5月15日国内南方粗铜加工费(周)

5月15日国内北方粗铜加工费(周)

5月8日国内南方粗铜加工费(周)

5月8日国内北方粗铜加工费(周)

4月30日国内北方粗铜加工费(月)

4月30日国内南方粗铜加工费(月)

4月30日国内北方粗铜加工费(周)

4月30日国内南方粗铜加工费(周)

4月24日国内南方粗铜加工费(周)

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4月17日国内北方粗铜加工费(周)

4月17日国内南方粗铜加工费(周)

4月10日国内北方粗铜加工费(周)

4月10日国内南方粗铜加工费(周)

4月3日国内北方粗铜加工费(周)

4月3日国内南方粗铜加工费(周)

3月31日国内北方粗铜加工费(月)

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3月27日国内北方粗铜加工费(周)

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2025年8月废铜冶炼量

2025年6月废铜冶炼量

2025年4月废铜冶炼量

2025年4月矿产粗铜量

2025年2月废铜冶炼量

2025年1月废铜冶炼量

2024年12月废铜冶炼量

2024年12月矿产粗铜量

2024年11月矿产粗铜量

2024年10月废铜冶炼量

2024年10月矿产粗铜量

2024年9月废铜冶炼量

2024年9月矿产粗铜量

2024年8月废铜冶炼量

2024年8月矿产粗铜量

2024年7月废铜冶炼量

2024年7月矿产粗铜量

2024年6月废铜冶炼量

2024年5月废铜冶炼量

2024年4月废铜冶炼量

数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

2026年3月阳极铜进口量-分贸易方式

2026年3月阳极铜进口量-分国别

2026年3月阳极铜进口量

2026年1月阳极铜进口量-分贸易方式

2026年1月阳极铜进口量-分国别

2026年1月阳极铜进口量

2025年12月阳极铜进口量-分国别

2025年11月阳极铜进口量-分贸易方式

2025年7月阳极铜进口量-分国别

2025年6月阳极铜进口量

2025年5月阳极铜进口量-分贸易方式

2025年4月阳极铜进口量-分贸易方式

2025年4月阳极铜进口量-分国别

2025年4月阳极铜进口量

2025年3月阳极铜进口量-分贸易方式

2025年3月阳极铜进口量-分国别

2024年12月阳极铜进口量-分国别

2024年12月阳极铜进口量

2024年11月阳极铜进口量-分贸易方式

2024年11月阳极铜进口量-分国别

5月14日（周四），Appian Capital Advisory已完成对纳米比亚Omico铜业公司（Omico Copper）的收购，这笔交易使这家专注于矿业的私募股权公司获得纳米比亚Omit iomire铜项目95%的股权，从而扩大其铜资产敞口。
Appian计划投资逾4亿美元，将Omitiomire矿开发成一座年产约3万吨铜、矿山寿命15年的矿山，目标是在三年内实现投产。
该项目位于纳米比亚Otjozondjupa地区Windhoek东北约140公里处，被认为是该国最先进的未开发铜资产之一。
Appian未披露该资产的收购价格。
Appian首席执行官Michael Scherb在一份声明中表示：&quot;Omico铜业是一个技术上稳健的开发机会，符合我们的投资理念。该项目为我们的投资组合提供了补充，同时提供近期生产潜力和长期增长潜力。&quot;
此次收购扩大了Appian在纳米比亚的业务版图，该公司于2023年收购了该国唯一的运营锌矿--Rosh Pinah锌矿。
Michael Scherb称，该公司可能在年底前宣布另外两笔铜矿收购，涉及南美、北非和东南欧处于类似开发阶段的项目。
由于预计供应将难以满足来自电动汽车、可再生能源系统、电网和人工智能基础设施不断增长的需求，矿业投资者越来越多地将目标瞄准铜资产。
标普预测到2040年铜需求将从2025年的2,800万吨攀升50%，至逾4,200万吨。
目前，这种对电气化至关重要的金属目前再次接近14,000美元/吨的纪录高位，因为中东硫磺供应紧张威胁到部分矿山的运营。
***构建铜资产管道***
Appian的最新收购也建立在其更广泛的战略之上，即扩大其在非洲和拉丁美洲的矿业投资组合。2025年10月，该公司与世界银行私营部门机构国际金融公司建立了10亿美元的合作伙伴关系，以支持这些地区的矿业投资。
该基金已经支持巴西Santa Rita镍矿开发，以及加纳Asante金矿的扩建。纳米比亚仍然是Appian积极寻求投资的几个&quot;一级司法管辖区&quot;之一，其他包括摩洛哥、科特迪瓦、博茨瓦纳和赞比亚。
该公司目前的投资组合包括年产约480,000盎司黄金的运营资产，以及55,000吨锌和19,000吨镍的运营资产。
（文华综合）

Appian深化纳米比亚布局 收购Omitiomire铜矿绝大部分股权

第一量子矿业公司已为其与力拓共同持有的、位于秘鲁北部卡哈马卡地区的La Granja项目提交了一份新的NI 43-101技术报告。报告确认该项目为全球铜矿领域最大的未开发矿床之一。
根据La Granja更新的矿产资源量估算，该矿体所含的测定与指示资源量合计为48亿吨，铜品位0.48%，含铜金属量约2,300万吨。此外，推断资源量为52亿吨，铜品位0.40%，含铜金属量约2,070万吨。第一量子表示，这一定位使La Granja成为一个一级、多代际的优质铜资产。
就测定与指示资源量规模而言，La Granja在全球未开发铜矿项目中排名第二，仅次于Northern Dynasty公司位于美国阿拉斯加的Pebble项目。若将运营中的在产矿山纳入比较，则仅次于艾芬豪矿业在刚果民主共和国持有的Kamoa-Kakula铜矿综合体。
第一量子首席执行官Tristan Pascall在去年的一次采访中指出，尽管La Granja交易&ldquo;在交易金额上并不突出，但就从地下资源所蕴含的铜金属量来看，它是过去10至20年间全球规模最大的交易之一。&rdquo;
据秘鲁政府此前估算，La Granja项目所需资本投资将超过24亿美元。除该项目外，第一量子还在推进位于秘鲁南部阿普里马克地区的Haquira项目。此外，第一量子全资持有的阿根廷Taca Taca项目，亦是全球最大的绿地铜矿项目之一。该Taca Taca项目已纳入阿根廷政府大型投资激励制度的快速审批通道。根据项目规划，投产前10年年均铜产量预计为29.1万吨，黄金13.3万盎司，现金成本为每磅0.97美元；矿山全生命周期内年均铜产量预计为20.9万吨，黄金9.6万盎司，现金成本为每磅1.26美元。
（文华综合）

第一量子秘鲁项目跻身全球未开发铜矿资产第一梯队

自由港麦克莫兰(Freeport-McMoRan)周一表示，仍预计印尼格拉斯伯格(Grasberg)铜金矿将于2027年底前全面恢复生产，重申上个月概述的计划，并反驳有关复产可能拖至2028年的报道。
Grasberg是全球第二大铜矿和最大金矿。去年9月，该矿遭遇事故，导致运营中断近一个月。
4月下旬，自由港表示，该矿的恢复工作比预期耗时更长，并将85%产能于今年下半年恢复的预测推迟，称目前预计仅能恢复65%的产能。自由港高管表示，全面运营将于2027年底前恢复。
上周，拥有该矿的子公司PT Freeport Indonesia的印尼负责人表示，全面复产可能进一步推迟至2028年。
这一消息将铜价推至三个月高点，因为市场认为，在铜需求激增之际，这似乎是又一次供应冲击。
PT Freeport Indonesia的多数股权由印尼政府实体持有，持股比例为51.24%，自由港持股48.76%。总部位于凤凰城的自由港负责管理Grasberg矿的运营。
自由港在电子邮件声明中表示：&ldquo;PT Freeport Indonesia的产能提升进展和修订后的矿山计划已于4月23日随自由港的财报一同披露。&hellip;&hellip;媒体头条具有误导性，因为这些信息早在两周多前就已公开披露。&rdquo;
当被问及自由港凤凰城总部与印尼运营方声明之间的差异时，自由港发言人表示，如果出现进一步延迟，公司会向市场发出警示。
自由港上周五向美国监管机构提交的季度更新文件中重申了2027年的时间表。
自由港表示，其首席执行官Kathleen Quirk计划于周二在美国银行全球金属、矿业和钢铁会议（Bank of America Global Metals, Mining and Steel Conference）上讨论格Grasberg矿的运营情况。
（文华综合）

自由港称Grasberg矿将于2027年底前全面恢复生产

据BNAmericas网站报道，澳大利亚矿企奥斯奎斯特（AUSQUEST）在秘鲁的坎加洛（Cangallo）正逐渐成为该国重大铜矿发现之一，扩大了秘鲁南部海岸带的勘探潜力。
坎加洛铜矿位于阿雷基帕大区，临近海岸，海拔1200米，其规模大、战略位置重要，初步钻探结果良好。公司称，该矿邻近海边，物流和能源基础设施良好，能大幅减少开发成本，因此具有竞争优势。
公司首席运营官迈克尔&middot;谢灵顿（Michael Sherington）在2026年秘鲁国际矿业大会（proEXPLO 2026）演讲时称，&ldquo;这个绿地发现已经成为20年来秘鲁最好的铜矿发现&rdquo;。
该公司已经圈定了一个大型铜金斑岩矿床，矿化从地表开始延伸至深部，并沿几个方向延伸。
勘探工作证实矿体延伸至700米以下，深部未穿透，矿体可能继续向下延伸。
&ldquo;初步钻探已经表明一个大型矿体，铜矿体分布连续并有高品位矿段，增加了其经济潜力&rdquo;，谢灵顿称。
该发现不仅事关坎加洛，也给秘鲁南部海岸带来了新的机遇。
该项目位于一条范围更大的成矿构造带，其他可供钻探的铜金靶区已经圈定，这将使该地区成为一个新的矿业开发枢纽。

坎加洛成为秘鲁最大铜矿发现之一

5月8日（周五），自由港印度尼西亚公司（Freeport Indonesia）发言人周五透露，公司已调整旗下格拉斯伯格矿(Grasberg Block Cave,GBC)地下铜矿的&ldquo;产量提升&rdquo;计划，目前预计将于2028年全面恢复运营。
自由港印尼公司发言人Katri Krisnati发表声明表示：&ldquo;去年9月发生泥石流事故后，地下矿山需对物流及矿石处理基础设施开展额外改造工作，因此调整了GBC铜矿的复产目标。&rdquo;
格拉斯伯格铜矿去年9月曾发生泥石流事故，公司首席执行官Tony Wenas当时称，该矿预计2027年才能恢复满产。
周五的声明显示，自由港麦克莫兰公司（Freeport-McMoRan）将格拉斯伯格矿山的复产时间延后一年，最新目标为2028年初实现全面复产。
公告援引首席执行官Tony Wenas的表述：&ldquo;GBC地下矿事故发生后，矿山目前处于复产阶段，当前产能恢复至正常水平的40%至50%。公司目标在2028年初恢复满负荷产能。&rdquo;
公司表示，井下物料潮湿状况超出预期，需对矿石运输系统及配套设施进行改造，以此保障安全生产。
公司曾在4月表示，此次复产延期还涉及矿石列车装载设备的改造。自去年9月矿山关停后，地下水持续渗入矿井，造成地下矿石湿度大幅上升。
Katri Krisnati表示，2026年4月，GBC地下矿未受灾害波及的矿区已实现部分复产。
（文华综合）

印尼自由港公司调整格拉斯伯格矿山复产进度，预计2028年全面复产

据Mining.com网站报道，阿瓦莱资源公司（Awal&eacute; Resources）周一报告称，其在科特迪瓦西北部的奥迭内（Odienn&eacute;）铜金项目弗雷门（Fremen）靶区钻探新发现一个近地表金矿。
钻孔SSAC-08在6米深处见矿17米，金品位1.9克/吨，其中包括9米厚、金品位2.3克/吨的矿体。钻孔SSAC-07在32米深处见矿12米，金品位2.1克/吨。
奥迭内项目位于科特迪瓦首都亚穆苏克罗西北400公里。
&ldquo;我们现在已经证实明显的浅部金矿化，在我们全部拥有股权的地方取得新发现&rdquo;，阿瓦莱公司首席执行官安德鲁&middot;楚布（Andrew Chubb）在一份新闻稿中称。&ldquo;这些大范围的见矿（&hellip;&hellip;）证实了我们的观点，即弗雷门突显为一个新发现，沿走向和深部都有扩大规模的潜力&rdquo;。
比里米安（Birimian）新兴地区
弗雷门的新发现展现了奥迭内的前景，这是横跨西非的比里米安绿岩带相对勘探不足的地区。阿瓦莱公司获得纽蒙特公司的支持，纽蒙特持有该公司8.9%的股份以及奥迭内部分收益协议。弗图纳矿业公司（Fortuna Mining）也持有该公司15%的股权。
周一，阿瓦莱公司股价上涨3%至0.82加元，市值为9250万加元。
其他钻探结果包括：
●SSDD-03孔在113米深处见矿17米，金品位1.1克/吨；
●SSDD-02孔在78米深处见矿13米，金品位1克/吨，其中包括4米厚、品位1.8克/吨的矿体。
1公里矿段
阿瓦莱公司称，样品分析证实，在长8公里的矿带内，这个矿段长度超过1公里。
此次钻探是弗雷门第三阶段计划（126个孔，总进尺5210米）的一部分，位置在奥迭内东缘，锡恩索（Sienso）许可证范围内。
弗雷门的钻探结果为奥迭内第二季度估算首个资源量以及第三季度开展初步经济评价做好了准备。2027年下半年有望完成预可行性研究。
根据阿瓦莱与纽蒙特的协议，这个矿业巨头为双方所有合作靶区的勘探提供资金，包括查杰（Charger）、BBM和恩派尔（Empire）。弗雷门不在合资范围内。

科特迪瓦奥迭内铜金矿取得新发现

5月7日（周四），KGHM波兰铜业公司(KGHM Polska Miedz SA)的子公司KGHM Chile与Freeport-McMoRan Inc.（Freeport）的子公司Minera Freeport-McMoRan South America Limitada签署了一份分成协议，启动了在智利北部一个高潜力铜矿勘探机会上的合作。该协议为开展早期勘探活动和评估该区域的地质潜力提供了结构化框架。
该区域位于智利最具勘探前景的铜矿区之一，并得到有利的地质和地球物理指标支持，具有进行早期评估的强大潜力。
KGHM波兰铜业公司管理委员会副总裁Anna Sobieraj-Kozakiewicz表示：&ldquo;我们与Freeport的合作是KGHM扩大在智利勘探业务的重要里程碑。被选定进行评估的区域显示出令人信服的地质指标，我们期待共同评估其潜力。结合双方的优势，能够增强我们识别可能助推未来增长的项目的能力。&rdquo;
根据该分成协议，KGHM Chile将开展早期勘探活动，以评估该区域的地质特征。根据评估结果，协议包含进一步推进并组建合资企业以深化开发该机会的可能性。
KGHM是全球最大的铜和银生产商之一。在智利，KGHM为矿业提供专业服务，在勘探和地质领域拥有深厚专长。KGHM在智利的旗舰项目是位于安托法加斯塔地区的Sierra Gorda运营项目，这是一个大型铜钼矿。KGHM持有Sierra Gorda SCM 55%的股权，其余45%由澳大利亚South32 Ltd.公司持有。
（文华综合）

KGHM与Minera Freeport-McMoRan South America就智利铜矿勘探签署分成协议

5月7日（周四），聚焦于赞比亚的综合铜生产商及资源开发企业Jubilee Metals宣布，截至3月31日的九个月内，其可销售铜总产量同比增长28.7%，达到2177吨。
Roan选矿厂的铜产量增至1999吨，同比增幅达112.7%。
此外，Sable精炼厂在该期间生产了957吨阴极铜，高于去年同期（截至2025年3月31日的九个月）的751吨产量。
扩建后的Roan铜精矿设施的调试工作已接近完成，脱水细铜精矿的增产工作已于5月期间启动。该回路目前的运行速率约为目标生产速率的75%，目标为每月生产110至120吨含铜量。
脱水回路的设计产能约为每月230吨含铜量，这使得能够同时处理历史库存（1.4万吨）以及按上述速率额外生产的细铜精矿。
与此同时，Molefe矿山的运营持续扩张，期间开采矿石25,0162吨，其中平均品位为1.84%的20064吨矿石已运输至Sable精炼厂。
Molefe矿山的近期采矿计划正在实施中。
一项旨在将2号矿坑和3号矿坑合并为一个露天矿的加速剥离计划正按计划推进，预计将于7月前全面完成。该项目完成后将支持向Sable精炼厂输送的铜原矿量大幅增加。
Jubilee正在审阅其截至6月30日财年的铜产量指引，这主要是由于第一阶段钻探计划完成后更新了Molefe矿山的采矿计划，该计划促使公司加快了扩建剥离计划，以进一步将2号和3号矿坑合并为一个大型露天矿。
此外，Roan矿场扩建后的精矿脱水回路的调试和增产工作出现短暂延迟，这推迟了Roan矿场预期额外110吨铜当量的增产步伐。调试工作已接近完成，预计增产工作将在5月份达到目标产量。
Jubilee预计，在合同咨询公司确认Molefe矿山扩建项目的进展，以及扩建后的精矿脱水回路达到稳定运行状态（预计在未来几周内实现）后，将提供关于产量指引的进一步更新。
Jubilee首席执行官Leon Coetzer表示：&ldquo;我们在实施赞比亚铜战略方面持续取得强劲进展，Roan矿维持了目标生产速率，扩建后的精矿回路在经历小的技术和物流延迟后现已进入增产阶段，这标志着我们加工能力的一个关键性提升。&rdquo;
&ldquo;在Molefe矿山，持续运营扩张以及令人鼓舞的钻探结果，凸显了我们向资源支撑型铜生产商转型的实力。&rdquo;
他补充道：&ldquo;虽然强降雨影响了本季度的生产，但随着我们推进矿山计划并规划增产，发展势头依然强劲。重要的是，公司在建立可规模化资源基础的同时持续生产，这使Jubilee能够实现短期回报和长期价值。这种综合性的方法让我们对实现铜生产的持续、规模化增长充满信心。&rdquo;
（文华综合）

Jubilee Metals九个月铜产量同比提升28.7%

全球大宗商品贸易及矿业巨头嘉能可（Glencore）周四公布，第一季度铜产量同比增长19%，主要受益于非洲业务矿石品位提升。公司同时表示，其营销部门全年盈利预计将超出年度指引区间上限。
这家总部位于瑞士的公司在截至3月底的季度内生产铜199,600吨，高于去年同期的167,900吨。产量增长主要驱动力包括：非洲矿区矿石品位显著改善，以及秘鲁Antamina矿的产量提升。
嘉能可在声明中指出，受刚果民主共和国出口配额限制影响，公司优先保障铜产出，导致当季钴产量同比下降39%。
尽管面临运营挑战，且两座澳大利亚矿山因经济寿命到期已关闭，嘉能可仍维持2026年全年资源产量指引不变。
首席执行官Gary Nagle表示，伊朗战争对第一季度运营的实际冲击有限，但柴油及硫酸价格上涨正带来明确的成本压力。他同时指出，大宗商品价格走强所形成的正面价格效应，足以抵消上述成本上涨，并有望推动利润率进一步扩张。
嘉能可营销业务全年息税前利润（EBIT）指引区间为每年23亿至35亿美元，公司目前预计实际业绩将超出该区间上沿。
（文华综合）

嘉能可一季度铜产量同比增长19%

印尼铜矿企业PT Amman Mineral Internasional周四公布，2026年第一季度生产铜精矿167,792干吨，阴极铜27,670吨。
该公司在声明中指出，一季度铜精矿产量较上年同期大幅增长110%。同期阴极铜销量为28,764吨。
Amman于去年10月获得铜精矿出口许可证，获批出口配额为48万干吨。截至今年3月底，公司已累计出口铜精矿181,366干吨。
Amman表示，由于部分产出预计将用于旗下铜冶炼厂的投产调试，公司预计不会完全使用出口配额。配额有效期截至2026年4月。
Amman称，其铜冶炼厂及贵金属精炼厂正处于持续试车与产能爬坡阶段，相关测试工作按计划将于2026年7月完成。
2026年全年，Amman设定的精矿生产目标为90万干吨，其中铜精矿目标为22万吨。
（文华综合）

印尼Amman Mineral一季度铜精矿产量同比大增110%

4月29日（周三），科迪亚克铜矿公司（Kodiak Copper）将与泰克资源（Teck Resources）合作，成立一家聚焦美国市场的全新勘探企业，推进位于亚利桑那州的两处早期铜矿项目。
两家公司于周三与未上市的报告发行人Kay Copper签署了一份意向书，计划通过三方合并的方式成立这家新的铜矿勘探公司。
根据协议，Kodiak和Teck将分别将其旗下的Mohave 项目和Copper Hill项目出售 Kay Copper，作为回报，他们将按每股0.25加元的认定价格获得Kay Copper的2000万股股份。
Kodiak Copper首席执行官Claudia Tornquist在新闻稿中表示：&quot;我们很高兴能与Teck一起成为Kay Copper 的股东，并相信这家新合资企业有潜力创造可观的长期股东价值。&quot;
**具备钻探条件的项目**
Mohave和Copper Hill 均属于勘探阶段、具备立即钻探条件的项目，位于亚利桑那州资源丰富的矿区内。
Mohave项目占地17平方公里，包括两个曾于1950至60年代运营的小型历史矿山。该矿权区上一次钻探是在2011年，目前仍有多个土壤/岩石地球化学靶区和地球物理异常尚未得到验证。
Copper Hill项目占地35平方公里，位于一个斑岩铜矿区，邻近正在生产的矿群。该项目在1960至70年代仅进行过有限的勘探，当时发现了三个大型斑岩中心。Teck 近期的勘查工作突显了该矿权区内多个尚未充分勘探的靶区。
对Kodiak 而言，其重点仍然是位于加拿大不列颠哥伦比亚省中南部的MPD铜金斑岩项目。今年，该公司计划跟进其于12月发布的首份资源量估算报告。该报告概述了指示资源量：铜5.19亿磅、金39万盎司；推断资源量：铜18亿磅、金120万盎司。
（文华综合）

Kodiak与Teck联手创建铜矿勘探公司

4月29日（周三），加拿大Capstone铜业公司发布第一季度业绩表现。
公司总裁兼首席执行官Cashel Meagher表示：&ldquo;受益于稳健的生产运营及铜价创下历史新高，一季度实现息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比再创纪录，这也是公司连续第六个季度刷新该项业绩。2026年剩余时间里，我们将聚焦生产运营落地执行，持续推进高回报内生增长项目机遇，包括落地曼托韦德优化项目、推动圣多明各项目进入投资审批决策阶段，以及推进以矿区规模化扩张为核心的勘探战略。尽管近期地缘政治局势波动加剧，但铜价依旧保持坚挺，市场基本面支撑行情延续向好，进一步助力公司凭借行业领先的增长项目储备，为股东创造可观价值。&rdquo;
2026年第一季度综合总含铜产量为47,960吨，C1现金成本1为2.66美元/磅；其中硫化铜产量为40,875吨，C1现金成本1为2.18美元/磅。而2025年第一季度综合总铜产量为53,796吨，C1现金成本1为2.59美元/磅；其中硫化铜产量为45,950吨，C1现金成本1为2.23美元/磅。2026年第一季度产量中包含了Mantoverde矿山长达35天的罢工影响，该影响已纳入公司年度指引。
公司维持2026年全年铜产量指引不变，预计产量200,000&ndash;230,000吨，可售铜C1现金成本指引为2.45&ndash;2.75美元/磅；2026年资本开支、资本化剥离成本及勘探支出指引亦保持不变。
公司持续跟踪并应对中东局势冲突带来的影响，目前尚未出现库存及生产运营层面的冲击，但柴油、硫酸等价格走高带来的成本压力已形成经营逆风。
2026年一季度，公司曼托韦德优化项目（MV Optimized Project）按计划推进，项目资本成本预估1.76亿美元维持不变。该项目为资本效率优异的现有矿区扩建项目，建成后预计年均新增铜产量约20,000吨、黄金产量约6,000盎司。　　
　　
　　（文华综合）

加拿大Capstone铜业公司第一季度铜产量为47960吨

4月29日（周三），南方铜业（Southern Copper）发布的最新业绩报告显示，2026年第一季度铜产量较2025年同期下降4.0%。这一结果主要归因秘鲁业务的产量下降（降幅9.8%），原因是矿石品位和回收率降低，这与年度计划一致。
La Caridad矿山产量增长5.5%，在很大程度上对冲了上述减产影响。公司预计，矿石品位将在2026年底前恢复，并在未来几年内持续改善。
副产品产量方面， 2026年第一季度银矿山产量较2025年同期增长11.1%，主要得益于La Caridad（ 22.1%）、Buenavista（ 20.7%）和IMMSA（ 10.8%）矿山的产量增长。本季度矿山锌产量增长2.0%，主要由于IMMSA业务（ 9.1%）的产量提高。2026年第一季度钼产量下降2.2%，主要受Buenavista矿山（-19.2%）产量下降的影响。
2026年第一季度每磅铜的运营现金成本（扣除副产品收入抵扣后）为-0.11美元，相比2025年第一季度的0.77美元下降了114.0%。这一降幅主要得益于副产品收入抵扣额的增长（ 87.4%）&mdash;&mdash;因银和锌的销量提高，以及银、钼和锌的价格上涨。　
　　
　　（文华综合）

南方铜业第一季度铜产量下降4%，因秘鲁业务产量下降

4月29日（周三），随着当前全球对关键矿产资源的争夺热度持续攀升，矿产勘探公司KoBold Metals正式动工兴建赞比亚最大铜矿。
Mingomba铜矿项目建设将耗资超23亿美元，是赞比亚有史以来规模最大的投资项目之一。矿山投产后，将年产铜超30万吨，跻身非洲顶级铜矿行列。
赞比亚总统Hakainde Hichilema在竖井开挖开工仪式上表示：&ldquo;这彰显了赞比亚的招商引资开放姿态。这片曾经荒芜之地，如今已开启矿井竖井建设。&rdquo;
总部位于硅谷的KoBold Metals，依托自研专属人工智能技术大幅提速Mingomba矿区勘探工作。公司在2022年12月拿下该项目后，勘探发现了一处此前未被探明的地下高富集铜矿资源。
随着电动汽车、数据中心等产业发展拉动铜需求增长，市场愈发形成共识：数年后该矿山投产之际，全球铜矿供应将出现明显缺口。
但KoBold Metals在将Mingomba铜矿资源转化为市场供应的过程中仍面临诸多挑战。
Mingomba铜矿既是全球大型高品位铜矿之一，也是埋藏最深的矿山之一，矿井深度约地下1700米（5576英尺）。矿区地处赞比亚与刚果民主共和国边境附近，该区域坐拥全球涌水量最大的一批地下矿山，需配备大型抽水设备以防矿井淹水。
KoBold Metals总裁Josh Goldman在项目现场接受采访时称，工程研究将于明年初收尾，届时将敲定矿山最终造价预估。
KoBold Metals至今尚未承建过任何矿山项目，更不用说此类复杂大型矿山，公司此前业务一直专注于新矿脉勘探。
对赞比亚来说，Mingomba铜矿项目将助力Hichilema政府吸引投资，力争在下一个十年初期把铜产量提升至现有规模的三倍以上。Barrick Mining Corp.、First Quantum Minerals Ltd.等企业近期也已在赞比亚启动产能扩建项目。
（文华综合）

KoBold Metals动工建设赞比亚顶级铜矿

由于勘探许可证问题长期悬而未决，澳交所上市矿业公司Arrow Minerals曾于去年暂停了其在几内亚的所有业务活动。近日，该公司已与几内亚政府关键实体--几内亚国家矿业公司（Soguipami）正式签署了一份谅解备忘录（MoU）。Soguipami是几内亚所有进入开采阶段的矿产项目的强制股权合作方，并全面负责国家矿业权益的管理。
Arrow相信，谅解备忘录的签署将有助于厘清并保障其在几内亚境内勘探和开发世界级铝土矿及铁矿项目所必需的许可证状态，为项目推进提供确定性。
Arrow董事总经理David Flanagan对此表示：&ldquo;这是Arrow发展历程中的一个重要里程碑。Soguipami在整个几内亚矿业领域都是极具公信力的项目股权合作伙伴。他们在代表国家利益的同时，在持续吸引投资和推动本地产业发展方面发挥了关键作用。重要的是，该备忘录为Arrow与Soguipami建立常态化沟通机制提供了框架，使我们作为一家有能力依照矿业法推进新项目开发的、备受认可的公司，能够与政府方保持建设性接触。&rdquo;
根据该备忘录，与Soguipami的持续协调将有助于及时厘清相关矿权的法律状态，从而支持在尼亚加拉（Niagara）和西芒杜北（Simandou North）项目重启现场作业及后续投资。
回顾此前，由于几内亚勘探许可证状态的不确定性，Arrow于去年5月宣布暂停股票交易，并于同年9月全面停止了所有基于项目的现场活动及对上述项目的资金投入。
尽管谅解备忘录目前不具法律约束力，但明确表达了双方在现有监管框架内开展合作的清晰意向：共同探讨Arrow扩大资产组合的潜在机会，并推动其现有许可证状态的最终确定。
同步收购西澳Yarraloola铜矿项目80%权益
与此同时，Arrow还宣布已签署一份买卖协议，将以50万澳元现金加价值50万澳元股票的对价，收购位于西澳大利亚皮尔巴拉地区的Yarraloola铜矿项目80%的权益。
历史勘探资料显示，Yarraloola在20世纪70年代曾进行过采矿和钻探，被认为是一处火山成因的块状硫化物型基本金属系统。在其运营期内，该项目曾产出2.8吨铜矿石及铜精矿，铜品位达14.6%。2025年11月的地表采样结果显示，金品位约为0.95克/吨，银品位为48.1克/吨。
根据协议，项目卖方Skryne Hill将保留20%的附带权益，直至Arrow正式做出开采决策。
本年度在Yarraloola的后续钻探工作将集中Ava和Fraser两个靶区。Flanagan解释称，在Newexco收购该地块之前，Yarraloola已闲置长达50年。
（文华综合）

Arrow锁定几内亚勘探许可，同步进军西澳铜矿

Blue Moon Metals公司本周批准投资1.84亿美元建设其位于挪威北部的Nussir铜金银矿项目，并推进美国内华达州斯Springer钨矿的复产筹备工作。
公司于周一敲定该项决议，同步完成1.50亿加元股权融资，为项目建设提供资金支持，标志着企业从项目开发方转型为矿山建设运营方。Nussir矿山确定为期13年的开采方案，该矿为地下矿山，矿石日处理规模6,000吨，位于奥斯陆以北约1,400公里处，预计2027年第三季度实现首批矿产投产。
建设资金还将来自公司自有现金以及其1.4亿美元项目融资方案中的未提取资金。
Blue Moon 更大的项目押注在美国。内华达州的Springer、加利福尼亚州的Blue Moon以及犹他州的Apex 可能形成一条钨、镓和锗的西方供应链，而无需让公司仅依赖挪威的这座铜矿。
Nussir 为公司整体发展战略提供了第一个真正的现金引擎。本月发布的一项可行性研究显示，该项目拥有2,872万吨的探明及控制资源量，铜品位1.02%，金品位0.12克/吨，银品位12.3 克/吨，平均铜当量品位为1.2%。
研究显示，该项目的税后净现值为2.35亿美元（折现率8%），内部收益率为19%。基础情景假设的长期价格为：铜每磅4.78美元，金每盎司3,515美元，银每盎司45.26美元。
总应付金属组合细分为：铜77%、金6%、银13%。
Blue Moon的目标是从2027年下半年开始，每年生产约19,000吨主要为铜的精矿。
该公司估计，按市场共识价格计算，该矿年均自由现金流为7,700万美元；按现货价格计算，则为1.25亿美元。
该项目坐拥多数新建矿山所不具备的成熟配套基础设施。Blue Moon将在棕地工业园区开展矿石加工，接入配套可再生能源电网的132千伏供电系统，同时可通过常年不冻港口完成货运外运。目前，矿山已取得生产运营执照、尾矿处置许可及土地规划批复文件。
（文华综合）

Blue Moon出资开发挪威Nussir铜矿项目

4月28日（周二），第一量子矿业（First Quantum）公布2026年第一季度业绩表现。
首席执行官Tristan Pascall表示：&ldquo;2026年开局，全球不确定性显著加剧，中东冲突及其对关键供应链的冲击是主要诱因。对此，我们已积极推进燃料采购渠道多元化，并增购燃料储备。公司长期在创新与电气化领域的布局投入，包括电车辅助系统等，持续从结构上降低燃料消耗强度；各生产基地也在落地更多增效举措，进一步提升运营效率。
我们预计，燃油价格上涨将对公司第二季度成本构成产生影响。当前市场环境，也凸显了自有冶炼厂的战略价值。在全球硫磺供应紧缺的背景下，我们无需依赖外部硫酸采购。
中东局势持续紧张，进一步推动全球电气化转型提速。这一长期结构性趋势，有望持续支撑铜需求与铜价走势。
运营层面，赞比亚矿区项目进展符合预期，产量与矿山规划保持一致。随着高品位矿段逐步投产，今年下半年产能表现有望进一步改善。
巴拿马方面，公司已获得正式审批许可，可开展库存矿石的清运与加工工作，这也是巴拿马铜矿（Cobre Panam&aacute;）落实环境合规管控的关键举措。目前，复产筹备工作稳步推进，计划新增约1,000个岗位，岗位申请人数已超60,000人，预计第二季度末实现铜产品复产。
我们将继续秉持合作态度，与巴拿马政府开展建设性沟通，力求达成互利共赢的矿山解决方案。&rdquo;
**2026年第一季度运营要点**
2026年第一季度，铜总产量达96,469吨，较2025年第四季度下降4%，减产主要源于森蒂纳尔（Sentinel）与坎桑希（Kansanshi）矿区，符合矿山开采规划的矿石品位下行趋势。当期铜C1现金成本为每磅2.51美元，环比上升0.30美元，主要受铜产出量减少、赞比亚克瓦查汇率走强推高人力成本影响。铜总销量90,049吨，较产量减少约6,420吨，原因在于销售节奏调整，且坎桑希矿区在上一季度高销量后补充库存。
坎桑希矿区（Kansanshi）
2026年第一季度铜产量45,345吨，环比减少2,310吨，主要受制于入选矿石品位与回收率下降；S3选矿回路产能提升部分抵消了减产影响。本季度S3回路处理量稳步增长，依托设备运行时长增加、利用率提升，磨矿处理量于3月达到峰值，磨矿作业负荷稳定超出设计产能约25%，保障了长期低品位库存矿的规模化加工。
按照开采规划，在东南穹顶（South East Dome）剥离工程完工前，S3回路原料将持续大量采用露天库存矿，其品位低于原生开采矿石。矿区遭遇季节性降雨影响，依托成熟的排水系统实现有效管控。
当期铜C1现金成本为每磅1.69美元，环比上涨0.06美元，核心诱因是产量收缩。公司维持2026年生产指引不变：铜产量175,000&ndash;205,000吨、黄金产量110,000&ndash;120,000盎司。尽管预计入选矿石品位走低、混合回路回收率承压，但全年产量指引基于低品位库存矿持续处理及设备运行时长增加制定。
森蒂纳尔矿区（Sentinel）
2026年第一季度铜产量45,252吨，环比减少2,983吨，矿石品位与回收率下降为主要拖累，选矿处理效率改善形成部分对冲。矿石品位符合当期开采区块特征，矿山持续推行多矿源配矿策略，平抑品位波动。
本季度采矿作业聚焦三期工程新增作业区域，提升整体生产效率，二期矿区仍为核心矿石来源。矿区提前完成雨季排水设施建设，有效缓释季节性降雨带来的运营风险。
选矿产能受益于一级破碎机稳定性与运行性能优化，以及尾矿浓缩机处理能力提升。目前正联合原始设备制造商（OEM），持续落实球磨机法兰螺栓疲劳损伤整改方案；计划于2027年开展大型升级改造，更换1号球磨机端筒与排料端结构件，采用原厂全新设计，提供永久性工程解决方案。
当期铜C1现金成本每磅3.44美元，环比上升0.60美元，主要由产量下滑导致。2026年铜产量指引维持190,000&ndash;220,000吨。矿区核心工作聚焦提升磨矿产能、优化回收率，通过调控入选品位、爆破碎矿质量、库存矿管理、磨矿工况及浮选效率等举措提质增效。
2026年全年矿石品位预计整体低于2025年，但随着二期开采推进，下半年品位有望回升。两座全新尾矿浓缩机进料井已安装调试完毕，第三座进料井计划于第二季度初投用。四号露天破碎机于本季度停运搬迁，预计2026年第三季度完成改造投产。轨道输送廊道已全面投运，运行效能稳定。
量子电驱运输系统（QuantumElectra-Haul）架线辅助运输网络扩建持续推进，覆盖二期、三期作业区及废石堆场；本季度一条线路正式投用，另一条线路预计于第二季度投产。
恩特普赖斯矿区（Enterprise）
2026年第一季度创下单季度镍产量新高，镍产出12,340吨，环比大幅增长41%。产量提升得益于矿石品位与回收率改善，选矿处理量回落形成小幅抵消。高品位矿石开采占比提升、南壁过渡矿料补充供应，共同推动品位上行；为管控高入选品位、稳定金属回收率，企业适度下调磨矿处理速率。
当期镍C1现金成本每磅2.52美元，环比下降0.60美元，规模效应显著。2026年含镍产量指引维持30,000&ndash;40,000吨，镍单位成本指引为每磅3.25&ndash;4.25美元。
运营重点依托持续反循环钻探作业，优化矿石品质与品位管控；同步改良采矿工艺，降低矿段开采高度，减少矿石贫化、提升金属回收率；永久运输斜坡道建设工程稳步推进，助力采矿效率提升。
盖勒姆莫雷恩矿区（Guelb Moghrein）
当期产铜2,910吨、产金7,722盎司。受业务转型节奏调整影响，矿区将全面转向黄金生产，仅通过炭浸法（CIL）生产线处理氧化库存矿与尾矿，2026年生产指引同步调整：铜产量上调至约7,000吨，黄金产量下调至30,000&ndash;40,000盎司。矿区将持续加工硫化矿，并间歇性处理氧化矿料，为明年全面生产金银合金锭（dor&eacute;）平稳过渡。
巴拿马铜矿（Cobre Panam&aacute;）
2026年第一季度，矿区封存与安全运维（P&amp;SM）月度平均成本约1,600万美元，主要涵盖人工、设备维保、外包服务、电力及封存阶段综合运营开支。
2026年4月7日，巴拿马政府（GOP）通过工商部第27号决议，正式批准巴拿马铜矿现场库存矿石外运、加工及出口作业。该决议明确，库存矿料均为特许经营权有效期内开采，归属企业合法资产；企业依规缴纳特许权使用费后，可对加工产出铜精矿进行商业化销售。
2026年第一季度，库存矿加工配套前期工作有序推进；同步启动 &ldquo;汇聚人才（Suma tu Talento）&rdquo;招聘计划，为库存矿加工项目招募1,000余名岗位人员，求职意向申请超60,000份，人力储备充足。
企业持续严格遵守环保法规，落实设备完整性管理计划，全域扩大投产筹备工作范围；选矿厂、矿用设备及配套基础设施的维保翻新工程全面开展，移动设备封存维护严格遵循原厂规范及既定维保方案。
库存矿加工的前期调试与投产筹备周期预计最长三个月。项目所需资本开支约2.50亿美元，以补充营运资金、恢复库存为主。一次性现金流出主要包含设备重启调试、仓库库存补给及维持性资本开支，分项预估：调试投产费用9,000万&ndash;1亿美元、库存补充费用4,000万&ndash;5,000万美元、维持性资本开支7,500万&ndash;1亿美元。
矿区现有综合矿化库存矿约3,800万吨，品位分布不均，可回收铜金属量约70,000吨，其中2026年计划产出30,000&ndash;40,000吨。库存矿加工将与巴拿马政府密切协作，严格执行获批的封存与安全运维方案。
2025年10月，巴拿马环境部（MiAmbiente）委托巴拿马通用公证行（SGS）开展巴拿马铜矿项目全面审计。截至目前，环境部已发布五份中期审计报告，第六份报告即将公示；全部审计工作及第七份综合最终报告预计于2026年5月完成并对外公布。
**业绩指引**
以下业绩指引基于2026年3月31日的多项假设与预估编制，主要涵盖金属价格、预期成本及开支等前提条件。指引内容涉及已知及未知风险、不确定性与各类变量因素，或导致实际经营结果与预估数据存在重大差异。
公司2026年初始业绩指引于2026年1月发布，当时未纳入处于封存与安全运维（P&amp;SM）阶段的巴拿马铜矿（Cobre Panam&aacute;），以及处于停产维保状态的雷文斯索普（Ravensthorpe）矿区。随着巴拿马政府（GOP）正式批准矿区库存矿石外运、加工及出口，巴拿马铜矿2026全年产量、单位成本与资本开支现已纳入最新业绩指引范围。
公司铜总产量指引由375,000&ndash;435,000吨上调至405,000&ndash;475,000吨。其中包含巴拿马铜矿库存矿加工产出铜30,000&ndash;40,000吨，剩余约70,000吨库存铜料将于 2027 年完成加工生产。
受业务转型节奏调整影响，盖勒姆莫雷恩矿区（Guelb Moghrein）2026 年将持续开展产铜作业，该矿区原计划转型为黄金生产基地、仅通过炭浸法（CIL）装置处理氧化库存矿与尾矿，相关转型计划延后。本次调整将致使该矿区2026年黄金产量下降、铜产量提升；盖勒姆莫雷恩矿区新增铜产量，将部分抵消恰耶利（?ayeli）矿区出售带来的铜产能缩减影响。
黄金总产量指引由175,000&ndash;200,000盎司下调至150,000&ndash;175,000盎司，主要原因是盖勒姆莫雷恩矿区黄金业务整体转型延后至2027年，巴拿马铜矿库存矿加工产生的黄金产量，对该降幅形成部分对冲。
镍产量指引维持不变。
受巴拿马铜矿低品位库存矿加工成本纳入核算影响，铜C1现金成本及全部维持成本（AISC）指引同步上调；而盖勒姆莫雷恩矿区全年生产模式调整带来的副产品收益抵减，将部分对冲成本上行压力。
铜 C1 现金成本指引由每磅1.95&ndash;2.20美元，上调至每磅2.15&ndash;2.40美元；全部维持成本（AISC）指引由每磅3.25&ndash;3.55美元，上调至每磅3.50&ndash;3.80美元。
鉴于中东局势仍存在不确定性，公司成本指引继续沿用年初既定市场价格假设：黄金价格4,000美元/盎司、布伦特原油均价70美元/桶、赞比亚克瓦查兑美元汇率25:1、特许权使用费按市场共识铜价核算。
同时公司提示，若年内剩余时段大宗商品价格、赞比亚克瓦查汇率维持当前水平，铜C1现金成本或将额外增加约0.25美元/磅。
镍单位成本指引保持不变，核算基准同样沿用年初市场价格假设。
2026年全年资本开支总指引由10.00&ndash;11.50亿美元，上调至10.75&ndash;12.50亿美元，新增开支主要用于巴拿马铜矿库存矿加工配套项目投入。
产量指引
　　
　　
　　
综合运营要点
　　
（文华综合）

加拿大First Quantum一季度铜产量环比降4%，上调2026铜总产量指引

4月28日（周二），阿根廷圣胡安省的一家法院裁定，允许由澳大利亚必和必拓（BHP）和加拿大伦丁矿业（Lundin Mining）运营的铜矿项目继续运营，此前相邻的拉里奥哈省的一名法官下令对该项目实施临时暂停。
Vicuna项目是全球最大的未开发铜、金、银项目之一，对阿根廷实现成为全球主要铜生产国的目标至关重要。
拉里奥哈省的法官在几天前下令对该项目实施为期30天的暂停，并禁止在其省内的道路上运输机械和车辆。该法官表示，公司未提交一份有拉里奥哈省参与的全面环境评估报告。
尽管Vicuna项目位于圣胡安省境内，但公司使用的一条进出道路会穿越拉里奥哈省。
&ldquo;在Vicuna公司向圣胡安省法院提起的诉讼中，公司申请的预防性措施获得批准，从而保障了Vicuna采矿项目的运营连续性，&rdquo;该矿在周二的一份声明中表示。
Vicuna公司表示，该措施禁止任何第三方（无论是公共还是私人机构）阻碍或暂停项目运营。只有圣胡安省当局可以进行干预，因为该省矿业部已批准该项目。
必和必拓与伦丁矿业成立了各占50%股份的合资企业，将Filo del Sol和Josemaria矿床整合为单一的Vicuna项目。该矿的初期阶段预计耗资超过70亿美元。
自2018年Alumbrera矿关闭以来，阿根廷一直未生产铜，但该国拥有多个潜在项目，有望使其跻身全球顶级铜生产国之列。
Vicuna公司的一位发言人此前曾表示，运营并未中断，因为公司使用的是不穿越拉里奥哈省的替代通道。
（文华综合）

阿根廷法院解除对Vicuna铜矿项目的暂停令

4月27日（周一），矿业巨头墨西哥集团（Grupo Mexico）旗下子公司南方铜业（Southern Copper）的一位发言人称，该公司仍预计将于明年年底前启动其长期延迟的秘鲁Tia Maria铜矿项目的开采工作。
本月早些时候，秘鲁政府批准该项目启动相关活动后，南方铜业发言人Paul Lostaunau在一次矿业论坛上发表了讲话。该项目因用水问题和环境担忧，多年来一直面临当地居民的反对。
（文华综合）

南方铜业维持秘鲁Tia Maria项目2027年底投产的计划

Teck Resources警告称，随着全球供应趋紧，柴油和运费成本的上涨可能导致其智利铜矿业务在第二季度期间的支出增加。
这家加拿大矿业公司表示，其智利业务依赖进口柴油，受霍尔木兹海峡相关供应中断的影响，面临更高的燃料和运输成本，尽管预计不会出现严重短缺。&ldquo;我们预计2026年第二季度运费将持续上涨，炸药成本也将随之增加。我们将继续密切关注局势变化，例如主要供应国可能实施的产品出口禁令，这些因素都可能进一步扰乱市场，&rdquo;该公司表示。
这一警告凸显了供应链面临的更广泛压力，以及政府干预可能收紧金属市场的风险，随着需求增强，这可能促使企业及战略性囤积铜和锌。
在发布成本预警的同时，该公司公布强劲的第一季度业绩，超出分析师预期。这主要得益于铜价上涨、创纪录的销售额，以及其位于智利北部的旗舰矿山Quebrada Blanca（QB）产量增加。这座新扩建矿山的产量增长31.2%，达到55,500吨，而一年前因长期停产，产量仅为42,300吨。尽管年初进行了维护停产，但业绩仍与上一季度持平。
第一季度铜总产量达到14万吨，而去年同期为10.61万吨。该公司仍计划2026年产量达到45.5万至53万吨，2027年达到50.5万至58万吨， 而2025年产量预计为45.35万吨，其中QB项目预计明年将贡献20万至23.5万吨。
受数据中心、人工智能及国防领域电力需求增长，以及电网和电子基础设施投资扩大的推动，全球铜需求预计到2040年将激增50%，Teck及其同行将从中受益。
精矿锌产量降至12.03万吨，较上年同期减少1.7万吨。
（文华综合）

Teck警示智利业务面临燃料短缺带来的成本压力

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