从锡矿进口来看，中国1-8月累计进口锡矿82676实物吨，较去年同期的115811实物吨，同比下降28.6%。其中，来自缅甸的进口量锐减，仅为16248实物吨，同比降幅高达74.9%。缅甸作为中国重要的锡矿供应国，其产量的大幅下滑，对中国锡矿供应结构产生了重大影响。与之形成对比的是，非洲地区的锡矿供应显著增长，1-8月刚果（金）和尼日利亚供应量达33615实物吨，去年同期为27403吨，同比上升22.7%，成为中国锡矿进口的重要增量来源。
精锡贸易方面，8月中国锡进口量为1261吨，环比减少41.1%，同比减少29.0%；出口量则为964吨，环比下降8.0%，同比增长13.8%。
在全球最大的精锡出口国印尼，2025年8月精炼锡出口量为3227吨，同比减少50%，环比下降14.9%。8月印尼共有13家冶炼厂出口，出货量呈现明显的层级分布。其中，出货量在300-700吨的有3家，200-300吨的有4家，200吨以下的有6家。从出口市场分布来看，对中国出口环比增加90%至1027.33吨，而对新加坡出口环比减少41.6%至745.5吨，对印度出口环比减少 21.2%至375.7吨。2025年1-8月，印尼累计出口精炼锡32690吨，同比大增33.5%，表明印尼在全球精锡市场的供应能力正逐步恢复。
印尼锡供应端的不确定性将对锡市场产生多方面直接影响：从政策层面看，RKAB审批周期调整后，企业需 2025年10月重新提交文件，实际审批或延至2026年初、出货推迟到2-3月，短期内可能导致全球锡供应阶段性收紧；从企业层面看，7-8 月印尼头部冶炼厂因采矿开采许可证更换暂停出口，拉低锡锭出口量，虽目前许可证已更换、预计9月底正常出货且出口量上行，但前期供应缺口仍可能加剧短期市场供需紧张。整体而言，这些不确定性或推动锡价出现阶段性波动，同时促使市场对后续印尼锡供应预期趋于谨慎。更多锡的进出口情况和市场动态深度分析，欢迎10月22-24 日莅临 2025SMM（第十五届）锡产业链峰会现场，与行业同仁交流探讨、共话趋势。
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【SMM分析】全球锡市迎变局：中国锡矿进口结构调整，印尼精锡出口“增势与隐忧” 并存

从锡矿进口来看，中国 1-7 月累计进口锡矿 69119 实物吨，较去年同期的 106000 实物吨，同比下降 34.8%。其中，来自缅甸的进口量锐减，仅为 14157 实物吨，同比降幅高达 77.1%。缅甸作为中国重要的锡矿供应国，其产量的大幅下滑，对中国锡矿供应结构产生了重大影响。与之形成对比的是，非洲地区的锡矿供应显著增长，1-7 月供应量达
30608
实物吨，去年同期为
24235
吨，同比上升 26.3%，成为中国锡矿进口的重要增量来源。
精锡贸易方面，7 月中国锡进口量为 2167 吨，环比增长 21%，同比大幅增长 158%；出口量则为
1047
吨，环比下降
6.6
%，同比下降
23.9
%。
在全球最大的精锡出口国印尼，2025 年 7 月精炼锡出口量为 3790 吨，同比增加 11.5%，环比下降 13.9%。7 月印尼共有 18 家冶炼厂出口，出货量呈现明显的层级分布。其中，出货量在 300-500 吨的有 4 家，200-300 吨的有 5 家，200 吨以下的有 9 家。从出口市场分布来看，对中国出口环比大幅减少 51% 至 540.7 吨，而对新加坡出口环比增长 21%，对印度出口环比增长 26.9% 至 477.5 吨。2025 年 1-7 月，印尼累计出口精炼锡 29490 吨，同比大增 63.1%，表明印尼在全球精锡市场的供应能力正逐步恢复。
从数据来看，全球锡市场供需结构正发生明显调整。缅甸锡矿供应大幅收缩，直接推动中国转向非洲寻找替代资源，非洲已成为中国锡矿进口的重要增量来源，这一变化重塑了锡矿供应版图。
精锡端，印尼出口逐步恢复，1-7 月累计出口同比大增，对全球精锡供应起到关键支撑作用，不过其对中国出口环比下滑，出口市场重心略有转移。中国自身精锡进口同比大幅增长，也体现出国内市场需求端的积极信号。
需要警惕的是，印尼锡供应端仍存不确定性。印尼政府计划将 RKAB（工作计划与预算）审批周期从每三年一次调整为一年一次，要求企业 2025 年 10 月重新提交相关文件；且某印尼头部企业采矿许可证尚在变更流程中，双重因素叠加下，预计将继续影响 8 月印尼实际锡锭出口数量，可能对全球精锡短期供应稳定性造成扰动。整体而言，当前锡市场供需两端均在适应新的平衡，后续需持续关注矿源开发进度、主要出口国政策调整及消费需求变化对市场的进一步影响。

【SMM分析】2025 前 7 月中国转向非洲寻矿，印尼出口回暖但隐忧仍在

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本周锡价整体呈现高位宽幅震荡的走势，而现货市场在高价压力下成交十分清淡，呈现出&ldquo;有价无市&rdquo;的典型特征。本周初，锡价在宏观利好和供应担忧的推动下强势开局。受美联储降息预期升温以及非洲刚果（金）地缘冲突引发供应中断担忧的再度发酵，锡价连续大幅反弹，累计上涨超过1.5万元/吨，沪锡期货主力合约更是触及32万元/吨以上的阶段性新高。进入12月5日，价格出现小幅回落。纵观全周，锡价波动剧烈，振幅超过5000元/吨，但价格中枢稳固在30万元/吨关口上方，显示出强劲的势头。与期货市场的火热形成鲜明对比的是，现货市场交投氛围十分低迷。随着锡价频刷阶段新高，下游企业对高价货源的接受度极为有限。贸易商普遍反馈市场几无成交，仅有个别刚需采购订单，整体成交量为个位数水平。这种&ldquo;畏高&rdquo;情绪使得市场整体呈现&ldquo;高价位、低活跃度&rdquo;的特征。一方面，冶炼厂因成本高企而持价意愿较强；另一方面，临近年底，许多贸易企业开始关账，接货意愿降低，而终端企业也多持观望态度，仅维持最低限度的必需采购。

2025年12月5日锡锭社会库存（分地区）【SMM数据】

本周锡价呈现先扬后抑的走势，前期受供应担忧推动大幅上涨，后期因多头获利了结而小幅回调。周初锡价在供应紧张格局支撑下维持高位运行，但现货市场对高价接受度有限，交投清淡。随后，由于刚果（金）矿区安全形势骤变引发供应中断担忧，叠加印尼出口监管收紧及缅甸复产迟缓等因素，市场情绪转向&ldquo;供应收缩&rdquo;逻辑，推动期价在周中大幅走强，沪锡主力合约在11月27日一度涨至304970元/吨。然而，价格冲高后现货市场出现明显的&ldquo;畏高&rdquo;情绪，下游采购意愿受到抑制，贸易商反馈市场几无成交，仅有个别刚需采买，整体成交十分清淡。临近周末，部分多头资金选择获利了结，导致持仓量减少，沪锡价格承压回落，11月28日主力合约小幅下跌至300100元/吨附近震荡。整体来看，本周锡市表现为供应端担忧推动的期货价格上涨与现货市场实际需求疲弱的分化格局，高价对现货采买的抑制效应显著，市场观望情绪浓厚。

2025年11月28日锡锭社会库存（分地区）【SMM数据】

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本周国内锡价呈现高位震荡走势，周初受宏观情绪影响承压下行，沪锡主力合约在11月17日收于290360元/吨，较前日下跌1.32%。随后期价陷入窄幅波动，11月18日现货锡锭均价报290500元/吨，与前一交易日持平，至11月19日因供应收紧预期强化，沪锡主力合约反弹1.19%至293370元/吨，现货均价随之上涨至292250元/吨。进入周末，市场谨慎情绪再占上风，11月21日沪锡主力合约回落至290740元/吨，现货均价降至291400元/吨，较前一日下跌200元。现货市场整体交投清淡，高价始终抑制下游采购意愿，冶炼厂虽持价意愿较强，但下游终端企业仅维持刚需备货，逢低补库热度偶有回升却难以持续，市场观望氛围浓厚，贸易商报价积极性与实际成交表现形成反差。供应方面，缅甸佤邦复产缓慢、印尼出口管控及刚果矿产禁令共同加剧全球供应链紧张，为锡价提供支撑；需求端则因消费电子等传统领域疲软，新兴领域拉动尚不足，形成供需双弱格局，整体社会库存小幅累积进一步印证实际消费乏力。

2025年11月21日锡锭社会库存（分地区）【SMM数据】

本周锡价整体呈现冲高回落的走势，周初至周中在供应紧张预期和低库存的支撑下连续上涨，尤其在周四（11月13日）出现大幅拉升，单日涨幅达2.27%，沪锡主力合约价格一度逼近30万元/吨关口；然而到了周五（11月14日），由于高价对需求的抑制作用显现，部分多头获利了结，锡价出现回调，当日下跌1.77%。现货市场方面，本周交投整体呈现&ldquo;有价无市&rdquo;的清淡格局，贸易商因成本高企挺价意愿强烈，报价维持高位，但下游企业对当前锡价接受度低，采购极度谨慎，仅维持刚性小单补库，导致实际成交活跃度明显不足。锡价快速上涨至高位后，显著抑制了下游企业的采购意愿，加之部分隐性库存因价格刺激而流入市场，同时虽然新兴领域需求有韧性，但传统消费电子等领域需求仍疲软，整体消费跟进力度有限，未能完全消化供应，从而导致库存出现小幅累积。

本周锡价整体呈现冲高回落   交投整体呈现“有价无市”的清淡格局【SMM分析】

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本周SMM锡锭社会库存出现累库，主要是由于供应端自检修中恢复带来的增量与相对疲软的下游需求共同作用的结果。在供应方面，国内精炼锡产量在10月份出现了显著的环比回升，幅度达到53.09%。这一增长主要源于此前进行停产检修的企业，特别是在云南地区，其生产活动已逐步恢复。与此同时，尽管缅甸佤邦地区的采矿证已获批准，但受雨季等因素影响，实际的锡矿复产和出口进度依然缓慢，难以有效弥补当前的供应缺口，原料端维持偏紧格局。在需求方面，市场表现相对平淡。现货市场成交较为清淡，下游企业因锡价处于较高水平，采购意愿受到抑制，多以按需采购为主。传统消费领域，如家电和镀锡板，目前处于消费淡季；而光伏焊带等新兴需求领域的增长，尚不足以完全抵消整体锡消费的疲软。这种&ldquo;供应有所恢复但需求承接乏力&rdquo;的局面，直接导致了社会库存的累积。综合来看，本周锡锭社会库存的累库，反映了当前市场供需双弱但供应恢复节奏略快于需求的短期状态。原料供应偏紧的现状为锡价提供了一定支撑，但下游消费的疲软则抑制了价格的上涨空间，使得市场呈现震荡格局。
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2025年11月7日锡锭社会库存（分地区）【SMM数据】

2025年10月31日锡锭社会库存（分地区）【SMM数据】

2025年10月17日锡锭社会库存（分地区）【SMM数据】

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本周国内锡价经历了较为明显的波动，整体呈现&ldquo;​​先扬后抑再盘整​​&rdquo;的格局，而现货市场成交则持续清淡，表现出典型的&ldquo;​​有价无市​​&rdquo;特征。本周初，锡价在供应紧张的担忧下强势开局，但由于美联储释放&ldquo;鹰派降息&rdquo;信号，美元波动加剧，大宗商品市场普遍承压，周二锡价回调至271000元/吨。到了周四，市场注意力重回基本面，特别是全球库存处于历史低位以及供应持续收紧的现实，看涨情绪再次占据上风，锡价强势反弹。周五，随着国庆长假临近，部分资金选择获利了结以规避不确定性，锡价出现小幅回落，整体呈现窄幅震荡态势。下游企业普遍迫于成本压力维持刚性采购，主动备货的意愿低迷，但考虑到国庆假期即将到来，部分企业进行了少量的节前备库。​​综合来看​​，本周锡市的核心矛盾是​​强劲的供应端支撑与疲软的现实需求之间的博弈​​。缅甸复产缓慢和极低的交易所库存为价格提供了坚实底部，但高价对消费的抑制以及宏观政策的不确定性也限制了上行空间。
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2025年9月26日锡锭社会库存（分地区）【SMM数据】

本周锡价整体呈现震荡下行的走势，沪锡主力合约从周初的约27.3万元/吨附近逐步下跌至周末的约26.8万元/吨水平。周初市场静候美联储议息决议，交投谨慎，锡价弱势下跌；周中美联储虽降息25个基点但释放&ldquo;鹰派&rdquo;信号，市场对连续降息预期降温，美元走强压制大宗商品价格，锡价大幅回调；周末国际油价下跌进一步拖累大宗商品市场，锡价维持弱势震荡。现货市场成交整体偏淡，观望情绪浓厚，周初下游企业仅维持刚性采购，实际成交多集中在低价货源；周后锡价下跌虽吸引部分商家逢低刚需补库，但整体交投热度改善有限，高锡价对实际采购意愿的压制依然存在。尽管成交偏弱，但供应端收紧支撑了库存去化，缅甸锡矿复产缓慢导致原料供应持续紧张，同时国内主要冶炼产区企业集中开展计划内设备检修，预计9月精锡产量较上月显著减少，可流通现货供应形势紧张，本周锡锭社会库存出现较为明显的下降。

美元走强压制大宗商品价格   锡价整体呈现震荡下行的走势【SMM分析】

2025年9月12日锡锭社会库存（分地区）【SMM数据】

2025年9月5日锡锭社会库存（分地区）【SMM数据】

2025年8月29日锡锭社会库存（分地区）【SMM数据】

2025年8月22日锡锭社会库存（分地区）【SMM数据】

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本周沪锡主力合约（SN2509）呈现震荡上行趋势，周初（8月5日）受缅甸锡矿供应扰动及半导体需求回暖影响，收盘上涨0.5%至267490元/吨；8月6日窄幅波动，收涨0.3%至266940元/吨，宏观情绪受美国经济滞涨风险及非农数据疲软影响反复；8月7日先抑后扬，开盘268000元/吨后下探至266550元/吨，午后受美元走弱及降息预期提振收涨0.4%至267940元/吨；8月8日延续涨势，因美国降息预期升温叠加中国贸易数据超预期。全周价格核心波动区间为26.55万-27.5万元/吨，宏观因素（美联储降息、关税政策）与供需博弈主导走势。 现货市场成交维持刚需主导、观望浓厚的特征。升贴水结构分化：小牌锡平水至升水300元/吨，云字头升水300-600元/吨，云锡品牌溢价稳定在升水600-800元/吨。下游焊料企业采购谨慎，淡季及美国对芯片征收100%关税冲击，新增订单疲软，仅维持生产必需库存；贸易商尝试挺价但高价接受度低，成交多集中于低价挂单，华南及华东地区因终端需求疲软交投偏淡，部分企业延迟补库等待政策明朗。整体而言，供需双弱格局下现货成交清淡，价格波动受制于宏观扰动与基本面博弈。
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本周锡锭价格保持高位震荡   宏观因素与供需博弈主导锡价走势【SMM分析】

2025年8月1日锡锭社会库存（分地区）【SMM数据】

本周沪锡价格呈现先扬后抑的震荡走势。周初受宏观情绪修复和资金流动性活跃的推动，沪锡主力合约（SN2508）从26.48万元/吨逐步攀升，7月22日单日涨幅达0.74%至26.75万元/吨，7月24日更因伦锡库存降至1690吨（年内去库65%）引发挤仓担忧，价格大涨1.88%至27.40万元/吨，7月25日沪锡价格回落至27.15万元/吨附近，全周维持高位震荡格局。
锡锭现货市场则表现为&ldquo;有价无市&rdquo;的冷清局面。尽管现货价格高位横盘，但冶炼厂因原料成本高企挺价意愿强烈，而下游光伏、家电、消费电子等领域进入淡季，订单萎缩导致采购仅限刚需点价，高价资源几乎无成交。贸易商反馈&ldquo;单日成交量降至个位数&rdquo;，云锡品牌升水700-1000元/吨的实际成交多集中于平水或小幅贴水，反映市场看涨信心不足。社会库存累库的核心矛盾在于需求萎缩速度远超供应收缩。同时，价格剧烈波动使下游选择&ldquo;按需采购&rdquo;，前期低价补库结束后原料库存尚可维持生产，进一步采购动力不足。
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2025年7月25日锡锭社会库存（分地区）【SMM数据】

本周沪锡价格呈现震荡上行，后段显著拉涨的特征。周初震荡（7月14-16日）：沪锡主力合约（SN2508）在26.3万元/吨附近窄幅波动，7月16日收于263960元/吨，单日微涨0.09%。现货均价维持在26.6万-26.7万元/吨，市场交投清淡。周尾跳涨（7月18日）：受宏观情绪改善（如台积电财报超预期提振半导体需求预期）及低库存支撑，沪锡夜盘上涨0.5%，18日早盘现货均价跳涨至265500元/吨。价格主要运行于26.0万-26.6万元/吨区间，宏观面（美元波动、关税政策预期）与基本面（供应扰动）交替主导。伦锡同步走强（夜盘收于33070美元/吨），国内外低库存对价格形成支撑。 价格拉涨后，冶炼厂报价坚挺，但下游接受度低。贸易商反馈成交多依赖刚需订单。部分下游因前期补库完成，暂缓采购。终端行业进入淡季：尽管冶炼端减产，但本周社会库存仍小幅累库，主因供需双弱格局下，需求萎缩更显著。 库存趋势：若需求未现超预期回暖，累库压力或延续至8月，需关注缅甸矿实际到港量及终端政策刺激（如电子消费补贴）。
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2025年7月18日锡锭社会库存（分地区）【SMM数据】

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沪锡价格走势：高位震荡后承压回落。周初反弹：7月10日沪锡主力合约收于266740元/吨，单日上涨1.46%，主要受美联储降息预期及国内&ldquo;反内卷&rdquo;政策提振光伏需求的情绪推动。周尾下跌：7月11日受供应端利空（缅甸地区复产进度不断推进）及需求疲软影响，全周呈现&ldquo;冲高回落&rdquo;形态。震荡区间：本周主力合约主要运行于258000&ndash;267000元/吨区间，未能有效突破27万阻力位。现货市场成交：价格敏感型补库主导，整体清淡。 升水结构松动：云锡品牌升水从周初的1,200元/吨降至800&ndash;1200元/吨，反映冶炼厂挺价乏力。补库行为集中；价格下跌时，下游逢低补库，单日贸易商出货量普遍为10&ndash;30吨；价格上涨后，下游回归观望，成交迅速转淡。贸易商反馈：高价抑制实际成交，现货市场单日贸易量普遍仅10&ndash;20吨，远低于旺季水平。
尽管终端需求疲软，但本周国内锡锭社会库存仍小幅下降，主因虽下游采购疲软，但冶炼厂因原料短缺被迫减产，导致现货流通量减少。供应收缩幅度超过需求降幅，叠加本周下游企业于低价位置进行补库，造成本周锡锭社会库存小幅去库。&nbsp;
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锡价格

锡数据

精炼锡数据

锡矿产量

锡矿进出口

锡制品进出口

镀锡板数据

锡锭库存