7月27日SMM 1#电解铜及升贴水

7月24日SMM 1#电解铜及升贴水

7月23日SMM 1#电解铜及升贴水

7月22日SMM 1#电解铜及升贴水

7月21日SMM 1#电解铜及升贴水

7月20日SMM 1#电解铜及升贴水

7月17日SMM 1#电解铜及升贴水

7月16日SMM 1#电解铜及升贴水

7月15日SMM 1#电解铜及升贴水

7月14日SMM 1#电解铜及升贴水

7月13日SMM 1#电解铜及升贴水

7月10日SMM 1#电解铜及升贴水

7月9日SMM 1#电解铜及升贴水

7月8日SMM 1#电解铜及升贴水

7月7日SMM 1#电解铜及升贴水

7月6日SMM 1#电解铜及升贴水

7月3日SMM 1#电解铜及升贴水

7月2日SMM 1#电解铜及升贴水

7月1日SMM 1#电解铜及升贴水

6月30日SMM 1#电解铜及升贴水

7月27日SMM广东 1#电解铜及升贴水

7月24日SMM广东 1#电解铜及升贴水

7月23日SMM广东 1#电解铜及升贴水

7月22日SMM广东 1#电解铜及升贴水

7月21日SMM广东 1#电解铜及升贴水

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7月16日SMM广东 1#电解铜及升贴水

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6月30日SMM广东 1#电解铜及升贴水

7月27日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

7月24日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

7月23日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

7月22日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

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7月1日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

6月30日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

7月27日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

7月24日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

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7月1日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

6月30日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

SMM7月27日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水50元/吨- 升水110元/吨，均价升水80元/吨较上一交易日跌85元/吨；湿法铜报贴水20元/吨-0元/吨，均价贴水10元/吨较上一交易日跌90元/吨。广东1#电解铜均价105360元/吨较上一交易日涨275元/吨，湿法铜均价为105270元/吨较上一交易日涨270元/吨。
现货市场：周末归来广东库存明显增加，到货增加消费转弱是主因。库存增加且铜价走高，持货商急于出货主动降价出货，令今日升水持续走低，早盘时平水铜报价为80元/吨，但采购者寥寥无几，持货商只能降价出货，最终成交价在50元/吨。本日广东地区电解铜采购情绪为2.51,较上一交易日下降0.05，出货情绪为2.89较上一交易日上升0.09（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报110元/吨，平水铜报升水50元/吨，湿法铜报贴10元/吨。
总体来看，铜价走高且库存增加，下游补货欲低令现货升水不断走低，整体交投较弱。
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铜价走高且库存增加，下游补货欲低令现货升水不断走低【SMM华南铜现货】

SMM7月27日讯：
数据简评：截至7月27日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周一增加0.53万吨至11.72万吨，总库存较去年同期的12.03万吨减少0.31万吨，各地区表现均有垒库预期。
具体来看，上海地区国产铜到货增多、进口货源少量补充，叠加下游需求偏弱，库存迎来累积；江苏地区库存变动有限，整体波动不大；广东地区到货量提升，且终端消费乏力，推动库存上行。
后市展望，供应端短期国产、进口精铜到货小幅回暖，市场流通货源紧张局面略有缓解。需求端铜价高位运行压制企业生产积极性，下游刚需采购意愿偏弱。调研显示，本周精铜杆开工率预计下降至58.89，环比减少3.67个百分点。整体供需格局下国内现货供给边际宽松、终端采购持续乏力，预计本周全国电解铜社会库存延续垒库态势。
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国内铜社会库存小幅累积 终端消费持续偏弱【SMM周度数据】

SMM7月27日讯：
今日SMM 1#电解铜现货对当月2608合约报价升水230元/吨-升水330元/吨，均价报升水280元/吨，较上一交易日下跌45元/吨。早盘沪期铜2608合约呈多次冲高回落走势，整体重心小幅上移。开盘价105080元/吨，开盘后价格首先上探至105320元/吨，随后回落至105100元/吨-105130元/吨之间，随后价格再次走高，盘中摸高至105440元/吨，随后价格再度小幅回落至105160元/吨，收盘前价格小幅上行，收盘价105230元/吨。隔月Back月差在120元/吨至170元/吨之间，沪铜对2608合约当月进口盈亏在亏损500元/吨-亏损430元/吨之间。
日内，上海地区电解铜销售情绪为2.94，环比下降0.08，采购情绪为2.74，环比下降0.20，历史数据可以查询数据库。早盘盘初，持货商首轮报盘当月票平水铜升水300元/吨-升水340元/吨；随后部分持货商大幅下调报价，报盘下月票铁峰升水240元/吨，紫金、豫光、中条山等按当月票升水300元/吨-升水310元/吨成交；好铜金川大板、金豚大板报价当月票升水330元/吨-升水350元/吨。进入第二时间段，持货商进一步下调报价，JCC、中金、中条山、铁峰等按下月票升水220元/吨-升水280元/吨成交，部分低价货源成交后，市场难寻低价货源，平水铜基本报盘下月票升水250元/吨-升水280元/吨；注册湿法铜Esox、缅甸、BMKMOOK等按下月票升水160元/吨-升水200元/吨成交。
展望明日，临近月末，持货商陆续开始对下月票货源报价，票据结构分化拉大当月票与下月票价差，部分买方存在补充当月票需求，当月票货源相对紧俏。从终端消费看，铜价维持高位运行，下游采购意愿持续低迷，日内终端成交清淡。持货商连续下调报价方有少量成交，反映出当前高铜价对需求的抑制效应依然显著。据SMM了解，部分下游加工企业受成品库存累积影响，采购节奏进一步放缓。供应端方面，日内现货市场已见部分进口货源流通，包括秘鲁大板、ESOX、缅甸等品牌，进口陆续到港对现货供应形成补充，边际缓解了前期可流通货源偏紧的局面。SMM录得上海地区社会库存7万吨，环比上周四增加0.17万吨，江苏地区社会库存2.17万吨，环比上周四减少0.03万吨。综合来看，在进口到港补充、消费疲弱以及月末票据分化的共同作用下，预计明日沪铜现货对2608合约报价将维持升水。

进口到港补充现货 消费疲弱压制沪铜升水【SMM沪铜现货】

7月27日仓单均价较前一交易日持平，报113美元/吨（价格区间108~118美元/吨）；提单均价较前一交易日持平，报108美元/吨（价格区间105~111美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日持平，报76美元/吨（价格区间72~80美元/吨），报价参考7月中下旬至8月下旬到港货源。
今日现货市场延续不活跃状态，持货商持观望态度捂货惜售，下游亦有畏高情绪，市场实盘成交冷清。今日听闻8月下旬到港注册提单报价于120-128美元/吨，8至9月到港EQ铜主流报价于80-90美元/吨。

买卖双方持观望情绪 市场维持冷清格局【SMM洋山铜现货】

SMM7月27日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约报均价升水40元/吨-升水130元/吨，均价升水85元/吨较上一交易日减少25元/吨，成交价格均价105380元/吨较上一交易日增加395元/吨。铜价持续高位运行，下游需求维持疲软态势，采购情绪明显走弱；持货商出货意愿有所提升，但终端接盘表现不佳，市场成交整体偏弱，带动华北现货升贴水进一步下行。今日华北地区电解铜采购情绪为1.42较上个交易日减少0.13，出货情绪为2.88较上个交易日增加0.13（
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）。
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下游采购情绪持续走弱 接盘乏力拖累现货升贴水下行【SMM华北铜现货】

2026.7.27周一
盘面：上周五晚伦铜开于13638.5美元/吨，盘初低位震荡后重心走高，而后摸高于13681.5美元/吨，而后铜价重心震荡下移临近盘尾下探至13605.5美元/吨，最终收于13611.5美元/吨，涨幅达0.34%，成交量至1.26万手，持仓量至24.8万手，较上一交易日增加728手，表现为多头增仓。上周五晚沪铜主力合约2609开于104600元/吨，盘初即下探至104540元/吨，随后铜价重心上行摸高于104310元/吨，而后重心下行最终收于104630元/吨，跌幅达0.1%，成交量至2.5万手，持仓量至20.7万手，较上一交易日减少3481万手，表现为多头减仓。
【SMM铜晨会纪要】消息方面：
&nbsp;(1）据
Mining.com
网站报道，新发现两个斑岩系统后，加拿大矿企伦丁黄金公司（Lundin Gold）正在推进厄瓜多尔弗鲁塔北（Fruta del Norte）项目桑迪亚（Sandia）铜金发现估算首个资源量，进一步说明该矿正发展成为一个区域级矿集区。 桑迪亚北东（Sandia Northeast）和桑迪亚南东（Sandia Southeast）的发现使得弗鲁塔北项目发现的斑岩体从5个上升至7个。公司目前希望能够在2027年初公布桑迪亚首个资源量，该矿床在1.6公里&times;0.7公里的基础上持续扩大。
现货：
(1) 上海：7月24日早盘沪期铜2608合约呈横盘整荡走势，整体重心小幅上移后回落。开盘价104700元/吨，开盘后整荡走高，盘中摸高至105010元/吨，随后价格再整荡下行，收盘价104890元/吨。隔月Back月差在150元/吨至210元/吨之间，沪铜对2608合约当月进口盈亏在亏损460元/吨-亏损380元/吨之间。展望今日，当前可流通现货偏紧格局未改，日内低价货源被快速消化后，持货商挺价意愿再度显现，升水回升至300元/吨附近，显示下方支撑较强。据SMM了解，沪期铜价小幅回调后，终端需求有所显现，部分铜加工企业订单量有所增多，终端多挂单在104500元/吨附近。供应方面，已有部分LME注销仓单发运国内，预计本周左右陆续到货，实际供应量有待观察。综合来看，在库存低位、Back结构支撑以及下游逢低买盘显现的共同作用下，预计今日沪铜现货对2608合约报价将维持升水，但整体重心或小幅下行。需关注进口到货节奏对现货流通的实际影响。
(2) 广东：7月24日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报190元/吨较上一交易日跌10元/吨，平水铜报升水140元/吨持平上一交易日，湿法铜报升水80元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价105085元/吨较上一交易日跌1215元/吨，湿法铜均价为105000元/吨较上一交易日跌1210元/吨。总体来看，铜价回落且适逢周末下游采购略有增加，整体交投好转。
(3) 进口铜：7月24日仓单均价较前一交易日持平，报113美元/吨（价格区间108~118美元/吨）；提单均价较前一交易日持平，报108美元/吨（价格区间105~111美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日持平，报76美元/吨（价格区间72~80美元/吨），报价参考7月中下旬至8月下旬到港货源。
(4) 再生铜：7月24日11：30期货收盘价104890元/吨，较上一交易日下降1280元/吨，现货升贴水均价325元/吨，较上一交易日环比下降5元/吨，7月24日再生铜原料价格环比下降500元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.60，采购情绪指数下降至2.20，精废价差3818元/吨，环比下江27元/吨。精废杆价差1130元/吨。据SMM调研了解，铜价回撤，不少再生铜原料贸易商前期接到的空单，纷纷交付，另外再生铜杆企业预期铜价仍有回落空间，另外再生铜原料贸易商交付空单，再生铜杆企业原料库存加上在途的十分充裕，因此日内市场成交较为平淡。
价格：宏观方面，美伊双方短暂缓和局势，美国叫停对伊空袭行动，，伊朗也暂停对等反击动作，市场持续观望美伊冲突最新进展，地缘政治不确定性使得铜价窄幅震荡。此外，LME库存持续去化，非美地区库存收紧，为铜价底部提供支撑。基本面方面，供应端低价货源稀缺，市场可流通现货维持偏紧格局；需求端受铜价阶段性回调影响，终端采购情绪边际回暖。综合来看，预计今日铜价维持窄幅震荡偏强运行。
【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

美伊局势暂缓铜价窄幅震荡 库存低位支撑下终端采购回暖【SMM铜晨会纪要】

SMM7月27日讯:上周五晚伦铜开于13638.5美元/吨，盘初低位震荡后重心走高，而后摸高于13681.5美元/吨，而后铜价重心震荡下移临近盘尾下探至13605.5美元/吨，最终收于13611.5美元/吨，涨幅达0.34%，成交量至1.26万手，持仓量至24.8万手，较上一交易日增加728手，表现为多头增仓。上周五晚沪铜主力合约2609开于104600元/吨，盘初即下探至104540元/吨，随后铜价重心上行摸高于104310元/吨，而后重心下行最终收于104630元/吨，跌幅达0.1%，成交量至2.5万手，持仓量至20.7万手，较上一交易日减少3481万手，表现为多头减仓。宏观方面，美伊双方短暂缓和局势，美国叫停对伊空袭行动，，伊朗也暂停对等反击动作，市场持续观望美伊冲突最新进展，地缘政治不确定性使得铜价窄幅震荡。此外，LME库存持续去化，非美地区库存收紧，为铜价底部提供支撑。基本面方面，供应端低价货源稀缺，市场可流通现货维持偏紧格局；需求端受铜价阶段性回调影响，终端采购情绪边际回暖。综合来看，预计今日铜价维持窄幅震荡偏强运行。

美伊冲突阶段性降温 地缘不确定性仍扰动铜价【SMM铜早评】

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&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
一、上半年进口总体情况
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;据海关总署最新数据，2026年6月，我国进口铜废料及碎料21.09万实物吨，环比增长10.43%，同比增长15.11%。
2026年1-6月，累计进口量达124.15万实物吨，累计同比增长8.39%
。（海关编码：74040000）
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;从月度节奏来看，
上半年再生铜原料进口呈现出&quot;前高后调整、3月冲量、4-5月收缩、6月企稳回升&quot;的走势。1月和3月进口量均站上22万实物吨以上高位，其中1月进口量为23.23万实物吨，环比下滑2.78%，同比增长22.82%，为上半年单月最高
；3月进口量22.76万实物吨，环比增长35.5%、同比增长19.94%；4-5月受海外货源收缩等因素影响连续回落，5月降至19.1万实物吨的阶段性低点 ；6月则环比回升10.43%，收于21.09万实物吨，实现反弹 。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;此外，废铜锭（废紫铜锭，HS编码：74031900）进口表现同样亮眼。2026年6月进口废铜锭4.89万吨，环比增加45%，同比增加41%；
1-6月累计进口27.01万吨，累计同比增加19% ，显示出更多再生铜原料以加工作为原料形态进入国内冶炼端
。
二、进口来源结构：亚洲主导地位持续强化
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;
上半年再生铜原料进口来源格局延续了2025年以来的&quot;一超多强、来源多元&quot;特征，日本与泰国牢牢占据前两大供应国地位。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;从6月单月数据看，泰国以3.73万实物吨排名第一，环比增长41.41%，同比增长42.29%；日本以3.61万实物吨紧随其后，环比增长27.24%，同比亦增42.29%；韩国、西班牙、中国台湾分别以1.35万实物吨、1.08万实物吨和0.90万实物吨位列第三至第五位 。
&nbsp; &nbsp; &nbsp;
&nbsp;从上半年数据来看，泰国以20.05万实物吨排名第一，累计同比增长55.33%；日本排名第二，1-6月累计进口量为19.8万实物吨，累计同比增长38%。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;值得关注的是，
来自美国的再生铜原料进口量持续萎缩，6月仅0.13万吨，同比下降36.65%，延续了2025年以来中美贸易摩擦背景下的萎缩趋势
。与此同时，来自泰国、日本、韩国等亚洲国家和地区的供应占比显著提升，亚洲地区整体在进口来源中的主导地位进一步巩固。此外，西班牙、沙特阿拉伯、英国、意大利等欧洲及中东货源也保持稳定输入，丰富了进口来源的多元化布局。
三、驱动进口增长的核心因素
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;上半年再生铜原料进口保持稳定增长，SMM认为主要受以下几方面因素驱动：
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;一是国内含税再生铜原料结构性缺口持续存在。国内&quot;反向开票&quot;政策执行背景下，含税再生铜原料流通量持续偏紧，下游合规企业为满足生产和税务要求，对进口带票再生铜原料存在刚性需求。即使进口盈利空间收窄，企业仍需要维持基础进口采购。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;二是铜精矿持续紧张，冶炼端对再生铜原料替代需求上升。2026年全球铜精矿TC加工费持续处于负值区间，迫使企业积极寻找再生铜原料、阳极铜等原料作为补充 。再生铜原料由加工端向冶炼端流动的比例正在提升。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;三是进口盈利窗口阶段性打开。2-3月进口再生铜原料盈亏多处于正值区间，为进口商提供了商业可行性，叠加核心供应国日本、泰国集中放量，共同推动3月进口冲高。
四、制约进口放量的主要瓶颈
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;上半年再生铜原料进口虽实现同比正增长，但4-5月出现连续回落，反映出几方面制约因素：
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;一是海外可流通货源阶段性收缩。 5月日本对华出口环比下滑16.99%、泰国环比下滑24.69%，海外主流供应国回收端进入淡季，可外销货源减少是进口总量下滑的底层逻辑 。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;二是进口盈利空间收窄抑制贸易商主动采购意愿。4-5月LME铜价持续高位震荡，海外货商挺价意愿强烈，光亮铜报价系数维持高位，进口利润较2-3月压缩，抑制国内贸易商采购情绪。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;三是高铜价对再生铜原料供应的边际刺激减弱。 SMM认为，铜价能够改变再生铜原料释放节奏，但难以在短期内明显增加再生铜原料的实际流通量。经过2025年四季度至2026年二季度的高铜价持续释放，前期积累的社会库存已逐步被消化，铜价对供应的刺激效应正在出现边际减弱 。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;展望2026年下半年，再生铜原料进口面临多空因素交织的局面，预计进口量将维持高位震荡格局。
支撑进口的积极因素方面：
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;第一，国内含税再生铜原料缺口短期难以缓解。票据问题尚未实质性改善，内贸含税价格持续高位运行，下游企业对进口带票再生铜原料的刚性需求将始终构成进口量的底部支撑。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;第二，铜精矿紧张格局延续，冶炼端对再生铜原料的替代需求将持续增加。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;第三，下半年海外回收端将逐步进入旺季，可外销货源有望较5-6月淡季边际改善，叠加部分新兴领域持续释放增量，进口总量大幅跳水的概率偏低。
压制进口的制约因素方面：
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;首先，进口盈利预计持续处于薄利区间。海外货商挺价情绪不减，光亮铜报价系数维持高位，贸易商大规模主动采购意愿偏弱 。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;其次，本地需求分流加剧。随着美国、欧洲、印度及东南亚部分地区再生铜冶炼和加工能力提升，越来越多再生铜原料被当地市场直接吸收，出口市场可获得货源持续承压 。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;再次，地缘政治与运输风险仍存。中东局势的不确定性可能继续影响部分航线运输稳定，增加贸易商的资金占用和履约风险。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;综合来看，
SMM预计2026年下半年再生铜原料进口将呈现&quot;底部有支撑、上行有阻力&quot;的格局。国内含税再生铜原料的结构性缺口构成了进口量的坚实底部，但海外可流通货源偏紧、进口盈利空间有限以及全球资源竞争加剧等因素将制约进口量大幅增长。从更长周期来看，随着中国&quot;双碳&quot;政策推进、国内回收体系完善以及&quot;国内大循环&quot;战略深化，再生铜原料供应结构正从&quot;进口为主&quot;向&quot;国内为主、进口为辅&quot;的方向转变。但短期内，进口再生铜原料作为弥补国内合规再生铜原料缺口的重要渠道，其战略地位仍不可替代。

2026年上半年中国再生铜原料进口市场回顾及下半年展望【SMM分析】

SMM7月24日讯：
今日SMM 1#电解铜现货对当月2608合约报价升水280元/吨-升水370元/吨，均价报升水325元/吨，较上一交易日下跌5元/吨。早盘沪期铜2608合约呈横盘整荡走势，整体重心小幅上移后回落。开盘价104700元/吨，开盘后整荡走高，盘中摸高至105010元/吨，随后价格再整荡下行，收盘价104890元/吨。隔月Back月差在150元/吨至210元/吨之间，沪铜对2608合约当月进口盈亏在亏损460元/吨-亏损380元/吨之间。
日内，上海地区电解铜销售情绪为3.02，环比下降0.02，采购情绪为2.94，环比上升0.19，历史数据可以查询数据库。早盘盘初，持货商首轮报盘平水铜升水350元/吨-升水360元/吨，随后市场报盘增多，持货商小幅下调报价。平水铜鲁方、JCC等报盘升水340元/吨-升水360元/吨，金冠、金新、金凤、中金等报盘升水320元/吨-升水330元/吨。好铜贵溪、金川大板等报盘升水350元/吨-升水380元/吨。随后部分持货商进行甩货行为，带动市场升水重心整体下行，金冠、金新、中金等按升水260元/吨-升水280元/吨成交。进入第二时间段，低价货源被一扫而空，市场难寻低价货源，持货商报盘回到升水300元/吨左右。非注册铜按升水120元/吨-升水150元/吨成交。
展望下周，当前可流通现货偏紧格局未改，日内低价货源被快速消化后，持货商挺价意愿再度显现，升水回升至300元/吨附近，显示下方支撑较强。据SMM了解，沪期铜价小幅回调后，终端需求有所显现，部分铜加工企业订单量有所增多，终端多挂单在104500元/吨附近。供应方面，已有部分LME注销仓单发运国内，预计下周左右陆续到货，实际供应量有待观察。综合来看，在库存低位、Back结构支撑以及下游逢低买盘显现的共同作用下，预计下周沪铜现货对2608合约报价将维持升水，但整体重心或小幅下行。需关注进口到货节奏对现货流通的实际影响。

铜价回调需求有所放量 沪铜升水高位持稳【SMM沪铜现货】

7月24日仓单均价较前一交易日持平，报113美元/吨（价格区间108~118美元/吨）；提单均价较前一交易日持平，报108美元/吨（价格区间105~111美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日持平，报76美元/吨（价格区间72~80美元/吨），报价参考7月中下旬至8月下旬到港货源。
今日市场EQ铜报盘数量增加，虽比价有所修复但下游表现畏高接货意愿不强，实盘成交依旧稀少。据SMM了解部分先前LME注销货源于7月末第一轮集中到港，需关注本轮供应补充情况。今日听闻8月下旬到港注册提单报价于110美元/吨，8月到港EQ铜主流报价于82-90美元/吨。

下游畏高接货意愿不强 市场实盘成交冷清【SMM洋山铜现货】

SMM7月24日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约报均价升水70元/吨-升水150元/吨，均价升水110元/吨较上一交易日增加5元/吨，成交价格均价104985元/吨较上一交易日减少1285元/吨。盘面明显回落，下游采购情绪有所修复，但受需求淡季制约，采购增量空间有限；临近月末持货商出货意愿有所降温，叠加盘面回调提振持货商挺价心态，市场成交小幅回暖，推动华北现货升贴水小幅上行。今日华北地区电解铜采购情绪为1.55较上个交易日增加0.04，出货情绪为2.75较上个交易日减少0.03（
历史数据可以登录数据库查询
）。
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盘面回落刺激零星拿货 华北现货升水小幅回升【SMM华北铜现货】

SMM7月24日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报190元/吨较上一交易日跌10元/吨，平水铜报升水140元/吨持平上一交易日，湿法铜报升水80元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价105085元/吨较上一交易日跌1215元/吨，湿法铜均价为105000元/吨较上一交易日跌1210元/吨。
现货市场：广东库存3连降，再创近期新低，到货减少出库增加是主因。铜价重新回落且适逢周末，下游企业采购积极性较昨日略好转；持货商维持昨日升水出货，现货成交价变化不大。今日广东地区电解铜采购情绪为2.56较上一交易日上升0.06，出货情绪为2.80较上一交易日下降0.05，货源紧张出货积极性下降（历史数据可以登录数据库查询）。
总体来看，铜价回落且适逢周末下游采购略有增加，整体交投好转。
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铜价回落且适逢周末下游采购略有增加  整体交投好转【SMM华南铜现货】

&nbsp; &nbsp; 据海关总署数据显示，2026年6月中国铜箔（HS编码：74101100、74102190）进口量为8509.40吨，同比增加37.79%，环比增加19.26%；2026年1-6月中国铜箔累计进口量为45130.31吨，同比增加12.27%。
&nbsp; &nbsp; 2026年6月中国铜箔出口量为7699.62吨，同比增加77.27%，环比增加9.79%；2026年1-5月中国铜箔累计出口量为39692.8吨，同比增加72.83%。
&nbsp; &nbsp; 2026年6月中国铜箔进口金额为19654.10万美元，同比增加77.00%，环比增加23.49%；2026年1-6月中国铜箔累计进口金额为96903.41万美元，同比增加39.20%。
&nbsp; &nbsp; 2026年6月中国铜箔出口金额为12774.08万美元，同比增加129.14%，环比增加12.79%；2026年1-6月中国铜箔累计出口金额为63997.03万美元，同比增加117.50%。
&nbsp; &nbsp; 2026年6月我国铜箔进出口贸易逆差约为6880万美元，较2026年5月的4590万美元环比增加约2290万美元。
&nbsp; &nbsp; 分贸易方式来看，2026年6月中国铜箔通过一般贸易方式进口6485.39吨；来料加工贸易184.04吨；进料加工贸易1061.33吨；其他贸易方式778.65吨。
&nbsp; &nbsp; 2026年6月中国铜箔通过一般贸易方式出口1414.38吨；来料加工贸易1938.10吨；进料加工贸易3965.01吨；其他贸易方式382.13吨。
&nbsp; &nbsp; 分国别来看，2026年6月中国铜箔的主要进口国家及地区是中国台湾、印度尼西亚和马来西亚，进口量分别为4519.08吨、1403.64吨和761.26吨。
&nbsp; &nbsp; 2026年6月中国铜箔的主要出口国家及地区是泰国、马来西亚和韩国，出口量分别为1607.36吨、987.78吨和868.71吨。
&nbsp; &nbsp; 2026年6月中国覆铜板（HS编码：74102110）进口量为3246.46吨，同比减少1.33%，环比增加4.85%；2026年1-6月中国覆铜板累计进口量为20516.02吨，同比增加3.67%。
&nbsp; &nbsp; 2026年6月中国覆铜板出口量为9321.46吨，同比增加13.20%，环比增加12.59%；2026年1-6月中国覆铜板累计出口量为49085.46吨，同比增加10.85%。
&nbsp; &nbsp; 总体来看，2026年6月，中国铜箔进出口延续高景气态势。进口量环比增长，主要反映国内高端铜箔自给仍显不足，对中国台湾等地的高端料刚性采购需求依然较大；受进口端高端产品采购放量及单价上升影响，当月贸易逆差扩大至6880万美元。出口方面，受益于海外传统铜箔供给缺口（日台企业向高端产能切换）带来的替代窗口，叠加储能抢装和动力电池高排产对下游需求的拉动，国内铜箔行业整体开工率已升至91.48%，为出口放量提供了充足供给保障。
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6月铜箔进口高端刚需不减 出口替代红利持续【SMM分析】

SMM7月24日讯:隔夜伦铜开于13740美元/吨，盘初即摸高于13764美元/吨，而后铜价重心震荡下移临近盘尾下探至13560美元/吨，最终收于13566美元/吨，跌幅达1.74%，成交量至2万手，持仓量至24.7万手，较上一交易日增加1022手，表现为空头增仓。隔夜沪铜主力合约2609开于105100元/吨，盘初即上探至105290元/吨，随后铜价重心直线下移摸低于104310元/吨，而后横盘整理最终收于104530元/吨，跌幅达1.4%，成交量至6.76万手，持仓量至21.2万手，较上一交易日减少1.25万手，表现为多头减仓。宏观方面，特朗普称正&ldquo;认真考虑&rdquo;重启对伊大规模作战，接近作出决定，并警告若胡塞武装再袭船只将追究伊朗责任。贸易方面，美国对60个经济体加征10%至12.5%的关税，以替代即将到期的全球进口关税。经济数据方面，初请失业金人数降至18.7万人，低于预期的21.2万人，就业市场仍具韧性。受中东冲突担忧情绪扩大、关税政策落地及强劲就业数据共同推动，美元指数走高，铜价承压下行。基本面方面，供应端流通货源增多，上海及江苏库存小幅垒库，低库存支撑逻辑边际弱化；需求端则受消费淡季及高位铜价抑制，下游采购乏力，整体表现疲软。综合来看，预计今日铜价维持窄幅震荡偏弱运行。

内外铜价大幅走跌 美元走强叠加供需双弱施压盘面【SMM铜早评】

2026.7.24周五
盘面：隔夜伦铜开于13740美元/吨，盘初即摸高于13764美元/吨，而后铜价重心震荡下移临近盘尾下探至13560美元/吨，最终收于13566美元/吨，跌幅达1.74%，成交量至2万手，持仓量至24.7万手，较上一交易日增加1022手，表现为空头增仓。隔夜沪铜主力合约2609开于105100元/吨，盘初即上探至105290元/吨，随后铜价重心直线下移摸低于104310元/吨，而后横盘整理最终收于104530元/吨，跌幅达1.4%，成交量至6.76万手，持仓量至21.2万手，较上一交易日减少1.25万手，表现为多头减仓。
【SMM铜晨会纪要】消息方面：
&nbsp;(1)据Mining.com援引路透社报道，巴西淡水河谷公司周二宣称，第二季度铁矿石产量创同期新高，同比增长0.8%，高于分析师预期。 铁矿石产量位居世界前列的淡水河谷公司报告第二季度（4月到6月）铁矿石产量为8430万吨，高于可视阿尔法（Visible Alpha，VA）综估的8220万吨。 这家矿企称，二季度铁矿石产量增长主要因为S11D联矿产量创新高，以及卡帕内马（Capanema）和VGR1项目，这几个矿都在巴西。&nbsp;
现货：
(1) 上海：7月23日早盘沪期铜2608合约呈下跌企稳后横盘整荡走势，整体价格重心小幅上移。开盘价106100元/吨，开盘后价格快速下跌，下探至105920元/吨，随后价格快速上涨，上行至106270元/吨，基本运行在106070元/吨-106250元/吨之间，盘中摸高至106300元/吨，收盘价106170元/吨。隔月Back月差在90元/吨至120元/吨之间，沪铜对2608合约当月进口盈亏在亏损650元/吨-亏损600元/吨之间。展望今日，沪铜现货升水预计延续升水，但整体重心或小幅下移。日内部分持货商主动降价甩货，带动市场报价快速下行，尽管低价成交后部分持货商挺价意愿有所增强，但SMM录得上海地区社会库存6.83万吨，环比本周一增长0.22万吨，江苏地区社会库存录得2.20万吨，环比本周一增长0.24万吨，为三周多以来首次出现的小幅垒库。此前支撑升水走高的低库存逻辑边际弱化，叠加下游仍以刚需采购为主，预计今日现货升水仍有下调压力，但持货商挺价或限制降幅。
(2) 广东：7月23日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报200元/吨持平上一交易日，平水铜报升水140元/吨持平上一交易日，湿法铜报升水80元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价106300元/吨较上一交易日跌170元/吨，湿法铜均价为106210元/吨较上一交易日跌170元/吨。总体来看，铜价维持在高位下游补货欲低，现货升水持平7月22日。
(3) 进口铜：7月23日仓单均价较前一交易日跌2美元/吨，报113美元/吨（价格区间108~118美元/吨）；提单均价较前一交易日跌4美元/吨，报108美元/吨（价格区间105~111美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日跌3美元/吨，报76美元/吨（价格区间72~80美元/吨），报价参考7月中下旬至8月下旬到港货源。
(4) 再生铜：7月23日11：30期货收盘价106170元/吨，较上一交易日下降170元/吨，现货升贴水均价330元/吨，较上一交易日环比下降65元/吨，7月23日再生铜原料价格环比下降300元/吨，再生铜原料销售情绪指数上升至2.66，采购情绪指数上升至2.29，精废价差4545元/吨，环比上升101元/吨。精废杆价差1860元/吨。据SMM调研了解，再生铜原料持货商维持7月22日高价出货，但再生铜杆企业原料较为充裕叠加畏高情绪渐浓，再生铜原料日内市场成交较为平淡。
价格：宏观方面，特朗普称正&ldquo;认真考虑&rdquo;重启对伊大规模作战，接近作出决定，并警告若胡塞武装再袭船只将追究伊朗责任。贸易方面，美国对60个经济体加征10%至12.5%的关税，以替代即将到期的全球进口关税。经济数据方面，初请失业金人数降至18.7万人，低于预期的21.2万人，就业市场仍具韧性。受中东冲突担忧情绪扩大、关税政策落地及强劲就业数据共同推动，美元指数走高，铜价承压下行。基本面方面，供应端流通货源增多，上海及江苏库存小幅垒库，低库存支撑逻辑边际弱化；需求端则受消费淡季及高位铜价抑制，下游采购乏力，整体表现疲软。综合来看，预计今日铜价维持窄幅震荡偏弱运行。
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美就业数据强劲推升美元 铜价承压伦铜跌近1.7%【SMM铜晨会纪要】

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&nbsp; &nbsp; 2026年上半年，受地缘冲突、出口禁令、物流中断等多重因素冲击，中国硫磺进口大幅萎缩，国内硫酸产量承压，硫酸出口在政策作用下于6月几乎归零。以下从价格、产量、硫磺进出口、硫酸进出口四个维度展开分析。
一、
价格
：硫磺暴涨后回落，硫酸被动跟涨
&nbsp; &nbsp; 2026年上半年，SMM硫磺（EXW山东）价格从年初的4180元/吨起步，经历&ldquo;
温和起步&mdash;3月转折&mdash;4-5月加速&mdash;6月见顶&mdash;7月回落
&rdquo;五个阶段。1-2月价格在4000-4200元/吨区间窄幅波动；3月地缘冲突全面爆发，价格从4150元/吨快速拉涨至6090元/吨，单月涨幅近2000元/吨；4-5月涨势持续，价格中枢逐级上移至6500-7800元/吨；6月进入极端状态，6月16日触及10353.5元/吨的历史峰值，较年初涨幅达148%。7月价格有所回落，截至7月23日报9428.5元/吨，较高位回调近1000元/吨。
&nbsp; &nbsp; SMM铜冶炼酸指数从年初的919.5元/吨震荡上行，1-2月指数在900-960元/吨区间窄幅波动；3月随硫磺暴涨快速攀升至1235.5元/吨；4月进一步升至1657元/吨；5-6月进入1650-1750元/吨高位区间；7月初冲高至1789元/吨后小幅回落，截至7月17日报1763元/吨。硫酸涨幅约92%，不及硫磺的一半，反映出冶炼酸成本结构优于硫磺制酸&mdash;&mdash;硫磺价格的大幅波动并未同等幅度传导至硫酸端。
二、
产量
：全国同比降1.6%，区域分化加剧
&nbsp; &nbsp; 据国家统计局数据，
2026年1-5月全国硫酸（折100%）累计产量为4429.3万吨，同比下降1.6%
。累计增速从3月的6.2%逐月回落至4月的-2.2%和5月的-1.6%，边际走弱明显。从单月产量推算，
5月产量约721.6万吨，较上年同期下降约19.4%
，上游成本高企对硫酸生产的抑制效应持续显现。
&nbsp; &nbsp; 分地区看，产量排名前五的省份为
云南（668.09万吨）、山东（366.50万吨）、安徽（359.35万吨）、贵州（290.48万吨）和湖北（273.95万吨）
。安徽受益于冶炼酸产能释放，产量同比增长20%，是全国增量最大的省份；湖北同比下滑53%，产量近乎腰斩，与省内磷肥企业开工率持续低位、部分装置停产检修有关；云南微降0.7%，贵州下降6.8%，传统磷肥大省产量承压，反映出磷肥需求疲软对上游硫酸生产的传导。内蒙古、四川、江西等地产量同比变动幅度较小。
&nbsp; &nbsp; 区域分化的背后是不同原料路线成本竞争力的差异。在硫磺价格高企的背景下，冶炼酸（以铜、锌冶炼副产品形式产出）较硫磺制酸具备显著成本优势。安徽等拥有大型铜冶炼基地的省份产量增长，而湖北、贵州、云南等磷肥配套酸产能集中的区域，因硫磺制酸占比较高，成本压力下产量普遍下滑。
三、
硫磺进出口
：总量腰斩，来源格局重塑
&nbsp; &nbsp; 海关数据显示，2026年1-6月中国天然硫磺进口量分别为49.72万吨、53.81万吨、51.63万吨、29.55万吨、26.83万吨和14.70万吨，
上半年合计约226.2万吨
。以天然硫磺与精制硫磺合计口径计算，2025年同期为约534.5万吨，2026年同比
下降约57.7%
。进口萎缩呈逐月加剧态势：1-3月月均约51.7万吨，4月环比骤降43%，5-6月进一步降至20万吨左右。6月14.70万吨创下近年单月进口量最低纪录之一。
&nbsp; &nbsp; 进口来源格局发生根本性转变。以1月与6月对比：
中东五国（阿联酋、沙特、科威特、卡塔尔、阿曼）合计进口量
从20.25万吨降至0.77万吨，
占比从40.7%骤降至5.2%
，中东货源接近归零；加拿大从1月的9.73万吨增至6月的5.76万吨，6月占比达39.2%，取代中东成为当月最大供应来源，上半年累计对华出口约34.12万吨，占总进口量约15%；韩国1-6月对华出口从11.85万吨逐月降至4.33万吨，始终维持一定规模；哈萨克斯坦1-5月无对华出口，6月仅0.31万吨。
&nbsp; &nbsp; 精制硫磺（纯度&ge;99.95%）方面，1-6月累计进口约363.9吨，其中加拿大约占77%。精制硫磺出口量在5-6月明显放量（160吨和121.2吨），反映在天然硫磺进口受阻、国内价格高企的背景下，部分精制资源转向海外市场寻求溢价。
&nbsp; &nbsp; 天然硫磺进口量的逐月萎缩与国内价格的逐级上涨形成清晰镜像：1-3月进口量维持在50万吨以上时，国内价格在4000-6000元/吨区间；4月降至29.55万吨后价格突破6500元/吨；5-6月降至20万吨左右时，价格分别冲至7500-7800元/吨和突破万元大关。进口供应持续收紧是驱动国内价格暴涨的核心基本面因素。
四、
硫酸进出口
：进口微乎其微，出口6月归零
&nbsp; &nbsp; 2026年上半年，中国硫酸进口量始终处于
极低水平
，1-6月分别为1.72万吨、0.94万吨、0.09万吨、1.71万吨、0.09万吨和1.79万吨，月均不足1.2万吨，与国内月均约700万吨的产量相比几乎可以忽略，对国内市场供需及价格毫无影响。
&nbsp; &nbsp; 出口端则经历&ldquo;先高后崩&rdquo;。1月出口24.25万吨，为上半年峰值；2-5月维持在11.6-14.3万吨区间，月均约13.5万吨；6月骤降至980.12吨，环比降幅超99%，几乎完全停滞。出口锐减的直接原因是自5月1日起普通硫酸出口正式暂停，效果充分显现。
&nbsp; &nbsp; 从出口流向看，1-5月主要目的地为
智利
（累计约29.53万吨，占同期出口总量约37.7%）、
印度尼西亚
（约21.93万吨）、
印度
（一季度约9.96万吨）、
沙特阿拉伯
（2-4月约10.15万吨）等。
6月所有主要目的地出口均归零
。
&nbsp; &nbsp; 上半年中国硫酸贸易呈现&ldquo;极低进口+先出后停&rdquo;格局。1-5月累计出口约78.4万吨，月均约15.7万吨，中国维持净出口国地位；6月出口归零，意味着每月约10-15万吨原本流向海外市场的硫酸被迫回流国内，对沿海局部市场形成供给压力，但在国内月均约700万吨的产量面前占比有限，对整体供需格局冲击相对可控。
五、总结
&nbsp; &nbsp; 2026年上半年，中国硫市场经历了&ldquo;进口崩盘&mdash;产量承压&mdash;出口停滞&rdquo;的完整传导链条，核心数据：
进口
：天然硫磺进口量从1月的49.72万吨降至6月的14.70万吨，以天然硫磺与精制硫磺合计口径计算，同比下降约57.7%，中东货源占比从近四成降至5%；
产量
：1-5月全国硫酸产量同比下降1.6%，湖北、贵州、云南等传统磷肥产区降幅显著，安徽等冶炼酸集中区域逆势增长；
出口
：硫酸出口在6月几乎归零，每月约10-15万吨出口资源回流国内；
价格
：硫磺从年初4180元/吨飙升至6月峰值10353.5元/吨，铜冶炼酸指数较年初上涨约92%。
&nbsp; &nbsp; 展望下半年，霍尔木兹海峡通航进展及硫磺产能释放速度仍是决定硫磺供应和价格方向的核心变量。若供应端无明显改善，国内硫磺市场偏紧格局短期难以逆转，硫酸行业预计将延续&ldquo;成本强推、需求弱接&rdquo;的高位震荡格局，区域分化亦将持续&mdash;&mdash;冶炼酸产能集中区域有望保持相对优势，而依赖外购硫磺制酸的区域仍将面临较大成本压力。

【SMM分析】2026年上半年中国硫酸产量与硫磺硫酸进出口情况——基于国家统计局与海关数据

2026年7月23日
广东地区：本周该地区升贴水呈现震荡走高的走势，库存出现快速下降（不是被消化而是转运至华东地区）是令升水走高的主要原因。截止至周四时，好铜报200元/吨较上周四上涨20元/吨，平水铜报升水140元/吨较上周四上涨40元/吨，湿法铜报升水80元/吨较上周四涨40元/吨。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为上海高350元/吨，价差较大本周有异地调货的情况。据SMM统计截至到周四时广东仓库总库存为1.52万吨，较上周四下降0.75万吨，仓单合计0.41万吨较上周四下降0.06万吨。具体来看：本周仓库到货量为1.49万吨/周较上周增加0.08万吨/周，略高于年平均水平(1.4万吨/周)，本周到货情况较为正常，国产铜和进口铜都有到货。出库量为2.24万吨/周较上周增加0.67万吨，远高于年平均水平（1.42万吨/周），沪粤价差较大不少仓库货被转运至华东市场是主因，本地实际消费偏弱。
展望下周，据我们了解进口铜和国产铜都正常到货，消费方面因铜价较高消费疲软，重点关注异地调货是否仍会发生。料库存仍会维持在低位，难以大幅增加，现货升水维持在高位。
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（以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)&nbsp;

沪粤价差较大出现异地调货情况 华南升水被动上涨 【SMM华南电解铜现货周评】

SMM7月23日讯：
数据简评：截至7月23日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四减少1.42万吨至10.92吨，但较本周一增加0.19万吨，总库存较去年同期的11.42万吨减少0.5万吨。
具体来看，上海地区受华南到货流入及进口货源补充影响，叠加下游采购乏力，库存小幅累积；江苏地区下游需求持续疲软，库存延续垒库态势；广东地区到货量维持偏低水平，且部分仓单流向华东区域，区域库存继续去化。
展望后市，供应端，短期进口货源小幅改善，国内供给压力较前期有所缓解；需求端当前处于传统消费淡季，叠加高位铜价压制，下游企业采购意愿偏弱。目前现货流通货源有所宽松，市场交投整体冷清，预计下周全国铜社会库存有所小幅垒库。
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本周铜社会库存小幅垒库 淡季高价拖累下游需求【SMM周度数据】

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&nbsp; &nbsp; 2026年上半年，中国铜板带出口延续2025年以来的高景气态势，各月同比均保持两位数正增长，整体呈现&quot;春节前强劲开局、节后加速冲高、二季度持续放量&quot;的运行节奏。据海关总署数据，1&mdash;6月我国铜板带累计出口71,316.9吨，累计同比增长18.02%。其中6月单月出口13,423.84吨，环比增长8.21%，同比增长29.87%，一举刷新单月历史最高纪录，为上半年画上圆满句号。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;从运行节奏看，出口在1月（13,233.73吨）和2月（8,395.28吨）受春节假期扰动呈&quot;前高后低&quot;，3月起复工复产全面提速，月出口量连续四个月站稳1.16万吨以上，二季度月均出口达1.27万吨，外需景气度维持高位。
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出口市场呈现&quot;多点开花&quot;格局。
&nbsp;韩国、越南、中国台湾稳居前三大出口目的地，但份额此消彼长。上半年越南市场表现最为突出，3月及6月同比分别增长40.8%和79.5%；对中国台湾出口6月同比飙升103%；韩国市场亦保持稳健增长。新兴市场中，北美增量贡献最大&mdash;&mdash;6月对墨西哥出口同比暴涨236%，成为当月核心增量来源；加拿大5月同比增幅亦达247.8%。印度、日本、德国、泰国等传统市场部分时段有所回落，整体呈分化走势。
&nbsp; &nbsp; &nbsp;贸易方式结构已完成政策切换。
&nbsp;自2024年12月铜板带出口退税取消以来，行业出口结构已基本完成从一般贸易向加工贸易的转变。上半年进料加工贸易占比稳定在65%&mdash;69%区间，稳居主导地位；来料加工装配贸易占比约15%&mdash;19%；一般贸易占比已降至10%以下。
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产品结构延续&quot;紫升黄降&quot;格局。
&nbsp;紫铜带仍是出口绝对主力，上半年出口占比维持在65%&mdash;70%区间，6月单月出口9,341吨，同比大幅增长48.4%，增量贡献居全品类首位。白铜带出口保持亮眼增势，6月同比上涨32.1%。黄铜带受需求调整及同质化竞争影响，出口量表现回落。青铜带内外销走势整体平稳，波动有限。
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&nbsp; &nbsp; &nbsp;回望 2026 年上半年，铜板带行业实现 18.02% 的累计同比增长，筑牢全年高增长根基。我国铜板带产品兼具品质与成本优势，国际市场认可度持续提升；海外新能源装机、电网基建投资维持扩张节奏，支撑铜板带出口景气度维持高位运行。 细分需求层面，AI 算力硬件、储能设备、新能源整车三大高成长赛道催生大量配套铜板带需求，是维系行业出口韧性的核心支撑。与此同时，行业高端化转型、市场份额向头部集中的长期趋势或将在下半年进一步强化。
&nbsp; 数据来源：海关总署
（海关编码74091110,74091190,74091900,74092100,74092900,74093100,74093900,74094000,74099000）
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2026 铜板带出口复盘及展望：上半年 18.02% 增速奠定全年基础，紫升黄降格局固化，新兴赛道支撑出口韧性【SMM分析】

SMM7月23日讯：
今日SMM 1#电解铜现货对当月2608合约报价升水280元/吨-升水380元/吨，均价报升水330元/吨，较上一交易日下跌65元/吨。早盘沪期铜2608合约呈下跌企稳后横盘整荡走势，整体价格重心小幅上移。开盘价106100元/吨，开盘后价格快速下跌，下探至105920元/吨，随后价格快速上涨，上行至106270元/吨，基本运行在106070元/吨-106250元/吨之间，盘中摸高至106300元/吨，收盘价106170元/吨。隔月Back月差在90元/吨至120元/吨之间，沪铜对2608合约当月进口盈亏在亏损650元/吨-亏损600元/吨之间。
日内，上海地区电解铜销售情绪为3.04，环比上升0.05，采购情绪为2.75，环比上升0.15，历史数据可以查询数据库。早盘盘初，持货商首轮报盘平水铜升水340元/吨-升水400元/吨，其中铁峰、金凤、大江pc、紫金等报盘升水340元/吨-升水380元/吨，鲁方、祥光、jcc等报盘升水390元/吨-升水400元/吨；随后持货商快速下调报价，报盘铁峰、紫金、大江PC升水320元/吨-升水340元/吨；好铜金川大板、金豚大板报盘升水380元/吨-升水420元/吨。进入第二时间段，持货商进一步下调报价，铁峰、金凤、中金、紫金等报盘升水250元/吨-升水280元/吨，好铜金川大板等报盘升水370元/吨；非注册铜TFM、LIULU等按升水150元/吨-升水180元/吨成交。
展望明日，沪铜现货升水预计延续升水，但整体重心或小幅下移。日内部分持货商主动降价甩货，带动市场报价快速下行，尽管低价成交后部分持货商挺价意愿有所增强，但SMM录得上海地区社会库存6.83万吨，环比本周一增长0.22万吨，江苏地区社会库存录得2.20万吨，环比本周一增长0.24万吨，为三周多以来首次出现的小幅垒库。此前支撑升水走高的低库存逻辑边际弱化，叠加下游仍以刚需采购为主，预计明日现货升水仍有下调压力，但持货商挺价或限制降幅。

华东库存止降回升 沪铜现货升水承压回落【SMM沪铜现货】

名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
SMM电解铜价格	105390 - 105760	105575	+375	元/吨	2026-07-27
广东电解铜价格	105170 - 105550	105360	+275	元/吨	2026-07-27
鹰潭电解铜价格	105400 - 105770	105585	+375	元/吨	2026-07-27
山东电解铜价格	105200 - 105550	105375	+395	元/吨	2026-07-27
河南电解铜价格	105210 - 105590	105400	+410	元/吨	2026-07-27
华东电解铜价格	105200 - 105760	105480	+395	元/吨	2026-07-27
华北电解铜价格	105200 - 105560	105380	+395	元/吨	2026-07-27
西南电解铜价格	105040 - 105600	105320	+330	元/吨	2026-07-27

今日铜价

今日电解铜价格

电解铜价格走势

SMM电解铜价格

广东电解铜价格

鹰潭电解铜价格

地区电解铜价格

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