
Lundin矿业表示，Los Helados靠近Caserones可能会产生潜在的运营协同效应。
（文华综合）
作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制
《2026中国铜产业链分布图》中英双语版
，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图：
https://s.wcd.im/v/470opZ19l/
。
SMM联合制作联系人
刘明康
156 5309 0867
liumingkang@smm.cn

Lundin增持Caserones股份 收购智利Los Helados项目

3月10日（周二），多元化矿业公司Fortescue已完成对Alta Copper的收购，获得秘鲁北部Caariaco铜矿项目。
该收购是通过一项加拿大安排计划实施的，根据该计划，Fortescue子公司Nascent Exploration收购了该集团尚未持有的Alta Copper的所有已发行和流通股份。
交易完成后，Fortescue拥有Caariaco铜矿100%的股份。
Fortescue首席执行官Gus Pichot表示，铜仍然是该公司多元化战略的核心。
&ldquo;铜是公司增长和多元化战略的核心支柱，收购Alta Copper是建立在我们现有的关键矿产勘探活动的基础上。&rdquo;
（文华综合）
作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制
《2026中国铜产业链分布图》中英双语版
，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图：
https://s.wcd.im/v/470opZ19l/
。
SMM联合制作联系人
刘明康
156 5309 0867
liumingkang@smm.cn

Fortescue完成Alta Copper收购获得秘鲁Caariaco铜矿项目

3月9日（周一），据英国《金融时报》周一报道，蒙古正寻求就矿业巨头力拓（Rio Tinto）旗下价值180亿美元的奥尤陶勒盖（Oyu Tolgoi）铜矿的&ldquo;不公平&rdquo;商业条款进行重新谈判。
该报道称，蒙古总理Gombojavyn Zandanshatar在一次会议上称，目前双方之间的协议是&ldquo;不公平的&rdquo;。
该报道称，蒙古政府官员本周将与力拓高管会面，讨论交易条款。
蒙古拥有该矿34%的股份，而力拓持有66%股份。该矿是力拓最大的铜增长项目，于2011年开始露天开采。
该报道称，蒙古以目前超过11%的浮动利率从力拓获得数十亿美元贷款，以资助其开发该矿所需的资本支出份额。
该报道称，蒙古政府提议力拓将贷款利率降至6%以下并降低该项目的年度管理费。
根据其网站，该矿产量高峰期预计生产50万吨铜/年。
（文华综合）
作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制
《2026中国铜产业链分布图》中英双语版
，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图：
https://s.wcd.im/v/470opZ19l/
。
SMM联合制作联系人
刘明康
156 5309 0867
liumingkang@smm.cn

蒙古政府敦促力拓就奥尤陶勒盖铜矿条款进行重新谈判

据Mining.com网站报道，卢卡矿业公司（Luca Mining）宣布，其在墨西哥的塔惠惠托（Tahuehueto）金矿现有采矿工程下发现高品位金矿，有可能扩大资源量和产量。
DDH26-SU-01孔在80.9米深处见矿7.6米，金品位14.27克/吨，银46.64克/吨，铜0.33%，铅2.57%，锌1.19%。
DDH26-SU-03孔在42.7米深处见矿13.2米，金品位6.66克/吨，银17.18克/吨，铜0.04%，铅0.25%，锌0.65%。
&ldquo;卢卡公司钻探持续获得成功，克雷斯顿（Creston）矿脉钻探见到高品位矿体，品位较目前高出好几倍（4克/吨金当量）&rdquo;，加通贝祥（Canaccord Genuity）矿业分析师菲尔&middot;科尔（Phil Kerr）6日在投资提示中称。
&ldquo;另外，新的高品位见矿距离有良好地下基础设施的23中段下仅30米&rdquo;。
此次钻探活动是在金价去年飙升约 65% 之后进行的，这刺激了投资者对靠近现有基础设施、有增长空间的高品位资源生产商的兴趣。近年来，墨西哥的采矿政策发生了转变，包括停止发放新的采矿权和加强联邦政府对该行业的监管，这使得在该国运营的公司越来越需要扩大现有矿区周围的资源。
2025年起点
塔惠惠托金矿位于墨西哥中北部的杜兰戈州，距离墨西哥城大约1165公里，地处西马德雷山（Sierra Madre Occidental）矿带，有长期的开发历史，所有权数次易主。2025年，卢卡公司完成了一个日处理矿石1000吨的磨矿厂建设，并使地下矿山正式投产。
地下采矿目标是金银矿以及铜铅锌等共伴生矿，该地区矿床类型为浅成热液脉型多金属矿。
&ldquo;勘探成功验证了卢卡公司的地质模型&rdquo;，科尔称。&ldquo;资源量增长延长了矿山寿命，并且邻近现有地下采矿设施，这表明有机会将新矿段纳入公司近期开采计划&rdquo;。
增加勘探投入
卢卡公司董事会已经批准将塔惠惠托金矿2026年勘探预算从目前的350万美元提高到100万美元，增幅40%。公司已经圈定了14个有远景的脉矿靶区。在克雷斯顿及相邻的圣迭戈（Santiago）靶区，公司到目前已经完成了28个地下钻孔，总进尺6750米；地表钻孔19个，总进尺3650米。
公司称，已发布的样品分析结果表明克雷斯顿构造内的角砾化石英-硫化物脉沿倾向还有延伸。
&ldquo;钻探结果验证了我们的塔惠惠托地质模型，表明在现有基础设施的开发距离内有可能扩大高品位资源量&rdquo;，公司负责勘探的副总裁保罗&middot;D&middot;格雷（Paul D. Gray）称。

墨西哥塔惠惠托金矿深部发现富矿

2026年1月，智利政府正式发布《国家关键矿产战略》（简称《战略》），《战略》将14种矿产（铜、锂、钼、铼、钴、稀土、锑、硒、碲、金、银、铁矿石、硼及碘）列为关键矿产，并分为三类进行差异化布局。这一战略标志着智利从过度依赖铜向资源多元化的根本性转型，同时也揭示了其将自身定位为全球能源转型背景下可靠的矿产供应国的雄心。
一、《战略》出台的背景源自全球能源加速转型
《战略》的出台根植于全球能源转型加速的宏观背景。随着能源转型浪潮、人工智能兴起与新技术迭代等因素叠加，全球对关键矿产的需求呈现爆发式增长，各国纷纷将关键矿产安全保障提升至国家战略高度。作为资源大国，智利凭借自身矿产资源禀赋优势推出针对性战略规划，目的是在全球关键矿产竞争中抢占先机。
《战略》的制定过程体现了其机制的特殊性，其核心在于构建了一个广泛参与、技术驱动的体系。该战略并非闭门造车，而是由一个多元架构共同推动：智利铜业委员会和智利国家地质矿产局负责提供核心的行业数据与地质研究支持，同时获得了美洲开发银行资助的专项研究支持。在此基础之上，在《战略》的编制过程中，设立了一个由公共部门、学术界、行业协会及民间组织共16名代表组成的高级咨询委员会以确保各方利益得到统筹兼顾；另有一个规模达120名专家的技术委员会负责深入的专业研讨。这套融合了专业分析、多方磋商与国际支持的机制为《战略》制订的科学性、可行性及社会认可度提供了坚实的制度保障。
二、《战略》中三类矿产的战略布局与差异化发展路径
《战略》的核心创新在于将14种关键矿产根据智利当前在全球市场所占份额及生产开发现状分为三类，并针对每类矿产制定了差异化发展路径。这种分类管理体现了《战略》的精准性和可操作性，为不同类型的矿产开发提供了清晰明确的方向。
第一类是&ldquo;优势领跑型&rdquo;矿产。
包括铜、锂、钼和铼，这些矿种是智利的传统优势领域，其产量已在全球供应中占据显著份额。根据智利铜业委员会2025年度报告，智利铜产量占全球23%，锂产量占20.4%，钼产量占14.6%，铼产量更是高达46.8%。对于这类矿产，智利政府的战略重点是巩固和扩大现有优势，以现有矿山扩产、技术改造等棕地项目为主，依托成熟的社会与环境管理体系推进开发。
第二类是&ldquo;潜力培育型&rdquo;矿产。
涵盖钴、稀土元素、锑、硒和碲。这类矿种当前智利暂无规模化生产，仅具备开发潜力，是《战略》实施落地的核心难点。开发这些矿产需要在社会与环境层面从零起步，对智利政府的统筹协调能力提出了极高要求。《战略》明确将通过设立专项勘探基金、提供税收优惠等方式，吸引拥有尖端技术的国际合作伙伴，逐步探索商业化开发路径。
第三类是&ldquo;价值链深化型&rdquo;矿产。
包括金、银、铁矿石、硼和碘。这些矿种智利国内已实现常态化开采，战略重点在于依托现有产业基础，进一步深化在全球价值链中的地位，提升产业附加值。智利政府政策将侧重于建设本土选矿、精炼及下游制造能力，推动这些矿产从初级产品出口向高附加值产品转型。
《战略》实施的阶段性特征十分明显。未来五年，铜与锂仍将是智利矿业的核心投资领域，而钴、稀土等潜力矿种的开发将根据具体项目推进和合作伙伴条件而定。《战略》特别强调挖掘&ldquo;伴生矿产开发&rdquo;潜力，钼、铼、硒、碲等可依托现有矿区加工流程开发，降低新增开发成本，成为短期内的重点增长领域。
三、《战略》对全球金属市场的影响及面临的挑战
《战略》对全球关键矿产供应链格局的影响主要体现在两个方面。一方面，优势矿种铜、锂的产能优化将进一步提升智利在全球供应链中的份额，巩固其基础地位。另一方面，潜力矿种的培育可能为全球关键矿产市场新增供应来源，缓解部分矿种供需紧张格局。智利通过《战略》明确其未来产业定位：不仅是低成本的原料供应地，更要成为全球矿产价值链中拥有定价话语权和战略自主性的关键参与者。但是，《战略》的实施也面临结构性挑战，包括项目审批滞后、水资源紧张、社区诉求协调等制约因素。行业人士指出，《战略》落地实施的最大难点并非技术层面，而是政治与社会层面的信任构建，需要调动政治资源说服全社会认同《战略》的价值和意义，为企业投资营造良好环境。
综上，《国家关键矿产战略》是一次精密的资源治理实践，旨在推动智利从&ldquo;铜的王国&rdquo;转型为具备全链条影响力的核心资源供应国。该战略通过分类管理与国家主导模式，为资源国提供了兼顾主权、效率与可持续发展的新范式。最终能否成功实施将取决于配套政策的落实、执行效率的提升以及社会共识的构建。

《国家关键矿产战略》为智利矿业发展指明方向

智利央行周一公布的数据显示，该国2月铜出口收入为47亿美元，较上年同期增长16.3%。
智利是全球最大的铜生产国。
数据亦显示，该国今年2月录得27.9亿美元的贸易盈余。
（文华综合）
作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制
《2026中国铜产业链分布图》中英双语版
，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图：
https://s.wcd.im/v/470opZ19l/
。
SMM联合制作联系人
刘明康
156 5309 0867
liumingkang@smm.cn

智利2月铜出口收入同比增长16.3%

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铜库存加速累积，最新库存水平为284,325吨，刷新逾一年最高位。
上海期货交易所最新公布数据显示，3月6日当周，沪铜库存继续累积，周度库存增加8.59%至425,145吨，增至阶段新高。国际铜库存增加36吨至20,772吨。
上周，纽铜库存先增后降，最新库存水平为597,938吨。
注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。　　
2024年以来三大交易所铜库存对比
以下为2026年2月以来三大交易所铜库存数据：（单位：吨）
（（文华综合）
作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制
《2026中国铜产业链分布图》中英双语版
，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图：
https://s.wcd.im/v/470opZ19l/
。
SMM联合制作联系人
刘明康
156 5309 0867
liumingkang@smm.cn

沪伦两市铜库存双双回升 伦铜库存增至逾一年新高

近期，
江西金德铅业股份有限公司发布江西金德铅业股份有限公司铜锍询价单，销售数量为约650吨士10%(具体提货数量由卖方决定。)，由卖方决定最终提货数量。询价规则为买方可根据自行取摸底样化验了解产品品质、市场情况及自身要求，确定铜计价系数。
以下是具体原文：

约650吨！江西金德铅业股份有限公司发铜锍询价单

近期，江西金德铅业股份有限公司发布江西金德铅业股份有限公司铜锍(高银)询价单，销售数量为150吨士10%(具体提货数量由卖方决定。)，由卖方决定最终提货数量。询价规则为买方可根据自行取摸底样化验了解产品品质、市场情况及自身要求，确定铜计价系数。
以下是具体原文：

约150吨！江西金德铅业股份有限公司发布铜锍(高银)询价单

立足大阪，联通世界
全球资源联动，采购一步到位
散船集港快速，调度急单灵敏
进出口便捷，废钢、有色高速流通
特钢质量稳定，保障高效产出
錦麒产业株式会社自创立以来，在众多合作伙伴的支持下不断成长，始终以顺应时代需求、推动产业发展为核心目标。随着业务规模的扩大，我们在金属资源循环利用领域逐步形成扎实的产业基础，并构建了覆盖国内外的稳定供应体系。
公司以大阪府泉大津市为总部，并在和泉市设有营业所，
从金属废料的收购、加工，到销售与出口，一贯坚持高标准的专业运营，致力于为日本及亚洲地区的产业发展贡献力量
。
錦麒产业株式会社深知企业的持续成长离不开值得信赖的品质与高效的管理。因此，公司全面导入并取得了
国际标准化组织（ISO）制定的质量管理体系ISO9001认证
。通过这一体系，我们建立了严格的作业流程与品质管控机制，使产品质量能够长期保持稳定可靠，确保向炼钢企业等合作伙伴持续供应符合要求的高品质金属原料。ISO9001所倡导的持续改善精神也已成为公司文化的一部分，全体员工在日常工作中不断追求更高效率与更优品质，以提升客户满意度作为共同的工作目标。
在经营理念方面，錦麒产业株式会社坚持&ldquo;以人为本&rdquo;，认为人才是企业最根本的资源。公司鼓励员工不断提升自身能力，将个人成长、企业利益与社会价值紧密结合，通过诚信经营与稳健发展赢得合作伙伴的信赖。我们积极推动开放合作，与国内外各行业建立长期稳固的业务关系，同时不断探索新的市场机会，面向未来构筑更广阔、更坚实的国际化网络。
面向未来，錦麒产业株式会社将继续依托专业实力、国际视野与严格的品质管理体系，不断强化企业综合竞争力，为社会经济发展、资源循环利用事业以及更广泛的国际合作贡献力量。
SMM通过精心设置 1V1 定向约见服务，致力于搭建起您与錦麒产业株式会社的高效沟通桥梁，精准对接双方需求，全力促成实质性的合作成果。与此同时，您亦可在会议现场前往
A14展位
，与錦麒产业株式会社展开面对面沟通交流！
了解 2026 SMM全球再生金属论坛
2026 SMM GRMI(第三届)全球再生金属产业高峰论坛，由上海有色网信息科技股份有限公司、山东爱思信息科技有限公司、日本高兴实业株式会社、再生资源产业技术创新战略联盟主办，
将于2026年5月11~12日，在日本东京湾喜来登酒店召开
。
作为全球再生金属产业的新兴会议，全球再生金属论坛即将迎来第三届的召开。
（温馨提示：可点击上方图片查看会议具体内容）
论坛始终致力于汇聚全球再生金属领域的顶尖企业、科研机构、行业专家与政策制定者，共同探讨再生金属行业发展的新趋势、新技术、新政策，搭建一个交流合作、资源共享、协同创新的国际化平台，我们诚挚邀请您的加入，共同助力全球资源循环利用体系的构建与完善，为实现全球绿色经济转型贡献力量。

赞助单位|錦麒产业株式会社确认出席2026全球再生金属论坛

3月5日（周四），根据伦敦金属交易所（LME）周四公布的数据，在大量铜流入新奥尔良仓库以及巴尔的摩仓库后，LME在美国仓库的铜库存跳增44%。
近期在美国的LME铜库存增加，原因是LME铜价较美国COMEX铜价溢价，这使得LME仓库对交易商来说更具吸引力。
周四，有17,750吨铜交付至新奥尔良的LME仓库，另外有3,025吨交付至巴尔的摩仓库。
这使得在美国的LME铜库存达到68,050吨，创下2024年1月以来最高水平。
美国库存目前占到LME仓库系统铜的24%，为2024年4月以来最高占比。
LME铜库存全球总量已增至282,200吨，达到2024年10月以来最高。
去年，由于美国对铜实施进口关税的可能性，导致COMEX铜库存大幅增加，但目前已趋于平稳，库存盘旋在545,000吨左右。
（（文华综合）
作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制
《2026中国铜产业链分布图》中英双语版
，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图：
https://s.wcd.im/v/470opZ19l/
。
SMM联合制作联系人
刘明康
156 5309 0867
liumingkang@smm.cn

LME美国仓库的铜库存跳增44%，因价格高企吸引金属流入

据Mining.com网站援引路透社报道，美国在获取刚果（金）战略矿产方面取得了一些进展，但地区冲突、许可证存在争议以及合规要求使得美企进入该国缓慢。
刚果（金）是世界最大钴供应国，铜和锂储量也非常丰富，是美国降低进口风险的主要对象。
两国于2025年12月签署矿产协议后，刚果（金）向美国提供了44个项目清单，涉及铜、钴、锂、锡、金和油气等矿产。
美国国务院称，两国建立伙伴关系就是为了释放投资，支持落实美国斡旋下的刚果（金）-卢旺达和平协议。
但是，几位不愿具名的政府官员和行业主管称，清单中的几个项目位于政局不稳地区或许可证存在争议，这使得矿业交易无法达到快速可靠。
一位美国外交官表示，刚果（金）故意放慢新协议的执行速度，以迫使华盛顿进一步加大对M23运动施压。
刚果（金）政府没有立即回应置评请求。据称，该国一位政府高官称这些指控&ldquo;毫无根据&rdquo;。
&ldquo;协议执行有自身的时间表，要有接受报价的时间，还要有进行谈判的时间&rdquo;，这位官员称。
否认支持M23运动的卢旺达没有立即回应置评请求。
美国国务院称，仍&ldquo;非常担忧&rdquo;刚果（金）东部的动乱，正在敦促地区伙伴落实停火协议，要求卢旺达停止对M23运动的支持，并按照12月和平协议撤军。
美国国务院称，华盛顿希望关键协议都能有所进展，包括嘉能可向美国奥里昂联合体（Orion consortium）出售铜钴资产，美国维尔图斯矿产公司（Virtus Minerals）并购刚果（金）切马弗资源公司（Chemaf Resources），并延长洛比托走廊铁路线。
刚果（金）的清单包括鲁巴亚（Lubaya）矿山，该矿供应了全球15%的铌钽铁矿，位于M23/AFC控制的区域。纽约大学刚果研究组的乔舒亚&middot;沃克（Joshua Walker）认为，该国希望对M23运动加大施压。
他说，如果M23继续控制这片领地，就不可能有投资。
美国对安全的影响已经在一些矿山显现。阿尔法矿产资源公司（Alphamin Resources）重启比西（Bisie）锡矿得益于美国外交斡旋缓解了该地区的冲突风险，但是，该矿开采运营仍面临潜在的冲突风险。
咨询企业阿森丹斯战略公司（Ascendance Strategies）首席分析师迈克尔&middot;巴哈蒂（Michael Bahati）认为，刚果（金）冗长的许可程序是美国投资的主要障碍，而刚果（金）提供的投资清单中一些项目还存在纠纷、权利和所有权记录不完整，以及透明度报告不及时等缺陷。
在世界级的曼诺诺（Manono）锂矿，美国支持的科博德（KoBold）公司正在处理同澳大利亚AVZ公司的纠纷。
高品位的铜钴资产，包括切马弗和刚果（金）国家矿业公司（Gecamines）的矿权都面临政治纠纷和许可历史不清，影响了西方借贷。
切马弗声称3000万美元左右的报价没有涵盖该公司的债务后，该公司向美国支持的维尔图斯公司的出售已经放缓。
即使是所谓的&ldquo;轻松盈利&rdquo;项目，例如尾矿再加工或拟议的钴精炼厂，刚果（金）也表示其成功取决于治理改革和安全保障，而只有美国可以帮助实现这一目标。
非洲自然资源地缘政治分析师（Geraud-Christian Neema）认为，瓶颈暴露了不足，美国快速动员资本的能力跟不上其战略意图。
美国的投资重点仍然是&ldquo;待产&rdquo;矿山。更长期的转变需要美国企业承受刚果（金）的高风险以及长达数年的回报期，而这是&ldquo;美国企业所不愿承受的&rdquo;，他说。
刚果（金）官员承认，他们希望美国有关方面加快行动，但不能逃避责任。
沃克称，刚果（金）已经吸引美国关注其关键矿产，并希望美国能够其带来安全和政治红利。

美国在刚果（金）矿产投资进展缓慢

2026年2月，美国政府启动了一项名为&ldquo;金库计划&rdquo;（Project Vault）的重大战略举措。该计划旨在通过大规模公共资金与私人资本相结合的方式，建立国家关键矿产应急储备体系，以增强美国核心制造业供应链的稳定性与韧性。这一机制效仿传统的战略资源储备模式，其目标是为国内重要的工业领域提供一定周期的原材料供应保障，目前已有众多大型制造企业参与其中。
一、&ldquo;金库计划&rdquo;的资金机制与战略定位
&ldquo;金库计划&rdquo;的资金结构设计凸显了&ldquo;公私合作&rdquo;特征。美国进出口银行提供的100亿美元贷款占总额的83%，期限长达15年，创下该行单笔贷款金额最高纪录。剩余的16.7亿美元来自私人投资，这些资金将专门用于采购并储存关键矿产资源。这种融资安排反映了特朗普政府将国家信用与市场资本结合的思路。美国进出口银行明确表示，这一举措将&ldquo;保护国内制造商免受供应冲击，支持美国关键原材料的生产和加工&rdquo;。
参与企业的行业分布揭示了计划聚焦的战略领域。汽车制造业代表有通用汽车公司和斯特兰蒂斯集团，航空航天业包括波音公司，科技领域有谷歌公司和康宁公司等。这些企业横跨多个核心工业部门，表明&ldquo;金库计划&rdquo;覆盖了美国制造业的关键供应链环节。该计划明确寻求帮助企业规避价格波动风险。企业无需自行囤积库存即可获得关键原材料供应保障，这在以往曾经发生的镍价波动等市场突发事件情况下显得尤为重要。
二、&ldquo;金库计划&rdquo;的运作模式与参与框架
&ldquo;金库计划&rdquo;创建了一套独特的储备管理机制。三家大宗商品贸易商&mdash;&mdash;哈特里合伙公司（Hartree Partners LP）、特拉塞斯北美有限公司（Traxys North America LLC）、摩科瑞能源集团（Mercuria Energy Group Ltd.）将负责原材料采购，充实在美国全国各战略地点的储备库。这种专业化分工将采购环节交给市场经验丰富的交易商，有利于提高运营效率。
企业参与方式具有高度结构化特征。参与企业需承诺以约定的库存价格购买材料并预付部分费用，随后提交所需材料的采购清单。在正常供应情况下，参与企业可以提取分配到的材料，但需及时补充库存；而在紧急情况下，参与企业可全面动用储备矿产。
该计划包含一个价格稳定机制：参与企业承诺以固定价格购买特定数量矿产的同时，需要承诺未来以相同价格回购同等数量的产品。美国政府认为，这种双向承诺体系将有助于稳定市场价格并抑制价格波动。
项目管理架构正在逐步完善。美国进出口银行可能在为&ldquo;金库计划&rdquo;项目设立的特殊管理架构（或项目公司）的董事会中获得席位。而私人资本提供的16.7亿美元已出现超额认购，表明市场对这一美国政府背书项目的信心。
三、&ldquo;金库计划&rdquo;面临实施挑战与市场现实
&ldquo;金库计划&rdquo;面临资金分散性的挑战。这项总额逾百亿美元的计划或许需要覆盖数十种关键矿产，与冷战时期的战略储备规模相比，这笔资金实际上相当有限。钨矿开采商阿尔蒙蒂工业首席执行官Lewis Black指出，在钨等供应紧缩市场情况下，美国仍需与其他国家竞争其供应，他们从哪里弄材料？外面什么都没有。
该计划的实施效果取决于专业交易商的市场应对能力。价格稳定机制在正常市场波动下可能有效，但在持续单边行情中将面临严峻考验。欧洲地缘冲突后镍价的历史性飙升表明，极端地缘政治事件可能导致市场机制暂时失效，这时固定价格承诺可能难以兑现。
企业参与积极性可能随着市场预期变化而波动。虽然目前有十余家企业已签署参与，但未来的储备持有成本结构和具体收费标准尚未明确公布。这些未确定的细节可能影响企业的长期参与意愿。
供应链复杂性也是潜在障碍。美国虽然具备采矿能力，但关键矿产提炼能力脆弱且尚未形成完整产业链。储备计划可以缓解短期供应压力，但无法替代实质性的产业能力建设。
综上，&ldquo;金库计划&rdquo;的推出标志着美国关键矿产供应链策略转向系统性风险管控，资金规模创下历史纪录。然而，该计划亦面临资金分散、市场波动和供应链复杂性三重挑战，实际效果将取决于公私合作模式的执行效率和企业长期参与度。这项战略能否成为美国制造业的可靠&ldquo;缓冲垫&rdquo;，市场将给出最终答案。

美国推出“金库计划"意在构筑关键矿产 供应链缓冲防线

为了保证中国冶炼酸（硫酸）价格的标准统一，我们特此对部分地区冶炼酸（硫酸）价格点进行修改：
修改 &ldquo;
广西地区冶炼酸(硫酸)价格(到厂价)
&rdquo; 为 &ldquo;
广西地区冶炼酸(硫酸)价格(出厂价)
&rdquo; ；修改 &ldquo;
湖北地区冶炼酸(硫酸)价格(到厂价)
&rdquo; 为 &ldquo;湖北
地区冶炼酸(硫酸)价格(出厂价)
&rdquo;；修改 &ldquo;
黑龙江地区冶炼酸(硫酸)价格(到厂价)
&rdquo; 为 &ldquo;
黑龙江地区冶炼酸(硫酸)价格(出厂价)
&rdquo; 。

1月26日冶炼酸价格点名称修改公告

财联社早在今年8月就
曾介绍过
，美国AI浪潮里最缺的或许不是英伟达芯片，而是变压器。而供应链人工智能公司Exiger首席执行官Brandon Daniels的眼中，大型变压器也与燃气轮机、超大型核电站锻件和组件以及钢材一同，被列为了万亿AI基建潮急缺的&ldquo;四宝&rdquo;之一。
那么，美国变压器行业当前的供应究竟有多么紧张？其产能瓶颈又主要面临哪些挑战呢？以下我们不妨来具体了解一番&hellip;&hellip;
变压器在电力系统中扮演着&ldquo;隐形心脏&rdquo;般的核心角色，其主要功能是通过电磁感应原理改变电压等级，以适应电能的高效传输和安全使用需求。&zwnj;在发电端，变压器将发电厂产生的电能电压升高，以便将电力输送到电网。在用电端，变压器则将高压电逐步降低至适用的电压等级，以供城市、社区及工厂、数据中心、油气设施等大用户使用。
每当新增发电源或大用户接入电网时，就需要安装新的变压器。而近来AI电力需求的激增正导致这种关键设备的等待周期长达数年。
变压器可以像建筑物一样大，也可以像垃圾桶一样小。例如，日立能源公司(Hitachi Energy)在美国弗吉尼亚州南波士顿工厂制造的那些重达285000磅的巨型变压器，大约相当于24头大象或65辆皮卡车的重量。
美国变压器产能最大瓶颈：缺熟练工
而缺乏熟练的工人，已成为美国变压器产业面临的最大瓶颈挑战之一。
Robin Cisco是日立能源变压器工厂里的一位&ldquo;绕线工&rdquo;，她日常会徒手将电线缠绕在巨型圆筒上。这些线圈最终将构成电力变压器的核心部件&mdash;&mdash;这种设备需耗时四到六周制造，体积大的堪比小型车库。
美国电网的扩张依赖着像Cisco这样的工厂工人&mdash;&mdash;他们需要三到五年才能掌握这门无法完全自动化的手艺。而当前，手工操作的精密要求和特殊材料需求，正是美国难以满足人工智能热潮下激增电力需求的原因之一。
日立能源北美区负责人Anthony Allard在评价绕线工时表示：&ldquo;请相信我，他们堪称艺术家&mdash;&mdash;这是极度依赖手工的工种，操作必须精确无误，否则设备后期必将出现故障。&rdquo;
日立能源的南波士顿工厂目前已实行三班倒生产，且仍在扩建&mdash;&mdash;毗邻场地新建的4.57亿美元厂房已破土动工，日立能源计划自2028年起在此生产更大规格的变压器。
然而，潜在瓶颈在于：在仅有3.4万人口的县域内，需额外招聘约800名员工（含绕线工）。
Cisco也是花了近一年才适应绕线工岗位。&ldquo;我至今仍有手忙脚乱的时候，&rdquo;现年65岁的Cisco表示，她在南波士顿工厂已工作近15年。&ldquo;这是我对新员工的第一句话：这份工作并非人人适合。&rdquo;
另一位从事类似工作的工人Derrick Petty表示，即便他有着在日立能源工作一年、另有一家变压器工厂十四年的经验，他仍在适应这份工作的特殊性。&ldquo;这可不是在快餐店打工，&rdquo;Petty强调，&ldquo;线圈并非千篇一律。而每个操作者和每组线圈都独一无二。我见过不少人刚入职就转身离开。&rdquo;
根据2023年人口普查数据，日立能源南波士顿工厂的制造业岗位时薪起薪为19.33至24美元，整体收入接近该县约49200美元的家庭年收入的中位数。
进口成为美国电力&ldquo;隐形心脏&rdquo;的生命线
电流在变压器中的流动，如同水流在粗细管道间的穿行。绕制完成的铜线圈经起重机吊装，缠绕在由数百片毫米级薄钢板叠成的磁芯上。正是铜线在磁芯中蜿蜒盘旋的轨迹，通过电流的感应效应实现电压的升压或降压转换。
大型变压器最终成品是庞大的灰色钢制箱体，内含9至12匝线圈&mdash;&mdash;总计约9英里长的铜线，足以铺满160个足球场。
而安装在基座或电杆上、为社区和企业供电的小型配电变压器，目前在美国也面临着严重的供应短缺。
据统计，今年美国所需的大型电力变压器中有80%将依赖进口，而配电变压器的进口比例则约为50%。
美国电力行业的变压器制造商长期以来一直缺乏增产动力，也是造成眼下这一短缺局面的关键原因之一&mdash;&mdash;在2020年前二十年美国电力需求基本陷于停滞。
但AI引发的基建热潮显然正在颠覆这一切。根据咨询公司ICF的预测，2023至2030年间美国电力需求将激增25%，主要得益于数据中心和工业增长。美国能源部与劳伦斯伯克利国家实验室也预计，到2028年数据中心耗电量将占全美总用电量的12%。
鉴于美国的变压器生产几乎完全无法跟上需求的脚步，其国内变压器需求目前正主要依赖于进口&mdash;&mdash;尤其是韩国、墨西哥等国。
这场由AI相关数据中心增长和全方位电气化趋势推动的供应缺口，正威胁着美国电网可靠性和整个数据中心建设布局。
&ldquo;美国变压器市场正处于关键时刻，供应限制可能会损害美国的能源转型和电网可靠性目标，&rdquo;Boucher在今年早些时候表示，&ldquo;电力需求加速增长、基础设施老化以及供应链脆弱性等因素共同造成了诸多制约，这些因素预计将持续到2030年代。&rdquo;

电力“隐形心脏”告急！揭秘美国AI热潮最大瓶颈之一：变压器

有投资者在投资者互动平台提问：近日已有三家上市公式获得了稀土永磁通用出口许可，对稀土永磁行业起到了显著的利好推动作用，你们主营业务也包括稀土永磁，金田有没有希望也获得通用出口许可证？金田股份12月10日在投资者互动平台表示，
公司自2001年起布局磁性材料业务，经过20余年的深耕发展，现已成为国内同行业中技术较高、产品体系完善的企业之一。公司稀土永磁产品广泛应用于新能源汽车、风力发电、高效节能电机、机器人、消费电子及医疗器械等多个高端领域。目前公司已获得稀土永磁产品通用出口许可证，公司将严格遵照国家法律法规及政策开展出口相关业务。其他具体信息请关注公司定期报告。
有投资者在投资者互动平台提问：请问公司有没有直接经营的矿山或者矿山这方面的投资？金田股份12月9日在投资者互动平台表示，公司主要从事有色金属加工业务，主要产品包括铜产品和稀土永磁材料两大类；公司暂无铜矿业务。具体相关信息请关注定期报告。
12月9日晚间，金田股份发布公告称，截至2025年12月9日，公司已累计归还临时补充流动资金的闲置募集资金人民币11,100万元。
12月5日晚间，金田股份发布公告称，公司控股股东宁波金田投资控股有限公司股权结构变更已完成工商变更登记：陆小咪、楼国强不再持有金田投资股权，楼城持有金田投资70.7456%股权，楼静静持有8.2018%股权；实际控制人由楼国强、陆小咪、楼城调整为楼国强、楼城。
12月4日，金田股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司铜产品已广泛应用于新能源汽车、清洁能源、通讯科技、电力电气、芯片半导体、算力散热等领域。铜凭借其卓越导电性、导热性已成为先进AI产业芯片互联、算力设施散热方面的核心材料，公司在芯片算力领域有较好的客户基础及技术储备，其中公司高精密异型无氧铜排产品已应用于全球多家第一梯队散热模组企业的多款顶级GPU散热方案中。公司将密切关注和跟进芯片算力领域市场需求，进一步完善产品序列，提升产品竞争优势。具体产品及应用情况请关注定期报告。
企查查APP显示，近日，宁波金信供应链有限公司成立，注册资本5000万元，经营范围包含：供应链管理服务；太阳能热利用产品销售；太阳能热发电产品销售；太阳能热利用装备销售等。企查查股权穿透显示，该公司由金田股份全资持股。
被问及&ldquo;据报道，英伟达计划对下一代Vera Rubin架构人工智能服务器机柜的代工业务，采取&ldquo;长臂管理&rdquo;模式，或将在近期敲定水冷板供应商，下一代架构由于功耗极高，液冷部分覆盖率更好，电源，存储等部分也将采用液冷，如果能成为NVIDIA-L10方案的冷板模组承包商，将获得稳定的大单。此次变化如果在明年落地，将大幅提高现有供应链体系内的核心企业竞争优势及出货预期 对此贵公司是否有进入液冷供应链的竞争能力？&rdquo;金田股份11月24日在互动平台回答投资者提问时表示，
铜凭借其卓越导电性、导热性已成为先进AI产业芯片互联、算力设施散热方面的核心材料，公司在芯片算力领域有较好的客户基础及技术储备，其中公司高精密异型无氧铜排产品已应用于全球多家第一梯队散热模组企业的多款顶级GPU散热方案中
。
公司将密切关注和跟进芯片算力领域市场需求，进一步完善产品序列，提升产品竞争优势。
金田股份11月24日在互动平台表示，铜凭借其卓越导电性、导热性已成为先进AI产业芯片互联、算力设施散热方面的核心材料，公司在芯片算力领域有较好的客户基础及技术储备，其中公司高精密异型无氧铜排产品已应用于全球多家第一梯队散热模组企业的多款顶级GPU散热方案中。
金田股份10月17日晚间发布第三季度报告显示：2025年第三季度公司实现营业收入32,471,398,997.99元，同比下降4.42%；归属于上市公司股东的净利润为215,056,768.01元，同比增长30.30%。2025年前三季度实现营业收入917.65亿元；实现归母净利润5.88亿元，同比增长104.37%。
金田股份表示，利润增长主要系公司坚持推进&ldquo;产品、客户双升级&rdquo;策略，经营质量稳步提升。报告期内，产品在高端领域的应用得到持续深化，海外市场拓展取得成效。同时，公司通过数字化建设和管理改进同步提升经营效率，带动盈利能力实现同比提升。对于经营活动产生的现金流量净额_年初至报告期末，主要系铜价上升，公司营运资金需求增加所致。
爱建证券发布的点评金田股份三季报的研报指出：公司25Q3利润端表现亮眼：25Q3毛利率提升至2.69%，相较去年同期增长0.44pct，盈利能力改善主要得益于公司持续推进&ldquo;产品、客户双升级&rdquo;战略，产品在新能源汽车、AI算力与高端装备等新兴领域加速渗透，同时海外市场拓展成效显著，带动整体盈利结构持续优化。期间费用控制相对稳定：期间费用率为1.97%，同比微增0.08pct；销售、管理、研发费用分别同比增长11.20%、24.37%、2.58%，财务费用同比下降19.48%，整体费用控制稳健。爱建证券看好公司产品结构升级与高端产能布局改善其长期盈利能力。公司加速向新兴产业及海外市场拓展产品，带动整体盈利结构持续优化。风险提示：铜价波动风险、海外贸易政策变化风险、新能源下游需求或产能释放不及预期。

金田股份：公司已获得稀土永磁产品通用出口许可证 铜产品已广泛用于新能源汽车等领域

欧佩克+同意明年保持产量稳定，8个主要产油国重申明年一季度暂停增产
欧佩克+成员国在昨日的会议上同意维持2026年全集团范围内的石油产量配额不变，并同意建立一个评估成员国最大石油生产能力的机制。
根据另一份声明，此前于2023年4月和11月宣布额外自愿调整产量的8个欧佩克+成员国，即沙特、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼，于昨日举行了线上会议，评估全球市场状况和前景。这8个国家重申了他们在2025年11月2日的决定，即由于季节性原因，将暂停2026年1月、2月和3月的增产计划。
齐盛期货分析师高健表示，原油基本面目前暂时没有太大变化，对价格的影响依然以利空为主，短期其他因素扰动分散了市场对基本面的关注度。四季度以来，地缘风险溢价上升、欧美汽柴油供应收紧等因素为原油价格提供了有力的支撑。受美乌会谈取得进展等因素影响，目前原油的地缘风险溢价已经显著回落。如果冲突结束，欧美围绕俄罗斯的相关制裁可能会解除，供应过剩局面大概率将加剧，油价也将面临较大的回调风险。当然，美国、乌克兰和俄罗斯对和平协议的态度仍然存在不确定性，后期要持续关注局势变化。
铜价创历史新高，仍有做多机会？
上周，伦铜、沪铜齐涨，伦铜盘中最高价达11210.5美元/吨，创历史新高，沪铜主力合约盘中最高价也逼近前高。
摩科瑞能源集团金属业务主管Kostas Bintas日前重申了对铜价的看涨预测，并发出警告称，随着大量金属涌入美国市场，全球其他地区的铜库存面临进一步枯竭的风险。他将当前的局势形容为铜多头的&ldquo;一次大好机会&rdquo;。
据报道，Bintas表示，利润丰厚的美国套利交易正在卷土重来，这将导致美国以外地区铜供应短缺，推动铜价上涨。他认为，如果仅仅从数学角度审视当前市场趋势，供应紧张和价格上涨将是唯一的答案，最终甚至连中国买家也不得不支付更高的溢价以确保供应。如果目前的资金流向持续下去，全球其他地区将面临&ldquo;无铜可用&rdquo;的窘境。
分析人士：涨势或未终结
金瑞期货铜研究员吴梓杰认为，本轮铜价上涨的核心原因是供应下降。一方面，智利等主要铜生产国今年产量不及预期，国内精炼铜产量也阶段性回落，废铜和阳极铜等中间品进口处于近年偏低水平，冶炼加工费长期处于历史低位，甚至一度接近零或负值，这清晰地反映了铜精矿端的供应短缺问题。另一方面，境内外交易所铜库存整体维持下行态势，上海期货交易所监测的铜库存偏低且近期仍在下降。从需求端来看，新能源车、光伏风电、电网和数据中心等领域的需求继续增长，市场普遍将这一轮能源转型视为&ldquo;长周期、强确定&rdquo;的需求增量。在此基础上，美元走弱、美联储12月降息预期升温、海外交易所短暂&ldquo;停摆&rdquo;等因素共同放大了价格向上突破的斜率。
国投期货有色金属组负责人肖静认为，上周五夜盘伦铜价格创历史新高，这直观体现了资金进行多头配置的热情。供应方面，2025年主流铜矿山产量增速被持续下调，2026年一季度大矿复产难以取得显著进展，同时矿冶博弈下更低的长单加工费促使中国与日本冶炼厂相继减少矿料产能。从投资的视角看，市场普遍认为铜价相对被低估，技术形态上，伦铜价格突破1万美元/吨，意味着打开了价格长期上行的空间。
从交易逻辑来看，吴梓杰认为，市场在用更高的远期价格去&ldquo;配平&rdquo;预期中的供应缺口。沪铜价格则在跟随外盘定价的同时，受国内实际需求、进出口比价与汇率的影响。今年以来，沪铜价格从7万元/吨附近涨至接近9万元/吨，但价格超过9万元/吨后，现货成交量和下游接货意愿明显下降。数据显示，9月精炼铜产量同比首次出现明显下滑，税制调整和集中检修进一步压缩了阶段性产出。国内阳极铜进口同比降幅超过一成。需求端，房地产和部分基建开工下滑，拖累线缆等终端消费，但新能源车、充电桩、风光电场和特高压电网投资维持较高增速，制造业回暖、基础设施更新与数据中心建设使海外铜需求持续增长。
肖静表示，沪铜中长线看涨情绪浓烈。宏观方面，11月全球金融市场流动性局部紧张，未对铜价形态产生负面影响。国内现货市场对高铜价的适应性较去年二季度明显提高，11月多数时间维持一定升水交投，社库基本与10月持平。
展望后市，吴梓杰表示，大幅上行并创历史新高后，12月铜价大概率高位宽幅震荡。一方面，前期多头利润丰厚，任何宏观或情绪层面的扰动都可能触发获利了结需求，使期价在前高附近反复拉锯；另一方面，精矿供应偏紧、加工费仍处于低位、库存偏低等因素限制了价格回调的空间。因此，12月更像是市场在高位对铜的真实需求强度和宏观货币环境重新定价的过程，美联储议息会议结果、美国和中国的经济数据以及海外金融市场波动，都会直接影响铜价。从已披露的矿山投产节奏、冶炼扩产与检修计划来看，全球精炼铜供给在2026年前后仍以紧平衡为主，新项目难以在短时间内释放出足够的增量，而能源转型、电网和数据中心投资等结构性需求并不会因为价格升高而明显收缩，这意味着铜价中枢有望继续停留在历史高位区间。&ldquo;未来需要重点关注以下三方面：一是矿山端生产恢复节奏；二是国内需求情况；三是全球货币政策和美元指数走势。&rdquo;
肖静表示，目前沪铜仓单量可能持续上涨，2026年一季度外盘铜价可能突破12000美元/吨。

突发：欧佩克+暂停增产！铜价创历史新高，仍有做多机会？

被问及&ldquo;据报道，英伟达计划对下一代Vera Rubin架构人工智能服务器机柜的代工业务，采取&ldquo;长臂管理&rdquo;模式，或将在近期敲定水冷板供应商，下一代架构由于功耗极高，液冷部分覆盖率更好，电源，存储等部分也将采用液冷，如果能成为NVIDIA-L10方案的冷板模组承包商，将获得稳定的大单。此次变化如果在明年落地，将大幅提高现有供应链体系内的核心企业竞争优势及出货预期 对此贵公司是否有进入液冷供应链的竞争能力？&rdquo;金田股份11月24日在互动平台回答投资者提问时表示，
铜凭借其卓越导电性、导热性已成为先进AI产业芯片互联、算力设施散热方面的核心材料，公司在芯片算力领域有较好的客户基础及技术储备，其中公司高精密异型无氧铜排产品已应用于全球多家第一梯队散热模组企业的多款顶级GPU散热方案中
。
公司将密切关注和跟进芯片算力领域市场需求，进一步完善产品序列，提升产品竞争优势。
金田股份11月14日公告的投资者关系活动记录表(2025年11月10日-13日)显示：
1、公司前三季度经营情况及利润同比增长的原因。
金田股份回应：2025 年前三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润 5.88 亿元，同比增长 104.37%；实现归母扣非净利润 4 亿元，同比增长 205.69%。2025 年前三季度，公司坚持推进&ldquo;产品、客户双升级&rdquo;策略，经营质量稳步提升。公司产品在高端领域的应用得到持续深化，海外市场拓展取得成效。同时，公司通过数字化建设和管理改进同步提升经营效率，带动盈利能力实现同比提升。
2、公司行业地位和竞争优势。
金田股份回应：公司专注铜加工行业 39 年，是国内规模最大且产业链最完整的企业之一。2024 年，公司实现铜及铜合金材料总产量 191.62 万吨，铜材总产量已位居全球第一。公司铜产品种类丰富，能够满足客户对棒、管、板带和线材等多类别铜材产品一站式采购需求。公司已形成深厚的文化底蕴与卓越组织力，具备显著的市场规模地位和全球化的产业布局；拥有领先的制造与研发实力；构建了专业化的产品矩阵，并形成稳固的行业头部客户群体，同时构筑了面向未来的绿色再生技术壁垒，为公司成为世界级的铜产品和先进材料基地奠定了坚实基础。
3、公司新兴市场领域的业务拓展情况。
金田股份回应：公司坚持深化&ldquo;产品、客户双升级&rdquo;战略，攻克铜基材料高综合性能与特殊工况环境的技术瓶颈，陆续成功开发高导抗电弧、高导高韧、耐高温翘曲、高耐磨高耐蚀、高纯无氧等一批具有自主知识产权的高端铜基先进材料，持续扩充高毛利产品矩阵，以更全面、深入地满足新能源汽车、清洁能源、半导体芯片等战略新兴市场需求。2025 年前三季度公司应用于新能源汽车、光伏、风电等领域的铜产品销量继续保持增长态势。公司将紧抓新兴前沿科技领域的材料与产品需求机遇，通过技术溢价能力与高端产能释放，为公司长期发展注入强劲动能。
4、公司稀土永磁产品的产能和业务情况。
金田股份回应：公司自 2001 年起布局磁性材料业务，经过 20 余年的深耕发展，现已成为国内同行业中技术较高、产品体系完善的企业之一。目前，公司设有宁波和包头两处磁性材料生产基地，包头基地一期已投产，公司稀土永磁材料的年产能已提升至 9,000 吨。公司积极推进包头基地二期项目，以进一步将产能提升至 1.3 万吨。同时公司通过新设立的德国子公司，加速国际化布局，提升国际市场份额。公司稀土永磁产品广泛应用于新能源汽车、风力发电、高效节能电机、机器人、消费电子及医疗器械等多个高端领域。
5、公司再生铜领域的地位优势及业务成果。
金田股份回应：公司以&ldquo;成为低碳再生产品主力解决方案提供商&rdquo;为目标，不断创新铜基高新材料绿色发展新路径，已成为国内再生铜利用量最大、综合利用率最高的企业之一，也是全球业内为数不多的实现再生铜回收、提纯、深加工全产业链闭环的公司。2025 年前三季度，公司绿色高端低碳再生铜产品销量同比增长 100%。产品矩阵已覆盖铜带、铜线、电磁线、铜管、铜排、铜棒等，并应用于高端消费电子、汽车工业、电力电气等领域，具体包括笔记本电脑散热模组、手机震动马达、新能源汽车动力电池连接、AC/DC 电源等场景中，在多家世界知名客户产品中实现量产，形成以&ldquo;绿色低碳再生铜产品&rdquo;为代表的业绩驱动新要素。
金田股份11月11日晚间发布公告称，2025年1月22日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式实施了首次回购股份。截至2025年11月10日，公司已完成回购，公司通过集中竞价交易方式已累计回购公司股份16,509,460股，占公司总股本的0.96%。
金田股份10月17日晚间发布第三季度报告显示：2025年第三季度公司实现营业收入32,471,398,997.99元，同比下降4.42%；归属于上市公司股东的净利润为215,056,768.01元，同比增长30.30%。2025年前三季度实现营业收入917.65亿元；实现归母净利润5.88亿元，同比增长104.37%。
金田股份表示，利润增长主要系公司坚持推进&ldquo;产品、客户双升级&rdquo;策略，经营质量稳步提升。报告期内，产品在高端领域的应用得到持续深化，海外市场拓展取得成效。同时，公司通过数字化建设和管理改进同步提升经营效率，带动盈利能力实现同比提升。对于经营活动产生的现金流量净额_年初至报告期末，主要系铜价上升，公司营运资金需求增加所致。
金田股份10月16日在互动平台回答投资者提问时表示，公司将密切关注和跟进GPU领域市场需求，进一步完善产品序列，提升产品竞争优势。
金田股份10月16日在互动平台回答投资者提问时表示，公司作为国内铜及铜合金领域龙头企业，不断加强在新兴高端市场领域的应用份额及技术储备，以更好满足下游应用行业对铜材导电导热等关键性能的需求。
金田股份10月16日在互动平台回答投资者提问时表示，
公司在半导体领域有较好的客户基础及技术储备，公司高导精密铜排产品已进入高速铜缆适配元器件、IGBT等领域的行业龙头供应链体系；高精密铜合金带材在芯片引线框架中实现规模化应用。公司将密切关注和跟进半导体芯片领域市场需求，进一步完善产品序列，提升产品竞争优势。
其他具体相关信息请持续关注定期报告。
有投资者在投资者互动平台提问：公司的铜材料，为消费电子、新能源等领域客户提供优质、完整的一站式绿色低碳铜材方案，请问有哪些个大公司，特斯拉，英伟达，小米还是谁？金田股份10月10日在投资者互动平台表示，公司是国内再生铜利用量最大、综合利用率最高的企业之一，也是全球业内为数不多的可实现再生铜全产业链闭环的公司。目前公司已推出多款低碳再生铜材料，与多家世界知名客户合作，为消费电子、新能源等领域客户提供优质、完整的一站式绿色低碳铜材方案，满足客户的产品性能及减碳需求。
金田股份公告的投资者关系活动记录表(2025年9月15日-18日)显示：
1、公司行业地位和竞争优势。
金田股份回应：公司专注铜加工行业 39 年，是国内规模最大且产业链最完整的企业之一。2024 年，公司实现铜及铜合金材料总产量 191.62 万吨，铜材总产量已位居全球第一。2025 年上半年，公司实现铜及铜合金材料总产量 91.98 万吨，持续保持行业龙头地位。公司铜产品种类丰富，能够满足客户对棒、管、板带和线材等多类别铜材产品一站式采购需求。公司铜产品已广泛应用于新能源汽车、清洁能源、通讯科技、电力电气、芯片半导体等领域。目前公司已形成深厚的文化底蕴与卓越组织力，具备显著的市场规模地位和全球化的产业布局；拥有领先的制造与研发实力；构建了专业化的产品矩阵，并形成稳固的行业头部客户群体，同时构筑了面向未来的绿色再生技术壁垒，为公司成为世界级的铜产品和先进材料基地奠定了坚实基础。
2、公司海外业务发展与布局情况。
金田股份回应：公司深入推进国际化战略，积极克服国际贸易环境不确定因素带来的挑战，加强拓展国际市场。报告期内，公司&ldquo;泰国年产 8 万吨精密铜管生产项目&rdquo;建设进展顺利，越南新能源汽车用电磁扁线项目、越南紫铜管件项目持续
扩大业务合作。2025 年上半年，公司实现境外主营业务收入 74.14 亿元，同比增长 21.86%，占公司主营业务收入 13.57%。公司铜管、电磁线、铜带等铜材产品海外销量 9.92 万吨，同比增长 14.52%。境外业务的稳步增长，为公司优化全球产品与客户结构奠定坚实基础。
3、公司稀土永磁产品的产能和业务情况。
金田股份回应：公司自 2001 年起布局磁性材料业务，经过 20 余年的深耕发展，现已成为国内同行业中技术较高、产品体系完善的企业之一。目前，公司设有宁波和包头两处磁性材料生产基地，包头基地一期已投产，公司稀土永磁材料的年产能已提升至 9,000 吨。公司积极推进包头基地二期项目，以进一步将产能提升至 1.3 万吨。同时公司通过新设立的德国子公司，加速国际化布局，提升国际市场份额。公司稀土永磁产品广泛应用于新能源汽车、风力发电、高效节能电机、机器人、消费电子及医疗器械等多个高端领域。
4、公司在芯片算力领域的业务发展情况。
金田股份回应：铜凭借其卓越导电性、导热性已成为先进 AI 产业芯片互联、算力设施散热方面的核心材料，铜基材料向高附加值转型速度进一步加快。2025 年上半年，公司铜排产品用于散热领域销量同比增长 72%。其中公司高精密异型无氧铜排产品,依托高导热率、优良的焊接性能及加工性能，在 3DVC 新型 AI 散热结构中的量产规模持续增长，目前已应用于全球多家第一梯队散热模组企业的多款顶级 GPU 散热方案中；公司高精度异形铜排现已批量应用于算力机柜的框架母线；公司电磁线已在 AI 基站高压散热系统用风扇中实现量产；公司自主研发的铜热管、液冷铜管等产品已批量供货于多家头部企业算力服务器产品中。
5、公司再生铜领域的地位优势及业务成果。
金田股份回应：公司不断创新铜基高新材料绿色发展新路径，已成为国内再生铜利用量最大、综合利用率最高的企业之一，也是全球业内为数不多的实现再生铜回收、提纯、深加工全产业链闭环的公司。公司自主研发的低碳再生铜产品在保证产品性能的前提下，大幅降低产品碳排放，可以为产业链下游客户提供优质、完整的一站式铜材绿色方案。2025 年上半年，公司绿色高端低碳再生铜产品销量同比增长 61%。产品矩阵已覆盖铜带、铜线、电磁线、铜管、铜排、铜棒等，并应用于高端消费电子、汽车工业、电力电气等领域，具体包括笔记本电脑散热模组、手机震动马达、新能源汽车动力电池连接、AC/DC 电源等场景中，在多家世界知名客户产品中实现量产，形成以&ldquo;绿色低碳再生铜产品&rdquo;为代表的业绩驱动新要素。
爱建证券发布的点评金田股份的研报指出：公司是全球铜及铜合金材料品类最齐全、规模最大的生产企业，在铜加工产业已构建&quot;冶炼-初级加工-深加工&quot;全产业链布局。2024年宁波、江苏、广东及越南等八大生产基地铜加工产能达到220万吨，铜产品产量191.6万吨，居行业第一。此外，公司也是国内技术领先、体系完善的稀土永磁材料企业之一。高端铜产品需求的快速增长为公司带来新机遇，创新型铜加工龙头市占率有望提升。铜需求结构性增长的驱动因素来自于工业及消费领域的智能化、电动化趋势：AI数据中心、新能源汽车、人形机器人、低空经济等领域催生了铜产品的新需求，促使其结构向高端化、高附加值方向转变。同时，我们判断：铜加工行业低价内卷式竞争结束，纵横整合趋势下，基于规模、技术、产品优势的创新型龙头企业，将在行业向头部集中的过程中直接受益。依托&ldquo;高端化、国际化、绿色化&rdquo;三大优势，公司迅速抢占下游铜需求增量空间。新机遇下，公司未来盈利增长怎么看？爱建证券认为，铜价变化对公司未来毛利影响趋弱，盈利弹性逐渐释放。1）盈利能力核心影响因素&mdash;&mdash;铜加工费率自2022年以来呈稳中向好趋势。根据爱建证券测算，公司铜及铜合金（不包含铜线排）产品加工费率2024年已提升至7.7%。2)铜价变化的影响究竟如何传导？公司采用&quot;原材料价格+加工费&quot;定价模式，铜价主要从需求侧对加工费产生间接影响；公司正加速满足下游日益增长的高端铜基材料需求，高附加值产品的高议价能力推动毛利水平结构性提升。3)公司套期保值体系优势进一步降低铜价波动带来的风险，铜价对公司成本及毛利的影响实际上趋弱。风险提示：新能源下游需求或产能释放不及预期、铜价上涨风险、海外贸易政策变化风险。

金田股份：高精密异型无氧铜排产品已用于多款顶级GPU散热方案中

尊敬的用户：
您好！
鉴于SMM铜研究团队不断深化研究工作，SMM的铜冶炼利润测算模型进行更进一步的升级迭代，在原有模型基础上考虑了贵金属收益、铜paybale、铜回收率、金payable、金回收率、银payable、银回收率、电解铜现货升贴水等参数。为进一步提升数据服务质量，增强 SMM 数据的精准性与参考价值，经充分市场调研及意见征询，SMM 决定根据当前市场实际情况，于2025年11月18日停止更新相关数据点，并替换为更为精确更具参考意义的数据指标。​
具体停更数据点如下：
铜精矿现货冶炼盈亏平衡、铜精矿长单冶炼盈亏平衡、扣除硫酸收益成本、矿加工费、铜精矿冶炼盈亏-冶炼利润和铜精矿冶炼盈亏-冶炼成本。
并替换数据点如下：
铜现货冶炼收益(人民币/矿吨）、铜长单冶炼收益(人民币/矿吨）、金冶炼收益（人民币/矿吨）、银冶炼收益（人民币/矿吨）、硫酸收益（人民币/吨）、冶炼成本（人民币/金属吨）、电解铜现货升水（元/矿吨）、总现货冶炼收益（人民币/金属吨）、总长单冶炼收益（人民币/金属吨）、扣除硫酸收益现货成本（人民币/金属吨）和扣除硫酸收益长单成本（人民币/金属吨）。
上述停止更新的数据点，其历史数据将继续在 SMM 数据库中予以保留。如您有历史数据查询及相关业务咨询需求，欢迎随时联系上海有色网镍行业研究部吴一帆（电话：021-51666832 ，邮箱：wuyifan@smm.cn）。
感谢您的理解与支持！
上海有色网
2025年11月18日

关于SMM铜精矿冶炼盈亏数据即将停更的公告

SMM 2025 IEMC（第五届）电机年会暨产业链博览会圆满落幕！共话产业新机

11月13日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办，宁波招宝磁业股份有限公司总冠名的
SMM 2025 IEMC（第五届）电机年会暨产业链博览会&mdash;&mdash;电机创新节能技术论坛
上，河北科技大学教授李斌分享了&ldquo;轮毂电机关键技术及未来发展方向&mdash;&mdash;探索轮毂电机技术的创新与应用&rdquo;这一主题。
1. 直驱式轮毂电机概述
►轮毂电机的优势及技术特点：
&bull;简化车辆结构：轮毂电机省去了离合器、变速器、传动轴、差速器等大量机械部件，使车辆结构大为简化，整车质量减轻，不仅提高了能源利用效率，使车辆设计更加灵活，车内空间得到优化，也为实现底盘系统的分布智能控制提供了保证；
&bull;分布智能控制：轮毂电机可以独立控制每个车轮的转速和转矩，提供更好的车辆操控性和行驶稳定性。传统的自动防抱死系统ABS，驱动防滑控制系统ASR，车身稳定系统 ESP 等车辆动力学控制可用软件实现且响应速度远快于传统燃油汽车。
►轮毂电机的技术难点：
轮毂电机与轮毂结构件集成困难，热源集中，簧下质量大；直驱轮毂电机是乘用车的主要结构形式，低速高启动转矩；液冷散热影响了车辆的可靠性；结构简单可靠；轮毂电机电磁拓扑和机械结构的创新设计。
►轮毂电机的技术要求：①　结构简单可靠，轻量化；②　高转矩密度；③　高启动转矩和响应速度；④　低噪音和振动；⑤　良好的散热性能；⑥　轮毂电机整体效率应高于96%；⑦　轮毂电机总体重量应小于35kg，提高簧下布置可行性。
2. 直驱式轮毂电机主要结构形式
3. 轴向磁通轮毂电机
轴向磁通轮毂电机实现高转矩密度的核心机制
&bull;结构优势：盘式结构充分利用轮毂空间，提供更大的有效转矩半径；
&bull;电磁优化：短磁路设计实现高气隙磁通密度；
&bull;模块化扩展：多盘堆叠设计线性增加转矩输出；
&bull;系统集成：直接驱动提高系统效率和功率密度。
4. 磁场调制永磁轮毂电机
外转子游标轮毂电机的&ldquo;自减速&rdquo;效应，本质上是通过磁场调制原理实现的。其定子电枢绕组产生的高速磁场经调制产生丰富的谐波磁场。其中特定次数的谐波磁场会与低速旋转的转子永磁磁场同步相互作用，从而实现了低速大转矩的输出。
&bull; 外转子游标电机通过&ldquo;自减速&rdquo;效应，在低速工况下能提供更大的转矩，满足轮毂电机的特性；
&bull;分数槽集中绕组，齿槽转矩小、效率高；
&bull;结构相对简单，工艺成熟，制造成本低；
&bull;通过优化设计，提高转矩密度，提高整机效率，采用自然散热，提高实用可靠性。
5. 直驱式轮毂电机技术发展预测
根据目前电机技术的研究，最具发展前景的两种电磁拓扑结构是轴向磁通轮毂电机和磁场调制永磁轮毂电机。
磁场调制永磁轮毂电机属于径向磁通电机，制造技术成熟，适合低成本批量制造。目前我们通过结构创新和优化设计，逐步提高转矩密度，满足轮毂电机的设计目标。
轮毂电机是分布式动力系统，采用分布智能控制，需要相应的动态自适应扭矩控制算法提升汽车在颠簸路面行驶时的稳定性和安全性。动态自适应扭矩控制算法模块由整车控制器（Vehicle Control Unit，简称VCU）执行，并通过CAN总线控制轮毂电机的转速和转矩。
6. 直驱式轮毂电机设计原则
提高转矩密度的措施：增大电负荷、提高气隙磁密、磁变速。
有效的解决方法：增加有效磁通面积、双转子单定子结构、单转子双定子结构、磁场调制。
7. 直驱式轮毂电机控制原理
电机控制的基本原则：建立电机的基本方程或电路模型； 从电机的基本方程出发，确定电机的被控参数和检测参数；根据电机的控制原理基本方程完成电机控制方案及控制算法。
8. 轮毂电机研发规划及关键技术
►7.5kW轮毂电机及控制器
适用车型：低速乘用电动车、物流电动车等；
电机类型：磁场调制永磁轮毂电机；
控制器类型：低成本FOC控制器（72V，工业级）；
配套VCU：低成本电子差速控制。
关键技术：①　磁场调制永磁轮毂电机高转矩密度结构优化；②　低成本FOC控制及高启动转矩算法；③　低成本VCU及电子差速控制算法；④　低成本产品级设计，便于低成本批量生产。
►25kW轮毂电机及控制器
适用车型：轻型乘用电动车、物流电动车、观光电动车、特种电动车等；
电机类型：磁场调制永磁轮毂电机；
控制器类型：风冷FOC控制器（400V，车规级）。
关键技术：①　磁场调制永磁轮毂电机高转矩密度结构优化；②　高性能FOC控制及高启动转矩算法；③　高性能电子差速控制算法；④　低损耗热平衡技术。
►75kW轮毂电机及控制器
适用车型：乘用电动车、物流电动车、特种电动车等；
电机类型：磁场调制永磁轮毂电机；
控制器：液冷碳化硅高性能FOC控制器（800V，车规级）。
关键技术：①　磁场调制永磁轮毂电机，高转矩密度，双转子结构；②　高性能FOC控制及高启动转矩算法；③　动态自适应扭矩控制算法，提升电动车的稳定性、安全性和舒适性；④　低损耗热平衡技术。
》点击查看SMM 2025 IEMC（第五届）电机年会暨产业链博览会专题

轮毂电机关键技术及未来发展方向【电机年会】

11月13日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办，宁波招宝磁业股份有限公司总冠名的
SMM 2025 IEMC（第五届）电机年会暨产业链博览会&mdash;&mdash;电机创新节能技术论坛
上，中车永济电机有限公司研究院院长刘冠芳围绕&ldquo;基于AI的牵引电机温度场仿真大模型关键技术研究&rdquo;这一主题展开了论述。
一、研究背景
（一）轨道交通装备发展现状
轨道交通装备是我国科技自主创新的旗帜，推动了我国轨道交通的高质量发展，成为扩大我国经济地位和政治影响力的重要引擎。
（二）研究背景
牵引电机是实现轨道交通车辆牵引与电制动、电能和动能转换的重要部件，是车辆的核心装备与动力之源，是列车安全高效平稳运行的重要保障。
在牵引电机研发过程中，需进行大量仿真分析，保证方案各项性能达到设计要求。同时根据仿真结果对设计方案进行优化，主要涉及电磁、温度、应力、噪声等物理场。
高温会使材料性能退化、部件失效，导致产品效率下降、寿命缩短、可靠性降低，甚至直接损坏，在设计初期要进行充分的热设计和仿真，并在运行中实施精确的温度监控与主动管理策略，因此温度场仿真分析十分重要。
（三）仿真方法
现有仿真技术主要对牵引电机三维结构建立精细化仿真模型，通过设置合理的损耗、转速或风量等边界条件，采用有限元方法实现高精度数值求解。
（四）痛点问题
当前仿真方法存在建模复杂、针对不同对象重新建模、对人员技术水平要求高、计算耗时久的问题，严重影响了牵引系统设计研发效率。
（五）解决方案
随着人工智能技术的出现，以纯数据驱动或数据驱动与物理方法相结合为基础的大模型技术，在保证仿真精度的同时，为仿真的大幅加速及泛化提供了现实途径，成为了当前的研究热点。
二、研究现状
（一）大模型技术指标
仿真大模型的技术指标主要包括计算速度和泛化能力。其中计算速度由计算复杂度及离线收敛性来表征，而泛化能力由应用范围和非规则网格处理能力来表征。不断提升计算速度及泛化能力是仿真大模型研究的趋势。
（二）研究现状&gt;&gt;仿真计算速度
2024年国内发布的首个流体大模型&ldquo;秦岭&middot;翱翔&ldquo;采用物理信息神经网络（PINN）架构。通过PINN加速湍流方程求解，从而快速实现针对不同机翼构型的流场仿真。
加州理工学院在物理信息神经网络（PINN）的基础上在损失函数计算中加入了数据因素，提出了物理信息神经算子（PINO）架构，在提升精度的同时降低约1个数量级的计算时间。
中国商飞基于Transformer发布面向大型客机翼型流场高效高精度AI预测仿真模型，有效提高了对复杂流体的仿真能力，仿真时间缩短至原来的二十四分之一，减小风洞实验的次数，流场平均误差降低至万分之一量级。
清华-博世机器学习联合中心提出一种可扩展的神经算子GNOT，能够处理不规则网格、多输入函数和多尺度偏微分方程（PDE）问题，显著提升计算效率。
（二）研究现状&gt;&gt;模型泛化能力
2020年DeepMind团队提出了图神经网络求解器（GNS）架构，将物理系统建模成为粒子系统，通过图神经网络学习粒子之间的相互作用关系，来建模不同物质（例如流体、沙子、胶泥）的动力学，取得了较好的预测效果。
卡内基梅隆大学等人提出了一种数据驱动算子学习框架(OperatorTransformer)，该框架建立在自注意力、交叉注意力和一组逐点多层感知器（MLP）的基础上，可以灵活地适应不同类型的网格，取得了良好的预测结果。
加州理工学院提出了傅立叶神经算子（FNO）方法，将傅立叶变换应用于深度学习中，是一种能够学习无限维函数空间之间映射的深度学习架构，比一般的深度学习方法更快速和准确，且误差不随分辨率的变化而变化。
（二）研究现状&gt;&gt;总结
当前，人工智能大模型算法存在无法同时兼顾计算速度和模型泛化的问题，无法满足牵引电机流场、温度场、应力场等实现快速推理及良好泛化的仿真大模型建设需求。
三、研究进展
（一）牵引电机仿真大模型技术架构
针对当前仿真大模型研究存在计算速度和泛化无法兼顾的问题，以几何信息神经算子GINO为核心，采用&ldquo;数据层-模型层-应用层-场景层&rdquo;的技术架构，通过数据驱动的方式建立具备几何及工况双泛化能力、且计算速度快的牵引电机仿真大模型，实现牵引电机快速仿真和自动优化。
（二）数据层
搭建不同对象的牵引电机系统级仿真模型，使用多工况仿真数据、PHM线路运行数据及产品试验数据构建原始数据集，采用数据清洗、重采样算法对数据集进行评估，采用抽样策略对训练集和测试集进行分类。
（二）数据层&gt;&gt;仿真模型搭建
基于牵引系统电路拓扑、控制策略建立电气特性数学模型，结合多物理场耦合效应建立电机有限元模型，通过跨尺度接口数据融合技术，完成牵引电机系统级仿真模型的搭建。
（二）数据层&gt;&gt;原始数据集构建
通过将牵引电机系统级仿真模型生成的多机型、多工况仿真数据，与PHM线路实际运行数据及产品试验数据进行整合，完成对原始数据集的全面收集工作。
（二）数据层&gt;&gt;数据集评估
数据清洗：针对大模型训练数据集中存在的异常数据，需采用数据清洗算法对原始数据进行检测和修复，提高数据的质量和可用性，以满足后续大模型推理的需求。
数据重采样：针对具有不同采样频率或时间间隔的大模型训练数据集，需进行数据重采样预处理，使整个数据集在时间尺度上保持一致，确保后续数据分析的准确性和可靠性。
（二）数据层&gt;&gt;数据集分类
抽样策略：基于牵引电机数据特性，采用分层抽样和聚类抽样相结合的方法，将样本划分为几何结构、材料属性、工况三个层次，每个层次内采用聚类策略，确保训练集和测试集样本的准确性和代表性。
（三）模型层
采用几何信息神经算子（GINO）架构，通过图神经（GNO）算子将不规则几何结构映射到规则空间，解决模型泛化问题；再利用傅立叶神经（FNO）算子在频域内完成偏微分方程求解，解决计算速度问题。
（四）应用层
前端应用主要包含三个功能模块，训练模块通过自动混合精度及高阶自动微分技术实现快速收敛；推理模块根据当前时刻数值及激励快速推理预测下一时刻数值分布；优化模块采用DOE及代理模型技术快速实现设计方案自动寻优。
（五）场景层&gt;&gt;仿真预测
对比传统有限元方法，基于牵引电机仿真大模型应用，可实现牵引电机物理场快速推理仿真功能，并实现三维云图渲染、训练损失和误差曲线实时展示。
（五）场景层&gt;&gt;设计优化
基于大模型的快速仿真推理能力，通过对局部结构的几何设计参数进行优化，快速分析优化后的牵引电机性能参数是否满足设计要求，给出最优设计方案。
（六）应用情况&gt;&gt;牵引电机仿真大模型平台
大模型仿真平台主要包括模型训练、模型推理、设计优化等主要模块，可实现数据上传管理、基础模型配置以及训练、推理、优化等功能，目前已实现了温度场仿真大模型的应用。
（六）应用情况&gt;&gt;仿真预测
采用牵引电机仿真大模型针对电机瞬态温度场进行推理，相比CFD仿真结果，其推理精度＞93%，一小时瞬态温升计算时间由8小时缩短至6分钟。
（六）应用情况&gt;&gt;设计优化
优化模块用于进行电机的局部几何参数寻优，以使电机获得更好散热能力和更高的结构强度。通过选择需优化参数，设置上下限及步长，大模型自动建立DOE并完成快速推理，并将结果生成代理模型并结合寻优算法获取最优参数组合。
四、发展趋势
（一）结构仿真大模型
开展结构强度仿真大模型和参数化设计，实现牵引电机关键结构部件的强度、位移、模态指标的快速、精准预测和部件强度设计快速迭代优化。
（二）多物理场耦合仿真大模型
牵引电机仿真大模型将朝着从解决单一物理场仿真到多物理场仿真的方向迈进，着重解决算法与模型优化、数据融合升级、不确定性量化、精度与效率提升等问题。
（三）创新模型基础架构
几何信息神经算子（GINO）虽然实现了几何结构和工况的泛化，但其不具备平移及旋转不变性，导致几何泛化成本较高，如何在小样本数据下解决牵引电机多类型几何对象的物理场预测问题，将是未来大模型基础架构的研究方向。
》点击查看SMM 2025 IEMC（第五届）电机年会暨产业链博览会专题

技术分享：基于AI的牵引电机温度场仿真大模型关键技术研究【电机年会】

11月13日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办，宁波招宝磁业股份有限公司总冠名的
SMM 2025 IEMC（第五届）电机年会暨产业链博览会&mdash;&mdash;电机创新节能技术论坛
上，SMM电机/稀土分析师史鑫分享了&ldquo;2025年国内汽车驱动电机消费分析及后市展望&rdquo;。
新能源汽车驱动电机产业链一览
2018-2025年新能源汽车消费情况分析
从2018-2025国内汽车产业蓬勃发展，产销以季节性变化趋势逐年走高
►SMM分析
&Oslash;2018-2025年国内汽车产业蓬勃发展，汽车产量和销量逐年走高，其中2018-2022年，新能源产业开始起步发展，伴随着政策及疫情等诸多因素的影响，国内汽车增长幅度偏缓，整体呈现震荡上行的局面。
&Oslash;2022年之后，国内汽车产销明显上行，增幅显著扩大，其中在&ldquo;双碳&rdquo;政策的强有力的推行下，新能源车产销为该阶段的国内汽车增长奠定坚实基础，推动了中国汽车工业的持续发展。
2018-2025年国内新能源车产销增幅持续扩大，市场容量不断提升
►SMM分析
&Oslash;2018年-2025年中国新能源车呈现飞速发展趋势，产量从2018年的127万辆到2024年的1289万辆，整体呈现出十倍的增长，预计2025年同比仍然有近30%的增长幅度。
&Oslash;在具体时间周期上，2018-2020年为平稳培育期，此阶段新能源车产销在120-140万之间浮动，增长幅度较小，动能主要来源于早期财政补贴和政策引导。2021-2022年两年均实现同比100%的增长，在该阶段市场驱动全面取代政策驱动，新能源车产销不断增长。2023-2025年增长幅度区域平缓，其增长动力主要来源于产业链整体的整合。
2025年新能源车在遵循季节变化规律的同时呈现稳中有增的上行局面
►SMM分析
&Oslash;2025年，中国新能源车市场开局即在高位（1月产/销：92/88万辆），并展现出强劲的逐月攀升态势。至12月，产量有望突破140万辆，销量站稳100万辆大关，全年规模十分可观。这印证了新能源汽车已彻底成为市场主流，替代燃油车的进程正在加速。
&Oslash;与往年相比，2025年的产销曲线呈现出一些新特征。传统的&ldquo;金九银十&rdquo;销售旺季效应不明显，销量在年中达到小高峰后，于8月至12月期间徘徊在100-105万辆的平台期。相反，产量从8月开始呈现近乎直线的拉升。这表明，推动市场增长的主要动力可能从终端消费需求，部分转向了主机厂基于战略目标的主动性产能释放。
2018-2025年中国新能源乘用车占比逐年走高，呈现快速增长局面
►SMM分析
&Oslash;乘用车销量从2018年的约100万辆猛增至2025年的约500万辆，是市场增量的绝对贡献者（贡献了超过90%的增量）。其市场份额从2018年的约83%稳步提升至2025年的94%，C端用户的起量带动新能源汽车产业链迅速发展。
&Oslash;商用车销量始终在150-200万辆的区间内波动，与乘用车的单边上行形成鲜明对比。这精确反映了商用车作为生产资料的属性：其需求与宏观经济景气度、基建投资和物流运输量紧密相关。其销量的波动，恰恰是中国经济周期性调整的微观体现。尽管占比有所下降，但后期增速可观。
国内乘用车市场从2025年开始逐渐由新能源车所主导
►SMM分析
&Oslash;燃油车销量从2018年的峰值（约2500万辆级别）开始，呈现出一条清晰且持续的下行曲线。这背后是政策导向、消费偏好转变以及基础设施完善共同作用的结果。燃油车市场正不可逆转地进入存量竞争甚至萎缩阶段。。
&Oslash;新能源车销量从2018年的低位（约100万辆级别）起步，走出了一条陡峭的增长曲线。特别是在2021年后，增长斜率明显变得更加陡峭，这标志着市场驱动开始取代早期的政策驱动，成为核心增长力。两条曲线在2024-2025年期间形成了标志性的&ldquo;黄金交叉点&rdquo;，完成了市场主导权的交接。
新能源驱动电机技术方案分析
永磁同步电机在新能源驱动电机中占据主导地位
►SMM分析
&Oslash;新能源驱动电机有多种技术路径和方案可以走，电机技术方案从直流电机，到永磁同步电机，现在永磁同步电机因其在功率密度和外形结构上的优势在新能源乘用车中的渗透率已经超过了94%，预计未来渗透率将进一步上升。
&Oslash;在确定标准技术方案之后，各家整车厂及电机厂也会根据车型的不同针对性给出自己的驱动电机设计方案，整个新能源驱动电机市场偏个性化设置。
新能源乘用车永磁同步电机成本构成
►SMM分析
&Oslash;在永磁同步电机成本拆分中，永磁体占比最高，为整个电机价格的30%，而其中轻稀土即镨钕金属的价格决定了永磁体的价格走势，2025年下半年稀土价格受多种因素影响价格剧烈变化带动整个电机成本的变化。
&Oslash;除永磁体之外，在永磁同步电机中占比最高为硅钢片和漆包线，其中硅钢的价格在整个2025年呈现稳中有落的趋势，整体表现稳定，但作为漆包线的核心材料的铜则呈现出波动上涨的趋势，对电机成本影响逐渐走高，铝价2025年相对稳定，作为机械结构件组成部分成本可控。
新能源永磁同步电机未来发展趋势
新能源车驱动电机消费量
2025年驱动电机消费量
►SMM分析
&Oslash;2025年驱动电机市场呈现强劲且稳健的整体增长态势，乘用车电驱动消费量从1月的80万台稳步上升至12月的145万台，全年增长月81%，整体上与新能源车月销量趋势保持一致。
&Oslash;商用车方面，以每台商用车电机用量1-1.5台进行计算，2025年全年商用车驱动电机消费量108万台，其中二季度及四季度工业活动旺盛，对商用车需求量有所上升，带动电驱动装机量上涨。
2026-2028年新能源乘用车驱动电机消费量预测
►SMM分析
&Oslash;2026年-2028年新能源乘用车驱动电机市场已从爆发式增长期过渡至稳健增长的新平台期。根据新能源乘用车后续消费量判断预计近三年新能源驱动电机将实现年均约25%的复合增长。到2028年，季度消费量将稳定在500万台以上的新高位。
&Oslash;从季度趋势来看，2026-2028年每年的四季度属于其装机量高峰期，一方面国内通常在1-2月份会迎来春节假期，因此四季度，尤其12月集中备货/装机现象较为明显，二是四季度本身也是乘用车消费旺季，叠加传统双十一，消费者年终买车情况也较为明显。
2026-2028年新能源商用车驱动电机消费量预测
►SMM分析
&Oslash;2026至2028年新能源商用车驱动电机消费量将保持强劲增长，年均复合增长率高达36%，至2028年第四季度预计达到56万台。增长路径呈现显著的&ldquo;阶梯式&rdquo;特征，即在每个年末冲高后，次年第一季度会略有回调，但整体趋势的&ldquo;谷底&rdquo;被逐年抬高，表名伴随后期工业产业及交通业的缓步复苏，新能源商用车驱动电机装机量也逐年增粘。这一持续而稳健的上升轨迹，在发展时期及阶段上，商用驱动电机装机量在经过过往补贴增加-补贴退坡-补贴增加的持续依靠政策推动其增长的阶段之后逐步进入市场化发展的阶段，预计后续在双碳政策更为深入的落实的基础上，商用车驱动电机装机量持续上涨。
》点击查看SMM 2025 IEMC（第五届）电机年会暨产业链博览会专题

SMM：2026-2028年新能源商用车驱动电机消费量将保持强劲增长【电机年会】

【直播】解码电机全产业链创新机遇 铜铝、钕铁硼等材料研判 电工 “十五五” 展望

为凝聚产业共识、整合行业资源，构建电机产业协同发展新生态，上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）在筹备
SMM 2025 IEMC（第五届）电机年会暨产业链博览会
期间，发起战略联盟单位招募计划，得到了业内优质企业的积极响应与大力支持。这些企业深耕电机产业链各领域，兼具强劲的技术实力、广泛的行业影响力与高度的社会责任意识，通过携手联盟，共商产业发展大计、共探合作共赢路径，为电机产业高质量发展注入强大合力。
11月12日，在由SMM主办，宁波招宝磁业股份有限公司总冠名的
SMM 2025 IEMC（第五届）电机年会暨产业链博览会
的晚宴现场，备受瞩目的&ldquo;
SMM IEMC2025电机年会战略联盟单位
&rdquo;授牌仪式隆重举行。行业同仁齐聚一堂，共同见证这一重要时刻，见证电机产业协同发展新力量的正式集结。
SMM IEMC2025电机年会战略联盟单位授牌
艾德斯汽车电机无锡有限公司
东兴昌科技（深圳）有限公司
佛山市顺德区金泰德胜电机有限公司
福建闽东电机股份有限公司
福建闽东新能源动力科技有限公司
福建艺达电驱动股份有限公司
哈尔滨东安汽车动力股份有限公司
君禾泵业股份有限公司
兰州电机股份有限公司
柳州五菱柳机动力有限公司
宁波中大力德智能传动股份有限公司
七腾机器人有限公司
上海电驱动股份有限公司
深圳大象安泰科技有限公司
沈阳蓝光驱动技术有限公司
无锡江南奕帆电力传动科技股份有限公司
浙江嘉丰动力科技有限公司
智新科技股份有限公司
中车永济电机有限公司
中达电机股份有限公司
中崎电机（苏州）有限公司
（以上企业排名不分先后）
SMM大数据总监刘小磊和SMM市场战略总监徐得安为获奖企业授牌~
SMM在此恭喜以上企业，也期待更多的行业同仁参与其中，共同推动行业的健康发展！
》点击查看SMM 2025 IEMC（第五届）电机年会暨产业链博览会专题

SMM IEMC2025电机年会战略联盟单位授牌仪式隆重举行！【电机年会】

【明日开幕】你好！2025电机展超全「参观指南」已送达。

SMM11月10日正式宣布，资深金属行业专家Shairaz Ahmed先生已正式加入SMM伦敦公司，担任首席分析师（铜及多种金属）。
Shairaz先生是一位拥有超过15年全球大宗商品研究经验的资深专家，其职业生涯横跨知名国际研究机构与实物交易商，在金属领域尤其是铜领域有着长期、深厚的研究积累。
SMM行业研究总经理王聪（Shirley Wang）表示：&ldquo;我们期待Shairaz带来的专业洞见，其市场分析能力和国际视野将与现有研究团队形成良好协作，进一步强化SMM全球研究协同，助力SMM全球行业研究体系的进化。&rdquo;
SMM全球研究团队在恪守数据合规的前提下开展协作，旨在为全球各区域的客户提供更具本地化深度的市场洞察。SMM中国团队与伦敦团队将各自聚焦于其优势市场，共同构建一个既独立又协同的全球研究网络。

欢迎Shairaz Ahmed加入SMM伦敦团队

10月30日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、中条山有色金属集团有限公司主办的
CCAE 2025 SMM（第十四届）铜业年会暨山西省第二届铜基新材料产业链发展大会
&mdash;&mdash;
铜产业低碳能源转型论坛
上，中国化学与物理电源协会原秘书长刘彦龙分享了&ldquo;中国锂离子电池及新能源汽车产业发展对铜产品的需求&rdquo;这一主题。
中国锂离子电池产业发展现状
中国是全球最大的锂离子电池生产国
全球锂离子电池产品主要由中、日、韩三国企业生产。
在中国大力发展新能源汽车政策的推动下,从 2015 年开始, 中国锂离子电池产业规模开始迅猛增长,2015 年超过韩国、日本跃居至全球首位,并逐步拉大差距。
2021年中国锂离子电池总产量为324GWh，在全球占比高达 57％。2022年中国锂离子电池产量为738GWh，全球市场份额增长到68.3%。2023年中国锂离子电池产量为910GWh，全球份额为71%。2024年中国锂离子电池产量为1170GWh，同比增长 28.6%，全球市场份额扩大到76%。
2025年1-7月，中国锂离子电池产量约为940GWh，同比增长约68%，全球占比超过80%。
2014-2024年中国锂离子电池产品产销及出口情况
2024年中国锂离子电池市场规模
根据工信部数据和行业协会分析预测，2024 年中国锂离子电池总产量为 1170GWh，2023年产量为940GWh,同比增长 24%。 其中,1-12 月动力锂离子电池产量为823GWh，2023年动力电池产量为664.3GWh，同比增长23.9%，占锂离子电池总产量 70.3%; 储能用锂离子电池占比为 21.7%, 产量为254GWh，2023年储能产量为154.7GWh,同比增长64%。消费类产品用小型锂离子电池占比为 8%,产量为94Gwh，2023年产量为 91GWh,同比增长3.3%;
2024年中国锂离子电池销售收入约为7000亿元，2023年锂离子电池销售收入约7900 亿元,同比减少11.4%。
根据海关数据统计，2024年我国锂离子电池出口额为4348.74亿元，2023年出口额为4573.64亿元，同比减少5% （按美元计算为611.21亿美元，2023年为650.07亿美元，同比减少6%）。
其还对中国主要锂离子电池企业近三年的营业收入进行了介绍。
2024年中国动力电池装机量前10强
2024年1-12月，中国新能源汽车市场共计55家动力电池企业实现装机配套，较去年增加4家，总装机量548.4GWh, 同比增长41.5%。其中三元电池装机量139.0GWh,占总装机量25.3%，同比增长10.2%；磷酸铁锂电池装机量409.0GWh,占总装机量74.6%，同比增长56.7%。
排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装机量分别为417.5GWh、461.2GWh和524.1GWh，占总装机量比分别为76.1%、84.1%和95.6%。
其还介绍了2024年全球动力电池企业装机量前10中国占6家、2024年全球储能电池企业出货量排名、小型锂离子电池主要企业出货量等内容。
锂离子电池成为中国电池出口额最大的品种
根据海关出口数据统计分析，近9年来，锂离子电池产品一直是中国电池产品出口的主要品种，出口额占比均超过50%，并呈逐年快速递增。从2016年的出口额68.4亿美元，占比56.7%，快速上升2024年的出口额611.20亿美元，占比91.3%。
2024年我国锂离子电池累积出口额为611.20亿美元，2023年同期为650.07亿美元，同比下降6%；2024年我国锂离子电池累积出口数量为39.14亿个，同比增长8.1%。
2025年1-9月中国动力及其他锂离子电池产销量
据中国汽车动力电池创新联盟数据统计：2025年1-9月，中国动力和其他电池合计产量为1121.9GWh，同比增长51.4%。
2025年1-9月，中国动力和其他电池合计销量为1067.2GWh，同比增长55.8%。其中，动力电池销量为786.0GWh，占总销量73.7%，同比增长49.9%；其他电池销量为281.1GWh，占总销量26.3%，同比增长78.9%。
2025年1-9月，中国动力和其他电池合计出口达199.9GWh，同比增长45.5%。合计出口占前9月销量18.7%。其中，动力电池出口为129.1GWh，占总出口量64.6%，同比增长32.7%；其他电池出口量为70.7GWh，占总出口量35.4%，同比增长76.3%。
2025年1-9月中国动力电池装机量前10强
2025年1-9月，中国新能源汽车市场共计51家动力电池企业实现装机配套，较去年增加2家，总装机量493.9GWh, 同比增长42.5%。其中三元电池装机量91.2GWh,占总装机量18.5%，同比下降7.8%；磷酸铁锂电池装机量402.6Wh, 占总装机量81.5%，同比增长62.7%。
排名前3家、前5家、前10家动力电池企业装机量分别为356.66GWh、403.5GWh和465.9GWh，占总装机量比分别为72.2%、81.7%和94.3%。前10家占比较去年同期减少1.6百分点。
其还对2025年1-8月全球动力电池企业装机量前10中国占6家 、2025年1-6月全球储能锂离子电池出货量排名等内容进行了阐述。
2025年1-8月中国锂离子电池出口情况
2025年1-8月我国锂离子电池累积出口额为482.96亿美元，2024年同期为383.94亿美元，同比增长25.8%；2025年1-8月我国锂离子电池累积出口数量为30.03亿个，2024年同期为25.31亿个，同比增长18.6%。其中，2025年8月锂离子电池出口额为71.53亿美元，同比增长23.5%；2025年8月锂离子电池出口数量为4.36亿个，同比增长18.2%。
美国对中国锂离子电池产品征收关税税率的变化，显著影响中国锂离子电池产品对美国的出口金额和市场占比。多年来，美国一直是中国锂离子电池产品出口的第一大市场，但从特朗普2025年1月20日第二任期开始后，美国分别于2月1日、3月4日和4月9日加征10%、10%和34%的额外关税和对等关税，导致从2025年2月开始，中国锂离子电池出口额第一大市场由美国变更为德国，连续五个月保持这一状态。5月12日《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布后，中国出口美国锂离子电池产品金额快速恢复。7月美国再次超过德国成为第一。但7月4日《大而美法案》通过后，8月出口美国金额大幅减少，环比减少52.4%。
中国动力电池产业链企业出海路径调整
欧洲、美国电动化市场的快速崛起，带动了海外动力电池需求的快速扩大，而欧美本土电池厂商未真正崛起，给了中国企业抢占市场先机的窗口期，2021年以来，中国动力电池企业在海外的产能建设进入实质性推进阶段。 2022年中国电池厂商产品出口、海外建厂或投资的步伐明显加快，且大多数是因为争取到了国际车企的电池大单，为了就近配套和避免高关税而选择海外建厂。如宁德时代、国轩高科、亿纬锂能、远景动力、中创新航、欣旺达、孚能科技、蜂巢能源等。
同时，动力电池企业大规模扩产带动材料及设备配套需求激增，一批具备全球竞争力的中国电池材料和设备企业正加速&ldquo;走出去&rdquo;，相继在全球建厂布局。如：天赐材料、新宙邦、国泰华荣、科达利、天奈科技、贝特瑞、华友钴业、巴莫科技、当升科技、容百科技、厦钨新能源、中伟股份、龙蟠科技、恩捷股份、星源材质等锂电材料企业 ；先导智能、嘉拓智能、利元亨、海目星激光、联赢激光等领先装备企业 。
考虑到目前全球产业发展与政策可能持续进入博弈区间，未来更多的海外项目大概率被迫进入&ldquo;延期&rdquo;或终止。
在全球新能源产业加速重构的背景下，东南亚，尤其是马来西亚、印度尼西亚、泰国等正崛起为中国锂离子电池产业链出海的热门目的地。
其还列举了中国动力电池厂商海外建厂情况（部分企业）。
锂离子电池市场发展趋势
（1）动力电池：低钴化、高镍化仍是动力电池材料发展的两个主要方向；低成本、高安全性的动力电池将在不同应用场景得到应用。预计到2030年中国动力电池年复合增长率为20%，动力电池产量将达到2450GWh（占比64.5%）。
（2）小型锂离子电池（包括消费类电池和小动力电池）：随着5G、物联网、AI等技术的进步，手机、笔记本电脑、平板电脑等传统消费领域继续小幅增长，智能穿戴、无人机、机器人、BBU/UPS等新兴消费领域，以及电动工具、电动两轮车领域将为消费类电池带来可观增长空间。 预计，到2030年小型锂离子电池将保持5%年复合增长率，产量将超过126GWh（占比3.3%）。
（3）随着&ldquo;双碳&rdquo;政策实施、国内经济转型、绿色能源快速发展将为国内储能发展打造更有利的市场环境，储能产业将迎来更广阔的发展空间。此外，欧美国家推行绿色低碳环保和碳减排政策，储能电池需求将大幅增长。预计到2030年，中国储能电池将保持年均30%以上的复合增长率，产量有望达到1226GWh （占比32.3%）。
预计，到2030年中国锂离子电池总产量将达到3800GWh。
中国新能源汽车产业发展概况
汽车产业呈现&ldquo;电动化、智能化、网联化&rdquo;发展趋势
在新一轮科技革命、能源紧缺、双碳目标等众多因素的推动下，汽车产业呈现出电动化、智能化、网联化发展趋势，并催生汽车产业价值重构、服务转型和产品升级。
中国新能源汽车持续领跑全球市场
中国新能源汽车的产销已连续10年位居世界第一。2024年中国新能源汽车销量为1286.6万辆，同比增长35.5%，占汽车总销量的40.9%。其中乘用车市场，新能源汽车销量占比已经连续6个月超过50%。
2025年1-7月中国占世界新能源汽车份额68%、自主品牌海外新能源汽车份额15%。2025年中国将继续领跑全球市场。
国际能源署《全球电动汽车展望2023》预测：到2030年，全球电动汽车的销量将超过7000万辆，保有量将达到3.8亿辆，全球年度新车渗透率有望触及60%。届时，全球汽车当年总销量将达到1.17亿辆。
中国新能源汽车渗透率持续提高
燃油车销量在2017年达到最高点后一路下滑，且下降速度在加快。新能源汽车销量从2021年开始增长速度加快，年均增长率超过35%；同时带动汽车销售总量增加，并在2023年超过2017年的高点，达到3009.4万辆。
从行业渗透率看，新能源汽车对燃油车的替代进展顺利，市场份额自2021年起快速增加，2025年上半年达到44.3%。
中国新能源汽车产品结构变化趋势
纯电动车型占比下降：2016年纯电动车型占新能源汽车市场的80.8%，而到2024年这一比例降至59.4%。与此同时，插电混合动力车型占比从19.2%升至40.6%。 &zwnj;
插电混合动力快速增长：插电混合动力车型销量增速显著，2021-2024年连续四年增速超80%（2021年增速达131.1%、2022年增速达152.2%、2022年增速达85.1%、2024年增速达86.2%）。
技术路线演变：800V高压平台、固态电池等技术正推动纯电动车型竞争力提升，但固态电池尚未规模化应用；插电混合动力车型通过高效能实现长续航与燃油经济性平衡。
中国新能源汽车出口走势
中国新能源汽车出口自2021年实现爆发增长，随后进入持续的高增长区间。虽然2024年受到欧盟出口新能源汽车的政策干扰，但2024年全年中国新能源汽车出口仍达到201万辆，同比增长16%。
2025年1-6月出口新能源汽车142万，同比增41%，增速高于2024年1-6月的25%。其中新能源乘用车出口占比新能源汽车出口总量的96%，商用车出口占4%。
2025年1-6月中国新能源汽车出口总量的前10个国家：比利时143618辆、巴西116413辆、墨西哥97535辆、菲律宾91848辆、英国91612辆、澳大利亚68373辆、泰国60373辆、土耳其58803辆、阿联酋45850辆、印度45226辆。
中国新能源车企市场份额变化趋势
从历年销量份额看，中国比亚迪世界领先，中国吉利迅速崛起，特斯拉表现不强，下滑到第三位。近期上汽集团乘用车和上汽五菱两家自主车企海外表现较平稳。吉利汽车与长安新能源近期走强明显。德国大众的新能源车表现较强，宝马集团、韩国现代等下降到第三梯队水平。
2025年1-7月中国15家车企全球市场份额为66.5%。
对铜产品的需求
铜在锂离子电池及新能源汽车领域的应用
在全球能源转型和交通电气化加速推进的背景下，中国作为世界上最大的锂离子电池生产国和新能源汽车市场，对铜产品的需求正经历前所未有的增长。
铜因其优异的导电性、导热性、延展性和耐腐蚀性，成为锂离子电池和新能源汽车中不可或缺的关键材料。从锂离子电池内部的负极集流体到新能源汽车的电机、电控系统，再到充电基础设施，铜的应用无处不在。
随着中国&quot;双碳&quot;战略的深入推进，锂离子电池产业和新能源汽车产业对铜产品需求的总量、结构和特性正在发生深刻变化，这不仅推动了铜加工技术的创新，也对全球铜资源供应链带来了新的挑战与机遇。
中国锂离子电池对铜的需求量
中国锂离子电池产业的迅猛发展直接拉动了对铜产品的需求。中国锂离子电池出货量从2018年的124.2GWh快速增长到2024年的1170GWh，预计2030年将增长到3800GWh。
按照行业通用标准，1GWh锂离子电池通常需要600-800吨铜箔，这意味着仅2024年，中国锂离子电池行业对铜箔的需求量就达到了70.2-93.6万吨。2030年有望增加到228万吨。
中国新能源汽车对铜的需求
根据国际铜研究小组（ICSG）统计，新能源汽车单车用铜量约83kg。其中：动力电池占55%，电机驱动占22%，充电设施占18%，其他系统占5% 。
不同类型的新能源汽车铜使用量有所差异。纯电动汽车：一般用铜量为80kg左右，其中锂离子电池铜箔单车用量约35kg，高压线束用铜23kg，电机用铜12kg；插电混动汽车：整车用铜量大约60kg，其中锂锂离子电池铜箔用量约15kg，电机用铜10kg；电动巴士：用铜量级260kg。
2024年中国新能源汽车销量为1286.6万辆。如果按83kg/辆计算，2024年中国新能源汽车用铜量为106.8万吨。
如果2030年中国汽车产量为3500万辆，新能源汽车渗透率达到65%，预计2030年中国新能源汽车用铜量将达到188.8万吨。
锂离子电池对铜加工技术提出更高要求
为满足锂离子电池和新能源汽车对铜产品日益提高的要求，铜加工技术正朝着多个方向演进：
&middot; 极薄化：铜箔厚度从8&mu;m向6&mu;m、4.5&mu;m甚至更薄方向发展，以提高电池能量密度。
&middot; 高性能化：通过添加剂优化、工艺改进和微观结构控制，提高铜箔的抗拉强度（&ge;600MPa）和延伸率（&ge;10%），满足电池循环寿命和安全性的要求。
&middot; 复合化：采用PET、PI等塑料基材制备复合铜箔，减少铜用量（可减少50%以上）的同时提高电池安全性（防止内短路），是未来重要发展方向之一。
&middot; 功能化：开发表面改性铜箔，增强铜箔与活性材料的结合力，改善电池倍率性能和循环寿命。
&middot;镀镍合金箔：随着半固态、全固态电池产业化发展，具有耐腐蚀性能、耐高温性能、导电性与界面稳定性兼顾的镀镍合金箔需求量将增长。
结束语
&bull;未来，全球对锂离子电池需求巨大。新能源汽车是锂离子电池最大的应用市场，储能对锂离子电池的需求正持续扩大。
&bull;锂离子电池和新能源汽车产业对铜产品的需求将继续保持强劲增长，但行业也面临着技术升级、资源保障、成本压力等多重挑战。只有通过技术创新、产业协同和可持续发展，才能确保铜产业链更好地支撑中国新能源产业的健康发展，为全球能源转型做出贡献。
》点击查看CCAE 2025 SMM（第十四届）铜业年会暨山西省第二届铜基新材料产业链发展大会专题报道

大咖分享：中国锂离子电池及新能源汽车产业发展对铜产品的需求【铜业年会】

SMM9月18日讯：
随着人工智能、云计算等新兴技术的蓬勃发展，算力硬件需求呈现爆发式增长。数据中心、服务器等高性能计算设备内部高速互联依赖于稳定可靠的连接方案，铜缆高速连接作为关键基础元器件，不可或缺；高速传输技术不断突破，提升了对高速铜缆的需求；部分企业获得了大量订单提振以及部分市场资金的青睐等带动铜缆高速连接概念走强，截至9月18日收盘，铜缆高速连接概念涨0.83%，个股方面：华丰科技、远东股份涨停，长盈精密、富士达、长芯博创、意华股份以及鼎通科技等涨幅居前。
消息面
【华为官宣昇腾芯片迭代时间表 将推全球最强超节点和集群】
&ldquo;算力，过去是，未来也将继续是，人工智能的关键，更是中国人工智能的关键。&rdquo;华为轮值董事长徐直军在华为全联接大会2025上表示。他透露，预计
2026年第一季度推出昇腾950PR芯片，四季度推出昇腾950DT，2027年四季度推出昇腾960芯片，2028年四季度推出昇腾970芯片。
《科创板日报》记者了解到，超节点正成为AI基础设施建设新常态。华为此前已推出Atlas 900 A3 SuperPoD（CoudMatrix 384超节点），目前累计部署300+套，服务20+客户。后续
将推出全球最强超节点Atlas 950 SuperPoD，支持8192张昇腾卡，
算力达8 EFLOPS FP8 / 16 EFLOPS FP4，全光互联带宽16.3PB/s，预计于2026年四季度上市。
（科创板日报）
【甲骨文据悉与OpenAI签署价值3000亿美元的算力协议】
据报道，OpenAI已签署一项协议，将在大约五年内向甲骨文购买价值3000亿美元的算力。这笔交易是有史以来规模最大的云服务合同之一。该合同将需要4.5吉瓦的电力容量。此外，在最新的财报电话会上，甲骨文披露其剩余履约义务（RPO）已飙升至4550亿美元，同比增长359%，其中仅第一季度就新增了3170亿美元。甲骨文首席执行官SafraCatz在声明中表示，近期及即将进行的预订将推动云基础设施业务在未来几年迅速扩张。（财联社）
【博威合金：公司不直接供货给美国甲骨文公司】
博威合金9月12日在互动平台表示，公司不直接供货给美国甲骨文公司。在AI算力服务器领域，公司材料的应用主要涉及：AI算力服务器铜连接所用的高速连接器材料和以光模块屏蔽罩为代表的通讯电子器件屏蔽材料；GB300液冷板所用的异型散热材料；算力服务器所用的供配电材料。
【远东股份：公司产品已应用可控核聚变试验项目（EAST）】
远东股份9月8日在互动平台表示，公司子公司安缆是国家核安全局首批电线电缆行业民用核安全设备设计和制造许可证取证单位，也是国内首家满足&ldquo;华龙一号&rdquo;国内外首堆需求的企业，覆盖&ldquo;华龙一号&rdquo;等多代技术，核级电缆已应用于30余台核电机组。公司产品已应用可控核聚变试验项目（EAST），联合头部科研机构、院校共同推进超导带材、可控核聚变电缆的技术攻关；积极参与&ldquo;中国小太阳&rdquo;等项目。此外，远东股份9月4日官微消息，为匹配客户需求，远东进一步开展液冷技术的研发工作，形成了关键技术储备。2024年9月，远东成功获得全球领先人工智能芯片公司的供应商资质代码，自此具备了向其供应相关产品的资格。目前，针对全球领先人工智能芯片公司下一代产品，进行新一代液冷技术的开发送样检测。此外，相关产品公司也同步在和国内的芯片领域龙头和主流云运营商洽谈合作。
【中天科技：224G发泡FEP高速铜缆正在研发中 预计四季度量产】
中天科技在投资者互动平台表示，公司已实现112G高速铜缆量产，可以满足数据中心高密度互联及人工智能算力集群低延迟传输的迫切需求。224G发泡FEP高速铜缆正在研发中，预计四季度量产，为未来超高速数据传输场景筑牢坚实的技术根基。
【铜冠铜箔：公司HVLP铜箔目前在手订单充足】铜冠铜箔9月15日在互动平台表示，公司HVLP铜箔定价综合考虑成本、市场供需及客户情况确定产品售价。公司HVLP铜箔目前在手订单充足。此外，
铜冠铜箔此前披露的2025年半年度报告显示：2025年上半年，公司实现营业总收入29.97亿元，同比增长44.80%；归母净利润3495.4万元，同比扭亏。对于营业收入增加的原因，铜冠铜箔表示：主要是新产能释放，销售增加所致。2025年上半年铜箔行业供过于求的供需结构尚未改变，叠加美国关税政策的不确定性和市场铜价的剧烈波动，铜箔市场整体环境仍然艰难，铜箔生产企业经营形势依然严峻。但伴随人工智能在全球范围的高速发展，
作为AI服务器基材的HVLP铜箔需求旺盛，
并保持持续增长态势，锂电池铜箔的竞争焦点也转向4.5&mu;m、5&mu;m等高附加值产品。在此背景下，公司积极调整产品结构，优化市场策略，发挥高端铜箔领域先行者的优势地位，大力开拓高端市场，坚持以高端路线引领公司发展。
今年上半年，公司完成铜箔产量35,078吨，其中5&mu;m及以下锂电铜箔产量实现稳步增长，高频高速基板用铜箔呈现供不应求态势，其产量占PCB铜箔总产量的比例已突破30%。高端HVLP铜箔产量增速较快，上半年已超越2024年全年产量水平。
此外，铜冠铜箔在其7月17日公布的投资者关系活动记录表中详细介绍了投资者关心的HVLP铜箔的问题：
HVLP铜箔也就是极低轮廓铜箔，
表面粗糙度极低，具备出色的信号传输性能、低损耗特性以及极高的稳定性，是极低损耗高频高速电路基板的专用核心材料，
能在在5G通信和AI领域广泛应用
。公司始终坚持创新驱动发展，较早立项研发HVLP铜箔，攻克关键核心技术，打破海外技术封锁，有效替代进口产品。该产品的生产技术及产品质量均达到国际先进、国内领先水平。
目前该产品已成功进入多家头部CCL厂商供应链，订单饱满，公司具备1-4代HVLP铜箔生产能力，目前以2代产品出货为主。
【兆龙互连：上半年净利润8961.01万元 同比增长50.3%】
兆龙互连公告称，上半年营业收入9.72亿元，同比增长14.29%。净利润8961.01万元，同比增长50.30%。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。报告期内，公司持续加强市场拓展，6A及以上数据电缆销售收入较上年同期增长7.72%；
专用电缆销售收入较上年同期增长了154.73%；
连接产品销售收入较上年同期增长了46.80%。　　
兆龙互连
主营业务为数据电缆、专用电缆和连接产品设计、制造与销售，致力于为通信、
云计算
、
数据中心
、AI算力中心、智能建筑、
工业互联
、汽车以太网、
智能家居
、特种应用（医疗、
风能
、船用、轨交、光伏、工业
机器人
、核电、航空航天）等各个领域客户提供专业的产品和服务，已成为提供电缆、电缆组件、连接产品及布线系统整体解决方案的综合型企业。兆龙互连主营业务为数据电缆、专用电缆和连接产品设计、制造与销售，致力于为通信、云计算、数据中心、AI算力中心、智能建筑、工业互联、汽车以太网、智能家居、特种应用（医疗、风能、船用、轨交、光伏、工业机器人、核电、航空航天）等各个领域客户提供专业的产品和服务，已成为提供电缆、电缆组件、连接产品及布线系统整体解决方案的综合型企业。
AI、5G相关需求火热 RTF、HVLP系高端产品供不应求
》点击查看SMM金属产业链数据终端
据SMM调研，
在终端订单表现良好的推动下，2025年8月中国铜箔企业开工率再创年内新高。
其中，锂电铜箔下游需求强劲。据SMM数据，8月锂电池总产量环比大幅增长11.83%。动力端，终端主机厂积极为&ldquo;金九银十&rdquo;备库，并开始为年底抢量做准备。储能端订单增量更为显著，国内国内集成端、业主均维持高景气度；美关税延期为海外订单提供动力。电子电路铜箔方面，中低端产品订单表现平平，而
AI、5G相关需求火热，RTF、HVLP系高端产品供不应求。
》点击查看详情
各方声音
金元证券认为：英伟达推出Rubin CPXGPU目的是通过解耦上下文处理阶段和生成阶段实现更高效的推理需求。新Rubin架构+第三代Oberon架构机柜将Oberon架构的功率密度推升至极限，在供电系统方面需要进行重大升级，并且液冷的重要性攀升。另外，机柜内部互连方面，GB300 NVL72机柜内部，单个GPU的NVLink5的port数为18个，单个port拥有4对差分线，NVL72内部合计5184根铜缆。而NVLINK6若想实现单GPU带宽翻倍，或是通过将铜缆差分线对提升至8对，port数保持18个，单通道带宽仍将为200Gbps，从而实现将单个GPU带宽提升至3.6TB/s，或将铜缆需求提升一倍。相关公司包括：兆龙互联、沃尔核材、唯科科技、立讯精密、长芯博创、华丰科技、麦格米特、川环科技、工业富联等。
开源证券研报显示：英伟达发布推理专用芯片Rubin CPX，成本效益较高。Rubin CPX带来Rubin家族新架构，产业链迎来新机遇。新架构有望给产业链带来新增量，机柜内芯片的互联以及机柜外网络互联都将变得复杂，对PCB以及铜缆连接器等的需求进一步增加。投资建议：建议关注PCB、铜缆连接器、组装等环节。由于机架结构的变化，CPX芯片部分新增PCB承接，机柜内的互联也更加复杂，有望给铜缆连接器环节带来新增量。
穆迪分析师周三（9月17日）指出，这些合同凸显出甲骨文AI基础设施业务的&ldquo;巨大潜力&rdquo;。但他们也提请人们注意穆迪在7月份的评级行动中提出的若干风险，当时该机构将甲骨文的信用评级前景从稳定下调至负面。
穆迪指出的主要风险之一是&ldquo;交易对手风险&rdquo;
，即甲骨文依靠少数几家AI公司的巨额承诺来为其商业模式提供资金所面临的风险。
9月10日，天风证券孙潇雅团队认为，铜箔是PCB的关键原料，高端品包括RTF、HVLP、可剥离铜箔。AI发展促进高端PCB铜箔需求和产品迭代，国产商有望分享产业增长蛋糕。HVLP铜箔市场当前以日韩厂商为主导，国产替代空间广阔。看好AI产业链发展对上游铜箔的促进，建议关注铜冠铜箔、德福科技。
中金公司研报表示，AI服务器电源是下一个千亿元市场，根据测算市场规模有望于2025E-2027E快速提升，模组/芯片市场规模CAGR预计为110%/67%，核心受益环节集中在PSU、PDU、BBU及DC-DC（PDB+VRM）等器件。随着GaN/SiC渗透、800V HVDC+SST架构落地及智能电源管理普及，龙头厂商市占率与业绩有望提升，二线厂商或承接溢出订单。
华安证券8月26日的研报指出：人工智能应用的爆发式增长，持续驱动全球数据中心建设与网络架构的代际升级，AI算力需求从训练向推理侧加速扩散，推动了数据中心高速互联需求激增，224G铜缆连接、800G光模块已进入规模化部署阶段，448G铜缆连接、1.6T光模块乃至更高速率的高速互联技术演进路径亦愈发清晰。
深圳市连接器行业协会先进基础材料应用研究中心执行主任周明亮在由
上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、上海有色网金属交易中心和山东爱思信息科技有限公司主办，江西铜业股份有限公司、鹰潭陆港控股有限公司主赞，山东恒邦冶炼股份有限公司特邀协办，新煌集团、中条山有色金属集团有限公司协办
的
CCIE-2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会&mdash;&mdash;铜管棒加工产业发展论坛
上，对&ldquo;连接器用铜合金材料发展趋势&rdquo;这一主题进行分享时表示：5G通信和数据中心等数字基础设施的快速发展，显著提升了对连接器的需求，特别是那些能够满足高速数据传输和严格信号完整性要求的高性能连接器。预计2025年全球连接器市场规模将达到1000亿美元，其中数字基础设施是连接器的主要应用领域之一，总占比达30%左右。数字基础设施领域对铜合金材料的应用量预计将达到约100万吨，铜合金材料在数字基础设施领域的应用将持续扩大。其对连接器行业各主要行业增长进行了预测（2026F)：
推荐阅读：
》终端热需持续升温 铜箔行业开工率连连攀升【SMM分析】
》降息落地！利多出尽？铜跌不跌？【SMM分析】

铜箔企业开工率再创年内新高！算力需求激增 铜缆高速连接股逆势上涨【SMM快讯】

SMM8月28日讯：
鼎通科技等多家企业中报业绩出色；5G 通信网络推进深度覆盖，其基站建设及相关配套设施升级，增加了对高速连接线缆、高速连接器等的需求；AI算力需求的爆发式增长带动数据中心建设扩张，也提升了铜缆需求；半导体板块火热等也带动铜缆高速连接概念出现大幅飙升，截至8月28日收盘，铜缆高速连接概念大涨5.44%，个股方面：奕东电子、鼎通科技涨停，长芯博创、胜蓝股份、华丰科技、太辰光、兆龙互联等涨幅居前。
消息面
【中天科技：224G发泡FEP高速铜缆正在研发中 预计四季度量产】
中天科技在投资者互动平台表示，公司已实现112G高速铜缆量产，可以满足数据中心高密度互联及人工智能算力集群低延迟传输的迫切需求。224G发泡FEP高速铜缆正在研发中，预计四季度量产，为未来超高速数据传输场景筑牢坚实的技术根基。
【胜蓝股份上半年归母净利润8401万元 同比增长58.1%】
8月27日，胜蓝股份公布2025年半年报，公司营业收入为7.74亿元，同比上升29.0%；归母净利润为8401万元，同比上升58.1%；扣非归母净利润为8305万元，同比上升58.9%。公司在其2025年半年报中表示，公司主营业务未发生重大变化。公司专注于电子连接器及精密零组件的研发、生产及销售，主要产品包括消费类电子连接器、新能源汽车连接器、数据通讯类连接器等。报告期内，公司积极推进降本增效工作，并加大市场开拓力度，持续优化客户和产品结构。
【弘信电子：公司目前不涉及铜缆高速连接方面的技术储备和业务】
弘信电子8月22日在互动平台回答投资者提问时表示，公司目前不涉及铜缆高速连接方面的技术储备和业务。
【金利华电：公司没有产品应用于铜缆高速连接领域】
有投资者在投资者互动平台提问：你好，请问公司产品有没有应用到铜缆高速链接？有没有高速链接技术？金利华电8月14日在投资者互动平台表示，公司主要产品为高压、超高压、特高压，交流、直流输电线路上用于绝缘和悬挂导线用的玻璃绝缘子，没有产品应用于铜缆高速连接领域。
【鼎通科技：2025年半年度净利润约1.15亿元，同比增加134.06%】
鼎通科技7月30日晚间发布半年度业绩报告称，2025年上半年营业收入约7.85亿元，同比增加73.51%；归属于上市公司股东的净利润约1.15亿元，同比增加134.06%；基本每股收益0.83元，同比增加130.56%。
【铜冠铜箔：上半年净利同比扭亏为盈 高端HVLP铜箔产量已超去年全年水平】
铜冠铜箔8月16日披露2025年半年度报告显示：2025年上半年，公司实现营业总收入29.97亿元，同比增长44.80%；归母净利润3495.4万元，同比扭亏。对于营业收入增加的原因，铜冠铜箔表示：主要是新产能释放，销售增加所致。2025年上半年铜箔行业供过于求的供需结构尚未改变，叠加美国关税政策的不确定性和市场铜价的剧烈波动，铜箔市场整体环境仍然艰难，铜箔生产企业经营形势依然严峻。但伴随人工智能在全球范围的高速发展，
作为AI服务器基材的HVLP铜箔需求旺盛，
并保持持续增长态势，锂电池铜箔的竞争焦点也转向4.5&mu;m、5&mu;m等高附加值产品。在此背景下，公司积极调整产品结构，优化市场策略，发挥高端铜箔领域先行者的优势地位，大力开拓高端市场，坚持以高端路线引领公司发展。
今年上半年，公司完成铜箔产量35,078吨，其中5&mu;m及以下锂电铜箔产量实现稳步增长，高频高速基板用铜箔呈现供不应求态势，其产量占PCB铜箔总产量的比例已突破30%。高端HVLP铜箔产量增速较快，上半年已超越2024年全年产量水平。
此外，铜冠铜箔在其7月17日公布的投资者关系活动记录表中详细介绍了投资者关心的HVLP铜箔的问题：
HVLP铜箔也就是极低轮廓铜箔，
表面粗糙度极低，具备出色的信号传输性能、低损耗特性以及极高的稳定性，是极低损耗高频高速电路基板的专用核心材料，
能在在5G通信和AI领域广泛应用
。公司始终坚持创新驱动发展，较早立项研发HVLP铜箔，攻克关键核心技术，打破海外技术封锁，有效替代进口产品。该产品的生产技术及产品质量均达到国际先进、国内领先水平。
目前该产品已成功进入多家头部CCL厂商供应链，订单饱满，公司具备1-4代HVLP铜箔生产能力，目前以2代产品出货为主。
》点击查看详情
电子电路铜箔终端需求表现出两极分化 高端服务器等产品订单高增
》点击查看SMM金属产业链数据终端
据SMM调研，
7月中国铜箔企业77.28%的开工率再创年内新高，环比上升2.50个百分点，同比上升11.00个百分点
。具体到不同领域，电子电路铜箔的开工率环比微降，同比则出现比较明显的增加，电子电路铜箔终端需求表现出两极分化，传统3C电子产品行业进入淡季，订单有所减少。
而高端服务器等产品订单表现高增长。
预计电子电路铜箔8月开工率同比继续上升。
》点击查看详情
各方声音
中金公司研报表示，AI服务器电源是下一个千亿元市场，根据测算市场规模有望于2025E-2027E快速提升，模组/芯片市场规模CAGR预计为110%/67%，核心受益环节集中在PSU、PDU、BBU及DC-DC（PDB+VRM）等器件。随着GaN/SiC渗透、800V HVDC+SST架构落地及智能电源管理普及，龙头厂商市占率与业绩有望提升，二线厂商或承接溢出订单。
华安证券8月26日的研报指出：人工智能应用的爆发式增长，持续驱动全球数据中心建设与网络架构的代际升级，AI算力需求从训练向推理侧加速扩散，推动了数据中心高速互联需求激增，224G铜缆连接、800G光模块已进入规模化部署阶段，448G铜缆连接、1.6T光模块乃至更高速率的高速互联技术演进路径亦愈发清晰。
深圳市连接器行业协会先进基础材料应用研究中心执行主任周明亮在由
上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、上海有色网金属交易中心和山东爱思信息科技有限公司主办，江西铜业股份有限公司、鹰潭陆港控股有限公司主赞，山东恒邦冶炼股份有限公司特邀协办，新煌集团、中条山有色金属集团有限公司协办
的
CCIE-2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会&mdash;&mdash;铜管棒加工产业发展论坛
上，对&ldquo;连接器用铜合金材料发展趋势&rdquo;这一主题进行分享时表示：5G通信和数据中心等数字基础设施的快速发展，显著提升了对连接器的需求，特别是那些能够满足高速数据传输和严格信号完整性要求的高性能连接器。预计2025年全球连接器市场规模将达到1000亿美元，其中数字基础设施是连接器的主要应用领域之一，总占比达30%左右。数字基础设施领域对铜合金材料的应用量预计将达到约100万吨，铜合金材料在数字基础设施领域的应用将持续扩大。其对连接器行业各主要行业增长进行了预测（2026F)：
国金证券8月10日发布研报称，给予铜冠铜箔买入评级。评级理由主要包括：1）AI时代，低表面粗糙度HVLP铜箔需求；2）国产HVLP领跑者，卡位优势明显、扩产迎需求高增；3）SLP对应载体铜箔，国产替代空间广阔。风险提示：HVLP铜箔行业扩产节奏偏快的风险；下游AI需求不及预期；传统PCB 铜箔业务盈利能力继续下滑的风险；锂电铜箔业务持续拖累的风险；限售股解禁风险。
山西证券研报认为：对于资本市场而言，山西证券认为卫星互联网板块接下来至少面临着三个方面的催化剂和投资机会。1.1下一代天地一体低轨星座设计方案已基本成熟，地面5G产业链参与者将加速过渡深度受益。1.2随着国网等低轨星座试商用临近，地面基建等环节将加速放量。2、AMDHelios机柜设计更新：全面对标Rubin NVL144的超节点机柜。根据Semianalysis 《AMDAdvancing AI：MI350X和MI400 UALoE72、MI500UAL256》分析，Mi400系列将使用UALINK over Ethernet用于Scaleup网络，这个网络将基于Tomahawk6交换芯片。Mi400 Helios机柜预计将集成72枚Mi400GPU，按照每颗Scaleup带宽1800GB/s对标Rubin 144，将需要10000根以上224G铜缆和对应的高密度背板连接器（或也有overpass跳线需求在Switch tray）。而Scaleout网络方面，Mi400设计带宽为300GB/s每GPU，这意味着每颗GPU或配置3颗800G高速网卡，仅服务器连接一层交换机就需要6个800G光模块或3个DAC/AEC铜缆。网络带宽的倍增和超节点设计的加入是我们在2026-2027的GPU和ASIC服务器设计中看到的共同点，这意味着高速铜缆和光模块还将持续处于供需两旺的上升周期中。
西部证券：高速铜缆主要应用于数据中心内部服务器与交换机之间、交换机与交换机之间等短距离互联传输场景，与传统技术相比，铜缆方案不仅有助于提升数据传输速度和可靠性，还在散热效率、信号传输及成本方面有显著的优势。
光大证券：在新一轮AI数据中心加速爆发以及科技巨头引领的背景下，铜缆高速连接技术有望凭借低成本高速传输等独特优势，有望在全球数据中心市场迎来更广阔的发展空间。可关注相关材料供应商、设备生产商、系统集成服务商等产业链各环节的机遇。
华福证券表示，AI的催化将驱动有源铜缆应用比例持续增长，市场机构预计有源铜缆芯片市场规模将从2023年1亿美元增长至2027年超过10亿美元，复合增速达到70%以上。
广发证券研报指出，随着自研ASIC比例提升，AEC（有源铜缆）需求快速起量。2025年随北美云厂商需求提升，市场空间有望到达20亿美金。2026年国内市场接力，海外市场继续随GPU自研而渗透率提升，市场空间仍有望继续高速提升。
推荐阅读：
》锂电领域终端需求强劲 铜箔行业开工率再创年内新高【SMM分析】

5G/AI需求爆发等 铜缆高速连接概念“狂飙” 铜箔行业开工率创年内新高【热点】

尊敬的用户： 您好！ 2025年8月26日SMM 长江1#电解铜价格报价为79540-79760元/吨，R410A专用紫铜管报价为84650-84650元/吨，长江无氧铜丝报价为80660-80960元/吨，长江漆包线报价为82850-86850元/吨和长江磷铜合金报价84950-85450元/吨网站前台显示已做更正，对您造成的不便深感抱歉。

2025年8月26日关于SMM 长江1#电解铜等价格点的更正说明【SMM公告】

8月19日，博威合金的股价出现上涨，截至19日收盘，博威合金涨1.46%，报26.35元/股。
博威合金8月18日晚间披露半年报，公司上半年实现营业收入102.21亿元，同比增长15.21%；归属于上市公司股东的净利润6.76亿元，同比增长6.05%；基本每股收益0.83元。营业收入变动原因主要是由于新材料业务的销售量增长所致。
对于公司所属行业及市场地位，博威合金在其半年报中介绍：公司所属的行业按照业务可分为有色金属新材料及新能源行业，报告期内新材料和新能源主营业务收入占比分别为 78.53%，21.47%。新材料业务：公司所生产的有色金属特殊合金材料主要应用于新能源汽车、半导体芯片、人工智能等行业，为了满足下游行业技术进步对新材料提出的新一代的更高性能要求，公司通过数字化研发平台及生态圈不断地研发综合性能优异的新产品和新技术。在合金化、微观组织重构及专用装备三个方面，具备研发、工艺技术及专用装备的技术壁垒，因此应属于有色金属新材料行业，在国内铜基特殊合金材料行业处于引领者的地位；新能源业务：公司在美国投资建设的 2GW N 型组件项目 4 月末已经正式试产，扩产的1GW组件项目正在建设中，预计 8 月份开始试产。产品全部在美国本土销售，越南基地的3GW电池片项目由于关税及宏观环境，正在考虑市场开发及经营方案优化。在新能源行业处于跟随者的地位。
对于公司的经营情况，博威合金介绍：
新材料：
上半年，主营业务收入增长，主要是因为销售量增长所致。数字化赋能业务的能力逐步发挥作用，公司储备的新能源汽车、半导体、AI 人工智能行业的客户销量持续增长，产能利用率进一步提高，使得净利润稳步提升，取得良好的经营业绩。
新能源：
上半年，虽然美国新建项目在 4 月底才试产，越南基地尚处在市场开发及经营方案进一步优化之中，但因公司差异化的精准服务，在美国市场树立了良好的品牌价值，并建立了长期、稳定、可靠的客户战略合作关系，新能源业务销售量同比仍有增长。报告期内，因美国组件终端价格有所下降，主营业务收入同比降低，但公司良好的经营，使得净利润实现稳步增长。
博威合金还在其半年报中介绍了公司重点项目的实施情况 ：（1）2 万吨特殊合金电子材料线材扩产项目：在 2025 年 6 月底正式投产，公司将持续提高产线的产能利用率，提高公司的经济效益。 （2）3 万吨特殊合金电子材料带材扩产项目：已完成工厂设计规划、主体设备合同签订等工作，受国际贸易政策等因素影响，正在调整并优化项目建设方案，最终建设方案优化落地后将加快推进项目建设工作。 （3）美国 2GW N 型组件项目：该项目在 4 月底已经正式试产，产能利用率正在逐月提升之中。新增 1GW N 型组件项目，正在建设，预计到 8 月份开始试产，届时组件产能将达到3GW。（4）美国 2GW N 型电池片项目：基建工程正在加快建设，制造装备已经到项目建设仓库，新增的 1GW N 型电池片产能，也在同步建设之中，本项目争取在 2026 年年底投产。
有投资者在投资者互动平台提问：尊敬的董秘，请问公司生产AI相关的产品有哪些？公司有生产pcb铜箔或者锂电池铜箔的能力么？ 此外公司光伏业务受美国关税和政策影响大么？ 利润会断崖式下降么？博威合金7月18日在投资者互动平台表示，
公司的高速连接器材料、屏蔽材料及引线框架材料都是算力服务器及数据中心建设的重要材料。公司生产的以高强高导为代表的特殊合金材料在数据交换高速连接器及散热器件等场景有广泛应用。公司没有pcb铜箔或者锂电池铜箔的业务。 &ldquo;大而美&rdquo;法案仍保留了对光伏组件和电池片的联邦补贴政策，公司会通过合理的股权调整，让本项目全额拿到组件及电池的补贴。
博威合金5月23日在互动平台回答投资者提问时表示，公司美国2GW组件项目已经投入使用，目前经营运转情况正常，具体业绩情况请关注公司定期报告。
博威合金5月23日在互动平台回答投资者提问时表示，2024年度，公司新材料业务销量、主营业务收入、净利润以及单吨净利均取得了不同程度的增长，在跟踪单一指标时，需要考虑新建项目投产爬坡期间未过盈亏平衡点，会对原有利润有一些影响，需要综合考虑。
博威合金2024年年报显示，2024年，公司实现营业收入186.6亿元，同比增长5.06%；实现归属于上市公司股东的净利润13.54亿元，同比增长20.47%。
民生证券04月16日发布研报称，给予博威合金推荐评级。评级理由主要包括：1）事件：公司发布2024年年报；2）铜合金：高端产品产能释放，业绩贡献高速增长；3）光伏：盈利水平保持高位，美国产能继续扩张。风险提示：项目进度不及预期，美国光伏政策变化，美国关税不及预期等。

博威合金：上半年净利润同比增长6.05% 新材料业务销售量增长带动营收增长

由于铜广泛应用于电子制造、汽车工业、建筑施工及数据中心等诸多领域，
不少业内人士担心，若特朗普的铜关税政策生效，美国经济多个领域将面临成本激增的压力。其中，首当其冲的可能便是动摇美国在扩大、发展和部署人工智能方面的努力。
据央视新闻报道，当地时间本周三(7月9日)，美国总统特朗普再度在社交媒体平台上表示，美国将对进口铜征收50%的关税，自2025年8月1日起生效。
如此规模的高关税，相当于特朗普政府于6月对进口钢铁和铝征收的税率。对此，
有行业人士指出，如果真的实施，铜关税可能会对美国人工智能产业产生巨大影响，因为铜是部署该技术所需数据中心的关键组成部分。
GammaRoad Capital Partners首席投资官Jordan Rizzuto表示，&ldquo;假设铜关税在接下来的几周内按50%的水平实施，这可能会极大地挑战，目前正在评估或承保的所有美国国内数据中心开发项目的经济可行性。&rdquo;
对AI产业影响深远
根据矿产资源公司必和必拓的说法，铜被广泛用于数据中心服务器的芯片、布线、电源连接器，以及冷却系统和传输电缆。这种工业金属也用于生产数据中心运行所需的电力基础设施。
瑞银在5月时估计，2025年全球人工智能资本支出可能增长60%，达到3600亿美元，并在2026年再增长33%，达到4800亿美元。
StoneX的高级金属需求分析师Natalie Scott-Gray表示，在AI基础设施的成本基础上，&ldquo;铜是建造AI数据中心和半导体制造工厂的关键材料&rdquo;。她指出，&ldquo;预计关税将导致美国铜价大幅上涨，并立即增加建设和扩建人工智能基础设施的企业的成本。&rdquo;
Scott-Gray认为，关税的不确定性也可能推迟对AI的投资。
&ldquo;价格的突然飙升和供应限制可能会推迟或破坏大型科技公司的计划投资。&rdquo;
根据美国铜业发展协会的数据，一个传统的数据中心可能需要5000到15000吨铜。而作为背景参照，根据美国地质调查局的报告，2024年12月，美国矿山的铜产量合计也不过91600吨。
在特朗普发出铜关税威胁之后，周二Comex铜价已触及了有记录以来的最高水平。根据道琼斯市场数据，Comex9月期铜合约当天上涨了13.1%，收于每磅5.6855美元&mdash;&mdash;这是自1968年以来最活跃合约的最高收盘纪录，同时也是有记录以来的最大单日涨幅。截至周二，纽铜已较年初水平上涨了约41%。
周四，Comex9月期铜交易价报每磅5.6095美元。
高价铜恐威胁美国经济
如果铜价继续上涨，如此高的关税显然可能会对美国经济产生更为深远的影响。
&ldquo;铜价上涨可能对建筑施工、设备制造、电动汽车和电子产品等铜密集型行业产生显著影响，&rdquo;LPL Financial首席技术策略师Adam Turnquist周三在一份报告中表示。
&ldquo;铜的广泛应用也可能加剧通胀担忧。&rdquo;
&ldquo;
50%的关税税率将非常庞大，无论是从&lsquo;绝对规模&rsquo;还是相对于人们此前的预期而言，
&rdquo;Mount Lucas Management的联合首席投资官David Aspell表示。他指出，考虑到美国进口铜的来源国包括智利、加拿大、墨西哥和秘鲁等盟友，这一点&ldquo;值得注意&rdquo;。
在3月份回应美国政府发起的232调查时，旨在推广铜及其合金应用的美国铜业发展协会就曾指出，美国铜及铜合金半成品加工行业目前&ldquo;依赖于从成熟的贸易伙伴进口精炼阴极铜&rdquo;。
虽然该协会包括铜生产商在内的成员认可&ldquo;支持激励新的国内供应的必要性&rdquo;，但该协会当时也表示，&ldquo;考虑到所需的筹备时间，对精炼铜征收关税将损害国内半成品加工行业，并可能加剧国家安全风险。&rdquo;
无党派智库Competitive Enterprise Institute高级经济学家Ryan Young表示，铜是电线和管道的重要组成部分，也是散热器和家用电器的导热体。他担心高额的铜关税会引发美国通货膨胀。
&ldquo;这对各方来说都是坏消息，&rdquo;Young谈到特朗普提出的铜关税时说道，&ldquo;如果企业成本上升，就会转嫁给消费者，所以我们会看到房屋维修以及所有使用铜的产品价格上涨。铜价上涨还可能使国家电网维护成本更高，并推高家庭能源成本。这将对电力行业和所有用电者产生负面影响。&rdquo;
Benchmark Mineral Intelligence分析师Daan de Jonge在一份研究报告中表示，&ldquo;价格上涨50%将不可避免地对新基础设施成本、住房成本以及冰箱、汽车和空调的成本产生连锁反应。&rdquo;
美国国内供应陷入紧张
可以预见，一旦关税落地后，美国的铜供应可能会趋于吃紧。
&ldquo;
关税将在铜基本面因供应问题趋紧之际实施，而解决这些问题的通常需要较长时间，因为铜是一种周期性商品。开发新来源需要很长时间，
&rdquo;Mount Lucas资产管理公司联席首席投资官David Aspell表示，需求前景也&ldquo;看起来相当不错&rdquo;。
美国地质调查局估计2024年美国可回收铜矿产量为110万吨，而报告的国内精炼铜消费量则高达160万公吨。
&ldquo;
从长远来看，美国没有足够的产能和精炼能力来支持预期的需求水平，
&rdquo;GammaRoad的Rizzuto指出，&ldquo;
让新的边际产能上线所需的时间是以年计算，而不是几个月。&rdquo;
Aspell表示，关税将在&ldquo;铜的基本面因一些供应问题而趋紧的时期出台，而这些问题的解决通常需要一段时间来理顺，因为铜是一种生产周期较长的商品。上线新资源需要很长时间。需求前景也看起来相当不错&rdquo;。
当然，随着许多贸易商在今年早些时候抢先提前进口，预计在关税落地后美国铜市场的形势还不至于立刻恶化。
麦格理分析师利用1月至5月的贸易数据和 6 月的提单数据估计，今年上半年美国铜进口总量为881000公吨，而基本需求约为441000吨。&ldquo;这意味着库存过剩44万吨，其中包括10.7万吨可见的COMEX库存和33.3万吨未报告的库存和/或通过产业链提前购买。&rdquo;
同时，目前仍有大量铜正在运往美国港口的途中。由于套利收益丰厚，一些贸易商目前正寻求将交货地点转向夏威夷和波多黎各以缩短运输时间。
据一位知情人士透露，从亚洲前往夏威夷的航程仅需大约十天，至少已有一位交易商完成了向这个美国在太平洋上的孤岛的运输。
纽约和伦敦铜价之间的差距目前仍远低于50%，也表明市场存在一定程度的不确定性：50%的关税是否真的会普遍适用于所有精炼铜进口？如果对主要生产国有所豁免，那么Comex铜价的飙升可能会迅速逆转&hellip;&hellip;
Rizzuto表示，铜价一天内的上涨幅度相对于50%的关税水平似乎&ldquo;有些平淡&rdquo;。这表明市场目前并不预期最终税率会接近50%。Rizzuto指出，最近几个月，商业贸易商一直在进口大量铜以建立库存，以应对关税宣布，这意味着&ldquo;有更多的边际供应可以在短期内满足需求。&rdquo;

铜价暴涨恐“牵一发动全身”：连美国AI雄心也将因此受挫？

昨日铜价承压震荡走势，夜盘价格回落10万附近反弹。地缘存缓和油价下跌背景下反弹，目前铜价两条主要逻辑均有弱化，短期的不确定性快速增加。当前地缘冲突加剧导致AI叙事受阻，美元回升，金价回落，施压铜价，从经济周期表现来看，美国经济韧性较足，国内经济需要止跌企稳的拐点确认，四月或成为一个比较重要的宏观交易窗口。
关键矿产博弈下的紧缺预期尚需时日兑现，铜库存加速累增趋势未变，全球铜显性库存突破130万吨，全球三地累库，C-L价差反转形成短期拖累。从近一段时间的变化来看，关税有所生变，美铜现货价格低于LME铜，美铜虹吸效应弱化，对价格形成短期拖累。
短中期建议关注3月中下旬的库存拐点确认，另外4月或存在宏观逻辑交易窗口，关注两条主线的变化情况，地缘冲突持续导致的宏观逻辑受阻，宏观风险上升，铜价目前仍处调整阶段，关注铜价长期支撑线的表现，逢低适量采购。
（来源：正信期货）

美元表现偏强，铜价区间运行【机构评论】

A 硫酸在铜产业链中的位置
历史上看，铜冶炼厂为了保障铜的生产会持续产出硫酸，进而影响硫酸供需平衡，反之硫酸价格极少影响铜的生产决策，然而这一关系在2025年发生了反转。2025年，硫酸收益首次超越铜精矿长单冶炼利润，成为冶炼厂的&ldquo;利润生命线&rdquo;。
矿端仍是铜市场最确定的长期逻辑。若冶炼厂因缺矿被迫减产，会带来短期供给压力，但在硫酸价格维持高位的背景下，冶炼厂主动减产意愿不强，硫酸价格走向将是影响铜冶炼行业产出的重要因素。
硫酸在铜产业链中兼具生产与消费双重角色。火法冶炼的粗炼环节，硫化铜矿（如黄铜矿CuFeS）经焙烧或熔炼产生含SO烟气，经接触法催化氧化、吸收后制得硫酸；湿法冶炼则以硫酸作为浸出剂，既可直接浸出氧化铜矿获得硫酸铜溶液，也可与Fe协同浸出硫化矿。
从物料平衡看，铜产业是硫酸的净产出者。这一格局源于两方面：其一，铜具亲硫性，地壳中主要以硫化矿形式富集，导致火法冶炼工艺占80%，湿法冶炼仅占20%；其二，单位产铜的硫酸消耗量差异显著，火法冶炼中每1吨铜副产硫酸3~4吨，而湿法炼铜单位耗酸仅1~1.6吨。因此，冶炼烟气制酸除少量会用于湿法浸出之外，大量富余硫酸流向磷肥、钛白粉等化工领域，成为冶炼厂重要的利润补充。
2024年开始，铜精矿加工费一路走低，直至2025年击穿零线，硫酸价格反而强势上行，成为冶炼厂现金流的关键&ldquo;缓冲垫&rdquo;。硫酸收益首次系统性地超越铜精矿长单冶炼利润，与电解铜产量增速同步走高。
负加工费的背后，是矿端紧张传导给了金属端。铜矿端长期约束难解（品位下降、勘探趋于保守、资本开支不足等），近年来冶炼扩张快于矿山，产能不断扩大，叠加矿端事故频发和冶炼端内部竞争产生共振，导致产业链利润被资源端大幅攫取，冶炼环节受到挤压。
2026年，在铜精矿长单加工费基准降为零的背景下，硫酸收益的可持续性显得格外重要。尽管2025年11月CSPT达成了&ldquo;2026年度降低矿铜产能负荷10%以上&rdquo;的共识，但未必会转化为精炼铜产量的下降。一方面，硫酸高价下冶炼厂主动减产意愿不强。2025年12月，国内电解铜产量环比增加6.8%、同比增加7.54%，仍维持高位。另一方面，冶炼厂可以外购阳极板或增加再生原料使用，以弥补粗炼环节的减产缺口，从而维持精炼铜的产出。
一直以来，铜冶炼是主导，硫酸是其刚性副产品。2024年以前，铜精矿加工费虽有起伏，但整体处于合理波动区间，硫酸收益大多情况下只是为冶炼利润锦上添花，并非生产决策的核心考量。换句话说，无论硫酸价格涨与跌，冶炼厂为了保障铜的生产会持续产出硫酸，进而影响硫酸市场的供需平衡；反之，硫酸价格极少影响铜的生产决策，除非可用罐容接近物理瓶颈、引发胀库风险，才会倒逼冶炼厂减产。
向前回溯，2019年下半年开始，冶炼产能扩张和下游化肥产能过剩带来了硫酸胀库问题，多家冶炼厂为缓解库存压力，以接近零价甚至负价出售冶炼硫酸，并安排减产检修，叠加2020年年初的公共卫生事件，电解铜产量增速出现下滑。
2021年至2022年二季度，在化工品价格普涨、全球粮食安全焦虑推升化肥需求、海外天然气价格大涨拉高硫黄成本等多重因素影响下，硫酸价格迎来一轮爆发式上涨。然而，电解铜产量累计增速因受2020年一季度低基数影响走高后正常回落，生产水平并未因硫酸涨价而出现异常波动。
2022年三季度，硫酸价格自高位跳水，同期铜精矿加工费稳中有进、小幅上涨，冶炼利润虽有收缩，但只是回归正常区间，硫酸价格下跌并未对电解铜产量增长构成影响。相反，2023年电解铜产量增速回升，反而增加了硫酸供给，一定程度上加大了硫酸价格的下行压力。
B 硫酸市场供需分析
中国是最大的硫酸生产国
中国是全球最大的硫酸生产国。截至2024年，中国硫酸总产能达到1.41亿吨（占全球30%~40%），总产量1.2亿吨，平均开工率为85.4%。
工艺以硫黄和烟气制酸为主，其中，硫黄制酸占比为42.5%，冶炼烟气制酸占比为39.3%，硫铁矿制酸占比为17%。烟气主要来自铜、铅、锌等有色金属冶炼，1吨硫黄能产出3吨硫酸，1吨铜冶炼则产出3.5吨硫酸。由于下游大型企业有向上游延伸产业链的趋势，硫黄制酸预计将持续占据主导地位。冶炼酸依赖金属，硫铁矿制酸成本竞争力弱。
上游硫黄来源和流向单一。2024年国内硫黄有93%被用于制备硫酸，7%用于制备CS₂、蔗糖脱色等其他领域。硫黄最主要的来源是石油炼化和天然气加工过程中的硫回收产物，占比约80%。这是油气加工过程为避免硫造成装置腐蚀和催化剂失活的必然选择，也是国内脱硫脱硝政策和石化产能扩张的结果。单质硫矿和煤化工副产硫占比较少。
新兴需求成为亮点
传统需求端，化肥为压舱石。磷酸一铵、磷酸二铵作为高浓度磷肥核心品种，服务农业刚需；硫基复合肥S-NPK等以硫酸钾为钾源，支撑烟草、茶叶等忌氯作物种植；冶金领域，硫酸是湿法炼铜的核心浸出剂；化工领域，国内钛白粉是工业用酸的第一大户，其生产中硫酸工艺大于氯化工艺，己内酰胺合成需使用硫酸作为催化剂。
部分化工细分领域维持扩产。化工方面，国内钛白粉2026年总产能预计从2025年的547万吨进一步提高至692万吨，虽然氯化工艺是高端化发展方向，但硫酸工艺仍是主流；己内酰胺在2025&mdash;2029年新建产能累计约300万吨，年复合增长率约9%。
新兴需求成为亮点。磷酸铁锂、硫酸镍、硫化锂等的生产均消耗硫酸，2025年我国磷酸铁锂产量为375万吨，较2024年提升141万吨，是2019年的41倍。制造1吨磷酸铁锂平均消耗2吨硫酸，2025年折750万吨硫酸需求。此外，硫化锂是固态电池关键电解质材料，硫酸镍是高镍三元正极的关键原料，拉动了红土镍矿湿法冶炼产能扩张，后者以硫酸为浸出剂直接生产MHP。
C 硫黄成本支撑显著
第一轮大涨：2025年3月以来，原料硫黄价格维持高位，下游磷肥、钛白粉行业迎来春季开工旺季，需求集中释放，部分区域因环保限产导致产能收缩。2025年年末，硫黄价格突破4000元/吨高位，成本压力下部分硫黄酸企出现利润倒挂，硫黄制酸装置产能利用率下滑。而冶炼酸环节因工艺成本较低，同时享受走高的硫酸出售价格，成为最大受益者。
第二轮大涨：2025年10月，全球硫资源紧张，国内硫黄价格再次大幅走高，较年初涨幅达130%，华东地区硫酸价格从10月12日的637元/吨上涨至12月12日的1045元/吨，两个月内累计涨幅高达63.9%。江西、浙江、湖南、湖北等地酸企集中检修，供应趋紧进一步强化涨价态势。
我国是硫酸最大的出口国之一，进口依赖度低。得益于冶炼酸快速放量和2017年磷肥耗酸见顶，我国从硫酸净进口转向净出口。2025年我国硫酸出口合计465万吨，同比增加73%，主要流向化肥生产和农作物种植大国，如智利、印尼、摩洛哥，而全年进口量仅12.62万吨。
2025年我国天然硫黄进口961万吨，占表观消费量45%左右。尽管国内硫黄年产能达1921万吨，但副产品的身份使其年产量难以接近其产能基数，加上炼化产能增长预期放缓限制了硫黄长期供给上限，供应缺口始终需要进口资源来弥补。因此，海外硫黄价格会传导至国内。
硫黄供应由中东产油大国主导，中国与印度尼西亚竞争货源。中东地区硫黄供应占全球30%左右。印度尼西亚镍冶炼行业在硫酸进口配额约束下，对硫黄需求激增，加剧供应紧张。
受地缘局势影响，硫黄供给存在扰动。一方面，俄乌战争后，2025年俄罗斯硫黄出口量从2022年的700万吨骤降至180万吨，且10月首次从国外进口。另一方面，伊朗霍尔木兹海峡是波斯湾国家油气出口的主要航道，同时也是硫黄出口的关键通道，中东局势影响硫黄供给。
2026年国内硫酸市场整体呈现&ldquo;供应略大于需求&rdquo;的紧平衡格局。相关数据显示，2026年国内硫酸总供应为10942万吨（产量10930万吨＋进口12万吨），下游化肥、化工及出口合计消费10755万吨，全年供需盈余187万吨。节奏上，宽松程度呈现&ldquo;前低后高&rdquo;。预计经过1月短暂去库，4月供需维持平衡，随后供应持续高于需求，供需差逐月扩张，但盈余相比供需量级来说较小，容易出现反转。
硫酸市场的主要矛盾在于成本支撑较强和硫资源需求向好，硫黄主导的成本端对硫酸价格形成较强制约。供应端，俄罗斯出口量呈断崖式下跌、中东地缘冲突影响运输通道，叠加全球炼化产能面临长期结构性调整，供应增速可能见顶。需求端，磷酸铁锂扩张与印度尼西亚MHP项目放量形成持续拉动，后者2026年或新增658万吨硫黄需求，货源竞争格局加剧。
目前国内正值春耕备耕的关键时期，针对硫酸价格剧烈波动对磷肥生产的冲击，为切实筑牢农业生产物资保障防线，稳定化肥产业供应链，2025年12月18日，在国家发展改革委的指导下，中国硫酸工业协会联合中国磷复肥工业协会召开了主题会议。会议提到，一是全力优先保障国内硫酸需求，主动缩减出口规模，确需出口的，出口价格不能低于国内同期价格；二是冶炼酸企业硫酸销售价格不超过2025年12月11日的水平；三是推进磷肥企业与硫酸企业建立长期稳定购销关系。
综上所述，国内硫酸市场供需格局处于由平衡逐渐转向小幅宽松状态，但海外成本支撑显著，因此仍能较好补贴冶炼利润，进而维持铜的产量。
（来源：期货日报）(作者单位：物产中大期货)

硫酸成“利润生命线”铜冶炼行业高产还能维持多久

3月11日（周三），伦敦金属交易所（LME）期铝反弹，此前因美国总统特朗普关于伊朗冲突的言论引发短暂抛售后，市场焦点转向中东冲突导致的全球供应损失。
伦敦时间3月11日17:00(北京时间3月12日01:00)，LME三个月期铝上涨51美元，或1.5%，收报每吨3,457.0美元。本周早些时候，该合约曾触及每吨3,544美元，创2022年4月以来新高。
由于霍尔木兹海峡关闭，战争已实质冻结该地区铝产品运输，对用于运输、建筑和包装的全球铝材供应构成了威胁。
中东地区的铝冶炼产能约为700万吨，约占全球总产能的9%。上周，运营着全球最大铝冶炼厂之一的巴林铝业公司宣布遭遇不可抗力，告知客户货物发运将出现延迟，而卡塔尔冶炼厂Qatalum也遭遇不可抗力。
LME认证仓库的铝库存下降进一步加剧供应担忧。
周三公布的数据显示，LME铝注销仓单为177,325吨，占总库存的近40%，而2月27日中东冲突爆发之前时这一比例仅为9%。
由于对铝供应紧张的担忧，LME现货铝合约较三个月期铝合约出现了溢价现象。
周二公布的数据显示，2月份LME仓库中俄罗斯铝的可用库存占比较上月有所上升。与此同时，交易所收紧了仓储政策以应对欧盟制裁。
2月底，俄罗斯铝在可用库存中的占比从1月份的58%升至60%，而印度铝的占比则保持在36%的稳定水平。
工业金属整体承压，因油价飙升和美元走强引发对全球经济增长的担忧。
美元走强使以美元计价的金属对持有其他货币的买家而言更昂贵，这可能抑制需求。
LME三个月期铜下跌98美元，或0.75%，收报每吨13,042.0美元。
（文华综合）

金属均飘红 伦敦期铝反弹，市场关注中东冲突引发的供应中断【3月11日LME收盘】

周二沪铜主力偏强震荡，伦铜逐步回升至13000美金一线，国内近月C结构收窄远月转向平水，周二国内电解铜现货市场成交好转，内贸铜升至对当月平水，昨日LME库存升至30.1万吨，COMEX库存维持59.4万吨。宏观方面：新提名主席沃什本周与参议院银行委员会成员会面，该委员会负责监督美联储的人事提名，委员会称除非司法部放弃对现任主席鲍威尔的刑事调查，否则其不会投票批准任何美联储主席的提名，市场预期无论国际油价局势如何发展，沃什会在上任后很快将被施压继续降息，除非产油国爆发全面战争，否则其降息立场大约不会发生改变。美伊方面，彭博社消息过去24小时内波斯湾交通仍处于停滞状态，几乎没有任何船只可以通行，中东的石油减产范围正在扩大，全球石油产量或已减少了6%，沙特和阿联酋启用替代路线输送原油，能源短期供应冲击仍然存在，伊朗军方拒绝和谈态度强硬，市场逐渐回归战争中期局势不明背景下的信用定价逻辑，与战争军事相关的关键矿产、金属、稀有金属和能源价格预计将保持强势。产业方面：第一量子矿业公司预计其在阿根廷的 Taca-Taca 铜矿项目总投资额达 52.5 亿美元。
霍尔木兹海峡维持紧闭，伊朗军方态度强硬拒绝和谈，市场回归战争中期局势不明朗下的信用定价逻辑，与战争军事相关的关键矿产、金属和能源价格预计将保持强势；基本面来看，铜精矿供应增速低迷，国内社会库存转向去库，全球电气化转型和AI驱动产业变革趋势不可逆，预计铜价短期将保持强势，关注地缘风险。
（来源：金源期货）

地缘风险未平，铜价走强【机构评论】

3月10日（周二），伦敦金属交易所（LME）期铝上涨，收复稍早失地，投资者关注因中东战乱导致的铝供应紧张局面。
伦敦时间3月10日17:00(北京时间3月11日01:00)，LME三个月期铝上涨20.5美元，或0.61%，收报每吨3,406.0美元。
在美国总统特朗普周一预测美伊冲突将迅速结束后，铝价一度下跌3.5%。该合约周一触及3,544美元的2022年3月以来最高，市场担忧海湾地区冶炼厂因无法通过霍尔木兹海峡运输而进一步停产。
LME现货铝较三个月期铝持续保持升水，最新报每吨20美元，表明市场对供应短缺的担忧依然存在。
WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah表示：&ldquo;我不确定大家是否充分意识到，一旦铝冶炼厂停产，重启有多困难。这需要一定时间。而当前铝市场本就相对吃紧。&rdquo;
&ldquo;我看不到铝价会很快大幅回落的理由。&rdquo;Shah补充称，而且此前预计2026年&ldquo;薄如蝉翼&rdquo;的铝市过剩，如今料将转为短缺。
亚洲方面，马来西亚巴生港（Port Klang）LME仓库中有98,150吨铝被标记为待提货。这占LME仓库系统当前铝总量的21.7%，目前452,375吨的库存为7月以来的最低水平。
其他金属方面，LME三个月期铜上涨186美元，或1.44%，收报每吨13,140.0美元。&ldquo;任何紧张局势缓和的迹象都可能提振市场对周期性状况的乐观情绪。因此我认为今日铜价获得提振。&rdquo;
海关总署网站3月10日发布数据显示，中国2月铜矿砂及其精矿进口量为231.0万吨，1-2月累计进口量为493.4万吨，同比增加4.9%。
中国2月未锻轧铜及铜材进口量为31.6万吨，1-2月累计进口量为70.0万吨，同比减少16.1%。
出口方面，中国2月未锻轧铝及铝材出口量为43.0万吨，1-2月累计出口量为97.1万吨，同比增加12.8%。
受电力价格上涨推动，LME三个月期锌上涨17美元，或0.51%，收报每吨3,345.5美元。
（文华综合）

金属涨跌互现 伦敦期铝上涨，投资者关注点转回供应吃紧【3月10日LME收盘】

【铜】
周二沪铜减仓阳线震荡，今日现铜101405元，上海铜平水，广东铜升水35元。特朗普对伊朗战局的短线言论转向TACO倾向。硫磺供应受制，持续提振硫酸价格。铜价下调节奏得到现货买兴支持，但不确定的战局及高显性库存仍可能引导铜价震荡，关注均线密集区表现。
【铝&amp;氧化铝&amp;铝合金】
今日沪铝回落，华东、中原和华南现货贴水在120元、250元和170元，华南铝棒加工费回升至170元附近，国内社会库存总量处于近年最高水平，但海外中东局势加剧短缺担忧，市场体现外强内弱。铝价在历史高位波动加剧，前高位置具备阻力，继续关注地缘指引。铸造铝合金跟随沪铝波动，地缘风险下短期铸造铝合金与沪铝价差预计走扩。国内氧化铝运行产能下降，过剩现状有所改善，现货成交小幅回升。中东电解铝减产产生利空影响，海运费大幅上涨提升进口成本，不过整体过剩前景并未改变。短期资金主导冲高回落，逢高偏空参与。
【锌】
SMM1#锌均价报24210元/吨，对近月盘面贴水75元/吨，现货销售不畅，持货商交仓积极性提升，上期所锌库存明显走高。锌出口窗口暂未打开，LME锌库存回落至9.48万吨，0-3个月现货贴水28.21美元/吨，海外供应端压力有限，LME锌高位震荡对内盘形成支撑。国内&ldquo;金三银四&rdquo;旺季，消费表现有待验证，铝锌比破1也给沪锌提供一定上行动能，沪锌暂以高位震荡看待，耐心等待顶部形态确立。
【铅】
LME铅库存28.5万吨高位，叠加美元反弹，LME铅价格大幅走低，进口利润扩大，海外过剩压力向国内传导。再生铅作为替代品纳入交割，铅估值逻辑重塑，盘面价格中枢下挫。废电瓶价格抗跌，再生铅炼厂亏损，出货意愿不足，精废价差收窄至25元/吨。下游企业消化库存为主，逢低少量刚需采购，仍以长单提货为主，且偏向采购电解铅。过剩主导，沪铅背靠成本低位盘整格局不改，价格区间1.65-1.73万元/吨。
【镍及不锈钢】
沪镍反弹，市场短线交易居多。金川升水7250，进口镍贴水50元，电积镍升水50元。金川现货报价抗跌，品位10-12%的高镍生铁每镍点上涨3元，报收1088元/镍点。上游价格反弹继续推动中游价格上扬并构成成本支撑，短期仍为政策情绪主导。纯镍库存增8000吨至8.45万吨，不锈钢库存持平在101.6万吨。镍市短期缺乏独立驱动，跟随外围情绪反弹，震荡看待。
【锡】
沪锡震荡尾盘走低，基本承压在密集均线区下方。国内现锡400750元，临近交割暂对交割月锡价实时升水。隔夜特朗普短线战局言论转向TACO倾向，油价回吐大幅涨势，但局势不确定性高。沪锡整体仍处偏高价区，中下游依托MA60日均线低位点价后，观察40-41.5万阻力区。
（来源：国投期货）

中东局势暂缓，有色分化震荡【机构评论】

沪铜早间高开，日内持续偏强震荡，收盘上涨1.64%。全球铜显性库存仍在累积，不过滞胀担忧缓和，美指回落，沪铜得以反弹。
由于美国总统暗示对伊朗的冲突可能很快结束，国际油价回落，滞胀担忧缓解，美元指数回落，前期走势承压的有色金属行情回暖，沪铜偏强运行。
最近LME铜库存继续累积，目前升至29万吨之上。国内社库延续累库趋势，且累库幅度继续放缓，近期国产货源到货入库量仍存，但增量对比前期有所减少，同时铜价重心回落，下游企业采购需求提升，部分仓库出库量亦有所提升，因此整体库存增加幅度减缓。
对于铜价走势，金源期货表示，特朗普表示美伊冲突将会很快结束，美国正在暂时免除部分与石油相关的制裁，另一方面卫星追踪显示，伊朗仍在通过霍尔木兹海峡运送大量原油，G7拟释放原油储备应对全球能源危机，国际油价夜盘大幅回落，市场风险得到修复提振金属市场；基本面来看，海外矿山供应增速低迷，精铜产能扩张极为有限，全球能源转型及AI数据中心建设不断加速，元素供需紧平衡预期延续，预计铜价短期将转向企稳反弹。
（文华综合）

美指回落 沪铜小幅反弹【3月10日SHFE市场收盘评论】

早间沪铜高开高走，目前携手国际铜涨幅超过2%。前期受滞胀担忧影响，叠加全球铜显性库存累积拖累，铜价走势承压。伴随着中东局势变化，原油价格大幅回落，贵金属和部分有色金属情绪好转，沪铜也出现反弹。
（文华综合）

地缘局势不断变化 沪铜出现反弹【盘中快讯】

宏观方面，随着美伊冲突的升级，由于担忧全球能源供应链长期中断，原油价格一度飙升，带动全球风险资产快速下跌，贵金属市场也受到波及。但受G7平抑油价预期，以及昨晚特朗普表示，美国对伊朗的战争可能很快就会结束，这比他最初预计的4到5周的时间框架&ldquo;进展快得多&rdquo;，市场恐慌情绪大幅消散，美元、原油大幅下挫，美股、黄金、铜出现一定修复走势。库存方面，LME库存增加9925吨至294250吨；Comex库存下降1360吨至541085吨；SHFE铜仓单增加3599吨至319087吨，BC铜下降624吨至13630吨。需求方面，下游订单回暖，采购情绪有所增加。昨晚市场风险偏好有所回升，带动风险资产反弹，铜价也得以修复，但市场是否就此回暖仍然存在较大的不确定性，一是美伊冲突的反复性，或导致市场波动难以有效降低；二是铜内外超预期累库下的基本面压力，因此对于后期行情仍宜谨慎看待，建议采取&ldquo;分批买入、逢低配置&rdquo;的策略。
（来源：光大期货）

隔夜内外铜价震荡走高【机构评论】

3月9日（周一），伦敦金属交易所（LME）铝价盘中触及四年最高，美以对伊朗开战引发中东航运长期受扰的担忧，加剧了市场对铝供应的忧虑。
伦敦时间3月9日17:00(北京时间3月10日01:00)，LME三个月期铝下跌60.5美元，或1.76%，收报每吨3,385.5美元。盘中触及3,544美元的2022年3月以来最高。当时这种用于运输、建筑和包装的金属创下4,073.50美元的纪录高位。
中东冲突已实质性封锁霍尔木兹海峡，该航道是该地区铝产品运往欧美的关键通道。
Marex分析师Ed Meir指出：&ldquo;欧洲人尤其担忧，海湾地区铝供应停摆之际，长期供应商Mozal本月也将停产。&rdquo;
他并称：&ldquo;一些生产商正寻求动用区域外库存来履行合同义务，但我们认为这会很困难，原因在于交易所库存中俄罗斯生产的产金属占比偏高（目前受制裁），而其他库存整体偏低。&rdquo;
去年12月，South32表示，其年产能为56万公吨的Mozal电解铝厂将自3月中旬起进入维护停产，此前与公用事业部门和莫桑比克政府的电力谈判未能就新协议达成共识。
供应担忧已推动现货铝较三个月期铝从贴水转为升水。该升水上周五攀升至每吨47.4美元，这是2022年2月以来的最高水平，最新报每吨约22美元。
截至2036年的期铝合约全部处于升水状态。
荷兰国际集团(ING)大宗商品策略师Ewa Manthey在报告中指出：&ldquo;若霍尔木兹海峡持续中断，将同时阻断中东冶炼厂的氧化铝进口与铝出口，这将显著收紧全球供应。&rdquo;
Ewa Manthey还指出，中东局势升级可能推动铝价突破每吨4,000美元。
澳大利亚知名行业协会表示，中东冲突给该国主要的氧化铝和铝土矿供应商带来了诸多严峻问题。
澳大利亚铝业委员会在帖子中称：&ldquo;海湾地区目前的铝产能约占全球总产能的9%。当前的冲突引发了有关其对全球铝业可能产生的影响的重要问题，以及这对澳大利亚意味着什么。&rdquo;
此外，油价飙升加剧了全球经济增长放缓的预期，工业金属需求承压，美元走强亦对金属价格构成压力。
其他金属方面，LME三个月期铜上涨92美元，或0.72%，收报每吨12,954.0美元。
智利央行周一公布的数据显示，该国2月铜出口收入为47亿美元，较上年同期增长16.3%。
（文华综合）

金属普跌 伦敦铝价触及四年最高，中东航运受扰加剧供应担忧【3月9日LME收盘】

3月6日（周五），甚至在美国和以色列与伊朗冲突升级引发人们对全球经济增长广泛担忧之前，随着需求下降和贸易商在潜在关税之前逐步减少向美国发运铜的交易。
现在铜陷入了一种令人不安的脱节现象：现实世界的金属市场似乎越来越供过于求，但由于看涨投资者的需求，期货价格仍保持在历史高位附近。
问题是但随着实体行业供应过剩和对经济增长的担忧，这种情况还能持续多久？
最近几周，几家贸易商和生产商已开始将铜发往现货市场，这与几个月前形成了鲜明对比，当时他们为抢购货物支付高额升水。
随着交易商和制造商表示需求明显减弱，尤其是在亚洲市场，全球各地仓库中金属堆积如山，上海期货交易所的库存在上周五创下历史新高。
尽管在LME和COMEX，看涨者数量仍然是看跌者的两倍多，但随着一些基金建立空头头寸，而另一些基金在价格飙升后减少了看涨押注，力量平衡开始发生变化。
LME铜价周线下跌，这既受到中东日益严重的动荡形势的影响，也受到交易所仓库交货量激增的影响，这使LME库存达到近17个月来的最高水平。自今年年初以来，全球主要交易所的库存总量增加了50多万吨。
贸易商Concord Resources公司首席执行官Mark Hansen表示：&ldquo;尽管铜是一个至关重要的行业，而且有充分的证据表明，在新供应方面投资不足，但我们现在的处境很渺茫。不幸的是，任何失望情绪都会让铜步入熊市。&rdquo;
过去的一年是铜市场近年来最动荡的一年。在2025年大部分时间里，特朗普关税威胁引发了一场利润丰厚的套利交易，其将大量金属吸引到美国，而美国价格飙升幅度远远高于全球其他地区。
关税贸易一直是铜价格创历史新高的核心驱动力，随着美国以外的供应减少，价格稳步上涨，随着货物流向美国港口，制造商被卷入了一场前所未有的竞购战。
铜看涨者认为，关税贸易将使全球其他地区缺乏铜供应，正如全球供应受到一系列矿山中断的挤压一样，同时也指出长期需求前景依然光明。近几个月来，亚洲投资者涌入金属市场，推动价格上涨。
现在，美国关税贸易的经济性似乎已经瓦解。美国铜期货溢价已经消失，LME现货铜合约交易量与纽约商品交易所大致持平，从而消除贸易商采购新货物运往美国的动机。
尽管特朗普可能仍会推进从明年开始征收关税计划，但价格套利崩溃表明，越来越多的投资者认为他不会--尤其是在美国政府1月份选择不对关键矿产征收关税之后。
铜短期基本面日益疲软可以从全球库存激增中看出。中国非交易所持有的铜库存已飙升至2016年以来的最高水平，而全球交易所库存则增至二十多年来的最高水平。
市场人士表示，摩科瑞（Mercuria）是关税贸易的主要参与者，2025年预测这将使价格达到创纪录的水平，该集团是最近几周一直向LME发运货物的贸易商之一。
可以肯定的是，目前仍有大量铜流入美国港口，一些贸易商能够在套利窗口关闭之前根据今年的年度供应协议锁定利润。但贸易商和制造商为获得新供应而支付的升水急剧下降，这表明关税贸易对全球供应的吸引力正在终结，谈判力量正在向有利于买家的方向转移，尽管处于高位的铜价仍对他们不利。
雪上加霜的是，制造商正在通过减少采购和寻找替代品来反击价格反弹的影响。与此同时，铜冶炼行业的产量正在飙升，使卖家面临几十年来最严峻的市场条件。
去年，包括摩科瑞（Mercuria）、IXM和托克（Trafigura）在内的贸易商将大量非洲铜转移到美国，但现在矿商正重返亚洲和欧洲传统买家手中，随着价格接近历史高点，许多制造商正在削减采购。
一些用户也用更便宜的铝代替铜，最近在空调行业，铜可以占生产成本的三分之一。
（文华综合）
作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制
《2026中国铜产业链分布图》中英双语版
，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图：
https://s.wcd.im/v/470opZ19l/
。
SMM联合制作联系人
刘明康
156 5309 0867
liumingkang@smm.cn

看跌情绪正在席卷现货铜市场

沪铜早间走弱，随后快速收复部分失地，截止收盘跌幅收窄至0.59%。滞胀担忧下美指偏强运行，有色多品种走势承压，铜市全球显性库存继续累积，仍待需求进一步回暖。
最近中东局势紧张仍然是影响宏观情绪的最大因素，目前国际油价继续飙高，经济滞胀担忧增加，美联储降息预期回落，美指偏强运行，持续压制贵金属和有色走势。最新的美国非农就业数据意料之外出现下滑，失业率持续回升，市场对此反应有限。
春节过后全球铜显性库存继续累积，上周LME铜库存增加速度有所加快，国内库存虽然累库势头略有放缓，但整体库存水平攀至高位。其中上期所铜库存升至42.51万吨，创下了历史新高。最近铜价偏弱震荡，下游需求有所恢复，现货贴水有所收窄，后续仍需关注下游需求表现。
对于铜价走势，金瑞期货表示，近期宏观驱动占比较大，受中东冲突影响，整体市场有明显降温，且有演变成数月级别的趋势，流动性冲击或仍会出现。铜自身基本面变化不大，旺季消费预计不差，并且元素紧张预期尚无法证伪。综上，铜价仍有跟随整体市场的回落，但基本面未来支撑预计逐步走强，或保持偏高位的宽幅震荡。
（文华综合）

沪铜走势承压 等待需求回暖【3月9日SHFE市场收盘评论】

上周铜价震荡走势，地缘冲突加剧，国际能源成本骤升，风险偏好下降，滞胀担忧抬头，铜受金价影响重心回落。目前铜价两条主要逻辑均有弱化，短期的不确定性快速增加。当前地缘冲突加剧导致AI叙事受阻，美元回升，金价回落，施压铜价，从经济周期表现来看，美国经济韧性较足，国内经济需要止跌企稳的拐点确认，四月或成为一个比较重要的宏观交易窗口。
关键矿产博弈下的紧缺预期尚需时日兑现，铜库存加速累增趋势未变，全球铜显性库存突破130万吨，全球三地累库，C-L价差反转形成短期拖累。从近一段时间的变化来看，关税有所生变，美铜现货价格低于LME铜，美铜虹吸效应弱化，对价格形成短期拖累。
短中期建议关注3月中下旬的库存拐点确认，另外4月或存在宏观逻辑交易窗口，关注两条主线的变化情况，地缘冲突持续导致的宏观逻辑受阻，宏观风险上升，铜价目前仍处调整阶段，关注铜价长期支撑线的表现，逢低适量采购。
（来源：正信期货）

宏观风险上升，铜价承压震荡【机构评论】

早间沪铜低开，目前跌幅在2%附近，表现较为弱势。中东地缘冲突加剧，原油价格再度飙高，加深了市场对于经济&ldquo;滞胀&rdquo;的担忧，与此同时全球铜显现库存仍在累积，铜价走势继续承压。
（文华综合）

沪铜走势承压 全球显现库存不断累积【盘中快讯】

3月6日（周五），伦敦金属交易所（LME）铝价创近四年新高，并创下2023年初以来最大单周涨幅，因中东冲突加剧了市场对供应的担忧。
伦敦时间3月6日17:00(北京时间3月7日01:00)，LME三个月期铝上涨150美元，或4.55%，收报每吨3,446美元。　
受中东冲突威胁切断经霍尔木兹海峡的铝运输影响，期铝早盘触及每吨3,449.50美元，创2022年4月以来新高。
本周铝价累计涨幅达9.7%，创2023年1月以来最大单周涨幅。随着上周六爆发的中东紧张局势持续升级，卡塔尔冶炼厂Qatalum与巴林铝业已宣布对铝产品运输实施不可抗力条款。
美银在报告中指出：&ldquo;鉴于中东地区占全球铝产量约9%，且供应链面临风险，将2026年铝供应短缺预测从100万吨上调至150万吨。&rdquo;
一位交易商解释周五铝价上涨时称：&ldquo;投资者不愿在充满不确定性的周末来临前持有铝空头头寸。&rdquo;
LME铝现货合约较三个月合约每吨升水18.75美元，表明市场对短期供应需求迫切。
LME铝库存减少2,250吨至456,875吨，创7月以来新低。
美国中西部铝升水上涨3.1%，至纪录高位每磅1.10美元（每吨2,425美元），凸显供应紧张。
其他金属方面，LME三个月期铜下跌40美元，或0.31%，收报每吨12,862美元。因LME铜库存攀升至284,325吨的2024年10月以来最高水平，新加坡和新奥尔良地区库存流入加剧了下行压力。
本周铜价累计下跌3.6%，创去年4月以来最大单周跌幅。
（文华综合）

伦敦期铝创近四年新高，录得2023年以来最大单周涨幅【3月6日LME收盘】

沪铜夜盘明显走低，日内跌幅收窄，但期价持续偏弱震荡，收盘下跌0.28%。美联储降息预期延后，美指偏强运行，全球铜库存继续累积，沪铜走势承压。
最近受地缘局势影响，外围情绪变化对价格驱动较强，在通胀预期抬升，美联储降息节点推后的预期下，美指偏强运行，有色走势整体承压。国内方面，暖风吹拂，等待旺季确认。
最近全球铜显性库存延续增加态势，且昨日LME铜库存大增逾两万吨，最新库存升至28万吨之上，为2024年10月21日以来最高，注销占比维持低位。国内方面，下游需求仍在恢复当中，社会库存累积有所放缓。
》本周国内主流地区铜库存持续垒库【SMM周度数据】
对于铜价走势，金瑞期货表示，近期宏观驱动占比较大，受中东冲突影响，整体市场有明显降温，造成资产价格重心回落。铜自身基本面变化不大，现实情况是全球库存高位，未来仍等待旺季验证，并且元素紧张预期尚无法证伪。综上，铜价重心可能保持高位的宽幅震荡。
（文华综合）

LME库存大增 沪铜走势承压【3月6日SHFE市场收盘评论】

《山东省铜产业高质量发展行动计划（2025&mdash;2027年）》日前发布。其中提到，力争到2027年，铜产业规模效益稳步增长，总产值突破2000亿元；技术创新和装备实力持续增强，突破一批开发利用关键工艺和高端材料；电解铜核心装置关键参数、运行效率稳居国内第一梯队，铜冶炼综合能耗、伴生金属综合回收率等处于行业领先水平；产业链供应链韧性和安全水平进一步提升，将我省打造成具备全球竞争力的铜冶炼基地、国内领先的高端铜材新材料研发创新策源地和铜材应用示范高地。
其中提到，扩大出口外销市场。鼓励高端铜基新材料及制品等精深加工产品出口，支持企业参加境外展会扩大订单，提升产品出口附加值。支持有条件企业稳妥有序&ldquo;走出去&rdquo;，通过跨国并购、参股控股、技术合作等多种方式与&ldquo;一带一路&rdquo;共建国家开展合作，深度融入全球铜产业价值链。
其中提到，梯次培育骨干企业。以铜行业全链条清单化动态管理和企业规范公告管理机制为抓手，建立完善铜产业链群企业梯度培育体系。支持企业做大做强，在铜冶炼领域重点培育具备全国领先优势的行业企业；聚焦新能源铜深加工材料、高端电子铜箔、特种铜合金等战略性新兴领域，国家级专精特新&ldquo;小巨人&rdquo;和单项冠军企业数量达到10家左右，形成&ldquo;链主领航、专精特新支撑、单项冠军突破&rdquo;企业梯次培育格局。
原文如下：
关于印发《山东省铜产业高质量发展行动计划（2025&mdash;2027年）》的通知
工信厅原〔2025〕225号
各市工业和信息化局、发展改革委、科技局、自然资源局、生态环境局、商务局、应急管理局，各隶属海关：
现将《山东省铜产业高质量发展行动计划（2025&mdash;2027年）》印发给你们，请结合实际认真抓好落实。
省工业和信息化厅
省发展改革委
省科技厅
省自然资源厅
省生态环境厅
省商务厅
省应急厅
青岛海关
济南海关
2025年12月9日
（此件主动公开）
山东省铜产业高质量发展行动计划
（2025&mdash;2027年）
为深入贯彻工业和信息化部等国家部委印发的《铜产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》《有色金属行业稳增长工作方案（2025&mdash;2026年）》等文件精神，全面落实省委、省政府推进先进制造业强省建设的决策部署，进一步巩固我省铜产业核心省份地位，强化铜产业链核心环节掌控力，加快构建智能化、绿色化、融合化的产业发展格局，特制定本行动计划。
一、总体目标
力争到2027年，铜产业规模效益稳步增长，总产值突破2000亿元；技术创新和装备实力持续增强，突破一批开发利用关键工艺和高端材料；电解铜核心装置关键参数、运行效率稳居国内第一梯队，铜冶炼综合能耗、伴生金属综合回收率等处于行业领先水平；产业链供应链韧性和安全水平进一步提升，将我省打造成具备全球竞争力的铜冶炼基地、国内领先的高端铜材新材料研发创新策源地和铜材应用示范高地。
二、重点任务
（一）优化提升产业布局。聚焦产业基础雄厚、集聚水平高、发展动能强劲的重点市地，通过完善专业化分工协作网络、强化产业链配套能力，促进集群集聚扩容，持续放大集聚效应与规模优势。着力打造东营&ldquo;协同冶炼+铜基新材料&rdquo;、聊城&ldquo;矿铜冶炼+高端带箔材深加工&rdquo;、烟台&ldquo;伴生铜冶炼+特种棒线材深加工&rdquo;、临沂&ldquo;再生铜冶炼+城市矿产&rdquo;等四大铜产业集群，推动全省铜产业向高端化、特色化方向迈进。大气污染防治重点区域不再新增铜冶炼产能。（省发展改革委、省工业和信息化厅、省生态环境厅）
（二）推动延伸产业链条。以延伸铜产业链条为主线，立足我省现有铜冶炼产能基础与铜加工产业优势，聚焦产业链关键环节、薄弱领域与高端空白，谋划推动一批靶向性强的延链补链项目，构建契合国家产业政策的产业链延伸体系。在上游强化铜冶炼循环经济升级，提升再生铜资源利用效率以夯实原料供给；在中游拓展输配电专用铜材、电子信息用精密铜组件、装备制造用特种铜部件等细分领域，填补产业链中端品类缺口；在下游布局新能源领域关键铜基材料（如光伏铜带、动力电池铜箔），打通向高端应用场景延伸的通道。加强铜尾矿和冶炼渣的减量化、资源化、无害化处置。（省发展改革委、省工业和信息化厅）
（三）强化重点项目支撑。严格执行新建矿铜冶炼项目需配套不低于30%的权益铜精矿产能的规定，确保原料自主可控。指导企业用好设备购置补贴、技改专项贷和股权投资政策，加快重大项目落地实施、达产达效。认真落实国家调控政策，依规有序推进山东中金岭南铜业铜阳极泥稀贵金属综合利用技术改造项目和40万吨铜产能整合绿色化升级项目，加快产业基础再造。实施特种铜合金材料研发及产业化、5N高纯铜等产业链提升项目，加快延链补链强链步伐。抓住《产业结构调整指导目录（2024年本）》将铜冶炼PS转炉的环保升级改造、高性能覆铜板材料、电子铜箔等电子元器件生产专用材料、废铜铝破碎分选线等技术均列入&ldquo;鼓励类&rdquo;的政策机遇，支持相关企业加速技术迭代与工艺革新，持续提升企业核心竞争力。（省发展改革委、省工业和信息化厅）
（四）梯次培育骨干企业。以铜行业全链条清单化动态管理和企业规范公告管理机制为抓手，建立完善铜产业链群企业梯度培育体系。支持企业做大做强，在铜冶炼领域重点培育具备全国领先优势的行业企业；聚焦新能源铜深加工材料、高端电子铜箔、特种铜合金等战略性新兴领域，国家级专精特新&ldquo;小巨人&rdquo;和单项冠军企业数量达到10家左右，形成&ldquo;链主领航、专精特新支撑、单项冠军突破&rdquo;企业梯次培育格局。（省工业和信息化厅）
（五）突破产业科创瓶颈。深化铜产业领域产学研用协同创新，支持企业发挥创新主体作用，联合高校、科研院所、下游应用企业组建重点实验室、中试转化基地。瞄准铜产业前沿技术，建立院士、博士工作站，吸引技术专家和新技术、新产品创业团队入驻，搭建科技咨询、成果转化、专利申请等&ldquo;一站式&rdquo;服务平台。聚焦GPU高速铜缆连接、极薄锂电铜箔制备、铜基复合集流体研发等&ldquo;卡脖子&rdquo;技术与行业共性堵点开展攻关，加速技术成果从实验室向量产端转化，构建&ldquo;研发－中试－产业化&rdquo;全链条创新闭环。（省科技厅、省工业和信息化厅、省发展改革委）
（六）赋能智改数转升级。深入推进数字化、智能化技术在铜产业链的深度应用，鼓励企业实施新一轮全流程智能化改造，打造一批智能工厂、数字车间等标杆。在熔炼环节支持企业采用智能熔炼系统，建立数字孪生模型，有效提高物料供给精细化管理，有效降低冶炼成本。在铜材加工环节推广柔性生产与质量闭环，支持铜箔轧制企业采用AI视觉检测系统，有效识别表面缺陷，提升铜箔良品率。在铜管加工环节推广5G+工业互联网协同平台，缩短订单切换时间、降低物流成本，推动铜冶炼和铜材加工企业向&ldquo;数据驱动&rdquo;的范式转变。（省工业和信息化厅、省发展改革委、省科技厅）
（七）推动绿色低碳发展。贯彻落实《山东省有色金属行业碳达峰实施方案》，围绕低碳技术发展路线图，在铜产业加快推广绿色低碳成熟技术。培育一批绿色工厂、绿色园区、绿色供应链、绿色产品，全面提升全流程绿色发展水平。推广使用清洁能源，支持企业利用园区、厂房、建筑屋顶等建设分布式新能源，鼓励企业通过绿色电力交易、购买绿色电力证书等方式积极消纳可再生能源，提高绿色能源占比。落实污染物总量控制、区域削减、碳减排等要求。加强铜冶炼行业大气污染深度治理，加快推进使用高污染燃料的工业炉窑改用电能、天然气等。加强铜冶炼领域重金属污染治理，无害化处理含砷冶炼渣、烟灰等固体废物，推进水资源循环利用和中低温余热回收。（省发展改革委、省工业和信息化厅、省生态环境厅、省应急厅）
（八）保障上游资源供给。鼓励铜精矿原料进口，支持铜冶炼企业强化与智利、秘鲁等国的矿业合作，建立长期稳定的海外铜矿砂供应链。支持精准勘探与科学开发，提升省内成矿条件优越区域的找矿精度。优化开采布局，支持现有矿山在符合有关政策规定基础上开展深部扩界和技术改造，合理开发利用矿产资源。大力建设&ldquo;城市矿山&rdquo;，获取稳定的废杂铜供应。支持资源再生企业&ldquo;走出去&rdquo;，充分利用国外国内两种资源，扩大废铜回收网络，实现废杂铜资源循环利用。（省自然资源厅、省工业和信息化厅）
（九）扩大出口外销市场。鼓励高端铜基新材料及制品等精深加工产品出口，支持企业参加境外展会扩大订单，提升产品出口附加值。支持有条件企业稳妥有序&ldquo;走出去&rdquo;，通过跨国并购、参股控股、技术合作等多种方式与&ldquo;一带一路&rdquo;共建国家开展合作，深度融入全球铜产业价值链。（省商务厅、省发展改革委、省工业和信息化厅、青岛海关、济南海关）
（十）拓展技术装备输出路径。鼓励省内企业充分发挥低能耗、高环保、高效率的&ldquo;两步炼铜法&rdquo;&ldquo;双闪冶炼法&rdquo;等自主知识产权核心技术优势，探索&ldquo;技术输出+装备出口+工程总承包&rdquo;一体化交钥匙服务模式，提升在国际产能与技术合作中的话语权和影响力。（省商务厅、省发展改革委、省工业和信息化厅、青岛海关、济南海关）
四、保障措施
省有关部门（单位）按职责分工强化协同，提升政策系统集成与动态衔接效能，统筹省级工业转型发展等专项资金，支持铜冶炼、铜材加工企业用足用好&ldquo;首台套&rdquo;&ldquo;首批次&rdquo;保险补偿等扶持政策，推动各类要素资源向铜产业集聚。有关市地结合产业基础、资源禀赋及企业需求，将本方案核心目标、重点任务纳入区域产业规划与重大项目清单，深化省市联动、区域协同，确保政策落地见效。
点击查看通知详情：
》关于印发《山东省铜产业高质量发展行动计划（2025&mdash;2027年）》的通知

《山东省铜产业高质量发展行动计划（2025—2027年）》发布

当地时间7月9日，美国总统特朗普在社交媒体平台&ldquo;真实社交&rdquo;上表示，
美国将对进口铜征收50%的关税，自2025年8月1日起生效。
铜是全球第三大消费金属，仅次于铁和铝。
美国的铜消费量几乎一半来自进口，
大多数进口来自智利。彭博社此前分析称，由于铜广泛应用于电子制造、汽车工业、建筑施工及数据中心等诸多领域，
若关税政策生效，美国经济多个领域将面临成本激增的压力。
白宫经济顾问委员会前首席经济学家道格拉斯&middot;霍尔茨-埃金此前表示，对铜增加50%的关税能否降低国家安全的风险存疑，却会让成本升高，物价上涨，影响经济发展。

特朗普称50%进口铜关税将于8月1日生效

据央视新闻报道，当地时间7月9日，美国总统特朗普在社交媒体平台上宣布，在收到一份严格的国家安全评估报告后，他宣布美国对铜征收50%的关税，自2025年8月1日起生效。
此前，8日，特朗普称将对所有进口铜征收50%的新关税。纽约商品交易所铜期货价格应声暴涨，创下了历史新高。

特朗普宣布50%进口铜关税 8月1日生效

《铜产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》专家解读系列文章之三：高质量发展是成就未来铜产业的必由之路
江铜集团党委副书记、副董事长、总经理
周少兵
当前，随着电动汽车、新能源和智能制造等战略新兴领域的高速发展，铜的应用场景愈加广泛，全球铜的需求持续上升。在我国现有124个产业中，有113个使用铜产品，关联度达91%，铜产业的总产值在逐年攀升，推动了相关上下游产业的同步快速发展。在时代发展进程中，铜的地位正与日俱增，铜产业更是面临着原料供应趋紧、铜价剧烈波动、产业结构调整以及加工费大幅下挫等多重严峻挑战，铜产业如何更好实现高质量发展，不仅关乎国民经济的持续健康稳定，更直接影响到国家发展安全和加快现代化建设进程的战略全局。
江西铜业集团有限公司（以下简称江铜集团）始终以振兴中国铜工业为己任，坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，全面学习贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，认真领会中央经济工作会议精神，有力对接落实《铜产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》要求，坚定实施&ldquo;实业为本&rdquo;和&ldquo;资源为王&rdquo;战略，进一步全面深化改革、对标世界一流，推动科技创新与产业创新深度融合，加快建设现代化产业体系，以打造具有全球核心竞争力世界一流企业为坚定追求，不断推动中国铜产业高质量发展。
一、勇当巩固提升铜资源供应能力的&ldquo;践行者&rdquo;
矿产资源供应安全是国家经济安全保障的重要基础之一，也是构建现代化产业体系的重要组成部分。近年来，由于我国工业化进程加快并成为全球重要的制造业中心，进而拉动国内铜需求快速增加。庞大的消费规模，以及快速扩张的铜冶炼产能，导致铜原料供应缺口不断扩大，对外依存度持续提高。铜的战略性价值更加强化了资源开发端的核心地位，国际铜资源的争夺越发激烈，迫切需要把重要矿产资源保障放在保障高质量发展的战略基点上。
习近平总书记强调，要增强国内资源生产保障能力，加大勘查力度，实施新一轮找矿突破战略行动，发挥国有企业支撑托底作用。江铜集团坚定实施&ldquo;资源为王&rdquo;战略，推动国内资源增储、采选冶新技术和资源高效回收利用攻关，切实提升核心功能，有力维护国家战略矿产资源供应安全和稳定。积极抢抓有利时机，陆续启动了鹰潭银珠山铅锌银矿、九江武山铜矿三期、贵州猪拱塘铅锌银矿等资源项目，以及上饶永平铜矿、银山矿业的露转坑等深部边部开采，推动现有资源增储、上产、扩能。同时，充分发挥国家重点研发项目牵头单位作用，正加快推进千万吨级废石光电分选示范工程建设，实现低品位矿石的资源化利用，并将进一步开展低品位、共伴生、复杂难处理矿产资源高效利用新技术、新工艺研究及技术应用，在&ldquo;贫富兼济&rdquo;中实现各类有价元素的&ldquo;颗粒归仓&rdquo;，全力向&ldquo;无尾矿山&rdquo;、资源高质化利用迈进。下一步，江铜集团将配合开展新一轮找矿突破行动，强化与各级地质局联合勘探，积极围绕所属矿山进一步开展就矿找矿、探边摸底、深勘精查等工作，努力扩大自有矿山保有资源储量，夯实稳产、续产资源基础。同时，积极按照国家关于整合同一矿体分散矿权要求，切实发挥国有企业大矿开发能力和技术领先、装备精良、人才充足优势，加快推动所属矿山周边小、散企业矿权整合，提升资源有效利用和规模化开发水平。
二、勇当培育优质高效铜冶炼行业的&ldquo;引领者&rdquo;
2025年，国内铜冶炼项目进入了新一轮投产高峰期。预计现有在建和拟建项目建成后，我国精炼铜产量将完全覆盖国内消费需求。受上游原料端挤压，铜冶炼企业生存空间明显受限，避免冶炼端盲目扩张势在必行。《实施方案》明确指出要促进铜冶炼有序发展，推动铜冶炼发展由产能规模扩张向质量效益提升转变。铜冶炼端要充分借鉴电解铝供给侧结构性改革成功经验，在铜冶炼产能出现绝对性过剩前进行有效调控，严控无序扩张和盲目竞争；要强化并不断提升新建项目投产标准，不仅要严格落实环保、能效、安全等相关政策要求，也要严守配套权益铜精矿的合规要求，避免不必要的&ldquo;违规损失&rdquo;。
江铜集团深刻认识到，&ldquo;优质、高效和可持续&rdquo;是铜产业高质量发展的本质要求，江铜下属贵溪冶炼厂是世界上规模最大、技术经济指标最好的闪速炼铜工厂之一，铜冶炼总回收率、闪速炉作业率、吨铜综合能耗、总硫利用率、铜精矿处理量、金冶炼总回收率等6项核心技术经济指标保持着世界第一的领先优势；江铜国兴的热态三连炉工艺在原料适应性、资源消耗、智能化程度、经济生态效益等方面具有明显优势，成为工艺和管理全面领先的铜冶炼工厂&ldquo;新样板&rdquo;；江铜铅锌、金德铅业等冶炼单位处于行业能效&ldquo;领跑&rdquo;水平，并荣获&ldquo;国家级能效领跑者&rdquo;和&ldquo;国家级绿色工厂&rdquo;称号。下一步，江铜集团将围绕国家发展大局，紧扣高质量发展核心任务，发挥好铜产业龙头企业的示范带头作用，推动铜冶炼及上下游产业高质量发展。通过重大项目建设、绿色化智能化改造、大规模设备更新、高效节能设备更替，在矿山、冶炼、加工领域实施新一轮传统产业技术改造升级行动，加速工艺升级、设备更新和产品迭代，加快建设结构更优、效益更好、成长潜力更大的现代化产业体系，持续引领铜产业健康可持续发展。
三、勇当强化科技创新支撑驱动作用的&ldquo;探索者&rdquo;
习近平总书记强调，科技创新能够催生新产业、新模式、新动能，是发展新质生产力的核心要素。近年来，国家通过制定一系列政策文件，如《关于加快推进新材料产业发展的指导意见》《关于推动未来产业创新发展的实施意见》等，明确提出了铜基新材料产业的发展目标和实施路径，为铜产业高质量发展提供了强有力的政策保障。这些政策不仅涵盖了产业发展规划、技术创新、市场培育等多个方面，还针对行业发展关键环节提出了具体支持措施。江西省出台了《关于支持打造国家级铜基新材料集群促进铜产业高质量发展的若干措施》，注重发挥产业集群和多个&ldquo;专精特新&rdquo;&ldquo;小巨人&rdquo;企业优势，鼓励大型国有企业、铜基新材料企业加大研发投入，开展多种新合金、新材料应用研发。我们要聚焦核心装备、关键材料，加快突破卡脖子难题，满足国家战略需求，突破市场瓶颈，巩固科技自立自强根基。同时，支持上下游协同创新，促进新工艺、新技术、新产品应用开发，加快培育新质生产力。
江铜集团始终坚持以科技创新为引领，充分发挥企业主体地位，推动科技创新与产业升级深度融合，目前拥有国家铜冶炼及加工工程技术研究中心、江铜集团技术中心、博士后科研工作站、&ldquo;科创中国&rdquo;江铜创新基地等6大国家级科创平台，组织实施国家级科研课题5项。江铜所属研究院已形成总人数为457人的研发团队（其中博士259人、硕士198人），集技术开发与服务、材料加工与生产、分析测试等为一体，致力于开发地质、采矿、选矿、冶炼、化工、铜加工、新材料、装备制造等领域技术及成果产业化，先后承担研发项目208项，其中国家和省部级课题10余项。与清华大学、澳洲蒙纳士大学、中科院电工所、江西财经大学等国内外高校院所开展多领域合作，在稀贵稀散金属提取与高值化利用、大规格铜靶材等领域取得了系列显著成果。与南昌大学&ldquo;七个一&rdquo;合作模式全面落地，协同推进&ldquo;多规格高延伸率锂电铜箔&rdquo;&ldquo;大规格铜靶材&rdquo;&ldquo;硅碳负极材料产业化&rdquo;等多项关键技术和成果转化。下一步，江铜集团将坚定服务国家战略，聚焦主责主业，加速构建&ldquo;国家所需、战略所向，集中资源、集群发展&rdquo;的产业格局。积极探索行业前沿新技术、新工艺，力争在新型高效选矿药剂研发、工业水深度处理、智能采矿选矿、高性能铜合金开发和冶炼智能装备等领域攻克一批新难题，实现超微细铜丝用SCR低氧杆制备技术、铜钼铼高纯金属、铜粉3D打印等一批成果产业化，在&ldquo;内优外引&rdquo;中集聚科创资源和攻坚力量，以更多高端前沿创新成果持续增强铜产业高质量发展新动能。
四、勇当加快数字化绿色化协同转型的&ldquo;推进者&rdquo;
解决资源瓶颈与环境容量困境，是所有肩负着高质量发展使命者面临的一道&ldquo;必答题&rdquo;。特别是在2030年实现碳达峰，2060年实现碳中和的&ldquo;双碳&rdquo;目标追求下，面对能源资源的硬短缺和生态环境的强约束，未来我国包括铜产业在内的有色金属工业发展将面临更趋严格的环保执法。在政策牵引和市场变革共同作用下，能源资源利用效率、清洁生产要求将进一步提升，铜行业绿色低碳发展正在成为大势所趋。新一轮科技革命和产业变革将重塑全球经济结构，特别是新一代信息技术和制造业深度融合，为铜产业加快转型升级提供了强劲新动能。我们要把绿色化和智能化作为铜产业实现高质量发展的重要推动力，当作降低生产成本、提高劳动效率、提升产品质量的关键路径。
江铜集团于2022年编制完成并对外发布&ldquo;双碳战略规划&rdquo;，为江西省首家。以&ldquo;智赢双碳、绿迎未来&rdquo;为追求，全面启动实施&ldquo;145&rdquo;发展战略，即：围绕&ldquo;3060目标&rdquo;，持续推进&ldquo;四大节能降碳增效行动&rdquo;，实施&ldquo;五大碳达峰支撑行动&rdquo;，加速构建全球领先的绿色化智能化产业链、供应链、价值链。始终坚持高标准践行&ldquo;绿水青山就是金山银山&rdquo;理念，拥有国家级绿色矿山、绿色工厂18家，累计完成生态修复面积超1400公顷，冶炼单位空地实现100%绿化。近五年来，共投入环保运行费用超165亿元，有力推动更加绿色、安全、可持续发展。于2022年编制完成《数字江铜顶层设计》，自研打造&ldquo;江铜工业互联网平台&rdquo;，从露天矿山、井下矿山、铜冶炼、铅锌冶炼、铜加工、工业园区、江铜云、数据治理八大方面推进数字赋能，通过云网构架、三网融合、智能系统、智慧决策等关键技术和创新应用纵深推动江铜全产业、全方位、全链条数字化转型，打造了智能场景50余个，全力构建具有江铜内核的产业数字化新生态。下一步，江铜集团将在绿色发展水平提升和数智赋能增效上加大工作力度。一方面，围绕&ldquo;降碳、减污、扩绿、增长&rdquo;目标，推进清洁能源替代，提高水电、风电、太阳能发电等应用比重；加快推广应用先进适用绿色低碳技术，提升有色金属生产过程余热回收水平，促进单位产品能耗持续下降。结合铜基产品碳足迹核算及全产业链降碳潜力研究，建立健全主要产品碳足迹核算模式，为未来分摊碳配额提供数据基础和技术支撑。加快构建内部低碳体系标准，积极申报国家、行业和团体标准研制，彰显绿色低碳发展贡献力、示范力和引领力。另一方面，江铜集团将以丰富的应用场景和海量数据为支撑，加快产业数字化以及数字产业化转型步伐，赋能新质生产力发展。加强智能装备、工业互联、信息融合三方面建设，力争实现&ldquo;现场作业无人化、过程控制智能化、管理业务信息化、设备运维远程化&rdquo;操作，促进公司提质增效、创新发展，大幅提升铜产业综合竞争力和可持续发展能力。
五、勇当切实提升对外开放合作水平的&ldquo;开拓者&rdquo;
我国作为世界最大的铜消费和进出口贸易国，是全球铜产业发展的重要驱动力量。当前，全球产业链供应链体系正在发生深度新调整，科技革命和产业变革也出现了一系列重大新机遇，全球铜产业发展进入全面重塑新周期。能否前瞻适应新调整，敏锐抓住新机遇，奋发引领新周期，将是决定中国铜企业能否持续健康成长并创造高质量发展业绩的关键所在。我们要始终保持扩大开放的战略定力，坚定不移地深化对外开放，用好&ldquo;国内&rdquo;&ldquo;国际&rdquo;两个市场、两种资源，积极融入全球铜产业链供应链，提高跨国经营能力和融入世界水平，进一步加强中国铜企在国际市场的话语权，不断扩大在世界同行面前的影响力和引领力。
目前，江铜集团已经建成落地哈萨克斯坦钨矿、赞比亚电线电缆等海外项目，并正在加快推进墨西哥渣选矿项目；完成了南美办事处、新加坡办事处组建，建强非洲办事处，全力构建专项管理、紧密协同、高效决策的海外资源开发体系，进一步增强培育全球资源配置能力；采取市场化手段成功入股世界知名矿企&mdash;&mdash;加拿大第一量子矿业公司（江铜拥有18.48%股权，并实现董事派驻及权益并表），双方就非洲投资潜在标的项目开发、矿山备件材料供应、环保及ESG领域拓展、冶炼及渣选项目合作等事宜开展了实质性协同工作。下一步，江铜集团将抢抓共建&ldquo;一带一路&rdquo;进入高质量发展新阶段的大好机遇，统筹处理好基础设施&ldquo;硬联通&rdquo;、规则标准&ldquo;软联通&rdquo;和共建国家人民&ldquo;心联通&rdquo;的关系，不断深化传统领域合作和稳步拓展新兴领域合作。积极跟进新一轮找矿突破战略行动，与中国地质调查局等专业机构抱团出海，在中亚、蒙古、南美、非洲、东南亚等资源国加强开展矿产资源勘探的协同合作及信息共享，通过提前布局、多元合作、赢得先机，实现矿产资源开发合作的重点突破、辐射延伸和高效转化。立足规模、品质、技术、管理、成本、服务&ldquo;六个领先&rdquo;优势，在冶炼端与海外矿企形成利益共同体，推动原料就地为我所用，并力争在下游产业链不断延伸中深度参与，共同打造更具韧性的铜产业发展供应链和更具成长性的国际化产业价值链，朝着早日建成具有全球核心竞争力世界一流企业目标稳步迈进。
推荐阅读：
》工业和信息化部等十一部门关于印发《铜产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》的通知
》《铜产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》解读
》《铜产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》专家解读系列文章之一
》
《铜产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》专家解读系列文章之二

《铜产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》专家解读系列文章之三

《铜产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》专家解读系列文章之二：全方位推动铜产业高质量发展，全面提升产业链供应链韧性
中铝集团副总经理、中国铜业有限公司董事长 田永忠
铜是非常重要的基础原材料，广泛应用于电力、建筑、交通、电子等领域，是发展战略性新兴产业和国防科技工业的重要支撑，是维护国家资源安全和产业安全的重要材料。加快推动铜产业高质量发展是落实党中央关于提升产业链供应链韧性的重要战略举措。近日，工业和信息化部发布《铜产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》（以下简称《实施方案》），部署了5方面12项重点任务，是铜产业完整、准确、全面贯彻新发展理念的重要指引，对铜产业强化国内原料保障基础、推动结构调整、提升产业创新能力、推动产业绿色化智能化发展和提升开放合作水平，具有重要意义。
一、系统发力，提升原料供应能力
近年，我国找探矿投入持续加大，一定程度上新增了铜资源储量。自产铜矿产量一直保持增长趋势，且增速大于全球平均水平，但由于我国工业化进程较快并成为全球重要的制造业中心，推动国内铜需求快速增长，导致铜原料供应缺口不断扩大，对外依存度不断提高，已成为制约铜产业高质量发展的关键。为提升国内铜及伴生原料的供应能力，《实施方案》提出了推动国内资源增储上产、鼓励矿产资源综合利用、强化二次资源回收利用等重点路径。一是聚焦国内重点铜矿成矿区带，扎实推进新一轮找矿突破战略行动，新增一批可供开发的铜矿资源储量。二是加快铜矿开发项目、环评、安全设施设计审查等审批进程，加快推进在产项目扩能、新项目建设，提速增强国内铜矿山供应能力。三是支持现有矿山深部边部找矿，延长矿山服务年限，开展矿山污染状况调查，协同开展矿山污染治理与生态修复，持续提升铜矿开发利用和安全生产水平。四是聚焦二次资源回收利用的痛点、堵点，分类施策，支持建立大型废铜回收基地和产业集聚区，鼓励矿铜冶炼企业建立废铜资源回收利用网络，培育一批符合规范条件、竞争力强的废铜加工利用企业和利用含铜二次资源的铜冶炼企业。五是通过提高开采回采率、选矿回收率和综合利用率，促使资源最大化利用；加大铜矿中伴生资源评价、综合利用，协同提高金、银、钼、铼等保供能力；推广大型选矿设备、绿色选矿药剂以及低品位铜矿及尾矿综合利用技术，将进一步提升资源利用效率。
二、调整结构，突显发展质效
2024年，我国精炼铜产量约1300万吨，占全球产量的45%左右，铜冶炼企业若继续单纯追求规模扩张，将面临资源约束、环境限制、市场竞争压力加大等诸多挑战。为推动铜产业冶炼端向质量和效益转变，《实施方案》提出促进铜冶炼有序发展、优化产业布局、培育优质企业等重要任务。要求新建矿铜冶炼项目原则上需配套相应比例的权益铜精矿产能，有效提升新建项目抗风险能力，促进冶炼端整体盈利能力趋于合理，能有效防范出现产能过剩。引导产能向具有资源、能源优势和环境承载能力的地区有序转移，结合铜冶炼特点，鼓励铜冶炼与化工、建材等产业耦合发展，实现副产硫等就地转化，促进系统资源配置最优化，有利于降低相关产业成本，提升企业竞争力。支持技术、工艺、装备、管理、人才、创新等方面具备综合优势的龙头企业在产业集群建设、转型升级等方面发挥引领作用，提升行业集中度，培育一批世界一流大型铜企业集团，有效提升我国铜产业的行业影响力和竞争力。坚决淘汰落后工艺，推动低效产能退出，提升国内冶炼整体水平。
三、联合创新，推动产业高端化
为协同发挥企业、科研院所、高等院校等优势，以科技创新赋能产业高质量发展，《实施方案》提出，支持企业技术中心、重点实验室发展，鼓励铜产业集聚区建设铜基新材料中试平台，强化基础理论研究、原创性技术研发和商业应用研究。支持复杂矿床及超深井矿山安全高效开采、超高海拔极寒地区大规模绿色低碳智能采选、低品位难选矿高效选矿等矿山采选技术攻关。加快研制新一代连铸连轧精密铜管生产线、铜板带坯U形连续挤压在线展平装备、压延铜箔轧机、辊底式连续退火炉、带材自动清洗线、气垫式退火炉等关键装备。引导开展高纯无氧铜、高端压延铜箔、高端引线框架材料等高性能铜合金材料制备技术研发及产业化应用。这将有效解决当前我国铜矿开发面临的重点难题，加快进口替代步伐。
四、绿色智能，促进转型升级
绿色低碳转型。绿色是高质量发展的&ldquo;底色&rdquo;，铜产业高质量要深入贯彻绿水青山就是金山银山的理念，坚守&ldquo;取之有度，用之有节&rdquo;的资源观，高效利用资源能源。积极鼓励企业按照绿色制造建设要求，高标准推动绿色低碳转型，加快推进绿色矿山、绿色工厂建设。《实施方案》提出重点推广低品位铜矿绿色循环生物提铜技术、绿色高效短流程大型浮选装备成套技术、铜锍连续吹炼技术、双炉连续炼铜技术、阳极炉纯氧燃烧技术、废杂铜低碳处理技术等技术及设备。加强铜冶炼行业大气污染深度治理，建设一批达到环保绩效A级水平的标杆企业，鼓励环保绩效C级企业加强治理、提高绩效等级，到2025年底前大气污染防治重点区域的铜冶炼产能全部完成环保绩效A级改造。加强铜冶炼领域重金属污染治理，无害化处理含砷冶炼渣、烟灰等固体废物。建设有色金属行业绿色低碳公共服务平台，加快推广一批节能低碳技术。
智能化转型。我国一半以上铜资源储量分布在西藏和云南，开发条件苛刻，普遍面临高海拔、高寒、缺氧等难题，推动智能化转型是顺应新时代、拥抱新技术的需要，也是以人为本的内在要求。基于铜产业起步早、智能化水平亟待提高的现状，《实施方案》提出推动铜产业开展基础网络、基础自动化、管理信息化改造升级，加快实现企业的数字化、网络化、智能化，并对铜矿企业、铜冶炼企业和铜加工企业提出了具体的改造升级方向。支持行业龙头企业打造一批智能矿山、工厂和典型应用场景。面向关键设备故障解决、生产过程精准控制、安全环保智能管理等场景，大力推动人工智能（AI）技术与铜行业的融合应用。
五、国际合作，增强全球配置能力
我国铜产业在采选冶加全产业链上，拥有全球先进的工艺技术，尤其是冶炼工艺、技术、装备、标准和服务上优势显著。同时，我国在铜矿石、再生铜、粗铜、阳极铜和部分高端铜材上对外依存度高。《实施方案》提出鼓励符合要求的优质再生铜原料、粗铜、阳极铜等初级产品进口，鼓励冶炼企业与国外矿企签订长期采购协议，旨在实现资源全球配置，提升铜原料保供能力。鼓励国外高端加工企业在我国投资建厂，支持国内企业参与国际智能制造、新材料等科技合作，鼓励高端铜基新材料及制品等精深加工产品出口，旨在促进产业升级、增强国际竞争力、优化资源配置和产业链协同。
推荐阅读：
》工业和信息化部等十一部门关于印发《铜产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》的通知
》《铜产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》解读
》《铜产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》专家解读系列文章之一

《铜产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》专家解读系列文章之二

《铜产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》专家解读系列文章之一：铜启新章，解码产业高质量发展蓝图
中国有色金属工业协会党委书记、会长 葛红林
铜是重要的战略性矿产资源，是国民经济和社会发展的重要基础原材料之一。面对全球产业链供应链重塑、产业内卷化发展等多重挑战，必须全面统筹规划，以创新为根本动力，提升原料保障能力，规范发展秩序，推动产业迈向高端化、智能化、绿色化发展新阶段。
日前，工业和信息化部联合有关部门印发《铜产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》（以下简称《实施方案》），全面部署了未来三年铜产业重点任务，为推进铜产业高质量发展，更好支撑制造业发展、构建现代化体系提供有力支撑。
一、深刻理解铜产业高质量发展的重要意义
党的二十大报告明确提出，高质量发展是中国式现代化的本质要求之一，是实现社会主义现代化的关键路径，是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。铜是重要的战略性矿产资源，是国民经济和社会发展的重要基础原材料之一，广泛应用于电力、电子信息、装备制造、交通运输、建筑、家用电器等国民经济的各领域，也是新能源、动力电池、储能电池、新一代电子信息、国防军工等领域重要的功能材料。经过几十年的发展，中国铜产业已在产业规模、产品结构和装备技术水平等方面取得突出的成绩，保障了国民经济的快速发展，也为方兴未艾的战略性新兴产业提供了有力的支撑。
当前，中国铜产业已进入新的发展阶段，面临着新的形势，行业发展的重心和任务发生了转变，机遇与挑战并存。需要从顶层设计来引导、规范和推动行业的高质量发展。因此《实施方案》出台是工业和信息化部落实党中央关于高质量发展的重大战略举措，具有十分重要的意义。也为今后一个时期，打造更加健康发展的铜产业链奠定了政策基础。
二、稳定、安全的资源供应是铜产业发展的根本基础，是高质量发展的前提
目前，中国铜精矿等原料的外采率较高，必须通过多渠道提升资源保障能力和韧性。《实施方案》从增储上产、综合利用、再生循环三个维度提出了具体任务。通过扎实推进新一轮找矿突破战略行动，新增一批可供开发的铜矿资源储量；通过新建一批大中型铜矿山，提升铜矿资源可持续供应能力；通过加大铜矿中伴生资源评价，提高&ldquo;三率&rdquo;指标，实现铜矿伴生资源的全元素高效开发利用；通过培育一批符合规范条件、竞争力强的废铜加工利用企业和利用含铜二次资源的铜冶炼企业，提升循环利用水平，从而实现产业链供应链的安全、高效、协调发展。
三、打造更加健康和可持续发展的铜产业，当务之急是产能调控
近年来，相对铜资源端，铜冶炼端的话语权，出现了由强变弱的转变。铜矿加工费呈现不断下降的大幅度波动，冶炼企业的利润在很多时候来自于硫酸、金银等副产品收益，盈利能力有限，不可持续。究其原因，既有矿山原料供应扰动因素，但更多的是国内冶炼产能过快扩张，产业结构进一步失衡的结果，因此必须加以调控。此次《实施方案》就明确提出严控铜冶炼产能。要求新建矿铜冶炼产能要配套相应的权益铜精矿产能，这对于当前产业出现&ldquo;内卷化&rdquo;苗头背景下，是非常有必要的。
四、科技创新与绿色化、智能化是提升产业内生动力的根本途径，也是行业高质量发展的重要保障
科技创新是行业高质量发展的内生动力，《实施方案》提出要完善创新体系，研究建立铜产业创新中心，支持新材料成果转化，尤其是要注重人才的培养。另外，针对当前中国铜产业在关键领域、关键技术短板情况提出重点突破领域和要求。
绿色低碳发展是应对全球气候变化问题和新的国际贸易形势改变的必然要求，必须通过绿色化改造升级，加强污染防治等途径和措施来实现；数智化是新型工业化的鲜明特征，是传统产业改造升级的必然趋势，也是形成新质生产力的重要途径。在《实施方案》中强调，要落实好《原材料工业数字化转型工作方案（2024&mdash;2026年）》、《有色金属行业智能工厂（矿山）建设指南》、《关于深入推进矿山智能化建设 促进矿山安全发展的指导意见》，并给出了数智化改造的重点方向。
五、开放合作，是提升铜产业链供应链韧性的必然要求
铜产业是国际化程度很高的产业，无论是从原料保障角度，还是从提升我国铜企业的核心竞争力和市场话语权等方面，中国铜产业都需要进一步扩大开放合作水平和力度。《实施方案》提出，要加强国际投资合作，融入全球铜产业链供应链；鼓励国外高端加工企业在我国投资建厂，支持国内企业参与国际智能制造、新材料等科技合作，鼓励铜冶炼企业与国外矿企签订长期采购协议。扩大进口渠道，加大粗铜、阳极铜、优质再生铜原料的进口。
六、推进铜产业高质量发展，行业协会大有可为
作为连接政府与企业的桥梁，行业协会不仅能够有效汇聚行业智慧与力量，促进政策与市场的无缝对接，还能通过制定行业标准、推动技术创新、加强国际交流合作等方式，为铜产业转型升级提供有力支撑。同时，行业协会还可以协助企业应对市场变化，提升风险抵御能力，共同维护行业健康发展，为实现铜产业的高质量发展贡献重要力量。《实施方案》中就明确了行业协会工作任务，下一步我会将全力按照文件相关要求，做好相关宣贯和落实工作。
推荐阅读：
》工业和信息化部等十一部门关于印发《铜产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》的通知
》《铜产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》解读

《铜产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》专家解读系列文章之一

《铜产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》解读
近日，工业和信息化部、国家发展改革委、教育部、自然资源部、生态环境部、商务部、应急管理部、国务院国资委、海关总署、中国证监会、国家矿山安监局等11部门联合发布《铜产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》（以下简称《实施方案》）。为做好《实施方案》贯彻实施，现就有关内容解读如下。
一、《实施方案》出台背景是什么？
铜是重要的基础原材料，是关系国计民生和国民经济发展的战略资源。近年来，我国铜产业迅速发展，已成为全球最大的铜产品生产国和消费国。一是产业规模快速增长。2024年精炼铜、铜加工材产量世界第一，分别约为1364万吨、2350万吨，有力支撑了新能源、新一代信息技术等战略性新兴产业发展。二是技术水平不断提升。氧气底吹炼铜、&ldquo;双侧吹&rdquo;+多强顶吹连续炼铜等技术处于国际先进水平，开发出全球最大的单台套底吹炉、侧吹炉生产装备，铜冶炼单位能耗较2020年下降约27%，实现了冶炼渣资源化梯级利用。三是产业布局逐步优化。江西、安徽、福建、浙江等重点地区产业集聚效应增强，培育1个国家先进制造业集群，涌现一批龙头企业和专精特新&ldquo;小巨人&rdquo;企业。但也要看到，我国铜产业发展还面临资源保障能力不足、产业结构有待完善等突出问题。出台《实施方案》，旨在统筹高质量发展和高水平安全，充分发挥我国铜产业基础好、市场规模大等优势，加快产业高端化、绿色化、智能化发展，为推进新型工业化、建设制造强国提供坚实基础。
二、《实施方案》的总体考虑是什么？
《实施方案》以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，落实全国新型工业化推进大会部署，提升铜原料保障能力，规范产业发展秩序，加强上下游协同，着力促进产业高端化、绿色化、智能化转型。一是明确功能定位。聚焦落实国家&ldquo;十四五&rdquo;规划和2035年远景目标纲要，以及原材料工业发展规划、有色金属专项规划、碳达峰实施方案、数字化转型实施指南等有关要求，提出促进铜产业高质量发展的目标任务。二是坚持系统谋划。立足全产业链，统筹国内国际两种资源、两个市场，系统谋划铜资源开发、冶炼加工、材料制备、二次资源回收利用等全链条竞争力提升。三是强化创新引领。推动科技创新和产业创新深度融合，突破一批关键共性技术，提升高端产品供给能力，加快绿色智能转型升级，优化产业结构，推动由产能规模扩张向质量效益提升转变。
三、《实施方案》的主要目标是什么？
《实施方案》提出，到2027年，铜产业链供应链韧性和安全水平明显提升，原料保障方面，力争国内铜矿资源量增长5%&mdash;10%，再生铜回收利用水平进一步提高；技术创新方面，突破一批铜资源绿色高效开发利用关键工艺和高端新材料，高端装备制造能力明显增强；产业升级方面，培育一批优质企业，产业结构进一步优化。展望2035年，形成产业结构合理、技术创新水平高、质量效益好、全球竞争力强的发展格局。
四、《实施方案》如何强化国内原料保障基础？
我国铜资源储量较为丰富，但资源禀赋不佳，难以有效满足日益增长的市场应用需求，亟需加强资源勘探开发和高效高值利用，扩大新一轮找矿突破成果，加快重点项目建设，增强发展信心、拉动有效投资，不断提升原料保障能力。《实施方案》提出3项措施。一是推动国内增储上产。推进新一轮找矿突破战略行动，新增一批可供开发的铜矿资源储量，推进重点地区铜矿资源基地建设，新建一批大中型铜矿山，加快在产项目扩能、新项目建设。二是鼓励矿产资源综合利用。加强铜矿伴生资源综合利用，提高资源开采回采率、选矿回收率和综合利用率，加强尾矿和冶炼渣的减量化、资源化、无害化处置，推广低品位铜矿及尾矿综合利用等技术。三是强化二次资源回收利用。支持建立大型废铜回收基地和产业集聚区，鼓励矿铜冶炼企业处理含铜二次资源，培育一批符合规范条件、竞争力强的废铜加工利用企业和利用含铜二次资源的铜冶炼企业。
五、《实施方案》如何推动产业结构调整？
近年来，我国铜冶炼、中低端铜加工材产能扩张较快，企业同质化竞争加剧，部分地区资源、环境承载压力较大。亟需聚焦产业链关键环节，优化结构调整和区域布局，增强企业发展活力。《实施方案》提出3项措施。一是促进铜冶炼有序发展。新改扩建铜冶炼项目应对照《工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023年版）》标杆水平实施，鼓励新改扩建铜冶炼项目对照铜冶炼行业规范条件高水平建设，新建矿铜冶炼项目原则上需配套相应比例的权益铜精矿产能。二是优化产业布局。引导产能向具有资源能源优势及环境承载力的地区有序转移，推动低效产能退出，大气污染防治重点区域不再新增铜冶炼产能。鼓励铜冶炼和化工、建材等产业耦合发展，实现副产硫等就地转化。支持培育铜精深加工产业先进制造业集群。三是培育优质企业。培育世界一流大型铜企业集团，提升铜采选、冶炼环节集中度，围绕新能源、电子信息等关键领域需求，重点培育铜产业&ldquo;专精特新&rdquo;、&ldquo;单项冠军&rdquo;企业，打造一批具有国际竞争力的高科技企业。
六、《实施方案》如何提升产业创新能力？
目前，我国铜产业创新发展机制尚不健全，上下游协同创新效能有待提升，复杂矿床安全高效开采、低品位难选冶高效选矿等关键技术尚未完全突破，集成电路等重点领域用高性能铜合金材料供给能力有待提升。亟需进一步完善铜产业创新平台建设，加快重点领域关键技术突破和科技成果转化应用。《实施方案》提出2项措施。一是完善创新体系。研究建立铜产业创新中心，鼓励铜产业集聚区采取多种形式建设铜基新材料中试平台，支持铜资源开发、生产应用、测试评价等相关创新平台建设，培育一批产业工人、技术骨干、创新团队。二是加快关键技术攻关。加快绿色低碳智能采选、低品位难选矿高效选矿等矿山采选技术攻关，开展高性能铜合金材料制备技术研发及产业化应用，研制新一代连铸连轧精密铜管生产线、压延铜箔轧机、气垫式退火炉等关键装备。
七、《实施方案》如何推动产业绿色化智能化发展？
目前，我国铜产业绿色发展压力依然较大，部分企业清洁生产水平低，矿山尾矿、冶炼过程产生的烟灰和重金属废渣等处理难度大，工艺设备自动化、管理信息化水平相对落后，人工智能等数字技术融合应用不足。亟需加快推进产业技术升级改造，提升绿色化智能化发展水平。《实施方案》提出2项措施。一是支持绿色化改造升级。建设一批达到环保绩效A级水平的标杆企业，加强铜冶炼领域重金属污染治理，无害化处理含砷冶炼渣、烟灰等固体废物，建设一批绿色矿山、绿色工厂和绿色园区，推广一批节能低碳技术。二是推进数字化转型智能化升级。推动铜矿山、冶炼、加工企业开展基础网络、基础自动化、管理信息化改造升级，支持行业龙头企业打造一批智能矿山、工厂和典型应用场景，大力推动人工智能（AI）技术与铜行业的融合应用。
八、《实施方案》如何提升开放合作水平？
经过多年发展，我国积极参与国际铜产业项目开发合作，深度融入全球产业链供应链，仍需进一步加大开放合作力度，强化互利共赢理念，带动先进工艺、技术、装备、标准、服务等共同&ldquo;走出去&rdquo;，提高跨国经营能力和水平，为共同推动全球铜产业高质量发展贡献中国方案。《实施方案》提出2项措施。一是加强国际投资合作。指导企业履行社会责任，鼓励企业在投资国开展公益活动、支持社区发展，营造良好社区关系，鼓励国外高端加工企业在我国投资建厂，支持国内企业参与国际智能制造、新材料等科技合作，加强研发、标准、人才培训等交流合作。二是提升对外贸易合作水平。鼓励高端铜基新材料及制品等精深加工产品出口，鼓励铜冶炼企业与国外矿企签订长期采购协议，加大粗铜、阳极铜等初级产品进口，落实再生铜原料进口政策，发挥期货的价格发现作用，为企业风险管理提供保障。
九、如何推进《实施方案》贯彻落实？
《实施方案》提出3方面保障措施。一是加强组织领导。加强财税、金融、投资、进出口等政策与产业政策的协同配合。指导地方将《实施方案》的主要目标、重点任务列入本地区相关产业规划和重大项目清单，统筹区域内资源开发、要素保障和政策支持，扎实推动各项政策措施落地见效。二是强化政策支持。统筹现有资金渠道，提升铜产业链关键技术攻关能力。发挥国家产融合作平台作用，精准有效支持铜产业重大项目建设和升级改造。落实好资源综合利用等税收政策，鼓励铜精矿加工贸易，提高铜资源产品进口通关效率。三是营造良好环境。发挥行业组织作用，积极服务企业发展。发布行业景气指数和运行报告，引导企业理性投资、科学决策。完善铜产业标准体系建设，加快科技成果向标准转化。完善铜冶炼行业规范条件，打造一批行业标杆企业。强化行业自律，引导企业规范经营。
推荐阅读：
》工业和信息化部等十一部门关于印发《铜产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》的通知

《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》解读

工业和信息化部等十一部门联合印发《铜产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》，其中提出，到2027年，产业链供应链韧性和安全水平明显提升。铜原料保障能力不断增强，力争国内铜矿资源量增长5%&mdash;10%，再生铜回收利用水平进一步提高。技术创新水平不断提升，突破一批铜资源绿色高效开发利用关键工艺和高端新材料，高端装备制造能力明显增强。培育一批铜产业优质企业，产业结构进一步优化。
原文如下：
工业和信息化部等十一部门关于印发《铜产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》的通知
工信部联原〔2025〕18号
各省、自治区、直辖市及计划单列市、新疆生产建设兵团工业和信息化、发展改革、教育、自然资源、生态环境、商务、应急管理、国资主管部门，海关总署广东分署、各直属海关，中国证监会各监管局，国家矿山安监局各省级局：
现将《铜产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》印发给你们，请结合实际认真抓好落实。
工业和信息化部
国家发展改革委
教育部
自然资源部
生态环境部
商务部
应急管理部
国务院国资委
海关总署
中国证监会
国家矿山安监局
2025年1月21日
点击查看通知详情：
》工业和信息化部等十一部门关于印发《铜产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》的通知
《铜产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》解读
近日，工业和信息化部、国家发展改革委、教育部、自然资源部、生态环境部、商务部、应急管理部、国务院国资委、海关总署、中国证监会、国家矿山安监局等11部门联合发布《铜产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》（以下简称《实施方案》）。为做好《实施方案》贯彻实施，现就有关内容解读如下。
一、《实施方案》出台背景是什么？
铜是重要的基础原材料，是关系国计民生和国民经济发展的战略资源。近年来，我国铜产业迅速发展，已成为全球最大的铜产品生产国和消费国。一是产业规模快速增长。2024年精炼铜、铜加工材产量世界第一，分别约为1364万吨、2350万吨，有力支撑了新能源、新一代信息技术等战略性新兴产业发展。二是技术水平不断提升。氧气底吹炼铜、&ldquo;双侧吹&rdquo;+多强顶吹连续炼铜等技术处于国际先进水平，开发出全球最大的单台套底吹炉、侧吹炉生产装备，铜冶炼单位能耗较2020年下降约27%，实现了冶炼渣资源化梯级利用。三是产业布局逐步优化。江西、安徽、福建、浙江等重点地区产业集聚效应增强，培育1个国家先进制造业集群，涌现一批龙头企业和专精特新&ldquo;小巨人&rdquo;企业。但也要看到，我国铜产业发展还面临资源保障能力不足、产业结构有待完善等突出问题。出台《实施方案》，旨在统筹高质量发展和高水平安全，充分发挥我国铜产业基础好、市场规模大等优势，加快产业高端化、绿色化、智能化发展，为推进新型工业化、建设制造强国提供坚实基础。
二、《实施方案》的总体考虑是什么？
《实施方案》以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，落实全国新型工业化推进大会部署，提升铜原料保障能力，规范产业发展秩序，加强上下游协同，着力促进产业高端化、绿色化、智能化转型。一是明确功能定位。聚焦落实国家&ldquo;十四五&rdquo;规划和2035年远景目标纲要，以及原材料工业发展规划、有色金属专项规划、碳达峰实施方案、数字化转型实施指南等有关要求，提出促进铜产业高质量发展的目标任务。二是坚持系统谋划。立足全产业链，统筹国内国际两种资源、两个市场，系统谋划铜资源开发、冶炼加工、材料制备、二次资源回收利用等全链条竞争力提升。三是强化创新引领。推动科技创新和产业创新深度融合，突破一批关键共性技术，提升高端产品供给能力，加快绿色智能转型升级，优化产业结构，推动由产能规模扩张向质量效益提升转变。
三、《实施方案》的主要目标是什么？
《实施方案》提出，到2027年，铜产业链供应链韧性和安全水平明显提升，原料保障方面，力争国内铜矿资源量增长5%&mdash;10%，再生铜回收利用水平进一步提高；技术创新方面，突破一批铜资源绿色高效开发利用关键工艺和高端新材料，高端装备制造能力明显增强；产业升级方面，培育一批优质企业，产业结构进一步优化。展望2035年，形成产业结构合理、技术创新水平高、质量效益好、全球竞争力强的发展格局。
四、《实施方案》如何强化国内原料保障基础？
我国铜资源储量较为丰富，但资源禀赋不佳，难以有效满足日益增长的市场应用需求，亟需加强资源勘探开发和高效高值利用，扩大新一轮找矿突破成果，加快重点项目建设，增强发展信心、拉动有效投资，不断提升原料保障能力。《实施方案》提出3项措施。一是推动国内增储上产。推进新一轮找矿突破战略行动，新增一批可供开发的铜矿资源储量，推进重点地区铜矿资源基地建设，新建一批大中型铜矿山，加快在产项目扩能、新项目建设。二是鼓励矿产资源综合利用。加强铜矿伴生资源综合利用，提高资源开采回采率、选矿回收率和综合利用率，加强尾矿和冶炼渣的减量化、资源化、无害化处置，推广低品位铜矿及尾矿综合利用等技术。三是强化二次资源回收利用。支持建立大型废铜回收基地和产业集聚区，鼓励矿铜冶炼企业处理含铜二次资源，培育一批符合规范条件、竞争力强的废铜加工利用企业和利用含铜二次资源的铜冶炼企业。
五、《实施方案》如何推动产业结构调整？
近年来，我国铜冶炼、中低端铜加工材产能扩张较快，企业同质化竞争加剧，部分地区资源、环境承载压力较大。亟需聚焦产业链关键环节，优化结构调整和区域布局，增强企业发展活力。《实施方案》提出3项措施。一是促进铜冶炼有序发展。新改扩建铜冶炼项目应对照《工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023年版）》标杆水平实施，鼓励新改扩建铜冶炼项目对照铜冶炼行业规范条件高水平建设，新建矿铜冶炼项目原则上需配套相应比例的权益铜精矿产能。二是优化产业布局。引导产能向具有资源能源优势及环境承载力的地区有序转移，推动低效产能退出，大气污染防治重点区域不再新增铜冶炼产能。鼓励铜冶炼和化工、建材等产业耦合发展，实现副产硫等就地转化。支持培育铜精深加工产业先进制造业集群。三是培育优质企业。培育世界一流大型铜企业集团，提升铜采选、冶炼环节集中度，围绕新能源、电子信息等关键领域需求，重点培育铜产业&ldquo;专精特新&rdquo;、&ldquo;单项冠军&rdquo;企业，打造一批具有国际竞争力的高科技企业。
六、《实施方案》如何提升产业创新能力？
目前，我国铜产业创新发展机制尚不健全，上下游协同创新效能有待提升，复杂矿床安全高效开采、低品位难选冶高效选矿等关键技术尚未完全突破，集成电路等重点领域用高性能铜合金材料供给能力有待提升。亟需进一步完善铜产业创新平台建设，加快重点领域关键技术突破和科技成果转化应用。《实施方案》提出2项措施。一是完善创新体系。研究建立铜产业创新中心，鼓励铜产业集聚区采取多种形式建设铜基新材料中试平台，支持铜资源开发、生产应用、测试评价等相关创新平台建设，培育一批产业工人、技术骨干、创新团队。二是加快关键技术攻关。加快绿色低碳智能采选、低品位难选矿高效选矿等矿山采选技术攻关，开展高性能铜合金材料制备技术研发及产业化应用，研制新一代连铸连轧精密铜管生产线、压延铜箔轧机、气垫式退火炉等关键装备。
七、《实施方案》如何推动产业绿色化智能化发展？
目前，我国铜产业绿色发展压力依然较大，部分企业清洁生产水平低，矿山尾矿、冶炼过程产生的烟灰和重金属废渣等处理难度大，工艺设备自动化、管理信息化水平相对落后，人工智能等数字技术融合应用不足。亟需加快推进产业技术升级改造，提升绿色化智能化发展水平。《实施方案》提出2项措施。一是支持绿色化改造升级。建设一批达到环保绩效A级水平的标杆企业，加强铜冶炼领域重金属污染治理，无害化处理含砷冶炼渣、烟灰等固体废物，建设一批绿色矿山、绿色工厂和绿色园区，推广一批节能低碳技术。二是推进数字化转型智能化升级。推动铜矿山、冶炼、加工企业开展基础网络、基础自动化、管理信息化改造升级，支持行业龙头企业打造一批智能矿山、工厂和典型应用场景，大力推动人工智能（AI）技术与铜行业的融合应用。
八、《实施方案》如何提升开放合作水平？
经过多年发展，我国积极参与国际铜产业项目开发合作，深度融入全球产业链供应链，仍需进一步加大开放合作力度，强化互利共赢理念，带动先进工艺、技术、装备、标准、服务等共同&ldquo;走出去&rdquo;，提高跨国经营能力和水平，为共同推动全球铜产业高质量发展贡献中国方案。《实施方案》提出2项措施。一是加强国际投资合作。指导企业履行社会责任，鼓励企业在投资国开展公益活动、支持社区发展，营造良好社区关系，鼓励国外高端加工企业在我国投资建厂，支持国内企业参与国际智能制造、新材料等科技合作，加强研发、标准、人才培训等交流合作。二是提升对外贸易合作水平。鼓励高端铜基新材料及制品等精深加工产品出口，鼓励铜冶炼企业与国外矿企签订长期采购协议，加大粗铜、阳极铜等初级产品进口，落实再生铜原料进口政策，发挥期货的价格发现作用，为企业风险管理提供保障。
九、如何推进《实施方案》贯彻落实？
《实施方案》提出3方面保障措施。一是加强组织领导。加强财税、金融、投资、进出口等政策与产业政策的协同配合。指导地方将《实施方案》的主要目标、重点任务列入本地区相关产业规划和重大项目清单，统筹区域内资源开发、要素保障和政策支持，扎实推动各项政策措施落地见效。二是强化政策支持。统筹现有资金渠道，提升铜产业链关键技术攻关能力。发挥国家产融合作平台作用，精准有效支持铜产业重大项目建设和升级改造。落实好资源综合利用等税收政策，鼓励铜精矿加工贸易，提高铜资源产品进口通关效率。三是营造良好环境。发挥行业组织作用，积极服务企业发展。发布行业景气指数和运行报告，引导企业理性投资、科学决策。完善铜产业标准体系建设，加快科技成果向标准转化。完善铜冶炼行业规范条件，打造一批行业标杆企业。强化行业自律，引导企业规范经营。
推荐阅读：
》《铜产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》解读
》《铜产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》专家解读系列文章之一：铜启新章，解码产业高质量发展蓝图
》《铜产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》专家解读系列文章之二：全方位推动铜产业高质量发展，全面提升产业链供应链韧性
》《铜产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》专家解读系列文章之三：高质量发展是成就未来铜产业的必由之路

工信部等十一部门印发《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》多方解读

7月8日，生态环境部办公厅发布关于公开征求《关于规范再生铜及铜合金原料、再生铝及铝合金原料进口管理有关事项的公告》（修订征求意见稿）意见的函，为推动再生金属产业高质量发展，规范再生铜及铜合金原料、再生铝及铝合金原料的进口管理，生态环境部组织对《关于规范再生黄铜原料、再生铜原料和再生铸造铝合金原料进口管理有关事项的公告》（生态环境部 海关总署 商务部 工业和信息化部 公告2020年第43号）进行修订，完成了修订征求意见稿，现公开征求意见。修订征求意见稿及修订说明可登录生态环境部网站（http://www.mee.gov.cn/）&ldquo;意见征集&rdquo;栏目检索查阅。
各机关团体、企事业单位和个人均可提出意见和建议。有关意见通过信函或电子邮件的方式反馈生态环境部。征求意见截止时间为2024年7月25日。
联系人：生态环境部固体废物与化学品司 张玉娇
地址：北京市东城区东长安街12号
电话：（010）65645749
传真：（010）65645745
邮箱：swmd@mee.gov.cn
邮编：100006
主要修订内容
1.新增再生铜铝进口类别 根据行业实际需求，对再生铜铝原料进口类别进行了调整。一是 将再生铜原料原来的五类更改为铜线、混合铜料和铜米三类；二是 将&ldquo;再生黄铜原料&rdquo;更改为&ldquo;再生铜合金原料&rdquo;，并增加了再生青 铜原料、再生白铜原料、再生高铜原料类别；三是在原再生铸造铝 合金原料基础上新增再生变形铝合金原料、再生纯铝原料类别。
2.明确新增再生原料品类海关商品编号 明确再生铜合金原料的海关商品编号为 7404000040；再生纯铝 原料的海关商品编号为 7602000030；再生变形铝合金原料的海关商 品编号为 7602000040。
3.新增再生铜及铜合金原料、再生铝及铝合金原料的性能 指标要求 再生铜及铜合金原料海关检验指标包括：铜合金/铜实物量、表 观特征、夹杂物、含涂层原料占比、放射性、危险废物含量等。再 生铝及铝合金原料海关检验指标包括：铝或铝合金实物量、表观特 征、夹杂物、含涂层原料占比、放射性、危险废物含量等。 本次修订以附表的形式明确再生铜及铜合金原料、再生铝及铝合 金原料的性能指标要求，明确符合附表要求的再生铜及铜合金原料、 再生铝及铝合金原料不属于固体废物，可自由进口。不符合附表要 求的再生金属原料，禁止进口。
4.明确特殊规定 一是明确不同类别的再生金属原料不允许混装，报关时同一报 关单下不允许申报不同类别的再生金属原料。二是明确除放射性污 染检验应符合海关专门检验要求外，再生金属原料的检验首先采用 感官检验，当不能确定是否符合要求时按照国家标准GB/T 38470、 GB/T 38471、GB/T 38472、GB/T 40382、GB/T 40386 或海关行业技 术规范的相应检验方法进行检验。
►点击查看：关于规范再生铜及铜合金原料、 再生铝及铝合金原料进口管理有关事项的公告
►点击查看：《 关于规范再生铜及铜合金原料、 再生铝及铝合金原料进口管理有关事项的公告（修订征求意见稿）》修订说明

生态环境部：公开征求意见《关于规范再生铜、再生铝等进口管理有关事项的公告》（修订征求意见稿）

7月4日，山西省自然资源厅发布关于过渡期内非煤矿山采矿工程初步设计审查工作办理意见的通知。《通知》明确，山西现有独立生产系统生产规模小于30万吨/年铝土矿、30万吨/年铁矿、30万吨/年铜矿、30万吨/年石膏矿、10万吨/年金矿、10万吨/年锰矿、30万吨/年水泥用灰岩矿、10万吨/年冶镁白云岩矿、50万吨/年露天采石场，已批采资源量的剩余保有储量可支持改扩建达到上述最低生产规模且服务年限不少于5年的，允许通过变更初步设计，实现提升产能。现有金属非金属矿山相邻矿区通过就近整合可以达到上述最低生产规模和服务年限的，鼓励实施整合。
　　
山西省自然资源厅
关于过渡期内非煤矿山采矿工程初步设计
审查工作办理意见的通知
各市规划和自然资源局，厅机关各处室局，厅属各事业单位，各有关非煤矿山企业：
2024年2月23日，中共山西省委、山西省人民政府印发《进一步加强矿山安全生产工作措施》（晋发〔2024〕10号，以下简称省委10号文），明确我厅为非煤矿山行业主管部门，负责非煤矿山初步设计审查等行业管理工作。鉴于目前我厅相应的职能配置、内设机构和人员编制暂未明确，为支持我省非煤矿山重点企业尽快恢复生产、扩大战略性矿产供应、拉动全省经济增长，在非煤矿山行业管理职能尚未划转到位的过渡期内，就非煤矿山采矿工程初步设计审查等工作提出办理意见如下：
一、2024年2月23日省委10号文印发之前，矿山企业已按2023年9月6日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步加强矿山安全生产工作的意见》（厅字〔2023〕21号）等相关规定完成采矿工程初步设计评审的、以及已完成采矿方法论证且相关部门认可的，继续有效。
二、省委10号文印发之后，采矿工程初步设计和采矿方法论证报告的编制和评审按原规定和惯例执行，继续由矿山企业委托具备相应资质的设计院编写，并按有关规定选取不少于5名相关专业专家（即目前国家、我省两级应急部门相应专家库专家）进行评审，提出审查意见。
三、本通知下发后的采矿工程初步设计和采矿方法论证报告，经专家评审提出审查意见后，按照采矿登记管理权限，报相应自然资源部门备案审查。
四、属于省级自然资源部门负责采矿登记的，由山西省矿产资源调查监测中心具体承办，并按程序出具审查意见。
五、现有独立生产系统生产规模小于30万吨/年铝土矿、30万吨/年铁矿、30万吨/年铜矿、30万吨/年石膏矿、10万吨/年金矿、10万吨/年锰矿、30万吨/年水泥用灰岩矿、10万吨/年冶镁白云岩矿、50万吨/年露天采石场，已批采资源量的剩余保有储量可支持改扩建达到上述最低生产规模且服务年限不少于5年的，允许通过变更初步设计，实现提升产能。现有金属非金属矿山相邻矿区通过就近整合可以达到上述最低生产规模和服务年限的，鼓励实施整合。
六、本意见执行至非煤矿山行业管理职能划转到位时止。
&ensp;
&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;山西省自然资源厅
&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;2024年6月14日
（主动公开）
抄送：省发改委、省工信厅、省生态环境厅、省住建厅、省应急厅，国家矿监局山西局。
点击查看详情：
》山西省自然资源厅关于过渡期内非煤矿山采矿工程初步设计审查工作办理意见的通知

为支持非煤矿山重点企业尽快复产 扩大战略性矿产供应 山西省自然资源厅发布重要通知

4月14日，LME脉搏表示，针对英国政府于当地时间2024年4月12日增加了新的对于俄罗斯金属制裁的相关条例，LME今天发出第24/171号通告，列出了LME对于最新制裁的理解以及指南，概述英国政府最新制裁条例和贸易许可证（trade license)以及美国外国资产控制办公室（OFAC）的公告对于LME、LME Clear、会员和客户的影响。
需要注意的是，LME的解读不构成法律指导意见，会员公司及客户应寻求独立的法律意见，评估制裁对其业务的影响及适用性。
》第24/171号通告全文请参考
重点信息摘录如下（如与英文版本有歧义，以英文版本为准）：
修订后的制裁方案使得 LME、LME Clear、英国会员和英国客户能够继续&ldquo;获得&rdquo;俄罗斯金属仓单（包括发行、创立和持有仓单），只要相关金属是在2024年4月13日之前生产的。如果俄罗斯金属在2024年4月13日及之后生产，英国人（UK person)不可以以仓单或者其他形式&ldquo;获得&rdquo;该金属。
因此，LME 将立即暂停2024年4月13日或之后生产的相关金属生成仓单。
此外，修订后的制裁措施将俄罗斯金属仓单（无论相关金属的具体生产日期，但必须在 2024 年4月13日之前）分为两种：
修订后的制裁方案对各类市场参与者的影响：
a) 不在制裁管辖区的会员的非英国客户（以及自营的非英国会员）可以继续正常开展LME活动（生成仓单、买卖仓单、取消仓单和提货），但2024 年4月13日或之后生产的相关金属不能生成仓单。
b) 英国客户（以及自营的英国会员）可以从事以下活动：
i) 为相关金属注册仓单（2024年4月13日或之后生产的相关金属不能生成仓单）。
ii) 对于 第1 类俄罗斯金属仓单（Type 1 Russian Warrants），可以继续从事 LME 交易活动。英国会员（代表自己或英国客户）和英国客户现在也可以取消仓单或交割。
iii) 对于第2 类俄罗斯金属仓单（Type 2 Russian Warrants），可以继续从事 LME 交易活动。但是，英国会员（代表自己或英国客户）和英国客户不能取消仓单或交割。
c) 只要客户符合资质，英国和非英国会员可以继续为其英国和非英国客户提供 LME 业务相关服务。例如，英国会员可以继续帮助非英国客户注册俄罗斯金属的仓单（只要相关金属是2024年4月13日之前生产）、持有俄罗斯金属仓单，转让俄罗斯金属仓单，或取消仓单和提货。
d) 在英国注册的仓储公司和伦敦代理可以继续为他们的英国和非英国客户提供服务，只要客户有相关资质，且金属复合上述注册仓单要求。
24/171通告还提到了相关记录保存要求，后续仓单注册要求、关于第1 类俄罗斯金属仓单重新发放和在不同仓库间流转的相关要求。
LME理解修订后的制裁方案将会引发市场的不确定性，库存数据显示市场仍然愿意接受俄罗斯金属。俄罗斯金属占1月金属出库量的58%（37,600吨），2月94%（44,375吨），3月88%（38,775吨）。截至三月底，俄罗斯铝注册仓单量占持仓量的91%。
LME将持续关注该事项进展，并在网页上保持更新。
》英美对俄罗斯金属实施制裁 限制铜、铝、镍交易

LME对于俄罗斯最新制裁的理解以及指南

北京时间4月13日凌晨，美国和英国宣布对俄罗斯实施新的交易限制，此次针对的是俄罗斯生产的铝、铜、镍这三种金属。
按新规定，自4月13日（周六）起，全球主要金属交易所，如伦敦金属交易所(LME)和芝加哥商业交易所(CME)，不得使用4月13日及以后俄罗斯生产的铝、铜、镍。
但是，在4月13日之前生产的俄罗斯铝、铜和镍不受这项新规定的限制，仍可在全球市场上进行交易。
据悉，虽然LME在设定全球价格方面发挥着关键作用，全球绝大部分金属都是从生产商那里直接卖给贸易商和消费者的，它们很可能从未进入过LME的仓库。
另一方面，美国还禁止从俄罗斯直接进口这三种金属，意图限制俄罗斯的出口能力。
媒体指出，该决定不太可能遏制俄罗斯出售这些金属的能力，因为制裁不会禁止非美国的个人和实体购买俄罗斯实物铝、铜、镍。
LME表示将在4月14日公布关于俄罗斯金属被英国政府制裁后的相关交易指南。
》LME对于俄罗斯最新制裁的理解以及指南

【关注】英美对俄罗斯金属实施制裁 限制铜、铝、镍交易

国家发改委、生态环境部和工信部印发铜冶炼等2项行业清洁生产评价指标体系的通知，并于2024年3月1日起施行。
原文如下：
国家发展改革委 生态环境部 工业和信息化部
关于印发铜冶炼等2项行业清洁生产
评价指标体系的通知
发改环资规〔2024〕45号
各省、自治区、直辖市、新疆生产建设兵团发展改革委、生态环境厅（局）、工业和信息化主管部门，中国国际工程咨询有限公司，中国有色金属工业协会、中国环境科学研究院：
为贯彻落实党中央、国务院有关决策部署，深入推行清洁生产工作，国家发展改革委会同生态环境部、工业和信息化部对铜冶炼、铅冶炼行业清洁生产指标体系进行了修订。现将修订后的《铜冶炼行业清洁生产评价指标体系》《铅冶炼行业清洁生产评价指标体系》印发给你们，并于2024年3月1日起施行。
国家发展改革委2007年发布的《铅锌行业清洁生产评价指标体系（试行）》，原环境保护部2009、2010年发布的《清洁生产标准 粗铅冶炼业》（HJ 512-2009）、《清洁生产标准 铅电解业》（HJ 513-2009）、《清洁生产标准 铜冶炼业》（HJ 558-2010）同时停止施行。
国家发展改革委
生态环境部
工业和信息化部
2024年1月13日
附件：
《铜冶炼行业清洁生产评价指标体系》.pdf
《铅冶炼行业清洁生产评价指标体系》.pdf
《铜冶炼行业清洁生产评价指标体系》.ofd
《铅冶炼行业清洁生产评价指标体系》.ofd

发改委等三部门印发铜铅冶炼等2项行业清洁生产评价指标体系 3月1日起施行

北京科技大学张深根教授，近日对《规范条件》促进铜铝材保级循环利用的重要意义进行了深入解读。他指出，《规范条件》的出台将引导产学研各界，围绕提升铜铝二次资源价值，不断推动再生铜铝产业高端化转型，践行国家双碳战略，加快实现绿色低碳发展。
促进铜铝材保级利用
近日，工业和信息化部发布《废铜铝加工利用行业规范条件》（2023年第36号）（以下简称&ldquo;规范&rdquo;），将全面引导我国废铜、废铝加工配送和利用行业高质量发展，特别是对铜铝材保级循环利用将发挥重大的促进作用。为此，本文粗浅解读本规范对铜铝材保级循环利用的影响。
提升铜铝二次资源的价值
铜铝二次资源多为降级利用，其根本原因为废铜铝成分复杂、加工利用技术和装备不规范、保级再生工艺不成熟。本规范规定了废铜铝加工配送企业的规模、工艺和装备要求，有利于提升铜铝二次资源的精细化处理水平，实现二次资源中不同种类金属及不同系列合金的有效分离，从而有效解决废铜铝精细化分选的难题，提升铜铝二次资源的价值。
同时，本规范中关于实施先进连铸连轧或半连铸设备、过程控制技术、数字化信息管理系统等生产条件的要求，有利于进一步规范废铜铝加工利用行业的再生技术和装备，提升行业整体保级再生利用技术水平，提高保级再生产品质量，进而提升再生产品价值。
综上，本规范有利于提高铜铝二次资源精细化分选及保级利用水平、提升铜铝二次资源价值并有利于其保级利用。
推动再生铜铝产业高端化转型
一是有利于推动技术创新和数字化智能化建设，为废铜铝加工利用产业带来高端化转型的源动力。
本规范规定了废铜铝加工利用行业应具备的技术和装备条件，并鼓励企业开展智能工厂建设，将极大地促进科技创新成果的转化，畅通产学研的创新-实践-产业化路径，提升企业技术装备升级的需求，提高科研院所、高校的科创成果向产业转化的动力，从而实现技术创新驱动产业转型升级。
二是有利于促进行业高质量发展，规范生产行为，保障保级再生产品质量。
本规范规定了废铜铝加工企业规模、工艺和装备要求，有助于规范企业的废铜铝生产工艺，提高产业技术门槛，稳定保级利用产品质量，促进行业从数量到质量的转型，打开高端化市场，进一步注入资本活力，保障再生铜铝行业长久、高质量发展。
三是有利于发挥标准引领支撑作用，加快布局符合未来发展方向的产业链。
本规范明确了废铜铝加工行业的原料、生产、质量、环境、监督的全方位规范条件，实现了产业链上下游标准的有效衔接，能够支撑铜铝二次资源保级利用，增强产业链供应能力、产品质量稳定性和产业综合竞争力，有利于构建高端化产业链布局，引领再生铜铝产业向高端化转型。
践行国家双碳战略
铜铝二次资源的保级利用相对于有色金属冶炼过程节能减排70%-95%以上。在此基础上，本规范进一步明确了资源综合利用及能耗等方面的要求，提升了产业技术门槛，有利于淘汰高能耗、高污染的生产设备及工艺，规范再生铜铝行业加工配送和利用过程的绿色高效生产。
同时，本规范要求企业按相关法律法规履行环境保护义务，建立健全企业环境管理制度，鼓励通过环境管理体系认证， 建立环境保护监测制度。进一步明确了企业绿色发展的建设方向，引导企业不断提升减排能力。
因此，本规范的实施是落实再生铜铝行业是再生铜铝行业贯彻落实国家双碳战略、加快实现绿色低碳发展的重要指引。

新材料专家解读《废铜铝加工利用行业规范条件》之三

据工信部12月25日消息，为深入贯彻落实《中华人民共和国循环经济促进法》《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》，引导废铜、废铝加工配送和利用行业高质量发展，提高精细化处理及直接利用水平，工信部制定了《废铜铝加工利用行业规范条件》，自2024年1月1日起实施。其中提到，废铜加工配送企业年加工配送能力应在5万吨及以上，厂区面积不小于1.5万平方米；废铝加工配送企业年加工配送能力应在10万吨及以上，厂区面积不小于3万平方米。
》点击查看工信部原公告

工信部制定《废铜铝加工利用行业规范条件》

2023年9月，欧盟公布了《关键原材料法案》（CRMA），铜和镍入选清单。作为现代工业的重要原材料，欧盟将两种金属列入关键原材料清单主要是为了确保稳定供应，并推动自身能源转型和可持续发展，这或将对全球金属市场和产业结构产生一定影响。
一、欧盟将铜、镍列入关键原材料清单
9月，欧盟公布了《关键原材料法案》（CRMA），将铜和镍这两种主要工业金属添加到关键原材料清单中。此前该清单主要关注钴、锂和稀土等更为小众的矿物。根据欧盟官网，其2023年关键原材料清单包括铝、锂、磷、锑、长石、轻稀土元素、钪、砷、萤石、镁、金属硅、重晶石、镓、锰、锶、铍、锗、天然石墨、钽、铋、铪、铌、钛金属、硼、氦、铂族金属、钨、钴、重稀土元素、磷矿、钒、铜和镍。
二、确保供应是欧盟将铜、镍列入关键原材料清单的主要原因
从供应端看，虽然铜和镍是地球上最常见的金属之一，但是全球范围内高品质、易开采的矿床正在逐渐减少。同时，铜、镍矿的开采和加工也频繁受到环境保护、工人罢工以及所在社区干扰等多种因素的困扰，这些因素导致全球铜、镍资源日益稀缺。从需求端看，铜和镍这两种金属广泛应用于电力、电子、能源及石化、机械及冶金、交通、钢材等传统产业，目前又在电动汽车、锂离子电池和太阳能电池等新兴领域有了用武之地，随着全球对绿色能源需求的增加，预计对铜、镍等能源转型金属的需求量将进一步增加。这也导致全球资本对这些金属更加青睐，助长了铜、镍等金属的价格价格上涨和波动，导致主要经济体对这些关键金属矿产关注增加。
欧盟作为世界上最大的工业经济体之一，对铜、镍的需求量非常大。根据欧盟统计数据，目前欧盟自身仅能够满足1/5的铜需求和1/4的镍需求，供应不足问题突出。因此，欧盟将铜、镍列入关键原材料清单的主要原因是为了加强对这两种金属的控制和管理，以确保其稳定供应和合理价格，减少对其他国家的依赖，进而维护欧盟工业生产和经济稳定。其次，在全球各国都在积极推广清洁能源和减少碳排放的情况下，欧盟计划在2030年前实现碳中和，铜镍等关键原材料的稳定供应对于实现这个目标至关重要。欧盟将铜镍列入关键原材料清单也是为了推动其自身的能源转型和可持续发展。再次，欧盟希望以此促进其与其他国家之间的合作和贸易，提高供应链的透明度。
三、欧盟将铜、镍列入关键原材料清单的多重影响
为了确保铜、镍的稳定供应，欧盟已经有所行动，积极寻找新的供应来源。欧盟正在与非洲国家和拉丁美洲国家开展多层次多渠道的合作，以便在这些地区寻找新的铜、镍矿床。同时，欧盟还在加强与其他产铜镍国之间的合作和贸易，以确保铜镍的供应链畅通无阻。
欧盟将铜、镍列入关键原材料清单在对域内产业、企业形成支撑的同时，也将对全球铜、镍市场产生三个层面重要影响。
第一，将对铜、镍生产国家政策和产业结构产生影响。
为了满足欧盟市场的需求，这些国家需要加强矿产资源的勘探和开采，提高矿山管理和技术水平，同时也要加强对环境和劳工的保护，以确保生产的可持续性。对于那些原本出于各种原因放缓铜、镍生产的国家，欧盟的决定将促使他们重新审视本国矿产资源开发政策，加快技术更新和转型升级，从而更好地适应市场的变化。
第二，将对相关产业国际竞争格局产生影响。
新冠疫情之后，随着全球经济的逐渐复苏向好，对铜和镍的需求有望增加，而欧盟的这一决定也会加剧全球对铜、镍需求的竞争。特别是对于对外依存度较大的主要经济体，将加大对全球铜、镍资源的竞争，或通过加大海外投资，或通过组建金属矿产联盟，增加本国铜、镍供应的稳定性。这将会对全球金属市场产生直接和间接的影响。
（中国金属矿业经济研究院 周匀）

欧盟将铜、镍列入关键原材料清单的多重影响

根据国家统计局令2017年第22号（《部门统计调查项目管理办法》）规定，商务部结合近年来我国大宗产品进出口情况和管理需要，对2021年制定的《大宗农产品进口报告统计调查制度》进行了修订，并更名为《大宗产品进出口报告统计调查制度》，经国家统计局批准执行（国统制〔2022〕165号）。在大豆、油菜籽、豆油、棕榈油、菜子油、豆粕、鲜奶、奶粉、乳清、猪肉及副产品、牛肉及副产品、羊肉及副产品、玉米酒糟、关税配额外食糖等14种产品继续实行现行进口报告制度的基础上，主要新增内容如下：
一、将实施进口许可证管理的原油、铁矿石、铜精矿、钾肥纳入《实行进口报告的能源资源产品目录》，将实施出口许可证管理的稀土纳入《实行出口报告的能源资源产品目录》。进口、出口上述产品的对外贸易经营者应履行有关进出口信息报告义务。
二、商务部委托中国五矿化工进出口商会负责上述新增5类能源资源产品报告信息的收集、整理、汇总、分析和核对等日常工作。
现将《大宗产品进出口报告统计调查制度》印发给你们，自2023年10月31日起执行，执行期至2025年10月31日。
商务部
2023年11月1日

商务部印发通知：涉及稀土、铁矿石、铜精矿、原油等进出口

海关总署：支持原油、煤炭、天然气、铁矿石、铜精矿等能源性、资源性商品等大宗商品进口

7月10日，工信部发布的《437项行业标准、1项行业标准外文版及1项行业标准修改单报批公示》显示，根据行业标准制修订计划，相关标准化技术组织已完成涵盖化工、石化、有色金属、建材、机械、航空、轻工等行业的437项行业标准制修订工作。
据不完全统计，其中与电线电缆及其配套相关的标准有：
JC/T 988-2023 《电缆用纤维增强复合材料保护管》（代替标准：JC/T 988-2006）
主要内容：本文件规定了电缆用纤维增强复合材料保护管的分类和标记，原材料，要求，试验方法，检验规则以及标志、包装、运输、贮存和出厂证明书。本文件适用于以玻璃纤维无捻粗纱及其制品为增强材料，以热固性或热塑性树脂为基体材料，采用定长缠绕工艺、连续缠绕工艺、连续缠绕铺放工艺和编织缠绕拉挤工艺成型的电缆用纤维增强复合材料保护管，其他工艺成型的FRP保护管可参照本文件使用。
QB/T 1614-2023 《难燃绝缘聚氯乙烯电线槽及配件》（代替标准：QB/T 1614-2000）
主要内容：本文件规定了以聚氯乙烯树脂为主要原料经挤出成型的电线槽及注塑成型的配件的分类和结构、颜色、外观、配合、尺寸、机械性能、燃烧性能等要求，描述了相应的试验方法，规定了检验规则、标志、包装、运输和贮存的内容。本文件适用于建筑物内安装电线、电缆、软线等用的线槽及配件的生产、检验和销售。
QB/T 5932-2023 《电力护套用聚乙烯（PE）单壁螺旋波纹管》
主要内容：本文件规定了电力护套用聚乙烯（PE）单壁螺旋波纹管的材料、结构和连接方式、颜色、外观、规格尺寸及偏差和物理力学性能等要求，描述了相应的试验方法，规定了检验规则、标志、包装、运输和贮存的内容。本文件适用于以聚乙烯（PE）树脂为主要原料，经挤出成型的用于保护户外埋地交流1000V和/或直流1500V及以下的绝缘电线、电缆用的单壁螺旋波纹管的生产、检验和销售。注：选购方有责任根据特定应用需求，结合相关法规、标准或规范要求，恰当选用本产品。
原文如下：
437项行业标准、1项行业标准外文版及1项行业标准修改单报批公示
根据行业标准制修订计划，相关标准化技术组织已完成《铅酸蓄电池用腐植酸》等46项化工行业标准、《石油化工油品调合设施技术标准》等5项石化行业标准、《现耐蚀合金大口径无缝管》等44项黑色冶金行业标准、《硬质合金精磨圆棒》等96项有色金属行业标准、《钆铁合金》等5项稀土行业标准、《石英玻璃棉》等35项建材行业标准、《数控机油泵转子车床 &nbsp;第1部分：精度检验》等92项机械行业标准、《飞机整体油箱油压载荷计算方法》等27项航空行业标准、《麦绿素粉（大麦嫩苗提取粉）》等44项轻工行业标准、《隐点机织粘合衬》等42项纺织行业标准、《空投包装箱》1项包装行业标准的制修订工作，《石油化工电加热系统设计规范》1项石化行业标准外文版的编制工作，《含铜抗菌不锈钢》1项黑色冶金行业标准修改单的修改工作。在以上标准、标准外文版及标准修改单发布之前，为进一步听取社会各界意见，现予以公示，截止日期2023年8月10日。
以上标准报批稿请登录&ldquo;标准网&rdquo;（www.bzw.com.cn）&ldquo;行业标准报批公示&rdquo;栏目阅览，并反馈意见。
公示时间：2023年7月10日－2023年8月10日
附件：
1.&nbsp;
437项行业标准名称及主要内容等一览表
2.
1项行业标准外文版名称及主要内容等一览表
3.
1项黑色冶金行业标准修改单
工业和信息化部科技司
2023年7月10日
原文链接：
》
437项行业标准、1项行业标准外文版及1项行业标准修改单报批公示

工信部公示437项行业标准 这些与电线电缆相关

近日，国家市场监管总局发布《2023 年度实施企业标准&ldquo;领跑者&rdquo;重点领域》，文件指出，为贯彻落实《国家标准化发展纲要》《&ldquo;十四五&rdquo;市场监管现代化规划》等要求，依据《市场监管总局等八部门关于实施企业标准&ldquo;领跑者&rdquo;制度的意见》，市场监管总局会同国务院有关部门，围绕国家重大决策部署，聚焦行业高质量发展，统筹考虑企业标准自我声明公开情况、消费者关注程度、标准对产品和服务质量提升效果，研究制定了《2023年度实施企业标准&ldquo;领跑者&rdquo;重点领域》。企业标准&ldquo;领跑者&rdquo;实施领域再创新高，覆盖265个国民经济重点领域，其中涵盖电气机械和器材制造业这一产品类别中的电线、电缆、光缆及电工器材领域。
原文如下：
市场监管总局关于发布《2023年度实施企业标准&ldquo;领跑者&rdquo;重点领域》的公告
为贯彻落实《国家标准化发展纲要》《&ldquo;十四五&rdquo;市场监管现代化规划》等要求，依据《市场监管总局等八部门关于实施企业标准&ldquo;领跑者&rdquo;制度的意见》，市场监管总局会同国务院有关部门，围绕国家重大决策部署，聚焦行业高质量发展，统筹考虑企业标准自我声明公开情况、消费者关注程度、标准对产品和服务质量提升效果，研究制定了《2023年度实施企业标准&ldquo;领跑者&rdquo;重点领域》，现予以公告。
市场监管总局
2023年6月27日
附件：
2023年度实施企业标准&ldquo;领跑者&rdquo;重点领域.pdf
原文链接：
市场监管总局关于发布《2023年度实施企业标准&ldquo;领跑者&rdquo;重点领域》的公告

市场监管总局公布实施企业标准“领跑者”重点领域 覆盖电气机械和器材制造业（含电线电缆）等

1. 采购条件
本采购项目鲅鱼圈炼铁部变压器维修项目铜排（AGDQGSHGZHD260310272635）采购人为鞍钢电气有限责任公司生产管理室，采购项目资金来自自筹，该项目已具备采购条件，现进行公开询比。
2. 项目概况与采购范围
2.1 项目名称：鲅鱼圈炼铁部变压器维修项目铜排
2.2 采购失败转其他采购方式：转直接采购，转谈判采购
2.3 本项目采购内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。
3. 投标人资格要求
3.1 本次采购不允许联合体投标。
3.2 本次采购要求投标人须具备如下资质要求：
详见附件(如有需要)
3.3 本次采购要求投标人需满足如下注册资金要求：
生产型注册资金：100.0（万元）及以上
流通型注册资金：100.0（万元）及以上
3.4 本次采购要求投标人须具备如下业绩要求：
详见附件（如有需要）
3.5 本次采购要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求：
财务要求：详见附件（如有需要）
能力要求：详见附件（如有需要）
其他要求：营业执照
3.6 本次采购要求依法必须进行招标的项目，失信被执行人投标无效。
4. 采购文件的获取
4.1 凡有意参加投标者，请于2026年03月11日18时00分至2026年03月19日08时00分(北京时间，下同)，登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子采购文件。
点击查看招标详情：
》鲅鱼圈炼铁部变压器维修项目铜排采购公告

鲅鱼圈炼铁部变压器维修项目铜排采购招标

回望过去5年，如果要为中铜国际贸易有限公司（以下简称&ldquo;中铜国贸&rdquo;）的经营发展寻找一个关键词，应该是&ldquo;实干&rdquo;二字。
2025年，中铜国贸营业收入较2020年增长116%，经营规模与效益同步提升。铜原料保供量增幅42.3%，连续5年完成原料保供、产品保销任务。
面对全球矿山产能&ldquo;瓶颈&rdquo;、冶炼产能集中释放、下游需求疲软及复杂国际形势的多重挑战，中铜国贸锚定&ldquo;建设世界一流矿业与铜铅锌企业贸易平台&rdquo;的目标，5年来，不断强化&ldquo;保供保销&rdquo;职责使命，交出了实干答卷、奋进答卷、&ldquo;十四五&rdquo;圆满收官的发展答卷。
资源保障 实现质效跃升
&ldquo;资源保障是公司生存发展的生命线。&rdquo;5年来，中铜国贸&ldquo;向资源端溯源&rdquo;&ldquo;向销售终端溯源&rdquo;，在全球铜精矿供应紧张、加工费持续走低的严峻形势下，多措并举构建安全、稳定、经济的资源供应体系。
2021年，中国铜业被选举为中国铜冶炼企业原料联合谈判小组组长单位；2022年，践行&ldquo;一带一路&rdquo;倡议取得新进展，矿山直供份额和资源合作项目增量显著；2025年，唐山混矿项目投产，海外资源回国取得新成果。
&ldquo;十四五&rdquo;期间，中铜国贸践行极致经营管理理念，坚持研究、策略、行动&ldquo;三个领先&rdquo;，通过精准研判全球新增产能矿源国项目机遇，与全球铜资源储量前列的头部矿山建立深度合作，扩大&ldquo;一带一路&rdquo;沿线国家矿山直供规模。2025年，矿山直供量较2020年增长142.7%，进口铜精矿长单占比增长14%，不断推动人民币结算。
2024年12月，在广州国储，一袋袋排列整齐的再生铜正在取样、称重，这是中铜国贸首次开展再生铜第三方仓库交货试单。5年来，中铜国贸再生铜业务从零起步，2025年，实现进口试单突破，正加速形成再生铜、粗铜、阳极铜等冷料业务全面协同发展新格局，在拓展资源多样性的同时，为有色金属工业绿色低碳转型注入新动能。
市场突破 品牌价值彰显
2025年，伴随铜产业链提档升级，中国铜业阴极铜产能较2020年增长23%。中铜国贸依托成熟的下游渠道，终端销售占比稳步提升，截至2025年，自产阴极铜终端销售占比在79%高位，&ldquo;中铜&rdquo;品牌在市场的认可度和溢价能力持续增强。
这一成绩，既源于&ldquo;以产定销&rdquo;方针的坚定执行，也得益于&ldquo;向销售终端溯源&rdquo;理念的深入贯彻与成果转化。
在巩固传统市场的同时，中铜国贸成功开拓多个新兴市场，终端网络布局更趋完善，关键时刻更显责任担当：疫情期间，中铜国贸全力保障产业链稳定运行，带动下游企业复工复产，为客户提供安全、稳定的产品供应；西南铜业搬迁改造期间，通过外部市场采购保障昆明铜业原料供应，有效添补产能缺口，稳定传统市场占有率。
&ldquo;十四五&rdquo;期间，自产高纯阴极铜、白银产销率均保持100%，阴极铜销售升水持续跑赢市场平均水平。与&ldquo;一带一路&rdquo;国家铜产品贸易合作不断深化，海外电铜市场开拓取得新突破。
协同发力 聚合发展新优势
在全球化竞争中，单一环节的优势已难以支撑长远发展。中铜国贸将&ldquo;协同&rdquo;作为关键支点，以产供销储运财的高效联动为牵引，锻造出独特的系统性竞争能力。
中铜国贸强化全面预算管理和现金流管控，拓展多元化融资渠道，授信总额逐年提升，为市场开拓提供坚实的财务支撑。在物资集采领域，中铜国贸坚决落实上级部署，整合成立物资集采中心，对中国铜业下属企业的生产性物资实施统一采购与管理。这一举措有效提升了中国铜业对外议价能力、保障供应质量，更加规范采购行为；2025年，两级集采率达74%，集中采购实现降本增效成果显著。在物流仓储方面，中铜国贸紧密联动购销业务，&ldquo;十四五&rdquo;期间，通过口岸和仓储开拓，不断整合资源、优化物流线路与集中议价，保障货权安全及费用降本增效；2025年，成功打通多条国际、国内战略通道，构建起一张安全、高效、灵活的多式联运网络，将供应链的&ldquo;主动脉&rdquo;与&ldquo;毛细血管&rdquo;高效连通，极大增强了资源全球配置能力。
同时，中铜国贸立足上海国际金融中心区位优势，依托上海期货交易所成熟产品体系，打造覆盖资源调配、现货定价、套期保值及风险管理的全方位服务体系，为铜产业链的稳健前行增添强劲动力，推动金融市场优势转化为服务国家战略、护航实体产业的生动实践。
红色引擎 价值创造新实践
2024年9月，一架飞机降落在全球海拔第二高的西藏邦达机场，中铜国贸原料采购人员从这里出发，奔赴矿山考察洽谈原料合作。这是&ldquo;十四五&rdquo;期间，中铜国贸广大干部员工&ldquo;闯拼国际市场&rdquo;精神冲锋一线的缩影。
5年来，中铜国贸党委坚持党建与经营&ldquo;双向融合&rdquo;，实施&ldquo;两带两创&rdquo;项目60余项，累计实现价值超千万元。&ldquo;闪亮的金属&rdquo;党建特色入选上海世博党建联盟融合发展特色项目，并在世博地区多家央企巡展；参与的&ldquo;央地联手，打造世博地区大宗商品国际贸易生态集成区&rdquo;党建项目，获评世博地区央地融合区域化党建十大优秀案例；多个集体及个人分别荣获中铝集团及中国铜业先进集体、劳动模范、优秀基层党支部和优秀共产党员等称号。
从资源拓展前沿到市场攻坚一线，基层党组织战斗堡垒作用和党员先锋力量持续彰显。中铜国贸党委以坚定的政治引领和战略定力，践行国家资源战略，扛实&ldquo;两个保障&rdquo;职责使命，贯彻&ldquo;四个特强&rdquo;战略，落实&ldquo;九大重点专项&rdquo;工作，以&ldquo;系统思维、体系作战、制度流程支撑、数智化赋能&rdquo;方法论，推进&ldquo;五个双&rdquo;健康新贸易在企业落地生根。
党建做实了就是生产力，做细了就是凝聚力。深度融合不仅推动资源保障、市场开拓的全面突破，更锻造出一支能够在全球市场挑战中持续创造价值、守护产业链供应链安全的坚强队伍。
从资源网络织密到市场版图拓展，从党建引领聚力到内外协同增效，中铜国贸人以&ldquo;闯拼&rdquo;精神，绘就一幅覆盖全球的资源地图，守护中国铜业产业链供应链安全稳定。
&ldquo;十四五&rdquo;圆满收官，新征程已然开启。中铜国贸将继续以改革创新的思维、只争朝夕的精神状态，砥砺报国之志，为建设世界一流矿业与铜铅锌企业贸易平台，扬帆远航。
作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制
《2026中国铜产业链分布图》中英双语版
，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图：
https://s.wcd.im/v/470opZ19l/
。
SMM联合制作联系人
刘明康
156 5309 0867
liumingkang@smm.cn

中铜国贸：收官“十四五” 实干“闯市场”

1. 采购条件
本采购项目冶金机械2026年3月有色金属铜粉采购（AGZYFZHHD260310272880）采购人为鞍钢集团众元产业发展有限公司，采购项目资金来自自筹，该项目已具备采购条件，现进行公开单轮谈判。
2. 项目概况与采购范围
2.1 项目名称：冶金机械2026年3月有色金属铜粉采购
2.2 采购失败转其他采购方式：不转
2.3 本项目采购内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。
3. 投标人资格要求
3.1 本次采购不允许联合体投标。
3.2 本次采购要求投标人须具备如下资质要求：
（1）流通型营业执照
（2）生产型营业执照
3.3 本次采购要求投标人需满足如下注册资金要求：
生产型注册资金：60.0（万元）及以上
流通型注册资金：60.0（万元）及以上
3.4 本次采购要求投标人须具备如下业绩要求：
详见附件（如有需要）
3.5 本次采购要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求：
财务要求：详见附件（如有需要）
能力要求：详见附件（如有需要）
其他要求：经销企业需提供生产、加工企业授权书
3.6 本次采购要求依法必须进行招标的项目，失信被执行人投标无效。
4. 采购文件的获取
4.1 凡有意参加投标者，请于2026年03月10日17时00分至2026年03月16日13时00分(北京时间，下同)，登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子采购文件。
点击查看招标详情：
》冶金机械2026年3月有色金属铜粉采购公告

冶金机械2026年3月有色金属铜粉采购招标公告

供应链管理分公司关于酒钢集团不锈钢分公司2026年3月高纯无氧铜角第二批集中采购，现发布采购预告，请符合资格要求的供方参与报名，具体如下：
一、项目概况
项目名称：
酒钢集团不锈钢分公司2026年3月高纯无氧铜角第二批集中采购预告
采购单位：
供应链管理分公司
交货地点：
酒钢储运部物资供应作业区
预计供货/施工开始时间：
2026年3月11日
预计供货/施工结束时间：
2026年3月31日
采购内容：
点击查看内容
二、报名资格要求
1.报名人须为中华人民共和国境内的独立法人。
2.报名人不是被最高人民法院在&ldquo;信用中国&rdquo;网站或各级信用信息共享平台中列入的失信被执行人。
3.报名人接受项目的付款方式（挂账后付款，现汇）。
4.报名人应具有响应相应项目的能力。
三、报名方式
供应商须在上述时间范围内响应预告，登录电子招投标系统（
https://eps.jiugangbid.com/
），未注册供应商需首先完成注册后，点击对应采购预告&ldquo;我要报名&rdquo;，填写相关信息。
四、报名截止日期
2026年3月11日17时03分
五、交流反馈
1.报名人对本预告如有疑问的，可以向采购发布联系人提出询问。联系人：毛玉兵，联系电话：18709472500。
六、质疑投诉
对采购活动有质疑投诉的，请将信息发送至酒钢集团交易中心交易监督室邮箱（jyjds@jiugang.com），联系电话：0937-6713939。
相关附件
无
供应链管理分公司
2026年3月4日
点击查看招标详情：
》酒钢集团不锈钢分公司2026年3月高纯无氧铜角第二批集中采购预告

酒钢集团不锈钢分公司2026年3月高纯无氧铜角第二批集中采购招标预告

3月2日，中金黄金股价出现上涨，截至2日10:46分，中金黄金涨2.86%，报32.75元/股。
消息面上：中金黄金2月28日公告：公司控股子公司中国黄金集团内蒙古矿业有限公司二期尾矿库于 2025 年 12 月完成加高扩容，服务年限为 3.5 年。
为保障内蒙古矿业乌努格吐山铜钼矿的持续稳定生产，
解决现有尾矿库库容即将耗尽的紧迫问题，拟开展内蒙古矿业乌努格吐山铜钼矿南区尾矿库工程。根据可行性研究报告，项目建设总投资为 449,970.53 万元。建设期投资251,857.44 万元，生产运营期建设投资 198,113.09 万元。
对于投资标的概况。中金黄金的公告显示：内蒙古矿业乌努格吐山铜钼矿南区尾矿库工程为新建一座设计总库容49,407.74 万立方米、服务年限 21.26 年的二等尾矿库。库址位于乌努格吐山铜钼矿选矿厂东南方向约 4.30 公里处，库址地形为西北-东南走向的开阔低矮沟谷，具备实施平地型尾矿库建设条件。库区占地面积约 1176.95 公顷，最终坝顶标高795 米，总坝高 100 米，为平地型尾矿库，采用中线式废石筑坝。尾矿坝分为八期建设，每期坝分为东坝和西坝两段，其中一期东坝坝高 30 米。进入生产运营期后七期坝体采用中线法加高 10 米。最终坝轴线长度为 7684.33 米。综合考虑当地自然条件、气候条件、工程组织及建设条件等因素，项目基础设施工程建设计划至 2028 年底通过验收，转入生产运营期。
对于项目基本情况，中金黄金公告称：
谈及对外投资对上市公司的影响，中金黄金介绍：本项目建设期 44 个月，其中基础工程施工周期（一期坝开工建设-竣工验收完成）为 16 个月；尾矿库服务期 21.26 年。总投资中，固定资产折旧按直线法计提，地面部分房产、构建筑物折旧年限20 年，机器设备折旧年限 10 年；本次设计建设投资形成无形资产、其他资产摊销年限按 10 年计算。估算项目稳产年总成本费用 36,869.77 万元/年，其中年折旧费 4,455.12 万元/年，年摊销费 18,181.06 万元/年。单位尾矿量成本费用12.59 元/吨。
2月11日，中金黄金在互动平台回答投资者提问时表示，截至目前，公司未有应披露而未披露的重大事项。公司如收到股东增持计划，将按规定进行公告。
2月2日，中金黄金在互动平台回答投资者提问时表示，公司纱岭项目正在建设过程中，具体进展在年报、半年报中进行披露。
中金黄金1月27日晚间披露2025年度业绩预告显示：经财务部门初步测算，预计 2025 年年度实现归属于母公司所有者的净利润480,000.00 万元到 540,000.00 万元，与上年同期相比，将增加 141,401.15 万元到 201,401.15 万元，同比增加 41.76%-59.48%。预计 2025 年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润560,000.00 万元到 620,000.00 万元，与上年同期相比，将增加 206,808.92 万元到 266,808.92 万元，同比增加 58.55%-75.54%。
对于业绩预增的主要原因，中金黄金表示：
公司业绩增长主要受益于矿产金业务盈利能力的提升。
报告期内，业绩提升一方面得益于销售均价同比上涨及销量保持稳定；另一方面，公司通过深化精益管理、加强成本管控，持续推进降本增效，进一步夯实了盈利基础。在价格上行与运营提效的共同作用下，矿产金毛利率同比显著提高，从而有力推动了整体业绩增长。
进入2026年以来，金价延续了2025年的升势继续攀升，不少机构对黄金后市走势的看法如下：
中信建投研报称，春节收假之后，除了黄金、锡受地缘驱动明显上涨以外，国内有色金属均以震荡的方式等待下游消费的进一步指引。美伊冲突爆发，避险情绪有望推动贵金属价格继续上行。
摩根大通预计2026年底黄金价格将达到6300美元/盎司，将黄金长期预测上调至4500美元/盎司。
瑞银集团表示，预计未来几个月金价将触及每盎司6200美元，因为推动其在过去一年中强劲上涨的关键因素依然存在。
中信证券2月10日研报称，近期黄金价格出现大幅度波动，从基本面来看，是市场对美联储独立性的担忧和伊朗局势的预期出现了变化，驱动黄金价格先快速上行后大幅震荡下跌。市场的投机性资金也放大了这一趋势变化。展望短期市场，市场可能高估了新美联储主席凯文&middot;沃什的鹰派立场，但伊朗局势的不确定性仍然较高，或需等待局势尘埃落定后黄金市场波动才会收敛。展望2026年全年，中信证券仍然维持对贵金属和有色金属价格的乐观预期。

中金黄金拟投45亿建设内蒙古矿业乌努格吐山铜钼矿南区尾矿库工程2025年净利预增

1. 采购条件
本采购项目攀钢钒2026年3月阴极铜公开询比（PGWZMYHGXHD260228270030）采购人为攀钢集团物资贸易有限公司资材事业部，采购项目资金来自自筹，该项目已具备采购条件，现进行公开询比。
2. 项目概况与采购范围
2.1 项目名称：攀钢钒2026年3月阴极铜公开询比
2.2 采购失败转其他采购方式：转谈判采购
2.3 本项目采购内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。
3. 投标人资格要求
3.1 本次采购不允许联合体投标。
3.2 本次采购要求投标人须具备如下资质要求：
（1）流通型营业执照
（2）生产型营业执照
3.3 本次采购要求投标人需满足如下注册资金要求：
生产型注册资金：500.0（万元）及以上
流通型注册资金：500.0（万元）及以上
3.4 本次采购要求投标人须具备如下业绩要求：
投标人投标时，须提供同类产品2023.1.1 -投标截止时间的业绩证明（发票扫描件）。
3.5 本次采购要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求：
财务要求：投标人注册资金不低于（500）万元。
能力要求：提供有效的企业资质证明：营业执照正本或副本扫描件。
其他要求：详见附件（如有需要）
3.6 本次采购要求依法必须进行招标的项目，失信被执行人投标无效。
4. 采购文件的获取
4.1 凡有意参加投标者，请于2026年03月01日08时45分至2026年03月11日08时45分(北京时间，下同)，登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子采购文件。
点击查看招标详情：
》攀钢钒2026年3月阴极铜公开询比采购公告

攀钢钒2026年3月阴极铜公开询比采购招标

生益电子今日（2月27日）晚间发布业绩快报，2025年实现未经审计的营收94.94亿元，同比增长102.57%；归母净利润14.73亿元，同比增长343.76%。
由此计算，该公司2025年第四季度实现营收26.65亿元，实现归母净利润3.58亿元。
从上述数据来看，生益电子2025年度营收和净利创2021年2月科创板上市以来新高。
生益电子是主要制作高精度、高密度、高品质印制电路板的国家高新技术企业。
至于业绩增长的原因，该公司在公告中表示，报告期内，公司聚焦高端领域市场拓展和推进提产扩产进程，同时强化质量管理，
高附加值产品占比提升
，巩固公司在中高端市场的竞争优势，实现产品销售增长所致。
《科创板日报》记者注意到，生益电子于今年2月10日发布定增预案（申报稿），拟募资26亿元用于人工智能计算HDI生产基地建设项目、智能制造高多层算力电路板项目、补充流动资金和偿还银行贷款等三大项目。
其提到，
本次募集资金投资项目达产后，公司计划新增HDI产能16.72万平方米/年以及高多层板产能70万平方米/年。
生益电子在预案中亦表示，公司最近业绩大幅增长，
主要系全球AI服务器与高性能计算市场需求强劲
。
根据Prismark的预测，2024年至2029年服务器/数据存储相关HDI的年均复合增速将达25.5%，为服务器/数据存储PCB市场增速最快的品类。
根据Prismark2025年第三季度报告统计，18层以上高多层板市场空间增长迅猛，2025年预计同比增长高达85.5%，并预计在2024-2029年期间实现25.2%的年复合增长率，成为多层PCB中最具增长潜力的板块。
值得一提的是，受益于全球AI市场需求大增的不仅有生益电子，同为覆铜板龙头的南亚新材于今年2月26日晚间公告称，得益于覆铜板行业的需求复苏，公司2025年实现营收52.28亿元，同比增长55.52%；实现归母净利润2.41亿元，同比增长378.65%。
此外，PCB电镀设备龙头东威科技于今年2月10日公告称，得益于PCB东南亚投资潮，以及AI、算力等领域快速发展带来的机遇，东威科技PCB电镀设备订单持续增长。该公司2025年实现营收11.07亿元，同比增长47.65％；归母净利润1.29亿元，同比增长86.81％。

高附加值产品占比提升 生益电子2025年净利同比增344% 创上市以来新高

AI带动覆铜板（CCL）需求显著上行，行业头部厂商生益科技(600183.SH)的业绩表现亦备受市场关注。公司今日披露的业绩快报显示，Q4净利环比下降无碍其全年盈利近乎翻倍。
根据业绩快报，生益科技2025年实现营业总收入和净利润分别为284.31亿元、33.34亿元，同比增长39.45%、91.76%。
单季度来看，生益科技去年Q3实现净利润为10.17亿元，创单季历史新高。进入第四季度，尽管覆铜板仍处于涨价周期，但或受上游铜箔等原材料涨价挤压成本等因素影响，公司Q4净利润环比下降12%至8.91亿。
对于全年业绩变动，生益科技解释称，公司覆铜板销量及售价同比上升，叠加持续优化产品结构提升毛利率，推动盈利水平提升；报告期内，下属子公司生益电子（688183.SH）高附加值产品占比提升，使公司在中高端市场的竞争优势得到进一步巩固，实现营收及利润较上年同期大幅增长。
沙利文大中华区执行总监谢书勤在接受财联社记者采访时表示，高阶CCL通常是面对高速、高频应用研发的先进覆铜板材料，具备低介电常数、超低介质损耗因子、高耐热性等特性，常采用低损耗树脂与高模量玻璃纤维布，适用于AI服务器、5G/6G基站、车载雷达和卫星通信等对信号完整性和散热要求极高的场景。
过去一年，AI服务器、高速通信等应用加速渗透，进一步推升高阶CCL市场需求，叠加上游超薄铜箔与高端玻纤布产能有限，高阶CCL出现阶段性紧缺。
&ldquo;在此背景下，具备高频高速产品体系、优质的客户群及材料协同能力的厂商率先受益。&rdquo;谢书勤表示。
财联社记者获悉，生益科技有全系列高速覆铜板，有不同等级高速覆铜板针对应用在不同传输速率的产品，可以满足服务器、数据中心、交换机、光模块等应用领域的需求。生益科技也在互动平台回复投资者提问称，公司与国内外各大终端就AI的相关应用开展系列项目合作，并提供满足客户需求的产品。
作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制
《2026中国铜产业链分布图》中英双语版
，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图：
https://s.wcd.im/v/470opZ19l/
。
SMM联合制作联系人
刘明康
156 5309 0867
liumingkang@smm.cn

覆铜板量价齐升 生益科技2025年净利同比增超九成|财报解读

2月27日，云南铜业的股价出现上涨，截至27日10:09分，云南铜业涨3.64%，报25.05元/股。
消息面上：云南铜业2月26日在互动平台回答投资者提问时表示，
根据公司2025年半年度报告，截至2025年6月末，公司保有铜资源矿石量9.56亿吨，铜资源金属量361.37万吨，平均品位0.38%。2025年度，公司完成了对凉山矿业40%股份的收购，有效提升了公司铜资源储备及质量。目前，公司控股的矿山主要包括迪庆有色普朗铜矿、凉山矿业拉拉铜矿、玉溪矿业大红山铜矿和迪庆矿业羊拉铜矿。近年来，公司持续加大资金投入，积极开展矿山深边部地质研究和找探矿工作，稳步推进资源接替与增储，以保障资源的可持续开发利用。
云南铜业2月25日公告，公司向中铝集团和中国铜业发行股票募集15亿元，扣除承销费用707.55万元(不含增值税)后，实际募集资金净额为14.93亿元。本次发行1.65亿股，发行价格为9.07元/股。新增股本人民币1.65亿元，新增资本公积人民币13.28亿元。本次发行的股份为有限售条件流通股，将于限售期届满后的次一交易日起在深交所上市流通交易。
云南铜业 2月12日在互动平台回答投资者提问时表示，公司已于2025年12月31日完成凉山矿业40%股份的资产过户手续，直接持有其60%股权，凉山矿业成为公司控股子公司。针对2026年一季度利润计算方式，公司将凉山矿业100%的利润全额纳入合并财务报表，并在此基础上按60%的持股比例计算归属上市公司股东的净利润。
被问及&ldquo;2025 年公司年产铜多少吨？销多少吨？&rdquo;云南铜业2月4日在投资者互动平台回应：根据公司2025年财务预算和生产计划，全年预计生产电解铜152万吨，具体的产量和销量情况请以公司后续披露的定期报告为准。
云南铜业2月4日在投资者互动平台回应：公司股价波动受宏观经济、行业政策、市场情绪等多种因素影响。根据《深圳证券交易所交易规则》相关规定，主板股票连续三个交易日内日收盘价涨跌幅偏离值累计达到&plusmn;20%的，属于异常波动情形。公司始终严格遵守监管要求，持续关注股价变动情况，如达到相应披露标准，公司将严格按照要求及时履行信息披露义务，发布股票交易异常波动公告。截至目前，公司经营情况正常，不存在应披露而未披露的重大信息。
云南铜业2月3日在投资者互动平台回应：
截至2025年6月末，公司保有铜资源矿石量9.56亿吨，铜资源金属量361.37万吨，铜平均品位0.38%。此外，公司2025年度完成对凉山矿业40%股份的收购，有效提升公司铜资源储备及质量。
同时，公司近年来持续加大资金投入，积极开展矿山深边部地质研究和找探矿工作，稳步推进资源接替与增储，以保障资源的可持续开发利用。
云南铜业1月30日在互动平台回答投资者提问时表示，根据公司2025年财务预算和生产计划，公司计划生产黄金16吨、白银680吨，具体产量情况请以公司后续披露的定期报告为准。
云南铜业1月30日在互动平台回答投资者提问时表示，公司主产品为阴极铜，副产黄金、白银、工业硫酸等产品。贵金属产品的收入与当期市场价格及销售情况相关，具体占比请以公司后续披露的定期报告为准。
回顾云南铜业发布2的025年第三季度报告可以看到：今年前三季度，公司实现总营收1377.43亿元，同比增长6.73%；归属上市公司股东的净利润15.51亿元，同比增长1.91%。
云南铜业还在其三季报中公告了其他重要事项：
1.公司出售西南铜业王家桥厂区部分资产事项 公司所属西南铜业分公司（以下简称西南铜业）老装置于 2023 年 12 月 30 日开始有序停产，王家桥厂区资产处于闲置状态。为盘活资产，公司于 2024 年 12 月 17 日在广东联合产权交易中心以公开挂牌的方式转让西南铜业王家桥厂区部分固定资产及存货，标的资产评估值为 23,950.48 万元，挂牌底价为 23,986 万元。经过广东联合产权交易中心组织竞价，最终意向受让方成交价格为 44,700 万元，对应公司的资产成交价格为 44,674.24 万元。本次转让资产增加公司2025年度净利润 1.82 亿元，具体内容详见公司 2025 年 1 月 25 日披露的《云南铜业股份有限公司关于出售西南铜业王家桥厂区部分资产的公告》（公告编号：2025-003）。截至公告披露日，相关资产已完成资产交割。
2.公司对外投资设立控股子公司事项 为优化铜冶炼产业布局，在四川省凉山州就地形成完整的铜采、选、冶产业链，公司与凉山州工业投资发展集团有限责任公司（以下简称凉山工投）拟共同出资组建标的公司。标的公司注册资本金 50,000 万元，公司现金出资30,000万元，持股 60%；凉山工投现金出资 20,000 万元，持股 40%。本次投资实施后将进一步促进公司铜冶炼就地形成完整的产业链，开拓成渝等地区的销售市场，增强公司的整体竞争力。具体内容详见公司 2025 年 3 月14 日披露的《云南铜业股份有限公司关于对外投资设立控股子公司的公告》（公告编号：2025-012）。截至公告披露日，标的公司凉山铜业有限公司已在会理市市场监督管理局完成新设登记。
3.公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项 云南铜业拟通过发行股份的方式购买云南铜业（集团）有限公司持有的凉山矿业股份有限公司40%股份，并向中国铝业集团有限公司、中国铜业有限公司发行股份募集配套资金。本次交易完成后，凉山矿业股份有限公司将成为上市公司的控股子公司。根据《上市公司重大资产重组管理办法》等相关法律法规规定，本次交易预计不构成重大资产重组，不构成重组上市，构成关联交易，不会导致公司实际控制人变更。 2025 年 5 月 23 日，第九届董事会第三十八次会议审议通过了公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案以及相关议案，2025 年 7 月 21 日第十届董事会第二次会议和 2025 年 8 月 6 日 2025 年第三次临时股东会审议通过了公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易以及相关议案。8 月 20 日，公司关于发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件已获得深圳证券交易所受理，9 月 29 日第十届董事会第五次会议和 2025 年10 月15 日2025 年第四次临时股东会审议通过调整发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易方案且本次方案调整不构成重大调整的相关议案，对本次交易方案中业绩承诺及补偿安排、市场法评估资产减值补偿安排等事项进行调整，即公司股东云铜集团对凉山矿业拉拉铜矿、红泥坡铜矿业绩承诺由合并承诺改为分开承诺，同时增加资产基础法评估过程中采用市场法评估的资产减值补偿承诺，并就前述事项公司与云铜集团签署相关补充协议。目前各项工作正在有序推进中。公司将根据本次交易工作的进展情况严格按照《上市公司重大资产重组管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第8 号&mdash;&mdash;重大资产重组》等相关法律法规和规范性文件的规定，及时履行信息披露义务。
华西证券2月15日研报指出：1月降息暂停，随着5月后新任主席就职，叠加中期选举进程推进，美联储或重启降息周期，基准情形下，预计年内美联储仍有2次左右降息空间，降息预期下看好铜价。中长期看，铜作为能源转型关键金属，在&ldquo;十五五&rdquo;规划政策导向下具备战略配置价值。供给端，进入2026年，全球主要矿山今年继续出现罢工停产，供给层面依旧偏紧。宏观层面，美联储年内降息概率仍存，长期看宏观环境支撑铜价，预计美元未来将会继续贬值，看好铜价。此外强势的供需基本面支撑铜价，中国宏观政策端或将持续发力，电力基建、新能源汽车、家电消费等领域的刺激手段或将进一步扩大。受益标的：【紫金矿业】、【洛阳钼业】、【金诚信】、【江西铜业】、【西部矿业】、【北方铜业】、【铜陵有色】、【云南铜业】。

云南铜业：截至2025年6月末 公司保有铜资源矿石量9.56亿吨

嘉元科技2月25日发布的2025年度业绩快报显示：2025年，公司实现营业收入964,572.74万元，同比增长47.89%；实现利润总额8,656.61万元，同比增加37,035.03万元；实现归属于母公司所有者的净利润5,912.49万元，同比增加29,795.60万元；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润1,128.23万元，同比增加29,547.72万元。报告期末，总资产1,479,151.47万元，较报告期初增长13.39%；归属于母公司的所有者权益694,206.46万元，较报告期初增长0.58%；归属于母公司所有者的每股净资产16.29元，较报告期初增长0.59%。
对于影响经营业绩的主要因素，嘉元科技的业绩快报显示：2025年，公司紧密围绕年度发展战略和经营目标，深耕铜箔主业，开展质量提升、研发创新、降本增效等工作，使得公司经营业绩实现了扭亏为盈。报告期内，公司业绩变动的主要原因如下： （1）报告期内，得益于下游市场需求回暖，公司积极把握市场机遇，凭借优质的产品和深厚的客户积累，实现了铜箔产品产销量的显著增长；（2）报告期内，公司根据下游客户需求不断丰富公司铜箔产品矩阵，提升高附加值产品占比，推动平均加工费上涨。同时，公司产能利用率大幅提升，对成本下降也产生积极影响。此外，公司持续深化降本增效工作，持续优化生产工艺，有效提升产品品质，共同驱动毛利率上升，进而提升公司整体盈利能力。
嘉元科技在对上表中有关项目增减变动幅度达30%以上的主要原因说明时提及：
1、报告期内，公司营业总收入较上年同期增加47.89%，主要系报告期较上年同期铜箔产能扩大、产品销售量增加。 2、报告期内，营业利润、利润总额、归属于母公司所有者的净利润、归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润较上年同期分别增加36,509.95万元、37,035.03万元、29,795.60万元、29,547.72万元，主要系报告期内铜箔产品销售量同比增加，加工费上涨，同时公司降本增效工作成效显著等多重因素共同推动公司毛利率上升所致。 3、报告期末，基本每股收益较上年同期增加0.70元/股，加权平均净资产收益率较上年同期增加4.25个百分点，主要系归属于上市公司股东的净利润较上年同期增加所致。
1月14日，嘉元科技在互动平台回答投资者提问时表示，公司印制电路板（PCB）的铜箔销售情况具体详见公司定期报告。公司在PCB铜箔领域的发展战略主要围绕高端化、差异化展开，重点布局高频高速电路用铜箔、高密度互连（HDI）铜箔、甚低轮廓（HVLP）、载体铜箔（DTH）及特种功能铜箔等高端应用产品，以满足AI、算力、5G等新兴领域对高性能PCB的需求。公司持续深化&ldquo;生产一代、储备一代、研发一代&rdquo;战略，进一步加快各类高性能电解铜箔产品的研发和制造，强化与下游客户合作，推动高端电子电路铜箔的国产替代进程，取得了高阶RTF（反转铜箔）、HTE（高温高延伸铜箔）、HVLP（极低轮廓铜箔）、载体铜箔（DTH）和高密度互连电路（HDI）铜箔等高性能电子电路铜箔的技术突破，PCB用超薄铜箔（UTF）已批量生产，高频高速电路和IC封装应用的RTF/HVLP等电子电路铜箔产品的开发方面取得了积极进展，其中RTF已通过头部企业认证测试并具备量产能力，其他产品也已通过实验室验证阶段并与下游客户进行测试。
东莞证券电子团队认为，后续考虑到原材料价格仍然维持高位，下游PCB整体稼动率较高，同时AI覆铜板产品挤占常规产能，叠加覆铜板厂市场份额较为集中，预计覆铜板产品调价趋势有望进一步延续，相关公司业绩、盈利能力有望拾级而上。

嘉元科技：2025年净利润同比扭亏为盈 铜箔产品销售量同比增加、加工费上涨等推动

2月24日，铜冠铜箔股价出现上涨，截至24日收盘，铜冠铜箔涨14.49%，报44.95元/股。
铜冠铜箔2月24日发布关于股价异常波动的公告：公司股票交易于 2026 年 2月 12 日、2 月 13 日、2 月 24 日连续三个交易日内日收盘价涨幅偏离值累计超过30%，根据《深圳证券交易所交易规则》规定：连续三个交易日内日收盘价涨幅偏离值累计达到 30%的，属于股票交易异常波动。根据《深圳证券交易所上市规则》规定：股票交易发生异常波动的，上市公司应当于次一交易日披露股票交易异常波动公告。
铜冠铜箔公告的公司核实相关情况的说明显示：针对股票异常波动情况，公司对有关事项进行了核查，现对有关情况说明如下：1、公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。2、除已披露的公告外，公司未发现近期公共传媒报道了可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息。3、近期公司生产经营状况正常，内外部经营环境未发生重大变化。4、经核查，公司、公司控股股东和实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项或处于筹划阶段的重大事项。5、经核查，在股票异常波动期间，不存在公司控股股东、实际控制人买卖公司股票的情况。
铜冠铜箔还表示：
公司董事会确认，公司目前没有根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等；
董事会也未获悉本公司有其他根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的、对本公司股票交易价格产生较大影响的信息；公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。
铜冠铜箔在其公告中进行了风险提示：公司将根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》等有关法律、法规的要求，真实、准确、及时、完整、公平地向投资者披露有可能影响公司股票价格的重大信息，供投资者做出投资判断。受客观条件限制，公司无法掌握股市波动的原因和趋势，请广大投资者谨防热点概念型炒作，并对相关风险提示如下：1、公司经过自查，不存在违反公平信息披露的情形。2、公司已预约于 2026 年 4 月 18 日披露《2025 年年度报告》，2025 年年度的经营情况及具体财务数据届时将予以披露。截至本公告披露日,公司 2025 年年度财务数据正在核算过程中，公司未向除为公司审计的会计师事务所以外的第三方提供，具体情况详见公司后续披露的《2025 年年度报告》，敬请投资者关注。3、公司郑重提醒广大投资者：公司指定的信息披露媒体为巨潮资讯网及《证券时报》《上海证券报》《中国证券报》《证券日报》，公司所有信息均以在上述指定媒体披露的正式公告为准。请广大投资者理性投资，注意风险。请投资者充分了解股市风险和公司的各项风险因素，审慎决策、理性投资。
铜冠铜箔 2月2日在互动平台回答投资者提问时表示，
公司前瞻性布局高端铜箔赛道，已建成多条HVLP铜箔全流程产线；2025年新增购置多台表面处理机，进一步扩充HVLP铜箔产能规模。同时公司通过供应链深度协同、生产工艺持续优化等多重管理举措，多维度夯实产能保障能力，全面匹配下游市场未来增长的核心需求。
2月2日，铜冠铜箔在互动平台回答投资者提问时表示，公司HVLP5代铜箔已突破关键性能指标。
2月2日，铜冠铜箔在互动平台回答投资者提问时表示，HVLP铜箔是高端覆铜板的关键原材料，公司生产的HVLP铜箔具备出色的信号传输性能、低损耗特性以及极高的稳定性。
2月2日，铜冠铜箔在互动平台回答投资者提问时表示，公司开发的IC封装用载体铜箔，在IC封装载板中充当关键的导电和信号传输作用，是新一代电子信息技术的极为关键材料之一。目前在推进新产品的技术研发及产业化工作。
2月2日，铜冠铜箔在互动平台回答投资者提问时表示，高频高速铜箔生产难度主要体现在设备精密程度要求高，订货周期长、生产工艺复杂，精度要求高、客户认证门槛高，认证周期长等多方面。
2月2日，铜冠铜箔在互动平台回答投资者提问时表示，PCB铜箔主要起到传输信号的作用。
2月2日，铜冠铜箔在互动平台回答投资者提问时表示，公司IC封装用载体铜箔正在推进新产品的技术研发及产业化工作。
2月2日，铜冠铜箔在互动平台回答投资者提问时表示，公司销售产品采用&ldquo;铜价+加工费&rdquo;的定价模式，公司会根据铜价及订单情况，调整产品价格。
2月2日，铜冠铜箔在互动平台回答投资者提问时表示，RTF铜箔是面向高频高速PCB的高端电解铜箔，核心在于&ldquo;反转处理&rdquo;工艺，同时优化信号传输面的光滑度，兼具低粗糙度、高结合力与优异性能。
2月2日，铜冠铜箔在互动平台回答投资者提问时表示，公司IC封装用载体铜箔正在推进新产品的技术研发及产业化工作。HVLP4铜箔凭借超低表面粗糙度实现信号传输损耗大幅降低保障数据高速稳定完整传输，同时兼具低信号损耗、高剥离强度、良好热稳定性等特性，可充分满足高频高速基板的严苛应用要求。
2月2日，铜冠铜箔在互动平台回答投资者提问时表示，公司深耕铜箔领域多年，积淀了丰富的规模化生产经验与核心技术研发能力，与上下游供应链各方构建了长期稳定的合作关系。
2月2日，铜冠铜箔在互动平台回答投资者提问时表示，公司积极推进先进工艺研发和产品升级工作，在高频高速铜箔领域形成了核心竞争优势。
铜冠铜箔1月27日发布的2025年的年度业绩预告显示：预计2025年归属于上市公司股东的净利润为5500万元至7500万元，上年同期为亏损15634.49万元；扣除非经常性损益后的净利润为4500万元至6500万元，上年同期亏损18079.26万元，经营状况得到改善。
对于业绩变动的原因，铜冠铜箔的公告显示：2
025年公司积极把握市场机会，生产经营活动有序开展，经营业绩实现了扭亏为盈。报告期内，公司生产各类铜箔产品合计约7.1万吨，业绩变动的主要原因如下： 1、报告期内，公司扩建项目产能持续释放，高频高速铜箔呈现供不应求态势，销量实现较快增长，且5um及以下等高附加值锂电铜箔销量稳步提升，带动营业收入同比增长;
2、报告期内，公司高频高速铜箔等高附加值产品销量占比提升，带动加工费收入增长；同时公司持续深化降本增效，不断提升运营效率与管理水平，相关成本有效压降，产品毛利率实现回升。 3、报告期内，受销售规模扩大及铜价上涨等因素影响，公司应收账款规模增加，根据企业会计准则对应收类款项计提信用减值损失。
对于公司从事的主要业务，铜冠铜箔曾在其2025年半年报中介绍：公司主要从事各类高精度电子铜箔的研发、制造和销售等，主要产品按应用领域分类包括PCB铜箔和锂电池铜箔。截至本报告披露之日，公司拥有电子铜箔产品总产能为8万吨/年。公司在PCB铜箔和锂电池铜箔领域均与业内知名企业建立了长期合作关系，取得了该等企业的供应商认证，2025年公司再度入选&ldquo;双百企业&rdquo;名单。
东莞证券研报指出：AI对覆铜板提出更高要求，M8.5+需求有望增加。　电子铜箔：HVLP4供应紧张，加工费有望调涨。电子布：LowDK二代布及Q布需求加大。Rubin平台产品有望陆续采用M8.5+材料，部分环节可能会采用更高端M9材料。覆铜板升规也将带动电子铜箔、电子布等原材料升级，HVLP4铜箔、LowDK二代布及Q布等高端材料的需求有望加大，相关产品供应较为紧张，价格有望进一步走高。当前全球高端铜箔及电子布市场主要被日本企业所垄断，内资企业正加速突破，后续有望持续受益。相关标的包括德福科技、铜冠铜箔、菲利华、宏和科技、中材科技、嘉元科技、隆扬电子、莱特光电等。风险提示：下游需求不及预期；技术推进不及预期等。。

铜冠铜箔发布股价异常波动公告：目前经营正常 无应披露而未披露的重大事项

1. 招标条件
本招标项目热轧1780传动改造铜接线端子采购（AGAGYGHGZHD260224269232）招标人为鞍钢数智科技（辽宁）有限公司市场营销中心营销管理部，招标项目资金来自自筹，该项目已具备招标条件，现进行公开招标。
2. 项目概况与招标范围
2.1 项目名称：热轧1780传动改造铜接线端子采购
2.2 招标失败转其他采购方式：不转
2.3 本项目招标内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。
3. 投标人资格要求
3.1 本次招标不允许联合体投标。
3.2 本次招标要求投标人须具备如下资质要求：
详见附件(如有需要)
3.3 本次招标要求投标人需满足如下注册资金要求：
生产型注册资金：50.0（万元）及以上
流通型注册资金：50.0（万元）及以上
3.4 本次招标要求投标人须具备如下业绩要求：
详见附件（如有需要）
3.5 本次招标要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求：
财务要求：详见附件（如有需要）
能力要求：详见附件（如有需要）
其他要求：需要提供年检合格的企业资质要求：
（1）营业执照（或副本）原件的扫描件或照片。
（2）税务登记证（或副本）原件的扫描件或照片（三证合一的除外）。
（3）组织机构代码证（或副本）原件的扫描件或照片（三证合一的除外)。
3.6 本次招标要求依法必须进行招标的项目，失信被执行人投标无效。
4. 招标文件的获取
4.1 凡有意参加投标者，请于2026年02月24日12时00分至2026年03月17日08时00分(北京时间，下同)，登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子招标文件。
点击查看招标详情：
》热轧1780传动改造铜接线端子采购招标公告

热轧1780传动改造铜接线端子采购招标公告

2月24日，建滔集团股价出现上涨，截至24日10:54分，建滔集团涨4.02%，报38.3元/股。
消息面上：2月23日，建滔集团在港交所公告称，根据集团截至2025年12月31日止年度未经审核管理账目之初步评估，以及建滔董事会现时可得资料，集团预计截至2025年12月31日止年度录得的纯利较2024年同期上升超过165%，即纯利超过43.2亿港元。
建滔集团的公告显示：预期集团于截至2025年12月31日止年度内的纯利大幅上升，主要由于
集团投资业务呈报分部利润录得增长，以及覆铜面板呈报分部利润录得增长。由于覆铜面板及其上游物料包括玻纤纱、玻纤布及铜箔的需求畅旺，集团覆铜面板及其上游物料产品的单价普遍明显上升，且销量较2024年同期录得增长，目前市场需求维持畅旺。
》点击查看SMM铜金属产业链数据库
据SMM，2026年1月中国铜箔企业的开工率同环比均上升。 2026年1月铜箔行业开工率迎来开门红，实现连续第9个月的持续攀升。一方面，由于1月铜价重心继续攀升，推动了下游下单；另一方面，春节节点临近，下游陆续进行备货动作。从终端需求来看，动力端需求出现季节性回落；储能端行业延续高景气度，呈现出&ldquo;淡季不淡&rdquo;状态，在&ldquo;630&rdquo;并网节点与海外需求的双重驱动下，电池产量环比实现微增；国补新政支撑消费电子需求，AI服务器等高端产业热度不减。 SMM预计2月受春节节点影响，中国铜箔企业开工率将出现回落。
》点击查看详情
光大证券2月11日研报指出：建滔积层板是全球领先的具备垂直产业链布局的覆铜板制造企业。下游PCB行业需求稳健增长，AI服务器催生高端高频高速覆铜板需求。2024年公司覆铜板市场份额全球第一，实现基础市场与高附加值领域全覆盖。公司覆铜板具备较强议价能力与成本传导能力，供给偏紧+铜价上行周期利好价格和盈利。深度布局覆铜板上游原材料，高附价值低介电玻纤纱有望打开成长空间。公司是市场稀缺的具有垂直产业链布局的覆铜板龙头制造企业，成本控制与供应链稳定性行业领先。同时考虑到公司：1）铜价上行周期中盈利弹性提升，2）上游原材料深度布局，高端电子布有望打开成长空间，我们认为公司具备一定的标的稀缺性和估值提升空间，首次覆盖，给予&ldquo;买入&rdquo;评级。风险提示：下游市场需求不及预期风险、原材料价格波动风险、产能扩充与技术推进不及预期风险。
推荐阅读：
》2026行业景气度不减 1月铜箔开工迎来&ldquo;开门红&rdquo;【SMM分析】

建滔集团：预计2025年纯利同比增超165% 覆铜面板及其上游物料及铜箔需求畅旺

2月4日，山东恒邦冶炼股份有限公司（以下简称&ldquo;恒邦股份&rdquo;）召开2025年度工作总结表彰大会。会议坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届历次全会精神，回顾总结&ldquo;十四五&rdquo;期间，恒邦股份的发展成就、经验及2025年工作成效，分析当前面临的形势与挑战，安排部署&ldquo;十五五&rdquo;发展规划、发展战略及2026年重点工作，动员全体干部员工齐心协力，筑牢千亿恒邦发展根基，为铸就恒邦股份新辉煌不懈奋斗。
恒邦股份总裁曲胜利作题为《筑牢千亿恒邦根基，赋能未来发展底气，为恒邦股份再腾飞积蓄磅礴伟力》的工作报告。报告指出，&ldquo;十四五&rdquo;时期是该公司发展史上业绩最辉煌、发展最迅猛、影响最深远的5年。5年来，该公司综合实力迈上新台阶，实现了&ldquo;千亿恒邦&rdquo;目标；首创研发的黄金&ldquo;无氰冶金&rdquo;技术成为行业标杆，被纳入各级产业规划，获得广泛关注；构建了以贵金属为主、多金属协同的&ldquo;全产品化&rdquo;矩阵，对19种金属的综合利用开辟了第二增长曲线；推动产业链向高端跃升，产业布局从高纯金属延伸至红外光学材料、半导体光电材料等领域，产品达十大系列33个品种；通过成功实施债转股，净资产规模大幅提升，资产负债率显著降低，增强了发展动力；坚持&ldquo;关爱员工&rdquo;导向，3次普调薪酬并提高多项补贴，凝聚了发展合力。其间，该公司共获得科技进步奖二等奖1项、省部级一等奖8项，新增国家授权专利90余项。
曲胜利在总结2025年工作时表示，恒邦股份在生产运营上精益求精，多项生产指标实现突破；项目建设跨越赶超，重大工程顺利推进，展现&ldquo;恒邦速度&rdquo;；技术创新持续突破，获得中国有色金属工业科学技术奖2项、中国循环经济协会科学技术奖1项、湖南省科技进步奖1项、河南省科技进步奖1项。其中，1项入选山东省重大科技创新工程并获千万元支持；市场运营奋力拓展，品牌影响力全面提升；基础管理优化升级，管控水平迈上新台阶；人才强企有力有为，人才梯队持续优化；思想文化不断深化，发展合力持续凝聚。
围绕&ldquo;十五五&rdquo;发展目标，曲胜利指出，要持续引领中国黄金冶炼工业向新而行，把恒邦股份初步建成具有全球竞争力的矿冶材料综合性企业。为此，必须更好统筹十大关系：传统主业与战略新业的关系、自主研发与开放协同的关系、规模跃进与效益质量的关系、集中管控与分级放活的关系、安全效益与经济效益的关系、环保成本与绿色价值的关系、外部选拔与内部培育的关系、产业运营与资本运作的关系、装备升级与智能赋能的关系、文化传承与文化创新的关系。
曲胜利表示，2026年是&ldquo;十五五&rdquo;规划开局之年。公司要坚持稳字当头、紧字当先，以&ldquo;强根筑基、积能蓄力&rdquo;为统领，坚定信心、保持定力，全力完成营收和利润目标，力争更大突破。重点做好7个方面工作，一是全要素保障项目建设，激活发展引擎；二是全流程升级生产经营，筑牢发展基本盘；三是全链条攻坚技术创新，打造科技新标杆；四是全渠道深耕市场运营，拓展价值新版图；五是全维度攻坚管理突破，构建治理新体系；六是全周期培育人力资源，打造人才新高地；七是全生态涵养文化建设，凝聚发展新共识。
恒邦股份董事长肖小军代表该公司董事会作会议总结讲话并提出3点意见。一是高举旗帜，强根铸魂，以高质量党建引领保障决策部署落地生根；二是聚焦靶心，攻坚克难，以系统化思维推动年度目标任务全面达成；三是凝心聚力，砥砺奋进，以奋斗者姿态凝聚全员合力共创未来。
会上，恒邦股份常务副总裁纪旭波宣读了《关于对2025年重点项目进行重奖的决定》《关于表彰2025年度各类先进集体、先进个人的决定》。大会对13个重奖项目和76个先进集体、325名先进个人进行了表彰奖励。

“十四五”圆满收官 企业迈入全新量级 恒邦股份召开2025年度工作总结表彰大会

2月13日，有研粉材股价出现下跌，截至13日收盘，有研粉材跌3.41%，报62.53元/股。
消息面上：有研粉材2月12日发布的2025年业绩快报显示：公司2025年实现营业总收入390222.40万元，同比增长20.85%；归属于母公司所有者的净利润7091.15万元，同比增长19.41%。
有研粉材公告的经营业绩和财务状况情况说明显示：（一）报告期的经营情况、财务状况及影响经营业绩的主要因素。本报告期，销量同比增加，经营业绩显著提升。2025 年度，公司实现营业收入 390,222.40 万元，同比增长 20.85%，营业收入增加一方面受销量增加影响，同时受主要原材料价格上涨影响。本期实现营业利润 7,734.76 万元，同比增长18.58%；利润总额 7,754.54 万元，同比增长 20.1%；归属于母公司所有者的净利润 7,091.15 万元，同比增长 19.41%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 5,445.39 万元，同比增长 65.46%；
利润增加主要得益于销量增加带来的经营性利润增加。
报告期末，总资产额为 217,636.12 万元，较报告期初增长26.37%，受订单增加、元旦假期备货以及原材料价格上涨影响，应收账款和存货同比增加。归属于母公司的所有者权益为 126,763.48 万元，较报告期初增长5%，归属于母公司所有者的每股净资产 12.23 元，同比增长 5%，受利润增加影响。（二）上表中有关项目增减变动幅度达 30%以上的主要原因。归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润同比增加65.46%，主要系销量增加经营性利润增加所致，同时受政府补助同比减少影响。
有研粉材 2月11日在互动平台回答投资者提问时表示，公司3D打印材料的优势主要体现在球形金属粉末制备核心技术积累。
有投资者在投资者互动平台提问：公司的纳米铜粉是通过化学法制备的吗？该铜粉的主要应用市场是不是包括光伏铜浆领益，目前铜粉是大批量量产状态吗？有研粉材2月11日在投资者互动平台表示，公司纳米铜粉的应用领域包括光伏铜浆。目前纳米铜粉已实现小批量供货，供货量在逐步增加，请您关注公司后续公告。
有研粉材2月11日在互动平台回答投资者提问时表示，公司重点布局微纳金属粉体及应用新产业，面向技术发展趋势和实际需求，与下游头部企业开展密切合作，应用验证、产业化工作稳步推进。
2月11日，有研粉材在互动平台回答投资者提问时表示，公司的高活性纳米铜粉的优越性能主要体现在电导率、剪切强度、散热系数指标上。目前公司的高活性纳米铜粉已实现小批量供货。
有研粉材2月5日在互动平台回答投资者提问时表示，目前电子级氧化铜粉年产能约6000吨，暂无扩产计划。
有研粉材2月5日在互动平台回答投资者提问时表示，公司基于铜基粉体科技创新能力和规模化产业基础，有望在2026年实现相关产品的市场增量突破。
有研粉材 1月23日在互动平台回答投资者提问时表示，公司有向欧盟成员国出口或销售的业务，2025年欧盟地区业务收入占公司整体营业收入约10%。公司铜粉产品主要通过境外子公司向欧盟国家销售。锡焊粉产品主要通过境内子公司直接向欧盟客户出口。
有研粉材公告的投资者关系活动记录表(2025年12月30日)显示：
Q1：请简要介绍下公司业务情况？
有研粉材回应：有研粉材成立于 2004 年，控股股东中国有研科技集团是国务院国资委所属中央一级企业，有研粉材属于二级中央企业。公司业务分为四个板块。第一个板块是铜基金属粉体材料，目前国内市占率约 30%，主要应用于粉末冶金、金刚石工具、摩擦材料、催化剂、电碳电刷、散热器件等下游领域，该板块的公司有有研合肥、有研重冶和境外的有研泰国、英国 Makin 公司；第二个板块是微电子锡基焊粉材料，目前在国内市场占有率约 15%，国内第一，主要应用于微电子的封装/组装，下游领域主要为消费电子，该板块公司有康普锡威及其山东子公司；第三个板块是增材制造用粉体材料（3D 打印用粉体材料）板块，运营的公司为有研增材及其山东子公司，3D 打印粉体产品主要为生产工艺比较有特色的铝合金粉、高温合金粉、铜合金粉和不锈钢粉，另外有研增材除了 3D 打印用粉体材料还生产一些高温特种粉体材料如软磁、MIM 粉等；第四个板块是电子浆料，与微电子锡基焊粉材料都属于微电子互连材料，有研纳微公司的锡膏模块也属于锡粉的下游领域，主要用于微电子的封装、半导体组装等，新开发的产品包括纳米级铜粉、银铜粉和镍粉。此外有研纳微公司主要聚焦国家重大专项任务，承担了未来产业的重点技术突破。
Q2：公司目前有几种散热铜粉？有什么区别？
有研粉材回应：公司目前能够应用在散热场景的铜粉产品共有三类。第一类是新型散热铜粉，这是公司针对高散热需求场景开发的铜粉新产品，可以应用于 GPU 和 NPU 上，主要解决的是风冷散热场景，该产品属于行业首次应用，目前已应用于华为昇腾 910B 芯片；第二类是 MIM 用的铜粉，用于生产针翅状散热基板，应用于 IGBT 散热器中，已累计对外供应 3000余吨；第三类是 3D 打印铜粉，目前在送验证和推广阶段，还没有大批量供货，主要用于新型液冷散热器和异型导电零部件场景。
Q3：3D 打印产品的主要应用领域有哪些？
有研粉材回应：目前公司销售的 3D 打印粉体材料主要应用于军工、商业航天等领域，同时民品市场也在积极拓展，已覆盖鞋模、模具、手板等细分场景。
Q4：3D 打印市场目前如何？公司产能能满足需求吗？
有研粉材回应：当前 3D 打印市场热度依旧高涨，未来仍具备较大的潜在发展空间。有研增材公司目前产能饱和，订单充足，增材山东基地建设在顺利推进中，预计 2026 年 10 月份完成土建施工，11 月份启动设备调试工作。该基地建成后所生产的效益预计将自 2027 年起逐步释放。
Q5：公司在并购方面有计划吗？
有研粉材回应：公司不排除开展产业整合或并购的可能性，相关布局将优先考虑产业链下游方向，例如通过拓展品类来丰富公司自身产品线等。
Q6：预计 2026 年传统铜粉的加工费会是什么走势？
有研粉材回应：按照目前趋势来看，铜粉市场中小企业数量多、竞争激烈，预计 2026 年加工费与 2025 年持平或略有下降。
Q7：泰国公司经营情况如何？
有研粉材回应：泰国公司于 2024 年 6 月正式投产，2025 年已实现扭亏，预计形成规模效应后会有更多贡献。
Q8：预计明年公司盈利能力如何？
有研粉材回应：公司的传统板块如铜基板块和锡基板块，未来会以调整产品结构、布局高附加值产品、加强新产品的研发为主，如铜基板块的散热铜粉、复合铜粉、低松比铜粉，锡基板块的高端锡粉、微细粉等高附加值产品，通过提高产品毛利率提升业绩水平。公司的两个新赛道增材板块和电子浆料板块是主要的业绩增长点，增材板块会随着 3D 打印粉体材料产业基地建设项目的落地实现产能爬坡，形成新的增量。电子浆料板块目前处于客户送样验证的过程，通过超细镍粉、超细铜粉、超细银粉、银包铜粉及其浆料等新产品的研发，增加互连材料的种类，匹配下游头部客户的需求，带动公司业绩增长。
西南证券研报指出：1）优势产业结构转型加速，公司铜基金属粉体材料产品、微电子锡基焊粉材料产品的国内市场占有率排名国内第一；2）第二增长曲线持续发力2024年3D打印材料营收占比1.48%，毛利占比5.5%；3）下游需求快速增长，金属增材制造原材料需求进一步提升。经过多年积累，现已发展成为国际领先的先进有色金属粉体材料生产企业之一。优势产业结构转型加速，第二增长曲线持续发力。得益于应用领域不断扩展，需求爆发式增长，金属增材制造原材料需求进一步提升。从我国3D打印设备应用分布来看，航空航天占比16.6%。近几年全球航天业再次呈现高度活跃发展态势，同时我国民营火箭公司活跃，助力我国卫星组网。在可回收火箭领域，民营企业正在积极布局，未来随着民营火箭企业技术的成熟和产品的商业化，发射成本进一步降低和技术进步将带来商业航天产业链快速发展从而带动上游材料需求。其认为铜基、锡基产品构成公司业务基本盘，增材、电子浆料构建第二增长曲线。同时建议投资者持续关注3D打印下游需求商业航天方向最新变动，当前我国多款民营火箭首飞，未来我国卫星组网有望加速，公司竞争力不断提升，相关产品能够较好受益于行业需求爆发，首次覆盖，建议投资者持续关注。风险提示：国家及行业政策风险、行业竞争加剧风险、研发风险、订单波动风险等。

长江资讯

SMM原创

行业动态

产业终端

金融市场

行业政策

名企动态