SMM1月29日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水500元/吨~贴水400元/吨，均价贴水450元/吨，较上一交易日维持不变，成交价格102190-105620元/吨，均价103905元/吨较上一交易日涨2455元/吨。今日盘中铜价大涨，下游买兴严重受抑，叠加正值月末节点，市场成交表现惨淡。今日华北地区电解铜采购情绪为1.31较上个交易日下降0.22，出货情绪为1.48较上个交易日下降0.14（
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盘中铜价大涨下游买兴受抑 市场成交表现惨淡【SMM华北铜现货】

SMM1月28日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水500元/吨~贴水400元/吨，均价贴水450元/吨，较上一交易日涨10元/吨，成交价格101100-101800元/吨，均价101450元/吨较上一交易日涨275元/吨。夜盘铜价回落部分下游进行点价，不过今日盘面回升，且临近月末下游整体补货意愿平平。今日华北地区电解铜采购情绪为1.53较上个交易日上升0.15，出货情绪为1.62较上个交易日上升0.11（
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月末临近 市场成交表现平平【SMM华北铜现货】

SMM1月27日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水520元/吨~贴水400元/吨，均价贴水460元/吨，较上一交易日跌30元/吨，成交价格100930-101420元/吨，均价101175元/吨较上一交易日跌1060元/吨。今日铜价回落，在消费疲软之下，下游产生畏高情绪持观望态度，现货升贴水继续走弱。今日华北地区电解铜采购情绪为1.38较上个交易日下降0.07，出货情绪为1.51较上个交易日下降0.17（
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消费疲软下游观望 现货升贴水继续承压【SMM华北铜现货】

SMM1月26日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水500元/吨~贴水360元/吨，均价贴水430元/吨，较上一交易日跌20元/吨，成交价格102000-102470元/吨，均价102235元/吨较上一交易日涨1635元/吨。铜价反弹抑制下游采买情绪，令现货升贴水进一步承压走弱。今日华北地区电解铜采购情绪为1.45较上个交易日下降0.03，出货情绪为1.68较上个交易日上升0.16（
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铜价走高抑制下游采买情绪 现货升贴水走低【SMM华北铜现货】

SMM1月23日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水470元/吨~贴水350元/吨，均价贴水410元/吨，较上一交易日维持不变，成交价格100420-100780元/吨，均价100600元/吨较上一交易日涨770元/吨。今日铜价回升，下游消费依旧表现乏力。而持货商部分货源已发往华东消化，买卖双方积极性不高，市场活跃度清淡。今日华北地区电解铜采购情绪为1.48较上个交易日下降0.11，出货情绪为1.52较上个交易日下降0.14（
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买卖双方积极性不高 市场活跃度清淡【SMM华北铜现货】

SMM1月21日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水450元/吨~贴水330元/吨，均价贴水390元/吨，较上一交易日涨10元/吨，成交价格99650-100050元/吨，均价99850元/吨较上一交易日跌625元/吨。随着铜价继续回落，下游库存逐步下降进行补货动作，但企业仍有观望情绪，整体来看市场活跃度迎来一定好转。今日华北地区电解铜采购情绪为1.51较上个交易日上升0.18，出货情绪为1.65较上个交易日下降0.02（
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铜价回落需求好转 市场活跃度有所恢复【SMM华北铜现货】

SMM1月19日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水450元/吨~贴水330元/吨，均价贴水390元/吨，较上一交易日涨10元/吨，成交价格100380-100960元/吨，均价100670元/吨较上一交易日跌910元/吨。虽铜价重心下移，然而周初市场活跃度仍未见明显好转。下游持观望情绪，实际现货成交清淡。今日华北地区电解铜采购情绪为1.28较上个交易日下降0.01，出货情绪为1.55较上个交易日下降0.03（
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下游继续观望 市场成交活跃度清淡【SMM华北铜现货】

SMM1月16日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水450元/吨~贴水350元/吨，均价贴水400元/吨，较上一交易日跌200元/吨，成交价格100970-102190元/吨，均价101580元/吨较上一交易日跌610元/吨。受月差影响交割后现货升贴水重回低位，今日铜价再度回落，下游观望情绪升温补货意愿不强，市场成交维持清淡状态。今日华北地区电解铜采购情绪为1.29较上个交易日上升0.04，出货情绪为1.58较上个交易日上升0.16（
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现货升贴水重回低位 下游持观望态度【SMM华北铜现货】

SMM1月14日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水350元/吨~贴水290元/吨，均价贴水320元/吨，较上一交易日涨40元/吨，成交价格103150-103760元/吨，均价103455元/吨较上一交易日涨1365元/吨。临近交割，持货商多对次月合约进行报价于贴水400元/吨之下，而铜价回升下游买兴不佳，市场成交活跃度惨淡。今日华北地区电解铜采购情绪为1.13较上个交易日下降0.28，出货情绪为1.44较上个交易日上升0.18（
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铜价回升下游买兴不佳 市场成交活跃度惨淡【SMM华北铜现货】

SMM1月12日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水450元/吨~贴水310元/吨，均价贴水380元/吨，较上一交易日维持不变，成交价格102450-103140元/吨，均价102795元/吨较上一交易日涨2855元/吨。铜价回升下游买兴再度降温，当前市场矛盾下， 虽交割临近但现货升贴水难以跟涨。今日华北地区电解铜采购情绪为1.28较上个交易日下降0.31，出货情绪为1.51较上个交易日下降0.27（
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铜价回升下游买兴再降温 现货升贴水承压【SMM华北铜现货】

SMM1月9日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水450元/吨~贴水310元/吨，均价贴水380元/吨，较上一交易日涨20元/吨，成交价格99150-100730元/吨，均价99940元/吨较上一交易日跌1810元/吨。随铜价继续回落，下游买兴终迎来一定提振，叠加周五下游适量补货，成交活跃度有一定升温。今日华北地区电解铜采购情绪为1.59较上个交易日上升0.42，出货情绪为1.78较上个交易日上升0.44（
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铜价回落 市场成交活跃度迎来升温【SMM华北铜现货】

SMM1月8日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水480元/吨~贴水320元/吨，均价贴水400元/吨，较上一交易日跌40元/吨，成交价格101170-102330元/吨，均价101750元/吨较上一交易日跌1350元/吨。今日铜价回落，下游多继续观望，整体补货情绪提振较为有限，持货商仍继续降价换取成交。今日华北地区电解铜采购情绪为1.17较上个交易日上升0.14，出货情绪为1.34较上个交易日上升0.12（
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铜价回落需求恢复有限 现货升贴水持续下跌【SMM华北铜现货】

SMM1月6日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水350元/吨~贴水250元/吨，均价贴水300元/吨，较上一交易日跌100元/吨，成交价格102920-103850元/吨，均价103385元/吨较上一交易日涨3045元/吨。铜价再度大涨破前高，下游需求表现疲软。而持货商元旦前已提前清理货源，当前市场呈现供需双弱格局。今日华北地区电解铜采购情绪为1.04较上个交易日下降0.13，出货情绪为1.11较上个交易日上升0.03（
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铜价上涨成交疲软 市场供需双弱【SMM华北铜现货】

SMM1月5日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水220元/吨~贴水180元/吨，均价贴水200元/吨，较上一交易日涨300元/吨，成交价格100060-100620元/吨，均价100340元/吨较上一交易日涨1830元/吨。节后归来首个交易日，铜价重回10万元/吨上方，下游需求不佳补货意愿较弱。不过，进入1月市场回归交割逻辑，现货升贴水大幅回升。今日华北地区电解铜采购情绪为1.17较上个交易日上升0.16，出货情绪为1.08较上个交易日上升0.03（
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节后市场回归交割逻辑 现货升贴水回升【SMM华北铜现货】

SMM12月30日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水600元/吨~贴水400元/吨，均价贴水500元/吨，较上一交易日涨30元/吨，成交价格97880-99140元/吨，均价98510元/吨较上一交易日涨1180元/吨。2025年最后一个交易日，上下游多进行年终清算动作，市场进入假期状态。今日华北地区电解铜采购情绪为1.01较上个交易日维持不变，出货情绪为1.05较上个交易日下降0.20（
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企业进行年终清算 2025现货市场收官【SMM华北铜现货】

SMM12月30日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水610元/吨~贴水450元/吨，均价贴水530元/吨，较上一交易日涨70元/吨，成交价格96910-97750元/吨，均价97330元/吨较上一交易日跌3140元/吨。因绝大多数下游计划元旦放假或完成节前备货，同时持货商也已完成货源库存清理，今日市场基本进入假期状态。今日华北地区电解铜采购情绪为1.01较上个交易日维持不变，出货情绪为1.25较上个交易日下降0.57（
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上下游进入假期状态 市场活跃度较弱【SMM华北铜现货】

SMM12月26日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水650元/吨~贴水550元/吨，均价贴水600元/吨，较上一交易日涨30元/吨，成交价格99970-100970元/吨，均价100470元/吨较上一交易日涨3020元/吨。铜价刷新历史新高站上10万元/吨大关，下游需求寥寥无几，不少下游企业或于元旦假期进行停产放假，市场成交活跃度惨淡。今日华北地区电解铜采购情绪为1.01较上个交易日下降0.08，出货情绪为1.82较上个交易日下降1.20（
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铜价破10万大关 下游需求寥寥【SMM华北铜现货】

SMM12月26日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水660元/吨~贴水600元/吨，均价贴水630元/吨，较上一交易日跌30元/吨，成交价格97040-97860元/吨，均价97450元/吨较上一交易日涨2960元/吨。铜价持续冲高，持货商无奈降价出货，现货升贴水继续探底。今日华北地区电解铜采购情绪为1.09较上个交易日下降0.02，出货情绪为3.02较上个交易日上升0.01（
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铜价继续冲高 现货升贴水持续探底【SMM华北铜现货】

SMM12月25日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水640元/吨~贴水560元/吨，均价贴水600元/吨，较上一交易日跌50元/吨，成交价格94060-95480元/吨，均价94490元/吨较上一交易日涨40元/吨。年末节点进一步临近，持货商为出货以价换量，现货升贴水已跌至近三年来新低。今日华北地区电解铜采购情绪为1.11较上个交易日上升0.09，出货情绪为3.01较上个交易日上升0.09（
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持货商以价换量 现货升贴水跌至近三年低点【SMM华北铜现货】

SMM12月23日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水500元/吨~贴水440元/吨，均价贴水470元/吨，较上一交易日跌20元/吨，成交价格93080-93760元/吨，均价93420元/吨较上一交易日涨1320元/吨。年末临近加工企业以消化成品库存为主开工率较低，市场需求难见好转，电解铜持货商持续降价寻求出货。今日华北地区电解铜采购情绪为1.04较上个交易日下降0.24，出货情绪为2.88较上个交易日上升0.03（
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年底将至 持货商降价寻求出货【SMM华北铜现货】

SMM1月29日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水350元/吨-贴水120元/吨，均价贴水235元/吨较上一交易日跌0元/吨；湿法铜报贴水410元/吨-贴水390元/吨，均价贴水400元/吨较上一交易日跌0元/吨。广东1#电解铜均价102645元/吨较上一交易日涨1130元/吨，湿法铜均价为102480元/吨较上一交易日涨1130元/吨。
现货市场：今日广东库存小幅下降，出库增加到货减少是主因。早盘时受库存下降刺激持货商积极挺价，平水铜报贴水320元/吨，但下游补货欲低迷。第二时段随着铜价大幅拉升，买货者更加寥寥无几，现货升水走低。今日广东地区电解铜采购情绪为1.81较上一交易日下降0.17，出货情绪为3.54较上一交易日下降0.2（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报贴水120元/吨，平水铜报贴水350元/吨，湿法铜报贴水400元/吨。
总体来看，铜价狂拉下游消费低迷，现货升水冲高回落，整体交投淡静。
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铜价狂拉下游消费低迷  现货升水冲高回落【SMM华南铜现货】

SMM1月28日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水350元/吨-贴水120元/吨，均价贴水235元/吨较上一交易日跌0元/吨；湿法铜报贴水410元/吨-贴水390元/吨，均价贴水400元/吨较上一交易日跌0元/吨。广东1#电解铜均价101515元/吨较上一交易日涨10元/吨，湿法铜均价为101350元/吨较上一交易日涨10元/吨。
现货市场：广东库存结束4连降出现小幅走高，到货增加消费减弱是主因。由于铜价变化不大，且临近月末下游实际补货意愿仍较低，最终使得今日现货升水持平昨日。今日广东地区电解铜采购情绪为1.98较上一交易日上升0.04，出货情绪为3.74较上一交易日涨0.05（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报贴水120元/吨，平水铜报贴水350元/吨，湿法铜报贴水400元/吨。
总体来看，库存结束连降重新走高，现货交投平淡升水持平昨日。
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库存结束连降重新走高  现货交投平淡升水持平昨日【SMM华南铜现货】

SMM1月27日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水350元/吨-贴水120元/吨，均价贴水235元/吨较上一交易日跌25元/吨；湿法铜报贴水410元/吨-贴水390元/吨，均价贴水400元/吨较上一交易日跌50元/吨。广东1#电解铜均价101505元/吨较上一交易日跌1155元/吨，湿法铜均价为101340元/吨较上一交易日跌1180元/吨。
现货市场：今日广东库存继续下降目前已经四连降，到货减少是主因。虽然库存不断下降，但因持货商急于出货继续主动降价，令今日升水持续走低，整体交投并不活跃。今日广东地区电解铜采购情绪为1.94较上一交易日上升0.01，出货情绪为3.69较上一交易日涨0.1（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报贴水120元/吨，平水铜报贴水350元/吨，湿法铜报贴水400元/吨。
总体来看，虽然库存持续下降但持货商急于出货，令现货升水持续走低。
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虽然库存持续下降但持货商急于出货  令现货升水持续走低【SMM华南铜现货】

SMM1月23日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水300元/吨-贴水120元/吨，均价贴水210元/吨较上一交易日跌75元/吨；湿法铜报贴水360元/吨-贴水340元/吨，均价贴水350元/吨较上一交易日跌120元/吨。广东1#电解铜均价102660元/吨较上一交易日涨1865元/吨，湿法铜均价为102520元/吨较上一交易日涨1820元/吨。
现货市场：周末归来广东库存继续下降，到货减少是主因。虽然库存下降但受铜价大幅走高影响，不管贸易商还是下游补货欲降低，整体交投较差。今日广东地区电解铜采购情绪为1.93较上一交易日下降0.2，出货情绪为3.59较上一交易日涨0.15（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报贴水了120元/吨，平水铜报贴水300元/吨，湿法铜报贴水350元/吨。
总体来看，铜价大幅走高下游采购欲低迷，现货大幅贴水，预计短期内仍难有起色。
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铜价大幅走高下游采购欲低迷，现货大幅贴水【SMM华南铜现货】

SMM1月23日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水180元/吨-贴水90元/吨，均价贴水135元/吨较上一交易日涨10元/吨；湿法铜报贴水240元/吨-贴水220元/吨，均价贴水230元/吨较上一交易日涨20元/吨。广东1#电解铜均价100795元/吨较上一交易日涨485元/吨，湿法铜均价为100700元/吨较上一交易日涨495元/吨。
现货市场：今日广东库存继续下降目前已经两连降，到货减少是主因。虽然昨晚铜价一度大幅下降，但下游用家补货积极性并不高，而且今日早上铜价又再重新走高，终端企业采购意愿更低，令持货商难以大幅挺价，升水仅小幅走高。今日广东地区电解铜采购情绪为2.13较上一交易日下降0.08，出货情绪为3.44较上一交易日涨0.03（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报贴水90元/吨，平水铜报贴水180元/吨，湿法铜报贴水230元/吨。
总体来看，库存两连降升水微幅走高，但实际交投较差。
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库存两连降升水微幅走高  但实际交投较差【SMM华南铜现货】

SMM1月22日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水200元/吨-贴水90元/吨，均价贴水145元/吨持平上一交易日；湿法铜报贴水260元/吨-贴水240元/吨，均价贴水250元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价100310元/吨较上一交易日涨490元/吨，湿法铜均价为100205元/吨较上一交易日涨490元/吨。
现货市场：今日广东库存明显下降，主要原因是出库量大幅增加。库存下降后持货商积极挺价，平水铜一度报至贴水180元/吨，但下游接受度差（据悉目前铜杆企业成品库存仍较高）只能重新下调升水，最终升水仅持平昨日。今日广东地区电解铜采购情绪为2.21较上一交易日下降0.22，出货情绪为3.41较上一交易日涨0.09（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报贴水90元/吨，平水铜报贴水200元/吨，湿法铜报贴水250元/吨。
总体来看，铜价重新走高下游补货欲不高，现货升水仅持平昨日。
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铜价重新走高下游补货欲不高  现货升水仅持平昨日【SMM华南铜现货】

SMM1月21日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水200元/吨-贴水90元/吨，均价贴水145元/吨较上一交易日涨15元/吨；湿法铜报贴水260元/吨-贴水240元/吨，均价贴水250元/吨较上一交易日涨20元/吨。广东1#电解铜均价99820元/吨较上一交易日跌1095元/吨，湿法铜均价为99715元/吨较上一交易日跌1090元/吨。
现货市场：广东库存已经连续两天增加，但增幅均较小。而且得益于铜价出现明显回落，持货商挺价意愿较强，早盘时平水铜一度报至贴水180元/吨，然加工企业接受程度不高，据加工企业表示虽然铜价出现回落，但终端企业下单积极性并没有明显增加，持货商只能重新下调升水出货。今日广东地区电解铜采购情绪为2.43较上一交易日上升0.12，出货情绪为3.32较上一交易日涨0.18（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报贴水90元/吨，平水铜报贴水200元/吨，湿法铜报贴水250元/吨。
总体来看，铜价回落下游企业补货积极性仍一般，今日升水仅微涨。
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铜价回落下游企业补货积极性仍一般 今日升水仅微涨【SMM华南铜现货】

SMM1月20日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水220元/吨-贴水100元/吨，均价贴水160元/吨较上一交易日跌75元/吨；湿法铜报贴水280元/吨-贴水260元/吨，均价贴水270元/吨较上一交易日跌80元/吨。广东1#电解铜均价100915元/吨较上一交易日涨0元/吨，湿法铜均价为100805元/吨较上一交易日跌5元/吨。
现货市场：今日广东库存小幅增加，到货增加是主因。虽然铜价变化不大，但下游采购欲较昨日下降，而且持货商有变现的压力，主动下调升水出货，令升水明显走低。 本日广东地区电解铜采购情绪为2.31较上一交易日下降0.12，出货情绪为3.14较上一交易日涨0.15（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报贴100元/吨，平水铜报贴水220元/吨，湿法铜报贴水270元/吨。
总体来看，持货商积极出货现货升水明显下降，整体交投氛围一般。
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持货商积极出货现货升水明显下降，整体交投氛围一般【SMM华南铜现货】

SMM1月19日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水120元/吨-贴水50元/吨，均价贴水85元/吨较上一交易日涨30元/吨；湿法铜报贴水210元/吨-贴水170元/吨，均价贴水190元/吨较上一交易日涨30元/吨。广东1#电解铜均价100915元/吨较上一交易日跌1410元/吨，湿法铜均价为100810元/吨较上一交易日跌1410元/吨。
现货市场：周末归来广东库存小幅下降，消费复苏是主因。铜价走低下游补货积极性上升，持货商也顺势挺价，现货升水走高，整体交投好于上周五。今日广东地区电解铜采购情绪为2.43较上一交易日上升0.11，出货情绪为2.99较上一交易日涨0.04（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报贴水50元/吨，平水铜报贴水120元/吨，湿法铜报贴水190元/吨。
总体来看，铜价回落下游补货增加库存走低，现货交投好转。
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铜价回落下游补货增加库存走低  现货交投好转【SMM华南铜现货】

SMM1月16日讯：
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水150元/吨-贴水80元/吨，均价贴水115元/吨较上一交易日跌245元/吨；湿法铜报贴水240元/吨-贴水200元/吨，均价贴水220元/吨较上一交易日跌240元/吨。广东1#电解铜均价102325元/吨较上一交易日跌155元/吨，湿法铜均价为102220元/吨较上一交易日跌150元/吨。 现货市场：广东库存结束两连降重新增加，到货增加是主因。由于昨日月差较大，今日换月后现货升水出现大贴水，不过贴水幅度已经较昨日收窄，昨日平水铜报价为贴水200元/吨。此外，今日下游补货积极性也较昨日上升。今日广东地区电解铜采购情绪为2.32较上一交易日上升0.2，出货情绪为2.95较上一交易日上升0.2（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报贴水80元/吨，平水铜报贴水150元/吨，湿法铜报贴水220元/吨。最后我们预计下周需求会增加，现货升水有望震荡走高。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;总体来看，换月后现货重新大贴水，但预计下周会震荡走高。
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换月后现货重回贴水 但预计下周会走高【SMM华南铜现货】

SMM1月15日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约升水100元/吨-升水160元/吨，均价升水130元/吨较上一交易日涨80元/吨；湿法铜报升水10元/吨-升水30元/吨，均价升水20元/吨较上一交易日涨60元/吨。广东1#电解铜均价102480元/吨较上一交易日跌1060元/吨，湿法铜均价为102370元/吨较上一交易日跌1080元/吨。
现货市场：广东库存连续两日下降，到货减少出货增加是主因。由于今日是交割日在月差大幅扩大的背景下，持货商普遍惜售，刺激升水走高。今日广东地区电解铜采购情绪为2.12较上一交易日上升0.07，出货情绪为2.81较上一交易日降0.14（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报升水160元/吨，平水铜报升水100元/吨，湿法铜报升水20元/吨。此外，还听到次月报贴水200元/吨的报价。
总体来看，换月日月差扩大持货商积极挺价，现货升水走高。
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换月日月差扩大持货商积极挺价 现货升水走高【SMM华南铜现货】

SMM1月13日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水10元/吨-升水50元/吨，均价升水20元/吨较上一交易日涨15元/吨；湿法铜报贴水80元/吨-贴水60元/吨，均价贴水70元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价102155元/吨较上一交易日跌1010元/吨，湿法铜均价为102065元/吨较上一交易日跌1015元/吨。 现货市场：广东库存继续增加，目前已经4连增，到货增加是主因。铜价走低持货商积极挺价，此外，由于临近交割且月差较大，贸易商主动收货，但下游补货积极性仍一般。今日广东地区电解铜采购情绪为1.85较上一交易日上升0.22，出货情绪为3.09较上一交易日跌0.15（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报升水了50元/吨，平水铜报贴水10元/吨，湿法铜报贴水70元/吨。
总体来看，贸易商收货积极性增加但下游仍一般，整体交投较昨日好转。
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贸易商收货积极性增加但下游仍一般  整体交投较昨日好转【SMM华南铜现货】

SMM1月12日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水20元/吨-升水30元/吨，均价升水5元/吨较上一交易日跌5元/吨；湿法铜报贴水90元/吨-贴水70元/吨，均价贴水80元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价103165元/吨较上一交易日涨3330元/吨，湿法铜均价为103080元/吨较上一交易日涨3325元/吨。
现货市场：周末归来广东库存大幅增加，下游消费疲软且临近交割，持货商主动将货发往仓库。虽然铜价大涨，但由于临近交割持货商不愿大幅贴水出货，使得今日升水仅较上周五小幅下降。今日广东地区电解铜采购情绪为1.63较上一交易日下降0.14，出货情绪为3.23较上一交易日涨0.09（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报升水30元/吨，平水铜报贴水20元/吨，湿法铜报贴水80元/吨。
总体来看，库存大增但临近交割持货商不愿大幅降价，今日升水仅小幅下降。
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库存大增但临近交割持货商不愿大幅降价  今日升水仅小幅下降【SMM华南铜现货】

SMM1月9日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水10元/吨-升水30元/吨，均价升水10元/吨较上一交易日涨5元/吨；湿法铜报贴水80元/吨-贴水60元/吨，均价贴水70元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价99835元/吨较上一交易日跌2685元/吨，湿法铜均价为99755元/吨较上一交易日跌2680元/吨。
现货市场：广东库存连续2天增加，到货增加是主因。今日铜价出现止跌反弹的走势，下游趁机补货，持货商也跟随挺价，令升水出现小幅走高，现货交投继续好转。今日广东地区电解铜采购情绪为1.77较上一交易日上升0.23，出货情绪为3.14较上一交易日跌0.13（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报升水30元/吨，平水铜报贴水10元/吨，湿法铜报贴水70元/吨。
总体来看，铜价一度跌破10万关口下游趁机少量补货，整体交投略有好转。
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铜价一度跌破10万关口下游趁机少量补货  整体交投略有好转【SMM华南铜现货】

SMM1月6日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水20元/吨-升水50元/吨，均价升水15元/吨较上一交易日跌25元/吨；湿法铜报贴水100元/吨-贴水80元/吨，均价贴水90元/吨较上一交易日跌30元/吨。广东1#电解铜均价103815元/吨较上一交易日涨3590元/吨，湿法铜均价为103710元/吨较上一交易日涨3585元/吨。
现货市场：广东库存持续上升目前已经12连涨，消费疲软是主因。今天铜价继续跳涨并创历史新高，下游观望情绪浓厚，持货商唯有不断下调升水出货，早盘时平水铜报价为升水10元/吨但成交寥寥无几，即便调价至贴水20元/吨也只是有小许成交。今日广东地区电解铜采购情绪为1.25较上一交易日下跌0.12，出货情绪为3.29较上一交易日涨0.09（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报升水50元/吨，平水铜报贴水20元/吨，湿法铜报贴水90元/吨。
总体来看，库存和铜价双双创新高，下游重新躺平，现货交投淡静。
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库存和铜价双双创新高  下游重新躺平【SMM华南铜现货】

SMM12月31日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约升水10元/吨-升水70元/吨，均价升水40元/吨较上一交易日涨205元/吨；湿法铜报贴水70元/吨-贴水50元/吨，均价贴水60元/吨较上一交易日涨210元/吨。广东1#电解铜均价100225元/吨较上一交易日涨1380元/吨，湿法铜均价为100125元/吨较上一交易日涨1385元/吨。
现货市场：元旦过后广东电解铜库存大幅增加，消费疲软是主因。虽然持续增加，但持货商不再降价去库反而积极挺价，令今天升水大幅走高。面对高升水下游不愿多采购，仅小量采购，整体交投情况较节前有所好转。今日广东地区电解铜采购情绪为1.38较上一交易日上升0.26，出货情绪为3.20较上一交易日下降0.37（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报升水70元/吨，平水铜报升水10元/吨，湿法铜报贴水60元/吨。
总体来看，节后归来持货商积极挺价，整体交投较节前好转。
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节后归来持货商积极挺价  整体交投较节前好转【SMM华南铜现货】

SMM12月31日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水200元/吨-贴水130元/吨，均价贴水165元/吨较上一交易日涨20元/吨；湿法铜报贴水280元/吨-贴水260元/吨，均价贴水270元/吨较上一交易日涨20元/吨。广东1#电解铜均价98845元/吨较上一交易日涨1650元/吨，湿法铜均价为98740元/吨较上一交易日涨1650元/吨。
现货市场：今日广东库存继续增加，目前已经连续10天增加，消费疲软是主因。25年最后一个交易日市场交投清淡，仅部分大型贸易商趁升水过低采购可交割货源，下游企业补货量稀少。今日广东地区电解铜采购情绪为1.12较上一交易日下降0.01，出货情绪为3.57较上一交易日下降0.2（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报贴水130元/吨，平水铜报贴水200元/吨，湿法铜报贴水270元/吨。料元旦后库存将继续增加，但因临近交割，更多货源将流向仓库交割，届时市场上可流通的货源将减少，现货升水有望止跌回升。
总体来看，库存10连涨现货交投淡静，料节后才回暖，关于可交割货源的流向。
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库存10连涨现货交投淡静  料节后才回暖【SMM华南铜现货】

SMM12月29日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水260元/吨-贴水210元/吨，均价贴水235元/吨较上一交易日跌30元/吨；湿法铜报贴水340元/吨-贴水320元/吨，均价贴水330元/吨较上一交易日跌20元/吨。广东1#电解铜均价100670元/吨较上一交易日涨2925元/吨，湿法铜均价为100575元/吨较上一交易日涨2935元/吨。
现货市场：周末归来广东库存继续增加，目前已经连续9天增加，消费疲软是主因。今日铜价继续大幅走高，下游不愿追涨采购，采购欲十分低迷，今日广东地区电解铜采购情绪为1.03较上一交易日下降0.03，出货情绪为3.69较上一交易日上升0.08（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报贴水210元/吨，平水铜报贴水260元/吨，湿法铜报贴水330元/吨。
总体来看，铜价继续大涨下游继续躺平，现货交投十分冷清，货都转移至仓库。
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铜价延续大涨下游继续躺平  现货交投十分冷清【SMM华南铜现货】

SMM12月26日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水240元/吨-贴水170元/吨，均价贴水205元/吨较上一交易日跌20元/吨；湿法铜报贴水320元/吨-贴水300元/吨，均价贴水310元/吨较上一交易日跌20元/吨。广东1#电解铜均价97745元/吨较上一交易日涨3030元/吨，湿法铜均价为97640元/吨较上一交易日涨3030元/吨。
现货市场：广东库存已经连续7天增加，消费疲软是主因。今日铜价继续大幅走高，持货商虽然想变现出货，但无论贸易商还是下游接货意愿都不强，现货升水唯有延续下跌的态势。广东地区电解铜采购情绪为1.05较上一交易日下降0.19，出货情绪为3.61较上一交易日上升0.16（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报贴水170元/吨，平水铜报贴水240元/吨，湿法铜报贴水310元/吨。
总体来看，铜价大涨下游躺平，采购情绪降至1.05，现货升水持续走低。
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铜价大涨下游躺平  采购情绪降至1.05【SMM华南铜现货】

SMM12月25日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水220元/吨-贴水150元/吨，均价贴水185元/吨较上一交易日跌10元/吨；湿法铜报贴水300元/吨-贴水280元/吨，均价贴水290元/吨较上一交易日跌30元/吨。广东1#电解铜均价94715元/吨较上一交易日跌180元/吨，湿法铜均价为94610元/吨较上一交易日跌200元/吨。
现货市场：广东库存已经连续6天增加，消费疲软是主因。虽然铜价小幅下跌但下游用家接货欲仍低迷，仅有个别贸易商趁升水大幅走低适量增加了采购量。广东地区电解铜采购情绪为1.24较上一交易日上升0.03，出货情绪为3.45较上一交易日上升0.08（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报贴水150元/吨，平水铜报贴水220元/吨，湿法铜报贴水290元/吨。由于进口铜到货增加，平水铜和湿法铜价差扩大。
总体来看，铜价始终在高位下游谨慎补货，现货升水继续走低，整体交投不活跃。
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铜价始终在高位下游谨慎补货  现货升水继续走低【SMM华南铜现货】

今日SMM 1#电解铜现货对当月2602合约报价贴水240元/吨-贴水100元/吨，均价报贴水170元/吨，较上一交易日上涨70元/吨；SMM 1#电解铜价102450~105920元/吨。早盘沪期铜2602合约呈现单边强势上升走势，开盘后在102600~103100元/吨附件波动，随后逐步启动上行，涨势持续加速，价格一路攀升，摸高至108920元/吨，再创历史新高，截止收盘价格108230元/吨。隔月Contango月差在490元/吨至340元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在亏损370元/吨-盈利110元/吨之间。
早盘盘初，持货商报价好铜贵溪贴水140元/吨；平水铜报价贴水250元/吨-贴水200元/吨，其中中条山、豫光、大江HS、金通煜盛等报价贴水250元/吨开始成交，祥光、鲁方、JCC等报价贴水240元/吨-贴水200元/吨，且因市场流通货源较少，成交较快，持货商快速调价，价格小幅上涨10-20元/吨；注册湿法铜货源紧张，仅部分缅甸与BMK流通，报价贴水290元/吨-贴水280元/吨。进入第二时段，持货商挺价意愿有所上升，进一步上调价格，中条山、大江HS、东南铁峰等报价贴水190元/吨，祥光、鲁方等因货源稀缺暂无报价，JCC报价贴水150元/吨，豫光、金通煜盛等部分散货报价贴水250元/吨。
展望明日，沪铜现货市场早间，持货商挺价意愿较强，现货贴水小幅收敛。早间稍后铜价快速拉涨，再创新高，若明日价格维持高位，将抑制下游实际采购意愿。从市场结构看，隔月Contango月差走扩，进一步加强持货商交仓意愿，市场流通货源较少，而进口铜已转为小幅盈利，若进口窗口持续打开，或将缓解货源压力。

铜价再创历史新高 月差波动较大 现货成交承压【SMM沪铜现货】

今日SMM 1#电解铜现货对当月2602合约报价贴水300元/吨-贴水160元/吨，均价报贴水230元/吨，较上一交易日下跌50元/吨；SMM 1#电解铜价102200~102670元/吨。早盘沪期铜2602合约呈现跳涨拉升后轻微下行走势，开盘快速跳涨拉升，从102830元/吨左右摸高至103870元/吨，随后小幅下跌，紧接着短暂摸高至103740元/吨，然后继续轻微下跌，截止收盘价格102510元/吨。隔月Contango月差在400元/吨至270元/吨之间，沪铜当月进口亏损在530-670元/吨之间。
早盘盘初，持货商报价贵溪和金川大板贴水120元/吨-贴水60元/吨；平水铜报价贴水300元/吨-贴水110元/吨，其中中条山、中金等报价贴水270元/吨-贴水300元/吨开始成交，祥光、鲁方等报价贴水240元/吨-贴水110元/吨。进入第二时段，持货商进一步下调价格，注册湿法铜货源紧张，仅部分缅甸货源流通，因此报价坚挺，贴水350元/吨成交；平水铜鲁方、祥光等贴水270元/吨成交，中金、金通煜盛、豫光等按贴水320元/吨-贴水300元/吨成交。
展望明日，现货贴水预计仍将承压运行。上海今日小幅去库，出库情况转好，但仍在持续入库。贴水行情下，隔月月差走扩增强持货商的交仓意愿，进一步压制现货买盘积极性。若下游对当前价格接受度仍无提升，市场将延续&ldquo;贴水较深、成交清淡&rdquo;的局面。

期价高位运行难掩现货疲软 需求不济致沪铜贴水持续走扩【SMM沪铜现货】

今日SMM 1#电解铜现货对当月2602合约报价贴水240元/吨-贴水120元/吨，均价报贴水180元/吨，较上一交易日下跌10元/吨；SMM 1#电解铜价100650~101010 元/吨。早盘沪期铜2602合约呈现跳涨拉升后横盘波动走势，开盘快速跳涨拉升，从100130元/吨左右摸高至101190元/吨，随后在100600元/吨至101000元/吨区间反复波动，截止收盘价格100750元/吨。隔月Contango月差在280元/吨至230元/吨之间，沪铜当月进口亏损在100-320元/吨之间。
早盘盘初，持货商报价好铜贵溪和金川大板贴水130元/吨-贴水80元/吨；平水铜报价贴水240元/吨-贴水110元/吨，其中中条山、金冠等报价贴水220元/吨-贴水200元/吨开始成交，JCC、鲁方等报价贴水150元/吨-贴水110元/吨，注册湿法铜货源紧张，仅部分缅甸货源流通，因此报价坚挺，报价贴水280元/吨-270元/吨。进入第二时段，持货商进一步下调价格，贵溪实际按贴水120元/吨成交；平水铜鲁方、祥光、JCC等因日内国内部分国企出货，令该类货源价格走低至贴水200元/吨-贴水140元/吨成交，中金、豫光等按贴水280元/吨-贴水260元/吨成交。
展望下周，现货贴水预计仍将承压运行。当前月差结构与上海地区的持续垒库态势，加之进口亏损收窄，共同构成了现货市场的多重压制。持续贴水情况下，持货商交仓意愿依然强烈。预计下周沪铜现货市场将维持贴水格局。

隔夜沪铜走跌令采购情绪略微转好 然高库存仍施压现货成交【SMM沪铜现货】

今日SMM 1#电解铜现货对当月2602合约报价贴水260元/吨-贴水80元/吨，均价报贴水170元/吨，较上一交易日上涨10元/吨；SMM 1#电解铜价99740~100400元/吨。早盘沪期铜2602合约呈现&ldquo;W&rdquo;型，开盘从100220元/吨开始下跌，探低至99940元/吨，随后开始上涨，并两次摸高至100780元/吨以上，紧接着再次下跌至100200元/吨，此后再次上涨，截止收盘价格100270元/吨。隔月Contango月差在270元/吨至210元/吨之间，沪铜当月进口亏损在360-430元/吨之间。
早盘盘初，持货商报价好铜贵溪和金川大板报价贴水100元/吨-平水；平水铜贴水250元/吨-贴水-140元/吨，其中JCC报价贴水140元/吨成交，金川isa、中条山、赤峰铁峰、金通裕晟等按贴水250元/吨-贴水200元/吨成交；非注册贴水350元/吨成交。进入第二时段，好铜价格进行下调，贵溪和金川大板报价贴水130元/吨-贴水60元/吨；平水铜鲁方、祥光、JCC等按贴水170元/吨-贴水120元/吨成交，注册湿法货源紧张，仅部分缅甸货源流通，因此报价坚挺，报价贴水320元/吨-280元/吨。
展望明日，铜价重心下移，下游采购情绪有所提升，市场成交情况持续好转，今日持货商挺价意愿有所增强，且部分稀缺货源成交相对活跃，预计明日持货商报价保持相对稳定。

铜价走弱需求有所恢复 采购情绪略有提升【SMM沪铜现货】

今日SMM 1#电解铜现货对当月2602合约报价贴水280元/吨-贴水20元/吨，均价报贴水150元/吨，较上一交易日下跌30元/吨；SMM 1#电解铜价100270~101180元/吨。早盘沪期铜2602合约呈现先涨后跌再小幅回升走势，开盘从101380元/吨开始上涨，多次摸高至101700元/吨，随后下跌，并两次探低至100700元/吨，随后小幅上涨，截止收盘价格101000元/吨。隔月Contango月差在260元/吨至190元/吨之间，沪铜当月进口亏损在760-810元/吨之间。
早盘盘初，持货商报价平水铜贴水200元/吨-贴水60元/吨。其中，中条山、豫光等报价贴水200元/吨，JCC报价贴水20元/吨。好铜贵溪、金川大板等因货源稀缺，分别报价升水30元/吨和升水20元/吨。随后快速调价，贵溪按平水成交，金川大板报价贴水30元/吨，鲁方、JCC分别报价贴水90元/吨和贴水60元/吨，中金、中条山、豫光报价贴水220元/吨至240元/吨部分成交。进入第二时段，总体成交较为冷清，持货商进一步下调价格，金川大板报价贴水50元/吨，平水铜报价贴水280元/吨-贴水80元/吨，随后成交情况有所好转，铁峰、中条山等按贴水260元/吨进行成交。
展望明日，仓单继续流出，对现货升贴水进一步施压，铜价高企，下游刚需采购为主，明日现货市场或将维持贴水。另外，北方部分城市出现降雪天气，部分货源存在延迟到货的情况，但物流目前总体通畅。

现货贴水承压扩大 高铜价下成交偏淡【SMM沪铜现货】

今日SMM 1#电解铜现货对当月2602合约报价贴水220元/吨-平水，均价报贴水110元/吨，较上一交易日上涨15元/吨；SMM 1#电解铜价100590~101290元/吨。早盘沪期铜2602合约呈现先涨后跌并逐步企稳回升走势，开盘从101070元/吨开始上涨，多次摸高至101400元/吨，随后下跌，并两次探低至100700元/吨，随后逐步企稳并呈现回升走势，截止收盘价格101160元/吨。隔月Contango月差在250元/吨至200元/吨之间，沪铜当月进口亏损在1050-1130元/吨之间。
早盘盘初，持货商报价平水铜贴水180元/吨-贴水50元/吨，湿法铜报价贴水220元/吨，好铜贵溪、金川大板因货源稀缺，分别报价升水50元/吨和贴水50元/吨。总体成交较为冷清，平水铜金川isa、中条山、铁峰等按贴水200元/吨进行成交。进入第二时段，持货商进一步下调价格，好铜贵溪报价平水，金川大板报价贴水60元/吨，平水铜报价贴水240元/吨-贴水90元/吨，随后成交情况有所好转，秘鲁大板按贴水90元/吨进行成交，铁峰、中条山等按贴水240元/吨进行成交，湿法铜缅甸按贴水260元/吨进行成交。
展望明日，铜价重心下移，下游刚需采购为主，市场整体成交氛围难有显著改善，预计交割仓单流出将对现货升贴水进一步施压，明日现货市场或将维持贴水。

沪铜现货升贴水持续走跌 市场交投维持冷清【SMM沪铜现货】

今日SMM 1#电解铜现货对当月2602合约报价贴水250元/吨-平水，均价报贴水125元/吨，较上一交易日下跌325元/吨，此番下降是因为期货合约换月所致；SMM 1#电解铜价101170~102540元/吨。早盘沪期铜2602合约呈现冲高回落且收跌的&ldquo;倒V型&rdquo;走势，开盘从102390元/吨开始上涨，摸高至103170元/吨，随后下跌，下跌至101500元/吨，并保持稳定，截止收盘价格101330元/吨。隔月Contango月差在300元/吨至200元/吨之间，沪铜当月进口亏损在940-1040元/吨之间。
早盘盘初，持货商报价平水铜贴水150元/吨左右，随后快速调价至贴水200元/吨-贴水60元/吨，好铜金川大板等因货源稀缺，报价升水30元/吨，但成交较为冷清，中条山按贴水200元/吨进行成交。进入第二时段，持货商进一步下调价格，平水铜报价贴水250元/吨-贴水170元/吨，随后成交情况有所好转，铁峰、中条山等按贴水250/吨进行成交，金冠按贴水220元/吨进行成交。
展望下周，铜价高企，下游逢低采购，市场整体结构难有大幅改变，下周预计交割仓单流出将对现货升贴水进一步施压，预计升贴水降继续维持今日结构。

沪铜市场成交冷清 现货贴水持续扩大【SMM沪铜现货】

今日SMM 1#电解铜现货对当月2601合约报价升水80元/吨-升水320元/吨，均价报价升水200元/吨，较上一交易日上涨60元/吨；SMM1#电解铜价格102160~102990元/吨。日内为沪期铜2601合约最后交易日，按照SMM1#电解铜价格方法论，SMM始终对当月合约报价。早盘沪期铜2601合约基本运行于101300-103150元/吨，沪期铜2602合约运行于101530-103500元/吨；跨月价差基本在C380-C200之间。沪铜当月进口亏损在1560-1770元/吨之间。
今天日内，持货商基本开始对沪期铜2602合约进行报价。早盘盘初，在Contango200时，持货商报价平水铜贴水120元/吨-贴水80元/吨，好铜金川大板等货源稀缺，报价升水10元/吨，随后Contango走扩，持货商意对报价进行调整，平水铜按贴水250元/吨-200元/吨进行成交，好铜金川大板按贴水10元/吨-升水50元/吨进行成交。随后月差小幅收敛，但升贴水基本稳定。
展望明日，上海地区仍处于持续垒库态势，今日上海库存较1月12日环比增加1.74万吨，主要以仓单为主，预计明日周五按沪期铜2602合约报价维持今日升贴水结构。

最后交易日沪铜现货报价  预计明日依旧延续贴水报价【SMM沪铜现货】

今日SMM 1#电解铜现货对当月2601合约报价平水-升水280元/吨，均价报升水140元/吨，较上一交易日上涨80元/吨；SMM 1#电解铜价103500~104330元/吨。早盘沪期铜2601合约呈现高开探低回升趋势，开盘从103150元/吨开始轻微走低至102900元.吨，随后强势回升，并在反弹过程中呈现高位，两次探高至104850元/吨以上，截止收盘价格104290元/吨。隔月Contango月差在440元/吨至330元/吨之间，沪铜当月进口亏损在1940-2070元/吨之间。
早盘盘初，持货商报价平水铜贴水10元/吨-升水30元/吨，好铜货源紧缺，故而市场少有报价，湿法货源同样紧缺，报价贴水40元/吨-贴水20元/吨，金冠盘初报升水30元/吨，后报价上行至升水50元/吨，豫光、中条山、铁峰按平水成交，JCC、祥光因市场货源紧缺，报价升水100元/吨。进入第二时间段，金冠因销量较好，价格继续轻微上行，按升水70元/吨进行成交，紫金、中条山等继续按平水成交，金川isa按升水30元/吨进行成交。
展望明日，明日为沪期铜2601合约最后一个交易日，日内已有持货商对次月合约报价贴水200元/吨，预计明日将从贴水200元/吨-贴水100元/吨之间开始对次月报价，明日现货升水预计将保持强势，现货升贴水受月差走扩抑制，持货商降低出货意愿，整体价格将继续维持高位。

交割倒计时月差走扩 沪铜现货继续坚挺【SMM沪铜现货】

今日SMM 1#电解铜现货对当月2601合约报价贴水30元/吨-升水150元/吨，均价报升水60元/吨，较上一交易日无变动；SMM 1#电解铜价101920~103100元/吨。早盘沪期铜2601合约呈现&ldquo;V型&rdquo;，开盘从102860元/吨开始走低，探低至102100元/吨左右，随后回升，并在反弹过程中呈现高位，探高至103700元/吨，截止收盘价格103160元/吨。隔月Contango月差在430元/吨至200元/吨之间，沪铜当月进口亏损在1680-1930元/吨之间。
早盘盘初，持货商报价平水铜贴水50元/吨-平水，好铜金川大板货源紧缺，故而市场少有报价且升水150元/吨，金冠、中金、中条山、豫光等报价贴水50元/吨-平水进行成交，湿法铜报价贴水50元/吨进行成交，后豫光报价上行至贴水20元/吨成交，祥光、鲁方报价升水50元/吨-升水80元/吨进行成交。进入第二时间段，价格轻微上行，中条山、豫光等按贴水20元/吨进行成交，铜冠、金冠等报价几乎维持不变。
展望明日，随着交割日进一步临近，现货升水结构预计仍将获得支撑，但日内波动可能加剧，预计整体继续维持高位。

沪铜现货升水持稳 进口亏损扩大与月差走扩共振【SMM沪铜现货】

今日SMM 1#电解铜现货对当月2601合约报价贴水30元/吨-升水150元/吨，均价报升水60元/吨，较上一交易日上涨105元/吨；SMM 1#电解铜价102870~103600元/吨。早盘沪期铜2601合约呈现震荡收窄趋势，开盘从103200元/吨开始上涨，探高至103600元/吨，小幅回落后在102900元/吨左右震荡，且波动幅度逐步收窄，截止收盘价格上涨至103400元/吨。隔月Contango月差在310元/吨至140元/吨之间，沪铜当月进口亏损在1020-1080元/吨之间。
早盘盘初，持货商报价平水铜贴水50-升水50元/吨，好铜金川大板货源紧缺，故而市场少有报价且升水150元/吨，祥光、鲁方、jcc等按升水50元/吨-升水70元/吨进行成交，常州电解铜报价贴水70元/吨-贴水50元/吨左右成交。进入第二时间段，下游还盘明显，祥光、鲁方、jcc等报价下行，鲁方、祥光按平水到升水20元/吨进行成交，JCC升水30元/吨-升水50元/吨成交，中条山等报价几乎维持不变。
展望明日，随着交割日临近，预计升水结构仍将维持，但进一步上行空间受制于下游接受度与仓单申报进度。若月差无明显收窄，现货升水或呈现高位震荡态势。

交割临近贴水收敛 好铜量紧价高带动升水上行【SMM沪铜现货】

SMM1月8日讯：&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
今日SMM 1#电解铜现货对当月2601合约报价贴水180元/吨-升水50元/吨，均价报贴水65元/吨，较上一交易日下跌15元/吨；SMM 1#电解铜价101470~102700元/吨。早盘沪期铜2601合约呈先上升后下降趋势，开盘从101600元/吨持续上涨，探高至102750元/吨，后持续下跌,两次探低101500元/吨以下，截止收盘回到101730元/吨。隔月Contango月差在110元/吨至200元/吨之间，沪铜当月进口亏损在550-800元/吨之间。
早盘持货商报价平水铜贴水120-贴水50元/吨，后进行调价，豫光、大江HS等调价至贴水140元/吨，好铜金川大板从升水150元/吨下调至90元/吨，下游还盘明显，贴水持续走扩。进入第二时间段，成交较报价集体下降40元/吨。
展望明日，预计现货将继续贴水成交，但临近交割关注市场收货情况。

沪铜现货报价持续下调，市场贴水走扩【SMM沪铜现货】

SMM1月7日讯：&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
今日SMM 1#电解铜现货对当月2601合约报价贴水150元/吨-升水50元/吨，均价报价贴水50元/吨，较上一交易日下跌30元/吨；SMM1#电解铜价格102830~103990元/吨。早盘沪期铜2601合约从104500元/吨附近走跌，两次探低103000元/吨以下，临近上午收盘回到103700元/吨以上。隔月月差在C200-C150元/吨之间，沪铜当月进口亏损收敛至700-900元/吨之间。
早盘持货商想延续昨日报价，但江苏地区豫光、中金等货源贴水100报价，随后被下游压价至贴水120元/吨，上海地区中条山等货源贴水150-贴水100元/吨成交；祥光、鲁方等贴水20至平水，随后JCC等贴水30元/吨成交。
展望明日，预计现货将继续保持贴水成交，临近交割贴水下限将有所收敛。
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沪铜现货成交走弱 日内现货贴水继续扩大【SMM沪铜现货】

SMM1月6日讯：&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
今日SMM 1#电解铜现货对当月2601合约报价贴水100元/吨-升水60元/吨，均价报价贴水20元/吨，较上一交易日下跌55元/吨；SMM1#电解铜价格103170~104160元/吨。早盘沪期铜2601合约从102880 元/吨走至104100元/吨以上，随后略微回吐涨幅。
早盘持货商报价平水铜升水50-100元/吨，随后迅速调价，常州地区如豫光、金川isa等率先调价至贴水50元/吨，部分成交。好铜如金川大板平水至升水60元/吨成交。进入第二交易时段成交困难，贴水100-贴水70元/吨缓慢成交。非注册货源再次跌至贴水200元/吨以下。
展望明日，预计高铜价仍然抑制消费，现货将继续贴水成交，但临近交割关注市场收货情况。
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沪铜再创新高 现货市场冷清成交跌至贴水【SMM沪铜现货】

SMM1月5日讯：&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
今日SMM 1#电解铜现货对当月2601合约报价贴水30元/吨-升水100元/吨，均价报价升水35元/吨，较上一交易日上涨225元/吨；SMM1#电解铜价格100250~100900元/吨。早盘沪期铜2601合约从99500元/吨附近一路走高至100800元/吨；隔月Contango月差在200-160元/吨之间，沪铜当月进口亏损约1300元/吨。
日内现货升水拉涨，早盘持货商报价升水60-150元/吨，部分常州地区货源升水20-50元/吨，随后盘面走高，下游还盘明显，升水走跌。进入第二交易时段，现货由升水再次转为贴水成交，但部分优质货源成交依旧以升水为主。
日内现货升水拉涨有以下几点因素：
1、银行给了时间存款，元旦假期四个非交易日，建立库存企业可享受银行给到时间存款。
2、年前冶炼厂为了现金流为了内部审计出账以及两金要求出货积极，预售1月上半旬货源，节后归来即使社会库存垒库但却是无现货状态。
3、新年周期伊始，年前国企电解铜贸易等悉数停止库存放量，节后开始重新收获建立库存，无更多可流通货源。
综上有库存贸易商考虑电解铜现货市场情况以及各自资金成本，挺价惜售。结合日内市场采购情绪较节前略微回升，促进现货成交，总体现货升贴水上抬，由贴转升。
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新年首个交易日 沪铜现货升水拉涨明显【SMM沪铜现货】

SMM12月30日讯：&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
今日SMM 1#电解铜现货对当月2601合约报价贴水330元/吨-升水150元/吨，均价报价升水240元/吨，较上一交易日上涨90元/吨；SMM1#电解铜价格97190~98050元/吨。早盘沪期铜低开高走，持续走高至98500元/吨以上，隔月Contango月差较前日明显收敛至80-30元/吨，沪铜当月进口亏损收敛至1300元/吨附近。
日内采购情绪较昨日好转，但因铜价仍居于高位且年末将至，市场成交活跃度较弱。因铜价走跌至98000元/吨附近，持货商早盘高报贴水250-贴水200元/吨附近，好铜贴水150-100元/吨附近，进入主流交易时段成交较报价下行50元/吨，平水铜贴水300-250元/吨悉数成交。非注册货源近期紧俏报价约贴水400元/吨附近。
展望明日，年末最后一个交易日恰好为最后一日，市场交易预计持续冷清，沪铜现货贴水持续但有收敛迹象。
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年末将至 市场成交冷清铜价走跌贴水略微收敛【SMM沪铜现货】

SMM12月29日讯：&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
今日SMM 1#电解铜现货对当月2601合约报价贴水400元/吨-升水260元/吨，均价报价升水330元/吨，较上一交易日上涨10元/吨；SMM1#电解铜价格100220~101260元/吨。早盘沪铜2601合约走高至101900元/吨，隔月contango在200-100元/吨波动，沪铜当月进口亏损约1500元/吨附近。
日内采购情绪均走差，仅个别持货商存在出货需求不停调价至贴水400元/吨附近出货，其余持货商基本坚挺贴水350元/吨以上。好铜因今日到货较多，主要以金川大板为主贴水280元/吨附近，但成交难觅。湿法铜与非注册货源价格坚挺，与平水铜价差收敛。
展望明日，临近年末，买卖双方交易活跃度均走低，在10w铜价压迫下下游刚需采购亦大幅减少，沪铜现货大贴水局面难以改变。
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沪铜现货突破10w大关 市场买盘情绪“惨淡”【SMM沪铜现货】

SMM12月26日讯：&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
今日SMM 1#电解铜现货对当月2601合约报价贴水400元/吨-贴水280元/吨，均价报价贴水340元/吨，较上一交易日下跌10元/吨；SMM1#电解铜价格97300-98160元/吨。早盘沪期铜2601合约早盘盘初再破历史新高，至上午收盘前走高至98500元/吨附近。跨月价差基本在C220-C180之间。
日内下游需求惨淡，但市场持货商出货量亦较少，故日内价格总体维持平稳。早盘持货商报主流平水铜贴水360元/吨到贴水300元/吨，好铜货紧难寻报价。第二时段后平水铜逐渐跌至贴水400元/吨附近。
展望下周，铜价屡创新高使得下游已经出现大规模停炉停产，元旦假期前预计消费将维持惨淡现状。供需双弱局面下现货升水易跌难涨。
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供需双弱升水易跌难涨 贸易流通阻塞【SMM沪铜现货】

SMM12月25日讯：&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
今日SMM 1#电解铜现货对当月2601合约报价贴水400元/吨-贴水260元/吨，均价报价贴水330元/吨，较上一交易日下跌20元/吨；SMM1#电解铜价格94300-95220元/吨。早盘沪期铜2601合约早盘盘初震荡上行，至上午收盘前走高至95230元/吨附近。跨月价差基本在C220-C180之间。
日内现货报价继续下行，部分冶炼厂低价甩货，下游需求早盘盘初后即表现疲软。部分贸易商低价寻货以作仓单交付。现货升水较昨日虽仍在下行但较昨日相对平稳。早盘持货商报主流平水铜贴水360元/吨到贴水300元/吨，好铜货紧难寻报价。第二时段后平水铜逐渐跌至贴水400元/吨附近。
明日进入下月票交易，预计现货流通性仍将降低，升水将继续下行。
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交仓需求托底  升水下行幅度有限【SMM沪铜现货】

SMM12月24日讯：&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
今日SMM 1#电解铜现货对当月2601合约报价贴水380元/吨-贴水240元/吨，均价报价贴水310元/吨，较上一交易日下跌95元/吨；SMM1#电解铜价格94420-94690元/吨。早盘沪期铜2601合约整体窄幅波动于94800-95230元/吨，盘末下行至93800元/吨附近。跨月价差基本在C220-C180之间。
铜价再创历史新高，沪铜昨夜开盘突破95000元/吨大关，早市现货市场买盘极弱，叠加年末回款及资金压力等因素，持货方早市大量甩货，主流平水铜对沪铜2601合约升贴水降至贴水300元/吨以下，自2024年5月下旬以来首次降至该水平。
因当前铜价持续冲高，下游企业已经出现部分停炉停产情况。预计明日仍将继续下降。
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铜价再上历史新高 现货升水大幅下行【SMM沪铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2026
年1月29日讯：今日仓单价格16到30美元/吨，QP2月，均价较前一交易日涨3美元/吨；提单价格18到28美元/吨，QP2月，均价较前一交易日涨3美元/吨，EQ铜（CIF提单）-10美元/吨到0美元/吨，QP2月，均价较前一交易日涨7美元/吨，报价参考2月中上旬到港货源。
&nbsp; &nbsp; &nbsp;日内因盘面异动，进口窗口大开，下游买盘明显回暖，贸易商亦转向捂货挺价，现货溢价预计今明两日将持续走高。听闻仓单报于10-20$，QP1月；成交集中于15美元/吨附近，少量2月上旬交单货源听闻20美元/吨成交，QP2月均有。1月下旬到港少量火法提单报于10-25美元/吨，QP2月; 2月上旬EQ提单报盘报于-10$，2月中上旬到港EQ提单报-20到0美元/吨，听闻成交于-15$，QP2月。
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进口窗口罕见大开 现货成交回暖【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2026
年1月28日讯：今日仓单价格13到27美元/吨，QP2月，均价较前一交易日跌2美元/吨；提单价格15到25美元/吨，QP2月，均价较前一交易日跌2美元/吨，EQ铜（CIF提单）-18美元/吨到-6美元/吨，QP2月，均价较前一交易日跌1美元/吨，报价参考2月中上旬到港货源。
&nbsp; &nbsp; &nbsp;日内LME Contango结构继续扩大，持货商报盘意愿偏弱，但下游亦无需求，供需双弱下少量实盘溢价下行。听闻仓单报于10-20$，QP1月；成交集中于15美元/吨附近，少量2月上旬交单货源听闻20美元/吨成交，QP2月均有。1月下旬到港少量火法提单报于10-25美元/吨，QP2月; 2月上旬EQ提单报盘报于-10$，2月中上旬到港EQ提单报-20到0美元/吨，听闻成交于-15$，QP2月。
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日内报还盘均少 供需双弱溢价小幅下行【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2026
年1月27日讯：今日仓单价格15到29美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平；提单价格17到27美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）-16美元/吨到-6美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平，报价参考1月中下旬及2月上旬到港货源。
&nbsp; &nbsp; &nbsp;今日市场表现较为冷清， 询报盘较昨日基本持平。听闻仓单报于10-20$，QP1月；成交集中于15美元/吨附近，少量2月上旬交单货源听闻20美元/吨成交，QP2月均有。1月下旬到港少量火法提单报于10-25美元/吨，QP2月; 2月上旬EQ提单报盘报于-10$，2月中上旬到港EQ提单报-20到0美元/吨，听闻成交于-15$，QP2月。
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现货成交持稳运行 市场表现冷清【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2026
年1月26日讯：今日仓单价格15到29美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平；提单价格17到27美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）-16美元/吨到-6美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平，报价参考1月中下旬及2月上旬到港货源。
&nbsp; &nbsp; &nbsp;自LME近端回归Contango结构后市场持货意愿增加，贸易商报盘企稳。听闻仓单报于10-20$，QP1月；成交集中于15美元/吨附近，少量2月上旬交单货源听闻20美元/吨成交，QP2月均有。1月下旬到港少量火法提单报于10-25美元/吨，QP2月; 2月上旬EQ提单报盘报于-10$，2月中上旬到港EQ提单报-20到0美元/吨，听闻成交于-15$，QP2月。
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贸易商出货意愿回落 市场报盘逐渐企稳【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2026
年1月23日讯：今日仓单价格15到29美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平；提单价格17到27美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）-16美元/吨到-6美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平，报价参考1月中下旬及2月上旬到港货源。
&nbsp; &nbsp; &nbsp;日内现货成交量相较昨日继续增加，Contango结构扩大后贸易商持货成本下降，接货及进口意愿增加。听闻仓单报于10-25$，QP1月；成交集中于17美元/吨附近，少量2月上旬交单货源听闻20美元/吨成交，QP2月均有。1月下旬到港少量火法提单报于10-30美元/吨，QP2月; 2月上旬EQ提单报盘报于10$，2月中上旬到港EQ提单报-20到10美元/吨，听闻成交于-15$，QP2月。
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LME结构反转持续 贸易商接货意愿增加【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2026
年1月22日讯：今日仓单价格15到29美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平；提单价格17到27美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）-16美元/吨到-6美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平，报价参考1月中下旬及2月上旬到港货源。
&nbsp; &nbsp; &nbsp;日内因LME BACK结构大幅收窄，进口比价回暖，市场买盘较昨日小幅回暖。听闻仓单报于10-25$，QP1月；成交集中于17美元/吨附近，少量2月上旬交单货源听闻20美元/吨成交，QP2月均有。1月下旬到港少量火法提单报于10-30美元/吨，QP2月; 2月上旬EQ提单报盘报于10$，2月中上旬到港EQ提单报-20到10美元/吨，听闻成交于-15$，QP2月。
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LME BACK结构收窄 比价回暖市场活跃度增加【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2026
年1月21日讯：今日仓单价格15到29美元/吨，QP2月，均价较前一交易日跌4美元/吨；提单价格17到27美元/吨，QP2月，均价较前一交易日跌3美元/吨，EQ铜（CIF提单）-16美元/吨到-6美元/吨，QP2月，均价较前一交易日跌3美元/吨，报价参考1月中下旬及2月上旬到港货源。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 自昨夜LME Cash-Jun date BACK结构突然拉涨 ，市场持货商担忧移仓及资金成本增加纷纷抛售库存。听闻仓单报于20-30$，QP1月；成交集中于10-25美元/吨附近，少量2月上旬交单货源听闻30美元/吨成交，QP1-2月均有。1月下旬到港少量火法提单报于20-30美元/吨，QP2月; 2月上旬EQ提单报盘报于10$，1月下旬到港EQ提单报-20-（-5）美元/吨，听闻成交于-30$，QP2月。
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LME近端BACK突然拉涨 现货升水大跌【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2026
年1月20日讯：今日仓单价格20到32美元/吨，QP2月，均价较前一交易日跌4美元/吨；提单价格20到30美元/吨，QP2月，均价较前一交易日跌2美元/吨，EQ铜（CIF提单）-14美元/吨到-2美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平，报价参考1月中下旬及2月上旬到港货源。
&nbsp; &nbsp; &nbsp;日内市场持货方出货情绪仍然较高，但难闻买方需求。少量买方寻货集中于临期到港提单或仓单，但买卖双方分歧较大。听闻仓单报于20-30$，QP1月；成交集中于10-25美元/吨附近，少量2月上旬交单货源听闻10美元/吨成交，QP1-2月均有。1月下旬到港少量火法提单报于20-30美元/吨，QP2月; 2月上旬EQ提单报盘报于0-10$，1月下旬到港EQ提单报-20-（-5）美元/吨，听闻成交于-15$，QP2月。
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现货需求极弱 供需错配溢价持续下行【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2026
年1月19日讯：今日仓单价格24到40美元/吨，QP2月，均价较前一交易日跌4美元/吨；提单价格20-34美元/吨，QP2月，均价较前一交易日跌9美元/吨，EQ铜（CIF提单）-14美元/吨到-2美元/吨，QP2月，均价较前一交易日跌5美元/吨，报价参考1月中下旬及2月上旬到港货源。
&nbsp; &nbsp;周初铜价持续高启，据SMM了解市场持货商表示库存压力偏高，但因进口亏损较大亦不愿主动进口，故甩货量增加。下游需求亦饱和。听闻仓单报于30-35$，QP1月；成交集中于20-25美元/吨附近，少量2月上旬交单货源听闻30美元/吨成交，QP2月。1月下旬到港少量火法提单报于20-25美元/吨，QP2月; 2月上旬EQ提单报盘报于0-10$，1月下旬到港EQ提单报-5-5美元/吨，听闻成交于-10到0$，QP2月。
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下游需求趋于饱和 月末市场冷清【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2026
年1月16日讯：今日仓单价格24到40美元/吨，QP1月，均价较前一交易日跌6美元/吨；提单价格28-44美元/吨，QP2月，均价较前一交易日跌5美元/吨，EQ铜（CIF提单）-10美元/吨到4美元/吨，QP2月，均价较前一交易日跌7美元/吨，报价参考1月中下旬及2月上旬到港货源。
&nbsp; &nbsp;日内听闻2月将有两艘EQ散货船到港，持货商出货意愿较高。听闻仓单报于30-35$，QP1月；成交集中于20-25美元/吨附近，少量2月上旬交单货源听闻30美元/吨成交，QP2月。1月下旬到港少量火法提单报于20-25美元/吨，QP2月; 2月上旬EQ提单报盘报于0-10$，1月下旬到港EQ提单报-5-5美元/吨，听闻成交于-10到0$，QP2月。
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2月预计到港量增加 市场转入买方市场【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2026
年1月15日讯：今日仓单价格30到46美元/吨，QP1月，均价较前一交易日持平；提单价格34到48美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）-2美元/吨到10美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平，报价参考1月中下旬到港货源。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 日内LME BACK回落，市场有听闻部分COMEX注册提单流出。听闻仓单报于40-50$，QP1月；成交集中于30-40美元/吨附近，少量2月上旬交单货源听闻50美元/吨成交，QP1-2月均有。1月下旬到港少量火法提单报于40-50美元/吨，QP2月; 2月上旬EQ提单报盘报于10-15$，1月下旬到港EQ提单报0-5美元/吨，听闻成交于0-5$，QP2月。
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COMEX注册品牌提单部分释放 早盘报盘偏多成交仍冷清【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2026
年1月14日讯：今日仓单价格30到46美元/吨，QP1月，均价较前一交易日跌2美元/吨；提单价格34到48美元/吨，QP2月，均价较前一交易日跌2美元/吨，EQ铜（CIF提单）-2美元/吨到10美元/吨，QP2月，均价较前一交易日跌1美元/吨，报价参考1月中下旬到港货源。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 日内LME BACK结构继续走扩，伦铜1月date对3M合约价差最大扩至86美元/吨，早盘持货商承压出货情绪偏高，但下游亦不愿接货，整体溢价继续下行。听闻仓单报于40-55$，QP1月；成交集中于30-40美元/吨附近，少量2月上旬交单货源听闻55美元/吨成交，QP1-2月均有。1月下旬到港少量火法提单报于45-55美元/吨，QP2月; 2月上旬EQ提单报盘报于15-20$，1月下旬到港EQ提单报0-5美元/吨，听闻成交于-10-5$，QP2月。
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高BACK使得贸易商持货意愿下降 现货成交冷清【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2026
年1月13日讯：今日仓单价格32到48美元/吨，QP1月，均价较前一交易日跌1美元/吨；提单价格36到50美元/吨，QP2月，均价较前一交易日跌1美元/吨，EQ铜（CIF提单）-2美元/吨到12美元/吨，QP2月，均价较前一交易日跌1美元/吨，报价参考1月中下旬到港货源。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 日内LME BACK结构走扩，部分持货商积极出货减少持货成本压力，但早盘成交较少，买方表现冷清。听闻仓单报于40-55$，QP1月；成交集中于30-40美元/吨附近，少量2月上旬交单货源听闻55美元/吨成交，QP1-2月均有。1月下旬到港少量火法提单报于45-55美元/吨，QP2月; 2月上旬EQ提单报盘报于15-20$，1月下旬到港EQ提单报0-5美元/吨，听闻成交于-10-5$，QP2月。
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LME BACK结构持续走扩 早市持货商积极出货【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2026
年1月8日讯：今日仓单价格34到50美元/吨，QP1月，均价较前一交易日涨3美元/吨；提单价格38到54美元/吨，QP2月，均价较前一交易日涨2美元/吨，EQ铜（CIF提单）-4美元/吨到16美元/吨，QP2月，均价较前一交易日涨3美元/吨，报价参考1月中下旬到港货源。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 日内进口比价有修复趋势，买方活跃度较此前上升。听闻仓单报于30-55$，QP1月；成交集中于20-40美元/吨附近，少量2月上旬交单货源听闻55美元/吨成交，QP1-2月均有。1月下旬到港少量火法提单报于45-60美元/吨，QP2月; 2月上旬EQ提单报盘报于20-30$，1月下旬到港EQ提单报10-20美元/吨，听闻成交于15$，QP2月。
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进口比价修复买方询盘货源 洋山铜溢价小幅抬升【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2026
年1月7日讯：今日仓单价格34到44美元/吨，QP1月，均价较前一交易日持平；提单价格38到50美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）-4美元/吨到12美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平，报价参考1月中下旬到港货源。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 日内现货市场波动较大，买盘成交溢价受到港时间影响价格区间较宽。具体来说，1月下旬及2月上旬到港货交单货源升水较高。听闻仓单报于30-40$，QP1月；成交集中于20-25美元/吨附近，QP1月。1月上旬到港少量火法提单报于40-50美元/吨，QP1月; 1月上旬EQ提单报盘报于0$，早盘听闻1月到港EQ-10到0$有成交，QP1月；1月下旬到港EQ提单报10-20美元/吨，听闻成交于15$，QP2月。
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远期交单铜溢价走高 市场成交区间拉大【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2026
年1月6日讯：今日仓单价格34到44美元/吨，QP1月，均价较前一交易日跌4美元/吨；提单价格38到50美元/吨，QP2月，均价较前一交易日跌2美元/吨，EQ铜（CIF提单）-4美元/吨到12美元/吨，QP2月，均价较前一交易日跌2美元/吨，报价参考1月中上旬到港货源。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 日内市场交易仍然冷清，伦铜再破新高后美金铜资金成本继续增加，部分企业追保压力过大，早市有少部分现货抛售。听闻仓单报于30-40$，QP1月；成交集中于20-25美元/吨附近，QP1月。1月上旬到港少量火法提单报于40-50美元/吨，QP1月; 1月上旬EQ提单报盘报于0$，早盘听闻1月到港EQ-10到0$有成交，QP1月；1月下旬到港EQ提单报10-20美元/吨，听闻成交于15$，QP2月。
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铜价再创新高报盘重心下移 贸易商出货情绪增加【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2026
年1月5日讯：今日仓单价格38到48美元/吨，QP1月，均价较前一交易日跌8美元/吨；提单价格38到50美元/吨，QP2月，均价较前一交易日跌3美元/吨，EQ铜（CIF提单）0美元/吨到12美元/吨，QP2月，均价较前一交易日跌1美元/吨，报价参考1月中上旬到港货源。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;节后现货市场报盘较少，进入1月后冶炼厂出货情绪较高，仓单溢价承压大幅下行。听闻仓单报于30-40$，QP1月；成交集中于20-25美元/吨附近，QP1月。1月上旬到港少量火法提单报于40-50美元/吨，QP1月; 1月上旬EQ提单报盘报于0$，早盘听闻1月到港EQ-10到0$有成交，QP1月；1月下旬到港EQ提单报10-20美元/吨，听闻成交于15$，QP2月。
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远期仓提单溢价仍然坚挺 但市场买方表现疲软【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2025
年12月26日讯：今日仓单价格50到60美元/吨，QP1月，均价较前一交易日持平；提单价格48到60美元/吨，QP1月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）4美元/吨到16美元/吨，QP1月，均价较前一交易日持平，报价参考12月下及1月中上旬到港货源。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 日内伦铜继续休市，市场报盘主要集中于1月中上旬到港货源。部分持货商低价甩货，保税仓单及EQ铜溢价有下行迹象。听闻仓单报于55-60$，QP1月；成交集中于55美元/吨附近，QP12月。1月上旬到港少量火法提单报于50-60美元/吨，QP1月；12月下旬及1月上旬EQ提单报盘报于5-10$，早盘听闻1月到港EQ0-5$有成交，QP1月；1月下旬到港EQ提单报10-20美元/吨未闻成交，QP2月。
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少量持货商低价甩货 仓单EQ报盘呈下行迹象【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2025
年12月25日讯：今日仓单价格50到60美元/吨，QP1月，均价较前一交易日持平；提单价格48到60美元/吨，QP1月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）4美元/吨到16美元/吨，QP1月，均价较前一交易日持平，报价参考12月下及1月中上旬到港货源。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 今日圣诞假期伦铜休市，市场成交报盘均较少。听闻仓单报于55-60$，QP1月；成交集中于55美元/吨附近，QP12月。1月上旬到港少量火法提单报于50-60美元/吨，QP1月；12月下旬及1月上旬EQ提单报盘报于20-25$，早盘听闻12月到港EQ10-15$有成交，QP1月；1月下旬到港EQ提单报25-30美元/吨未闻成交，QP2月。
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圣诞节伦铜休市市场冷清 报盘成交均较少【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2025
年12月24日讯：今日仓单价格50到60美元/吨，QP1月，均价较前一交易日持平；提单价格48到60美元/吨，QP1月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）4美元/吨到16美元/吨，QP1月，均价较前一交易日跌4美元/吨，报价参考12月下及1月中上旬到港货源。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 日内EQ提单及国产仓单卖方甩货积极，报盘较此前有所下调。因伦铜再创新高，出口利润大开。预计1月出口将有较大增量。听闻仓单报于55-60$，QP1月；成交集中于55美元/吨附近，QP12月。1月上旬到港少量火法提单报于50-60美元/吨，QP1月；12月下旬及1月上旬EQ提单报盘报于20-25$，早盘听闻12月到港EQ10-15$有成交，QP1月；1月下旬到港EQ提单报25-30美元/吨未闻成交，QP2月。
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日内卖方甩货情绪明显 比价大开预计1月出口增加【SMM洋山铜现货】

SMM1月29日讯：隔夜伦铜开于13111美元/吨，盘初宽幅震荡中下探至13045美元/吨，而后震荡上行摸高于13190.5美元/吨，盘尾铜价重心逐渐下移后再度震荡上行最终收于13120美元/吨，涨幅达0.74%，成交量至2.89万手，持仓量至33万手，较上一交易日减少1761手，整体表现为空头减仓。隔夜沪铜主力合约2603开于102540元/吨，盘初摸低于102260元/吨，随后震荡上行摸高于103190元/吨，而后铜价重心逐渐下移，临近盘尾横盘整理最终收于102430元/吨，涨幅达0.18%，成交量至7.86万手，持仓量至22.5万手，较上一交易日减少2761手，整体表现为空头减仓。宏观方面，美联储1月议息会议维持利率不变，但后续仍存降息空间；美伊地缘紧张关系持续升级，美方加码行动警告，伊朗军方近期明确释放信号：&ldquo;一旦国家安全受威胁，将封锁霍尔木兹海峡&rdquo;，贵金属市场情绪升温，黄金价格刷新新高，铜价同步获提振上行。基本面方面，供应端受月差走扩影响，持货商交仓意愿增强，现货市场流通货源有所收紧；需求端受高铜价压制，下游消费表现偏弱。综合来看，预计今日铜价有望延续涨势。

隔夜伦沪铜双双收涨 黄金新高带动情绪【SMM铜早评】

今日BC铜主力合约2602开于90180元/吨，盘初铜价重心下行摸低于88950元/吨，日间开盘后铜价重心走高，临近盘尾摸高于91910元/吨，最终收于91420元/吨，涨幅达0.35%，持仓量至1711手，较上一交易日减少586手，成交量至4675手，较上一交易日减少2930手。宏观方面，美联储暂停降息且后续路径不明，交易重心聚焦于即将公布的美联储利率决议。叠加美伊局势、美政府月底将面临停摆等地缘政治风险，为铜价提供支撑。基本面方面，月差持续走扩，持货商交仓意愿增强，市场现货流通收紧。需求端表现上，高铜价持续抑制下游采购情绪。
上期所沪铜2602合约收于102670元/吨，若以BC铜2602合约91420元/吨计算，其税后价格103305元/吨，沪铜2602合约与BC铜之间价差-635，价差维持倒挂且较前一日有所扩大。

BC铜主力合约收涨0.35%  地缘风险为铜价提供支撑【SMM BC铜评论】

SMM1月28日讯：隔夜伦铜开于13088.5美元/吨，盘初即上探至13145美元/吨，而后铜价重心逐渐下移摸低于12893美元/吨，随后震荡上行最终收于13024美元/吨，跌幅达1.21%，成交量至2.67万手，持仓量至33.2万手，较上一交易日减少1283手，整体表现为多头减仓。隔夜沪铜主力合约2603开于101900元/吨，盘初摸高于102410元/吨，而后一路震荡下行下探至100700元/吨，随后铜价重心逐渐上移最终收于101560元/吨，跌幅达1.18%，成交量至11.27万手，持仓量至22.6万手，较上一交易日减少3788手，整体表现为多头减仓。宏观方面，美联储暂停降息且后续路径不明，叠加美国在伊朗、委内瑞拉的地缘动作带来的不确定性，部分市场多头获利了结，交易重心聚焦于即将公布的美联储利率决议。基本面方面，供应端，现货市场进入月底，部分持货商存在出货变现需求，使得供应较为充足。需求端，仅维持逢低采购的谨慎策略，整体需求支撑力度有限。综合来看，在宏观情绪转弱、资金流出以及现货供应宽松的共同作用下，铜价短期面临调整压力。但考虑到低位仍有一定的消费买盘，预计今日铜价下方尚有支撑。

伦沪铜同步走弱收跌 多重因素压制铜价【SMM铜早评】

今日BC铜主力合约2602开于91740元/吨，盘初铜价重心震荡上行，摸高于92550元/吨后震荡下行，临近盘尾摸低于89780元/吨，最终收于90790元/吨，跌幅达0.45%，持仓量至2297手，较上一交易日减少664手，成交量至7605手，较上一交易日减少2025手。宏观方面，投资者获利了结，使得铜价出现回落。但受投资者对美政府再次停摆存在担忧，使得美元小幅走低，为铜价提供支撑。基本面方面，月底部分持货商进行甩货，市场货源供应相对充足。需求端表现上，高铜价抑制下游采购情绪。
上期所沪铜2602合约收于102280元/吨，若以BC铜2602合约90790元/吨计算，其税后价格102593元/吨，沪铜2602合约与BC铜之间价差-313，价差维持倒挂且较前一日有所收窄。

BC铜主力合约收跌0.45%  市场获利了结利空铜价【SMM BC铜评论】

SMM1月27日讯：隔夜伦铜开于13139美元/吨，盘初下探至13033美元/吨，而后铜价重心直线上移摸高于13311美元/吨，随后宽幅震荡最终收于13183美元/吨，涨幅达0.42%，成交量至2.84万手，持仓量至33.3万手，较上一交易日增加7465手，整体表现为多头增仓。隔夜沪铜主力合约2603开于103260元/吨，盘初即摸低于102760元/吨，而后震荡上行上探至104100元/吨，随后铜价重心逐渐下移最终收于103460元/吨，涨幅达0.68%，成交量至12.87万手，持仓量至23万手，较上一交易日增加831手，整体表现为多头增仓。宏观方面，美媒报道特朗普释放对伊朗外交协议的乐观信号，叠加其威胁将韩国关税税率从15%大幅上调至25%，以及美国政府1月底前有高达80%的停摆概率，多重因素推升美国政策不确定性，拖累美元走弱，对铜价形成利多支撑。基本面方面，供应端进口货源到货边际改善，国产货源到货虽有所减少，但市场整体供应保持充足；需求端受铜价上涨影响，下游观望情绪升温，采购意愿有所减弱。库存方面，受春节临近、上周铜价回调的双重驱动下，下游逢低备货意愿增强，市场交投活跃度边际回暖，截至1月26日周一，SMM 全国主流地区铜库存环比上周一减少1.49%。综合来看，多重利好因素支撑下，预计今日铜价延续涨势。

伦沪铜隔夜双双收涨 美元走弱利多铜价【SMM铜早评】

今日BC铜主力合约2602开于91770元/吨，盘初铜价重心维持偏强震荡。日间开盘摸高于92180元/吨后震荡下行，临近盘尾摸低于90010元/吨，最终收于90340元/吨，涨幅达1.15%，持仓量至2961手，较上一交易日减少2503手，成交量至9630万手，较上一交易日增加2185手。宏观方面，美伊紧张局势升级、格陵兰岛主权声索及在拉美多国的施压行动，地缘政治风险加剧压制美元，叠加贵金属走强及国内政策宽松预期，共同助力铜价上涨。基本面方面，进口与国产货源到货有所增加，供应端呈现边际改善。需求端表现上，铜价回调抑制下游采购意愿。库存方面，截至1月26日周一，SMM 全国主流地区铜库存环比上周一减少1.49%。
上期所沪铜2602合约收于101510元/吨，若以BC铜2602合约90340元/吨计算，其税后价格102084元/吨，沪铜2602合约与BC铜之间价差-574，价差维持倒挂且较前一日有所收窄。

BC铜主力合约收涨1.15%  地缘风险加剧助力铜价【SMM BC铜评论】

&nbsp; &nbsp; SMM1月23日讯：隔夜伦铜开于12636.5美元/吨，盘初摸底于12623美元/吨，而后铜价重心震荡上行，临近盘尾摸高于12868.5美元/吨，最终收于12840美元/吨，涨幅达0.62%，成交量至2.8万手，持仓量至31.6万手，较上一交易日减少1559手，以空头减仓为主。隔夜沪铜主力合约2603开于99800元/吨，盘初即摸底于99440元/吨，而后维持窄幅震荡，临近盘尾摸高于100500元/吨，最终收于100270元/吨，跌幅达0.43%，成交量至11.1万手，持仓量至22.5万手，较上一交易日增加2144手，表现为空头增仓。宏观方面，美国11月PCE数据小幅上行，基本符合市场预期，市场对于未来乐观降息预期承压。此外，智利铜金矿生产基本停止，加剧全球供应紧张局势，助力伦铜上行。基本面方面，进口货源小幅改善，国产货源稳定到货，整体供应稳定。需求方面，铜价企稳叠加春节备货需求，消费有所改善。库存方面，截至1月22日周四，全国主流地区铜库存环比上周四增加2.9%，累库幅度收窄。综合来看，预计今日铜价将维持窄幅震荡运行。

隔夜伦铜沪铜走势分化 智利铜金矿停产加剧紧张格局【SMM铜早评】

今日BC铜主力合约2602开于90060元/吨，盘初震荡上行摸高于90250元/吨，日间开盘后跳空低开下探至88700元/吨，而后呈现宽幅震荡最终收于89330元/吨，跌幅达0.02%，持仓量至5959手，较上一交易日减少91手，成交量至7287手，表现为多头减仓。宏观方面，受特朗普政府就格陵兰岛确立合作框架并暂缓关税等贸易缓和信号提振，美元指数小幅收涨，市场宏观情绪由强转稳。基本面来看，国产货源到货量边际增加而进口货源依旧维持低位；需求端方面，随着铜价回调企稳，下方支撑显现，下游逢低补库意愿有所回暖，刚需采购力度加强。
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上期所沪铜2602合约收于100440元/吨，若以BC铜2602合约89330元/吨，其税后价格100942元/吨，沪铜2602合约与BC铜之间价差-502，价差维持倒挂且较前一日减少。

BC铜主力冲高回落 宏观情绪由强转稳【SMM BC铜评论】

&nbsp; &nbsp; SMM1月22日讯：隔夜伦铜开于12915.5美元/吨，盘初摸高于12930.5美元/吨，而后铜价重心震荡下行，临近盘尾摸底于12712美元/吨后小幅回调，最终收于12761.5美元/吨，跌幅达0.27%，成交量至2.4万手，持仓量至31.7万手，较上一交易日减少8682手，以多头减仓为主。隔夜沪铜主力合约2603开于100550元/吨，盘初摸高于101410元/吨，而后震荡下行摸底于100260元/吨，最终收于100420元/吨，跌幅达0.85%，成交量至8.9万手，持仓量至22.4万手，较上一交易日减少585手，表现为空头增仓。宏观方面，特朗普已就格陵兰岛问题形成合作框架，表示不会再征收关税，美指小幅收涨。基本面方面，注册湿法货源紧张，但市场现货货源整体相对充足。需求方面，铜价重心下行，市场采购情绪边际改善。综合来看，基本面偏弱与宏观层面降温共振，预计今日铜价将维持窄幅震荡运行。

基本面与宏观降温共振 铜价维持窄幅震荡走势【SMM铜早评】

今日BC铜主力合约2602开于90250元/吨，盘初铜价重心逐渐下移摸底于88200元/吨，日间开盘后一路震荡上行临近盘尾上探至90470元/吨，最终收于90090元/吨，跌幅达0.02%，持仓量至6050手，较上一交易日减少436手，成交量至8798手，表现为多头减仓。宏观方面，白宫方面就格陵兰岛未来向欧洲发出威胁，同时特朗普威胁要对欧盟加征关税，引发全球贸易与地缘不确定性，推升市场避险情绪。基本面来看，当日电解铜现货供应整体充足，优质品牌及注册湿法铜货源稀缺，普通品牌货源保持充足。需求端方面，铜价回调后下游采购意愿加强。
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上期所沪铜2602合约收于101050元/吨，若以BC铜2602合约90090元/吨，其税后价格101801元/吨，沪铜2602合约与BC铜之间价差-751，价差维持倒挂且较前一日减少。

BC铜主力合约收跌 避险情绪有所升温【SMM BC铜评论】

&nbsp; &nbsp; SMM1月21日讯：隔夜伦铜开于12869.5美元/吨，盘初摸高于12933.5美元/吨，而后铜价重心下行，摸底于12680美元/吨后小幅回调，最终收于12796.5美元/吨，跌幅达1.47%，成交量至2.8万手，持仓量至32.6万手，较上一交易日减少589手，以多头减仓为主。隔夜沪铜主力合约2603开于101020元/吨，盘初摸高于100900元/吨，而后铜价重心下行摸底于99210元/吨，最终收于99930元/吨，跌幅达1.29%，成交量至12.3万手，持仓量至21.8万手，较上一交易日减少1278手，亦多表现为多头减仓。宏观方面，白宫方面就格陵兰岛未来向欧洲发出威胁，同时特朗普威胁要对欧盟加征关税，引发全球贸易与地缘不确定性，推升市场避险情绪。基本面方面，仓单持续流出，电解铜现货供应相对充足。需求方面，铜价高企，下游持谨慎观望态度，刚需采购为主。综合来看，受宏观避险情绪，以及基本面需求疲软抑制，预计今日铜价将延续跌势。

隔夜伦铜收跌1.47% 市场避险情绪升温【SMM铜早评】

&nbsp; &nbsp; SMM1月20日讯：隔夜伦铜开于12885美元/吨，盘初摸底于12825美元/吨，而后铜价重心上行，摸高于13028美元/吨后小幅回调，最终收于12987美元/吨，涨幅达1.28%，成交量至2.1万手，持仓量至32.7万手，较上一交易日增加2567手，以多头增仓为主。隔夜沪铜主力合约2603开于101030元/吨，盘初摸底于99620元/吨，而后铜价重心上行维持高位震荡，临近盘尾摸高于102000元/吨，最终收于101680元/吨，涨幅达1.02%，成交量至7.9万手，持仓量至22.1万手，较上一交易日增加3115手，亦多表现为多头增仓。宏观方面，特朗普因格陵兰岛问题对欧洲发出加征关税威胁，使得投资者转向避险货币，美指走软，为铜价提供支撑。同时，受智利下调短期产量预期影响，市场对于供应担忧加剧，助力铜价上涨。此外，中国2025年GDP数据稳步增长，提振市场需求乐观预期，对铜价产生利好影响。基本面方面，进口铜到货量小幅增加，国产货源正常到货，整体供应格局相对宽松。需求方面，铜价回调下游采购情绪小幅回暖，但整体改善仍较为有限。库存方面，截至1月19日，SMM全国主流地区铜库存环比增加12.27%。综合来看，受铜价抑制消费疲软，国内社会库存仍处于累库阶段，预计今日铜价上方空间有限。

隔夜伦铜收涨1.28% 美指走软利多铜价【SMM铜早评】

今日BC铜主力合约2602开于89860元/吨，盘初宽幅震荡摸底于88680元/吨，而后震荡上行，日间开盘跳空高开上探至90610元/吨，随后宽幅震荡，最终收于90120元/吨，跌幅达0.69%，持仓量至7650手，较上一交易日减少311手，成交量至6556手，表现为多头减仓。宏观方面，特朗普表态拟留任哈塞特原职，市场对宽松货币政策预期显著降温，美元指数走强，利空铜价。与此同时，多头获利了结，叠加高铜价背景下市场对需求前景的担忧加剧，进一步拖累铜价走弱。基本面方面，国产货源陆续到货，市场整体供应趋于充足，仅个别优质品牌货源维持偏紧格局。需求端受铜价回调提振，下游采购情绪边际回暖，但改善幅度有限。
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上期所沪铜2602合约收于100990元/吨，若以BC铜2602合约90120元/吨，其税后价格101835元/吨，沪铜2602合约与BC铜之间价差-845，价差维持倒挂且较前一日扩大。

BC铜2602宽幅震荡收跌 获利了结叠加需求担忧施压【SMM BC铜评论】

&nbsp; &nbsp; SMM1月19日讯：上周五晚伦铜开于12921美元/吨，盘初上行摸高于12973美元/吨，而后铜价重心下行，呈现&ldquo;W&rdquo;走势，摸低于12696美元/吨后小幅上行，最终收于12822.5美元/吨，跌幅达2.48%，成交量至3.3万手，持仓量至32.4万手，较上一交易日增加2103手，以多头减仓为主。上周五晚沪铜主力合约2603开于103030元/吨，盘初摸高于103500元/吨，而后铜价重心下移摸底于99620元/吨，随后维持窄幅震荡，最终收于100280元/吨，跌幅达1.56%，成交量至14万手，持仓量至21.9万手，较上一交易日减少7180手，亦多表现为多头减仓。宏观方面，特朗普表态拟让哈塞特留任原职，市场对于宽松货币政策预期降温，美指应声收涨，对铜价产生利空影响。此外，交易商在进行获利了结后，叠加高铜价下对需求前景的担忧升温，进一步使得铜价承压。基本面方面，电解铜现货市场供应呈现结构性分化，好铜货源流通偏紧。需求方面，铜价回调下游采购情绪略有回暖，但整体改善仍较为有限。综合来看预计今日铜价将延续下行趋势。

上周五晚伦铜沪铜双双收跌 宏观多重因素利空铜价【SMM铜早评】

今日BC铜主力合约2602开于91640元/吨，盘初重心小幅下行后震荡走高。日间开盘摸高于92170元/吨后重心直线下行，临近盘尾摸低于89180元/吨，最终收于89650元/吨，跌幅达2.26%，持仓量至6867手，较上一交易日减少269手，成交量至1.2万手，较上一交易日增加23手。宏观方面，美国关税担忧问题持续对铜价产生利空影响。同时，初请失业金人数表现强劲，叠加美联储多位官员密集表态将抗通胀列为首要任务且短期降息概率低，为美指提供支撑，利空铜价。基本面方面，进口铜到货维持低位，同时交割周期结束国产货源到货量有所减少，市场供应有所收窄。需求端表现上，下游逢低补货，但仍维持刚需采购为主。库存方面，截至1月15日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四增加17.2%。
上期所沪铜2602合约收于100590元/吨，若以BC铜2602合约89650元/吨计算，其税后价格101305元/吨，沪铜2602合约与BC铜之间价差-715，价差维持倒挂且较前一日有所收窄。

BC铜主力合约收跌2.26%  宏观多重因素利空铜价【SMM BC铜评论】

SMM1月16日讯：隔夜伦铜开于13082美元/吨，盘初震荡上行上探至13162.5美元/吨，随后铜价重心直线下移摸低于12928美元/吨，而后再度震荡上行最终收于13148.5美元/吨，跌幅达1.14%，成交量至3.18万手，持仓量至32.6万手，较上一交易日增加2579手，表现为空头增仓。隔夜沪铜主力合约2603开于103030元/吨，盘初即摸高于103180元/吨，而后铜价重心直线下移下探至101220元/吨，随后震荡上行最终收于102860元/吨，跌幅达0.23%，成交量至13万手，持仓量至23.1万手，较上一交易日减少4462手，表现为多头减仓。宏观方面，美国关税担忧缓解后，市场焦点转向经济数据，初请失业金人数表现强劲，叠加美联储多位官员密集表态将抗通胀列为首要任务、政策维持紧缩且短期降息概率低，美元收涨，铜价承压。而国内市场迎来利好支撑，&ldquo;十五五&rdquo;期间国网公司固定资产投资预计达4万亿元，提供需求支撑。基本面方面，供应端，进口货源到货持续低位，国产货源受交割影响集中到货，市场整体供应偏宽松；需求端，铜价回调一定程度刺激下游刚需采购释放。综合多空因素，预计今日铜价维持窄幅震荡运行。

伦沪铜夜盘宽幅震荡收跌 美指收涨铜价承压下行【SMM铜早评】

今日BC铜主力合约2602开于92790元/吨，盘初摸高于92890元/吨，而后铜价重心震荡下行，临近盘尾摸低于90220元/吨，随后重心上行，最终收于91520元/吨，跌幅达1.46%，持仓量至7136手，较上一交易日减少701手，成交量至1.2万手，较上一交易日减少117手。宏观方面，特朗普表示将暂缓对铜等关键矿产征收关税，缓解部分市场对于非美地区供应短缺的担忧情绪，对铜价产生利空影响。基本面方面，好铜、湿法铜货源持续紧缺，同时，持货商出货意愿降低，市场货源流通紧缺。需求端表现上，受铜价小幅下调影响，下游采购情绪边际改善。
上期所沪铜2602合约收于102560元/吨，若以BC铜2602合约91520元/吨计算，其税后价格103418元/吨，沪铜2602合约与BC铜之间价差-858，价差维持倒挂且较前一日扩大。

BC铜主力合约收跌1.46%  关税缓和利空铜价【SMM BC铜评论】

SMM1月15日讯：隔夜伦铜开于13176.5美元/吨，盘初宽幅震荡下探至13140美元/吨，而后延续宽幅震荡临近盘尾时铜价重心逐渐上移最终收于13300美元/吨，且创日内高点，涨幅达1.09%，成交量至3.38万手，持仓量至32.4万手，较上一交易日减少670手，表现为空头减仓。隔夜沪铜主力合约2603开于104350元/吨，盘初即摸高于104660元/吨，而后铜价重心直线下移下探至103290元/吨，随后宽幅震荡最终收于103660元/吨，跌幅达0.49%，成交量至14.3万手，持仓量至24.1万手，较上一交易日减少553手，表现为多头减仓。宏观方面，美国PPI数据显韧性且美伊局势升温推升避险情绪，此前弱于预期的CPI数据与铜的战略资源属性共同支撑市场情绪，使其保持相对稳定。同时，美国白宫1月14日发布情况说明书称，特朗普政府经数月国家安全审查后，宣布暂缓对进口关键矿产加征新关税，需关注LME近端月差。基本面方面，进口货源到货维持低位、持货商受月差走扩影响，出货意愿降低，但整体供应较为充足。需求端，铜价企稳下游普遍保持刚需采购，持谨慎观望态度。综合来看，预计今日铜价维持宽幅震荡。

伦铜上行沪铜微跌 宏观情绪偏稳支撑【SMM铜早评】

今日BC铜主力合约2602开于92000元/吨，盘初摸底于91710元/吨，而后铜价重心震荡上行摸高于94200元/吨，随后重心下行，最终收于92690元/吨，涨幅达0.99%，持仓量至7837手，较上一交易日增加477手，成交量至1.2万手，较上一交易日减少79手。宏观方面，LME铜注册仓单下降，非美地区库存地位为铜价提供支撑。美国12月核心CPI略低于预期，特朗普敦促降息，市场虽然押注美联储1月不降息，但对后续降息仍持乐观态度。基本面方面，好铜、湿法铜货源供应紧缺，主流品牌供应相对稳定。需求端表现上，下游采购情绪偏谨慎，维持观望为主。
上期所沪铜2602合约收于103870元/吨，若以BC铜2602合约92690元/吨计算，其税后价格104740元/吨，沪铜2602合约与BC铜之间价差-870，价差维持倒挂且较前一日扩大。

BC铜主力合约收涨0.99%  供应担忧助力铜价上涨【SMM BC铜评论】

SMM1月14日讯：隔夜伦铜开于13185.5美元/吨，盘初宽幅震荡摸高于13313.5美元/吨，而后震荡下行下探至13105美元/吨，随后宽幅震荡最终收于13156美元/吨，跌幅达0.12%，成交量至3.57万手，持仓量至32.4万手。隔夜沪铜主力合约2603开于103780元/吨，盘初铜价重心直线上移上探至104610元/吨，而后震荡下行摸底于102880元/吨，随后横盘整理最终收于103540元/吨，涨幅达0.29%，成交量至13.87万手，持仓量至22.7万手，较上一交易日增加7047手，表现为多头增仓。宏观方面，美国12月核心CPI略低于预期，特朗普敦促降息但美联储预计保持观望，美元走强压制铜价。与此同时，LME铜库存大幅下降22%至六个月低点，从基本面为铜价提供了支撑。基本面方面，供应端电解铜现货市场呈结构性紧张态势，优质铜货源尤为稀缺，主流品牌供应相对稳定，整体市场供应较为宽松。需求端随铜价企稳，下游谨慎释放刚需，整体仍以观望为主。综合来看，预计今日铜价有望延续涨势。

内外铜价走势分化 LME库存骤降支撑铜价【SMM铜早评】

SMM1月29日讯：
数据简评： 截至1月29日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四减少2.24%，总库存同比去年同期增加4.97万吨，而去年同期正处于春节假期阶段。
具体来看，上海地区电解铜库存出现累积，北方货源持续到货，市场现货进一步转化为仓单；江苏地区库存呈现去化态势，主要因国产铜货源到货量减少，同时下游消费端出现边际好转；广东地区库存同样录得小幅去化，核心驱动因素为到货量缩减，叠加本周消费端需求温和回暖。
展望后市，供应端，在进口窗口打开的背景下，进口铜货源到货情况有所改善，叠加国产货源平稳到货，整体供应有所增加。需求端，铜价再度冲高并刷新高位，高价背景下下游实际消费持续低迷。综合来看，预计下周市场将呈现&ldquo;供应增加、消费疲软&rdquo;的格局，周度库存进入累库阶段。
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