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高铜价下持货成本增加 周内现货升水连连走跌【SMM分析】
来源：
SMM
发布时间：2024-03-21 23:50
【SMM分析】周内（3.18-3.22）铜价仍居高不下，在沪铜2403合约交割后上海地区现货升水重心仍然承压回落，然从仓单释放与流转情况来看，现货交易热度仍受到高铜价较大压制。周内升水为何连续走跌，后市又将如何运行？以下为具体分析。
周内（3.18-3.22）铜价仍居高不下，在沪铜2403合约交割后上海地区现货升水重心仍然承压回落，然从仓单释放与流转情况来看，现货交易热度仍受到高铜价较大压制。周内升水为何连续走跌，后市又将如何运行？以下为具体分析。
从资金成本角度来看，在此前现货交易始终不温不火的情况下，持货商头寸持续后移，本次交割阶段铜价持续波动于72000元/吨-73000元/吨附近，给到持货商较大的追保资金压力。而此前持续垒库的头寸在沪铜2405对沪铜2406合约contango月差未有扩大的情况下又难以及时转至远月，从仓单释放来看沪铜2403合约此前交割仓单流转情况不尽人意，由此可见下游接货意愿亦不佳。据调研部分持货商对此表现出较大压力，故周内现货升水一降再降。至本周五上海地区贴水报盘已经跌至贴水200元/吨附近，江苏地区实盘成交价格甚至更低。
展望后市，部分持货商周内已经将手头货源开始注册成沪铜2404合约仓单，在沪铜2405对沪铜2406合约contango月差扩大的情况下部分现货头寸亦移至远月，在铜价仍然处于较大波动之前，现货成交量预计难有明显增长，预计后市供需双弱局面仍将持续。