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SMM 3月3日讯：2月恰逢春节假期，国内铅市场整体呈现供需双弱的局面，临近春节上下游产业链企业放假时间不一，下游铅消费缺失令原本便已经处于相对高位的铅锭社会库存&ldquo;雪上加霜&rdquo;，在此背景下，2月铅价月线收跌1.38%，收于16840元/吨。
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铅现货报价方面，据SMM现货报价显示，2月铅价整体呈现震荡运行的态势，
SMM1#铅锭
月内最高维持在16757元/吨，最低下探至16400元/吨，月底铅价回升至16575元/吨。
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基本面回顾
原生铅方面：
据SMM了解，由于春节假期与冶炼企业检修等因素影响，2026年2月全国电解铅产量如期下降，环比下滑17.07个百分点，较去年同期下滑1.21个百分点。 2026年1-2月电解铅累计产量同比上升8.39个百分点。
据了解，2月份恰逢春节假期，部分电解铅冶炼企业顺势进行设备检修或放假，成为2月电解铅产量下滑的主要因素，期间湖南、云南等中小型冶炼企业普遍减量，部分企业检修计划更是持续至3月。此外，2月初贵金属价格一度走低，白银作为铅冶炼的副产品之一，铅冶炼企业避险情绪上升，在2月生产中使用的高富含矿调整为低富含矿，降低铅锭与白银的产出。故即使广东、江西等地区中大型冶炼企业检修后恢复生产，亦是未能扭转当月产量的降势。
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再生铅方面：
据SMM数据显示，2026年2月，国内再生铅市场受节日效应、成本高企与需求疲软的三重挤压，产量如期出现显著回落，行业运行呈现&ldquo;供需双弱、利润承压&rdquo;的特征。数据显示，2026年2月再生铅产量如期下滑14万吨，环比骤降40.38%，同比减少2.19%；再生精铅产量环比减少45.18%，同比下滑11.36%。
具体来看产量下降的原因，首要因素便是2月自然月天数偏少叠加春节假期的冲击，国内主流再生铅炼厂普遍进入停产或减产状态，工人返乡导致开工率降至低位，华东、华中核心产区因工人返岗延迟、物流紧张，开工率下滑尤为明显。成本端的压力进一步加剧了减产规模，节前废电瓶受回收商惜售影响报价高企，推高了再生铅冶炼成本，而同期铅价走势持续偏弱，使得再生铅企业陷入普遍亏损状态，规模企业综合盈亏理论值处于负值区间，中小规模企业亏损更为严重。
同时，2月再生铅需求端表现低迷也对当月开工形成了双重压制，下游电池生产企业提前进入假期，铅锭采购意愿降至冰点，炼厂成品库存持续累积，进一步削弱了企业的生产积极性，最终导致2月再生铅产量出现大幅收缩。
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库存方面：
据 SMM 数据显示，2 月中上旬，冶炼厂与贸易商节前集中清库存，持货商大量将铅锭从厂库转移至社会仓库，推动铅锭社会库存持续累积。叠加春节假期铅蓄电池企业大面积停产、终端消费停滞，社会库存进一步如期攀升。截至 2 月 26 日，SMM 铅锭五地社会库存达 3.71 万吨，刷新 2025 年 9 月以来新高。
下游消费方面：
2月恰逢国内春节假期，下游铅蓄电池企业大面积放假，据SMM了解，SMM铅蓄电池周度开工率在2月19日当周断崖式下跌至6.33%，直到春节假期归来后，各大铅蓄电池企业才开始陆续开工，多数企业在2月24日前后复工，带动铅蓄电池企业周度开工率随之提升，截至2月26日，SMM铅蓄电池开工率回升至29.26%。
因此，整体来看，2月铅市场因春节假期的影响而呈现供需双降的态势，消费端的表现更为明显，消费缺失带动铅锭社会库存持续累库，库存的高压限制了节后铅价的涨幅，最终沪铅在2月27日收于16840元/吨。
3月铅市场展望
SMM预计，3月随着产业链上下游企业从春节假期中恢复，铅市场将呈现供需双增的局面，3月原生铅及再生铅的产量均将环比2月显著提升。同时需要注意的是，原生铅方面，3月初中东地缘政治矛盾升级，贵金属价格再度开启上涨模式，作为铅冶炼副产品之一的白银价格同样走高，或间接刺激冶炼企业生产积极性向好，SMM预计3月电解铅产量将环比上升超18个百分点。
再生铅方面，随着元宵节后工人集中返岗，再生铅冶炼厂将进入集中复产周期，同时，下游需求的逐步回暖也为产量的回升提供坚实支撑；不过值得一提的是，春节假期归来后，废电瓶价格呈现稳中偏上态势，再生铅亏损扩大，部分再生铅冶炼企业推后复工计划至3月中旬，甚至3月下旬，同时湖南地区部分原生铅企业亦有延后复工的情况，因此整体来看，预计短期内3月供应端的恢复将慢于需求端。
进入春节后第二个周，据SMM了解，铅产业链下游国内绝大多数铅蓄电池企业已经基本复工，消费端逐步复苏，当前铅产业链供应恢复稍慢于消费端，中和了铅锭累库压力，短期给予铅价一定支撑。但当前铅下游终端消费表现仍略显疲软，后续，还需持续关注再生铅冶炼厂的复产进度以及消费的具体表现，此外，还需关注宏观面中东地区地缘政治风险导致的海运、能源供应等矛盾对铅市场的相关影响。
更多精彩内容，还请关注SMM于每月中上旬发布的
中国铅产业链月报
。
机构评论
东海期货表示，预计 2026 年全球精炼铅市场将继续保持供应过剩格局，且过剩规模较25年进一步扩大，整体供需格局趋于宽松，2026年铅价延续宽幅震荡但整体偏弱走势。中短期而言，铅产量处于高位，需求端面临以旧换新政策透支，且旺季高峰已过，逐步转入淡季。2026年至今，原生铅社会库存持续增加，从年初的1.74万吨增至6.9万吨，累库速度为近年来最快；从绝对库存水平而言，已经不再处于极低水平，已经超过23年、24年和25年同期，从季节性来看 ，后期仍处于累库周期，直至3月中旬。25年以来，LME铅库存持续维持在高位。
国投期货表示，内外盘铅锭库存均处高位，供大于求压力下，铅价下探考验成本支撑。进口窗口打开，电池出口性价比不足，国内铅酸电池面临替代困境，电动二轮车销售未见明显回暖，弱需求下，铅价反弹动能来自供应端。硫酸等副产品价格高位，原生铅生产积极仍存，再生铅利润承压，海外低价粗铅补入预期下，废电瓶价格反弹空间预计受限，沪铅仍以背靠成本的低位震荡看待，区间1.65-1.73万元/吨。
五矿期货表示，产业方面，铅矿显性库存小幅下滑但仍高于往年同期，铅精矿加工费维持低位。废电池库存延续上行，高于25年同期。春节期间，美法院裁定特朗普旧关税违宪，随即特朗普宣布拟回应性加征15%全球关税，叠加美伊局势紧张。油价与贵金属偏强运行，铅价及其他有色金属价格亦小幅跟涨。节间外盘伦铅再现大额交仓，国内外库存均快速抬升，产业状况偏弱，当前铅价靠近长期震荡区间下沿，蓄企的战略性备库预期或将短期支撑铅价企稳，仍需观察节后下游蓄企开工回暖状况。

2月铅市场供需双弱 沪铅月线下跌逾1% 3月关注宏观面指引【SMM月度展望】

SMM3
月3日讯：
江西地区经销商反映电动自行车蓄电池市场终端消费不旺，零售商节后补库有限，另铅价上涨，但电池批发市场售价跟涨乏力，如主型号48V20Ah维持在400-410元/组。
浙江地区厂家反映春节假期结束，工厂已恢复正常生产，且随工人到岗增多，生产线开工率恢复至60-70%，另原料铅按需采购。
江苏地区厂家反映电动自行车蓄电池更换需求一般，节后经销商仅按需采购，生产线开工率逐步恢复，短期仍以消化节前备库为主。
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SMM3月3日电动车蓄电池市场综述【SMM晚讯】

SMM3
月3日讯：汽车蓄电池市场春节氛围淡化，经销商基本恢复正常营业，并按需进行节后补库，但因春节期间电池消费情况一般，故节后补库表现亦是相对有限，另主型号6-QW-45Ah批发价在180-220元/只。
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SMM3月3日铅蓄电池市场快讯【SMM午评】

SMM2
月24日讯：
湖南地区经销商反映汽车蓄电池市场终端消费一般，春节期间电池库存消化有限，节后仅需对部分型号电池进行按需补库，另电池市场批发价较节前不变，如6-QW-45Ah在200-220元/只。
河北地区厂家反映春节期间汽车蓄电池市场需求平平，目前工厂尚未复工，预计于明日开工，另节前公司已对铅锭进行备库，初期生产线运行暂以消化库存为主。
浙江地区厂家反映随着春节假期结束，工厂已于今日正式开工，但由于外地工人尚未完全到岗，工厂生产线仍需逐步恢复，近日铅锭暂不做采购计划。
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SMM2月24日汽车蓄电池市场综述【SMM晚讯】

SMM2
月24日讯：今日电动铅极板（内化成）报17950-18200元/吨，节后铅蓄电池市场逐步恢复，多家生产企业于今日（正月初八）开工，其他企业亦将于元宵节前陆续复工，同时部分复产的企业开始采购铅锭，现货市场交易初步复苏。
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SMM2月24日铅蓄电池市场快讯【SMM午评】

SMM2
月13日讯：
今日为春节前最后一个交易日，电动自行车蓄电池市场消费偏弱，生产企业已普遍进入放假状态，除去个别企业办公室坚持至2月14日，工厂车间多于周初放假。经销商方面，大部分经销商于本周陆续放假，部分本地经销商及零售商计划在2月19-20日即恢复营业。
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SMM2月13日电动车蓄电池市场综述【SMM晚讯】

SMM2
月13日讯：汽车蓄电池市场整体需求一般，且因春节假期临近，大部分生产企业已进入放假状态，最后一批铅蓄电池企业及经销商亦将于2月15日放假，市场全面进入放假状态，电池市场交易暂停。
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SMM2月13日铅蓄电池市场快讯【SMM午评】

SMM2
月9日讯：今日电动铅极板（外化成）报18600-18850元/吨，年末蓄电池市场需求偏弱，加之物流陆续停运，铅蓄电池企业多处于放假前收尾时段，对原料采购普遍停止，市场交易活跃度较上周明显下降。
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SMM2月9日铅蓄电池市场快讯【SMM午评】

SMM2
月3日讯：电动自行车蓄电池市场整体需求低迷，经销商年前备库积极性较差，部分企业成品电池库存累增，加上春节假期临近，部分企业计划提早放假，个别企业已于上周停工，另电池批发市场售价维稳，如主型号48V20Ah在380-410元/组。
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SMM2月3日铅蓄电池市场快讯【SMM午评】

SMM2
月2日讯：
今日电动铅极板（内化成）报18000-18250元/吨，铅蓄电池市场需求低迷，叠加春节假期临近，各大铅蓄电池企业纷纷下调2月生产计划，大部分铅蓄电池企业已完成对铅锭等材料的节前备库，即使铅、锡等价格下跌，现货市场仍是成交清淡
。
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SMM2月2日铅蓄电池市场快讯【SMM午评】

SMM1
月27日讯：电动自行车蓄电池市场更换需求清淡，经销商电池销量低迷，且因电池市场货源充裕，经销商年前备库积极性不高，仅部分经销商考虑将在春节前适量备库，另主型号48V20Ah批发在390-410元/组。
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SMM1月27日铅蓄电池市场快讯【SMM午评】

SMM1
月19日讯：
江苏地区经销商反映电动蓄电池市场终端消费低迷，而因前期铅价上涨，电池批发市场出现涨价消息，但电池库存消化缓慢，实际电池批发价跟涨乏力，如主型号48v12Ah在290-300元/组。
浙江地区厂家反映电动自行车蓄电池市场整体需求欠佳，包括来自整车配套和更换需求下滑，目前工厂生产线开工率已降至70%左右，原料铅暂以消化库存为主。
江西地区厂家反映电动自行车蓄电池市场更换需求偏淡，加之铅价冲高回落，经销商仅以刚需采购，为避免库存累增，现工厂开工率在70%附近。

SMM1月19日电动车蓄电池市场综述【SMM晚讯】

SMM1
月19日讯：今日电动铅极板（内化成）报18600-18800元/吨，铅蓄电池市场需求低迷，生产企业多以销定产，而近期铅、锡等材料价格波动较大，下游企业普遍观望慎采，市场成交清淡。
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SMM1月19日铅蓄电池市场快讯【SMM午评】

SMM1月16日讯：电动自行车蓄电池市场更换需求清淡，经销商电池库存消化缓慢，而铅、锡价高企，铅蓄电池企业生产成本抬升，近日头部企业发布通知计划上调电池售价，预计每组涨幅10-20元，但当前电池市场批发价仍是跟涨乏力，如主型号48V12Ah在290-310元/组。
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SMM1月16日铅蓄电池市场快讯【SMM午评】

SMM12
月31日讯：电动自行车蓄电池市场终端消费偏弱，经销商采购谨慎，尤其是本周铅价冲高后回落，电池批发市场涨价与促销氛围并存，目前主型号48v20Ah批发在390-410元/组，另生产企业方面，陆续进入元旦放假状态。
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SMM12月31日铅蓄电池市场快讯【SMM午评】

SMM12
月29日讯：
湖北地区经销商反映电动蓄电池市场终端消费偏弱，电池销量欠佳，同时厂家年末积极促销，目前电池库存超过一个月，另主型号48V20Ah在400-410元/组。
浙江地区厂家反映电动自行车蓄电池市场更换需求偏弱，经销商积极性较差，成品电池库存累增，目前工厂开工率在70-80%，另计划于元旦假期放假2天。
江苏地区厂家反映电动自行车蓄电池市场整体需求低迷，尤其是电动自行车新国标执行后，消费者尚处于适应期，新车配套订单走弱，目前工厂开工率不足80%，另工厂计划于元旦放假4-5天。

SMM12月29日电动车蓄电池市场综述【SMM晚讯】

SMM12
月29日讯：今日电动铅极板（内化成）报19000-19200元/吨，蓄电池市场需求低迷，电池企业生产积极性欠佳，同时铅、锡等原料成本上涨，电池企业纷纷表示成本压力上升，但电池售价则跟涨乏力，部分企业计划于元旦期间放假1-5天不等。
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SMM12月29日铅蓄电池市场快讯【SMM午评】

SMM11
月27日讯：电动自行车蓄电池市场更换需求转淡，经销商表示电池销量较月初下滑，同时铅价下跌，短期暂持观望态度，月末补库仅以刚需而定，另电池批发市场前期涨价氛围全无，目前主型号48V20Ah在380-400元/组。
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SMM11月27日铅蓄电池市场快讯【SMM午评】

SMM11
月24日讯：
浙江地区经销商反映电动蓄电池市场终端消费偏弱，尤其是近期铅价回落，电池批发市场涨价预期降温，目前主型号48V20Ah在400-420元/组。
江西地区厂家反映电动自行车蓄电池市场需求偏弱，而三轮车电池订单尚可，成品订单稳定，目前工厂开工率在90%，原料铅按需采购。
江苏地区厂家反映电动自行车蓄电池市场整体需求一般，经销商仅按需采购，为避免库存累增，现工厂开工率在80%附近，原料铅以长单采购。

SMM11月24日电动车蓄电池市场综述【SMM晚讯】

SMM11
月18日讯：电动自行车蓄电池市场终端消费一般，因11月上旬铅价涨幅较大，部分铅蓄电池企业计划上调电池售价，经销商按需接货，而近日铅价回吐大部分涨幅，电池批发市场涨价氛围转淡，如主型号48V12Ah批发价报300-320元/组。
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SMM11月18日铅蓄电池市场快讯【SMM午评】

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