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2025年10月精铜杆产量

2025年9月精铜杆产量

2025年8月精铜杆产量

2025年6月精铜杆产量

2025年5月精铜杆产量

2025年4月精铜杆产量

2025年2月精铜杆产量

2025年1月精铜杆产量

2024年11月精铜杆产量

2024年8月精铜杆产量

2024年7月精铜杆产量

2024年3月精铜杆产量

2024年2月精铜杆产量

2024年1月精铜杆产量

2023年12月精铜杆产量

2023年11月精铜杆产量

2023年9月精铜杆产量

2023年8月精铜杆产量

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国内主要精铜杆企业本周（7月24日-7月30日）开工率为60.07%，环比减少2.49个百分点，较预期增加2.49个百分点，同比减少11.66个百分点。当前铜价高位运行，叠加行业步入传统消费淡季，下游需求整体偏弱，终端刚需不足，精铜杆企业新订单增量有限，产量延续收缩态势。下游线缆、漆包线行业同步承压，淡季氛围叠加高铜价抑制采购意愿，订单持续萎缩，进一步压制精铜杆开工负荷。库存方面，前期市场原料采购情绪偏弱，企业原料库存长期处于低位；本周部分企业开展刚需补库，原料库存环比上升1.77个百分点；但下游提货意愿未见改善，需求持续疲软带动成品库存环比上升1.59个百分点。展望下周（7月31日&mdash;8月6日），前期检修企业逐步复产，但另有部分企业开启减产，整体开工变动有限。SMM预计下周精铜杆企业开工率环比减少0.35个百分点至59.72%。

高铜价叠加消费淡季 精铜杆企业订单持续收缩【SMM精铜制杆周评】

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2026年1-6月，我国精铜杆线出口总量达16.66万吨，同比大幅增长97.50%，这一规模已超过2024年全年水平，较2025年同期出口规模接近翻番。海外新能源、电网基建需求集中释放，出口目的地结构迎来显著调整，沙特阿拉伯以755.70%的同比增速跃居第一大出口目的国，菲律宾则成为前十大国中唯一负增长的市场。
总量：两年跃上新台阶 出口规模迈入全新量级
从年度节奏看，2024年1-6月精铜杆线出口约6.04万吨，2025年同期增至8.44万吨，同比增加39.57%；2026年同期进一步跃升至16.66万吨，同比+97.50%。两年内出口规模从6万吨级跨入16万吨级。增长的背后是全球电力改造、新能源布局推动铜消费持续扩容，国内精铜杆产能向外输出节奏持续加快。
国别流向：沙特成为最大增量来源，东盟承载近六成净增量
从绝对量看，2026上半年前五大出口目的国依次为沙特阿拉伯、泰国、马来西亚、越南和菲律宾。沙特单一国家贡献约三分之一增量，成为本期出口最大边际变量。当前沙特电缆、电气设备、新能源配套等下游产业链快速扩张。随着 &ldquo;中国铜杆、海外线缆&rdquo; 的全球产能转移持续提速，海外大型基建与新能源项目集中落地，有效拉动当地线缆消费，叠加各国电网改造需求持续释放；国内铜加工企业积极开拓海外市场，多重力量共同推动上半年出口大幅走高。
与此同时，多个新兴市场需求同步放量。印尼出口同比大增536.74%，印度同比上涨35.71%，新加坡增幅71.32%；澳大利亚同比飙升860.63%，叠加其他国家出口同比增长107.28%，我国精铜杆线出口多元化布局持续推进，对单一区域依赖度持续降低。本轮出口高增长的驱动的主要原因是大型项目集中带动当地线缆消费，叠加各国电力基础设施建设提速，叠加国内加工企业主动拓展海外渠道，共同推动上半年出口大幅走高。
贸易方式：加工结构迭代转变 来料加工占比有所抬升
分贸易方式来看，2026 年上半年精铜杆线出口结构出现明显调整。本期进料加工贸易出口占比回落至 57.76%，来料加工贸易占比升至 32.93%。对比 2025 年同期，行业出口高度依赖进料加工模式，彼时进料加工占比高达 70%，来料加工占比仅 14%。结构变化源于海外订单模式转变，叠加国内企业灵活调整接单结构，主动匹配海外客户差异化采购需求，推动出口贸易方式走向多元化。贸易格局迭代也倒逼出口企业重塑经营思路，针对不同贸易模式，在原料采购、资金周转、报关结算等环节采取差异化运营安排，做好风险管控。
展望后市，海外基建及新能源中长期项目稳步落地，为精铜杆线外销提供持续刚性支撑，同时国内铜加工企业外销布局持续扩容，行业出口基本面具备较强韧性。但受上半年订单集中前置、出口基数大幅抬升影响，叠加入局外销赛道企业不断增多，海外市场竞争持续白热化，行业出口利润存在进一步收窄压力，下半年整体出口增速预计将有所放缓。除此之外，行业潜在风险仍需警惕，海外新建铜加工产能逐步投产分流进口需求，国际贸易局势存在不确定性，将持续扰动海外采购下单节奏。综合来看，下半年国内精铜杆线出口总量有望维持高位运行，出口市场重心继续向中东倾斜，东南亚区域需求分化的发展格局将延续。

精铜杆线上半年出口接近翻倍 中东跃居首要出口市场【SMM分析】

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国内主要精铜杆企业本周（7月17日-7月23日）开工率为62.56%，环比减少2.55个百分点，较预期减少0.65个百分点，同比减少6.81个百分点。周尾铜价冲高，叠加市场处于传统消费淡季、现货高升水格局，下游采购情绪偏弱，精铜杆企业新增订单稀少。为缓解经营压力，厂家主动下调生产负荷。下游线缆、漆包线行业同步走弱，淡季效应叠加铜价上行压制接单，订单快速萎缩，进一步拖累精铜杆开工水平。库存方面，高铜价叠加订单偏弱，企业原料采购意愿走低，原料库存环比下降2.08个百分点；下游需求持续疲软，成品提货节奏放缓，推动成品库存环比上升3.83个百分点。展望下周（7月24日&mdash;7月30日），市场新订单接续乏力，下游弱势格局延续，企业减产周期将拉长，SMM预计下周精铜杆企业开工率环比减少3.67个百分点至58.89%。

淡季叠加铜价冲高拖累订单 精铜杆开工进一步下行【SMM精铜制杆周评】

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6月铜杆线（海关编码74081100和74081900）总出口量呈现同环比均增加的态势，具体数据表现如下：
由海关数据统计可得，
我国铜杆线出口总量为3.26万吨,环比增加7.44%，同比增长96.1%。最大截面尺寸＞6mm的精炼铜丝出口量为2.3万吨，环比增加17.47%，同比增加134.24%。其他精炼铜丝月度出口量为0.96万吨，环比减少10.84%，同比增加41.01%。
2026年6月铜杆线（海关编码74081100、74081900）出口规模明显回升，
主要受海外电力基础设施建设及新能源项目需求持续释放带动，叠加国内企业排产交付节奏加快、长单集中执行等因素，共同推动当月出口量增长
。从贸易方式来看，
2026年6月我国铜杆线出口仍以加工贸易为主
。其中进料加工贸易出口占比54.50%，来料加工贸易占比39.83%，两者合计占比达94.33%；此外，海关特殊监管区域物流货物出口占比2.96%，一般贸易占比2.57%。
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分国别来看，2026年6月我国铜杆线出口前五大市场分别为沙特阿拉伯、马来西亚、印度尼西亚、泰国和越南，合计占出口总量的七成以上。其中，沙特阿拉伯受光伏、电网等基础设施项目集中进入施工备货阶段影响，本土铜杆产能难以满足需求，叠加长单集中执行，进口需求显著释放，带动我国对沙特铜杆出口量环比增长87.03%，跃居第一大出口市场。相比之下，受前期集中采购透支需求等因素影响，6月我国对泰国铜杆出口量环比下降48.25%，排名回落至第四位。
综上，2026年6月国内铜杆出口表现较好，海外需求维持较高景气度，整体需求保持稳定。与此同时，国内加工企业积极承接海外订单，下游企业长单采购进度加快，多重因素共同推动铜杆出口环比增长。
进入7月后，随着外贸逐步进入淡季，叠加进口铜成本持续上升，企业海外加工费报价有所上调，下游采购意愿有所减弱，预计7月铜杆线出口将小幅回落。

海外基建需求持续释放 6月铜杆线出口同环比双增【SMM分析】

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国内主要精铜杆企业本周（7月10日-7月16日）开工率为65.1%，环比减少2.96个百分点，较预期减少0.06个百分点，同比减少9.12个百分点。本周铜价持续高位运行，叠加当前月差格局，下游观望情绪浓厚，采购下单意愿偏弱，精铜杆企业新增订单增量有限，企业主动下调生产负荷。下游线缆、漆包线行业同步走弱，受传统淡季影响，需求呈现季节性回落，进一步拖累精铜杆开工水平。库存方面，高升水搭配高月差压制企业原料采购意愿，原料库存环比下降2.7个百分点；下游订单疲软致使提货节奏放缓，成品库存环比增加3.42个百分点。展望下周（7月17日&mdash;7月23日），当前高升水局面延续，叠加下游需求持续乏力，部分企业陆续安排设备检修，SMM预计下周精铜杆企业开工率环比减少1.89个百分点至63.21%。

淡季需求持续走弱 精铜杆开工出现回落【SMM精铜制杆周评】

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国内主要精铜杆企业本周（7月3日-7月9日）开工率为68.06%，环比增加2.46个百分点，较预期增加0.06个百分点，同比增加1.06个百分点。本周铜价窄幅震荡，企业新增订单整体平稳，与上周基本持平，生产多依托前期在手订单支撑，精铜杆企业随新单衔接灵活调整排产节奏；但由于前期减产企业本周复产，带动整体开工率走高。下游终端线缆、漆包线行业走势同步，当前铜价水平下游接受度偏低，行业开工保持平稳，波动幅度有限。库存方面，受第9号台风&quot;巴威&quot;（超强台风级）影响，叠加临近周五，精铜杆企业为以防万一周四集中提货提前备货，原料库存环比上升3.14个百分点；而下游需求偏弱、提货节奏放缓，成品库存环比增加1.46个百分点。展望下周（7月10日&mdash;7月16日），后续新增订单衔接偏弱，企业将主动下调生产排产，SMM预计下周精铜杆企业开工率环比减少2.9个百分点至65.16%。

本周精铜杆开工小幅走高 订单衔接欠佳下周开工回落【SMM精铜制杆周评】

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2026年上半年铜杆受铜价高位波动、再生供给受限，铜杆行业分化显著：铜价阶段性回调带动精铜杆开工同比明显提升，再生铜受合规政策约束产出持续受限，推动行业开工与加工费走出前高后低走势；下游线缆、漆包线开工随细分需求冷暖不一；与此同时海外电力基建与能源转型催生大量刚性采购需求，国内铜杆线出口实现近乎翻倍的爆发式增长。展望下半年高铜价、产能过剩问题延续，精铜杆与再生铜杆差距将持续拉大。
（一）铜价波动叠加再生供给不足3月精铜杆开工同比显著抬升
从上半年电解铜价格走势能够清晰看到，2026年铜价全年运行中枢大幅高于2025年同期，自去年起铜价整体保持震荡上行趋势，下游线缆企业逐步适应高位原料成本，价格接受度持续提升。今年3月铜价迎来一轮明显回调，叠加再生铜杆开工长期低位，市场需求只能集中流向精铜杆，前期被高价压制的采购需求集中释放；反观2025年同期铜价正处于持续冲高通道，下游备货意愿偏弱，多重因素推动今年3月精铜杆开工率同比提升5.41个百分点。
（二）合规约束压制再生铜产出精铜杆开工及加工费先升后降
再生铜行业合规政策持续落地，含税废铜货源流通受限，精废价差波动剧烈，再生铜杆成本优势阶段性消失，再生产能难以充分释放，仅头部合规企业维持稳定生产，开工率长期维持低位，需求转向精铜杆方面，带动铜杆企业开工呈现前高后低，1-3月受下游线缆两网集中备货带动开工维持75%以上，带动铜杆加工费同比走高，4-6月铜价再度冲高压制下游备货意愿，铜杆加工费自高位逐步回落，行业平均开工回落至60%-65%区间，不少中小加工厂订单不足，出现阶段性减产情况。
（三）铜线缆、漆包线呈现阶段性开工行情，下游需求冷暖分化明显
2026年上半年，铜线缆与漆包线行业均经历&quot;节后快速修复、旺季冲高、后续逐月回落&quot;的开工节奏。铜线缆月度开工率从春节周度低点修复至4月峰值后，5-6月震荡企稳，电网&quot;十五五&quot;开局投资和出口构成核心支撑，建筑地产类订单持续拖累。漆包线月度开工率从春节季节性触底后于3月冲高至年内峰值，但因家电需求二季度超预期转弱，Q2开工率逐月走低，新能源、工业电机及出口领域起到托底作用。两行业共同面临高铜价压制下游采购意愿、脉冲式需求释放导致排产节奏频繁波动的挑战。
（四）多重利好共振，2026上半年铜杆线出口迎来爆发式增长
2026年上半年，国内铜杆线出口延续强劲增长态势，成为铜加工行业中表现最为突出的板块。从出口节奏来看，上半年整体呈&quot;逐月攀升后高位企稳&quot;的运行特征，一季度在春节假期影响下仍保持环比连续增长，二季度受积压订单集中释放和海外需求持续旺盛共同推动，月度出口量持续走高并维持高位，1-5月国内铜杆线累计出口13.4万吨，同比大幅增长97.93%。出口市场高度集中于东南亚、中东及南亚地区，泰国、马来西亚、越南、沙特等国家的电力基建升级、新能源项目建设和制造业转移形成对铜杆线的刚性进口需求。贸易结构上，进料加工是主流出口模式，占比超五成，来料加工为辅，伴随出口退税政策调整，国内出口企业已全面切换加工贸易渠道，相关业务运营模式发展成熟。
（五）高铜价与产能过剩并存，精再生铜杆格局持续走分化
展望2026年下半年，铜杆行业仍将在高铜价持续压制、产能过剩深化、出口高景气延续的复杂格局中运行，精铜杆与再生铜杆分化进一步拉大。精铜杆企业同时承受原料成本高企、新增订单不足双重压力，前期存量订单逐步交付完毕，叠加海外市场步入阶段性消费淡季，行业开工率存在环比回落可能，但行业产能过剩的核心矛盾仍存，加工费整体维持偏弱运行。再生铜杆端开工率难有趋势性抬升，精废铜杆价差持续收窄致使其替代优势基本消失，市场份额将继续向精铜杆集中。需求持续转向精铜杆。需求端电网、新能源、算力线缆提供稳定刚需，地产、家电需求偏弱，整体增量有限。出口方面国内企业持续深耕东南亚、中东市场，但海外本土产能扩张与高基数会拖累后续增速。整体来看，行业多重矛盾并存，精铜杆行业仍需依靠拓展内需、外需通道。

2026年上半年国内铜杆行业运行复盘及下半年市场展望【SMM分析】

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据SMM，6月份精铜制杆企业开工率为68.71%，环比增加1.16个百分点，较预期值增加2.11个百分点，同比增加1.42个百分点
。其中大型企业开工率为80.34%，中型企业开工率为50.14%，小型企业开工率为64.16%。
6月份精铜制杆企业开工率为68.71%，环比减少1.16个百分点，同比增加1.42个百分点。（去年6月开工率为67.29%）。
整体来看，6月再生铜杆企业开工持续维持低迷状态，市场部分需求自然转移至精铜杆，带动精铜杆新增订单表现具备韧性，有力支撑企业生产；与此同时本月铜价走势有明显波动，当价格出现明显回调时，下游企业集中点价备货，原料采购需求释放，进一步拉动精铜杆生产，推高开工水平。分下游行业看，线缆、漆包线月末铜价回落带动新增订单明显增多，但受原有排产安排限制，整体开工小幅回落。
6月精铜制杆企业原料库存天数1.94天，企业成品库存天数3.44天。
本月受铜价大幅波动影响，制杆企业原料采购整体偏谨慎，多采取按需采购模式，仅在铜价回调小幅补库，原料库存天数环比减少0.12天。与此同时，下游线缆、漆包线厂商提货节奏加快，成品去库提速，带动成品库存天数环比减少0.14天。
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预计7月份精铜制杆企业开工率为66.16%
展望7月，预计精铜杆开工率将环比下降2.55个百分点至66.16%，同比下降0.35个百分点。
当前企业前期在手订单逐步进入收尾阶段，且下游对铜价后市走势持观望态度，新增订单预期偏弱，压制生产负荷；海外市场同步进入传统消费淡季，外贸需求支撑减弱，尽管外贸铜杆消费整体占比不高，仍将施压行业整体开工水平下行。
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六月精铜杆开工同比回暖 后市订单疲软压制七月开工【SMM分析】

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国内主要精铜杆企业本周（6月26日-7月2日）开工率为65.61%，环比增加0.38个百分点，较预期减少2.16个百分点，同比增加1.87个百分点。本周铜价震荡企稳，企业反映新增订单增量有限，实际生产情况不及前期预期。受两方面因素制约，一是此前减产企业尚未全面恢复正常生产；二是市场新订单支撑乏力，杆厂下调排产计划，最终仅推动开工率小幅走高。分终端行业来看，线缆、漆包线依靠前期在手订单，维持本周开工小幅增加。库存方面，企业原料采购以按需补库为主，原料库存环比上升0.7%；下游终端提货节奏放缓，成品库存环比增加2.81%。展望下周（7月3日&mdash;7月9日），随着前期减产企业逐步复工复产，SMM预计下周精铜杆企业开工率环比增加2.39个百分点至68%。

本周精铜杆开工小幅回升受新单拖累 下周复产驱动开工上行【SMM精铜制杆周评】

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截至6月25日周四，全国主流地区铜社会库存环比上周四增加1.17万吨至20.6万吨，同时区域库存走势分化显著。伴随铜价回调带动下游采购需求回暖，叠加市场供需格局持续调整各地区库存表现情况出现分化。
分区域来看，国内核心铜消费地区库存走势分化格局凸显。其中，上海、江苏两大核心市场库存同步回落，需求修复态势显著。近期国内铜价大幅回调，低位价格有效刺激下游企业补库意愿。上海市场受价格利好带动，下游采购积极性显著提升，持续消耗现货库存；同时叠加前期区域到货量偏少，市场持续维持去库格局。江苏地区行情与上海基本一致，铜价下行推动终端企业集中点价拿货，刚需订单集中释放，有效带动区域库存稳步去化，现货市场流通明显提升。
与沪苏地区形成鲜明对比的是，广东地区库存持续走高，成为全国库存增量的主要拖累项。据市场分析，进入年中阶段，广东地区下游铜材企业消费逐步放缓，终端订单增速回落，市场整体拿货意愿偏弱。与此同时，国内冶炼厂出货节奏加快，集中向广东地区仓库发货入库，区域到货量大幅增加。下游消费走弱叠加上游货源集中入库的双向作用下，广东地区铜库存持续累积。
后市来看，短期国内铜市供需两端将迎来结构性调整，库存去化趋势基本确立。供应端层面，近期国内精铜市场货源供给有所宽松，进口精铜到港量稳步提升，同时国内冶炼企业生产、出货节奏平稳，国产货源到货量持续增加，整体现货供应充足。
需求端改善预期更为明确，本轮铜价大幅下行后，下游企业成本压力显著缓解，叠加前期积累的在手订单有待落地，市场备货情绪持续回暖，终端刚需补库需求集中释放，将持续消耗市场流通现货。
综合来看，当前国内铜现货市场呈现&ldquo;供应宽松、需求回暖&rdquo;的良性格局，下游补库动力足以对冲短期新增货源压力。SMM预计下周全国铜社会库存将转为去库节奏，库存整体有望稳步回落。后续市场需持续关注铜价波动幅度、下游持续性拿货力度以及进口货源到港节奏。

国内铜库存周度环比回升 区域走势分化特征显著【SMM分析】

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铜价震荡扰动生产节奏，近期国内精铜杆开工率小幅回落，最新精铜杆企业开工率达到 65.22%，环比回落 2.13 个百分点，同比下滑 8.79%。
本周铜价整体震荡偏弱，下游新增订单小幅回暖，多数厂家维持平稳生产。不过部分杆厂根据自身排产计划主动减产，直接拖累行业整体开工。
周四铜价大幅下探，刺激下游集中补库、批量点价采购，多家铜杆厂新订单量实现翻倍，部分企业点价规模远超日常水平
。但这部分订单基本排产至下周，并未拉动本周生产。
面对短期订单激增，不少杆厂开启风控操作，通过上调加工费、追加保证金等方式对冲价格风险。
从终端需求来看，线缆、漆包线两大核心消费行业随铜价回调积极接单，订单同步改善，有力托住了铜杆行业的基本开工。
库存端呈现结构性分化，整体进入去库阶段。临近周末铜价快速下行，铜杆企业积极补充原料，最新的原料库存环比上涨 2.15%。下游集中拿货，企业成品库存环比下降 2.38%。与此同时，市场对周四集中成交的订单仍存有顾虑，大量货物或难以在月末完成提货。叠加半年报节点临近，部分企业主动收紧接单规模，规避经营风险。
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展望后市，铜价走弱让下游 &ldquo;买涨不买跌&rdquo; 的心态凸显，采购积极性逐步降温。铜杆企业同样心存顾虑，若铜价延续下行，前期点价订单或将出现提货延迟。短期行业开工虽会迎来一波回升，但上涨幅度大概率不及市场预期。

铜价回落带动点价订单激增 终端观望压制开工弹性【SMM分析】

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国内主要精铜杆企业本周（6月19日-6月25日）开工率为65.22%，环比下降2.13个百分点，较预期减少0.18个百分点，同比下降8.79个百分点。本周铜价震荡走弱，短期内下游新增订单小幅回暖，多数企业生产节奏保持平稳；但部分企业按自身生产计划主动减产，拖累行业整体开工水平。周四铜价大幅下探，带动下游集中补库、批量点价采购，多数铜杆厂新订单量实现翻倍，不过新增订单基本排产至下周，暂未拉动本周开工。分终端行业来看，线缆、漆包线两大板块随铜价调整，新接订单同步改善，有效承托铜杆开工。库存方面，周尾铜价快速回调，提升了杆厂原料备货积极性，原料库存环比上升2.15%；下游采购补库情绪升温，成品库存环比下降2.38%。展望下周（6月26日&mdash;7月2日），周尾铜价回落刺激大量新增订单，企业将陆续安排排产，对下周开工率形成明显支撑，SMM预计下周精铜杆企业开工率环比增加2.54个百分点至67.77%。

本周铜杆开工因减产走弱 集中补库订单提振后市产量【SMM精铜制杆周评】

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5月铜杆线（海关编码74081100和74081900）总出口量环比微幅减少，呈现同比增加环比减少的态势，具体数据表现如下：
由海关数据统计可得，从精铜杆线出口总量来看，
5月份精铜杆线（海关编码74081100、74081900）出口总量环比减少0.47%,至3.04万吨，同比增长79.72%。最大截面尺寸＞6mm的精炼铜丝出口量为1.96万吨，环比增加18.09%，同比增加116.25%。其他精炼铜丝月度出口量为1.08万吨，环比下降22.61%，同比增加37.42%。
2026年5月铜杆线（海关编码74081100、74081900）出口量表现企稳
，一方面国内铜杆加工企业持续拓展海外渠道，外销订单形成稳定支撑；另一方面5月铜价震荡幅度有限，海外下游需求阶段性平稳，多方因素共同作用，带动5月出口表现平稳运行。
具体出口贸易方式看，2026年5月铜杆线进料加工贸易出口量占总出口量的59.87%，来料加工贸易出口量占总出口量的34.86%，海关特殊监管区域物流货物出口量占出口总量的3.75%，一般贸易出口量占总出口量的1.5%。
分国别看，5月我国铜杆线出口前五大市场为泰国、沙特阿拉伯、马来西亚、越南、印度尼西亚，合计占比超七成。其中，泰国受基建、光伏、电子制造领域需求旺盛，且国内铜杆企业持续深入东南亚外销市场，叠加5月铜价走势平稳，个别企业集中补库拿货；印度5月出口量明显下滑，回落至第八名。
综上，2026年5月国内铜杆出口整体企稳，国内加工企业持续布局海外外销渠道，叠加当月铜价震荡幅度较小、海外下游需求整体平稳，多重因素共同支撑出口规模无明显波动。
进入6月，海外终端需求稳步，叠加国内出口订单承接能力持续走强，支撑出口环比小幅抬升；但受铜价高位波动、海外本土产能替代的压制，上涨空间有限，整体延续企稳状态。

海外渠道持续拓宽叠加铜价趋稳 5月国内铜杆线出口量企稳运行【SMM分析】

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国内主要精铜杆企业本周（6月12日-6月18日）开工率为67.35%，环比下降0.12个百分点，较预期减少1.01个百分点，同比下降8.47个百分点。本周铜价整体维持窄幅震荡格局，对下游采购情绪刺激有限，新增订单表现趋于平稳；同时临近端午假期，下游备货需求释放明显不及预期，终端补库意愿偏弱，导致行业开工不及预期。分下游领域来看，线缆、漆包线两大核心消费领域订单同步走弱，需求端支撑不足进一步约束精铜杆行业开工。库存方面，近期铜价小幅回升，叠加下游订单增量有限，企业主动控制原料采购节奏，原料库存环比减少1.41个百分点；而终端需求持续疲软，节前拿货、提货意愿低迷，成品库存环比增加0.74个百分点。展望下周（6月19日&mdash;6月25日），虽然端午假期在即，但多数精铜杆企业暂无停产放假安排，生产将维持正常运转，不过考虑到终端消费缺乏亮点，且节前备货效应已基本释放，预计下周开工将进一步承压，SMM预计下周精铜杆企业开工率环比下降1.95个百分点至65.40%。

端午假期备货不及预期 精铜杆行业开工小幅回落升【SMM精铜制杆周评】

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据SMM，5月份精铜制杆企业开工率为67.55%，环比减少3.64个百分点，较预期值增加0.13个百分点，同比减少2.65个百分点。
其中大型企业开工率为78.48%，中型企业开工率为49.95%，小型企业开工率为64.5%。
5月份精铜制杆企业开工率为67.55%，环比减少3.64个百分点，同比减少2.65个百分点。（去年5月开工率为70.26%）。
整体来看，5月精铜杆市场表现和四月较为相似。随着铜价持续上涨压制下游加工企业采购意愿，市场观望氛围浓厚，精铜杆企业新增订单量持续走弱，订单增量显著不足。受下游客户拿货意愿低迷、提货节奏放缓影响，精铜杆企业成品库存持续垒库。新增订单表现乏力叠加成品库存高企双重压力制约生产，5月国内精铜杆企业整体开工率明显回落。分下游行业看，受铜价回升影响，线缆及漆包线企业开工率也均出现不同程度的下滑。
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5月精铜制杆企业原料库存天数2.06天，企业成品库存天数3.58天。
铜价回升后，精铜杆企业采购趋于谨慎，仅维持按需采购，在铜价回调时企业进行按需补库，原料库存天数环比增加0.21天。与此同时，下游线缆及漆包线企业订单表现平淡，需求持续走弱，提货速度较前期有所放缓，带动成品库存天数环比增加0.23天。
预计6月份精铜制杆企业开工率为66.59%
展望6月，预计精铜杆开工率将环比下降0.96个百分点至66.59%，同比下降3.56个百分点。
虽然前期在手订单可短期托底生产，对开工形成阶段性支撑，但随着市场逐渐步入淡季，线缆、漆包线等终端下游需求走弱，叠加铜价波动带来的顾虑，原本预期开工将延续偏弱走势。不过近期行情出现变量，本周铜价大幅回调刺激下游集中点价采购，精铜杆企业新增订单增量显著、表现大幅超出前期预期，需求端边际改善，6月行业开工率存在向上修复、突破此前悲观预期的可能性。

五月铜价走高拖累铜杆开工走弱 铜价回调提振订单六月存修复空间【SMM分析】

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国内主要精铜杆企业本周（6月5日-6月11日）开工率为67.47%，环比增加1.6个百分点，较预期增加6.16个百分点，同比下降5.74个百分点。受本周铜价大幅下调带动，线缆、漆包线等下游加工企业集中点价采购，精铜杆厂新增订单量显著放量，推动开工率实现超预期回升。分下游领域来看，线缆行业整体订单向好，头部企业需求回暖力度突出，持续为铜杆生产提供支撑。漆包线企业同样受铜价下跌迎来订单回暖，不过需求仅温和修复，暂无爆发式增量。库存方面，铜价走弱叠加在手订单充裕，企业原料补库积极性提升，原料库存环比增加1.07个百分点；铜价回落至下游心理采购区间后成品出货提速，成品库存实现明显去化，环比减少4.58个百分点。展望下周（6月12日&mdash;6月18日），前期新增订单将逐步排产，叠加成品库存持续消化，开工有望保持平稳，SMM预计下周精铜杆企业开工率环比增加0.89个百分点至68.36%。

铜价回调下游集中点价 精铜杆开工超预期回升【SMM精铜制杆周评】

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国内主要精铜杆企业本周（5月29日-6月4日）开工率为65.87%，环比增加4.82个百分点，较预期增加0.15个百分点，同比下降9个百分点。本周开工抬升主要依托前期在手订单集中排产支撑，但市场新增订单整体不及预期。受铜价持续走高影响，下游线缆企业价格承接乏力，点价采购意愿大幅走弱；虽周内尾盘铜价小幅回落，但铜价仍高于下游心理价位，订单虽有边际改善，但增量有限，持续制约后续开工。分下游细分来看，线缆板块同样依靠前期存量订单拉动开工小幅上行，终端新增需求依旧偏弱；漆包线企业本周订单表现相对稳健，但成品库存偏高，将对后续生产形成拖累。库存方面，高位铜价环境下，精铜杆按需采购、严控原料备货，原料库存环比微升0.72个百分点；而本周开工回升叠加终端提货放缓、需求低迷，成品明显累库，环比增加6.37个百分点，明显垒库。展望下周（6月5日&mdash;6月11日），下游需求整体疲软叠加成品库存高企，多数精铜杆厂计划主动减产去库，SMM预计精铜杆企业开工率环比下降4.56个百分点至61.32%。

本周精铜杆开工环比走高 高铜价压制需求下周开工回落【SMM精铜制杆周评】

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近期，受铜价持续高位运行影响，国内电解铜社会库存结束此前去库节奏，逐步转入累库阶段，下游精铜杆企业近期开工率明显低于往年同期水平。截至5月28日，SMM全国主流地区铜库存为24.52万吨，较2025年同期的13.99万吨高出10.65万吨，库存压力压力有所加大。
2026年以来电解铜社会库存整体处于近年偏高水平，而电解铜杆开工率则较2024年、2025年同期出现下滑，高铜价对下游需求的抑制作用明显体现。
库存由降转增 全年重心上移
从全年维度来看，2026年国内电解铜社会库存先后经历高位去化、低位企稳、小幅回升三个阶段。前期被压制的订单集中释放，叠加下游积极提货，推动成品库存快速去化。近期进口铜与国产铜到货节奏出现变动，叠加高位铜价持续压制下游采购意愿，库存去化趋势就此终止。
国内主要消费区域库存走势分化明显。上海市场前期受高铜价影响，市场交投氛围转淡，叠加进口与国产铜到货量减少，区域库存持续回落。近期当地进口货源有所补充，本土到货则有所缩减，高铜价环境下下游拿货心态偏谨慎，库存由稳转升，进入小幅累库阶段。江苏地区国产铜到货减少，叠加铜价走高压制采购需求，库存小幅去化。广东终端需求整体偏弱，但货源供给持续偏紧，库存同样小幅下降。整体来看，目前市场供应小幅增加，需求虽有边际修复但整体依旧疲软，但整体依旧偏弱，各地区库存表现差异突出。
开工同比回落 市场采购偏保守
作为铜消费的核心环节，精铜杆企业的开工情况直接反映了市场真实需求的强弱，据SMM了解国内主要精铜杆企业最新开工率为61.05%，环比减少0.92个百分点，同比下降14.85个百分点，行业景气度明显不及去年同期。铜价走势对订单影响突出，铜价维持高位运行时下游采购意愿低迷，下游采购意愿低迷，新增订单不足，企业主动放缓生产节奏。铜价出现明显回调后，下游点价拿货热情回升，订单快速改善，前期积压的补库需求得到有效释放。下游细分领域表现有所分化，线缆行业近期订单整体平淡，周尾迎来小幅回暖，漆包线企业依托铜价下行的利好，生产负荷小幅回升。库存管理方面，行业整体态度偏谨慎，企业普遍坚持按需采购，原料库存整体波动不大。铜价走低带动下游加快提货节奏，前期积压的成品库存持续去化，去库特征逐步显现。目前铜杆行业开工整体承压，企业采购也愈发保守并严格按照订单组织备货，多重因素作用下社会库存逐步转向累库。
展望后市，供应端短期进口铜到货偏紧，国产铜到货小幅增加。需求方面，铜价回落短暂带动需求回暖，但市场观望情绪仍浓。倘若铜价重回高位，订单与开工均将承压，从全年维度分析，2026年电解铜库存整体中枢上移，行业开工率中枢同步下移，库存与开工形成反向走势，高价制约需求的特征十分突出。后续重点跟踪铜价走势以及下游订单修复情况。

高价抑制采购 国内铜库存由去库转向累库【SMM分析】

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国内主要精铜杆企业本周（5月22日-5月28日）开工率为61.05%，环比减少0.92个百分点，较预期减少0.56个百分点，同比下降14.85个百分点。周初受铜价高位运行影响，下游采购意愿低迷，新增订单表现疲弱；随着周四铜价出现明显回调，下游企业点价拿货积极性显著提升，带动企业新增订单快速好转。铜价短期回落有效激发了此前被压制的补库需求。分下游品类来看，线缆行业本周订单整体平淡，周末订单有所回暖；漆包线企业受铜价下行带动，生产负荷小幅回升。库存方面，企业普遍采取按需采购的原料管理策略，谨慎控制库存水平，原料库存环比微降0.36个百分点；成品库存方面，铜价走低刺激下游加快提货节奏，前期积压的成品库存得到有效去化，环比下降3.26个百分点，去库态势明显。展望下周（5月29日&mdash;6月4日），铜价回落带动下游需求持续回暖，新增订单增量可观，叠加成品库存有效去化、前期检修企业逐步复产，SMM预计精铜杆企业开工率环比增加4.68个百分点至65.72%。

精铜杆开工小幅回落 铜价起伏扰动市场订单【SMM精铜制杆周评】

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受铜价波动影响，近期国内精铜杆行业开工率出现小幅回落，但整体表现优于此前预期。与此同时，社会库存与企业成品库存呈现分化走势.
一、开工率环比回落，实际表现优于预期
国内主要精铜杆企业上周（5月15日-5月21日）
开工率录得61.97%，较上周环比下降1.54个百分点，但相较前期预期值高出1.12个百分点，同比下降8.67个百分点
。本周铜价先涨后跌，价格上行阶段明显压制下游采购情绪，企业新增订单偏少、提货节奏放缓，成品库存不断累积，部分企业为缓解库存压力主动减产。而随着铜价逐步回落，下游企业开始陆续点价提货，订单交付节奏加快，对开工率形成一定支撑，使得实际开工表现优于此前企业预期。
二、库存走势分化：社会库存持续累库，企业成品由累库转向小幅去库
（一）社会库存连续累库，整体仍处中低位
从社会库存角度看，SMM铜杆社会库存周度数据，
2026年5月22日当周，国内铜杆社会库存总计为1.71万吨
，已连续两周有所累库，较4月中旬的1.34万吨低点有所回升，但整体处于中等偏低水平。年初库存压力偏高，1月底社会库存曾高达3.8万吨，3月铜价大幅回落，带动下游需求释放，库存快速下行至1.4万吨，一季度整体去库态势显著，进入二季度后，铜价逐步企稳，市场需求平稳运行，库存波动随之收窄。
（二）企业原料库存波动有限，成品库存上周迎来去化
企业库存方面，精铜杆企业原料采购延续按需采购模式，根据生产节奏灵活调整，原料库存整体波动较小，本周环比小幅回落。更值得关注的是成品库存方面，铜价回调后下游需求回暖，提货量有所提升，同时企业主动控产、优先消化成品，上周周成品库存环比下降3.16%，减产去库成效显现。
三、月度成品库存天数持续上行
拉长时间维度来看，SMM电解铜制杆月度成品库存天数于2月触及阶段峰值。3月铜价大幅回落，市场新单放量，下游提货积极性提升，出库量持续高于入库量，成品库存快速回落至低位。4月铜价震荡上行，下游采购心态转趋谨慎，提货节奏放缓，库存再度出现累库。步入5月，行业整体开工偏弱，下游仅维持刚需采购，提货力度持续走弱，预计本月成品库存天数将继续走高。
四、后市展望：开工率震荡偏弱，短期有望逐步企稳
SMM预计后续精铜杆企业开工率整体将维持震荡偏弱格局。目前企业在手订单不足，成品去库进度未达预期，开工承压明显。不过铜价回调阶段新单逐步落地，一定程度缓解了企业减产意愿。同时，前期检修产能陆续复产，也对行业开工形成支撑。综合来看，精铜杆开工率有望逐步企稳。但需持续留意铜价走向，若铜价持续高位运行、抑制下游采购需求，开工率仍有不及预期的风险。

铜价扰动开工环比走弱 行业库存结构性分化加剧【SMM分析】

铜杆加工费

华东铜杆加工费

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无氧铜杆价格

精铜杆产量

精铜杆市场分析