雾霾限产频繁发生 铅锭社库周降近2万吨【SMM调研】

交割因素解除 铅锭社库增幅放缓【SMM调研】

交割在即 铅锭社库再次刷新一年新高【SMM调研】

铅锭移库交仓 社会库存延续增势【SMM调研】

环保解除交仓增加 铅锭社库刷新一年新高【SMM调研】

环保影响与交仓并行 铅锭社会延续小增【SMM调研】

环保限产VS弱消费 铅锭社库仍有小增【SMM调研】

部分地区再生铅因环保减产 社会库存转而小降【SMM调研】

铅现货市场交投清淡 社库先降后增【SMM调研】

2015-2024年国庆前后铅锭五地社会库存周度变化（10月17日更新）【SMM数据】

交仓移库铅锭社库刷新5个月新高 后续关注新建与环保【SMM调研】

2015-2024年国庆前后铅锭五地社会库存周度变化（10月10日更新）【SMM数据】

持货商交仓移库 铅锭社库累库加剧【SMM调研】

2015-2024年国庆前后铅锭五地社会库存周度变化（10月8日更新）【SMM数据】

备库结束而交仓预期上升 铅锭社库止降转升【SMM调研】

2015-2024年国庆前后铅锭五地社会库存周度变化（9月26日更新）【SMM数据】

节前备库兑现铅锭社库大降 后续关注锭端复产与新建【SMM调研】

2015-2024年国庆前后铅锭五地社会库存周度变化（9月19日更新）【SMM数据】

交仓叠加下游放假 铅锭社会库存跃至一个月高位【SMM调研】

2015-2024年国庆前后铅锭五地社会库存周度变化（9月12日更新）【SMM数据】

2024年9月精铅产量【SMM数据】

2024年7月精铅产量【SMM数据】

2024年6月精铅产量【SMM数据】

2024年5月精铅产量【SMM数据】

2024年4月精铅产量【SMM数据】

2024年3月精铅产量【SMM数据】

2024年1月精铅产量【SMM数据】

2023年12月精铅产量【SMM数据】

2023年11月精铅产量【SMM数据】

2023年9月精铅产量【SMM数据】

2023年8月精铅产量【SMM数据】

2023年7月精铅产量【SMM数据】

2023年6月精铅产量【SMM数据】

2023年5月精铅产量【SMM数据】

2024年10月铅精矿进口数据【SMM数据】

2024年10月精铅及其铅制品进出口数据【SMM数据】

2024年10月铅蓄电池进出口数据【SMM数据】

2024年9月精铅及其铅制品进出口数据【SMM数据】

2024年9月铅蓄电池进出口数据【SMM数据】

2024年8月精铅及其铅制品进出口数据【SMM数据】

2024年8月铅蓄电池进出口数据【SMM数据】

2024年8月铅精矿进口数据【SMM数据】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; SMM9月12日讯：据悉，8月中旬，海合会国际贸易反损害行为技术秘书局发布公告称，应三家企业（阿曼Reem Batteries and Powerappliances Company、卡塔尔Al Shabib Battery Factory（Q Power）、沙特Middle East Battery Company）提交的申请，对原产于或进口自中国或马来西亚的用于启动活塞式发动机的蓄电池（electric accumulators used for starting piston engines）发起反倾销调查。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 另本次涉案产品为不论是否为矩形（包括正方形）用于启动活塞式发动机的铅酸蓄电池（包括隔板）。本案涉及海合会海关编码85071000项下产品。根据立案公告及海合会普通法法律规定，利害关系方应在调查机关向其或其出口国代表发出调查问卷之日起40天内，完整、全面地答复问卷，以获得合作企业地位。不配合调查的企业将可能获得最高惩罚性税率，从而失去当地市场。
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&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 据SMM调研了解，受本次反倾销调查影响的企业主要集中在广东、浙江、湖北、江西等地区，以及部分马来西亚的中资企业。起初受调查的企业主要是针对调查期从2023年1月1日至2023年12月31日，损害调查期从2019年1月1日至2023年12月31日，整理相关材料并答复海合会的调查问卷。而至9月份，该事件影响升级。据调研，目前中东国家企业已全面停止向相关企业采购铅蓄电池，并取消了所有已下订单。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 据了解，海湾阿拉伯国家合作委员会是海湾地区最主要的政治经济组织，简称海湾合作委员会或海合会。正式成员为沙特、阿联酋、卡塔尔、科威特、阿曼、巴林。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 据海关数据显示，2023年我国启动活塞式发动机的铅酸蓄电池出口量为6224.3万只，出口目的国为阿曼、卡塔尔和沙特的出口量为212.69万只，占总量的3.42%。按电池重量，2023年我国启动活塞式发动机的铅酸蓄电池出口量为42.52万吨，其中对以上三个目的国的出口量占比为7.67%。另我国对海合会成员国的启动活塞式发动机的铅酸蓄电池出口量占比，分别达到7.17%（按只数）和14.84%（按重量）。
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海合会铅蓄电池反倾销影响升级 中东企业全面停止下单【SMM调研】

自7月份以来，国内铅价一路下探，8月前几个交易日更是&ldquo;一泻千里&rdquo;，最低一度跌至17040元/吨，创4月25日以来的新低，随后铅价虽有所回调，但8月月线依旧是录得了高达7.59%的跌幅。截至8月30日收盘，沪铅主连报17345元/吨，7.59%的月线跌幅刷2018年7月以来的最大值。
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现货方面，据SMM现货报价显示，8月SMM 1#铅锭现货报价同样呈现下跌态势，截至8月30日，
SMM 1#铅锭
报17200元/吨，相较7月底的19400元下跌2200元/吨，跌幅达11.34%。
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基本面回顾
原生铅方面：
据SMM 调研显示，8月原生铅冶炼企业的生产多以恢复为主，总计带来近万吨的增量。因此，8月全国电解铅产量呈现上升趋势，环比上升2.77%达31.55万吨。其中增量主要来自于河南、湖南、安徽、内蒙古和云南等地区的冶炼企业在检修后集中复产带动。不过需要注意的是，因陕西、山东、江西等地冶炼厂出现超预期减产，8月电解铅产量虽然呈现恢复态势，不过略微不及此前预期。
》铅价与矿TC均无优势 9月原生铅炼厂集中检修【SMM调研】
再生铅方面：
据SMM调研显示，8月再生铅厂进入亏损行情减停产增加，再生铅产量明显下滑，同比去年下降28.71%。主因8月铅酸蓄电池市场消费情况未见明显好转，下游电池生产企业原料仅维持刚需采购。另外，受高温天气的影响，大多数工厂放高温假导致开工率下滑，原料铅锭库存消化缓慢。与此同时，7月底前后预购的海外铅锭陆续到港，其货量及价格优势对国产铅锭形成压制。
国内再生铅炼厂纷纷表示成交困难，厂内成品铅锭库存高企；为周转资金而甩货，含税出厂报价对SMM1#铅均价大贴水。消费旺季不旺VS铅锭可流通货源宽裕，铅价持续走弱而出货大贴水难以收窄，再生铅炼厂进入亏损行情减停产增加。
》再生铅炼厂进入亏损行情减停产增加 8月产量下滑明显【SMM分析】
库存方面：
据SMM数据显示，8月
SMM五地铅锭社会库存
呈现先增后降的态势，8月19日因交割因素，持货商交仓移库带动铅锭社会库存跃升至一个月新高至6.49万吨，沪铅2408合约交割结束后，交割铅锭重新流入市场，大型下游企业集中提货，使得铅锭社会库存大幅下滑，并刷新四年以来的新低。不过在8月下旬，原生铅和再生铅企业多存在检修的情况，加之下游企业也是普遍减产，后续需关注下一轮交仓的具体情况。
下游消费方面：
据SMM调研显示，8月SMM铅蓄电池企业周度开工率呈现先跌后增的态势，其中因8月中上旬铅价大幅下跌，经销商避险情绪较浓，电池采购仅以刚需为主，部分铅蓄电池企业库存压力上升，并出现减产或放假的情况，使得铅蓄电池周度开工率转为降势，最低一度下探至67.01%，创5月以来的新低。
之后，随着高温天气的逐步减少，此前放高温假的企业陆续恢复正常生产，铅蓄电池企业周度开工率随之上升，但是8月底，放假的企业复产后，生产线开工率也未恢复至满产状态，大多数企业开工率保持在50-80%不等。
整体来看，8月上旬国内铅市场因原生铅和再生铅冶炼厂从供应中恢复，带来部分供应增量，供强需弱的背景下拖累铅价下跌；而进入8月下旬，铅市场基本面转为供需双弱，原生铅和再生铅企业出现检修情况，下游消费表现也未有明显转好，铅价继续承压下行。
9月铅市场展望
进入9月，因宏观氛围整体偏弱，有色整体承压运行，铅价在9月初于宏观氛围偏弱和基本面弱势的背景下接连下探，9月10日盘中最低一度跌至16280元/吨，创2024年3月28日以来的新低。且值得一提的是，本周为沪铅2409合约交割前一周，持货商移库交仓增多，冶炼企业厂库如期转移至交割仓库，使得社会库存大幅上升。截至9月9日，SMM五地铅锭社会库存已经增至3.87万吨。此外，需要注意的是，铅价下挫后废电瓶价格跌幅有限，再生精铅亏损扩大，再生铅冶炼企业生产积极性备受打击，叠加9月上旬原生铅冶炼厂检修预期兑现，后续流通货源供应宽松情况或有所转变。预计交割前，下游仍以观望为主，消费表现平淡，持货商将保持移库交仓动作，铅锭社库或仍延续增势。
9月下旬重点可以期待一下消费的恢复情况，一方面可以关注电动自行车和汽车以旧换新政策的传导周期；另一方面，下游铅蓄电池传统季节性消费旺季即将来临，关注后续国庆备库的可能性；此外，6月到8月上旬铅锭内外比价不利于出口，出口订单流失，当前比价开始缓慢修复，后续可以期待一下汽车电池的出口订单情况。
综合来看价格方面，SMM预计短期铅价或呈现偏弱震荡的态势，9月下旬重点关注消费恢复情况。

8月沪铅跌超7%创6年最大月线跌幅 基本面弱势 9月看点何在？【月度分析】

2024年7月铅精矿进口数据【SMM数据】

2024年7月精铅及其铅制品进出口数据【SMM数据】

2024年7月铅蓄电池进出口数据【SMM数据】

SMM 8月8日讯：进入8月之后，随着再生铅冶炼厂复产、废电瓶价格支撑失效以及进口精铅的补充，此前连涨4个月的铅价终于&ldquo;力竭&rdquo;下探，其8月6日盘中最低一度跌至17040元/吨，已经跌至4月以来的低位。相比而言，7月铅价呈现先涨后跌的态势，并且在7月18日盘中最高一度上冲至20050元/吨，刷新2018年7月以来的新高。但即便如此，7月铅价依旧呈现下跌态势，7月30日收盘报18805元/吨，月线跌幅达2.79%。
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现货方面，据SMM现货报价显示，7月
SMM 1#铅锭
现货报价同样呈现先涨后跌的态势，并在7月18日最高冲至19775元/吨，刷新近三年以来的高位。截至7月31日，SMM 1#铅锭现货报价报19400元/吨，相较6月28日的19150元/吨上涨250元/吨，涨幅达1.31%。
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基本面回顾
原生铅方面：
原生铅方面，据SMM调研显示，7月原生铅冶炼厂检修和复产并存，不过主要是以恢复为主。据SMM数据显示，7月原生铅月度开工率在70.19%左右，较6月上涨4.71个百分点。
产量方面，据SMM数据显示，2024年7月全国电解铅产量为30.45万吨，环比上升7.73%，同比下滑4.75%。2024年1-7月电解铅累计产量同比下滑4.67%。据SMM调研，7月电解铅冶炼企业恢复多集中在中大型企业，带动当月产量如期上升超2万吨。虽然期间也有河南、内蒙古、广东等地区部分冶炼企业因常规检修或设备故障导致产量有所减少，但是整体电解铅的产量上升趋势并未受到实质性影响。
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再生铅方面：
再生铅方面，自6月下旬因安徽等地再生铅冶炼厂大幅减产之后，7月再生铅开工率相较6月依旧呈现下行态势，据SMM数据显示，7月SMM再生铅月度开工率在43.56%，相较6月份下降3.3个百分点。
产量方面，据SMM数据显示，7月再生精铅产量25.47万吨，环比6月份下滑7.69%，同比去年下降24.02%；2024年1-7月再生精铅累计产量189.97万吨，累计同比下滑12.38%。一方面，7月废电瓶报废量未有明显改善，月底废电动含税价格大幅跳涨，高位至12200元/吨附近；废电瓶贸易商看涨惜售，再生铅炼厂在原料成本高企及到货量差的双重压力下，检修停产意愿增加。另外，因8月1日起开始执行《公平竞争审查条例》后，再生铅炼厂停产停收观望情绪浓厚。因此，整体7月再生铅产量明显下滑。
库存方面：
据SMM数据显示，7月
SMM五地铅锭社会库存
相比前几个月大幅去库，仅是在7月15日到7月25日之间，铅锭库存便下降2.77万吨，7月25日SMM铅锭五地社会库存一度降至3.9万吨左右，创2023年7月以来的新低。8月5日社会库存再度被刷阶段新低，在3.74万吨左右。
对于彼时社会库存大幅下滑的原因，主要是因当时原生铅冶炼企业库存不多，大多数再生铅冶炼企业处于减停产状态，废电瓶价格屡刷新高，再生精铅价格对SMM1#铅均价升水出货，导致下游企业刚需转而消耗社会库存。之后随着铅价震荡回落，下游企业纷纷有意逢低采购，部分下游企业偏青睐于交割货源，再度带动铅锭社会库存下降。截至8月1日，
SMM铅锭五地社会库存
在3.98万吨左右，相较6月27的6.19万吨下降2.21万吨，降幅高达35.7%。
下游消费方面：
7月下游铅蓄电池仍处于消费淡季，且在经历此前淡季涨价、多地暴雨天气、电动自行车安全排查与管理等影响，传统旺季订单表现不及往年同期，部分蓄电池企业提及高温天气放假等减停产计划。虽然移动基站和数据中心用储能电池市场需求强劲订单充足，但铅消费占比更大的电动自行车、汽车蓄电池市场更换需求表现相对平淡，铅价走弱后，铅蓄电池价格并未直接跟跌，经销商普遍观望畏跌，备库意愿较差。截至8月2日，
SMM铅蓄电池周度开工率
维持在68.92%左右，相较6月28日71.33%的开工率下滑2.41个百分点。
整体而言，7月中上旬国内铅市场屡屡冲高主要是受供应紧张推动，这也是此前铅价连涨4个月的动力所在；但7月下旬，随着进口矿、进口粗铅及精铅陆续到港，上半年铅供应短缺的基本面情况得以缓解，沪铅多头/套利资金止盈离场，带动铅价进入下行通道。
8月铅市场展望
8月前几个交易日，随着安徽地区再生铅冶炼厂陆续恢复生产，加之进口矿、进口粗铅及精铅陆续到港，此前一直炒得火热的供应紧张情况得到缓解，沪铅遭&ldquo;迎头痛击&rdquo;四连跌。SMM认为，尽管当下铅精矿供应紧张趋势并未缓解，但废电瓶价格已拐头回落，铅价运行成本支撑也出现下移。国内铅锭供应紧张的话题告一段落，7月国内铅锭供应缺口逐渐得以弥补，但需要注意的是，8月初国内铅价大幅回调、进口盈利收窄后，8月中下旬进口铅到港预期或略有下滑。
再生铅方面，据SMM调研，市场反映，进入8月废电瓶价格暴跌后，回收商由起初的畏跌甩货到后来的停收观望，再生铅炼厂的废电瓶到货量也明显下降；铅价与废电瓶价格接连暴跌，多数炼厂因原料库存位置尚高亦选择停止采购，废电瓶市场交易活跃度转淡。随着原料库存的消化，再生铅炼厂的生产动态对铅价影响尤其重要。不过前期也有不少因设备故障、检修停产、换证停产的炼厂逐渐恢复，综合来看，SMM预计8月再生精铅产量或将相较7月有所增加。因此，后续需关注8月再生精铅提产预期能否如期实现，再生精铅价格是否会高于电解铅价格等因素的变动。需求方面，未来三季度的铅消费传统旺季仍然值得期待，若消费旺季兑现，后续铅价有望止跌回升。

7月铅价结束4个月连涨 供应紧张矛盾暂缓 8月还有无一冲之力？【SMM分析】

2024年6月精铅及其铅制品进出口数据【SMM数据】

2024年6月铅蓄电池进出口数据【SMM数据】

2024年6月铅精矿进口数据【SMM数据】

光阴似箭，日月如梭，转眼间2024年上半年便已不在，回顾过去的6个月，铅价可谓是呈现出&ldquo;芝麻开花节节高&rdquo;的态势，期铅半年度涨幅高达22.57%，刷新2016年下半年的半年度涨幅新高。
现货方面，据SMM历史报价显示，截至6月28日，
SMM 1#铅锭
现货均价报19150元/吨，相较2023年年底的15625元/吨上涨3525元/吨，涨幅达55.56%。
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具体来看，2024年前三个月铅价均处于较为稳定的震荡运行态势，直到3月底开始，便进入了快速上行的通道，且屡屡刷新6年来的历史高位。提及铅价接连上涨的原因，SMM认为主要是铅供应端&mdash;&mdash;铅精矿及废电瓶供应紧缺，叠加下游消费稳中有升带动。
具体来看，供应端，据SMM调研显示，进入2024年，国内铅锌矿市场经历了一系列譬如环保检查、碳中和、绿色矿山改造等的政策性整改，新投建矿山项目的资金和技术门槛大幅提高，进展缓慢。同时，铅冶炼产能在整改后实现规模化和高质量建设，因此面临原料供需矛盾和价格波动周期。在铅精矿供应紧缺的背景下，国内2024年铅锌冶炼行业均普遍面临着原料短缺及低加工费引发的抢购现象。
而铅精矿供应持续偏紧，也导致铅精矿加工费也随之一跌再跌。进入2024年以来，铅精矿周度加工费更是屡屡刷新历史新低，截至6月28日，
铅精矿周度加工费
均价已经跌至600元/金属吨。
而在铅精矿供应短缺的背景下，5~6月，一度有原生铅冶炼厂将目光转移到了废电瓶和粗铅上面，譬如利用废电瓶拆解出的铅膏来缓解原料不足的问题。一时间，令原本就紧缺的废电瓶市场&ldquo;雪上加霜&rdquo;。
废电瓶作为再生铅冶炼厂的原料端，其同样在近年来因为再生铅产能严重过剩而时常陷入供不应求的状态。今年4月份以来，因恰逢下游处于铅蓄电池的传统消费淡季，在废电瓶更换需求低，报废有限等原因的带动下，废电瓶价格上涨再次被按下&ldquo;快进键&rdquo;，废电动车电池价格在5月突破1万元/吨的整数关口后便一发不可收拾，截至目前已经有超2个月的时间均维持在1万元/吨以上的价位。此外，4月下旬再生铅行业&ldquo;反向开票&rdquo;政策公布，税费的增加抬高废电瓶贸易商回收成本，再生铅炼厂间接为税费买单，也导致其采购报价陆续上涨。
需要注意的是，早在今年5月份， 便已经有再生铅主产地安徽等地再生铅冶炼厂因原料紧张、设备故障、常规检修、环保换证等原因而出现减停产的情况，6月份原生铅冶炼厂加入废电瓶&ldquo;抢夺战&rdquo;也令原本便已经捉襟见肘的再生铅企业如遭雷击，据SMM调研显示，6月再生铅炼厂采购原料的压力增加，6月多家再生铅炼厂因原料不足再次出现减停产现象。6月21日当周，再生铅企业综合开工率一度降至27.03%，创下春节假期以来的新低点。
因此，在铅精矿和废电瓶均供应紧缺的情况下，据SMM数据显示，上半年原生铅和再生铅产量相比往年同期有所下滑，2024年上半年电解铅累计产量同比下滑4.65%，2024年1-6月再生精铅累计产量164.5万吨，累计同比下滑10.26%。
而除了来自供应端的支撑，下游消费端铅蓄电池企业开工率相比2023年同期也呈现上升的态势，且下游某大型铅蓄电池企业之前规划的新增产能在上半年顺利投产，也在一定程度上为下游消费注入新动能。
2024年下半年展望
展望2024年下半年，从矿端来看，据SMM调研显示，新项目中，今年受关注的新疆火烧云铅锌矿和猪拱塘铅锌矿项目下半年供应增量评估有限。据SMM调研，去年火烧云铅锌矿项目招标卖出20万吨，今年计划仍维持在20万实物吨，直到明年才会增加到60万吨。由于其矿石含铅品位仅在6-10度，年内对铅金属供应支持至多2万实物吨。湖南某冶炼厂表示，尽管技术上可以处理这种原料，但运输成本过高，目前采购意向不强。而猪拱塘铅锌矿项目一期工程预计在2024年底完成，年产铅精矿约2万实物吨，二期工程则计划于2026年底完成。
因此，2024年底国内新增项目的铅金属供应增幅仅为4万吨，而铅精矿累计短缺已达十余万吨。同时，市场上也没有过剩的进口矿能供应中国市场，比价开启后海外精炼铅及再生精铅或者将优先流入国内，但铅精矿市场上，
SMM预计2024年下半年国内铅精矿供应仍将维持紧平衡。
废电瓶方面，虽然下半年即将迎来&ldquo;金九银十&rdquo;的消费旺季，废电瓶报废更换量或将相比当下有所提升，但是考虑到当前再生铅产能依旧面临着严重过剩的局面，SMM认为下半年废电瓶价格或仍将呈现易涨难跌的态势。SMM预计2024年到2026年新增废电瓶处理能力或将达到260万吨左右。而当前再生铅企业开工率维持低位的背景下，废电瓶已然处于紧缺态势，加之铅精矿同样供不应求，原生铅冶炼厂也开始与再生铅冶炼厂抢&ldquo;原料&rdquo;，正如前文所言，原生铅冶炼厂拆解废电瓶出的铅膏成为原料补充的主力军，综合原因影响下，
SMM预计下半年废电瓶供应紧张的情况或依然存在。
铅价方面，上半年废电瓶及铅精矿等原料价格抬升一同给予铅价成本支撑。SMM预计三、四季度铅市场也或将出现阶段性供应紧张的局面，有望推动铅价进一步上涨。总体来看，SMM预计2024年沪铅运行重心或将有所上移。

铅精矿及废电瓶等供应紧张刺激铅价半年飙涨超22% 2024年沪铅运行重心或上移？【SMM分析】

近年来，因再生铅产能的不断扩大带动了废电瓶的需求，供需矛盾突出的大行情下，废电瓶的价格也随之水涨船高。自进入2024年以来，国内废电动车电池价格更是接连攀升，甚至屡屡刷新历史新高。据SMM现货报价显示，截至2024年6月28日，
废电动车电池
现货报价涨至11650元/吨，相较2023年12月底的9800元/吨上涨1850元/吨，涨幅达18.88%。
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而进入6月份，在再生铅原料&mdash;&mdash;废电瓶的供不应求叠加再生铅企业亏损严重、环保检查等多方面因素影响，再生铅企业减停产情况也开始频频显现&hellip;&hellip;上半年废电瓶价格因何节节攀升？后半年又能否持续坚挺？SMM在本文中将为你作出详尽分析。
首先来回顾一下前半年再生铅市场的情况：
按照月份来看，
2024年1月中旬，因恰逢下游电池生产企业和再生铅炼厂节前原料备库的集中阶段，采购增加带动废电瓶的需求直线上升，废电动车电池的价格一度上探至1万元/吨；
不过1月下旬因下游电池企业备库进入尾声，消费缺失拖累铅价下行。在此背景下，再生铅企业面临成本高企、成品价低的行情，利润空间较上旬收窄。据SMM调研显示，彼时部分企业表示亏损区间扩大，影响生产积极性。因此，再生铅炼厂在1月下旬再度出现大面积停产放假或检修现象。
进入2月份，春节假期期间部分再生铅冶炼厂停产，对废电瓶需求减少，且2月中下旬铅价在16000元/吨下方窄幅震荡，春节期间停产的再生铅炼厂观望行情，复产进度延后至3月，在产炼厂为降低成本位置积极下调废电瓶价格。因此2月废电瓶整体价格偏下行；
进入3月份之后，铅价整体运行重心上移，月底沪铅主力2405合约更是拉涨创3个月新高；与此同时，原料废电瓶价格并未出现大幅跟涨，相反月内废电动价格多次小幅下调，再生铅炼厂利润修复提振企业生产积极性，再生铅企业综合开工率也最高攀升至56.66%，刷新年内新高。
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而待到4月份，因恰逢铅酸蓄电池传统消费淡季，废电瓶更换需求低，报废量有限导致废电瓶供应紧张。因此，4月再生铅炼厂废电瓶报价多日上调，废电瓶回收商看涨惜售，出货量下滑。再生铅炼厂原料库存明显下降，全国多家炼厂减产，再生铅企业开工率下滑明显。另外，4月下旬再生行业&ldquo;反向开票&rdquo;政策公布，税费的增加抬高废电瓶贸易商回收成本，再生铅炼厂间接为税费买单，采购报价陆续上涨。
而进入5月份，虽然有多家中小型再生铅冶炼厂生产情况较4月有所好转，但因原料紧张、设备故障、常规检修、环保换证等原因，安徽、湖南、广西、江西等地区均有大型再生铅炼厂减停产。值得一提的是，在5月下旬，铅价相比此前略有回落，再生铅炼厂废电瓶采购报价陆续下调，回收商畏跌抛货，多地区原料到货量明显好转，5月中下旬原料库存增幅明显，因此5月下旬再生铅冶炼厂开工率略有上行，但废电瓶供应不足的情况依旧在制约着再生铅企业的整体开工率，且5月份废电瓶价格也依旧整体呈现上行态势。
进入6月份，国内原料供应紧张情况不改，尤其废电瓶成为再生铅与部分原生铅炼厂的共同原料；铅精矿供应紧张的情况下，原生铅炼厂拆解废电瓶出的铅膏成为原料补充的主力军。在这一背景下，废电瓶价格因供不应求价格接连攀升。而来自原生铅方面的竞争也导致再生铅炼厂采购原料的压力增加，6月多家再生铅炼厂因原料不足再次出现减停产现象。6月21日当周，再生铅企业综合开工率一度降至27.03%，创下春节假期以来的新低点。
据SMM历史价格显示，在过去的半年来，废电瓶价格自5月6日上探至10000元/吨的整数关口以来，已经有超2个月的时间一直维持在万元以上的价位，并持续攀升，屡屡突破前高。而究其原因，废电瓶供应紧缺是&ldquo;罪魁祸首&rdquo;，且废电瓶供应不足的因素也在持续影响着再生铅企业的开工率，市场上也不乏因废料不足而被迫选择检修或减停产的企业。
后市展望
展望后市，进入7月，SMM认为，废电瓶报废量暂未有明显改善，废电瓶供应紧缺的问题或仍会继续困扰着再生铅企业的生产；此外，8月1日起即将执行的取消税收优惠的政策或拖累部分再生铅炼厂的复产预期。
而虽然下半年即将迎来&ldquo;金九银十&rdquo;的消费旺季，废电瓶报废更换量或将相比当下有所提升，但是考虑到当前再生铅产能依旧面临着严重过剩的局面，SMM认为下半年废电瓶价格或仍将呈现易涨难跌的态势。SMM预计2024年到2026年新增废电瓶处理能力或将达到260万吨左右。而当前再生铅企业开工率维持低位的背景下，废电瓶已然处于紧缺态势，加之铅精矿同样供不应求，原生铅冶炼厂也开始与再生铅冶炼厂抢&ldquo;原料&rdquo;，正如前文所言，原生铅冶炼厂拆解废电瓶出的铅膏成为原料补充的主力军，综合原因影响下，SMM预计下半年废电瓶供应紧张的情况或依然存在。

供应紧张刺激上半年废电瓶价格“飞升” 再生铅企业减停产频发 下半年价格能否坚挺？【SMM分析】

7月前两个交易日，铅价在供应矛盾持续激化的背景下接连上探，7月2日盘中更是一度上冲至19820元/吨，续刷前一个交易日创下的6年高位。而回顾过去的6月份，铅价同样整体呈现上行态势，截至6月28日，沪铅主连收于19440元/吨，月线上涨3.62%，录得自3月以来连续第四个月的上行。
》点击查看期货行情
现货方面，据SMM现货报价显示，6月铅现货报价同样震荡上行的态势，截至6月28日，
SMM 1#铅锭
现货报价涨至19150元/吨，相较5月低点的18600元/吨下跌550元/吨，涨幅达2.96%。
》点击查看SMM铅产品现货报价
基本面回顾
原生铅方面：
据SMM调研显示，
原生铅企业周度开工率
在6月呈现先升后降的态势。截至6月28日，SMM 原生铅周度开工率总计57.03%，较5月31日的57.82%下降0.79个百分点。6月中上旬，原生铅企业检修与恢复并存，在6月最后一个周，河南地区一大型冶炼厂进行局部检修拖累整体开工率单周下滑5.19个百分点。且进入7月份，随着原生铅交割品牌检修增多，SMM预计后续品牌铅流通货源或将减少，原生铅供应矛盾也将更为突出。
》点击查看SMM数据库数据
再生铅方面：
据SMM调研显示，相比于5月原生铅企业开工率仅是小幅下滑的情况，6月再生铅企业开工率遭受了&ldquo;滑铁卢&rdquo;。据SMM数据显示，
再生铅企业周度综合开工率
一度从6月7日的49.05%下降至最低27.03%的水平，随后虽然略有回调，但是依旧维持低位，截至6月28日，再生铅企业周度开工率总计29.75%，相较5月31日的45.2%下滑15.45个百分点。
至于再生铅企业开工率大幅下滑的原因，SMM认为主要是因原料端供应紧张导致，在原料紧张的行情下，废电瓶价格维持高位，而叠加彼时铅价下跌导致再生铅炼厂亏损严重，减停产现象普遍。据SMM调研显示，开工率大幅下滑主要是由安徽地区贡献，在6月中旬，安徽地区再生铅企业受原料紧张、行情亏损、设备故障以及环保检查等因素影响产量下滑，地区周度开工率下滑20.44个百分点。虽然月底安徽地区开工率小幅回升，但是当地多数企业仍处于减停产状态。
库存方面：
据SMM数据显示，6月
SMM五地铅锭社会库存
呈现先增后降的态势，6月上旬因原生铅和再生铅冶炼企业如期复产，加之交割因素，铅锭库存如期上升；但随着交割完成以及废料供应矛盾激化，再生铅最大产区安徽地区冶炼厂出现大范围减停产，铅锭库存再度转降。截至6月27日，SMM铅锭五地社会库存总计6.19万吨，相较5月底的6.57万吨下降0.38万吨，降幅达5.78%。
下游消费方面：
据SMM数据显示，6月
SMM铅蓄电池周度开工率
维持震荡上升的态势，且前期因铅价上涨，电动自行车蓄电池企业接连开启涨价，铅价上涨向铅蓄电池端实现正向传导，因此月初铅蓄电池企业开工率有所上行。不过同时需要注意的是，不同于国内多轮涨价的情况，海外蓄电池涨价幅度有限，因此，部分出口型蓄电池企业因国内外铅价差异，海外客户对于电池涨价并不&ldquo;买单&rdquo;，出现消费外移的情况。整体来看，临近6月底，下游铅蓄电池终端消费暂无太大起色，且因铅价呈高位震荡，原料成本较高，各大企业多维持以销定产状态。截至6月28日，
SMM铅蓄电池周度开工率
总计71.33%，相较5月底的69.33%上升2个百分点。
因此，整体而言，过去的6月份，铅精矿以及废电瓶供应偏紧，再生铅冶炼厂大幅减停产等带来的供应端矛盾成为推动6月铅价上涨的主要原因，铅价也顺势迎来连续第四个月的上涨。
7月铅市场展望
进入7月，首周原生铅交割品牌便新增企业检修，SMM预计后续品牌铅市场流通货源或有所减少；与此同时，安徽地区再生铅企业依旧未能复产，市场供应偏紧的格局难改。不过前期一直讨论的进口铅的预测终是落地，随着铅价沪伦比值的持续扩大，进口铅流入市场，在一定程度上缓和了国内锭端供应偏紧格局，加之沪铅多头避险减仓离场，持仓量大幅下滑，铅价在前几个交易日接连冲高之后，于7月3日扭势回落。
此外，7月铅市场已步入淡旺季交替过渡周期，尽管市场主流仍对旺季需求持有良好预期，但除头部蓄电池企业2024年仍可维持产销量增长的趋势外，中小规模蓄电池企业及出口依赖度较高的电池品牌经历多轮产品涨价后，终端消费暂无太大起色。铅价高位运行已使下游中小规模企业旺季备库节奏放缓，部分蓄电池企业原料库存仅维持刚需采购，这也在一定程度上支撑铅价。
展望后市，沪铅2407合约交割提上日程，后续关注期现价差较大的情况下，交割品牌交仓动向，以及交仓对于社会库存的变化影响。

连涨4个月！铅价6月月线涨逾3% 进口铅流入能否缓解日趋紧张的供应矛盾？【SMM月度分析】

SMM8月6日讯：2024年8月全国电解铅产量呈上升趋势，环比上升2.77%，同比下滑1.05%。2024年1-8月电解铅累计产量同比下滑4.1%。2024年涉及调研企业总产能为600.63万吨。
据调研，8月份，原生铅（电解铅）冶炼企业生产以恢复为主，带来了近万吨的增量。河南、湖南、安徽、内蒙古和云南等地区的冶炼企业在检修后集中复产，电解铅产量增幅较大。而期间，河南和云南等地区部分冶炼企业存在检修，或因铅精矿供应不足因素出现减产的情况，使得当月电解铅整体产量增幅有所降低。
进入9月，铅价接连下挫，并跌破万七关口，而铅精矿供应矛盾尚存，加工费处于低位，铅冶炼利润微薄。受此影响，原生铅（电解铅）冶炼企业生产积极性普遍下降，部分企业主动下调生产计划。同时，在9月检修的冶炼企业数量增多，如河南、湖南、内蒙古、广西等地区中大型冶炼企业计划检修10-40天不等。由于冶炼企业大幅减产，即使云南等地部分冶炼企业恢复生产，仍无法扭转9月电解铅产量下降的趋势。
据SMM预测，9月电解铅产量将较上月环比下滑约10%。
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铅价与矿TC均无优势 9月原生铅炼厂集中检修【SMM调研】

SMM7月5日讯：
2024
年6月全国电解铅产量为28.27万吨，环比下滑2.12%，同比下滑3.54%。2024年上半年电解铅累计产量同比下滑4.65%。2024年涉及调研企业总产能为600.63万吨。
据调研，6月电解铅冶炼企业检修增多，产量延续下降趋势。6月份，多家电解铅交割品牌企业进入检修，检修时间从6月初开始延伸至6月底，尤其是6月中下旬冶炼企业检修较为集中，如河南、安徽、内蒙古等地区冶炼企业均有减量，且多为大型企业减量幅度较大。故即使在云南、湖南等地区冶炼企业复产后，当月电解铅产量仍是录得小降。
进入7月，铅价走势内强外弱，沪伦比值扩大，铅精矿进口增加，进口粗铅流入国内市场，在一定程度上缓和了国内原料供应紧张的氛围。据SMM调研，截至7月5日，连云港和防城港两大港口的铅精矿库存总和在3.2万吨，较6月底增加1.3万吨。同时，电解铅冶炼企业检修陆续结束，如河南、安徽、湖南、辽宁等地区冶炼企业逐步恢复生产，将为7月电解铅贡献较大的增量空间。
SMM预计7月电解铅产量较6月增加近2万吨，至30万吨。
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检修、原料等因素减缓 7月电解铅料结束连续3个月的降势【SMM调研】

SMM6月7日讯：
2024
年5月全国电解铅产量为28.88万吨，环比下滑0.93%，同比下滑6.8%。2024年1-5月累计量同比下滑4.87%。2024年涉及调研企业总产能为600.63万吨
。
据调研，5月电解铅产量延续小降趋势。期间河南地区大型冶炼企业生产恢复，叠加湖南、云南地区冶炼企业检修后恢复，带来了万余吨的增量。而与此同时，云南、湖南等地区冶炼企业进入检修，又因铅精矿加工费再刷新低，连带影响粗铅加工费下滑，原料供应问题使得企业生产受限，同样带来万余吨的减量。总体看，5月电解铅产量大体增减相抵，最终呈小降趋势，符合上期预期。
展望6月，根据各大企业排产计划，电解铅产量预计较5月变化不大，大概率保持平稳。河南、安徽、内蒙古等地区冶炼企业计划检修，检修时间分别在6月上旬、6月中旬和6月下旬，预计影响万余吨的电解铅产量。同时，云南、湖南、河南等地区冶炼企业检修后恢复生产，加之铅价呈偏强震荡，冶炼企业生产积极性向好，但受制于铅精矿供应的局限性，该类恢复的企业仅仅只能弥补减量的空间。
综合看，SMM预计6月电解铅产量将维持在28.8万吨。
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炼厂检修与恢复并存 6月电解铅产量预期波动不大【SMM调研】

SMM5月9日讯：2024
年4月全国电解铅产量为29.15万吨，环比下滑0.74%，同比下滑7.41%。2024年1-4月累计量同比下滑4.38%。2024年涉及调研企业总产能为600.63万吨。
据调研，4月电解铅冶炼企业检修与恢复并行，整体产量呈微降趋势。本月湖南、云南地区冶炼企业检修后恢复生产，同时4月以来，铅价呈震荡上行态势，且副产品白银价格刷历史新高，冶炼企业生产积极性向好，带来万余吨的增量。而与此同时，河南、湖南、云南等地区中大型企业存在检修，且多交割品牌企业，产生了近2万吨的减量。整体看，4月电解铅企业生产大致增减相抵，产量变化不大。
展望5月，电解铅冶炼企业检修增多，且铅精矿等原料供应紧张程度加剧，预计5月电解铅产量将延续降势。一方面，在4月检修的湖南、云南等冶炼企业检修尚未恢复，又新增其他地区企业检修；另一方面，铅精矿加工费再度刷新历史低位，如SMMPb50国产TC报价为600-800元/金属吨，较4月下调50元/金属吨，此为低银铅精矿加工费平水，高银铅精矿市场则是零加工费，或负加工费的情况增多，个别已低至-700元/金属吨，这也意味着铅精矿供应情况在一定程度上制约铅锭产出。
综合看，SMM预计5月电解铅产量小幅下降，至28.7万吨。
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炼厂检修与矿供应矛盾激化 5月电解铅产量或续降【SMM调研】

SMM4月8日讯：2024
年3月全国电解铅产量为29.37万吨，环比上升6.38%，同比下滑9.13%。2024年1-3月累计量同比下滑3.3%。2024年涉及调研企业总产能为600.63万吨。
据调研，3月份春节假期影响缓解，且3月（自然月）为31日较2月增加，多数铅冶炼企业产量顺势提产，同时湖南、云南、河南、广东等地区铅冶炼企业纷纷结束检修，给予3月电解铅产量较大的增幅。即使期间湖南、辽宁等地区部分冶炼企业新增检修计划，或是部分冶炼企业因铅精矿供应不足，出现实际生产不及计划量的情况，依然不影响当月电解铅产量增长的趋势。
展望4月，电解铅冶炼企业检修与恢复并存。主要的检修企业集中在河南，且为大型冶炼企业，其粗铅系统检修时间在15-40天不等，电解铅产线则影响有限。同时，湖南地区冶炼企业则是集中恢复，将带来超万吨的增量。另国内铅精矿供应偏紧格局不改，铅精矿加工费再度下调，如SMMPb50国产TC报价为600-900元/金属吨，较3月下调50元/金属吨，此为低银铅精矿加工费平水，高银铅精矿市场已出现零加工费，甚至负加工费的情况。锭端检修与恢复并行，而矿端供应存局限性。
综合看，SMM预计4月电解铅产量仅小幅上升，至29.7万吨。
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3月电解铅生产以恢复为主 4月关注铅精矿供应情况【SMM调研】

SMM3月9日讯：2024
年2月全国电解铅产量为27.61
万吨，环比下滑5.94%，同比下滑2.91%。1-2月累计量同比持平。
2024
年涉及调研企业总产能为600.63万吨。
据调研，2月份全国电解铅产量如期下降，主要的原因是：2月适逢春节假期，虽大部分原生铅冶炼企业照常生产，但湖南、河南地区部分中小型冶炼企业顺势于春节期间放假或进行检修。2月（自然月）为29日，铅冶炼企业产量因工作日减少而缩水。此外，青海地区冶炼企业停产并进行改扩建，预计持续至今年9月，带来较大的减量，故2月电解铅产量降幅高于预期。
展望3月，春节因素解除，结合3月（自然月）为31日，铅冶炼企业生产顺势增量，同时湖南、云南、河南、广东等地区铅冶炼企业检修结束，两者成为本月电解铅产量预增的主要因素。与此同时，河南地区大型交割品牌企业，湖南地区部分冶炼企业计划检修，使得3月电解铅产量增幅打折。
综合看，SMM预计3月电解铅产量增幅过万，至28.7万吨。
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春节假期归来 3月电解铅产量预增过万吨【SMM调研】

SMM2月6日讯：2024
年1月全国电解铅产量为29.49
万吨，环比下滑4.41%，同比上升3.36%。
2024
年涉及调研企业总产能为600.63万吨。
据调研，1月份，电解铅冶炼企业检修较为集中，且多为中大型企业，当月产量如期下降。其中，河南、云南、江西和广东等地区铅冶炼企业均有检修，较多企业的检修是分布在1月上旬到中旬的时段，故1月上旬铅锭供应尤为紧张。期间，即使部分河南、云南和湖南地区冶炼企业在检修结束后恢复产量贡献，对当月产量的弥补空间亦是有限，最终仍是环比降幅超万吨。
展望2月，中国农历新年到来（2024年2月10-17日为国定假期），小部分电解铅冶炼企业计划于春节期间放假，或顺势进行设备检修，2月电解铅产量将延续降势。而其他大多数的冶炼企业则计划于春节期间照常生产，故整体产量预计环比降幅不大，
SMM预计2月电解铅产量小幅下降至29万吨。
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春节期间大型炼厂照常生产 2月电解铅产量预计仅小降【SMM调研】

SMM12月6日讯：2023
年11月全国电解铅产量为30.12
万吨，环比下滑6.42%，同比上升0.12%；2023年1-11月累计产量同比上升14.04%。
2023
年涉及调研企业总产能为583.57万吨。
据调研，11月电解铅产量降幅逾2万吨，为近5个月中电解铅降幅最大的一个月份。本月产量下降的主要原因为是：河南、云南、湖南等地部分铅冶炼企业进入检修状态，且多为中大型企业与交割品牌企业，故带来较大的产量波动。期间，云南地区因处于冬季，枯水期水力发电有限，11月正值限电状态；同时缅甸战争升级，导致云南部分关口暂时关闭，铅精矿边贸减少导致供应趋紧，也是电解铅企业产量下降的因素之一。
展望12月，在11月检修的电解铅冶炼企业计划于12月集中恢复，将带来大量级的产量增加，预计当月电解铅产量环比增量超万吨。
其中，河南、云南、湖南、江西等地区中大型冶炼企业的增量均为检修后恢复，是本月电解铅产量预增的主要因素。而另一方面，年末铅精矿冬储与供应偏紧矛盾尚存，以及铅价持续走弱，部分铅冶炼企业生产积极性下降，从而产生部分减量的可能性。如近期缅甸北部的冲突持续升级，云南部分关口尚处于关闭状态，铅精矿边贸存在局限性，使得地域性供应收紧。
另青海地区铅冶炼企业计划于2023年12月25日起对铅冶炼系统进行设备升级，以此提高铅锭产能，而技改期间（2024年上半年）将停产半年，后续SMM将跟踪其实际生产变化。
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冶炼企业集中恢复 12月电解铅产量环比预增超万吨【SMM调研】

SMM11月8日讯：2023
年10月全国电解铅产量为32.18
万吨，环比上升1.89%，同比上升8.83%；2023年1-10月累计产量同比上升15.6%。
2023
年涉及调研企业总产能为583.57万吨。
据调研，10月份，河南、湖南、云南等中大型电解铅冶炼企业产量爬坡，带来超万吨的产量增幅，但期间江西、云南等地区铅冶炼企业进入检修，河南地区铅冶炼企业因新老设备置换暂时停产。综合看，10月电解铅产量大部分增减相抵，最终如预期录得小增。
展望11月，虽江西等地区电解铅冶炼企业常规检修结束，带来一定增量，但河南、云南、湖南等地部分中大型企业进入检修状态，且产量降幅较大，或拖累11月电解铅产量呈下滑态势。
SMM预计11月电解铅产量将减量超万吨，至30.5万吨。
除去铅冶炼企业常规检修因素，当前云南正值秋冬枯水期，当地对工业用电大户实施阶段性限电，如铝、锌和铅等冶炼企业均在限电行列。另从8月起，缅甸佤邦开始禁矿禁贸，重点影响的品种为锡矿，铅锌矿边贸亦是存在连带影响。而近期缅甸果敢发生冲突，中国关闭云南部分关口，铅精矿边贸将进一步减少，关注后续铅精矿供应收紧对铅锭产量可能存在的影响，不排除产量出现降幅扩大的可能性。
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10月电解铅产量如期增量 11月或因炼厂集中检修而转降【SMM数据】

SMM10月9日讯：2023
年9月全国电解铅产量为31.59
万吨，环比下滑0.94%，同比上升7.04%；2023年1-9月累计产量同比上升16.45%。
2023
年涉及调研企业总产能为583.57万吨。
据调研，9月大多数电解铅冶炼企业生产较8月变化不大，仅几家大型冶炼企业存在生产变化，主要是河南地区大型企业检修结束后恢复，河南与内蒙古地区冶炼企业进入检修，故9月产量增减大体相抵。又因进入冬储时段，铅精矿供应紧张加剧，其加工费再度下调，期间云南、湖南等地部分冶炼企业出现原料不足的情况，当月实际产量低于计划量，因而9月电解铅产量并未增加，反而出现小幅下降。
展望10月，云南、江西等地区中大型铅冶炼企业进行检修，而与此同时，河南、内蒙古等地区多家冶炼企业在检修后，生产继续恢复，预计10月电解铅产量将转为增势。另我们同样需要注意的是，当前正值铅精矿冬储时期，北方地区气候转冷，后续高海拔地区铅精矿开采困难程度上升，加之运输等因素，铅精矿市场供应紧张情况将愈加严峻。在此背景下，近期进口铅精矿TC逐步下调，SMM10月国产铅精矿加工费报至800-1100元/金属吨，进口铅精矿Pb60TC更是报至30-50美元/干吨，后续电解铅冶炼企业不排除因原料紧张问题，再次出现产量增幅不及预期的情况。
综上，SMM预计10月电解铅产量小幅上升至32.4万吨。
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检修恢复VS原料紧张 10月电解铅产量或再次增幅不及预期【SMM数据】

&nbsp; SMM8月3日讯：2023年7月全国电解铅产量为31.97
万吨，环比上升9.1%，同比上升21.94%；2023年1-7月累计产量同比上升17.63%。
2023
年涉及调研企业总产能为583.57万吨。
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据调研，7月份，河南、云南、内蒙古、山东等地区大型电解铅冶炼企业检修结束，并恢复产量贡献，当月产量如期增加。期间，虽云南、湖南、安徽等铅冶炼企业存在设备检修，或是由于铅精矿供应不足，生产未能达到满产等情况，铅锭地域性供应偏紧，但其综合减量不大，并未改变7月电解铅产量上升趋势。
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展望8月，大多数电解铅冶炼企业生产相对平稳，预计8月产量以持稳为主。本月存在较大减量计划的是河南地区大型交割品牌企业，于8月1-20日进行设备检修。与此同时，河南、安徽、湖南等地均有企业检修结束，总体来看，产量大体增减相抵。
SMM预计8月电解铅产量将维持在32万吨附近。
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此外，我们需要继续关注8月铅精矿供应情况，对于铅冶炼企业生产的影响是否加重。据悉，5月佤邦中央经济委员会发布《关于执行&ldquo;暂停一切矿产资源开采&rdquo;的通知》，8月1日起，缅甸佤邦已停止所有矿山一切勘探、开采、加工等作业。根据海关数据，2022年我国源自于缅甸的铅精矿进口量占总进口量的6%，主要的使用企业为云南地区电解铅冶炼企业。由于缅甸的政策发布已有3个月，铅冶炼企业多是已储备一定的铅精矿库存，但佤邦矿山停产消息发布以来，铅精矿市场流通货源趋紧，其加工费在时隔2个月后再次出现下跌趋势（如云南地区铅精矿Pb50加工费报价低至800元/金属吨）。若铅精矿供应问题进一步升级，不管是从实际供应角度，还是成本角度，都将对电解铅企业生产产生限制，不排除8月产量出现小降的可能性。

7月电解铅如期增量超2万吨 8月关注铅矿供应问题【SMM数据】

SMM6月7日讯：2023年5月全国电解铅产量为30.99
万吨，环比下滑1.59%，同比上升24.56%；2023年1-5月累计产量同比上升17.2%。
2023
年涉及调研企业总产能为583.57万吨。
据调研，5月，电解铅冶炼企业检修与恢复并存，又因企业恢复与减量的时段差异，全月产量呈先增后降。5月上旬，云南、湖南和青海等地铅冶炼企业设备检修结束，产量集中恢复，带来周期性的增量。而到5月中下旬，河南、山东、内蒙古、广东和辽宁等地区多家铅冶炼企业展开常规检修，且多为中大型企业，产量降幅超过前期增量，故5月电解铅产量如期下降。
另相较于2022年同期，5月单月与累计产量均高于去年，最大的原因是：一方面，2023年上半年河南等地新扩建产能释放；另一方面则是2022年5月湖南永兴地区发生安全事故，当地铅冶炼企业悉数停产，产量基数低于今年。
进入6月份，在5月中下旬展开检修的铅冶炼企业，其检修将延续至6中旬附近，同时6月亦有云南、湖南等地区冶炼企业加入检修行列，检修带来的减量将使得6月电解铅产量延续下降趋势。另从原料角度看，5月下旬以来，铅价接连下跌，而铅精矿供应偏紧，尤其是高银矿等高富含的铅精矿加工费不涨反降，冶炼企业已触及成本线。此外，硫酸价格走低，部分生产企业出现硫酸胀库情况，产量方面被动收紧。
综合看，SMM预计6月电解铅产量将延续小幅下降趋势，至30.3万吨。

矿供应、成本、硫酸胀库等因素并发 6月电解铅产量或延续降势【SMM数据】

SMM5月8日讯：2023
年4月全国电解铅产量为31.54
万吨，环比下滑2.43%，同比上升16.17%；2023年1-4月累计产量同比上升15.5%。
2023
年涉及调研企业总产能为583.57万吨。
据调研，4月份，在多家电解铅企业检修的情况下，当月产量如期下滑。其中，河南、云南、湖南和山东均有冶炼企业进入检修，检修开始时间多是在4月中下旬时段，部分企业检修更是贯穿至5月，且检修的企业多为大型冶炼企业，产量影响较大。故，4月虽有河南冶炼企业新增产能产量继续爬坡，以及湖南、云南地区的中小型冶炼企业复产，仍是未能改变4月电解铅产量下降的趋势
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月，电解铅冶炼企业检修与恢复并存，5月上旬检修后恢复的企业较多，中下旬则是检修的企业增多，后续铅锭阶段性供应亦将产生较大起伏。据调研，5月检修结束的企业主要是云南、湖南等地区的中大型企业，计划检修的企业分布在河南、山东、广东、内蒙古、江西等地区，多是大型企业。综合看，
SMM预计5月电解铅产量延续小幅下降趋势，至31.3万吨。

铅数据

铅锭库存

精铅产量

铅进出口

铅产量数据