2025年12月5日上期所库存周报

2025年12月4日COMEX金属库存

SMM12月4日讯：
国务院总理李强12月3日主持国务院第十七次专题学习时强调，坚持以人为本提高城镇化质量水平，充分释放城乡融合发展蕴藏的巨大内需潜力，为经济社会发展提供强劲动力。值得注意的是，现代化交通、智能化物流、制造业升级等作为实现城乡高效流动的核心领域，其关键设备的核心部件均高度依赖电机 &mdash;&mdash; 电机作为这些领域的 &ldquo;动力心脏&rdquo;，直接承接政策红利下的内需释放，成为本轮政策驱动的重点受益环节。与此同时，全球机器人产业近期呈现加速发展态势，进一步打开电机板块的增长空间：有消息人士透露美国商务部长密集会见机器人领域企业高管，美国政府拟于明年发布机器人发展专项行政命令；特斯拉 &ldquo;擎天柱&rdquo; 人形机器人跑步视频的曝光，更是引发市场对人形机器人商业化落地的广泛关注。而人形机器人的关节驱动、精准控制等核心功能实现，对精密化、高性能电机的依赖度极高，直接催生了相关电机产品的增量需求。政策红利与全球产业热潮形成共振，共同刺激部分市场资金向电机板块集中配置，推动板块整体走强。截至12月4日收盘，电机行业以1.62%的涨幅领涨所有行业，个股方面：三协电机涨17.59%，江苏雷利涨8.82%，鸣志电器、兆威机电、方正电机、鼎智科技以及卧龙电驱等涨幅居前。
消息面
【李强主持国务院第十七次专题学习】
据新华社，12月3日，国务院以&ldquo;深入推进以人为本的新型城镇化，着力构建城乡融合发展新格局&rdquo;为主题，进行第十七次专题学习。国务院总理李强在主持学习时强调，要认真学习贯彻习近平总书记和党中央关于深入实施新型城镇化战略的决策部署，坚持以人为本提高城镇化质量水平，充分释放城乡融合发展蕴藏的巨大内需潜力，为经济社会发展提供强劲动力。中国城市和小城镇改革发展中心主任高国力作讲解。国务院副总理丁薛祥、何立峰，国务委员王小洪作交流发言。李强在听取讲解和交流发言后指出，新型城镇化是扩大内需和促进产业升级、做强国内大循环的重要载体。近年来，各地区各部门深入实施新型城镇化战略，推动新型城镇化取得重要进展。展望&ldquo;十五五&rdquo;时期，新型城镇化发展空间仍然很大。要从中国式现代化全局的高度把握新型城镇化的使命任务，始终把这项工作摆在战略位置抓实抓好，加快补齐短板弱项，努力实现人的全面发展、城市品质提升和产业聚集升级的互动并进。
李强指出，我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段，人口结构、城镇体系、城乡格局等都在发生深刻变化，人工智能等新技术的应用也对城市发展、治理带来新的机遇和挑战。要深刻认识新型城镇化的阶段性趋势性特征，进一步增强新型城镇化工作的针对性有效性。李强强调，新型城镇化是个系统工程。要因地制宜实施好新型城镇化规划，坚持以规划为引领，进一步优化&ldquo;人、产、城&rdquo;布局，并根据不同城市的情况实施分类指导。要科学有序推进农业转移人口市民化，采取更有力度、更具针对性的举措，解决好农业转移人口的就业、社保、安居、子女教育等问题。要深入实施城市更新行动，把城市更新和消除安全隐患、稳楼市等工作结合起来，扎实推进好房子建设和房地产高质量发展。要着力破解城乡二元结构，推动城乡要素双向流动，加强城乡基础设施联通、产业对接，推进基本公共服务均等化，促进城乡融合发展。
【美股机器人板块整体走强 据称美国政府已准备布局这一领域】
有消息称，特朗普政府准备加速推进机器人技术的发展。三位消息人士透露，美国商务部长卢特尼克近期一直在与机器人行业的多位CEO会面。另有两位人士表示，美国政府正考虑在明年发布一项关于机器人技术的行政命令。美国商务部发言人回应称：&ldquo;我们致力于推动机器人和先进制造业，因为它们是让关键生产回流美国的核心。&rdquo;据一位熟悉计划的人士透露，美国交通部也正准备成立一个机器人工作组，可能在年底前宣布。除此以外，美国国会议员对机器人技术的兴趣也在上升，共和党人曾提出设立国家机器人委员会。
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【内蒙古&ldquo;十五五&rdquo;规划建议发布：建设面向全国的稀土新材料科创中心和稀土产品交易中心】
11月24日，内蒙古自治区党委关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中指出，加强战略性矿产资源开发利用。坚持保护性开发、高质化利用、规范化管理，加强稀土新技术、新工艺、新产品、新材料和新装备的研发应用，加快轻稀土产业延链补链强链，加大中重稀土开发利用力度，建设面向全国的稀土新材料科创中心和稀土产品交易中心，建成全国最大的稀土新材料基地和全球领先的稀土应用基地。
做大做强稀土永磁电机产业，实施稀土永磁电机替代工程。
深入实施新一轮找矿突破战略行动，创新矿产资源勘探体制机制，加强重点地区重要矿产资源增储勘查，完善探产供储销统筹和衔接体系。提高大中型矿山比例，培育采选冶加一体化矿业集团和产业集群。
【蓝海华腾：公司主营新能源电动汽车电机控制器，中低压变频器，伺服驱动器等】
有投资者在投资者互动平台提问：目前新能源汽车动不动就双电机、三电机，请问贵司的电动汽车电机是否满产满销？蓝海华腾12月4日在投资者互动平台表示，公司主营新能源电动汽车电机控制器，中低压变频器，伺服驱动器等。
【方正电机：拟对全资子公司德清方正增资1亿元】
方正电机公告称，公司于2025年12月3日召开董事会，审议通过对全资子公司德清方正增资1亿元的议案。增资后，德清方正注册资本将增至3.5亿元，仍为公司全资子公司。增资资金来源于公司自有资金，不会影响公司正常生产经营。本次增资符合公司战略发展需要，有利于增强子公司资本实力。
【新雷能：商业航天方面 公司已有低轨卫星电源产品在轨运行】
新雷能近日在接受机构调研时表示，公司聚焦特种领域电源，并加大集成电路、电机电驱、设备级电源等产品的投入；同时，在数据中心、商业航天、低空经济等方向加大投入。商业航天方面，公司已有低轨卫星电源产品在轨运行，后续将进行低轨卫星电源产品的系列化开发。
【伯特利：机器人丝杠和电机子公司预计明年中旬实现量产】
伯特利在互动平台表示，围绕着机器人的关键零部件目前已经成立了丝杠公司和电机公司，机器人公司正在筹建中，丝杠和电机生产生产设备目前正在选型阶段，预计明年中旬可实现量产。
【大洋电机：拟3000万元参与投资产业基金 投资标的主营人形机器人等的智能模组、整机产品】
大洋电机公告称，公司12月1日与北京上河动量私募基金管理有限公司及其他有限合伙人签署了合伙协议，公司作为有限合伙人使用自有资金出资3000万元人民币认购合伙企业的基金份额。本合伙企业设立的目的是对本末动力（北京）科技有限公司进行股权投资，并进行与此相关的活动。本末动力（北京）科技有限公司主营业务为生产高性能智能设备、智能辅助设备、机器人（轮足、人形及其他外形）的智能模组、整机等相关系列产品。本次对外投资资金来源为公司自有资金。本次对外投资将有助于公司进一步实现产业协同，完善公司在机器人产业链的战略布局，强化与机器人行业优质企业的战略合作关系。
【厦门钨业：拟投资9.42亿元购置电机产业园二期首批用地并建设产业园A、B区项目】
厦门钨业公告称，公司第十届董事会第二十二次会议同意控股子公司厦钨电机工业有限公司投资9.42亿元用于购置电机产业园二期首批用地并建设产业园A、B区项目。项目预计于2029年9月建成，将与现有一期项目形成联动，
为稀土永磁电机板块预留发展空间，形成协同发展的产业集群，
符合公司整体战略发展方向。但需注意行业政策、市场环境、技术进步等因素的不确定性可能影响项目建设进度、投资回报和公司预期收益。
【昊志机电：公司谐波减速器等产品可应用于人形机器人】
昊志机电11月26日在互动平台表示，公司生产的谐波减速器、无框力矩电机和编码器等产品可应用于人形机器人，截至2025年第三季度，公司转台、减速器、直线电机等功能部件实现销售收入16834.10万元，同比增长15.69%，占营业收入的14.73%。其中，机器人业务增长主要受益于行业加速发展、下游市场需求持续提升以及公司产品竞争力的进一步增强，以及公司下半年产品迭代，质量与性能方面实现显著提升，市场竞争力持续增强，带动订单量大幅增长，相关产品正按计划有序交付。目前该部分销售规模尚小，对公司整体业绩影响较小。
【三协电机：与海康威视、大华股份、法奥机器人已完成测试定型 获得批量订单】
三协电机发布投资者关系活动记录表，公司产品正从成本驱动向技术驱动转型，目前正深化与下游客户协同开发，步进电机在3D打印机领域，无刷电机在机器人和新能源汽车热管理系统、太阳能光伏等领域已形成收入。在机器人领域，公司已与多家厂商开展合作，海康威视、大华股份、法奥机器人已完成测试定型，获得批量订单。
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（
https://hq.smm.cn/electric-machinery
）。
各方声音
摩根士丹利最新研报显示，针对中国企业高管的人形机器人调研结果令人振奋：62%的受访企业计划在未来三年内部署人形机器人，市场潜力巨大。然而，仅有23%的受访者对当前产品表示满意，灵活性、功能性和价格仍是待突破的关键瓶颈。（财联社）
慧博投研近日发布研究报告，对机器人电机行业展开深度剖析。报告指出，在人形机器人产业快速兴起的背景下，作为驱动系统&ldquo;关节肌肉&rdquo;的电机，已成为机器人运动能力的核心决定因素，其技术壁垒高、产业价值集中，正迎来新一轮技术突破与市场增长。展望未来，报告总结四大发展趋势：一是高精度、轻量化与智能化深度融合，AI算法嵌入控制器将显著提升能效与响应速度；二是一体化关节电机需破解散热与电磁兼容难题；三是3D打印等新工艺为电磁结构创新提供可能；四是产业链协同与生态构建将成为行业健康发展关键。随着技术进步与产业链成熟，机器人电机正从&ldquo;功能实现&rdquo;向&ldquo;性能突破&rdquo;转型升级，为整个人形机器人产业注入强劲动力。
东方证券认为，特斯拉、Figure、小鹏等国内外机器人公司仍在进行技术迭代、持续推进机器人量产落地进程，宇树科技等多家公司加快推进IPO，2026年人形机器人将进入从0到1的规模化量产阶段，预计后续机器人板块仍将迎来催化，建议调整后继续关注机器人产业链公司。
SMM电机/稀土分析师史鑫在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办，宁波招宝磁业股份有限公司总冠名的
SMM 2025 IEMC（第五届）电机年会暨产业链博览会&mdash;&mdash;电机创新节能技术论坛
上分享了&ldquo;2025年国内汽车驱动电机消费分析及后市展望&rdquo;。其指出：新能源驱动电机有多种技术路径和方案可以走，电机技术方案从直流电机，到永磁同步电机，现在永磁同步电机因其在功率密度和外形结构上的优势在新能源乘用车中的渗透率已经超过了94%，预计未来渗透率将进一步上升。在永磁同步电机成本拆分中，永磁体占比最高，为整个电机价格的30%，而其中轻稀土即镨钕金属的价格决定了永磁体的价格走势，2025年下半年稀土价格受多种因素影响价格剧烈变化带动整个电机成本的变化。除永磁体之外，在永磁同步电机中占比最高为硅钢片和漆包线，其中硅钢的价格在整个2025年呈现稳中有落的趋势，整体表现稳定，但作为漆包线的核心材料的铜则呈现出波动上涨的趋势，对电机成本影响逐渐走高，铝价2025年相对稳定，作为机械结构件组成部分成本可控。2026年-2028年新能源乘用车驱动电机市场已从爆发式增长期过渡至稳健增长的新平台期。根据新能源乘用车后续消费量判断预计近三年新能源驱动电机将实现年均约25%的复合增长。到2028年，季度消费量将稳定在500万台以上的新高位。
中车永济电机有限公司研究院院长刘冠芳在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办，宁波招宝磁业股份有限公司总冠名的
SMM 2025 IEMC（第五届）电机年会暨产业链博览会&mdash;&mdash;电机创新节能技术论坛
上，围绕&ldquo;基于AI的牵引电机温度场仿真大模型关键技术研究&rdquo;这一主题展开了论述。她表示牵引电机是实现轨道交通车辆牵引与电制动、电能和动能转换的重要部件，是车辆的核心装备与动力之源，是列车安全高效平稳运行的重要保障。在牵引电机研发过程中，需进行大量仿真分析，保证方案各项性能达到设计要求。同时根据仿真结果对设计方案进行优化，主要涉及电磁、温度、应力、噪声等物理场。高温会使材料性能退化、部件失效，导致产品效率下降、寿命缩短、可靠性降低，甚至直接损坏，在设计初期要进行充分的热设计和仿真，并在运行中实施精确的温度监控与主动管理策略，因此温度场仿真分析十分重要。现有仿真技术主要对牵引电机三维结构建立精细化仿真模型，通过设置合理的损耗、转速或风量等边界条件，采用有限元方法实现高精度数值求解。牵引电机仿真大模型将朝着从解决单一物理场仿真到多物理场仿真的方向迈进，着重解决算法与模型优化、数据融合升级、不确定性量化、精度与效率提升等问题。
河北科技大学教授李斌在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办，宁波招宝磁业股份有限公司总冠名的
SMM 2025 IEMC（第五届）电机年会暨产业链博览会&mdash;&mdash;电机创新节能技术论坛
上，分享了&ldquo;轮毂电机关键技术及未来发展方向&mdash;&mdash;探索轮毂电机技术的创新与应用&rdquo;这一主题。根据目前电机技术的研究，最具发展前景的两种电磁拓扑结构是轴向磁通轮毂电机和磁场调制永磁轮毂电机。磁场调制永磁轮毂电机属于径向磁通电机，制造技术成熟，适合低成本批量制造。目前我们通过结构创新和优化设计，逐步提高转矩密度，满足轮毂电机的设计目标。轮毂电机是分布式动力系统，采用分布智能控制，需要相应的动态自适应扭矩控制算法提升汽车在颠簸路面行驶时的稳定性和安全性。动态自适应扭矩控制算法模块由整车控制器（Vehicle Control Unit，简称VCU）执行，并通过CAN总线控制轮毂电机的转速和转矩。

机器人全球热潮催生需求 电机板块领涨 三协电机、江苏雷利表现亮眼【SMM快讯】

有投资者在投资者互动平台提问：请问公司除了辽上金矿，目前旗下其他几座金矿是什么情况？恒邦股份12月3日在投资者互动平台表示，
公司在山东省烟台市牟平区内的矿山主要有辽上金矿、腊子沟金矿、福禄地金矿、东道口金矿等多处矿山，目前在产金矿有腊子沟金矿和辽上金矿。
有投资者在投资者互动平台提问：请问公司有什么措施提高毛利率？
恒邦股份11月20日在投资者互动平台表示，
冶炼业务是公司的核心盈利业务，在冶炼过程中，稀散金属是复杂金精矿的伴生产品，毛利率较高，增加了公司的利润弹性，公司通过持续优化业务结构不断增强盈利能力。
恒邦股份11月20日在投资者互动平台表示，
公司原材料主要依靠外购，自有矿山占比较少。公司设有原料部门专门负责原料的采购，拥有丰富的国内和国际采购渠道。公司未来将继续扩大向海外矿山企业的直接采购规模，增强对原材料渠道的控制能力，进一步降低采购成本。
有投资者在投资者互动平台提问：尊敬的董秘，我看到贵公司上半年硫酸收入大增383.80%，然后最近硫酸的价格也涨价，从年初每吨400多元涨到700多元了，贵司还有磷铵及其他化肥业务，硫酸主要是自用还是销售？能有多少外售？贵司是否有受益于硫酸涨价？恒邦股份11月20日在投资者互动平台表示，公司具备年产硫酸130万吨的能力，主要对外销售，2024年硫酸自用量为15.09万吨。2025年上半年公司硫酸产量82.48万吨，收入2.4亿元，同比增长383.80%。硫酸价格上涨对公司效益具有提振作用，未来硫酸价格变动会对公司业绩产生一定影响。
有投资者在投资者互动平台提问：董秘您好，今年锑、铋等价格暴涨，公司这块产量如何，业绩有受益吗？恒邦股份11月7日在投资者互动平台表示，
公司目前生产的稀散金属有铋、锑、碲、砷、硒等。公司2025年上半年锌、锑、铋、硒等金属营业收入4.47亿元，毛利率为47.82%，高于公司整体冶炼毛利率水平，未来锑、铋等稀散金属价格变动可能对公司业绩产生一定影响。
恒邦股份11月7日在投资者互动平台表示，公司具备年产硫酸130万吨的能力，2025年上半年公司硫酸产量82.48万吨，硫酸营业收入2.4亿元，同比增长383.80%；毛利率47.09%，公司硫酸业务盈利能力大幅改善。硫酸价格上涨对公司效益具有提振作用，未来硫酸价格变动可能会对公司业绩产生一定影响。
恒邦股份披露2025年三季报显示：公司前三季度累计实现营业收入764.44亿元，同比增长31.44%；归属于上市公司股东的净利润5.62亿元，同比增长20.89%。其中，第三季度业绩尤为亮眼，单季度实现营业收入333.94亿元，同比增长94.26%；归属于上市公司股东的净利润2.53亿元，同比增长52.08%。
恒邦股份在其三季报中表示：归属于上市公司股东的净利润：三季度较上年同期增加 52.08%，主要系本报告期产品毛利增加及减持万国黄金股权产生的投资收益增加所致。
恒邦股份曾在其半年报中介绍主营业务时提及：公司主要从事黄金矿产资源开发、贵金属冶炼、高新材料研发及生产、国际贸易等业务。近年来，公司在以黄金为主的贵金属冶炼及综合回收方面的核心技术逐步提升，且经过多年的技术经验积累，生产效率显著提高。同时，公司在坚持既定战略，不断夯实黄金冶炼这一主营业务的基础上，充分发挥多金属回收的资源综合利用优势，依靠丰富的技术积累，依托先进的生产工艺，实现了对金、银等贵金属和铜、铅、锌、铋、锑、碲、砷等有价元素的综合回收。恒邦股份还表示：公司主要产品为黄金、白银、电解铜、铅、锌锭、硫酸、稀散金属（铋、锑、碲、砷、硒）等，其中以黄金和白银为主的贵金属是公司的主要产品。
2025年上半年，公司主要产品产量分别为黄金39吨、白银534.41吨、电解铜12.04万吨、硫酸82.48万吨。
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现货市场方面：金99现货12月4日的均价为949.5元/克，与2024年12月31日的均价614.4元/克相比，其半年的涨幅为54.54%。
贵金属期货今年以来涨势可观，截至12月4日18:55分，COMEX黄金跌0.04%，报4230.9美元/盎司，其今年以来的年线涨幅为60.2%。
COMEX黄金在12月1日创下了自10月21日以来的新高至4299.6美元/盎司之后，COMEX黄金近来处于高位震荡状态，对于贵金属的后市走势，部分机构的看法如下：
摩根大通维持对黄金的多年看涨前景，预计到2026年，持续强劲的央行和投资者需求将推动金价升至每盎司5000美元。
德商银行预计未来一年内金价将上涨至4400美元/盎司。
中信建投证券发布研究报告称，伴随美国通胀回落以及劳动力市场韧性下降，美联储下半年降息预期升温，降息开启带动的名义利率及实际利率下降，将为黄金上涨注入新动力。
美国银行表示，黄金价格到2026年可能达到每盎司5000美元，该行认为近期金价飙升背后的驱动力将会持续。以迈克尔&middot;维德默为首的策略师团队认为，黄金目前&ldquo;超买&rdquo;，但仍&ldquo;投资不足&rdquo;，而美国不同寻常的经济政策为其提供了支撑。美国银行预计明年黄金均价将达到每盎司4538美元，并指出矿产供应紧张、库存低迷以及需求不均衡是主要原因。该行还上调了2026年铜、铝、银和铂金的价格预测，但表示钯金仍然供应过剩。
瑞银将2026年中期现货黄金价格上行预期上调至4900美元/盎司（此前为4700美元/盎司），下行预期维持在3700美元/盎司。
摩根士丹利预计2026年黄金价格将达到每盎司4500美元，预计2026年铜价将达到每吨10,600美元。

恒邦股份：目前在产金矿有腊子沟金矿和辽上金矿 稀散金属是复杂金精矿伴生产品

美联储降息预期的反复，成为影响近期铜价走势的重要因素，不过，11 月下旬，美联储官员释放鸽派信号，重新推动市场对美联储12月降息预期的升温；叠加铜原料供应偏紧的基本面支撑，以及中国铜原料联合谈判小组（CSPT）成员企业近日达成 &ldquo;2026 年度矿铜产能负荷降低 10% 以上，改善铜精矿供需格局&rdquo; 的共识等，多重利好共振推动铜价持续走强，伦沪铜于12月纷纷刷新了自己的历史高点，其中：伦铜继12月1日刷新历史新高之后，于12月3日盘中再刷历史新高，截至12月3日18:15分，伦铜涨2.47%，盘中刷新历史新高至11434.5美元/吨，伦铜月线4连阳，11月月线涨2.65%，12月月线暂时涨2.06%；此前沪铜的月线自8月出现上涨之后，便连涨4个月，沪铜11月月线涨0.25%，进入12月，沪铜主连的表现继续强势，其于12月2日创下上市以来的新高至89920元/吨之后出现震荡，截至12月3日日间行情收盘，沪铜涨0.13%，沪铜12月月线暂时涨2.29%。
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基本面
11月进口铜精矿指数继续下滑
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SMM铜精矿指数（月）继续下滑，据SMM报价显示，2025年11月SMM铜精矿指数（月）报-42.33美元/吨，较2025年10月减少0.39美元/吨，跌幅为0.93%。
鉴于目前铜精矿加工费及相关计价条款已严重偏离市场合理水平，为推进全球铜产业健康稳定高质量发展、同时落实好国家反内卷相关政策要求，中国铜原料联合谈判小组（CSPT）于近日再次研究讨论，成员企业达成以下共识并严格遵守： 1、 2026年度降低矿铜产能负荷10%以上，改善铜精矿供需基本面； 2、 维护Benchmark体系，加强与矿山直接合作，坚决抵制贸易商不合理的指数计价模式； 3、 建立监督管理机制，强化小组对成员企业参与现货投标和现货采购活动的管理和监督，防止恶意竞争； 4、 建立黑名单制度，启动对供应商和检测机构的监测评估，共同抵制恶意扰乱市场的供应商和检测机构。
11月电解铜产量同环比均增
国内产量方面：
11月SMM中国电解铜产量环比增加1.15万吨，环比增幅1.05%，同比增幅9.75%。1-11月累计产量同比增加。 11月电解铜产量略高于预期，本月粗铜相对宽裕，部分冶炼厂检修影响量低于预期。
全国主流地区铜库存连续四周去库
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SMM全国主流地区铜库存方面：
截至12月1日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四减少1.45万吨至15.9万吨，本周主流地区整体呈现去库态势，已连续四周去库，总库存较去年同期的14.32万吨增加1.58万吨。
海外铜库存方面：
LME铜库存11月28日的库存数据为152950吨，与其10月31日的铜库存数据133600吨相比，LME铜库存11月出现了明显的增加。
后市
展望后市，铜价走势将持续受国内外宏观因素的综合影响，需重点关注：
国内方面，需密切跟踪 CPI、PPI、中国进出口数据、社融、中国11月规模以上工业增加值年率-年初至今、中国11月社会消费品零售总额月率、中国12月官方制造业PMI等关键宏观数据对铜价的影响；还需关注中央经济工作会议是否会释放提振铜价走势的消息。
海外方面，需重点关注美联储12月的货币政策动向。根据 CME FedWatch 工具，美国利率期货预估美联储12月降息的可能性为 89%。此外，受美国政府关门影响延迟发布的多项宏观数据（如 GDP、非农就业等），其后续披露结果可能修正市场对美国经济的判断，进而引发铜价短期波动。值得警惕的是，日本央行若出现超预期加息动作，或导致日元走强、全球风险偏好降温，将对高位铜价形成阶段性冲击，需关注日本央行的政策决议与指引。
基本面上，铜矿供应偏紧的情况未见缓解，使得铜价获得原料供应端口的支撑；而电解铜供应端则呈现边际增量， SMM预计12月电解铜产量环比增加，因部分冶炼厂统计周期延长以及前期检修影响量基本全部回归。进口铜到货量偏低、国产货源维持常规节奏，整体供应格局偏紧；但需求端受铜价冲高影响，下游采购情绪受抑；综合供需两端来看，本周市场将呈现 &ldquo;供应减少、消费疲软&rdquo; 的格局，预计周度库存会小幅累库。海外库存方面，LME铜库存在11月出现了明显增加；COMEX铜库存12月2日增至431,938短吨，美国地区库存继续高企。
综上，目前海内外宏观氛围偏暖，叠加铜矿供应偏紧的基本面支撑，虽然美国地区库存高企但当前全球铜库存整体偏低也给予铜价库存方面的支撑，在宏观风向未发生转向的情况下，铜价料将继续维持高位震荡。需警惕部分宏观利好落地后支撑转压力的风险，同时重点关注铜价高企背景下非美地区的库存变化。
机构评论
金瑞期货表示，近期宏观降息预期升温，基本面CSPT共识消息强化未来精铜转紧预期，短期宏微观在预期层面有合力。但现实尚需兑现，铜价偏强边际或放缓，未来关注政策路径，以及非美能否兑现去库。
迈科期货研报指出：　1、SMM统计11月中国电铜产量环比增加1.15万吨，产量高于预期是因为阳极铜原料供应增加，预计12月炼厂检修规模较小，产量继续增加。2、LME铜库存增加2千多吨，但现货升水提高到69美元，中国炼厂出口交仓与未来供应预期收紧形成矛盾。随着新年美国长单开始执行，非美到货恐将进一步收紧，对LME或形成较强支撑。3、现货方面，今日铜价继续稳定在89000上方，下游畏高情绪强烈，但由于受LME现货高升水影响，沪铜现货进口亏损达到1400元高位，但远三月进口亏损反收窄到480元，暗示对未来国内供应收紧的预期。持货商挺升水，好铜现货升水提高到180元，平水铜升水报80-140元，供需两弱格局突出。4、上周国内社会库存及保税库存合计减少4万吨，标志着美国虹吸全球，非美供应紧张已传导到国内。明年智利对美国的铜长单贸易升水超过500美元，而对亚洲贸易升水在330-350美元，意味着亚洲到货将大幅减少，国内库存紧张格局或进一步升温。总之，宏观平稳，基本面随着长协谈判落地明年供应紧张预期急剧升温，美国需求成了边际主要变量。国内严重畏高，但低库存高升水环境下难有回调，强势不已，略有回调仍以做多为主。
智利国家铜业委员会预计2025年铜价平均为每磅4.45美元，预计2026年铜价平均为每磅4.55美元。
11月28日（周五），摩根大通（JP Morgan）在一份报告中称，预计2026年一季度铜价将升至12,000美元/吨，预计2026年全年均价料为12,075美元/吨。
摩科瑞能源集团全球金属与矿产业务负责人Kostas Bintas再度发表看多铜价的预测，他还警告近期向美国运送金属的热潮可能会抽干世界其他地区的库存。Bintas 3月就曾预测，由于美国将抽走全球供应，铜价可能升至每吨12000或13000美元。
瑞银在一份报告中表示，预计铜价将持续上涨至明年，理由是持续的矿山中断导致供应趋紧，以及电气化和清洁能源投资带来的强劲长期需求。在最新预测中，瑞银将2026年3月铜价预期上调750美元/吨至11,500美元/吨，2026年6月和9月目标价分别上调1,000美元/吨至12,000美元/吨和12,500美元/吨，并新增2026年12月目标价13,000美元/吨。瑞银同时上调市场供应缺口预测：2025年缺口从此前预估的5.3万吨扩大至23万吨，2026年缺口从8.7万吨增至40.7万吨。该投行指出，库存持续下降与供应风险持续存在将维持市场紧俏态势。该投行指出，今年矿山运营中断事件&mdash;&mdash;包括自由港麦克莫兰公司印尼Grasberg矿山的生产问题、智利产量恢复迟缓以及秘鲁持续抗议活动&mdash;&mdash;凸显出结构性供应限制，这种状况可能延续至2026年。
华泰证券最新研报观点认为，预计2026年全球铜供需将由过剩转为短缺，铜价或继续上涨，2026年铜均价和高点有望突破每吨1.1万美元、1.2万美元。
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铜价月线四连阳 伦铜再创历史新高！铜市能否续攀高峰？【SMM月度展望】

2025年12月3日COMEX金属库存

当前全球铜市场正经历结构性变革。美国通过政策手段加速吸纳海外电解铜资源，推动贸易流向重构。供应端方面，铜矿紧缺态势或将延续至2028年，而全球冶炼产能持续扩张进一步加剧原料争夺，导致加工费持续走低并压缩企业利润空间。
作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网牵头编制
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，是一家专注于高纯、高性能铜及铜合金材料研发与生产的高新技术企业。公司成立于2023年5月。莱通公司核心团队自2018年开始，一直致力于攻克和解决无氧电子铜基材进口替代的问题，经过公司研发团队2000多个日日夜夜的艰苦努力，公司先后攻克了批量铸造5N铜无氧控制问题、铸造中H、S、P等微量成分控制问题、锻造氧渗透开裂控制问题、成品晶粒度控制等系列核心难题，目前在无氧电子铜基材领域，公司已经成为日本三菱、德国aurubis的国内最强有力的竞争对手！
核心优势与卓越性能
在核心产品领域，莱通精密凭借先进的生产工艺和严格的质量管控体系，能够为全球客户提供专业定制的各种高纯无氧铜产品（ CU &gt;99.999%；氧含量＜3ppm；各元素含量可按客户要求定制（可稳定＜3PPm）；导电率稳定&gt;102.5% IACS ）；产品晶粒度要求可按客户要求标准定制，高温再长大量可小；产品高温下100%不起泡。定制化产品可以涵盖：实验室用铜样、溅射铜靶材、医疗装备铜型材、核电、电子等领域及行业的各种高纯无氧铜材品（锭、板、压廷带、棒、型、管、箔、线）。
产能实力与市场承诺
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流水不争先，争的是滔滔不绝！莱通公司作为一个长期主义者，立志做无氧电子铜这一产品细分领域的领跑者！公司长期以来始终坚持走&ldquo;链接客户需求，人无我有，人有我优&rdquo;的研发线路！始终坚持将&ldquo;为客户提供独特的产品价值&rdquo;为己任！始终坚持为客户赋能为首要目标！积极协助客户提升产品竞争力！
展望未来，莱通精密将始终秉持&ldquo;精益求精，为客户赋能&rdquo;的理念，致力于成为全球领先的高性能无氧铜材解决方案提供商，以卓越的产品和专业的技术服务，与海内外客户共创价值，携手推动科技进步与产业升级。
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莱通精密铜材（洛阳）有限公司 助力打造《2026年中国铜产业链分布图》中英双语版

迈入2026年，全球铜产业正处于深刻调整期。2025年美国突对铜半成品征收50%关税，精炼铜及原料虽被豁免，但政策大幅改写贸易逻辑，前期套利推动大量精铜抢运美国，关税细则公布后美伦价差迅速收窄，美国与国际铜市趋于割裂，迫使加工贸易向关税豁免地区或本土转移，加工材出口流向与订单结构均被改写。铜精矿端原料极度紧缺，长单TC持续下行，现货加工费转负，冶炼厂利润大幅承压承压。再生铜领域亦变动频出，&ldquo;反向开票&rdquo;等税收及竞争政策实施，短期扰动回收体系，回收量下降，进口端又受美废成本高企与政策不确定影响，全年到港锐减叠加冶炼厂转向废铜补充原料，推高原料溢价。虽然2025年全球新产能集中投放，但原料供应不足反而加剧争夺。终端消费方面，电力、电动车等板块因铜价坚挺与加工费高企承压，海外订单竞争力下降，一些加工厂转向内销或高附加值产品。展望2026年，美国贸易保护主义、精矿紧平衡与废铜供应链重塑，将共同推动原料加工与终端消费的深度再平衡。
在此背景下，上海有色网精心筹备的
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2025年12月2日COMEX金属库存

2025年12月1日COMEX金属库存

当前全球铜市场正经历结构性变革。美国通过政策手段加速吸纳海外电解铜资源，推动贸易流向重构。供应端方面，铜矿紧缺态势或将延续至2028年，而全球冶炼产能持续扩张进一步加剧原料争夺，导致加工费持续走低并压缩企业利润空间。
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位于上饶市横峰经济开发区，创建于2017年，专注于铜板、铜带、压延铜箔等材料的研发与制造，产品广泛应用于航天电子、电工电气、光伏、新能源、电子通讯装备、特高压等行业，是国家鼓励的高端基础材料。
江西耀泰铜业有限公司始终坚持以科技为先导,以创新为动力, 着力进行结构调整和转型升级。2022年公司引进国内领先技术的辊轧制压延生产线，实现压延铜箔可达30&mu;m~100&mu;m厚度。产品质量和性能达到行业高标准水平，继续扩大了耀泰铜业在南方市场的影响力和行业地位。公司全面按照现代企业管理制度运行，产品通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、GB/T28001-2001职业安全健康管理体系认证等。
公司在发展战略部署中始终把质量和服务作为企业发展的重点，把绿色环保、防治大气污染排放作为企业发展的生命线。近年来，公司先后获得江西省&ldquo;专精特新中小企业&rdquo;、&ldquo;江西名牌产品&rdquo;、荣登上饶民营企业100强、上饶制造业民营企业50强。
面对新的市场竞争态势和全球经济一体化格局，江西耀泰铜业有限公司将以专业和品质为导向，坚持产品往&ldquo;精&rdquo;延伸、向&ldquo;高&rdquo;攀升，做到&ldquo;专精特新&rdquo;，不断提高企业竞争力，并将始终坚持&ldquo;绿水青山就是金山银山&rdquo;的发展理念，弘扬&ldquo;责任创造价值，实干成就梦想&rdquo;的企业价值观，发扬新时代耀泰精神，不忘初心，砥砺前行，不断做优做强做大铜产业，为实现具有核心竞争力和综合实力的铜加工企业而努力奋斗。
联系人：王泽宇
联系电话：157 0676 5930 (0793) 618 6616
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2025年11月28日COMEX金属库存

SMM11月28日讯：
作为钛白粉重要原材料的硫酸价格频频上涨，龙佰集团等多家钛白粉企业苦于成本压力，纷纷上调了钛白粉的售价。截至11月28日收盘，钛白粉概念板块以4.72%的涨幅领涨所有概念股，个股方面：金浦钛业、安纳达涨停，国城矿业、天原股份、惠云钛业、振华股份、钒钛股份以及龙佰集团等涨幅居前。
龙佰集团等多家钛白粉企业宣布调价
龙佰集团宣布自11月26日起上调雪莲牌钛白粉价格，其中国内市场每吨提价700元，国际市场每吨提价100美元。
此外，安纳达、金海钛业、内蒙古国城以及道恩钛业等多家钛白粉企业也纷纷上调了钛白粉的售价。
硫酸价格一个多月来持续攀升
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多家钛白粉企业的&ldquo;宣涨&rdquo;与硫酸原料的飙升密切相关！从SMM中国铜冶炼酸指数价格走势图可以看出：SMM中国铜冶炼酸指数自10月17日当周出现上涨以来，便持续走高！截至11月21日当周其813.5元/吨的指数与近期的指数低点10月10日当周的571元/吨相比，上涨了42.47%。不仅如此，近期国内不少地区的硫酸现货价格已突破 1000 元 / 吨整数关口，直观印证了本轮硫酸涨势的迅猛程度。
而硫酸价格持续走高，主要源于上游硫磺的国际供应端紧缩，而这一供应缺口的形成与全球多地区产能波动密切相关。首先，俄罗斯炼油装置突发减产，作为炼油过程中的核心副产品，硫磺的伴生供应量随之锐减，直接造成全球硫磺市场的基础供应断层；其次，加拿大硫磺矿、中东地区硫磺主产区同步出现产量小幅下滑，进一步加剧了全球硫磺的供需失衡格局。在国际硫磺供应持续短缺的推动下，其市场价格应声飙升，而硫磺作为生产硫酸的核心原料，成本端的大幅攀升持续传导至硫酸产业链，最终直接带动硫酸价格显著升高。
金红石型钛白粉价格迎来上涨
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据SMM报价显示，11月28日，SMM金红石型钛白粉报价为12300~13700元/吨，其均价报13000元/吨，较其前一交易日上涨1.56%。
从钛白粉产量方面来看：11月，中国钛白粉产量保持稳定，部分企业满负荷生产，月度产量环比上升4.33%，厂商库存环比下降1.69%。受硫酸价格持续上涨支撑，本月钛白粉价格暂时止跌企稳。近期硫酸出厂价每吨累计已经调至高达1000元以上，导致硫酸法生产企业普遍陷入成本倒挂，处于持续亏损状态。尽管企业挺价意愿强烈，但实际调价阻力较大。
从供需层面看，自9月生产恢复以来，钛白粉产能扩张明显，而下游需求整体疲软。目前企业主要执行前期订单，推动库存逐步消化，但新订单数量有限，市场对高价接受度低。外贸方面，受反倾销政策影响，部分出口市场受阻，企业在海外报价也处于相对较低水平。预计短期内，在产量维持稳定的情况下，钛白粉库存可能再次累积。硫酸法企业或因成本压力选择减产甚至停产。SMM将持续关注其他钛白粉企业的价格、产量调整以及钛白粉调涨后的落地情况。
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硫酸频频上涨！倒逼多家钛白粉企业调价 钛白粉概念领涨 金浦钛业涨停【SMM快讯】

2025年11月28日上期所库存周报

2025年11月26日COMEX金属库存

2025年11月25日COMEX金属库存

贸易商作为产业链中的&ldquo;润滑剂&rdquo;和&ldquo;缓冲器&rdquo;，是电解铜现货市场重要的&ldquo;价格发现者&rdquo;。2025年中国电解铜冶炼新增产能背景下，不少新电解铜品牌陆续产出；贸易商亦为新品牌培植贡献力量。在上半年美国虹吸全球电解铜背景下，贸易商积极协调货源，为产业用户提供帮助。
为帮助促进国内有色金属产业持续、健康、和谐、高效发展，凸显优质企业，树立行业标杆，上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）此前启动了2025年度SMM有色金属行业&ldquo;优质铜贸易商20强&rdquo;评选活动。本次评选综合多维度评价体系：先由行业从业者提名优质贸易企业，再由 SMM 特邀的金属行业主管领导、业界专家，以及上下游龙头与配套领域企业负责人组成专家评审团开展专业评分，结合网络投票结果、SMM 企业评级模型评分等维度综合评定，最终遴选出 了2025年度SMM有色金属&ldquo;
优质铜贸易商20强
&rdquo;。
11月25日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、上海有色网金属交易中心有限公司主办的
SME 2025上海金属周
晚宴现场，SMM为2025年度SMM有色金属
优质铜贸易商20强
&rdquo;举行了隆重的颁奖仪式。
2025年度SMM有色金属优质铜贸易商20强
川胜（上海）国际贸易有限责任公司
佛山市兴海铜铝业有限公司
广西北港资源发展有限公司
河北物流集团金属材料有限公司
江西铜业（深圳）国际投资控股有限公司
金川集团上海金属资源有限公司
厦门建发鑫源供应链管理有限公司
山东黄金集团（上海）国际贸易有限公司
上海靖升金属材料有限公司
上海荣成国际贸易有限公司
上海升水实业集团有限公司
上海五沅金属有限公司
铜陵有色金属集团上海投资贸易有限公司
无锡国开金属资源集团有限公司
鹰潭铜产业发展投资股份有限公司
云南能投物流有限责任公司
浙江富熙贸易有限公司
中信金属股份有限公司
重庆渝铜有色金属有限公司
紫金国际贸易有限公司
（以上企业排名不分先后）
SMM大数据总监叶建华
为获奖企业颁奖~
SMM在此恭喜以上获奖企业，也期待更多的行业同仁参与其中，共同推动行业的高质量发展！
》点击查看SME 2025上海金属周专题报道

2025年度SMM有色金属优质铜贸易商20强隆重揭晓！【上海金属周】

为了动态呈现行业产能布局、新兴集群及绿色转型趋势，上海有色网（SMM）正式启动
《2026年中国铜铝导体行业分布图》
编制工作。新版分布图将细化区域数据，覆盖长三角、中西部等关键产区，并融合新能源、特高压等下游需求热点，为政府、企业及投资者提供精准决策支持。
SMM秉持专业客观原则，同步开放产业链联合制作通道，携手
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产品广泛应用于医疗器械、5G 通讯、新能源汽车、机器人及工业控制、AI 视觉识别、VC 散热等领域。公司长期与中国科学院过程研究所、浙江大学、江西理工大学等科研院所建立了长期合作关系。拥有20余项发明专利和50余项实用新型专利，四项省级重点新产品。取得了IS09001质量管理体系、14001环境管理体系、45001职业健康管理体系、两化融合、能源管理体系等认证。
作为江西省&ldquo;映山红&rdquo;上市计划后备企业，公司正在积极推进IPO辅导进程。
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2026年中国铜铝导体产业分布图&mdash;&mdash;数据征集表
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江西中臻通讯科技有限公司 助力SMM打造《2026年中国铜铝导体产业分布图》

2025年11月24日COMEX金属库存

2025年11月21日COMEX金属库存

据Mining.com网站报道，艾芬豪矿业公司称，尽管在矿震导致涌水后已经尽最大努力恢复，但其在刚果（金）的卡莫阿-卡库拉（Kamoa-Kakula）联合铜矿2026年产量仍将低于2024年水平。
艾芬豪公司周三称，预计该矿2026年产量在38万吨-42万吨之间，2027年将增长30%至50～54万吨。公司还维持55万吨的年产量预期不变。
加拿大丰业资本（Scotia Capital）矿业分析师奥雷斯特&middot;沃科达（Orest Wowkodaw）在投资提示中称，&ldquo;修改后的生产目标明确为市场提供了期待已久的该公司短中期生产预期&rdquo;。
矿震
今年5月，卡莫阿-卡库拉联矿东段发生矿震引发涌水，地下矿山停产了大约3周。涌水事故之前，该矿铜精矿产量为437061吨，为满负荷生产的最后一年。
卡库拉涌水区西段排水工作已经完成70%，东段完成60%，其中西端排水工作将在明年一月底完成。
修复
截至目前，大约13.4公里的地下工程已经修复。艾芬豪公司称，这包括排水工作已经完成的4.6公里。
&ldquo;排水进度较预期慢&rdquo;，杰富瑞（Jefferies）矿业分析师法哈德&middot;塔里克（Fahad Tariq）在写给客户的投资提示中称，东段60%的进度&ldquo;令人惊讶&rdquo;。
&ldquo;投资者可能会更关注排水而不是实际的业绩数字，因为排水缓慢会对业绩目标的可信度降低&rdquo;。
新选厂
艾芬豪表示，经过全面修订的矿山寿命计划仍按计划进行，预计将于第一季度末完成。
管理层正在考虑将采矿能力提高到1700万吨/年。此外，还将评估一项包括新建选矿厂在内的进一步扩建方案。
塔里克表示，更新后的矿山寿命计划将成为艾芬豪矿业的&ldquo;下一个助推器&rdquo;。
预计明年卡库拉矿将开采约600万吨矿石。艾芬豪公司称，2027年这个数字将在700万～800万吨。在此期间，开采铜品位将在3.5～4.5%。

艾芬豪卡莫阿-卡库拉铜矿产量下降

12月5日（周五），一名秘鲁高级外交官表示，印度企业集团阿达尼（Adani）和印度铝业公司（Hindalco Industries）正在探索在秘鲁铜行业的投资，可能是通过合资企业，也可能是参股现有矿山。
秘鲁是全球第三大铜生产国，铜用于电力线路、建筑和制造业等行业。在与印度谈判一项更广泛的自由贸易协定之际，该国正在吸引新的投资。
&ldquo;Birla （Hindalco）和Adani正试图在秘鲁投资。我们愿意提供便利，&rdquo;秘鲁驻印度大使Javier Paulinich在新德里表示。
秘鲁在2024年生产了约270万吨铜，该行业吸引了49.6亿美元的外国投资。
印度是全球增长最快的主要经济体。根据印度政府7月份发布的一份政策文件，预计需求激增和潜在的供应短缺，印度已敦促该国的矿业公司投资海外，以确保铜供应链的安全，并应对可能出现的供应中断。
印度是全球第二大精炼铜进口国，据官方估计，到2047年，该国可能必须要从海外购买91%-97%的铜精矿需求。
Paulinich 说，Adani今年早些时候派了一个代表团前往秘鲁，并补充说，Hindalco也采取了类似的努力。
&ldquo;目前处于初始阶段，他们正在努力寻找机会，&rdquo;他说道，这里他所指的是Adani和Hindalco。
印度在截至2025年3月的财政年度里铜进口量增长了4%，至120万吨。政府表示，到2030年需求料攀升至300万-330万吨，到2047年料达到890万-980万吨。
（文华综合）

印度Adani和Hindalco寻求秘鲁铜资产，因需求激增

12月4日（周四），Anglo Asian矿业公司已开始从其新开发的Demirli矿场销售铜精矿，这是该公司与大宗商品贸易集团托克（Trafigura）近期签署协议的一部分。
11月13日，这家在阿塞拜疆经营矿场的伦敦上市矿商与托克集团签署了合同，向托克集团销售其在卡拉巴赫Demirli矿场生产的铜精矿，后者同意提前支付2,500万美元。
11月下半月，Anglo Asian对托克集团进行了首批销售&mdash;&mdash;总计2,055湿吨铜精矿，含铜量351吨。在扣除阿塞拜疆政府份额前，预计将产生360万美元的收入，公司称。
为方便运输，该公司表示在Ganja附近建立了一个专门的物流中心用于储存和配送，靠近阿塞拜疆与格鲁吉亚之间的主要高速公路。该地点将允许托克集团的卡车无需获得进入卡拉巴赫的许可即可接收精矿，而卡拉巴赫的进入是受到限制的。
Anglo Asian首席执行官Reza Vaziri在新闻稿中表示：&quot;我们在Demirli矿场持续取得重大进展，该矿已按时按预算投产，并完成了与托克集团的首批铜精矿销售。&quot;
&ldquo;我们继续投资于这一对Anglo Asian具有战略重要性的合作关系，通过建立新的物流中心，这将显著提高效率。&rdquo;
7月，该公司宣布Demirli矿成功投产。根据其预测，该矿今年预计将交付4,000吨铜精矿，之后从2026年起将增至15,000吨。
（文华综合）

Anglo Asian完成向Trafigura的首批铜精矿销售

12月4日（周四），欧洲最大铜生产商Aurubis首席执行官表示，尽管为确保回收材料留在欧盟而进行的谈判十分艰难，但欧盟《关键原材料法案》对该行业应具有积极的长期影响。
该法案于去年生效，欧盟27国设定了到2030年实现10%开采、25%回收、40%加工的资源目标。
Aurubis首席执行官Toralf Haag在媒体电话会议中表示，公司主张欧盟层面实施出口限制和关税政策，以确保再生材料留在欧洲&mdash;&mdash;他强调这些材料对满足欧洲强劲需求至关重要。
&ldquo;我们正就此与欧盟保持沟通，&rdquo;Haag表示，并补充称：&ldquo;谨慎而言，谈判非常艰难&rdquo;，但Aurubis并未放松努力。
Haag称，Aurubis目前尚未感受到《关键原材料法案》的显著影响，但长期来看，预计欧洲回收市场将获得更强保护，铜及稀有金属的勘探开采活动将增加。
周四早些时候，Aurubis公布年度业绩低于市场预期，主要受精矿处理量下降及处理精炼费减少拖累。
该称，回收收入小幅下降，以及保加利亚工厂扩建等战略项目的启动成本和折旧增加，部分抵消积极因素的影响。
（文华综合）

Aurubis寻求限制措施以确保金属回收材料留在欧盟

矿业巨头力拓集团（Rio Tinto）预计，在新任CEO西蒙&middot;乔德（Simon Trott）的带领下，到2030年末，公司盈利将在铜产量上升、成本削减及资产处置的推动下实现高达50%的增长。
力拓周四（12月4日）表示，按照长期共识价格测算，到2030年，公司的息税折旧摊销前利润（EBITDA）可能提高40%至50%，主要动力来自铜产量增加20%以及更优化的运营模式。
乔德今年8月接替石道成（Jakob Stausholm）成为力拓新任掌舵人，他原本的职位是铁矿业务CEO。在敦举行的资本市场日上，乔德宣布将通过出售资产与剥离业务筹集最高100亿美元。
力拓表示，公司已经在初期重组工作（包括削减员工人数）中获得6.5亿美元的&ldquo;生产力提升效益&rdquo;。
力拓计划通过重新审视其在土地、基础设施、采矿与加工业务上的持股情况，从资产组合中释放50亿至100亿美元价值，潜在方案包括出售与建立新的商业合作伙伴关系。
公司还表示，将为第三方资金成本低于资本成本的项目释放现金，同时考虑出售较小的产品线，包括硼酸盐和钛金属业务。上周有消息称，力拓正寻求剥离其在美国生产硼的资产。
根据力拓的展望，随着大型项目投资逐步结束及公司减少脱碳方面支出，资本开支将自2028年起降至每年100亿美元以下。
另外，到2030年，力拓脱碳支出目标将从此前的50亿至60亿美元，大幅削减至10亿至20亿美元。对于新的锂项目，公司则强调只有&ldquo;在市场和回报支持的情况下&rdquo;才会投入。
乔德表示，他专注于打造一家&ldquo;更精明、更简单&rdquo;的公司，从而为投资者带来更高的回报。他还表示，管理层调整（包括高层裁员）将带来&ldquo;更快、更好的决策&rdquo;。
近期，全球大型矿企纷纷削减成本，因为价格波动及铁矿石等大宗商品的长期需求不确定性拖累股价。
本周早些时候，嘉能可宣布将裁员1000人以改善经营表现，淡水河谷则在新供应进入市场的背景下下调了其铁矿石产量预测。
尽管铁矿石业务面临挑战，乔德仍对其前景保持乐观，他指出随着老矿山资源枯竭，市场仍需要新的供应补位。
行业中，许多矿企正处于整合阶段&mdash;&mdash;如英美资源与泰克资源正在推进一项660亿美元的合并提案&mdash;&mdash;而力拓今年早些时候也曾与嘉能可就可能的整合进行过接洽。
不过，乔德基本否定了进一步并购的必要性，除非能够为力拓带来显著的&ldquo;协同效应&rdquo;。他说：&ldquo;这正是我们在评估各种机会时问自己的问题&hellip;&hellip;我们是否清楚能带来多少实际价值。&rdquo;
作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制
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矿业巨头力拓计划瘦身狂奔：削成本卖资产 全力押注铜矿

最新消息显示，大宗商品贸易巨头摩科瑞（Mercuria）已发出通知，计划从伦敦金属交易所（LME）的亚洲仓库提取大量铜。
四位知情人士透露，摩科瑞已于12月2日取消了仓单，预定提取LME存放在亚洲仓库中的、超过4万吨铜金属。按当前价格计算，这批铜的价值约为4.6亿美元。
LME当天的数据也显示，其追踪的仓库的铜提货申请量激增50575吨（按吨数计，这是2013年以来的最大增幅），达到56875吨，占LME总库存的35%。
摩科瑞的行动使得现货铜合约相对于三个月期铜期货价格的溢价（即&ldquo;现货升水&rdquo;、现货对期货溢价、backwardation）进一步上升。
自11月以来，现货升水一路走高，并在周三触及每吨88美元，为10月13日以来最高。相比之下，11月19日市场还处在约35美元&ldquo;期货升水&rdquo;（contango） 的状态。
分析认为，离开LME体系的大部分铜被运往了美国。先前，特朗普政府给予了精炼铜关税豁免。但之后，美国通过《国防生产法案》将铜列为关键矿产，试图保障自身铜资源供应。
上周，
摩科瑞高管Kostas Bintas再度发表看多铜价的预测
。他还提到，近期向美国运送金属的热潮可能会抽干世界其他地区的库存，进而导致全球铜价不停攀升。
与此同时，印尼和智利一系列矿山中断加剧了供应趋紧，在LME认证仓库中的铜库存正处于历史低位，助推了近月来的价格上涨。
Bintas表示，随着利润丰厚的美国套利窗口重新复活、并抽走其他地区供应，铜价很快还将进一步攀升，&ldquo;如果世界继续这样下去，其他地区将根本没有铜阴极可用。&rdquo;
交易员预计，随着12月17日结算日期临近，如果现货升水进一步扩大，持有空头头寸的企业将必须寻找铜来履约交割&mdash;&mdash;这一过程可能会再度形成&ldquo;逼空&rdquo;行情。

全球铜市神经紧绷：摩科瑞被曝大举提货 LME库存近被掏空

据BNAmericas网站报道，加拿大企业米拉索尔资源公司（Mirasol Resources）已经在智利北部的索贝克（Sobek）铜金银项目开始2025/26财年勘探，并计划开展一项精度更高的物探工作，希望能获得一个重大发现。
索贝克位于地质潜力非常大的维库尼亚（Vicu&ntilde;a）地区，在智利与阿根廷的边界附近。必和必拓和伦丁矿业公司（Lundin Mining）联手以45亿美元并购费洛集团（Filo Corp），成立维库尼亚集团开发费洛德索尔（Filo del Sol）和何塞玛丽亚（Josemar&iacute;a）项目。
该项目位于智利的阿塔卡玛大区，距离费洛德索尔矿床7公里，距离卢纳瓦西（Lunahuasi）3公里，后者是未来矿产公司（NGEx Minerals）的最新发现。该公司还拥有横跨智阿边界的洛斯赫拉多斯（Los Helados）项目，其品位非常高。
米拉索尔公司最近表示，索贝克在维库尼亚的战略位置&ldquo;扩大了我们在这个地区的利益&rdquo;。该公司宣布了在这个面积为9640公顷矿权地的新勘探计划，以及一个名为46南（46 South）的钻探靶区。
米拉索尔认为很快将取得一个重大发现。&ldquo;这个季节的钻探计划对于公司来说是关键一步。一旦完成物探结果分析，最早在明年一月份将开始钻探&rdquo;，公司首席执行官蒂姆&middot;希南（Tim Heenan）表示。
这家来自温哥华的企业称，已经圈定了一个&ldquo;稳定、分布广且连续的铜金钼异常，面积为1.0&times;0.7公里。这毫无疑问是迄今为止在索贝克矿权地发现的最大和最强烈的地球化学异常&rdquo;。
为提高数据和钻探靶区的精确性，米拉索尔将采用高精度物探方法。这些技术已经应用于阿特克斯（Atex）公司在索贝克南部的瓦莱里亚诺（Valeriano）项目，以及阿尔德巴兰（Aldebar&aacute;n）在阿根廷的阿尔塔（Altar）项目。

智利索贝克铜金银矿有望取得新发现

据Mining.com网站援引路透社报道，沙特阿拉伯工业和矿产资源部周一发布公告称，该国已启动一轮矿产勘探区块招标，总面积达13000平方公里。
沙特阿拉伯此举目的是加快开发潜在价值高达9.4万亿里亚尔（约2.5万亿美元）的矿产资源。
拟招标区域涵盖了麦地那、麦加、利雅得、卡西姆和哈伊勒地区新圈定的矿带，其中包括有金、银、铜、铅和锌矿找矿潜力的区域。
（1里亚尔=1.88人民币）

沙特启动新一轮矿产勘探区块招标

力拓周四表示，因蒙古奥尤陶勒盖（Oyu Tolgoi）铜金矿项目运营加速，公司上调了2025年铜产量预测。
力拓预计，2025年合并铜产量将达86万至87.5万公吨之间，高于此前预测的78万至85万公吨。
该矿商还预计，2026年铜产量将在80万至87万公吨之间。
虽然力拓的利润主要来自于铁矿石，但该矿商正将其重点转向铜，目标到2030年实现铜年产量100万吨。
铜价已达到纪录高位，并且预计在向绿色能源转型期间，铜需求将高企。
力拓表示，今年在奥尤陶勒盖铜矿的产量仍有望提高50%以上，2026年提高约15%。
力拓称，从2024年到2030年，将把单位成本削减4%。
力拓表示，资本纪律、其商品价格的上涨以及铜产量的20%增长，有望在本个10年末帮助公司的盈利增加多达一半。
力拓预计，2025年铝土矿产量将超过此前的5,900万至6,100万吨指导区间，铝产量将达到325万-345万吨指导区间的高端。
以下为力拓最新的生产指导：　
（文华综合）

力拓因蒙古项目加速运营，上修2025年铜产量预估

12月3日（周三），嘉能可表示，计划到明年底重启位于阿根廷的Alumbrera铜矿运营。在2018年关闭之前，该矿曾是阿根廷最后一座生产铜的矿场。
嘉能可在声明稿中称，位于卡塔马卡省北部的Alumbrera铜矿可能将在2028年上半年开始投产。
嘉能可表示：&ldquo;恢复运营的决定基于当前稳健的税收制度背景，该制度为阿根廷采矿业的投资提供了更多支持，加之铜和黄金价格的持续上涨以及这两种大宗商品的积极前景。&rdquo;
在自由派总统哈维尔&middot;米莱（Javier Milei）的领导下，阿根廷推出了一项名为&quot;大型投资激励制度&quot;（RIGI）的税收减免计划，矿企已从中受益。
（文华综合）

嘉能可将重启阿根廷Alumbrera铜矿生产

#三展共振
#
当新能源的创新浪潮席卷全球，当铝、铜等关键基础材料成为产业升级的核心支撑，一场横跨三大领域的顶级行业盛宴即将重磅启幕！
2026年4月8-10日，苏州国际博览中心将迎来历史性时刻
CLNB 2026（第十一届）新能源产业博览会
AICE 2026 SMM（第二十一届）铝业大会暨铝产业博览会
CCIE 2026SMM（第二十一届）铜业大会暨铜产业博览会
首次携手联动
，以 &ldquo;
资源互通、技术互融、产业互促
&rdquo; 为核心，打造覆盖新能源+铝+铜全产业链的生态闭环，为全球行业同仁呈现一场兼具深度、广度与高度的产业盛典！
01 构建&ldquo;需求-供应-应用&rdquo;闭环生态
新能源产业的高速增长，为铝、铜材料提供了规模性应用场景；而铝、铜的性能升级与稳定供应，又为新能源技术落地筑牢基础，三者形成 &ldquo;
全域赋能
&rdquo; 的闭环体系。
1 新能源为铝、铜打开增量市场
新能源汽车、储能、光伏等领域成为铝、铜消费的核心增长极。数据显示，
用铝量同比增长18%，单车用铝量达250kg
。 预计2025年，
新能源汽车产量将突破1200万辆，铝用量也将随之增至300万吨/年
，占交通用铝比例从24%提升至25%。 与此同时，光伏产业也展现出强大的发展潜力
，光伏装机新增2.16亿千瓦，单GW用铝超1万吨
。不仅如此，
储能系统（如电池包壳体）的新增需求也达到50万吨。
新能源产业的蓬勃发展，正全方位推动铝产业需求的攀升。铜方面，新能源汽车锂电池、储能设备的导电部件，以及光伏逆变器、风电电缆等，
年均带动铜需求增长超70万吨
，有效对冲了传统领域需求低迷的压力。
2 铝、铜为新能源解决 &ldquo;材料瓶颈&rdquo;
铝的轻量化特性可抵消新能源汽车电池增重问题，其再生利用技术还能助力车企降低碳足迹；铜的高导电性则是储能设备、充电桩高效运行的关键，
2024年中国新能源发电用铜占比9.4%、新能源汽车占8.8%。全球精炼铜2024年供需过剩30.2万吨，2025年预计过剩收窄至19万吨，中国精炼铜表观供应过剩或从2024年127.9万吨增至2025年140.8万吨，
行业结构性矛盾突出，资源掌控、技术升级及新兴需求领域成为关键变量。同时，铝、铜企业通过工艺创新（如铝的500kA以上电解槽技术、铜的 &ldquo;双侧吹&rdquo; 连续炼铜技术），持续提升材料纯度与性能，满足新能源高端化需求。
3 三者协同优化供应链效率
新能源企业可通过同期联动，一站式对接铝、铜供应商，减少采购环节与时间成本。例如，储能企业可现场对比不同铝型材厂商的散热方案，同时洽谈铜箔供应商的厚度定制需求；而铝、铜企业也能直接获取新能源客户的个性化需求，快速调整生产计划，避免产品同质化竞争。
02 技术跨界融合 催生创新突破与降本
新能源的低碳技术与铝、铜的加工技术碰撞，既能突破单一产业的技术瓶颈，又能创造 &ldquo;
1+1+1&gt;3
&rdquo; 的降本增效方案。
1 低碳技术双向渗透
铝产业作为高耗能行业，其电解铝生产年耗电量数以千亿千瓦时计，而新能源储能系统可通过 &ldquo;
削峰填谷
&rdquo; 帮助
铝厂
降低30%以上的用电成本
，同时结合光伏电站实现清洁能源替代（
目前铝行业清洁能源使用率已达25%，政策目标2027年提升至30%以上
）。反过来，铝的再生回收技术可应用于新能源汽车电池托盘生产，将材料循环利用率从60% 提升至90%，助力新能源产业实现 &ldquo;全生命周期低碳&rdquo;。
可查看《铝产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》
2 材料技术协同升级
新能源对 &ldquo;高性能材料&rdquo; 的需求，推动铝、铜技术突破。例如，为满足新能源汽车车身轻量化与强度需求，铝企业研发出高强韧 AA6061-T6铝合金，可实现车身整体压铸；铜企业则开发出6微米极薄铜箔，适配高能量密度锂电池。同时，新能源的智能化管理技术（如虚拟电厂）可嫁接到铝、铜工厂，实现生产过程的能耗动态调控。
03 三展聚力：共绘产业升级新蓝图
新能源产业的蓬勃发展，离不开铝、铜等关键材料的支撑；而铝、铜产业的转型升级，也亟需新能源领域的广阔市场与技术赋能。此次CLNB、AICE、CCIE三大展会强强联合，正是顺应产业发展规律的必然选择，三大核心优势让合作价值倍增
产业链无缝衔接，构建生态闭环
新能源领域
：CLNB深耕电池、矿及原料 、 材料 、 电池回收、工商业储能等核心板块，汇聚1500+参展参会企业、30000+专业观众，搭建起新能源全产业链的交流桥梁，其200+国际采购团更能为材料企业打通出海通道。
铝产业领域：
AICE聚焦铝上游、压延、挤压、再生回收、压铸、设备及辅料等全链条，AICE 2026汇聚10000+铝产业链高能耗业主展商/专业观众/高层次参会嘉宾，覆盖全产业链、聚焦核心赛道、链接全球资源。
铜产业领域：
CCIE覆盖矿企、冶炼加工、铜材应用（储能、新能源、电子等）全链条，作为铜产业权威展会，将带来产业链上下游优质资源，填补新能源与铜材料对接的关键缺口。
上游：
矿企、冶炼厂
加工：
铜板带、铜箔、铜杆、铜管、铜排、铜棒、回收
终端
：线缆、电子电气、半导体、汽车零部件厂商、光伏等新能源厂商、储能系统供应商
三方：
设备、政府、协会、科研高校、贸易商、期限商、海外投促局
三大展会联动后，将实现 &ldquo;
新能源应用需求&rarr;铝铜材料供应&rarr;技术创新迭代&rarr;产业升级落地
&rdquo; 的全链路贯通。新能源企业可
一站式对接铝铜材料供应商，优化供应链
；铝铜企业能精准捕捉新能源领域的应用需求，研发高附加值产品，形成不可复制的产业生态闭环。
04 资源整合共享 为何这场联动注定非凡？
CLNB、AICE、CCIE产业同期联动，
可实现观众、媒体、渠道资源的 &ldquo;最大化利用&rdquo;
，降低企业参展与合作的综合成本。
产业链延伸合作
在新能源与铜铝产业协同发展的生态中，铜铝展商绝非仅作为材料供应商被动响应需求，
更是新能源领域极具潜力的核心客户群体
。二者之间形成 &ldquo;
供需双向循环
&rdquo; 的紧密联结，为产业生态闭环注入更强劲的发展动能。
铜铝产业链凭借自身的渠道与资源优势，在新能源市场拓展中具备天然潜力，同时也需要新能源企业的技术支持与市场赋能。
观众资源跨界流动
参观新能源展的观众（如车企、储能运营商），可顺道考察铝、铜展区，一站式解决材料采购需求；铝、铜展的专业观众（如加工企业、贸易商），也能挖掘新能源领域的潜在客户。且数据显示，
CLNB 2025新能源展的1200+海内外采购团
，同时为铝、铜企业提供了出海机会。
媒体资源集中曝光
三大产业同期举办，将吸引更多行业媒体（如电池网、国际能源等）、大众媒体（界面新闻、新华社能源向心力等）及海外媒体（BEST MAGAZINE、E-Mobility Engineering、에너지신문）的集中报道。据2025年数据显示，
CLNB和AICE全网展现量2280w+
渠道资源协同发力
依托CLNB新能源展的 &ldquo;
珠三角
巡考
&rdquo; 资源，铝、铜企业可深入新能源产业集群地，对接本地化需求；而铝、铜展的海内外政府合作单位，也能为新能源企业提供海内外建厂的材料供应链支持，助力海内外供需一站对齐！
CLNB 2026考察路线：
05 一票畅通
三展联动专属权益
CLNB&amp;AICE&amp;CCIE将在2026年4月8-10日举办共计23场行业主论坛+分论坛，主办方在新一届展会中以多元化方式充分发挥三展论坛中
&rdquo;强技术&ldquo;、&ldquo;强资源&rdquo;、&ldquo;强内容&rdquo;
的优势，深入了解参会嘉宾的需求后围绕服务优化不断提升。
为此，CLNB&amp;AICE&amp;CCIE现实行
【一票畅通】
，帮助每一位嘉宾都能够参加自己心仪的论坛。
无论您报名的是CLNB、AICE或CCIE，均可使用您获取的论坛门票前往任一您想参加的论坛进行学习交流！
人脉
一键匹配
SMM为支持参加CLNB&amp;AICE&amp;CCIE的各位行业同仁，限时开放双三展
&ldquo;1对1供需对接会&rdquo;！
无论您参加哪一个展，均可通过联系主办方预约想见的客户！
VIP采购对接会，精准触达特邀买家
对接会流程
征集展商需求，甄选核心观众
定向推广，用户群体精准邀约
了解买家需求，精选展商量身匹配
引荐采购决策人，现场一对一洽谈
展后采购线索追踪
我们抓住每一个商机交予客户
在探索未来工业发展的道路上，CLNB新能源产业博览会与AICE铝、CCIE铜产业博览会无疑是璀璨的明星，它们不仅代表着各自领域的最高成就，也预示着行业未来的无限可能。
我们期待着在这个充满希望的一年里，见证这一精彩的合作成果。
我们诚挚地邀请您加入这场汇聚全球智慧与创新的盛会，
共同见证新能源领域和铜铝产业的最新突破与发展动向！
黄金行情看涨？新能源赛道更 &ldquo;金&rdquo; 彩！
不用剁手，无需消费，只要到场就能参与领奖，足金饰品直接带回家！
汇聚电池、电动车、储能顶尖企业的行业盛宴，既能解锁前沿技术，又能免费领黄金大奖，这场 &ldquo;含金量&rdquo; 双高的展会，你怎能错过？
⏰ 截止时间：
即日起至2025年12月31日
（在此期间登记报名的观众，现场即可免费领取）
? 领取地点：
苏州国际博览中心F馆
立即预约登记，锁定抽奖资格，把好运和黄金一起抱回家！
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【一票通三展丨资源无边界】携手铜铝产业链 赋能新能源高质量发展

LME公布的最新数据显示，LME铜注销仓单昨日突然暴增逾50000吨至56875吨，注册仓单则骤降逾50000吨至105275吨，目前落至今年7月下旬以来最低。
昨日LME铜库存变化有限，但注册仓单和注销仓单的巨幅变化使得市场预计库存会出现下降，当前注销占比由3.89%飙升至35.08%。　　
　　
（文华综合）

LME铜注销占比大幅飙升 注册仓单骤降逾五万吨

铜价周三(12月3日)进一步创下了历史新高，因伦敦金属交易所仓库提货订单激增，加剧了市场对美国潜在关税将加剧全球供应紧张的担忧。
行情数据显示，伦铜期货周三大涨了2.72%，盘中一度最高触及每吨11540美元，超越了周一刚创下的历史峰值。随着铜价进一步飙升，矿业股也同步走高&mdash;&mdash;智利铜生产商Antofagasta Plc股价周三大涨逾5%，亦创下历史新高。
近期铜价持续攀升，因越来越多的交易员和分析师警告称，由于大量金属为规避关税而运往美国，全球铜库存可能很快降至危急的低位水平。
而最新的LME仓单数据确实反映了上述变化。LME数据显示，周二亚洲仓库铜净注销仓单规模达50,725吨，这使得LME的铜注册仓单数量降至了7月以来的最低水平105275吨。
伦敦金属交易所仓储网络中的铜材，目前主要来自中国和俄罗斯。而作为全球最大的铜消费区域，亚洲仓库提货活动的骤然升温，也标志着更多持有仓单的贸易商或下游用户正试图将铜从LME仓库中实际提出，其中很大的一部分可能正运往美国套利。
值得一提的是，周三，LME现货铜相对三个月合约的溢价达到了每吨86美元，为10月中旬以来最高，也表明近期铜市场供应紧张。
受多家大型矿山停产影响，过去几个月全球铜市场持续供应承压，基准的LME期铜价格今年迄今已累计上涨逾30%。纽铜期货价格涨幅甚至要更为显著，因投资者押注特朗普总统将于明年年底前对初级铜产品加征关税。
BMO资本市场有限公司大宗商品分析师Helen Amos表示：&ldquo;铜价上涨确实存在强劲的基本面支撑，投资者意识到矿商在维持和扩大供应方面面临实际困难。但当前推动价格上涨的主导因素，可能是美国与世界其他地区之间的价格套利行为。&rdquo;
特朗普今年2月首次正式提出对铜征收关税的计划，该公告震撼了全球金属行业，并推动美国铜进口量创历史新高。7月下旬，他出人意料地表示将仅对增值铜制品征收关税，同时承诺将重新评估是否从2027年起对大宗商品级铜产品实施关税。
这些关税决定对实物市场产生了巨大影响，随着美国铜期货价格飙升，贸易商再次加大向美国港口的发货量。生产商还宣布明年将向欧洲和亚洲客户收取创纪录的溢价，买方实际上是在补偿他们因无法向美国销售而损失的额外利润。
铜价创新高之旅停不下来？
大型金属贸易商Mercuria Energy Group Ltd.上周警告称，这些贸易动态可能在明年第一季度引发全球供应严重紧缩，并预测铜价将进一步突破历史高位。
道明证券高级大宗商品策略师Dan Ghali表示，&ldquo;关税威胁在明年上半年对铜市的影响最为确定，这将成为推动价格上涨的极强劲催化剂。市场微观结构将确保从全球库存中提取金属的激励机制持续数月之久，随着美国推动囤积激励，这将无意中耗尽全球库存或使大量铜远离全球库存。&rdquo;
分析师Aurelia Waltham和Eoin Dinsmore周三表示，当前全球全部的铜过剩都集中在美国，而其他地区的市场供应则在收紧。
值得一提的是，即便是在近期铜价连创新高之后，铜市场的利多效应依然在不断涌现。从基本面看，今年从智利到印度尼西亚的矿山停产潮已导致铜供应趋紧。而最新压力信号又于周三再度显现：
艾芬豪矿业公司(Ivanhoe Mines Ltd)下调了其位于刚果民主共和国(刚果(金))的大型Kamoa-Kakula矿区的产量预期，该矿区目前仍在艰难从今年早些时候的洪水中恢复。
全球第六大铜生产商嘉能可也下调了明年的铜产量目标，仅表示计划在未来十年内将产量大致翻倍。其产量自2018年以来已下降40%。
Commodity Market Analytics董事总经理Dan Smith表示，铜价在突破新高后依然看涨，很有可能从此攀升至每吨12000美元。

抢铜浪潮延续！LME亚洲仓库提货订单激增 铜价新高之旅停不下来？

据Miningnews.net网站报道，澳州铜金公司（Australian Gold &amp; Copper）在新南威尔士州的阿奇里斯（Achilles）新发现最新钻探见到该项目迄今最好结果，银当量品位高达5332克/吨。
阿奇里斯北矿段（Achilles Northern Zone）金刚钻探佐证该靶区在地表250米以下仍有矿化，在213米深处见矿6米，银当量品位2474克/吨（金11克/吨，银942克/吨，铅锌17.9%），其中在216米深处见矿0.9米，银当量品位5332克/吨（金32.9克/吨，银1490克/吨，铅锌27.8%）。
该孔在之前钻探向下大约100米。
岩芯取样分析显示铜平均品位0.8%，最高1.4%，但铜并没有计算在银当量之中。
阿奇里斯是去年初才发现的。
SGC在南科巴尔（South Cobar）项目的钻探将矿体沿地表走向延长了150米。
在该靶区中心地带以前最深钻孔外150米部署的另外一个孔在334米深处见矿2米，银当量品位218克/吨；在384米深处见矿超1米，银当量品位423克/吨；在389米深处见矿8米，银当量品位59克/吨。
虽然见矿厚度不大，但公司经理格伦&middot;迪马尔（Glen Diemar）称，这可能表明它位于一个高品位矿段的边缘。
迪马尔称，公司钻探持续见到矿化，对该成矿系统的认识已得到深化。
虽然2025年钻探工作已经结束，但钻机仍留在现场以备下一年钻探。
自20世纪70年代以来，科巴尔盆地的南部基本上没有给予重视。

澳州铜金公司新南威尔士州阿奇里斯项目见富矿

智利海关公布的数据显示，智利11月铜出口量为124,422吨，当月对中国出口铜29,112吨。
智利11月铜矿石和精矿出口量为1,054,487吨，当月对中国出口铜矿石和精矿716,614吨。
（文华综合）
作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制
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智利海关：智利11月铜出口量为124422吨

&ldquo;黄帝采首山之铜，铸鼎于荆山下。&rdquo;当《史记》里的记载与智能化设备的轰鸣在同一座城市交融，运城&mdash;&mdash;这座因盐运而得名的城市，正在书写着铜产业的全新篇章。
不久前，2025SMM（第十四届）铜业年会暨山西省第二届铜基新材料产业链发展大会在运城召开。来自铜行业的企业家、从业者与专家学者齐聚一堂，共商产业发展蓝图，为运城铜基新材料产业带来了全新的发展机遇。
运城，依托冶铜历史悠久、矿藏资源丰富、产业基础扎实等优势，将铜基新材料产业作为培育&ldquo;合汽生材&rdquo;战略性新兴产业的核心抓手，全力推动产业高端化、智能化、绿色化发展。
全面推进智能化
铜基新材料产业链是一个复杂庞大的工业体系，涵盖铜矿开采、粗铜加工、精深加工等多个环节。中条山有色金属集团有限公司（以下简称&ldquo;中条山集团&rdquo;）与北方铜业股份有限公司（以下简称&ldquo;北方铜业&rdquo;）布局铜全产业链，业务贯穿产业链各环节。其中，铜矿开采是整个产业链的源头，也是北方铜业推进智能化建设的重要领域。
在北方铜业铜矿峪矿智能矿山建设项目现场，数智化大楼已竣工，工人们正紧张进行设备安装工作。这座大楼建筑面积5148.28平方米，共4层：一层融合展示与管理功能，既可作为展示大厅，又能作为智能矿山管控中心；二层为VR培训和生产控制区域，可为工人提供沉浸式培训体验；三层布局会议与远程操作功能，提升指挥调度及无人驾驶作业的效率；四层设立电动铲运机和中深孔台车的远程操作室，实现对关键设备的实时远程操控。
&ldquo;通过合理布局，项目形成贯通地下矿体与地面管理的智能网络，尤其是无人驾驶、远程操控等前沿应用，可全方位提升矿区科技创新水平。项目建设遵循总体规划、分步实施、急用先行的原则，力争在未来3~5年实现数智化转型，打造一流的数智化示范企业。&rdquo;北方铜业数智化发展中心副主任孟飞说。
中条山集团和北方铜业的每一步发展，都依托&ldquo;探、采、选、冶、精深加工&rdquo;全产业链的核心优势，既源于对自身资源的深入挖掘，也得益于在高端化、智能化、绿色化方向的转型升级。
在资源禀赋方面，中条山集团现有铜矿石储量2.4亿吨、铜金属量148.25万吨，按现有开采进度，服务年限可达30年。为进一步加快勘探开发和增储上产，铜矿峪矿外围深部铜矿普查被列入山西省地质勘查项目储备库，有望新增矿山深、边部远景资源量3.3亿吨，铜金属量198万吨，可延长服务年限40年。
在人才建设方面，中条山集团依托采矿、冶炼、铜基新材料山西省重点实验室、市场开发、资本运作等平台，延揽、吸引和培养人才，造就了一支敢于开辟新领域、探索新路径，且初具规模、素质优良、结构不断优化的人才队伍。
在国际化布局方面，中条山集团突破&ldquo;产品输出&rdquo;的传统模式，向&ldquo;技术+人才+服务&rdquo;的多元输出转型，已与蒙古国、哈萨克斯坦、刚果（金）等国建立稳定合作关系。
在数智化转型方面，中条山集团三大项目入选山西省重点工程，&ldquo;五年行动计划&rdquo;明确主业与非主业的数智化发展路径，通过数字技术重构生产流程，成为传统铜企转型的参考范本。
深度延伸产业链
在山西北铜新材料科技有限公司（以下简称&ldquo;北铜新材料&rdquo;）的紫铜熔铸炉前，工人将阴极铜板投入温度高达千摄氏度的炉中，火红的铜液经铸造机冷却后，化作一根根8米长、约10吨重的铜锭。铜锭随即进入百米长的热轧生产线，在轰鸣声中反复轧制，厚度从20余厘米逐步减至17毫米，再经冷轧、退火等环节，最终蜕变成薄如蝉翼的铜箔，成卷下线。
北铜新材料成立于2010年，是北方铜业的全资子公司。自成立之初，该公司便肩负&ldquo;新建高性能压延铜带箔和覆铜板项目&rdquo;的使命。该项目总投资23.96亿元，其中，一期总投资17.9亿元，2024年12月30日完成验收，2025年正式投产。目前，北铜新材料下设熔铸、铜带、铜箔三大车间，已打通从阴极铜板到高端铜箔的全生产链条。
&ldquo;公司从上游企业采购阴极铜板，通过熔铸、轧制、退火等工艺，逐步加工成带材和箔材。其中，铜带厚度在0.1毫米~2毫米之间，主要应用于IC引线框架、光伏发电、航空航天等领域；铜箔厚度在0.1毫米以下，主要用于新能源汽车、消费电子等领域。&rdquo;北铜新材料副经理李荣平说。值得一提的是，该公司不仅创下国内单卷6微米压延铜箔最长纪录，还是国内首家实现12微米及以下处理箔稳定生产的企业。
智能化与研发是企业发展的&ldquo;双引擎&rdquo;。生产车间内，热轧机、六辊轧机、铜箔轧机有序运转，对产品厚度、精度、表面光洁度实现精准控制。&ldquo;公司不仅生产纯铜产品，还会根据客户需求研发生产铜铁合金、铜镍硅合金等合金产品，通过调整元素配比，满足不同场景对合金强度、硬度和导电率的特定要求。&rdquo;李荣平说，依托铜基新材料山西省重点实验室，北铜新材料加强与高校、科研院所的合作，承担省级项目3项、市级项目2项，参与制定行业标准1项、团体标准2项，设立8项开放课题，为技术迭代持续注入动力。
面向未来，北铜新材料将聚焦高强、高导、高频等方向，布局高端产品研发，攻关铜铬锆、铜镍锡等合金技术，建立&ldquo;研发&mdash;中试&mdash;生产转化&rdquo;体系，加快科研进程和成果转化。
北铜新材料是运城市铜基新材料产业链的链核企业，也是铜精深加工领域的代表性企业。目前，运城市已形成以北方铜业为龙头，覆盖铜矿开采、冶炼、精深加工的完整产业链；拥有5个省级创新平台和山西省唯一的铜基新材料重点实验室，多次承担国家重点攻关项目和省部级科研项目，累计取得科研成果200余项。这些成果不仅打破国外技术垄断，突破高性能压延铜箔材生产技术，还培育出6微米&ldquo;手撕铜&rdquo;等优质产品，并与国内外众多上下游企业建立了稳定的合作关系。
精准引领大转型
铜产业正处于供需格局深刻变化、科技创新速度加快、绿色转型迫在眉睫的关键节点。2025SMM（第十四届）铜业年会不仅搭建了政策解读、技术交流、供需对接、国际合作的高端平台，还为铜产业转型升级和高质量发展指明了方向。
中条山集团积极发挥引领带动作用，在绿色转型领域敢为人先：以&ldquo;打造全国标杆工程&rdquo;为目标，建设十八河尾矿库闭库治理工程，严格按照&ldquo;安全、环保、质量、工期、造价&rdquo;五要素稳步推进，致力于建成&ldquo;防洪千年一遇、抗震八度、全区植被覆盖&rdquo;的一流生态工程；积极培育大型废铜回收基地与产业聚集区，大力推进&ldquo;回收、拆解、加工、分类、配送&rdquo;一体化运作，助力再生铜产业向集约化、高值化方向发展，进一步丰富原料供应渠道；扎实开展绿色矿山、绿色工厂建设，通过改造传统工艺、淘汰高耗能设备、推广低耗低排设备与节能降碳技术、提高绿电使用比例等一系列举措，全力打造绿色发展的中条山样板。
围绕未来发展方向，中条山集团、北方铜业党委书记、董事长魏迎辉表示：&ldquo;中条山集团将始终以创新驱动筑牢发展内核，以绿色转型提升产业品质，以开放共享拓展发展空间。我们将以此次大会为重要契机，携手行业伙伴破解产业发展难题、协同推进关键技术创新、共同筑牢产业链供应链安全屏障，让绿色成为铜产业最鲜明的底色、让创新成为铜产业最强劲的动力，奋力谱写中国式现代化铜产业发展新篇章，助力我国从&lsquo;铜业大国&rsquo;向&lsquo;铜业强国&rsquo;跨越，为全面建设社会主义现代化国家作出新的更大贡献。&rdquo;
在中条山集团的引领带动下，运城市铜基新材料产业呈现绿色转型的全新生态。
笔者见到北铜新材料副总工程师韩卫光时，他正在办公室整理铜业年会的相关资料。&ldquo;年会上，我们与上下游企业充分交流，就产品研发、市场开拓等内容深入沟通。当前整个行业竞争激烈，但高端铜加工产品市场仍有较大增长潜力，这将是我们重点研发的方向。只有持续推进高端化、智能化、绿色化转型，企业才能实现长远发展。&rdquo;韩卫光表示，尤为振奋的是，运城经济技术开发区发布了支持铜产业高质量发展的&ldquo;铜十一条&rdquo;，拿出&ldquo;真金白银&rdquo;，从壮大产业集群、支持企业技术创新、推动产业升级、支持企业市场拓展、支持企业融资等5个方面为铜产业高质量发展保驾护航，让行业从业者倍感鼓舞。
从上游的资源保障到下游的高端突破，从绿色循环的产能建设到数智赋能的未来布局，运城市铜基新材料产业正迎来前所未有的发展机遇，奋力谱写高质量发展的全新篇章。

“铜”心聚力 “链”动未来——山西运城市铜基新材料产业发展谱新篇

11月24日，中国铝业集团有限公司（以下简称&ldquo;中铝集团&rdquo;）董事长段向东在中铜大厦会见智利国家铜业董事长帕切科，双方就深化合作进行深入交流。中铝集团副总经理田永忠、智利国家铜业首席财务官桑韦萨参加会谈。
段向东对帕切科一行的到来表示欢迎，并介绍了中铝集团相关情况。他表示，中铝集团产业链涉及铝、铜、铅、锌、镓、锗等20余种有色金属元素，主营的氧化铝、电解铝、精细氧化铝、高纯铝、铝用阳极产能全球领先，铜综合实力位列国内第一梯队，铅、锌综合实力国内领先，锗、镓金属产量位居国内第一，形成铝、铜、高端制造、工程技术、矿产开发、资产经营、智能科技等有色金属领域多元化发展格局。智利国家铜业是全球最大的铜生产企业之一，资源储备和技术实力突出，中铝集团与智利国家铜业在贸易等方面拥有良好的合作基础，希望双方进一步深化友谊和互信，拓展合作领域，探索合作机遇，实现更高质量更高水平互利共赢。
帕切科对中铝集团优异的发展业绩表示祝贺，对所属企业的自动化水平、绿色环保、生产秩序以及员工精神面貌给予赞赏。他表示，智利国家铜业拥有悠久的发展历史，主要生产铜矿和锂矿，并专注于人工智能应用，致力于为全球能源转型作出积极贡献。双方在发展方向上有很多契合点，希望持续加强互动交流，增进战略互信，强强联合、优势互补，在更多领域开展务实合作，携手实现新发展新突破。
帕切科一行还参观了西南铜业、驰宏锌锗相关厂区。中国铜业相关负责人参加上述活动。

中铝集团与智利国家铜业深化合作

欧佩克+同意明年保持产量稳定，8个主要产油国重申明年一季度暂停增产
欧佩克+成员国在昨日的会议上同意维持2026年全集团范围内的石油产量配额不变，并同意建立一个评估成员国最大石油生产能力的机制。
根据另一份声明，此前于2023年4月和11月宣布额外自愿调整产量的8个欧佩克+成员国，即沙特、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼，于昨日举行了线上会议，评估全球市场状况和前景。这8个国家重申了他们在2025年11月2日的决定，即由于季节性原因，将暂停2026年1月、2月和3月的增产计划。
齐盛期货分析师高健表示，原油基本面目前暂时没有太大变化，对价格的影响依然以利空为主，短期其他因素扰动分散了市场对基本面的关注度。四季度以来，地缘风险溢价上升、欧美汽柴油供应收紧等因素为原油价格提供了有力的支撑。受美乌会谈取得进展等因素影响，目前原油的地缘风险溢价已经显著回落。如果冲突结束，欧美围绕俄罗斯的相关制裁可能会解除，供应过剩局面大概率将加剧，油价也将面临较大的回调风险。当然，美国、乌克兰和俄罗斯对和平协议的态度仍然存在不确定性，后期要持续关注局势变化。
铜价创历史新高，仍有做多机会？
上周，伦铜、沪铜齐涨，伦铜盘中最高价达11210.5美元/吨，创历史新高，沪铜主力合约盘中最高价也逼近前高。
摩科瑞能源集团金属业务主管Kostas Bintas日前重申了对铜价的看涨预测，并发出警告称，随着大量金属涌入美国市场，全球其他地区的铜库存面临进一步枯竭的风险。他将当前的局势形容为铜多头的&ldquo;一次大好机会&rdquo;。
据报道，Bintas表示，利润丰厚的美国套利交易正在卷土重来，这将导致美国以外地区铜供应短缺，推动铜价上涨。他认为，如果仅仅从数学角度审视当前市场趋势，供应紧张和价格上涨将是唯一的答案，最终甚至连中国买家也不得不支付更高的溢价以确保供应。如果目前的资金流向持续下去，全球其他地区将面临&ldquo;无铜可用&rdquo;的窘境。
分析人士：涨势或未终结
金瑞期货铜研究员吴梓杰认为，本轮铜价上涨的核心原因是供应下降。一方面，智利等主要铜生产国今年产量不及预期，国内精炼铜产量也阶段性回落，废铜和阳极铜等中间品进口处于近年偏低水平，冶炼加工费长期处于历史低位，甚至一度接近零或负值，这清晰地反映了铜精矿端的供应短缺问题。另一方面，境内外交易所铜库存整体维持下行态势，上海期货交易所监测的铜库存偏低且近期仍在下降。从需求端来看，新能源车、光伏风电、电网和数据中心等领域的需求继续增长，市场普遍将这一轮能源转型视为&ldquo;长周期、强确定&rdquo;的需求增量。在此基础上，美元走弱、美联储12月降息预期升温、海外交易所短暂&ldquo;停摆&rdquo;等因素共同放大了价格向上突破的斜率。
国投期货有色金属组负责人肖静认为，上周五夜盘伦铜价格创历史新高，这直观体现了资金进行多头配置的热情。供应方面，2025年主流铜矿山产量增速被持续下调，2026年一季度大矿复产难以取得显著进展，同时矿冶博弈下更低的长单加工费促使中国与日本冶炼厂相继减少矿料产能。从投资的视角看，市场普遍认为铜价相对被低估，技术形态上，伦铜价格突破1万美元/吨，意味着打开了价格长期上行的空间。
从交易逻辑来看，吴梓杰认为，市场在用更高的远期价格去&ldquo;配平&rdquo;预期中的供应缺口。沪铜价格则在跟随外盘定价的同时，受国内实际需求、进出口比价与汇率的影响。今年以来，沪铜价格从7万元/吨附近涨至接近9万元/吨，但价格超过9万元/吨后，现货成交量和下游接货意愿明显下降。数据显示，9月精炼铜产量同比首次出现明显下滑，税制调整和集中检修进一步压缩了阶段性产出。国内阳极铜进口同比降幅超过一成。需求端，房地产和部分基建开工下滑，拖累线缆等终端消费，但新能源车、充电桩、风光电场和特高压电网投资维持较高增速，制造业回暖、基础设施更新与数据中心建设使海外铜需求持续增长。
肖静表示，沪铜中长线看涨情绪浓烈。宏观方面，11月全球金融市场流动性局部紧张，未对铜价形态产生负面影响。国内现货市场对高铜价的适应性较去年二季度明显提高，11月多数时间维持一定升水交投，社库基本与10月持平。
展望后市，吴梓杰表示，大幅上行并创历史新高后，12月铜价大概率高位宽幅震荡。一方面，前期多头利润丰厚，任何宏观或情绪层面的扰动都可能触发获利了结需求，使期价在前高附近反复拉锯；另一方面，精矿供应偏紧、加工费仍处于低位、库存偏低等因素限制了价格回调的空间。因此，12月更像是市场在高位对铜的真实需求强度和宏观货币环境重新定价的过程，美联储议息会议结果、美国和中国的经济数据以及海外金融市场波动，都会直接影响铜价。从已披露的矿山投产节奏、冶炼扩产与检修计划来看，全球精炼铜供给在2026年前后仍以紧平衡为主，新项目难以在短时间内释放出足够的增量，而能源转型、电网和数据中心投资等结构性需求并不会因为价格升高而明显收缩，这意味着铜价中枢有望继续停留在历史高位区间。&ldquo;未来需要重点关注以下三方面：一是矿山端生产恢复节奏；二是国内需求情况；三是全球货币政策和美元指数走势。&rdquo;
肖静表示，目前沪铜仓单量可能持续上涨，2026年一季度外盘铜价可能突破12000美元/吨。

突发：欧佩克+暂停增产！铜价创历史新高，仍有做多机会？

被问及&ldquo;据报道，英伟达计划对下一代Vera Rubin架构人工智能服务器机柜的代工业务，采取&ldquo;长臂管理&rdquo;模式，或将在近期敲定水冷板供应商，下一代架构由于功耗极高，液冷部分覆盖率更好，电源，存储等部分也将采用液冷，如果能成为NVIDIA-L10方案的冷板模组承包商，将获得稳定的大单。此次变化如果在明年落地，将大幅提高现有供应链体系内的核心企业竞争优势及出货预期 对此贵公司是否有进入液冷供应链的竞争能力？&rdquo;金田股份11月24日在互动平台回答投资者提问时表示，
铜凭借其卓越导电性、导热性已成为先进AI产业芯片互联、算力设施散热方面的核心材料，公司在芯片算力领域有较好的客户基础及技术储备，其中公司高精密异型无氧铜排产品已应用于全球多家第一梯队散热模组企业的多款顶级GPU散热方案中
。
公司将密切关注和跟进芯片算力领域市场需求，进一步完善产品序列，提升产品竞争优势。
金田股份11月14日公告的投资者关系活动记录表(2025年11月10日-13日)显示：
1、公司前三季度经营情况及利润同比增长的原因。
金田股份回应：2025 年前三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润 5.88 亿元，同比增长 104.37%；实现归母扣非净利润 4 亿元，同比增长 205.69%。2025 年前三季度，公司坚持推进&ldquo;产品、客户双升级&rdquo;策略，经营质量稳步提升。公司产品在高端领域的应用得到持续深化，海外市场拓展取得成效。同时，公司通过数字化建设和管理改进同步提升经营效率，带动盈利能力实现同比提升。
2、公司行业地位和竞争优势。
金田股份回应：公司专注铜加工行业 39 年，是国内规模最大且产业链最完整的企业之一。2024 年，公司实现铜及铜合金材料总产量 191.62 万吨，铜材总产量已位居全球第一。公司铜产品种类丰富，能够满足客户对棒、管、板带和线材等多类别铜材产品一站式采购需求。公司已形成深厚的文化底蕴与卓越组织力，具备显著的市场规模地位和全球化的产业布局；拥有领先的制造与研发实力；构建了专业化的产品矩阵，并形成稳固的行业头部客户群体，同时构筑了面向未来的绿色再生技术壁垒，为公司成为世界级的铜产品和先进材料基地奠定了坚实基础。
3、公司新兴市场领域的业务拓展情况。
金田股份回应：公司坚持深化&ldquo;产品、客户双升级&rdquo;战略，攻克铜基材料高综合性能与特殊工况环境的技术瓶颈，陆续成功开发高导抗电弧、高导高韧、耐高温翘曲、高耐磨高耐蚀、高纯无氧等一批具有自主知识产权的高端铜基先进材料，持续扩充高毛利产品矩阵，以更全面、深入地满足新能源汽车、清洁能源、半导体芯片等战略新兴市场需求。2025 年前三季度公司应用于新能源汽车、光伏、风电等领域的铜产品销量继续保持增长态势。公司将紧抓新兴前沿科技领域的材料与产品需求机遇，通过技术溢价能力与高端产能释放，为公司长期发展注入强劲动能。
4、公司稀土永磁产品的产能和业务情况。
金田股份回应：公司自 2001 年起布局磁性材料业务，经过 20 余年的深耕发展，现已成为国内同行业中技术较高、产品体系完善的企业之一。目前，公司设有宁波和包头两处磁性材料生产基地，包头基地一期已投产，公司稀土永磁材料的年产能已提升至 9,000 吨。公司积极推进包头基地二期项目，以进一步将产能提升至 1.3 万吨。同时公司通过新设立的德国子公司，加速国际化布局，提升国际市场份额。公司稀土永磁产品广泛应用于新能源汽车、风力发电、高效节能电机、机器人、消费电子及医疗器械等多个高端领域。
5、公司再生铜领域的地位优势及业务成果。
金田股份回应：公司以&ldquo;成为低碳再生产品主力解决方案提供商&rdquo;为目标，不断创新铜基高新材料绿色发展新路径，已成为国内再生铜利用量最大、综合利用率最高的企业之一，也是全球业内为数不多的实现再生铜回收、提纯、深加工全产业链闭环的公司。2025 年前三季度，公司绿色高端低碳再生铜产品销量同比增长 100%。产品矩阵已覆盖铜带、铜线、电磁线、铜管、铜排、铜棒等，并应用于高端消费电子、汽车工业、电力电气等领域，具体包括笔记本电脑散热模组、手机震动马达、新能源汽车动力电池连接、AC/DC 电源等场景中，在多家世界知名客户产品中实现量产，形成以&ldquo;绿色低碳再生铜产品&rdquo;为代表的业绩驱动新要素。
金田股份11月11日晚间发布公告称，2025年1月22日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式实施了首次回购股份。截至2025年11月10日，公司已完成回购，公司通过集中竞价交易方式已累计回购公司股份16,509,460股，占公司总股本的0.96%。
金田股份10月17日晚间发布第三季度报告显示：2025年第三季度公司实现营业收入32,471,398,997.99元，同比下降4.42%；归属于上市公司股东的净利润为215,056,768.01元，同比增长30.30%。2025年前三季度实现营业收入917.65亿元；实现归母净利润5.88亿元，同比增长104.37%。
金田股份表示，利润增长主要系公司坚持推进&ldquo;产品、客户双升级&rdquo;策略，经营质量稳步提升。报告期内，产品在高端领域的应用得到持续深化，海外市场拓展取得成效。同时，公司通过数字化建设和管理改进同步提升经营效率，带动盈利能力实现同比提升。对于经营活动产生的现金流量净额_年初至报告期末，主要系铜价上升，公司营运资金需求增加所致。
金田股份10月16日在互动平台回答投资者提问时表示，公司将密切关注和跟进GPU领域市场需求，进一步完善产品序列，提升产品竞争优势。
金田股份10月16日在互动平台回答投资者提问时表示，公司作为国内铜及铜合金领域龙头企业，不断加强在新兴高端市场领域的应用份额及技术储备，以更好满足下游应用行业对铜材导电导热等关键性能的需求。
金田股份10月16日在互动平台回答投资者提问时表示，
公司在半导体领域有较好的客户基础及技术储备，公司高导精密铜排产品已进入高速铜缆适配元器件、IGBT等领域的行业龙头供应链体系；高精密铜合金带材在芯片引线框架中实现规模化应用。公司将密切关注和跟进半导体芯片领域市场需求，进一步完善产品序列，提升产品竞争优势。
其他具体相关信息请持续关注定期报告。
有投资者在投资者互动平台提问：公司的铜材料，为消费电子、新能源等领域客户提供优质、完整的一站式绿色低碳铜材方案，请问有哪些个大公司，特斯拉，英伟达，小米还是谁？金田股份10月10日在投资者互动平台表示，公司是国内再生铜利用量最大、综合利用率最高的企业之一，也是全球业内为数不多的可实现再生铜全产业链闭环的公司。目前公司已推出多款低碳再生铜材料，与多家世界知名客户合作，为消费电子、新能源等领域客户提供优质、完整的一站式绿色低碳铜材方案，满足客户的产品性能及减碳需求。
金田股份公告的投资者关系活动记录表(2025年9月15日-18日)显示：
1、公司行业地位和竞争优势。
金田股份回应：公司专注铜加工行业 39 年，是国内规模最大且产业链最完整的企业之一。2024 年，公司实现铜及铜合金材料总产量 191.62 万吨，铜材总产量已位居全球第一。2025 年上半年，公司实现铜及铜合金材料总产量 91.98 万吨，持续保持行业龙头地位。公司铜产品种类丰富，能够满足客户对棒、管、板带和线材等多类别铜材产品一站式采购需求。公司铜产品已广泛应用于新能源汽车、清洁能源、通讯科技、电力电气、芯片半导体等领域。目前公司已形成深厚的文化底蕴与卓越组织力，具备显著的市场规模地位和全球化的产业布局；拥有领先的制造与研发实力；构建了专业化的产品矩阵，并形成稳固的行业头部客户群体，同时构筑了面向未来的绿色再生技术壁垒，为公司成为世界级的铜产品和先进材料基地奠定了坚实基础。
2、公司海外业务发展与布局情况。
金田股份回应：公司深入推进国际化战略，积极克服国际贸易环境不确定因素带来的挑战，加强拓展国际市场。报告期内，公司&ldquo;泰国年产 8 万吨精密铜管生产项目&rdquo;建设进展顺利，越南新能源汽车用电磁扁线项目、越南紫铜管件项目持续
扩大业务合作。2025 年上半年，公司实现境外主营业务收入 74.14 亿元，同比增长 21.86%，占公司主营业务收入 13.57%。公司铜管、电磁线、铜带等铜材产品海外销量 9.92 万吨，同比增长 14.52%。境外业务的稳步增长，为公司优化全球产品与客户结构奠定坚实基础。
3、公司稀土永磁产品的产能和业务情况。
金田股份回应：公司自 2001 年起布局磁性材料业务，经过 20 余年的深耕发展，现已成为国内同行业中技术较高、产品体系完善的企业之一。目前，公司设有宁波和包头两处磁性材料生产基地，包头基地一期已投产，公司稀土永磁材料的年产能已提升至 9,000 吨。公司积极推进包头基地二期项目，以进一步将产能提升至 1.3 万吨。同时公司通过新设立的德国子公司，加速国际化布局，提升国际市场份额。公司稀土永磁产品广泛应用于新能源汽车、风力发电、高效节能电机、机器人、消费电子及医疗器械等多个高端领域。
4、公司在芯片算力领域的业务发展情况。
金田股份回应：铜凭借其卓越导电性、导热性已成为先进 AI 产业芯片互联、算力设施散热方面的核心材料，铜基材料向高附加值转型速度进一步加快。2025 年上半年，公司铜排产品用于散热领域销量同比增长 72%。其中公司高精密异型无氧铜排产品,依托高导热率、优良的焊接性能及加工性能，在 3DVC 新型 AI 散热结构中的量产规模持续增长，目前已应用于全球多家第一梯队散热模组企业的多款顶级 GPU 散热方案中；公司高精度异形铜排现已批量应用于算力机柜的框架母线；公司电磁线已在 AI 基站高压散热系统用风扇中实现量产；公司自主研发的铜热管、液冷铜管等产品已批量供货于多家头部企业算力服务器产品中。
5、公司再生铜领域的地位优势及业务成果。
金田股份回应：公司不断创新铜基高新材料绿色发展新路径，已成为国内再生铜利用量最大、综合利用率最高的企业之一，也是全球业内为数不多的实现再生铜回收、提纯、深加工全产业链闭环的公司。公司自主研发的低碳再生铜产品在保证产品性能的前提下，大幅降低产品碳排放，可以为产业链下游客户提供优质、完整的一站式铜材绿色方案。2025 年上半年，公司绿色高端低碳再生铜产品销量同比增长 61%。产品矩阵已覆盖铜带、铜线、电磁线、铜管、铜排、铜棒等，并应用于高端消费电子、汽车工业、电力电气等领域，具体包括笔记本电脑散热模组、手机震动马达、新能源汽车动力电池连接、AC/DC 电源等场景中，在多家世界知名客户产品中实现量产，形成以&ldquo;绿色低碳再生铜产品&rdquo;为代表的业绩驱动新要素。
爱建证券发布的点评金田股份的研报指出：公司是全球铜及铜合金材料品类最齐全、规模最大的生产企业，在铜加工产业已构建&quot;冶炼-初级加工-深加工&quot;全产业链布局。2024年宁波、江苏、广东及越南等八大生产基地铜加工产能达到220万吨，铜产品产量191.6万吨，居行业第一。此外，公司也是国内技术领先、体系完善的稀土永磁材料企业之一。高端铜产品需求的快速增长为公司带来新机遇，创新型铜加工龙头市占率有望提升。铜需求结构性增长的驱动因素来自于工业及消费领域的智能化、电动化趋势：AI数据中心、新能源汽车、人形机器人、低空经济等领域催生了铜产品的新需求，促使其结构向高端化、高附加值方向转变。同时，我们判断：铜加工行业低价内卷式竞争结束，纵横整合趋势下，基于规模、技术、产品优势的创新型龙头企业，将在行业向头部集中的过程中直接受益。依托&ldquo;高端化、国际化、绿色化&rdquo;三大优势，公司迅速抢占下游铜需求增量空间。新机遇下，公司未来盈利增长怎么看？爱建证券认为，铜价变化对公司未来毛利影响趋弱，盈利弹性逐渐释放。1）盈利能力核心影响因素&mdash;&mdash;铜加工费率自2022年以来呈稳中向好趋势。根据爱建证券测算，公司铜及铜合金（不包含铜线排）产品加工费率2024年已提升至7.7%。2)铜价变化的影响究竟如何传导？公司采用&quot;原材料价格+加工费&quot;定价模式，铜价主要从需求侧对加工费产生间接影响；公司正加速满足下游日益增长的高端铜基材料需求，高附加值产品的高议价能力推动毛利水平结构性提升。3)公司套期保值体系优势进一步降低铜价波动带来的风险，铜价对公司成本及毛利的影响实际上趋弱。风险提示：新能源下游需求或产能释放不及预期、铜价上涨风险、海外贸易政策变化风险。

金田股份：高精密异型无氧铜排产品已用于多款顶级GPU散热方案中

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鉴于SMM铜研究团队不断深化研究工作，SMM的铜冶炼利润测算模型进行更进一步的升级迭代，在原有模型基础上考虑了贵金属收益、铜paybale、铜回收率、金payable、金回收率、银payable、银回收率、电解铜现货升贴水等参数。为进一步提升数据服务质量，增强 SMM 数据的精准性与参考价值，经充分市场调研及意见征询，SMM 决定根据当前市场实际情况，于2025年11月18日停止更新相关数据点，并替换为更为精确更具参考意义的数据指标。​
具体停更数据点如下：
铜精矿现货冶炼盈亏平衡、铜精矿长单冶炼盈亏平衡、扣除硫酸收益成本、矿加工费、铜精矿冶炼盈亏-冶炼利润和铜精矿冶炼盈亏-冶炼成本。
并替换数据点如下：
铜现货冶炼收益(人民币/矿吨）、铜长单冶炼收益(人民币/矿吨）、金冶炼收益（人民币/矿吨）、银冶炼收益（人民币/矿吨）、硫酸收益（人民币/吨）、冶炼成本（人民币/金属吨）、电解铜现货升水（元/矿吨）、总现货冶炼收益（人民币/金属吨）、总长单冶炼收益（人民币/金属吨）、扣除硫酸收益现货成本（人民币/金属吨）和扣除硫酸收益长单成本（人民币/金属吨）。
上述停止更新的数据点，其历史数据将继续在 SMM 数据库中予以保留。如您有历史数据查询及相关业务咨询需求，欢迎随时联系上海有色网镍行业研究部吴一帆（电话：021-51666832 ，邮箱：wuyifan@smm.cn）。
感谢您的理解与支持！
上海有色网
2025年11月18日

关于SMM铜精矿冶炼盈亏数据即将停更的公告

SMM 2025 IEMC（第五届）电机年会暨产业链博览会圆满落幕！共话产业新机

11月13日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办，宁波招宝磁业股份有限公司总冠名的
SMM 2025 IEMC（第五届）电机年会暨产业链博览会&mdash;&mdash;电机创新节能技术论坛
上，河北科技大学教授李斌分享了&ldquo;轮毂电机关键技术及未来发展方向&mdash;&mdash;探索轮毂电机技术的创新与应用&rdquo;这一主题。
1. 直驱式轮毂电机概述
►轮毂电机的优势及技术特点：
&bull;简化车辆结构：轮毂电机省去了离合器、变速器、传动轴、差速器等大量机械部件，使车辆结构大为简化，整车质量减轻，不仅提高了能源利用效率，使车辆设计更加灵活，车内空间得到优化，也为实现底盘系统的分布智能控制提供了保证；
&bull;分布智能控制：轮毂电机可以独立控制每个车轮的转速和转矩，提供更好的车辆操控性和行驶稳定性。传统的自动防抱死系统ABS，驱动防滑控制系统ASR，车身稳定系统 ESP 等车辆动力学控制可用软件实现且响应速度远快于传统燃油汽车。
►轮毂电机的技术难点：
轮毂电机与轮毂结构件集成困难，热源集中，簧下质量大；直驱轮毂电机是乘用车的主要结构形式，低速高启动转矩；液冷散热影响了车辆的可靠性；结构简单可靠；轮毂电机电磁拓扑和机械结构的创新设计。
►轮毂电机的技术要求：①　结构简单可靠，轻量化；②　高转矩密度；③　高启动转矩和响应速度；④　低噪音和振动；⑤　良好的散热性能；⑥　轮毂电机整体效率应高于96%；⑦　轮毂电机总体重量应小于35kg，提高簧下布置可行性。
2. 直驱式轮毂电机主要结构形式
3. 轴向磁通轮毂电机
轴向磁通轮毂电机实现高转矩密度的核心机制
&bull;结构优势：盘式结构充分利用轮毂空间，提供更大的有效转矩半径；
&bull;电磁优化：短磁路设计实现高气隙磁通密度；
&bull;模块化扩展：多盘堆叠设计线性增加转矩输出；
&bull;系统集成：直接驱动提高系统效率和功率密度。
4. 磁场调制永磁轮毂电机
外转子游标轮毂电机的&ldquo;自减速&rdquo;效应，本质上是通过磁场调制原理实现的。其定子电枢绕组产生的高速磁场经调制产生丰富的谐波磁场。其中特定次数的谐波磁场会与低速旋转的转子永磁磁场同步相互作用，从而实现了低速大转矩的输出。
&bull; 外转子游标电机通过&ldquo;自减速&rdquo;效应，在低速工况下能提供更大的转矩，满足轮毂电机的特性；
&bull;分数槽集中绕组，齿槽转矩小、效率高；
&bull;结构相对简单，工艺成熟，制造成本低；
&bull;通过优化设计，提高转矩密度，提高整机效率，采用自然散热，提高实用可靠性。
5. 直驱式轮毂电机技术发展预测
根据目前电机技术的研究，最具发展前景的两种电磁拓扑结构是轴向磁通轮毂电机和磁场调制永磁轮毂电机。
磁场调制永磁轮毂电机属于径向磁通电机，制造技术成熟，适合低成本批量制造。目前我们通过结构创新和优化设计，逐步提高转矩密度，满足轮毂电机的设计目标。
轮毂电机是分布式动力系统，采用分布智能控制，需要相应的动态自适应扭矩控制算法提升汽车在颠簸路面行驶时的稳定性和安全性。动态自适应扭矩控制算法模块由整车控制器（Vehicle Control Unit，简称VCU）执行，并通过CAN总线控制轮毂电机的转速和转矩。
6. 直驱式轮毂电机设计原则
提高转矩密度的措施：增大电负荷、提高气隙磁密、磁变速。
有效的解决方法：增加有效磁通面积、双转子单定子结构、单转子双定子结构、磁场调制。
7. 直驱式轮毂电机控制原理
电机控制的基本原则：建立电机的基本方程或电路模型； 从电机的基本方程出发，确定电机的被控参数和检测参数；根据电机的控制原理基本方程完成电机控制方案及控制算法。
8. 轮毂电机研发规划及关键技术
►7.5kW轮毂电机及控制器
适用车型：低速乘用电动车、物流电动车等；
电机类型：磁场调制永磁轮毂电机；
控制器类型：低成本FOC控制器（72V，工业级）；
配套VCU：低成本电子差速控制。
关键技术：①　磁场调制永磁轮毂电机高转矩密度结构优化；②　低成本FOC控制及高启动转矩算法；③　低成本VCU及电子差速控制算法；④　低成本产品级设计，便于低成本批量生产。
►25kW轮毂电机及控制器
适用车型：轻型乘用电动车、物流电动车、观光电动车、特种电动车等；
电机类型：磁场调制永磁轮毂电机；
控制器类型：风冷FOC控制器（400V，车规级）。
关键技术：①　磁场调制永磁轮毂电机高转矩密度结构优化；②　高性能FOC控制及高启动转矩算法；③　高性能电子差速控制算法；④　低损耗热平衡技术。
►75kW轮毂电机及控制器
适用车型：乘用电动车、物流电动车、特种电动车等；
电机类型：磁场调制永磁轮毂电机；
控制器：液冷碳化硅高性能FOC控制器（800V，车规级）。
关键技术：①　磁场调制永磁轮毂电机，高转矩密度，双转子结构；②　高性能FOC控制及高启动转矩算法；③　动态自适应扭矩控制算法，提升电动车的稳定性、安全性和舒适性；④　低损耗热平衡技术。
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轮毂电机关键技术及未来发展方向【电机年会】

11月13日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办，宁波招宝磁业股份有限公司总冠名的
SMM 2025 IEMC（第五届）电机年会暨产业链博览会&mdash;&mdash;电机创新节能技术论坛
上，中车永济电机有限公司研究院院长刘冠芳围绕&ldquo;基于AI的牵引电机温度场仿真大模型关键技术研究&rdquo;这一主题展开了论述。
一、研究背景
（一）轨道交通装备发展现状
轨道交通装备是我国科技自主创新的旗帜，推动了我国轨道交通的高质量发展，成为扩大我国经济地位和政治影响力的重要引擎。
（二）研究背景
牵引电机是实现轨道交通车辆牵引与电制动、电能和动能转换的重要部件，是车辆的核心装备与动力之源，是列车安全高效平稳运行的重要保障。
在牵引电机研发过程中，需进行大量仿真分析，保证方案各项性能达到设计要求。同时根据仿真结果对设计方案进行优化，主要涉及电磁、温度、应力、噪声等物理场。
高温会使材料性能退化、部件失效，导致产品效率下降、寿命缩短、可靠性降低，甚至直接损坏，在设计初期要进行充分的热设计和仿真，并在运行中实施精确的温度监控与主动管理策略，因此温度场仿真分析十分重要。
（三）仿真方法
现有仿真技术主要对牵引电机三维结构建立精细化仿真模型，通过设置合理的损耗、转速或风量等边界条件，采用有限元方法实现高精度数值求解。
（四）痛点问题
当前仿真方法存在建模复杂、针对不同对象重新建模、对人员技术水平要求高、计算耗时久的问题，严重影响了牵引系统设计研发效率。
（五）解决方案
随着人工智能技术的出现，以纯数据驱动或数据驱动与物理方法相结合为基础的大模型技术，在保证仿真精度的同时，为仿真的大幅加速及泛化提供了现实途径，成为了当前的研究热点。
二、研究现状
（一）大模型技术指标
仿真大模型的技术指标主要包括计算速度和泛化能力。其中计算速度由计算复杂度及离线收敛性来表征，而泛化能力由应用范围和非规则网格处理能力来表征。不断提升计算速度及泛化能力是仿真大模型研究的趋势。
（二）研究现状&gt;&gt;仿真计算速度
2024年国内发布的首个流体大模型&ldquo;秦岭&middot;翱翔&ldquo;采用物理信息神经网络（PINN）架构。通过PINN加速湍流方程求解，从而快速实现针对不同机翼构型的流场仿真。
加州理工学院在物理信息神经网络（PINN）的基础上在损失函数计算中加入了数据因素，提出了物理信息神经算子（PINO）架构，在提升精度的同时降低约1个数量级的计算时间。
中国商飞基于Transformer发布面向大型客机翼型流场高效高精度AI预测仿真模型，有效提高了对复杂流体的仿真能力，仿真时间缩短至原来的二十四分之一，减小风洞实验的次数，流场平均误差降低至万分之一量级。
清华-博世机器学习联合中心提出一种可扩展的神经算子GNOT，能够处理不规则网格、多输入函数和多尺度偏微分方程（PDE）问题，显著提升计算效率。
（二）研究现状&gt;&gt;模型泛化能力
2020年DeepMind团队提出了图神经网络求解器（GNS）架构，将物理系统建模成为粒子系统，通过图神经网络学习粒子之间的相互作用关系，来建模不同物质（例如流体、沙子、胶泥）的动力学，取得了较好的预测效果。
卡内基梅隆大学等人提出了一种数据驱动算子学习框架(OperatorTransformer)，该框架建立在自注意力、交叉注意力和一组逐点多层感知器（MLP）的基础上，可以灵活地适应不同类型的网格，取得了良好的预测结果。
加州理工学院提出了傅立叶神经算子（FNO）方法，将傅立叶变换应用于深度学习中，是一种能够学习无限维函数空间之间映射的深度学习架构，比一般的深度学习方法更快速和准确，且误差不随分辨率的变化而变化。
（二）研究现状&gt;&gt;总结
当前，人工智能大模型算法存在无法同时兼顾计算速度和模型泛化的问题，无法满足牵引电机流场、温度场、应力场等实现快速推理及良好泛化的仿真大模型建设需求。
三、研究进展
（一）牵引电机仿真大模型技术架构
针对当前仿真大模型研究存在计算速度和泛化无法兼顾的问题，以几何信息神经算子GINO为核心，采用&ldquo;数据层-模型层-应用层-场景层&rdquo;的技术架构，通过数据驱动的方式建立具备几何及工况双泛化能力、且计算速度快的牵引电机仿真大模型，实现牵引电机快速仿真和自动优化。
（二）数据层
搭建不同对象的牵引电机系统级仿真模型，使用多工况仿真数据、PHM线路运行数据及产品试验数据构建原始数据集，采用数据清洗、重采样算法对数据集进行评估，采用抽样策略对训练集和测试集进行分类。
（二）数据层&gt;&gt;仿真模型搭建
基于牵引系统电路拓扑、控制策略建立电气特性数学模型，结合多物理场耦合效应建立电机有限元模型，通过跨尺度接口数据融合技术，完成牵引电机系统级仿真模型的搭建。
（二）数据层&gt;&gt;原始数据集构建
通过将牵引电机系统级仿真模型生成的多机型、多工况仿真数据，与PHM线路实际运行数据及产品试验数据进行整合，完成对原始数据集的全面收集工作。
（二）数据层&gt;&gt;数据集评估
数据清洗：针对大模型训练数据集中存在的异常数据，需采用数据清洗算法对原始数据进行检测和修复，提高数据的质量和可用性，以满足后续大模型推理的需求。
数据重采样：针对具有不同采样频率或时间间隔的大模型训练数据集，需进行数据重采样预处理，使整个数据集在时间尺度上保持一致，确保后续数据分析的准确性和可靠性。
（二）数据层&gt;&gt;数据集分类
抽样策略：基于牵引电机数据特性，采用分层抽样和聚类抽样相结合的方法，将样本划分为几何结构、材料属性、工况三个层次，每个层次内采用聚类策略，确保训练集和测试集样本的准确性和代表性。
（三）模型层
采用几何信息神经算子（GINO）架构，通过图神经（GNO）算子将不规则几何结构映射到规则空间，解决模型泛化问题；再利用傅立叶神经（FNO）算子在频域内完成偏微分方程求解，解决计算速度问题。
（四）应用层
前端应用主要包含三个功能模块，训练模块通过自动混合精度及高阶自动微分技术实现快速收敛；推理模块根据当前时刻数值及激励快速推理预测下一时刻数值分布；优化模块采用DOE及代理模型技术快速实现设计方案自动寻优。
（五）场景层&gt;&gt;仿真预测
对比传统有限元方法，基于牵引电机仿真大模型应用，可实现牵引电机物理场快速推理仿真功能，并实现三维云图渲染、训练损失和误差曲线实时展示。
（五）场景层&gt;&gt;设计优化
基于大模型的快速仿真推理能力，通过对局部结构的几何设计参数进行优化，快速分析优化后的牵引电机性能参数是否满足设计要求，给出最优设计方案。
（六）应用情况&gt;&gt;牵引电机仿真大模型平台
大模型仿真平台主要包括模型训练、模型推理、设计优化等主要模块，可实现数据上传管理、基础模型配置以及训练、推理、优化等功能，目前已实现了温度场仿真大模型的应用。
（六）应用情况&gt;&gt;仿真预测
采用牵引电机仿真大模型针对电机瞬态温度场进行推理，相比CFD仿真结果，其推理精度＞93%，一小时瞬态温升计算时间由8小时缩短至6分钟。
（六）应用情况&gt;&gt;设计优化
优化模块用于进行电机的局部几何参数寻优，以使电机获得更好散热能力和更高的结构强度。通过选择需优化参数，设置上下限及步长，大模型自动建立DOE并完成快速推理，并将结果生成代理模型并结合寻优算法获取最优参数组合。
四、发展趋势
（一）结构仿真大模型
开展结构强度仿真大模型和参数化设计，实现牵引电机关键结构部件的强度、位移、模态指标的快速、精准预测和部件强度设计快速迭代优化。
（二）多物理场耦合仿真大模型
牵引电机仿真大模型将朝着从解决单一物理场仿真到多物理场仿真的方向迈进，着重解决算法与模型优化、数据融合升级、不确定性量化、精度与效率提升等问题。
（三）创新模型基础架构
几何信息神经算子（GINO）虽然实现了几何结构和工况的泛化，但其不具备平移及旋转不变性，导致几何泛化成本较高，如何在小样本数据下解决牵引电机多类型几何对象的物理场预测问题，将是未来大模型基础架构的研究方向。
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技术分享：基于AI的牵引电机温度场仿真大模型关键技术研究【电机年会】

11月13日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办，宁波招宝磁业股份有限公司总冠名的
SMM 2025 IEMC（第五届）电机年会暨产业链博览会&mdash;&mdash;电机创新节能技术论坛
上，SMM电机/稀土分析师史鑫分享了&ldquo;2025年国内汽车驱动电机消费分析及后市展望&rdquo;。
新能源汽车驱动电机产业链一览
2018-2025年新能源汽车消费情况分析
从2018-2025国内汽车产业蓬勃发展，产销以季节性变化趋势逐年走高
►SMM分析
&Oslash;2018-2025年国内汽车产业蓬勃发展，汽车产量和销量逐年走高，其中2018-2022年，新能源产业开始起步发展，伴随着政策及疫情等诸多因素的影响，国内汽车增长幅度偏缓，整体呈现震荡上行的局面。
&Oslash;2022年之后，国内汽车产销明显上行，增幅显著扩大，其中在&ldquo;双碳&rdquo;政策的强有力的推行下，新能源车产销为该阶段的国内汽车增长奠定坚实基础，推动了中国汽车工业的持续发展。
2018-2025年国内新能源车产销增幅持续扩大，市场容量不断提升
►SMM分析
&Oslash;2018年-2025年中国新能源车呈现飞速发展趋势，产量从2018年的127万辆到2024年的1289万辆，整体呈现出十倍的增长，预计2025年同比仍然有近30%的增长幅度。
&Oslash;在具体时间周期上，2018-2020年为平稳培育期，此阶段新能源车产销在120-140万之间浮动，增长幅度较小，动能主要来源于早期财政补贴和政策引导。2021-2022年两年均实现同比100%的增长，在该阶段市场驱动全面取代政策驱动，新能源车产销不断增长。2023-2025年增长幅度区域平缓，其增长动力主要来源于产业链整体的整合。
2025年新能源车在遵循季节变化规律的同时呈现稳中有增的上行局面
►SMM分析
&Oslash;2025年，中国新能源车市场开局即在高位（1月产/销：92/88万辆），并展现出强劲的逐月攀升态势。至12月，产量有望突破140万辆，销量站稳100万辆大关，全年规模十分可观。这印证了新能源汽车已彻底成为市场主流，替代燃油车的进程正在加速。
&Oslash;与往年相比，2025年的产销曲线呈现出一些新特征。传统的&ldquo;金九银十&rdquo;销售旺季效应不明显，销量在年中达到小高峰后，于8月至12月期间徘徊在100-105万辆的平台期。相反，产量从8月开始呈现近乎直线的拉升。这表明，推动市场增长的主要动力可能从终端消费需求，部分转向了主机厂基于战略目标的主动性产能释放。
2018-2025年中国新能源乘用车占比逐年走高，呈现快速增长局面
►SMM分析
&Oslash;乘用车销量从2018年的约100万辆猛增至2025年的约500万辆，是市场增量的绝对贡献者（贡献了超过90%的增量）。其市场份额从2018年的约83%稳步提升至2025年的94%，C端用户的起量带动新能源汽车产业链迅速发展。
&Oslash;商用车销量始终在150-200万辆的区间内波动，与乘用车的单边上行形成鲜明对比。这精确反映了商用车作为生产资料的属性：其需求与宏观经济景气度、基建投资和物流运输量紧密相关。其销量的波动，恰恰是中国经济周期性调整的微观体现。尽管占比有所下降，但后期增速可观。
国内乘用车市场从2025年开始逐渐由新能源车所主导
►SMM分析
&Oslash;燃油车销量从2018年的峰值（约2500万辆级别）开始，呈现出一条清晰且持续的下行曲线。这背后是政策导向、消费偏好转变以及基础设施完善共同作用的结果。燃油车市场正不可逆转地进入存量竞争甚至萎缩阶段。。
&Oslash;新能源车销量从2018年的低位（约100万辆级别）起步，走出了一条陡峭的增长曲线。特别是在2021年后，增长斜率明显变得更加陡峭，这标志着市场驱动开始取代早期的政策驱动，成为核心增长力。两条曲线在2024-2025年期间形成了标志性的&ldquo;黄金交叉点&rdquo;，完成了市场主导权的交接。
新能源驱动电机技术方案分析
永磁同步电机在新能源驱动电机中占据主导地位
►SMM分析
&Oslash;新能源驱动电机有多种技术路径和方案可以走，电机技术方案从直流电机，到永磁同步电机，现在永磁同步电机因其在功率密度和外形结构上的优势在新能源乘用车中的渗透率已经超过了94%，预计未来渗透率将进一步上升。
&Oslash;在确定标准技术方案之后，各家整车厂及电机厂也会根据车型的不同针对性给出自己的驱动电机设计方案，整个新能源驱动电机市场偏个性化设置。
新能源乘用车永磁同步电机成本构成
►SMM分析
&Oslash;在永磁同步电机成本拆分中，永磁体占比最高，为整个电机价格的30%，而其中轻稀土即镨钕金属的价格决定了永磁体的价格走势，2025年下半年稀土价格受多种因素影响价格剧烈变化带动整个电机成本的变化。
&Oslash;除永磁体之外，在永磁同步电机中占比最高为硅钢片和漆包线，其中硅钢的价格在整个2025年呈现稳中有落的趋势，整体表现稳定，但作为漆包线的核心材料的铜则呈现出波动上涨的趋势，对电机成本影响逐渐走高，铝价2025年相对稳定，作为机械结构件组成部分成本可控。
新能源永磁同步电机未来发展趋势
新能源车驱动电机消费量
2025年驱动电机消费量
►SMM分析
&Oslash;2025年驱动电机市场呈现强劲且稳健的整体增长态势，乘用车电驱动消费量从1月的80万台稳步上升至12月的145万台，全年增长月81%，整体上与新能源车月销量趋势保持一致。
&Oslash;商用车方面，以每台商用车电机用量1-1.5台进行计算，2025年全年商用车驱动电机消费量108万台，其中二季度及四季度工业活动旺盛，对商用车需求量有所上升，带动电驱动装机量上涨。
2026-2028年新能源乘用车驱动电机消费量预测
►SMM分析
&Oslash;2026年-2028年新能源乘用车驱动电机市场已从爆发式增长期过渡至稳健增长的新平台期。根据新能源乘用车后续消费量判断预计近三年新能源驱动电机将实现年均约25%的复合增长。到2028年，季度消费量将稳定在500万台以上的新高位。
&Oslash;从季度趋势来看，2026-2028年每年的四季度属于其装机量高峰期，一方面国内通常在1-2月份会迎来春节假期，因此四季度，尤其12月集中备货/装机现象较为明显，二是四季度本身也是乘用车消费旺季，叠加传统双十一，消费者年终买车情况也较为明显。
2026-2028年新能源商用车驱动电机消费量预测
►SMM分析
&Oslash;2026至2028年新能源商用车驱动电机消费量将保持强劲增长，年均复合增长率高达36%，至2028年第四季度预计达到56万台。增长路径呈现显著的&ldquo;阶梯式&rdquo;特征，即在每个年末冲高后，次年第一季度会略有回调，但整体趋势的&ldquo;谷底&rdquo;被逐年抬高，表名伴随后期工业产业及交通业的缓步复苏，新能源商用车驱动电机装机量也逐年增粘。这一持续而稳健的上升轨迹，在发展时期及阶段上，商用驱动电机装机量在经过过往补贴增加-补贴退坡-补贴增加的持续依靠政策推动其增长的阶段之后逐步进入市场化发展的阶段，预计后续在双碳政策更为深入的落实的基础上，商用车驱动电机装机量持续上涨。
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SMM：2026-2028年新能源商用车驱动电机消费量将保持强劲增长【电机年会】

【直播】解码电机全产业链创新机遇 铜铝、钕铁硼等材料研判 电工 “十五五” 展望

为凝聚产业共识、整合行业资源，构建电机产业协同发展新生态，上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）在筹备
SMM 2025 IEMC（第五届）电机年会暨产业链博览会
期间，发起战略联盟单位招募计划，得到了业内优质企业的积极响应与大力支持。这些企业深耕电机产业链各领域，兼具强劲的技术实力、广泛的行业影响力与高度的社会责任意识，通过携手联盟，共商产业发展大计、共探合作共赢路径，为电机产业高质量发展注入强大合力。
11月12日，在由SMM主办，宁波招宝磁业股份有限公司总冠名的
SMM 2025 IEMC（第五届）电机年会暨产业链博览会
的晚宴现场，备受瞩目的&ldquo;
SMM IEMC2025电机年会战略联盟单位
&rdquo;授牌仪式隆重举行。行业同仁齐聚一堂，共同见证这一重要时刻，见证电机产业协同发展新力量的正式集结。
SMM IEMC2025电机年会战略联盟单位授牌
艾德斯汽车电机无锡有限公司
东兴昌科技（深圳）有限公司
佛山市顺德区金泰德胜电机有限公司
福建闽东电机股份有限公司
福建闽东新能源动力科技有限公司
福建艺达电驱动股份有限公司
哈尔滨东安汽车动力股份有限公司
君禾泵业股份有限公司
兰州电机股份有限公司
柳州五菱柳机动力有限公司
宁波中大力德智能传动股份有限公司
七腾机器人有限公司
上海电驱动股份有限公司
深圳大象安泰科技有限公司
沈阳蓝光驱动技术有限公司
无锡江南奕帆电力传动科技股份有限公司
浙江嘉丰动力科技有限公司
智新科技股份有限公司
中车永济电机有限公司
中达电机股份有限公司
中崎电机（苏州）有限公司
（以上企业排名不分先后）
SMM大数据总监刘小磊和SMM市场战略总监徐得安为获奖企业授牌~
SMM在此恭喜以上企业，也期待更多的行业同仁参与其中，共同推动行业的健康发展！
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SMM IEMC2025电机年会战略联盟单位授牌仪式隆重举行！【电机年会】

【明日开幕】你好！2025电机展超全「参观指南」已送达。

SMM11月10日正式宣布，资深金属行业专家Shairaz Ahmed先生已正式加入SMM伦敦公司，担任首席分析师（铜及多种金属）。
Shairaz先生是一位拥有超过15年全球大宗商品研究经验的资深专家，其职业生涯横跨知名国际研究机构与实物交易商，在金属领域尤其是铜领域有着长期、深厚的研究积累。
SMM行业研究总经理王聪（Shirley Wang）表示：&ldquo;我们期待Shairaz带来的专业洞见，其市场分析能力和国际视野将与现有研究团队形成良好协作，进一步强化SMM全球研究协同，助力SMM全球行业研究体系的进化。&rdquo;
SMM全球研究团队在恪守数据合规的前提下开展协作，旨在为全球各区域的客户提供更具本地化深度的市场洞察。SMM中国团队与伦敦团队将各自聚焦于其优势市场，共同构建一个既独立又协同的全球研究网络。

欢迎Shairaz Ahmed加入SMM伦敦团队

10月30日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、中条山有色金属集团有限公司主办的
CCAE 2025 SMM（第十四届）铜业年会暨山西省第二届铜基新材料产业链发展大会
&mdash;&mdash;
铜产业低碳能源转型论坛
上，中国化学与物理电源协会原秘书长刘彦龙分享了&ldquo;中国锂离子电池及新能源汽车产业发展对铜产品的需求&rdquo;这一主题。
中国锂离子电池产业发展现状
中国是全球最大的锂离子电池生产国
全球锂离子电池产品主要由中、日、韩三国企业生产。
在中国大力发展新能源汽车政策的推动下,从 2015 年开始, 中国锂离子电池产业规模开始迅猛增长,2015 年超过韩国、日本跃居至全球首位,并逐步拉大差距。
2021年中国锂离子电池总产量为324GWh，在全球占比高达 57％。2022年中国锂离子电池产量为738GWh，全球市场份额增长到68.3%。2023年中国锂离子电池产量为910GWh，全球份额为71%。2024年中国锂离子电池产量为1170GWh，同比增长 28.6%，全球市场份额扩大到76%。
2025年1-7月，中国锂离子电池产量约为940GWh，同比增长约68%，全球占比超过80%。
2014-2024年中国锂离子电池产品产销及出口情况
2024年中国锂离子电池市场规模
根据工信部数据和行业协会分析预测，2024 年中国锂离子电池总产量为 1170GWh，2023年产量为940GWh,同比增长 24%。 其中,1-12 月动力锂离子电池产量为823GWh，2023年动力电池产量为664.3GWh，同比增长23.9%，占锂离子电池总产量 70.3%; 储能用锂离子电池占比为 21.7%, 产量为254GWh，2023年储能产量为154.7GWh,同比增长64%。消费类产品用小型锂离子电池占比为 8%,产量为94Gwh，2023年产量为 91GWh,同比增长3.3%;
2024年中国锂离子电池销售收入约为7000亿元，2023年锂离子电池销售收入约7900 亿元,同比减少11.4%。
根据海关数据统计，2024年我国锂离子电池出口额为4348.74亿元，2023年出口额为4573.64亿元，同比减少5% （按美元计算为611.21亿美元，2023年为650.07亿美元，同比减少6%）。
其还对中国主要锂离子电池企业近三年的营业收入进行了介绍。
2024年中国动力电池装机量前10强
2024年1-12月，中国新能源汽车市场共计55家动力电池企业实现装机配套，较去年增加4家，总装机量548.4GWh, 同比增长41.5%。其中三元电池装机量139.0GWh,占总装机量25.3%，同比增长10.2%；磷酸铁锂电池装机量409.0GWh,占总装机量74.6%，同比增长56.7%。
排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装机量分别为417.5GWh、461.2GWh和524.1GWh，占总装机量比分别为76.1%、84.1%和95.6%。
其还介绍了2024年全球动力电池企业装机量前10中国占6家、2024年全球储能电池企业出货量排名、小型锂离子电池主要企业出货量等内容。
锂离子电池成为中国电池出口额最大的品种
根据海关出口数据统计分析，近9年来，锂离子电池产品一直是中国电池产品出口的主要品种，出口额占比均超过50%，并呈逐年快速递增。从2016年的出口额68.4亿美元，占比56.7%，快速上升2024年的出口额611.20亿美元，占比91.3%。
2024年我国锂离子电池累积出口额为611.20亿美元，2023年同期为650.07亿美元，同比下降6%；2024年我国锂离子电池累积出口数量为39.14亿个，同比增长8.1%。
2025年1-9月中国动力及其他锂离子电池产销量
据中国汽车动力电池创新联盟数据统计：2025年1-9月，中国动力和其他电池合计产量为1121.9GWh，同比增长51.4%。
2025年1-9月，中国动力和其他电池合计销量为1067.2GWh，同比增长55.8%。其中，动力电池销量为786.0GWh，占总销量73.7%，同比增长49.9%；其他电池销量为281.1GWh，占总销量26.3%，同比增长78.9%。
2025年1-9月，中国动力和其他电池合计出口达199.9GWh，同比增长45.5%。合计出口占前9月销量18.7%。其中，动力电池出口为129.1GWh，占总出口量64.6%，同比增长32.7%；其他电池出口量为70.7GWh，占总出口量35.4%，同比增长76.3%。
2025年1-9月中国动力电池装机量前10强
2025年1-9月，中国新能源汽车市场共计51家动力电池企业实现装机配套，较去年增加2家，总装机量493.9GWh, 同比增长42.5%。其中三元电池装机量91.2GWh,占总装机量18.5%，同比下降7.8%；磷酸铁锂电池装机量402.6Wh, 占总装机量81.5%，同比增长62.7%。
排名前3家、前5家、前10家动力电池企业装机量分别为356.66GWh、403.5GWh和465.9GWh，占总装机量比分别为72.2%、81.7%和94.3%。前10家占比较去年同期减少1.6百分点。
其还对2025年1-8月全球动力电池企业装机量前10中国占6家 、2025年1-6月全球储能锂离子电池出货量排名等内容进行了阐述。
2025年1-8月中国锂离子电池出口情况
2025年1-8月我国锂离子电池累积出口额为482.96亿美元，2024年同期为383.94亿美元，同比增长25.8%；2025年1-8月我国锂离子电池累积出口数量为30.03亿个，2024年同期为25.31亿个，同比增长18.6%。其中，2025年8月锂离子电池出口额为71.53亿美元，同比增长23.5%；2025年8月锂离子电池出口数量为4.36亿个，同比增长18.2%。
美国对中国锂离子电池产品征收关税税率的变化，显著影响中国锂离子电池产品对美国的出口金额和市场占比。多年来，美国一直是中国锂离子电池产品出口的第一大市场，但从特朗普2025年1月20日第二任期开始后，美国分别于2月1日、3月4日和4月9日加征10%、10%和34%的额外关税和对等关税，导致从2025年2月开始，中国锂离子电池出口额第一大市场由美国变更为德国，连续五个月保持这一状态。5月12日《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布后，中国出口美国锂离子电池产品金额快速恢复。7月美国再次超过德国成为第一。但7月4日《大而美法案》通过后，8月出口美国金额大幅减少，环比减少52.4%。
中国动力电池产业链企业出海路径调整
欧洲、美国电动化市场的快速崛起，带动了海外动力电池需求的快速扩大，而欧美本土电池厂商未真正崛起，给了中国企业抢占市场先机的窗口期，2021年以来，中国动力电池企业在海外的产能建设进入实质性推进阶段。 2022年中国电池厂商产品出口、海外建厂或投资的步伐明显加快，且大多数是因为争取到了国际车企的电池大单，为了就近配套和避免高关税而选择海外建厂。如宁德时代、国轩高科、亿纬锂能、远景动力、中创新航、欣旺达、孚能科技、蜂巢能源等。
同时，动力电池企业大规模扩产带动材料及设备配套需求激增，一批具备全球竞争力的中国电池材料和设备企业正加速&ldquo;走出去&rdquo;，相继在全球建厂布局。如：天赐材料、新宙邦、国泰华荣、科达利、天奈科技、贝特瑞、华友钴业、巴莫科技、当升科技、容百科技、厦钨新能源、中伟股份、龙蟠科技、恩捷股份、星源材质等锂电材料企业 ；先导智能、嘉拓智能、利元亨、海目星激光、联赢激光等领先装备企业 。
考虑到目前全球产业发展与政策可能持续进入博弈区间，未来更多的海外项目大概率被迫进入&ldquo;延期&rdquo;或终止。
在全球新能源产业加速重构的背景下，东南亚，尤其是马来西亚、印度尼西亚、泰国等正崛起为中国锂离子电池产业链出海的热门目的地。
其还列举了中国动力电池厂商海外建厂情况（部分企业）。
锂离子电池市场发展趋势
（1）动力电池：低钴化、高镍化仍是动力电池材料发展的两个主要方向；低成本、高安全性的动力电池将在不同应用场景得到应用。预计到2030年中国动力电池年复合增长率为20%，动力电池产量将达到2450GWh（占比64.5%）。
（2）小型锂离子电池（包括消费类电池和小动力电池）：随着5G、物联网、AI等技术的进步，手机、笔记本电脑、平板电脑等传统消费领域继续小幅增长，智能穿戴、无人机、机器人、BBU/UPS等新兴消费领域，以及电动工具、电动两轮车领域将为消费类电池带来可观增长空间。 预计，到2030年小型锂离子电池将保持5%年复合增长率，产量将超过126GWh（占比3.3%）。
（3）随着&ldquo;双碳&rdquo;政策实施、国内经济转型、绿色能源快速发展将为国内储能发展打造更有利的市场环境，储能产业将迎来更广阔的发展空间。此外，欧美国家推行绿色低碳环保和碳减排政策，储能电池需求将大幅增长。预计到2030年，中国储能电池将保持年均30%以上的复合增长率，产量有望达到1226GWh （占比32.3%）。
预计，到2030年中国锂离子电池总产量将达到3800GWh。
中国新能源汽车产业发展概况
汽车产业呈现&ldquo;电动化、智能化、网联化&rdquo;发展趋势
在新一轮科技革命、能源紧缺、双碳目标等众多因素的推动下，汽车产业呈现出电动化、智能化、网联化发展趋势，并催生汽车产业价值重构、服务转型和产品升级。
中国新能源汽车持续领跑全球市场
中国新能源汽车的产销已连续10年位居世界第一。2024年中国新能源汽车销量为1286.6万辆，同比增长35.5%，占汽车总销量的40.9%。其中乘用车市场，新能源汽车销量占比已经连续6个月超过50%。
2025年1-7月中国占世界新能源汽车份额68%、自主品牌海外新能源汽车份额15%。2025年中国将继续领跑全球市场。
国际能源署《全球电动汽车展望2023》预测：到2030年，全球电动汽车的销量将超过7000万辆，保有量将达到3.8亿辆，全球年度新车渗透率有望触及60%。届时，全球汽车当年总销量将达到1.17亿辆。
中国新能源汽车渗透率持续提高
燃油车销量在2017年达到最高点后一路下滑，且下降速度在加快。新能源汽车销量从2021年开始增长速度加快，年均增长率超过35%；同时带动汽车销售总量增加，并在2023年超过2017年的高点，达到3009.4万辆。
从行业渗透率看，新能源汽车对燃油车的替代进展顺利，市场份额自2021年起快速增加，2025年上半年达到44.3%。
中国新能源汽车产品结构变化趋势
纯电动车型占比下降：2016年纯电动车型占新能源汽车市场的80.8%，而到2024年这一比例降至59.4%。与此同时，插电混合动力车型占比从19.2%升至40.6%。 &zwnj;
插电混合动力快速增长：插电混合动力车型销量增速显著，2021-2024年连续四年增速超80%（2021年增速达131.1%、2022年增速达152.2%、2022年增速达85.1%、2024年增速达86.2%）。
技术路线演变：800V高压平台、固态电池等技术正推动纯电动车型竞争力提升，但固态电池尚未规模化应用；插电混合动力车型通过高效能实现长续航与燃油经济性平衡。
中国新能源汽车出口走势
中国新能源汽车出口自2021年实现爆发增长，随后进入持续的高增长区间。虽然2024年受到欧盟出口新能源汽车的政策干扰，但2024年全年中国新能源汽车出口仍达到201万辆，同比增长16%。
2025年1-6月出口新能源汽车142万，同比增41%，增速高于2024年1-6月的25%。其中新能源乘用车出口占比新能源汽车出口总量的96%，商用车出口占4%。
2025年1-6月中国新能源汽车出口总量的前10个国家：比利时143618辆、巴西116413辆、墨西哥97535辆、菲律宾91848辆、英国91612辆、澳大利亚68373辆、泰国60373辆、土耳其58803辆、阿联酋45850辆、印度45226辆。
中国新能源车企市场份额变化趋势
从历年销量份额看，中国比亚迪世界领先，中国吉利迅速崛起，特斯拉表现不强，下滑到第三位。近期上汽集团乘用车和上汽五菱两家自主车企海外表现较平稳。吉利汽车与长安新能源近期走强明显。德国大众的新能源车表现较强，宝马集团、韩国现代等下降到第三梯队水平。
2025年1-7月中国15家车企全球市场份额为66.5%。
对铜产品的需求
铜在锂离子电池及新能源汽车领域的应用
在全球能源转型和交通电气化加速推进的背景下，中国作为世界上最大的锂离子电池生产国和新能源汽车市场，对铜产品的需求正经历前所未有的增长。
铜因其优异的导电性、导热性、延展性和耐腐蚀性，成为锂离子电池和新能源汽车中不可或缺的关键材料。从锂离子电池内部的负极集流体到新能源汽车的电机、电控系统，再到充电基础设施，铜的应用无处不在。
随着中国&quot;双碳&quot;战略的深入推进，锂离子电池产业和新能源汽车产业对铜产品需求的总量、结构和特性正在发生深刻变化，这不仅推动了铜加工技术的创新，也对全球铜资源供应链带来了新的挑战与机遇。
中国锂离子电池对铜的需求量
中国锂离子电池产业的迅猛发展直接拉动了对铜产品的需求。中国锂离子电池出货量从2018年的124.2GWh快速增长到2024年的1170GWh，预计2030年将增长到3800GWh。
按照行业通用标准，1GWh锂离子电池通常需要600-800吨铜箔，这意味着仅2024年，中国锂离子电池行业对铜箔的需求量就达到了70.2-93.6万吨。2030年有望增加到228万吨。
中国新能源汽车对铜的需求
根据国际铜研究小组（ICSG）统计，新能源汽车单车用铜量约83kg。其中：动力电池占55%，电机驱动占22%，充电设施占18%，其他系统占5% 。
不同类型的新能源汽车铜使用量有所差异。纯电动汽车：一般用铜量为80kg左右，其中锂离子电池铜箔单车用量约35kg，高压线束用铜23kg，电机用铜12kg；插电混动汽车：整车用铜量大约60kg，其中锂锂离子电池铜箔用量约15kg，电机用铜10kg；电动巴士：用铜量级260kg。
2024年中国新能源汽车销量为1286.6万辆。如果按83kg/辆计算，2024年中国新能源汽车用铜量为106.8万吨。
如果2030年中国汽车产量为3500万辆，新能源汽车渗透率达到65%，预计2030年中国新能源汽车用铜量将达到188.8万吨。
锂离子电池对铜加工技术提出更高要求
为满足锂离子电池和新能源汽车对铜产品日益提高的要求，铜加工技术正朝着多个方向演进：
&middot; 极薄化：铜箔厚度从8&mu;m向6&mu;m、4.5&mu;m甚至更薄方向发展，以提高电池能量密度。
&middot; 高性能化：通过添加剂优化、工艺改进和微观结构控制，提高铜箔的抗拉强度（&ge;600MPa）和延伸率（&ge;10%），满足电池循环寿命和安全性的要求。
&middot; 复合化：采用PET、PI等塑料基材制备复合铜箔，减少铜用量（可减少50%以上）的同时提高电池安全性（防止内短路），是未来重要发展方向之一。
&middot; 功能化：开发表面改性铜箔，增强铜箔与活性材料的结合力，改善电池倍率性能和循环寿命。
&middot;镀镍合金箔：随着半固态、全固态电池产业化发展，具有耐腐蚀性能、耐高温性能、导电性与界面稳定性兼顾的镀镍合金箔需求量将增长。
结束语
&bull;未来，全球对锂离子电池需求巨大。新能源汽车是锂离子电池最大的应用市场，储能对锂离子电池的需求正持续扩大。
&bull;锂离子电池和新能源汽车产业对铜产品的需求将继续保持强劲增长，但行业也面临着技术升级、资源保障、成本压力等多重挑战。只有通过技术创新、产业协同和可持续发展，才能确保铜产业链更好地支撑中国新能源产业的健康发展，为全球能源转型做出贡献。
》点击查看CCAE 2025 SMM（第十四届）铜业年会暨山西省第二届铜基新材料产业链发展大会专题报道

大咖分享：中国锂离子电池及新能源汽车产业发展对铜产品的需求【铜业年会】

SMM9月18日讯：
随着人工智能、云计算等新兴技术的蓬勃发展，算力硬件需求呈现爆发式增长。数据中心、服务器等高性能计算设备内部高速互联依赖于稳定可靠的连接方案，铜缆高速连接作为关键基础元器件，不可或缺；高速传输技术不断突破，提升了对高速铜缆的需求；部分企业获得了大量订单提振以及部分市场资金的青睐等带动铜缆高速连接概念走强，截至9月18日收盘，铜缆高速连接概念涨0.83%，个股方面：华丰科技、远东股份涨停，长盈精密、富士达、长芯博创、意华股份以及鼎通科技等涨幅居前。
消息面
【华为官宣昇腾芯片迭代时间表 将推全球最强超节点和集群】
&ldquo;算力，过去是，未来也将继续是，人工智能的关键，更是中国人工智能的关键。&rdquo;华为轮值董事长徐直军在华为全联接大会2025上表示。他透露，预计
2026年第一季度推出昇腾950PR芯片，四季度推出昇腾950DT，2027年四季度推出昇腾960芯片，2028年四季度推出昇腾970芯片。
《科创板日报》记者了解到，超节点正成为AI基础设施建设新常态。华为此前已推出Atlas 900 A3 SuperPoD（CoudMatrix 384超节点），目前累计部署300+套，服务20+客户。后续
将推出全球最强超节点Atlas 950 SuperPoD，支持8192张昇腾卡，
算力达8 EFLOPS FP8 / 16 EFLOPS FP4，全光互联带宽16.3PB/s，预计于2026年四季度上市。
（科创板日报）
【甲骨文据悉与OpenAI签署价值3000亿美元的算力协议】
据报道，OpenAI已签署一项协议，将在大约五年内向甲骨文购买价值3000亿美元的算力。这笔交易是有史以来规模最大的云服务合同之一。该合同将需要4.5吉瓦的电力容量。此外，在最新的财报电话会上，甲骨文披露其剩余履约义务（RPO）已飙升至4550亿美元，同比增长359%，其中仅第一季度就新增了3170亿美元。甲骨文首席执行官SafraCatz在声明中表示，近期及即将进行的预订将推动云基础设施业务在未来几年迅速扩张。（财联社）
【博威合金：公司不直接供货给美国甲骨文公司】
博威合金9月12日在互动平台表示，公司不直接供货给美国甲骨文公司。在AI算力服务器领域，公司材料的应用主要涉及：AI算力服务器铜连接所用的高速连接器材料和以光模块屏蔽罩为代表的通讯电子器件屏蔽材料；GB300液冷板所用的异型散热材料；算力服务器所用的供配电材料。
【远东股份：公司产品已应用可控核聚变试验项目（EAST）】
远东股份9月8日在互动平台表示，公司子公司安缆是国家核安全局首批电线电缆行业民用核安全设备设计和制造许可证取证单位，也是国内首家满足&ldquo;华龙一号&rdquo;国内外首堆需求的企业，覆盖&ldquo;华龙一号&rdquo;等多代技术，核级电缆已应用于30余台核电机组。公司产品已应用可控核聚变试验项目（EAST），联合头部科研机构、院校共同推进超导带材、可控核聚变电缆的技术攻关；积极参与&ldquo;中国小太阳&rdquo;等项目。此外，远东股份9月4日官微消息，为匹配客户需求，远东进一步开展液冷技术的研发工作，形成了关键技术储备。2024年9月，远东成功获得全球领先人工智能芯片公司的供应商资质代码，自此具备了向其供应相关产品的资格。目前，针对全球领先人工智能芯片公司下一代产品，进行新一代液冷技术的开发送样检测。此外，相关产品公司也同步在和国内的芯片领域龙头和主流云运营商洽谈合作。
【中天科技：224G发泡FEP高速铜缆正在研发中 预计四季度量产】
中天科技在投资者互动平台表示，公司已实现112G高速铜缆量产，可以满足数据中心高密度互联及人工智能算力集群低延迟传输的迫切需求。224G发泡FEP高速铜缆正在研发中，预计四季度量产，为未来超高速数据传输场景筑牢坚实的技术根基。
【铜冠铜箔：公司HVLP铜箔目前在手订单充足】铜冠铜箔9月15日在互动平台表示，公司HVLP铜箔定价综合考虑成本、市场供需及客户情况确定产品售价。公司HVLP铜箔目前在手订单充足。此外，
铜冠铜箔此前披露的2025年半年度报告显示：2025年上半年，公司实现营业总收入29.97亿元，同比增长44.80%；归母净利润3495.4万元，同比扭亏。对于营业收入增加的原因，铜冠铜箔表示：主要是新产能释放，销售增加所致。2025年上半年铜箔行业供过于求的供需结构尚未改变，叠加美国关税政策的不确定性和市场铜价的剧烈波动，铜箔市场整体环境仍然艰难，铜箔生产企业经营形势依然严峻。但伴随人工智能在全球范围的高速发展，
作为AI服务器基材的HVLP铜箔需求旺盛，
并保持持续增长态势，锂电池铜箔的竞争焦点也转向4.5&mu;m、5&mu;m等高附加值产品。在此背景下，公司积极调整产品结构，优化市场策略，发挥高端铜箔领域先行者的优势地位，大力开拓高端市场，坚持以高端路线引领公司发展。
今年上半年，公司完成铜箔产量35,078吨，其中5&mu;m及以下锂电铜箔产量实现稳步增长，高频高速基板用铜箔呈现供不应求态势，其产量占PCB铜箔总产量的比例已突破30%。高端HVLP铜箔产量增速较快，上半年已超越2024年全年产量水平。
此外，铜冠铜箔在其7月17日公布的投资者关系活动记录表中详细介绍了投资者关心的HVLP铜箔的问题：
HVLP铜箔也就是极低轮廓铜箔，
表面粗糙度极低，具备出色的信号传输性能、低损耗特性以及极高的稳定性，是极低损耗高频高速电路基板的专用核心材料，
能在在5G通信和AI领域广泛应用
。公司始终坚持创新驱动发展，较早立项研发HVLP铜箔，攻克关键核心技术，打破海外技术封锁，有效替代进口产品。该产品的生产技术及产品质量均达到国际先进、国内领先水平。
目前该产品已成功进入多家头部CCL厂商供应链，订单饱满，公司具备1-4代HVLP铜箔生产能力，目前以2代产品出货为主。
【兆龙互连：上半年净利润8961.01万元 同比增长50.3%】
兆龙互连公告称，上半年营业收入9.72亿元，同比增长14.29%。净利润8961.01万元，同比增长50.30%。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。报告期内，公司持续加强市场拓展，6A及以上数据电缆销售收入较上年同期增长7.72%；
专用电缆销售收入较上年同期增长了154.73%；
连接产品销售收入较上年同期增长了46.80%。　　
兆龙互连
主营业务为数据电缆、专用电缆和连接产品设计、制造与销售，致力于为通信、
云计算
、
数据中心
、AI算力中心、智能建筑、
工业互联
、汽车以太网、
智能家居
、特种应用（医疗、
风能
、船用、轨交、光伏、工业
机器人
、核电、航空航天）等各个领域客户提供专业的产品和服务，已成为提供电缆、电缆组件、连接产品及布线系统整体解决方案的综合型企业。兆龙互连主营业务为数据电缆、专用电缆和连接产品设计、制造与销售，致力于为通信、云计算、数据中心、AI算力中心、智能建筑、工业互联、汽车以太网、智能家居、特种应用（医疗、风能、船用、轨交、光伏、工业机器人、核电、航空航天）等各个领域客户提供专业的产品和服务，已成为提供电缆、电缆组件、连接产品及布线系统整体解决方案的综合型企业。
AI、5G相关需求火热 RTF、HVLP系高端产品供不应求
》点击查看SMM金属产业链数据终端
据SMM调研，
在终端订单表现良好的推动下，2025年8月中国铜箔企业开工率再创年内新高。
其中，锂电铜箔下游需求强劲。据SMM数据，8月锂电池总产量环比大幅增长11.83%。动力端，终端主机厂积极为&ldquo;金九银十&rdquo;备库，并开始为年底抢量做准备。储能端订单增量更为显著，国内国内集成端、业主均维持高景气度；美关税延期为海外订单提供动力。电子电路铜箔方面，中低端产品订单表现平平，而
AI、5G相关需求火热，RTF、HVLP系高端产品供不应求。
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各方声音
金元证券认为：英伟达推出Rubin CPXGPU目的是通过解耦上下文处理阶段和生成阶段实现更高效的推理需求。新Rubin架构+第三代Oberon架构机柜将Oberon架构的功率密度推升至极限，在供电系统方面需要进行重大升级，并且液冷的重要性攀升。另外，机柜内部互连方面，GB300 NVL72机柜内部，单个GPU的NVLink5的port数为18个，单个port拥有4对差分线，NVL72内部合计5184根铜缆。而NVLINK6若想实现单GPU带宽翻倍，或是通过将铜缆差分线对提升至8对，port数保持18个，单通道带宽仍将为200Gbps，从而实现将单个GPU带宽提升至3.6TB/s，或将铜缆需求提升一倍。相关公司包括：兆龙互联、沃尔核材、唯科科技、立讯精密、长芯博创、华丰科技、麦格米特、川环科技、工业富联等。
开源证券研报显示：英伟达发布推理专用芯片Rubin CPX，成本效益较高。Rubin CPX带来Rubin家族新架构，产业链迎来新机遇。新架构有望给产业链带来新增量，机柜内芯片的互联以及机柜外网络互联都将变得复杂，对PCB以及铜缆连接器等的需求进一步增加。投资建议：建议关注PCB、铜缆连接器、组装等环节。由于机架结构的变化，CPX芯片部分新增PCB承接，机柜内的互联也更加复杂，有望给铜缆连接器环节带来新增量。
穆迪分析师周三（9月17日）指出，这些合同凸显出甲骨文AI基础设施业务的&ldquo;巨大潜力&rdquo;。但他们也提请人们注意穆迪在7月份的评级行动中提出的若干风险，当时该机构将甲骨文的信用评级前景从稳定下调至负面。
穆迪指出的主要风险之一是&ldquo;交易对手风险&rdquo;
，即甲骨文依靠少数几家AI公司的巨额承诺来为其商业模式提供资金所面临的风险。
9月10日，天风证券孙潇雅团队认为，铜箔是PCB的关键原料，高端品包括RTF、HVLP、可剥离铜箔。AI发展促进高端PCB铜箔需求和产品迭代，国产商有望分享产业增长蛋糕。HVLP铜箔市场当前以日韩厂商为主导，国产替代空间广阔。看好AI产业链发展对上游铜箔的促进，建议关注铜冠铜箔、德福科技。
中金公司研报表示，AI服务器电源是下一个千亿元市场，根据测算市场规模有望于2025E-2027E快速提升，模组/芯片市场规模CAGR预计为110%/67%，核心受益环节集中在PSU、PDU、BBU及DC-DC（PDB+VRM）等器件。随着GaN/SiC渗透、800V HVDC+SST架构落地及智能电源管理普及，龙头厂商市占率与业绩有望提升，二线厂商或承接溢出订单。
华安证券8月26日的研报指出：人工智能应用的爆发式增长，持续驱动全球数据中心建设与网络架构的代际升级，AI算力需求从训练向推理侧加速扩散，推动了数据中心高速互联需求激增，224G铜缆连接、800G光模块已进入规模化部署阶段，448G铜缆连接、1.6T光模块乃至更高速率的高速互联技术演进路径亦愈发清晰。
深圳市连接器行业协会先进基础材料应用研究中心执行主任周明亮在由
上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、上海有色网金属交易中心和山东爱思信息科技有限公司主办，江西铜业股份有限公司、鹰潭陆港控股有限公司主赞，山东恒邦冶炼股份有限公司特邀协办，新煌集团、中条山有色金属集团有限公司协办
的
CCIE-2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会&mdash;&mdash;铜管棒加工产业发展论坛
上，对&ldquo;连接器用铜合金材料发展趋势&rdquo;这一主题进行分享时表示：5G通信和数据中心等数字基础设施的快速发展，显著提升了对连接器的需求，特别是那些能够满足高速数据传输和严格信号完整性要求的高性能连接器。预计2025年全球连接器市场规模将达到1000亿美元，其中数字基础设施是连接器的主要应用领域之一，总占比达30%左右。数字基础设施领域对铜合金材料的应用量预计将达到约100万吨，铜合金材料在数字基础设施领域的应用将持续扩大。其对连接器行业各主要行业增长进行了预测（2026F)：
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铜箔企业开工率再创年内新高！算力需求激增 铜缆高速连接股逆势上涨【SMM快讯】

SMM8月28日讯：
鼎通科技等多家企业中报业绩出色；5G 通信网络推进深度覆盖，其基站建设及相关配套设施升级，增加了对高速连接线缆、高速连接器等的需求；AI算力需求的爆发式增长带动数据中心建设扩张，也提升了铜缆需求；半导体板块火热等也带动铜缆高速连接概念出现大幅飙升，截至8月28日收盘，铜缆高速连接概念大涨5.44%，个股方面：奕东电子、鼎通科技涨停，长芯博创、胜蓝股份、华丰科技、太辰光、兆龙互联等涨幅居前。
消息面
【中天科技：224G发泡FEP高速铜缆正在研发中 预计四季度量产】
中天科技在投资者互动平台表示，公司已实现112G高速铜缆量产，可以满足数据中心高密度互联及人工智能算力集群低延迟传输的迫切需求。224G发泡FEP高速铜缆正在研发中，预计四季度量产，为未来超高速数据传输场景筑牢坚实的技术根基。
【胜蓝股份上半年归母净利润8401万元 同比增长58.1%】
8月27日，胜蓝股份公布2025年半年报，公司营业收入为7.74亿元，同比上升29.0%；归母净利润为8401万元，同比上升58.1%；扣非归母净利润为8305万元，同比上升58.9%。公司在其2025年半年报中表示，公司主营业务未发生重大变化。公司专注于电子连接器及精密零组件的研发、生产及销售，主要产品包括消费类电子连接器、新能源汽车连接器、数据通讯类连接器等。报告期内，公司积极推进降本增效工作，并加大市场开拓力度，持续优化客户和产品结构。
【弘信电子：公司目前不涉及铜缆高速连接方面的技术储备和业务】
弘信电子8月22日在互动平台回答投资者提问时表示，公司目前不涉及铜缆高速连接方面的技术储备和业务。
【金利华电：公司没有产品应用于铜缆高速连接领域】
有投资者在投资者互动平台提问：你好，请问公司产品有没有应用到铜缆高速链接？有没有高速链接技术？金利华电8月14日在投资者互动平台表示，公司主要产品为高压、超高压、特高压，交流、直流输电线路上用于绝缘和悬挂导线用的玻璃绝缘子，没有产品应用于铜缆高速连接领域。
【鼎通科技：2025年半年度净利润约1.15亿元，同比增加134.06%】
鼎通科技7月30日晚间发布半年度业绩报告称，2025年上半年营业收入约7.85亿元，同比增加73.51%；归属于上市公司股东的净利润约1.15亿元，同比增加134.06%；基本每股收益0.83元，同比增加130.56%。
【铜冠铜箔：上半年净利同比扭亏为盈 高端HVLP铜箔产量已超去年全年水平】
铜冠铜箔8月16日披露2025年半年度报告显示：2025年上半年，公司实现营业总收入29.97亿元，同比增长44.80%；归母净利润3495.4万元，同比扭亏。对于营业收入增加的原因，铜冠铜箔表示：主要是新产能释放，销售增加所致。2025年上半年铜箔行业供过于求的供需结构尚未改变，叠加美国关税政策的不确定性和市场铜价的剧烈波动，铜箔市场整体环境仍然艰难，铜箔生产企业经营形势依然严峻。但伴随人工智能在全球范围的高速发展，
作为AI服务器基材的HVLP铜箔需求旺盛，
并保持持续增长态势，锂电池铜箔的竞争焦点也转向4.5&mu;m、5&mu;m等高附加值产品。在此背景下，公司积极调整产品结构，优化市场策略，发挥高端铜箔领域先行者的优势地位，大力开拓高端市场，坚持以高端路线引领公司发展。
今年上半年，公司完成铜箔产量35,078吨，其中5&mu;m及以下锂电铜箔产量实现稳步增长，高频高速基板用铜箔呈现供不应求态势，其产量占PCB铜箔总产量的比例已突破30%。高端HVLP铜箔产量增速较快，上半年已超越2024年全年产量水平。
此外，铜冠铜箔在其7月17日公布的投资者关系活动记录表中详细介绍了投资者关心的HVLP铜箔的问题：
HVLP铜箔也就是极低轮廓铜箔，
表面粗糙度极低，具备出色的信号传输性能、低损耗特性以及极高的稳定性，是极低损耗高频高速电路基板的专用核心材料，
能在在5G通信和AI领域广泛应用
。公司始终坚持创新驱动发展，较早立项研发HVLP铜箔，攻克关键核心技术，打破海外技术封锁，有效替代进口产品。该产品的生产技术及产品质量均达到国际先进、国内领先水平。
目前该产品已成功进入多家头部CCL厂商供应链，订单饱满，公司具备1-4代HVLP铜箔生产能力，目前以2代产品出货为主。
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电子电路铜箔终端需求表现出两极分化 高端服务器等产品订单高增
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据SMM调研，
7月中国铜箔企业77.28%的开工率再创年内新高，环比上升2.50个百分点，同比上升11.00个百分点
。具体到不同领域，电子电路铜箔的开工率环比微降，同比则出现比较明显的增加，电子电路铜箔终端需求表现出两极分化，传统3C电子产品行业进入淡季，订单有所减少。
而高端服务器等产品订单表现高增长。
预计电子电路铜箔8月开工率同比继续上升。
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各方声音
中金公司研报表示，AI服务器电源是下一个千亿元市场，根据测算市场规模有望于2025E-2027E快速提升，模组/芯片市场规模CAGR预计为110%/67%，核心受益环节集中在PSU、PDU、BBU及DC-DC（PDB+VRM）等器件。随着GaN/SiC渗透、800V HVDC+SST架构落地及智能电源管理普及，龙头厂商市占率与业绩有望提升，二线厂商或承接溢出订单。
华安证券8月26日的研报指出：人工智能应用的爆发式增长，持续驱动全球数据中心建设与网络架构的代际升级，AI算力需求从训练向推理侧加速扩散，推动了数据中心高速互联需求激增，224G铜缆连接、800G光模块已进入规模化部署阶段，448G铜缆连接、1.6T光模块乃至更高速率的高速互联技术演进路径亦愈发清晰。
深圳市连接器行业协会先进基础材料应用研究中心执行主任周明亮在由
上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、上海有色网金属交易中心和山东爱思信息科技有限公司主办，江西铜业股份有限公司、鹰潭陆港控股有限公司主赞，山东恒邦冶炼股份有限公司特邀协办，新煌集团、中条山有色金属集团有限公司协办
的
CCIE-2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会&mdash;&mdash;铜管棒加工产业发展论坛
上，对&ldquo;连接器用铜合金材料发展趋势&rdquo;这一主题进行分享时表示：5G通信和数据中心等数字基础设施的快速发展，显著提升了对连接器的需求，特别是那些能够满足高速数据传输和严格信号完整性要求的高性能连接器。预计2025年全球连接器市场规模将达到1000亿美元，其中数字基础设施是连接器的主要应用领域之一，总占比达30%左右。数字基础设施领域对铜合金材料的应用量预计将达到约100万吨，铜合金材料在数字基础设施领域的应用将持续扩大。其对连接器行业各主要行业增长进行了预测（2026F)：
国金证券8月10日发布研报称，给予铜冠铜箔买入评级。评级理由主要包括：1）AI时代，低表面粗糙度HVLP铜箔需求；2）国产HVLP领跑者，卡位优势明显、扩产迎需求高增；3）SLP对应载体铜箔，国产替代空间广阔。风险提示：HVLP铜箔行业扩产节奏偏快的风险；下游AI需求不及预期；传统PCB 铜箔业务盈利能力继续下滑的风险；锂电铜箔业务持续拖累的风险；限售股解禁风险。
山西证券研报认为：对于资本市场而言，山西证券认为卫星互联网板块接下来至少面临着三个方面的催化剂和投资机会。1.1下一代天地一体低轨星座设计方案已基本成熟，地面5G产业链参与者将加速过渡深度受益。1.2随着国网等低轨星座试商用临近，地面基建等环节将加速放量。2、AMDHelios机柜设计更新：全面对标Rubin NVL144的超节点机柜。根据Semianalysis 《AMDAdvancing AI：MI350X和MI400 UALoE72、MI500UAL256》分析，Mi400系列将使用UALINK over Ethernet用于Scaleup网络，这个网络将基于Tomahawk6交换芯片。Mi400 Helios机柜预计将集成72枚Mi400GPU，按照每颗Scaleup带宽1800GB/s对标Rubin 144，将需要10000根以上224G铜缆和对应的高密度背板连接器（或也有overpass跳线需求在Switch tray）。而Scaleout网络方面，Mi400设计带宽为300GB/s每GPU，这意味着每颗GPU或配置3颗800G高速网卡，仅服务器连接一层交换机就需要6个800G光模块或3个DAC/AEC铜缆。网络带宽的倍增和超节点设计的加入是我们在2026-2027的GPU和ASIC服务器设计中看到的共同点，这意味着高速铜缆和光模块还将持续处于供需两旺的上升周期中。
西部证券：高速铜缆主要应用于数据中心内部服务器与交换机之间、交换机与交换机之间等短距离互联传输场景，与传统技术相比，铜缆方案不仅有助于提升数据传输速度和可靠性，还在散热效率、信号传输及成本方面有显著的优势。
光大证券：在新一轮AI数据中心加速爆发以及科技巨头引领的背景下，铜缆高速连接技术有望凭借低成本高速传输等独特优势，有望在全球数据中心市场迎来更广阔的发展空间。可关注相关材料供应商、设备生产商、系统集成服务商等产业链各环节的机遇。
华福证券表示，AI的催化将驱动有源铜缆应用比例持续增长，市场机构预计有源铜缆芯片市场规模将从2023年1亿美元增长至2027年超过10亿美元，复合增速达到70%以上。
广发证券研报指出，随着自研ASIC比例提升，AEC（有源铜缆）需求快速起量。2025年随北美云厂商需求提升，市场空间有望到达20亿美金。2026年国内市场接力，海外市场继续随GPU自研而渗透率提升，市场空间仍有望继续高速提升。
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尊敬的用户： 您好！ 2025年8月26日SMM 长江1#电解铜价格报价为79540-79760元/吨，R410A专用紫铜管报价为84650-84650元/吨，长江无氧铜丝报价为80660-80960元/吨，长江漆包线报价为82850-86850元/吨和长江磷铜合金报价84950-85450元/吨网站前台显示已做更正，对您造成的不便深感抱歉。

2025年8月26日关于SMM 长江1#电解铜等价格点的更正说明【SMM公告】

8月19日，博威合金的股价出现上涨，截至19日收盘，博威合金涨1.46%，报26.35元/股。
博威合金8月18日晚间披露半年报，公司上半年实现营业收入102.21亿元，同比增长15.21%；归属于上市公司股东的净利润6.76亿元，同比增长6.05%；基本每股收益0.83元。营业收入变动原因主要是由于新材料业务的销售量增长所致。
对于公司所属行业及市场地位，博威合金在其半年报中介绍：公司所属的行业按照业务可分为有色金属新材料及新能源行业，报告期内新材料和新能源主营业务收入占比分别为 78.53%，21.47%。新材料业务：公司所生产的有色金属特殊合金材料主要应用于新能源汽车、半导体芯片、人工智能等行业，为了满足下游行业技术进步对新材料提出的新一代的更高性能要求，公司通过数字化研发平台及生态圈不断地研发综合性能优异的新产品和新技术。在合金化、微观组织重构及专用装备三个方面，具备研发、工艺技术及专用装备的技术壁垒，因此应属于有色金属新材料行业，在国内铜基特殊合金材料行业处于引领者的地位；新能源业务：公司在美国投资建设的 2GW N 型组件项目 4 月末已经正式试产，扩产的1GW组件项目正在建设中，预计 8 月份开始试产。产品全部在美国本土销售，越南基地的3GW电池片项目由于关税及宏观环境，正在考虑市场开发及经营方案优化。在新能源行业处于跟随者的地位。
对于公司的经营情况，博威合金介绍：
新材料：
上半年，主营业务收入增长，主要是因为销售量增长所致。数字化赋能业务的能力逐步发挥作用，公司储备的新能源汽车、半导体、AI 人工智能行业的客户销量持续增长，产能利用率进一步提高，使得净利润稳步提升，取得良好的经营业绩。
新能源：
上半年，虽然美国新建项目在 4 月底才试产，越南基地尚处在市场开发及经营方案进一步优化之中，但因公司差异化的精准服务，在美国市场树立了良好的品牌价值，并建立了长期、稳定、可靠的客户战略合作关系，新能源业务销售量同比仍有增长。报告期内，因美国组件终端价格有所下降，主营业务收入同比降低，但公司良好的经营，使得净利润实现稳步增长。
博威合金还在其半年报中介绍了公司重点项目的实施情况 ：（1）2 万吨特殊合金电子材料线材扩产项目：在 2025 年 6 月底正式投产，公司将持续提高产线的产能利用率，提高公司的经济效益。 （2）3 万吨特殊合金电子材料带材扩产项目：已完成工厂设计规划、主体设备合同签订等工作，受国际贸易政策等因素影响，正在调整并优化项目建设方案，最终建设方案优化落地后将加快推进项目建设工作。 （3）美国 2GW N 型组件项目：该项目在 4 月底已经正式试产，产能利用率正在逐月提升之中。新增 1GW N 型组件项目，正在建设，预计到 8 月份开始试产，届时组件产能将达到3GW。（4）美国 2GW N 型电池片项目：基建工程正在加快建设，制造装备已经到项目建设仓库，新增的 1GW N 型电池片产能，也在同步建设之中，本项目争取在 2026 年年底投产。
有投资者在投资者互动平台提问：尊敬的董秘，请问公司生产AI相关的产品有哪些？公司有生产pcb铜箔或者锂电池铜箔的能力么？ 此外公司光伏业务受美国关税和政策影响大么？ 利润会断崖式下降么？博威合金7月18日在投资者互动平台表示，
公司的高速连接器材料、屏蔽材料及引线框架材料都是算力服务器及数据中心建设的重要材料。公司生产的以高强高导为代表的特殊合金材料在数据交换高速连接器及散热器件等场景有广泛应用。公司没有pcb铜箔或者锂电池铜箔的业务。 &ldquo;大而美&rdquo;法案仍保留了对光伏组件和电池片的联邦补贴政策，公司会通过合理的股权调整，让本项目全额拿到组件及电池的补贴。
博威合金5月23日在互动平台回答投资者提问时表示，公司美国2GW组件项目已经投入使用，目前经营运转情况正常，具体业绩情况请关注公司定期报告。
博威合金5月23日在互动平台回答投资者提问时表示，2024年度，公司新材料业务销量、主营业务收入、净利润以及单吨净利均取得了不同程度的增长，在跟踪单一指标时，需要考虑新建项目投产爬坡期间未过盈亏平衡点，会对原有利润有一些影响，需要综合考虑。
博威合金2024年年报显示，2024年，公司实现营业收入186.6亿元，同比增长5.06%；实现归属于上市公司股东的净利润13.54亿元，同比增长20.47%。
民生证券04月16日发布研报称，给予博威合金推荐评级。评级理由主要包括：1）事件：公司发布2024年年报；2）铜合金：高端产品产能释放，业绩贡献高速增长；3）光伏：盈利水平保持高位，美国产能继续扩张。风险提示：项目进度不及预期，美国光伏政策变化，美国关税不及预期等。

博威合金：上半年净利润同比增长6.05% 新材料业务销售量增长带动营收增长

由于铜广泛应用于电子制造、汽车工业、建筑施工及数据中心等诸多领域，
不少业内人士担心，若特朗普的铜关税政策生效，美国经济多个领域将面临成本激增的压力。其中，首当其冲的可能便是动摇美国在扩大、发展和部署人工智能方面的努力。
据央视新闻报道，当地时间本周三(7月9日)，美国总统特朗普再度在社交媒体平台上表示，美国将对进口铜征收50%的关税，自2025年8月1日起生效。
如此规模的高关税，相当于特朗普政府于6月对进口钢铁和铝征收的税率。对此，
有行业人士指出，如果真的实施，铜关税可能会对美国人工智能产业产生巨大影响，因为铜是部署该技术所需数据中心的关键组成部分。
GammaRoad Capital Partners首席投资官Jordan Rizzuto表示，&ldquo;假设铜关税在接下来的几周内按50%的水平实施，这可能会极大地挑战，目前正在评估或承保的所有美国国内数据中心开发项目的经济可行性。&rdquo;
对AI产业影响深远
根据矿产资源公司必和必拓的说法，铜被广泛用于数据中心服务器的芯片、布线、电源连接器，以及冷却系统和传输电缆。这种工业金属也用于生产数据中心运行所需的电力基础设施。
瑞银在5月时估计，2025年全球人工智能资本支出可能增长60%，达到3600亿美元，并在2026年再增长33%，达到4800亿美元。
StoneX的高级金属需求分析师Natalie Scott-Gray表示，在AI基础设施的成本基础上，&ldquo;铜是建造AI数据中心和半导体制造工厂的关键材料&rdquo;。她指出，&ldquo;预计关税将导致美国铜价大幅上涨，并立即增加建设和扩建人工智能基础设施的企业的成本。&rdquo;
Scott-Gray认为，关税的不确定性也可能推迟对AI的投资。
&ldquo;价格的突然飙升和供应限制可能会推迟或破坏大型科技公司的计划投资。&rdquo;
根据美国铜业发展协会的数据，一个传统的数据中心可能需要5000到15000吨铜。而作为背景参照，根据美国地质调查局的报告，2024年12月，美国矿山的铜产量合计也不过91600吨。
在特朗普发出铜关税威胁之后，周二Comex铜价已触及了有记录以来的最高水平。根据道琼斯市场数据，Comex9月期铜合约当天上涨了13.1%，收于每磅5.6855美元&mdash;&mdash;这是自1968年以来最活跃合约的最高收盘纪录，同时也是有记录以来的最大单日涨幅。截至周二，纽铜已较年初水平上涨了约41%。
周四，Comex9月期铜交易价报每磅5.6095美元。
高价铜恐威胁美国经济
如果铜价继续上涨，如此高的关税显然可能会对美国经济产生更为深远的影响。
&ldquo;铜价上涨可能对建筑施工、设备制造、电动汽车和电子产品等铜密集型行业产生显著影响，&rdquo;LPL Financial首席技术策略师Adam Turnquist周三在一份报告中表示。
&ldquo;铜的广泛应用也可能加剧通胀担忧。&rdquo;
&ldquo;
50%的关税税率将非常庞大，无论是从&lsquo;绝对规模&rsquo;还是相对于人们此前的预期而言，
&rdquo;Mount Lucas Management的联合首席投资官David Aspell表示。他指出，考虑到美国进口铜的来源国包括智利、加拿大、墨西哥和秘鲁等盟友，这一点&ldquo;值得注意&rdquo;。
在3月份回应美国政府发起的232调查时，旨在推广铜及其合金应用的美国铜业发展协会就曾指出，美国铜及铜合金半成品加工行业目前&ldquo;依赖于从成熟的贸易伙伴进口精炼阴极铜&rdquo;。
虽然该协会包括铜生产商在内的成员认可&ldquo;支持激励新的国内供应的必要性&rdquo;，但该协会当时也表示，&ldquo;考虑到所需的筹备时间，对精炼铜征收关税将损害国内半成品加工行业，并可能加剧国家安全风险。&rdquo;
无党派智库Competitive Enterprise Institute高级经济学家Ryan Young表示，铜是电线和管道的重要组成部分，也是散热器和家用电器的导热体。他担心高额的铜关税会引发美国通货膨胀。
&ldquo;这对各方来说都是坏消息，&rdquo;Young谈到特朗普提出的铜关税时说道，&ldquo;如果企业成本上升，就会转嫁给消费者，所以我们会看到房屋维修以及所有使用铜的产品价格上涨。铜价上涨还可能使国家电网维护成本更高，并推高家庭能源成本。这将对电力行业和所有用电者产生负面影响。&rdquo;
Benchmark Mineral Intelligence分析师Daan de Jonge在一份研究报告中表示，&ldquo;价格上涨50%将不可避免地对新基础设施成本、住房成本以及冰箱、汽车和空调的成本产生连锁反应。&rdquo;
美国国内供应陷入紧张
可以预见，一旦关税落地后，美国的铜供应可能会趋于吃紧。
&ldquo;
关税将在铜基本面因供应问题趋紧之际实施，而解决这些问题的通常需要较长时间，因为铜是一种周期性商品。开发新来源需要很长时间，
&rdquo;Mount Lucas资产管理公司联席首席投资官David Aspell表示，需求前景也&ldquo;看起来相当不错&rdquo;。
美国地质调查局估计2024年美国可回收铜矿产量为110万吨，而报告的国内精炼铜消费量则高达160万公吨。
&ldquo;
从长远来看，美国没有足够的产能和精炼能力来支持预期的需求水平，
&rdquo;GammaRoad的Rizzuto指出，&ldquo;
让新的边际产能上线所需的时间是以年计算，而不是几个月。&rdquo;
Aspell表示，关税将在&ldquo;铜的基本面因一些供应问题而趋紧的时期出台，而这些问题的解决通常需要一段时间来理顺，因为铜是一种生产周期较长的商品。上线新资源需要很长时间。需求前景也看起来相当不错&rdquo;。
当然，随着许多贸易商在今年早些时候抢先提前进口，预计在关税落地后美国铜市场的形势还不至于立刻恶化。
麦格理分析师利用1月至5月的贸易数据和 6 月的提单数据估计，今年上半年美国铜进口总量为881000公吨，而基本需求约为441000吨。&ldquo;这意味着库存过剩44万吨，其中包括10.7万吨可见的COMEX库存和33.3万吨未报告的库存和/或通过产业链提前购买。&rdquo;
同时，目前仍有大量铜正在运往美国港口的途中。由于套利收益丰厚，一些贸易商目前正寻求将交货地点转向夏威夷和波多黎各以缩短运输时间。
据一位知情人士透露，从亚洲前往夏威夷的航程仅需大约十天，至少已有一位交易商完成了向这个美国在太平洋上的孤岛的运输。
纽约和伦敦铜价之间的差距目前仍远低于50%，也表明市场存在一定程度的不确定性：50%的关税是否真的会普遍适用于所有精炼铜进口？如果对主要生产国有所豁免，那么Comex铜价的飙升可能会迅速逆转&hellip;&hellip;
Rizzuto表示，铜价一天内的上涨幅度相对于50%的关税水平似乎&ldquo;有些平淡&rdquo;。这表明市场目前并不预期最终税率会接近50%。Rizzuto指出，最近几个月，商业贸易商一直在进口大量铜以建立库存，以应对关税宣布，这意味着&ldquo;有更多的边际供应可以在短期内满足需求。&rdquo;

铜价暴涨恐“牵一发动全身”：连美国AI雄心也将因此受挫？

全球知名会计师事务所和咨询公司之一的普华永道（PwC）周二在一份面向商界领袖的报告中指出，到2035年，全球约32%的半导体生产可能面临与气候变化相关的铜供应中断，这一比例将是目前水平的四倍。
报告指出，全球最大的铜生产国&mdash;&mdash;智利，目前正努力应对水资源短缺问题，而水资源短缺正在使其产量放缓。
普华永道甚至预计，到2035年，芯片行业的17个供货国中，大多数都将面临干旱风险。
普华永道估计，
智利目前有25%的铜产量面临中断的风险，10年内这一比例将升至75%，到2050年将达到90%至100%。
此外，根据普华永道的说法，来自中国、澳大利亚、秘鲁、巴西、美国、刚果民主共和国、墨西哥和赞比亚和蒙古的铜矿商也将受到影响，全球芯片制造地区无一幸免。
据了解，上一次全球芯片短缺，是由新冠疫情驱动的需求飙升引发的，当时工厂关闭，令汽车行业元气大伤，其他依赖芯片的行业的生产线也暂停了。
普华永道项目负责人Glenn Burm在报告中援引美国商务部的数据称：&ldquo;当时，美国经济的GDP增长损失了整整一个百分点，德国损失了2.4%。&rdquo;
铜被用来制造每个芯片电路中的数十亿根细导线。即使目前有许多专家正在研究替代品，但目前在价格和性能上还没有任何产品可以与之匹敌。
普华永道表示，如果材料创新不能适应气候变化，而且受影响国家没有开发出更安全的供水系统，这种风险只会随着时间的推移而增加。
报告称：
&ldquo;无论世界减少碳排放的速度有多快，到2050年，每个国家大约一半的铜供应都将面临风险。&rdquo;
据悉，智利和秘鲁已采取措施，通过提高采矿效率和建设海水淡化厂来确保供水。普华永道表示，这是一个范例，但对于无法获得大量海水的国家来说，这可能不是一个解决方案。
此前，国际能源署（IEA）也曾发出过类似警示信号。该机构在其《2025年关键矿产展望》指出，
铜，作为能源转型中不可替代的核心金属，正在悄然逼近&ldquo;系统性短缺&rdquo;的边缘。
在当前各国既定政策推动下，到2035年，全球铜需求将翻一番，而供给却可能出现高达30％的缺口。
而且，铜与锂、钴等&ldquo;新兴金属&rdquo;不同，它已经是一个成熟的全球市场，但也恰恰因此，更难通过&ldquo;快速扩张&rdquo;来迎头赶上。从项目投资来看，一个大型铜矿的开发往往需要15年以上，这意味着只要今天犹豫一下，10年之后就将为缺口买单。

“缺芯”要卷土重来？普华永道：未来十年全球近三成芯片产能恐面临铜供应中断！

SMM6月26日讯：
随着生成式 AI 技术成熟及数据中心建设加速，短距离高速互联场景对铜缆的需求显著提升；工信部近期印发《算力互联互通行动计划》，明确推动算力基础设施高效互联，高速铜缆作为数据中心短距离传输的核心组件，有望成为政策重点支持方向；英伟达周三重夺全球&ldquo;市值之王&rdquo;桂冠，一位华尔街分析师预测，英伟达即将搭上人工智能（AI）的&ldquo;黄金浪潮&rdquo;，市场对 AI 赛道的乐观情绪持续升温，提振了芯片股和铜缆高速连接概念股的市场表现，此外，高盛上调2025年下半年铜价预估，市场对铜资源战略价值的重估间接提振了铜缆高速连接产业链信心；截至6月26日收盘，铜缆高速连接概念逆势涨0.3%，个股方面：兆龙互联涨8.44%，创益通、陕西华达、瑞可达以及众源新材等涨幅居前。
消息面
【工信部：制定算力互联标准化指南 建立算力互联互通标准体系】
5月30日，工业和信息化部印发《算力互联互通行动计划》。其中提出，制定标准规范。制定算力互联标准化指南，建立算力互联互通标准体系。制修订通用技术标准，明确通信网络互通、算力资源互联、业务调度互通、数据传输流动以及应用架构适配等关键环节要求。制修订行业应用标准，促进人工智能、科学计算等行业场景算力互联和算力服务发展。推进国际标准创新，引领全球算力互联技术发展。
【英伟达重夺全球&ldquo;市值之王&rdquo;桂冠 华尔街投行：AI&ldquo;黄金浪潮&rdquo;将至！】
周三，
&ldquo;AI芯片霸主&rdquo;英伟达股价创下历史新高，重夺全球&ldquo;市值之王&rdquo;桂冠
。当天早些时候，一位华尔街分析师预测，英伟达即将搭上人工智能（AI）的&ldquo;黄金浪潮&rdquo;。作为英伟达股价周三上涨的催化剂之一，
华尔街投行Loop Capital当日将英伟达目标价从175美元上调至250美元，上调幅度高达逾40%，同时维持对该股的&ldquo;买入&rdquo;评级
。Loop Capital还表示，过去几年推升英伟达股价的人工智能趋势未见减弱迹象，
而且可能会推动该公司市值最终达到6万亿美元，这一估值比英伟达目前市值高出65%以上
。
另一家芯片制造商的业绩报告可能会让英伟达股价短期内保持上涨势头
。高带宽存储器（HBM）芯片制造商美光科技周三盘后公布了好于预期的业绩报告，并且给出了乐观的业绩展望。美光的业绩表现对英伟达来说很重要，因为该公司是英伟达人工智能加速器所需的HBM芯片的主要供应商。（财联社）
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【兆龙互连：公司高速电缆及组件产品可满足数据中心、AI算力中心对高带宽、低延时的严苛要求】
兆龙互连6月24日在投资者互动平台表示，公司深耕数字通信电缆领域三十余年，拥有业务规模、客户资源、研发技术、产品资质及质量控制等优势，目前公司高速电缆及组件产品可满足数据中心、AI算力中心对高带宽、低延时的严苛要求，并已在数据中心和云计算领域广泛应用。公司密切关注AI技术发展趋势，针对技术发展对高速互连的需求，公司将持续强化技术储备，提前布局产品研发，积极把握市场机遇。
【连接器在无人机生产成本中占比较低】
有投资者在投资者互动平台提问：无人机生产都会应用到各种连接器，请问连接器一般占无人机生产成本的多少？创益通6月24日在投资者互动平台表示，连接器在无人机生产成本中占比较低。此外，创益通6月24日还在投资者互动平台表示，公司全资子公司乐山天穹动力科技有限公司的业务规划主要是代工其他品牌的产品，目前在业务上与大疆没有联系。同时，该子公司刚刚成立，未来的业务发展尚具有较大的不确定性，请投资者注意投资风险。
远东股份董事长蒋锡培5月8日在业绩说明会上表示：公司积极看好行业未来发展，将聚焦智能缆网、智能电池/储能、智慧机场三大业务，积极拥抱AI与数智化浪潮，在新能源、大数据、算力、云计算、机器人等领域持续发力。
有投资者在投资者互动平台提问：目前国内AI服务器增量突飞猛进，而DAC线缆目前是属于刚需产品，公司不管是在技术以及量产规模都是国内第一，公司跟华为，英伟达之间有合作吗？金信诺3月17日在投资者互动平台表示，公司主要为通信行业提供基站设备内部及设备之间关键信号互联产品，具体客户的信息因涉及商业保密条款，暂不便披露。
各方声音
深圳市连接器行业协会先进基础材料应用研究中心执行主任周明亮在由
上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、上海有色网金属交易中心和山东爱思信息科技有限公司主办，江西铜业股份有限公司、鹰潭陆港控股有限公司主赞，山东恒邦冶炼股份有限公司特邀协办，新煌集团、中条山有色金属集团有限公司协办
的
CCIE-2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会&mdash;&mdash;铜管棒加工产业发展论坛
上，对&ldquo;连接器用铜合金材料发展趋势&rdquo;这一主题进行分享时表示：5G通信和数据中心等数字基础设施的快速发展，显著提升了对连接器的需求，特别是那些能够满足高速数据传输和严格信号完整性要求的高性能连接器。预计2025年全球连接器市场规模将达到1000亿美元，其中数字基础设施是连接器的主要应用领域之一，总占比达30%左右。数字基础设施领域对铜合金材料的应用量预计将达到约100万吨，铜合金材料在数字基础设施领域的应用将持续扩大。其对连接器行业各主要行业增长进行了预测（2026F)：
东吴证券研报指出：Marvell上调数据中心TAM，定制芯片附件市场增速强劲。AIASIC趋势已明朗，关注数据中心铜连接市场。从目前已获知的CSPASIC服务器方案来看，使用铜缆进行短距互连已成趋势。根据Fibermall报告，AWS今年有望采购150万颗自研芯片，大部分使用AEC互连，尽管Trainium2的计算能力低于英伟达H100，但可以使用400GAEC，随着Trainium3于年底推出，800GAEC的需求有望得到增加；虽然微软在使用AEC铜缆方面较AWS缓慢，但目前已经开始使用AEC构建AI网络；谷歌TPU互连目前主要使用无源铜缆DAC，随着速度的提升，可能会转向AEC。尽管目前还没有Meta使用AEC铜缆的明确信息，但在其Minerva机柜系统中，使用了2个可拆卸电缆背板盒来连接计算托盘以及网络托盘。该电缆背板盒使用了112GPAM4连接器和电缆，每个盒子包括4个电缆组，每个电缆组包含384对不同电缆线，在8个MTIA托盘，6个网络托盘和1个机柜管理系统托盘间形成了1536对电缆网络。头部CSP厂商之外，X.AI也对AEC表现出了大量需求，主要用于AI机柜服务器中芯片与架顶交换机（TOR）之间的互连。国内市场上，阿里巴巴和字节跳动等公司也在考虑或已经开始采用AEC。650 Group联合创始人预计到2026年，AEC芯片的出货量有望达到近2500万颗。我们认为目前AIASIC趋势已经明朗，随着AIASIC芯片逐步放量，配套铜缆品牌商、铜缆代工商、线缆供应商、连接器供应商均将受益。
山西证券研报认为：对于资本市场而言，山西证券认为卫星互联网板块接下来至少面临着三个方面的催化剂和投资机会。1.1下一代天地一体低轨星座设计方案已基本成熟，地面5G产业链参与者将加速过渡深度受益。1.2随着国网等低轨星座试商用临近，地面基建等环节将加速放量。2、AMDHelios机柜设计更新：全面对标Rubin NVL144的超节点机柜。根据Semianalysis 《AMDAdvancing AI：MI350X和MI400 UALoE72、MI500UAL256》分析，Mi400系列将使用UALINK over Ethernet用于Scaleup网络，这个网络将基于Tomahawk6交换芯片。Mi400 Helios机柜预计将集成72枚Mi400GPU，按照每颗Scaleup带宽1800GB/s对标Rubin 144，将需要10000根以上224G铜缆和对应的高密度背板连接器（或也有overpass跳线需求在Switch tray）。而Scaleout网络方面，Mi400设计带宽为300GB/s每GPU，这意味着每颗GPU或配置3颗800G高速网卡，仅服务器连接一层交换机就需要6个800G光模块或3个DAC/AEC铜缆。网络带宽的倍增和超节点设计的加入是我们在2026-2027的GPU和ASIC服务器设计中看到的共同点，这意味着高速铜缆和光模块还将持续处于供需两旺的上升周期中。
中信证券指出，当前AI大模型的训练、推理需求持续旺盛发展，scaling law在后训练、在线推理等方向上持续演进。底层基础设施朝着更大集群的方向发展，单芯片的算力提升在先进制程的影响下未来迭代速度料将放缓，而系统级节点有望通过解决互连、网络、内存墙等问题成为AI算力发展的重要方向。从近期算力龙头企业系统级产品的发展趋势以及过往半导体行业的并购历史来看，系统级算力有望成为AI发展的下一站，国产GPU芯片公司有望通过打造更高资源密度的算力基础设施实现对海外产品的追赶和超越。建议关注：1）英伟达NVL72等系统级产品出货情况；2）以华为CloudMatrix384超节为代表的国产系统级产品进展，建议关注国内产业链相关公司。
西部证券：高速铜缆主要应用于数据中心内部服务器与交换机之间、交换机与交换机之间等短距离互联传输场景，与传统技术相比，铜缆方案不仅有助于提升数据传输速度和可靠性，还在散热效率、信号传输及成本方面有显著的优势。
光大证券：在新一轮AI数据中心加速爆发以及科技巨头引领的背景下，铜缆高速连接技术有望凭借低成本高速传输等独特优势，有望在全球数据中心市场迎来更广阔的发展空间。可关注相关材料供应商、设备生产商、系统集成服务商等产业链各环节的机遇。
海通证券：铜连接产品在数据中心高速互联产品中一直扮演着重要角色，特别是在服务器内部的短距离传输场景下，铜连接对于散热效率和信号传输以及成本方面有着显著的优势。有源铜缆AEC相较DAC具备更轻的重量和更好的性能、相较AOC具备更低的成本，使其同样有望未来在AI数据中心市场寻求潜在应用空间。
东方证券：随着生成式人工智能（AIGC）技术的逐步成熟，基于&ldquo;大数据+大计算量&rdquo;模型的新兴应用不断涌现，显著推动了算力需求的持续攀升。国内铜连接厂商崛起，未来市场前景看好。国内各厂商已具备AI算力所需高速铜缆及其上游零部件批量化生产能力。
华福证券表示，AI的催化将驱动有源铜缆应用比例持续增长，市场机构预计有源铜缆芯片市场规模将从2023年1亿美元增长至2027年超过10亿美元，复合增速达到70%以上。
广发证券研报指出，随着自研ASIC比例提升，AEC（有源铜缆）需求快速起量。2025年随北美云厂商需求提升，市场空间有望到达20亿美金。2026年国内市场接力，海外市场继续随GPU自研而渗透率提升，市场空间仍有望继续高速提升。

英伟达市值再登全球之巅 AI浪潮强劲带动铜缆高速连接概念逆势上涨【SMM快讯】

在 &ldquo;新质驱动・低空启航&rdquo; 的产业变革浪潮中，双碳目标与低空经济的崛起正重塑全球电驱动产业格局。一批在电驱动技术研发、产业链协同及市场规模化应用中具备标杆影响力的企业，凭借核心专利储备、全链条整合能力与百万台级应用实绩，正式入选 &ldquo;
2025SMM电驱动战略联盟单位
&rdquo;。
从产业链布局看，此次入选的联盟单位深度覆盖电机电控系统、核心材料研发、整车应用集成等全链条环节，既包含深耕行业数十年的技术龙头，也吸纳了推动创新的新锐力量。&ldquo;
2025SMM电驱动战略联盟单位
&rdquo;将以 &ldquo;技术协同、标准共建、生态共享&rdquo; 为宗旨，重点在关键技术攻关、产业标准制定、应用场景拓展、绿色低碳转型等领域发力。这也将推动电驱动产业将加速形成 &ldquo;创新资源集聚、技术迭代加速、生态协同深化&rdquo; 的发展新格局，为全球新能源交通与低空经济的商业化落地提供核心动力支撑。
6月20日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、湖南宏旺新材料科技有限公司、娄星区人民政府、国家级娄底经济技术开发区联合主办的
2025SMM（第四届）电驱动系统大会暨驱动电机产业论坛
的晚宴现场为
&ldquo;
2025SMM电驱动战略联盟单位
&rdquo;
举行了隆重的颁奖仪式！
2025SMM电驱动战略联盟单位
福建艺达电驱动股份有限公司
华域汽车电动系统有限公司
哈尔滨东安汽车动力股份有限公司
凯博易控车辆科技（苏州）股份有限公司
柳州五菱柳机动力有限公司
尼得科汽车马达（浙江）有限公司
上海电驱动股份有限公司
上海易唯科电机技术有限公司
浙江电驱动创新中心有限公司
浙江金龙电机股份有限公司
智己汽车科技有限公司
智新科技股份有限公司
珠海华洲智能电机科技有限公司
（以上企业均按首字母排序，该排名不分先后）
娄底市娄星区区长刘志刚、SMM执行副总裁周柏为获奖企业颁奖~
SMM在此恭喜以上获奖企业，也期待更多的行业同仁参与其中，共同推动行业的健康发展！
》点击查看2025SMM（第四届）电驱动系统大会暨驱动电机产业论坛报道专题

2025SMM电驱动战略联盟单位重磅揭晓！【电驱动系统大会】

12月5日（周五），花旗表示，看多铜价走势，预期未来 6-12个月将达到每吨1.3万美元(约15%的上涨空间)，铝在2027年料将达到每吨3,500美元(约20%的上涨空间)。
花旗认为明年锡价将触及每吨4.5万美元(料上涨15%)。
（文华综合）

花旗：未来6-12个月铜价将升至每吨1.3万美元

12月5日（周五），伦敦金属交易所(LME)铜价周五跳升至纪录高位，受助于花旗上调价格预期，同时美元在下周美联储料将降息前走软。
伦敦时间12月5日17:00(北京时间12月6日01:00)，三个月期铜收盘上涨170.50美元，或1.49%，报每吨11,620.50美元，盘中一度触及历史新高11,705美元。　　
LME期铜本周收涨约3.9%，2025年迄今累计上涨逾30%。
SP Angel分析师John Meyer称，&ldquo;我认为铜价上涨是一个缓慢的过程。基金现在开始看好铜价，因为他们预见到会出现短缺。&rdquo;他指的是一些主要矿山的供应限制。
花旗预计铜价将持续攀升至明年初，第二季度均价约为13,000美元，高于10月预测的12,000美元，其乐观情境预测从14,000美元上调至15,000美元。
该行称，随着投资者押注美国经济软着陆，宏观基金买盘将继续支撑价格，同时供应缺口不断扩大。
John Meyer称，此类预测&ldquo;有助于吸引一些大型基金进入铜市，这是一个正在积聚势头的题材。&rdquo;
花旗表示，Comex和LME套利交易导致铜流向美国，预计将进一步加剧LME铜供应吃紧。尽管如此，LME现货铜较三个月合约升水已从周三的每吨约88美元回落至每吨33美元，这表明市场对金属现货的需求并不迫切。
其他基本金属方面，三个月期锌上涨0.24%，报每吨3,098美元，此前一度触及每吨3,125美元，创近一年新高。
LME现货锌较三个月合约升水收窄，但仍位于每吨145美元附近。
（文华综合）

金属涨跌互现 期铜创历史新高，之前花旗上调价格预期【12月5日LME收盘】

一、美就业放缓，市场完全计价12月降息
美国本周陆续公布前期推迟的数据，数据给出混乱的信号，其中11月ADP新增就业人数为-3.2万人，预期为增加1万人，但劳工部发布 的上周初请失业金人数降到两年低位且11月挑战者企业裁员人数也低于预期。另外11月制造业PMI指数意外跌到48.2，新订单指数和就业指数大幅走弱，暗示制造业重陷萎缩，但服务为PMI指数52.6环比继续回升，此外欧元区11月服务业PMI终值53.6环比提高0.5%。整体看欧美市场制造业维持偏弱，但服务业扩张加快，整体就业略有放缓。
政策方面，由于特朗普多次强烈暗示将提名长期支持开直升机撒钱的哈塞特为下任联储主席，市场预期明年联储立场更加偏鸽，本周美元指数再次回落到99以下，之前对100的突破形态可能失败，流动性宽松预期加码。
由于日本新首相提出20万亿刺激计划，市场担心日本将大量增发国债，导致股债汇三杀，本周央行强烈暗示将在12月加息以支撑日元汇率，金融市场短暂反弹。中期需要关注日本加息导致一些基于日元的融资交易平仓对金融市场的影响。
国际方面，俄罗斯拒绝了美乌和平方案，特朗普政府新一轮和平计划炒作两周结束。欧盟决定继续压缩俄气购买量。特朗普威胁对委内瑞拉进行地面打击。OPEC 的主要产油国决定自愿放弃明年一季度的增产额度。国际油价小幅回升。
总体来说美国近期陆续公布的数据有好有坏，整体并没有明显恶化，说明美国经济在政府关门期间还是相对比较平稳的。年末制造业虽然都有减弱，但市场预期政府支出增加和降息仍支撑经济平稳。随着联储鸽派官员占上风，明年宽松预期进一步升温，对风险资产利好。
二、超高升水引发供应紧张恐慌
11月最后一周铜业周聚焦年度长单谈判，上周五爆出消息智利对发往美国的电解铜长单贸易升水报在500美元以上，并获得大型贸易商的认可。目前纽铜库存已升至43万吨的历史最高，关税预期是超高升水的底层逻辑，高盛预期2026年7月美国可能对进口铜征15%关税，到2027年提高到25%。由于关税预期的存在，美国国内的铜价将维持在全球最高水平，从而持续吸引大量进口，导致非美地区供应枯竭。
而之前智利对中国的长单贸易升水报350美元，国内贸易商签长单的量非常少。长单量减少可能导致明年1月起中国口岸的进口到货将骤降。盘面看本周LME亚洲库存突然增加6万吨注销仓单，现货升水扩大到60-80美元，是贸易商开始挤仓的信号。而上周国内社会库存和保税库存各计减少近4万吨，连续四周降库，本周沪铜现货进口亏损扩大到1400元，比价恶劣导致国内现货升水升至150元高位，挤仓压力突显。总的来说，美国虹吸全球，非美供应缺口扩大是长期逻辑，而随着跨年后中国进口到货骤降的担忧，贸易商提前布局提货，挤仓压力骤增，引发本周铜价急涨。估计这种格局将在明年一季度继续。
现货方面，本周国内库存小增，华北现货贴水扩大到200元，精废杆价差扩大到2000元以上，都反映了终端真实需求疲弱，期现矛盾激化。但需求端的弱化无法扭转整个全球贸易格局的重大转向。
消息面，CSPT小组公布成员企业自愿在明年减少10%矿产铜产能，这是精矿短缺导致精铜减产的最新信号，不过普遍怀疑由于当前国内硫酸价格持续上涨，大厂依靠高硫酸价格及贵金属回收，综合收益仍维持不亏的情况下，实际减产力度或有限。但海外炼厂减产可能性相当确定。另外SMM发布11月产量统计，精铜产量环比增加1.15万吨，因铜价高涨导致阳极铜供应增加，预计12月检修影响较小，产量环比继续增加。
三、总结
宏观平静，长期流动性宽松整体利多风险资产。基本面美国敲定超高贸易升水引发明年非美供应缺口扩大的担忧，短期伦敦挤仓刺激急涨。但考虑到明年初亚洲到货供应紧张将兑现，铜支撑非常强，涨势可能继续。预计下周铜价继续偏强运行，或继续创新高。
（来源：迈科期货）

超高长单升水引发供应紧张恐慌【机构评论】

【铜】
周五沪铜记录位置增仓再涨，持仓创纪录。关注伦铜物流变动，隔夜LME现货升水缩至50美元，但美伦溢价400美元以上。国内现铜依然跟涨，且上海铜延续升水报价。量价共振期，1.2万美元目标或联储12月降息兑现，沪铜有高位涨势暂歇的概率。多单依托MA5均线持有。
【铝&amp;氧化铝&amp;铝合金】
今日沪铝偏强运行，华东、中原和华南现货贴水扩大至-80元、-230元和-195元。近期资金推涨有色，铝市远期存在偏紧预期，短期供需矛盾有限，铝锭社库维持窄幅波动，季节性库存表现中性。沪铝站稳22000元打开上方空间，震荡偏强趋势或有一定延续。今日保太ADC12现货报价上调100元至21200元。废铝货源偏紧，税率政策调整仍未明确，行业库存和交易所仓单均处于高位水平。宏观驱动下铸造铝合金跟涨乏力，与沪铝价差持续扩大，关注年末可能存在收窄空间。氧化铝运行产能处于历史高位，行业库存和交易所仓单持续上升，供应过剩格局难改。本周现货招标成交继续下调，现货指数延续下跌。当前晋豫现金成本尚有利润，形成规模减产前氧化铝弱势运行继续探底。
【锌】
国内炼厂减产预期强，海外炼厂4季度提产预期平平，锌锭供应端约束走强，支撑盘面冲高上行。美就业数据疲弱，12月美联储降息预期强，中美货币政策共振宽松，有色和贵金属板块资金多头情绪依旧高亢，锌不做空头配置。锌锭出口窗口打开，沪锌强势上探年线，不排除突破年线继续上行可能。
【铅】
12月铅锭供应预减，SMM铅社库走低，资金多头少量入场，沪铅延续反弹。外盘库存高位，但注销仓单占比高，仍需警惕多头资金的阶段性回归。消费端喜忧参半，进口窗口打开，海外过剩压力继续向国内传导，约束沪铅反弹空间。维持1.7-1.75万元/吨区间震荡看待。
【镍及不锈钢】
沪镍震荡，市场交投活跃。在宏观预期反复的背景下，多空博弈意愿同步降温，盘面在消化前期利空后，整体仍以低波动、区间震荡运行为主。不锈钢现货300系冷轧库存压力有所上升，结构上呈现出冷轧端去库放缓、部分资源向库存端累积的特征。金川升水4800元，进口镍升水400元，电积镍升水100元。金川现货报价抗跌，高镍铁报价在884元每镍点，上游价格反弹带来的支撑在弱化，或整体拖累镍产业链价格水平。纯镍库存再增3000吨至5.53万吨，镍铁库存增700吨在3万吨，不锈钢库存增加0.6万吨至94.6万吨。沪镍累库，宏观波动剧烈，谨慎看待。
【锡】
沪锡震荡，隔夜特朗普表示将与刚果（金）、卢旺达签署关键矿产协议，继续关注刚果（金）东部局势，同时LME现货升水缩至70美元。国内现锡31.76万，实时贴水交割月2000元。中长线基本面显示明年迟滞的供应增量预期兑现概率大，注意高位风险，关注较远月虚值买看跌布局。
（来源：国投期货）

沪铜量价同创纪录【机构评论】

沪铜开盘走势平淡，随后行情不断走强，截至收盘主力合约上涨2.19%，期价最高触及92910元，再度刷新上市高点。目前海外流动性仍偏宽松，且最近市场聚焦矿紧和非美地区库存偏低的矛盾，铜价突破过后持续走强。
目前铜矿端紧张状况难以缓解，临近年底市场关注国内冶炼厂与海外矿商对明年铜矿长单加工费的谈判，最近冶炼厂已经在倡导削减明年铜精矿冶炼产能，海外矿商和国内冶炼企业博弈当中。
对于铜价走势，金源期货表示，海外中断矿山复产乏力，LME库存大幅下滑，CSPT明年或将联合减产10%，国内紧平衡现实将延续，技术上伦铜创下历史新高后将进行确认，预计铜价短期仍将在高位区间内保持强势。
（文华综合）

下方支撑较强 沪铜延续强势【12月5日SHFE市场收盘评论】

与市场的乐观情绪相悖，高盛集团试图抑制对铜价破纪录涨势的热情，称铜价突破每吨1.1万美元的涨势不太可能持续，因为全球供应依然充足。
在本周对客户的报告中，以Aurelia Waltham为首的高盛分析师们认为，近期铜价上涨的核心原因是&ldquo;对未来市场供应紧张的预期，而非当前基本面因素&rdquo;，并补充称他们预计当前价格水平难以持续。
Benchmark Minerals的铜分析师Albert Mackenzie分享了相似的观点。&ldquo;当你看到历史高点被突破时，往往会出现回落或涨速放缓，&rdquo;他在接受MINING.COM采访时称。不过，最近，&ldquo;铜价在持续上涨，&rdquo;Mackenzie指出，出现了连续几个月破纪录的交易日。
伦敦金属交易所（LME）的铜价刚刚创下每吨11,540美元的历史新高，因市场担心全球供应紧张，且在美国可能征收关税之前，铜继续被运往美国。
上周，贸易公司摩科瑞能源集团（Mercuria Energy Group）警告称当前市场存在&quot;极端&quot;错配，加剧了这些担忧。
摩科瑞能源集团金属主管上个月在上海举行的一行业会议上称：&ldquo;越来越多的人认识到，即使在需求疲软的环境下，持续向美国的流入可能会加剧中国和其他市场的短缺。&rdquo;
&ldquo;需求不佳，供应过剩&mdash;&mdash;但价格却在上涨。这是一种特殊动态，&rdquo;他表示，甚至预测非美国市场可能&ldquo;没有阴极铜。&rdquo;
**消除短缺担忧**
然而，高盛的分析师则持有不同的观点。虽然他们承认正在发生的供应短缺，导致明年上半年铜价预测走高，但美国以外的&ldquo;极低&rdquo;库存可以通过提高地区溢价和收紧LME价差来避免。
&ldquo;虽然2026年16万吨的小幅度过剩使得市场更趋于平衡，但这意味着我们预计全球铜市场不会很快进入短缺状态，&rdquo;他们写道，并补充说，价格明年将&ldquo;局限于&rdquo;每吨10,000-11,000美元区间。
铜价长期被看涨的预测最终都未能应验。尽管到2025年之前主要矿场的中断收紧了供应，但尽管清洁能源等领域的需求持续强劲，近几个月全球需求增长仍然有所放缓。
展望未来，高盛表示，预计至少到2029年以前不会出现全球性铜短缺，因为预计今年需求仍将比供应少约50万吨。
Benchmark的Mackenzie也对因供应紧张引发的铜价上涨能否持续表示怀疑。&quot;我不确定这种说法是否完全正确，&quot;他说，并指出当前的基本面可能无法证明推动本轮价格上涨的势头是合理的。
（文华综合）

高盛：铜价不会长期维持在1.1万美元上方

沪铜日内不断走强，目前主力合约涨幅超过2%，期价再创上市新高。最近铜市供应端传来利多消息，叠加市场对于非美地区铜库存下降的担忧，铜价持续偏强运行。
（文华综合 ）

多头情绪延续 沪铜继续攀高【盘中快讯】

12月5日（周五），铜价触及历史高点，此前花旗银行上调了对这种工业金属的价格预期，市场同时受到供应担忧以及对美联储下周可能降息的乐观情绪支撑。
上海期货交易所交投最活跃的铜合约上涨1.18%，至每吨91,860元。该合约在早盘交易中曾触及每吨92,000元的历史高点。本周沪铜预计将累计上涨5.33%。
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜合约上涨1.02%，至每吨11,567.00美元，此前曾创下每吨11,581.5美元的峰值。本周伦铜预计将累计上涨3.28%。
花旗银行分析师预计，铜价将在明年初继续攀升，到2026年第二季度平均价格将达到每吨约13,000美元，高于其10月份展望中的12,000美元；其看涨情景下的价格预期则从14,000美元上调至15,000美元。
该行表示，由于投资者押注美国经济将实现软着陆，宏观基金持续买入提供支撑；同时，矿山供应增长无法跟上能源转型和人工智能相关需求加速的步伐，导致供应短缺扩大，这都将支撑价格。
该行补充称，与COMEX-LME套利相关的美国囤货行为预计将加剧市场紧张状况。根据LME周四的数据，铜继续从LME在亚洲的注册仓库流出。
在其他上海基本金属中，沪铝上涨0.95%，报每吨22,270元；沪锌上涨1.38%，报每吨23,155元；沪铅上涨0.73%，报每吨17,310元；沪镍下滑0.2%，报每吨117,500元；沪锡下滑0.43%，报每吨317,000元。
LME其他金属方面，三个月期锌上涨0.52%，报每吨3,106.50美元，三个月期铅上涨0.25%，报每吨2,019.00美元；三个月期铝上涨0.15%，报每吨2,908.50美元；三个月期镍下滑0.28%，报每吨14,855.00美元。三个月期锡下滑0.76%，报每吨40,070.00美元。
（文华综合）

铜价创历史新高 花旗上调价格预期

LME三个月期铜刷新纪录高位，涨至每吨11570.50美元，沪铜亦创下纪录新高91960元，受供应紧俏担忧推动。
（文华综合）

LME三个月期铜刷新纪录高位，受供应紧俏担忧推动【盘中快讯】

宏观方面，截至11月29日当周首申失业金人数减少2.7万人至19.1万，显著低于市场预期的22万及前值21.6万，显示企业裁员意愿有限，就业市场保有韧性。据路透社报道称，日本央行或将把政策利率从0.5%上调至0.75%，这将是自今年1月以来的首次加息。日本央行重启加息预期或导致过去&ldquo;日元套利交易&rdquo;出现平仓潮，给全球风险资产特别是美元资产构成较大压力。库存方面，LME库存增加675吨至162825吨；Comex库存增加1404吨至395383吨；SHFE铜仓单增加3170吨至32139吨；BC铜仓单增加50吨至4929吨。LME铜注册仓单大量转为注销仓单，被市场认为即将大量被提货的表现，佐证投资者对未来铜价的看好，也凸显了LME库存紧张和全球显性库存结构性问题，成为内外铜价联袂创新高的理由。
当前来看，短期的宏观和基本面问题已然被精矿短缺、长协高升水和库存流动性问题所取代，市场情绪也逐渐朝着外盘挤仓演进，表现或持续偏强，关注持续性。
（来源：光大期货）

隔夜内外铜价窄幅震荡【机构评论】

12月4日（周四），伦敦金属交易所（LME）铜价周四从历史高位回落，交易商表示，导致本周铜价飙升的供应紧张恐慌情绪已经开始缓解。
伦敦时间12月4日17:00(北京时间12月5日01:00)，三个月期铜收盘下跌37.50美元，或0.33%，报每吨11,450.00美元，盘中稍早一度触及11,529美元，距离周三创下的每吨11,540美元历史高点仅一步之遥。
LME公布的数据显示，韩国仓库的新净注销量再增50,725吨，此前亚洲地区仓单注销量已于前日突破50,725吨。
周三LME现货铜合约与三个月合约价差因此一度升至每吨88美元左右，为10月中以来最高，表明市场对即期金属的需求强劲。周四该溢价回落至62美元左右。
一位交易商说：&quot;现货与三个月期铜的价差不应该那么高，&quot;他把周三铜价飙升归因于恐慌性买盘。
尽管如此，LME仓库中的注册仓单铜库存为98,500吨，为7月份以来最低。
Sucden Financial指出，2025年铜市供需仍维持微弱盈余，但当前任何轻微扰动都可能导致缺口。该经纪商认为每吨10,830美元是铜价年底前的关键支撑位。
&ldquo;预计节假日期间流动性将持续恶化。叠加整个金属板块投机参与度居高不下，这将加剧市场出现异常波动或无序波动的风险，尤其在价差本已收窄的薄弱市场中。&rdquo;
与此同时，高盛将2026年上半年伦铜均价预测自每吨10,415美元上调至每吨10,710美元。
其他基本金属方面，三个月期锡跌0.8%至每吨40,270美元，稍早一度触及每吨41,010美元，为2022年4月以来的最高价。
（文华综合）

期铜自历史高位下滑，供应紧张恐慌情绪已开始缓解【12月4日LME收盘】

沪铜
昨夜沪铜高开高走，今日铜价维持强势运行，日内屡次站上9.1万关口，沪铜持仓量持续上升至63万手。宏观层面，降息预期持续升温，利好有色。12月降息概率已接近90%，美元指数持续走弱。产业层面，国内电解铜社库去化，下游接受度上升，伦铜和沪铜现货升水均走强。技术层面，铜价增仓突破9万关口，短期上行动能较强。
沪铝
今日铝价冲高回落，沪铝持仓量有所上升，主力期价站上2.2万关口。宏观层面，降息预期持续升温，利好有色，国内宏观氛围也有所回暖，黑色系普涨。产业层面，国内外电解铝库存均低位持稳运行，随着铝价走高，下游畏高，按需采购，现货贴水维持弱势。技术上，短期铝价增仓上行，站上2.2万关口并突破前高，上行动能较强。
沪镍
今日沪镍冲高回落，整体延续昨夜震荡态势。宏观层面，降息预期持续升温，利好有色。产业层面，现货升水持续走强，给予期价支撑。在宏观和现货均利好的情况下，镍价走势明显弱于有色，资金推动意愿不足。技术上，关注12万关口压力。
（来源：宝城期货）

有色普涨，沪铜站上9万关口【机构评论】

12月4日（周四），沪铜创下历史新高，原因是伦敦金属交易所（LME）仓库的注销仓单激增，同时市场对美联储本月降息的押注增加。
上海期货交易所（SHFE）最活跃的铜合约日间收盘大涨2.26%，至每吨90,980元，当天早些时候曾创下91,450元的历史新高。
LME三个月指标期铜周三创下每吨11,540美元的历史新高。北京时间16:10，伦敦期铜下跌0.45%，报每吨11,436美元。
LME周三的数据显示，韩国和中国台湾仓库的新净注销量为50,725吨，使LME仓库的注册仓单降至7月份以来的最低水平105,275吨，铜因此获得支撑。
一位分析师在报告中说，LME注销仓单的急剧增加表明，美国以外市场供应收紧的预期开始成为现实。
嘉能可(Glencore)周三下调了其2026年铜产量预期，但表示仍预计到2035年产量将上升。
力拓周四表示，因蒙古奥尤陶勒盖（Oyu Tolgoi）铜金矿项目运营加速，公司上调了2025年铜产量预测。
力拓预计，2025年合并铜产量将达86万至87.5万公吨之间，高于此前预测的78万至85万公吨。
该矿商还预计，2026年铜产量将在80万至87万公吨之间。
高盛（Goldman Sachs）将2026年上半年LME铜平均价格预期从之前的10,415美元上调至10,710美元。
美元周四走软，此前低迷的经济数据巩固了美联储下周降息的理由。
其他金属市场上，锡价攀升至三年半以来的最高水平。
沪锡日间收盘上涨2.23%，报每吨316,230元，当天早些时候曾触及2022年4月底以来的最高点323,700元。
LME三个月期锡下跌1.85%，报每吨40,435美元，稍早一度触及每吨41,010美元，也是2022年4月以来的最高价。
在其他上海基本金属中，沪铝上涨0.75%，报每吨22,060元；沪锌上涨0.55%，报每吨22,865元；沪铅上涨0.35%，报每吨17,245元；沪镍微涨0.13%，报每吨117,760元。
在LME其他金属中，三个月期铅上涨0.03%，报每吨1,999.5美元；三个月期镍下跌0.02%，报每吨14,870美元；三个月期锌下跌0.75%，报每吨3,042美元；三个月期铝下跌0.29%，报每吨2,888.5美元。
（文华综合）

沪铜大涨逾2%触及历史新高，因供应收紧

高盛集团关于铜价未来走势的最新观点给市场注入了一丝谨慎态度。
该行指出，铜价目前的这一高位将难以持续，因为仍有充足的铜供应能够满足全球需求。该行预计2026年铜价将在10000至11000美元区间震荡。
该行分析师Aurelia Waltham等人在一份报告中写道，&ldquo;近期铜价的上涨主要是基于对未来市场供应紧张的预期，而非当前的基本面。我们预计当前突破每吨11000美元的行情不会持续。&rdquo;
铜短缺？
今年以来，铜价受美联储降息预期、美元走弱以及中国经济复苏预期提振，叠加供应扰动、政策变化等因素，带动投机资金大举涌入。
周三（12月3日），伦敦金属交易所（LME）的铜价飙升至每吨11540美元的纪录高位，背后主要原因是大量金属在美国加征关税之前被大量运往美国，从而导致全球供应面临紧张。
大型金属交易商Mercuria Energy上周也发出&ldquo;极端供应混乱&rdquo;的警告，这进一步推高了铜价。
截止发稿，LME铜价上涨至每吨11495美元，今年迄今的涨幅已达到31%。随着铜价的飙升，周四（12月4日），亚太地区矿业股也随之上涨。
高盛在报告中也对明年上半年铜价的预期做出了上调，将2026年上半年LME铜均价预测上调至10,710美元，并表示美国的关税贸易将支撑铜价。
不过，高盛发出预警称，近期铜价高位主要由市场对未来供应紧张的预期推动，而非当前实际需求或库存变化。该行指出，若能通过提高地区溢价和收紧LME价差，那么可以避免美国以外地区出现&ldquo;极低&rdquo;库存。
该行还指出，今年铜的供应将比需求多出约50万吨，主要因亚洲部分国家四季度需求疲软，2026年过剩将收窄至16万吨，此后市场逐步趋于平衡，预计真正的铜短缺现象要到2029年才会出现。

高盛：铜价当前的创纪录涨势恐难维持 供应仍能满足全球需求

在连续四个月上涨后，进入12月，沪铜继续保持强势。期价今日跳空高开，轻松站上9万点大关，创下新的纪录高位。
最近全球铜矿端和冶炼端表现如何？昨日LME铜注册仓单骤降逾五万吨，如何看待近期全球铜的跨区域流动？屡创新高过后，下游需求表现会限制铜上方空间吗？文华财经【机构会诊】板块邀请沪铜期货专家为您深入分析。
【机构会诊】：最近全球铜矿端和冶炼端表现如何？
山金期货投资咨询部负责人 王云飞：近期从加工费看铜矿的紧张依然没有出现改善，由于美国市场持续的超额购铜实际消费地的精铜供需总体紧张，并且导致南美矿山明显提升了26年市场的需求预期。媒体消息显示11月底智利国家铜业公司（Codelco）在亚洲铜周期间向中国买家提出2026年的长单要将溢价提升至350美元/吨，较2023年的每吨89美元上涨近300%，但受高价带来的需求下降影响平衡表显示的实际精铜供需并未呈现对应的大幅缺口，我们预计未来矿山与消费端对于供需的分歧与博弈可能延续。
中原期货投资咨询部高级研究员 刘培洋：截至11月28日当周，SMM进口铜精矿指数(周)报价为-42.75美元/吨，2025年全年现货TC基本维持在负区间运行，为近十年来最弱水平，反映出铜矿紧张的格局未变。产量方面，据SMM统计，11月中国电解铜产量为110.31万吨，环比增幅1.05%，同比增幅9.75%，1-11月累计产量同比增幅为11.76%。预计12月电解铜产量环比增加6.57万吨，继续保持在高位水平。
银河期货铜研究员 王伟：2026年市场预期铜矿供应增量50-70万吨，考虑到扰动因素以后，铜矿供应增量有限，安托对国内进口铜精矿长单报价在负值，为抵制负加工费，CSPT小组近日达成共识，2026年降低矿铜产能符合10%以上，全面改善铜精矿供需基本面，后续实际减产情况取决于加工费谈判结果和冶炼厂的团结程度。若明年硫酸价格处于相对高位，国内冶炼厂的生产或相对平稳。
【机构会诊】：昨日LME铜注册仓单骤降逾五万吨，如何看待近期全球铜的跨区域流动？
山金期货投资咨询部负责人 王云飞：我们认为铜市场在当前时间点已经非常脆弱。随着美国市场精铜的持续囤积，COMEX铜库存占全球库存比重已经接近创纪录的40%，而与真实需求联系紧密的中国与LME市场库存占比则持续减少，被挤仓的风险已经近在眼前。我们预计当前铜的流动趋势还将延续，一方面市场对于金属铜的长期价值认可度高，且其储存成本低，在美元贬值风险持续存在的预期下持有相应资产本身就是一种避险举措；另一方面目前的价格尽管较高，但年底阶段利空有限，在没有更大幅度获利的情况下多头可能不会轻易退出当前交易。
中原期货投资咨询部高级研究员 刘培洋：由于担忧美国对铜加征关税，今年以来，COMEX铜库存持续上涨。目前，COMEX铜库存已突破40万吨，较去年年底增加了超过300%，COMEX铜库存占国际三大交易所铜库存的比例已达62%。与此同时，LME 铜库存则降至历史低位水平。关税预期下，COMEX市场对LME市场的铜价升水仍在，预计铜库存的转移将会持续下去。
银河期货铜研究员 王伟：codelco提出2026年对中国进口长单升水335-350美元/吨，远高于2025年的89美元/吨，国内进口贸易商长单签订意愿不足，市场预计至少2026年上半年美国仍将大量虹吸全球进口铜。后续长单结果将成为影响市场的关键，若进口精炼铜长单升水无法下调，国内进口贸易商或大量缩减进口长单，国内供应紧张的情况加剧，隔月价差将拉大，进口窗口有望开启；若国内进口长单维稳，lme供应紧张情况更加突出，国内出口窗口或打开。无论是哪种情况，非美地区供应紧张的情况可能都无法改善，区别只是国内更紧张些还是lme更紧张些。lme注销仓单大幅增加后，海外交割风险提高，对铜价形成利好。
【机构会诊】：屡创新高过后，下游需求表现会限制铜上方空间吗？
山金期货投资咨询部负责人 王云飞：从目前的时间点看比较困难，因为首先供应端矿山26年的增长不会很高，在当前大量精铜供应几乎被锁定的情况下实际的供需很难出现大幅过剩。另一方面年底阶段是传统旺季叠加国内新一年度稳增长政策窗口期，企业预算的调整同样可能在短期释放需求空间，因此我们预计需求对铜价的影响仍需要一定的时间才能显现，短期继续看好铜价向上运行。
中原期货投资咨询部高级研究员 刘培洋：目前，铜价上涨的逻辑未变，即铜矿紧张 关税扰动 需求预期。宏观需求方面，随着美联储持续降息，经济压力将有所改善，有利于经济的回暖。微观需求方面，随着AI等新兴产业的发展，预计将会给铜带来较大的新增需求。美银预测，到2030年，仅中国AI数据中心直接驱动的铜需求将增长至近100万吨，占届时中国铜总需求的5%至6%。需求端的爆发将会带动铜价继续保持偏强运行。
银河期货铜研究员 王伟：下游对铜价接受度不断提高，但价格快速拉涨后，采购积极性明显下降，部分企业开工率下滑，目前lme仓单集中注销后，资金力量增强，消费对市场的压制反应相对缓慢。
（文华综合）

沪铜登上9万点 下游需求表现会限制上方空间吗？【机构会诊】

今日沪铜强势运行，日内期价最高触及91450元，刷新上市高点，收盘上涨2.26%。周内沪铜走势强劲，已经连续三次突破前高，主要受海外流动性预期宽松、矿紧向冶炼端传导担忧和非美地区库存下降忧虑等因素提振。
隔夜公布的美国ADP就业人口意外下降，由于美国非农数据受政府停摆影响延后发布，这是本月美联储议息会议前最后一份美国就业报告，疲弱的数据仍然支持美联储本月小幅降息，外围情绪尚可。
昨日LME铜库存变化较小，但LME铜注销仓单昨日突然暴增逾50000吨至56875吨，注册仓单则骤降逾50000吨至105275吨，目前落至今年7月下旬以来最低，注销占比暴增至35.08%，市场开始担心非美地区库存的下滑，内外铜价顺势突破。
对于铜价，国投期货表示，LME注销仓单占比从低位快速升至35%，虽在中性水平，但引发市场对伦铜潜在出库预期。LME0-3月现货升水88美元，市场关注物流流向，包括美国铜市仍具备吸引力以及国内延续出口方向。海外投行上调铜及均价预期。
（文华综合）

多因素提振 沪铜再度上探【12月4日SHFE市场收盘评论】

当地时间7月9日，美国总统特朗普在社交媒体平台&ldquo;真实社交&rdquo;上表示，
美国将对进口铜征收50%的关税，自2025年8月1日起生效。
铜是全球第三大消费金属，仅次于铁和铝。
美国的铜消费量几乎一半来自进口，
大多数进口来自智利。彭博社此前分析称，由于铜广泛应用于电子制造、汽车工业、建筑施工及数据中心等诸多领域，
若关税政策生效，美国经济多个领域将面临成本激增的压力。
白宫经济顾问委员会前首席经济学家道格拉斯&middot;霍尔茨-埃金此前表示，对铜增加50%的关税能否降低国家安全的风险存疑，却会让成本升高，物价上涨，影响经济发展。

特朗普称50%进口铜关税将于8月1日生效

据央视新闻报道，当地时间7月9日，美国总统特朗普在社交媒体平台上宣布，在收到一份严格的国家安全评估报告后，他宣布美国对铜征收50%的关税，自2025年8月1日起生效。
此前，8日，特朗普称将对所有进口铜征收50%的新关税。纽约商品交易所铜期货价格应声暴涨，创下了历史新高。

特朗普宣布50%进口铜关税 8月1日生效

《铜产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》专家解读系列文章之三：高质量发展是成就未来铜产业的必由之路
江铜集团党委副书记、副董事长、总经理
周少兵
当前，随着电动汽车、新能源和智能制造等战略新兴领域的高速发展，铜的应用场景愈加广泛，全球铜的需求持续上升。在我国现有124个产业中，有113个使用铜产品，关联度达91%，铜产业的总产值在逐年攀升，推动了相关上下游产业的同步快速发展。在时代发展进程中，铜的地位正与日俱增，铜产业更是面临着原料供应趋紧、铜价剧烈波动、产业结构调整以及加工费大幅下挫等多重严峻挑战，铜产业如何更好实现高质量发展，不仅关乎国民经济的持续健康稳定，更直接影响到国家发展安全和加快现代化建设进程的战略全局。
江西铜业集团有限公司（以下简称江铜集团）始终以振兴中国铜工业为己任，坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，全面学习贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，认真领会中央经济工作会议精神，有力对接落实《铜产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》要求，坚定实施&ldquo;实业为本&rdquo;和&ldquo;资源为王&rdquo;战略，进一步全面深化改革、对标世界一流，推动科技创新与产业创新深度融合，加快建设现代化产业体系，以打造具有全球核心竞争力世界一流企业为坚定追求，不断推动中国铜产业高质量发展。
一、勇当巩固提升铜资源供应能力的&ldquo;践行者&rdquo;
矿产资源供应安全是国家经济安全保障的重要基础之一，也是构建现代化产业体系的重要组成部分。近年来，由于我国工业化进程加快并成为全球重要的制造业中心，进而拉动国内铜需求快速增加。庞大的消费规模，以及快速扩张的铜冶炼产能，导致铜原料供应缺口不断扩大，对外依存度持续提高。铜的战略性价值更加强化了资源开发端的核心地位，国际铜资源的争夺越发激烈，迫切需要把重要矿产资源保障放在保障高质量发展的战略基点上。
习近平总书记强调，要增强国内资源生产保障能力，加大勘查力度，实施新一轮找矿突破战略行动，发挥国有企业支撑托底作用。江铜集团坚定实施&ldquo;资源为王&rdquo;战略，推动国内资源增储、采选冶新技术和资源高效回收利用攻关，切实提升核心功能，有力维护国家战略矿产资源供应安全和稳定。积极抢抓有利时机，陆续启动了鹰潭银珠山铅锌银矿、九江武山铜矿三期、贵州猪拱塘铅锌银矿等资源项目，以及上饶永平铜矿、银山矿业的露转坑等深部边部开采，推动现有资源增储、上产、扩能。同时，充分发挥国家重点研发项目牵头单位作用，正加快推进千万吨级废石光电分选示范工程建设，实现低品位矿石的资源化利用，并将进一步开展低品位、共伴生、复杂难处理矿产资源高效利用新技术、新工艺研究及技术应用，在&ldquo;贫富兼济&rdquo;中实现各类有价元素的&ldquo;颗粒归仓&rdquo;，全力向&ldquo;无尾矿山&rdquo;、资源高质化利用迈进。下一步，江铜集团将配合开展新一轮找矿突破行动，强化与各级地质局联合勘探，积极围绕所属矿山进一步开展就矿找矿、探边摸底、深勘精查等工作，努力扩大自有矿山保有资源储量，夯实稳产、续产资源基础。同时，积极按照国家关于整合同一矿体分散矿权要求，切实发挥国有企业大矿开发能力和技术领先、装备精良、人才充足优势，加快推动所属矿山周边小、散企业矿权整合，提升资源有效利用和规模化开发水平。
二、勇当培育优质高效铜冶炼行业的&ldquo;引领者&rdquo;
2025年，国内铜冶炼项目进入了新一轮投产高峰期。预计现有在建和拟建项目建成后，我国精炼铜产量将完全覆盖国内消费需求。受上游原料端挤压，铜冶炼企业生存空间明显受限，避免冶炼端盲目扩张势在必行。《实施方案》明确指出要促进铜冶炼有序发展，推动铜冶炼发展由产能规模扩张向质量效益提升转变。铜冶炼端要充分借鉴电解铝供给侧结构性改革成功经验，在铜冶炼产能出现绝对性过剩前进行有效调控，严控无序扩张和盲目竞争；要强化并不断提升新建项目投产标准，不仅要严格落实环保、能效、安全等相关政策要求，也要严守配套权益铜精矿的合规要求，避免不必要的&ldquo;违规损失&rdquo;。
江铜集团深刻认识到，&ldquo;优质、高效和可持续&rdquo;是铜产业高质量发展的本质要求，江铜下属贵溪冶炼厂是世界上规模最大、技术经济指标最好的闪速炼铜工厂之一，铜冶炼总回收率、闪速炉作业率、吨铜综合能耗、总硫利用率、铜精矿处理量、金冶炼总回收率等6项核心技术经济指标保持着世界第一的领先优势；江铜国兴的热态三连炉工艺在原料适应性、资源消耗、智能化程度、经济生态效益等方面具有明显优势，成为工艺和管理全面领先的铜冶炼工厂&ldquo;新样板&rdquo;；江铜铅锌、金德铅业等冶炼单位处于行业能效&ldquo;领跑&rdquo;水平，并荣获&ldquo;国家级能效领跑者&rdquo;和&ldquo;国家级绿色工厂&rdquo;称号。下一步，江铜集团将围绕国家发展大局，紧扣高质量发展核心任务，发挥好铜产业龙头企业的示范带头作用，推动铜冶炼及上下游产业高质量发展。通过重大项目建设、绿色化智能化改造、大规模设备更新、高效节能设备更替，在矿山、冶炼、加工领域实施新一轮传统产业技术改造升级行动，加速工艺升级、设备更新和产品迭代，加快建设结构更优、效益更好、成长潜力更大的现代化产业体系，持续引领铜产业健康可持续发展。
三、勇当强化科技创新支撑驱动作用的&ldquo;探索者&rdquo;
习近平总书记强调，科技创新能够催生新产业、新模式、新动能，是发展新质生产力的核心要素。近年来，国家通过制定一系列政策文件，如《关于加快推进新材料产业发展的指导意见》《关于推动未来产业创新发展的实施意见》等，明确提出了铜基新材料产业的发展目标和实施路径，为铜产业高质量发展提供了强有力的政策保障。这些政策不仅涵盖了产业发展规划、技术创新、市场培育等多个方面，还针对行业发展关键环节提出了具体支持措施。江西省出台了《关于支持打造国家级铜基新材料集群促进铜产业高质量发展的若干措施》，注重发挥产业集群和多个&ldquo;专精特新&rdquo;&ldquo;小巨人&rdquo;企业优势，鼓励大型国有企业、铜基新材料企业加大研发投入，开展多种新合金、新材料应用研发。我们要聚焦核心装备、关键材料，加快突破卡脖子难题，满足国家战略需求，突破市场瓶颈，巩固科技自立自强根基。同时，支持上下游协同创新，促进新工艺、新技术、新产品应用开发，加快培育新质生产力。
江铜集团始终坚持以科技创新为引领，充分发挥企业主体地位，推动科技创新与产业升级深度融合，目前拥有国家铜冶炼及加工工程技术研究中心、江铜集团技术中心、博士后科研工作站、&ldquo;科创中国&rdquo;江铜创新基地等6大国家级科创平台，组织实施国家级科研课题5项。江铜所属研究院已形成总人数为457人的研发团队（其中博士259人、硕士198人），集技术开发与服务、材料加工与生产、分析测试等为一体，致力于开发地质、采矿、选矿、冶炼、化工、铜加工、新材料、装备制造等领域技术及成果产业化，先后承担研发项目208项，其中国家和省部级课题10余项。与清华大学、澳洲蒙纳士大学、中科院电工所、江西财经大学等国内外高校院所开展多领域合作，在稀贵稀散金属提取与高值化利用、大规格铜靶材等领域取得了系列显著成果。与南昌大学&ldquo;七个一&rdquo;合作模式全面落地，协同推进&ldquo;多规格高延伸率锂电铜箔&rdquo;&ldquo;大规格铜靶材&rdquo;&ldquo;硅碳负极材料产业化&rdquo;等多项关键技术和成果转化。下一步，江铜集团将坚定服务国家战略，聚焦主责主业，加速构建&ldquo;国家所需、战略所向，集中资源、集群发展&rdquo;的产业格局。积极探索行业前沿新技术、新工艺，力争在新型高效选矿药剂研发、工业水深度处理、智能采矿选矿、高性能铜合金开发和冶炼智能装备等领域攻克一批新难题，实现超微细铜丝用SCR低氧杆制备技术、铜钼铼高纯金属、铜粉3D打印等一批成果产业化，在&ldquo;内优外引&rdquo;中集聚科创资源和攻坚力量，以更多高端前沿创新成果持续增强铜产业高质量发展新动能。
四、勇当加快数字化绿色化协同转型的&ldquo;推进者&rdquo;
解决资源瓶颈与环境容量困境，是所有肩负着高质量发展使命者面临的一道&ldquo;必答题&rdquo;。特别是在2030年实现碳达峰，2060年实现碳中和的&ldquo;双碳&rdquo;目标追求下，面对能源资源的硬短缺和生态环境的强约束，未来我国包括铜产业在内的有色金属工业发展将面临更趋严格的环保执法。在政策牵引和市场变革共同作用下，能源资源利用效率、清洁生产要求将进一步提升，铜行业绿色低碳发展正在成为大势所趋。新一轮科技革命和产业变革将重塑全球经济结构，特别是新一代信息技术和制造业深度融合，为铜产业加快转型升级提供了强劲新动能。我们要把绿色化和智能化作为铜产业实现高质量发展的重要推动力，当作降低生产成本、提高劳动效率、提升产品质量的关键路径。
江铜集团于2022年编制完成并对外发布&ldquo;双碳战略规划&rdquo;，为江西省首家。以&ldquo;智赢双碳、绿迎未来&rdquo;为追求，全面启动实施&ldquo;145&rdquo;发展战略，即：围绕&ldquo;3060目标&rdquo;，持续推进&ldquo;四大节能降碳增效行动&rdquo;，实施&ldquo;五大碳达峰支撑行动&rdquo;，加速构建全球领先的绿色化智能化产业链、供应链、价值链。始终坚持高标准践行&ldquo;绿水青山就是金山银山&rdquo;理念，拥有国家级绿色矿山、绿色工厂18家，累计完成生态修复面积超1400公顷，冶炼单位空地实现100%绿化。近五年来，共投入环保运行费用超165亿元，有力推动更加绿色、安全、可持续发展。于2022年编制完成《数字江铜顶层设计》，自研打造&ldquo;江铜工业互联网平台&rdquo;，从露天矿山、井下矿山、铜冶炼、铅锌冶炼、铜加工、工业园区、江铜云、数据治理八大方面推进数字赋能，通过云网构架、三网融合、智能系统、智慧决策等关键技术和创新应用纵深推动江铜全产业、全方位、全链条数字化转型，打造了智能场景50余个，全力构建具有江铜内核的产业数字化新生态。下一步，江铜集团将在绿色发展水平提升和数智赋能增效上加大工作力度。一方面，围绕&ldquo;降碳、减污、扩绿、增长&rdquo;目标，推进清洁能源替代，提高水电、风电、太阳能发电等应用比重；加快推广应用先进适用绿色低碳技术，提升有色金属生产过程余热回收水平，促进单位产品能耗持续下降。结合铜基产品碳足迹核算及全产业链降碳潜力研究，建立健全主要产品碳足迹核算模式，为未来分摊碳配额提供数据基础和技术支撑。加快构建内部低碳体系标准，积极申报国家、行业和团体标准研制，彰显绿色低碳发展贡献力、示范力和引领力。另一方面，江铜集团将以丰富的应用场景和海量数据为支撑，加快产业数字化以及数字产业化转型步伐，赋能新质生产力发展。加强智能装备、工业互联、信息融合三方面建设，力争实现&ldquo;现场作业无人化、过程控制智能化、管理业务信息化、设备运维远程化&rdquo;操作，促进公司提质增效、创新发展，大幅提升铜产业综合竞争力和可持续发展能力。
五、勇当切实提升对外开放合作水平的&ldquo;开拓者&rdquo;
我国作为世界最大的铜消费和进出口贸易国，是全球铜产业发展的重要驱动力量。当前，全球产业链供应链体系正在发生深度新调整，科技革命和产业变革也出现了一系列重大新机遇，全球铜产业发展进入全面重塑新周期。能否前瞻适应新调整，敏锐抓住新机遇，奋发引领新周期，将是决定中国铜企业能否持续健康成长并创造高质量发展业绩的关键所在。我们要始终保持扩大开放的战略定力，坚定不移地深化对外开放，用好&ldquo;国内&rdquo;&ldquo;国际&rdquo;两个市场、两种资源，积极融入全球铜产业链供应链，提高跨国经营能力和融入世界水平，进一步加强中国铜企在国际市场的话语权，不断扩大在世界同行面前的影响力和引领力。
目前，江铜集团已经建成落地哈萨克斯坦钨矿、赞比亚电线电缆等海外项目，并正在加快推进墨西哥渣选矿项目；完成了南美办事处、新加坡办事处组建，建强非洲办事处，全力构建专项管理、紧密协同、高效决策的海外资源开发体系，进一步增强培育全球资源配置能力；采取市场化手段成功入股世界知名矿企&mdash;&mdash;加拿大第一量子矿业公司（江铜拥有18.48%股权，并实现董事派驻及权益并表），双方就非洲投资潜在标的项目开发、矿山备件材料供应、环保及ESG领域拓展、冶炼及渣选项目合作等事宜开展了实质性协同工作。下一步，江铜集团将抢抓共建&ldquo;一带一路&rdquo;进入高质量发展新阶段的大好机遇，统筹处理好基础设施&ldquo;硬联通&rdquo;、规则标准&ldquo;软联通&rdquo;和共建国家人民&ldquo;心联通&rdquo;的关系，不断深化传统领域合作和稳步拓展新兴领域合作。积极跟进新一轮找矿突破战略行动，与中国地质调查局等专业机构抱团出海，在中亚、蒙古、南美、非洲、东南亚等资源国加强开展矿产资源勘探的协同合作及信息共享，通过提前布局、多元合作、赢得先机，实现矿产资源开发合作的重点突破、辐射延伸和高效转化。立足规模、品质、技术、管理、成本、服务&ldquo;六个领先&rdquo;优势，在冶炼端与海外矿企形成利益共同体，推动原料就地为我所用，并力争在下游产业链不断延伸中深度参与，共同打造更具韧性的铜产业发展供应链和更具成长性的国际化产业价值链，朝着早日建成具有全球核心竞争力世界一流企业目标稳步迈进。
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《铜产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》专家解读系列文章之二：全方位推动铜产业高质量发展，全面提升产业链供应链韧性
中铝集团副总经理、中国铜业有限公司董事长 田永忠
铜是非常重要的基础原材料，广泛应用于电力、建筑、交通、电子等领域，是发展战略性新兴产业和国防科技工业的重要支撑，是维护国家资源安全和产业安全的重要材料。加快推动铜产业高质量发展是落实党中央关于提升产业链供应链韧性的重要战略举措。近日，工业和信息化部发布《铜产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》（以下简称《实施方案》），部署了5方面12项重点任务，是铜产业完整、准确、全面贯彻新发展理念的重要指引，对铜产业强化国内原料保障基础、推动结构调整、提升产业创新能力、推动产业绿色化智能化发展和提升开放合作水平，具有重要意义。
一、系统发力，提升原料供应能力
近年，我国找探矿投入持续加大，一定程度上新增了铜资源储量。自产铜矿产量一直保持增长趋势，且增速大于全球平均水平，但由于我国工业化进程较快并成为全球重要的制造业中心，推动国内铜需求快速增长，导致铜原料供应缺口不断扩大，对外依存度不断提高，已成为制约铜产业高质量发展的关键。为提升国内铜及伴生原料的供应能力，《实施方案》提出了推动国内资源增储上产、鼓励矿产资源综合利用、强化二次资源回收利用等重点路径。一是聚焦国内重点铜矿成矿区带，扎实推进新一轮找矿突破战略行动，新增一批可供开发的铜矿资源储量。二是加快铜矿开发项目、环评、安全设施设计审查等审批进程，加快推进在产项目扩能、新项目建设，提速增强国内铜矿山供应能力。三是支持现有矿山深部边部找矿，延长矿山服务年限，开展矿山污染状况调查，协同开展矿山污染治理与生态修复，持续提升铜矿开发利用和安全生产水平。四是聚焦二次资源回收利用的痛点、堵点，分类施策，支持建立大型废铜回收基地和产业集聚区，鼓励矿铜冶炼企业建立废铜资源回收利用网络，培育一批符合规范条件、竞争力强的废铜加工利用企业和利用含铜二次资源的铜冶炼企业。五是通过提高开采回采率、选矿回收率和综合利用率，促使资源最大化利用；加大铜矿中伴生资源评价、综合利用，协同提高金、银、钼、铼等保供能力；推广大型选矿设备、绿色选矿药剂以及低品位铜矿及尾矿综合利用技术，将进一步提升资源利用效率。
二、调整结构，突显发展质效
2024年，我国精炼铜产量约1300万吨，占全球产量的45%左右，铜冶炼企业若继续单纯追求规模扩张，将面临资源约束、环境限制、市场竞争压力加大等诸多挑战。为推动铜产业冶炼端向质量和效益转变，《实施方案》提出促进铜冶炼有序发展、优化产业布局、培育优质企业等重要任务。要求新建矿铜冶炼项目原则上需配套相应比例的权益铜精矿产能，有效提升新建项目抗风险能力，促进冶炼端整体盈利能力趋于合理，能有效防范出现产能过剩。引导产能向具有资源、能源优势和环境承载能力的地区有序转移，结合铜冶炼特点，鼓励铜冶炼与化工、建材等产业耦合发展，实现副产硫等就地转化，促进系统资源配置最优化，有利于降低相关产业成本，提升企业竞争力。支持技术、工艺、装备、管理、人才、创新等方面具备综合优势的龙头企业在产业集群建设、转型升级等方面发挥引领作用，提升行业集中度，培育一批世界一流大型铜企业集团，有效提升我国铜产业的行业影响力和竞争力。坚决淘汰落后工艺，推动低效产能退出，提升国内冶炼整体水平。
三、联合创新，推动产业高端化
为协同发挥企业、科研院所、高等院校等优势，以科技创新赋能产业高质量发展，《实施方案》提出，支持企业技术中心、重点实验室发展，鼓励铜产业集聚区建设铜基新材料中试平台，强化基础理论研究、原创性技术研发和商业应用研究。支持复杂矿床及超深井矿山安全高效开采、超高海拔极寒地区大规模绿色低碳智能采选、低品位难选矿高效选矿等矿山采选技术攻关。加快研制新一代连铸连轧精密铜管生产线、铜板带坯U形连续挤压在线展平装备、压延铜箔轧机、辊底式连续退火炉、带材自动清洗线、气垫式退火炉等关键装备。引导开展高纯无氧铜、高端压延铜箔、高端引线框架材料等高性能铜合金材料制备技术研发及产业化应用。这将有效解决当前我国铜矿开发面临的重点难题，加快进口替代步伐。
四、绿色智能，促进转型升级
绿色低碳转型。绿色是高质量发展的&ldquo;底色&rdquo;，铜产业高质量要深入贯彻绿水青山就是金山银山的理念，坚守&ldquo;取之有度，用之有节&rdquo;的资源观，高效利用资源能源。积极鼓励企业按照绿色制造建设要求，高标准推动绿色低碳转型，加快推进绿色矿山、绿色工厂建设。《实施方案》提出重点推广低品位铜矿绿色循环生物提铜技术、绿色高效短流程大型浮选装备成套技术、铜锍连续吹炼技术、双炉连续炼铜技术、阳极炉纯氧燃烧技术、废杂铜低碳处理技术等技术及设备。加强铜冶炼行业大气污染深度治理，建设一批达到环保绩效A级水平的标杆企业，鼓励环保绩效C级企业加强治理、提高绩效等级，到2025年底前大气污染防治重点区域的铜冶炼产能全部完成环保绩效A级改造。加强铜冶炼领域重金属污染治理，无害化处理含砷冶炼渣、烟灰等固体废物。建设有色金属行业绿色低碳公共服务平台，加快推广一批节能低碳技术。
智能化转型。我国一半以上铜资源储量分布在西藏和云南，开发条件苛刻，普遍面临高海拔、高寒、缺氧等难题，推动智能化转型是顺应新时代、拥抱新技术的需要，也是以人为本的内在要求。基于铜产业起步早、智能化水平亟待提高的现状，《实施方案》提出推动铜产业开展基础网络、基础自动化、管理信息化改造升级，加快实现企业的数字化、网络化、智能化，并对铜矿企业、铜冶炼企业和铜加工企业提出了具体的改造升级方向。支持行业龙头企业打造一批智能矿山、工厂和典型应用场景。面向关键设备故障解决、生产过程精准控制、安全环保智能管理等场景，大力推动人工智能（AI）技术与铜行业的融合应用。
五、国际合作，增强全球配置能力
我国铜产业在采选冶加全产业链上，拥有全球先进的工艺技术，尤其是冶炼工艺、技术、装备、标准和服务上优势显著。同时，我国在铜矿石、再生铜、粗铜、阳极铜和部分高端铜材上对外依存度高。《实施方案》提出鼓励符合要求的优质再生铜原料、粗铜、阳极铜等初级产品进口，鼓励冶炼企业与国外矿企签订长期采购协议，旨在实现资源全球配置，提升铜原料保供能力。鼓励国外高端加工企业在我国投资建厂，支持国内企业参与国际智能制造、新材料等科技合作，鼓励高端铜基新材料及制品等精深加工产品出口，旨在促进产业升级、增强国际竞争力、优化资源配置和产业链协同。
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《铜产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》专家解读系列文章之一：铜启新章，解码产业高质量发展蓝图
中国有色金属工业协会党委书记、会长 葛红林
铜是重要的战略性矿产资源，是国民经济和社会发展的重要基础原材料之一。面对全球产业链供应链重塑、产业内卷化发展等多重挑战，必须全面统筹规划，以创新为根本动力，提升原料保障能力，规范发展秩序，推动产业迈向高端化、智能化、绿色化发展新阶段。
日前，工业和信息化部联合有关部门印发《铜产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》（以下简称《实施方案》），全面部署了未来三年铜产业重点任务，为推进铜产业高质量发展，更好支撑制造业发展、构建现代化体系提供有力支撑。
一、深刻理解铜产业高质量发展的重要意义
党的二十大报告明确提出，高质量发展是中国式现代化的本质要求之一，是实现社会主义现代化的关键路径，是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。铜是重要的战略性矿产资源，是国民经济和社会发展的重要基础原材料之一，广泛应用于电力、电子信息、装备制造、交通运输、建筑、家用电器等国民经济的各领域，也是新能源、动力电池、储能电池、新一代电子信息、国防军工等领域重要的功能材料。经过几十年的发展，中国铜产业已在产业规模、产品结构和装备技术水平等方面取得突出的成绩，保障了国民经济的快速发展，也为方兴未艾的战略性新兴产业提供了有力的支撑。
当前，中国铜产业已进入新的发展阶段，面临着新的形势，行业发展的重心和任务发生了转变，机遇与挑战并存。需要从顶层设计来引导、规范和推动行业的高质量发展。因此《实施方案》出台是工业和信息化部落实党中央关于高质量发展的重大战略举措，具有十分重要的意义。也为今后一个时期，打造更加健康发展的铜产业链奠定了政策基础。
二、稳定、安全的资源供应是铜产业发展的根本基础，是高质量发展的前提
目前，中国铜精矿等原料的外采率较高，必须通过多渠道提升资源保障能力和韧性。《实施方案》从增储上产、综合利用、再生循环三个维度提出了具体任务。通过扎实推进新一轮找矿突破战略行动，新增一批可供开发的铜矿资源储量；通过新建一批大中型铜矿山，提升铜矿资源可持续供应能力；通过加大铜矿中伴生资源评价，提高&ldquo;三率&rdquo;指标，实现铜矿伴生资源的全元素高效开发利用；通过培育一批符合规范条件、竞争力强的废铜加工利用企业和利用含铜二次资源的铜冶炼企业，提升循环利用水平，从而实现产业链供应链的安全、高效、协调发展。
三、打造更加健康和可持续发展的铜产业，当务之急是产能调控
近年来，相对铜资源端，铜冶炼端的话语权，出现了由强变弱的转变。铜矿加工费呈现不断下降的大幅度波动，冶炼企业的利润在很多时候来自于硫酸、金银等副产品收益，盈利能力有限，不可持续。究其原因，既有矿山原料供应扰动因素，但更多的是国内冶炼产能过快扩张，产业结构进一步失衡的结果，因此必须加以调控。此次《实施方案》就明确提出严控铜冶炼产能。要求新建矿铜冶炼产能要配套相应的权益铜精矿产能，这对于当前产业出现&ldquo;内卷化&rdquo;苗头背景下，是非常有必要的。
四、科技创新与绿色化、智能化是提升产业内生动力的根本途径，也是行业高质量发展的重要保障
科技创新是行业高质量发展的内生动力，《实施方案》提出要完善创新体系，研究建立铜产业创新中心，支持新材料成果转化，尤其是要注重人才的培养。另外，针对当前中国铜产业在关键领域、关键技术短板情况提出重点突破领域和要求。
绿色低碳发展是应对全球气候变化问题和新的国际贸易形势改变的必然要求，必须通过绿色化改造升级，加强污染防治等途径和措施来实现；数智化是新型工业化的鲜明特征，是传统产业改造升级的必然趋势，也是形成新质生产力的重要途径。在《实施方案》中强调，要落实好《原材料工业数字化转型工作方案（2024&mdash;2026年）》、《有色金属行业智能工厂（矿山）建设指南》、《关于深入推进矿山智能化建设 促进矿山安全发展的指导意见》，并给出了数智化改造的重点方向。
五、开放合作，是提升铜产业链供应链韧性的必然要求
铜产业是国际化程度很高的产业，无论是从原料保障角度，还是从提升我国铜企业的核心竞争力和市场话语权等方面，中国铜产业都需要进一步扩大开放合作水平和力度。《实施方案》提出，要加强国际投资合作，融入全球铜产业链供应链；鼓励国外高端加工企业在我国投资建厂，支持国内企业参与国际智能制造、新材料等科技合作，鼓励铜冶炼企业与国外矿企签订长期采购协议。扩大进口渠道，加大粗铜、阳极铜、优质再生铜原料的进口。
六、推进铜产业高质量发展，行业协会大有可为
作为连接政府与企业的桥梁，行业协会不仅能够有效汇聚行业智慧与力量，促进政策与市场的无缝对接，还能通过制定行业标准、推动技术创新、加强国际交流合作等方式，为铜产业转型升级提供有力支撑。同时，行业协会还可以协助企业应对市场变化，提升风险抵御能力，共同维护行业健康发展，为实现铜产业的高质量发展贡献重要力量。《实施方案》中就明确了行业协会工作任务，下一步我会将全力按照文件相关要求，做好相关宣贯和落实工作。
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《铜产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》解读
近日，工业和信息化部、国家发展改革委、教育部、自然资源部、生态环境部、商务部、应急管理部、国务院国资委、海关总署、中国证监会、国家矿山安监局等11部门联合发布《铜产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》（以下简称《实施方案》）。为做好《实施方案》贯彻实施，现就有关内容解读如下。
一、《实施方案》出台背景是什么？
铜是重要的基础原材料，是关系国计民生和国民经济发展的战略资源。近年来，我国铜产业迅速发展，已成为全球最大的铜产品生产国和消费国。一是产业规模快速增长。2024年精炼铜、铜加工材产量世界第一，分别约为1364万吨、2350万吨，有力支撑了新能源、新一代信息技术等战略性新兴产业发展。二是技术水平不断提升。氧气底吹炼铜、&ldquo;双侧吹&rdquo;+多强顶吹连续炼铜等技术处于国际先进水平，开发出全球最大的单台套底吹炉、侧吹炉生产装备，铜冶炼单位能耗较2020年下降约27%，实现了冶炼渣资源化梯级利用。三是产业布局逐步优化。江西、安徽、福建、浙江等重点地区产业集聚效应增强，培育1个国家先进制造业集群，涌现一批龙头企业和专精特新&ldquo;小巨人&rdquo;企业。但也要看到，我国铜产业发展还面临资源保障能力不足、产业结构有待完善等突出问题。出台《实施方案》，旨在统筹高质量发展和高水平安全，充分发挥我国铜产业基础好、市场规模大等优势，加快产业高端化、绿色化、智能化发展，为推进新型工业化、建设制造强国提供坚实基础。
二、《实施方案》的总体考虑是什么？
《实施方案》以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，落实全国新型工业化推进大会部署，提升铜原料保障能力，规范产业发展秩序，加强上下游协同，着力促进产业高端化、绿色化、智能化转型。一是明确功能定位。聚焦落实国家&ldquo;十四五&rdquo;规划和2035年远景目标纲要，以及原材料工业发展规划、有色金属专项规划、碳达峰实施方案、数字化转型实施指南等有关要求，提出促进铜产业高质量发展的目标任务。二是坚持系统谋划。立足全产业链，统筹国内国际两种资源、两个市场，系统谋划铜资源开发、冶炼加工、材料制备、二次资源回收利用等全链条竞争力提升。三是强化创新引领。推动科技创新和产业创新深度融合，突破一批关键共性技术，提升高端产品供给能力，加快绿色智能转型升级，优化产业结构，推动由产能规模扩张向质量效益提升转变。
三、《实施方案》的主要目标是什么？
《实施方案》提出，到2027年，铜产业链供应链韧性和安全水平明显提升，原料保障方面，力争国内铜矿资源量增长5%&mdash;10%，再生铜回收利用水平进一步提高；技术创新方面，突破一批铜资源绿色高效开发利用关键工艺和高端新材料，高端装备制造能力明显增强；产业升级方面，培育一批优质企业，产业结构进一步优化。展望2035年，形成产业结构合理、技术创新水平高、质量效益好、全球竞争力强的发展格局。
四、《实施方案》如何强化国内原料保障基础？
我国铜资源储量较为丰富，但资源禀赋不佳，难以有效满足日益增长的市场应用需求，亟需加强资源勘探开发和高效高值利用，扩大新一轮找矿突破成果，加快重点项目建设，增强发展信心、拉动有效投资，不断提升原料保障能力。《实施方案》提出3项措施。一是推动国内增储上产。推进新一轮找矿突破战略行动，新增一批可供开发的铜矿资源储量，推进重点地区铜矿资源基地建设，新建一批大中型铜矿山，加快在产项目扩能、新项目建设。二是鼓励矿产资源综合利用。加强铜矿伴生资源综合利用，提高资源开采回采率、选矿回收率和综合利用率，加强尾矿和冶炼渣的减量化、资源化、无害化处置，推广低品位铜矿及尾矿综合利用等技术。三是强化二次资源回收利用。支持建立大型废铜回收基地和产业集聚区，鼓励矿铜冶炼企业处理含铜二次资源，培育一批符合规范条件、竞争力强的废铜加工利用企业和利用含铜二次资源的铜冶炼企业。
五、《实施方案》如何推动产业结构调整？
近年来，我国铜冶炼、中低端铜加工材产能扩张较快，企业同质化竞争加剧，部分地区资源、环境承载压力较大。亟需聚焦产业链关键环节，优化结构调整和区域布局，增强企业发展活力。《实施方案》提出3项措施。一是促进铜冶炼有序发展。新改扩建铜冶炼项目应对照《工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023年版）》标杆水平实施，鼓励新改扩建铜冶炼项目对照铜冶炼行业规范条件高水平建设，新建矿铜冶炼项目原则上需配套相应比例的权益铜精矿产能。二是优化产业布局。引导产能向具有资源能源优势及环境承载力的地区有序转移，推动低效产能退出，大气污染防治重点区域不再新增铜冶炼产能。鼓励铜冶炼和化工、建材等产业耦合发展，实现副产硫等就地转化。支持培育铜精深加工产业先进制造业集群。三是培育优质企业。培育世界一流大型铜企业集团，提升铜采选、冶炼环节集中度，围绕新能源、电子信息等关键领域需求，重点培育铜产业&ldquo;专精特新&rdquo;、&ldquo;单项冠军&rdquo;企业，打造一批具有国际竞争力的高科技企业。
六、《实施方案》如何提升产业创新能力？
目前，我国铜产业创新发展机制尚不健全，上下游协同创新效能有待提升，复杂矿床安全高效开采、低品位难选冶高效选矿等关键技术尚未完全突破，集成电路等重点领域用高性能铜合金材料供给能力有待提升。亟需进一步完善铜产业创新平台建设，加快重点领域关键技术突破和科技成果转化应用。《实施方案》提出2项措施。一是完善创新体系。研究建立铜产业创新中心，鼓励铜产业集聚区采取多种形式建设铜基新材料中试平台，支持铜资源开发、生产应用、测试评价等相关创新平台建设，培育一批产业工人、技术骨干、创新团队。二是加快关键技术攻关。加快绿色低碳智能采选、低品位难选矿高效选矿等矿山采选技术攻关，开展高性能铜合金材料制备技术研发及产业化应用，研制新一代连铸连轧精密铜管生产线、压延铜箔轧机、气垫式退火炉等关键装备。
七、《实施方案》如何推动产业绿色化智能化发展？
目前，我国铜产业绿色发展压力依然较大，部分企业清洁生产水平低，矿山尾矿、冶炼过程产生的烟灰和重金属废渣等处理难度大，工艺设备自动化、管理信息化水平相对落后，人工智能等数字技术融合应用不足。亟需加快推进产业技术升级改造，提升绿色化智能化发展水平。《实施方案》提出2项措施。一是支持绿色化改造升级。建设一批达到环保绩效A级水平的标杆企业，加强铜冶炼领域重金属污染治理，无害化处理含砷冶炼渣、烟灰等固体废物，建设一批绿色矿山、绿色工厂和绿色园区，推广一批节能低碳技术。二是推进数字化转型智能化升级。推动铜矿山、冶炼、加工企业开展基础网络、基础自动化、管理信息化改造升级，支持行业龙头企业打造一批智能矿山、工厂和典型应用场景，大力推动人工智能（AI）技术与铜行业的融合应用。
八、《实施方案》如何提升开放合作水平？
经过多年发展，我国积极参与国际铜产业项目开发合作，深度融入全球产业链供应链，仍需进一步加大开放合作力度，强化互利共赢理念，带动先进工艺、技术、装备、标准、服务等共同&ldquo;走出去&rdquo;，提高跨国经营能力和水平，为共同推动全球铜产业高质量发展贡献中国方案。《实施方案》提出2项措施。一是加强国际投资合作。指导企业履行社会责任，鼓励企业在投资国开展公益活动、支持社区发展，营造良好社区关系，鼓励国外高端加工企业在我国投资建厂，支持国内企业参与国际智能制造、新材料等科技合作，加强研发、标准、人才培训等交流合作。二是提升对外贸易合作水平。鼓励高端铜基新材料及制品等精深加工产品出口，鼓励铜冶炼企业与国外矿企签订长期采购协议，加大粗铜、阳极铜等初级产品进口，落实再生铜原料进口政策，发挥期货的价格发现作用，为企业风险管理提供保障。
九、如何推进《实施方案》贯彻落实？
《实施方案》提出3方面保障措施。一是加强组织领导。加强财税、金融、投资、进出口等政策与产业政策的协同配合。指导地方将《实施方案》的主要目标、重点任务列入本地区相关产业规划和重大项目清单，统筹区域内资源开发、要素保障和政策支持，扎实推动各项政策措施落地见效。二是强化政策支持。统筹现有资金渠道，提升铜产业链关键技术攻关能力。发挥国家产融合作平台作用，精准有效支持铜产业重大项目建设和升级改造。落实好资源综合利用等税收政策，鼓励铜精矿加工贸易，提高铜资源产品进口通关效率。三是营造良好环境。发挥行业组织作用，积极服务企业发展。发布行业景气指数和运行报告，引导企业理性投资、科学决策。完善铜产业标准体系建设，加快科技成果向标准转化。完善铜冶炼行业规范条件，打造一批行业标杆企业。强化行业自律，引导企业规范经营。
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《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》解读

工业和信息化部等十一部门联合印发《铜产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》，其中提出，到2027年，产业链供应链韧性和安全水平明显提升。铜原料保障能力不断增强，力争国内铜矿资源量增长5%&mdash;10%，再生铜回收利用水平进一步提高。技术创新水平不断提升，突破一批铜资源绿色高效开发利用关键工艺和高端新材料，高端装备制造能力明显增强。培育一批铜产业优质企业，产业结构进一步优化。
原文如下：
工业和信息化部等十一部门关于印发《铜产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》的通知
工信部联原〔2025〕18号
各省、自治区、直辖市及计划单列市、新疆生产建设兵团工业和信息化、发展改革、教育、自然资源、生态环境、商务、应急管理、国资主管部门，海关总署广东分署、各直属海关，中国证监会各监管局，国家矿山安监局各省级局：
现将《铜产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》印发给你们，请结合实际认真抓好落实。
工业和信息化部
国家发展改革委
教育部
自然资源部
生态环境部
商务部
应急管理部
国务院国资委
海关总署
中国证监会
国家矿山安监局
2025年1月21日
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《铜产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》解读
近日，工业和信息化部、国家发展改革委、教育部、自然资源部、生态环境部、商务部、应急管理部、国务院国资委、海关总署、中国证监会、国家矿山安监局等11部门联合发布《铜产业高质量发展实施方案（2025&mdash;2027年）》（以下简称《实施方案》）。为做好《实施方案》贯彻实施，现就有关内容解读如下。
一、《实施方案》出台背景是什么？
铜是重要的基础原材料，是关系国计民生和国民经济发展的战略资源。近年来，我国铜产业迅速发展，已成为全球最大的铜产品生产国和消费国。一是产业规模快速增长。2024年精炼铜、铜加工材产量世界第一，分别约为1364万吨、2350万吨，有力支撑了新能源、新一代信息技术等战略性新兴产业发展。二是技术水平不断提升。氧气底吹炼铜、&ldquo;双侧吹&rdquo;+多强顶吹连续炼铜等技术处于国际先进水平，开发出全球最大的单台套底吹炉、侧吹炉生产装备，铜冶炼单位能耗较2020年下降约27%，实现了冶炼渣资源化梯级利用。三是产业布局逐步优化。江西、安徽、福建、浙江等重点地区产业集聚效应增强，培育1个国家先进制造业集群，涌现一批龙头企业和专精特新&ldquo;小巨人&rdquo;企业。但也要看到，我国铜产业发展还面临资源保障能力不足、产业结构有待完善等突出问题。出台《实施方案》，旨在统筹高质量发展和高水平安全，充分发挥我国铜产业基础好、市场规模大等优势，加快产业高端化、绿色化、智能化发展，为推进新型工业化、建设制造强国提供坚实基础。
二、《实施方案》的总体考虑是什么？
《实施方案》以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，落实全国新型工业化推进大会部署，提升铜原料保障能力，规范产业发展秩序，加强上下游协同，着力促进产业高端化、绿色化、智能化转型。一是明确功能定位。聚焦落实国家&ldquo;十四五&rdquo;规划和2035年远景目标纲要，以及原材料工业发展规划、有色金属专项规划、碳达峰实施方案、数字化转型实施指南等有关要求，提出促进铜产业高质量发展的目标任务。二是坚持系统谋划。立足全产业链，统筹国内国际两种资源、两个市场，系统谋划铜资源开发、冶炼加工、材料制备、二次资源回收利用等全链条竞争力提升。三是强化创新引领。推动科技创新和产业创新深度融合，突破一批关键共性技术，提升高端产品供给能力，加快绿色智能转型升级，优化产业结构，推动由产能规模扩张向质量效益提升转变。
三、《实施方案》的主要目标是什么？
《实施方案》提出，到2027年，铜产业链供应链韧性和安全水平明显提升，原料保障方面，力争国内铜矿资源量增长5%&mdash;10%，再生铜回收利用水平进一步提高；技术创新方面，突破一批铜资源绿色高效开发利用关键工艺和高端新材料，高端装备制造能力明显增强；产业升级方面，培育一批优质企业，产业结构进一步优化。展望2035年，形成产业结构合理、技术创新水平高、质量效益好、全球竞争力强的发展格局。
四、《实施方案》如何强化国内原料保障基础？
我国铜资源储量较为丰富，但资源禀赋不佳，难以有效满足日益增长的市场应用需求，亟需加强资源勘探开发和高效高值利用，扩大新一轮找矿突破成果，加快重点项目建设，增强发展信心、拉动有效投资，不断提升原料保障能力。《实施方案》提出3项措施。一是推动国内增储上产。推进新一轮找矿突破战略行动，新增一批可供开发的铜矿资源储量，推进重点地区铜矿资源基地建设，新建一批大中型铜矿山，加快在产项目扩能、新项目建设。二是鼓励矿产资源综合利用。加强铜矿伴生资源综合利用，提高资源开采回采率、选矿回收率和综合利用率，加强尾矿和冶炼渣的减量化、资源化、无害化处置，推广低品位铜矿及尾矿综合利用等技术。三是强化二次资源回收利用。支持建立大型废铜回收基地和产业集聚区，鼓励矿铜冶炼企业处理含铜二次资源，培育一批符合规范条件、竞争力强的废铜加工利用企业和利用含铜二次资源的铜冶炼企业。
五、《实施方案》如何推动产业结构调整？
近年来，我国铜冶炼、中低端铜加工材产能扩张较快，企业同质化竞争加剧，部分地区资源、环境承载压力较大。亟需聚焦产业链关键环节，优化结构调整和区域布局，增强企业发展活力。《实施方案》提出3项措施。一是促进铜冶炼有序发展。新改扩建铜冶炼项目应对照《工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023年版）》标杆水平实施，鼓励新改扩建铜冶炼项目对照铜冶炼行业规范条件高水平建设，新建矿铜冶炼项目原则上需配套相应比例的权益铜精矿产能。二是优化产业布局。引导产能向具有资源能源优势及环境承载力的地区有序转移，推动低效产能退出，大气污染防治重点区域不再新增铜冶炼产能。鼓励铜冶炼和化工、建材等产业耦合发展，实现副产硫等就地转化。支持培育铜精深加工产业先进制造业集群。三是培育优质企业。培育世界一流大型铜企业集团，提升铜采选、冶炼环节集中度，围绕新能源、电子信息等关键领域需求，重点培育铜产业&ldquo;专精特新&rdquo;、&ldquo;单项冠军&rdquo;企业，打造一批具有国际竞争力的高科技企业。
六、《实施方案》如何提升产业创新能力？
目前，我国铜产业创新发展机制尚不健全，上下游协同创新效能有待提升，复杂矿床安全高效开采、低品位难选冶高效选矿等关键技术尚未完全突破，集成电路等重点领域用高性能铜合金材料供给能力有待提升。亟需进一步完善铜产业创新平台建设，加快重点领域关键技术突破和科技成果转化应用。《实施方案》提出2项措施。一是完善创新体系。研究建立铜产业创新中心，鼓励铜产业集聚区采取多种形式建设铜基新材料中试平台，支持铜资源开发、生产应用、测试评价等相关创新平台建设，培育一批产业工人、技术骨干、创新团队。二是加快关键技术攻关。加快绿色低碳智能采选、低品位难选矿高效选矿等矿山采选技术攻关，开展高性能铜合金材料制备技术研发及产业化应用，研制新一代连铸连轧精密铜管生产线、压延铜箔轧机、气垫式退火炉等关键装备。
七、《实施方案》如何推动产业绿色化智能化发展？
目前，我国铜产业绿色发展压力依然较大，部分企业清洁生产水平低，矿山尾矿、冶炼过程产生的烟灰和重金属废渣等处理难度大，工艺设备自动化、管理信息化水平相对落后，人工智能等数字技术融合应用不足。亟需加快推进产业技术升级改造，提升绿色化智能化发展水平。《实施方案》提出2项措施。一是支持绿色化改造升级。建设一批达到环保绩效A级水平的标杆企业，加强铜冶炼领域重金属污染治理，无害化处理含砷冶炼渣、烟灰等固体废物，建设一批绿色矿山、绿色工厂和绿色园区，推广一批节能低碳技术。二是推进数字化转型智能化升级。推动铜矿山、冶炼、加工企业开展基础网络、基础自动化、管理信息化改造升级，支持行业龙头企业打造一批智能矿山、工厂和典型应用场景，大力推动人工智能（AI）技术与铜行业的融合应用。
八、《实施方案》如何提升开放合作水平？
经过多年发展，我国积极参与国际铜产业项目开发合作，深度融入全球产业链供应链，仍需进一步加大开放合作力度，强化互利共赢理念，带动先进工艺、技术、装备、标准、服务等共同&ldquo;走出去&rdquo;，提高跨国经营能力和水平，为共同推动全球铜产业高质量发展贡献中国方案。《实施方案》提出2项措施。一是加强国际投资合作。指导企业履行社会责任，鼓励企业在投资国开展公益活动、支持社区发展，营造良好社区关系，鼓励国外高端加工企业在我国投资建厂，支持国内企业参与国际智能制造、新材料等科技合作，加强研发、标准、人才培训等交流合作。二是提升对外贸易合作水平。鼓励高端铜基新材料及制品等精深加工产品出口，鼓励铜冶炼企业与国外矿企签订长期采购协议，加大粗铜、阳极铜等初级产品进口，落实再生铜原料进口政策，发挥期货的价格发现作用，为企业风险管理提供保障。
九、如何推进《实施方案》贯彻落实？
《实施方案》提出3方面保障措施。一是加强组织领导。加强财税、金融、投资、进出口等政策与产业政策的协同配合。指导地方将《实施方案》的主要目标、重点任务列入本地区相关产业规划和重大项目清单，统筹区域内资源开发、要素保障和政策支持，扎实推动各项政策措施落地见效。二是强化政策支持。统筹现有资金渠道，提升铜产业链关键技术攻关能力。发挥国家产融合作平台作用，精准有效支持铜产业重大项目建设和升级改造。落实好资源综合利用等税收政策，鼓励铜精矿加工贸易，提高铜资源产品进口通关效率。三是营造良好环境。发挥行业组织作用，积极服务企业发展。发布行业景气指数和运行报告，引导企业理性投资、科学决策。完善铜产业标准体系建设，加快科技成果向标准转化。完善铜冶炼行业规范条件，打造一批行业标杆企业。强化行业自律，引导企业规范经营。
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工信部等十一部门印发《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》多方解读

7月8日，生态环境部办公厅发布关于公开征求《关于规范再生铜及铜合金原料、再生铝及铝合金原料进口管理有关事项的公告》（修订征求意见稿）意见的函，为推动再生金属产业高质量发展，规范再生铜及铜合金原料、再生铝及铝合金原料的进口管理，生态环境部组织对《关于规范再生黄铜原料、再生铜原料和再生铸造铝合金原料进口管理有关事项的公告》（生态环境部 海关总署 商务部 工业和信息化部 公告2020年第43号）进行修订，完成了修订征求意见稿，现公开征求意见。修订征求意见稿及修订说明可登录生态环境部网站（http://www.mee.gov.cn/）&ldquo;意见征集&rdquo;栏目检索查阅。
各机关团体、企事业单位和个人均可提出意见和建议。有关意见通过信函或电子邮件的方式反馈生态环境部。征求意见截止时间为2024年7月25日。
联系人：生态环境部固体废物与化学品司 张玉娇
地址：北京市东城区东长安街12号
电话：（010）65645749
传真：（010）65645745
邮箱：swmd@mee.gov.cn
邮编：100006
主要修订内容
1.新增再生铜铝进口类别 根据行业实际需求，对再生铜铝原料进口类别进行了调整。一是 将再生铜原料原来的五类更改为铜线、混合铜料和铜米三类；二是 将&ldquo;再生黄铜原料&rdquo;更改为&ldquo;再生铜合金原料&rdquo;，并增加了再生青 铜原料、再生白铜原料、再生高铜原料类别；三是在原再生铸造铝 合金原料基础上新增再生变形铝合金原料、再生纯铝原料类别。
2.明确新增再生原料品类海关商品编号 明确再生铜合金原料的海关商品编号为 7404000040；再生纯铝 原料的海关商品编号为 7602000030；再生变形铝合金原料的海关商 品编号为 7602000040。
3.新增再生铜及铜合金原料、再生铝及铝合金原料的性能 指标要求 再生铜及铜合金原料海关检验指标包括：铜合金/铜实物量、表 观特征、夹杂物、含涂层原料占比、放射性、危险废物含量等。再 生铝及铝合金原料海关检验指标包括：铝或铝合金实物量、表观特 征、夹杂物、含涂层原料占比、放射性、危险废物含量等。 本次修订以附表的形式明确再生铜及铜合金原料、再生铝及铝合 金原料的性能指标要求，明确符合附表要求的再生铜及铜合金原料、 再生铝及铝合金原料不属于固体废物，可自由进口。不符合附表要 求的再生金属原料，禁止进口。
4.明确特殊规定 一是明确不同类别的再生金属原料不允许混装，报关时同一报 关单下不允许申报不同类别的再生金属原料。二是明确除放射性污 染检验应符合海关专门检验要求外，再生金属原料的检验首先采用 感官检验，当不能确定是否符合要求时按照国家标准GB/T 38470、 GB/T 38471、GB/T 38472、GB/T 40382、GB/T 40386 或海关行业技 术规范的相应检验方法进行检验。
►点击查看：关于规范再生铜及铜合金原料、 再生铝及铝合金原料进口管理有关事项的公告
►点击查看：《 关于规范再生铜及铜合金原料、 再生铝及铝合金原料进口管理有关事项的公告（修订征求意见稿）》修订说明

生态环境部：公开征求意见《关于规范再生铜、再生铝等进口管理有关事项的公告》（修订征求意见稿）

7月4日，山西省自然资源厅发布关于过渡期内非煤矿山采矿工程初步设计审查工作办理意见的通知。《通知》明确，山西现有独立生产系统生产规模小于30万吨/年铝土矿、30万吨/年铁矿、30万吨/年铜矿、30万吨/年石膏矿、10万吨/年金矿、10万吨/年锰矿、30万吨/年水泥用灰岩矿、10万吨/年冶镁白云岩矿、50万吨/年露天采石场，已批采资源量的剩余保有储量可支持改扩建达到上述最低生产规模且服务年限不少于5年的，允许通过变更初步设计，实现提升产能。现有金属非金属矿山相邻矿区通过就近整合可以达到上述最低生产规模和服务年限的，鼓励实施整合。
　　
山西省自然资源厅
关于过渡期内非煤矿山采矿工程初步设计
审查工作办理意见的通知
各市规划和自然资源局，厅机关各处室局，厅属各事业单位，各有关非煤矿山企业：
2024年2月23日，中共山西省委、山西省人民政府印发《进一步加强矿山安全生产工作措施》（晋发〔2024〕10号，以下简称省委10号文），明确我厅为非煤矿山行业主管部门，负责非煤矿山初步设计审查等行业管理工作。鉴于目前我厅相应的职能配置、内设机构和人员编制暂未明确，为支持我省非煤矿山重点企业尽快恢复生产、扩大战略性矿产供应、拉动全省经济增长，在非煤矿山行业管理职能尚未划转到位的过渡期内，就非煤矿山采矿工程初步设计审查等工作提出办理意见如下：
一、2024年2月23日省委10号文印发之前，矿山企业已按2023年9月6日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步加强矿山安全生产工作的意见》（厅字〔2023〕21号）等相关规定完成采矿工程初步设计评审的、以及已完成采矿方法论证且相关部门认可的，继续有效。
二、省委10号文印发之后，采矿工程初步设计和采矿方法论证报告的编制和评审按原规定和惯例执行，继续由矿山企业委托具备相应资质的设计院编写，并按有关规定选取不少于5名相关专业专家（即目前国家、我省两级应急部门相应专家库专家）进行评审，提出审查意见。
三、本通知下发后的采矿工程初步设计和采矿方法论证报告，经专家评审提出审查意见后，按照采矿登记管理权限，报相应自然资源部门备案审查。
四、属于省级自然资源部门负责采矿登记的，由山西省矿产资源调查监测中心具体承办，并按程序出具审查意见。
五、现有独立生产系统生产规模小于30万吨/年铝土矿、30万吨/年铁矿、30万吨/年铜矿、30万吨/年石膏矿、10万吨/年金矿、10万吨/年锰矿、30万吨/年水泥用灰岩矿、10万吨/年冶镁白云岩矿、50万吨/年露天采石场，已批采资源量的剩余保有储量可支持改扩建达到上述最低生产规模且服务年限不少于5年的，允许通过变更初步设计，实现提升产能。现有金属非金属矿山相邻矿区通过就近整合可以达到上述最低生产规模和服务年限的，鼓励实施整合。
六、本意见执行至非煤矿山行业管理职能划转到位时止。
&ensp;
&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;山西省自然资源厅
&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;&ensp;2024年6月14日
（主动公开）
抄送：省发改委、省工信厅、省生态环境厅、省住建厅、省应急厅，国家矿监局山西局。
点击查看详情：
》山西省自然资源厅关于过渡期内非煤矿山采矿工程初步设计审查工作办理意见的通知

为支持非煤矿山重点企业尽快复产 扩大战略性矿产供应 山西省自然资源厅发布重要通知

4月14日，LME脉搏表示，针对英国政府于当地时间2024年4月12日增加了新的对于俄罗斯金属制裁的相关条例，LME今天发出第24/171号通告，列出了LME对于最新制裁的理解以及指南，概述英国政府最新制裁条例和贸易许可证（trade license)以及美国外国资产控制办公室（OFAC）的公告对于LME、LME Clear、会员和客户的影响。
需要注意的是，LME的解读不构成法律指导意见，会员公司及客户应寻求独立的法律意见，评估制裁对其业务的影响及适用性。
》第24/171号通告全文请参考
重点信息摘录如下（如与英文版本有歧义，以英文版本为准）：
修订后的制裁方案使得 LME、LME Clear、英国会员和英国客户能够继续&ldquo;获得&rdquo;俄罗斯金属仓单（包括发行、创立和持有仓单），只要相关金属是在2024年4月13日之前生产的。如果俄罗斯金属在2024年4月13日及之后生产，英国人（UK person)不可以以仓单或者其他形式&ldquo;获得&rdquo;该金属。
因此，LME 将立即暂停2024年4月13日或之后生产的相关金属生成仓单。
此外，修订后的制裁措施将俄罗斯金属仓单（无论相关金属的具体生产日期，但必须在 2024 年4月13日之前）分为两种：
修订后的制裁方案对各类市场参与者的影响：
a) 不在制裁管辖区的会员的非英国客户（以及自营的非英国会员）可以继续正常开展LME活动（生成仓单、买卖仓单、取消仓单和提货），但2024 年4月13日或之后生产的相关金属不能生成仓单。
b) 英国客户（以及自营的英国会员）可以从事以下活动：
i) 为相关金属注册仓单（2024年4月13日或之后生产的相关金属不能生成仓单）。
ii) 对于 第1 类俄罗斯金属仓单（Type 1 Russian Warrants），可以继续从事 LME 交易活动。英国会员（代表自己或英国客户）和英国客户现在也可以取消仓单或交割。
iii) 对于第2 类俄罗斯金属仓单（Type 2 Russian Warrants），可以继续从事 LME 交易活动。但是，英国会员（代表自己或英国客户）和英国客户不能取消仓单或交割。
c) 只要客户符合资质，英国和非英国会员可以继续为其英国和非英国客户提供 LME 业务相关服务。例如，英国会员可以继续帮助非英国客户注册俄罗斯金属的仓单（只要相关金属是2024年4月13日之前生产）、持有俄罗斯金属仓单，转让俄罗斯金属仓单，或取消仓单和提货。
d) 在英国注册的仓储公司和伦敦代理可以继续为他们的英国和非英国客户提供服务，只要客户有相关资质，且金属复合上述注册仓单要求。
24/171通告还提到了相关记录保存要求，后续仓单注册要求、关于第1 类俄罗斯金属仓单重新发放和在不同仓库间流转的相关要求。
LME理解修订后的制裁方案将会引发市场的不确定性，库存数据显示市场仍然愿意接受俄罗斯金属。俄罗斯金属占1月金属出库量的58%（37,600吨），2月94%（44,375吨），3月88%（38,775吨）。截至三月底，俄罗斯铝注册仓单量占持仓量的91%。
LME将持续关注该事项进展，并在网页上保持更新。
》英美对俄罗斯金属实施制裁 限制铜、铝、镍交易

LME对于俄罗斯最新制裁的理解以及指南

北京时间4月13日凌晨，美国和英国宣布对俄罗斯实施新的交易限制，此次针对的是俄罗斯生产的铝、铜、镍这三种金属。
按新规定，自4月13日（周六）起，全球主要金属交易所，如伦敦金属交易所(LME)和芝加哥商业交易所(CME)，不得使用4月13日及以后俄罗斯生产的铝、铜、镍。
但是，在4月13日之前生产的俄罗斯铝、铜和镍不受这项新规定的限制，仍可在全球市场上进行交易。
据悉，虽然LME在设定全球价格方面发挥着关键作用，全球绝大部分金属都是从生产商那里直接卖给贸易商和消费者的，它们很可能从未进入过LME的仓库。
另一方面，美国还禁止从俄罗斯直接进口这三种金属，意图限制俄罗斯的出口能力。
媒体指出，该决定不太可能遏制俄罗斯出售这些金属的能力，因为制裁不会禁止非美国的个人和实体购买俄罗斯实物铝、铜、镍。
LME表示将在4月14日公布关于俄罗斯金属被英国政府制裁后的相关交易指南。
》LME对于俄罗斯最新制裁的理解以及指南

【关注】英美对俄罗斯金属实施制裁 限制铜、铝、镍交易

国家发改委、生态环境部和工信部印发铜冶炼等2项行业清洁生产评价指标体系的通知，并于2024年3月1日起施行。
原文如下：
国家发展改革委 生态环境部 工业和信息化部
关于印发铜冶炼等2项行业清洁生产
评价指标体系的通知
发改环资规〔2024〕45号
各省、自治区、直辖市、新疆生产建设兵团发展改革委、生态环境厅（局）、工业和信息化主管部门，中国国际工程咨询有限公司，中国有色金属工业协会、中国环境科学研究院：
为贯彻落实党中央、国务院有关决策部署，深入推行清洁生产工作，国家发展改革委会同生态环境部、工业和信息化部对铜冶炼、铅冶炼行业清洁生产指标体系进行了修订。现将修订后的《铜冶炼行业清洁生产评价指标体系》《铅冶炼行业清洁生产评价指标体系》印发给你们，并于2024年3月1日起施行。
国家发展改革委2007年发布的《铅锌行业清洁生产评价指标体系（试行）》，原环境保护部2009、2010年发布的《清洁生产标准 粗铅冶炼业》（HJ 512-2009）、《清洁生产标准 铅电解业》（HJ 513-2009）、《清洁生产标准 铜冶炼业》（HJ 558-2010）同时停止施行。
国家发展改革委
生态环境部
工业和信息化部
2024年1月13日
附件：
《铜冶炼行业清洁生产评价指标体系》.pdf
《铅冶炼行业清洁生产评价指标体系》.pdf
《铜冶炼行业清洁生产评价指标体系》.ofd
《铅冶炼行业清洁生产评价指标体系》.ofd

发改委等三部门印发铜铅冶炼等2项行业清洁生产评价指标体系 3月1日起施行

北京科技大学张深根教授，近日对《规范条件》促进铜铝材保级循环利用的重要意义进行了深入解读。他指出，《规范条件》的出台将引导产学研各界，围绕提升铜铝二次资源价值，不断推动再生铜铝产业高端化转型，践行国家双碳战略，加快实现绿色低碳发展。
促进铜铝材保级利用
近日，工业和信息化部发布《废铜铝加工利用行业规范条件》（2023年第36号）（以下简称&ldquo;规范&rdquo;），将全面引导我国废铜、废铝加工配送和利用行业高质量发展，特别是对铜铝材保级循环利用将发挥重大的促进作用。为此，本文粗浅解读本规范对铜铝材保级循环利用的影响。
提升铜铝二次资源的价值
铜铝二次资源多为降级利用，其根本原因为废铜铝成分复杂、加工利用技术和装备不规范、保级再生工艺不成熟。本规范规定了废铜铝加工配送企业的规模、工艺和装备要求，有利于提升铜铝二次资源的精细化处理水平，实现二次资源中不同种类金属及不同系列合金的有效分离，从而有效解决废铜铝精细化分选的难题，提升铜铝二次资源的价值。
同时，本规范中关于实施先进连铸连轧或半连铸设备、过程控制技术、数字化信息管理系统等生产条件的要求，有利于进一步规范废铜铝加工利用行业的再生技术和装备，提升行业整体保级再生利用技术水平，提高保级再生产品质量，进而提升再生产品价值。
综上，本规范有利于提高铜铝二次资源精细化分选及保级利用水平、提升铜铝二次资源价值并有利于其保级利用。
推动再生铜铝产业高端化转型
一是有利于推动技术创新和数字化智能化建设，为废铜铝加工利用产业带来高端化转型的源动力。
本规范规定了废铜铝加工利用行业应具备的技术和装备条件，并鼓励企业开展智能工厂建设，将极大地促进科技创新成果的转化，畅通产学研的创新-实践-产业化路径，提升企业技术装备升级的需求，提高科研院所、高校的科创成果向产业转化的动力，从而实现技术创新驱动产业转型升级。
二是有利于促进行业高质量发展，规范生产行为，保障保级再生产品质量。
本规范规定了废铜铝加工企业规模、工艺和装备要求，有助于规范企业的废铜铝生产工艺，提高产业技术门槛，稳定保级利用产品质量，促进行业从数量到质量的转型，打开高端化市场，进一步注入资本活力，保障再生铜铝行业长久、高质量发展。
三是有利于发挥标准引领支撑作用，加快布局符合未来发展方向的产业链。
本规范明确了废铜铝加工行业的原料、生产、质量、环境、监督的全方位规范条件，实现了产业链上下游标准的有效衔接，能够支撑铜铝二次资源保级利用，增强产业链供应能力、产品质量稳定性和产业综合竞争力，有利于构建高端化产业链布局，引领再生铜铝产业向高端化转型。
践行国家双碳战略
铜铝二次资源的保级利用相对于有色金属冶炼过程节能减排70%-95%以上。在此基础上，本规范进一步明确了资源综合利用及能耗等方面的要求，提升了产业技术门槛，有利于淘汰高能耗、高污染的生产设备及工艺，规范再生铜铝行业加工配送和利用过程的绿色高效生产。
同时，本规范要求企业按相关法律法规履行环境保护义务，建立健全企业环境管理制度，鼓励通过环境管理体系认证， 建立环境保护监测制度。进一步明确了企业绿色发展的建设方向，引导企业不断提升减排能力。
因此，本规范的实施是落实再生铜铝行业是再生铜铝行业贯彻落实国家双碳战略、加快实现绿色低碳发展的重要指引。

新材料专家解读《废铜铝加工利用行业规范条件》之三

据工信部12月25日消息，为深入贯彻落实《中华人民共和国循环经济促进法》《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》，引导废铜、废铝加工配送和利用行业高质量发展，提高精细化处理及直接利用水平，工信部制定了《废铜铝加工利用行业规范条件》，自2024年1月1日起实施。其中提到，废铜加工配送企业年加工配送能力应在5万吨及以上，厂区面积不小于1.5万平方米；废铝加工配送企业年加工配送能力应在10万吨及以上，厂区面积不小于3万平方米。
》点击查看工信部原公告

工信部制定《废铜铝加工利用行业规范条件》

2023年9月，欧盟公布了《关键原材料法案》（CRMA），铜和镍入选清单。作为现代工业的重要原材料，欧盟将两种金属列入关键原材料清单主要是为了确保稳定供应，并推动自身能源转型和可持续发展，这或将对全球金属市场和产业结构产生一定影响。
一、欧盟将铜、镍列入关键原材料清单
9月，欧盟公布了《关键原材料法案》（CRMA），将铜和镍这两种主要工业金属添加到关键原材料清单中。此前该清单主要关注钴、锂和稀土等更为小众的矿物。根据欧盟官网，其2023年关键原材料清单包括铝、锂、磷、锑、长石、轻稀土元素、钪、砷、萤石、镁、金属硅、重晶石、镓、锰、锶、铍、锗、天然石墨、钽、铋、铪、铌、钛金属、硼、氦、铂族金属、钨、钴、重稀土元素、磷矿、钒、铜和镍。
二、确保供应是欧盟将铜、镍列入关键原材料清单的主要原因
从供应端看，虽然铜和镍是地球上最常见的金属之一，但是全球范围内高品质、易开采的矿床正在逐渐减少。同时，铜、镍矿的开采和加工也频繁受到环境保护、工人罢工以及所在社区干扰等多种因素的困扰，这些因素导致全球铜、镍资源日益稀缺。从需求端看，铜和镍这两种金属广泛应用于电力、电子、能源及石化、机械及冶金、交通、钢材等传统产业，目前又在电动汽车、锂离子电池和太阳能电池等新兴领域有了用武之地，随着全球对绿色能源需求的增加，预计对铜、镍等能源转型金属的需求量将进一步增加。这也导致全球资本对这些金属更加青睐，助长了铜、镍等金属的价格价格上涨和波动，导致主要经济体对这些关键金属矿产关注增加。
欧盟作为世界上最大的工业经济体之一，对铜、镍的需求量非常大。根据欧盟统计数据，目前欧盟自身仅能够满足1/5的铜需求和1/4的镍需求，供应不足问题突出。因此，欧盟将铜、镍列入关键原材料清单的主要原因是为了加强对这两种金属的控制和管理，以确保其稳定供应和合理价格，减少对其他国家的依赖，进而维护欧盟工业生产和经济稳定。其次，在全球各国都在积极推广清洁能源和减少碳排放的情况下，欧盟计划在2030年前实现碳中和，铜镍等关键原材料的稳定供应对于实现这个目标至关重要。欧盟将铜镍列入关键原材料清单也是为了推动其自身的能源转型和可持续发展。再次，欧盟希望以此促进其与其他国家之间的合作和贸易，提高供应链的透明度。
三、欧盟将铜、镍列入关键原材料清单的多重影响
为了确保铜、镍的稳定供应，欧盟已经有所行动，积极寻找新的供应来源。欧盟正在与非洲国家和拉丁美洲国家开展多层次多渠道的合作，以便在这些地区寻找新的铜、镍矿床。同时，欧盟还在加强与其他产铜镍国之间的合作和贸易，以确保铜镍的供应链畅通无阻。
欧盟将铜、镍列入关键原材料清单在对域内产业、企业形成支撑的同时，也将对全球铜、镍市场产生三个层面重要影响。
第一，将对铜、镍生产国家政策和产业结构产生影响。
为了满足欧盟市场的需求，这些国家需要加强矿产资源的勘探和开采，提高矿山管理和技术水平，同时也要加强对环境和劳工的保护，以确保生产的可持续性。对于那些原本出于各种原因放缓铜、镍生产的国家，欧盟的决定将促使他们重新审视本国矿产资源开发政策，加快技术更新和转型升级，从而更好地适应市场的变化。
第二，将对相关产业国际竞争格局产生影响。
新冠疫情之后，随着全球经济的逐渐复苏向好，对铜和镍的需求有望增加，而欧盟的这一决定也会加剧全球对铜、镍需求的竞争。特别是对于对外依存度较大的主要经济体，将加大对全球铜、镍资源的竞争，或通过加大海外投资，或通过组建金属矿产联盟，增加本国铜、镍供应的稳定性。这将会对全球金属市场产生直接和间接的影响。
（中国金属矿业经济研究院 周匀）

欧盟将铜、镍列入关键原材料清单的多重影响

根据国家统计局令2017年第22号（《部门统计调查项目管理办法》）规定，商务部结合近年来我国大宗产品进出口情况和管理需要，对2021年制定的《大宗农产品进口报告统计调查制度》进行了修订，并更名为《大宗产品进出口报告统计调查制度》，经国家统计局批准执行（国统制〔2022〕165号）。在大豆、油菜籽、豆油、棕榈油、菜子油、豆粕、鲜奶、奶粉、乳清、猪肉及副产品、牛肉及副产品、羊肉及副产品、玉米酒糟、关税配额外食糖等14种产品继续实行现行进口报告制度的基础上，主要新增内容如下：
一、将实施进口许可证管理的原油、铁矿石、铜精矿、钾肥纳入《实行进口报告的能源资源产品目录》，将实施出口许可证管理的稀土纳入《实行出口报告的能源资源产品目录》。进口、出口上述产品的对外贸易经营者应履行有关进出口信息报告义务。
二、商务部委托中国五矿化工进出口商会负责上述新增5类能源资源产品报告信息的收集、整理、汇总、分析和核对等日常工作。
现将《大宗产品进出口报告统计调查制度》印发给你们，自2023年10月31日起执行，执行期至2025年10月31日。
商务部
2023年11月1日

商务部印发通知：涉及稀土、铁矿石、铜精矿、原油等进出口

海关总署：支持原油、煤炭、天然气、铁矿石、铜精矿等能源性、资源性商品等大宗商品进口

7月10日，工信部发布的《437项行业标准、1项行业标准外文版及1项行业标准修改单报批公示》显示，根据行业标准制修订计划，相关标准化技术组织已完成涵盖化工、石化、有色金属、建材、机械、航空、轻工等行业的437项行业标准制修订工作。
据不完全统计，其中与电线电缆及其配套相关的标准有：
JC/T 988-2023 《电缆用纤维增强复合材料保护管》（代替标准：JC/T 988-2006）
主要内容：本文件规定了电缆用纤维增强复合材料保护管的分类和标记，原材料，要求，试验方法，检验规则以及标志、包装、运输、贮存和出厂证明书。本文件适用于以玻璃纤维无捻粗纱及其制品为增强材料，以热固性或热塑性树脂为基体材料，采用定长缠绕工艺、连续缠绕工艺、连续缠绕铺放工艺和编织缠绕拉挤工艺成型的电缆用纤维增强复合材料保护管，其他工艺成型的FRP保护管可参照本文件使用。
QB/T 1614-2023 《难燃绝缘聚氯乙烯电线槽及配件》（代替标准：QB/T 1614-2000）
主要内容：本文件规定了以聚氯乙烯树脂为主要原料经挤出成型的电线槽及注塑成型的配件的分类和结构、颜色、外观、配合、尺寸、机械性能、燃烧性能等要求，描述了相应的试验方法，规定了检验规则、标志、包装、运输和贮存的内容。本文件适用于建筑物内安装电线、电缆、软线等用的线槽及配件的生产、检验和销售。
QB/T 5932-2023 《电力护套用聚乙烯（PE）单壁螺旋波纹管》
主要内容：本文件规定了电力护套用聚乙烯（PE）单壁螺旋波纹管的材料、结构和连接方式、颜色、外观、规格尺寸及偏差和物理力学性能等要求，描述了相应的试验方法，规定了检验规则、标志、包装、运输和贮存的内容。本文件适用于以聚乙烯（PE）树脂为主要原料，经挤出成型的用于保护户外埋地交流1000V和/或直流1500V及以下的绝缘电线、电缆用的单壁螺旋波纹管的生产、检验和销售。注：选购方有责任根据特定应用需求，结合相关法规、标准或规范要求，恰当选用本产品。
原文如下：
437项行业标准、1项行业标准外文版及1项行业标准修改单报批公示
根据行业标准制修订计划，相关标准化技术组织已完成《铅酸蓄电池用腐植酸》等46项化工行业标准、《石油化工油品调合设施技术标准》等5项石化行业标准、《现耐蚀合金大口径无缝管》等44项黑色冶金行业标准、《硬质合金精磨圆棒》等96项有色金属行业标准、《钆铁合金》等5项稀土行业标准、《石英玻璃棉》等35项建材行业标准、《数控机油泵转子车床 &nbsp;第1部分：精度检验》等92项机械行业标准、《飞机整体油箱油压载荷计算方法》等27项航空行业标准、《麦绿素粉（大麦嫩苗提取粉）》等44项轻工行业标准、《隐点机织粘合衬》等42项纺织行业标准、《空投包装箱》1项包装行业标准的制修订工作，《石油化工电加热系统设计规范》1项石化行业标准外文版的编制工作，《含铜抗菌不锈钢》1项黑色冶金行业标准修改单的修改工作。在以上标准、标准外文版及标准修改单发布之前，为进一步听取社会各界意见，现予以公示，截止日期2023年8月10日。
以上标准报批稿请登录&ldquo;标准网&rdquo;（www.bzw.com.cn）&ldquo;行业标准报批公示&rdquo;栏目阅览，并反馈意见。
公示时间：2023年7月10日－2023年8月10日
附件：
1.&nbsp;
437项行业标准名称及主要内容等一览表
2.
1项行业标准外文版名称及主要内容等一览表
3.
1项黑色冶金行业标准修改单
工业和信息化部科技司
2023年7月10日
原文链接：
》
437项行业标准、1项行业标准外文版及1项行业标准修改单报批公示

工信部公示437项行业标准 这些与电线电缆相关

近日，国家市场监管总局发布《2023 年度实施企业标准&ldquo;领跑者&rdquo;重点领域》，文件指出，为贯彻落实《国家标准化发展纲要》《&ldquo;十四五&rdquo;市场监管现代化规划》等要求，依据《市场监管总局等八部门关于实施企业标准&ldquo;领跑者&rdquo;制度的意见》，市场监管总局会同国务院有关部门，围绕国家重大决策部署，聚焦行业高质量发展，统筹考虑企业标准自我声明公开情况、消费者关注程度、标准对产品和服务质量提升效果，研究制定了《2023年度实施企业标准&ldquo;领跑者&rdquo;重点领域》。企业标准&ldquo;领跑者&rdquo;实施领域再创新高，覆盖265个国民经济重点领域，其中涵盖电气机械和器材制造业这一产品类别中的电线、电缆、光缆及电工器材领域。
原文如下：
市场监管总局关于发布《2023年度实施企业标准&ldquo;领跑者&rdquo;重点领域》的公告
为贯彻落实《国家标准化发展纲要》《&ldquo;十四五&rdquo;市场监管现代化规划》等要求，依据《市场监管总局等八部门关于实施企业标准&ldquo;领跑者&rdquo;制度的意见》，市场监管总局会同国务院有关部门，围绕国家重大决策部署，聚焦行业高质量发展，统筹考虑企业标准自我声明公开情况、消费者关注程度、标准对产品和服务质量提升效果，研究制定了《2023年度实施企业标准&ldquo;领跑者&rdquo;重点领域》，现予以公告。
市场监管总局
2023年6月27日
附件：
2023年度实施企业标准&ldquo;领跑者&rdquo;重点领域.pdf
原文链接：
市场监管总局关于发布《2023年度实施企业标准&ldquo;领跑者&rdquo;重点领域》的公告

市场监管总局公布实施企业标准“领跑者”重点领域 覆盖电气机械和器材制造业（含电线电缆）等

SMM为了更好地服务产业客户，更紧密地贴合市场，现新增3mm光伏铜杆加工费报价，于2023年7月7日正式上线。
上海有色网（SMM）3mm光伏铜杆加工费方法论 &nbsp;
1.SMM价格方法论通则
上海有色网（以下简称SMM）是完全独立的第三方服务机构，不参与任何实际交易，而是以市场观察者或组织者的身份与交易的买方或者卖方保持密切的沟通，并为市场提供有关服务。本文件规定了3mm光伏铜杆加工费的制定标准，SMM制定本标准的目的是为了建立透明、可核实的SMM价格制定机制。 &nbsp;
2. 3mm光伏铜杆加工费的形成
2.1 报价的意义
在全球&ldquo;碳中和&rdquo;战略背景下，清洁能源市场不断扩大，光伏行业作为新兴产业受到越来越多的关注。我国光伏新增和累计装机容量占全球风电光伏装机总规模的1/3以上，连续多年居全球首位。据国家能源局数据显示，2022年全年，我国光伏累计装机容量39261万千瓦，同比增长28.1%。新增装机8741万千瓦，同比增长60.3%。在国家重点支持下，光伏行业正迎来蓬勃发展的时期。光伏焊带作为光伏组件中导电的必要配件，发展迅猛，3mm铜杆是其主要原材料之一。SMM为顺应行业发展需要，现按方法论采集到3mm光伏铜杆的加工费面向市场公开报价，供上下游企业参考，帮助企业降低交易成本。
2.2 3mm光伏铜杆加工费的报价方法论
SMM主要采集光伏行业专用铜杆&ldquo;3mm光伏铜杆&rdquo;的加工费，参考标准GB/T3952-2016电工用铜线坯。&nbsp;
2.2.2价格条款
价格是含增值税的出厂自提价格，以人民币每吨为单位。
2.2.3 付款方式
价格反映的付款条件是交易当周的现款交易。如果出现远期付款或承兑付款，我们会根据当时的利率加以折算，使其符合这一标准。 &nbsp;
2.2.4加工费形式及报价时间 &nbsp;
所报加工费为区间形式，分别为最低和最高价，主要差异为品牌、生产工艺等区别，不含区域升贴水。譬如：3mm光伏铜杆加工费区间价800-1100元/吨，均价950元/吨。加工费报价频率为周度。每周五上午12点，SMM将在网站前台发布价格，如遇法定节假日将视情况延后报价。
2.2.5采标的方法 &nbsp;
SMM将依据采标确认协议书，由价格分析师通过电话、QQ、微信、传真和邮件等方式定期向铜杆行业的采标联络人采集价格信息，该价格信息包括已成交的价格、该企业预期最有可能的待成交价格等，所有即时通讯内容、电子邮件沟通内容及任何面对面沟通的记录都将存档；电话沟通的细节将被记录下来并录入数据库。SMM分析师在向其主管报告市场人士任何经强迫或受威胁的沟通内容，或任何一种试图影响评估的任何诱导报盘时，都要遵守《合规制度》。该价格发布后，SMM当日不会再进行修正或调整。
2.2.6数据的标准化 &nbsp;
虽然SMM对我们的价格进行了标准化的定义，但在市场中交易存在多样性。每一笔交易的价格是受众多因素所影响的，包括订单大小，货物品牌，交货时间，付款条件等。SMM将会综合考虑市场上的报价、出价和交易信息，并将其与我们的标准所吻合。
2.2.7方法论变更
所有市场都在变化，SMM有责任确保针对市场报告的方法论随市场同步变化。因此，SMM会基于行业反馈，定期对方法论的适当性进行内部审查。对所有实质而不紧急的潜在修改，SMM将遵循正式外部征询流程。然后公布重大变更，并给出至少28天的通知期，邀请行业人士进行评论，除非特殊情况，特别是不可抗力（自然灾害、战争、交易所破产等）导致通知期限缩短。SMM承诺将仔细审视所有关于提出的方法论变更的评论，但某些情况下，可能不得不违背部分市场人士的意愿对方法论进行更改。此外，SMM有一套正式的方法论征询流程。SMM承诺，每三年将针对方法论举行一次正式征询。上一次举行征询的日期和SMM承诺举行下次征询的截止日期位于方法论文件的顶部。
欢迎产业链更多相关企业参与、支持SMM更好服务于铜杆产业链相关企业。如有更多关于3mm光伏铜杆加工费方法论的进一步建议和反馈 请联系：周滟 021-51666867

【SMM公告】SMM新增3mm光伏铜杆加工费报价公告

近日，云南金浔资源股份有限公司（下称：&ldquo;金浔股份&rdquo;）向港交所提交上市申请书，独家保荐人为华泰国际。这是继其于2025年6月1日递表失效后的再一次申请。该公司曾于2017年2月13日在新三板挂牌。
招股书显示，金浔股份是优质阴极铜的领先制造商，专注于开发及供应优质铜资源，以满足中国庞大的铜需求。金浔股份利用非洲丰富的铜储量，战略性地扩大产能，并实现了整个产业价值链的深度整合。公司在刚果（金）及赞比亚建立了先进的阴极铜冶炼业务。
此外，该公司正利用非洲矿石储量中铜和钴天然伴生的优势，正积极发展下游钴相关产品生产业务。
截至2024年末，按在刚果（金）及赞比亚的产量计，金浔股份在中国阴极铜生产商中排名第五，并为两个司法管辖区中唯一排名前五的中国公司。
具体而言，该公司于2024年在刚果（金）及赞比亚分别生产约1.6万吨及5000吨阴极铜。在中国的民营企业中，按2024年的产量计，公司于刚果（金）排名第三，并于赞比亚排名第一。
招股书显示，2025年上半年，金浔股份生产了1.25万吨阴极铜、9吨铜精矿、171吨氢氧化钴。
金浔股份在赞比亚经营两家铜冶炼厂，即赞比亚铜冶炼厂I及赞比亚铜冶炼厂II，在刚果（金）经营一家铜冶炼厂，即刚果(金)铜冶炼厂I。赞比亚铜冶炼厂I及赞比亚铜冶炼厂II分别于2019年9月及2022年3月开始投产，刚果（金）铜冶炼厂于I于2023年8月开始投产。
金浔股份的铜冶炼厂采用湿法冶金工艺生产阴极铜，主要涉及铜矿石的研磨、浸出、萃取及电解沉积。生产的阴极铜主要通过公司在新加坡及中国的附属公司销售。
该公司还向秘鲁及中国的当地供货商采购有色金属产品，主要包括铜、锌、铅及银，通过新加坡及中国附属公司主要向客户销售。
2022年度至2024年度及2025年上半年，金浔股份的营业收入分别为人民币6.37亿、6.76亿、17.70亿、9.64亿元，相应的净利润分别为人民币0.84亿、0.29亿、2.02亿、1.35亿元；相应的综合毛利率分别为26.8%、19.3%、20.8%、23.1%。
（图：金浔股份收入按产地算和按产品算）
招股书显示，金浔股份在香港上市前的股东架构中，
袁荣先生直接持股91.78%，通过控制合励投资持股约8.14%，合计持股99.02
%。袁荣还出任金浔股份董事长、首席执行官、总经理。袁荣的胞妹袁梅女士任职董事会秘书。

阴极铜制造商金浔股份递表港交所 上半年阴极铜产量1.25万吨

据诺德股份官微消息：
近日，诺德股份全资孙公司深圳百嘉达新能源材料有限公司（以下简称&ldquo;百嘉达&rdquo;）与中创新航科技集团股份有限公司（以下简称&ldquo;中创新航
&rdquo;）签订了《2026-2028年保供框架协议》。基于双方长期稳定的战略合作，为保证百嘉达铜箔产品的供应稳定，
百嘉达承诺2026-2028年向中创新航供应铜箔产品37.3万吨。
根据协议，百嘉达承诺2026 -2028年按下表计划向中创新航交付铜箔产品，并按承诺的供应量准备好人、机、料等资源，若遇产能紧张情况，百嘉达将优先保障中创新航的供应需求。
值得一提的是，此次合作是双方战略伙伴关系的进一步深化。今年2月份，百嘉达就与中创新航签订《2025年保供框架协议》，承诺年内向中创新航供应铜箔产品4.5万吨，为此次中长期合作奠定了坚实基础。
深化合作 战略共赢
作为行业领军企业，中创新航在动力电池和储能系统领域持续保持强劲增长，已建立江苏、福建、四川、湖北、安徽、广东等多个国内产业基地，并积极布局欧洲和泰国产业基地，加速推进全球化战略
。
随着业务规模不断扩大，中创新航对关键材料的需求日益增长。
诺德股份作为国内电解铜箔
领域
的龙头企业，具备
3-6&mu;m极薄电解铜箔的大规
模量产能力
。
本次协议的签署，将进一步深化双方战略合作，确保中创新航有效对接诺德股份先进产能，
保障
其
铜箔供应链的稳定性
，
进一步增强
双方
未来业务
增长的确定性。
诺德股份与中创新航的战略合作
，
将进一步提升双方多维度、全方位的协同关系。
近日，诺德股份孙
公司惠州诺德晟世新能源
、
诺德智慧鑫创能源与中创新航智慧能源、凯博资本共同投资设立规模4亿元的产业基金，将在储能领域实现技术创新与资本运作的双轮驱动，聚焦独立储能、工商业储能及光储充零碳园区等重点方向。这一合作不仅强化了诺德股份与中创新航在产业链上的战略协同与资源整合，还将共同构建储能产业新生态，有力推动诺德股份在储能领域的纵深布局与能力提升，实现双方在技术、产业与资本层面的深度共赢。
多点开花 生态共建
今年以来，除中创新航外，诺德股份先后与行业多家重要企业达成战略合作
：
2025年7月，诺德股份全资孙公司深圳百嘉达新能源材料有限公司（以下简称&ldquo;百嘉达&rdquo;）与楚能新能源股份有限公司全资子公司武汉楚能新能源有限公司、孝感楚能新能源创新科技有限公司、宜昌楚能新能源创新科技有限公司（以下统称&ldquo;楚能新能源&rdquo;）签订了合作协议，合同约定双方将在产品供销、委托加工等方面进行长期稳定合作。2025年至2030年，楚能新能源预计累计向百嘉达在铜箔的采购量达16万吨，具体订购数量将根据市场需求和项目进展确定，双方将定期协商调整。公告日期：2025年7月23日。截至目前，该协议项下合作正常推进中。
2025年4月，诺德股份全资孙公司深圳百嘉达新能源材料有限公司（以下简称&ldquo;百嘉达&rdquo;）与蜂巢能源科技股份有限公司（以下简称&ldquo;蜂巢能源&rdquo;）签订了《战略合作框架协议书》，双方将在产品供销、委托加工等方面进行长期稳定合作。约定未来3年内，蜂巢能源预计向百嘉达采购5万吨锂电铜箔，具体订购数量将根据市场需求和项目进展确定，双方将定期协商调整。公告日期：2025年4月22日。截至目前，该协议项下合作正常推进中。
2025年4月，诺德股份全资孙公司深圳百嘉达新能源材料有限公司（以下简称&ldquo;百嘉达&rdquo;）与江苏天合储能有限公司（以下简称&ldquo;天合储能&rdquo;）签订了《采购合同》，合同约定2025年天合储能向百嘉达采购4.5微米铜箔，合同金额约2亿元人民币。公告日期：2025年4月22日。截至目前，该协议项下合作正常推进中。
此外，在10月份&ldquo;诺德股份AI电子铜箔新品发布会&rdquo;上，
诺德股份
现场与宏仁集团、广合科技、恒驰电子签署产业链战略合作协议，强化从研发到量产的全流程协同；并与韩国上市公司YMT签订载体铜箔技术合作协议，共同推进封装基板用铜箔的技术迭代与国产化进程。
​​​​​​​
砥砺深耕 协同并进
截至目前，诺德股份已服务全球200余家客户，
包括宁德时代、比亚迪、中创新航、LG新能源、SK On等国内外大型锂电企业。
产能方面
，诺德股份现有铜箔年产能达14万吨；出海产能布局3万吨/年（欧洲）；公司规划至2030年，全球总产能规模实现年产30万吨，涵盖各类锂电铜箔和高端电子电路铜箔。
产品布局方面
，诺德股份持续推进极薄化铜箔技术路线，目前已实现3微米极薄铜箔的稳定量产。面向AI服务器、先进封装等高端应用领域对高频高速、高密度、低延时、高散热的严苛要求，公司推出RTF3、HVLP4等高性能电子电路铜箔，展现出优异的电信号传输性能。在固态电池材料领域， NL-FN镀镍合金箔表现突出，该产品在耐腐蚀性方面具备显著优势，可在200℃的高温下放置48小时都不变色，抗拉强度与耐弯折性能分别提升10%和25%以上。
诺德股份将持续深化与全球合作伙伴的战略协同，通过技术共研与渠道维稳，将领先技术优势转化为客户产品的核心竞争力，成为新能源产业升级道路上携手共进的可靠伙伴。

超400亿订单！诺德股份与中创新航签订《2026-2028年保供框架协议》

据洛阳钼业官微消息：12月3日，富时罗素宣布对富时中国指数系列的季度审核变更，洛阳钼业被首次纳入到富时中国A50指数。
&zwnj;富时罗素是伦敦证券交易所集团旗下专业指数服务商，亦是全球领先的指数编制机构。其核心产品为&zwnj;富时中国A50指数，涵盖四大高成长板块，由上海和深圳证券交易所市场中总市值最大的50只股票组成，并实时追踪中国核心资产表现。该指数于每年3月、6月、9月和12月进行季度审核，不少国际投资者将该指数视作衡量中国市场的精确指标。
在今年9月的季度审核中，富时罗素曾将洛阳钼业纳入到备选名单；12月3日，洛阳钼业首次入围富时中国A50指数正选名单。
今年以来，洛阳钼业持续升级组织，提效管理，践行降本增效理念，业绩再创新高。前三季度，洛阳钼业归母净利润达到142.80亿元，同比增长72.61%，超越去年全年水平，创下同期历史新高。洛阳钼业经营质量进一步提升，含&ldquo;铜&rdquo;量攀升。其中，矿山端营业收入为565.94亿元，占比整体近四成。铜板块营业收入为386.18亿元，占比矿山端68%以上，环比提升3个百分点。同时，公司前三季度产铜54.34万吨，同比增长14.14%，按产量指引中值计算（下同），完成度为86.25%，创同期历史新高。
洛阳钼业此前已入选上证50指数、沪深300指数和中证全指的成分股。在Mining.com截至9月30日的最新全球矿企（市值）50强排名中，洛阳钼业上升至第12位，在中国矿业公司中排名第二。
凭借优秀的ESG实践及表现，洛阳钼业2024年还首次被纳入富时罗素社会责任指数系列（FTSE4Good Index）。

洛阳钼业入选富时中国A50指数

1. 采购条件
本采购项目三号铸机方坯结晶器铜管等项目（AGLYCGHGXHD251204253023）采购人为凌源钢铁股份有限公司采购销售中心采购管理部，采购项目资金来自自筹，该项目已具备采购条件，现进行公开询比。
2. 项目概况与采购范围
2.1 项目名称：三号铸机方坯结晶器铜管等项目
2.2 采购失败转其他采购方式：转谈判采购
2.3 本项目采购内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。
3. 投标人资格要求
3.1 本次采购不允许联合体投标。
3.2 本次采购要求投标人须具备如下资质要求：
（1）生产型质量管理体系认证
（2）生产型营业执照
3.3 本次采购要求投标人需满足如下注册资金要求：
生产型注册资金：500.0（万元）及以上
3.4 本次采购要求投标人须具备如下业绩要求：
提供2022年1月至今同类产品的供货业绩，并提供至少2份合同及对应发票扫描件或照片。
3.5 本次采购要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求：
财务要求：见采购方案
能力要求：见采购方案
其他要求：详见附件（如有需要）
3.6 本次采购要求依法必须进行招标的项目，失信被执行人投标无效。
4. 采购文件的获取
4.1 凡有意参加投标者，请于2025年12月04日12时00分至2025年12月15日08时00分(北京时间，下同)，登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子采购文件。
点击查看招标详情：
》三号铸机方坯结晶器铜管等项目采购公告

三号铸机方坯结晶器铜管等项目采购招标公告

近日，新疆有色集团所属五鑫铜业7个数字化系统全面投用，成为企业实现年产值突破百亿元的重要支撑。
在冲刺四季度的关键节点，五鑫铜业厂区内呈现出一幅科技与生产深度融合的生动图景：RGV智能运输小车沿轨道平稳穿梭，机械臂精准抓取阴极铜板，生产技术部中控大屏上各项生产数据实时跳动&hellip;&hellip;这家新疆铜冶炼企业，正通过全方位的数字化改造勾勒出现代化智能工厂的崭新图景。
在渣缓冷系统区域，&ldquo;多子系统协同+AI智能调度&rdquo;智能化控制方案高效运转。起重机自动控制、电动平车轨道切换、AI视觉识别等模块协同作业，实现了接渣、转运、吊装全流程自动化作业。即使遭遇暴雨、大风等恶劣天气，系统仍能稳定运行。&ldquo;系统投用后，不仅实现现场无人化操作，每年还可节省费用约200万元。&rdquo;五鑫铜业生产技术部负责人介绍说。
在电解车间内，电铜智能化转运系统正在高效运转。AGV小车按预设路径将电铜从生产端转运至成品库，叉车AGV自动对接精准叉取送至打包机组入料端；电铜打包完成后，系统自动触发贴标流程，同步录入批次、重量等关键信息。&ldquo;相较于传统叉车+人工模式，这套系统每年可节省费用约45万元，同时，有效降低了人车混流带来的安全风险。&rdquo;该负责人说。
在成品打包区域，阴极铜自动打包设备正快速运转。链条与吸盘协同设计精准控制抓取力度，避免铜板变形；堆叠环节自动计数、侧推与顶推机构双向对齐，既提升了打包效率，更实现了该工序人工成本的持续优化。
智能浓硫酸装车系统的&ldquo;一站式全链条智能管控&rdquo;颇具亮点，单台汽车装酸时间控制在20分钟内，效率提升2倍，自动化与智能化手段贯穿装车、巡检、应急处置等所有环节，实现了人员与酸液绝对隔离，投用至今安全事故发生率为零。
除生产环节外，智慧物流系统实现了企业内部车辆进出场管理、材料物资称重、取样物料对接质检化验的全程自动化。车辆自动过磅，数据自动采集，全程无需人工干预，既提升了物流效率与数据准确性，也进一步优化了人工成本。
在渣选车间，自控系统完成了破碎、磨选、脱水等工艺设备的全面升级。基于西门子S7-1500系列PLC平台构建的数据采集与逻辑控制中枢，搭配WinCC8.0监控系统，实现了生产流程的动态优化与设备状态的实时监控。
自动剥片机组的投用更是显著提升了生产效率。原本需要大量熟练工人每日剥离3888片始极片的繁重工作，如今由机械臂自动完成，在保障作业质量的同时，优化了人员配置，推动效率持续提高。
随着数字化转型的深入推进，五鑫铜业通过数字化系统实现了生产过程的全程可溯、风险隐患的实时预警、安全管理的精准管控。
在机械精准运转与数据静默流动交织中，五鑫铜业正以数字化为翼，在传统冶炼行业的转型升级中展翅高飞，书写着安全、高效、智能的现代工业新图景。

五鑫铜业为“新疆铜”插上“智能翅膀”

1. 采购条件
本采购项目鸿舰江油导电铜块等制作（PGHJZJHGXHD251201252126）采购人为四川鸿舰重型机械制造有限责任公司生产部，采购项目资金来自自筹，该项目已具备采购条件，现进行公开询比。
2. 项目概况与采购范围
2.1 项目名称：鸿舰江油导电铜块等制作
2.2 采购失败转其他采购方式：转谈判采购
2.3 本项目采购内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。
3. 投标人资格要求
3.1 本次采购不允许联合体投标。
3.2 本次采购要求投标人须具备如下资质要求：
详见附件(如有需要)
3.3 本次采购要求投标人需满足如下注册资金要求：
生产型注册资金：200.0（万元）及以上
流通型注册资金：100.0（万元）及以上
3.4 本次采购要求投标人须具备如下业绩要求：
提供本次投标截止之日前三年内销售类似业绩（提供至少一份合同及其对应部分结算发票）。
3.5 本次采购要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求：
财务要求：详见附件（如有需要）
能力要求：详见附件（如有需要）
其他要求：提供营业执照。
3.6 本次采购要求依法必须进行招标的项目，失信被执行人投标无效。
4. 采购文件的获取
4.1 凡有意参加投标者，请于2025年12月02日23时00分至2025年12月11日09时00分(北京时间，下同)，登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子采购文件。
点击查看招标详情：
》鸿舰江油导电铜块等制作采购公告

鸿舰江油导电铜块等制作采购招标

1. 采购条件
本采购项目结晶器铜管等11月项目（AGLYCGHGXHD251128251868）采购人为凌源钢铁股份有限公司采购销售中心采购管理部，采购项目资金来自自筹，该项目已具备采购条件，现进行公开询比。
2. 项目概况与采购范围
2.1 项目名称：结晶器铜管等11月项目
2.2 采购失败转其他采购方式：转谈判采购
2.3 本项目采购内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。
3. 投标人资格要求
3.1 本次采购不允许联合体投标。
3.2 本次采购要求投标人须具备如下资质要求：
（1）生产型营业执照
（2）生产型质量管理体系认证
3.3 本次采购要求投标人需满足如下注册资金要求：
生产型注册资金：500.0（万元）及以上
3.4 本次采购要求投标人须具备如下业绩要求：
提供2022年1月至今同类产品的供货业绩，并提供至少2份合同及对应发票扫描件或照片。
3.5 本次采购要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求：
财务要求：见采购方案
能力要求：见采购方案
其他要求：详见附件（如有需要）
3.6 本次采购要求依法必须进行招标的项目，失信被执行人投标无效。
4. 采购文件的获取
4.1 凡有意参加投标者，请于2025年12月01日14时00分至2025年12月11日08时00分(北京时间，下同)，登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子采购文件。
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》结晶器铜管等11月项目采购公告

结晶器铜管等11月项目采购招标

尽管控股股东及董事会极力挽留，已过六十八岁的紫金矿业（601899.SH）董事长陈景河不再接受下一届董事候选人提名，拟任终身荣誉董事长，将继续在重大战略决策、资源对接等方面助力公司发展。
28日晚间，紫金矿业公告，公司第八届董事会临时会议审议通过《关于拟聘任陈景河先生为公司终身荣誉董事长的议案》，尚需进一步提交公司股东会审议。
公告显示，自1993年公司成立以来，在陈景河的带领下，公司经过32年艰苦创业，现已成长为综合指标进入全球金属矿业企业前3位、市值突破 1,000 亿美元的跨国矿业集团，形成了具有全球竞争力的技术和管理体系、企业文化和核心管理团队，为公司可持续稳定发展奠定了坚实的基础。
因年龄和家庭原因，陈景河提出不再接受公司第九届董事会董事候选人提名。尽管控股股东及董事会极力挽留，陈景河认为，一个基业长青的企业应从&ldquo;创始人驱动&rdquo;迈向&ldquo;制度驱动&rdquo;，目前公司新的核心管理团队已经成熟，是实现新老交替的最好时机。
为表彰陈景河建立的卓越功勋，传承其倡导的有紫金特色的创新理念和企业文化，公司拟聘任他为终身荣誉董事长、高级顾问，并将此安排写 入《公司章程》。陈景河将继续在重大战略决策、资源对接等方面为公司提供指导与支持，助力公司长期发展。
结合公开信息来看，陈景河1957年10月生，是紫金矿业的创始人和核心领导人，紫金山金铜矿的主要发现者、研究者和开发组织者，自2000年起一直担任公司董事长（其中2006年8月至 2009年11月兼任公司总裁）等职务。截至2024年底，陈景河持有8510万股公司股票，对应近期A股市值约24亿元。此外，陈景河于2020年7 月27日将其持有的公司5100万股 A 股股票以非交易过户方式转让给其子。
值得关注的是，同日紫金矿业还公告了董事会审议通过《关于提名公司第九届董事会非独立董事候选人的议案》。
公告显示，鉴于公司第八届董事会（2022年12月30日起，任期三年）任期即将届满，根据相关规定，经董事会提名与薪酬委员会广泛征求意见，
推荐邹来昌、林泓富、吴健辉、沈绍阳、郑友诚、吴红辉、李建为公司第九届董事会非独立董事候选人；其中：邹来昌、林泓富、吴健辉、沈绍阳、郑友诚、吴红辉为执行董事候选人，李建为非执行董事候选人。
按照本次公告显示，六位执行董事候选人中，任职级别最高且加入紫金矿业最早的为邹来昌。
公开信显示，邹来昌已57岁，1996年3月加入公司，2003年5月至2006年8月任公司总工程师，2006年之后一直稳居公司董事，2022年12 月起任公司副董事长、总裁。
财联社记者翻阅公司历年董事会换届相关公告发现，在2013年他与公司两位创始人陈景河和兰福生均被称为是公司的核心及重要管理人才，为紫金矿业的发展做出了重大贡献。
当时的公告中这样评价邹来昌，他长期从事一线生产和科研管理工作，事业心和责任感强，廉洁自律；沟通协调能力强，工作敬业务实，能忠实执行股东会、董事会的决策意图。紫金山 7.3 事件之后，积极作为，负责后续整改的组织领导，对紫金山铜矿后续整改工作的全面完成作出了重要贡献。目前主管紫金山新一轮技改扩产和安全环保、社会责任工作，对紫金新一轮创业有重要作用。

紫金矿业新一任董事长呼之欲出，陈景河拟任终身荣誉董事长

1. 采购条件
本采购项目电解铜板（AGGZLZHHD251128251699）采购人为鞍钢联众（广州）不锈钢有限公司采购部原料室，采购项目资金来自自筹，该项目已具备采购条件，现进行公开单轮谈判。
2. 项目概况与采购范围
2.1 项目名称：电解铜板
2.2 采购失败转其他采购方式：转直接采购
2.3 本项目采购内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。
3. 投标人资格要求
3.1 本次采购不允许联合体投标。
3.2 本次采购要求投标人须具备如下资质要求：
详见附件(如有需要)
3.3 本次采购要求投标人需满足如下注册资金要求：
注册资金：500.0（万元）及以上
3.4 本次采购要求投标人须具备如下业绩要求：
详见附件（如有需要）
3.5 本次采购要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求：
财务要求：详见附件（如有需要）
能力要求：详见附件（如有需要）
其他要求：详见附件
3.6 本次采购要求依法必须进行招标的项目，失信被执行人投标无效。
4. 采购文件的获取
4.1 凡有意参加投标者，请于2025年11月28日16时00分至2025年12月02日13时00分(北京时间，下同)，登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子采购文件。
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》电解铜板采购公告

电解铜板采购招标

采购公告
为完成公司日常项目，需要采购铜排加工服务，经过以往采购情况及摸底询价，确定常用材料清单，拟对该清单进行框架询价。
一、项目概况
（一）项目名称：新能公司2025年度采购铜排加工服务框架询价
（二）项目编号：XNDL-2025-107
（三）项目概况：新能公司2025年度采购铜排加工服务框架询价。
（四）采购人：清远市新能电力工程有限公司
（五）采购方式：公开询价
（六）资金来源：其他
（七）资金落实情况：已落实
（八）本项目预算：195000元
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》新能公司2025年度采购铜排加工服务框架询价-铜排加工服务-询价采购

新能公司2025年度采购铜排加工服务框架询价-铜排加工服务-询价采购招标

11月3&mdash;6日，第50届国际质量管理小组会议（ICQCC）在中国台湾召开。此次参加发表的QC小组由中国质量协会从已获得全国优秀QC小组成果中选拔推荐。这些小组来自电力、核工业、烟草、航空航天、石油天然气、有色金属等多个行业领域，集中在海口以线上形式呈现。
在众多优秀成果中，北方铜业铜矿峪矿电气自控部QC小组凭借&ldquo;降低410水平有轨运输系统故障率&rdquo;课题，通过三维动画模拟、情景再现演示等多元形式，全方位展现了质量改进与创新成果，彰显了QC小组活动过程的严谨科学与成员的创新活力，最终成功斩获大会最高荣誉&mdash;&mdash;金奖。这不仅是中条山集团、北方铜业首次跻身国际赛事并摘金，实现了历史性的重大突破，更标志着中条山集团、北方铜业群众性质量创新与智能制造水平迈入国际一流行列。
国际质量管理小组会议自1976年首次举办以来，已成功举办50届，被誉为&ldquo;质量界的奥林匹克&rdquo;。
北方铜业本次获奖成果，围绕铜矿峪矿410水平有轨运输系统实际生产困境展开，针对有轨运输系统故障频发、生产组织被动这一生产现状，该QC小组深入调研分析，通过采取缩短架空导线供电半径、在直变器外壳与安装底座之间加装缓冲弹簧两项措施，有效解决了造成410水平有轨运输系统故障频发的症结问题，成功将系统故障率由4.36%降低至1.83%，延长了系统关键设备使用寿命、降低了备件投入成本，并提高了维修人员的工作效率，保障了员工的生命安全，实现了经济效益与安全效益的&ldquo;双丰收&rdquo;。
中条山集团、北方铜业始终将全面质量管理作为发展重点，高度重视QC小组创新价值，不仅将质量管理体系建设纳入公司&ldquo;123456&rdquo;总体战略布局，更构建起&ldquo;顶层设计、全员参与、精准赋能培育&rdquo;的QC活动体系。该公司通过将质量创新深度融入生产、科技与管理各环节，充分发挥QC小组&ldquo;小、实、活、新&rdquo;的特点，结合生产实际紧扣技术创新、设备改造、质量管理等重点难点问题开展攻关，成功破解多项生产&ldquo;卡脖子&rdquo;难题，为企业高质量发展持续注入强劲动力。

中条山集团、北方铜业QC成果斩获国际金奖

在冲刺四季度的关键节点，天山脚下的新疆有色集团所属五鑫铜业厂区内正呈现出一幅科技与生产深度融合的生动图景：RGV智能运输小车沿轨道平稳穿梭，机械臂精准抓取阴极铜板，生产技术部中控大屏上各项生产数据实时跳动&hellip;&hellip;这家新疆最大的铜冶炼企业，正通过全方位的数字化改造勾勒出现代化智能工厂的崭新图景。
近期，五鑫铜业七大数字化系统全面投用，成为企业实现年产值突破百亿元的重要支撑。
在渣缓冷系统区域，&ldquo;多子系统协同+AI智能调度&rdquo;的智能化控制方案高效运转。起重机自动控制、电动平车轨道切换、AI视觉识别等模块协同作业，实现了接渣、转运、吊装全流程自动化作业。即使遭遇暴雨、大风等恶劣天气，系统仍能稳定运行。&ldquo;系统投用后，不仅实现现场无人化操作，每年还可节省费用约200万元。&rdquo;五鑫铜业生产技术部负责人介绍。
电解车间内，电铜智能化转运系统正在高效运转。AGV小车按预设路径将电铜从生产端转运至成品库，叉车AGV自动对接精准叉取送至打包机组入料端；电铜打包完成后，系统自动触发贴标流程，同步录入批次、重量等关键信息。&ldquo;相较于传统叉车+人工模式，这套系统每年可节省费用约45万元，同时有效降低了人车混流带来的安全风险。&rdquo;该负责人补充道。
在成品打包区域，阴极铜自动打包设备正快速运转。链条与吸盘协同设计精准控制抓取力度，避免铜板变形；堆叠环节自动计数、侧推与顶推机构双向对齐，既提升了打包效率，更实现了该工序人工成本的持续优化。
智能浓硫酸装车系统的&ldquo;一站式全链条智能管控&rdquo;颇具亮点，单台汽车装酸时间控制在20分钟内，效率提升2倍，自动化与智能化手段贯穿装车、巡检、应急处置等所有环节，实现了人员与酸液绝对隔离，投用至今安全事故发生率为零。
除生产环节外，智慧物流系统实现了企业内部车辆进出场管理、材料物资称重、取样物料对接质检化验的全程自动化。车辆自动过磅，数据自动采集，全程无需人工干预，既提升了物流效率与数据准确性，也进一步优化了人工成本。
在渣选车间，自控系统完成了破碎、磨选、脱水等工艺设备的全面升级。基于西门子S7-1500系列PLC平台构建的数据采集与逻辑控制中枢，搭配WinCC8.0监控系统，实现了生产流程的动态优化与设备状态的实时监控。
自动剥片机组的投用更是显著提升了生产效率。原本需要大量熟练工人每日剥离3888片始极片的繁重工作，如今由机械臂自动完成，在保障作业质量的同时，优化了人员配置，推动效率持续提高。
随着数字化转型的深入推进，五鑫铜业通过数字化系统实现了生产过程的全程可溯、风险隐患的实时预警、安全管理的精准管控。
天山脚下，机械精准运转与数据静默流动交织，五鑫铜业正以数字化为翼，在传统冶炼行业的转型升级中展翅高飞，书写着安全、高效、智能的现代工业新图景。

数字化改造为“新疆铜”插上“智能翅膀”

最新消息显示，全球矿业巨头力拓集团（Rio Tinto Group）正寻求剥离其在美国生产硼的资产。
知情人士透露，力拓预计将在未来两周内启动其加州资产的出售程序，买家很可能是私募股权公司或化工企业。
力拓的硼业务包括位于美国加利福尼亚莫哈韦沙漠的博伦（Boron）矿山及加工设施，以及位于洛杉矶港的精炼和运输设施，还有靠近内华达山脉的欧文斯湖采矿业务。
力拓官网数据宣称，其加州业务满足了全球约30%的硼需求。
硼在工业领域应用广泛，包括化肥、玻璃和陶瓷制造、玻璃纤维保温材料，以及用于增强金属合金强度。硼也是稳定永磁稀土磁体的关键材料，这类磁体被广泛用于电机、发电机和电子设备中。
根据美国地质调查局（USGS）的数据，美国和土耳其是全球最大的硼生产国，其中美国的生产全部集中在加州。本月早些时候，
USGS将硼列入其最新版的关键矿物清单。
力拓总部设立在英国伦敦，集矿产资源勘探、开采及加工于一体，主要产品包括铁矿石、铝、铜、钻石、硼砂、钛白粉、锂、工业盐等矿物原材料。
目前，力拓集团的几乎全部收益来自铁矿石、铜和铝。其中铁矿是力拓规模最大的业务，资源目前主要来自西澳皮尔巴拉和加拿大。
在新任首席执行官西蒙&middot;乔德（Simon Trott）上任后，力拓正寻求精简庞大的业务结构。
自三个月前上任以来，乔德已将公司重组为三大部门&mdash;&mdash;铁矿石、铝锂和铜，并下令对包括硼酸盐业务在内的矿物部门进行审查。他的任务是在多个大型增长项目上线之际，削减成本并聚焦于优质资产。
一位知情人士表示，力拓的硼资产售价可能高达20亿美元，瑞银集团和摩根大通正在为力拓此次出售提供顾问服务。

矿业巨头力拓欲削减战线出售硼资产 价值或高达20亿美元

&ldquo;从目前市场需求来看，全球变压器的需求呈增长趋势，公司在手订单充足，海外订单占比约20%&rdquo;，在今日召开的业绩说明会上，保变电气（600550.SH）董事长刘淑娟如此表示。
从财务数据角度来看，公司今年三季度末合同负债为11.9亿元，同比增长18.78%。
海外订单方面，据保变电气11月3日微信公众号发布消息，公司在埃塞俄比亚科伊沙水电站项目中，中标该电站19台400千伏主变订单；在沙特阿拉伯延布风电项目中，中标该项目4台110千伏变压器订单，是继中标沙特PP15项目后再次获得该国订单。
事实上，此前公司海外业务占比并不高。同花顺数据显示，2023年、2024年、2025年上半年，公司海外业务营收占比分别为3.43%、1.42%、8.32%。
今年以来，我国电网设备出口数据亮眼，海关数据显示，2025年1-9月，变压器出口金额达464.8亿元，同比增长39.9%；高压开关及控制装置出口金额达280.1亿元，同比增长32.4%。
日前，中国西电（601179.SH）相关人士向财联社记者表示，目前，海外存量电网设施超期服役，全球能源转型加速带来的新能源并网需求激增，中国输变电装备凭借技术适配性、成本优势及全产业链协同能力，正加速向海外市场渗透。
业绩方面，今年前三季度，保变电气实现营收45.02亿元，同比增长41.90%；净利润为1.46亿元，已超去年全年的0.96亿元，同比增长72.91%。
保变电气主营输变电业务，主要为大型电力变压器及配件的制造与销售，经营范围包括变压器、互感器、电抗器等输变电设备及辅助设备、零部件的制造与销售；输变电专用制造设备的生产与销售等。

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