1月9日电池级硫酸镍报价

1月8日电池级硫酸镍报价

1月7日电池级硫酸镍报价

1月6日电池级硫酸镍报价

1月5日电池级硫酸镍报价

12月31日电池级硫酸镍报价

12月30日电池级硫酸镍报价

12月29日电池级硫酸镍报价

12月26日电池级硫酸镍报价

12月25日电池级硫酸镍报价

12月24日电池级硫酸镍报价

12月23日电池级硫酸镍报价

12月22日电池级硫酸镍报价

12月19日电池级硫酸镍报价

12月18日电池级硫酸镍报价

12月17日电池级硫酸镍报价

12月16日电池级硫酸镍报价

12月15日电池级硫酸镍报价

12月12日电池级硫酸镍报价

12月11日电池级硫酸镍报价

1月9日电镀级硫酸镍报价

1月8日电镀级硫酸镍报价

1月7日电镀级硫酸镍报价

1月6日电镀级硫酸镍报价

1月5日电镀级硫酸镍报价

12月31日电镀级硫酸镍报价

12月30日电镀级硫酸镍报价

12月29日电镀级硫酸镍报价

12月26日电镀级硫酸镍报价

12月25日电镀级硫酸镍报价

12月24日电镀级硫酸镍报价

12月23日电镀级硫酸镍报价

12月22日电镀级硫酸镍报价

12月19日电镀级硫酸镍报价

12月18日电镀级硫酸镍报价

12月17日电镀级硫酸镍报价

12月16日电镀级硫酸镍报价

12月15日电镀级硫酸镍报价

12月12日电镀级硫酸镍报价

12月11日电镀级硫酸镍报价

部分下游开启刚需采购 本周镍盐价格大幅上探
截至本周五，SMM电池级硫酸镍指数价格为31586/吨，电池级硫酸镍的报价区间为31000-33000元/吨，均价较上周明显回升。
从需求端来看，经过上个月的去库，本周部分厂商开始备库，但由于镍价对硫酸镍价格扰动较为明显，本周成交多为刚需采买；供应端来看，本周镍价进一步攀升，加剧厂商对原料成本上行的担忧，部分厂商有较强挺价意愿，部分厂商停止报价，市面硫酸镍外售量相对减少。展望后市，预计镍价的强势运行支撑镍盐成本不断上移，但仍需关注后续镍价走势。
库存方面，本周上游镍盐厂库存指数由4.9天上涨至5.2天，下游前驱厂库存指数由7.1天上涨至9.1天，部分厂商近期有补库动作，一体化企业库存指数由7天上升至7.3天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持2.0，下游前驱厂采购情绪因子由2.8上涨至2.9，月末成交情绪有所回升，一体化企业情绪因子维持2.4。（历史数据可登录数据库查询）
本周镍价继续上行 镍盐生产成本显著提升
从成本端分析，MHP原料市场流通偏紧，本周MHP系数维持高位。镍价方面，本周镍价在印尼潜在的镍矿政策调整刺激下不断上行，周中虽有回调，但较上周仍有所提升。综合整周来看，本周镍价较上周进一步拉涨，MHP系数持稳，带动镍盐生产即期成本较上周显著攀升。

【SMM分析】部分下游开启刚需采购 本周镍盐价格大幅上探

镍价大涨拉高成本预期 本周镍盐价格明显上涨
截至本周三，SMM电池级硫酸镍指数价格为27605/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27830-28000元/吨，均价较上周明显回升。
从需求端来看，临近月末，本周部分厂商开始询价，但由于下游需求整体进入淡季，成交相对偏少；供应端来看，部分厂商由于镍价大幅上涨带动的成本预期上行，有较强挺价意愿。展望后市，预计镍价的强势运行支撑镍盐成本不断上移，但仍需关注本次后续镍价走势。
库存方面，本周上游镍盐厂库存指数维持4.9天，下游前驱厂库存指数由7.9天下降至7.1天，预计本月下游整体以去库为主，一体化企业库存指数由7.3天下降至7天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子由1.9上升至2.0，下游前驱厂采购情绪因子维持2.8，月末成交情绪有所回升，一体化企业情绪因子由2.6下降至2.4。（历史数据可登录数据库查询）
本周镍价大幅上行 镍盐生产成本显著提升
从成本端分析，MHP原料市场流通偏紧，本周MHP系数维持高位。镍价方面，本周镍价在印尼潜在的镍矿政策调整刺激下不断上行。综合整周来看，本周镍价较上周进一步拉涨，MHP系数持稳，带动镍盐生产即期成本较上周显著攀升。

【SMM分析】镍价大涨拉高成本预期 本周镍盐价格明显上涨

在产能过剩的大背景下，今年硫酸镍生产企业整体保持以销定产的策略，但受原料供应偏紧影响，
SMM硫酸镍产量与三元前驱体对硫酸镍需求发生背离，全年供需格局偏短缺。
反映在价格上，需求季节性复苏时SMM电池级硫酸镍价格表现强势。
一、供应端回顾：原料受限，2025年硫酸镍产量同比下降约5.4%
镍盐端的原料受限折射出镍下游产品格局的变迁。SMM预计今年印尼中间品产量同比增长超25%，高冰镍减产约20%，全年中间品总供应量较去年略有增长，但电池级硫酸镍原料供应依旧紧张。
主要原因是可流通的镍中间品主要流向生产电镍。
例如，今年部分企业将其近70%的MHP原料用于生产纯镍。其背后原因：一方面是三元市场受铁锂压制整体增量有限，且硫酸镍供应以一体化和长协为主，市场散单流通量相对受限；另一方面，纯镍存在期货投资标的，资金面对其价格有一定承托，受需求波动影响弱于硫酸镍，同时可交仓的属性也使其更加具有现金流优势。
（此处硫酸镍产量已剔除生产电镍的部分）
二、成本端回顾：外采生产成本与售价同降，一体化企业钴资源获取成本优势
1.外采中间品加工：
中间品系数方面，一季度MHP系数受高冰镍减产带动开启上行趋势，二季度印尼洪水期间再度上行，三季度末又在三元、纯镍以及钴需求共同带动下一路&ldquo;高歌猛进&rdquo;至今；同时，高冰镍由于相对受限的流通量及更高的生产成本，其系数也不断走高，对硫酸镍成本产生支撑作用；镍价方面，由于纯镍项目不断投产，而下游需求增量相对较弱，库存不断累积压制下，镍价较去年整体有所下行，压低了镍盐生产成本。综合来看，镍盐生产成本较24年年中高位有所回落，但由于硫酸镍价格较去年同样下行，因此外采生产利润率并无显著改善。
2.一体化加工：
今年一体化MHP和高冰镍成本较2024年变化相对较小，随着印尼硫磺价格快速上涨甚至略有上行。但今年四季度起，由于硫酸钴价格和MHP钴系数不断上涨，一体化企业在MHP加工硫酸镍时获得的硫酸钴副产品，使其综合成本在对比外采企业存在显著优势。
（本文利润率由理论成本推导得出，不代表企业实际生产水平，计算中已折钴）
三、需求端回顾：三元前驱体对于硫酸镍需求同比增长约5.7%
作为硫酸镍最大下游，全年三元市场中镍高电压材料高速放量，小动力和新兴行业表现良好，尤其是下半年受补贴退坡带动的抢装影响，带动对镍盐需求增长，SMM预计2025年全年三元前驱体对于硫酸镍需求同比增长约5.7%。
分月度来看，2025年国内三元前驱体排产呈现明显的季节性特征。上半年市场表现相对平淡，年初受传统淡季影响，前驱体产量处于较低水平；自3月起，在硫酸钴价格上涨带动订单前置的推动下，生产活动逐步恢复；进入下半年，为应对&ldquo;金九银十&rdquo;传统备货旺季，行业排产持续爬升。叠加2026年部分新能源汽车补贴政策面临退坡预期，需求进一步前置，推动三元前驱体供需在10月达到全年峰值。传统旺季过后，前置需求基本释放完毕，下游提货节奏有所放缓，预计年底行业排产走弱，进入阶段性调整。
四、2026年前瞻：供需逐步转松是主旋律，原料扰动或需求季节性复苏可能推动间歇涨价
26年第一季度，原料端，中间品供应预计维持偏紧，系数或难以走松。需求端，一季度为三元市场淡季，叠加春节影响，预计三元采购需求较四季度有所回落。供应端，下游需求走弱带动下，镍盐整体供应有所下行，但部分厂商在今年第四季度有新项目投产，若一季度爬产，或为镍盐可外售提供增量。
整体来看，若镍价表现较弱，预计明年一季度硫酸镍呈现供需双弱格局，价格走势相对偏弱，待春节复工后或将有所走强；若镍价走强，或从成本端支撑硫酸镍售价。
26年全年，中间品供应随新项目投产下半年或将走松，镍盐生产成本支撑将逐步走弱；从下游需求来看，尽管可能有季节性需求复苏，但26年全年三元前驱体受铁锂挤占影响增量整体相对受限；供应端，随着部分企业扩产计划和新投项目逐步完成爬产，预计硫酸镍将保持供需偏宽松状态，价格整体偏弱运行。在下游旺季，或原料端出现扰动时，硫酸镍价格或有间歇性回升。

【SMM分析】需求季节性复苏与原料扰动共振——电池级硫酸镍2025年度回顾与2026年展望

镍价上行拉高即期成本 本周镍盐价格有所回升
截至本周五，SMM电池级硫酸镍指数价格为27156/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27430-27560元/吨，均价较上周略有回升。
从需求端来看，临近月末，本周部分厂商开始询价，但由于下游需求整体进入淡季，叠加部分厂商年末控库存倾向，价格接受度上行幅度不明显；供应端来看，部分厂商由于镍价带动的即期成本上行，有较强挺价意愿。展望后市，预计本月需求回落对镍盐价格持续产生压力，但关注镍价走势对镍盐成本的影响。
库存方面，本周上游镍盐厂库存指数维持4.9天，下游前驱厂库存指数由8.3天下降至7.9天，预计本月下游整体以去库为主，一体化企业库存指数维持7.3天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子由1.8上升至1.9，下游前驱厂采购情绪因子由2.6上升至2.8，月末成交情绪有所回升，一体化企业情绪因子维持2.6。（历史数据可登录数据库查询）
本周镍价大幅上行 镍盐生产成本显著提升
从成本端分析，MHP原料市场流通偏紧，本周MHP系数维持高位。镍价方面，本周镍价在印尼声明刺激下不断上行。综合整周来看，本周镍价较上周回升，MHP系数持稳，带动镍盐生产即期成本较上周显著上升。截至本周四，使用MHP的利润率为-4.2%，使用黄渣的利润率为-8.5%，使用镍豆的利润率为-6.8%，使用高冰镍的利润率为0.6%。

【SMM分析】镍价上行拉高即期成本 本周镍盐价格有所回升

下游采购需求疲软 镍盐价格有所下滑
截至本周五，SMM电池级硫酸镍指数价格为27112/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27380-27480元/吨，均价较上周有所下滑。
从需求端来看，本月下游排产预期有所下行，部分厂商仍有一定原料库存积累，叠加部分厂商年末控库存倾向，近期采购情绪相对较弱；供应端来看，部分厂商由于原料成本存在一定挺价意愿，但由于下游需求整体较弱，暂未见价格接受度有所上浮。展望后市，预计本月需求回落对镍盐价格持续产生压力，需关注镍价走势对镍盐成本的影响。
库存方面，本周上游镍盐厂库存指数维持4.9天，下游前驱厂库存指数由8.8天下降至8.3天，预计本月下游整体以去库为主，一体化企业库存指数维持7.3天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持1.8，下游前驱厂采购情绪因子由2.8下滑至2.6，上下游成交情绪整体偏弱，一体化企业情绪因子由2.7下滑至2.6。（历史数据可登录数据库查询）
本周镍价走出V字 镍盐生产成本先降后升
从成本端分析，MHP原料市场流通偏紧，本周MHP系数维持高位。镍价方面，本周镍价一度重挫后，受印尼APNI对于RKAB的表态带动显著回升。综合整周来看，本周镍价较上周回升，MHP系数持稳，带动镍盐生产即期成本较上周有所回升。截至本周五，使用MHP的利润率为1.9%，使用黄渣的利润率为-4.2%，使用镍豆的利润率为-1.7%，使用高冰镍的利润率为7.3%。

【SMM分析】下游采购需求疲软 镍盐价格有所下滑

本周市场成交冷清 镍盐价格略有下滑
截至本周五，SMM电池级硫酸镍指数价格为27197/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27440-27540元/吨，均价较上周有所下滑。
从需求端来看，本月下游排产预期有所下行，部分厂商仍有一定原料库存积累，叠加部分厂商年末去库倾向，近期硫酸镍采购情绪相对较弱；供应端来看，近日镍价较上月低位有所反弹，部分厂商有挺价意愿，但由于下游需求整体较弱，暂未见价格接受度有所上浮。展望后市，预计本月需求回落对镍盐价格持续产生压力，但需关注镍价反弹持续能否对镍盐成本形成支撑。
库存方面，本周上游镍盐厂库存指数由4.7天上涨至4.9天，下游前驱厂库存指数由8.9天下降至8.8天，预计本月下游整体以去库为主，一体化企业库存指数由7天上涨至7.3天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持1.8，下游前驱厂采购情绪因子由2.8下降至2.7，上下游成交情绪整体偏弱，一体化企业情绪因子维持2.7。（历史数据可登录数据库查询）
本周镍价有所下行 镍盐生产成本走低
从成本端分析，MHP原料市场流通偏紧，本周MHP系数维持高位。镍价方面，本周美联储降息落地，未超市场预期，镍价回归受弱基本面压制状态。综合整周来看，本周镍价较上周下行，MHP系数持稳，带动镍盐生产即期成本较上周有所走低。截至本周五，使用MHP的利润率为0.9%，使用黄渣的利润率为-3.1%，使用镍豆的利润率为-0.5%，使用高冰镍的利润率为6.1%。

【SMM分析】本周市场成交冷清 镍盐价格略有下滑

下游采购情绪偏弱 镍盐价格有所下滑
截至本周五，SMM电池级硫酸镍指数价格为27254/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27460-27600元/吨，均价较上周有所下滑。
从需求端来看，本月下游排产预期有所下行，部分厂商仍有一定原料库存积累，近期采购情绪相对较弱；供应端来看，部分企业减产电镍转而外售硫酸镍，推动供应宽松预期，叠加前期镍价低位期间镍盐即期成本一度弱化，致使镍盐报价松动。展望后市，本月需求回落后，镍盐供应量改善或对镍盐价格产生压力，但需关注镍价反弹持续能否对镍盐报价形成支撑。
库存方面，本周上游镍盐厂库存指数由4.3天上涨至4.7天，下游前驱厂库存指数由7.9天上涨至8.9天，经过月末少量采购，下游库存有所上行，一体化企业库存指数维持7天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子由1.9下滑至1.8，下游前驱厂采购情绪因子由2.9下滑至2.8，上下游成交情绪整体偏弱，一体化企业情绪因子维持2.7。（历史数据可登录数据库查询）
本周镍价有所反弹 镍盐生产成本回升
从成本端分析，MHP原料市场流通偏紧，本周MHP系数维持高位。镍价方面，本周镍价受美国经济数据带动下产生反弹。综合整周来看，本周镍价较上周回升，MHP系数持稳，带动镍盐生产即期成本较上周有所反弹。截至本周五，使用MHP的利润率为-0.8%，使用黄渣的利润率为-4.2%，使用镍豆的利润率为-2.0%，使用高冰镍的利润率为4.3%。

【SMM分析】下游采购情绪偏弱 镍盐价格有所下滑

成本偏弱叠加宽松预期&nbsp;镍盐价格继续下滑
截至本周五，SMM电池级硫酸镍指数价格为27469/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27660-27800元/吨，均价较上周有所下滑。
从需求端来看，月末采购节点将至，但部分厂商仍有一定原料库存积累，价格接受程度未见明显回升；供应端来看，由于部分企业存在减产纯镍，转而外售硫酸镍的倾向，推动供应端宽松预期。展望后市，月末采购节点将至，本月镍盐供应量改善或对镍盐价格产生压力，但需关注镍价反弹力度能否对硫酸镍成本形成支撑。
库存方面，本周上游镍盐厂库存指数维持4.3天，下游前驱厂库存指数由8.5天下滑至7.9天，一体化企业库存指数维持7天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子由1.6上涨至1.9，下游前驱厂采购情绪因子由2.7上涨至2.9，月末采购节点将至，市场成交情绪有所改善，一体化企业情绪因子维持2.7。（历史数据可登录数据库查询）
本周镍价有所反弹 镍盐生产成本回升
从成本端分析，MHP原料市场流通偏紧，本周MHP系数维持高位。镍价方面，本周镍价受美联储降息&ldquo;鸽派&rdquo;信号带动下产生反弹。综合整周来看，本周镍价较上周回升，MHP系数持稳，带动镍盐生产即期成本较上周有所反弹。截至本周五，使用MHP的利润率为0.5%，使用黄渣的利润率为-3.1%，使用镍豆的利润率为-0.8%，使用高冰镍的利润率为5.8%。

【SMM分析】成本偏弱叠加宽松预期 镍盐价格继续下滑

电镍转产通道开启 镍盐价格承压下滑
截至本周五，SMM电池级硫酸镍指数价格为27885/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27980-28180元/吨，均价较上周有所下滑。
从需求端来看，月中成交情绪相对偏弱，由于部分厂商有一定原料库存积累，价格接受程度相对偏弱；供应端来看，由于硫酸镍价格升水纯镍已明显超过理论加工费，部分企业存在纯镍转产硫酸镍倾向，推动供应端宽松预期。展望后市，月末采购节点将至，本月镍盐供应量改善或对镍盐价格产生压力。
库存方面，本周上游镍盐厂库存指数维持4.3天，下游前驱厂库存指数由8.9天下滑至8.5天，一体化企业库存指数由6.5天上涨至7天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子由1.7下滑至1.6，下游前驱厂采购情绪因子由维持2.7，月中采购成交情绪维持低位，一体化企业情绪因子维持2.7。（历史数据可登录数据库查询）
本周镍价继续下滑 镍盐生产成本回落
从成本端分析，MHP原料市场流通偏紧，本周MHP系数维持高位。镍价方面，本周镍价受强美元指数和高库存弱基本面压制持续下探。综合整周来看，本周镍价较上周下滑，MHP系数持稳，带动镍盐生产即期成本较上周进一步回落。截至本周五，使用MHP的利润率为2.8%，使用黄渣的利润率为0.3%，使用镍豆的利润率为2.8%，使用高冰镍的利润率为8.4%。

【SMM分析】电镍转产通道开启 镍盐价格承压下滑

11月上半月，SMM电池级硫酸镍价格出现一定程度调整，均价由月初的28450元/吨下调至17日的28280元/吨。同期，SMM电积镍价格也有所下行且相关厂商存在减产预期。本文将对硫酸镍当前供需格局以及电镍-硫酸镍价格相关性做出分析。近期镍价详细分析可见：
https://hq.smm.cn/nickel/content/103624650
&nbsp;
成本方面
，本月硫酸镍原料市场供需仍维持紧平衡状态，原料系数预计整体维持高位，但镍价表现整体偏弱，带动镍盐生产成本较上月有所回落。
需求方面
，今年三元市场旺季延续时间超过预期，在新能源相关补贴退坡刺激下，本月下游订单整体较10月基本持平，带动镍盐采购需求维持高位。
供应方面
，在一体化企业加大硫酸镍生产力度的同时，本月部分镍盐厂也存在复产或爬产计划，预计硫酸镍可外售量将有所上行，对供需缺口有一定改善。另外，由于硫酸镍价格的强势与镍价的疲软出现背离，
11月SMM硫酸镍价格较SMM电解镍价格平均升水幅度已接近10000元。从产品利润率来看，电镍厂商转向生产硫酸镍理论上更具有经济性
，本月部分企业存在电镍减产倾向，若后续电镍大量转向生产硫酸镍，或进一步带动硫酸镍宽松预期。关于加工费分析详情可见：
https://hq.smm.cn/nickel/content/103517454
综合来看，由于需求未见明显增量，成本、供应端相对走松，11月镍盐价格或存在下行压力。
展望12月，
原料端，中间品供应预计维持偏紧，系数或难以走松。需求端，部分头部厂商需求预计维持高位，但下游整体需求预计较11月难再有增长，镍盐采购需求将略有下行。供应端，部分厂商年底或有减产预期，但也需关注电镍转产硫酸镍的格局能否持续。整体来看，12月镍盐价格预计延续承压状态。

【SMM分析】纯镍转产窗口或已开启？—硫酸镍供需格局及价格展望

成交情绪依旧偏弱 镍盐价格略有下滑
截至本周五，SMM电池级硫酸镍指数价格为28212/吨，电池级硫酸镍的报价区间为28290-28490元/吨，均价较上周有所下滑。
从需求端来看，月中成交情绪相对偏弱，由于部分厂商有一定原料库存积累，价格接受程度略有下行；供应端来看，本月镍盐现货流通紧张程度较上月略有改善，但高价原材料成本压力，仍然支撑镍盐报价维持高位。展望后市，本月下游原料采购需求同比未明显减弱，但镍盐供应量改善或对镍盐价格产生压力。
库存方面，本周上游镍盐厂库存指数维持4.3天，下游前驱厂库存指数由9.4天下滑至8.9天，一体化企业库存指数维持6.5天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持1.7，下游前驱厂采购情绪因子由维持2.7，月中采购成交情绪维持低位，一体化企业情绪因子维持2.7。（历史数据可登录数据库查询）
本周镍价继续下滑 镍盐生产成本回落
从成本端分析，MHP原料市场流通偏紧，本周MHP系数维持高位。镍价方面，本周镍价受到高库存弱基本面压制进一步下行。综合整周来看，本周镍价较上周下滑，MHP系数持稳，带动镍盐生产即期成本较上周进一步回落。截至本周五，使用MHP的利润率为0.9%，使用黄渣的利润率为-0.5%，使用镍豆的利润率为1.5%，使用高冰镍的利润率为6.7%。

【SMM分析】成交情绪依旧偏弱 镍盐价格略有下滑

下游采购情绪有所回落 本周镍盐价格略有下滑
截至本周五，SMM电池级硫酸镍指数价格为28295/吨，电池级硫酸镍的报价区间为28340-28650元/吨，均价较上周有所下滑。
从需求端来看，月末原料采购节点已过，本周下游询价情绪有所回落，由于部分厂商有一定原料库存积累，价格接受程度略有下行；供应端来看，本月镍盐现货流通紧张程度较上月略有改善，但高价原材料成本压力，仍然支撑镍盐报价维持高位。展望后市，本月下游原料采购需求同比未明显减弱，但镍盐供应量改善或对镍盐价格产生压力。
库存方面，本周上游镍盐厂库存指数由4.1天上升至4.3田，下游前驱厂库存指数由7.4天下滑至9天，下游经过月底采购对库存有所补充，一体化企业库存指数由6.5天上升至6.8田；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持1.7，下游前驱厂采购情绪因子由3.1下降至2.7，采购节点过后，成交情绪有所回落，一体化企业情绪因子维持2.7。（历史数据可登录数据库查询）
本周伦镍价格下挫 镍盐生产成本回落
从成本端分析，MHP原料市场流通偏紧，本周MHP系数维持高位。镍价方面，美联储降息不确定性拉动美元指数走强，本周镍价进一步下行。综合整周来看，本周镍价较上周下滑，MHP系数持稳，带动镍盐生产即期成本较上周有所回落。截至本周五，使用MHP的利润率为-0.1%，使用黄渣的利润率为0.5%，使用镍豆的利润率为0.4%，使用高冰镍的利润率为6.3%。

【SMM分析】下游采购情绪有所回落 本周镍盐价格略有下滑

硫酸镍成交相对平淡&nbsp;镍盐价格较上周持平&nbsp;
&nbsp;
截至本周五，SMM电池级硫酸镍指数价格为28401/吨，电池级硫酸镍的报价区间为28450-28650元/吨，均价较上周持平。
从需求端来看，临近月底采购节点，下游部分厂商开始询价下月原料，但由于部分厂商有一定原料库存积累，价格接受程度未见显著提升；供应端来看，镍盐厂现货基本售罄，叠加高价原材料成本压力，支撑镍盐报价维持高位。
库存方面，本周上游镍盐厂库存指数由3.9天上升至4.1天，下游前驱厂库存指数由7.7天下滑至7.4天，买卖双方库存水平整体偏低，一体化企业库存指数维持6.5天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持1.7，下游前驱厂采购情绪因子维持3.1，部分企业开始询价下月原料，但成交情绪较上周没有明显上抬，一体化企业情绪因子维持2.7。（历史数据可登录数据库查询）
MHP系数进一步攀升 镍盐生产成本有所上涨
从成本端分析，MHP原料市场流通偏紧，本周MHP系数有所上行。镍价方面，伦镍库存创历史新高，基本面压制下本周镍价进一步下行。综合整周来看，虽然本周镍价较上周下滑，但MHP系数上涨带动镍盐生产即期成本较上周上行。截至本周五，使用MHP的利润率为-1.2%，使用黄渣的利润率为0.1%，使用镍豆的利润率为-0.3%，使用高冰镍的利润率为6.2%。

【SMM分析】硫酸镍成交相对平淡 镍盐价格较上周持平

硫酸镍现货供应紧缺 镍盐价格持续上涨
截至本周五，SMM电池级硫酸镍指数价格为28417/吨，电池级硫酸镍的报价区间为28450-28650元/吨，均价进一步上涨。
从需求端来看，动力市场仍处旺季，月中成交相对减少，但下游部分厂商仍有原料采购需求，对现货镍盐价格的接受度有所上浮；供应端来看，镍盐厂散单供应较少，叠加高价原材料成本压力，支撑镍盐报价持续上浮。
库存方面，本周上游镍盐厂库存指数由4.5天下降至3.9天，下游前驱厂库存指数由9.4天下滑至8.4天，买卖双方库存水平整体偏低，一体化企业库存指数维持6.8天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持由1.5下降至1.6，成品库存较低出货情绪下滑，下游前驱厂采购情绪因子由2.9上升至3.0，月中部分厂商仍有原料采购需求，一体化企业情绪因子由2.8下降至2.7。（历史数据可登录数据库查询）
&nbsp;
本周伦镍价格有所回落 镍盐生产成本略有下降
从成本端分析，MHP原料市场流通偏紧，本周MHP系数维持高位。镍价方面，中美贸易摩擦与美联储降息预期共同影响市场，本周镍价较上周震荡回落。综合整周来看，本周镍价较上周下滑，MHP系数维持高位，镍盐生产即期成本较上周略降。截至本周五，使用MHP的利润率为0.1%，使用黄渣的利润率为0.1%，使用镍豆的利润率为-0.4%，使用高冰镍的利润率为6.5%。

【SMM分析】硫酸镍现货供应紧缺 镍盐价格持续上涨

下游原料采购需求较大
&nbsp;
节后镍盐价格或继续上涨
截至本周五，SMM电池级硫酸镍指数价格为28187/吨，电池级硫酸镍的报价区间为28220-28420元/吨，均价进一步上涨。
十一、中秋双节假期期间，国内硫酸镍市场普遍处于休假状态，现货成交暂停，但节后价格预计仍有上涨空间。从需求端来看，动力市场仍处旺季，下游部分厂商有较大原料采购需求，对镍盐价格的接受度有所上浮；供应端来看，镍盐厂现货供应较少，叠加高价原材料成本压力，支撑镍盐报价维持高位。
库存方面，本周上游镍盐厂库存指数维持4.5天，下游前驱厂库存指数由8.9天增长至9.4天，买卖双方库存水平整体偏低，一体化企业库存指数由6.2天增长至6.8天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持1.7，下游前驱厂采购情绪因子由3.3下降至2.9，月末采购节点过后成交情绪略有回落，一体化企业情绪因子由3.0下降至2.8。（历史数据可登录数据库查询）
本周MHP系数上行 镍盐生产成本上行
从成本端分析，MHP原料市场流通偏紧，本周MHP系数有所上涨。镍价方面，国庆期间美国就业数据疲软，带动市场流动性宽松预期，但至周五多头情绪退潮后镍价有所回落。综合整周来看，本周镍价较上周略降，MHP系数有所上行，镍盐生产即期成本有所上涨。截至本周五，使用MHP的利润率为-2.8%，使用黄渣的利润率为-1.7%，使用镍豆的利润率为-2.4%，使用高冰镍的利润率为3.4%。

【SMM分析】下游原料采购需求较大  节后镍盐价格或继续上涨

月末采购节点到来 本周镍盐价格上涨
截至本周五，SMM电池级硫酸镍指数价格为28059/吨，电池级硫酸镍的报价区间为28100-28300元/吨，均价较上周进一步上涨。
从需求端来看，正值月底采购节点，叠加国庆备库，下游部分厂商有较大原料采购需求，对镍盐价格的接受度有所上浮；供应端来看，镍盐厂现货供应较少，叠加高价原材料成本压力，支撑镍盐报价维持高位。展望后市，月底采购节点到来，硫酸镍现货供应依旧紧俏，预计镍盐价格仍有上涨空间。
库存方面，本周上游镍盐厂库存指数维持4.5天，下游前驱厂库存指数由9.2天下滑至8.9天，买卖双方库存水平整体偏低，一体化企业库存指数维持6.2天；买卖强弱方面，月底市场成交情绪上行，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持1.7，下游前驱厂采购情绪因子由3.1上升至3.3，一体化企业情绪因子由2.9上升至3.0。（历史数据可登录数据库查询）
本周镍价略有下滑 镍盐生产成本稍有回落
从成本端分析，MHP原料市场流通偏紧，本周MHP系数维持高位。镍价方面，美国降息落地后，镍价继续回归被基本面压制状态，虽然周中由于铜事件带动一度有所上涨，但至周五较上周有所下滑。综合整周来看，本周镍价较上周略降，MHP系数维持高位，镍盐生产即期成本较上周略降。截至本周五，使用MHP的利润率为-2.6%，使用黄渣的利润率为-1.2%，使用镍豆的利润率为-2.5%，使用高冰镍的利润率为4.0%。

【SMM分析】月末采购节点到来 本周镍盐价格上涨

硫酸镍供需格局依旧偏紧 本周镍盐价格持续上涨
截至本周五，SMM电池级硫酸镍指数价格为27958/吨，电池级硫酸镍的报价区间为28020-28220元/吨，均价较上周进一步上涨。
从需求端来看，临近国庆备库节点，近期部分厂商有原料需求，对镍盐价格的接受度有所上浮；供应端来看，镍盐厂现货供应较少，叠加高价原材料成本压力，支撑镍盐报价持续上行。展望后市，部分下游企业仍有采购需求，当前硫酸镍现货紧俏，预计镍盐价格仍有上涨空间。
库存方面，本周上游镍盐厂库存指数维持4.5天，下游前驱厂库存指数由9.5天下滑至9.2天，买卖双方库存水平整体偏低，一体化企业库存指数由7.3天下滑至6.2天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持1.5，下游前驱厂采购情绪因子由2.9上升至3.1，一体化企业情绪因子由2.6上升至2.9，临近国庆部分厂商有备库需求。（历史数据可登录数据库查询）
本周镍价略有下滑 镍盐生产成本稍有回落
从成本端分析，MHP原料市场流通偏紧，本周MHP系数维持高位。镍价方面，本周美国降息落地，未超市场预期，伦镍价格较上周有轻微下滑。综合整周来看，本周镍价较上周略降，MHP系数维持高位，镍盐生产即期成本较上周略降。截至本周五，使用MHP的利润率为-0.9%，使用黄渣的利润率为-2.0%，使用镍豆的利润率为-2.5%，使用高冰镍的利润率为4.0%。

【SMM分析】硫酸镍现货供需格局偏紧 本周镍盐价格持续上涨

部分厂商仍有原料采购需求 本周镍盐价格有所上涨
截至本周五，SMM电池级硫酸镍指数价格为27810/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27860-28060元/吨，均价较上周进一步上涨。
从需求端来看，月度采购节点已过，月中成交相对减少，但近期部分厂商仍有原料需求，对镍盐价格的接受度有所上浮；供应端来看，镍盐厂现货供应较少，叠加高价原材料成本压力，支撑镍盐报价持续上行。展望后市，部分下游企业仍有采购需求，当前硫酸镍现货紧俏，预计镍盐价格仍有上涨空间。
库存方面，本周上游镍盐厂库存指数维持由4.4天上升至4.5天，下游前驱厂库存指数维持9.5天，买卖双方库存水平整体较低，一体化企业库存指数下降至7天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持1.5，下游前驱厂采购情绪因子由3.0下降至2.9，部分厂商上月底完成备货后采购情绪有所回落，一体化企业情绪因子由2.5上升至2.8。（历史数据可登录数据库查询）
本周镍价略有下滑 镍盐生产成本稍有下降
从成本端分析，MHP原料市场流通偏紧，本周MHP系数维持高位。镍价方面，本周初镍价受基本面压制有所下行，后因美国经济数据强化市场降息预期而有所回升，伦镍价格较上周有轻微下滑。综合整周来看，本周镍价较上周略降，MHP系数维持高位，镍盐生产即期成本较上周略降。截至本周五，使用MHP的利润率为0.1%，使用黄渣的利润率为-2.6%，使用镍豆的利润率为-3.1%，使用高冰镍的利润率为4.6%。
&nbsp;

【SMM分析】部分厂商仍有原料采购需求 本周镍盐价格有所上涨

一、硫酸镍市场情况
七月中旬今，SMM电池级硫酸镍价格呈现出上涨趋势，SMM电池级硫酸镍均价由7月15日的27220元每吨上涨至9月1日的27800每吨，预计三季度价格整体偏强势运行。
主要有几大原因：
成本方面，三季度部分企业需为纯镍新项目投产采购原料，三元前驱端金九银十也进一步推升镍盐原料采购需求，需求端驱动中间品系数不断走高，对硫酸镍生产成本有较强支撑；
供给方面，原料供给偏紧影响了部分镍盐厂的生产计划，叠加部分厂商8月经历了停产检修，影响了硫酸镍散单市场的供应量；
需求方面，部分下游企业为&ldquo;金九银十&rdquo;传统车销旺季备库，前驱订单有所增长，今年部分车型热销也带动供应链上游原料需求走强，三季度硫酸镍采购需求有所走高；另外，部分镍盐厂自身也有一定前驱订单，这部分订单增长后其89月硫酸镍可外售量也有所减少。总得来看，硫酸镍当前市场表现为供给偏弱而需求增长的情况，带动硫酸镍价格不断上涨。
二、硫酸镍涨势是否能够延续
&ldquo;金九银十&rdquo;季过后，四季度硫酸镍价格或将走松，但今年降价幅度预计会比往年偏弱。主要原因一方面是中间品市场维持偏紧预期，当前系数较高，支撑硫酸镍生产成本；另一方面，由于三季度市场处于缺货状态，因此四季度预计不会发生大规模去库，镍盐降价程度较去年会有所减轻。另外，国内部分车型今年下半年对前驱需求也有较好支撑。
三、电镍和硫酸镍互转的经济性分析
电镍硫酸镍互转的形式主要有两类：一类是对于可以用硫酸镍生产电镍的企业，硫酸镍转电镍通道是否打开；另一类是对于用镍豆酸溶生产硫酸镍的企业，镍豆酸溶的通道是否可以打开。
1.硫酸镍生产电镍：
经SMM分析，使用硫酸镍生产电积镍的行业加工成本整体在7000元/镍吨左右，因此当硫酸镍价格较电镍贴水7000元以上时，理论上硫酸镍制电镍通道可能打开。今年4月起，硫酸镍价格对电镍整体处于升水状态，从加工成本角度，硫酸镍转电镍通道未开启。
2.镍豆酸溶硫酸镍：
镍豆酸溶制硫酸镍溶液的加工成本在3000-5000元/镍吨左右，硫酸镍较镍豆升水超过加工费时，理论上用镍豆加工硫酸镍的通道可能打开。当前我国镍豆供应主要依靠海外进口（主要来自澳大利亚和马达加斯加），市场流通量相对较小。虽然近期硫酸镍价格有所上涨，但根据SMM镍豆价格，8月硫酸镍相对镍豆溢价整体维持在3000元上下，因此镍豆酸溶窗口并未打开。
综上，由于硫酸镍制电镍以及镍豆酸溶至硫酸镍通道尚未打开，电镍硫酸镍互转预计不会对硫酸镍的短期供需造成显著影响，9月硫酸镍市场仍将维持供应偏紧的状态。

【SMM分析】纯镍能否改变镍盐紧俏格局？—9月硫酸镍市场展望及镍盐纯镍转换经济性分析

硫酸镍现货供应紧俏 本周镍盐价格继续上涨
截至本周五，SMM电池级硫酸镍指数价格为27718/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27770-27970元/吨，均价较上周进一步上涨。
从需求端来看，经过月末下游企业原料采购高峰，本周部分前驱厂仍有原料需求，对镍盐价格的接受度有所上浮；供应端来看，镍盐厂现货供应较少，叠加高价原材料成本压力，支撑镍盐报价持续上行。展望后市，部分下游企业仍有采购需求，当前硫酸镍现货紧俏，预计镍盐价格仍有上涨空间。
库存方面，本周上游镍盐厂库存指数维持4.4天，下游前驱厂库存指数由9.5天增加至9.7天，下游月末完场采购后库存有所增长，一体化企业库存指数维持7.3天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子由1.4上升至1.5，下游前驱厂采购情绪因子由3.3下降至3.0，部分厂商上月底完成备货后采购情绪有所回落，一体化企业情绪因子由2.5下降至2.4。（历史数据可登录数据库查询）
本周镍价略有上涨 镍盐生产成本走高
从成本端分析，MHP原料市场流通偏紧，本周MHP系数维持高位。镍价方面，本周市场先在印尼示威事件带动下上涨，后因事件不影响镍矿供应，叠加美元指数走强影响下有所下行，伦镍价格较上周有轻微增长。综合整周来看，本周镍价较上周微增，MHP系数维持高位，镍盐生产即期成本较上周有所增长。截至本周五，使用MHP的利润率为-1.4%，使用黄渣的利润率为-2.3%，使用镍豆的利润率为-2.7%，使用高冰镍的利润率为2.9%。
&nbsp;

名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
SMM电池级硫酸镍价格指数	31586 - 31586	31586	+199	元/吨	2026-01-09
电池级硫酸镍价格	31000 - 33000	32000	+100	元/吨	2026-01-09
电镀级硫酸镍价格	30500 - 34000	32250	+500	元/吨	2026-01-09

硫酸镍价格

今日硫酸镍价格

硫酸镍价格走势

电池级硫酸镍价格

电镀级硫酸镍价格

硫酸镍价格分析