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宏观
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01
&nbsp;★★&nbsp;
【民营银行跟进下调存款利率 &ldquo;3字头&rdquo;存款利率仍存】
11月21日，福建华通银行19日发布关于调整部分定期存款挂牌利率的公告，自2024年11月20日起，该行三个月、六个月、一年期个人定期存款（整存整取，下同）挂牌利率分别调整为1.40%、1.60%、1.70%。上述产品利率较最近一次调整利率均下滑10个基点。福建华通银行官网公告信息显示，这是该行年内第六次调整定期存款挂牌利率。目前，仍有民营银行的存款利率在&ldquo;3字头&rdquo;，和国有大行、全国性股份制银行同期的存款利率相比仍较高。例如，福建华通银行三年期、五年期的个人定期存款利率均为3%，三年期、五年期的单位定期存款利率分别为3.15%、3.40%。业内人士认为，这反映出民营银行在压降负债成本与保持一定揽储吸引力之间面临着平衡的难题。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【多地收存量商品房工作再扩围】
11月21日，据统计，今年以来，已有超过50个城市发布收购存量房作为保障性住房的公告。此外，还有更多城市表态支持存量商品房收工作。中指研究院政策研究总监陈文静表示，政府及国企收存量商品房将对市场产生多方面影响，包括加速市场库存去化、提振市场情绪、增加保障性住房供给等。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【高盛预计明年全球将继续放松货币政策】
11月20日，高盛已确定了对2025年全球利率的预期，预计新兴市场经济体和发达市场经济体都将大幅降息。高盛预计，到2024年底，全球央行将把政策利率从5.2%降至5.1%（以GDP加权为基础），到2025年底降至3.8%。他们预计未来四个季度发达市场平均将放松116个基点，其中新西兰将大幅降息（175个基点），欧元区、加拿大将放松150个基点。日本是个例外，高盛预计未来四个季度日本的利率将增加50个基点。高盛预计未来12个月新兴市场平均将放松114个基点，中东欧、中东和非洲 (CEEMEA) 地区（不包括土耳其和埃及）将大幅降息。
04
&nbsp;★★★&nbsp;
【中部六省启动不动产登记&ldquo;跨省通办&rdquo;】
湖南省、山西省、河南省、安徽省、湖北省、江西省中部六省自然资源厅今天在长沙联合签订《不动产登记&ldquo;跨省通办&rdquo;合作框架协议书》。根据协议，中部六省范围内，国有建设用地使用权及房屋所有权的转移登记、变更登记（自然人）、抵押登记、预告登记及不动产登记信息查询等5大类12项高频不动产登记业务纳入首批通办事项，后续逐步覆盖国有土地上全部房屋登记业务。
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产业及下游
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01
&nbsp;★★★&nbsp;&nbsp;
SMM热卷区域库存
【SMM唐山热卷库存】本周唐山热卷库存33.57万吨，环比上周-3.4万吨，-9.2%。同比-35.16万吨，-51.16%。
【SMM乐从热卷库存】本周乐从热卷库存57.84吨，环比上周-4.19万吨，降幅6.75%；阳历同比降幅2.25%，农历同比降幅18.65%。
【SMM上海热卷库存】本周上海热卷库存35.99万吨，环比上周-0.54万吨，降幅1.48%；阳历同比降幅35.55%，农历同比降幅42.60%。
02
&nbsp;★★&nbsp;
SMM建材区域库存
【SMM北京建材库存】本周北京建材总库存39.42万吨，环比上周累积0.69万吨，环比增幅1.78%。
【SMM杭州建材库存】杭州建材社会库存为44.1万吨，环比下降4.1万吨，降幅8.51%；较去年同期库存已有下降。
【SMM西安建材库存】截至11月20日，本周西安建材总库存39.5万吨，环比增加1.55万吨，环比增幅4.08%。
【SMM贵阳建材库存】截至11月20日，本周贵阳建材总库存5.15万吨，环比下降0.42万吨，环比降幅7.46%；其中螺纹库存3.93万吨，环比减少0.47万吨；线盘库存1.215万吨，环比增加0.055万吨。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【SMM高炉开工率】冬休&amp;年检高炉增多 铁水产量大幅下降
据SMM调研，11月20日，SMM统计的242家钢厂高炉开工率为89.83%，环比下降0.91%。高炉产能利用率为90.55%，环比下降0.79%。样本钢厂日均铁水产量为242.15万吨，环比下降3.2万吨。
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其他热点
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【11月1-17日乘用车市场零售110.6万辆 同比去年11月同期增长30%】
乘联会发布数据，11月1-17日，乘用车市场零售110.6万辆，同比去年11月同期增长30%，较上月同期增长3%，今年以来累计零售1,894.2万辆，同比增长5%；11月1-17日，乘用车新能源市场零售58.1万辆，同比去年11月同期增长66%，较上月同期增长7%，今年以来累计零售890.9万辆，同比增长41%。
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【乘联会：11月1-17日新能源乘用车零售58.1万辆 同比增长66%】
乘联会数据显示，11月1-17日，乘用车新能源市场零售58.1万辆，同比去年11月同期增长66%，较上月同期增长7%，今年以来累计零售890.9万辆，同比增长41%；11月1-17日，全国乘用车厂商新能源批发65.4万辆，同比去年11月同期增长71%，较上月同期增长20%，今年以来累计批发993.3万辆，同比增长38%。
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【全国电动自行车收旧与换新均突破50万辆】
从商务部获悉，截至11月19日，全国电动自行车以旧换新工作，收旧突破50万辆，换新突破50万辆。截至11月19日，全国所有省份均出台了电动自行车以旧换新实施细则，电动自行车收旧50.57万辆、换新50.57万辆，累计带动电动自行车新车销售12.91亿元。
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【四川：房地产&ldquo;白名单&rdquo;授信近2000亿元 放款超1600亿元】
四川金融监管局11月20日召开新闻发布会，据介绍，截至11月17日，已新增322个项目纳入&ldquo;白名单&rdquo;，已累计通过&ldquo;白名单&rdquo;对650个项目授信近2000亿元，放款超1600亿元，其中50%以上是民营企业，惠及购房者超60万户。
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【杭州土拍揽金51.4亿 滨江39.5亿竞得奥体中心地块】
杭州今日出让3宗住宅用地，起始出让总价39.57亿元。最终，3宗地块均溢价成交，星耀房产、滨江集团、自然人洪礼昌各拍得一宗，成交总金额51.37亿元。其中，奥体博览中心单元BJ1706-10地块起拍29.543亿元，起拍楼面价3.6万元/平方米，刷新萧山区宅地起拍楼面价新高。经过49轮竞价，奥体博览中心地块由滨江集团以39.543亿元的价格竞得，成交楼面价48186元/平方米，溢价率33.85%；这一成交楼面价为杭州宅地成交楼面价TOP2。
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【新一股全国性冷空气&ldquo;酝酿&rdquo;中 0℃线冰冻线或推至江南】
11月21日，今后几天我国各地气温稳中有升，整体处于常年同期附近或偏高水平，21日、22日虽然有弱冷空气影响东北、华北、黄淮一带并带来气温小幅波动，但不影响偏暖格局。不过，一股影响全国大部地区的冷空气正在酝酿。23日至26日，将自西向东影响我国大部地区，局地降温幅度可达12℃以上，并伴有大风天气。从绝对实力来看，这股冷空气比15日至18日影响我国的冷空气更强，而且最低气温的低值会更低，0℃线会更南，28日至29日最低气温0℃线可能跨过长江推进到江南。
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【上海加速二手车出口发展 建立首家口岸二手车出口综合服务中心】
上海口岸二手车出口综合服务中心11月20日在上海海通国际汽车码头落成启用。作为全国首家港区内二手车出口查验点，&ldquo;服务中心&rdquo;可为上海市及周边省市二手车出口企业提供一站式机动车登记及港区物流综合服务，降低出口车辆多次移动带来的风险和运输费用，提升综合办证服务效率。二手车出口企业可在向&ldquo;服务中心&rdquo;提交有关材料后，将待出口车辆驳运至港区内服务中心，进行一站式办理二手车查验、二手车&ldquo;转让待出口&rdquo;登记等手续，并向上海市商务委申领出口许可证和报关装船出口。
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【消息人士：普京愿意与特朗普讨论乌克兰停火协议 但排除了在领土上做出任何重大让步的可能性】
普京对与特朗普就乌克兰停火协议进行谈判持开放态度。五位了解克里姆林宫想法的消息人士透露，弗拉基米尔&middot;普京愿意与唐纳德&middot;特朗普讨论乌克兰停火协议，但排除了在领土上做出任何重大让步的可能性，并坚持要求基辅放弃加入北约的想法。
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【辽宁：1-10月全省房地产开发投资下降18.5% 商品房销售面积下降9.6%】
辽宁统计局发布数据，1-10月份，全省规模以上工业增加值同比实际增长3.6%。1-10月份，全省固定资产投资同比增长4.2%。其中，中央项目投资增长24.4%。1-10月份，全省房地产开发投资下降18.5%。商品房销售面积下降9.6%。1-10月份，全省实现社会消费品零售总额8930.8亿元，同比增长3.9%。其中，全省限额以上消费品零售额3549.8亿元，增长4.0%。
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【河南：1-10月份全省新建商品房销售面积同比下降14.9%】
河南统计局发布数据，1-10月份，全省房地产开发投资同比下降8.6%；其中，住宅投资下降8.7%。1-10月份，全省房地产开发企业房屋施工面积同比下降11.2%；其中，住宅施工面积下降10.8%。全省房屋新开工面积下降18.0%；其中，住宅新开工面积下降17.5%。全省房屋竣工面积下降21.3%；其中，住宅竣工面积下降14.3%。1-10月份，全省新建商品房销售面积同比下降14.9%；其中，住宅销售面积下降15.5%。全省新建商品房销售额下降18.4%；其中，住宅销售额下降18.4%。10月末，全省商品房待售面积同比增长7.8%；其中，住宅待售面积增长11.5%。1-10月份，全省房地产开发企业到位资金同比下降12.3%。其中，国内贷款增长18.8%；自筹资金下降7.8%；定金及预收款下降23.6%；个人按揭贷款下降33.1%。

【SMM钢市早讯】多地收存量商品房工作再扩围

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宏观
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01
&nbsp;★★&nbsp;
【河南578个房地产&ldquo;白名单&rdquo;项目获授信1072亿元】
11月20日，截至11月18日，河南全省银行机构已对578个房地产&ldquo;白名单&rdquo;项目完成授信审批1072.18亿元，对541个项目累计投放772.89亿元，授信投放率达72.09%。 (河南日报)
02
&nbsp;★★&nbsp;
【离岸人民币兑美元较周一纽约尾盘跌93点】
11月20日，离岸人民币（CNH）兑美元北京时间05:59报7.2366元，较周一纽约尾盘跌93点，日内整体交投于7.2253-7.2487元区间。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【中央财办韩文秀：加快完善&ldquo;想消费&rdquo;&ldquo;敢消费&rdquo;&ldquo;能消费&rdquo;的政策环境】
11月20日，中央财办分管日常工作的副主任韩文秀在学习时报撰文称，加快培育完整内需体系。一方面，增强消费对经济增长的基础性作用，加快完善&ldquo;想消费&rdquo;&ldquo;敢消费&rdquo;&ldquo;能消费&rdquo;的政策环境，规范压减对消费的限制性措施，对可以依靠市场充分竞争提升供给质量的服务消费领域放宽准入限制。合理增加公共消费，多元扩大普惠性非基本公共服务供给。另一方面，更好发挥投资关键作用，建立政府投资支持基础性、公益性、长远性重大项目建设长效机制，完善激发社会资本投资活力和促进投资落地机制，引导社会资本参与重大工程和补短板领域建设。统筹&ldquo;硬建设&rdquo;和&ldquo;软建设&rdquo;，高质量推进&ldquo;两重&rdquo;项目建设。
04
&nbsp;★★★&nbsp;
【国家发改委：1&mdash;10月共审批核准固定资产投资项目97个 总投资9160亿元】
国家发展改革委新闻发言人李超19日表示，1&mdash;10月，我委共审批核准固定资产投资项目97个，总投资9160亿元，其中审批63个、核准34个，主要集中在高技术、能源、交通运输等行业。
05
&nbsp;★★&nbsp;
【深圳取消普通住房和非普通住房标准】
11月19日，深圳市住房和建设局、深圳市财政局、国家税务总局深圳市税务局等三部门联合印发《关于取消普通住房标准有关事项的通知》，明确自2024年12月1日起取消普通住房和非普通住房标准，并对相关征税问题予以明确。《通知》明确，对个人销售住房涉及的增值税、个人购买住房涉及的契税，按照《关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告》（财政部 税务总局 住房和城乡建设部公告2024年第16号）有关规定执行。
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产业及下游
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01
&nbsp;★★★&nbsp;&nbsp;
【SMM电炉开工率】价格下跌&amp;需求不佳 电炉开工进一步走低？
据SMM调研，截止11月19日，全国50家主产建材的电炉钢厂开工率为39.28%，环比下降0.92%；产能利用率为40.65%，环比下降0.61%；建材日均产量为9.05万吨，环比下降0.14万吨。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【SMM热轧到货】华东华南到货分歧巨大 本周到货什么情况？
SMM 钢铁11月19日讯，据 SMM 统计，本周预估主流市场总资源发货量22.12万吨，环比上周发运水平下降1.11万吨。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【热卷区域库存】
【SMM成都热卷库存】成都库存小幅累积
本周成都热卷库存20.26吨，环比上周+0.15万吨，增幅0.77%；同比增加4.86万吨，同比增幅31.57%
【SMM张家港热卷库存】本周张家港库存延续良好去化
本周张家港热卷库存56.6万吨，环比上周-2万吨，降幅3.41%；阳历同比增幅1.43%，农历同比增幅1.80%。
【SMM沈阳热卷库存】本周沈阳热卷库存7.1万吨
本周沈阳热卷库存7.1万吨，环比上周-0.2万吨，-2.74%。同比-5.95万吨，-45.59%。
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其他热点
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【杭州再挂2宗住宅用地 起始总价15.52亿元】
据杭州市规划和自然资源局官网，杭州市发布国有建设用地使用权挂牌出让公告，拟采用挂牌方式出让2宗住宅地块，地块起始总价约15.52亿元，地块将于12月19日交易。根据地块出让信息，此次出让的2宗地块分别位于萧山区、临平区。其中，萧山区地块为杭政储出[2024]134号，即北干东单元XSCQ20A-14地块，该地块东至沿河绿带，南至金惠路，西至纵十路，北至博学玉府小区，土地面积26975平方米，出让起始价101966万元。杭政储出[2024]135号地块即临平区乔司新城中心区E1-2-02地块，该地块东至规划南冠路，南至博卡路，西至迎宾路东侧绿化带，北至规划永仁街，地块土地面积39351平方米，出让起始价53242万元。
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【郑州市首批房票兑付完成：81张房票 9904.9万元】
稳步推行房票新政，多样化满足征迁群众安置需求，当下，郑州市多个主城区正同步开展房票安置工作。11月18日，记者获悉，位于郑州市惠济区的正商家河宽境、绿都上璟苑两个项目已完成首批房票兑付，两个项目首批兑付房票共81张，到位资金9904.9万元。据了解，这也是郑州市首批实现房票足额兑付的房地产开发项目，标志着郑州市创新施行的房票安置政策成功落地。
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【深圳二手房上周录得1959套 呈现高位波动运行态势】
据深圳市房地产中介协会统计，2024年第46周（11月11日&mdash;11月17日），深圳全市二手房（含自助）录得1959套，环比下降12.5%。根据公开在售二手房源量数据统计，2024年11月18日，全市共有69141套有效二手房源在售，较上周增加310套。深圳市房地产中介协会表示，随着市场前期积累需求集中释放和市场笋盘的大量消耗，市场短期内出现一定波动调整。但从监测的行业头部机构带看和签约量数据看，当前二手房市场整体仍相对平稳。
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【哈尔滨：购房补贴期延长 商贷首付不再区分首套、二套住房】
哈尔滨近日下发了《关于推动哈尔滨市房地产市场平稳健康发展的若干措施》。与此前政策相比，本次新政除了延续了购房补贴之外，还推出了取消商品房销售价格限价机制，并适时取消普通住宅和非普通住宅标准。在提高住房品质方面，措施还提出加快优质地块的供应节奏，满足好房子、好小区开发建设需求。商业性个人住房贷款不再区分首套、二套住房等一系列新举措。

【SMM钢市早讯】河南578个房地产“白名单”项目获授信1072亿元

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宏观
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01
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【北京：取消普通住房和非普通住房标准 加大住房交易税收优惠力度】
11月18日，为贯彻落实财政部、税务总局、住房城乡建设部《关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告》，更好满足居民刚性和改善性住房需求，经北京市政府同意，市住房城乡建设委、市财政局、北京市税务局等三部门联合印发《关于取消普通住房标准有关事项的通知》。《通知》明确，本市取消普通住房和非普通住房标准。取消普通住房和非普通住房标准后，个人将购买2年以上（含2年）的住房对外销售的，免征增值税。个人将购买不足2年的住房对外销售的，按照5%的征收率全额缴纳增值税。北京市适用与全国统一的个人购房契税优惠政策。对个人购买家庭唯一住房（家庭成员范围包括购房人、配偶以及未成年子女，下同），面积为140平方米及以下的，减按1%的税率征收契税；面积为140平方米以上的，减按1.5%的税率征收契税。对个人购买家庭第二套住房，面积为140平方米及以下的，减按1%的税率征收契税；面积为140平方米以上的，减按2%的税率征收契税。《通知》自2024年12月1日起施行。12月1日前，个人销售、购买住房涉及的增值税和契税尚未申报缴纳的，符合相关规定的可适用执行。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【上周一线城市成交面积整体环比上涨1.8%】
据中指研究院监测，上周一线城市成交面积整体环比上涨1.8%。分城市来看，广州、深圳环比上涨，广州涨幅领衔为32.5%；北京、上海环比有所下降。同比来看，一线城市整体同比上涨43.34%，除上海小幅下降外，其余3城同比均上涨，其中深圳涨幅领衔，为246.7%。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【多地启动新一轮隐性债务置换】
自11月8日财政部公布&ldquo;10万亿+&rdquo;化债方案以来，多地政府正加速启动新一轮存量隐性债务置换债券的发行计划。据中国债券信息网数据显示，截至11月18日，已有河南省、贵州省、江苏省、大连市和青岛市五个省市披露了特殊再融资专项债的发行计划，整体发债金额合计高达2244亿元。
04
&nbsp;★★★&nbsp;
【中煤协：预计2026年露天煤矿无人矿卡将迎爆发式增长】
在近日召开的煤炭行业两化深度融合推进现场会上，中国煤炭工业协会信息化分会联合相关单位共同发布的《露天煤矿无人驾驶技术应用发展报告》显示，截至2024年9月，我国已有超50个露天煤矿完成无人驾驶矿卡的部署，无人驾驶矿卡数量达到1510辆。预计2024年底将超2500辆，较2023年实现翻倍。未来，随着露天煤矿数字化加速转型，无人矿卡需求将持续释放，预计2026年将迎来爆发式增长。
05
&nbsp;★★&nbsp;
【积极落实增量政策 经济大省奋力冲刺四季度】
冲刺四季度经济增长，经济大省在行动。近期广东、江苏、山东、浙江、四川、河南等经济大省，正积极落实增量政策，为完成全年目标任务加速冲刺，并提前谋划明年工作安排，继续全力发挥好挑大梁作用。促消费扩内需是经济大省冲刺四季度经济增长共同的发力点之一。同时，锚定经济&ldquo;质的有效提升&rdquo;，聚焦优质项目，加快打造发展新质生产力，是经济大省冲刺四季度经济增长的另一大抓手。
06
&nbsp;★★&nbsp;
【聚力&ldquo;三大工程&rdquo;建设 金融为城市更新&ldquo;添砖加瓦&rdquo;】
加快推进&ldquo;三大工程&rdquo;建设，既是利民之举，又是发展之计，也是转型之策。今年以来，金融机构加力支持保障性住房建设、&ldquo;平急两用&rdquo;公共基础设施建设、城中村改造等&ldquo;三大工程&rdquo;，推动一批项目落地实施，形成实物工作量，为城市更新&ldquo;添砖加瓦&rdquo;。、&ldquo;三大工程&rdquo;建设资金需求量大、涉及面广、社会关注度高，是今年金融工作的重要发力方向。伴随着资金流入，&ldquo;三大工程&rdquo;项目陆续落地见效，将有助于提升百姓居住生活水平、改善城市环境面貌、推动城市高质量发展。
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产业及下游
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01
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【SMM热点】新一轮铁水转向调研测算！
据SMM调研，目前约有19家钢厂已有减产或转产计划，这些钢厂主要集中在北方地区。因此，预计11月下旬至12月，螺纹供应压力有望进一步减少。
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【广西钢铁3号高炉系统预计于2024年11月底投产】
柳钢股份公告称，其控股子公司广西钢铁集团有限公司防城港钢铁基地项目（一期）3号高炉系统预计于2024年11月底投产。防城港钢铁基地项目（一期）共规划了3座高炉和4座转炉，其中1号、2号高炉系统分别于2020年6月底及2021年11月底建成投产。3号高炉系统投产后，防城港钢铁基地项目（一期）工程将全面建成。
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【攀钢高强耐候型钢产品又添新成员】
日前，从攀钢钒轨梁厂传来好消息：攀钢成功开发出YQ450NQR1350乙字钢，产品性能指标符合客户要求，已顺利完成首批订单发货，标志着攀钢高强耐候型钢产品又添新成员，为企业提高普钢板块市场竞争力和品牌影响力、进一步做精钢铁主业注入强劲动力。今年以来，攀钢钒轨梁厂集中力量攻坚品种研发，坚定实施精品战略，致力打造科技创新的&ldquo;新高地&rdquo;，将新一代高强耐候YQ450NQR1350乙字钢的开发作为重点。该品种钢为铁路用钢，是攀钢为适应国家铁路高速化、重载化发展趋势而率先研发的新品种，因其具有高强度、抗疲劳、高低温冲击韧性强以及良好的耐大气腐蚀和焊接性能，成为生产铁路货运列车中梁的理想乙字钢材料，其优良的服役性能赢得了铁路行业的高度评价和认可。
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【安赛乐米塔尔与中国东方集团合作开展电工钢业务】
安赛乐米塔尔和中国东方集团成立了一家合资企业，双方将各持有50%的股权，目标是开展电工钢上下游业务。安赛乐米塔尔目前持有在香港交易所上市的中国东方集团约37%的股份。根据协议，上游项目位于河北唐山，投资额为6.6亿美元，建设一条热轧无取向电工钢板生产线。该生产线预计将在18个月内投产，初始产能预计为250万吨/年，第二阶段产能将扩大至350万吨/年。这条生产线的原材料将由中国东方集团的子公司河北津西钢铁提供。
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【湛江钢铁冷轧普冷超高强钢重点品种拓展取得新突破】
决战4季度，宝钢股份湛江钢铁冷轧普冷超高强钢重点品种拓展取得新突破。近日，冷轧厂1750连退作业区成功拓展了全部普冷超高强钢重点品种，已稳定生产1500MPa强度级别及以下产品，同时保持了优异的轧制性能，拓展首月普冷超高强钢产品成材率顺利达标，产能发挥创机组投产以来新高。当前，汽车节能减排和轻量化设计已然成为汽车行业发展的必然趋势，大量实践证明，先进超高强钢应用于汽车上拥有其无与伦比的优势。面对当前市场挑战，湛江钢铁冷轧厂依托其生产工艺技术装备，持续扩大超高强钢产品规格，致力于开发更优质产品，形成丰富的湛江钢铁冷轧超高强钢产品族群，其中普冷超高强钢产品交库量同比增长23%，成材率等关键指标均完成目标值。9月份实现超高强钢热卷均匀软化退火机组投产，更是以先进的均匀软化退火处理，显著提升冷轧超高强钢生产能力。
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其他热点
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【中央气象台11月19日06时继续发布台风蓝色预警】
11月19日，中央气象台11月19日06时继续发布台风蓝色预警：今年第24号台风&ldquo;万宜&rdquo;（强热带风暴级）的中心今天（19日）早晨5点钟位于海南省三沙市（西沙永兴岛）东北方向约355公里的南海东北部海面，就是北纬18.9度、东经114.9度，中心附近最大风力10级（25米/秒），中心最低气压为985百帕，七级风圈半径180-280公里。预计，&ldquo;万宜&rdquo;将以每小时15-20公里的速度向西偏南方向移动，逐渐向海南岛东部海面靠近，强度逐渐减弱。
⭕【美国财政部：外国持有的美国国债创纪录新高】
11月19日，美国财政部周一公布的最新数据显示，外国持有的美国国债总额从8月的8.5034万亿美元升至9月的8.6729万亿美元，这是有记录以来的最高水平，也是连续第五个月上升。中国9月份持有的美国国债减少30亿美元至7720亿美元，日本9月份美国国债减少60亿美元至1.123万亿美元。

【SMM钢市早讯】北京：取消普通住房和非普通住房标准 加大住房交易税收优惠力度

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宏观
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01
&nbsp;★★&nbsp;
【财政部、税务总局：将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%】
11月15日，财政部、税务总局发布调整出口退税政策的公告。一、取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品出口退税。二、将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%。三、本公告自2024年12月1日起实施。本公告所列产品适用的出口退税率以出口货物报关单注明的出口日期界定。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【地方政府置换隐性债务正在批量行动 五地开始&ldquo;实操&rdquo;发行超2000亿元】
11月17日，据不完全统计，从11月12日河南打响置换隐性债务第一枪后，先后包括辽宁大连市、贵州省、江苏省和山东青岛市披露发行或拟发行相关债券，从而置换存量的隐性债务，整体金额合计已经超过2240亿元。按目前各地区拟发行或已发行额度排列，江苏省、贵州省、河南省、青岛市、大连市拟发行或已发行额度分别为1200亿元、476亿元、318.169亿元、142亿元、104亿元。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【专家：人民币汇率将保持基本稳定】
11月18日，中证报文章指出，近期，人民币汇率承压回调。随着美联储降息预期转弱，包括人民币在内的非美元货币或继续承受外部压力。对此，外汇市场专家表示，近年来，外汇管理部门稳妥应对了多轮次外部冲击，在此过程中不断积累经验，完善市场调控的措施和方法，有能力防范人民币汇率出现超调。随着一系列增量政策逐步开始显效，经济运行呈现回升向好态势，也有助于支持人民币汇率保持平稳运行。
04
&nbsp;★★★&nbsp;
【一线城市二手房价格环比近13个月以来首次转涨 市场预期持续改善】
11月18日，国家统计局11月15日发布数据显示，2024年10月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比降幅收窄或转涨、同比降幅趋稳，房地产市场预期进一步改善。麟评居住大数据研究院高级分析师关荣雪表示，进入10月份，围绕&ldquo;促进房地产市场止跌回稳&rdquo;的各项利好政策效应持续释放，市场对价格预期也在继续改善，新房、二手房价格总体虽仍在下行，但环比降幅已连续2个月收窄。
04
&nbsp;★★&nbsp;
【多地工业投资显著增长 &ldquo;定盘星&rdquo;作用持续发挥】
11月18日，作为固定资产投资的重要组成部分，工业投资不仅可以直接增加社会资本存量，通过乘数效应带动相关产业发展，还能创造就业机会，刺激经济增长。近日，重庆、吉林、盐城等地发布了前三季度工业投资的最新数据，增幅明显。前三季度，拉动多地工业投资增长的因素并不完全相同，但整体上，制造业投资增长迅速、设备更新加快实施、重大项目建设稳步推进等关键因素发挥了重要作用。伴随战略性新兴产业在全国范围内的成长壮大，多地制造业正加速向高端化、智能化、绿色化、数字化方向迈进。&ldquo;在顶层设计的指引和要求下，地方有关部门正逐步将宏观发展目标落实为具体建设项目，大力发展低空经济、商业航天、人形机器人等产业。与此同时，地方企业主动作为，积极投身到前沿技术与应用产品的研发、生产中。这些都为地方制造业投资的大幅增长贡献了力量。&rdquo;巨丰投顾高级投资顾问于晓明表示。
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产业及下游
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01
&nbsp;★★★&nbsp;&nbsp;
【SMM航运数据】
【SMM航运数据】SMM全球铁矿发运总量3309万吨，环比小幅增长9.2%
【SMM钢材航运】 上周中国出口总量环比下降8%
【SMM煤焦航运】SMM中国煤炭到港总量1044.35万吨，环比下降16.4%
02
&nbsp;★★&nbsp;
【中钢协：10月全国生产粗钢8188万吨 同比增长2.9%】
11月15日，中钢协数据显示，2024年10月，全国生产粗钢8188万吨、同比增长2.9%，日产264.13万吨/日、环比增长2.8%；生产生铁7026万吨、同比增长1.4%，日产226.65万吨/日、环比增长1.8%；生产钢材11941万吨、同比增长3.5%，日产385.19万吨/日、环比下降1.5%；1-10月，全国累计生产粗钢8.51亿吨，同比下降3.0%，累计日产278.93万吨；生产生铁7.15亿吨、同比下降4.0%，累计日产234.46万吨；生产钢材11.65亿吨、同比增长0.5%，累计日产381.91万吨。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【备战迎峰度冬 多地打好能源稳产保供组合拳】
11月18日，近日，全国大范围内的集中供暖陆续启动。中国气象局预计，今年冬季气温冷暖起伏显著，发生过程性强降温的可能性大。为有效应对度冬负荷高峰，多地全力保障群众生产生活用能需求。9月以来，国网山东电力加强电煤、燃气供应监测和机组运行管控，统筹安排105台、3896万千瓦直调机组开展秋季检修，确保11月底前全部完成检修工作。中国煤炭工业协会相关负责人表示，随着我国冬季煤炭消费旺季的来临，主要产煤省份和煤炭企业将全力做好煤炭稳产稳供工作，预计后期国内煤炭产量将维持高位，今年产量同比有望延续增长态势，全年进口量有望再创历史新高。
07
&nbsp;★★&nbsp;
【1-10月江苏铁路建设投资超560亿元 达到去年全年水平】
11月18日，今年，江苏持续加大铁路建设投资规模。1-10月，全省铁路建设累计完成投资560.56亿元，占年度投资计划的93.4%，超序时进度，达到去年全年铁路建设投资水平。
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其他热点
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【深圳1&mdash;10月全市重大建设项目完成投资3285.7亿元】
11月17日，据深圳政府在线网站消息，2024年全市共安排重大项目897个，总投资约3.7万亿元，其中，建设（新建、续建）项目732个，年度计划投资3238.7亿元。1&mdash;10月全市重大建设项目完成投资3285.7亿元，投资进度率101.5%。
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【苏州：保障性租赁住房原则上每套不超过70㎡ 不得上市销售或者变相销售】
11月17日，为有效增加保障性租赁住房供给，江苏省苏州市住房和城乡建设局（地震局）近日编制了《苏州市保障性租赁住房建设实施办法》（征求意见稿），面向社会公开征求意见至11月28日。征求意见稿明确，保障性租赁住房是指由政府给予土地、财税、金融等政策支持，多主体投资、多渠道供给，主要面向在本市无房的新市民、青年人等群体供应的小户型、低租金的租赁住房。其中，无房，是指本人、配偶及未成年子女在本市行政区域范围内名下无自有产权住房。保障性租赁住房以小户型为主，原则上每套（间）建筑面积不超过70㎡。保障性租赁住房不得上市销售或者变相销售，严禁以保障性租赁住房为名违规经营或者骗取优惠政策。征求意见稿中提出，保障性租赁住房的房源筹集主要通过新建、改建和存量纳入三种方式。

【SMM钢市早讯】地方政府置换隐性债务正在批量行动 五地开始“实操”发行超2000亿元

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宏观
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01
&nbsp;★★&nbsp;
【中金：通胀温和 为美联储12月降息打开大门】
中金公司研报指出，10月受飓风扰动而不及预期的非农叠加符合预期的通胀，至少为美联储12月降息打开了大门。但短期因素的扰动也使得本月公布的就业与通胀可能不会成为影响美联储12月的降息决策的最关键数据，仍应密切关注12月会议前公布的最后一份非农与通胀，如果双双超出预期，联储也或保留&ldquo;跳过&rdquo;12月降息的灵活性。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【商务部重点开展三方面工作 促进外贸稳定增长】
商务部今天召开例行新闻发布会，新闻发言人介绍，今年前10个月，以人民币计，我国进出口总额达到36.02万亿元，创历史同期新高。商务部新闻发言人表示，在复杂严峻的国际贸易形势下，外贸的稳定增长充分体现了我国产业链供应链的韧性与活力，为经济回升向好发挥了重要支撑作用。11月8日，国务院常务会议审议通过了《关于促进外贸稳定增长的若干政策措施》，对下一阶段外贸工作作出了部署。商务部新闻发言人何咏前表示，下一步，我们将会同各地方、各相关部门，对中小微外贸企业加大融资支持，引导银行机构优化海外布局，提升对企业开拓国际市场的服务保障能力。支持有条件的地方探索建设跨境电商服务平台，为企业提供海外法务、税务资源等对接服务。此外，新闻发言人还表示，强化外贸企业服务保障，推动绿色贸易、边民互市贸易、保税维修创新发展，支持重点贸易伙伴商务人员来华，支持外贸企业与航运企业加强战略合作，加强外贸企业用工服务。收起
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产业及下游
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01
&nbsp;★★&nbsp;
【SMM热卷周度平衡&amp;社库大盘点】供应再度走低 社存降势扩大
本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库338.61万吨，环比-18.35万吨，环比-5.14%，新历同比-17.51%。本周全国社库延续去化，降幅有所走扩。分地区来看，下降幅度较大的市场是华东、华南地区。
本周博兴热卷库存6.51万吨，环比上周-1.87万吨，-22.32%。同比-5.45万吨，-45.57%。
本周常州热卷库存8.07万吨，环比上周-0.05万吨，增幅0.62%，阳历同比增幅115.2%。
本周宁波热卷小样本库存22.93万吨，环比上周-0.74万吨，降幅3.13%，阳历同比增幅4.32%；大样本库存35.91万吨，环比上周-2.21万吨，降幅5.8%
02
&nbsp;★★&nbsp;
【多项税收政策调整&nbsp;利好房地产市场】
11月13日，财政部、国家税务总局、住房和城乡建设部发布《关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告》，国家税务总局发布《关于降低土地增值税预征率下限的公告》，明确多项支持房地产市场发展的税收优惠政策，自2024年12月1日起执行。
政策明确，加大住房交易环节契税优惠力度，积极支持居民刚性和改善性住房需求；降低土地增值税预征率下限，缓解房地产企业财务困难。此外，明确与取消普通住宅和非普通住宅标准相衔接的增值税、土地增值税优惠政策，降低二手房交易成本，保持房地产企业税负稳定。在北京国家会计学院副院长、教授李旭红看来，这一举措有利于简化税制，降低企业和个人的税收负担及遵从成本，进而激发市场活力，促进房地产市场的供需平衡。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【住房城乡建设部：保交房有力推进 全国已交付285万套】
全国保交房工作推进有力，截至11月13日，全国已交付285万套。住房城乡建设部表示，为了更好地完成保交房任务，各地因城施策、创新举措，坚持高位统筹，通过加强政府调度、督促企业&ldquo;瘦身自救&rdquo;、激励银行融资、加大司法支持、分类处置等措施，层层压实责任，加快推进保交房。经过各地各部门的持续推进，297个地级及以上城市均已建立房地产融资协调机制。在协调机制推动下，银行不断优化房地产开发贷款管理流程，创新信贷融资方式，助力更多房地产项目解决融资难题。截至10月31日，&ldquo;白名单&rdquo;项目贷款审批通过金额超3万亿元。截至11月13日，全国保交房已交付285万套，对市场预期带来明显改变。其中，截至11月13日，上海、福建、甘肃、黑龙江、河北承德、江苏徐州等74个省市保交房交付率已超八成，贵州六盘水、福建厦门、湖北鄂州、甘肃平凉、辽宁葫芦岛等24个城市保交房交付率已超九成，江西新余、甘肃金昌等6个城市保交房项目交付率已达100%。
04
&nbsp;★★&nbsp;
【中钢协：11月上旬钢材社会库存693万吨】
中国钢铁工业协会发布11月上旬钢材社会库存监测旬报，11月上旬，21个城市5大品种钢材社会库存693万吨，环比减少7万吨，下降1.0%，库存降幅收窄；比年初减少36万吨，下降4.9%；比上年同期减少99万吨，下降12.5%。
05
&nbsp;★★&nbsp;
【全球第一！我国新能源汽车年度产量首次突破1000万辆】
从中国汽车工业协会获悉，今天上午，我国新能源汽车年产量首次突破了1000万辆，同时也是全球首个新能源汽车年度达产1000万辆的国家。统计数据显示，2013年是中国新能源汽车产销量纳入统计体系的第一年，当年的产量仅有1.8万辆。到了2018年，年产量达到百万量级，再到2022年，年度达产超过五百万辆，直到今天，首次突破了1000万辆的里程碑，在距离年底还有一个半月时间就比去年全年958.7万辆的产量增长了4.3%。专家预计，这一数字到年底还有望超过1200万辆。
06
&nbsp;★★&nbsp;
【北京：加快保障性租赁住房建设、危旧楼改建 改造提升市政基础设施、公共服务设施、公共安全设施等】
北京市委全面深化改革委员会11月13日上午召开第十二次会议。会议强调，要建立健全城市更新项目土地价款核定缴纳机制，充分激发多元主体的更新意愿，更好推动城市更新项目落地实施，优化城市空间和功能布局。分类制定城市更新项目土地支持政策，分区域、分类别优化城市更新项目地价计收规则。优先支持保障民生类和公益类城市更新，加快保障性租赁住房建设、危旧楼改建，改造提升市政基础设施、公共服务设施、公共安全设施等，补足功能短板。坚持政府统筹、市场运作，积极引导社会资本参与，推动老旧厂房、老旧低效楼宇、传统商业设施、低效产业园区升级改造，加强地下空间开发利用。严格监督管理，落实好国土空间规划确定的各类管控要求。
07
&nbsp;★★&nbsp;
【10月份工程机械行业主要产品销售情况】
挖掘机：据中国工程机械工业协会统计数据显示，2024年10月份，挖掘机主要制造企业销售各类挖掘机16791台，同比增长15.1%；其中国内销量8266台，同比增长21.6%；出口量8525台，同比增长9.46%。2024年1-10月，共销售挖掘机164172台，同比增长0.47%；其中国内销量82211台，同比增长9.8%；出口81961台，同比下降7.41%。2024年10月销售电动挖掘机10台（10至18.5吨级5台，18.5至28.5吨级4台，40吨级以上1台）。装载机：据中国工程机械工业协会统计数据显示，2024年10月份，装载机主要制造企业销售各类装载机8355台，同比增长11.1%；其中国内销量4032台，同比下降7.08%；出口量4323台，同比增长36%。2024年1-10月，共销售各类装载机90153台，同比增长5.29%；其中国内销量45442台，同比下降0.68%；出口量44711台，同比增长12.1%。2024年10月销售电动装载机1038台（&nbsp;3吨15台，5吨811台，6吨197台，7吨15台）。
08
&nbsp;★★&nbsp;
【商务部：以旧换新政策持续发力 汽车报废更新补贴申请超188万份】
商务部新闻发言人何咏前在例行新闻发布会上介绍，以旧换新政策持续发力，截至11月11日，汽车报废更新补贴申请188.6万份，置换更新补贴申请超180万份，2160.8万名消费者购买8大类家电产品3271.9万台。后期来看，随着精品消费月活动深入开展，消费品以旧换新及一揽子增量政策进一步显效，预计消费市场将继续保持回升向好态势。
09
★★
【阿根廷对华钢轮毂启动反倾销日落复审调查】
阿根廷经济部公告称，应阿根廷企业DISTRIBUIDORA COMERSUR S.A.申请，对原产于中国的钢轮毂启动反倾销日落复审调查。涉案产品为用于公共汽车、卡车、拖车和半挂车，公称直径大于等于444.5毫米（17.5英寸）但不超过622.33（24.5英寸）毫米、公称厚度大于等于152.4毫米（6英寸）的钢制轮毂。
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其他热点
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【11月上旬深圳楼市继续回暖】
据乐有家研究中心消息，11月上旬，深圳一手住宅认购量累计达到4314套，较10月1日至10日上涨了34%，日均认购431.4套。二手房方面，深圳市二手住宅累计网签量2410套，较10月1日至10日上涨200%，日均网签241套。上海易居房地产研究院副院长严跃进表示：&ldquo;11月上旬一手住宅认购量的拉升，充分说明市场需求比较强，市场的信心持续恢复。政策在降低消费者购房成本和门槛方面起到积极作用，激活买房需求，房地产企业应当积极抓住市场机遇。同时市场的回暖也有望传递到建材市场，带动建材家装市场活跃。
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【上海11月二手房创下今年以来单月成交量破万最快纪录】
上海网上房地产数据显示，11月13日，上海二手房（含商业，下同）成交套数为811套，11月以来成交量达11325套。值得一提的是，安居客上海数据显示，上海11月二手房成交突破10000套所花费的时间仅为12天。截至11月12日，上海11月二手房成交总量已经达到10514套。11月，上海二手房创下今年以来单月成交量破万最快纪录。从周末表现来看，上海二手房连续4个周末日成交均突破1000套，其中11月9日成交1219套，11月10日成交1080套。
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【国家统计局：11月上旬生猪价格较10月下旬下降2.3%】
国家统计局11月14日发布2024年11月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2024年11月上旬与10月下旬相比，19种产品价格上涨，30种下降，1种持平。其中，液化天然气（LNG）价格4443.6元/吨，下降6.1%；焦煤（主焦煤）价格1625.0元/吨，下降5.6%；生猪（外三元）价格17.0元/千克，下降2.3%。
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【全国保交房已交付285万套】
11月14日讯，截至11月13日，全国保交房已交付285万套。其中，上海、福建、甘肃、黑龙江，河北承德、江苏徐州等74个省市保交房交付率超八成，贵州六盘水、福建厦门、湖北鄂州、甘肃平凉、辽宁葫芦岛等24个城市保交房交付率超九成，江西新余、甘肃金昌等6个城市保交房项目交付率已达100%。
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【SMM钢市早讯】住房城乡建设部：保交房有力推进 全国已交付285万套

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宏观
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01
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【外交部：红海局势紧张是加沙冲突外溢的突出表现】
财联社11月13日电，外交部发言人林剑11月13日主持例行记者会。有记者就红海局势有关问题提问。对此，林剑表示，红海水域是重要的国际货物和能源贸易通道。各方应依法共同维护红海水域的航道安全，同时切实尊重包括也门在内红海沿岸国家的主权和领土完整。红海局势紧张是加沙冲突外溢的突出表现。当务之急是国际社会应共同努力，特别是大国应该发挥建设性的作用，全面落实联合国安理会有关决议，立即停火止战。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【美国核心通胀连续第三个月未见回落 整体CPI同比上涨加速】
美国核心通胀率10月保持坚挺，凸显出美联储官员在实现通胀目标方面仍然存在挑战。美国劳工统计局周三公布的数据显示，扣除食品和能源成本的核心消费者价格指数(CPI)连续第三个月环比上涨0.3%，同比升幅3.3%。经济学家认为核心通胀率比整体CPI更能反映通胀趋势。整体CPI连续第四个月增长0.2%，较上年同期增长2.6%，为3月份以来第一次同比增长加快。劳工统计局表示，CPI环比升幅一半来自居住类成本上涨。
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产业及下游
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01
&nbsp;★★&nbsp;
【SMM热卷库存】本周乐从、上海、唐山热卷库存续降
本周乐从热卷库存62.03吨，环比上周-5.64万吨，降幅8.33%；阳历同比增幅0.57%，农历同比降幅16.22%。
本周上海热卷库存36.53万吨，环比上周-1.61万吨，降幅4.22%；阳历同比降幅40.08%，农历同比降幅42.10%。
本周唐山热卷库存36.97万吨，环比上周-3.46万吨，-8.56%。同比-27.00万吨，-42.21%。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【SMM高炉开工率】新高炉投产 铁水产量再度上涨
据SMM调研，11月13日，SMM统计的242家钢厂高炉开工率为90.74%，环比上涨0.14%。高炉产能利用率为91.34%，环比上升0.29%。样本钢厂日均铁水产量为245.35万吨，环比上升0.7万吨。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【北京二手房市场成交量可观&nbsp;价格短期变动不大】
近期，记者对北京二手房市场进行实地走访时发现，多个区域二手房成交量较为可观，价格短期变动不大。有购房者告诉记者，最近一段时间，北京利好政策不断，对于换房者来说，购房成本和门槛都在降低。此外，由于价格处于相对低位，对于前期一直观望的购房者有一定的吸引力。
04
&nbsp;★★&nbsp;
【楼市回暖信号涌现&nbsp;热点地区集中晒成绩单】
近期，包括深圳、苏州、青岛等地晒出楼市成交量&ldquo;成绩单&rdquo;。从成交数据看，多个城市楼市成交量较为活跃，回暖信号较为明显。在此之前，多地公布的10月份房地产销售数据显示，热点地区10月份呈现出较为明显的&ldquo;金十&rdquo;特征。除了成交向好外，近期，发布楼市利好政策的城市也在不断增多，其中不乏深圳、成都等地。
05
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【三部门：将各地区土地增值税预征率下限统一降低0.5个百分点】
财政部、税务总局、住房城乡建设部有关司负责人就促进房地产市场平稳健康发展税收政策答记者问时表示，此次调整，将各地区土地增值税预征率下限统一降低0.5个百分点。调整后，东部地区为1.5％，中部和东北地区为1％，西部地区为0.5％。
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【财政部等三部门：城市取消普通住宅标准后购房满2年再销售免征增值税】
财政部等三部门发布关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告。取消普通住宅和非普通住宅标准的城市，纳税人建造普通标准住宅出售，增值额未超过扣除项目金额20%的，继续免征土地增值税。北京市、上海市、广州市和深圳市，凡取消普通住宅和非普通住宅标准的，取消普通住宅和非普通住宅标准后，与全国其他地区适用统一的个人销售住房增值税政策，对该城市个人将购买2年以上（含2年）的住房对外销售的，免征增值税。
07
&nbsp;★★&nbsp;
【住房交易税收新政！购买家庭唯一及第二套住房不超140㎡按1%缴纳契税】
财政部等三部门发布关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告。对个人购买家庭唯一住房，面积为140平方米及以下的，减按1%的税率征收契税；面积为140平方米以上的，减按1.5%的税率征收契税。对个人购买家庭第二套住房，面积为140平方米及以下的，减按1%的税率征收契税；面积为140平方米以上的，减按2%的税率征收契税。
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【乘联会：11月1-10日乘用车市场零售56.7万辆&nbsp;同比增长29%】
乘联会数据显示，11月1-10日，乘用车市场零售56.7万辆，同比去年11月同期增长29%，较上月同期下降3%，今年以来累计零售1,840.2万辆，同比增长4%。11月1-10日,全国乘用车厂商批发66.7万辆，同比去年11月同期增长41%，较上月同期增长45%，今年以来累计批发2,184.3万辆，同比去长5%。
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【SMM重庆热卷库存】重庆库存继续累积
本周重庆热卷库存15.14吨，环比上周+0.29万吨，增幅1.94%；同比增加1.07万吨，同比增幅7.61%。
10
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【SMM建材区域库存】本周西安、贵阳建材库存增加
截至11月13日，本周西安建材总库存37.95万吨，环比增加1万吨，环比增幅2.71%。
截至11月13日，本周贵阳建材总库存5.56万吨，环比增加0.27万吨，环比上升5.0%；其中螺纹库存4.4万吨，环比增加0.63万吨；线盘库存1.16万吨，环比减少0.365万吨。
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【中指研究院：10月百城二手住宅均价环比下跌0.60%】
中指研究院报告显示，根据中国房地产指数系统百城价格指数，2024年10月，百城二手住宅均价环比下跌0.60%，跌幅较上月收窄0.10个百分点；同比下跌7.27%。10月，十大城市二手住宅均价环比下跌0.33%，跌幅较上月收窄0.47个百分点；同比下跌7.51%。具体来看，二手房价格环比跌幅除杭州较上月基本持平外，十大城市其余城市均收窄。上海、深圳收窄明显，均在0.7个百分点以上，北京、武汉、重庆收窄0.5~0.7个百分点之间，广州、天津收窄0.2~0.3个百分点。
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其他热点
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【浙江：1-10月进出口总值4.37万亿元 同比增长7.1%】
杭州海关发布数据，1月至10月，浙江省进出口总值4.37万亿元，同比增长7.1%，出口总值3.25万亿元，同比增长9.0%，进口总值1.12万亿元，同比增长1.8%。进出口、出口、进口规模分别居全国第3、第2和第5位，分别占全国份额的12.1%、15.6%和7.4%。其中出口增速高出同期全国整体水平2.3个百分点，居东部沿海主要省市首位。
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【山东省水泥企业自11月15日起错峰生产120天】
山东省工业和信息化厅、山东省生态环境厅12日发布《关于组织做好2024-2025年度水泥常态化错峰生产工作的通知》。通知明确，错峰生产时间严格执行工业和信息化部、生态环境部文件规定，采暖季错峰生产从2024年11月15日00:00至2025年3月15日24:00，共计120天。省水泥行业协会可以根据实际市场供求情况，通过行业内部自主协商，在非采暖季适当增加错峰生产天数，最大程度调节供需矛盾、缓解库存压力、提升行业效益，通过行业自律进行落实。
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【特朗普宣布马斯克与拉马斯瓦米将领导&ldquo;政府效率部&rdquo;】
美国当选总统特朗普当地时间11月12日宣布，美国企业家埃隆&middot;马斯克与维维克&middot;拉马斯瓦米将在他就任总统后共同领导拟成立的&ldquo;政府效率部&rdquo;。据悉，&ldquo;政府效率部&rdquo;将&ldquo;为拆解政府官僚机构铺平道路，削减多余的监管法规和浪费的开支，并重组联邦机构&rdquo;。
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【住房交易税收新政！购买家庭唯一及第二套住房不超140㎡按1%缴纳契税】
财政部等三部门发布关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告。对个人购买家庭唯一住房，面积为140平方米及以下的，减按1%的税率征收契税；面积为140平方米以上的，减按1.5%的税率征收契税。对个人购买家庭第二套住房，面积为140平方米及以下的，减按1%的税率征收契税；面积为140平方米以上的，减按2%的税率征收契税。
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【SMM钢市早讯】三部门：将各地区土地增值税预征率下限统一降低0.5个百分点

★宏观★
01
&nbsp;★★&nbsp;
【中俄举行战略安全磋商】
2024年11月12日，中共中央政治局委员、中央外办主任王毅在北京同俄罗斯联邦安全会议秘书绍伊古共同主持中俄第十九轮战略安全磋商，就共同关心的重大战略安全问题全面深入交换意见，达成了新的共识，增进了战略互信。双方一致同意加强协作，维护好中俄关系和两国发展振兴大局，共同促进全球安全稳定。王毅强调，元首引领是中俄关系高质量发展的最大政治优势和根本保障。中俄战略安全磋商机制要以落实两国元首共识为根本遵循，就涉及双方安全和发展利益的战略性、全局性问题加强协调，不断提升战略互信水平，充实战略协作内涵。中俄关系有着必然历史逻辑和强大内生动力。国际形势越复杂，外部挑战越多，双方越要坚定团结协作，捍卫共同利益。我们愿同俄方一道，着眼国际形势变化，密切沟通协调，加强多边协作，为维护中俄关系高水平发展势头提供有力保障，共同维护全球战略稳定。
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★产业及下游★
01
&nbsp;★★&nbsp;
【SMM热卷库存】本周张家港、热卷库存续降
本周张家港热卷库存58.6万吨，环比上周-2.1万吨，降幅3.46%；阳历同比增幅5.40%，农历同比增幅5.02%。
本周沈阳热卷库存7.3万吨，环比上周-0.09万吨，-1.22%。同比-7万吨，-48.95%。
02
&nbsp;★★&nbsp;
华中钢厂建材产线开工率及预测（2024.11.4-11.11）
调研周期（11月4日-11月11日）内，华中区域钢厂螺纹及线盘轧线开工率均持平，产能利用率小幅下降。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【深圳：将2024年政府投资项目计划规模由450亿元调整为500亿元 调增50亿元】
深圳市发改委公布2024年政府投资项目计划第二次调整方案，本次计划调整将2024年政府投资项目计划规模由450亿元调整为500亿元，调增50亿元。调增资金安排一是用于市七届人大五次会议审议批准的《深圳市2024年政府投资项目计划》中进展顺利的A类续建项目，调增年度投资计划46.83亿元。二是用于前期审批手续基本完善，年内具备开工条件的14个新开工项目，安排年度投资计划3.17亿元。
04
&nbsp;★★&nbsp;
【湖北鄂州：支持农村居民进城购房 在&ldquo;双集中&rdquo;区域购新房每户给予5万元购房消费券】
湖北省鄂州市住房和城市更新局、鄂州市财政局等多部门近日联合发布《关于进一步优化完善促进我市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》。通知显示，加大&ldquo;新鄂州人&rdquo;购房补贴力度。对非鄂州户籍在本市新购买新建商品住房的，每套奖补购房消费券提高至5万元。
同时，支持多孩家庭购房需求。对符合生育政策且在2016年&ldquo;全面两孩&rdquo;政策实施之后本市户籍二孩、三孩家庭，购买本市新建商品住房的，分别给予5万元、10万元的购房消费券。本市范围内，多孩家庭新购商品住房的，在办理商业贷款时，均认定为首套住房。此外，支持农村居民进城购房。对本市农村户籍家庭在我市&ldquo;双集中&rdquo;区域（中心城区、武汉新城片区、临空经济区）购买新建商品住房的，每户给予5万元购房消费券。
05
&nbsp;★★&nbsp;
【广东河源：购房赠送消费券红包 支持港澳居民来本市购房】
广东省河源市11月12日发布《河源市促进房地产市场销售若干措施》，文件提出，支持港澳居民来河源市购房。对到河源市行政区域内购房的港澳居民，优化结算支付、按揭贷款等服务，便利港澳居民购房业务办理。文件还提出，在活动期间购买河源市行政区域内参与活动的房地产项目新建商品住房，购房总价在50万元以下(不含)的可申请5000元消费券红包。50万元以上100万元以下(不含)的可申请10000元消费券红包；100万元以上200万元以下(不含)的可申请15000元消费券红包；200万元以上的可申请20000元消费券红包。消费券红包可在河源市家居、家电、餐饮、商超、旅游等指定的商家使用。
06
&nbsp;★★&nbsp;
【SMM电炉开工率】利好出尽 电炉钢厂步入冬休节奏？
据SMM调研，截止11月12日，全国50家主产建材的电炉钢厂开工率为40.20%，环比下降0.18%；产能利用率为41.26%，环比下降0.13%；建材日均产量为9.19万吨，环比下降0.03万吨。
07
&nbsp;★★&nbsp;
【多地开展收购存量商品房工作&nbsp;增量政策有望加快落地】
各地正在持续推进收购存量商品房工作。近期，郑州、杭州、新乡、眉山等多地支持收房工作，宣布征集收购已建成存量商品房。与此同时，用于收购存量商品房的专项借款、保障性住房再贷款也在广东、吉林等地落地，为收房工作提供资金保障。上海易居房地产研究院副院长严跃进表示，各地推进收购存量商品房工作能够改善房地产库存去化周期，缓解库存压力。保障性住房再贷款等各类资金的到位，有助于相关工作积极有效地推进。
08
&nbsp;★★&nbsp;
【SMM热轧到货】钢厂转产影响显现 本周到货水平继续增加
SMM&nbsp;钢铁11月12日讯，据 SMM 统计，本周预估主流市场总资源发货量23.23万吨，环比上周发运水平增加2.02万吨。
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★其他热点★
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【交通银行：将按照监管统筹指导和安排 推进核心一级资本补充工作】
交通银行副行长周万阜11月12日在三季度业绩发布会上表示，今年9月，金融监管总局明确将对六家国有商业银行增加核心一级资本，交通银行将按照监管统筹指导和安排，优化完善融资方案，积极推进核心一级资本补充工作。同时，继续做好其他资本工具的常态化发行工作，努力保持资本充足水平合理稳定。截至9月末，交通银行资本充足率16.22%，一级资本充足率12.20%，核心一级资本充足率10.29%。目前在银行业整体净利润增速放缓、净息差收窄的情况下，交通银行资本充足水平仍面临一定压力。
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【两部委：推动降低铁路专用线建设和使用收费】
交通运输部、国家发展改革委印发《交通物流降本提质增效行动计划》，深入推进运输结构调整优化。组织开展优化运输结构攻坚工程。加快推进铁路专用线进入港口堆场、物流园区、工矿企业。新建及迁建大宗货物年运量150万吨以上的物流园区、产业园区、工矿企业、粮食储备库等，原则上接入铁路专用线或管道。大力发展江海联运、水水中转和&ldquo;散改集&rdquo;，支持打造铁水联运、江海联运组织服务中心。沿海主要港口利用疏港铁路、水路、封闭式皮带廊道、新能源汽车运输大宗货物的比例超过80%。鼓励发展零排放货运车队。规范多式联运各环节收费行为。推动降低铁路专用线建设和使用收费，压缩建设审批时间，建立专业化、多元化铁路专用线运营维护机制。
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【江苏常州挂牌3宗宅地 总起始价近25亿元】
江苏省常州市自然资源和规划局发布公告披露，将以挂牌方式出让3宗宅地的国有土地使用权，总土地面积为14.25万平方米，总起始价为24.86亿元。
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【2025年放假安排来了：春节和劳动节各增1天 全年放假总数由11天增加至13天】
国务院公布《关于修改&lt;全国年节及纪念日放假办法&gt;的决定》，并公布2025年部分节假日安排。
《办法》修改前，我国全体公民放假的节日是7个，共放假11天。此次修改后，7个节日共放假13天。
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【美国对钢丝衣架作出第三次反倾销日落复审终裁】
中国贸易救济信息网消息，11月12日，美国商务部发布公告称，对进口自中国的钢丝衣架（Steel Wire Garment Hangers）作出第三次反倾销快速日落复审终裁，裁定若取消本案的反倾销措施，将会导致中国涉案产品以187.25%的倾销幅度继续或再度发生。2007年9月11日，美国商务部对进口自中国的钢丝衣架发起反倾销调查。2008年8月8日，美国商务部对进口自中国的钢丝衣架作出反倾销终裁。2008年10月6日，美国商务部对进口自中国的钢丝衣架开始正式征收反倾销税。2013年9月3日，美国商务部对进口自中国的钢丝衣架发起第一次反倾销日落复审调查。2014年1月10日，美国对进口自中国的钢丝衣架作出第一次反倾销日落复审终裁。2019年2月5日，美国商务部对进口自中国的钢丝衣架发起第二次反倾销日落复审调查。2019年6月11日，美国对进口自中国的钢丝衣架作出第二次反倾销日落复审终裁。2024年7月1日，美国商务部对进口自中国的钢丝衣架发起第三次反倾销日落复审调查。
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【SMM钢市早讯】中俄举行战略安全磋商

★宏观★
01
&nbsp;★★&nbsp;
【潘功胜：保持流动性合理充裕 降低企业和居民融资成本】
中国人大网发布央行行长潘功胜受国务院委托作关于金融工作情况的报告。潘功胜表示，加大货币政策逆周期调节力度，为经济稳定增长和高质量发展营造良好的货币金融环境。坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控的强度，提高货币政策调控的精准性，有效落实存量政策，加力推动增量政策落地见效。保持流动性合理充裕，降低企业和居民融资成本。继续实施好结构性货币政策工具，强化对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度。增强宏观政策一致性，货币、金融政策与财政、产业、就业等政策形成合力。坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【10月份贷款利率保持历史低位 个人房贷增长好转】
【10月份贷款利率保持历史低位 个人房贷增长好转】
03
&nbsp;★★&nbsp;
【央行：今年前10个月人民币贷款增加16.52万亿元】
央行数据显示，10月末，本外币贷款余额258.18万亿元，同比增长7.5%。月末人民币贷款余额254.1万亿元，同比增长8%。前十个月人民币贷款增加16.52万亿元。分部门看，住户贷款增加2.1万亿元，其中，短期贷款增加4514亿元，中长期贷款增加1.65万亿元；企（事）业单位贷款增加13.59万亿元，其中，短期贷款增加2.64万亿元，中长期贷款增加9.83万亿元，票据融资增加9977亿元；非银行业金融机构贷款增加2987亿元。10月末，外币贷款余额5715亿美元，同比下降15.7%。前十个月外币贷款减少849亿美元。
04
&nbsp;★★&nbsp;
【中国10月货币供应量M2同比增长7.5% 预估为7%】
央行数据显示，10月末，广义货币(M2)余额309.71万亿元，同比增长7.5%，预估为7%，前值为6.8%。狭义货币(M1)余额63.34万亿元，同比下降6.1%。流通中货币(M0)余额12.24万亿元，同比增长12.8%。前十个月净投放现金9003亿元。
05
&nbsp;★★&nbsp;
【央行：前10月社会融资规模增量累计为27.06万亿元 比上年同期少4.13万亿元】
央行发布的数据显示，2024年前十个月社会融资规模增量累计为27.06万亿元，比上年同期少4.13万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加15.69万亿元，同比少增4.32万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少2773亿元，同比多减1559亿元；委托贷款减少374亿元，同比多减1002亿元；信托贷款增加3734亿元，同比多增2702亿元；未贴现的银行承兑汇票减少2874亿元，同比多减2755亿元；企业债券净融资1.69万亿元，同比少736亿元；政府债券净融资8.23万亿元，同比多7091亿元；非金融企业境内股票融资1988亿元，同比少5077亿元。
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★产业及下游★
01
&nbsp;★★&nbsp;
【SMM航运数据: SMM全球铁矿发运总量3031万吨，环比下降11.6%】
SMM全球铁矿发运总量3031万吨，环比下降11.6%。其中澳洲发运1858万吨，环比小幅增长5%;澳洲发往中国1458万吨，占澳洲发运总量的78.5%，环比下降1.4%。巴西发运633万吨，环比大幅下降37.5%;巴西发往中国252万吨，占巴西发运总量的39.8%，环比大幅下降39.6%。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【SMM成都热卷库存】成都库存有所去化
本周成都热卷库存20.11吨，环比上周-0.60万吨，降幅2.91%；同比增加4.01万吨，同比增幅24.88%。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【房企进入抢收季 20城土地出让金再创新高】
前十月TOP50上市房企累计销售额合计达到26454亿元，比前9个月增长3628亿元，这一增长仅次于今年6月单月（增长3651亿元）。10月，土地出让金超过100亿元的城市达到6个，一线城市中上海、北京、广州均在列。TOP20城市土地出让金合计1553.6亿元，超过9月，成为今年TOP20城土地出让金最高的月份。
04
&nbsp;★★&nbsp;
【新能源二手车交易量有望首次突破百万辆】
据中国汽车流通协会数据，今年前9个月，二手车累计交易量同比增长5.37%，新能源二手车交易量同比增长54%。央视财经预测，今年新能源二手车交易量有望首次突破百万辆。汽车以旧换新政策的实施，激发了消费者购买新车的热情，同时也促进了二手车市场的成交，尤其是新能源二手车市场。然而，随着成交量的快速提升，检测评估问题也日益凸显，只有规范化、透明化检测评估，才能保证新能源二手车交易市场的健康持续发展。
05
&nbsp;★★&nbsp;
【中汽协：2024年10月新能源汽车销量143万辆 同比增长49.6%】
中汽协发布数据显示，10月，新能源汽车产销分别完成146.3万辆和143万辆，同比分别增长48%和49.6%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的46.8%。1-10月，新能源汽车产销分别完成977.9万辆和975万辆，同比分别增长33%和33.9%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的39.6%。
06
&nbsp;★★&nbsp;
【十月多地工程机械开工率攀升】
国家信息中心最新数据显示，10月份，反映工程建设热度的工程机械开工率，环比提升了1.6个百分点。这里面，不仅开工的设备更多，也更忙了。设备总工作时长连续5个月在持续增长，进入十月的增速明显加快。与此同时，全国开工面积也更大了。10月份，31个省（区、市）中有28个省份开工率实现环比增长。其中，安徽、河南、湖北、辽宁等10余个省份开工率连续3个月持续上升。
07
&nbsp;★★&nbsp;
【SMM钢材航运：上周中国出口总量环比下降19%】
上周 (2024.11.2-2024.11.8)全球 (不含中国) 港口钢材出港总量为183.68万吨，环比降幅31%。中国港口出港总量为262.22万吨，环比降幅19%。分品种来看，本周全球港口钢板出港6.21万吨，环比降幅79%。全球港口钢卷出港47.72万吨，环比降幅42%。全球港口生铁出港总量76.69万吨，环比降幅13%。全球港口钢坯出港总量44.54万吨，环比增幅6%。
08
&nbsp;★★&nbsp;
【SMM煤焦航运：SMM中国煤炭到港总量1248.87万吨，环比增加57.2%】
上周概况 (2024.11.2-2024.11.8)
SMM中国煤炭到港总量1248.87万吨，环比增加57.2%。其中11个主要港口到港总量为526万吨，环比增加31.6%，广州港到港总量为140.34万吨，环比增加161.1%，占到港总量112%。
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★其他热点★
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【中信建投：明年或有更多的消费品类纳入补贴 迎来基本面改善】
中信建投研报表示，11月8日，全国人大常委会召开新闻发布会，财政部部长蓝佛安表示将结合明年经济社会发展目标，实施更加给力的财政政策，加大力度支持大规模设备更新，扩大消费品以旧换新的品种和规模。当前消费品以旧换新政策重点支持汽车、家电、电动自行车、家装厨卫、适老化产品、智能家居等领域，部分地区以旧换新补贴亦覆盖家纺等品类。基于蓝部长明确提及未来拟&ldquo;扩大消费品以旧换新的品种和规模&rdquo;，明年或有更多的消费品类纳入补贴，迎来基本面改善。
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【邢钢转型升级搬迁改造项目进入攻坚阶段】
经过10个月的紧张建设，邢钢转型升级搬迁改造项目顺利进入攻坚阶段。为了确保项目的高质量推进，邢钢党委书记、董事长张育明，公司总工程师兼董事长、总经理助理田新中等一行，于近日到威县项目地现场调研、指导工作。邢钢公司副总经理兼项目指挥部副指挥长马保良、韩清连及项目工程部负责人现场陪同，并就项目施工进展情况进行汇报。此次调研活动，涵盖了项目的炼铁、炼钢、轧钢等关键区域。目前，炼铁1#熔融还原炉直筒段已安装就位，正在进行环缝焊接，冷却板安装也取得了显著进展。在炼铁熔融还原炉施工现场，张育明亲自进入还原炉施工作业面，详细询问了安装细节及后续工作运行工况，并对后续施工进度及目标进行了明确部署。
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【首钢矿投首旺煤业首列炼焦煤运抵京唐】
近日，首钢矿投项下企业首旺煤业首列55车炼焦煤运达曹妃甸区京唐西山焦化，进厂各项质检指标均合格，进厂化验指标优于送样指标。至此，首旺煤业迈出了助力钢铁主业炼焦煤降本增效和资源稳定保供的第一步。开辟优势资源新赛道。首旺煤业开采的煤属中灰、低硫、高热值的瘦煤和贫瘦煤，是优质的炼焦煤资源。首钢矿投牢固树立全局意识，结合首旺煤业资源特点，科学谋划经营发展战略，为集团钢铁主业炼焦煤资源稳定保供作出新贡献。
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【美国2024年9月份进口钢材212.9万短吨】
据美国人口普查局公布的初步数据，2024年9月份美国共进口钢材212.9万短吨，与8月份终值相比下降10.3%。9月份美国半成品钢材进口量环比下降18.4%至44.0万短吨，占钢材进口总量的20.6%。9月份成品钢材进口量环比下降8.0%至168.8万短吨。9月份几乎所有成品钢材品种进口量都出现环比下滑，其中重型型钢、螺纹钢、镀锡板等品种的进口量降幅较大。9月份美国进口的成品钢材市场份额估计为21%。
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【央行行长潘功胜：引导金融资本投早、投小、投长期、投硬科技 满足科技型企业不同生命周期阶段的融资需求】
中国人大网发布央行行长潘功胜受国务院委托作关于金融工作情况的报告。潘功胜表示，持续提升金融服务质效，加大金融支持经济高质量发展的力度。以做好金融&ldquo;五篇大文章&rdquo;为着力点，激励引导金融机构优化信贷结构。加强对新质生产力的金融支持，完善创业投资&ldquo;募资、投资、管理、退出&rdquo;机制。壮大耐心资本，引导金融资本投早、投小、投长期、投硬科技，满足科技型企业不同生命周期阶段的融资需求。大力发展科技创新债券和绿色债券。落实好授信尽职免责等制度。持续推进政府性融资担保体系建设。
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【南向资金今日净买入超98亿港元 盈富基金获净买入居前】
南向资金今日净买入98.65亿港元。港股通(沪)方面，恒生中国企业、盈富基金分别获净买入13.51亿港元、12.91亿港元；腾讯控股遭净卖出2.27亿港元；港股通(深)方面，盈富基金、小米集团-W分别获净买入22.01亿港元、13.14亿港元；中国海洋石油获遭净卖出6.43亿港元。
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【SMM钢市早讯】中国10月货币供应量M2同比增长7.5% 预估为7%

★宏观★
01
&nbsp;★★&nbsp;
【招商策略：本轮化债力度超预期 未来更加积极的财政政策值得期待】
招商策略发布报告称，本次人大会议一揽子增量政策主要涉及三个方面：1）化债方案靴子落地；2）明年财政政策的五大方向；3）本年度财政收支平衡的措施。我们认为，本轮化债的力度是超预期的。首先规模可以达到12万亿，这要高于此前市场的普遍预期。从实际影响来看，本轮大规模的化债有望较大程度的为地方政府松绑，打开地方财政腾挪空间，增强地方政府稳增长的能力，将其原本用于化债化险的时间精力腾出来，更多投入到谋划和推动高质量发展中去。除化债以外，我们认为，未来更加积极的财政政策也值得期待。往后看，需紧盯12月政治局会议以及中央经济工作会议对明年经济工作的定调。从更为宏观的视角来看，中国经济与政策有一个较为明显的5年周期规律，自9月26日政治局会议以来政策力度开始明显加大，我们预期政策力度在未来三年内都会保持持续发力，从而以优异成绩迎接2027年二十一大的召开。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【前三季度支持科技创新和制造业减税降费及退税超2万亿元】
国家税务总局9日发布的数据显示，今年前三季度，现行政策中支持科技创新和制造业发展的主要政策减税降费及退税20868亿元。这其中，研发费用加计扣除等支持加大科技投入、成果转让和科技人才引进及培养的政策减税降费及退税约8937亿元；先进制造业企业增值税加计抵减和留抵退税等支持制造业高质量发展的政策减税降费及退税约8107亿元；高新技术企业减按15%税率征收企业所得税、新能源汽车免征车辆购置税等支持培育发展高新技术企业和新兴产业的政策减税约3025亿元；购买500万元以下设备器具一次性税前扣除等支持设备更新和技术改造的政策减税约800亿元。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【丁志杰：全球利率下行趋势下 财政货币政策有更大空间】
中国人民银行金融研究所所长丁志杰在第十五届财新峰会上表示，在全球利率下行的大趋势下，货币政策有更大的空间，可以进一步加大逆周期调控，进行有力度的降息和择机降准。同时，可以实施更加给力的财政政策，积极利用可提升的赤字空间，在宏观经济逆周期调控方面发挥更大的作用。丁志杰表示，与流动性陷阱中的低利率不同，当前的低利率是一种长期或趋势性常态，而非短期现象。在低利率常态下，尽管利率水平较低，但货币政策仍有调控空间，可以通过调整利率、货币供给来影响经济活动，尽管这种影响可能受到限制。丁志杰强调，在低利率环境下，财政政策和货币政策更多是相互配合和促进的关系，而不是相互掣肘关系。可以加强政策协调，同向发力，不断增强宏观经济治理能力。
04
&nbsp;★★&nbsp;
【中国10月份CPI同比上涨0.3%】
国家统计局发布的数据显示，10月份，全国居民消费价格同比上涨0.3%，财联社C50调查的市场机构预测10月CPI中值为0.4%。其中，城市上涨0.2%，农村上涨0.3%；食品价格上涨2.9%，非食品价格下降0.3%；消费品价格上涨0.2%，服务价格上涨0.4%。1&mdash;10月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.3%。
05
&nbsp;★★&nbsp;
【美联储卡什卡利：经济强劲可能意味着降息减少】
明尼阿波利斯联储主席尼尔&middot;卡什卡利周六接受媒体采访时表示，这件事（降息）真的不太依赖于国会和新政府之间的短期计划&mdash;&mdash;这实际上是关于生产力和经济增长。如果这种增长能够持续下去，我们的经济在结构上变得更加高效，那么这告诉我，我们可能不会降息那么多。
06
&nbsp;★★&nbsp;
【中国10月份PPI同比下降2.9%】
国家统计局数据显示，10月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.9%，财联社C50调查的市场机构预测10月PPI同比降幅或收窄至-2.5%。工业生产者购进价格同比下降2.7%。工业生产者出厂价格环比下降0.1%，工业生产者购进价格环比下降0.3%，降幅均比上月收窄0.5个百分点。1&mdash;10月平均，工业生产者出厂价格和购进价格均比上年同期下降2.1%。
★产业及下游★
01
&nbsp;★★&nbsp;
【上海调整家电家居以旧换新政策 新增多个补贴品类】
从上海市商务委获悉，紧随进博会的步伐，上海家电家居以旧换新嘉年华也在以&ldquo;展&rdquo;促&ldquo;消&rdquo;的形式推动消费升级。与此同时，公示新增家电家居消费补贴政策补贴品类和参与企业名单（第四批），公示期为2024年11月9日至2024年11月11日。新增补贴品类包括：家电类：电吹风、电动剃须刀、电动牙刷、衣物护理机、料理机（含智能炒菜机、豆浆机、破壁机、榨汁机）、除螨仪、小厨宝、消毒柜。家用照明类：吸顶灯、装饰灯、无主灯、庭院灯、风扇灯、台灯。康复辅具类：腰托、颈托、护膝、骨性膝关节炎支具、拐杖、助行器、手动轮椅、电动轮椅、移位板及移位单、移位转盘、床边扶手、洗澡椅、马桶起身助力架、助听器、智能健康监测产品、家用制氧机、静脉曲张袜、防褥疮垫、适老化餐具、老花镜。&nbsp;
02
&nbsp;★★&nbsp;
【斯洛伐克总理：坚决反对欧盟对中国电动汽车加征关税】
在谈及欧盟对中国电动汽车加征关税时，斯洛伐克总理菲佐表示，&ldquo;我们坚决反对&rdquo;。菲佐说，不仅要将电动汽车生产引入斯洛伐克，还需要引入电池生产，这对于电动汽车的发展很重要。许多欧洲人并不乐见中国将电池生产转移至斯洛伐克，但这对于斯洛伐克乃至整个欧洲都是有益的。因此，如果斯洛伐克没有抓住这个机会与这样的合作伙伴携手，将是一个巨大的错误。&nbsp;
03
&nbsp;★★&nbsp;
【全国家电以旧换新购买人数、购买台数分别突破2000万、3000万】
加力支持家电以旧换新政策出台以来，家电生产、流通企业抢抓&ldquo;金九银十&rdquo;&ldquo;双十一&rdquo;&ldquo;精品消费月&rdquo;等重要节点，叠加优惠让利，政策效应进一步显现。商务部全国家电以旧换新数据平台显示，截至11月8日24时，2025.7万名消费者购买8大类家电产品3045.8万台，带动销售1377.9亿元。&nbsp;
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★其他热点★
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【吴清：证券基金机构要进一步坚定信心 加快提升投行、投资、投研等专业能力 加强对创新产品的风险控制 助力市场平稳运行】
为深入贯彻落实党的二十届三中全会和9月26日中央政治局会议精神，证监会党委书记、主席吴清近日在上海召开两场行业机构座谈会，与证券公司、公募基金和私募基金负责人代表深入交流，充分听取意见建议。上海证券交易所党委书记、理事长邱勇参加座谈。吴清强调，证券基金机构是资本市场重要的中介机构、专业服务机构，在进一步全面深化资本市场改革、促进资源优化配置、推动企业发展壮大、服务中国式现代化进程发挥着重要作用。要深刻把握党的二十届三中全会对资本市场作出的重要部署和要求，进一步坚定信心，坚持办好自己的事，更好发挥连接资本市场各参与方的关键纽带作用；加快提升投行、投资、投研等专业能力，培育核心竞争力，有效服务投资融资等各方需求，促进市场功能更好发挥；提高内控和治理水平，履行好合规把关责任，加强对创新产品的风险控制，助力市场平稳运行；处理好功能性和盈利性的关系，健全投资者保护工作机制，加强投资者服务；对标对表&ldquo;五要五不&rdquo;的要求，合力塑造良好行业文化；要跳出行业看全局，更加积极参与进一步全面深化资本市场改革，主动建言献策，抓好制度落地执行，共同保障改革取得预期成效。
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【机构：M1、M2将更加灵敏 成为预测经济活动变化更有效的指标】
央行近日发布《2024年三季度货币政策执行报告》，正在研究货币供应量统计修订的方案。机构认为，参考国际经验，伴随经济发展，货币供应量的可控性会减弱，与主要经济变量的相关性也会减弱，因此会逐步从数量型调控转向价格型调控。预计口径调整完成之后，M1、M2会变得更加灵敏，成为预测经济活动变化更有效的指标。&nbsp;
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【证监会：统筹推动投资端融资端改革】
证监会首席风险官、发行司司长严伯进11月9日在第十五届财新峰会上表示，更好发挥投资和融资相协调的资本市场功能，支持科技创新、新质生产力的发展，进一步全面深化资本市场改革，进一步促进投融资两端平衡，进一步营造支持创新的生态环境。严伯进表示，证监会将进一步深入研究关于发行、上市、上市公司监管、私募创投等制度安排，统筹推动投资端、融资端改革，进一步增强资本市场各项制度对科技创新企业的包容性、适配性、精准度。
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【中央军委主席习近平签署命令 发布《军队装备保障条例》】
中央军委主席习近平日前签署命令，发布《军队装备保障条例》，自2024年12月1日起施行。《条例》以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻习近平强军思想，深入贯彻新时代军事战略方针，着眼有效履行新时代人民军队使命任务，全面聚焦备战打仗，深刻把握装备保障工作的特点规律，科学规范新形势下装备保障工作的基本要求和制度安排，是军队装备保障工作的主要依据。《条例》共8章92条，按照军委管总、战区主战、军种主建的总原则，规范了新体制新编制下军队装备保障工作机制，明确了各级装备保障部门的职能界面，优化了装备保障&ldquo;供、管、修&rdquo;机制流程，强化了装备保障工作的刚性约束，着力推动军队装备保障工作创新发展。
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【中国财政科学研究院院长：12万亿的化债组合拳将明显缓解地方财政压力 赤字率有望不受3%的约束】
中国财政科学研究院院长、研究员杨志勇表示，此次化债组合拳力度符合预期，而且力度的选择是科学的，将明显缓解地方财政压力。地方将从隐性债还本付息的压力中解放出来，将更加聚精会神发展经济和改善民生。针对新闻发布会上提到的明年&ldquo;更加给力&rdquo;的财政政策的五个方向，杨志勇认为，这些方向都值得期待，特别是积极利用可提升的赤字空间，这意味着财政赤字率将更加优化，有望不受3%的约束，从而更好地满足财政资金保障的需求，更好地发挥财政政策的积极作用。
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【中国资产吸引力提升 外资做多热情高涨】
在外围环境逐步宽松、国内支持性政策进一步加码的背景下，中国资产吸引力持续增强。近期，贝莱德、富达基金、高盛、瑞士百达资产管理等多家外资机构出现在A股上市公司的调研名单上，部分标的被外资机构新给予&ldquo;买入&rdquo;评级；一些外资机构新推出布局A股资产的基金产品，体现出其当下对中国资产的看好。Wind数据显示，截至11月8日，仅在最近一个月时间内，便有超过200家外资机构出现在A股上市公司的调研名单上。在业内人士看来，中国自身的相关政策将提振内需和企业盈利并推动A股市场上行；就配置而言，高股息股票以及银行、能源等板块值得关注。
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【SMM钢市早讯】中国10月份CPI同比上涨0.3%

★宏观★
01
&nbsp;★★&nbsp;
【中国银行：11月1日起 可受理客户申请调整存量房贷利率加点值和重定价周期】
中国银行发布《关于完善存量个人住房贷款利率定价机制的公告》，其中提到，如客户的房贷LPR加点值高于全国新发放房贷利率平均加点值加30BP的，客户可向我行申请调整LPR加点值。如不高于，则无法调整。客户可申请变更重定价周期，但同一笔贷款存续期内客户仅可申请调整1次。调整后的重定价周期可选择3个月、6个月或12个月。11月1日（含当日）起，可受理客户申请调整存量房贷利率加点值和重定价周期。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【房贷利率重新定价不用再等1年 六大银行明起实施存量房贷利率调整新机制】
工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六大商业银行发布公告，将从明天（11月1日）起，陆续对商业性个人住房贷款利率实行新的定价机制。这也意味着中国人民银行一个月前发布的完善商业性个人住房贷款利率定价机制要求，即将正式落地。对于此前不少贷款人认为房贷利率重定价周期统一为一年，不能及时反映市场供需变化，容易造成新老房贷利差过大等情况，六大银行的公告明确取消了房贷利率重定价周期最短为一年的限制。据了解，除了六大商业银行之外，其它商业银行近期也将陆续发布公告，明确新的个人房贷利率定价机制。商业性个人住房贷款利率实行新的定价机制以后，人民银行将不再统一调整存量房贷利率。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【国家统计局：10月制造业PMI为50.1% 比上月上升0.3个百分点】
国家统计局数据显示，10月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升0.3个百分点，制造业景气水平回升。非制造业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.2个百分点，非制造业景气水平小幅回升。综合PMI产出指数为50.8%，比上月上升0.4个百分点，表明我国企业生产经营活动总体扩张步伐有所加快。
04
&nbsp;★★&nbsp;
【上海：将无还本续贷政策续贷对象扩展至所有小微企业 力争2024年全市无缝续贷累计投放超1万亿元】
上海市人民政府办公厅印发《关于加强本市中小企业融资支持的若干措施》。其中提出，落实中小企业无还本续贷政策。落实金融监管总局关于无还本续贷工作的最新要求，优化本市无缝续贷工作，推进无缝续贷增量扩面，建立健全工作机制，形成工作闭环，稳定企业融资预期。将续贷对象扩展至所有小微企业，续贷政策阶段性扩展到2027年9月30日前到期的中型企业流动资金贷款，综合采用无还本续贷、随借随还等方式满足不同类型客户的资金需求，力争2024年全市无缝续贷累计投放超1万亿元。及时调整风险分类标准，不因续贷单独下调贷款风险分类。
★产业及下游★
01
&nbsp;★★&nbsp;
【SMM热卷周度平衡&amp;社库大盘点】供应低位 社存延续降势
本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库370.76万吨，环比-16.67万吨，环比-4.3%，新历同比-11.89%。本周全国社库延续去化，整体降幅有所收窄。分地区来看，下降幅度较大的市场是华东、华南、华北地区。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【SMM杭州热卷库存】本周杭州热卷库存7.9万吨
本周杭州热卷库存7.9万吨，环比上周维稳，阳历同比增幅1.28%。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【SMM宁波热卷库存】本周宁波库存降幅增大
本周宁波热卷小样本库存24.15万吨，环比上周-1.67万吨，降幅6.47%，阳历同比降幅3.4%；大样本库存38.55万吨，环比上周-2.22万吨，降幅5.45%。
04
&nbsp;★★&nbsp;
【SMM重庆热卷库存】重庆库存继续下降
本周重庆热卷库存14.66吨，环比上周-0.38万吨，降幅2.55%；同比下降0.16万吨，同比降幅1.05%。
05
&nbsp;★★&nbsp;
【SMM博兴热卷库存】本周博兴热卷库存7.48万吨
本周博兴热卷库存7.48万吨，环比上周-0.58万吨，-7.2%。同比-3.61万吨，-32.55%。
06
★★
【SMM建材库存】螺增盘降 品种库存走势分化
本周建筑钢材总库存微降。其中螺纹总库存环比上周增幅0.56%，线盘库存环比上周降幅2.39%。供给端，目前长短流程钢厂尚有一定效益，除新疆区域入冬钢厂逐步开始冬休外，其他区域钢厂生产相对平稳，电炉厂受制于废钢难受开工率难有继续上升空间，整体本周建筑钢材供应小幅回落。需求方面，随着北方地区即将全面供暖，部分地区户外施工受限，虽不排除有部分赶工期需求，但整体难有明显增量。同时宏观真空期，市场观望者偏多，交易活跃度一般，本周建材库存变化不大。
本周螺纹总库存408.1万吨，环比上周增加2.29万吨，增幅0.56%（前值+2.02%），同比去年减少106.17万吨，降幅20.65%（前值-24.81%）。
07
★★
【SMM全国建筑钢材库存汇总】
10月31日，SMM全国螺纹总库存为408.1万吨，环比上升0.56%，同比下降20.65%；全国盘螺总库存为121.95万吨，环比下降2.39%，同比下降8.59%。
08
★★
【SMM常州热卷库存】本周常州热卷库存9.02万吨
本周常州热卷库存9.02万吨，环比上周+0.39万吨，增幅4.52%，阳历同比增幅84.08%。
★其他热点★
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【日本央行维持利率不变】
日本央行将政策利率维持在0.25%不变，符合市场预期。
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【朝鲜宣布31日试射洲际弹道导弹】
朝鲜当地时间10月31日宣布当天试射了洲际弹道导弹。
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【辽宁舰编队完成远海实战化训练 首次开展双航母编队演练】
近日，海军辽宁舰编队圆满完成年度远海实战化训练，安全顺利返回母港。训练期间，编队转战黄海、东海、南海等多个海域，开展实战背景下多个科目综合演练，官兵全程保持高度戒备、随时反应的作战状态。在南海某海域，辽宁舰、山东舰编队首次开展双航母编队演练，锤炼提升航母编队体系作战能力。
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央行：9月末境外机构持有股票为3.13万亿元人民币 较8月末的2.48万亿元人民币有所增加
】中国央行数据显示，9月末境外机构持有股票为3.13万亿元人民币，较8月末的2.48万亿元人民币有所增加。
⭕【
应对朝鲜发射导弹 韩美举行大规模空中联合演习
】据韩国国防部消息，为应对当天朝鲜发射远程弹道导弹，韩美空军31日进行了大规模空中联合演习。在当天的演习中，韩美空军共出动110余架有人及无人军机，包括韩国空军F-35A、F-15K、KF-16等装有精密制导武器的战斗机以及美国空军和海军陆战队的F-35B、F-16等战斗机和MQ-9无人机。双方在半岛西部海域上空以及中部内陆空域组成大规模联合攻击编队，进行了多样的战术飞行和精确轰炸训练。
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【SMM钢市早讯】中国银行：11月1日起 可受理客户申请调整存量房贷利率加点值和重定价周期

★宏观★
01
&nbsp;★★&nbsp;
【商务部、央行参与调研&nbsp;全联汽车经销商商会：建议金融机构对汽车经销不抽贷、不断贷、不压贷】
全国工商联汽车经销商商会于10月29日召开&ldquo;金融机构支持汽车经销行业健康可持续发展专题座谈会&rdquo;，商务部、人民银行、全国工商联等行业主管部门到会调研指导。会上，全国工商联汽车经销商商会代表行业向主管部门和银行提出了解决融资问题的建议：金融机构要加大对汽车经销行业的调研力度，客观看待当前阶段行业存在的问题和未来发展预期，不要把汽车经销行业归类为谨慎类客户，对汽车经销企业做到不抽贷、不断贷、不压贷；对一些资金出现问题、经营正常的企业，在依法合规和风险可控前提下，建议给予相应资金支持，或允许企业以灵活方式进行展期和延续。优化汽车经销企业贷款政策，适当降低门槛，增加对汽车经销企业的授信额度，放宽抵押物范围和抵押率，拓宽贷款使用范围，提供更加灵活的融资方案。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【10月1-27日乘用车市场零售181.2万辆&nbsp;同比增长9%】
乘联会发布数据，10月1-27日，乘用车市场零售181.2万辆，同比去年10月同期增长9%，较上月同期增长2%；10月1-27日，乘用车新能源车市场零售94.6万辆，同比去年10月同期增长49%，较上月同期下降1%。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【商务部回应欧盟公布对华电动汽车反补贴调查终裁结果：目前双方技术团队正在进行新一阶段磋商】
商务部新闻发言人就欧盟公布对华电动汽车反补贴调查终裁结果答记者问。问：当地时间10月29日，欧委会公布了对华电动汽车反补贴调查终裁结果。请问中方对此有何评论？
答：我们注意到欧方发布的公告。中方多次指出，欧盟对华电动汽车反补贴调查存在诸多不合理、不合规之处，是以&ldquo;公平竞争&rdquo;为名行&ldquo;不公平竞争&rdquo;之实的保护主义做法。中方对裁决结果不认同、不接受，已就此在世贸组织争端解决机制下提出诉讼。中方将继续采取一切必要措施坚决维护中国企业的合法权益。
同时，我们也注意到，欧方表示将继续与中方就价格承诺进行磋商。中方始终主张通过对话磋商解决贸易争端，也一直在为此做出最大努力。目前，双方技术团队正在进行新一阶段磋商，希望欧方以建设性态度与中方共同推进，按照&ldquo;务实、平衡&rdquo;的原则，相互照顾核心关切，尽快达成双方均可接受的解决方案，避免贸易摩擦升级。
04
★★
【欧盟决定对中国电动汽车征收为期五年的最终反补贴税】
欧盟委员会发布消息称结束了反补贴调查，决定对从中国进口的电动汽车（BEV）征收为期五年的最终反补贴税。相关决定预计将于当地时间30日在《欧盟官方公报》上公布，反补贴税将于31日起正式实施。被抽样的中国出口生产商将被征收以下反补贴税：比亚迪：17.0%；吉利：18.8%；上汽集团：35.3%；其他合作公司将被征收20.7%的关税。在提出个别审查请求后，特斯拉将被征收7.8%的关税。所有其他不合作的公司将被征收35.3%的关税。2024年7月4日对从中国进口的电动汽车征收的临时关税将不予征收。
★产业及下游★
01
&nbsp;★★&nbsp;
【SMM建材区域库存】螺增盘降 贵阳市场库存小幅下降
截至10月30日，本周贵阳建材总库存6.17万吨，环比下降0.21万吨，环比下降3.22%；其中螺纹库存4.265万吨，环比增加0.325万吨；线盘库存1.9万吨，环比减少0.53万吨。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【SMM上海热卷库存】本周上海库存降幅加快
本周上海热卷库存38.7万吨，环比上周-3.01万吨，降幅7.22%；阳历同比降幅38.28%，农历同比降幅46.73%。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【SMM乐从热卷库存】到货依然疲软 乐从库存延续去化
本周乐从热卷库存73.36吨，环比上周-3.51万吨，降幅4.57%；阳历同比增幅8.12%，农历同比降幅2.69%。
04
&nbsp;★★&nbsp;
【SMM唐山热卷库存】本周唐山热卷库存41.99万吨
本周唐山热卷库存41.99万吨，环比上周-4.26万吨，-9.21%。同比-15.55万吨，-27.02%。
05
★★
【10月SMM调坯开工率】供需矛盾逐步累积 11月调坯厂开工或有下降
据SMM调研，截止10月30日，主产建材的调坯钢厂开工率为31.0%，较9月底开工率上升1.43个百分点，年同比上升4.43个百分点。
06
★★
【SMM北京建材库存】本周北京库存加速累积
本周北京建材总库存25.73万吨，环比上周累积2.84万吨，环比增幅12.41%。
07
★★
【SMM杭州建材库存】库存逐步由降转累
截至10月30日，杭州建材社会库存为53.5万吨，环比累积0.5万吨，增幅0.94%；较去年同期小幅增加。
08
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【SMM建材区域库存】北材继续到货 市场库存延续增加
截至10月30日，本周西安建材总库存30.25万吨，环比增加4.83万吨，环比增幅19%。
★其他热点★
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【国台办：将研究出台促进闽台融合放宽市场准入特别措施】
国台办新闻发言人朱凤莲30日在新闻发布会上介绍，截至目前，福建累计引进台资项目2.5万多个，实际利用台资330亿美元；闽台贸易额累计突破1.5万亿元人民币，闽台经贸稳步增长，金融合作创新发展，行业标准共通持续推进，示范区已成为两岸经贸合作最紧密的区域之一。下一步，将研究出台促进闽台融合放宽市场准入特别措施，继续支持福建闽台融合发展重点项目建设，推动闽台基础设施应通尽通，着力构建立体式综合性对台通道枢纽。将进一步优化福建涉台营商环境，纵深推进厦门综合改革试点、设立福州马祖产业合作园区、建设平潭两岸共同市场先行区域，完善两岸标准共通服务平台，深化闽台优势产业合作，为台商台企提供更多发展机遇和更大发展空间。
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【中指院：9.26新政后杭州楼市成交量大幅攀升】
据中指院今日披露的监测数据，9.26政治局会议后，杭州楼市预期得以修复，新政后杭州新房周均成交量较9月前三周增长70.6%；剔除国庆假期影响，增幅超90%。在二手房市场，新政后杭州二手房成交量频创新高，周均成交量较9月前三周增长54%；剔除国庆假期影响，增幅达84.5%，市场活跃度大幅提升。价格方面，分析师指出，由于刚需、刚改项目成交占比扩大，杭州新房价格结构性下跌3.6%；而二手房房东通过降价积极出货，挂牌价较9月初下跌560元/平方米。
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【黑龙江省前三季度GDP为10777.8亿元&nbsp;同比增长2.3%】
黑龙江统计局发布消息，根据地区生产总值统一核算结果，2024年前三季度黑龙江省地区生产总值（GDP）为10777.8亿元，按不变价格计算，同比增长2.3%。其中，第一产业增加值为1126.5亿元，增长3.1%；第二产业增加值为3162.2亿元，下降1.8%；第三产业增加值为6489.1亿元，增长4.1%。
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10月份上海二手住宅交易量有望冲刺2.5万套
】上海房产交易中心数据显示，今年10月1日至28日，全市二手房（含住宅、商业、写字楼和车位等）交易量已达21922套。综合多家房地产中介机构数据，仅二手住宅，本月上海的成交已破2万套，环比9月同期已上涨52.3%。这充分显示&ldquo;沪七条&rdquo;的推动作用。上述机构预测，按照这样的势头，10月份上海的二手住宅交易量有望冲刺2.5万套。上海二手房市场的月成交荣枯线是约1.5万套，破2万套则意味着交易活跃。如能达到2.5万套，那10月份将是自2021年6月以来的当月成交量第二高。&nbsp;
⭕【
北京多楼盘库存&ldquo;告急&rdquo;&nbsp;提出月底收回优惠
】当前北京新房项目销售策略发生了显著变化：不少楼盘明确提出即将在月底收回既有优惠，更有开发商为了冲刺全年回款任务，开始缩短筹资周期。这样的底气来自新房市场成交的走高：10月截至27日，北京新建商品住宅的总成交量已达到4042套，环比上涨43.5%，已经超过9月全月水平。&nbsp;&nbsp;
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【SMM钢市早讯】商务部、央行参与调研 全联汽车经销商商会：建议金融机构对汽车经销不抽贷、不断贷、不压贷

★宏观★
01
&nbsp;★★&nbsp;
【习近平：各地区各部门要认真贯彻中央政治局会议确定的一系列重大举措，把各项存量政策和增量政策落实到位，打好组合拳，切实抓好后两个月的各项工作，努力实现全年经济社会发展目标任务】
省部级主要领导干部学习贯彻党的二十届三中全会精神专题研讨班29日上午在中央党校（国家行政学院）开班。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平在开班式上发表重要讲话强调，要把学习贯彻党的二十届三中全会精神不断引向深入，引导全党全国人民坚定改革信心，更好凝心聚力推动改革行稳致远。
中共中央政治局常委李强主持开班式，中共中央政治局常委赵乐际、王沪宁、蔡奇、丁薛祥、李希，国家副主席韩正出席开班式。
02
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【住建部召开企业家座谈会：巩固房地产市场筑底止跌势头】
住房城乡建设部部长倪虹10月28日上午主持召开座谈会，听取部分房地产、建筑业、市政公用行业领域企业负责人意见和建议，强调要用足用好中央各项存量和增量政策，坚定信心、下定决心，正视问题、解决问题，深化改革、转型创新，巩固房地产市场筑底止跌势头，推动建筑业转型升级，促进市政公用事业持续健康发展，为经济回升向好贡献力量。部党组成员、副部长董建国出席会议。住房城乡建设领域部分企业负责人、住房城乡建设部有关司局负责人参加座谈。&nbsp;
03
&nbsp;★★&nbsp;
【广州楼市新政满月：全市新房网签面积同比增长48%&nbsp;环比增106%】
合富研究院今日公布的数据显示，广州出台楼市政策满月（10.1-10.28），广州全市商品住宅网签面积95.5万平方米，环比增长106%，同比增长48%；其中，白云区新房网签面积环比、同比分别增长212%、105%，天河区新房网签面积环比、同比分别增长196%、63%。此外，据合富研究院对特定项目的认购监测数据，广州80个代表新盘认购套数环比（2024.9.1-9.28）增长180%，同比（2023.10.1-10.28）增长30%。
04
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【地方争取隐性债务置换额度&nbsp;专家预计向负担重的地方倾斜】
中央近期推出一揽子增量政策，不少省份召开相关会议，抓住相关增量政策机遇，精准有效落实相关增量政策，从而促进经济回升向好。其中争取更多的隐性债务置换额度，成为不少地方当前的一项重点工作。一位西部地方财政人士也告诉第一财经，当地近日正抓紧上报最新的全口径债务数据，为争取即将出台的中央较大规模债务限额置换存量隐性债务做准备。增加债务限额需要经过全国人大常委会审议批准。外界预计，将于11月4日至8日举行的十四届全国人大常委会第十二次会议上，会揭晓相关事宜。因此对地方来说，获得更多的隐性债务置换额度，意义重大。目前即将出台的隐性债务置换额度及如何分配，仍有待此后官方明晰。中央财经大学教授温来成告诉第一财经，即将出台的隐性债务置换额度分配，应该还会重点向隐性债务负担重的地方倾斜，而已经实现隐性债务清零的地方，可能不会拿到这一额度。
★产业及下游★
01
&nbsp;★★&nbsp;
【SMM沈阳热卷库存】本周沈阳热卷库存8.14万吨
本周沈阳热卷库存8.14万吨，环比上周-0.45万吨，-5.24%。同比-6.86万吨，-45.73%。
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【SMM电炉开工率】两会利好预期支撑 电炉开工难见走弱
据SMM调研，截止10月29日，全国50家主产建材的电炉钢厂开工率为42.20%，环比下降0.48%；产能利用率为43.20%，环比下降0.48%；建材日均产量为9.62万吨，环比下降0.11万吨。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【SMM热轧到货】华南主流钢厂检修 到货水平有所下滑
SMM&nbsp;钢铁10月29日讯，据 SMM 统计，本周预估主流市场总资源发货量20.36万吨，环比上周发运水平减少2.96万吨。
04
&nbsp;★★&nbsp;
【SMM钢铁下游PMI简报】下游开工节奏加快，钢材需求小幅上升
2024年10月PMI综合指数为50.36，环比上升0.31，同比上升0.78。季调后，综合指数49.38，环比上升0.76，同比上升0.80。
综合来看，本月钢铁下游各行业依然处于景气区间，建筑基建项目稳定推进，续建项目资金小幅改善，部分项目出现赶工，但新项目数量由于资金问题而依然偏少。制造业延续上月强劲势头，设备更新以及换新政策落地效果愈加凸显。本月综合生产指数为51.50，环比上升0.71，同比上升0.86。新订单指数49.96，环比上升0.17，同比上升1.85。
05
★★
【SMM张家港热卷库存】本周张家港库存小幅增加
本周张家港热卷库存63.5万吨，环比上周+0.7万吨，增幅1.11%；阳历同比增幅11.60%，农历同比增幅12.59%。
06
★★
【华中钢厂建材产线开工率及预测（2024.10.21-10.28）】
调研周期（10月21日-10月28日）内，本周华中钢厂建材产线开工率、产能利用率小幅提升；预计下期华中钢厂建材产量仍有增量预期。
★其他热点★
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【中国人保：第三季度净利润为136.44亿元 同比增长2093.6%】
中国人保发布2024年第三季度报告，前三季度实现营业总收入4695.76亿元，同比增长12.2%；归属于母公司股东的净利润363.31亿元，同比增长77.2%。其中，第三季度实现归属于母公司股东的净利润136.44亿元，同比增幅达2093.6%。公司表示，净利润增长主要得益于公司夯实经营基础以及资本市场回暖影响，总投资收益同比实现大幅增长。
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【招商银行：前三季度净利润同比下降0.62%】
招商银行发布三季报，前三季度实现营业收入2527.09亿元，同比下降2.91%；实现归属于本行股东的净利润1131.84亿元，同比下降0.62%。截至报告期末，本集团不良贷款余额635.57亿元，较上年末增加19.78亿元；不良贷款率0.94%，较上年末下降0.01个百分点；本集团拨备覆盖率432.15%，较上年末下降5.55个百分点；贷款拨备率4.06%，较上年末下降0.08个百分点。
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【中船防务：前三季度净利润1.87亿元 同比增长674%】
中船防务公告，前三季度公司实现营业收入126.87亿元，同比增长29.83%；归属于上市公司股东的净利润1.87亿元，同比增长673.83%；基本每股收益0.1325元，同比增长674.85%。公司表示，业绩增长主要得益于完工交付船舶产品数量及价格的增长、生产效率及成本管控水平的提升，产品毛利同比增加，以及确认联营企业和参股企业投资收益同比增加。
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中信证券：第三季度净利润同比增长21.94%
】中信证券公告，公司第三季度实现营业收入159.58亿元，同比增长11.54%；净利润62.29亿元，同比增长21.94%。
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【SMM钢市早讯】习近平：各地区各部门要认真贯彻中央政治局会议确定的一系列重大举措

★宏观★
01
&nbsp;★★&nbsp;
【财政部副部长廖岷：除货币政策外 中国还将加大财政政策逆周期调节力度 中国有信心实现全年5%左右的经济增长目标】
廖岷表示，近期中国政府推出一揽子增量政策，得到国际社会广泛关注。除货币政策外，中国还将加大财政政策逆周期调节力度，在化解地方政府债务、稳定房地产市场、提高重点群体收入、保障民生、推动设备更新和消费品以旧换新等方面实施一系列强有力措施，通过政府支出撬动社会投资、刺激消费，增加有效需求。中国有信心实现全年5%左右的经济增长目标，并继续为全球经济增长注入动力。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【统计局：1&mdash;9月份高技术制造业利润同比增长6.3%】
国家统计局工业司统计师于卫宁解读工业企业利润数据，受多重因素影响，1&mdash;9月份，规模以上工业企业利润同比有所下降，但利润总额超过5万亿，特别是以高技术制造业为代表的新动能行业利润较快增长，彰显工业经济发展韧性。高技术制造业凸显韧性。1&mdash;9月份，在生产快速增长带动下，高技术制造业利润同比增长6.3%，高于规上工业平均水平9.8个百分点，拉动规上工业利润增长1.1个百分点，为规上工业利润提供重要支撑。其中，航天器及运载火箭制造、半导体器件专用设备制造等高端装备制造行业利润同比分别增长17.1%、13.2%；智能车载设备制造、可穿戴智能设备制造、智能无人飞行器制造等智能制造行业利润分别增长27.5%、25.6%、10.2%；锂离子电池制造等绿色制造行业增长58.8%。其他新兴行业中，导航测绘气象及海洋专用仪器制造、敏感元件及传感器制造、电子电路制造等分别增长53.3%、35.0%、33.5%，均保持较快增长态势。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【北京：大力发展先进能源产业 力争到2035年全面建成国际绿色经济标杆城市】
北京发布关于加快建设国际绿色经济标杆城市的实施意见，力争到2035年，全面建成国际绿色经济标杆城市。意见提出，着力发展战略性基础性绿色产业，大力发展先进能源产业。引领化石能源转向深度耦合、高效转化的可再生能源发展趋势，支撑本地能源体系分布式、自适应、可持续发展需求。加快推动氢能高效制备、高密度储运等关键技术突破和装备产业化，提升氢燃料电池产业规模和技术水平，建设中远途、中重型氢能货运示范专线，推动建设一批生物质制氢中心。有序发展全固态锂电池、钠离子电池、新型液流电池等高比能、高安全性的先进储能装备。推动先进固态能量转化器件与装备产业发展。大力发展钙钛矿电池、叠层电池等高效太阳能电池产业。积极发展碳纤维、高效低成本抗腐蚀磁性风电新材料、深远海风电关键设备和材料产业。大力发展虚拟电厂、车网互动、能源互联网等智慧能源产业。
04
★★
统计局：1&mdash;9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额52281.6亿元 同比下降3.5%
国家统计局发布数据，1&mdash;9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额52281.6亿元，同比下降3.5%。1&mdash;9月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额17235.9亿元，同比下降6.5%；股份制企业实现利润总额38872.3亿元，下降4.9%；外商及港澳台投资企业实现利润总额13036.4亿元，增长1.5%；私营企业实现利润总额14227.2亿元，下降0.6%。
★产业及下游★
01
&nbsp;★★&nbsp;
【北京：大力发展融合高级别自动驾驶技术的智能网联新能源汽车产业】
北京发布关于加快建设国际绿色经济标杆城市的实施意见。其中提到，引领智能网联新能源汽车产业发展。坚持&ldquo;出行即服务&rdquo;未来交通发展理念，大力发展融合高级别自动驾驶技术的智能网联新能源汽车产业。聚焦智能网联汽车核心芯片、感知系统、智能座舱、动力电池以及路侧感知、智慧控制等领域，强化&ldquo;车路云网图&rdquo;软硬件协同发展。以高级别自动驾驶示范区为引领，完善车路协同基础设施建设，加快拓展智能货运、场站接驳、道路清扫等自动驾驶应用场景。以整车企业智能网联新能源转型升级需求为牵引，打造具有世界领先水平的新能源整车&ldquo;智造工厂&rdquo;，布局绿色智能产业链，构建绿色产业生态。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【住建部：2024年1&mdash;9月全国新开工改造城镇老旧小区4.8万个】
2024年，全国计划新开工改造城镇老旧小区5.4万个。根据各地统计上报数据，1-9月份，全国新开工改造城镇老旧小区4.8万个。分地区看，江苏、上海、吉林、青海等4个地区已全部开工。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【佛山：支持城中村改造项目利用专项借款购买存量商品房用于村民安置】
佛山市住房和城乡建设局等六部门24日印发关于进一步优化房地产市场平稳健康发展的若干措施的通知。其中包括，取消居民家庭在本市禅城区祖庙街道、南海区桂城街道、顺德区大良街道购买新建商品住房上市交易限制年限规定，商品住房自取得不动产权证之日起即可上市交易。支持城中村改造项目利用专项借款购买存量商品房用于村民安置。允许自持商品住房上市流通。结合商品住房去化周期、区域人口变化，科学规划增量优质住宅用地布局。对二孩及以上家庭购买首套自住住房，最高贷款额度上浮20%;&nbsp;允许缴存职工申请将本人尚未结清的个人商业性住房按揭贷款，转为个人住房公积金贷款。
★其他热点★
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【朝鲜外务省首次正面回应&ldquo;朝鲜向俄罗斯派兵&rdquo;】
朝鲜外务省负责俄罗斯事务的副相金正奎10月25日表示，他注意到近期国际舆论有&ldquo;朝鲜向俄罗斯派兵&rdquo;的说法，朝鲜外务省不直接干预朝鲜国防省的行为，对于此事也没有必要另行确认。金正奎还表示，如果存在国际舆论所描述的事情，那也是符合国际法律规范的行动。他认为，一定有某些势力想要将那描述为不合法的行为。
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【中国恒大：潜在卖方决定中止与潜在买方有关潜在交易的讨论 继续停牌】
中国恒大公告，截至本公告日期，潜在卖方已决定中止与潜在买方有关潜在交易的所有讨论，并决定不再落实进行潜在交易。双方并无就潜在交易订立买卖协议。潜在卖方现正继续物色可能买家，以及发掘出售潜在卖方所持新能源汽车集团股份的可行机会；然而，截至本公告日期，尚未与任何可能买家达成任何协议、安排或谅解，亦未找到任何确切机会。现在无法确定能否落实任何可行机会，也无法确定一旦能够落实有关机会的话，将会采取何种架构或形式给予落实。本公司将适时根据上市规则另行刊发公告。公司股份已自2024 年1月29日（星期一）上午10时18分起暂停买卖，并将继续停牌，直至另行通知。
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【穆迪将法国信评展望从稳定下调至负面 确认&ldquo;AA2&rdquo;评级】
穆迪评级确认法国&ldquo;AA2&rdquo;的评级，但将该国信用评级展望下调为负面，这是两周内第三次警告，原因是法国公共财政状况恶化，以及在遏制膨胀的预算赤字方面面临的政治挑战。穆迪在周五的一份声明中表示，这一决定&ldquo;反映出法国政府不太可能采取措施防止持续超出预期的预算赤字和债务负担能力恶化的风险越来越大&rdquo;。
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纽交所：计划将旗下NYSE Arca的美股交易时间延长至每个工作日22个小时
】北京时间周五晚间，纽约证券交易所发布公告称，计划将旗下全电子化交易所NYSE Arca的美股交易时间延长至每个工作日22个小时，待监管批准后实施。纽交所介绍称，延长后的交易时间将从东部时间每天凌晨1点30分开始，一直持续到深夜23点30分。所有在美国上市的股票、ETF和封闭式交易基金都将适用这个&ldquo;22小时&rdquo;交易制度。这一变化对中国投资者而言，相当于未来的纽交所美股交易（在夏令时状态下）将会与A股一起在中午11点半收市，然后下午一点半就又开盘了。据悉，这里所说的延长交易时间，依然属于俗称的美股盘前、盘后交易。⭕【
2024医保谈判开幕！华润、康缘、默沙东等企业首批进场
】《科创板日报》27日讯，上午8时左右，2024年医保国谈正式在全国人大会议中心拉开&ldquo;序幕&rdquo;。医保局工作人员现场点名华润医药、百特药业、康缘药业、康哲药业、宜昌人福、正大天晴等在内十余家多家企业先后进场，节奏明显快于去年。《科创板记者》现场发现，默沙东的人员也同时进场，早上参谈药品是多拉米替片。
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【SMM钢市早讯】中国有信心实现全年5%左右的经济增长目标

★宏观★
01
&nbsp;★★&nbsp;
【月内人民币对美元汇率震荡下行】】
10月份以来人民币对美元汇率震荡下行。截至10月23日17时，在岸人民币对美元汇率月内下跌1.59%。对于近期人民币对美元汇率走势，东方金诚首席宏观分析师王青认为，10月份以来美元对欧元、日元升值，带动美元指数显著上行，这为人民币积累了一定的被动贬值动能。展望后市，美元指数持续大幅上冲的概率较小，而国内一揽子增量政策还将持续发布，四季度经济增速会有明显回升。因此，尽管接下来人民币可能还有一定被动贬值动能，但四季度持续大幅下行的可能性不大，相对其他非美货币还将处于偏强运行态势。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【央行公开市场实现净投放6663亿元】
央行昨日进行7989亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。昨日有1326亿元7天期逆回购到期，当日公开市场实现净投放6663亿元。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【上海市决定发行2024年上海市政府再融资专项债券（五期）&nbsp;计划发行面值为85亿元】
上海市决定发行2024年上海市政府再融资专项债券（五期）。本期债券为记账式固定利率附息债，计划发行面值为85亿元。2024年10月31日上午9:30-10:10招标，11月1日开始计息，招标结束至11月1日进行分销。
04
&nbsp;★★★&nbsp;
【加拿大央行降息50个基点】
以行长Tiff Macklem为首的决策者周三将基准隔夜利率下调50个基点至3.75%，这是2020年3月新冠疫情初期以来的最大降息幅度。此次大幅降息符合市场和接受彭博调查的经济学家的预期，目的是提振经济增长并使通胀率保持在接近2%的目标水平。9月份加拿大整体通胀放缓至1.6%，价格压力不再像之前那么广泛，并且通胀预期现在也趋向于接近正常水平。
★产业及下游★
01
&nbsp;★★★&nbsp;&nbsp;
【上海第六批4宗地块10月25日现场交易】
上海市土地交易市场10月24日发布公告，宣布沪告字[2024]第087、088、089、090号国有建设用地使用权出让现场交易活动的具体安排。上述4宗地块现场交易会时间为10月25日。此前的9月19日，上海土地交易市场发布2024年第六批次土地出让公告，此次共有4宗地块出让，闵行区2宗、宝山区1宗、杨浦区1宗，总起始价147.7亿元。其中，起始价最高的为宝山区W12-1301单元32-04、11-01地块，包括商业、办公、普通商品房用途，出让面积6.52公顷，起始价46.11亿元。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【多地房贷利率跟随LPR下调】
随着5年期以上贷款市场报价利率（LPR）下调25个基点，各地房贷利率也作出了新的调整。《此次LPR下调后，除了北京、上海和深圳的房贷利率还停留在&ldquo;3字头&rdquo;外，多数城市的房贷利率已经降至&ldquo;2字头&rdquo;。东方金诚宏观首席分析师王青表示，四季度的重点是在10月份LPR报价下调后，引导企业和居民贷款利率，特别是新发放的居民房贷利率较大幅度下行。展望未来，着眼于促进房地产市场止跌回稳，提振经济增长动能，带动物价水平温和回升，2025年LPR报价或还有一定下调空间。
03
★★&nbsp;
上海：前三季度房地产开发投资同比增长7.8%
10月23日，上海市统计局披露数据，前三季度，全市固定资产投资同比增长6.7%。分领域看，工业投资增长10.9%，房地产开发投资增长7.8%。新建商品房销售面积1205.88万平方米，同比下降5.9%。
★其他热点★
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【中钢协：10月中旬21个城市5大品种钢材社会库存环比减少】
10月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存731万吨，环比减少32万吨，下降4.2%；比年初增加2万吨，上升0.3%；比上年同期减少169万吨，下降18.8%。10月中旬，分地区来看，七大区域钢材库存环比各有升降，具体情况为：华南库存环比减少11万吨，下降5.7%，为减量最大地区；华东减少8万吨，下降3.8%，华中减少10万吨，下降9.8%；华北减少2万吨，下降2.9%；东北减少5万吨，下降13.5%，为降幅最大地区；西南库存环比增加2万吨，上升1.9%；西北增加2万吨，上升4.3%。
⭕
【长江钢铁加快从生产高效向经营高效转变】
今年以来，特别是下半年以来，面对严峻的钢铁行业形势和巨大的生产经营压力，在马钢的坚强领导和大力支持下，长江钢铁坚持算账经营、精益运营，紧盯市场和现场，以&ldquo;吨钢利润&rdquo;为目标，紧紧围绕&ldquo;低成本、高效率、差异化、快节奏&rdquo;工作主线，锚定&ldquo;承接精品建材基地使命，努力打造国有控股市场化经营机制标杆&rdquo;目标，打破惯性思维，深化变革突破，调整经营策略，抢抓市场机遇，加快从生产高效向经营高效转变，奋力打好扭亏为盈翻身仗。
⭕
【国内首艘自主研发、设计及建造的大型出口客滚船交付】
由中国船舶集团有限公司旗下广船国际有限公司为地中海航运集团（MSC）旗下客渡轮运营商Grandi&nbsp;Navi&nbsp;Veloci（GNV）量身打造的一艘现代化大型绿色豪华客滚船&mdash;&mdash;MSC/GNV1500客/3100米车道豪华客滚船&ldquo;GNV&nbsp;Polaris（GNV&middot;北极星）&rdquo;号10月24日在广州南沙命名交付。该船由广船国际设计建造，是国内首艘自主研发、设计及建造的大型出口客滚船，具备完全自主知识产权，内装材料实现了100%国产化，也是国内首艘获得生物安全入级符号、首艘应用有机硅防污漆的新造豪华客滚船，交付后将于2025年1月起在欧洲开展运营，航线覆盖地中海区域。
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【北京房产居住权登记拟出台新规】
近日，《北京市居住权登记试行办法（征求意见稿）》在市规划自然资源委网站公开征集意见。《办法》规定，同一不动产只能设立一个居住权，不得重复设立，但是居住权人可以为多个人。已办理居住权登记的，不影响办理不动产转移、抵押登记，但不动产登记机构应告知受让方和抵押权人居住权登记情况。

上海市决定发行2024年上海市政府再融资专项债券（五期） 计划发行面值为85亿元【SMM钢市早讯】

★宏观★
01
★★&nbsp;
【国家外汇局：9月下旬以来外资净购入境内股票总体增加】
国家外汇局今日在国新办新闻发布会上介绍，近一段时期，外资配置人民币资产总体呈现良好势头，今年以来人民币债券的综合收益率保持良好，吸引了境外投资者增配人民币债券。截至目前，外资持有境内人民币债券的总量超过6400亿美元，处于历史高位。从存量结构来看，境外央行、商业银行等稳健型投资者是主要持有机构，并且投资国债、政策性金融债等中长期债券的比例比较高，投资稳定性比较强。此外，受境内股市上涨带动，9月下旬以来，外资净购入境内股票总体增加，外资配置人民币资产的意愿进一步增强。目前，境外投资者投资境内的资本市场总体处于起步阶段，持有人民币资产的规模和比重不算高，外资在国内股市、债市的占比在3%至4%左右，受多重有利因素支撑，还有进一步提升空间。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【9月末深圳市各项存款余额13.61万亿元&nbsp;各项贷款余额9.47万亿元】
人民银行深圳市分行、国家外汇管理局深圳市分局举行2024年第三季度新闻发布会。记者获悉，截至2024年9月末，深圳市各项存款余额13.61万亿元，各项贷款余额9.47万亿元。2024年1-9月，深圳市新发放企业贷款加权平均利率同比下降0.25个百分点。另外，截至2024年9月末，深圳全市民营经济贷款余额4.21万亿元，占各项贷款比重较2023年末进一步提升；普惠小微贷款余额2.04万亿元。1-9月，深圳全市新发放普惠小微贷款加权平均利率同比下降0.22个百分点。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【10年期美债收益率触及7月下旬高点】
本周美国国债收益率开局强劲，市场对美联储下月降息25个基点的预期大幅升温。美国本周将公布住房和耐用品数据。即将公布的这些数据不太可能改变货币政策的前景。一项调查预测，定于周四公布的每周申请失业救济人数将略有增加。企业利润和美联储官员讲话也可能受到债券投资者的关注。10年期美债收益率为4.130%，可能将创下7月下旬以来的最高结算价。两年期美债收益率为3.983%，处于过去几周的区间内。
04
&nbsp;★★★&nbsp;
【德国总理朔尔茨重申反对欧盟对华电动汽车加征关税】
当地时间10月21日，德国总理朔尔茨在参加一家动力电池回收工厂启动仪式时表示，中国在电动汽车领域表现出色，并重申德国反对向中国电动汽车加征关税。他强调，这种贸易保护主义的做法只会伤害到德国自身。朔尔茨还承诺，电动化是汽车行业未来的发展趋势，目前全球都在发展电动汽车技术。德国政府将继续建设电动汽车充电桩，保证稳定能源供应，推动欧盟加快建设电动汽车基础设施。10月4日，欧盟通过对华电动汽车反补贴案终裁草案，拟对原产于中国的电动汽车征收最终反补贴税。决定公布后，德国政府及多家本土汽车企业对此表示强烈反对。
★产业及下游★
01
&nbsp;★★★&nbsp;&nbsp;
【楼面价突破5万元/平&nbsp;绿城竞得杭州单价最高】
杭州22日出让1宗位于江湾新城核心板块宅地，该地块引发绿城、滨江、华润、保利、中海等房企激烈争夺。经过77轮角逐，该地块最终由绿城以34.2亿元的价格斩获，溢价率28.5%，成交楼面价50717元/平方米。中指研究院华东大区常务副总高院生指出，前述地块打破了凤起潮鸣地块45368元/平方米的单价纪录，成为杭州新单价最高。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【多地重大项目集中开工 四季度投资有望提速】
近期，多地四季度重大项目集中开工。与此同时，资金也加快下达使用，支持重点领域项目建设。记者了解到，今年剩余地方政府专项债额度将在10月底发行完成；明年部分&ldquo;两重&rdquo;建设项目清单和中央预算内投资计划也将在本月底提前下达。业内专家表示，随着资金加快落地并在年内形成实物工作量，四季度固定资产投资增速有望持续加快。
03
★★★
【上海建工：前三季度新签合同金额2778.03亿元&nbsp;同比减少9.18%】
上海建工公告，2024年前三季度，公司及下属子公司累计新签合同金额为2778.03亿元，同比减少9.18%。其中，建筑施工合同金额为2313.85亿元，设计咨询合同金额为141.66亿元，建材工业合同金额为219.96亿元，房产开发合同金额为52.94亿元，城市建设投资合同金额为0.10亿元，其他合同金额为49.52亿元。前三季度，公司中标重大工程施工项目（中标金额10亿元以上）合计金额为553.09亿元。
★其他热点★
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【158家钢企完成超低排放改造公示】
据中钢协网站消息，2024年10月下旬，有3家钢企进行超低排放改造和评估监测进展情况公示，分别为无锡西城特种船用板公司、河北燕山钢铁集团有限公司和河北新武安钢铁集团烘熔钢铁有限公司。截至2024年10月21日，已有158家钢铁企业在中钢协网站进行公示。
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【前三季度全国分省市粗钢产量出炉】
国家统计局数据显示，2024年9月中国粗钢产量7706.9万吨，同比下降6.1%；1-9月中国粗钢产量76847.7万吨，同比下降3.6%。从分省市数据来看，2024年1-9月河北以产量15864.93万吨位列第一；江苏产量9103.52万吨排在第二；山东产量5584.54万吨排在第三。
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【天津发布重污染天气橙色预警&nbsp;明日20时起启动Ⅱ级应急响应】
根据国家空气质量会商结果，预计从10月24日起，京津冀及周边地区将出现一次区域性污染天气过程。按照区域应急联动要求和《天津市重污染天气应急预案》（津政办规〔2023〕9号）有关规定，经天津市人民政府批准，市重污染天气应急指挥部发布重污染天气橙色预警，从10月23日20时起启动Ⅱ级应急响应。

德国总理朔尔茨重申反对欧盟对华电动汽车加征关税【SMM钢市早讯】

★宏观★
01
&nbsp;★★&nbsp;
【前三季度国民经济运行稳中有进】
初步核算，前三季度国内生产总值949746亿元，按不变价格计算，同比增长4.8%。分产业看，第一产业增加值57733亿元，同比增长3.4%；第二产业增加值361362亿元，增长5.4%；第三产业增加值530651亿元，增长4.7%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.3%，二季度增长4.7%，三季度增长4.6%。从环比看，三季度国内生产总值增长0.9%。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【五大行均已官宣下调存款挂牌利率】
10月18日，工商银行、建设银行、交通银行、农业银行和中国银行均已更新存款挂牌利率。三个月期、半年、一年期、二年期、三年期、五年期定期存款挂牌利率均下调25个基点，其中一年期利率降至1.1%。7天期通知存款利率也同步下降25BP至0.45%。这是继7月后，时隔不到3个月大行再度下调存款利率，也将是自2022年9月以来大行第六次主动下调存款利率。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【2024年1&mdash;9月份全国固定资产投资增长3.4%】
2024年1&mdash;9月份，全国固定资产投资（不含农户）378978亿元，同比增长3.4%（按可比口径计算，详见附注7），其中，民间固定资产投资191001亿元，下降0.2%。从环比看，9月份固定资产投资（不含农户）增长0.65%。&nbsp;
04
&nbsp;★★&nbsp;
【央行公开市场实现净投放142亿元】
央行今日进行1084亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有942亿元逆回购到期，当日实现净投放142亿元。
05
&nbsp;★★&nbsp;
【2024年9月份规模以上工业增加值增长5.4%】
9月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.4%，比上月加快0.9个百分点（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，9月份，规模以上工业增加值比上月增长0.59%。1&mdash;9月份，规模以上工业增加值同比增长5.8%。
★产业及下游★
01
&nbsp;★★&nbsp;
2024年1&mdash;9月份全国房地产市场基本情况
1&mdash;9月份，房地产开发企业房屋施工面积715968万平方米，同比下降12.2%。其中，住宅施工面积501051万平方米，下降12.7%。房屋新开工面积56051万平方米，下降22.2%。其中，住宅新开工面积40745万平方米，下降22.4%。房屋竣工面积36816万平方米，下降24.4%。其中，住宅竣工面积26871万平方米，下降23.9%。
1&mdash;9月份，新建商品房销售面积70284万平方米，同比下降17.1%，其中住宅销售面积下降19.2%。新建商品房销售额68880亿元，下降22.7%，其中住宅销售额下降24.0%。
1&mdash;9月份，房地产开发企业到位资金78898亿元，同比下降20.0%。其中，国内贷款11466亿元，下降6.2%；利用外资29亿元，下降19.9%；自筹资金28680亿元，下降9.1%；定金及预收款23593亿元，下降29.8%；个人按揭贷款11079亿元，下降34.9%。
02
★★
9月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降4.7%
9月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降4.7%，降幅比上月扩大0.5个百分点。其中，北京、广州和深圳分别下降4.6%、10.3%和8.6%，上海上涨4.9%。二、三线城市新建商品住宅销售价格同比分别下降5.7%和6.6%，降幅均比上月扩大0.4个百分点。
9月份，一线城市二手住宅销售价格同比下降10.7%，降幅比上月扩大1.3个百分点，其中北京、上海、广州和深圳分别下降10.3%、7.6%、12.8%和12.0%。二、三线城市二手住宅销售价格同比分别下降8.9%和9.0%，降幅比上月分别扩大0.3个和0.5个百分点。
北京9月二手住宅价格环比-1.3%（前值-1.0%），同比-10.3%（前值-8.5%）。上海9月二手住宅价格环比-1.2%（前值-0.6%），同比-7.6%（前值-5.8%）。广州9月二手住宅价格环比-11.1%（前值-0.7%），同比-12.8%（前值-12.5%）。深圳9月二手住宅价格环比-1.3%（前值-1.3%），同比-12%（前值-10.8%）。
03
★★
9月份一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.5%
9月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.5%，降幅比上月扩大0.2个百分点。其中，北京、广州和深圳分别下降0.7%、0.9%和1.0%，上海上涨0.6%。二线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.7%，降幅与上月相同。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.7%，降幅比上月收窄0.1个百分点。
9月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降1.2%，降幅比上月扩大0.3个百分点，其中北京、上海、广州和深圳分别下降1.3%、1.2%、1.1%和1.3%。二线城市二手住宅销售价格环比下降0.9%，降幅比上月收窄0.1个百分点。三线城市二手住宅销售价格环比下降0.9%，降幅与上月相同。
★其他热点★
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【国家统计局：中国1-9月水泥产量13.27亿吨】
10月18日，国家统计局数据显示，9月水泥产量为1.68亿吨，同比下降10.3%；1-9月水泥产量为13.27亿吨，同比下降10.7%。
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【国家统计局：9月份中国粗钢产量7707万吨】
国家统计局数据显示：2024年9月，中国粗钢产量7707万吨，同比下降6.1%；生铁产量6676万吨，同比下降6.7%；钢材产量11731万吨，同比下降2.4%。1-9月，中国粗钢产量76848万吨，同比下降3.6%；生铁产量64443万吨，同比下降4.6%；钢材产量104448万吨，同比下降0.1%。
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【广西钢铁3800mm宽厚板生产线项目热负荷试机成功】
10月16日，柳钢集团产线提档升级重大工程广西钢铁3800mm宽厚板生产线项目热负荷试机取得成功。当天上午，柳钢集团党委副书记、副董事长、总经理阎骏，副总经理、总工程师卢春宁到现场指导并调研项目建设，副总工程师梁民勤陪同调研并介绍有关情况。广西钢铁3800mm宽厚板生产线项目，是柳钢集团进一步优化产品结构，增加高端、高附加值厚板产品占比，增加市场占有率和市场竞争力的一项重大工程，也是柳钢集团围绕高质量发展主题，加力调结构、补短板、强弱项、增效益、创优势的一项重要举措。

前三季度国民经济运行稳中有进【SMM钢市早讯】

★宏观★
01
&nbsp;★★★&nbsp;
【国新办关于&ldquo;促进房地产市场平稳健康发展&rdquo;新闻发布会八大要点】
国务院新闻办公室于10月17日上午10时举行新闻发布会，住房城乡建设部部长倪虹和财政部、自然资源部、中国人民银行、国家金融监督管理总局负责人介绍促进房地产市场平稳健康发展有关情况，并答记者问。新闻发布会要点如下：
①住建部部长倪虹表示，将通过货币化安置房方式新增实施100万套城中村改造、危旧房改造。只要前期工作做得好，我们还可以在100万套基础上继续加大支持力度。
②住建部部长倪虹表示，截至到10月16日，我们统计，&ldquo;白名单&rdquo;房地产项目已审批通过贷款达到2.23万亿元。预计到2024年底，&ldquo;白名单&rdquo;项目贷款审批通过金额将翻倍，超过4万亿元。
③住建部部长倪虹表示，为了适应生育二孩需要支持地方增加保障对象住房面积，兜牢住房保障底线。
④住建部部长倪虹表示，中国房地产在系列政策作用下，经过三年不断调整，市场已经开始筑底，10月相关数据一定会是积极乐观的结果。
⑤金融监管总局副局长肖远企表示，目前，把商品住房的房地产开发贷款项目全部纳入&ldquo;白名单&rdquo;的条件已经具备。
⑥国家金融监管总局副局长肖远企表示，今后，商业银行和房地产项目公司在协商一致的情况下，可以将全部贷款提前发放给房地产公司开立的项目资金监管账户。
⑦央行副行长陶玲表示，研究允许政策性银行、商业银行向有条件的企业发放贷款收购存量土地，央行提供必要再贷款支持。
⑧财政部部长助理宋其超表示，房地产增值税相关政策的调整正抓紧履行相关程序，会及时向社会公告。
02
&nbsp;★★★
【自然资源部副部长刘国洪：将会同相关部门研究设立收购存量土地专项借款作为专项债券的补充】
自然资源部副部长刘国洪10月17日在国新办发布会上表示，自然资源部贯彻落实中央政治局会议关于严控增量、优化存量、提高质量的要求，在住宅用地供应上，我们一手抓控新增，一手抓盘存量。在控新增方面，我们指导各地合理控制新增商品住宅用地供应，对于去化周期过长的城市我们暂停供应商品住宅用地；对于去化周期较长的城市，实行&ldquo;盘活多少、供应多少&rdquo;。在盘存量方面，大家也关注到了，10月12日，财政部宣布了允许专项债券用于土地储备，刚才宋其超部长助理也作了补充说明。这项政策主要是为地方政府以收回收购的方式盘活存量土地提供资金支持。为用好这项政策，我们指导地方规范程序、明确标准，重点围绕&ldquo;怎么收&rdquo;来推动落实。我们考虑优先回购企业无力开发或者不愿继续开发、尚未动工建设的住宅、商服用地，及时匹配专项债券等资金。我们还将会同相关部门，研究设立收购存量土地专项借款，作为专项债券的补充，中国人民银行提供专项再贷款支持。刚才陶玲副行长也作了说明。对于收回来的土地，再次组织供应用于房地产的，我们将严格把控。市场确有需求的，才可以优化条件、精准投放，但必须控制在收回收购总量的一定比例之内。
03
&nbsp;★★★
【住建部部长倪虹：1&mdash;9月我国已建设筹集148万套保障性住房 到年底将有青年人、新市民等450万人住进保障性住房】
住房城乡建设部部长倪虹10月17日在国新办发布会上表示，保障性住房主要是&ldquo;以需定购&rdquo;，筹集房源有两种方式，一种是新建，一种是购买。1&mdash;9月我国已建设筹集148万套保障性住房，到年底将有450万人住进保障性住房。
04
&nbsp;★★★
【住建部：9月底以来 一手房看房量、到访量、签约量明显增加】
住房城乡建设部部长倪虹今日在国新办新闻发布会上表示，相关政策发布以来，政策效果已经开始显现，房地产开发投资、新建商品房销售等主要指标降幅继续收窄，特别是9月底以来，一手房看房量、到访量、签约量明显增加，二手房交易量持续上升，市场出现了积极的变化。媒体报道，多地房地产政策支持力度加码，一线城市楼市全线回温。下一步，住建部将会同有关部门，坚决贯彻党中央、国务院决策部署，一项一项抓落实，把政策效应充分释放出来，更多惠及人民群众。
05
&nbsp;★★&nbsp;
【商务部：正在研究提高进口大排量燃油车关税等措施】
商务部新闻发言人在今天（10月17日）的例行新闻发布会上介绍，中方正在研究提高进口大排量燃油车关税等措施。将综合考虑各方因素后慎重作出决定。
06
&nbsp;★★&nbsp;
【预告：国新办将就2024年前三季度外汇收支数据情况举行发布会】
国务院新闻办公室定于2024年10月22日（星期二）上午10时举行新闻发布会，请国家外汇管理局副局长李红燕介绍2024年前三季度外汇收支数据情况，并答记者问。
07
&nbsp;★★&nbsp;
【商务部：广交会一期新质生产力企业比上届增长39.8%】
商务部新闻发言人何亚东10月17日介绍，本届广交会体现新质生产力的企业和产品更多。一期参展企业中，新企业超1700家。拥有专精特新小巨人、制造业单项冠军、国家级高新技术等称号的超过4200家，展位数11181个，分别占一期出口展企业及展位总数的37.6%、44.9%，分别比上届增长39.8%和35.5%。&ldquo;新三样&rdquo;、数字技术、智能制造相关题材企业3600家，一批人形机器人、智能设备、脑机接口产品等受到境外采购商的青睐。本届广交会以来，已经举办了432场贸促活动，较上届增长19.3%。从前两日看，本届采购商到会踊跃，广大采购商纷纷表示，来华签证更便利、办理广交会进馆证件更快速、馆内外支付更便捷，广交会上产品更具新意。从现场看，展客双方洽谈成交正在火热进行，预计到本期结束，会取得积极成效。
★产业及下游★
01
&nbsp;★★★
【SMM库存数据】
本周螺纹总库存397.78万吨，较上周-12.47万吨，环比-3.04%，同比-30.99%。
本周线材总库存124.51万吨，较上周-4.71万吨，环比-3.64%，同比-17.89%。
本周热轧板卷总库存384.57万吨，较上周+7.43万吨，环比+1.97%，同比-1.25%。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【多地调整房产落户政策 提升购房者积极性】
当前，多地致力于进一步深化户籍制度改革，放宽落户条件。除成都外，长沙、厦门、苏州等多地也已将落户条件放宽至&ldquo;购房即可落户&rdquo;。此外，沈阳、佛山等地还出台了租房落户相关政策，进一步放开落户限制。58安居客研究院院长张波在接受记者采访时表示，放宽落户条件会明显增强城市对于人才的吸引力，深化户籍制度改革也是推进社会公平的有力举措。另外，支持购房、租房落户，对于当地租房和购房市场都可能形成增量需求。未来更多地区全面支持购房落户将是个大趋势。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【上海：10月18日起调整住房公积金个人住房贷款政策 第二套改善型住房最低首付款比例调整为25%】
上海发布关于调整本市住房公积金个人住房贷款政策的通知。对于认定为第二套改善型住房的，最低首付款比例调整为25%；对于认定为第二套改善型住房，且贷款所购住房位于中国（上海）自由贸易试验区临港新片区以及嘉定、青浦、松江、奉贤、宝山、金山6个行政区全域的，最低首付款比例调整为20%。本通知自2024年10月18日起施行。2024年10月18日前受理的公积金贷款按原政策执行，2024年10月18日（含）后受理的公积金贷款按本通知执行。
04
&nbsp;★★&nbsp;
【河钢多牌号优质桥梁钢供货&ldquo;一带一路&rdquo;共建国家】
近日，河钢中厚板生产的新一批牌号为A709GR50的桥梁钢顺利下线，各项指标均满足客户要求，产品将发往&ldquo;一带一路&rdquo;共建国家秘鲁。目前，河钢中厚板已向该客户供应A709GR50、NM500等多个牌号的产品，并获得客户多次追加订单。
河钢中厚板生产的桥梁钢具有出色的屈服强度和抗拉强度，能够满足各种复杂工程结构对材料强度的要求，常用于桥梁、建筑和其他重型结构领域。
河钢中厚板进一步贴近市场、贴近客户，在产品档次和质量提升、产品结构优化等方面下功夫，不断增强客户粘性。营销人员加大与客户的对接交流力度，第一时间了解批量化用钢需求，并为客户提供定制化材料解决方案。技术人员针对客户对钢材的耐腐蚀性、抗震性和耐久性要优于常规钢材的要求，组建专项攻关小组提供个性化服务，深入研究桥梁钢成分并制定优化方案，进一步提升产品的焊接性和耐磨性，确保了产品质量精准满足客户要求。
05
&nbsp;★★&nbsp;
【马钢四钢轧总厂热轧产线&ldquo;火力全开&rdquo;向高端】
面对严峻的生产形势和降本压力，结合马钢公司产品结构优化工作，四钢轧总厂热轧产线瞄准管线钢、新能源硅钢和精冲钢等高附加值产品，大力开展技术创新，致力追求极致高效，实现提质增效。
早在今年上半年，四钢轧总厂热轧分厂便开始针对管线钢系列产品提前布局，细化、分解管线钢系列产品生产、质量控制等难点，针对极限规格管线钢存在的散卷、交错、外圈划伤缺陷，生产节奏慢，需要手动卸卷等诸多问题，提出&ldquo;301&rdquo;控制目标，即零缺陷、零抱怨、零异议，实现全自动卸卷。截至9月下旬，2250热轧产线已生产极限规格管线钢11376.42吨，实现订单全部兑现，无一改判、降级。针对外圈划伤问题与手动卸卷难题，由分厂领导牵头，现场剖析卷取的每一个动作过程、涉及的每一个控制设备。在经过多轮现场摸排后，分厂创造性地提出了外圈防划伤控制功能与全自动卸卷控制功能，实现了在不产生额外设备改造及技术支撑费用的情况下，通过优化现有卷取控制逻辑，成功避免了外圈划伤缺陷与手动卸卷过程。此功能的开发，彻底解决了困扰热轧产线多年来厚规格外圈划伤问题与厚规格手动卸卷难题，并为轧制节奏的提升开创了新局面。&ldquo;我们将继续不断优化工艺、设备控制，努力提升管线钢系列产品质量，提升产品兑现率，减少废次降带来的降本问题。&rdquo;2250产线负责人信心满满。
06
&nbsp;★★&nbsp;
【攀钢前三季度物流降本2.567亿元】
西部物联牢固树立&ldquo;一切成本皆可降&rdquo;的理念，充分发挥管干一体优势，从供应端、生产端、销售端等入手，合理调配物流资源，充分挖掘降本潜力。1至9月，该公司助力攀钢实现物流降本2.567亿元。
该公司围绕经营目标及重点工作，不断提高成本管理的科学性和针对性。今年初，积极构建以攀钢运营改善部总牵头，攀钢物流管理中心（西部物联）总负责，各有关单位分工负责的&ldquo;1+1+3+N&rdquo;物流降本工作新机制。发布物流降本方案，成立物流降本领导小组，下设供应物流降本、生产物流降本、销售物流降本、非钢板块物流降本4个工作小组，拟定44项物流降本项目，分组推进降本工作。
07
&nbsp;★★&nbsp;
【全国汽车报废更新补贴单日申请突破2万份】
截至10月16日24时，全国汽车报废更新补贴申请量已超过142万份，当日新增补贴申请量首次突破2万份。商务部数据显示，全国汽车报废更新补贴政策实施以来，申请量快速增长。
★其他热点★
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【朝鲜证实已完全封闭南部边境与韩国连接的公路和铁路】
记者17日自朝鲜国防省处获悉，朝鲜已完全封闭南部边境地区与韩国连接的公路和铁路。报道称，朝方采取爆破措施从物理上完全切断了与韩国连接的朝方一侧公路和铁路。这是根据&ldquo;把韩国规定为彻底的敌对国家&rdquo;的朝鲜宪法要求和敌对势力严重政治军事挑衅致使战争一触即发的严重安保环境，朝鲜所采取的合法措施。朝鲜国土环境保护省发言人表示，爆破对周边生态环境没有造成负面影响，从此朝鲜与韩国的连接通道已被彻底分离。朝鲜国防省发言人称，朝方将继续采取把封闭的南部边境加以永久要塞化的措施。
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【中信证券：房地产市场正走向止跌回稳 蓝筹房地产开发企业具备明显的投资价值】
中信证券发布研报称，国新办新闻发布会介绍促进房地产市场平稳健康发展有关情况，重点明确未来回购存量土地、新增城中村改造、强化白名单机制等政策方向。我们认为，当前政策体现了严控增量、优化存量、提高质量的坚定决心，其中的回购土地政策可能对优化房地产企业资产负债表以及夯实企业净资产起到极为关键的作用。城中村改造的货币化安置也有利于增加短期的市场需求。总体而言，我们认为房地产市场正走向止跌回稳，蓝筹房地产开发企业具备明显的投资价值。
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【海通宏观解读10月17日国新办发布会：积极稳地产 重在托底不搞强刺激】
国新办10月17日举行新闻发布会介绍促进房地产市场平稳健康发展有关情况。海通证券宏观团队的解读是：本轮政策落地后，预计房地产基本面会有短期改善，但持续性有待观察，需要对房地产市场的恢复保留足够的耐心。不过认为在房地产面临压力的情况下，积极的政策会继续加码。也要注意到，针对房地产的政策，更多是托底为主，而不是强刺激。政策端会注重托住一些底线，例如保交楼、保障房建设、老旧房产改造升级、打开对刚性和改善性需求的限制、降低居民债务付息压力，托底系统性重要的金融机构和企业的稳健经营，守住不发生系统性风险的底线，等等。

国新办关于“促进房地产市场平稳健康发展”新闻发布会八大要点【SMM钢市早讯】

★宏观★
01
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【央行张蓓：正在抓紧推动发布四个行业的转型金融标准】
中国人民银行研究局副局长张蓓在2024ESG全球领导者大会上表示，近年来，人民银行遵循防止碳锁定、对减排有重大贡献等原则，重点推动了转型金融的发展，牵头起草的煤电、钢铁、建材、农业四个行业的转型金融标准已经多次论证，正在抓紧推动发布。
02
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【商务部：全国家电以旧换新申请和购买人数分别突破2000万和1000万人】
商务部等4部门印发《关于进一步做好家电以旧换新工作的通知》，对消费者购买2级及以上能效或水效标准的8类家电产品给予补贴。各地积极响应，认真组织实施，目前，全国家电以旧换新申请和购买人数分别突破2000万和1000万人。商务部全国家电以旧换新数据平台显示，截至10月15日，2066.7万名消费者申请，1013.4万名消费者购买8大类家电产品1462.4万台，享受131.7亿元中央补贴，带动销售690.9亿元。
03
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【英国政坛释放&ldquo;重启对华关系&rdquo;信号 英媒：英国外交大臣可能本周访华】
&ldquo;英国新政府渴望重启与中国的关系&rdquo;，多家西方媒体近日发出这样的评论。据路透社等媒体报道，英国外交发展大臣拉米可能于本周访问中国。14日，英国首相斯塔默在接受彭博社采访被问及这次访问时称：&ldquo;我们会在必要时提出挑战，但我们也很务实，希望我们的国家能够向前发展并取得成功。&rdquo;同日，英国商业和贸易大臣雷诺兹表示，前保守党政府在对华关系上&ldquo;做得太少&rdquo;，英国&ldquo;需要与中国进行更多接触&rdquo;；英国不打算追随欧盟，不会对从中国进口的电动汽车加征关税。
04
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【中国是否限制某些关键矿产出口？外交部回应】
外交部发言人毛宁10月16日主持例行记者会。英国天空新闻提问，在美国限制中国获得先进技术之后，作为与美国贸易竞争的一部分，中国是否限制了某些关键矿产的出口？毛宁回应称，具体问题建议向中方的主管部门询问。我可以告诉你的是，中国始终致力于维护全球产供链的安全稳定，我们的出口管制措施是公正、合理和非歧视的。
★产业及下游★
01
&nbsp;★★★
【SMM高炉开工率】
据SMM调研，10月16日，SMM统计的242家钢厂高炉开工率为90.47%，环比上升0.29%。高炉产能利用率为91.09%，环比上升0.45%。样本钢厂日均铁水产量为244.82万吨，环比上升1.3万吨。
02
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【SMM电炉开工率】
据SMM调研，截止10月15日，全国50家主产建材的电炉钢厂开工率为42.72%，环比上升3.70%；产能利用率为43.85%，环比上升2.69%；建材日均产量为9.77万吨，环比增加0.60万吨。
03
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【天津取消住房限制性措施 进一步优化房地产政策】
日前，天津出台《天津市人民政府办公厅转发市住房城乡建设委等六部门关于进一步优化房地产政策更好满足居民合理住房需求若干措施的通知》，取消住房限制性措施。在取消住房限制性措施方面，《通知》提出，一是取消本市新建商品住房和二手住房购买、转让等方面的限制性措施。不再对新建商品住房销售价格上限实施指导。二是取消本市普通住房和非普通住房标准。在落实国家金融支持政策方面，《通知》提出，一是调整差别化的最低首付款比例政策，对于在本市贷款购买住房的居民家庭，商业性个人住房贷款不再区分首套、二套住房，最低首付款比例统一为不低于15%。二是优化个人住房贷款利率定价，发挥市场利率定价自律机制作用，引导商业银行稳妥有序做好存量房贷利率批量调整工作。基于借款人资信状况、风险水平等因素合理确定新发放二套房贷款利率，减轻居民家庭购房负担。三是发挥房地产融资协调机制作用，按照市场化、法治化原则，依法加大房地产&ldquo;白名单&rdquo;项目贷款投放力度，督促商业银行尽快落实已授信贷款资金，提高新增融资贷款发放比例，积极满足房地产项目合理融资需求。
04
&nbsp;★★&nbsp;
【上海住房公积金提取政策优化：月限额提至4000元 频次增至每月一次】
上海市住房公积金管理委员会近日下发《关于优化本市住房公积金租赁提取业务相关事项的通知》，自2024年11月1日起施行，有效期五年。提高提取限额方面，《通知》明确：1、承租本市保障性租赁住房的，每户家庭（含单身家庭，下同）可按实际房租支出提取。2、承租本市市场租赁住房的，每户家庭月提取限额由3000元提高为4000元。其中，新市民、青年人办理租赁合同网签备案的，每户家庭可按实际房租支出提取住房公积金；本市人才部门认定的高层次人才，可按高层次人才住房公积金月缴存额提取住房公积金。
优化提取办理方面，《通知》明确：增加提取频次。自2024年11月1日起申请办理市场租赁住房提取住房公积金业务，提取频次由每季度一次调整为每月一次。
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【上海正式实施电动自行车以旧换新 首批315家可&ldquo;立减500元&rdquo;的门店上线】
记者10月16日从上海市商务委获悉，根据近日制订出台的上海市电动自行车以旧换新补贴实施细则，今起，上海将对个人用户交投并报废本人名下在本市注册登记的电动自行车（含电池），且购买获得国家强制性产品认证证书的电动自行车新车，上海市给予个人用户一次性500元购车立减补贴。上海市商务委副主任刘敏介绍说，上海首批315家可&ldquo;立减500元&rdquo;的门店上线，优惠可叠加享用。符合条件的消费者购买新车时要交付旧车，现场登记，当场立减。同时，上海还鼓励享受补贴的个人用户购买符合《电动自行车行业规范条件》企业生产的合格电动自行车新车。换购的锂离子蓄电池电动自行车，其电池还应符合《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》标准要求。
06
&nbsp;★★&nbsp;
【江苏：增加7类智能家电按成交价格的15%给予直接补贴 每类补贴不超过2000元】
江苏省商务厅10月16日发布通告，立足江苏省产业实际，在2024年苏新消费&middot;绿色节能家电以旧换新专项活动17类补贴商品的基础上，增加干衣机、扫地机器人、洗地机、吸尘器、消毒柜、蒸烤箱（包含电蒸箱、电烤箱、蒸烤一体机）、挂烫机7类智能家电。自通告发布之日起，7类智能家电按成交价格（商家优惠折扣后）的15%给予直接补贴，每类补贴不超过2000元，总计补贴不超过14000元（不往前追溯）。
07
&nbsp;★★&nbsp;
【楼市&ldquo;银十&rdquo;持续升温 多地楼盘首开即售罄】
在十一黄金周假期销售额创下新纪录后，不少房企紧抓机遇，例如，近期首开楼盘亦取得不俗成绩。与此同时，不少地区都传出了新盘开盘即售罄的消息。同时，从楼市实时成交数据以及网签数据来看，各一二线城市单日签约量正持续创下新高，带动居民置业信心持续回升。展望未来，多位业内人士表示，近期多重利好带动市场活跃度明显提升，居民置业信心正持续恢复，新政有望继续显效，加快房地产止跌回稳进程。
08
&nbsp;★★&nbsp;
【存款利率又要降？市场预计或于本月落地 可对冲存量房贷下调影响】
昨日市场有传闻称，中资银行近期即将再度下调存款利率，最快将于本周公布。记者询问的多家银行官方暂未对此进行正面回应，不过部分银行业内人士表示，近期确实有下调存款利率的可能性。一位股份制银行内部人士告诉记者，该行原本计划十一长假后便开始进一步调降存款利率，但目前暂未变动。他预计，近期监管部门引导银行调整存款利率的可能性较大。这也是为了对冲即将到来的存量房贷利率下行对银行息差的影响。
09
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【乌鲁木齐取消新建商品住房销售价格指导】
乌鲁木齐市住建局、市自然资源局、市委金融办、住房公积金管理中心联合印发《乌鲁木齐市关于进一步优化房地产市场政策措施》（以下简称《措施》），出台8条房地产利好举措，更好满足群众刚性和改善性住房需求，促进乌鲁木齐市房地产市场平稳健康发展。《措施》明确，取消住房公积金贷款房屋面积和销售单价限制。取消申请住房公积金贷款房屋面积不得超过144平方米、销售单价不得超过14960元/平方米的限制。取消新建商品住房销售价格指导。取消新建商品住房销售价格调控限制，由企业根据市场定价销售，销售过程中可自主调整价格，并以实际销售价格办理网签备案。
10
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【乘联会：10月1-13日乘用车市场零售82.3万辆 同比增长20%】
乘联会数据显示，10月1-13日，乘用车市场零售82.3万辆，同比去年10月同期增长20%，较上月同期增长17%。10月1-13日，乘用车新能源市场零售40.8万辆，同比去年10月同期增长64%，较上月同期增长8%。
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【杭州取消限价后首场土拍：绿城22亿元竞得拱墅区两宅地】
浙江省杭州迎来限价取消后的首次土拍。两宗位于杭州市拱墅区的住宅用地总成交额为22.24亿元，竞得人均为绿城中国。
★其他热点★
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【特朗普：加征关税会促进美国经济增长】
当地时间周二，美国前总统、共和党总统候选人特朗普接受了媒体采访，他表示，若能入主白宫，其核心政策将围绕经济增长和将企业带回美国而展开。特朗普全力为高关税辩护，认为这是刺激经济增长的一种方式。在开场白中，特朗普便声称自己会对进口商品加征关税，并对国内的企业进行减税。&ldquo;对我来说，字典里最美丽的词汇就是关税。&rdquo;
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【欧盟预计将坚持到2035年禁售新燃油车计划】
内部文件显示，尽管汽车行业施加了巨大压力，要求淡化即将出台的规则，但欧盟仍坚持从2035年开始的限制内燃机计划。根据一份为欧盟气候事务主管沃普克&middot;霍克斯特拉（Wopke Hoekstra）下月出席议会听证会准备的答复，其中称欧盟&ldquo;不能也不应撤回&rdquo;禁止销售新燃油车的计划。&nbsp;
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【成都拆迁并非网传的大拆大建 开发商称补贴也就一个人20万元以内】
从多个成都房地产业内人士处了解到，目前成都确实在推进拆迁，但并不是网上传言的大拆大建，且拆迁款并没有网传的那么高。至于拆迁补贴额度，一家国资背景开发商内部人士透露，现在的拆迁补贴基本上按照1:1、1:1.5进行，拆迁补贴也就一个人20万元以内，并且回迁房都是在很远的郊区。还有房企内部人士表示，现在拆迁也不倡导货币化补贴了，都是给房票。
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中东部迎大范围降水 长江以北地区明起大幅降温
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今天，随着较强冷空气影响趋于结束，东北等地气温逐渐回升。但18日起，一股强冷空气又会影响我国，长江以北大部地区迎明显降温，气温将转为较常年同期偏低水平，需及时添衣防感冒。受冷暖空气交汇影响，今起三天，中东部将迎一轮大范围降水过程，河南、山东等地或现同期少见强度的降雨，公众需关注预警预报信息，远离山区等灾害易发地带，注意交通安全。
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商务部：全国家电以旧换新申请和购买人数分别突破2000万和1000万人【SMM钢市早讯】

★宏观★
01
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【央行：筑牢金融业网络安全和数据安全防线】
据央行网站消息，2024年10月12日，金融科技发展奖评审领导小组会议召开。中国人民银行党委委员、副行长张青松主持会议。会议总结了2023年度金融科技发展奖评审工作，评定257个获奖项目，其中一等奖18项，二等奖93项，三等奖136项，专项奖10项，涵盖数字化转型、科技赋能、信息技术创新应用、安全风险防控等多方面内容。会议强调，金融业要深入贯彻落实党的二十届三中全会和中央金融工作会议精神，推进高水平科技自立自强，建立健全自主可控安全高效的金融基础设施体系；要围绕做好金融&ldquo;五篇大文章&rdquo;，深化金融科技应用，在重点领域持续深耕，提高金融服务质量与效率；要筑牢金融业网络安全和数据安全防线；要加强科技成果交流互鉴与联合研究，进一步发挥金融科技发展奖的引领示范作用，促进行业科技水平整体提升。
02
&nbsp;★★
【美联储理事沃勒：美联储在降息方面应比九月份会议时更加谨慎】
美联储理事沃勒表示，如果通胀低于2%，但这是不太可能的情况，或者劳动力市场恶化，美联储可以提前降息。如果通胀意外上升，美联储可能会暂停降息。并表示，最新通胀数据&ldquo;令人失望&rdquo;，经济基础稳固，可能不会如预期那样放缓；预计2024年下半年GDP将更快增长。展望未来，预计就业岗位增长将放缓，失业率将逐渐上升，但仍将保持在历史低位。
03
&nbsp;★★
【10月以来已有多家中小银行下调存款利率】
据不完全统计，截至10月15日，10月以来，已有海南、贵州、云南、河南等地区超15家中小银行宣布下调存款挂牌利率，部分银行利率降幅达50bp。此外，记者发现，除大多数银行调整中长期定期存款利率外，部分银行本次也调整了中短期存款利率。例如，贵州都匀农村商业银行10月12日宣布，该行六个月、一年期存款利率均下调10bp。同时，部分银行加快了利率下调的频率。其中，新疆库尔勒富民村镇银行自8月19日下调存款利率后，时隔不足两个月又于10月14日继续调整存款利率。
★产业及下游★
01
★★★
【SMM周度检修统计】
据SMM统计，本周(10月12日至10月18日)，高炉检修带来的铁水影响量为123.30万吨，环比上周检修影响量减少9.04万吨。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【安徽安庆：全日制大专及以上学历或多子女家庭公积金最高可贷84万元】
安庆市人民政府办公室日前印发《进一步促进房地产市场平稳健康发展若干措施》的通知，按照因城施策、分类调控的原则，结合安庆市实际制定了27条房地产新政。凡在安庆市行政区域内工作的全日制大专及以上学历的缴存人在安庆市购买住房，或多子女家庭首次申请住房公积金贷款购买住房，符合安庆市住房公积金贷款相关政策规定的，贷款额度在可贷额度基础上上浮20%，夫妻双方缴存住房公积金的最高额度为84万元，单方缴存住房公积金的最高额度为72万元，具体贷款额度与缴存人住房公积金月缴存额和还款能力挂钩。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【深圳二手房单周录得2316套 创近3年周成交量历史新高】
从深圳市房地产中介协会获悉，上周全市二手房（含自助）录得2316套，环比增长649.5%，创近3年周成交量历史新高，表明深圳&ldquo;9.29&rdquo;楼市新政效果显著，楼市持续回暖，市场预期和信心明显增强。
04
&nbsp;★★&nbsp;
【四川资阳：中心城区购买新房且有就业需求的 一个季度最少推荐3个就业岗位】
四川省资阳市住房和城乡建设局联合资阳市财政局、资阳市自然资源和规划局等部门出台制定《进一步优化调整房地产市场平稳健康发展政策措施》。《措施》明确，在中心城区购买新建商品住房的，其义务教育阶段的直系子女可凭《四川省商品房买卖合同网签备案表》由雁江区教育部门统筹安排入学。在中心城区购买新建商品住房且有就业需求的，可享受与本地居民同等就业创业指导服务，一个季度内为每个家庭推荐3个及以上就业岗位；符合相关条件的，可按规定享受创业担保贷款、职业培训补贴、公益性岗位安置等政策。
05
&nbsp;★★&nbsp;
【山东泰安：取消申请住房公积金贷款房屋套内面积不得超过144平方米的限制】
山东省泰安市政府新闻办10月14日召开新闻发布会，泰安市住房公积金中心出台了推动全市房地产市场止跌回稳的三项落实措施：一是取消住房公积金贷款面积限制；二是支持居民提取住房公积金账户余额用于支付购房首付款；三是对购买高品质住宅的，住房公积金贷款额度上浮20%。泰安市住房公积金中心解读表示，取消住房公积金贷款面积限制的政策具体是取消申请住房公积金贷款房屋套内面积不得超过144平方米的限制。
06
&nbsp;★★&nbsp;
【山东淄博：买高品质住宅申请公积金贷款的最高贷款额度上浮20%】
山东省淄博市住房和城乡建设局等11部门印发《关于进一步促进房地产市场平稳 健康发展的十条措施》的通知。文件提出，优化住房公积金政策。继续执行最高贷款额度80万元、多子女家庭最高贷款额度96万元、高层次人才最高贷款额度160万元的优惠政策。文件还提出，大力提升住宅品质。加大新建住宅品质提升支持力度，鼓励住宅规划设计创新、住宅产品多样化。制定高品质住宅施工技术导则，引导房地产开发企业提升房屋建设质量，全方位提升住宅品质。购买高品质住宅申请住房公积金贷款的，最高贷款额度上浮20%。
07
&nbsp;★★&nbsp;
【山东省房地产融资协调机制召开省市联席会暨政银企对接会】
山东省房地产融资协调机制省市联席会暨政银企对接会10月13日在泰安市召开。会议要求，要突出抓好三项重点工作，务求&ldquo;白名单&rdquo;制度尽快取得明显成效。一是突出抓好项目推送。要按照&ldquo;成熟一个、推送一个&rdquo;的原则，积极开展县（市）域、保交房和出险房企项目项目推送，持续扩大&ldquo;白名单&rdquo;项目规模。二是突出抓好问题修复。对反馈的问题项目，要列出清单、形成台账，&ldquo;一项目一策&rdquo;，&ldquo;一对一&rdquo;指导，督促相关企业加快问题修复。相关问题解决后，尽快再次审查并推送。三是全面加快融资落地。要积极完善放款条件，加快项目建设进度，尽快推动融资放款，拉动房地产开发投资企稳回升。
08
&nbsp;★★&nbsp;
【福建莆田：拟取消各类房地产调控限制措施 严控商品房用地供应增量】
福建省莆田市住房和城乡建设局10月14日发布《关于再次征求&lt;关于进一步调整优化房地产政策措施的通知（第二意见稿）&gt;意见的函》。文件提出，取消各类调控限制措施。取消普通住宅和非普通住宅标准。莆田还拟取消合同网签备案注销限制。取消楼栋建筑形象进度超过50%未办预售许可证下调销售均价限制，鼓励楼盘现房销售。加大公积金支持力度，提高公积金贷款额度。商品住房库存去化周期超过24个月的县区（管委会），对在2024年10月1日-2024年12月31日期间购买商品住房的，由属地县区政府（管委会）对其已缴纳的契税予以返现补贴，每套补贴最高金额不超过2万元。房地产企业可与购房人约定双方各持部分产权份额（其中企业持有产权份额不超过30%），一定时间后购房人购回企业持有的产权份额以实现对房屋拥有100%产权等方式，减轻购房人初始购房负担。商品住宅去化周期在18个月（不含）-36个月之间的县区，按照&ldquo;盘活多少、供应多少&rdquo;的原则，动态确定其新出让的商品住宅用地面积上限。商品住宅去化周期超过36个月的县区，原则上先暂停可对具体规划片区内包括已出让未动工、已动工未办理预售许可证（含现售备案证）、已办理预售许可证（含现售备案证）未售商品住房库存合计超过10万平方米、商业或办公用房超过3万平方米（不含企业自持、政府回购部分）的，该规划片区不再供应相应用途的商品房用地。未纳入片区规划的以镇街为区域统计范围。
09
&nbsp;★★&nbsp;
【即日起成都可申请&ldquo;商转公&rdquo;】
成都住房公积金管理中心印发《成都商业性个人住房贷款转住房公积金个人住房贷款管理办法》，即日起成都可以申请&ldquo;商转公&rdquo;贷款。根据文件要求，申请商转公贷款，缴存人应满足按规定缴存住房公积金、无公积金贷款余额、公积金贷款累计次数不超过两次等公积金贷款基本条件，还应满足在本市只有一套住房，对应商业贷款尚未结清，所购住房已取得《不动产权证书》或《房屋所有权证》，未设立其他抵押、居住权等条件。
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&nbsp;★★&nbsp;
【成都：鼓励提供购买车位补贴 开展购房送车位、车位优惠、购车位送优惠券活动】
成都市住建局等5部门印发《关于进一步促进我市商品房项目车位去库存若干措施的通知》，鼓励提供购买车位补贴，鼓励房地产开发企业对购买多个车位的进行梯度化打折促销，并且将开展购房送车位、车位优惠、购车位送优惠券活动。
11
&nbsp;★★&nbsp;
【成都今起实施合法产权住房人员落户政策】
成都市发展和改革委员会、成都市公安局、成都市住房和城乡建设局15日正式印发《关于实施合法产权住房人员落户的通知》，有效期3年。《通知》规定，在本市行政区域内购买商品住房（已交付使用）或二手住房的人员，可在住房所在地申请本人落户，其配偶、未成年子女、老年父母符合投靠条件的，可申请办理户口随迁。
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&nbsp;★★&nbsp;
【厦门：允许房票跨行政区购房 可购买公寓、厂房、办公用房】
福建省厦门市人民政府14日印发《关于优化要素资源配置机制推动经济高质量发展的实施方案》。其中提到，满足人民群众对&ldquo;好房子&rdquo;的需求，进一步优化房票制度，全面覆盖集体土地和国有土地征收项目，从&ldquo;建房&rdquo;&ldquo;等房&rdquo;安置变为&ldquo;买房&rdquo;&ldquo;现房&rdquo;安置。放开房票购房区域，鼓励被征收人在本辖区购房安置，允许跨行政区购房安置。增加房票使用功能，在满足基本居住需求的基础上，可购买公寓、厂房、办公用房，增加群众财产性收入。
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【北京：开展提高住房公积金个人住房贷款服务质效试点工作】
北京住房公积金管理中心发布《关于开展提高住房公积金个人住房贷款服务质效试点工作的通知》：北京将开展提高贷款服务质效试点，通过丰富服务模式提质、精简办事材料增效、优化业务流程加速，进一步改进服务体验和提升服务效率。公积金中心新增&ldquo;网点受理、当日办结&rdquo;、&ldquo;网上申请、上门签约&rdquo;、&ldquo;委托代办、无需跑动&rdquo;三种公积金贷款便民服务模式，开展试点。
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【广东：从供需两端进一步激活房地产市场 促进止跌回稳】
广东省委财经委员会会议暨全省三季度经济形势分析会10月14日下午召开，分析广东省前三季度经济形势，研究部署下一阶段经济工作和推动新质生产力发展等事项。会议指出，要扎实推动房地产市场平稳健康发展，落实中央系列政策，按照严控增量、优化存量、提高质量的要求，从供需两端进一步激活房地产市场，促进止跌回稳；同时着眼长远构建房地产发展新模式，促进房地产高质量发展。
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【内蒙古包头：住房公积金最高贷款额提至120万元】
近日，内蒙古自治区包头市住建局、市自然资源局、市教育局及市财政局四部门联合出台了一系列政策，提振市场信心，促进房地产平稳健康发展。在购房贷款和购房优惠方面，为减轻购房者的经济负担，提高公积金使用效率，包头市调整住房公积金的贷款额度。单方缴存住房公积金的最高贷款额度从60万元提升至70万元，夫妻双方共同缴存的最高贷款额度从100万元提升至120万元。同时，允许购房时提取住房公积金支付首付款，极大地提升了购房者的购房能力和便利性。
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【上海二手房单日成交量创一年新高】
在楼市新政的推动下，上海二手房市场迎来显著回暖。最新数据显示，10月13日，上海全市二手房网签量达到1334套，创下去年9月以来的单日新高。随着市场的回暖，市场也出现房东&ldquo;涨价几十万至几百万&rdquo;的声音。市场分析认为，房东跳价、惜售并非市场主流，随着政策的持续发力，市场情绪逐步改善，未来一段时间内，上海二手房市场的成交量有望保持高成交量。
★其他热点★
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【韩军向韩朝军事分界线以南进行应对射击】
在朝鲜炸毁相关道路后，韩军当地时间15日向韩朝军事分界线以南进行应对射击。韩国联合参谋本部15日中午再次发布消息称，朝鲜于当天12时左右在朝韩军事分界线以北炸毁连接朝韩的京义线、东海线部分区段道路，朝鲜当天的活动未对韩国军方造成损失，韩国军方在朝鲜行动后进行射击作为回应；目前韩国军方正密切关注朝鲜方面的行动，并在韩美协作下加强警备应对。目前，朝鲜对此暂无回应。
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【中央气象台10月15日06时继续发布大风蓝色预警】
中央气象台10月15日06时继续发布大风蓝色预警：预计，10月15日08时至16日08时，内蒙古中部和西部、辽宁南部、青海北部、甘肃河西和东部、山东北部和东部等地有5~6级、阵风7~8级的大风。渤海、渤海海峡、黄海北部海域将有7~8级、阵风9级的偏北到东北风。
24特别国债01&rdquo;收益率均下行0.75bp，5年期国开活跃券&ldquo;24国开08&rdquo;收益率下行2.25bp，1年期农发债活跃券&ldquo;24农发21&rdquo;收益率下行3bp。

美联储理事沃勒：美联储在降息方面应比九月份会议时更加谨慎【SMM钢市早讯】

★宏观★
01
&nbsp;★★★
【财政部将推出一揽子增量政策 中央财政有较大举债和赤字提升空间】
财政部部长蓝佛安10月12日在国新办新闻发布会上介绍，财政部在加快落实已确定政策的基础上，围绕稳增长、扩内需、化风险，将在近期陆续推出一揽子有针对性增量政策举措。同时，其他政策工具也正在研究中，中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。专家表示，财政部此次推出的一揽子增量措施，整体力度非常大，针对性比较强，有望给市场带来良性引导，同时给当前中国经济稳增长注入强劲信心。
02
&nbsp;★★★
【央行：1-9月社会融资规模增量为25.66万亿元】
据央行初步统计，2024年前三季度社会融资规模增量累计为25.66万亿元，比上年同期少3.68万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加15.39万亿元，同比少增4.13万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少2063亿元，同比多减698亿元；委托贷款减少155亿元，同比多减1212亿元；信托贷款增加3562亿元，同比多增2923亿元；未贴现的银行承兑汇票减少1476亿元，同比多减3893亿元；企业债券净融资1.59万亿元，同比少545亿元；政府债券净融资7.18万亿元，同比多1.22万亿元；非金融企业境内股票融资1705亿元，同比少5039亿元。
03
&nbsp;★★★&nbsp;
【工信部：目前工业领域在建和年内开工项目大约有36000个 预计未来3年将拉动投资超过11万亿元】
工业和信息化部副部长王江平14日在国新办新闻发布会上表示，聚焦投资带动，实施技术改造升级和设备更新工程。抓紧下达超长期特别国债支持项目批复和资金，加快已签约的1500亿元技术改造再贷款发放到位。近期，向银行推荐一批新的专项再贷款项目，并提前谋划2025年制造业新型技术改造城市试点。组织工业领域储备项目加快开工建设，尽快形成更多实物工作量。目前，工业领域在建和年内开工项目大约有36000个，预计未来3年将拉动投资超过11万亿元。
04
&nbsp;★★★&nbsp;
【工信部：年底将继续举办新能源汽车下乡专项活动】
工业和信息化部副部长王江平14日在国新办新闻发布会上表示，围绕扩大消费，组织优供给、促升级系列行动。一是推进消费品以旧换新，为了推动电动自行车以旧换新工作，我们制定实施电动自行车锂电池、充电器、电气安全等强制性国家标准，分两批发布31家符合规范条件的电动自行车企业名单。二是加大新能源汽车的推广力度。年底将继续举办新能源汽车下乡专场活动，同步推动充电基础设施下乡，新增一批公共领域车辆全面电动化先行区试点城市。三是启动建设中国消费名品方阵，从历史经典、时代优品、潮流新锐三个维度选树千件中国消费名品，推出首批百件具有全球认可度的优质品牌，并组织开展全球性的传播推广活动。四是在全国布局建设特色食品产区，组织纺织服装&ldquo;优供给促升级&rdquo;，以及&ldquo;吃货节&rdquo;等&ldquo;三品&rdquo;全国行活动。
05
&nbsp;★★&nbsp;
【中国前三季度人民币贷款增加16万亿元 其中住户贷款增加1.94万亿元】
中国1-9月新增人民币贷款16.02万亿元，市场预估为16.37万亿元，前值为14.4261万亿元。分部门看，住户贷款增加1.94万亿元，其中，短期贷款增加4024亿元，中长期贷款增加1.54万亿元；企（事）业单位贷款增加13.46万亿元，其中，短期贷款增加2.83万亿元，中长期贷款增加9.66万亿元，票据融资增加8283亿元；非银行业金融机构贷款增加1887亿元。
06
&nbsp;★★&nbsp;
【全国消费品以旧换新工作电视电话会在京召开】
全国消费品以旧换新工作电视电话会在京召开。商务部副部长盛秋平出席会议并讲话，相关部门、地方代表作交流发言。会议要求，各地要加强组织保障，坚持问题导向、目标导向，确保消费品以旧换新工作有力有效推进；要加快补贴资金拨付和发放进度，让消费者尽快享受到真金白银的优惠；要利用&ldquo;金九银十&rdquo;消费旺季，办好各类供需对接活动；要加大宣传力度，让惠民政策家喻户晓、深入人心。
07
&nbsp;★★
【高盛上调中国2024年实际GDP预测至4.9%】
高盛13日发布报告称，由于中国政府最近宣布了刺激计划以支撑经济增长，高盛上调了对中国的GDP预期。高盛将中国2024年实际GDP预测从4.7%上调至4.9%。
★产业及下游★
01
&nbsp;★★&nbsp;
【10月25日起 银行批量下调存量房贷利率】
日前，全部国有大型银行和全国性股份制银行，部分城商行和农商行发布了关于批量调整存量个人住房贷款利率的公告，披露相关操作细则。根据公告，上述银行拟于10月25日对符合条件的存量房贷利率进行批量调整。据记者梳理，目前已有逾20家银行发布相关公告，包括：工行、农行、中行、建行等6家国有大型银行；招商银行、中信银行等12家全国性股份制银行；北京银行、上海银行等部分城商行、农商行。为提供高效便捷的服务、减少客户调整成本，许多银行对于符合条件的存量房贷，采用变更合同约定利率加点的方式批量调整，客户无须额外申请。
02
&nbsp;★★&nbsp;
【贝壳研究院：深圳10月以来二手房日均成交量创近四年新高】
据深圳贝壳研究院监测，截至10月13日，10月以来深圳二手房日均签约量为今年以来最高水平，也是近四年最高。具体来看，10月1日&mdash;13日，深圳二手房日均签约量较9月增长了182%。与今年成交较为火爆的3月、5月、6月相比，增幅也非常明显，分别为86%、145%、107%。
03
&nbsp;★★&nbsp;
【湖南张家界：农村户口居民进城购房可办户口迁移及子女入学原村集体权益不变】
张家界市人民政府办公室印发《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的若干政策措施》的通知。其中提到，保障进城购房农村户口居民权益方面，农村户口居民进城购房，可以办理户口迁移及子女入学手续，原村集体组织成员享受的权益(含土地承包经营权、宅基地资格权、集体收益分配权)不变。进城购房办理户口迁移后再生育的小孩，按政策规定同等享受原村集体经济组织成员的权益。
04
&nbsp;★★
【土耳其对涉华热轧板卷作出反倾销终裁：征收反倾销税】
据中国贸易救济信息网，10月11日，土耳其贸易部发布第2024/33号公告，对原产于中国、印度、日本及俄罗斯的热轧板卷（土耳其语：sıcak haddelenmiş yassı &ccedil;elik）作出反倾销肯定性终裁，决定对上述国家的涉案产品以到岸价（CIF）征收6.10～43.31%的反倾销税（详见附表），其中，中国为15.42～43.31%、印度为6.10%和9.00%、日本为9.00%、俄罗斯为6.10%和9.00%，措施自公告发布之日起生效，有效期为五年。2023年10月31日，土耳其贸易部发布第2023/31号公告称，应土耳其钢铁生产商申请，对原产于中国、印度、日本及俄罗斯的热轧板卷启动反倾销调查。
★其他热点★
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【人民日报头版：努力完成全年经济社会发展目标任务】
人民日报10月14日头版发布文章《努力完成全年经济社会发展目标任务》。文章称，经济发展从来不是一马平川，我国经济从来都是在战胜挑战中发展、在风雨洗礼中成长、在历经考验中壮大。这既是历史规律，也是经济规律。我国经济的基本面及市场广阔、经济韧性强、潜力大等有利条件并未改变，只要坚定信心、精准施策，就一定能够延续我国经济发展长期向好的大趋势。宏观政策是中国经济保持平稳运行、迈向高质量发展的有力支撑。努力完成全年经济社会发展目标任务，要加大政策逆周期调节力度，加强财政税收、货币金融、投资消费、收入分配等宏观政策的统筹协调和系统集成，强化政策工具协同创新，把握好政策实施的时度效，放大政策组合效应，增强宏观政策取向一致性。
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【海关总署：9月当月我国出口增长1.6% 增速确实有所放缓 属于短期内正常的数据波动】
9月份当月出口表现如何？对此，海关总署新闻发言人、统计分析司司长吕大良14日在国新办新闻发布会上表示，9月当月，我国出口2.17万亿元，增长了1.6%，增速确实有所放缓，初步分析，主要是受一些短期偶发因素的影响。首先，跟9月份的极端天气有一定的关系，9月两次台风接连在长三角地区登陆，历史数据也显示，台风对出口的影响持续时间比较长，台风过后船队的排期往往会顺延，出口有所滞后。其次，前段时间受全球航运不畅、集装箱短缺，以及美国东海岸码头工人合同到期谈判预期等的影响，企业的出货、物流节奏有所调整，数据也显示，部分产品往年出口旺季是在三季度，今年提前了一个多月。此外，去年9月出口规模基数是比较高的，是年内的次高，仅次于12月份，基数偏高也制约了今年9月的同比增速。总的来说，9月当月出口增速的放缓属于短期内正常的数据波动。
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【银行间主要利率债收益率普遍下行】
银行间主要利率债收益率普遍下行，10年期国债活跃券&ldquo;24附息国债11&rdquo;和30年期国债活跃券&ldquo;24特别国债01&rdquo;收益率均下行0.75bp，5年期国开活跃券&ldquo;24国开08&rdquo;收益率下行2.25bp，1年期农发债活跃券&ldquo;24农发21&rdquo;收益率下行3bp。

财政部将推出一揽子增量政策 中央财政有较大举债和赤字提升空间【SMM钢市早讯】

【SMM钢铁晨会纪要】供需双弱延续 行情上下两难

【SMM钢铁晨会纪要】宏观会议再度释放利好 淡季或还有行情？

【SMM钢铁晨会纪要】建材利润不佳  钢厂陆续转产品种材

【SMM钢铁晨会纪要】黑色系暂时回归基本面定价  短期钢价上行动力不足

【SMM钢铁晨会纪要】市场情绪偏弱  拖累铁矿

【SMM钢铁晨会纪要】价格驱动力较弱  短期热卷价格或震荡运行

【SMM钢铁晨会纪要】短期矿价仍将延续反复震荡走势

【SMM钢铁晨会纪要】建材逻辑回归基本面 预计短期钢价仍将维持震荡运行

【SMM钢铁晨会纪要】焦炭基本面逐步转差  本周焦炭价格将稳中趋弱运行

铁矿石：
昨连铁强势上涨，主力合约I2501最终收于799.5，全天涨幅2.11%。贸易商出货意愿较强；由于今天钢厂钢材出货较好，原料采购积极性也明显提升。今日市场交投氛围较好。山东地区PB粉主流成交价格在785元/吨左右，较昨日价格上涨10-15元/吨；唐山地区PB粉成交价格在795-800元/吨左右，较昨日价格上涨10-15元/吨；
今天产业端五大主要钢材的周度供需数据公布，显示总产量略有下降，表观需求进一步下滑，库存同步减少，符合季节性规律，因此市场情绪影响较小。同时，海关总署发布了10月钢材出口和铁矿石进口数据。值得注意的是，钢材出口量达到了2017年的高位，这对市场情绪有一定提振。此外，市场关于今天会议的利好预期充斥着小作文。预计短期内，在情绪影响下，铁矿石将保持偏强的震荡走势。
焦炭：
昨日炼焦煤期货震荡上行，市场悲观情绪有所缓解。需求端，焦企目前虽然盈利尚可，且开工率较高，但终端钢厂长期需求预期不佳，焦炭仍有降价预期，焦企采购普遍谨慎，贸易观望为主。后续来看，由于炼焦煤供应端趋向宽松，焦企采购普遍谨慎，预计短期炼焦煤价格仍将延续稳中趋弱运行。
焦炭市场：
一级冶金焦-干熄全国均价为2175&nbsp;元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为2035元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1790元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1708元/吨。
今日焦炭期货偏强震荡，但由于近期焦炭成本支撑变弱，钢厂发起焦炭第二轮提降。从基本面来看，焦炭基本面矛盾并不突出。需求端，虽然下游部分钢厂焦炭有所累库，有控制到货的现象，但整体库存仍较为健康。加之目前钢厂铁水处于高位，焦炭需求整体持稳运行。但由于后续钢厂消费预期偏差，钢厂利润有收缩预期。叠加焦炭成本支撑较弱，钢厂顺势发起焦炭第二轮降价。后续来看，虽然目前焦炭基本面矛盾不大，但由于终端钢材消费预期较差，短期焦炭价格预计降偏弱运行。
螺纹：
昨日期螺小幅上涨，收于3561点，涨幅0.71%。市场整体仍观望为主，部分低价资源成交有所改善。供给方面，受利润及冬季影响，整体钢厂产量有所减少，但供应并未显著减轻。需求端，尽管部分基建项目支撑，但随淡季到来，整体需求减弱。从库存来看，尽管钢厂产量下降，厂库压力并未继续增加，但需求减量更为显著，导致本期整体库存继续累积。宏观层面，国际经济形势进一步恶化，市场对两会利好抱有较高期待。综合来看，钢材市场供需矛盾逐步累积，但短期内难以对价格形成大幅打压势能。预计在两会政策决议出台前，钢价将继续维持震荡走势，需高度关注两会动态。
热卷：
昨日热卷期货震荡上扬，主力合约2501收于3590，涨幅0.7%。现货市场方面，多数主流城市报价均有不同程度上涨，涨幅在10-30元/吨，日内整体成交尚可。供应方面，今日SMM供需平衡数据出炉，本周热卷检修主要集中于华北、华东、西南等区域，另有部分钢厂结束检修，热卷产量环比小幅回升。本周全国社库延续去化，降幅继续收窄。分地区来看，下降幅度较大的市场是华南、华北、华东地区。表需环比下降，近日成交不易，贸易商拿货意愿低，厂库开始累积。但成本端仍有支撑，下游需求韧性仍存，预计短期热卷价格仍将延续震荡走势，持续关注今日人大会议财政措施事宜。

【SMM钢铁晨会纪要】短期焦炭价格预计降偏弱运行

铁矿石：
昨日连铁延续偏强震荡运行，主力合约I2501最终收于791，全天涨幅2.53%。贸易商出货意愿较好；钢厂成材出货有所好转，带动原料采购增加。昨日市场交投氛围较好。山东地区PB粉成交价格在775-780元/吨左右，较昨日价格上涨10元/吨；唐山地区PB粉成交价格在790-800元/吨左右，较昨日价格上涨10-15元/吨；
根据SMM调研的数据，本周高炉以复产为主，高炉检修对铁水产量的影响为109.35万吨，比上周减少了8.83万吨，预计下周这一影响量还会继续下降。近两周铁水产量一直有所增加。再加上宏观经济预期改善，市场情绪得到提振，导致铁矿石价格持续反弹。短期来看，在宏观预期的推动下，铁矿石价格预计将保持强势波动。
焦炭：
炼焦煤市场：
临汾低硫主焦煤报价1700元/吨。唐山低硫主焦煤报价1835元/吨。
昨日炼焦煤期货偏强震荡，现货市场观望为主。供应方面，煤矿生产稳定，部分煤矿有所累库，供应整体持稳运行。需求方面，由于近期宏观不确定性较多，因此市场观望情绪较重，终端和贸易商均以观望为主，市场成交较为冷清。因此，预计短期炼焦煤价格仍将延续稳中趋弱运行。
焦炭市场：
一级冶金焦-干熄全国均价为2175 元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为2035元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1790元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1708元/吨。
昨日焦炭期货震荡上行，现货价格持稳运行。供应端，由于焦企目前利润尚可，因此焦炭供应延续高位运行。需求端，下游钢厂利润尚可，铁水处于高位，焦炭刚需仍在。但考虑到近期钢厂持续补库，部分钢厂焦炭库存开始累库，焦炭基本面有走弱趋势。综合来看，近期宏观不确定性因素较多，市场普遍观望情绪为主，因此预计短期焦炭价格仍将持稳运行。
螺纹：
昨日期螺市场宽幅震荡，收盘报3433点，涨幅1.30%。现货市场报价多有上涨，部分地区成交较昨日有改善。供应端，本周建材检修影响量为118.85万吨，环比上周增加14.80万吨，原料价格上行后成材利润缩减，加之部分地区冬休及环保限产，产量有下行之势；需求端，天气转冷，北方部分地区气温降至零度一下，开工受阻，此外，美国大选及两会等宏观事件的不确定性也对市场情绪产生影响，市场参与者在操作上更加谨慎。当前基本面供需矛盾轻微累积，但宏观影响占据主导，待美国大选落幕后或可迎来利好刺激，预计短期钢价或可震荡上行。
热卷：
昨日热卷期货强势拉涨，尾盘回落，主力合约2501收于3591，涨幅1.07%。现货市场方面，多数主流城市报价上调10-20元/吨，成交尚可。
消息面，昨日中国物流与采购联合会公布十月份中国大宗商品价格指数为113.4点，环比回升3%。黑色、有色、矿产、化工和能源价格指数普遍上涨，显示当前经济运行积极变化明显，市场需求改善、活力提升。供应方面，部分钢厂将调整品种产量，热卷产量预计稳步回升；需求方面，热卷表需虽小幅回落但仍存韧性，短期基本面暂稳。本周美国大选以及国内人大会议将影响盘面波动加剧，整体宏观定价逻辑优先于基本面，宏观预期强烈，预计短期热卷价格震荡偏强运行。

【SMM钢铁晨会纪要】短期热卷价格震荡偏强运行

铁矿石：
昨日连铁先抑后扬，全天偏强震荡运行，主力合约I2501最终收于779，全天涨幅0.91%。贸易商出货积极性一般；钢厂谨慎观望，按需采购。昨日市场交投氛围一般。山东地区PB粉成交价格在760-770元/吨左右，较上周五价格上涨0-10元/吨；唐山地区PB粉成交价格在775-785元/吨左右，较上周五价格上涨0-10元/吨；
上周SMM全球铁矿发运总量3439万吨，环比增长9.1%。其中澳洲发运1770万吨，环比小幅增长3.1%；巴西发运1012万吨，环比增长38.1%；SMM中国铁矿石到港总量2452万吨，环比下降5.92%。另外部分钢厂仍有高炉复产计划，预计本周铁水产量仍有小幅增长空间，供需双强给与矿价的影响有限。考虑到宏观预期偏强，预计短期矿价仍有一定反弹空间。
焦炭：
炼焦煤市场：
临汾低硫主焦煤报价1700元/吨。唐山低硫主焦煤报价1835元/吨。
昨日炼焦煤期货震荡上行，市场情绪有所回暖，炼焦煤价格持稳运行。供应方面，主流煤矿多正常生产，炼焦煤供应稳定。需求端，终端钢材市场预期不佳，但近期宏观不确定性较多，市场观望情绪较重，预计短期炼焦煤价格仍将延续持稳运行。&nbsp;
焦炭市场：
一级冶金焦-干熄全国均价为2175&nbsp;元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为2035元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1790元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1708元/吨。
今日期货市场低开高走，市场情绪有所转暖，焦炭价格持稳运行。供应端，目前焦企普遍小有盈利，生产积极性尚可，焦炭短期供应持稳运行。需求端，下游钢厂利润尚可，铁水保持高位运行，焦炭刚需较为稳定。但考虑到部分钢厂库存开始小幅累库，焦炭基本面或将有所转弱。短期来看，虽然钢厂仍有提降意愿，且焦炭基本面有转弱趋势，但近期宏观不确定性较高，市场观望情绪较重，因此短期预计焦炭价格或将持稳运行。
螺纹：
昨日期螺市场宽幅震荡，收盘报3425点，涨幅0.74%。现货市场报价小幅下跌，午后随盘面翻红，部分地区价格回涨，但整体成交仍显不足。供应端，新疆部分钢厂进入冬休，华北亦有钢厂检修，加之电炉钢厂开工率下降，后续建材产量应有小幅回落。需求端，市场对宏观政策利好的预期未能如期实现，需求增长恐难如愿。南北地区需求分化，北方受气候影响多数地区已供暖，下游项目施工进入尾声，南方表现平平，预计本周建筑钢材库存延续小幅增加。综合来看，当前钢材市场供需两端均呈现疲软态势，市场缺乏明确方向指引，美国大选及两会预期或可带来一定利好刺激，但短期内预计钢价继续维持震荡格局。
热卷：
昨日热卷期货偏强震荡，主力合约收于3584，涨幅0.50%。现货市场方面，多地报价上涨为主。人大常委会今起开会，据《华尔街日报》估计，将于会议最后一日(周五)公布刺激经济方案规模。
短期来看，本周国内外宏观事件集中；基本面方面，进入11月，由于建材接单压力逐步加大，部分钢厂将调整品种产量，热卷产量预计稳步回升；需求方面，11月下游制造业需求韧性尚可，短期基本面矛盾较小；关注中旬宏观影响转弱后，交易逻辑重回基本面，热卷需求承接情况。预计短期热卷价格偏强运行，价格重心进一步向上突破。

【SMM钢铁晨会纪要】铁矿价格短期内或将有反弹空间

铁矿石：
上周五连铁偏弱震荡运行，主力合约I2501最终收于770.5，全天跌幅1.47%。贸易商随行就市出货；钢厂依旧谨慎观望，按需采购。今日市场成交偏冷清。山东地区PB粉成交价格在755-760元/吨左右，较昨日价格下降10-15元/吨；唐山地区PB粉成交价格在770-775元/吨左右，较昨日现货价格下降15-20元；
截至11月1日，SMM监测的35个港口的库存总量达到15010万吨，较上周增加77万吨，同比上升4255万吨。进口矿的日均疏港量为308.9万吨，较上周减少1.3万吨，同比增加27万吨，当前港口库存累积压力依旧较大，钢厂补库不及预期，本周看，需关注美联储议息结果，预计近期铁矿石价格或将呈现震荡运行。
焦炭：
炼焦煤市场：
临汾低硫主焦煤报价1700元/吨。唐山低硫主焦煤报价1835元/吨。
上周五炼焦煤期货震荡下行，现货市场悲观情绪再度加重。需求方面，下游焦企多按需采购，贸易商投机需求收缩明显，市场成交较为冷清。后续来看，由于终端钢材消费预期较弱，焦化厂和贸易商采购均较为谨慎，炼焦煤需求端或将持续低位运行，但考虑到近期宏观预期较强，因此预计短期炼焦煤价格将持稳运行。&nbsp;
焦炭市场：
一级冶金焦-干熄全国均价为2175&nbsp;元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为2035元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1790元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1708元/吨。
本周期货市场窄幅波动，焦炭现货价格持稳运行。后续来看，基本面方面，焦企目前小幅盈利，减产意愿不强，因此焦炭供应短期预计将持稳运行。需求方面，下游钢厂虽然铁水短期仍将持稳运行，但由于焦炭库存普遍已回归正常，且部分钢厂焦炭已开始累库，因此预计后续钢厂焦炭采购将会有所减量，焦炭需求或将小幅收缩。因此焦炭基本面供需矛盾或将开始累积。考虑到近期市场宏观预期整体较强，且目前钢厂盈利尚可，钢厂对焦炭价格打压意愿有所降低，因此预计本周焦炭价格将持稳运行。
螺纹：
上周现货价格呈倒&ldquo;V&rdquo;字走势。截止周五，全国螺纹均价3542元/吨，周环比上涨2元/吨，周内市场交易氛围偏淡，日度成交量较上周有所下降。供应端，据SMM调研，新疆地区钢厂已逐步开始准备冬休，华北采暖季到来环保限产下亦有钢厂安排检修，而电炉钢厂受制于废钢难收及利润限制，开工时长难有增长空间，预计短期内建筑钢材供应将有所下降。需求端，11月份进入传统淡季，市场对需求预期不强，本周全国螺纹钢库存408.1万吨，环比增加2.29万吨，供需矛盾累积基本再预期之内。后续来看，本周国内外宏观大事件密集，其对市场情绪直接影响，预计本周钢材价格先弱后强，均价小幅上移，预计本周RB2501合约在3280-3480区间震荡运行。
热卷：
上周五热卷期货弱势震荡运行，主力合约收于3559，跌幅0.89%。现货市场方面，主流城市报价小幅回调，整体成交表现低迷。消息面，10月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得50.3，高于9月1个百分点，重回扩张区间。
后续来看，下周进入国内外宏观事件窗口期，黑色系波动幅度加大；产业方面，据SMM数据，预计短期铁水产量仍延续小幅增加趋势；进入11月，螺纹产量增幅放缓，需求边际回落，热卷下游需求韧性较强，产量预计逐渐回升，钢材基本面矛盾缓慢积累中，短期仍为宏观交易主导，预计本周热卷价格偏强运行，震荡重心或进一步上移。

【SMM钢铁晨会纪要】本周热卷价格偏强运行  震荡重心或进一步上移

铁矿石：
贸易商随行就市出货；钢厂依旧谨慎观望，按需采购。市场成交偏冷清。山东地区PB粉成交价格在765-770元/吨左右，价格下跌1-5元/吨；唐山地区PB粉成交价格在780-785元/吨左右，现货价格下跌1-5元； 从五大材表观数据看，螺纹以及热卷需求小幅降低，总体需求呈现小幅回落状态；但当前成材总库存呈现去库状态，对原料端压力有限；当前市场较为关注下周美联储议息、总统换届，以及8号重要会议召开，仍抱有相对乐观预期，预计短期内铁矿石价格或将呈现偏强震荡运行。
唐山铁粉市场交投冷清，钢厂总体压价意愿依旧较强，但矿选端挺价意愿较强，并没有低价抛货情况，买方多以逢高降库为主，补库方面比较谨慎；当前市场资源成本较高，一是因为承德选矿库存压力不大，易涨难跌，二是与辽东资源价差较窄，三是本地大矿资源较少，且价格偏高，对价格有一定支撑；考虑到近期铁矿石期货盘面震荡走强，当地铁粉价格有或将有一定上探空间。
焦炭：
焦煤市场：昨日炼焦煤期货窄幅震荡，现货市场成交一般。供应方面，主流煤矿均正常生产，炼焦煤供应持稳运行。需求方面，焦企小幅盈利，出货尚可，但原料采购普遍以按需采购为主。贸易商投机需求小幅回暖，市场成交氛围有所改善，但整体依旧偏冷，线上竞拍流拍较多。后续来看，短期在宏观预期持续走强的推动下，炼焦煤价格预计持稳运行。
焦炭市场：昨日焦炭期货窄幅震荡，焦炭价格持稳运行。供应端，焦企小幅盈利，生产稳定。出货整体尚可，厂内焦炭库存并无明显累库。需求端，下游钢厂铁水持稳运行，且在宏观利好预期和钢材利润尚可的推动下，后续仍有持续上涨预期，因此焦炭需求端支撑较强。因此短期来看，在基本面和宏观预期均表现偏强的情况下，预计焦炭价格短期将持稳运行。
螺纹：
现货方面，早间各地市场报价持稳为主，盘中交易氛围偏淡，午后价格小幅松动，全天成交不佳。基本面数据看，据SMM调研，本周全国螺纹钢总库存408.1万吨，小幅累库2.29万吨。据了解华北采暖季到来，环保限产将对钢厂生产有一定影响，预计11月将有新增高炉检修，同时新疆进入冬休，东北亦有钢厂检修，后续建材产量应有小幅回落。对于后市，11月市场需求预期不高，美国大选落地前，市场情绪偏谨慎，现货价格难有明显趋势，以窄幅震荡为主。
热卷：
现货市场方面，多数市场成交表现偏弱，终端采购谨慎。消息面，中国10月官方制造业PMI数据出炉，前值为49.8，预期为49.9，公布值为50.1。高于预期高于前值，较上月上升0.3个百分点，连续两个月环比上升，制造业景气水平回升。SMM热卷供需平衡及主流城市库存数据出炉，受部分钢厂检修影响，本周热卷产量环比下降；社库降幅有所收窄，厂库小幅去化，整体库存延续降库；表需略有降温，短期制造业需求韧性较强，热卷基本面矛盾尚不突出。后续来看，进入11月，宏观交易进一步升温，下方支撑偏强，预计热卷价格波动幅度将逐步加大。

【SMM钢铁晨会纪要】热卷价格窄幅波动 下游采购谨慎

铁矿石：
贸易商随行就市出货；钢厂依旧谨慎观望，按需采购。市场成交偏冷清。山东地区PB粉成交价格在764-767元/吨左右，价格下跌1-5元/吨；唐山地区PB粉成交价格在780-785元/吨左右，现货价格基本持平； 据SMM统计，本周(10月26日至11月1日)，高炉检修带来的铁水影响量为117.43万吨，环比上周检修影响量增加2.54万吨，铁水产量呈现小幅下滑局面，考虑当前钢厂利润有收缩迹象，预计短期内铁矿石价格或将弱稳震荡运行。
近期唐山区域铁精粉价格小幅上涨，部分操作者考虑自身利润，逢涨适量出货，个别因成本较高，难以出货兑现；选矿要价坚挺，贸易接货补库谨慎，部分对后市仍有担忧，当地二级预警解除，部分限产的竖炉、烧结陆续恢复生产；考虑到近期铁矿石期货盘面走势偏强，预计近期当地铁精粉价格依旧有一定上探空间。
焦炭：
焦煤市场： 昨日炼焦煤期货震荡下行，市场情绪再度转差，部分地区炼焦煤价格小幅下跌。供应端来看，煤矿生产积极性较高，炼焦煤供应端小幅放量。需求方面，下游焦企普遍按需采购为主。贸易商方面，近期宏观预期有所走强，贸易商投机需求有所恢复。后续来看，短期炼焦煤价格或将在宏观预期的带动下持稳运行。
焦炭市场： 昨日焦炭期货震荡下行，现货市场成交持稳。供应方面，山东、河北等地环保限产逐步解除，焦企开工或将逐步恢复。需求端，下游钢厂利润走扩，生产积极性逐步升高，铁水产量稳步回升，焦炭需求逐步增加。因此焦炭基本面呈现供需双增趋势，短期来看，在宏观利好预期和下游钢厂需求增加的带动下，焦炭价格短期将持稳运行。
螺纹：
现货方面，周一价格快速上涨后高位成交略显乏力，国内多数市场开盘报价暂稳，但市场活跃度有所减弱，为促成交午后现货价格小幅下挫。供应端，长流程钢厂检修及复产均有新增，据SMM调研统计，本周建材检修影响产量为103.76万吨，较上周减少3.04万吨；而短流程钢厂受制于废钢难收，开工率或相对平稳，整体建材供应小幅增加。需求端，随着北方逐步全面供暖，室外施工将受限，整体终端需求或有所下滑，但不排除有赶工期需求。综合来看，供需基本面矛盾逐步有累积，然市场对宏观政策仍有一定预期，预计短期建筑钢材现货价格窄幅震荡运行为主。
热卷：
现货市场方面，日内价格回调30-50元/吨不等，终端询价及采购意愿下降，市场成交表现低迷。消息面，盘后市场传出有关部门或批准新增财政刺激方案等消息。基本面方面，现阶段热卷产量回升较为缓慢，钢厂增产积极性尚不明显；需求方面，部分下游制造业进入产销旺季，需求韧性尚可，库存延续去化，基本面表现较好；考虑到10月底至11月中上旬，宏观层面仍有利好政策预期，市场情绪谨慎偏看多，预计短期价格窄幅震荡运行，下方支撑较强。

【SMM钢铁晨会纪要】宏观传闻再起   热卷价格弱势运行

铁矿石：
贸易商随行就市出货；钢厂谨慎观望，按需采购。市场成交尚可。山东地区PB粉成交价格在765-770元/吨左右，价格上涨5-10元/吨；唐山地区PB粉成交价格在780-785元/吨左右，价格上涨5-10元/吨； 根据SMM航运数据，上周全球铁矿石发运量小幅上升0.5%，到港量大幅下降8.55%，但考虑到铁矿石库存处于高位，供应压力依旧存在，但市场对后期利好政策依旧抱有预期。预计短期内铁矿石价格仍有支撑，呈现偏强震荡走势。
本周山东矿企64品位碱粉干基税前出厂价格报844降24元/吨，钢企同步下调；本周矿企正常生产，库存多有累积，钢企维持长协拿货，但节奏放缓，对原料成本控制较为严格，低库存策略不变，本周来看，进口矿库存累积依旧较为严重，但市场对后期利好政策依旧抱有预期，预计短期内当地矿价有一定上涨空间。
焦炭：
焦煤市场： 炼焦煤期货震荡上行，市场情绪有所改善，炼焦煤价格持稳运行。供应端来看，煤矿多正常生产，炼焦煤供应较为稳定。需求端来看，下游焦企按需采购为主，贸易商投机需求较为谨慎。因此，在终端消费预期难有改善的情况下，预计短期炼焦煤价格将持稳运行。
焦炭市场： 焦炭期货震荡上行，现货端成交稳定，焦炭价格持稳运行。供应端来看，由于目前焦企小幅盈利，因此焦企生产积极性尚可。但由于近期河北、山东等地焦企由于环保原因，减产、检修较多，因此焦炭供应端或有小幅减量。需求方面，下游钢厂铁水仍有上涨预期，因此焦炭需求预计持稳运行。因此，综合来看，虽然长期的终端需求预期偏弱，但短期来看，焦炭基本面整体较为健康，预计焦炭价格短期将持稳运行。
螺纹：
现货方面，受上周五一盘拉涨带动，周末多地钢厂纷纷上调资源出场价格，市场现货跟涨，早盘市场补涨20-80元/吨不等，盘中交易相对活跃，全天成交尚可。产业基本面来看，当前除新疆地区钢厂逐步开始安排冬休外，其余各地长流程钢厂基本维持前期生产节奏，电炉厂受制于成本因素开工率继续上升有压力，整体供应端短期活维持目前水平；需求端北方逐步供暖同时四季度客户多以回款为主，需求难有增量。当下国家重要会议召开，后续美国大选，市场交权重偏向宏观，预计短期建筑钢材现货仍震荡偏强运行，但波动幅度会有所收窄。
热卷：
现货市场方面，多地价格大幅上涨50-90元/吨不等，涨后终端对价格接受度一般，成交多以低价为主。消息面，中共中央政治局召开会议，审议《关于二十届中央第三轮巡视情况的综合报告》。 短期来看，热卷产量回升缓慢，本周仍有华东、华北等区域钢厂检修，需求端韧性较强，当前热卷基本面矛盾较小，叠加宏观层面仍有交易预期，预计热卷价格延续偏强震荡运行。

【SMM钢铁晨会纪要】宏观预期改善情绪 热卷价格大幅拉涨

铁矿石：
贸易商出货积极性尚可；钢厂谨慎观望，采购意愿下降。市场交投氛围一般。山东地区PB粉成交价格在755-760元/吨左右，价格上涨10-15；唐山地区PB粉成交价格在770-775元/吨左右，价格上涨10-15；截至10月25日，SMM监测的35个港口库存总量为14933万吨，环比下降40万吨，同比增加4358万吨。进口矿日均疏港量310.2万吨，环比减少4.2万吨，同比增加27万吨。铁矿石价格弱势震荡，近期钢厂补库节奏不及预期，疏港小幅下降，港口库存偏高压制矿价，短期铁矿石价格向上难度较大，预计延续弱势偏弱震荡运行。
上周五辽东国产矿市场成交较为冷清，外围并无明显利好出现，个别选厂考虑资金周转，挺价心态松动后少量出货，贸易商收货意愿度并不高，部分维持低给，当地主导钢厂压价收货，但是选厂对于其价格普遍难以接受，贸易商无可操作空间，多暂缓操作，考虑到铁矿石期货盘面走势偏强，预计近期当地铁粉价格或将有小幅上探空间。
焦炭：
焦煤市场： 炼焦煤期货偏强震荡，现货市场成交一般。供应端，主产地煤矿供应稳定。需求端，下游焦企按需采购为主，贸易商普遍观望为主，线上竞拍成交冷清。后续来看，由于终端消费预期较差，焦炭仍有降价预期，因此预计短期炼焦煤价格仍将稳中趋弱运行。
焦炭市场： 上周焦炭首轮提降落地，市场看跌情绪渐浓。从基本面来看，焦炭基本面并无明显矛盾。但由于钢厂利润收缩明显，且钢材消费淡季即将来临，钢厂利润预期转差，因此焦炭价格本周下跌一轮。后续来看，基本面方面，焦企目前仍然小幅盈利，减产意愿不强，因此焦炭供应短期预计将持稳运行。需求方面，下游钢厂铁水仍有增量预期，但钢厂焦炭库存逐步累库，加之利润不佳，原料采购意愿明显降低，因此焦炭基本面或将有所转弱。考虑到终端钢材消费预期仍然价差，钢厂利润仍有继续下跌风险，加之上游炼焦煤价格下跌明显，焦炭成本支撑有所转弱。因此预计钢焦博弈将更加剧烈，焦炭价格或稳中趋弱运行。
螺纹：
供给端，目前钢厂开工仍处于相对高位，据SMM调研，本周242家钢厂高炉开工率为90.60%，周环比上升0.13%，供给压力较前期增加，钢材库存已有累库迹象。需求端，市场已进入传统旺季尾声，后续随着天气降温，终端需求回落，供需矛盾将逐步累积。整体来看，当前宏观政策出台较为谨慎，发改委表态增量政策仍有但并未公布，后续美国大选叠加国内重要会议召开，宏观交易权重加大，预计本周钢材价格将震荡运行为主，主力合约或在3270-3470区间运行
热卷：
上周热卷现货价格整体呈现震荡走强趋势。需求方面，政策刺激影响仍在，上周末便又传出消息，未来几个月大型银行存款准备金率可能会进一步下调25-50个基点，刺激投机需求，但因为现货价格处于较高水平，终端拿货偏谨慎，上半周成交一般，全周热卷成交量尚可；供应方面，钢厂热轧利润仍较好，加之各地区社会库存稳步下降，热卷基本面矛盾较小，即使热卷厂库小幅增加，钢厂生产积极性依旧较高。后续来看，钢厂生产仍受到利润驱动，产量易增难降，需求方面短期或保持中性水平，热卷基本面对价格驱动力不足，当前政策影响权重较大，且降准降息政策落实较快，易刺激投机需求，因此预计本周热卷现货价格或有窄幅走强预期，主力合约将在3490-3690区间运行。
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【SMM钢铁晨会纪要】政策刺激影响仍在  本周热卷价格或有走强预期

铁矿石：
昨连铁震荡运行，尾盘稍有拉升，主力合约I2501最终收于755，全天跌幅0.26%。贸易商出货积极性一般；钢厂谨慎观望，部分钢厂按需采购。昨日市场交投氛围一般。山东地区PB粉成交价格在740-750元/吨左右，较上一交易日价格持稳运行；唐山地区PB粉成交价格在755-765元/吨左右，较上一交易日价格持稳运行；昨日五大主要钢材的表观需求量有所回落。其中螺纹钢下跌幅度较大，拖累其他品种。同时，近期钢材产量持续小幅增加，这加重了市场对未来可能出现负面反馈的担忧。在短期内缺乏宏观利好刺激的情况下，铁矿石价格上行阻力较大，主要跟随成材价格走势波动。
焦煤市场
临汾低硫主焦煤报价1700元/吨。 唐山低硫主焦煤报价1885元/吨。
昨日炼焦煤期货偏强震荡，现货市场成交一般。供应端，主产地煤矿供应稳定。需求端，下游焦企按需采购为主，贸易商普遍观望为主，线上竞拍成交冷清。部分地区炼焦煤价格持续小幅下跌，市场悲观情绪较重。后续来看，在焦炭仍有提降预期的情况下，预计炼焦煤价格仍将延续稳中偏弱运行。
焦炭市场：
一级冶金焦-干熄全国均价为2175 元/吨。 准一级冶金焦-干熄全国均价为2035元/吨。 一级冶金焦-湿熄全国均价为1790元/吨。 准一级冶金焦-湿熄全国均价为1708元/吨。
焦炭首轮提降落地，市场看跌情绪有所加重。从基本面来看，焦炭基本面并无明显矛盾。从供应端来看，焦企目前仍有小幅盈利，因此山西地区焦企供应多持稳运行。河北、山东地区焦企由于近期重污染天气影响，开工率都有不同程度的下滑。因此焦炭整体供应有所收缩。需求方面，下游钢厂铁水仍有回升预期，焦炭需求短期仍旧持稳运行。因此，虽然成本支撑有所走弱，终端消费预期低迷，但焦炭基本面较为健康，预计短期焦炭价格将持稳运行。
螺纹：
昨日早盘期螺弱势运行，市场情绪低迷，尾盘小幅回涨，收于3330，较前一交易日下跌0.12%，整体现货价格重心小幅下移，成交情况偏弱。目前钢厂开工仍处于相对高位，供给压力较前期增加，品种累库问题显现，本周螺纹总库存405.81万吨，周环比增加2.02%，其中螺纹厂库155.17万吨，周环比上涨8.40%。需求端，随着天气降温，工地户外施工逐步减少，钢材需求量有所下降。整体来看，目前建材供需矛盾仍在逐步积累中，预计短期钢材价格仍将震荡运行。
热卷：
昨日热卷期货盘面震荡运行，截止下午收盘3483。现货市场方面，期货盘面震荡运行，市场观望情绪较重，下游终端按需采购，成交氛围中等，热卷成交一般。库存方面，本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库387.43万吨，环比-22.22万吨，环比-5.42%，新历同比-10.95%；本周全国社库均有不同程度下降，降幅较大市场仍是华东、华南、华北地区。宏观消息方面，市场传闻中国央行还会进一步放松政策，存款准备金率可能进一步下调25-50个基点，刺激投机需求，利好热卷价格。综上，预计短期热卷价格或震荡运行，存在小幅走强可能。

【SMM钢铁晨会纪要】供需矛盾逐步累积 螺纹总库存由降转增

铁矿石：
昨连铁继续小幅下跌，主力合约I2501最终收于746，全天跌幅1.91%。贸易商出货意意愿般，部分商家惜售不出；钢厂询盘增多，有补库需求。昨日市场交投氛围尚可。山东地区PB粉成交价格在740-750元/吨左右，较上一交易日价格下跌10-15元/吨；唐山地区PB粉成交价格在755-765元/吨左右，较上一交易日价格下跌10-15元/吨；据SMM调研，10月23日，SMM统计的242家钢厂高炉开工率为90.60%，环比上升0.13%。样本钢厂日均铁水产量为245.09万吨，环比上升0.27万吨。铁水增量略不及预期。另外有小作文传全国人大常委会会议预计不会增加2024年预算。市场情绪偏悲观，拖累铁矿石期货尾盘大幅回落。关注明天钢材供需及库存数据。
焦煤市场
临汾低硫主焦煤报价1750元/吨。 唐山低硫主焦煤报价1885元/吨。
昨日焦炭首轮提降落地，市场看弱情绪再度加重。需求方面，近期多地焦企由于环保检查等原因，开工率均有明显下调。加之市场看跌情绪浓厚，因此焦企采购明显减少，线上竞拍多以流拍为主。综合来看，在下游焦炭仍有下降预期的情况下，炼焦煤价格仍旧延续偏弱运行。
焦炭市场：
一级冶金焦-干熄全国均价为2175 元/吨。 准一级冶金焦-干熄全国均价为2035元/吨。 一级冶金焦-湿熄全国均价为1790元/吨。 准一级冶金焦-湿熄全国均价为1708元/吨。
昨日焦炭首轮提降落地，市场看跌情绪加重。从基本面来看，供应端，近期山东、江苏等地焦企由于环保限产影响，开工率均有明显下降，焦炭供应或将继续收缩。需求端，下游钢企复产步伐虽然有所放缓，但整体铁水仍稳步回升。加之钢厂库存并无明显累库，采购积极性尚可，因此焦炭基本面整体较为健康。但由于近期钢材价格震荡下行，且后续钢材消费降逐步进入淡季，钢厂利润预期转差，因此对焦炭价格打压意愿较强。预计短期焦炭价格仍将延续稳中偏弱运行。
螺纹：
昨日期螺震荡运行，收于3316，较前一交易日下跌0.48%，市场交投氛围平淡，整体成交情况偏弱。供给端，据SMM调研，本周全国50家主产建材的电炉钢厂开工率为42.68%，环比下降0.04%；242家钢厂高炉开工率为90.60%，环比上升0.13%。需求端，目前政策空窗期，市场情绪回归基本面，随着金九银十进入尾声，下游需求释放有限。整体来看，目前需求不足问题难以解决，预计短期价格仍将震荡运行。
热卷：
昨日热卷期货震荡运行，截止下午收盘3476。现货市场方面，市场观望情绪较重，下午小幅冲高回落，部分贸易商趁机出货，成交氛围中等，热卷成交一般。成本方面，焦炭首轮降价落地执行，铁矿价格小幅回调，热卷成本支撑减弱。库存方面，各大城市热卷库存处于降库阶段，利好热卷价格。此外，本周SMM高炉产能利用率为91.19%，环比上升0.1%；样本钢厂日均铁水产量为245.09万吨，环比上升0.27万吨；铁水产量小幅增加，加之部分钢厂有转产热卷预期，热卷供应承压。综上，多空交织，价格驱动力暂不充足，短期热卷价格或震荡运行。

【SMM钢铁晨会纪要】政策空窗期 市场情绪回归基本面

铁矿石：
昨日连铁偏强震荡运行，主力合约I2501最终收于769.5，全天涨幅1.45%。贸易商随行就市出货；钢厂谨慎观望，按需采购。昨日市场交投氛围一般。山东地区PB粉成交价格在755-765元/吨左右，较上周五价格上涨5-10元/吨；唐山地区PB粉成交价格在775-780元/吨左右，较上周五价格上涨5-10元/吨；根据SMM航运数据，上周全球铁矿石发运量小幅上升3.1%，到港量也略增1.48%。澳大利亚港口在检修结束后发运恢复增长，而巴西及非主流矿山的发运量却有所下降。尽管铁矿石库存处于高位，供应压力依旧存在，但在宏观利好政策的推动下，市场预期较为乐观。预计短期内铁矿石价格仍有支撑，呈现偏强震荡走势。
焦煤市场
临汾低硫主焦煤报价1800元/吨。 唐山低硫主焦煤报价1885元/吨。
昨日期货窄幅震荡，现货市场成交冷清。需求方面，焦企开工率持稳运行，但由于下游钢厂需求有所减弱，因此焦企原料采购明显谨慎，多数以刚需补库为主。贸易商观望心态较重，线上竞拍流拍较多。因此在炼焦煤供应端变化不大的情况下，炼焦煤需求减量预期较强，短期炼焦煤价格预计将稳中偏弱运行。
焦炭市场：
一级冶金焦-干熄全国均价为2230 元/吨。 准一级冶金焦-干熄全国均价为2090元/吨。 一级冶金焦-湿熄全国均价为1840元/吨。 准一级冶金焦-湿熄全国均价为1758元/吨。
昨日焦炭期货窄幅震荡，现货市场价格持稳运行。需求方面，随着近期钢材价格的持续下跌，钢厂高炉铁水增速逐步放缓企稳。同时钢厂节后补库基本完成，多数钢厂焦炭库存回归正常，少数钢厂焦炭开始累库，焦炭需求有所回落。供应方面，由于焦企目前利润尚可，且出货并未有明显阻力，因此焦企供应整体持稳。因此短期焦炭基本面逐步呈现供强需弱的格局，叠加下游钢材消费逐步进入淡季，焦炭需求下降预期较强，因此短期焦炭价格预计将稳中偏弱运行。
螺纹：
昨日期螺震荡运行，收于3358，较前一交易日上涨1.08%，市场对于后期需求增量预期不足，市场观望情绪浓郁。供给端，由于前期钢厂利润快速提高，钢厂复产情况增多，铁水产量增加，钢材供给水平有所上升。成材端，目前宏观利好情绪降温，后期随传统旺季即将进入尾声，市场对于建材需求仍有进一步下降预期。综合来看，目前建材供给增加，需求表现一般，但整体库存保持低位，故基本面矛盾尚不突出，预计短期价格仍将震荡运行。
热卷：
昨日热卷期货盘面冲高回落，但幅度较小，截止下午收盘3518。现货市场方面，昨日上午期盘冲高时，市场成交氛围尚可，昨日下午期盘回落，终端观望情绪较重，市场成交遇冷，全天热卷成交一般。航运方面，SMM全国港口钢材发运总量为703.42万吨，环比上升96万吨，增幅16%；SMM中国钢材到港总量642.66万吨，环比上升35.73万吨，增幅6%；钢材出口增幅更大，海外需求依旧强劲，托底热卷价格。成本方面，铁矿价格有走强趋势，但焦炭有提降预期，结合来看，热卷成本暂稳。综上，本周热卷价格或震荡运行。

【SMM钢铁晨会纪要】期螺震荡运行 建材供需矛盾尚不突出

11月18日SMM周度检修汇总

11月11日SMM周度检修汇总

【钢厂检修】新疆巴州钢铁，计划12月初对一座1260m&sup3;的高炉停产检修。预计明年1月初复产，影响铁水产量0.35万吨/日。【SMM钢铁】

【钢厂检修】新疆巴州钢铁钢厂检修

11月4日SMM周度检修汇总

10月28日SMM周度检修汇总

【钢厂检修】新疆昆玉钢铁，计划11月20日对2座450m&sup3;的高炉停产检修。预计复产时间为明年3月份，影响铁水产量0.3万吨/日。【SMM钢铁】

【钢厂检修】新疆昆玉钢铁高炉检修

10月14日SMM周度检修汇总

10月8日SMM周度检修汇总

9月14日SMM周度检修汇总

9月9日SMM周度检修汇总

9月2日SMM周度检修汇总

【钢厂检修】建龙北满特殊钢于9月初，对一座450m&sup3;高炉进行检修，计划检修25天，日均影响铁水产量约为0.2万吨。【SMM钢铁】

【钢厂检修】建龙北满特殊钢高炉检修

【钢厂检修】常州东方特钢计划于10月中旬检修一座550m&sup3;高炉，预计检修1个月，铁水影响量为0.18万吨/日。【SMM钢铁】

【钢厂检修】常州东方特钢高炉检修

【钢厂检修】中新钢铁于8月31日开始检修1座2050m&sup3;高炉，复产时间待定，日均影响铁水产量0.48万吨；并于9月1日同步停产4条棒材线。【SMM钢铁】

【钢厂检修】中新钢铁高炉检修

【钢厂检修】九江线材一座1260m&sup3;的高炉于8月15日检修，复产时间待定，影响铁水产量0.32万吨/日。【SMM钢铁】

【钢厂检修】九江线材钢铁高炉检修

【钢厂检修】河北纵横钢铁计划于9月15日开始检修一座2314m&sup3;高炉，预计检修一个月，影响铁水产量0.54万吨/日。【SMM钢铁】

【钢厂检修】河北纵横钢铁高炉检修

【钢厂检修】江苏沙钢于8月27日检修一座2500m&sup3;高炉，计划检修时间15天，日均影响铁水产量0.4万吨/日，热卷产线配合减产。【SMM钢铁】

【钢厂检修】江苏沙钢高炉检修

8月26日SMM周度检修汇总

【钢厂检修】宁夏钢铁8月9日，对一座1080m&sup3;高炉进行检修，复产时间待定，影响铁水产量约0.28万吨/天。【SMM钢铁】

【钢厂检修】宁夏钢铁高炉检修

8月19日SMM周度检修汇总

【
SMM
热点】汽车出口创新高 中国车企加速&ldquo;出海&rdquo;
汽车出口创新高 增速迅猛
中国汽车产业在国际市场上持续展现出强劲的增长势头，根据中汽协最新数据显示，
10月份国内汽车出口量攀升至54.2万辆，同比增幅达到11.1%。而今年前十个月，累计出口量更是高达485.5万辆，同比增长23.8%，
这一成绩的取得无疑为中国汽车产业的全球化布局注入了新的动力。
数据来源：中汽协、SMM
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传统燃油车出口依旧亮眼 新能源汽车稳步提升
深入
分析汽车出口的结构可以发现，传统燃油车的表现依旧亮眼。在今年前十月，传统燃油车出口量达到379.8万辆，同比增长率高29.7%。
在国内燃油车市场不断被挤压的环境下，出口成为了车企新的增量路径。乘联分会秘书长崔东树也曾分析称
，
今年的主要动力仍是中国产品竞争力提升和欧美市场的小幅增长及俄罗斯市场的国际品牌全面被中国车替代，尤其是中国的燃油车出口竞争力提升带来的出口增大。
与此同时，新能源汽车的出口也在稳步提升。
尽管面临欧盟新能源政策调整的干扰，但前十个月中国新能源汽车出口量依然达到了105.8万辆，同比增长6.5%。
这也体现了中国新能源车在海外市场的持续扩张能力和不断提升的品牌认可度。伴随着中国新能源车的规模优势显现和市场扩张需求，中国制造的新能源品牌产品越来越多地走出国门，在海外的认可度持续提升，虽然近期受到一些干扰，但增速依旧迅猛，发展前景向好。
数据来源：中汽协、SMM
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俄罗斯是汽车最大出口目的地&nbsp; 占市场比重近30%
在出口地域分布上，
俄罗斯以惊人的增长速度成为中国汽车的最大出口目的地。
今年上半年，中国对俄整车出口量达47.8万辆，位列第一，占汽车出口市场总量的29%。而墨西哥，巴西、阿联酋和比利时等市场也表现出强劲的增长势头，成为中国汽车出口的重要增长点。具体动力方面，
今年俄罗斯的燃油车市场贡献巨大，另外是墨西哥与阿联酋市场的燃油车出口多，
特色明显。与此同时，墨西哥与巴西在插混车型的出口增量方面也较为突出。
纯电动出口表现较强的是比利时、泰国以及英国。
数据来源：中汽协、SMM
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比亚迪出口增速领先 奇瑞出口总量位列第一
在整车出口前十的企业里，七家企业出口实现正增长。
从增速上看，
今年前十月，增速最快的车企是
比亚迪，
共出口33.2万辆，同比增长79.6%，然后是
北汽，
共出口21.8万辆，同比增长63.2%。
而从前十月出口总量上看，
奇瑞
出口总量达到94.1万辆，仅十月出口量高达10.9万辆，占据汽车出口总量的20.2%，
位列第一。
作为国内最早开拓海外市场的车企之一，出口已经成为奇瑞销量中的重要组成部分。
而值得注意的是，目前中国汽车出口增量最大的俄罗斯、巴西以及中东，正是奇瑞布局的主要市场。
数据来源：中汽协、SMM
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拓展整车出口的同时 还应加速推进在海外的本地化生产
据SMM调研，从目前情况来看，在拓展整车出口的同时，中国车企还应加快推动在海外市场的本地化生产。
如果中国车企出海在很多地区没有实现本地化生产，那么关税较高，竞争力和盈利能力就会较差，而且其他国家也不会允许你在当地无限制地销售中国制造的汽车。
因此面对全球化不是电动化就能解决的，每个地区的市场需求不同，全球化是要生产满足当地需求的产品。
根据全球汽贸网调研，中国汽车制造商已经在9个国家建造并投产了全流程制造工厂，截至2023年，年产量达120万辆。比亚迪、奇瑞、长安、长城、广汽和上汽等中国车企已经宣布了在泰国、印度尼西亚和巴西等国家的10个海外工厂新建或扩建项目。同时，比亚迪和沃尔沃等品牌也在积极推动在欧洲的扩张计划，比亚迪正在匈牙利建厂，并计划在土耳其建立新工厂以进入欧盟市场。小鹏汽车和吉利旗下高端电动汽车品牌极氪等也表示，正在考虑
将生产本地化。
在近期广州国际车展现场，多家中国车企也坦言，
单纯依赖出口贸易难以长久，真正的全球化之路需涵盖在海外直接投资建厂，同时带动物流、金融、售后服务及整个供应链的全面&ldquo;出海&rdquo;。

【SMM热点】汽车出口创新高 中国车企加速“出海”

近期全国迎来大范围降温天气，北方温度已降至零下，终端户外施工作业减少，钢材需求下降，市场又进入传统冬储季，目前东北钢厂已率先发出冬储政策，详细政策如下：
目前东北冬储政策已率先发出，市场对于后续冬储安排有所分歧，为此笔者针对贸易商在2024年-2025年是否冬储展开市场调研，以下为具体调研情况：
根据SMM调研显示，由于近两年冬储行情不佳，多数贸易商对冬储意愿不强，目前有56%的企业选择不冬储，如果有行情机会将在盘面操作；22%的企业有意愿少量冬储，认为后续行情仍有操作机会；12%的企业则是仍在观望。
后续随着冬储逐步开始，SMM将对各地冬储情况持续跟踪报道，敬请关注。

【SMM调研】东北钢厂率先发布冬储政策 贸易商冬储意愿分歧较大

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月中旬以来，钢材价格震荡下跌，卷螺利润&ldquo;越走越近&rdquo;
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月上旬以来，受宏观预期降温影响，叠加钢材消费逐步进入淡季，钢材价格横盘震荡后环比走弱。截止11月18日收盘，SMM对比了全国主流市场螺纹、热卷价格变动情况，11月，卷螺价格下跌30-300元/吨不等，其中，西北。华北区域建材价格跌幅较明显。
表1&nbsp; 全国主流市场建材&amp;热卷价格变动情况（主流资源）
&nbsp;
与此同时，在本轮钢材价格下跌过程中，卷螺利润出现了一定程度收窄&mdash;&mdash;
图1&nbsp; SMM长流程钢厂螺纹&amp;热卷利润（华东区域）
&nbsp;
以华东市场为例，10月8日，螺纹与热卷利润差值高达151.85元/吨；11月11日，螺纹与热卷利润差值收窄至21元/吨。由于利润差值的收窄，叠加多地气温下降后，建材需求逐步走弱，而板材类订单尚有一定韧性，
受利润及订单主导，部分钢厂开始规划转产，或相应地调整螺纹、热卷产量。
SMM对此部分影响量进行了调研及测算。
&nbsp;
铁水转向&amp;主动减产&nbsp; SMM预计螺纹综合产量有望下降8.79万吨/日
近期全国迎来大范围降温，北方温度已降至零下，终端户外施工受限，建材需求下降明显，甘、青、宁、蒙多地钢厂资源&ldquo;卯足劲&rdquo;来到陕西、山西市场，此举直接致使陕晋区域资源集中，销售压力激增&hellip;&hellip;
同时，近期盘面快速下跌导致现货价格跟跌，使得北方价格跌幅远大于全国其他区域。而现在，这股风正在逐步&ldquo;向东&rdquo;，朝着华东华南市场出发。
从螺纹角度，由于北方市场现货价格快速下跌，钢厂利润收缩，目前螺纹利润整体虽好于其他品种材，但钢厂考虑到受季节性影响、建材销售压力加大的原因，多考虑铁水分流或检修减产安排。
据SMM调研，目前约有19家钢厂已有减产或转产计划，该部分钢厂主要集中在北方地区。因此，预计11月下旬至12月，螺纹供应压力有望进一步减少。
表2&nbsp; 本轮铁水从螺纹转向其他品种情况调研整理
&nbsp;
螺转卷增量&amp;年修减量双双对冲 &nbsp;SMM预计短期热卷供应&ldquo;0压力&rdquo;？
从热卷角度出发，据SMM调研，仅华北、华东及华南等6家钢厂进入11月后存在铁水转向动作或计划，日均影响量约为1.58万吨。其中，部分钢厂暂未开始铁水转向。
表3&nbsp; 本轮铁水从螺纹转向热卷情况调研整理
&nbsp;
虽然部分钢厂
将铁水由螺纹转至热卷，但11月仍有华北、华东等多家钢厂正值年度检修，自发减产检修带来的影响与转产增量一定程度抵消，
整体转产影响量较小。此外，仍有部分钢厂表示正在考虑12月开始将铁水由螺纹转至热卷，SMM将保持跟进。
&nbsp;
表4 近期热卷检修情况整理
整体来看，新一轮转产已开启，对于建材来说，不论是转向板材还是其他品种，都从一定程度上缓解了建材的产量压力，这无疑为当下淡季弱需求背景下送来了一条好消息；
而对于热卷来说，虽然承接了一部分螺纹转产的&ldquo;火力&rdquo;，但得益于多家钢厂仍受到检修影响，转产带来的实际增量暂时有限，短期热卷基本面不会出现市场担忧的&ldquo;快速恶化&rdquo;。后续最新情况，SMM将持续跟进。截止11月18日，螺纹热卷主力合约卷螺差走扩至192元，考虑到本轮铁水转向实际影响量有限，预计盘面卷螺差仍有望小幅走扩。
图2 螺纹&amp;热卷主力合约卷螺差走势变动
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&nbsp;

【SMM热点】新一轮铁水转向调研测算！

【
SMM分析】
盘面再创新低 宁波热卷库存还能去化吗？
据SMM调研，本周SMM宁波热卷大口径库存为
35.91
万吨（截止11.13日），
环比-2.21万吨。
本周政策真空期，盘面震荡走弱，周五期货大跌创新低，
截止11.15日下午收盘，热卷2501主力合约收于
3420
元/吨。
但价格下跌太快，多数城市贸易商以挺价为主，下游拿货意愿不高，整体成交量环比走弱。
据SMM调研，本周宁波现货交易市场，
热卷主流资源成交价格
大幅下跌，
截止11.15日下午，尾盘现货报价
3440-3460元/吨
，
环比上周五3540元/吨，跌幅为80-100元/吨。
据多数贸易商反映，虽然盘面大幅下跌，但现货成交价格较为坚挺，大家不愿太低价格卖货，部分空单投机需求显现，下游离岸观望为主，日内成交较差。
同时接上文后续，据SMM跟踪调研，现宁波主流钢厂11月热卷正常生产，排产环比上月暂稳。厂内检修信息暂未下达，多为市场传言信息，预计年底可能会有检修。现跟宁波多数协议大户了解，11月宁波主流钢厂普碳打6折，低合金及花纹卷5.5折，品种钢未打折扣，整体到货量都有所减少。
现需求短期还有支撑，期货盘面若持续下跌，预计宁波地区主流钢厂热卷现货价格仍有挺价空间，后市预期不会过低。
&nbsp;
本周SMM调研周度平衡数据公布，东北、华北、华东及西南等区域仍有钢厂检修影响，热卷供应减量明显，制造业下游采购韧性尚存，整体而言，供应低位的情况下，社库延续降势。后续来看，宏观重要事件尘埃落定，基本面短期偏中性看待。
下周部分钢厂检修结束，热卷产量或将有所回升，但供应压力尚未显现，终端近期采购意愿虽偏低，但整体需求端仍有韧性，预计下周热卷库存或将继续降库。
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【SMM分析】盘面再创新低 宁波热卷库存还能去化吗？

一、概述
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月冷轧在供需双强和强宏观利好政策不断释放的格局下，价格偏强运行，冷热价差大部分时间仍然处于500元/吨以上运行。10月冷轧消费表现较好，高表需对应着库存持续去化，使得冷轧处于供需紧平衡的状态，整体供需矛盾不突出。10月宏观因素影响较大，国外方面，美国大选结束，加之美联储降息落地。国内方面，11月8日举行的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上介绍，从2024年开始，我国将新增专项债。在强宏观预期和供需紧平衡状态下，冷轧整体偏强运行。
就11月而言，供应端，由于9-10月冷热价差迅速走扩，钢厂生产冷轧利润尚可。并且当前下游制造业也在主动补库，钢厂11月订单基本接完，钢厂增产冷轧动力较强。需求端，11月冷轧淡季消费动能将小幅下降。综合来看，11月冷轧或将在供强需弱的格局下，价格窄幅震荡运行，冷热价差重心将小幅回落，但仍然在450-650元/吨区间运行。
二、价差走势变化背后的原因
9
月冷热价差大部分时间仍然处于400-500元/吨区间窄幅波动，9月底伴随着宏观利好的不断释放，冷热价差迅速走扩至500元/吨以上。从冷轧的基本面来看，供应端钢厂整体增产不多，需求端旺季消费动力较足，冷轧供需矛盾得到缓解，使得9月冷轧处于良性去库状态。月底宏观政策刺激不断的情况下，市场情绪回暖，消费预期有较大改变，在冷轧供需处于紧平衡的状态下，冷热价差迅速走扩。10月而言，供应端，由于9月底冷热价差迅速走扩，钢厂接单并无压力，钢厂增产冷轧动力较强。需求端，10月冷轧旺季消费动能较足。综合来看，10月冷轧在供需双强的格局下，价格偏强运行，冷热价差将继续保持在500元/吨以上运行。
三、11-12月冷热价差将季节性回落
进入11月而言，供应端，由于9-10月冷热价差迅速走扩，钢厂生产冷轧利润尚可。并且当前下游制造业也在主动补库，钢厂11月订单基本接完，钢厂增产冷轧动力较强。据SMM最新跟踪显示，31家冷轧板卷主流钢厂11月冷轧商品材计划量总计427.6万吨，较10月实际冷轧商品材产量上升6.52万吨，增幅1.55%。11月，钢厂冷系接单情况较好，国内31家钢厂冷轧排产环比小幅上升。需求端，11月冷轧淡季消费动能将小幅下降。随着消费淡季来临，11-12月家电排产将季节性回落。汽车方面，当前车厂还在年底冲量，景气度尚可。之后随着车厂年底冲量结束，汽车排产也将季节性回落。
随着淡季消费的来临，供应端前期增产的资源也将由上到下陆续传导到市场，届时库存压力将逐步显现。综合来看，11月冷轧或将在供强需弱的格局下，价格窄幅震荡运行，冷热价差也将呈现季节性回落，价格重心将小幅回落，但仍然在450-650元/吨区间运行。
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【SMM分析】11-12月冷热价差将季节性收缩

据SMM调研，截止11月12日，全国50家主产建材的电炉钢厂开工率为40.20%，环比下降0.18%；产能利用率为41.26%，环比下降0.13%；建材日均产量为9.19万吨，环比下降0.03万吨。
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【SMM电炉开工率】利好出尽 电炉钢厂步入冬休节奏？

【SMM分析】中国统计年鉴大幅修正2023年粗钢！！
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年初，国家统计局公布2023年粗钢产量，仅比2022年101795.9万吨高112.2万吨，基本实现全年&ldquo;平控&rdquo;目标，当时，市场一片哗然，认为数据疑点重重，粗钢产量就这么实现了&ldquo;数据平控&rdquo;？
而近日，国家统计局发布《2024中国统计年鉴》大幅修正2023年粗钢、钢材产量数据。其中，2023年粗钢产量
上调978万吨
至10.29亿吨；2023年钢材产量
上调2110万吨
至13.84亿吨。
根据最新公布的中国统计年鉴2024数据显示，
2023年中国粗钢、生铁和钢材最终数据分别为102885.97万吨、87210.79万吨和138378.70万吨
，
而年初国家统计局公布的2023年粗钢产量为101908.10万吨，生铁产量为87101.30万吨，钢材产量为136268.20万吨。
我们再来看看分省份数据是如何调整的。
中国统计年鉴中，
数据发生调整的省份有福建省、江西省、河南省、广东省和新疆，
5个省份2023年粗钢产量均有不同程度的增加。
再来看看分品种数据的情况。
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2023年，镀层板（带）、无缝钢管、大型型钢、中厚宽钢带、棒材、厚钢板、热轧薄宽钢带、冷轧薄款钢带均维持同比正增长，
钢材产量同比增幅较大的品种多为板材产品
，
主要是由于2023年中国新投产9条热轧产线，约新增2500万吨产能。
而特厚板、线材（盘条）、钢筋、、重轨、中小型型钢同比均为负增长，
主要是由于2023年，地产行业俨然已处下坡路，新增需求难以体现，也倒逼钢厂进相关产品的转减产至需求表现更好的板带材品种。
后 续 来 看。今年限产政策言之凿凿出现的次数并不多，6月7日，发改委等五部门联合印发《钢铁行业节能降碳专项行动计划》，随后辽宁、江苏、山东、山西等地限产小作文再起，但仅福建省下发了官方粗钢压减文件。但据目前数据来看，2024年1-9月福建省粗钢产量累计增幅达15.39%，并未达成平控。据SMM了解，截止目前仅江苏个别钢厂因平控而减少高炉开工。
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据国家统计局最新数据显示，2024年1-9月粗钢产量累计值76848万吨，累计同比-3.35%。10月钢厂生产利润尚可，钢厂增产意愿较强，且据SMM调研，当前钢厂生产利润尚有盈余，本月进行年检、冬休的钢厂数目尚少，故中性预测，2024年年度粗钢产量总值约为10亿吨，与2024中国统计年鉴中公布的数据相较能够较为简单的实现&ldquo;平控&rdquo;。
分品种看，近年来，国家出台众多地产扶持政策，然多涉及&ldquo;存量&rdquo;房产消化，很难激发新开发面积等数据的提升，建材需求中长期内或仍处于萎靡状态，而制造业需求韧性仍存，且出口维持高位。故中长期来看，板材产量将继续领先于建材产量。
据SMM调研数据显示，2024年，国内预计新投产12条热轧产线，累积产能约3490万吨，2025年，产能增幅将有所下降。
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【SMM分析】中国统计年鉴大幅修正2023年粗钢！！

自2022年4月起，SMM螺纹排产样本扩充至56家企业。
据SMM调研重点生产钢企56个样本数据：
11
月螺纹计划产量937.09万吨，较10月实际产量减少32.3万吨，降幅-3.33%；
11
月线盘计划产量352.1万吨，较10月实际产量减少35.7万吨，降幅9.21%。
图一：主流建材钢厂螺纹&amp;盘螺排产（56家）
数据来源：SMM
分地区来看（56家）：
东北地区：
螺纹计划量总计30.99万吨，环比减少3.36万吨，降幅9.78%。线盘计划量总计0万吨，环比减少5万吨，降幅100%；&nbsp;&nbsp;
华北地区：
螺纹计划量总计141.4万吨，环比减少20.64万吨，降幅12.74%。线盘计划量总计66.7万吨，环比下降14.4万吨，环比降幅17.76%；&nbsp;&nbsp;
华东地区：
螺纹计划量总计442万吨，环比减少2万吨，降幅0.45%。线盘计划量总计195万吨，环比较少4.4万吨，降幅2.21%；&nbsp;&nbsp;
中南地区：
螺纹计划量总计145.7万吨，环比减少5.3万吨，降幅3.51%。线盘计划量总计29.5万吨，环比下降8.8万吨，降幅22.98%；&nbsp;&nbsp;
西北地区：
螺纹计划量总计106万吨，环比增加7万吨，增幅7.07%。线盘计划量总计25.7万吨，环比增加0.7万吨，增幅2.8%；
西南地区：
螺纹计划量总计71万吨，环比较少8万吨，降幅10.13%。线盘计划量总计35.2万吨，环比减少3.8万吨，降幅9.74%。
图二：螺纹分地区月度变化对比
数据来源：SMM
图三：线盘分地区月度变化对比
数据来源：SMM
整体来看:
十一结束钢材现货价格冲高回落，市场消化前期快速拉涨，同时利润走阔钢厂仍在复产中，产量持续增加。下旬宏观真空期，市场情绪受盘面波动影响较大，整体信心略显不足，投机需求持续观望，成交相对乏力。
成本方面，
因成材价格跌幅大于原料，钢厂利润压缩，更有个别区域钢厂利润由正转负
，现钢厂产建材普遍盈利，效益在（-100，300）之间。
10月高炉开工率相对高位，建材增产明显，市场盘螺需求偏弱，各地螺盘差收缩。
另外11月北方将全面供暖，华北地区受采暖季环保限产影响，新增检修，其余各地亦有临时检修，同时部分钢厂有调整生产结构，铁水回流至热卷；而电炉钢厂受制于利润及废钢难受，开工时长易降难增，11月计划产量螺纹、盘螺双降
。
分地区来看:
东北地区，
钢厂利润在（100-200）之间，受季节影响，东北地区建材需求有限，部分钢厂延续生产优特钢为主，个别钢厂高炉检修延续，11月建材计划产量继续下降。
华北地区，
钢厂利润在（200-300）之间，虽建材效益尚可，但受采暖季限产等影响，部分钢厂新增高炉、轧线检修，同时个别钢厂铁水少量转向卷板，整体11月建材排产下降明显。
华东地区，
钢厂利润在（100-300）之间，区域内部分钢厂铁水有转卷板，个别钢厂受平控影响新增检修，同时亦有钢厂增加排产，主要为三季度减量较多现有利润情况下恢复生产，整体区域内11月份建材计划产量较10月变化不大。
西北地区，
钢厂利润在（-100-100）之间，供暖后，除陕西以外省份施工受限，终端需求减量，但区域内钢厂为保当地经济指标，满负荷生产，11月建材产量不降反增。
中南地区，
钢厂利润在（100-200）之间，近期北材有到货，加之市场需求欠佳，11月钢厂调节生产，建材排产小幅下降。
西南地区
，
钢厂利润在（0-100）之间，区域内各钢厂效益一般，生产积极性不高，部分钢厂开始安排检修，11月产量小幅下降。
图四：2020年至今钢厂生产螺纹钢即时利润走势
数据来源：SMM
图五：样本钢厂10月初螺纹边际利润情况
数据来源：SMM
后续来看，
建材供应端，除个别钢厂利润转负外，其余仍有一定效益，临近年底，有钢厂平控减产亦有钢厂为保经济指标满负荷生产，但华北采暖季限产，新疆逐步开始冬休预计部分钢厂铁水回流板材，11月螺纹日度计划排产较10月小幅下降。电炉钢厂废钢持续难收，电炉钢厂开工率易降难升，预计产量变化不大。需求方面，
北方即将全面供暖，多地户外施工受限，终端需求下滑，南方虽略好，而存量项目逐步完工，年末又多以回款为主，需求支撑力度略显不足
。而11月宏观主导市场情绪，当前美国大选落地，人大会议财政政策低于预期，后续仍有
宏观层面会议及政策预期，四季度强预期弱现实逻辑延续。
综合来看，11月整体供需双弱，基本面弱平衡，
钢价或在弱现实与强预期反复博弈中震荡运行，后续需关注各地冬储动态
。

11月供需双弱 强预期弱现实博弈现货价格震荡运行【SMM螺纹排产】

【
SMM
热点】中国第一大出口市场&mdash;&mdash;越南钢铁产业详解
东盟国家中的第六大经济体&mdash;&mdash;强劲增长的越南钢铁市场
SMM
整理世界钢铁协会（WSA）公开的数据显示，越南是东南亚地区主要的钢铁生产国之一。
2023
年，越南粗钢产量为1920万吨，在世界粗钢主要生产国排名逐年攀升，从2017年的世界第18名到2023年的世界第12名，发展迅猛。
数据来源：WSA、SMM
越南钢铁不仅产量快速增长，而且产品类型也逐渐变得更加多样。 据越南钢铁协会（VSA）主席透露，从2015年至今，越南钢铁行业已发展成为东盟成品钢材生产和销售的领先制造商之一。
2023
年越南成品钢产量约为1900万吨。其中，长材（线材，螺纹，型材）产量在1250万吨，热卷和带钢产量在600万吨左右。
数据来源：VSA、SMM
越南的钢铁企业主要集中在河内、胡志明市以及其他一些沿海城市，这些地区的企业得益于便利的港口物流条件，能够更好地进行国际贸易。
国内市场的大型企业如和发钢铁集团（Hoa Phat Group）、台塑河静（Formosa Ha Tinh Steel Corporation）、越南钢铁公司（Vietnam Steel Corporation）
等在越南国内市场占据领先地位，但同时也在积极拓展国际市场，并通过引进先进的生产技术、提高产品质量以及扩大生产规模等方式，不断提升自身的市场竞争力。
其中和发钢铁集团和台塑河静在WSA公布的2023年主要钢铁公司产量排名里以670万吨和570万吨，位居第58和第65名，其钢材生产量几乎占据越南钢铁市场八成。
数据来源：WSA、SMM
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越南是东南亚钢材需求量最大市场 建筑业占据其消费主导地位
2023
年越南钢铁（成品钢）表观消费量约为2200-2300万吨左右，同比下降8%，在东盟国家中位列第一。
2024
年上半年，虽然越南社会经济形势继续向好，整体好于同期，工业生产保持增长态势。但钢铁行业的增长趋势并未明显改善，具体来说，
2024上半年以越南钢铁协会（VSA）统计口径来看，越南成品钢材销量累计达到1427.4万吨。
现SMM结合世界钢铁协会（WSA）统计口径预测2024年越南成品钢消费需求约在2200-2400万吨左右。
数据来源：WSA、SMM
同时，根据越南钢铁协会（VSA）发布的统计数据里显示，
在越南钢铁的消费产业分布里，建筑业占据了主导地位，占比高达约89%，家用电器的消费占比4%，机械占比3%，而汽车、石油和天然气各占2%。
因此显而易见，对越南而言，建筑业的发展直接牵动着整个钢铁需求市场的动向。然而越南钢材市场由建筑业主导，导致长材产量增长及产能过剩，促使越南通过出口转移过剩产能。整体上看，越南钢铁对外依存度为30%。其中板材生产能力较弱，使得板材进口依赖度较高，接下来让我们来具体分析越南钢铁的进出口情况。
数据来源：VSA、SMM
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从进口来看，中国占据越南进口市场半壁江山
据越南钢铁协会（VSA）数据显示，
2023
年，越南各类钢材成品进口量约1333万吨，进口额超过104亿美元，数量同比增长14.07%，但价值下降12.55%。
在这其中，中国是最多供应国，占越南钢铁进口总量和总额的62%以上和54%以上，其次进口数量最多是日本14.3%、韩国8.3%等。
数据来源：WSA、SMM
据越南海关总署统计显示，过去3年，越南热轧钢材进口增长非常强劲。仅
2023
年越南进口的热轧钢总量就达到了964万吨，较2022年进口的810万吨，同比增长19%，几乎占越南钢铁进口总量的72%。
其次是建筑钢材进口量近130万吨，较2022年同比增长7.8%，较2021年增长33%。各类镀锌钢材进口116万吨，较之前同比增长20.68%。
数据来源：越南海关总署、SMM
据越南海关总署的统计数据，
2024
年上半年越南钢铁累计进口量达820万吨，相当于59多亿美元，同比分别增长48%和25%。
在这其中，
进口量最大的
国家
来源依旧是中国，
2024年上半年从中国进口钢材570万吨，相当于3.66多亿美元，
同比分别大幅增长86%和59%，但进口价却同比下降了14%，为641美元/吨。
进口第二大来源国，仍是日本
，
进口总量约为88万吨，同比下降2%，进口额逾8.78亿美元，同比大幅增长24%，
进口均价为1000美元/吨，同比大幅增长27%
。
韩国是第三大进口来源国，
进口量约为57万吨，同比增长11%，进口额超过5.4亿美元，同比仅增长近1%。
进口价为951美元/吨，同比下降9%。
数据来源：越南海关总署、SMM
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进口增幅明显，越南发起多项反倾销措施
因之前国内无法自己生产高质量钢尤其是热轧钢卷，因此各协议和承诺都提出免征进口税的政策。但近年来，越南从国外进口数量大幅增加，而越南进口的大部分钢铁产品的关税较低，这对于越南的钢铁行业发展是十分不利的。
据越南钢铁协会（VSA）表示，现越南热轧钢卷需求约在1200-1300万吨/ 年。目前国内工厂的生产量约900万吨。钢铁大量涌入越南市场，进口量有时是国内生产量的近200%，这会导致企业热轧钢卷销售份额被进口货抢走。因此面对廉价热轧钢卷涌入市场的局面，企业和专家也认为，相关机构需要不断建立和完善技术、质量管理法规和标准体系，技术壁垒同时采取合理防卫措施，从而阻止不符合技术安全和环保标准的钢铁产品进入越南市场。因此越南发起了多项反倾销调查及各类保护措施，据SMM整理国际救济网信息如下。
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从出口来看，越南主要出口市场以东盟为首 对中国出口量下降
据WSA统计，2023年，越南出口半成品及成材总量在860万吨左右。
而据越南海关总署统计口径，2023年越南出口钢铁总量超过1110万吨，出口额83.5亿美元，数量同比增长32.6%，价值同比增长4.5%。
其中，越南钢铁主要出口市场以东盟市场为首，出口量350万吨。欧盟市场排名第二，
对欧盟出口占全国钢材出口总量近23%，达到近255万吨，较2022年同比增长86.2%，成交额超过18.9亿美元，较2022年同比增长29%。在欧盟内部，越南对意大利、比利时和西班牙市场的出口均有较大幅度的增长。
然后是美国市场，
出口总量近108万吨，增长58.8%；成交额达到8.52亿美元，增长1.2%。同时值得注意的是，对
印度市场
钢铁出口量比2022年增长近5.2倍，达到近96.8万吨；成交额超过7.15亿美元，增长4.2倍。
但越南对华出口量继续减少，仅55.8万吨，折合870万美元，数量和金额分别下降94.4%和86.6%。
数据来源：WSA、SMM
2023
年越南主要出口钢材产品包括轧钢、镀锌钢、钢筋、钢板和彩涂钢等。
其中，轧钢出口量最大，达420万吨，价值26亿美元，占越南钢材出口总量的37.9%，数量同比增长92.3%，成交额同比增长57.4%。
数据来源：越南海关总署、SMM
据越南海关总署的统计数据，
2024年上半年，越南出口649万吨钢材，同比增长20.5%。出口额达47.77亿美元，同比增长12.23%。
其中，
越南三大钢材出口市场，依次是东盟（26%），欧盟（25%），美国（15%），
在东盟国里，柬埔寨，印度尼西亚等都是越南出口量比较大的国家；而在欧盟国里，越南对意大利的出口量处于领先地位。
数据来源：越南海关总署、SMM
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出口额引起多国广泛关注，对越南贸易调查增多
越南钢铁协会代表表示，现阶段，越南钢铁产品不仅出口到东南亚国家等传统市场，而且已经远销全球几十个国家和地区。钢铁出口额迅速增长引起多国的关注，并增加了对越南钢铁的贸易调查。据越南工贸部贸易救济局称，除欧盟外，美国是越南钢铁企业的潜在出口市场。然而，随着出口量的增加，国内钢材不得不面对来自这个市场的更多防御性调查。此时，企业与国内有关机构的协调配合是非常重要的。企业须建立一个透明的会计系统，同时深入了解贸易救济知识。这样做，企业将为自己建立一个&ldquo;盾牌&rdquo;，有效应对贸易救济调查，同时保护国内生产免受进口商品的不公平竞争。下图为近三年来，SMM统计越南钢铁遭受的多项贸易调查。
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越南用钢需求强劲 现阶段维持钢铁净进口 未来出口或成亮点
越南国内用钢需求强劲，且建筑、机械等多个用钢产业仍处于蓬勃发展阶段，钢铁需求前景较好，在钢材需求快速增长情况下，越南钢铁生产商将继续实施前期宣布的项目，同时规划新建设施。现有消息传出，到2024年底，中昊钢铁公司可能会完成后江省50万吨/年工厂一期项目的建设；到2025年，越南和发钢铁集团一座年产560万吨的高炉将投产；2025年4月，日本共英制钢公司计划于投产一条长材轧制生产线等。
据不完全估计，到2025年底越南国内将新增280万吨/年生铁、650万吨/年粗钢、至少600万吨/年板坯、550万吨/年热轧卷和80万吨/年长材的产能。
新建工厂相继竣工后，越南的炼钢产能将有可能再增加至少1400-1700万吨/年。
现阶段越南钢铁仍维持净进口现状，但未来国内产能若能按期投放，为缓解国内市场供应压力，越南或将积极对外出口钢材，出口发展势头不容小觑。马来亚投资银行（Maybank Investment Bank）也曾在2024年越南国内钢铁市场前景展望所做出的报告中表示，由于越南主要出口国市场受高利率政策的影响正面临着衰退，预测2024年越南国内钢材价格或将呈小幅波动，越南出口势头正好，
综合来看，未来出口或将能缓解越南国内钢材市场的整体压力，成为越南钢铁行业发展的一大亮点。

【SMM热点】中国第一大出口市场——越南钢铁产业详解

【
SMM分析】
宁波热卷库存微降 近日成交不及预期？
据SMM调研，本周SMM宁波热卷大口径库存为
38.12
万吨（截止11.6日），
环比-0.43万吨。
本周因先受政策预期提振盘面拉涨，而后利空尽放，盘面开始有所回落，
截止11.7日下午收盘，热卷2501主力合约收于
3590
元/吨。
多数城市现货市场前期报价暂稳，成交尚可，盘面回落后，市场情绪转差，终端拿货意愿降低，成交量环比下降明显。
据SMM调研，本周宁波现货交易市场，
热卷主流资源成交价格波动不大，稳定在3550-3570左右。
截止11.7日下午，尾盘现货报价
3560-3570元/吨
，环比上周四
3460元/吨，暂稳。
据多数贸易商反映，虽然盘面大幅拉涨，但现货成交价格并不能跟上，高价成交不易，多以低价成交为主。现多数贸易商手中货量稳定在两三千吨左右，且据SMM调研，宁波主流钢厂12月左右或有检修情况，宁波当地终端需求若暂稳，预计卷价仍有支撑，SMM将持续关注后续情况，同时追踪调研外来钢厂到货情况。
&nbsp;
同时，本周SMM调研周度平衡数据公布，本周部分钢厂结束检修，热卷产量环比小幅回升，前半周期，终端情绪整体较为谨慎，后半周期，市场对会议有所预期，期货小幅上扬，刺激部分终端出来采购，整体而言，社库延续降势，但降幅继续收窄。后续来看，宏观转冷，钢价回归基本面。从供应端来看，仍有部分钢厂安排了检修计划，短期热卷供应压力仍较小，需求端略稳，11月低库存结构不变，预计下周热卷库存仍将延续下降趋势。

【SMM分析】宁波热卷库存微降 近日成交不及预期？

一、
马来西亚钢铁工业概况
马来西亚钢铁工业于20世纪70年代开始起步，80年代后期，马来西亚政府积极推动工业化项目，随着钢铁需求量的攀升，钢铁工业亦同时得到较快地发展。上世纪90年代，日本、台湾企业在马来西亚投资钢铁厂，马来西亚钢铁生产的能力和技术均得到了提升，到2007年马来西亚的粗钢产量达到历史高位的690万吨。2013-2016年之间受廉价钢材倾销等因素影响，其粗钢年产量维持在300～400万吨的低位。但2016年以后，马来西亚粗钢产量触底回升。
据世界钢协统计，
2023
年马来西亚的粗钢产量世界排名第
21
位，约为
750
万吨，同比增长
4.1%
。自马来西亚加入&ldquo;一带一路&rdquo;倡议以来，中国企业在马来西亚政府的协助下，在当地积极兴建高炉&mdash;转炉钢厂。根据世界钢铁协会公布的
2021
年粗钢产量数据，马来西亚
2021
年粗钢产量约为
690
万吨，产能约为
1500
万吨。
2022
年以来，马来西亚许多新高炉流程产能陆续完工。据东南亚钢铁协会预计，到
2025
年该国的新增粗钢产能预计超过
2000
万吨。
据东南亚钢铁协会公布，目前马来西亚钢铁产能1610万吨，虽然钢铁厂数量众多，但是规模普遍不大，除了十家较大型的钢铁厂外，其余均为中小型钢铁厂，主要钢铁企业包括金狮集团、安裕钢铁公司、中钢马来西亚公司、南达钢铁公司以及马来西亚东钢公司等。
二
、马来西亚钢铁下游需求简介
&nbsp;根据东南亚钢铁协会发布数据，2023年东盟6国（越南、印度尼西亚、泰国、菲律宾、马来西亚和新加坡）的钢铁需求同比增长3.4%，达到7760万吨。其中，2023年马来西亚的钢铁需求预计同比增长4.1%，达到780万吨。
马来西亚钢铁下游应用主要以房产建筑以及汽车生产为主，对板材需求较为强劲。
汽车用钢方面，作为东南亚地区少数几个汽车产业链较为完善的国家之一，马来西亚是东盟最大乘用车生产国家。2020年马来西亚汽车保有量排名世界第9，每千人汽车保有量
达
433
辆
,
是排名前十的国家中唯一的发展中国家。其主要原因为马来西亚工业发展较早，但城市分散且公共交通系统不完善，再加上石油资源丰富所以油费较低，汽车使用成本相对偏低。在上述因素的共同推动下，马来西亚汽车产业发展较为繁荣。
建筑用钢方面，由于马来西亚地理位置优越，是国际贸易重要中转站，大量人口在马来西亚定居，故导致其在商业用房、工业用房以及国民基础设施建设方面需求较大，建筑业的繁荣发展也促进了马来西亚国内钢铁市场消费量提升。
三、
马来西亚钢铁投资机会分析
从总量上来看，
除
2020
年疫情特殊年份外，马来西亚人均粗钢表观消费长期维持在330-400kg的水平，而马来西亚人口保持自然增长态势，近年来人口复合增长率约1.3%，按此趋势，预计未来10年马来西亚粗钢消费绝对增量约162万吨，从增量市场角度，马来西亚钢铁消费仍有增量空间，适合建设小型钢铁。到2025年，马来西亚的一系列新增产能投产之后，粗钢产能将达到其国内需求量的4倍以上，供给量将大幅增加。为了缓解本土的供需矛盾，加大出口将成为其重要解决途径之一。实际上，自2018年起，马来西亚的钢铁进口量便开始逐年减少，相对应的是出口量的大量增加。考虑到众多新建产能，预计马来西亚最快可能在2024年起从钢铁净进口国转变为净出口国。
从工艺上看，
马来西亚以高炉冶炼为主，电炉占比较低，长流程占比高达67%，在中国淘汰落后产能、高炉大型化的背景下，小高炉拆除之后仍有利用价值，可减少投资支出，对降低投资风险也有较大益处。
从具体品种来看，
马来西亚板材长期依赖大量进口，且净进口量较为稳定，2016年以来基本维持在337-407万吨。长材供应逐渐由不足转为过剩，2019年以前，马来西亚长材依赖进口，而从2019年开始，马来西亚长材产量大幅增加，达到500万吨以上，导致国内供应过剩，长材开始出口。钢坯与长材呈现类似情况，2014-2018年马来西亚国内钢坯供应不足，2019-2020年则呈现过剩，开始出口。
从钢铁上游产业来看，
马来西亚煤炭资源紧缺，煤炭和焦炭等均需要依赖进口，我国长期对马来西亚出口焦炭，2018-2019年马来西亚从我国进口焦炭高达100万吨以上，因此在马来西亚投资焦化厂也是不错的选择，原料焦煤可从澳大利亚采购。
从战略角度来看，
&ldquo;3060&rdquo;目标下，中国钢铁将实施减量发展，减少低附加值钢铁产品出口、扩大钢铁半成品进口将成为未来发展趋势，马来西亚地理位置较为优越，与我国交互便利，且水、电、劳动力等要素成本偏低，在马来西亚建设钢厂一方面可以满足当地钢铁需求，另一方面还可以辐射整个东南亚地区甚至资源回流，扩大企业辐射半径和国际影响力。整体来看，马来西亚无论从地理位置、钢材供需关系、与中国交互便利性、要素成本等方面均存在较好的优势，在国际产能转移的背景下，马来西亚成为近几年钢铁投资的热门地区。
四、
马来西亚中资企业投资情况整合
五、总结
整体来看，马来西亚无论从地理位置、钢材供需关系、与中国交互便利性、要素成本等方面均存在较好的优势，在国际产能转移的背景下，马来西亚成为近几年钢铁投资的热门地区。但随着近几年的钢企不断投资生产，到2025年，马来西亚的一系列新增产能投产之后，粗钢产能将达到其国内需求量的4倍以上，供给量将大幅增加。为了缓解本土的供需矛盾，加大出口将成为其重要解决途径之一。实际上，自2018年起，马来西亚的钢铁进口量便开始逐年减少，相对应的是出口量的大量增加。考虑到众多新建产能，预计马来西亚最快可能在2024年起从钢铁净进口国转变为净出口国。

【SMM分析】马来西亚钢铁投资机会简析

据SMM调研，截止11月5日，全国50家主产建材的电炉钢厂开工率为40.38%，环比下降1.82%；产能利用率为41.39%，环比下降1.81%；建材日均产量为9.22万吨，环比下降0.40万吨。
​
&nbsp;

【SMM电炉开工率】两会在即 钢厂谨慎观望

【
SMM分析】宁波热卷库存降幅走扩 重点关注后续会议召开
据SMM调研，本周SMM宁波热卷大口径库存为
38.55
万吨（截止10.30日），
环比-2.22万吨。
本周周初受政策预期提振盘面大幅反弹，而后由宏观所主导的上涨动力减弱，热卷价格开始回落，
截止10.31日下午收盘，热卷2501主力合约收于
3587
元/吨。
早盘贸易商报价较之前收盘有所下调，多数市场跌幅在10-30元/吨；近日市场交投氛围转冷，下游终端观望情绪较重，拿货意愿低，热卷整体成交中等偏下。
据SMM调研，本周宁波现货交易市场，
热卷主流资源成交价格先扬后抑
，截止10.31日下午，尾盘现货报价
3550-3560元/吨
，环比上周四
3460元/吨
，
上涨100元/吨。
前期因政策盘面大幅拉涨，现货价格较之前大幅回涨，但日内成交情况依旧一般。多数贸易商以主流市场价报价，询单寥寥，成交偏弱。部分以低于市场价20-30元/吨，成交尚可。但大多数对于后市人大常委会、美国大选以及美联储议息等会议仍有宏观预期，因此依旧挺价惜售。
&nbsp;
同时，本周SMM调研周度平衡数据公布，因华北、华东、华南等钢厂检修，热卷产量环比下降，而终端采购需求以中性表现为主，冲高后有所回落，整体而言，社库延续降势，但降幅有所收窄。后续来看，短期热卷产量压力较小，终端需求短期仍具韧性，但难有亮眼表现，预计下周全国库存或将延续去化，降幅或进一步收窄。
现热卷基本面矛盾依旧不突出，市场主要依靠宏观主导，进入十一月，
需重点关注人大常委会、美国大选以及美联储议息会议召开情况
，对于市场情绪的影响效果。

【SMM分析】宁波热卷库存降幅走扩 重点关注后续会议召开

概述：近期镀冷价差在默默收窄，甚至出现镀锌和冷轧价格持平的情况。一般而言，热卷到冷轧的加工费为
400-500
元
/
吨。国营钢厂热卷到镀锌加工费为
800-900
元
/
吨。一般情况下镀锌的加工费是要比冷轧高
300-400
元
/
吨。然而，如今镀冷价差收缩到
100
元
/
吨以内，这背后原因为何？笔者将从基本面出发，进行简单分析解读。
一、镀冷价差走势回顾
由上图不难看出，冷轧和镀锌价格走势基本趋同，镀冷价差呈现倒
&ldquo;V&rdquo;
的走势。具体数据来看：今年镀冷价差最高值为
700
元
/
吨，在今年的
6
月。最低值为
60
元
/
吨，在
10
月。其实镀冷价差走势是具有较为明显的季节性的，呈现比较明显的
&ldquo;M&rdquo;
型走势，一般春节过后开始逐步走扩，第一个峰值在
5-6
月，之后回落。这是由于春节期间镀锌钢厂放假较多，镀锌的产量较低，随着旺季的来临后，镀锌会出现一个小的供需错配。第二个峰值一般出现在
10-11
月左右。一般
9-10
月属于镀锌消费旺季，其库存去化较快，所以镀冷价差一般在
10-11
月呈现走扩趋势。但是今年镀冷价差走势很不同，今年整体呈现倒
&ldquo;v&rdquo;
走势，并且峰值还是出现在
5-6
月，但是价格还高达到了
700
元
/
吨。而本该在
11
月出现第二个峰值的时候却呈现非常低的价差。
这背后原因其实是：今年冷轧镀锌的下游需求分化所导致的结果。
二、镀锌和冷轧供应端回顾
镀锌生产企业一般在春节放假较多，这导致一般情况镀锌产量在春节期间是比较低的。由上图不难看出，镀锌库存去化的比冷轧都好，库存压力并不大。产量方面，镀锌今年产量也并没有大量增加，甚至目前镀锌总产量还低于去年。所以导致今年这样的镀冷价差，主要原因不在供应端。
三、下游需求的分化是主要原因
冷轧板卷主要消费行业是汽车领域、家电领域和五金制造行业，其他下游行业的总用量占比较低，这代表冷轧下游消费基本上为制造业。而镀锌消费下游大部分是建筑行业，其中基板是指做彩涂基板。彩涂大部分也是用于地产建筑行业，钢结构是用于基建行业。整体来看，镀锌其实大部分消费都是用于建筑地产行业。
今年钢材整体消费情况是，制造业用钢强于建筑行业用钢。
今年镀冷价差峰值还是出现在
5-6
月，价格还高达到了
700
元
/
吨。其原因是，本来
3-4
月就是建筑用钢的旺季。同时
3-5
月也是制造业排产旺季，特别是家电行业。并且今年家电和汽车表现都很亮眼，尤其是出口方面。而出口的产成品需要的是国营大厂镀锌，这导致市场镀锌流通量变少，资源结算价格较高，商家挺价意愿较强。随着后续消费旺季的过去，加之镀锌产量的回升，镀冷价差随着冲高回落。今年制造业消费虽然比较好，但是整体弹性较小。这是冷轧今年呈现高产量高表需，但是后续走势却强于镀锌的原因。
当前镀冷价差很低，并且没按往年规律出现第二个峰值的原因是，建筑业需求用钢回落明显。
地产资金仍处于紧张状态，未来回笼速度难以得到提升，从数据看，
70
城房价继续下滑并向
CPI
靠拢；基建资金有一定边际改善，但与预期专项债发债大幅增加并不匹配，对于大幅改善实物工作量的可能性下降。目前市场更多寄托于强预期，实际落地的项目不多。并且
11
月随着天气变冷，施工淡季来临。而冷轧对应的汽车和家电行业，其排产仍然具有较高的景气度。一是年底车厂为了冲量主动补库，二是家电出口仍然较好，加之前面双十一的家电库存去化。
所以综合来看，导致今年镀冷价差这样的走势原因是，两者的下游消费行业的分化。制造业的消费韧性好于建筑行业。

【SMM分析】传统旺季背景下  镀冷价差因何“越走越近”

【SMM分析】&ldquo;两新&rdquo;效果不断显现 三季度家电销售额增速明显
现&ldquo;两新&rdquo;政策效果明显，
今年前8个月，全国设备工器具购置投资增长16.8%，增速比全部固定资产投资高13.4个百分点，对全部投资增长的贡献率达到64.2%，比前7个月提高3.5个百分点。
截至10月15日，全国家电以旧换新申请和购买人数分别突破2000万人和1000万人，享受131.7亿元中央补贴，带动销售690.9亿元。而在国庆期间，有251.9万名消费者购买了八大类家电产品，超374万台，销售额高达178.4万亿，其中排名前三的家电品类分别为空调、冰箱和电脑。
并且北京、上海、广东、浙江、湖北等20多个省份家电换新活动陆续上线某电商平台，在该电商平台上上，8个品类的8500多款家电产品参加活动。多数电商平台也在与各家电品牌联合投入资金，通过发放品类券、品牌官方让利等方式，积极响应以旧换新政策，进一步激发消费活力，也有通过直播、短视频等多种服务场景，让消费者可以更便捷地享受补贴、购置商品。
&nbsp;
据国家发展改革委有关负责人介绍，随着存量政策有效落实和增量政策加快推出，9月份以来经济运行出现积极变化。从现在掌握的情况来看，10月份一些高频数据增势良好，加上前三季度中国经济实现4.8%的增长，完成全年目标任务的基础比较扎实。
同时消费品以旧换新政策对消费的拉动作用逐步释放，政府投资的带动作用更好发挥，出口保持较强韧性。
随着近期存量政策和一揽子增量政策持续发力显效，发展的活力和动力进一步释放，今年三季度，家用电器和音像器材类零售额同比也在不断提升。
1
&mdash;9月份，社会消费品零售总额353564亿元，同比增长3.3%。其中，家用电器和音像器材类零售额为6839亿元，同比增长4.4%。

【SMM分析】“两新”效果不断显现 三季度家电销售额增速明显

【
SMM分析】宁波热卷库存持续去库 十月需求改善了吗？
据SMM调研，本周SMM宁波热卷大口径库存为
40.77
万吨（截止10.24日），
环比-0.53万吨。
本周热卷盘面依旧弱势震荡为主，
截止10.24日下午收盘，热卷2501主力合约收于
3483
元/吨。
早盘贸易商报价稳中有降，多数城市跌幅在10-20元；但后期受现货出货压力影响，部分区域贸易商报价存在下调操作，热卷成交优惠幅度有所增加。但下游以及终端业者入市采购意愿偏弱，因此日内热卷市场交投氛围一般。
据SMM调研，本周宁波现货交易市场，热卷主流资源成交价格稳中趋弱，截止10.24日下午，尾盘现货报价
3450-3470元/吨
，环比上周四
3470元/吨
，
下跌10元/吨，
上午成交略差，下午盘面拉涨前，部分抄底需求出现，盘面冲高后，成交转弱。现多数贸易手中货量不多的挺价惜售，下游接单情况环比九月略微改善，但整体拿货意愿不强，本周成交较上周维稳。
同时，月底NG对2024年11月份热卷产品价格进行调整，具体情况如下：11月份出厂价格在10月基础上上调300元/吨，Q235B按4000元/吨执行，未对之前再次补差价。
现据SMM市场调研，十月出厂价为3700元/吨，按照本月的价格走势，多数协议代理商反馈仍是亏损居多。
而现十一月钢厂调价与市场预期相比处于高位，因大多对后市持看空预期，若十一月价格难以拉涨，预计会对其进行差价补充，但能否补满仍持观望态度，SMM将持续关注后续发展动态。
&nbsp;
而据SMM调研周度平衡数据显示，本周部分钢厂检修结束复产，但仍有华东、华北、华南等区域钢厂设备检修中，因此热卷产量环比上周波动较小。前半周期，期货反弹，带动终端拿货需求释放，后半周期，期货弱势，终端成交略有疲软。现热卷维持低产，库存去库较好，热卷下游品种材产量和库存都不高，
预计短期热卷价格维持宽幅震荡为主。

【SMM分析】宁波热卷库存持续去库 十月需求改善了吗？

一、
镀锌板卷是什么
&nbsp; 镀锌板卷是指经过热浸镀锌或电镀锌工艺处理的钢板，通常以卷的形式存在。镀锌过程是将热卷与锌结合，以增强其耐腐蚀性能，提高其使用寿命。这种材料广泛应用于建筑、家电、汽车、机械等多个领域，因其具有良好的抗腐蚀性、强度和可加工性，特别适合用于露天或潮湿环境下的应用。镀锌板卷的主要特点包括：
1
、耐腐蚀性：锌层保护劣化基层钢铁不被氧化和腐蚀。
2
、可加工性：可以进行切割、弯曲、焊接等加工。
3
、强度：较高的强度和韧性，适合承受一定的压力和负荷。
4
、表面处理：光滑的表面，适合涂漆和喷涂。
二、镀锌板卷的常见分类
&nbsp; 镀锌板卷一般根据基材的不同，镀锌可以分为
热基镀锌和冷基镀锌。热基镀锌（热浸镀锌）：
工艺过程：热基镀锌是指将钢材浸入熔融的锌液中，使锌附着在钢材表面形成镀层。这个过程中钢材要预先经过清洗等处理。特点：高温下锌与钢产生反应，形成锌铁合金层，使得镀层结合紧密，具有良好的耐腐蚀性和耐磨性。用途：广泛用于户外大型构件和承重结构如桥梁、道路护栏、铁塔等。
冷基镀锌（电镀锌）：
工艺过程：冷基镀锌是通过电解反应将锌以镀层形式沉积在钢材表面。通常在常温下进行。特点：镀层相对较薄，表面光滑美观，比较经济适用，但耐腐蚀性相对较低。用途：常用于较小型、精密零件或对外观要求较高的制品，如汽车零件、家电产品、小五金件等。
我们一般常说的镀锌板卷是热基镀锌。然后热基镀锌中根据镀锌层的外观不同，又可分为
有花镀锌和无花镀锌。
三、有花镀锌和无花镀锌的区别
有花镀锌
就是镀锌后通常条件下锌层冷凝会产生
锌花
，而
无花镀锌
则需要把铅控制在一定水平，或者是在带钢出锌锅以后经过特殊的处理才能得到无花镀锌产品。很早之前的热镀锌产品由于锌液中的铅不能提炼的很纯净，表面总有一些
锌花
，所以我们传统的观念里面热镀锌就是有锌花的。随着汽车工业的发展，热镀锌的汽车板要做涂装要求的话，
锌花
对涂装是有影响的，后来通过把锌锭和锌液中的铅含量减少到几十个
ppm(
百万分之一
)
以后，我们可以生产出没有锌花或者很少锌花的产品。
锌花
是热镀纯锌板卷的一种表面形貌，当钢带从锌锅中穿过后，表面涂敷了液态的锌，随后在锌层自然凝固的过程中，锌晶粒形核长大就出现了锌花。
&ldquo;锌花&rdquo;的叫法源自完整的锌结晶呈现出雪花状形貌。锌的结晶体最完整的形状似于雪花或六角星形，因此通过热镀工艺带钢表面上冷凝获得的锌晶体最可能成雪花或六角星形锌花。
四、锌花的分类
欧标
EN
分为两类
(EN10346):
1
、正常锌花
(N):
不要求对锌层凝固过程进行控制，允许各种尺寸锌花或无花
;
2
、迷你锌花
(M):
要求对锌层凝固过程进行控制，获得细小锌花
(
通常裸眼不可见
)
。
日标
JS G3302
的分类与欧标比较接近。美标
ASTM
分类三类
(ASTMA653):
1
、正常锌花
:
不要求对锌层凝固过程进行控制，允许在自然凝固过程中生成各种尺寸的锌花，
2
、小锌花
:
要求对锌层凝固过程进行控制，获得尺寸相对均匀细小的，但肉眼仍可见的锌花
!3
、零锌花
:
通过控制手段获得肉眼不可见的细小锌花。
国标
GB/T2518
分类与美标比较接近。
宝钢企标呢
?
宝钢以高端镀锌产品为主，所以在
2014
版的企标
Q/BQB420
中，只有一档&ldquo;零锌花&rdquo;。其定义比欧标和美标更详细具体。
备注
:
1
、大锌花
:
以肉眼可以分辨的直径大于
3mm
的锌花称为大锌花，也有人称为正常锌花或自然锌花。国际上公认的最佳尺寸为
8~12mm
。
2
、小锌花
:
锌花直径
1~2mm
的锌花称为小锌花。
3
、无锌花
:
板面上用肉眼无法看到锌花，称为无锌花，也称之为零锌花，这是通过控制锌液化学成分来完成的。
4
、光整锌花
:
大锌花不允许进入光整工序。小锌花或无锌花产品通过光整工序处理后，称为光整锌花。

【SMM科普】有花镀锌与无花镀锌，究竟有何区别？

现货价格&ldquo;W&rdquo;走势 价格重心有所下移
2024年现货价格走势呈 &ldquo;W&rdquo;走势，基本可以分为四个阶段；螺盘差由年初210元/吨缩至176.5元/吨，卷螺差由年初的70元/吨缩至-81.4元/吨。
1、1-4
月需求释放不及预期，现货价格持续下跌。
2、4-5
月原料价格强势，带动市场情绪面好转，同时需求释放加快，市场交易量价齐升，建材去库速度加快。
3、5
月中旬-9月中上旬前期利好政策已充分交易，市场回归基本面，叠加新旧国标转换，市场恐慌情绪蔓延，现货价格回落，9月9日全国螺纹均价跌至
3131
元/吨。
4、9
月中上旬至今，受旺季叠加宏观利好政策刺激，现货价格触底反弹，9月底现货价格大幅上涨，现货价格一度升水盘面。
利润驱动 长、短流程开工率提高
9
月中上旬伴随建材价格上涨，长、短流程钢厂利润快速好转，10月8日长短流程利润最高达到475.39元/吨和388.71元/吨。近期随市场情绪分化，成材价格下跌，截止10月17日长流程利润161.4元/吨，短流程利润187.91元/吨，受利润推动，长、短流程钢厂开工率快速提高，截止10月16日，SMM统计的242家钢厂高炉开工率为90.47%，环比上升0.29%。多家前期因亏损而停产的钢厂陆续复产，全国50家主产建材的电炉钢厂开工率为42.72%，环比上升3.70%。
蓄水池作用减小 螺纹库存降至近年新低
受前期原料价格上涨及现货价格调整，使得钢厂利润有所收缩，但其复产后生产节奏不变，而市场代理商户接货意愿下降，厂库增幅有所扩大。社库方面，近期虽宏观利好消息不断，但实际落地政策有限，建材增量需求并未能如期兑现，好在当前北方部分地区有赶工期需求，南方施工条件也较好，本周螺纹钢社库库存继续下降。
地方政府专项债发行增速 旨在促投资、稳增长
4
月底，为切实巩固和增强经济回升向好态势，中共中央政治局会议已经明确指出，要靠前发力有效落实已经确定的宏观政策，其中包括要及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度。
8
月份地方专项债发行在提速，旨在为地方政府提供更多增量资金，用以促投资、稳增长。
目前各省份新增专项债募集的资金，主要用于市政建设和产业园区基础设施、社会事业、交通基础设施、保障性安居工程等。
房屋新开工面积同比降势尚未扭转，存量施工强度趋弱情况仍在延续
市场对于宏观利好预期，主要体现在存量上，增量的需求是未能如期兑现的，房企拿地仍较谨慎，4月末自然资源部提出&ldquo;合理控制新增商品住宅用地供应&rdquo;后，政府推地节奏放缓，9月房屋施工面积累积同比-12.2 %，房地产新开工面积累积同比-22.2%，竣工面积累积同比-24.4%。
长、短流程钢厂利润好转，高炉厂调整品种结构
受钢材现货持续拉涨影响，当前各品种利润均有提高，其中螺纹利润好于板卷。
前期焦炭已经历六轮提涨落地，焦化厂即期利润好转，目前焦炭有提降预期，后期钢材成本支撑或将有所减弱。
受利润推动，前期因亏损停产钢厂逐步复产，目前长、短流程钢厂开工高于去年同期水平，预计本轮复产高峰过后，长、短流程钢厂开工或将进入相对平稳阶段。
2024-2025
年市场冬储观点
宏观利好预期仍在 但现货基本面难有明确改善 后期建议低吸高抛
四季度价格预测
前期建材价格上涨，钢厂利润快速提高，整体供给水平增加，但需求方面，市场即将进入淡季，整体需求将相对有所走弱，但考虑到临近年底，市场对政策利好预期仍在，不宜过分看空四季度建材价格。
2025
年价格预测
2025
年中国建材需求难有逆转，目前已知政策更多影响存量经济，对增量经济影响相对有限，海内外市场对2025年中国的钢铁需求依旧看空，但国内宏观利好或对实体经济有超预期支持，将能一定程度提振2025年钢材需求，但整体供大于求格局无法逆转，预计2025年建材价格将在政策顶和需求底间震荡，整体建材价格中枢或下移200-300元/吨，现货价格预计在2800-3800元/吨。
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp;

【SMM黑色派对】利好政策密集出台 冬储行情是否值得期待？

据SMM调研，截止10月22日，全国50家主产建材的电炉钢厂开工率为42.68%，环比下降0.04%；产能利用率为43.68%，环比下降0.17%；建材日均产量为9.73万吨，环比增加0.04万吨。
​
&nbsp;

【SMM电炉开工率】情绪退潮钢价回落 电炉开工或将下滑

【SMM热点】供需双增？四季度-2025年热卷矛盾梳理与行情展望

下周预测：
黑色系暂时回归基本面定价&nbsp; 短期钢价上行动力不足
本周黑色系震荡走弱。海外方面，美国劳工统计局数据显示，10月CPI同比上涨2.6%，涨幅较上月扩大0.2个百分点；10月PPI同比上涨2.4%，略高于市场预期。国内方面，最新金融数据发布，10月M1、M2增速企稳回升，前10个月人民币贷款增加16.52万亿元；财政部等三部门发布关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告，城市取消普通住宅标准后购房满2年再销售免征增值税。后半周国内宏观数据发布，1&mdash;10月全国固定资产投资增长3.4%。现货市场方面，商家报价跟随盘面走弱，然钢材库存处于偏低水平，现货价格挺价意愿尚可。
后续来看，进入宏观真空期，在12月重要宏观会议召开前，黑色系暂时回归基本面交易。短期铁水产量降速较缓慢，钢材库存压力偏低，基本面矛盾不突出，预计下周钢价偏弱震荡，缺少宏观预期指引或需求超预期放量等影响，短期钢价上行动力不足
。
铁矿石：
铁水见顶回落 预计下周铁矿石价格延续弱势震荡
展望下周，预计巴西发运量将有回升，带动海外发运总量小幅增长。然而，近期受
3
个台风的影响，南方港口的卸货效率可能受损，到港量预计将持平或略有下降。在需求方面，随着产业逐渐进入淡季，终端需求继续减弱。同时，环保限产措施的影响下，铁水产量已经见顶回落。目前钢厂利润尚可，同时焦炭也有降价预期，因此钢厂自主减产的动力不高，铁水产量难以大幅下降。在宏观经济层面，美联储降息可能延后，对价格的影响较弱。
综合来看，预计下周铁矿石价格将继续弱势震荡运行
焦炭
：成本支撑走弱
&amp;
钢厂利润收缩&nbsp; 下周焦炭或将迎来第三轮降价
本周期货市场震荡下行，焦炭提降预期逐步加重。从基本面来看，本周焦炭基本面持稳运行。供应端，虽然焦炭第二轮降价落地后，焦企利润收缩，但由于上游炼焦煤价格持续走弱，焦企利润有所修复，焦企开工率延续高位持稳运行。需求端，虽然部分钢厂焦炭有所累库，但钢厂铁水产量延续高位运行，钢厂正常采购，焦炭刚需支撑稳定。后续来看，虽然焦炭供应持续高位，下游钢厂库存有所累库，但钢厂铁水仍保持相对高位，整体基本面矛盾并不突出。原料端，由于炼焦煤价格持续走弱，导致焦炭价格成本支撑较弱。加之后续市场对终端钢材消费预期较差，近期钢材价格持续下跌，钢厂利润再度收缩，导致钢厂对原料打压意愿明显加强。
因此，在下游钢厂利润收缩和原料端缺乏支撑的情况下，预计下周焦炭价格将迎来第三轮降价。
螺纹
：区域矛盾显著&nbsp; 南北价差扩大现货仍有调整
空间
本周建筑钢材现货价格弱势下跌，且北方跌幅大于南方。截止
11
月
15
日，全国螺纹钢均价
3413
元
/
吨，周环比下跌
99
元
/
吨，市场情绪由谨慎转向偏悲观，交易积极性减弱，周度成交减量。基本面来看，现货价格下跌致使钢厂利润收缩，部分地区长流程钢厂已由盈转亏，亦有钢厂铁水部分回流至板材；短流程钢厂亦有降低开工时长，整体建材供应小幅下降。需求端，北方已全面供暖，西北及东北地区施工受限，终端需求下降明显。同时西北区域除新疆地区钢厂逐步开始冬休外，其余钢厂暂未有减产计划，其区域内销售压力较大，价格跌幅明显快于南方。综合来看，目前市场整体基本面供需双弱，但区域矛盾显著，北方高供应低需求现货持续承压，同时钢厂资源南下分流对南方价格有一定影响，
预计下周建筑钢材价格仍有一定调整空间，且北方调整幅度大于南方，预计下周
RB2501
合约或在
3130-3330
区间内震荡运行
。
热卷：市场情绪再度转弱 下周热卷或将偏弱震荡运行
基本面方面，东北、华北、华东及西南等区域仍有钢厂检修影响，热卷产量下降
3.69
万吨，供应压力不显，制造业下游采购韧性尚存，整体而言，供应低位的情况下，社库延续降势，厂库环比小幅所去化，综合影响下，总库存为
470.46
万吨，环比下降
18.71
万吨，延续良好降势。后续来看，热卷基本面矛盾仍不突出，故下周库存仍将维持降势；原料端来看，据
SMM
调研，钢厂利润收缩，叠加部分冬休计划，铁水产量下周或再度下滑，成本端支撑力度难言乐观。综合来看，宏观处于空窗期，缺乏上涨动力，短期现货层面尚无矛盾，相对坚挺，或对盘面有一定支撑，
预计下周
HC2501
合约将在
3360-3520
区间偏弱震荡运行。
废钢：政策预期减弱 市场震荡调整
市场利好落空，宏观数据不如人意，市场情绪转
弱，本周
废钢市场整体呈现震荡偏
弱走势。当前废钢
供应相对紧张
，且个别
钢厂开始有冬储
计划，供不应求进一步加剧，然而
淡季需求下滑，钢厂利润走低，废钢支撑一般
，废钢价格
上下两难。后续天气持续转冷，下游陆续停工，电炉钢厂开工亦将下滑，废钢或仍维持震荡偏弱格局，
预计下周废钢价格波动区间（
-100
，
50
）元
/
吨。
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&nbsp;
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黑色系暂时回归基本面定价  短期钢价上行动力不足 【SMM钢铁产业链周报】

下周预测：
预计下周钢材价格窄幅震荡&nbsp; 回落幅度有限
本周黑色系窄幅震荡运行。消息面，本周宏观事件集中，十四届全国人大常委会第十二次会议
11
月
4
日至
8
日在京举行；当地时间
11
月
6
日凌晨，美国共和党总统候选人特朗普宣布在
2024
年总统选举中获胜。临近周末，海关总署数据显示，
2024
年
10
月中国出口钢材
1118.2
万吨，环比增长
10.1%
；前
10
月累计出口钢材
9189.3
万吨，同比增长
23.3%
。美联储宣布降息
25
个基点，将联邦基金利率目标区间下调至
4.5%~4.75%
，这是美联储今年内的第二次降息，符合市场预期。现货市场方面，本周钢价震荡重心略有上移，低价成交尚可。
后续来看，本周宏观事件进入尾声，后续仍有宏观层面会议及政策预期，四季度强预期弱现实逻辑延续。产业方面，螺纹需求见顶逐步回落，热卷库存降幅虽放缓，下游需求仍有一定支撑，短期基本面矛盾整体不突出，预计下周钢材价格窄幅震荡为主
。
铁矿石：
宏观预期出尽 预计下周铁矿石价格宽幅震荡运行
展望
下周，预计天气因素对市场影响有限，海外发运量将继续保持在高位。国内的天气状况逐渐改善，港口卸货效率有所提升，到港量预计会回升。在需求方面，部分钢厂高炉仍有复产计划，铁水产量有望小幅上升。然而，随着产业逐步进入淡季，终端需求可能减弱，对铁水产量产生一定制约。从宏观角度来看，短期利好因素已经释放完毕，
预计下周铁矿石价格波动将更多受基本面因素影响，呈现较大的波动区间。
焦炭
：焦炭基本面矛盾开始累积&nbsp; 焦炭第二轮降价落地
本周期货市场宽幅震荡，焦炭迎来第二轮提降。从基本面来看，本周焦炭供应压力有所增大。焦企利润较好，生产积极性较高，加之焦企出货普遍较好，库存压力较低，焦企开工率提升明显，焦炭供应增量明显。需求端，钢厂铁水持续高位运行，但由于焦炭库存逐步恢复政策，需求小幅回落，因此焦炭基本面供应压力增加明显。因此焦炭本周迎来第二轮降价。后续来看，本周各种宏观消息均落地，市场关注重点逐步转向基本面。由于终端钢材淡季来临，终端钢材消费压力逐步变大，市场预期普遍较为悲观，钢厂利润再度面临收缩。加之炼焦煤供应持续宽松，焦炭成本支撑较弱，叠加焦炭基本面逐步转差和终端钢材消费预期较差的双重影响，预计下周焦炭价格将稳中趋弱运行。
螺纹
：供需双减&nbsp; 弱现实与强预期博弈现货价格预计震荡运行
本周
螺纹价格震荡运行，全国螺纹均价
3512
元
/
吨，周环比下降
30
元
/
吨。现货市场整体呈现震荡走弱，现实端供需矛盾逐步累积。成本端，铁矿震荡运行，焦炭虽有提降，但成材价格并未走高，长流程钢厂利润并未改善，短流程方面受废钢供应偏紧及出货不佳影响，利润同样有所下滑。供应端，利润下滑加之冬休临近，长、短流程钢厂产量均有下降，据
SMM
调研，
11
月钢厂排产较
10
月减量约
11%
，供应压力有所缓解。然而需求端，北方天气逐步转冷，多地气温已降至
0
度以下，同时南方存量项目逐步完工，整体建材需求明显下滑，导致多地螺纹库存持续增加，基本面矛盾累积。宏观层面，特朗普当选美国总统可能对国内经济带来负面预期，市场对国内利好政策预期进一步增强，但新增地方政府债务限额等举措并未带来超预期利好，宏观支撑有所走弱。后续来看，淡季需求逐步走弱，宏观层面若无更多利好落地，则钢价或在弱现实与强预期反复博弈中
震荡
运行
，
后续需关注各地冬储动态，
预计下周
RB2501
合约或在
3300-3450
区间内震荡运行
。
热卷：基本矛盾较小&nbsp; 下周热卷现货价格或宽幅震荡
本周热卷现货价格整体呈现震荡走势。需求方面，本周十四届全国人大常委会第十二次会议在京举行；周中美国共和党总统候选人特朗普宣布在
2024
年总统选举中获胜；市场观望情绪较强，全周热卷成交情况一般。供应方面，本周钢厂热轧利润仍较好，且社会库存仍呈现下降状态，热卷基本面矛盾较小。后续来看，热卷基本面矛盾较小，库存仍在降库周期，且成本支撑下探空间有限，即使全国人大常委会批准增加
6
万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务，政策刺激不及预期，热卷价格也难以大幅下跌。
因此预计下周热卷现货价格或宽幅震荡，主力合约将在
3450-3680
区间运行。
废钢：现实与预期交织 市场震荡下行
本周，宏观政策利好不及市场预期，导致市场情绪受到影响，废钢价格跌多涨少。当前废钢资源略偏紧，整体供应稍不及日耗，但成材价格下跌，钢厂下调生产计划，对废钢压价意愿增强，废钢价格同步下行。下周来看，废钢供应虽有缩减，但成材端需求逐步下滑，钢厂对后续行情预期难言乐观，冬储意愿偏低，废钢价格或仍将有所下行。
预计下周废钢价格将在窄幅区间内波动，波动区间（
-100
，
50
）元
/
吨
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预计下周钢材价格窄幅震荡  回落幅度有限 【SMM钢铁产业链周报】

下周预测：
国内外宏观事件集中到来&nbsp; 预计下周钢价波动空间加大
本周黑色系延续窄幅震荡，价格重心小幅上移。消息面，周初，市场传闻宏观层面考虑近期批准新增财政刺激方案；周中，美国
10
月
ADP
就业人数录得
23.3
万人，为
2023
年
7
月以来最大增幅；国内方面，中国
10
月官方制造业
PMI
公布值
50.1
，高于预期高于前值，在连续
5
个月运行在
50%
以下后，重回扩张区间，制造业景气度有所回升。现货市场方面，本周钢价波动空间较窄，终端按需谨慎采购，低价成交尚可。
后续来看，下周进入国内外宏观事件窗口期，黑色系波动幅度加大；产业方面，据
SMM
数据，预计短期铁水产量仍延续小幅增加趋势；进入
11
月，螺纹产量增幅放缓，需求边际回落，热卷下游需求韧性较强，产量预计逐渐回升，钢材基本面矛盾缓慢积累中，短期仍为宏观交易主导，预计下周钢价偏强运行，震荡重心或进一步上移
。
铁矿石：
宏观窗口打开 预计下周铁矿石价格偏强震荡
展望
下周，海外发运量预计会维持在中高水平，短期内变化不大。然而，由于天气因素影响，港口压港现象可能导致到港量出现小幅下降。在需求方面，进入
11
月初，终端需求表现良好，铁水产量呈现小幅增长，铁矿石的总体需求依然有进一步增量的空间。在宏观层面，美国大选即将揭晓，国内也有重大的会议预期，这些事件可能对价格产生显著影响。预计下周铁矿石价格波动幅度较大，总体将呈现偏强震荡的走势。
焦炭
：焦企
&amp;
钢厂焦炭均小幅累库&nbsp; 预计下周焦炭价格持稳运行
本周期货市场窄幅波动，焦炭现货价格持稳运行。从基本面来看，本周焦炭基本面并无明显矛盾。供应端，焦企小幅盈利，但由于环保限产及终端钢材消费预期较差的影响，焦企提产意愿较低，焦企开工率窄幅波动，焦炭供应持稳运行。需求端，下游钢厂铁水持稳运行，钢厂按需采购较为顺畅，焦炭需求持稳运行。后续来看，基本面方面，焦企目前小幅盈利，减产意愿不强，因此焦炭供应短期预计将持稳运行。需求方面，下游钢厂虽然铁水短期仍将持稳运行，但由于焦炭库存普遍已回归正常，且部分钢厂焦炭已开始累库，因此预计后续钢厂焦炭采购将会有所减量，焦炭需求或将小幅收缩。因此焦炭基本面供需矛盾或将开始累积。考虑到近期市场宏观预期整体较强，且目前钢厂盈利尚可，钢厂对焦炭价格打压意愿有所降低，因此预计下周焦炭价格将持稳运行。
螺纹
：宏观主导交易情绪&nbsp;&nbsp; 现货波动幅度或扩大
本周现货价格呈倒&ldquo;
V&rdquo;
字走势。截止周五，全国螺纹均价
3542
元
/
吨，周环比上涨
2
元
/
吨，周内市场交易氛围偏淡，日度成交量较上周有所下降。供应端，据
SMM
调研，新疆地区钢厂已逐步开始准备冬休，华北采暖季到来环保限产下亦有钢厂安排检修，而电炉钢厂受制于废钢难收及利润限制，开工时长难有增长空间，预计短期内建筑钢材供应将有所下降。需求端，
11
月份进入传统淡季，市场对需求预期不强，本周全国螺纹钢库存
408.1
万吨，环比增加
2.29
万吨，供需矛盾累积基本再预期之内。后续来看，下周国内外宏观大事件密集，其对市场情绪直接影响，预计下周钢材价格先弱后强，均价小幅上移，预计下周
RB2501
合约在
3280-3480
区间震荡运行
。
热卷
：会议临近 宏观影响加剧
基本面方面，部分钢材仍有检修，本周产量环比下降
2.81
万吨，供应依然低位，本周期货震荡运行，冲高时有少量需求释放，但整体而言，三大会议前夕，终端多以观望为主，成交较为谨慎，使得社库降幅收窄，厂库环比小幅所去化，综合影响下，总库存为
499.4
万吨，环比下降
18.45
万吨，基本面压力
较小。
后续来看，热卷基本面矛盾仍不突出，故下周库存仍将维持降势；原料端来看，据
SMM
调研数据，铁水产量短期以窄幅波动为主，成本端支撑力度难言乐观。综合来看，短期基本面权重仍较低，下周恰逢人大常会会议及美国大选周期，宏观波动进一步加剧，在利好政策预期之下，或有望带动期货上行后，预计
HC2501
合约将在
3450-3700
区间震荡运行
。
废钢：冬储预期一般 市场波动有限
本周受宏观政策预期和期螺价格波动影响，废钢市场整体呈现震荡偏强走势。具体来看，本周废钢资源略偏紧，整体到货不及日耗，同时宏观层面，市场对即将到来的重要会议抱有期待，预期可能会有进一步的经济刺激政策出台，对废钢市场形成一定支撑。下周来看，尽管钢厂冬储意愿一般，成品端需求未见明显好转，但考虑到宏观政策预期和废钢市场资源紧张的双重影响，废钢价格短期内难以深跌。
预计下周废钢价格将在窄幅区间内波动，波动区间（
-50
，
50
）元
/
吨。
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&nbsp;
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国内外宏观事件集中到来  预计下周钢价波动空间加大 【SMM钢铁产业链周报】

下周预测：
宏观预期托底&nbsp; 短期钢价或震荡偏强
本周黑色系窄幅震荡运行。消息面，周初，央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（
LPR
）分别下调
25
个基点；周中，焦炭首轮提降落地；北方部分城市启动重污染天气应急响应，对当地钢铁企业生产影响暂时有限；后半周，发改委表态，仍有一批增量政策措施&ldquo;在路上&rdquo;；
10
月
24
日，中国钢铁工业协会在北京召开三季度部分钢铁企业经济运行座谈会，对于第
4
季度行业形势，参会代表均表示谨慎乐观的看法。现货市场方面，本周钢价波动幅度较小，终端采购谨慎，市场对于后市看法多空交织。
后续来看，宏观会议及政策仍有预期，钢材价格下方支撑偏强；近期钢厂利润走弱，螺纹产量增幅放缓，热卷产量回升缓慢，整体卷螺基本面矛盾较小；预计下周钢价偏强运行，震荡上沿或将小幅抬升
。
铁矿石：铁水增量放缓 预计下周铁矿石价格偏弱震荡运行
展望下周，海外发运预计仍处于旺季，发运量可能维持中高水平，供应压力持续。需求方面，钢厂利润低位运行，生产积极性不高，加之冬季北方部分地区天气恶化，环保限产可能增加，对钢铁生产有一定影响。宏观环境谨慎乐观，但短期内缺乏利好预期，还需关注地缘政治和美国大选对大宗商品的影响。
预计下周铁矿石价格将继续随成材走势，呈现偏弱且窄幅震荡。
焦炭：终端钢材消费预期转弱&nbsp; 焦炭首轮提降落地
本周焦炭首轮提降落地，市场看跌情绪渐浓。从基本面来看，本周焦炭基本面并无明显矛盾。供应端，本周焦企产能利用率仅小幅下降，供应整体持稳运行。需求端，下游钢厂虽然利润明显收缩，采购意愿降低，但铁水产量稳中有升，焦炭需求并无明显下降。但由于钢厂利润收缩明显，且钢材消费淡季即将来临，钢厂利润预期转差，因此焦炭价格本周下跌一轮。后续来看，基本面方面，焦企目前仍然小幅盈利，减产意愿不强，因此焦炭供应短期预计将持稳运行。需求方面，下游钢厂铁水仍有增量预期，但钢厂焦炭库存逐步累库，加之利润不佳，原料采购意愿明显降低，因此焦炭基本面或将有所转弱。考虑到终端钢材消费预期仍然价差，钢厂利润仍有继续下跌风险，加之上游炼焦煤价格下跌明显，焦炭成本支撑有所转弱。
因此预计下周钢焦博弈将更加剧烈，焦炭价格或稳中趋弱运行。
螺纹
：市场交易宏观权重加大&nbsp; 下周螺纹或震荡偏强运行
本周现货价格呈&ldquo;
V
&rdquo;字走势。截止周五，全国螺纹均价
3540
元
/
吨，周环比下降
40
元
/
吨，市场情绪偏晋升。供应端
，目前
多数钢厂维持前期生产节奏
，个别
钢
厂
排产
有
所调整
，
螺纹产量小幅下降，
同时
短流程钢厂开工是率受利润限制难继续上升，短期建筑钢材供应或维持当前水平。需求端，传统金九银十旺季已经进入尾声，后续随着天气降温，终端需求或有所回落，供需矛盾将逐步累积。整体来看，当前宏观政策出台较为谨慎，发改委表态增量政策仍有但并未公布，后续美国大选叠加国内重要会议召开，宏观交易权重加大，预计下周钢材价格将震荡运行为主，
预计下周
RB2501
合约在
3280-3400
区间震荡运行
。
热卷：宏观影响继续&nbsp; 下周热卷或有窄幅走强
预期
本周热卷现货价格整体呈现
震荡走势。
需求方面，上周政策刺激影响仍在，本周末便又传出消息，未来几个月大型银行存款准备金率可能会进一步下调
25-50
个基点，刺激投机需求，但因为现货价格处于较高水平，终端拿货偏谨慎，上半周成交一般，全周热卷成交量尚可；供应方面，本周钢厂热轧利润仍较好，加之各地区社会库存稳步下降，热卷基本面矛盾较小，即使热卷厂库小幅增加，钢厂生产积极性依旧较高。后续来看，钢厂生产仍受到利润驱动，产量易增难降，需求方面短期或保持中性水平，热卷基本面对价格驱动力不足，当前政策影响权重较大，且降准降息政策落实较快，易刺激投机需求，因此
预计下周热卷现货价格或有窄幅走强预期，主力合约将在
3490-3690
区间运行。
废钢：宏观利好难掩市场疲软 废钢价格持续承压
本周废钢市场整体呈现窄幅下跌态势。随着宏观政策的不断出台，市场情绪有所提振，但实际效果并未完全显现。期螺价格虽有探底回升，但整体市场成交偏弱，钢厂到货量继续回升，废钢价格承压，市场涨多跌少。后续来看，宏观政策面有利好预期，但市场供需矛盾仍存，钢厂利润缩减，部分电炉开工回落，废钢用量暂时见顶，
预计短期废钢价格或在窄幅区间内波动，波动区间（
-50
，
50
）元
/
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宏观预期托底  短期钢价或震荡偏强 【SMM钢铁产业链周报】

10月18日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的
2024 SMM第十三届金属产业年会&mdash;&mdash;2024 SMM钢铁年会
上
，
SMM高级总监鲁婷分享了结构转型？&mdash;&mdash;未来五年钢铁下游消费梳理。
下游用钢行业结构转型
建筑业已经完成了中国经济发展的主要使命，制造业开始接棒
建筑业用钢逐渐向制造业和能源行业转移
汽车和机械行业均具有较大的发展潜力
在低碳背景下，能源转型带来较大的发展机遇
根据国家能源局最新数据，截止7月底，全国风光装机总量已经达到了12.06亿千瓦，提前6年完成了2030年的装机目标。根据国家发改委能源研究中心的预测，2030年风光装机预计在目前基础上再翻一倍，也即到2030年装机24亿千瓦，平均年新增装机200GW。
2023年全球变压器市场规模为588亿美元，并预计2030年将会翻一番。
&bull;发电：新能源装机爆发叠加变压器升压
&bull;输变电：特高压开工迎大年，主网架投资有望维持高位
&bull;配电：短期变压器迎节能改造，中长期将成为电网投资重点
&bull;用电：新能源汽车保有量大幅提升，数据中心受益AI发展增长迅速
未来哪些钢材品种会更有机会？
中国粗钢产量在2020年达峰，根据海外钢铁行业发展经验，未来钢铁产量将进入下行周期
随着中国经济转型，钢铁行业也面临着结构转型
美国的钢铁行业和城镇化发展较早，且经历了大规模的去工业化过程
&bull;美国的钢铁行业和城镇化发展较早，已经历较长的周期，且经历了大规模的去工业化过程。
&bull;从行业结构来看，由于美国的工业化和城市化较早，在21世纪初逐步开启新的国家建设周期，美国对建筑的用钢需求逐年上升，对应1985年至2020年的美国城镇化率自74.5%上升至82.7%。
其他行业均处于波动下滑的趋势，其中机械行业下滑幅度最大，达到-5.8%，汽车行业用钢基本保持稳定。
日本下游结构调整，推动用钢需求变化
&bull;1970年，随着美国的国际收支情况恶化，以美元为核心的国际货币体制大大受到动摇，1971年美元与黄金脱钩，布雷顿森林体系彻底瓦解。1973年第四次中东战争爆发，石油输出国由此抬升石油价格，引发了全球&ldquo;石油危机&rdquo;。对于极其依赖进口石油资源的日本来说影响更为显著，日本物价暴涨，造成了经济增速下降，失业率上升的情况。
&bull;在这样的背景下，日本国内开展了从劳动力与资本为主导，向技术、知识型产业发展的产业结构转型：下游建筑业的带动作用明显减弱，而以汽车、船舶等高端制造业开始大量发展，钢材深加工的比例逐年上升，钢材产品竞争力增强。
未来五年，我国钢铁下游需求呈现下降趋势，制造业用钢需求占比上升，钢材向高端化发展
&bull;基建行业：公路、铁路等基础设施增速将放缓，但风电、光伏等清洁能源的开发建设仍将带来钢铁消费浪潮。到2030年，风光装机量将会翻一番以及储能和输配电的发展，这将带来光伏支架用型钢，钢管，新铝镁，耐候钢等；风电塔筒用中板，风机用无取向硅钢，轴承钢等；与发电相关的电站，如逆变器、储能柜、变压器需求也在上升，这些设备主要使用镀锌板，新铝镁，彩涂板和取向硅钢等。
&bull;汽车行业：到2030年，我国汽车年销量将达到3750万量，新能源渗透率将达到60%以上。这将带来电池壳用钢需求，电机用无取向硅钢，轴承钢等；此外，白车身主要用汽车冷轧板，镀锌板，先进高强钢。
&bull;机械行业：随着国内设备更新，一带一路沿线国家出口的推动，叠加机械用钢高端化趋势明显，机械行业用钢将保持增长态势。这主要带来热轧板卷，中厚板，特厚板，轴承钢，弹簧钢等优特钢需求。
&bull;家电行业：伴随着消费水平升级、更新迭代的需求及出口激励，家电用钢也将增长，涂镀钢也被更加广泛运用。
&bull;建筑行业：随着建筑业下行，建筑用钢消耗量将呈现下降趋势，而主要运用于建筑业的钢棒材产品需求也将减少。推进绿色低碳建造，大力发展装配式建筑，推广钢结构住宅，到2030年装配式建筑占当年城镇新建建筑的比例达到40%。钢结构产量有望从目前的1亿吨，到2030年超过2亿吨。不过随着钢结构建筑占比越来越高，型材、板材的需求也随之增长。
》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道

SMM：未来五年钢铁下游消费梳理 哪些钢材品种更有机会？【SMM金属年会】

下周预测：
宏观政策影响加剧&amp;
旺季表需回升不及预期&nbsp; 下旬钢价上方修复空间收窄
本周黑色系先扬后抑。周初，钢材出口数据出炉，前三季度中国出口钢材
8071.1
万吨，同比大增
21.2%
；周中，国新办举行新闻发布会，多部门介绍促进地产市场平稳健康发展有关情况，提出&ldquo;四个取消、四个降低、两个增加&rdquo;政策组合拳，以及增强对&ldquo;白名单&rdquo;项目融资支持力度、在前期城中村和危旧房改造基础上，再新增
100
万套等举措
&hellip;&hellip;
周内宏观会议、政策发布较为密集，市场情绪多空交织，政策实际作用到市场仍需时间，本周钢价冲高回调。现货市场方面，本周后半周钢价波动加剧，市场交投氛围转差。
宏观会议释放利好不及市场预期，叠加旺季钢材消费回升幅度有限等因素综合影响下，黑色系上冲动能明显减弱。后续来看，
10
月底仍有会议预期；产业层面钢厂产量进入平缓增长期，若需求短期未出现进一步改善，供需压力将再次威胁钢价反弹空间。本周价格下跌一定程度释放悲观情绪，预计下周钢材价格有小幅修复，高度或较为有限
。
铁矿石：宏观政策预期落地 预计下周铁矿石价格宽幅震荡运行
展望下周，全球发运量在短期下降后预计会有小幅回升。需求方面，由于近期焦炭价格上涨迅速，钢厂利润受到压缩，导致高炉复产数量减少，预计铁水增量将放缓。虽然仍处于行业需求旺季，但宏观刺激短期结束，市场乐观情绪下降。
预计下周铁矿石市场的多空角力仍将激烈，呈现宽幅震荡运行。
焦炭：供需基本面持稳运行&nbsp; 焦炭第六轮提涨落地
本周焦炭第六轮提涨落地，焦炭
基本面整体
持稳运行。从基本面来看，虽然焦企利润
修复
使得
焦
企开工率小幅上升，但下游钢厂铁水产量也稳步提升，焦炭需求同样小幅增长，因此本周焦炭基本持稳运行。焦化厂普遍出货尚可，下游钢厂催货虽然明显减少，但采购尚算积极，焦企库存并无明显压力。后续来看，由于近期终端钢材消费并无明显增长，市场看跌情绪明显变强，终端钢材价格震荡下跌，钢厂利润再度收缩，导致钢厂对原料端价格打压意愿变强。焦炭基本面方面，焦企小幅盈利，生产积极性尚可，预计焦炭供应将持稳运行。需求端，钢厂铁水产量仍有上涨预期，因此焦炭基本面预计将持稳运行。
综合来看，下周焦炭基本面整体持稳，但在下游钢材价格震荡下跌的影响下，预计焦炭价格将稳中趋弱运行。
螺纹：利好不及预期 螺纹急跌引发
忧虑
本周现货价格弱势震荡后加速下跌。截止周五，全国螺纹均价
3580
元
/
吨，周环比下降
125
元
/
吨，市场情绪从最初的谨慎乐观逐步转为悲观。供应端，尽管钢厂利润因原料上涨及现货价格下跌而受到压缩，但生产节奏暂未受影响，本周长流程钢厂建材检修影响量为
117.93
万吨，环比减少
6.41
万吨，同时
SMM
调研电炉钢厂开工率为
42.72%
，环比上升
3.70%
，建材产量延续增加。需求端，宏观利好政策的力度不及预期，对下游刺激作用相对有限，需求增长恐难如愿。后续来看，短期钢厂生产或会延续当前节奏，但受制于原料价格上涨，进一步增产空间有限；需求方面，价格回落，刚需及投机采购积极性减弱，短期需求或暂稳，预计下期库存延续去化态势，但去库斜率或有所放缓
。综合来看，在
基本面无突出矛盾情况下，市场关注点持续围绕宏观层面，若相关政策资金能及时落到实处，对下游需求有一定刺激，市场情绪升温，进而带动现货价格上行，在此之前，钢价或盘整运行，
预计下周
RB2501
合约在
3280-3400
区间震荡运行
。
热卷：宏观影响权重仍大&nbsp; 下周热卷或保持区间震荡
本周
热卷价格盘整后大幅下挫。本周产量环比下降
11.96
万吨
，前
半周期，终端节后补库表现不错，后半周期
，期货弱势，拿
货积极性受到抑制，整体而言，节后第二周社库有所下降，
但厂
库有所累积，综合影响下，总
库存环
比下降
11.08
万吨。后续来看，利润驱动下，短期热卷产量或难回高位，需求短期或保持中性水平，故预计下周库存仍能维持去化。综合来看，热卷基本面暂无压力，但基本面向好不足以形成向上驱动，
10
月交易权重更多在宏观面，近两次会议均未给到新的增量政策，后续关注重点在人大常委会和政治局会议，如果政策再度落空或将致使价格进一步回调。下周或有降准预期，关注宏观影响，
预计
HC2501
合约短期将在
3400-3630
区间震荡运行。
废钢：市场情绪转
弱 废钢
价格普遍
下跌
本周废钢市场经历了显著的
下行，
市场价格普遍下跌。受期螺价格跌停影响，市场情绪急转直下，钢厂压价心态增强，废钢贸易商加快出货速度以规避风险。废钢市场供需双弱格局未改，但钢厂到货量持续增加，部分钢厂出现压车现象，废钢报价跌多涨少，单日跌幅
20-110
元
/
吨不等，市场看跌情绪较浓
。后续
来看，尽管市场对政策面有一定期待，但实际政策力度不及预期，市场情绪回落。同时钢厂产量增加，供需矛盾加剧，废钢价格承压。
预计短期内废钢价格将在窄幅区间内波动，波动区间（
-50
，
50
）元
/
吨。
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&nbsp;
*此本报告中的观点是基于市场采集到之信息及上海有色网研究小组综合评估后得出，报告中所提供的信息仅供参考，风险自负。本报告并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。另外，若未经授权、非法使用本报告观点的行为导致的相关损失及责任，与上海有色网无关。
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宏观政策影响加剧&旺季表需回升不及预期  下旬钢价上方修复空间收窄 【SMM钢铁产业链周报】

下周预测：
产业矛盾偏小
&amp;
宏观继续发酵&nbsp; 钢价回调后仍有向上空间
节后复工，黑色系高开后回调盘整运行。周初，股市商品全线大涨，迎来节后&ldquo;开门红&rdquo;。消息面，有关部门在国新办发布会上介绍将加力推出一揽子增量政策，推动经济持续回升向好；周中，住建部、金融监管总局联合召开全国保交房工作推进视频会议，强调加大&ldquo;白名单&rdquo;项目把关、推送、问题项目修复以及贷款投放力度；宝钢股份
11
月板材内销价格发布，热轧、冷轧、厚板等多个品种报价大幅上调。现货市场方面，本周钢价先扬后抑，市场成交韧性较强。
短期来看，周六财政部将召开会议，
10
月宏观预期继续发酵，关注刺激政策力度与空间；产业方面，当前钢材基本面矛盾较小，炉料受复产带动走势趋强，预计钢价经历盘整后仍有上行空间。
&nbsp;
铁矿石：
多空博弈加剧 预计下周铁矿石价格或继续反复震荡
展望下周，铁矿石供应方面预计将继续保持中等偏高水平的发运量。随着旺季的深入，需求端有望进一步上升，预计铁水产量将继续增加。需密切关注明日的重要会议是否会出台新的利好政策，
预计下周铁矿石价格可能继续呈现反复震荡的走势。
焦炭：宏观政策助力
&amp;
基本面大幅改善&nbsp; 焦炭价格累积上涨五轮
本周，由于九月底中央出台多项利好政策，市场看涨情绪高涨，下游钢材价格大幅攀升。受此影响，焦炭企业在国庆期间接连发起价格上调。截至目前，焦炭价格已累计上调五轮，涨幅为
250-275
元
/
吨，部分焦企本周四已发起第六轮提涨。从基本面来看，随着焦炭企业利润的恢复，本周焦炭企业开工率略有提升，供应端出现一定增量。需求方面，由于下游钢材价格大幅上涨，钢厂利润显著改善，复产积极性增强，焦炭需求随之增加。此外，由于钢厂节前库存不足，节后贸易投机需求挤占资源，导致钢厂节后补库遇到困难，从而使焦炭市场整体仍显偏强态势。在原材料方面，下游需求的带动下，近期炼焦煤价格持续走强，焦炭价格获得了稳固的成本支撑。
因此，在成本和供需基本面均强劲的情况下，预计下周焦炭价格将继续呈现稳中偏强的走势。
螺纹
：利润驱动建材供应增加明显&nbsp; 盘面回调现货市场情绪降温
本周
螺纹钢现货价格冲高回落，现全国均价
3705
元
/
吨，环比下跌
45
元
/
吨。现货方面，国庆收假市场延续高涨情绪，报价继续上涨，但节前上涨过快以及节后宏观政策不及预期，商户出货兑现利润意愿强，终端观望情绪较浓，现货价格随之回落。供应端，目前钢厂生产普遍盈利，且建材效益强于板材，受利润驱动，钢厂生产积极性高，
8
、
9
月检修高炉、轧线基本复产
，部分
钢厂前期长期停产轧线开始复产，电炉钢厂增加开工时长，
10
月计划产量螺纹、盘螺双增。而需求方面，北方部分地区年内有效施工周期有限，有赶工期需求，南方施工条件较好，同时国家宏观财政支持预期较强，预计需求可保持一定强度。后续来看，
10
月供应增量明显，需求并无明显增量预期，供需矛盾逐步累积，现货价格上行承压。
不排除周末国家财政会议支持力度强，带动市场情绪，预计下周建材现货价格窄幅震荡，
RB2501
合约在
3380-3780
区间震荡运行
。
热卷：货币政策不及预期&nbsp; 抑制下周热卷价格上涨
本周热卷期货价格整体呈现宽幅震荡走势，热卷现货价格同样宽幅波动。需求方面，节后首日，市场延续国庆假期火爆气氛，但价格过高以及政府货币政策不及预期，期市股市开始走弱，现货市场交投氛围遇冷，全周成交较差；供应方面，本周钢厂热轧利润有所修复，生产积极性有所增加，热卷基本面矛盾有所累积，整体库存情况由降库转为增库。后续来看，下周焦炭价格仍有提涨预期，铁矿涨跌两难，热卷成本有增加预期，但热卷库存开始增库，抑制价格上涨，若本周六会议无强劲利好政策，后续热卷价格有回调风险，
因此预计下周热卷现货价格或震荡运行，主力合约将在
3490-3690
区间运行。
废钢：期螺下跌拖累市场&nbsp; 废钢承
压
本周废钢市场经历了先涨后跌的过山车行情。受期螺价格反弹和政策利好刺激，周初废钢价格普遍上涨。然而，随着期螺价格的连续下跌，废钢市场情绪迅速转冷，商家出货速度加快，导致钢厂到货量暴增，部分钢厂出现压车现象。据富宝数据，
255
家钢厂到货量较节前增近
22
万吨，增幅高达
59.6%
。市场供应的突然增加，使得废钢价格承压，多地钢厂开始下调废钢采购价格。下周来看，虽然钢厂利润尚可，生产需求仍在，但考虑到市场需求恢复缓慢，且钢厂到货量持续高位，废钢价格难以大幅上涨
。
预计短期内废钢价格将在窄幅区间内波动，波动区间（
-50
，
50
）元
/
吨。
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产业矛盾偏小&宏观继续发酵  钢价回调后仍有向上空间【SMM钢铁产业链周报】

下周预测：
喜迎国庆&nbsp; 重磅金融&ldquo;组合拳&rdquo;助力钢价上涨
本周黑色系强势反弹。消息面，周初，发改委举行专题新闻发布会，用于支持设备更新和消费品以旧换新工作的
3000
亿元特别国债资金已全面下达，财政部将分批次直接向地方安排
1500
亿元超长期特别国债资金；
9
月
24
日，国新办召开新闻发布会介绍金融支持经济高质量发展有关情况，有关部门宣布包含降准降息、降低存量房贷利率等重磅利好政策&ldquo;组合拳&rdquo;。中国股市、商品市场全线反攻。后半周，政治局会议继续释放利好，会议释放重大的积极信号，政策措施整体大超预期，强调要加大&ldquo;白名单&rdquo;项目贷款投放力度、促进房地产市场止跌回稳等。现货市场方面，本周钢价大幅反弹，带动市场成交放量。
短期来看，宏观利好政策密集发布，带动市场情绪升温，叠加原料提涨预期，节前钢价趋强运行；节后关注钢材下游需求释放与库存去化情况。
&nbsp;
铁矿石：宏观利好政策频发 预计下周铁矿石价格延续偏强震荡
展望下周，海外发运量预计保持高位，铁水产量增幅也有所扩大。考虑到节前补库基本完成，铁矿石总体需求可能回落。然而，宏观利好政策的持续释放使未来市场预期依然乐观，市场信心较强，
预计下周铁矿石价格将维持偏强震荡。
焦炭：宏观政策助力价格上涨&nbsp; 焦炭第二轮提涨顺利落地
本周随着各种宏观利好政策的落地，市场信心明显转强，焦炭第二轮提涨顺利落地。供应端来看，本周焦企开工率保持低位运行，焦炭供应持稳运行。需求端，下游钢厂铁水持续稳步回升，并且叠加下游钢厂节前补库的需求，焦炭需求端小幅增长。因此焦炭供应端趋紧，基本面持续转强。后续来看，随着宏观政策逐步发力，下游钢材市场需求有转暖预期，钢厂复产积极性或将随之增加；另外节后下游钢厂有一定的补库需求，预计节后焦炭需求将有明显增长。供应方面，由于目前焦企利润仍旧偏低，因此焦企增产积极性不高，预计节后焦炭供应仍旧延续偏紧格局。因此综合来看，在供应趋紧，需求有增量预期的情况下，叠加宏观利好政策的助力，
预计节后焦炭价格仍将延续偏强运行，或将迎来第三轮提涨。
螺纹：宏观利好政策频出 强情绪面推涨现货价格
本周螺纹价格宽幅上行，现全国均价
3416
元
/
吨，环比上涨
123
元
/
吨。供给端，长、短流程钢厂利润空间尚可，生产建材积极性较高，华北区域高炉厂停减产带钢或品种材，转增建材；其次华东电炉厂因效益好转，前期停产钢厂本周已复产，本周整体建材产量继续增加。需求端，近期宏观利好消息频出，且即将迎来国庆长假，下游补库需求明显释放。据了解，厂库、社库持续去化，部分区域存在规格短缺情况，其中个别城市中间规格也存在缺货现象，对底部价格起到一定支撑作用。综合来看，在宏观利好政策刺激下，市场情绪得到明显提振，且焦炭有第三轮提涨预期，成本端支撑力度较强；
在螺纹供需基本面继续向好的情况下，预计节前现货价格仍有上涨空间，谨防节后库存累积影响价格冲高回落，预计
RB2501
合约将在
3250-3450
区间运行。
热卷：节前高位震荡 节后基本面承压或将限制继续冲高
基本面方面，部分钢厂仍有转产情况，本周热卷产量环比继续去化，但降幅明显收窄，期货涨势明显，但终端需求释放持续性不强，社库延续降库，但降幅继续收窄，同时节前拿货积极性稍强，厂库亦保持下降，综合影响下，总库存减少
16.1
万吨。后续来看，利润驱动下，短期热卷产量或将维持低位运行，终端需求仍有望进行节前补库操作，但考虑到期间存在一个国庆假期，预计节后全国社库将有所累积。据
SMM
调研，短期铁水仍有增量空间，成本支撑较为明朗。本周央行降准降息大放水，且财政政策或有望进一步加码，在政策强势引导之下，节前热卷或将维持高位震荡，但整体而言，近期政策加码短期并不会给钢材需求带来本质改善，如果没有进一步的政策出台，
节后情绪消化之后，基本面承压或将限制盘面进一步走高。
废钢：宏观迎来重大利好 废钢受益走强
受期螺价格反弹及政策利好刺激，本周废钢价格普遍上涨。政策面上，地产政策转向，央行降息降准，宏观利好信号强烈，市场预期普遍转好。基本面上，随着国庆假期临近，钢厂补库需求增加，加之焦炭提涨，废钢性价比提升，且废钢仍处供不应求状态，钢厂拉涨动作加快。后续来看，钢厂补库需求仍存，且政策利好有望继续发挥作用，预计废钢市场或将延续震荡偏强走势，
废钢价格或可再上一个台阶，波动区间（
-50
，
150
）元
/
吨。
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喜迎国庆  重磅金融“组合拳”助力钢价上涨【SMM钢铁产业链周报】

下周预测：
黑色系整体走强&nbsp;&nbsp; 短期关注需求持续性
本周，黑色系先抑后扬；消息面，节中国内宏观数据表现差强人意，导致开盘期货下探；
19
日凌晨，美联储宣布降息
50
个基点，前期盘面有所消化衰退逻辑，故本次降息更多带来的是流动性宽松预期，带动黑色系全线上涨；现货市场方面，贸易商多以积极出货为主，交投氛围尚可。
短期来看，螺纹库存绝对水平处于偏低状态，且仍保持去库节奏，后续产量将有所恢复，而热卷转减产速度较慢，库存去化较为波折。钢材价格走势强于原料端，钢厂利润迎来阶段性修复，据
SMM
调研，后两周铁水回升幅度加大，叠加国庆节前补库，原料端需求走强，焦炭仍有一轮提涨预期，故成本支撑有所稳固，后半周，下游节前补库需求亦能有所期待，故预计下周钢价将有望延续偏强震荡走势，但整体而言，旺季需求并未如预期释放，谨慎期货冲高回落。
&nbsp;
铁矿石：节前补库集中 预计下周铁矿石价格偏强震荡运行
展望下周，美联储降息后，市场对国内宏观政策的预期走强，市场情绪有所改善。从基本面来看，全球供应量处于低位，近期国内台风频繁，到港量可能继续下滑。需求方面，铁水回升幅度扩大且即将进入钢厂节前备货高峰期，预计铁矿石整体需求将继续提升。综合来看，宏观政策和基本面均对矿价形成支撑，
预计下周铁矿石价格将呈偏强震荡走势。
焦炭：基本面持续改善&nbsp; 焦炭首轮提涨顺利落地
随着近期期货市场的反弹，市场情绪逐步改善，本周四焦炭首轮提涨已经落地。从基本面来看，本周焦炭市场略有好转，但整体仍保持稳定。在供应方面，本周焦炭企业的开工率继续窄幅波动，整体供应端变化不大。在需求方面，本周钢厂高炉铁水产量小幅上涨，带动焦炭需求略有增加。因此，总体来看，焦炭市场基本面逐步走强。展望未来，随着期货市场持续走强，看涨情绪逐步增强
。焦炭一轮提涨稍有缓解焦企亏损压力，但多数焦企仍处于亏损状态
；
因此下游
需求
预期虽较好
，但焦企提产意愿较低，未来焦炭供应可能会相对紧张。在需求方面，
SMM
的调研数据显示，
9
月钢厂高炉铁水产量稳步回升，焦炭需求有增加预期，叠加下周市场存在节前补库需求，预计下周焦炭需求将有所增长。因此，在基本面持续好转和节前补库需求的共同推动下，
焦炭价格有望在下周继续走强，并可能迎来第二轮上涨。
螺纹：宏观情绪面主导价格走势 节前补库需求仍值得
期待
本周螺纹价格震荡上行，现全国均价
3293
元
/
吨，环比上涨
26
元
/
吨。供应端，长、短流程钢厂生产建材效益仍强于板材，复产及增产积极性较高，本周产量延续小幅增量；据了解，华东个别前期停产电炉厂开始陆续收废，短期有复产计划，后期电炉开工率仍有上升空间。需求端，节后沿海区域受台风天气影响，整体出货节奏受限，而其他区域下游多按需采购为主，整体出货情况一般。据市场反馈，临近国庆长假，贸易商对下游节前补库需求存偏好预期，短期心态谨慎偏乐观，利于现货价格稳定。综合来看，建材总库存延续去化，螺纹基本面暂无明显矛盾，但考虑短期宏观因素影响较多及节前资金避险情绪浓厚
，
行情
走势或将呈现宽幅震荡局面，若节前需求明显释放，或能带动现货价格冲高可能，
RB2501
合约将在
3100-3300
区间运行
。
热
卷：下游采购偏保守 下周热卷现货价格向上空间有限
本周热卷期货价格先抑后
扬，现货价格也呈现先
跌后
涨趋势。
需求方面，周中美联储降息
50
个基点，逆转中秋节后市场颓势，市场交投氛围转暖，下游采购积极性增加，成交量好于中秋节前，但因为周一周二处于假期当中，全周成交周环比转弱；供应方面，本周热轧利润仍较差，产量继续减少，热卷基本面矛盾没有进一步激化。后续来看，下周热卷利润难以改善，原料双焦加铁矿，均有涨价预期
，继续挤压热
卷
利润空间；短期热
卷减产、转产仍在继续，
供应端减量，
但市场需求下降幅度或更大，即使存在国庆节前补
库需求，
采购策略依旧偏保守。综上，美联储降息利好消化殆尽，新利好暂无踪影，
下周热卷现货价格向上空间有限，
HC2501
合约
将在
3160-3360
区间运行
。
废钢：钢厂复产持续推进
废钢价格延续上涨
本周废钢市场再度上涨，周度涨幅
20-90
元
/
吨。本周现货价格震荡起伏，废钢供应基本持稳，但由于高炉复产仍在推进，加之节前原料补库，废钢供应难以完全满足需求，废钢价格重心小幅抬升。后续来看，本周美联储降息为国内货币进一步宽松创造条件，后期人民银行或有降准降息可能。基本面上，华东受台风及暴雨天气持续影响，短期内下游施工受到阻碍，钢材下游需求难以释放，成材价格或难以对废钢形成有效
带动；同时
钢厂复产进度放缓，废钢供不应求局面或将放缓，价格支撑趋弱，
预计短期内废钢
市场或能
维持震荡运行，波动区间（
-50
，
50
）元
/
吨
。
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&nbsp;
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黑色系整体走强   短期关注需求持续性【SMM钢铁产业链周报】

下周预测：
黑色系整体走强&nbsp;&nbsp;
节后仍有上行空间
本周黑色系整体明显走强，传统旺季威力初步显现。周初，钢材进出口数据公示，钢材出口逆转下行趋势，环比大幅增加；周中，美国
8
月
PPI
同比上升
1.7%
，创
2024
年以来新低，加之
7
月数据遭下修，显示美国通胀压力正在趋缓；本周欧洲央行如期下调关键存款利率
25
基点，并调降经济预估。国内现货市场方面，周初下游进行中秋节前补库，市场信心增加，空头逐步平仓，进一步推高热卷价格，加之下半周钢材表观需求数据显示需求明显增加，投机采买大量出现，周成交量环比明显增加。
短期来看，钢材出口无忧以及下游节前补库，钢材表需增加，市场信心得到恢复，加之美联储降息在即，预计短期钢价以震荡偏强运行为主，但旺季终端需求仍面临检验，铁水增幅缓慢，长期看钢材价格难以保持高位。
&nbsp;
铁矿石：
基本面改善支撑有限 预计下周铁矿石价格震荡运行
展望下周，铁矿石供应方面预计将保持相对稳定，但第
13
号台风的生成可能会影响部分国内港口，预期到港量可能下降。同时，虽然钢厂利润有所修复，但整体利润率仍处于较低水平，因此高炉复产速度较慢，铁水产量增幅有限，港口库存或将小幅减少。然而，考虑到即将到来的国庆长假，钢厂补库需求可能增加，预计铁矿石需求仍将有所增长。当前市场情绪虽有所好转，但仍显悲观。下周需重点关注终端需求变化、国内宏观数据以及美联储降息对矿价的影响。总体来看，
预计下周铁矿石价格反弹空间有限，可能以震荡运行为主
。
焦炭：焦炭基本面逐步走强&nbsp; 下周或将迎来提涨
本周由于前期期货盘面连续下跌，焦炭第八轮降价于周二落地。本周由于期货盘面的触底反弹，市场情绪明显转强。从基本面来看，供应端，本周焦企由于出货尚可，自身焦炭库存连续下降，虽然亏损幅度仍较大，但焦企开工率持窄幅波动，焦炭供应持稳运行。需求端，本周钢厂高炉铁水持稳，焦炭需求持稳运行。焦炭基本面整体变化不大。后续来看，随着
9
月终端钢材消费旺季的深入，国庆假期临近，下游钢厂补库需求或将有所增加，因此焦炭需求预计有所转强。供应方面，目前焦企仍持续亏损，因此虽然焦企出货较为顺畅，但焦企提产意愿偏低，焦炭供应仍将延续低位运行。综合来看，下周焦炭基本面将逐步转强，叠加近期期货市场持续偏强的表现和下游终端市场旺季需求的缓慢复苏，
预计下周焦炭价格将迎来一轮上涨
。
螺纹：
节前补库需求释放 现货成交量价齐升
本周螺纹价格触底后强势反弹，现全国均价
3267
元
/
吨，环比上涨
128
元
/
吨。供应端，焦炭第
8
轮提
降落地
，钢厂成本下移，利润空间扩大，因此长、短流程钢厂复产及增产积极性较高；后期部分高炉厂仍有转产螺纹计划，且个别前期停产电炉厂
9
月下旬仍有复产预期，整体产量仍有增量空间。需求端，中秋节前市场补库需求释放，整体成交表现有明显好转；且后期高温天气影响减弱，下游施工进度将加快，需求预期大概率强于
8
月。库存方面，终端刚需采购放量，库存加速去化，部分地区出现规格短缺现象。综合来看，本周弱需求恢复驱动螺纹基本面继续好转，但市场对价格继续上涨持谨慎态度，近期操作以&ldquo;落袋为安&rdquo;心理为主，后期关注宏观及市场情绪面的转换。
预计下周建筑钢材价格或窄幅震荡运行，
RB2501
合约将在
3150-3300
区间运行
。
热卷：宏观扰动影响加大 下周热卷市场仍有望走强
基本面方面，受到华南、华东转减产影响，本周产量环比下降
6.79
万吨，供应压力缓解显然，期货触底反弹，叠加中秋节前补库需求，终端及投机需求均有释放，各地成交较为强劲，使得社库降库明显，厂库环比亦有所去化，综合影响下，总库存为
601.36
万吨，环比下降
26.14
万吨，基本面矛盾大幅缓解。后续来看，热卷在近期利润边际改善后，产量将有复苏可能性，下周恰逢中秋佳节，市场有休市计划，终端采购稍有停滞，故下周库存或存在回升的可能性；原料端来看，据
SMM
调研数据，铁水下周或将转弱，后续回升幅度亦较小，成本端给到的支撑尚不明朗。综合来看，近期钢材自身矛盾有所化解，板材及建材端均维持良好去库节奏，热卷供应端压力仍有回升概率，后续需求复苏若难以覆盖供应压力之时，仍有转弱可能性。节后正好是美联储降息决议，谨慎宏观信息对市场的扰动，
预计
HC2501
合约将在
3150-3360
区间震荡运行
。
废钢：快速反弹 废钢价格快速拉升
本周废钢市场迎来反弹，期螺价格强势上涨超过
200
点，激发市场活力，钢厂间竞争加剧，废钢价格出现普遍上涨。据富宝样本钢厂数据显示，本周到货量下降，而日耗量上升，供需失衡为废钢价格提供支撑。同时，成品材市场情绪改善，螺纹钢表观消费量和库存去库数据表现良好，现货市场拉涨明显，带动废钢价格上涨。后续来看，尽管部分钢企利润有所修复，但绝对利润水平仍处较低水平，且成品材销售旺季表现并不理想，钢企对短期内市场持谨慎态度。
预计短期内废钢市场可能维持震荡偏强，波动区间（
-50
，
100
）元
/
吨。
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2、SMM钢铁资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎咨询SMM钢铁事业部李萍 021-51595782
&nbsp;
*此本报告中的观点是基于市场采集到之信息及上海有色网研究小组综合评估后得出，报告中所提供的信息仅供参考，风险自负。本报告并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。另外，若未经授权、非法使用本报告观点的行为导致的相关损失及责任，与上海有色网无关。
上海有色网对于本声明条款拥有修改权和最终解释权。

黑色系整体走强   节后仍有上行空间【SMM钢铁产业链周报】

下周预测：黑色系破新低&nbsp; 关注宏观数据指引
本周黑色系持续下跌再破前低，
9
月开局表现不佳。周中，美国制造业数据疲软加重市场对美国经济衰退；美国
8
月
ADP
就业人数增加
9.9
万人，创下
2021
年初以来最低，进一步证明劳动力市场正在减速。国内方面，市场上关于存量房贷利率下调的传闻再起，市场观望情绪浓厚；现货市场方面，本周钢价大幅下跌，终端采购谨慎，周成交量环比减量。
短期来看，衰退担忧加剧，近期市场信心低迷，钢材表需低于往年同期，旺季终端需求面临考验，铁水增幅较缓慢，预计短期钢价弱势运行为主，关注美国非农数据公布能否一定程度缓解衰退预期。
&nbsp;
铁矿石：基本面改善
VS
悲观情绪加剧 预计下周铁矿石价格延续弱势
震荡
展望下周，预期铁矿石价格较低可能会抑制部分非主流货的发运，预计全球发运量和到港量难以提升。然而，近期钢厂利润有所修复，高炉复产节奏加快，叠加中秋节前补库，预计铁矿石需求有所回升，基本面继续改善。然而，考虑到市场对经济衰退的担忧加剧，市场氛围较为低迷，钢材表观需求增长乏力，
预计短期内铁矿石价格难有大幅反弹机会，可能延续弱势震荡的走势
。
焦炭：焦炭价格持稳运行，钢焦博弈逐步加剧
本周焦炭价格持稳运行，钢焦博弈逐步加剧。供应端来看，本周由于焦企持续亏损，焦企开工率继续下降，焦炭供应再度收缩。需求方面，本周下游钢厂铁水止跌企稳，焦炭需求持稳运行。因此，本周焦炭基本面供需矛盾有所缓解，部分地区焦企因亏损严重，有提涨意愿。后续来看，由于上游炼焦煤价格较为坚挺，焦企亏损短期难有明显改善，因此预计下周焦企焦炉开工率仍将小幅下滑，焦炭供应将继续收紧。需求端，据
SMM
调研，
9
月复产高炉较多，钢厂铁水产量有上升预期，因此，预计下周钢厂焦炭需求或将稳中有升。因此，预计下周焦炭供需基本面将持续改善。但由于目前市场情绪较为悲观，且终端钢材市场需求并未有明显复苏迹象，加之目前钢厂仍有小幅亏损，因此将对焦炭价格形成一定压制，
钢焦博弈仍将持续，预计下周焦炭价格将持稳运行
。
螺纹：市场需求释放不及预期 后期供应压力将逐步凸
显
本周螺纹价格弱势下行，现全国均价
3138
元
/
吨，环比下跌
110
元
/
吨。供应端，据
SMM
调研显示，长流程钢厂边际效益好转，
9
月部分钢厂陆续有复产计划，其次建材效益好于板带，部分钢厂铁水回流至建材端，
9
月螺纹日度计划排产量增幅明显；
8
月下旬短流程钢厂亏损幅度收窄，其中个别区域电炉厂有利润，但考虑实际废钢难收问题仍在，前期停产钢厂
9
月虽有复产计划，但可开工时段大概率维持谷电生产，整体产量将逐步上升。需求端，受价格下跌影响，市场活跃度下降，周度成交量较上周有所下降。库存方面，虽供增需缓，然全国库存继续延续下降局面，螺纹基本面相对健康。后续来看，宏观数据偏差及
9
月钢厂复产逻辑市场已交易，市场对双节补库预期仍在，但原料价格调整成本支撑降减弱，
预计下周建筑钢材价格窄幅震荡运行，
RB2501
合约将在
2950-3200
区间运行
。
热卷：传统旺季并未带来需求好转 下周热卷市场或弱势震荡运行
本周热卷期货价格出现大幅下跌，超出市场预期，热卷现货价格同样出现大幅下跌。需求方面，周初中、美两国
PMI
数据均较差，市场信心不足，且传统旺季并未带来需求好转，下游终端采购积极性不增反降，成交氛围冷清；供应方面，本周热轧检修情况增加，热卷供应压力下降，基本面矛盾有所缓解。后续来看，下周热卷供应缺乏减量预期，但市场需求已经降到较低水平，热卷库存去化难度增加。成本方面，下周原料价格仍有下调预期，热卷成本支撑不稳。综上，市场利空因素占据主导，但利空情绪得到宣泄，
下周热卷现货价格或弱势震荡运行，
HC2501
合约
将在
2980-3180
区间运行
。
废钢：钢企利润不佳 用废积极性
不高
近期，市场受期螺和钢坯价格走弱影响，看跌情绪浓，商家避险情绪升温，积极甩货，钢厂到货量的迅速攀升，导致部分钢企出现压车现象，本周废钢延续下跌趋势。后续来看，尽管电炉钢企已有小幅复产，但成品需求低迷，钢企利润不佳，采购积极性不高，将根据到货情况适时调整，废钢价格仍将承压。
预计短期内废钢市场将维持震荡偏弱走势，波动区间（
-100
，
50
）元
/
吨
。
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黑色系破新低  关注宏观数据指引【SMM钢铁产业链周报】

下周预测：下周钢价或区间震荡运行&nbsp; 谨慎看待反弹高度
本周黑色系呈先强后弱走势。消息面，美联储降息预期继续升温，海外地缘政治波动加剧；产业方面，周内焦炭第七轮降价落地，在宏观预期趋暖配合铁水筑底复产逻辑带动下，钢材价格偏强运行，钢厂利润明显修复。现货市场方面，本周卷螺量价齐升，市场情绪转好，终端采购需求放量。
后续来看，根据
SMM
数据，铁水即将见底回升，原料支撑加强；钢材方面，传统旺季来临叠加宏观预期增强，在下游需求证伪前钢价仍有想象空间；受效益因素影响，近期部分钢厂出现热卷产量转移至建材的情况，考虑到现阶段终端钢材需求承接仍存在一定压力，预计下周钢价区间震荡运行，谨慎看待反弹高度。
&nbsp;
铁矿石：旺季需求预期增强 预计下周铁矿石价格将延续偏强震荡
展望下周，铁矿石价格近期明显上涨，推动了海外供给增加，预计全球铁矿石发运量将维持高位，供应依然充裕。需求方面，随着旺季到来，钢材需求预期增加，加之钢厂利润修复，钢厂检修高炉陆续复产，预计铁水产量有所回升。铁矿石基本面供需双强。宏观方面，近期海外宏观数据表现亮眼，市场对于未来海外需求提升抱有较强预期，叠加美联储
9
月降息几乎确定，市场情绪较为乐观。综合来看，
预计下周铁矿石价格将延续偏强震荡运行
。
焦炭：焦炭第七轮提降落地&nbsp; 成本支撑逐步走强
本周焦炭第七轮降价落地，现货市场成交偏弱。供应方面，近期炼焦煤价格逐步走强，焦炭价格持续下跌，焦企亏损扩大，焦炉开工率随之降低，焦炭供应整体有所下降。需求方面，由于钢厂持续亏损，本周钢厂铁水延续下降趋势，焦炭需求随之降低。焦炭基本面供需双弱。后续来看，供应端，原料炼焦煤价格逐步走强，焦企亏损或将继续扩大，因此下周，焦企开工率或将因持续亏损继续下降，焦炭供应将继续收缩。需求方面，虽然下周钢厂铁水产量有一定回升预期，但一方面，钢厂目前仍有亏损，复产积极性不高；另一方面，旺季需求复苏仍需时间，终端钢材市场回暖情况仍需验证。因此预计下周焦炭需求仍将处于低位运行。综合来看，下周焦炭供需基本面供需压力或将有所改善，但下游需求整体依旧偏弱，
因此预计下周焦炭价格将稳中趋弱运行
。
螺纹
：供需双增市场情绪好转 关注&ldquo;金九&rdquo;需求兑现情况
本周螺纹价格震荡上行，现全国均价
3248
元
/
吨，环比上涨
88
元
/
吨。成本端，焦炭七轮提降落地，叠加现货价格上涨较快，长、短流程钢厂
效益
改善
，
目前钢厂产螺纹效益继续强于板带。供应端，
9
月上旬部分前期检修钢厂有复产建材计划，此外多家钢厂表示
9
月计划将铁水有回流至建材预期，预计下周产量将有一定增量；短流程钢厂测算利润虽在盈亏平衡线以上，但考虑实际废钢收货偏紧，个别厂家稍显观望，目前华东电炉厂基本将于
9
月初陆续复产，电炉开工率将逐步回升。需求端，近期高温天气影响减弱，工地施工进度加快，其次行情上涨，刺激市场交投氛围，整体成交表现强于上周。综合来看，供需基本面相对健康，但市场仍关注&ldquo;金九银十&rdquo;需求兑现预期，操作上仍偏谨慎居多，
预计下周建筑钢材价格或震荡偏强运行，预计
RB2501
合约在
3250-3400
区间震荡运行
。
热
卷：供需矛盾继续缓解 下周热卷或稳中偏强
基本面方面，本周产量环比增加
0.54
万吨，供应压力小幅回升，期货低位反弹，投机、期现需求活跃，前期被抑制的终端需求亦迎来释放，使得社库迎来拐点，厂库环比亦有所去化，综合影响下，总库存为
625.32
万吨，环比下降
3.14
万吨，拐点终于显现。后续来看，近期钢厂因利润问题有转产计划，预计短期产量或有小幅下降可能性，而在旺季需求被证伪之前，有望维持当前释放强度，故预计下周库存或将继续下降；原料端来看，据
SMM
调研数据，铁水或于下周触底回升，成本端需求支撑或将企稳。综合来看，热卷供需矛盾或将继续缓解，同时叠加国内外宏观环境较为友好，
预计
HC2501
合约将在
3230-3470
区间震荡，重点关注
31
日官方制造业
PMI
数据，若转弱，市场对旺季需求预期或将降温
。
废钢：上游
产量不足 价格
支撑
显著
近期，制造业及基建均处淡季，废钢市场受上游产废端产量偏低，加之高温影响，商家收货和出货积极性不高，导致钢企到货量不足以维持日常消耗，为废钢价格提供了一定支撑。需求端，且目前钢厂利润已逐步修复，下游成材需求稍有改善，废钢上行仍有空间。综合而言，废钢当前供给弹性不足，需求已见增量，短期内或存在供需缺口，
预计短期内全国废钢市场或可稳中偏强运行，波动区间可能在（
-50
，
+100
）元
/
吨左右。
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下周钢价或区间震荡运行  谨慎看待反弹高度【SMM钢铁产业链周报】

下周预测：终端需求缓慢改善&nbsp; 短期钢价向上空间有限
本周黑色系先扬后抑。消息面，周初，市场传闻中国正在考虑为地方政府购买未售住房提供新的融资选择；国新办
8
月
21
日举行&ldquo;推动高质量发展&rdquo;系列主题新闻发布会，目前，商业银行已审批房地产&ldquo;白名单&rdquo;项目
5392
个，审批通过融资金额近
1.4
万亿；临近周末，工信部办公厅发布关于暂停钢铁产能置换工作的通知，国内钢铁产能过剩矛盾进入新周期。现货市场方面，本周前半周钢价一片涨势，回补空单及终端成交均有放量。
后续来看，铁水将于
9
月初逐渐回升；钢材方面，&ldquo;金九&rdquo;临近，下游需求存在季节性改善预期，热卷去库拐点即将出现，钢材价格有向上修复空间。然而，近期热卷盘面升水幅度较高，叠加利润因素影响，部分钢厂将铁水由卷板转至建材，需求消化情况仍然承压，短期钢价上方高度有限。
&nbsp;
铁矿石：钢铁行业产能置换暂停 预计下周铁矿石价格承压震荡运行
展望
下周，预计全球铁矿石发运量将维持在季节性低位，到港量也将在小幅波动范围内运行。需求端方面，虽然新增高炉检修计划不多，但部分计划复产的高炉可能会推迟复产，预计铁水产量难以显著回升。尽管临近旺季，钢材需求可能会有所边际改善，但产能置换暂停的消息仍会对市场情绪造成干扰。综合来看，
预计下周铁矿石价格将继续承压震荡运行
。
焦炭：本周焦炭两轮降价快速落地 后续焦炭价格仍有降价预期
本周焦炭经历快速的两轮降价，市场心态持续偏弱。供应方面，由于原料端炼焦煤价格的持续下跌，焦企亏损幅度较小，焦企减产动力不足。因此本周焦企开工率仅小幅下降，供应减量不及预期，部分焦企有所累库，焦炭供应压力逐步增大。需求方面，下游钢厂持续亏损，铁水产量持续下降，焦炭需求持续走弱，加之钢厂有意打压焦炭价格，因此需求整体低位运行。后续来看，由于终端钢材消费低迷，市场信心偏差，钢厂盈利状况短期难有改善，因此，钢厂铁水短期难有回升，焦炭需求或将持续低位运行。供应方面，随着焦炭第六轮降价落地，焦企亏损有所扩大，但考虑到上游炼焦煤价格持续走弱，因此预计焦企亏损幅度或将再度收窄。因此焦企供应短期或难有明显下降，焦炭供应将持续宽松。
综合来看，焦炭基本面供需矛盾仍将持续累积，在下游钢厂仍持续亏损的情况下，焦炭价格仍面临较大下行压力，预计下周焦炭价格仍将偏弱运行。
螺纹：钢厂铁水或将回流建材 市场操作仍偏谨慎
本周螺纹价格先扬后抑，现全国均价
3160
元
/
吨，环比上涨
51
元
/
吨。成本端，近期现货价格上涨，钢厂虽继续处于亏损状态，但亏损幅度有所收窄，其中部分钢厂产螺纹效益要稍强于卷板。供应端，部分北方高炉厂有复产预期，并计划
9
月将部分铁水回流至建材端，后期建材产量有增量可能；其次部分区域废钢难收问题仍存，向上增产动力不足，另外华东停产电炉厂计划复产时间基本在
9
月初，近期电炉厂的开工率大概率维持低位水平。需求端，周初市场投机性采购需求明显增加，下游刚需采购稍有释放，但行情回落后，需求表现不佳，但本周整体成交表现较上周偏好。据了解，目前市场心态有分歧，一方面是&ldquo;金九银十&rdquo;需求有好转可能，但另一方面现阶段下游资金情况仍偏紧，需求兑现情况或不达预期。综合来看，短期供需基本面暂无明显矛盾，但后期供应端压力有增加可能，叠加需求不确定性，商家操作偏谨慎，快进快出保证低库存为主。
预计下周建筑钢材价格或窄幅震荡运行，若需求有阶段性好转，价格仍有上涨动力，预计
RB2410
合约在
3050-3280
区间震荡运行。
热卷：表观需求有所好转&nbsp; 下周热卷现货价格或震荡运行
本周热卷期货价格先涨后跌，热卷现货价格同样呈现倒
V
字走势。需求方面，
1.4
万亿房地产白名单专项资金出台，刺激市场信心，加之热卷价格跌幅超预期，下游抄底采购需求出现，本周现货成交转暖；供应方面，本周热轧检修情况进一步减少，热卷供应增加，从基本面看，热卷供需均增加，矛盾没有加剧。后续来看，下周仍有部分钢厂计划复产热轧产线，但市场需求同样在增加，热卷基本面矛盾有所缓和，库存去化或将开始。成本方面，下周铁矿价格有望企稳反弹，但焦炭价格仍有下调空间，热卷成本支撑暂稳。综上，市场信心有所恢复，
预计下周热卷现货价格或将震荡运行，
HC2410
合约将在
3130-3330
区间运行。
废钢：到货持续下滑 废钢大幅上涨
近几日期螺盘面触底反弹，带动市场情绪修复，商家看涨情绪升温；同时现货去库顺畅，供需矛盾持续改善，钢价小幅回暖；废钢到货方面，
8
月传统淡季，废钢上游产废数量有所下降，废钢到货持续下降，钢厂库存见底，被迫接受废钢涨价。后续来看，目前废钢到货持续偏低，且废钢商家经历前期大幅下跌后，多有惜售情绪，废钢供应难见宽松，但新一轮焦炭提降落地，钢材成本支撑不足，加之钢厂利润尚未修复，废钢涨价空间有限，
预计下周或震荡偏强运行，波动区间（
-50
，
100
）元
/
吨。
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&nbsp;
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终端需求缓慢改善  短期钢价向上空间有限【SMM钢铁产业链周报】

下周预测：3000
保卫战？短期钢价缺少上行动力
本周，黑色系均价再度下移。消息面，周内社融、投资等宏观数据发布，
2024
年前
7
个月社会融资规模增量累计为
18.87
万亿元，比上年同期少
3.22
万亿元。
2024
年前
7
个月全国固定资产投资（不含农户）同比增长
3.6%
，地产数据在一系列政策作用下，部分指标降幅继续收窄。前半周原料及钢材价格快速下跌，后半周原料及螺纹价格走势略好于热卷。现货市场方面，本周钢价下行，
终端采购多
观望为主。
短期来看，近期钢厂利润低位，生产积极性不佳，炉料价格压力不减。钢材方面，当前市场对热卷基本面矛盾存在一定担忧，在卷板减产逐渐明朗之前，卷螺差仍有进一步收敛空间。考虑到当前缺少宏观利好预期指引，叠加下游需求难以给到正向反馈，市场看空情绪浓厚，钢价难有上行动力，或延续低位震荡运行。
&nbsp;
铁矿石：铁水产量有回升预期 预计下周铁矿石价格低位震荡运行
展望
下周，预计全球铁矿石发运量或将小幅增长。到港量仍有增长空间，但幅度不大。本周原料价格跌幅超过钢材价格，钢厂利润有所修复，预计高炉检修数量不会进一步增加；此外，部分短期检修的高炉可能复产，高炉铁水产量可能小幅回升，为铁矿石价格提供支撑。然而，鉴于近期终端需求依旧疲弱，未见好转迹象，
预计下周铁矿石价格将在低位震荡运行
。
焦炭：焦炭第四轮降价落地 基本面矛盾持续累积
本周焦炭第四轮降价落地，市场看跌情绪进一步加重。供应方面，由于焦化厂仅小幅亏损，且焦化厂出货尚可，因此焦企开工率仅小幅下跌，焦企开工率持续高位运行。需求方面，下游钢厂由于持续亏损，铁水产量进一步下降，焦炭需求下降明显。因此本周焦炭基本面矛盾持续累计，焦炭逐步呈现供强需弱格局。后续来看，供应端由于炼焦煤价格持续下跌，焦炭成本支撑不断走弱，因此焦炭价格下跌对焦企利润影响较小，预计下周焦企开工率仍将延续相对高位运行。需求端，随着原料端价格的下跌，钢厂亏损得到一定缓解，钢厂减产意愿减弱，焦炭需求或将持稳运行。
综合来看，下周焦炭基本面供需矛盾的累积速度将有所放缓，但考虑到钢厂亏损幅度仍较大，且终端钢材市场仍处于淡季，预计下周焦炭价格仍将偏弱运行。
螺纹：成本端支撑力度不足 市场信心有待恢复
本周螺纹价格继续震荡下行，现全国均价
3109
元
/
吨，环比下跌
120
元
/
吨，螺纹价格再破新低，其中部分区域价格已破
3000
元
/
吨。供应端，长流程钢厂因持续亏损及产销不平衡，本周新增部分钢厂检修或减产，另个别钢厂复产延期，导致建材周产量继续下降；近期废钢价格加速下跌，电炉厂效益有修复，但受行情影响，钢厂生产积极性不高，短期将继续维持低位生产水平。需求端，传统淡季需求疲态难改，叠加部分区域暴雷风波未有妥善解决，市场交投氛围冷清，整体表需水平远低于往年同期水平。综合来看，宏观数据未见预期外的好转，市场心态仍偏悲观为主；目前供需基本面虽无明显矛盾，但成本端负反馈对现货价格支撑力度弱，
预计下周建筑钢材价格继续承压运行
，但不排除高温天气好转，下游需求阶段性放量带动现货价格反弹的可能，
RB2410
合约在
3000-3250
区间震荡运行
。
热卷：需求改善预期不见&nbsp; 热卷震荡筑底延续
热卷方面，产量环比下降
3.43
万吨，供应压力延续下降；期货价格继续下探，终端信心不足，采购积极性萎靡，大样本社库累积幅度小幅扩大，贸易商提货意愿低，厂库亦有所累积，综合影响下，总库存为
621.08
万吨，环比增加
10.81
万吨，增幅扩大。后续来看，钢厂亏损继续扩大，检修计划较为密集，短期产量弱势运行为主，同时价格偏弱叠加下游接单亦弱，终端多保持按需低价补库，供应减量空间不足以弥补需求弱势表现，故预计下周库存或将继续累积；原料端来看，钢厂检修仍有增加的趋势，负反馈持续，原料支撑有所削弱。综合来看，热卷供需双弱，需求短期难有明显改善，矛盾继续累积，
预计
HC2410
合约将处于震荡筑底过程，在
3050-3300
区间震荡。
废钢
：废钢跌跌不休 风险加速释放
期螺及现货大幅走弱，市场经过多轮恐慌性抛售，钢厂亏损加剧，出现大面积减产，钢厂对原料打压加大力度，废钢加速下跌，部分地区废钢周内跌幅超过
300
元
/
吨
。从
供应来看，经过前期多轮抛售，目前废钢到货已有明显下降；需求端，废钢加速下跌下，废钢性价比逐步凸显，但钢厂减产，收废意愿偏低，废钢处于供需双弱格局。后续焦炭仍有
1-2
轮提降，铁水仍有降价空间，废钢暂无利好支撑，
预计下周废钢价格或将偏弱震荡运行，波动区间（
-150
，
50
）元
/
吨。
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3000保卫战？短期钢价缺少上行动力【SMM钢铁产业链周报】

下周预测：检修减产增多？短期钢价弱势震荡看待
本周，黑色系低位震荡，钢矿走势强于双焦，焦炭现货首轮提降落地。消息面，中国
7
月官方制造业
PMI49.4%
，月环比略降
0.1%
，受传统淡季、需求疲软及极端天气频发等因素，制造业景气水平有所回落；周中政治局会议召开，会议指出宏观政策要持续用力、更加给力，超预期利好不显；后半周，美联储利率决议落地，
9
月降息提上日程，海外情绪阶段性好转；现货市场方面，本周钢价触底回升，市场低价成交为主。
短期来看，钢厂利润快速收缩，铁水产量下降，多个品种检修计划逐渐增多，负反馈与钢材库存拐点博弈故事加剧；进入
8
月，海内外宏观利好预期逐渐升温，然当前市场情绪仍较为悲观，新接订单承压，盘面升水较多，现货上涨动力不足，预计短期钢价弱势震荡看待。
&nbsp;
铁矿石：高炉检修增多铁水降幅增大 预计下周铁矿石价格偏弱震荡运行
展望
下周，预计铁矿石海外发运量将恢复正常。随着台风天气的结束，港口卸货效率提高，到港量预计将有所增加。在需求方面，钢厂增加高炉检修，预计下周铁水产量将大幅下降，压制铁矿石价格。不过，考虑到近期海外宏观预期较强，可能会对矿价形成一定支撑。综上所述，
预计下周铁矿石价格将在低位震荡运行。
焦炭
：下游钢厂持续大幅亏损&nbsp; 焦炭第二轮提降开启
本周焦炭经历一轮降价，市场看跌情绪浓厚。从基本面来看，焦炭基本面并无明显矛盾，供应端虽然持续高位运行，但焦企出货尚可，焦企焦炭并无库存压力。需求方面，虽然本周铁水有所下降，且钢厂亏损加剧，但钢厂采购积极性尚可，主要以按需采购为主。焦炭基本面虽然有所转弱，但无明显矛盾。后续来看，基本面来看，下周高炉检修进一步增多，下游焦炭需求继续下降，焦化厂开工持续相对高位，焦炭基本面继续走弱。但由于下游钢厂持续大幅亏损，市场看跌情绪浓厚，钢厂对焦炭价格的打压意愿仍在。周五河北地区部分钢厂发起焦炭第二轮提降，在钢厂持续大幅亏损的背景下，本轮提降预计将在
8
月
3
日落地。
后续来看，由于下游钢厂亏损较大，焦炭价格仍有继续下跌的可能，短期焦炭价格仍将偏弱运行。
螺纹：市场恐慌情绪陆续消化 下周现货价格或延续窄幅
震荡
本周螺纹价格大幅下跌，现全国均价
3275
元
/
吨，环比下跌
46
元
/
吨，周内螺纹均价继续向下破新低。供应端，本周长、短流程钢厂亏损情况未见明显改善，普遍亏损在
200
元
/
吨左右，各钢厂的生产建材积极性不高；其中多数华东电炉厂暂定于
8
月中上旬停产检修，其他区域陆续有电炉厂因亏损影响而停产，整体电炉开工率将继续降至年内低点；而近期高炉厂因亏损及新国标过渡阶段，继续减产螺纹或转产至板型材品种，建材产量仍有下降空间。需求端，南方超高温天气影响项目施工进度，北方雨水天气后需求未有恢复，整体成交表现不佳；叠加跌价行情，市场采购明显观望，交投氛围冷清，传统需求淡季需求疲态延续，
8
月中上旬将难有改善。综合来看，目前供应虽继续减量，但弱需求难支撑现货价格企稳，但市场陆续消化新旧国标资源切换的恐慌心理，整体可向下跌幅收窄，
预计下周建筑钢材价格或延续窄幅震荡运行，
不排除钢厂减产力度加大后，市场情绪好转带动现货价格小幅反弹的可能。
预计
RB2410
合约在
3330-3500
区间震荡运行
。
热
卷：热卷或将弱稳运行 重点关注钢厂检修进度
本周热卷产量环比下降
1.58
万吨，供应压力小幅回调；基本面弱势，热卷期、现货价格重心进一步下移，终端采购需求继续萎靡，部分东部沿海城市发运受到台风影响，小幅去库，但整体社库延续累积，厂库小幅去化，综合影响下，总库存为
607.05
万吨，环比增加
8.21
万吨，增幅放缓。后续来看，钢厂利润未得到明显改善，不排除有增加临时检修的计划，淡季行情下，终端多保持按需低价补库，放量动作不大，若钢厂检修计划未大幅增加，预计下周库存或将继续累积；原料端来看，据
SMM
调研显示，后两周铁水小幅回落后继续高位，焦炭仍有提降可能性，整体而言，成本支撑短期不易坍塌。综合来看，热卷基本面矛盾继续累积，且铁水有从螺纹、冷卷向热卷转向的迹象，钢厂接单问题亦有显现，进入
8
月宏观权重下降，行情逻辑偏重基本面，
预计
HC2410
合约将在
3420-3650
区间震荡，需重点关注钢厂检修减产情况。
废钢：钢厂停减产频发 废钢需求难有
支撑
近期
建材新老国标切换，钢材价格出现大幅波动，废钢价格受到拖累，本周主流钢厂废钢价格下跌
9-100
元
/
吨。供应方面，周内台风及高温影响，加之废钢低价之下，废钢商家出货意愿偏低，废钢供应难见显著增量；需求方面，钢材跌价，长短流程钢厂亏损加剧，加之新老国标切换，近期新增大量停减产计划，废钢需求再度走弱。后续来看
，
钢
厂用废积极性下降，废钢需求难有支撑，但废钢供给同样偏紧，废钢价格上下两难，
预计下周废钢价格
或窄幅震荡运行
，波动区间（
-50
，
5
0
）元
/
吨。
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*此本报告中的观点是基于市场采集到之信息及上海有色网研究小组综合评估后得出，报告中所提供的信息仅供参考，风险自负。本报告并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。另外，若未经授权、非法使用本报告观点的行为导致的相关损失及责任，与上海有色网无关。
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检修减产增多？短期钢价弱势震荡看待【SMM钢铁产业链周报】

下周预测：恐慌式砸价 钢价底部是否出现？
本周，黑色系大幅向下。消息面，一年期、五年期
LPR
均下调
10
个基点；钢筋新旧国标切换引发市场恐慌性砸价，钢材价格大幅走弱，为贯彻国家新标准要求，同时推进老国标资源消化，各省市钢厂陆续发布通知明确新国标生产时间，随即多家钢厂发布产线调整与设备检修安排。现货市场方面，淡季需求低迷，叠加本周钢价大幅下挫，现货成交延续弱势。
短期来看，本轮破位下跌一定程度释放风险，估值角度考虑下方空间有限；然近期钢厂利润快速收缩，叠加国标切换等因素，钢厂检修呈现增加趋势，采购积极性有所转弱，利空炉料价格，同时钢材消费淡季持续影响，短期钢价弱势震荡看待。
&nbsp;
铁矿石：负反馈提前交易 预计下周铁矿石价格低位震荡运行
展望下周，铁矿石海外发运仍在旺季，发运量有进一步提升的可能。然而，受
7
月初发运量下降及近期台风影响，港口卸货效率预计下降，到港量可能回落。需求方面，受螺纹新旧国标转换影响，部分钢厂计划检修，加之钢厂亏损加重，一些在检高炉延期复产，预计下周铁水产量增幅有限，日均铁水产量或稳中小幅上升。但铁矿石的刚需仍在，对价格形成一定支撑。考虑到近期悲观情绪有所消退，
预计下周铁矿石价格有望企稳反弹。
焦炭
：钢厂亏损快速扩大&nbsp; 预计下周焦炭价格将迎来提降
本周焦炭市场基本面保持稳定，供需情况没有显著变化。在供应方面，焦化企业继续实现小幅盈利，出货通畅，库存压力较小，生产积极性较高，焦炭供应量持续处于高位。在需求方面，尽管钢材价格本周大幅下跌，但钢厂的铁水产量降幅有限，且其自身的焦炭库存并不充裕，因此钢厂的刚性采购需求依然保持稳定。展望未来，由于市场对焦炭价格下跌的预期逐渐加强，预计下周焦化企业利润将有所收缩，焦炭供应可能会小幅减少。需求方面，随着钢厂亏损程度加大，其检修意愿增加，可能导致焦炭需求小幅回落。预计下周焦炭市场基本面将呈现供需双降的态势，但供需矛盾并不突出。由于本周钢材市场价格大幅下跌，钢厂亏损迅速扩大。在这种持续亏损的背景下，钢厂可能会加大对焦炭价格的打压力度。
因此，预计下周焦炭价格将震荡下行，钢厂或将首次提降焦炭价格。
螺纹：钢厂减产检修力度加大 但需求限制钢价上涨
空间
本周螺纹价格大幅下跌，现全国均价
3321
元
/
吨，环比下跌
116
元
/
吨，其中周内螺纹均价持续破新低。成本端，长、短流程钢厂均处于大幅亏损阶段，其中个别高炉厂已有亏现金流压力。供应端，据
SMM
调研，一方面各钢厂为保证新旧国标资源顺利过渡，另一方面生产螺纹普遍亏损在
150-200
元
/
吨，已有
15
家钢厂陆续安排检修减产计划，总计影响产量较大，供应端压力将逐步趋缓。需求端，当前华东地区受台风影响项目施工，叠加各地下游项目资金偏紧，市场整体成交表现不佳。综合来看，供应端继续减量，但
7-8
月传统需求淡季弱势难改，短时间内基本面转好预期难；且其他区域关注华东各仓库旧国标资源去化进度，若未见明显去库，市场情绪或难有持续性改善，不利于现货价格上涨，
预计短期建筑钢材
价格或窄幅
震荡运行，
RB2410
合约在
3350-3530
区间震荡运行
。
热
卷：市场看空情绪小幅减弱&nbsp; 下周热卷现货价格或弱势震荡运行
本周热卷期货价格出现大幅下跌后在周四晚夜盘止跌反弹，热卷现货价格同步呈现先跌后涨走势。需求方面，受价格持续下跌以及市场淡季影响，本周现货成交氛围进一步转弱，下游终端观望情绪较重；供应方面，本周热轧检修情况有所减少，热卷产量增加，供应增加需求疲弱，热卷累库压力增大。后续来看，下周仍有部分钢厂热轧产线计划复产，热卷产量有继续增加预期，但市场淡季影响强烈，需求或将继续疲软，加之热卷库存已经出现累库，热卷供强需弱格局或将延续。成本方面，下周原料端价格有下调预期，热卷成本支撑有所减弱。综上，本周热卷出现大幅下跌，超出市场预期，市场看空情绪已经减弱，加之下周将公布
PMI
数据，或有利好消息，因此
预计下周热卷现货价格或将弱势震荡运行，
HC2410
合约将在
3460-3660
区间运行。
废钢：成材恐慌跌价 废钢价格快速走
低
本周建材恐慌性跌价抛货，废钢被迫跟跌，最大跌幅超
200
元
/
吨。供应方面，高温天气持续，市场废钢资源偏紧，钢厂到货低于日耗，厂内废钢库存持续下降，对废钢价格有所支撑；需求方面，钢厂利润欠佳，加之新老国标切换，钢厂生产节奏放缓，同时电炉开工率降至低位，废钢需求走弱。后续钢材供需矛盾持续累积，成材上涨空间有限，废钢难以走出独立行情，短期来看废钢处于供需两弱的局面，淡季背景下，
预计废钢价格或震荡偏弱运行，波动区间（
-100
，
50
）元
/
吨。
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恐慌式砸价 钢价底部是否出现？【SMM钢铁产业链周报】

下周预测：基本面矛盾不突出&nbsp; 短期钢价难以走出震荡区间
本周，黑色系先强后弱运行。消息面，周初统计局数据出炉，今年上半年
GDP
同比增长
5%
；本周中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议召开，强调坚定不移实现全年经济社会发展目标，市场对于三四季度刺激政策发布预期有所加强；海外方面，交易员首次
100%
定价了美联储
9
月降息，降息预期全面升温；现货市场方面，新旧国标交替扰动市场情绪，下游淡季影响延续，叠加本周钢价走弱，终端采购谨慎。
短期来看，根据
SMM
铁水数据，未来
2-3
周铁水窄幅波动为主，炉料价格下行空间有限；钢材方面，五大材库存延续去化，整体供需矛盾较小，预计短期钢价延续震荡格局；关注宏观及外围消息面影响。
&nbsp;
铁矿石：宏观预期落空 预计下周铁矿石价格延续弱势震荡
展望
下周，海外矿山发运仍处于旺季，发运量可能有所回升。而
7
月初的海外发运量下降，可能导致到港量减少。需求端来看，铁水产量或小幅回升，对铁矿石需求形成支撑。此外，预计下周市场对会议内容及美国大选消息的解读可能会干扰市场情绪，叠加产业处于淡季，
预计铁矿石价格将继续保持弱势震荡走势。
焦炭
：焦炭基本面延续偏强格局 焦炭价格持稳运行
本周焦炭基本面延续偏强格局，焦炭价格持稳运行。供应端，焦企保持小幅盈利，焦企自身出货顺畅，焦炭库存无压力，焦企生产积极性较高，焦企开工率高位持稳运行，焦炭供应持稳运行。需求端，本周钢厂铁水虽然小幅回落，但由于自身库存偏低，因此采购积极性依然较好，焦炭需求持续偏强。后续来看，由于原料端价格较为稳定，预计焦企仍将延续小幅盈利，因此下周焦炭供应预计仍将保持高位运行。需求方面，虽然钢厂经过几周补库焦炭库存压力有所缓解，但由于自身铁水产量仍处于高位，且短期难有明显下降，因此预计下周焦炭需求仍将持续高位运行。综合来看，在下游钢厂高铁水的需求带动下，
下周焦炭基本面仍将保持较为健康的格局，焦炭价格仍将持稳
运行。
螺纹
：市场暂无利好驱动 现货价格维持低位
震荡
本周螺纹价格震荡下行，现全国均价
3437
元
/
吨，环比下跌
35
元
/
吨，其中螺纹均价已跌至年内最低位。供应端，成材跌幅大于原料端，长、短流程钢厂生产成本继续亏损，产建材积极性不高，其中受新旧国标过渡问题影响，部分江苏厂家已安排建材轧线检修，短期产量有小幅减量预期。需求端，本周受
期现走
弱影响，下游买涨不买跌，采购偏观望，叠加北方降雨及南方高温影响，季节性需求淡季特征明显，短期将继续处于弱需求阶段。据了解，华东市场因仓库对旧国标资源有限期出库等要求，加剧市场对新旧国标过渡期间的矛盾激化，导致商家下半周出现恐慌抛售资源现象；但旧国标资源库存量较大，难以在
2
个月内快速去化，后期新旧国标过渡问题将继续影响华东区域现货价格及市场出货节奏。综合来看，本周三中全会顺利召开，但宏观政策上暂无明显利好消息，市场维持供需双弱局面，基本面驱动力不足，难以支撑现货价格走势企稳。
预计下周螺纹钢价格或维持低位震荡运行，
RB2410
合约在
3450-3650
区间震荡运行
。
热
卷：矛盾尚不尖锐 期卷低价整理运行
本周热卷现货价格重心进一步下移，突破年内低点。产量环比下降
1.68
万吨，供应压力稍有缓解；期货突破新低，终端观望情绪浓烈，使得社库继续累积，下游需求疲软使得贸易商提货速度放缓，厂库亦继续累积，综合影响下，总库存为
575.82
万吨，环比增加
12.28
万吨。后续来看，下周新增华南钢厂检修，预计产量高位窄幅波动，淡季行情下，终端多保持按需低价补库，放量动作不大，故预计下周库存或将继续累积；原料端来看，据
SMM
调研显示，后两周铁水或高位震荡，原料需求预期尚可，但焦炭供应高位，或有提降可能性，整体而言，成本支撑短期不易坍塌。综合来看，热卷基本面矛盾继续累积，但整体而言尚不尖锐，三中全会目前来看并未给钢铁需求带来利好预期，月底还有政治局会议即将召开，可以期待一下会议会不会给短期方向提供一些指引，
预计
HC2410
合约将在
3600-3800
区间
震荡。
废钢：原料管控加强 废钢价格承压
本周黑色系高开低走，成材价格再度下探，且近期钢厂利润不佳，生产积极性有所下降，废钢价格支撑不足，本周主流钢厂废钢价格下跌
10-100
元
/
吨。新老标切换引起部分市场恐慌性出货，导致区域内现货大幅下跌，恐跌情绪传导至废钢市场，商家出货积极性有所改善，钢厂废钢到货增加，库存小幅累积。后续来看，会议未有超预期利好，宏观层面驱动不足，加之长钢厂利润不佳，原料管控加强，废钢承压，
预计下周废钢或偏弱运行，波动区间（
-100
，
50
）元
/
吨。
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&nbsp;
*此本报告中的观点是基于市场采集到之信息及上海有色网研究小组综合评估后得出，报告中所提供的信息仅供参考，风险自负。本报告并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。另外，若未经授权、非法使用本报告观点的行为导致的相关损失及责任，与上海有色网无关。
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基本面矛盾不突出  短期钢价难以走出震荡区间【SMM钢铁产业链周报】

下周预测：重要会议召开在即&nbsp; 预计下周钢价波动加大
本周，黑色系先抑后扬。消息面，国家统计局数据显示，
6
月
CPI
环比季节性下降，同比继续上涨；受国际大宗商品价格波动及国内部分工业品市场需求不足等因素影响，全国
PPI
环比有所下降。外媒报道中国财政部即将采取一项重大财政举措，市场观望情绪浓厚。美国
6
月
CPI
超预期降温，数据公布后，
9
月降息概率飙升。现货市场方面，本周钢价先弱后强，终端采购需求表现一般。
短期来看，考虑到钢厂仍有盈利空间，铁水降幅缓慢，钢厂刚需支撑炉料价格；钢材方面，近期国内重要会议召开在即，宏观环境向好，然考虑到淡季需求压制，钢价上方空间有限。关注会议涉及政策。
铁矿石：基本面压制难有反转 预计下周铁矿石价格延续弱势震荡
展望
下周，预计海外矿山发运量仍将保持高位，而到港量可能有所增长。尽管铁水产量稍有下滑，但铁矿石需求仍处于高位，预计港口库存将继续累积。重要会议结束后，市场对利好政策的预期可能落空。鉴于当前产业端矛盾并不突出，钢厂铁水产量大幅下跌的可能性较小，铁矿石的刚性需求对矿价有一定支撑。此外，美国
CPI
数据超预期回落，市场降息预期增强。综合来看，
预计下周铁矿石价格将延续弱势震荡运行，但波动幅度不大
。
焦炭：钢厂补库持续不及预期&nbsp; 焦炭基本面延续紧平衡
本周焦炭基本面延续偏强运行。需求端，下游钢厂补库依旧积极，焦化厂出货顺畅，需求端依旧表现初较强支撑。供应方面，目前大幅焦企均小有盈利，加之自身出货情况较好，自身库存并无积累，因此焦企开工率高位持稳运行。后续来看，未来虽然下游钢厂铁水有下降预期，但整体降幅较小，且钢厂焦炭库存持续紧张，焦炭需求端支撑偏稳。上游原料端，炼焦煤价格窄幅波动，焦企利润预计仍将延续小幅盈利，加之需求端表现偏强，焦炭供应预计高位持稳运行。因此，下周焦炭基本面预计仍将延续偏强趋势运行。但由于下游钢材消费淡季影响，加之近期钢厂利润有所收缩，对焦炭价格上涨形成一定压制。
因此短期来看，焦炭价格上下两难，将延续持稳运行。
螺纹：基本面驱动力不足 现货难有趋势性
行情
本周螺纹价格先抑后扬，全国均价
3472
元
/
吨，环比下跌
41
元
/
吨。成本端，近期螺纹价格跌幅较大，长、短流程钢厂持续处于亏损阶段，基本亏损在
100
元
/吨上下。供应端，目前卷板效益好于螺纹，部分钢厂将部分铁水转向卷板及带钢等高效益品种，建材继续减量；废钢难收且价格相对坚挺，叠加个别省份调整平谷电时间，多数电炉厂仅维持谷电生产，个别钢厂因亏损严重而停产，导致电炉开工率处于低位水平。需求端，全国降雨带北移，北方市场需求释放受限明显，而南方地区前期受雨季压制需求近期有陆续释放，但整体成交表现仍偏差，需求淡季特征明显，短期难见明显好转。综合来看，宏观暂无利好消息刺激，市场处于供需双弱的局面，基本面驱动力不足，现货价格易跌难涨；但下周三中全会召开，政策预期释放后，不排除有底部反弹可能。
预计下周螺纹钢价格或维持区间震荡走势，但仍存阶段性反弹预期，
RB2410
合约在
3490-3680
区间震荡运行
。
热
卷：看空情绪已经释放 下周热卷现货价格或震荡运行
本周热卷期货价格呈现低开后震荡走势，热卷现货价格也先下跌后窄幅波动。需求方面，本周现货成交氛围较弱，与上周相比，热卷日度成交量继续下降，表明市场信心不足，下游终端观望情绪较重；供应方面，本周热轧检修情况增多，热卷产量有所减少，但需求减量更加明显，导致全国主要区域热卷社会库存均出现小幅累库。后续来看，下周部分钢厂热轧产线复产，热卷供应有小幅增加预期，但市场淡季影响难以消退，需求或将继续减弱，加之库存处于较高水平，热卷供强需弱格局或将延续。成本方面，下周原料端整体缺乏向上驱动力，价格或暂稳，热卷成本支撑尚在。综上，本周热卷已经出现明显下跌，即使淡季仍在拖累市场需求，也难以继续深跌，且看空情绪已经释放，加之三中全会仍有利好预期，
预计下周热卷现货价格或将震荡运行，
HC2410
合约将在
3630-3830
区间运行
。
废钢
：废钢
普遍
下跌 下周或难见有效上涨
本周黑色系普遍走弱，废钢供应偏紧仍难制止废钢跌势，本周主流钢厂废钢价格下跌
9~120
元
/
吨。废钢资源总体有限，加之受雨水天气影响，废钢运输受到较大限制，钢企到货呈下降趋势，用废难言宽松。市场对三中全会存利好预期，废钢行业亦有盼涨情绪，然淡季需求难见大幅增加，钢价上涨缺乏有效驱动，成材难以带动废钢价格，加之钢厂生产有放缓趋势，废钢供需双弱格局或仍将持续，
预计下周废钢持稳为主，波动区间（
-50
，
+50
）元
/
吨。
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重要会议召开在即  预计下周钢价波动加大【SMM钢铁产业链周报】

下周预测：成本支撑
&amp;
会议预期&nbsp; 短期钢价下方支撑较强
本周，黑色系迎来
7
月&ldquo;开门红&rdquo;，铁矿走势强于其他品种。消息面，周末市场传闻地产行业或将出台新的刺激政策；
6
月，制造业
PMI
为
49.5%
，与上月持平，显示我国经济总体保持扩张，但持续回升向好基础仍需巩固。后半周，钢材周度平衡数据出炉，表需受淡季影响有所扩大，钢价上冲动能受阻。现货市场方面，本周钢价先扬后抑，刺激市场情绪改善，低价成交有所放量。
短期来看，
7
月铁水产量仍处于偏高水平，受到宏观会议预期及钢厂刚需托底，炉料价格下方支撑较强；而在淡季弱需求背景下，钢材价格进一步突破压力加大，预计短期钢厂利润将有所收窄，下周钢价仍以区间震荡看待。
&nbsp;
铁矿石：宏观预期增强
VS
行业淡季 预计下周铁矿石价格高位震荡运行
展望
下周，海外矿山发运季末冲量后，个别矿山有检修计划，预计发运量会有回落。需求端由于高炉检修增多，铁水产量也将出现下滑。铁矿石整体需求将减少，形成供需双弱格局。然而，终端需求仍受季节性因素影响，需求有进一步走弱的可能。考虑到重要会议临近，消息面干扰较多，
预计铁矿石价格高位震荡运行
。
焦炭
：焦炭供需紧平衡 焦炭价格上下两难
本周焦炭基本面持稳运行。供应方面，多数焦企目前利润均已站上盈亏平衡线，加上自身焦炭出货顺畅，因此本周焦企产能利用率小幅上升，焦炭供应延续高位运行。需求端，下游钢厂铁水小幅上涨，焦炭需求持续增加，加之自身库存偏低，因此钢厂补库需求较为迫切，焦炭需求端支撑稳固。后续来看，目前焦企普遍小有盈利，供应端预计下周仍将延续高位持稳运行。需求端，虽然钢厂下周铁水有减量预期，但一方面铁水减量有限，另一方面，钢厂偏低的库存导致钢厂补库需求依旧迫切，因此焦炭需求端仍有支撑。焦炭基本面依然将延续供需紧平衡的状态，加之钢材消费淡季和钢厂利润收窄预期的影响，因此焦炭价格短期上下空间较为有限，
预计下周焦炭价格仍将持稳运行
。
螺纹
：基本面驱动力不足 难以支撑价格强势上涨
本周螺纹价格走势先扬后抑，全国均价
3513
元
/
吨，环比上涨
30
元
/
吨。供应端，受生产效益不佳影响，
7
月多家钢厂计划生产调整品种结构，建材减量，将铁水转高效益品种或直接卖钢坯；电炉钢厂生产持续亏损，华东、华南多数钢厂开工时长下降或停产检修，电炉开工率及产能利用率均降至相对低位。需求端，本周初期螺拉升，市场情绪升温，刺激投机需求进场，但终端多按需采购为主，资金偏紧暂未缓解需求无明显增量，本周整体成交表现一般。库存方面，本周全国螺纹钢总库存
733.77
万吨，较上周增加
1.34
万吨，环比上升
0.18%
，库存阶段性累积。综合来看，供应端有减量预期，但传统淡季需求难有好转，产业端将处于供需双弱局面，
预计下周螺纹钢价格或维持区间震荡运行，
RB2410
合约在
3500-3700
区间震荡运行
。
热
卷：扰动因素减弱 下周热卷或区间震荡运行
本周热卷现货价格偏强震荡。产量环比增加
2.40
万吨，供应压力抬升；期货上行，现货成交氛围明显好转，投机、期现需求有所释放，而终端仍以按需低价补库为主，故全区域均呈现增库状态，厂库亦有所累积，综合影响下，总库存为
526.31
万吨，环比增加
10.69
万吨。后续来看，华北部分钢厂新增轧线设备检修，热卷产量进一步增量空间或将收窄，淡季情况下，终端多保持按需低价补库，故预计下周库存或将继续累积，但增幅可控；原料端来看，据
SMM
调研显示，后两周铁水有小幅减量预期，但空间有限，故成本支撑短期不易坍塌。综合来看，基本面矛盾继续凸显，但累库幅度可控，对盘面影响有限，本周盘面或已反应部分政策及铁水见顶预期，若下周无新的宏观刺激出现，
预计热卷价格或仍将区间震荡，预计
HC2410
合约预计将在
3650-3880
区间震荡，下周为宏观数据集中公布期，关注数据对市场情绪扰动
。
废钢：到货偏紧 废钢涨价为主
本周铁矿
上行，
铁水性价比降低，钢厂用废意愿增强，废钢供应更显紧张，加之钢价整体反弹，本周废钢价格大幅上涨。目前施工淡季，下游采购节奏放缓，钢厂生产动力不佳，整体需求稍有减量，但高温天气影响废钢出产，供应端持续偏紧，加之对三中全会存一定利好预期，市场持一定惜售观望态度，加剧资源紧张，本期废钢库存仍有下降。后续钢厂停减产计划增加，后续废钢涨价空间有限，
预计下周废钢或稳中偏强运行，波动区间（
-50
，
+100
）元
/
吨。
1、报告涉及数据欢迎登录SMM数据库（
https://data-pro.smm.cn/）查看
2、SMM钢铁资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎咨询SMM钢铁事业部李萍 021-51595782
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*此本报告中的观点是基于市场采集到之信息及上海有色网研究小组综合评估后得出，报告中所提供的信息仅供参考，风险自负。本报告并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。另外，若未经授权、非法使用本报告观点的行为导致的相关损失及责任，与上海有色网无关。
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成本支撑&会议预期  短期钢价下方支撑较强【SMM钢铁产业链周报】

下周预测：淡季影响逐步增加&nbsp; 预计下周钢价延续震荡运行
本周黑色系弱势震荡运行。消息面，周初，国务院总理李强出席
2024
年夏季达沃斯论坛外国工商界代表座谈会，表示中国有信心实现全年
5%
左右的经济增长目标；周中，消息称中国全国人大常委会会议料将审议金融稳定保障基金等内容，叠加房市利好政策密集出炉，市场情绪整体以观望为主。周内焦炭提涨落地，带动炉料走势略有改善。现货市场方面，本周钢价延续下跌，连日高温雨水天气对现货成交扰动有所加大，成交多集中于低价出货。
短期来看，铁水产量进一步向上压力显现，原料支撑暂时趋稳；钢材方面，螺纹供应逐步回升，然库存水平整体偏低；板材供应及库存均处高位，然下游需求及出口仍形成支撑，短期钢价上下动力不足，预计下周钢价延续弱势震荡运行。
铁矿石：淡季需求偏差 预计下周铁矿石价格窄幅震荡运行
展望下周，进入
7
月，受梅雨季和高温天气影响，终端需求或将进一步走弱，钢厂成材库存累库速度加快，利润可能收窄，从而抑制铁矿石的采购节奏。然而，根据
SMM
跟踪的高炉检修情况，下周铁水产量仍有增加，铁矿石的刚需对价格形成一定支撑。此外，随着三中全会的临近，市场情绪可能偏向乐观。
预计下周铁矿石价格将保持窄幅波动。
焦炭：焦炭首轮提涨落地 焦炭基本面或将由强转弱
本周在焦炭基本面持续偏强表现的推动下，焦炭价格小幅上涨
50-55
元
/
吨。供应方面，焦企本周延续较高开工率，供应持稳运行。需求端，钢厂铁水产量持续攀升，钢厂拿货较为积极，焦炭需求表现偏强。后续来看，随着焦炭价格上涨，焦企利润得到修复，焦企利润普遍回到盈亏平衡线之上，加之目前焦企和钢厂库存均偏低，因此预计下周焦炭供应仍将延续高位持稳运行。需求端，随着钢材消费淡季的深入，钢厂铁水增速或将有所放缓，焦炭需求增量随之减少。因此预计下周焦炭基本面将逐步转向供强虚弱。但由于下周钢厂铁水仍有小幅增量，焦炭需求短期难有明显下降。
因此综合来看，预计下周焦炭价格仍旧持稳运行。
螺纹：宏观缺乏利好消息驱动 需求淡季限制钢价上行
本周螺纹价格走势底部区间震荡运行，全国均价
3483
元
/
吨，环比下跌
59
元
/
吨。成本端，近期现货价格持续处于底部运行阶段，长、短流程钢厂即期利润亏损，但钢厂普遍低库存，现金流压力不大。供应端，本周部分高炉厂建材轧线复产，产量稍有增加，但部分钢厂考虑亏损问题，
7
月计划建材减量或转产高效益品种材；近期废钢难收，且废钢价格相对坚挺，电炉厂生产亏损，已陆续有钢厂下调开工时长，短期将继续维持中低位的生产水平。需求端，本周南方梅雨季节继续影响工地施工进度，下游采购需求减少，但
7
月初南方有望出梅，工地或有集中性采购需求释放。综合来看，厂库社库稍有累积，而
7-8
月传统淡季，需求难有改善，供需矛盾或逐步凸显，
预计下周螺纹钢价格或低位震荡运行，
RB2410
合约在
3500-3700
区间震荡运行。但考虑
7
月中旬将召开三中全会，不排除提前释放宏观利好政策预期，并带动现货市场情绪面走强。
热卷：淡季影响需求 下周热卷或震荡偏弱运行
本周热卷期、现货价格呈现震荡走势。需求方面，本周现货成交氛围中等偏下，与上周相比没有明显改善，市场信心不足，下游终端观望情绪较重，按需采购为主；供应方面，本周热轧检修情况有所好转，产量小幅增加，此外本周热卷社会库存小幅累积，华东、华北、东北市场增库主力，供应相对充足。后续来看，下周热卷供应或将有所增加，但市场淡季来临，需求难以提振，加之库存整体依旧处于缓慢增加状态，热卷供强需弱格局或将延续。成本方面，下周原料端整体有偏弱预期，热卷成本支撑不稳。综上，淡季拖累市场预期，加之暂时处于政策真空期，部分市场参与者存有看弱预期，
预计下周热卷现货价格或将震荡偏弱运行，
HC2410
合约将在
3650-3820
区间运行。
废钢：供需双降 废钢价格偏弱运行
本周，成材库存累积，价格持续下行，废钢跟跌，但库存紧张，废钢价格跌幅偏小。本期短流程钢厂亏损放大，开工时长有所下调，同时长流程方面部分钢厂有减产动作，钢厂整体废钢日耗有所下降，但淡季影响下，废钢资源供应偏紧，整体废钢库存仍有下降。后续来看，部分钢厂考虑亏损问题，计划
7
月小幅下调产量，废钢需求或将有所下降，加之南方出梅，供应或可得到改善，但
总体而言废钢仍处供不应求局面，预计下周废钢或持稳运行，波动区间（
-50
，
+50
）元
/
吨。
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名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
上海22A中天冷镦钢价格	3470 - 3470	3470	0	元/吨	2024-11-21
上海35K中天冷镦钢价格	3620 - 3620	3620	0	元/吨	2024-11-21
上海22A邢钢冷镦钢价格	3560 - 3560	3560	0	元/吨	2024-11-21
上海35K邢钢冷镦钢价格	3660 - 3660	3660	0	元/吨	2024-11-21
海盐22A中天冷镦钢价格	3500 - 3500	3500	0	元/吨	2024-11-21
海盐ML08AL中天冷镦钢价格	3640 - 3640	3640	0	元/吨	2024-11-21
温州35K马钢冷镦钢价格	3690 - 3690	3690	+10	元/吨	2024-11-21
温州ML08AL三钢冷镦钢价格	3710 - 3710	3710	+10	元/吨	2024-11-21
杭州22A中天冷镦钢价格	3640 - 3640	3640	+10	元/吨	2024-11-21
杭州22A永钢冷镦钢价格	3630 - 3630	3630	+10	元/吨	2024-11-21
广州22A三钢冷镦钢价格	3800 - 3800	3800	0	元/吨	2024-11-21
广州ML08AL三钢冷镦钢价格	3800 - 3800	3800	0	元/吨	2024-11-21

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