SMM12月5日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水300元/吨~贴水240元/吨，均价贴水270元/吨，较上一交易日跌10元/吨，成交价格90700-91590元/吨，均价91145元/吨较上一交易日涨330元/吨。铜价延续涨势令今日下游近乎未有需求，及时持货商下调报价也难寻成交，市场表现安静。今日华北地区电解铜采购情绪为1.01较上个交易日维持不变，出货情绪为1.85较上个交易日下降0.21（
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铜价再冲高 市场难寻成交【SMM华北铜现货】

SMM12月3日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水280元/吨~贴水220元/吨，均价贴水250元/吨，较上一交易日维持不变，成交价格88410-88770元/吨，均价88590元/吨较上一交易日涨300元/吨。在铜价对消费的抑制下，市场需求持续表现疲软，而因天气等因素北方物流较为紧张，令货源发往华东等地难度上升，持货商预期面临库存压力。今日华北地区电解铜采购情绪为1.03较上个交易日下降0.02，出货情绪为2.41较上个交易日上升0.12（
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需求持续表现不佳 持货商或面临库存压力【SMM华北铜现货】

SMM12月2日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水280元/吨~贴水220元/吨，均价贴水250元/吨，较上一交易日跌20元/吨，成交价格88130-88450元/吨，均价88290元/吨较上一交易日跌650元/吨。铜价高位运行令消费呈现疲软状态，需求预期悲观导致现货升贴水持续走弱。今日华北地区电解铜采购情绪为1.05较上个交易日上升0.03，出货情绪为2.29较上个交易日上升0.04（
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铜价高位消费疲软 现货升贴水走弱【SMM华北铜现货】

SMM12月1日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水260元/吨~贴水200元/吨，均价贴水230元/吨，较上一交易日跌30元/吨，成交价格88640-89240元/吨，均价88940元/吨较上一交易日涨1850元/吨。受铜价大涨冲高影响，今日下游几乎买兴全无，持畏高情绪进入观望状态，市场成交表现冷清。今日华北地区电解铜采购情绪为1.02较上个交易日下降0.31，出货情绪为2.25较上个交易日下降0.14（
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铜价大涨下游近乎买兴全无 市场表现冷清【SMM华北铜现货】

SMM11月28日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水230元/吨~贴水170元/吨，均价贴水200元/吨，较上一交易日维持不变，成交价格86950-87230元/吨，均价87090元/吨较上一交易日涨310元/吨。本周在铜价重心持续走高的影响下需求表现疲软，叠加正值月末节点，现货升贴水承压，市场成交活跃度较低。今日华北地区电解铜采购情绪为1.33较上个交易日上升0.01，出货情绪为2.39较上个交易日上升0.02（
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消费持续表现疲软 市场活跃度较低【SMM华北铜现货】

SMM11月26日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水210元/吨~贴水150元/吨，均价贴水180元/吨，较上一交易日维持不变，成交价格86310-86480元/吨，均价86395元/吨较上一交易日涨45元/吨。铜价重心回升后消费需求显现疲软，且进入月末节点下游资金受限，今日现货市场成交活跃度表现惨淡。今日华北地区电解铜采购情绪为1.43较上个交易日下降0.09，出货情绪为2.35较上个交易日下降0.09（
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进入月末需求疲软 市场成交活跃度清淡【SMM华北铜现货】

SMM11月25日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水210元/吨~贴水150元/吨，均价贴水180元/吨，较上一交易日跌10元/吨，成交价格86120-86580元/吨，均价86350元/吨较上一交易日涨370元/吨。随铜价再度走强，下游畏高情绪逐渐上升，导致市场需求不加，现货升贴水持续下移。今日华北地区电解铜采购情绪为1.52较上个交易日下降0.22，出货情绪为2.44较上个交易日上升0.11（
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下游畏高需求不佳 现货升贴水走弱【SMM华北铜现货】

SMM11月24日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水200元/吨~贴水140元/吨，均价贴水170元/吨，较上一交易日跌10元/吨，成交价格85850-86110元/吨，均价85980元/吨较上一交易日涨415元/吨。因铜价重心回升至86000元/吨之上，下游需求表现受抑，今日现货升贴水走弱，成交活跃度清淡。今日华北地区电解铜采购情绪为1.74较上个交易日下降0.27，出货情绪为2.33较上个交易日下降0.08（
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铜价回升需求受抑 市场成交走弱【SMM华北铜现货】

SMM11月21日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水180元/吨~贴水140元/吨，均价贴水160元/吨，较上一交易日维持不变，成交价格85450-85680元/吨，均价85565元/吨较上一交易日跌630元/吨。本周因上游炼厂检修结束供应恢复，市场成交表现回暖。不过今日盘面走弱令下游畏高情绪有一定升温，市场活跃度有所减弱。今日华北地区电解铜采购情绪为2.01较上个交易日下降0.14，出货情绪为2.41较上个交易日下降0.04（
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铜价走弱下游持畏高情绪 市场活跃度降温【SMM华北铜现货】

SMM11月20日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水200元/吨~贴水120元/吨，均价贴水160元/吨，较上一交易日跌40元/吨，成交价格85970-86420元/吨，均价86195元/吨较上一交易日涨285元/吨。周内铜价重心下移后消费转好，铜材成品库存下降后企业进行补库需求增加，同时供应端冶炼厂检修结束，现货市场成交活跃度升温。今日华北地区电解铜采购情绪为2.15较上个交易日上升0.07，出货情绪为2.45较上个交易日上升0.33（
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供需两端回升 市场成交活跃度升温【SMM华北铜现货】

SMM11月19日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水150元/吨~贴水90元/吨，均价贴水120元/吨，较上一交易日跌10元/吨，成交价格85750-86070元/吨，均价85910元/吨较上一交易日涨85元/吨。因于上游某冶炼厂检修结束，市场供应开始恢复正常，令现货升贴水承压，预计华北市场活跃度趋于逐步升温。今日华北地区电解铜采购情绪为2.08较上个交易日上升0.10，出货情绪为2.12较上个交易日上升0.37（
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市场供应恢复 现货升贴水承压【SMM华北铜现货】

SMM11月18日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水130元/吨~贴水90元/吨，均价贴水110元/吨，较上一交易日跌20元/吨，成交价格85700-85950元/吨，均价85825元/吨较上一交易日跌490元/吨。交割后今日市场主要以执行长单为主，部分持货商货源库存较少进行挺价，现货市场成交活跃度不高。今日华北地区电解铜采购情绪为1.98较上个交易日下降0.09，出货情绪为1.75较上个交易日下降0.09（
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市场长单交付为主 现货成交活跃度不高【SMM华北铜现货】

SMM11月13日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水160元/吨~贴水100元/吨，均价贴水130元/吨，较上一交易日涨10元/吨，成交价格86910-87150元/吨，均价87030元/吨较上一交易日涨430元/吨。铜价走强后对于下游需求再度形成抑制，不过由于上游检修令市场整体供应受限，叠加换月在即令部分持货商坚持挺价，现货市场实际成交活跃度较弱。今日华北地区电解铜采购情绪为1.89较上个交易日下降0.18，出货情绪为1.62较上个交易日下降0.15（
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部分持货商坚持挺价 然而市场实际成交较弱【SMM华北铜现货】

SMM11月12日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水160元/吨~贴水120元/吨，均价贴水140元/吨，较上一交易日维持不变，成交价格86490-86710元/吨，均价86600元/吨较上一交易日涨30元/吨。今日市场未有明显波动，主要以长单执行及刚需采买为主，上下游现货交投活跃度不高，现货升贴水持稳。今日华北地区电解铜采购情绪为2.07较上个交易日下降0.01，出货情绪为1.77较上个交易日上升0.02（
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现货升贴水持稳 市场维持平淡格局【SMM华北铜现货】

SMM11月10日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水160元/吨~贴水120元/吨，均价贴水140元/吨，较上一交易日维持不变，成交价格86220-86460元/吨，均价86340元/吨较上一交易日涨865元/吨。今日铜价再度回升至86000元/吨上方，下游采购情绪表现不佳，市场成交活跃度再度降温。今日华北地区电解铜采购情绪为2.11较上个交易日下降0.24，出货情绪为1.81较上个交易日下降0.04（
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铜价回升抑制下游采购情绪 市场活跃度降温【SMM华北铜现货】

SMM11月7日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水160元/吨~贴水120元/吨，均价贴水140元/吨，较上一交易日涨10元/吨，成交价格85030-85920元/吨，均价85475元/吨较上一交易日跌340元/吨。今日铜价小幅下跌，叠加周尾下游按需进行补货，现货升贴水走高。今日华北地区电解铜采购情绪为2.35较上个交易日上升0.34，出货情绪为1.85较上个交易日上升0.03（
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下游按需补货 现货升贴水小幅走高【SMM华北铜现货】

SMM11月6日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水170元/吨~贴水130元/吨，均价贴水150元/吨，较上一交易日涨10元/吨，成交价格85530-86100元/吨，均价85815元/吨较上一交易日涨665元/吨。今日铜价重心回升，叠加周内持货商库存减少，市场成交活跃度有所下降。今日华北地区电解铜采购情绪为2.01较上个交易日下降0.30，出货情绪为1.82较上个交易日下降0.32（
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铜价与现货升贴水均上涨 市场活跃度走弱【SMM华北铜现货】

SMM11月5日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水180元/吨~贴水140元/吨，均价贴水160元/吨，较上一交易日涨20元/吨，成交价格85050-85250元/吨，均价85150元/吨较上一交易日跌1260元/吨。今日铜价继续走弱，此前疲软的下游需求表现持续回暖，现货升贴水上涨，但不少企业仍持有观望情绪。今日华北地区电解铜采购情绪为2.31较上个交易日上升0.21，出货情绪为2.14较上个交易日上升0.11（
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铜价继续回落市场活跃度回升 现货升贴水上涨【SMM华北铜现货】

SMM11月4日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水210元/吨~贴水150元/吨，均价贴水180元/吨，较上一交易日维持不变，成交价格86150-86670元/吨，均价86410元/吨较上一交易日跌255元/吨。伴随铜价走弱，下游需求端迎来一定恢复，现货市场成交活跃度略有回暖，不过部分企业仍持畏高情绪有一定观望态度。今日华北地区电解铜采购情绪为2.12较上个交易日上升0.16，出货情绪为2.03较上个交易日上升0.15（
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铜价走弱需求有所恢复 市场活跃度略有回暖【SMM华北铜现货】

SMM11月3日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水210元/吨~贴水150元/吨，均价贴水180元/吨，较上一交易日涨30元/吨，成交价格86530-86800元/吨，均价86665元/吨较上一交易日跌695元/吨。随铜价重心逐步回落，下游补货情绪得到一定提振，需求表现有所回暖，市场成交活跃度与现货升贴水回升。今日华北地区电解铜采购情绪为1.96较上个交易日上升0.44，出货情绪为1.88较上个交易日上升0.13（
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铜价回落下游补货情绪提振 现货升贴水回升【SMM华北铜现货】

SMM12
月5日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约升水40元/吨-升水130元/吨，均价升水85元/吨较上一交易日涨10元/吨；湿法铜报贴水50元/吨-贴水10元/吨，均价贴水30元/吨较上一交易日上涨10元/吨。广东1#电解铜均价91155元/吨较上一交易日涨20元/吨，湿法铜均价为91040元/吨较上一交易日涨20元/吨。
现货市场：今日广东库存继续上涨已经连续2天增加，消费不佳是主因。铜价维持在高位并有继续冲高的迹象，导致下游观望情绪浓厚不愿多采购，但持货商也不愿降价反而挺价出货，因其认为后市电解铜供应会紧张，买卖双方分歧较大成交较差。本日广东地区电解铜采购情绪为1.71较上一交易日下降0.05，出货情绪为2.95较上一交易日增加0.06（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报130元/吨，平水铜报升水40元/吨，湿法铜报贴水30元/吨。
总体来看，库存两连涨下游不愿采购，但持货商也不愿降价，买卖双方分歧较大成交较差。
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库存两连涨 买卖双方分歧较大成交较差【SMM华南铜现货】

SMM12
月2日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约升水50元/吨-升水130元/吨，均价升水90元/吨持平上一交易日；湿法铜报贴水40元/吨-贴水0元/吨，均价贴水20元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价88640元/吨较上一交易日跌700元/吨，湿法铜均价为88530元/吨较上一交易日跌700元/吨。
现货市场：广东库存连续2天增加，到货增加是主因。铜价出现回落下游采购欲较上日上升，但持货商仅维持昨日报价，整体交投较昨日有所好转。本日广东地区电解铜采购情绪为1.96较上一交易日上升0.2，出货情绪为2.74较上一交易日下降0.1（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报130元/吨，平水铜报升水50元/吨，湿法铜报贴水20元/吨。
总体来看，铜价回落下游采购欲增加，整体交投好于昨日。
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铜价回落下游采购欲增加  整体交投好于昨日【SMM华南铜现货】

SMM12月1日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约升水50元/吨-升水130元/吨，均价升水90元/吨较上一交易日跌30元/吨；湿法铜报贴水40元/吨-贴水0元/吨，均价贴水20元/吨较上一交易日跌30元/吨。广东1#电解铜均价89340元/吨较上一交易日涨2010元/吨，湿法铜均价为89230元/吨较上一交易日涨2010元/吨。
现货市场：周末归来广东库存重新增加，到货增加是主因。铜价大幅上涨后下游补货积极性下降，持货商只能下调升水出货，但即便如此市场交投仍不佳。本日广东地区电解铜采购情绪为1.77较上一交易日下降0.31，出货情绪为2.83较上一交易日上升0.12（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报130元/吨，平水铜报升水50元/吨，湿法铜报贴水20元/吨。
总体来看，铜价大涨下游谨慎不采购，现货升水明显走低。
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铜价大涨下游谨慎不采购  现货升水明显走低【SMM华南铜现货】

SMM11月28日讯：
&nbsp; &nbsp; &nbsp;今日广东1#电解铜现货对当月合约升水80元/吨-升水160元/吨，均价升水120元/吨较上一交易日涨0元/吨；湿法铜报贴水10元/吨-升水30元/吨，均价升水10元/吨较上一交易日涨0元/吨。广东1#电解铜均价87330元/吨较上一交易日涨270元/吨，湿法铜均价为87220元/吨较上一交易日涨270元/吨。
现货市场：今日广东电解铜库存继续下降，目前已经三连降，到货稀少是主因。虽然库存持续下降，但临近月末下游补货欲十分低迷，持货商只能维持昨日升水，整体交投不活跃。 本日广东地区电解铜采购情绪为2.07较上一交易日下降0.16，出货情绪为2.71较上一交易日下降0.2（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报160元/吨，平水铜报升水80元/吨，湿法铜报升水10元/吨。
总体来看，月末下游补货欲低但持货商坚持高升水，现货升水持平昨日。
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月末下游补货欲低但持货商坚持高升水  现货升水持平昨日【SMM华南铜现货】

SMM11月27日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约升水80元/吨-升水160元/吨，均价升水120元/吨较上一交易日涨0元/吨；湿法铜报贴水10元/吨-升水30元/吨，均价升水10元/吨较上一交易日涨0元/吨。广东1#电解铜均价87060元/吨较上一交易日涨355元/吨，湿法铜均价为86950元/吨较上一交易日涨355元/吨。
现货市场：今日广东电解铜库存继续下降目前已经2连降，到货减少是主因。库存持续下降持货商保持高升水出货，但下游在高升水下补货欲低，此外临近月末企业资金紧张也是抑制消费的另一重要原因。本日广东地区电解铜采购情绪为2.23较上一交易日下降0.14，出货情绪为2.91较上一交易日上升0.07（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报160元/吨，平水铜报升水80元/吨，湿法铜报升水10元/吨。
总体来看，库存两连降持货商挺价出货，现货升水维持在高位。
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库存两连降持货商挺价出货  现货升水维持在高位【SMM华南铜现货】

SMM11月26日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约升水80元/吨-升水160元/吨，均价升水120元/吨较上一交易日涨0元/吨；湿法铜报贴水10元/吨-升水30元/吨，均价升水10元/吨较上一交易日涨0元/吨。广东1#电解铜均价86705元/吨较上一交易日涨205元/吨，湿法铜均价为86595元/吨较上一交易日涨205元/吨。
现货市场：今日广东电解铜库存小幅下降，到货减少是主因。虽然库存下降但铜价走高，对面高升水下游补货欲不高，然而持货商并不愿再降价出货，双方分歧较大，整体交投不如昨日。本日广东地区电解铜采购情绪为2.38较上一交易日下降0.11，出货情绪为2.84较上一交易日上升0.09（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报160元/吨，平水铜报升水80元/吨，湿法铜报升水10元/吨。
总体来看，铜价走高但持货商不愿降价出货，整体交投不如昨日。
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铜价走高但持货商不愿降价出货  整体交投不如昨日【SMM华南铜现货】

SMM11月25日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水80元/吨- 升水160元/吨，均价升水120元/吨较上一交易日跌5元/吨；湿法铜报贴水10元/吨-升水30元/吨，均价升水10元/吨较上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价86500元/吨较上一交易日涨230元/吨，湿法铜均价为86390元/吨较上一交易日涨225元/吨。
现货市场：今日广东库存终于结束4连降出现小幅增加，到货增加是主因。虽然库存重新增加，但持货商并不愿大幅降价出货仅略微下调了报价。然下游用家面对高升水和走高的铜价，今日升采购欲较昨日下降。本日广东地区电解铜采购情绪为2.49,较上一交易日下降0.21，出货情绪为2.74较上一交易日上升0.26（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报160元/吨，平水铜报升水80元/吨，湿法铜报10元/吨。
总体来看，库存和价格均走高但持货商仅微调降升水，整体交投不如昨日。
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库存和价格均走高，整体交投不如昨日【SMM华南铜现货】

SMM11月24日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水90元/吨- 升水160元/吨，均价升水125元/吨较上一交易日涨30元/吨；湿法铜报0元/吨-升水40元/吨，均价升水20元/吨较上一交易日涨40元/吨。广东1#电解铜均价86270元/吨较上一交易日涨415元/吨，湿法铜均价为86165元/吨较上一交易日涨425元/吨。
现货市场：周末归来广东库存继续下降，目前已经4连降，到货减少出库增加是主因。库存持续下降后市场上可流通的货源开始紧张，持货商主动挺价出货，令今日升水大幅走高。下游用家被迫接受高升水，但采购情绪仍较上周五五上升。本日广东地区电解铜采购情绪为2.7,较上一交易日上升0.16，出货情绪为2.49较上一交易日下降0.21（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报160元/吨，平水铜报升水100元/吨，湿法铜报20元/吨。
总体来看，库存4连降持货商挺价出货，现货升水大幅走高。
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库存4连降持货商挺价出货，现货升水大幅走高【SMM华南铜现货】

SMM11月21日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约升水50元/吨-升水140元/吨，均价升水95元/吨较上一交易日涨40元/吨；湿法铜报贴水40元/吨-贴水0元/吨，均价贴水20元/吨较上一交易日涨40元/吨。广东1#电解铜均价85855元/吨较上一交易日跌605元/吨，湿法铜均价为85740元/吨较上一交易日跌605元/吨。
现货市场：今日广东电解铜库存延续下降趋势，目前已经3连降，到货减少出库增加是主因。受库存下降和铜价下跌双重刺激，持货商积极挺价，令现货升水应声上涨，而且市场货源紧张10点半过后平水铜升水进一步上涨至60元/吨，整体交投氛围较好。本日广东地区电解铜采购情绪为2.54较上一交易日上升0.31，出货情绪为2.7较上一交易日下降0.25（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报140元/吨，平水铜报升水60元/吨，湿法铜报贴水20元/吨。
总体来看，铜价下跌刺激下游补货，现货升水应声走高，整体交投氛围较好。
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铜价下跌刺激下游补货  现货升水应声走高【SMM华南铜现货】

SMM11月20日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约升水10元/吨-升水100元/吨，均价升水55元/吨较上一交易日涨20元/吨；湿法铜报贴水80元/吨-贴水40元/吨，均价贴水60元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价86460元/吨较上一交易日涨470元/吨，湿法铜均价为86345元/吨较上一交易日涨460元/吨。
现货市场：今日广东电解铜库存较昨日明显下降，目前已经连续2天下降。持货商顺势积极挺价现货升水转为升水，早盘时平水铜一度报至升水50元/吨，但因涨幅过大，下游用家接货欲低，最终成交价仅小幅上升20元/吨。值得注意的是，近期进口铜供应量有所增加，湿法铜和平水铜价差扩大。本日广东地区电解铜采购情绪为2.23较上一交易日下降0.10，出货情绪为2.94较上一交易日上升0.09（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报100元/吨，平水铜报升水10元/吨，湿法铜报贴水60元/吨。
总体来看，库存连续2天大幅下降持货商积极挺价，但下游接货欲下降，现货升水仅微涨。
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库存连续2天大幅下降持货商积极挺价  但下游接货欲下降【SMM华南铜现货】

SMM11月19日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水10元/吨-升水80元/吨，均价升水35元/吨较上一交易日涨30元/吨；湿法铜报贴水90元/吨-贴水50元/吨，均价贴水70元/吨较上一交易日涨20元/吨。广东1#电解铜均价85990元/吨较上一交易日涨45元/吨，湿法铜均价为85885元/吨较上一交易日涨35元/吨。
现货市场：交割后到货量重新下降，令广东电解铜库存较昨日明显下降。持货商顺势积极挺价，而下游用家在铜价变化不大且库存紧张的情况下，采购积极性增加，整体交投氛围继续好转。本日广东地区电解铜采购情绪为2.33较上一交易日上升0.23，出货情绪为2.85较上一交易日上升0.06（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报80元/吨，平水铜报贴水10元/吨，湿法铜报贴水70元/吨。
总体来看，库存大幅下降持货商积极挺价，现货升水走高。
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库存大幅下降持货商积极挺价  现货升水走高【SMM华南铜现货】

SMM11月18日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水40元/吨-升水50元/吨，均价升水5元/吨较上一交易日跌5元/吨；湿法铜报贴水110元/吨-贴水70元/吨，均价贴水90元/吨较上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价85945元/吨较上一交易日跌465元/吨，湿法铜均价为85850元/吨较上一交易日跌470元/吨。
现货市场：昨日因交割日到货量较多，广东库存结束5连降重新增加，其中仓单量大增0.13万吨。铜价连续3天下降，下游补货积极性上升，持货商顺势挺价出货，令今日升水较昨日走高，整体交投氛围较昨日明显好转。本日广东地区电解铜采购情绪为2.10较上一交易日上升0.58，出货情绪为2.79较上一交易日下降0.19（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报50元/吨，平水铜报贴水40元/吨，湿法铜报贴水90元/吨。
总体来看，铜价3连跌下游补货积极性上升，现货交投好转。
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铜价3连跌下游补货积极性上升  现货交投好转【SMM华南铜现货】

SMM11月14日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水20元/吨-升水50元/吨，均价升水15元/吨较上一交易日涨10元/吨；湿法铜报贴水90元/吨-贴水50元/吨，均价贴水70元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价86980元/吨较上一交易日跌115元/吨，湿法铜均价为86895元/吨较上一交易日跌115元/吨。 现货市场：广东库存连续4天下降，到货减少出库增加是主因。铜价下跌后下游补货量增加，持货商顺势挺价出货，整体交投较昨日好转。本日广东地区电解铜采购情绪为1.65较上一交易日增加0.28，出货情绪为2.52较上一交易日下降0.34（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报50元/吨，平水铜报贴水20元/吨，湿法铜报贴水70元/吨。
总体来看，铜价下跌下游补货量增加，现货升水小幅走高，整体交投略有好转
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铜价下跌下游补货量增加  现货升水小幅走高【SMM华南铜现货】

SMM11月12日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水50元/吨-升水30元/吨，均价贴水10元/吨较上一交易日涨10元/吨；湿法铜报贴水120元/吨-贴水80元/吨，均价贴水100元/吨较上一交易日涨20元/吨。广东1#电解铜均价86660元/吨较上一交易日跌85元/吨，湿法铜均价为86570元/吨较上一交易日跌75元/吨。
现货市场：广东库存已经两连降，但降幅较昨日小，到货和去库量相仿。由于贴水较大持货商主动交仓，昨天仓单量较前日增加了1502吨。受此影响，持货商继续挺价出货令现货价和交割价价差收窄。而下游用家面对高铜价仅按需采购，未见大幅补货的情况。本日广东地区电解铜采购情绪为1.52较上一交易日上升0.1，出货情绪为2.98较上一交易日上升0.03（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报30元/吨，平水铜报贴水50元/吨，湿法铜报贴水100元/吨。
总体来看，持货商主动挺价出货，但下游用家谨慎采购，整体交投一般。
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持货商主动挺价出货  但下游用家谨慎采购【SMM华南铜现货】

SMM11月11日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水70元/吨-升水30元/吨，均价贴水20元/吨较上一交易日涨20元/吨；湿法铜报贴水140元/吨-贴水100元/吨，均价贴水120元/吨较上一交易日涨30元/吨。广东1#电解铜均价86745元/吨较上一交易日涨295元/吨，湿法铜均价为86645元/吨较上一交易日涨305元/吨。
现货市场：今日广东库存小幅下降，到货减少是主因。库存下降且离交割日越来越近，持货商不再降价出货，主动上调升水出货，但下游用家仅按需补货不愿多采购。本日广东地区电解铜采购情绪为1.42较上一交易日上升0.05，出货情绪为2.94较上一交易日上升0.04（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报30元/吨，平水铜报贴水70元/吨，湿法铜报贴水120元/吨。临近交割好铜报价坚挺与平水铜价差较大。
总体来看，临近交割持货商不再降价积极挺价，现货升水走高，但整体交投一般。
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临近交割持货商不再降价积极挺价  现货升水走高【SMM华南铜现货】

SMM11月10日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水100元/吨-升水20元/吨，均价贴水40元/吨较上一交易日跌25元/吨；湿法铜报贴水170元/吨-贴水130元/吨，均价贴水150元/吨较上一交易日跌60元/吨。广东1#电解铜均价86450元/吨较上一交易日涨535元/吨，湿法铜均价为86340元/吨较上一交易日涨500元/吨。
现货市场：周末归来广东铜库存大幅增加，国产铜和进口铜集中到货是主因。库存大幅增加叠加铜价走高，部分持货商急于出货主动下调升水出货，令今日升水出现大幅下降。本日广东地区电解铜采购情绪为1.37较上一交易日下降0.19，出货情绪为2.90较上一交易日上升0.14（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报20元/吨，平水铜报贴水100元/吨，湿法铜报贴水150元/吨。由于临近交割好铜报价坚挺，其与平水铜的价差扩大。
总体来看， 库存大幅增加持货商急于出货，现货升水明显走低。
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库存大幅增加持货商急于出货  现货升水明显走低【SMM华南铜现货】

SMM11月7日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水40元/吨-升水10元/吨，均价升水15元/吨持平上一交易日；湿法铜报贴水110元/吨-贴水70元/吨，均价贴水90元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价85915元/吨较上一交易日涨185元/吨，湿法铜均价为85840元/吨较上一交易日涨185元/吨。
现货市场：广东铜库存已经连续下降4天，到货减少出库增加是主因。由于铜价仍维持在高位下游补货欲一般，持货商难以挺价出货，仅维持昨日水平。本日广东地区电解铜采购情绪为1.56较上一交易日上升0.06，出货情绪为2.76较上一交易日下降0.07（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报10元/吨，平水铜报贴水40元/吨，湿法铜报-90元/吨。我们估计供应紧张的局面仍难出现改变，下周库存有望继续下降，升水震荡走高。
总体来看， 铜价仍维持在高位下游补货欲一般，现货交投平淡。
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铜价仍维持在高位下游补货欲一般 现货交投平淡【SMM华南铜现货】

SMM11月6日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水40元/吨-升水10元/吨，均价升水15元/吨持平上一交易日；湿法铜报贴水110元/吨-贴水70元/吨，均价贴水90元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价85730元/吨较上一交易日涨465元/吨，湿法铜均价为85655元/吨较上一交易日涨465元/吨。
现货市场：广东铜库存已经连续下降3天，供应不足是主因。虽然库存持续下降，但受铜价走高影响，下游厂家补货积极性下降，为此持货商只能持平昨日报价，整体交投不如昨日。本日广东地区电解铜采购情绪为1.50较上一交易日下降0.09，出货情绪为2.83较上一交易日上升0.08（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报10元/吨，平水铜报贴水40元/吨，湿法铜报-90元/吨。
总体来看，铜价反弹下游厂家观望情绪浓厚，整体交投不如昨日。
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铜价反弹下游厂家观望情绪浓厚  整体交投不如昨日【SMM华南铜现货】

SMM11月5日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水40元/吨-升水10元/吨，均价贴水15元/吨较上一交易日涨5元/吨；湿法铜报贴水110元/吨-贴水70元/吨，均价贴水90元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价85265元/吨较上一交易日跌1470元/吨，湿法铜均价为85190元/吨较上一交易日跌1465元/吨。
现货市场：广东铜库存继续下降，到货偏少出库增加是主因。由于价格明显下降，持货商主动挺价出货，下游补货积极性也较昨日上升，整体交投氛围有所好转。本日广东地区电解铜采购情绪为1.59较上一交易日上升0.16，出货情绪为2.75较上一交易日增加0.24（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报10元/吨，平水铜报贴水40元/吨，湿法铜报-90元/吨。
总体来看，铜价大幅下降下游补货积极性上升，现货升水走高。
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铜价大幅下降下游补货积极性上升 现货升水走高【SMM华南铜现货】

SMM11月4日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水50元/吨-升水10元/吨，均价贴水20元/吨较上一交易日跌10元/吨；湿法铜报贴水120元/吨-贴水80元/吨，均价贴水100元/吨较上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价86735元/吨较上一交易日跌200元/吨，湿法铜均价为86655元/吨较上一交易日跌200元/吨。
现货市场：今日广东铜库存重新下降，到货减少出库增加是主因。虽然铜价下降但下游接货欲仍不高，持货商只能不断下调升水出货，整体交投不佳。本日广东地区电解铜采购情绪为1.43较上一交易日下降0.09，出货情绪为2.51较上一交易日增加0.15（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报10元/吨，平水铜报贴水50元/吨，湿法铜报-100元/吨。
总体来看，下游消费仍不佳持货商只能降价出货，整体交投一般。
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下游消费仍不佳持货商只能降价出货  整体交投一般【SMM华南铜现货】

SMM12月5日讯：&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
今日SMM 1#电解铜现货对当月2512合约报价升水60元/吨-升水280元/吨，均价报价升水170元/吨，较上一交易日无变化；SMM1#电解铜价格91060~92110元/吨。早盘沪期铜2512合约短暂探低90610元/吨后开始直线走高，期间触高91920元/吨。跨月价差C100-C40元/吨，沪铜当月进口亏损收敛至1400元/吨附近。
日内下游仅保持刚需采购，持货商出货情绪略有抬升，部分持货商高报升水后出现抢跑现象。早盘铁峰、中条山等升水80元/吨成交、JCC类货源升水160元/吨；日内金川大板到货，缓解部分好铜紧张态势，升水280元/吨成交后逐渐下调至230-260元/吨以便出货。非注册仍贴水百元每吨以上，注册湿法货源紧张升水20元/吨附近。
展望下周，铜价持续走高下游采购节奏受到影响，虽然上海地区货源紧张，但是预计出库走弱令库存降幅减缓，沪铜现货预计仍持续升水但是涨幅有限。

铜价持续走高 受货紧影响沪铜升水持坚【SMM沪铜现货】

SMM12月4日讯：&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
今日SMM 1#电解铜现货对当月2512合约报价升水60元/吨-升水280元/吨，均价报价升水170元/吨，较上一交易日上涨30元/吨；SMM1#电解铜价格90960~91530元/吨。早盘沪期铜持续走高至91360元/吨后短暂回吐涨幅，临近上午收盘时回到91300元/吨以上。跨月价差在Contango80-Contango20元/吨波动，沪铜当月进口亏损扩至1700元/吨以上。
日内采销情绪均有所走低，采购情绪下滑明显，铜价破历史新高令多数下游仅能保持刚需采购。但现货市场货源紧张，升水表现坚挺。早盘持货商报价铁峰升水40-50元/吨秒成交，中条山等升水50元/吨亦秒成交，进入主流交易时段持货商上抬报价至升水60元/吨以上，JCC类货源高价难求升水涨至180元/吨。金川等货源紧缺，好铜报价继续攀升。
展望明日，铜价突破历史新高，沪铜现货升水持续坚挺，预计明日在货源未有明显补充下，沪铜现货升水保持坚挺。
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铜价创历史新高 沪铜现货紧张升水上抬【SMM沪铜现货】

SMM12月2日讯：&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
今日SMM 1#电解铜现货对当月2512合约报价升水20元/吨-升水220元/吨，均价报价升水120元/吨，较上一交易日上涨15元/吨；SMM1#电解铜价格88430~88890元/吨。早盘沪期铜2512合约从88840元/吨滑落至88340元/吨，随后开始止跌回升，但是仅在88620元/吨附近波动。跨月价差在Contango80-Contango40元/吨，沪铜当月进口亏损扩至1400元/吨。
日内采购情绪略微回升，但是销售情绪持续不佳，持货商表示手中可出售货源有限，基本挺价出售。早盘盘初，持货商出售铁峰以平水价差被市场火速收完，随后多数持货商报价平水铜升水20-80元/吨，JCC类货源仍价高量少。好铜货源持续紧俏，预计短期内难以缓解。非注册货源低价，成交处于贴水200至贴水170元/吨。
展望明日，预计现货成交仍将维持供需双弱下挺价格局。
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上海地区供需双弱 沪铜现货升水持坚【SMM沪铜现货】

SMM12月1日讯：&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
今日SMM 1#电解铜现货对当月2512合约报价贴水10元/吨-升水220元/吨，均价报价升水105元/吨，较上一交易日下降5元/吨；SMM1#电解铜价格88890~89660元/吨。早盘沪期铜2512合约盘初冲高至89500元/吨，随后开始回吐涨幅，但上午交易时段基本稳定在89000元/吨以上。沪期铜跨月价差目前处于Contango80-Contango40元/吨，沪铜当月进口亏损扩至1200元/吨以上。
日内采购情绪明显下降，面对89000元/吨以上价格，下游新订单增加乏力。月初叠加高铜价持货商出货情绪亦有所走低。早盘持货商报价平水铜平水至升水60元/吨，部分成交；市场存在少量贴水20元/吨货源被迅速成交，随后市场还盘明显，部分货源被压制贴水10元/吨成交。好铜货源依旧稀缺，金豚大板安徽厂提价格高至升水180元/吨以上，预计好铜价格本周亦难以走跌。
展望明日，现货市场成交情绪取决于盘面是否回调。若持续89000元/吨以上，预计新订单增长明显受限，下游采购情绪保持低位。
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铜价再创新高 沪铜现货成交情绪走弱【SMM沪铜现货】

SMM11月28日讯：&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
今日SMM 1#电解铜现货对当月2512合约报价升水10元/吨-升水210元/吨，均价报价升水110元/吨，较上一交易日上涨5元/吨；SMM1#电解铜价格87190~87610元/吨。早盘沪期铜持续走高稳定在87000元/吨以上，后续走高至87430元/吨。跨月价差在C70-C50元/吨，沪铜当月进口亏损1000元/吨附近。
日内采销情绪均走跌，上海地区电解铜采购情绪为3.12，销售情绪为3.22
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。月末成交情绪走弱，部分持货商出货量少，基本等待下月交易。铜价拉涨叠加月末，下游采购需求减弱。但日内好铜货源仍然紧张，继续拉高沪铜升水。
展望下周，进入12月，在长单谈判期间，持货商预计报价较为坚挺。但若铜价持续走高，预计沪铜现货升水将有所承压。
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月末叠加铜价上行 日内采购情绪走跌【SMM沪铜现货】

SMM11月27日讯：&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
今日SMM 1#电解铜现货对当月2512合约报价升水10元/吨-升水200元/吨，均价报价升水105元/吨，较上一交易日上涨25元/吨；SMM1#电解铜价格86910~87260&nbsp; 元/吨。早盘盘初沪期铜2512合约短暂冲高87140元/吨，随后于86880-87080元/吨波动。跨月价差在C80-C50元/吨波动，沪铜进口亏损扩大至1000元/吨以上。
日内采销情绪均有下降，销售情绪下降更为明显，导致市场部分货源溢价继续走高。因铜价再度回到87000元/吨附近，且叠加月末下游关账结算，下游采购情绪走低。金川、贵溪等市场报盘减少，部分持货商报价升水200元/吨，且少于100吨货源甚至升水250元/吨以上，上海地区金豚大板等货源升水150元/吨左右秒成交；可见好铜货源紧俏。平水铜货源成交一般，但是主要集中在江苏，上海地区货源相对偏少。
展望明日，月末最后一天预计市场仍有部分对当月票需求，但下月票成交预计相对平淡。
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临近月末成交情绪走弱 部分高价货源溢价持续走高【SMM沪铜现货】

SMM11月25日讯：&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
今日SMM 1#电解铜现货对当月2512合约报价平水-升水160元/吨，均价报价升水80元/吨，较上一交易下降5元/吨；SMM1#电解铜价格86330~86890元/吨。早盘沪期铜2512合约直线冲高，临近上午十一时摸高86780元/吨，随后回吐部分涨幅，上午收于86650元/吨。跨月价差呈现C60-C40元/吨，沪铜当月进口亏损至1000元/吨。
日内采购情绪较昨日持平，销售情绪略有抬升，期货仓单仍在持续去化，但盘面走高至86500元/吨以上，下游采购接受新订单节奏放缓。早盘，持货商报平水铜升水20-60元/吨，随后被压价至平水至升水20元/吨成交。好铜货源与湿法货源依旧紧张，报价坚挺。日内非注册价格成交重心有所降低。
展望明日，预计现货市场成交继续僵持于平水上方。
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日内铜价走高下游还盘明显 沪铜现货升水走跌【SMM沪铜现货】

SMM11月24日讯：&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
今日SMM 1#电解铜现货对当月2512合约报价升水10-升水160元/吨，均价报价升水85元/吨，较上一交易下降5元/吨；SMM1#电解铜价格86060~86410元/吨。早盘，沪期铜短暂冲高至86300元/吨后开始回吐涨幅，临近上午十一时探低86030元/吨，随后再次回到86100元/吨以上。沪铜跨月价差在C50-C30元/吨波动，沪铜当月进口亏损扩至近1000元/吨。
日内采购情绪有所下降，下游对铜价波动较为敏感，日内铜价回到86000元/吨令下游采购情绪受抑；而销售情绪抬升令沪铜现货升水承压走跌。早盘持货商报价平水铜升水30-60元/吨，部分货源被还价至升水10-20元/吨成交。好铜货源仍然紧张，令市场成交价格持续较高，金川大板升水150元/吨附近成交。湿法货源较上周明显紧张，早盘老挝报价平水难以成交，随后下调价格。非注册货源仍以存量为主，成交一般。
展望明日，进入会议周部分持货商报盘减少，铜价企稳86000元/吨附近，下游回到刚需采购阶段，预计明日现货成交依旧维持小升水态势。

铜价略微走高采购情绪下降 沪铜现货升水走跌【SMM沪铜现货】

SMM11月21日讯：&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
今日SMM 1#电解铜现货对当月2512合约报价升水20-升水160元/吨，均价报价升水90元/吨，较上一交易上升10元/吨；SMM1#电解铜价格85650~85980元/吨。早盘沪期铜基本波动于85600-85830元/吨，跨月价差在C40-C10元/吨波动，沪铜当月进口亏损扩至800元/吨以上。
日内采销情绪继续抬升，铜价再次跌至86000元/吨以下，恰逢周五下游采购情绪明显上抬，但因江苏地区仓单释放，沪铜现货升水上行仍存阻力。早盘持货商报平水铜升水30-70元/吨，随后被压至20元/吨部分成交，但日内总体成交重心小幅上移。
展望下周，仓单预计持续流出，但进入长单谈判季，预计持货商让价幅度有限。沪铜现货成交仍能维持小升水。

铜价走跌下游采销情绪好转 日内升水重心小幅上抬【SMM沪铜现货】

SMM11月20日讯：&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
今日SMM 1#电解铜现货对当月2512合约报价升水10-升水150元/吨，均价报价升水80元/吨，较上一交易下降5元/吨；SMM1#电解铜价格86180~86690元/吨。跨月价差在Contango50-Contango10之间波动，沪铜当月进口亏损扩大至800元/吨以内。
日内采销情绪抬升，下游在铜价走低时加量采购，因仓单流出市场存在部分低价货源，主要集中在常州地区。故而常州地区成交价格被压制10-20元/吨。
展望明日，仓单继续流出，江苏地区价格仍有被压制可能性，但是上海地区存在部分贸易量需求，对平水铜货源需求仍存，支撑升水。
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交割仓单流出 沪铜现货升水成交重心走低【SMM沪铜现货】

SMM11月19日讯：&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;今日SMM 1#电解铜现货对当月2512合约报价升水30-升水140元/吨，均价报价升水85元/吨，较上一交易上升15元/吨；SMM1#电解铜价格85930~86300元/吨。早盘沪期铜2512合约从85800元/吨持续走高至86130元/吨，随后略微回吐涨幅。跨月价差在Contango30-Contango10之间波动，沪铜当月进口亏损收敛至600元/吨以内。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;日内采销情绪继续抬升，铜价在86000元/吨以下时，下游采购量继续增加令升水进一步上行，上海地区电解铜采购情绪为3.13，销售情绪为3.26
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。早盘持货商报平水铜升水30-70元/ 吨，鲁方、JCC等升水60-70元/吨逐渐成交；中条山、铁峰等升水30元/吨迅速成交。但是常州地区仍存在部分下游压价，故而常州地区存在部分升水10-20 元/吨低价成交。值得注意的是江苏地区交割仓单接近4万吨，若后续仓单流出将继续影响升贴水。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;展望明日，仓单流出预期令持货商今日出货较为积极，明日升水存在被压制的可能。
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铜价低位企稳交割仓单仍未释放 沪铜现货升水走高【SMM沪铜现货】

SMM11月18日讯：&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
今日SMM 1#电解铜现货对当月2512合约报价平水-升水140元/吨，均价报价升水70元/吨，较上一交易下降35元/吨；SMM1#电解铜价格85830~86180元/吨。早盘沪期铜从86100元/吨持续走跌，上午十一时跌落至85850元/吨附近，跨月价差在Contango10-BACK10元/度小幅波动，沪铜当月进口亏损收敛至600元/吨以内。
日内采销情绪均有提升，铜价跌至86000元/吨以下，下游采购情绪明显好转，上海地区电解铜采购情绪为3.10，销售情绪为3.24
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。盘初持货商报平水铜升水10-60元/吨，铁峰等升水10元/吨成交，少部分货源被压价至平水成交，其余货源基本成交于升水20-30元/吨，JCC货源紧俏报价居高至升水50-70元/吨，部分成交。好铜货源今日更加紧张，成交重心上抬。湿法部分到货，非注册货源仍然受到废铜影响，出货较难。
展望明日，预计铜价在86000元/吨以下继续利好下游采购，沪铜现货将维持在小升水成交。

铜价走跌 沪铜现货成交情绪转好【SMM沪铜现货】

SMM11月17日讯：&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
今日SMM 1#电解铜现货对当月2511合约升水10-升水200元/吨，均价报价升水105元/吨，较上一交易上涨50元/吨；SMM1#电解铜价格86300~86720元/吨。早盘沪期铜2511合约于86280-86600元/吨波动，沪期铜2512合约于86330-86690元/吨波动，上午交易时段跨月价差在C100-C50元/吨波动。
日内采销情绪均有所下降，上海地区电解铜采购情绪为3.07，销售情绪为3.22
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。日内多数持货商对次月合约进行报价，好铜价格依旧较高对次月升水80-120元/吨，平水铜持货商在Contango月差较大时，报价较低，贴水50元/吨货源被市场迅速成交，其他货源贴水20至升水40元/吨成交。
周末上海地区去库，主因进口与国产到货较少，预计本周沪铜现货主要仍在平水附近成交，好铜货源补充有限，预计仍报价居高至百元每吨附近。

最后交易日月差波动明显 沪铜现货对当月升水走高【SMM沪铜现货】

SMM11月13日讯：&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
今日SMM 1#电解铜现货对当月2511合约贴水20-升水130元/吨，均价报价升水55，较上一交易上涨5元/吨；SMM1#电解铜价格86920~87270元/吨。早盘沪期铜较夜盘明显走跌至87000元/吨以下，最低走至86700元/吨，随后开始持续走高，高位触及87170元/吨；早盘交易时段跨月价差在Contango80-Contango40元/吨之间波动，极端触及至Contango100元/吨。沪铜当月进口亏损围绕900元/吨波动。
日内采购情绪上扬，有以下三个因素，一直是价走跌至87000元/吨下方时，下游明显有新订单补充，二是日内为周五，本身下游采购量有所增加，三是临近换月交割C结构扩大情况下令下游积极对当月采购。上海地区电解铜采购情绪为3.10，销售情绪为3.24
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。早盘持货商报价平水铜贴水20-升水30元/吨，贴水货源基本成交迅速，随后跨月C结构走扩，下游仍想贴水收货，但持货商出货意愿降低。进入第二交易时段，市场成交基本在平水以上。好铜货源依旧呈现较高报价，货源持续紧张。日内非注册货源贴水报价亦向上收敛，可见成交情绪转好。
展望下周,在C 结构表现下，下周现货商对次月报价预计坚挺于平水附近。
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临近交割C结构走扩 沪铜现货成交情绪好转【SMM沪铜现货】

SMM11月13日讯：&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
今日SMM 1#电解铜现货对当月2511合约贴水30-升水130元/吨，均价报价升水50，较上一交易下降5元/吨；SMM1#电解铜价格87040~87380元/吨。早盘沪期铜跌至86930元/吨，随后开始震荡上行，上午交易时段触及87300元/吨；上午交易时段C结构明显走扩至60-80元/吨，沪铜当月进口亏损超900元/吨。
日内采购情绪有所走低，据SMM与市场交流显示，下游采购对价格较为敏感，铜价涨至87000元/吨以后，采购情绪开始走弱。上海地区电解铜采购情绪为3.04，销售情绪为3.23
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。 早盘持货商报平水铜贴水20-升水30元/吨，但因盘面走高，下游采购情绪走弱，压价成交于贴水30元/吨。非注册价格依旧较低，贴水200元/吨，且出库不佳，主因精废价差扩大，废铜相对宽裕，影响该类货源成交。
展望明日，铜价重回87500元/吨，下游采购不佳，但临近交割沪铜现货贴水难以扩大，仍将围绕平水附近成交。

铜价略微走高下游采购情绪走弱 临近交割沪铜现货升贴水企稳【SMM沪铜现货】

SMM11月11日讯：&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
今日SMM 1#电解铜现货对当月2511合约贴水20-升水130元/吨，均价报价升水55，较上一交易不变化；SMM1#电解铜价格86610~86920元/吨。早盘盘初沪期铜2511合约冲高，短暂冲高87000元/吨，随后回吐涨幅跌至日均线下方，上午十一时附近跌至86630元/吨附近。
日内采销情绪有所变化，采购情绪下降，目前下游反馈铜价对新增订单影响较大，日内铜价重心略微上行，新订单增幅便有所下降。上海地区电解铜采购情绪为3.05，销售情绪为3.22
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。早盘持货商报平水铜升水20-升水50元/吨随后持续走跌，铜价虽短暂触及87000元/吨，但市场还盘情绪明显，铁峰、中条山、中金等继续小贴水成交。
展望明日，上海地区库存逐渐去化，持货商报价相对为稳定，预计贴水扩大空间有限。

铜价重心略微抬升 沪铜现货继续承压【SMM沪铜现货】

SMM11月10日讯：&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
今日SMM 1#电解铜现货对当月2511合约贴水20-升水130元/吨，均价报价升水55，较上一交易上涨15元/吨；SMM1#电解铜价格86360~86710元/吨。早盘从86200元/吨附近走高至86620元/吨，随后走跌至86370元/吨，上午交易时段仍呈现Contango结构。
日内采销情绪均有所提升，上午交易时段持货商高报低走，成交逐渐被压至平水以下。但是好铜依旧十分紧缺，金川大板等升水100-130元/吨迅速成交，难觅贵溪货源。
本周上海地区呈现去库，主因上周铜价跌落后下游接到订单开始采购，出库主要体现在周五。临近交割沪铜现货升贴水逐渐走高，但铜价超过86000元/吨以上，下游仍表现还盘心理，预计本周沪铜现货主要成交仍围绕在平水附近。

沪铜现货成交好转 但下游仍处于压价情绪【SMM沪铜现货】

SMM11月07日讯：&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
今日SMM 1#电解铜现货对当月2511合约贴水20-升水100元/吨，均价报价升水40，较上一交易上涨10元/吨；SMM1#电解铜价格85890~86140&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 元/吨。早盘沪期铜从85900元/吨走高至86040元/吨，随后回吐涨幅至85750元/吨一带，跨月价差在C20-B10元/吨波动，沪铜当月进口亏损收敛至700元/吨附近。
日内采销情绪均有所提升，进口以及国产货源较为集中，下游采购情绪较前半周好转。早盘持货商报平水铜贴水30元/吨左右被抢空，随后调价至贴水20至升水50元/吨，个别流通紧张如JCC货源已经报价至升水60元/吨；今日票据市场空间较好，部分贸易商有收货需求。好铜升水80-100元/吨，整体货源依旧较为紧张。非注册货源与湿法价格成交重心抬升。
展望下周，临近交割，预计贴水将进一步收窄。目前铜价在86000元/吨附近波动，下游前期接到订单后将进行补货，预计下周成交将继续好转。

铜价略微企稳下游采购情绪抬升 沪铜现货贴水收窄【SMM沪铜现货】

SMM11月5日讯：&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
今日SMM 1#电解铜现货对当月2511合约贴水40-升水90元/吨，均价报升水25元/吨，较上一交易上涨25元/吨；SMM1#电解铜价格85190~85480元/吨。早盘沪期铜低开高走自85220元/吨抬升至85620元/吨，跨月价差在C30-B10元/吨波动，沪铜当月进口亏损收敛至600元/吨附近。
昨日铜价大幅下行，下游点价情绪明显回暖，上海地区电解铜采购情绪为3.02，销售情绪为3.19
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。早盘持货商报价平水铜贴水30至贴水20元/吨，少量成交，随后进入第二交易时段成交逐渐下行，报贴水50元/吨-贴水40元/吨集中成交。好铜资源维持货挺价高，但成交流转偏弱。与平水铜价差继续收窄。非注册货源日内大量成交。
展望明日，铜价大幅下行后下游需求短暂回暖，但多数仍呈观望情绪，短期补库后预计成交难有明显增长，预计明日升水将企稳运行。

铜价回到85000元/吨一线 下游短期集中补库成交回暖【SMM沪铜现货】

SMM11月4日讯：&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
今日SMM 1#电解铜现货对当月2511合约贴水70-升水70元/吨，均价报价平水，较上一交易上涨5元/吨；SMM1#电解铜价格86290~86890元/吨。早盘沪期铜从86800元/吨一路走跌至86400元/吨，跨月价差在C20-B20元/吨波动，沪铜当月进口亏损收敛至800元/吨附近。
日内铜价继续下跌，但下游担心仍有下跌空间，日内采购较为保守，上海地区电解铜采购情绪为3.00，销售情绪为3.20
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。早盘持货商报价平水铜贴水70至贴水20元/吨，迅速成交，随后进入第二交易时段成交僵持。好铜货源继续紧张，但据悉后半周会有补货，预计与平水铜价差收窄。非注册货源日内被继续压价采购，但是成交量环比提升。
展望明日，铜价跌落86000元/吨以下，下游采购情绪有所好转，但看跌心理仍存，且Contango月差逐渐收敛，持货商或让利升水以促进成交。

铜价继续走跌 沪铜现货成交情绪逐步好转【SMM沪铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2025
年11月20日讯：今日仓单价格27到39美元/吨，QP12月，均价较前一交易日持平；提单价格42到54美元/吨，QP12月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）0美元/吨到10美元/吨，QP12月，均价较前一交易日持平，报价参考11月中下旬及12月上旬到港货源。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 日内有买方积极寻货保税仓单，但市场报盘较少难寻成交。听闻部分仓单报于30-40$，QP12月；少量成交于28-33美元/吨，QP12月。11月下旬火法提单报于50-65美元/吨，QP12月；听闻少量到港提单成交于40-55美元/吨；11月下旬及12月上旬EQ提单报盘报于5-13$，早盘听闻12月到港EQ5-10$有成交，QP12月。
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日内仓单询盘积极 然市场成交有限【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2025
年11月19日讯：今日仓单价格27到39美元/吨，QP12月，均价较前一交易日涨1美元/吨；提单价格42到54美元/吨，QP12月，均价较前一交易日涨1美元/吨，EQ铜（CIF提单）0美元/吨到10美元/吨，QP12月，均价较前一交易日涨6美元/吨，报价参考11月中下旬及12月上旬到港货源。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 自昨日下午起市场成交明显活跃，买方寻货集中于11月下旬到港EQ提单。卖方报价水涨船高。听闻部分仓单报于30-40$，QP12月；少量成交于28-33美元/吨，QP12月。11月下旬火法提单报于50-65美元/吨，QP12月；听闻少量到港提单成交于40-55美元/吨；11月下旬及12月上旬EQ提单报盘报于5-13$，早盘听闻12月到港EQ5-10$有成交，QP12月。
&nbsp;

日内买方接货意愿大增 市场成交回暖溢价走高【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2025
年11月18日讯：今日仓单价格26到38美元/吨，QP12月，均价较前一交易日持平；提单价格41到53美元/吨，QP12月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）-6美元/吨到4美元/吨，QP12月，均价较前一交易日持平，报价参考11月中下旬及12月上旬到港货源。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 早盘外盘铜价持续走跌，进口比价较昨日大幅回暖，早盘市场需求较昨日回升，但整体成交仍然较冷清。听闻部分仓单报于30-40$，QP12月；少量成交于28-33美元/吨，QP12月。11月下旬火法提单报于50-65美元/吨，QP12月；听闻少量到港提单成交于40-55美元/吨；11月下旬及12月上旬EQ提单报盘报于2-8$，早盘听闻12月到港EQ0-5$有成交，QP12月。
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外盘下行比价回暖 但市场成交仍然冷清【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2025
年11月17日讯：今日仓单价格26到38美元/吨，QP12月，均价较前一交易日跌2美元/吨；提单价格41到53美元/吨，QP11月，均价较前一交易日涨1美元/吨，EQ铜（CIF提单）-6美元/吨到4美元/吨，QP11月，均价较前一交易日涨1美元/吨，报价参考11月中下旬到港货源。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 今日进口比价继续恶化，但11月下旬到港提单紧张，故市场仍有少量贸易商寻货交单，早盘仓提单均有少量成交。听闻部分仓单报于30-40$，QP11月；少量成交于28-33美元/吨，QP12月。11月下旬火法提单报于50-65美元/吨，QP12月；听闻少量到港提单成交于40-55美元/吨；11月下旬及12月上旬EQ提单报盘报于2-8$，早盘听闻12月到港EQ0-5$有成交，QP12月。
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11月下旬提单短缺 早盘听闻少量成交【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2025
年11月13日讯：今日仓单价格28到40美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平；提单价格40到52美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）-10美元/吨到4美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平，报价参考11月中下旬到港货源。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 今日进口比价继续恶化，成交表现冷清，早盘难寻报盘。早盘听闻部分仓单报于30-35$，QP11月；少量成交于30-40美元/吨，QP11月。11月下旬火法提单报于50-60美元/吨，QP12月；听闻少量到港提单成交于30美元/吨；11月上旬EQ提单报盘报于2-10$，早盘听闻11月到港EQ-5$至5$均有成交，QP12月。
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日内比价持续恶化 市场现货交易冷清【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2025
年11月12日讯：今日仓单价格28到40美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平；提单价格40到52美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）-10美元/吨到4美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平，报价参考11月中下旬到港货源。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 日内市场成交有限，整体与昨日相仿。早市寻报盘依然较多，但买卖双方分歧较大。早盘听闻部分仓单报于30-35$，QP11月；少量成交于30-40美元/吨，QP11月。11月下旬火法提单报于50-60美元/吨，QP12月；听闻少量到港提单成交于30美元/吨；11月上旬EQ提单报盘报于2-10$，早盘听闻11月到港EQ-5$至5$均有成交，QP12月。
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日内市场情绪转淡 整体难寻成交【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2025
年11月11日讯：今日仓单价格28到40美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平；提单价格40到52美元/吨，QP11月，均价较前一交易日涨3美元/吨，EQ铜（CIF提单）-10美元/吨到4美元/吨，QP11月，均价较前一交易日涨2美元/吨，报价参考11月中下旬到港货源。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 自昨日下午CME-LME价差扩大，远月价差突破600美元/吨，早盘部分贸易商积极寻货11月到港CME注册品牌提单，卖方报盘一度高至200美元/吨，听闻市场部分买方还盘140美元/吨。QP12月。早盘听闻部分仓单报于30-35$，QP11月；少量成交于30-40美元/吨，QP11月。11月下旬火法提单报于50-60美元/吨，QP12月；听闻少量到港提单成交于30美元/吨；11月上旬EQ提单报盘报于2-10$，早盘听闻11月到港EQ-10$至4$均有成交，QP12月。
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CME注册提单询盘积极 买卖双方分歧较大【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2025
年11月7日讯：今日仓单价格28到40美元/吨，QP11月，均价较前一交易日跌1美元/吨；提单价格38到48美元/吨，QP11月，均价较前一交易日跌1美元/吨，EQ铜（CIF提单）-14美元/吨到4美元/吨，QP11月，均价较前一交易日涨1美元/吨，报价参考11月中下旬到港货源。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 日内市场表现冷清，市场报盘零散难寻成交。早盘听闻部分仓单报于30-35$，QP11月；少量成交于30-40美元/吨，QP11月。11月下旬火法提单报于50-60美元/吨，QP11月；听闻少量到港提单成交于30美元/吨；11月上旬EQ提单报盘报于2-10$，早盘听闻11月到港EQ-10$至4$均有成交，QP11月，12月均有。
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早市报盘冷清难寻成交 洋山铜溢价小幅下行【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2025
年11月6日讯：今日仓单价格30到40美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平；提单价格38到50美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）-16美元/吨到4美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平，报价参考11月中下旬到港货源。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 日内市场较昨日基本持平，多数买方寻货仍集中于11月下旬到港EQ提单，国产仓单亦有少量询盘。早盘听闻部分仓单报于35-40$，QP11月；少量成交于30-40美元/吨，QP11月。11月下旬火法提单报于60-70美元/吨，QP11月；听闻少量到港提单成交于20美元/吨；11月上旬EQ提单报盘报于2-10$，成交价差明显，早盘听闻11月到港EQ-20$至4$均有成交，QP11月，12月均有。
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日内市场成交有限 短期供需仍然错配【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2025
年11月5日讯：今日仓单价格30到40美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平；提单价格38到50美元/吨，QP11月，均价较前一交易日跌7美元/吨，EQ铜（CIF提单）-16美元/吨到4美元/吨，QP11月，均价较前一交易日涨7美元/吨，报价参考11月中上旬到港货源。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 日内比价较此前回暖，市场贸易商询盘积极性明显增加，早市成交重心上移，但成交偏差较大。早盘听闻部分仓单报于35-40$，QP11月；少量成交于30-40美元/吨，QP11月。11月下旬火法提单报于60-70美元/吨，QP11月；听闻少量到港提单成交于20美元/吨；11月上旬EQ提单报盘报于2-10$，成交价差明显，早盘听闻11月到港EQ-20$至4$均有成交，QP11月，12月均有。
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早市成交分歧明显 EQ提单价差扩大【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2025
年11月4日讯：今日仓单价格30到40美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平；提单价格40到62美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）-20美元/吨到-6美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平，报价参考11月中上旬到港货源。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 昨夜坦桑尼亚地缘局势有所缓解，港口预期于今日复工。日内市场报盘较前日明显增加，但整体成交表现疲软。早盘听闻部分仓单报于30-45$，QP11月；少量成交于30-40美元/吨，QP11月。11月下旬火法提单报于60-70美元/吨，QP11月；11月上旬EQ提单报盘报于-20-6$少量成交。
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坦桑尼亚港口局势缓解 日内现货报盘大量增加【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2025
年10月31日讯：今日仓单价格32到40美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平；提单价格42到62美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）-20美元/吨到-4美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平，报价参考11月中上旬到港货源
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;因地缘政治原因，目前达累斯萨拉姆港已正式关闭，现场无工作人员值守，所有货物进出港口作业暂停，当前装运将出现延误。原定11月中下旬到港非洲提单预计将出现1-2周的后延。早盘听闻部分仓单报于32-45$，QP11月；少量成交于30-40美元/吨，QP11月。11月下旬火法提单报于55-60美元/吨，QP11月；11月上旬EQ提单报盘报于-20-（0）$少量成交。
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坦桑尼亚港口意外关闭 11月进口量或大幅下降【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2025
年10月30日讯：今日仓单价格32到40美元/吨，QP11月，均价较前一交易日涨1美元/吨；提单价格42到62美元/吨，QP11月，均价较前一交易日跌1美元/吨，EQ铜（CIF提单）-20美元/吨到-4美元/吨，QP11月，均价较前一交易日跌1美元/吨，报价参考10月下旬及11月上旬到港货源
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 日内市场报盘稀少，少量下游采购指引仓提单价差收敛。听闻部分仓单报于32-45$，QP11月；少量成交于30-40美元/吨，QP11月。11月下旬火法提单报于55-60美元/吨，QP11月；10月下旬EQ提单报盘报于-20-（-8）$少量成交。
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早市下游少量采购 仓提单价差收敛【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2025
年10月29日讯：今日仓单价格30到40美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平；提单价格42到64美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）-18美元/吨到-4美元/吨，QP11月，均价较前一交易日跌4美元/吨，报价参考10月下旬及11月上旬到港货源
&nbsp; &nbsp; &nbsp;日内市场一如昨日，SMM铜产业年会在运城召开，早盘市场成交冷清。
听闻部分仓单报于30-45$，QP11月； 11月下旬火法提单报于55-70美元/吨，QP11月；两牌提单难寻报盘，10月下旬至11月上旬EQ提单报盘报于-10-0$，少量成交于-20~（-4）$，QP11月。
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早盘寻报盘均表现冷清 少量成交指引溢价继续下行【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2025
年10月27日讯：今日仓单价格30到40美元/吨，QP11月，均价较前一交易日跌3美元/吨；提单价格42到64美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）-12美元/吨到2美元/吨，QP11月，均价较前一交易日跌5美元/吨，报价参考10月下旬及11月上旬到港货源
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 日内市场成交仍然冷清，听闻多以卖方报盘为主，10月下旬货源压价明显而11月到港提单则多持观望。整体来看市场成交惨淡。
听闻部分仓单报于30-45$，QP11月； 11月下旬火法提单报于55-70美元/吨，QP11月；两牌提单报于120-150$，QP11月，10月下旬至11月上旬EQ提单报盘报于-10-0$，少量成交于-12-0$，QP11月。
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买方需求偏弱市场成交惨淡 洋山铜溢价持续下行【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2025
年10月24日讯：今日仓单价格33到43美元/吨，QP11月，均价较前一交易日跌1美元/吨；提单价格42到64美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）-8美元/吨到8美元/吨，QP11月，均价较前一交易日跌9美元/吨，报价参考10月下旬及11月上旬到港货源
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月长单宣货在际，日内市场EQ成交有大量低位，仓提单价格维持相对坚挺，但比价较差下游买盘仍然偏弱。听闻部分仓单报于30-46$，QP11月； 11月下旬火法提单报于55-60美元/吨，QP11月；两牌提单报于120-150$，QP11月，10月下旬至11月上旬EQ提单报盘报于0-10$，成交集中于-10-10$，QP11月。
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比价恶化需求不佳 EQ提单成交大幅走低【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;2025
年10月22日讯：今日仓单价格30到40美元/吨，QP11月，均价较前一交易日跌1美元/吨；提单价格40到60美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）4美元/吨到16美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平，报价参考10月下旬到港货源
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 日内听闻市场某冶炼厂向客户发函征询对11月起长单取消的意见，同时保税区有部分贸易商寻找仓单货源。听闻部分仓单报于30-40$，QP11月； 11月下旬火法提单报于55-60美元/吨，QP11月；9月下旬至10月下旬EQ提单报盘报于4-16$少量成交。
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11月长单交付量减少 市场溢价有回暖趋势【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;2025
年10月21日讯：今日仓单价格30到40美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平；提单价格40到60美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）4美元/吨到16美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平，报价参考10月下旬到港货源
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;日内市场与昨日基本一致，买卖双方均处观望状态。听闻部分仓单报于30-40$，QP11月； 11月下旬火法提单报于55-60美元/吨，QP11月；9月下旬至10月下旬EQ提单报盘报于4-16$少量成交。
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日内现货市场冷清 买卖双方均不活跃 【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2025
年10月20日讯：今日仓单价格30到40美元/吨，QP11月，均价较前一交易日跌1美元/吨；提单价格40到60美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）4美元/吨到16美元/吨，QP11月，均价较前一交易日跌2美元/吨，报价参考10月下旬到港货源
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 日内比价小幅回暖贸易商报盘活跃，10月下旬到港EQ集中抛售，但早盘成交冷清，下游未闻有明显需求。听闻部分仓单报于30-40$，QP11月； 11月下旬火法提单报于55-60美元/吨，QP11月均有；9月下旬至10月下旬EQ提单报盘报于4-20$未闻成交。
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日内比价小幅回暖 月底到港提单集中抛售 【SMM洋山铜现货】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2025
年10月10日讯：今日仓单价格45到53美元/吨，QP10月，均价较前一交易日持平；提单价格45到61美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）17美元/吨到25美元/吨，QP11月，均价较前一交易日跌5美元/吨，报价参考10月中下旬到港货源
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 日内市场成交仍然集中于转口货源，具体来看冶炼厂出口与赴美提单平分秋色，整体溢价仍然分化明显。听闻部分仓单报于48-55$，QP10月； 10月下旬到港两牌、10月下旬到港日本提单成交于80美元/吨，韩国提单成交至150美元/吨，QP10-11月均有；9月下旬至10月下旬EQ提单报盘报于20-30$，少量成交于17-25美元/吨，QP10-11月。
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出口转口平分秋色 溢价差距仍然较大【SMM洋山铜现货】

今日BC铜主力2601合约开于81710元/吨，日内收阴。夜盘BC铜开盘后盘初摸底于81520元/吨，日间开盘后铜价重心随多头增仓一路上行，临近盘尾摸高于83560元/吨，最终收于83390元/吨，上涨1310元/吨，涨幅达1.6%。持仓量至5499手，较上一交易日增加386手，成交量至11403手，较上一交易日减少1352手。宏观方面，白宫官员哈塞特释放了美联储下次会议可能降息25个基点的信号，加强进一步降息预期。同时，最新数据显示，美国上周初请失业金人数录得19.1万人，低于市场预期的22万人，美指小幅收涨。基本面方面，供应端进口货源到货偏低，供应端延续紧张格局，需求端随铜价走高影响采购情绪持续承压。
上期所沪铜合约2601收于92780元/吨，若以BC铜2601合约83390元/吨，其税后价格94231元/吨，沪铜2601合约与BC铜合约之间价差-1451元/吨，价差维持倒挂且较前一日收窄。

BC铜2601合约收涨1.6% 美联储降息预期支撑铜价【SMM BC铜评论】

SMM12月5日讯：隔夜伦铜开于11402美元/吨，盘初宽幅震荡中下探至11382美元/吨，而后震荡上行摸高于11479美元/吨，随后宽幅震荡最终收于11434美元/吨，跌幅达0.13%，成交量至2.45万手，持仓量至34.1万手。隔夜沪铜主力合约2601开于90600元/吨，盘初下探至90400元/吨，而后宽幅震荡临近盘尾摸高于91090元/吨，最终收于90960元/吨，涨幅达0.19%，成交量至6.57万手，持仓量至23万手。宏观方面，白宫官员哈塞特释放了美联储下次会议可能降息25个基点的信号。同时，最新数据显示，美国上周初请失业金人数录得19.1万人，低于市场预期的22万人。受此就业数据及市场对下周美联储降息预期的共同影响，美指小幅收涨。基本面方面，供应端进口与国产货源到货量均偏低，需求端高位铜价抑制了下游企业的采购意愿，多以刚需为主。库存方面，截至12月4日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一减少0.01万吨至15.89万吨。综合来看，预计今日铜价上方空间有限。

美联储降息预期支撑铜价 高铜价抑制下游采购【SMM铜早评】

今日BC铜主力2601合约开于80640元/吨，日内收阴。夜盘BC铜跳空高开，开盘摸底于80640元/吨，而后一路震荡上行摸高于82430元/吨，最终收于82080元/吨，上涨2040元/吨，涨幅达2.55%。持仓量至5113手，较上一交易日增加315手，成交量至12755手，较上一交易日增加7881手。宏观方面，美国11月ADP就业人数减少3.2万人，远不及市场预期，创2023年3月以来的最低，叠加财长耶伦的降息预期，使得美元承压，利多铜价。此外，嘉能可下调近中期铜产量预期加剧了市场对供应紧张的短期担忧，进一步为铜价提供支撑。基本面方面，供应端好铜货源持续紧张，需求端伴随铜价创新高采购情绪低迷。
上期所沪铜合约2601收于90980元/吨，若以BC铜2601合约82080元/吨，其税后价格92750元/吨，沪铜2601合约与BC铜合约之间价差-1770元/吨，价差维持倒挂且较前一日扩大。

BC铜2601合约收涨2.55% 供应收紧支撑铜价【SMM BC铜评论】

SMM12月3日讯：隔夜伦铜开于11205.5美元/吨，盘初宽幅震荡摸高于11268美元/吨，而后铜价重心逐渐下移下探至11138美元/吨，随后横盘整理最终收于11145美元/吨，跌幅达0.78%，成交量至2.13万手，持仓量至33.3万手。隔夜沪铜主力合约2601开于89100元/吨，盘初宽幅震荡中摸高于89450元/吨，而后铜价重心逐渐下移临近盘尾下探至88550元/吨，最终收于88590元/吨，跌幅达0.56%，成交量至7.07万手，持仓量至22.3万手。宏观方面，特朗普计划明年初宣布美联储主席人选，并暗示凯文&middot;哈塞特为主要候选人。此外，普京威胁切断乌克兰海上通道并加强打击，同时与美国特使进行了长时间会谈。基本面来看，供应端延续紧张格局，高品质好铜货源尤为紧缺。需求方面，随着铜价回调，下游采购意愿略有恢复，但仍以刚需为主。综合来看，尽管铜价短期承压回落，但供应偏紧格局仍对价格形成支撑，预计今日铜价下方空间有限。

隔夜铜价震荡走弱 供需紧平衡托底支撑【SMM铜早评】

今日BC铜主力2601合约开于80070元/吨，日内收阳。夜盘BC铜开盘摸高于80520元/吨，而后一路震荡下行，上午交易时段摸低于79110元/吨后窄幅震荡，最终收于79620元/吨，上涨120元/吨，涨幅达0.15%。持仓量至4542手，较上一交易日减少75手，成交量至7607手，较上一交易日减少4348手。宏观方面，美国11月ISM制造业PMI数据录得48.2，不及市场预期，数据表明制造业在萎缩，美指走低，支撑铜价。基本面方面，供应端好铜货源稀缺，市场货源供应紧张，需求端由于铜价走高采购情绪持续低迷。
上期所沪铜合约2601收于88920元/吨，若以BC铜2601合约79620元/吨，其税后价格89971元/吨，沪铜2601合约与BC铜合约之间价差-1051元/吨，价差维持倒挂且较前一日收窄。

BC铜2601合约微幅收涨0.15% 美数据不及预期支撑铜价【SMM BC铜评论】

SMM12月2日讯：上周五晚伦铜开于11196美元/吨，盘初下探至11177美元/吨，而后铜价重心逐渐上移摸高于11334美元/吨，随后震荡下行最终收于11232.5美元/吨，涨幅达0.51%，成交量至2.74万手，持仓量至33.4万手。隔夜沪铜主力合约2601开于89410元/吨，盘初摸高于89920元/吨，而后震荡下行下探至89010元/吨，随后震荡上行最终收于89380元/吨，涨幅达0.62%，成交量至7.39万手，持仓量至22.9万手。宏观方面，美国11月ISM制造业PMI报48.2，逊于预期，且已连续第九个月低于荣枯线，显示制造业持续萎缩，美指收跌，利多铜价。基本面方面，供应端，整体供应偏紧，进口铜和国产货源到货偏少。需求端，铜价拉涨明显抑制下游采购情绪。库存方面，截至12月1日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四减少1.45万吨至15.9万吨。综合来看，预计今日铜价上方空间有限。

美指收跌支撑铜价 短期铜价上行空间受限【SMM铜早评】

今日BC铜主力2601合约开于78180元/吨，日内收阴。夜盘BC铜开盘即摸底于78110元/吨，而后随多头增仓铜价重心一路上行，日间开盘后铜价跳空高开，上午交易时段摸高于80200元/吨后维持高位窄幅震荡，最终收于79990元/吨，上涨2160元/吨，涨幅达2.78%。持仓量至4617手，较上一交易日增加851手，成交量至11955手，较上一交易日增加6759手。宏观方面，特朗普拟提名鸽派人士担任美联储主席，提振市场对12月降息的乐观预期，美元承压为铜价提供支撑；同时，智利10月铜产量同比下降7%叠加国内冶炼厂有减产预期，进一步加剧市场对供应紧张的担忧，亦利好铜价。基本面方面，进口货源减少、国产货源到货正常，整体供应偏紧，需求端受铜价冲高影响，抑制下游采购情绪。截至2025年12月1日，国内主流地区电解铜社会库存较上周四减少1.45万吨至15.9万吨。
上期所沪铜合约2601收于89280元/吨，若以BC铜2601合约79990元/吨，其税后价格90389元/吨，沪铜2601合约与BC铜合约之间价差-1109元/吨，价差维持倒挂且较前一日扩大。

BC铜2601合约收涨2.78% 供应担忧加剧支撑铜价【SMM BC铜评论】

SMM12月1日讯：上周五晚伦铜开于11008.5美元/吨，盘初窄幅震荡摸低于10986.5美元/吨，而后铜价重心逐渐上移摸高于11210.5美元/吨，随后宽幅震荡最终收于11175.5美元/吨，涨幅达2.25%，成交量至2.26万手，持仓量至33.4万手。隔夜沪铜主力合约2601开于87630元/吨，盘初摸低于87520元/吨，而后震荡上行摸高于89000元/吨，随后宽幅震荡最终收于88740元/吨，涨幅达1.75%，成交量至8.5万手，持仓量至22.5万手。宏观方面，特朗普拟提名鸽派人士担任美联储主席的预期升温，推动市场对12月降息的乐观情绪，美元承压为铜价提供支撑；同时，智利10月铜产量同比下降7%，进一步加剧市场对供应紧张的担忧，共同对铜价形成利多。基本面方面，供应端，现货市场整体偏紧，尤其好铜货源十分紧张；需求端，铜价快速冲高显著抑制下游采购情绪。综合来看，预计今日铜价上方空间有限。

降息预期叠加供应偏紧 铜价冲高并高位震荡【SMM铜早评】

今日BC铜主力合约2601开于77490元/吨，盘初即摸低于77300元/吨，而后铜价重心逐渐上移，日间开盘后继续震荡上行，临近盘尾摸高于78130元/吨，最终收于78060元/吨，涨幅达0.55%，持仓量至3766手，较上一交易日增加1000手，成交量至5196手。宏观方面，普京称和平协议暂未确定最终版本推升市场避险情绪，叠加美联储降息预期较强，共同利多铜价。基本面方面，供应端，电解铜现货市场供应整体偏紧，尤其好铜货源紧张。需求端，月末最后一个交易日下游采购情绪有所下降。
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上期所沪铜2512合约收于87470元/吨，若以BC铜2512合约78060元/吨，其税后价格88207元/吨，沪铜2512合约与BC铜之间价差-737，价差维持倒挂且较前一日缩小。

宏观支撑助力铜价 BC铜2601合约震荡收涨【SMM BC铜评论】

&nbsp; &nbsp; &nbsp;SMM11月28日讯：隔夜伦铜开于10910美元/吨，盘初维持&ldquo;W&rdquo;走势摸底于10892.5美元/吨，随后铜价重心一路上行摸高于10956美元/吨，最终收于10930美元/吨，跌幅达0.21%，成交量至1.1万手，持仓量至33万手。隔夜沪铜主力合约2601开于86800元/吨，开盘即摸低于86600元/吨，随后震荡上行摸高于87100元/吨，最终横盘整理收于87050元/吨，跌幅达0.02%，成交量至2.9万手，持仓量至20.9万手。宏观方面，受感恩节假期影响，市场交易较为冷清，并关注下周即将出炉的美国数据并继续交易12月份降息概率。此外，普京表示和平协议目前暂未确定最终版本，市场避险情绪回升。基本面方面，供应端进口以及国产货源到货均有所减少，需求端受铜价上行影响采购情绪下降。综合来看，预计今日铜价下方存在支撑。

隔夜伦铜微幅收跌0.21% 受感恩节影响市场交易清淡【SMM铜早评】

今日BC铜主力合约2512开于77760元/吨，盘初即摸高于77990元/吨，而后震荡下行摸底于77500元/吨，随后震荡上行，日间开盘后宽幅震荡，最终收于77780元/吨，涨幅达0.7%，持仓量至2086手，较上一交易日减少383手，成交量至3552手。宏观方面，美国最新公布的初请失业金人数数据显示劳动力市场压力有所缓解，但美联储褐皮书披露近期美国经济活动表现平淡、消费两极分化加剧的态势，市场对美联储后续进一步降息的预期持续升温，为铜价提供利多支撑。基本面方面，供应端，进口及国产铜货源到货量均有所缩减。需求端则受铜价上行影响，下游采购情绪趋于谨慎。库存方面，截至11月27日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一减少0.71万吨至17.35万吨。
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上期所沪铜2512合约收于86930元/吨，若以BC铜2512合约77780元/吨，其税后价格87891元/吨，沪铜2512合约与BC铜之间价差-961，价差维持倒挂且较前一日扩大。

沪铜BC铜2512合约震荡收涨 货源收紧叠加降息预期托底【SMM BC铜评论】

&nbsp; &nbsp; &nbsp;SMM11月27日讯：隔夜伦铜开于10992.5美元/吨，盘初摸高于11009.5美元/吨，随后铜价重心震荡下行摸底于10912美元/吨，最终收于10953美元/吨，涨幅达1.11%，成交量至2.2万手，持仓量至32.7万手。隔夜沪铜主力合约2601开于87200元/吨，盘初摸高于87300元/吨，随后震荡下行摸底于86820元/吨，最终收于87090元/吨，涨幅达0.46%，成交量至5.4万手，持仓量至20.6万手。宏观方面，美国公布初请失业金人数，数据显示就业劳动力市场有所缓解。此外，美联储褐皮书显示近期美国经济活动一般，消费两极分化加剧。市场对于未来进一步降息预期加强，支撑铜价。基本面方面，好铜供应依旧偏紧，平水铜供应相对充足，需求方面临近月末下游采购情绪有所回暖。综合来看，预计今日铜价下方仍有支撑。

隔夜伦铜沪铜双冲高 市场持续博弈降息预期【SMM铜早评】

今日BC铜主力合约2512开于77280元/吨，盘初摸高于77730元/吨，而后震荡下行摸低于76850元/吨，日间开盘后铜价中心逐渐上移最终收于77200元/吨，涨幅达0.26%，持仓量至2469手，较上一交易日减少505手，成交量至3476手。宏观方面，美国9月零售销售数据不及预期，强化市场对美联储 12 月降息的预期，美指高位回落对铜价形成利多支撑，市场重点关注今晚21:30提前公布的美国初请失业金数据。基本面方面，供应端呈现结构性分化，好铜货源持续偏紧，主流平水铜供应相对充足；需求端临近月末，下游采购情绪有所回暖。
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上期所沪铜2512合约收于86560元/吨，若以BC铜2512合约77200元/吨，其税后价格87236元/吨，沪铜2512合约与BC铜之间价差-676，价差维持倒挂且较前一日扩大。

降息预期持续升温 BC铜2512合约震荡收涨【SMM BC铜评论】

&nbsp; &nbsp; &nbsp;SMM11月26日讯：隔夜伦铜开于10840美元/吨，开盘后震荡上行摸高于10949美元/吨，随后一路下行，临近盘尾摸低于10810美元/吨，最终收于10832.5美元/吨，涨幅达0.47%，成交量至2.3万手，持仓量至32.9万手。隔夜沪铜主力合约2601开于86750元/吨，盘初摸高于87200元/吨，随后震荡下行摸底于86250元/吨，最终横盘整理收于86350元/吨，跌幅达0.08%，成交量至6.4万手，持仓量至20.3万手。宏观方面，美国公布9月零售销售数据不及预期，强化了市场对于美联储12月降息的预期，美指高位回落，为铜价提供支撑。此外俄乌和平协议将有望达成，地缘政治风险缓解，亦支撑铜价。基本面方面，好铜与湿法铜货源依旧紧张，需求方面下游采购情绪有所缓解。综合来看，预计今日铜价下方仍有支撑。

降息预期持续回升 隔夜伦铜沪铜冲高回落【SMM铜早评】

今日BC铜主力合约2512开于76760元/吨，盘初震荡下行摸低于76520元/吨，而后铜价重心逐渐上移，日间开盘后延续拉涨态势摸高于77390元/吨，随后宽幅震荡最终收于77170元/吨，涨幅达0.68%，持仓量至2974手，较上一交易日减少252手，成交量至3478手。宏观方面，多位美联储官员释放鸽派信号，对进一步降息持支持态度，市场预期美联储12月降息概率已提升至八成，利多铜价，
同时，市场正密切关注今晚即将公布的美国9月 PPI数据
。基本面方面，供应端，供应端呈现结构性分化，好铜与湿法铜供应持续紧张，平水铜供应则相对充足。需求端，随着铜价回升，市场采购情绪有所减弱。
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上期所沪铜2512合约收于86540元/吨，若以BC铜2512合约77170元/吨，其税后价格87202元/吨，沪铜2512合约与BC铜之间价差-662，价差维持倒挂且较前一日扩大。

BC铜2512合约震荡收涨 美联储降息预期提供支撑【SMM BC铜评论】

&nbsp; &nbsp; &nbsp;SMM11月25日讯：隔夜伦铜开于10752美元/吨，开盘后震荡上行摸高于10787.5美元/吨，随后铜价重心下行，临近盘尾摸低于10743美元/吨后冲高，最终收于10781.5美元/吨，涨幅达0.03%，成交量至1.2万手，持仓量至32.8万手。隔夜沪铜主力合约2601开于86080元/吨，盘初摸高于86180元/吨，随后震荡下行摸底于85940元/吨，最终横盘整理收于86040元/吨，成交量至2.4万手，持仓量至19.1万手。宏观方面，多位美联储官员对于进一步降息持鸽派看法，美联储12月降息概率提升至八成，对铜价形成利好。基本面方面，供应端进口到货减少，国有货源正常补充，而需求在铜价回升后有所减弱。库存方面，截至11月24日周一，SMM全国主流地区铜库存较上周减少1.39万吨至18.06万吨。综合来看，预计今日铜价下方仍有支撑。

美联储降息预期提升 支撑隔夜伦铜收涨【SMM铜早评】

今日BC铜主力合约2512开于77500元/吨，盘初下探至77330元/吨，而后铜价重心逐渐上移摸高于78120元/吨，随后震荡下行，日间开盘后铜价再度震荡上移最终收于78070元/吨，涨幅达1.09%，持仓量至4144手，较上一交易日231手，成交量至5726手。宏观方面，美国总统特朗普签署临时拨款法案，美国此前的政府停摆正式落幕。该法案为联邦政府提供持续资金支持，多数政府机构可运作至 2026 年1月30日，有效缓解市场不确定性；同时白宫透露，受停摆影响，10月就业报告与CPI报告大概率将延迟发布。基本面方面，供应端，国产货源集中到货。需求端，铜价高位震荡，下游需求转淡。库存方面，截至11月13日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一增加0.52万吨至20.11万吨，较上周四减少0.22万吨。
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上期所沪铜2512合约收于87550元/吨，若以BC铜2512合约78070元/吨，其税后价格88219元/吨，沪铜2512合约与BC铜之间价差-669，价差维持倒挂且较前一日扩大。

鸽派信号持续释放 库存下降支撑BC铜小幅收涨【SMM BC铜评论】

&nbsp; &nbsp; &nbsp;SMM11月24日讯：上周五晚伦铜开于10612美元/吨，盘初即摸低于10610.5美元/吨，随后铜价重心震荡上行，临近盘尾摸高于10798.5美元/吨，最终收于10778美元/吨，涨幅达0.86%，成交量至2.4万手，持仓量至32.1万手。上周五晚沪铜主力合约2601开于85750元/吨，盘初摸低于85670元/吨，随后震荡上行至盘尾摸高于86230元/吨，最终收于86180元/吨，涨幅达0.61%，成交量至4.4万手，持仓量至18.9万手。宏观方面，美国官员鸽派发言，使得12月美联储降息预期有所回暖，美元指数微幅收跌，利好铜价。此外，美方同俄乌谈判取得进展，俄乌和平进程将向前推进，缓解市场避险情绪，亦支撑铜价。基本面方面，供应端局部地区仓单释放缓解供应紧张，需求端铜价回调采购情绪持续回暖。综合来看，预计今日铜价下方存在支撑。

隔夜伦铜沪铜止跌 宏观多方面利好支撑【SMM铜早评】

今日BC铜主力2512合约开于76950元/吨，日内收阳。夜盘BC铜开盘后盘初即摸高于77200元/吨，而后随多头减仓铜价重心一路下行，临近盘尾摸底于76180元/吨，最终收于76320元/吨，下跌590元/吨，跌幅达0.77%。持仓量至3329手，较上一交易日减少231手，成交量至3931手，较上一交易日减少231手。宏观方面，美国非农就业数据超预期增长，失业率却创四年新高，美联储12月利率决策趋向复杂，使得美指走高，铜价承压下行。基本面方面，仓单流出缓解市场供应紧张局面，价格下跌下游采购情绪持续回暖。
上期所沪铜合约2512收于85650元/吨，若以BC铜2512合约76320元/吨，其税后价格86242元/吨，沪铜25112合约与BC铜合约之间价差-592元/吨，价差维持倒挂且较前一日扩大。

BC铜2512合约收跌0.77% 美联储降息复杂化压制铜价【SMM BC铜评论】

今日BC铜主力2512合约开于76130元/吨，日内收阳。夜盘BC铜开于77040元/吨，而后维持&ldquo;W&rdquo;走势，日间开盘后摸高于77160元/吨，而重心下行，临近盘尾摸底于76690元/吨，最终收于76690元/吨，上涨70元/吨，涨幅达0.09%。持仓量至3560手，较上一交易日增加108手，成交量至4162手，较上一交易日增加314手。宏观方面，美国非农就业数据发布出现调整，美联储下次议息会议将缺乏最新就业数据参考，加剧市场不确定性。基本面方面，供应端因仓单流出有望缓解区域结构性供应紧张，需求端，下游采购意愿继续回升。
上期所沪铜合约2512收于86080元/吨，若以BC铜2512合约76690元/吨，其税后价格86660元/吨，沪铜25112合约与BC铜合约之间价差-580元/吨，价差维持倒挂且较前一日扩大。

BC铜2512合约微幅收涨 非农数据推迟加剧不确定性【SMM BC铜评论】

2025.12.5 周五
盘面：隔夜伦铜开于11402美元/吨，盘初宽幅震荡中下探至11382美元/吨，而后震荡上行摸高于11479美元/吨，随后宽幅震荡最终收于11434美元/吨，跌幅达0.13%，成交量至2.45万手，持仓量至34.1万手。隔夜沪铜主力合约2601开于90600元/吨，盘初下探至90400元/吨，而后宽幅震荡临近盘尾摸高于91090元/吨，最终收于90960元/吨，涨幅达0.19%，成交量至6.57万手，持仓量至23万手。
【SMM铜晨会纪要】消息方面：
（1）12月4日，Glencore表示Alumbrera有望在2028年上半年开始投产。
（2）12月4日，Kamoa-Kakula 2026年铜产量目标为38万至42万吨，2027年铜产量目标为50万至54万吨，中期铜产量目标维持于55万吨。在近期进展方面，Kakula矿排水工程进展顺利（西侧70%，东侧60%），为恢复生产奠定基础。另外，随着2025年12月1日宣布Kamoa-Kakula铜冶炼厂投产，2026年铜销量预计将高于铜产量，原因是现场未售铜精矿库存预计将减少约2万吨铜当量。
现货：
（1）上海：12月4日SMM 1#电解铜现货对当月2512合约报价升水60元/吨-升水280元/吨，均价报价升水170元/吨，较上一交易日上涨30元/吨；SMM1#电解铜价格90960~91530元/吨。早盘沪期铜持续走高至91360元/吨后短暂回吐涨幅，临近上午收盘时回到91300元/吨以上。跨月价差在Contango80-Contango20元/吨波动，沪铜当月进口亏损扩至1700元/吨以上。展望明日，铜价突破历史新高，沪铜现货升水持续坚挺，预计明日在货源未有明显补充下，沪铜现货升水保持坚挺。
（2）广东：12月4日广东1#电解铜现货对当月合约升水30元/吨-升水120元/吨，均价升水75元/吨较上一交易日下降10元/吨；湿法铜报贴水60元/吨-贴水20元/吨，均价贴水40元/吨较上一交易日下降10元/吨。广东1#电解铜均价91135元/吨较上一交易日涨2180元/吨，湿法铜均价为91020元/吨较上一交易日涨2180元/吨。总体来看，铜价大涨下游观望情绪浓厚，现货交投十分差。
（3）进口铜：12月4日仓单价格30到46美元/吨，QP12月，均价较前一交易日持平；提单价格42到54美元/吨，QP12月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）0美元/吨到14美元/吨，QP12月，均价较前一交易日涨4美元/吨，报价参考12月中上旬到港货源。
（4）再生铜：12月4日11：30期货收盘价91250元/吨，较上一交易日上升2140元/吨，现货升贴水均价170元/吨，较上一交易日上升30元/吨，今日再生铜原料价格环比上升1300元/吨，广东光亮铜价格81000-81200元/吨，较上一交易日上升1300元/吨，精废价差5142元/吨，环比上升787元/吨。精废杆价差2435元/吨。据SMM调研了解，铜价暴涨之下，不少再生铜杆企业表示再生铜杆价格只要较市场价略微下调，都能有所成交，但下游畏高情绪浓厚，日内成交一般。
（5）库存：12月3日LME电解铜库存增加675吨至162825吨；12月4日上期所仓单库存减少3170吨至32139吨。
价格：宏观方面，白宫官员哈塞特释放了美联储下次会议可能降息25个基点的信号。同时，最新数据显示，美国上周初请失业金人数录得19.1万人，低于市场预期的22万人。受此就业数据及市场对下周美联储降息预期的共同影响，美指小幅收涨。基本面方面，供应端进口与国产货源到货量均偏低，需求端高位铜价抑制了下游企业的采购意愿，多以刚需为主。库存方面，截至12月4日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一减少0.01万吨至15.89万吨。综合来看，预计今日铜价上方空间有限。
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