1月16日SMM 1#电解铜及升贴水

1月15日SMM 1#电解铜及升贴水

1月14日SMM 1#电解铜及升贴水

1月13日SMM 1#电解铜及升贴水

1月12日SMM 1#电解铜及升贴水

1月9日SMM 1#电解铜及升贴水

1月8日SMM 1#电解铜及升贴水

1月7日SMM 1#电解铜及升贴水

1月6日SMM 1#电解铜及升贴水

1月5日SMM 1#电解铜及升贴水

12月31日SMM 1#电解铜及升贴水

12月30日SMM 1#电解铜及升贴水

12月29日SMM 1#电解铜及升贴水

12月26日SMM 1#电解铜及升贴水

12月25日SMM 1#电解铜及升贴水

12月24日SMM 1#电解铜及升贴水

12月23日SMM 1#电解铜及升贴水

12月22日SMM 1#电解铜及升贴水

12月19日SMM 1#电解铜及升贴水

12月18日SMM 1#电解铜及升贴水

1月16日SMM广东 1#电解铜及升贴水

1月15日SMM广东 1#电解铜及升贴水

1月14日SMM广东 1#电解铜及升贴水

1月13日SMM广东 1#电解铜及升贴水

1月12日SMM广东 1#电解铜及升贴水

1月9日SMM广东 1#电解铜及升贴水

1月8日SMM广东 1#电解铜及升贴水

1月7日SMM广东 1#电解铜及升贴水

1月6日SMM广东 1#电解铜及升贴水

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12月31日SMM广东 1#电解铜及升贴水

12月30日SMM广东 1#电解铜及升贴水

12月29日SMM广东 1#电解铜及升贴水

12月26日SMM广东 1#电解铜及升贴水

12月25日SMM广东 1#电解铜及升贴水

12月24日SMM广东 1#电解铜及升贴水

12月23日SMM广东 1#电解铜及升贴水

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12月19日SMM广东 1#电解铜及升贴水

12月18日SMM广东 1#电解铜及升贴水

1月16日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

1月15日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

1月14日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

1月13日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

1月12日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

1月9日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

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12月30日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

12月29日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

12月26日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

12月25日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

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12月22日SMM鹰潭 1#电解铜及升贴水

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1月16日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

1月15日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

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1月13日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

1月12日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

1月9日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

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1月5日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

12月31日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

12月30日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

12月29日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

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12月25日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

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12月23日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

12月22日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

12月19日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

12月18日SMM1#电解铜(分地区)及升贴水

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2026年初，美国贸易政策再度成为影响铜市场的重要变量。本周三，美国前总统特朗普在公开场合表示，暂不考虑对稀土、锂及其他关键矿产加征关税，铜也被包含在&ldquo;暂缓关税&rdquo;的讨论范围之内。由于铜早在2023年即被纳入美国关键矿产清单，该表态迅速引发市场对美铜进口结构的重新评估，LME-COMEX套利空间随即收窄。
此次关税预期推迟，叠加美国国内库存高企，可能对短期铜价构成压制。截至目前，美国年均精炼铜消费量约为160万吨，国内产能约为90万吨，同时仍维持每年15万吨左右的出口水平，结构性缺口达85万吨。而根据SMM测算，2025年全年美国铜进口量约为160万吨，其中近80万吨为额外补库性采购，包含47万吨在COMEX注册仓库中的库存（折合51.5万短吨），以及约28万吨非注册社会库存。这一超量库存状态，已成为近期铜价上行动能减弱的重要背景。
更值得关注的是，美国市场此前签入的一批2026年注册品牌长单合同，价格普遍高于当前现货及出口窗口估值。在套利驱动下，部分品牌资源正重新寻求出口至亚洲的路径。据SMM了解，近期在中国和东南亚地区的零单市场中，已多次出现低价抛售的COMEX品牌仓单和提单，部分贸易商亦在探索重新签订2026年半年度或季度长单的可能。这种资源回流迹象，将在一定程度上对冲非洲和印尼资源结构性偏紧带来的市场风险。
从节奏来看，2026年第一季度中国及东南亚地区电解铜净进口未必如此前预期般紧张。虽然对非洲、印尼等低成本资源的争夺仍具中长期战略意义，但短期内，美国回流资源与前期过度补库可能形成阶段性缓冲。市场结构由此前的&ldquo;紧平衡&rdquo;向&ldquo;中性偏宽松&rdquo;过渡，或成为一季度现货价格表现的重要背景。

美推迟关税加征是否是平衡反转的信号？【SMM分析】

今日BC铜主力合约2602开于91640元/吨，盘初重心小幅下行后震荡走高。日间开盘摸高于92170元/吨后重心直线下行，临近盘尾摸低于89180元/吨，最终收于89650元/吨，跌幅达2.26%，持仓量至6867手，较上一交易日减少269手，成交量至1.2万手，较上一交易日增加23手。宏观方面，美国关税担忧问题持续对铜价产生利空影响。同时，初请失业金人数表现强劲，叠加美联储多位官员密集表态将抗通胀列为首要任务且短期降息概率低，为美指提供支撑，利空铜价。基本面方面，进口铜到货维持低位，同时交割周期结束国产货源到货量有所减少，市场供应有所收窄。需求端表现上，下游逢低补货，但仍维持刚需采购为主。库存方面，截至1月15日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四增加17.2%。
上期所沪铜2602合约收于100590元/吨，若以BC铜2602合约89650元/吨计算，其税后价格101305元/吨，沪铜2602合约与BC铜之间价差-715，价差维持倒挂且较前一日有所收窄。

BC铜主力合约收跌2.26%  宏观多重因素利空铜价【SMM BC铜评论】

SMM1月16日讯：
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水150元/吨-贴水80元/吨，均价贴水115元/吨较上一交易日跌245元/吨；湿法铜报贴水240元/吨-贴水200元/吨，均价贴水220元/吨较上一交易日跌240元/吨。广东1#电解铜均价102325元/吨较上一交易日跌155元/吨，湿法铜均价为102220元/吨较上一交易日跌150元/吨。 现货市场：广东库存结束两连降重新增加，到货增加是主因。由于昨日月差较大，今日换月后现货升水出现大贴水，不过贴水幅度已经较昨日收窄，昨日平水铜报价为贴水200元/吨。此外，今日下游补货积极性也较昨日上升。今日广东地区电解铜采购情绪为2.32较上一交易日上升0.2，出货情绪为2.95较上一交易日上升0.2（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报贴水80元/吨，平水铜报贴水150元/吨，湿法铜报贴水220元/吨。最后我们预计下周需求会增加，现货升水有望震荡走高。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;总体来看，换月后现货重新大贴水，但预计下周会震荡走高。
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换月后现货重回贴水 但预计下周会走高【SMM华南铜现货】

今日SMM 1#电解铜现货对当月2602合约报价贴水250元/吨-平水，均价报贴水125元/吨，较上一交易日下跌325元/吨，此番下降是因为期货合约换月所致；SMM 1#电解铜价101170~102540元/吨。早盘沪期铜2602合约呈现冲高回落且收跌的&ldquo;倒V型&rdquo;走势，开盘从102390元/吨开始上涨，摸高至103170元/吨，随后下跌，下跌至101500元/吨，并保持稳定，截止收盘价格101330元/吨。隔月Contango月差在300元/吨至200元/吨之间，沪铜当月进口亏损在940-1040元/吨之间。
早盘盘初，持货商报价平水铜贴水150元/吨左右，随后快速调价至贴水200元/吨-贴水60元/吨，好铜金川大板等因货源稀缺，报价升水30元/吨，但成交较为冷清，中条山按贴水200元/吨进行成交。进入第二时段，持货商进一步下调价格，平水铜报价贴水250元/吨-贴水170元/吨，随后成交情况有所好转，铁峰、中条山等按贴水250/吨进行成交，金冠按贴水220元/吨进行成交。
展望下周，铜价高企，下游逢低采购，市场整体结构难有大幅改变，下周预计交割仓单流出将对现货升贴水进一步施压，预计升贴水降继续维持今日结构。

沪铜市场成交冷清 现货贴水持续扩大【SMM沪铜现货】

SMM1月16日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水450元/吨~贴水350元/吨，均价贴水400元/吨，较上一交易日跌200元/吨，成交价格100970-102190元/吨，均价101580元/吨较上一交易日跌610元/吨。受月差影响交割后现货升贴水重回低位，今日铜价再度回落，下游观望情绪升温补货意愿不强，市场成交维持清淡状态。今日华北地区电解铜采购情绪为1.29较上个交易日上升0.04，出货情绪为1.58较上个交易日上升0.16（
历史数据可以登录数据库查询
）。
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现货升贴水重回低位 下游持观望态度【SMM华北铜现货】

2026.1.16 周五
盘面：隔夜伦铜开于13082美元/吨，盘初震荡上行上探至13162.5美元/吨，随后铜价重心直线下移摸低于12928美元/吨，而后再度震荡上行最终收于13148.5美元/吨，跌幅达1.14%，成交量至3.18万手，持仓量至32.6万手，较上一交易日增加2579手，表现为空头增仓。隔夜沪铜主力合约2603开于103030元/吨，盘初即摸高于103180元/吨，而后铜价重心直线下移下探至101220元/吨，随后震荡上行最终收于102860元/吨，跌幅达0.23%，成交量至13万手，持仓量至23.1万手，较上一交易日减少4462手，表现为多头减仓。
【SMM铜晨会纪要】消息方面：
（1）1 月 15 日，加拿大矿业公司Ivanhoe Mines宣布刚果Kamoa-Kakula铜矿与Kipushi锌矿2025年产量在指导范围内，铜精矿产量约388,838吨并确认2026年产量目标不变。公司新建的炼铜厂在2025年底投产并逐步提升冶炼能力，将减少物流成本并带来硫酸等新增收入。锌矿也实现创纪录产量，继续巩固在有色金属市场的地位。
现货：
（1）上海：1月15日早盘沪期铜2601合约基本运行于101300-103150元/吨，沪期铜2602合约运行于101530-103500元/吨；跨月价差基本在C380-C200之间。沪铜当月进口亏损在1560-1770元/吨之间。展望今日，上海地区仍处于持续垒库态势，今日上海库存较1月12日环比增加1.74万吨，主要以仓单为主，预计明日周五按沪期铜2602合约报价维持今日升贴水结构。
（2）广东：1月15日广东1#电解铜现货对当月合约升水100元/吨-升水160元/吨，均价升水130元/吨较上一交易日涨80元/吨；湿法铜报升水10元/吨-升水30元/吨，均价升水20元/吨较上一交易日涨60元/吨。广东1#电解铜均价102480元/吨较上一交易日跌1060元/吨，湿法铜均价为102370元/吨较上一交易日跌1080元/吨。总体来看，换月日月差扩大持货商积极挺价，现货升水走高
（3）进口铜：1月15日仓单价格30到46美元/吨，QP1月，均价较前一交易日持平；提单价格34到48美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）-2美元/吨到10美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平，报价参考1月中下旬到港货源。
（4）再生铜：1月15日11：30期货收盘价101310元/吨，较上一交易日下降2980元/吨，现货升贴水均价200元/吨，较上一交易日上升60元/吨，今日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格89800-90000元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差3259元/吨，环比下降2920元/吨。精废杆价差1950元/吨。据SMM调研了解，铜价依然维持震荡，不少再生铜杆企业表示逢低采购再生铜原料完成历史订单交付，同时终端客户反映由于高昂的订单导致新增订单不足，有可能在1月底提早放假。
价格：宏观方面，美国关税担忧缓解后，市场焦点转向经济数据，初请失业金人数表现强劲，叠加美联储多位官员密集表态将抗通胀列为首要任务、政策维持紧缩且短期降息概率低，美元收涨，铜价承压。而国内市场迎来利好支撑，&ldquo;十五五&rdquo;期间国网公司固定资产投资预计达4万亿元，提供需求支撑。基本面方面，供应端，进口货源到货持续低位，国产货源受交割影响集中到货，市场整体供应偏宽松；需求端，铜价回调一定程度刺激下游刚需采购释放。综合多空因素，预计今日铜价维持窄幅震荡运行。
【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

卡莫阿铜矿达到产量目标 隔夜伦铜震荡收跌【SMM铜晨会纪要】

SMM1月16日讯：隔夜伦铜开于13082美元/吨，盘初震荡上行上探至13162.5美元/吨，随后铜价重心直线下移摸低于12928美元/吨，而后再度震荡上行最终收于13148.5美元/吨，跌幅达1.14%，成交量至3.18万手，持仓量至32.6万手，较上一交易日增加2579手，表现为空头增仓。隔夜沪铜主力合约2603开于103030元/吨，盘初即摸高于103180元/吨，而后铜价重心直线下移下探至101220元/吨，随后震荡上行最终收于102860元/吨，跌幅达0.23%，成交量至13万手，持仓量至23.1万手，较上一交易日减少4462手，表现为多头减仓。宏观方面，美国关税担忧缓解后，市场焦点转向经济数据，初请失业金人数表现强劲，叠加美联储多位官员密集表态将抗通胀列为首要任务、政策维持紧缩且短期降息概率低，美元收涨，铜价承压。而国内市场迎来利好支撑，&ldquo;十五五&rdquo;期间国网公司固定资产投资预计达4万亿元，提供需求支撑。基本面方面，供应端，进口货源到货持续低位，国产货源受交割影响集中到货，市场整体供应偏宽松；需求端，铜价回调一定程度刺激下游刚需采购释放。综合多空因素，预计今日铜价维持窄幅震荡运行。

伦沪铜夜盘宽幅震荡收跌 美指收涨铜价承压下行【SMM铜早评】

今日BC铜主力合约2602开于92790元/吨，盘初摸高于92890元/吨，而后铜价重心震荡下行，临近盘尾摸低于90220元/吨，随后重心上行，最终收于91520元/吨，跌幅达1.46%，持仓量至7136手，较上一交易日减少701手，成交量至1.2万手，较上一交易日减少117手。宏观方面，特朗普表示将暂缓对铜等关键矿产征收关税，缓解部分市场对于非美地区供应短缺的担忧情绪，对铜价产生利空影响。基本面方面，好铜、湿法铜货源持续紧缺，同时，持货商出货意愿降低，市场货源流通紧缺。需求端表现上，受铜价小幅下调影响，下游采购情绪边际改善。
上期所沪铜2602合约收于102560元/吨，若以BC铜2602合约91520元/吨计算，其税后价格103418元/吨，沪铜2602合约与BC铜之间价差-858，价差维持倒挂且较前一日扩大。

BC铜主力合约收跌1.46%  关税缓和利空铜价【SMM BC铜评论】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2026
年1月15日讯：今日仓单价格30到46美元/吨，QP1月，均价较前一交易日持平；提单价格34到48美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）-2美元/吨到10美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平，报价参考1月中下旬到港货源。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 日内LME BACK回落，市场有听闻部分COMEX注册提单流出。听闻仓单报于40-50$，QP1月；成交集中于30-40美元/吨附近，少量2月上旬交单货源听闻50美元/吨成交，QP1-2月均有。1月下旬到港少量火法提单报于40-50美元/吨，QP2月; 2月上旬EQ提单报盘报于10-15$，1月下旬到港EQ提单报0-5美元/吨，听闻成交于0-5$，QP2月。
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COMEX注册品牌提单部分释放 早盘报盘偏多成交仍冷清【SMM洋山铜现货】

SMM1月15日讯：
广东地区：本周该地区升贴水呈现震荡走高的走势，铜价回落下游补货量增加且临近交割月差扩大，贸易商买货积极性上升，整体交投较上周好转。截止至周四时，好铜报升水160元/吨较上周四上升130元/吨，平水铜报升水100元/吨较上周四上升120元/吨，湿法铜报升水20元/吨上周四上升100元/吨。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为广东高20元/吨，价差较小没有异地调货的情况。据SMM统计截至到周四时广东仓库总库存为4.82万吨，较上周四增加0.35万吨，仓单合计3万吨较上周四增加0.87万吨，临近交割持货商将货源转运至仓库交割是主因。具体来看：本周仓库到货量为1.92万吨/周较上周增加0.4万吨/周，高于年平均水平(1.4万吨/周)，临近交割持货商积极交仓是主因，这从仓单量大幅增加也能反映出来。出库量为1.39万吨/周较上周增加0.63万吨/周，略低于年平均水平（1.42万吨/周），元旦归来下游企业逐步恢复生产是令出库量增加的主因。
展望下周，铜价回落后下周需求预计会增加，且持货商不再积极往仓库发货，料库存将小幅下降，现货升水震荡走高。
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（以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)&nbsp;

铜价走低下游补货增加且月差扩大持货商也积极买货 【SMM华南电解铜现货周评】

SMM1月15日讯：
数据简评：截至1月15日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四增加17.2%，总库存同比去年同期增长21.28万吨。
具体来看，上海地区电解铜库存显著累库，主因交割周期下国产铜集中到货，叠加消费疲软拖累出库节奏；江苏地区库存大幅攀升，核心驱动为交仓需求引致的货源集中入库；广东地区库存则小幅去化，得益于到货量缩减及消费端的边际回暖。
展望后市，供应端，进口货源持续处于低位，且交割结束后国产铜正常到货量有所减少，整体供应趋于收缩。需求端，铜价回调后消费端呈现边际改善迹象。综合来看，预计下周市场呈&ldquo;供应收缩、消费改善&rdquo; 的格局，预期周度库存有望迎来去化。
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周内全国主流地区铜库存受交割影响延续累库态势【SMM周度数据】

今日SMM 1#电解铜现货对当月2601合约报价升水80元/吨-升水320元/吨，均价报价升水200元/吨，较上一交易日上涨60元/吨；SMM1#电解铜价格102160~102990元/吨。日内为沪期铜2601合约最后交易日，按照SMM1#电解铜价格方法论，SMM始终对当月合约报价。早盘沪期铜2601合约基本运行于101300-103150元/吨，沪期铜2602合约运行于101530-103500元/吨；跨月价差基本在C380-C200之间。沪铜当月进口亏损在1560-1770元/吨之间。
今天日内，持货商基本开始对沪期铜2602合约进行报价。早盘盘初，在Contango200时，持货商报价平水铜贴水120元/吨-贴水80元/吨，好铜金川大板等货源稀缺，报价升水10元/吨，随后Contango走扩，持货商意对报价进行调整，平水铜按贴水250元/吨-200元/吨进行成交，好铜金川大板按贴水10元/吨-升水50元/吨进行成交。随后月差小幅收敛，但升贴水基本稳定。
展望明日，上海地区仍处于持续垒库态势，今日上海库存较1月12日环比增加1.74万吨，主要以仓单为主，预计明日周五按沪期铜2602合约报价维持今日升贴水结构。

最后交易日沪铜现货报价  预计明日依旧延续贴水报价【SMM沪铜现货】

SMM1月15日讯：
今日广东1#电解铜现货对当月合约升水100元/吨-升水160元/吨，均价升水130元/吨较上一交易日涨80元/吨；湿法铜报升水10元/吨-升水30元/吨，均价升水20元/吨较上一交易日涨60元/吨。广东1#电解铜均价102480元/吨较上一交易日跌1060元/吨，湿法铜均价为102370元/吨较上一交易日跌1080元/吨。
现货市场：广东库存连续两日下降，到货减少出货增加是主因。由于今日是交割日在月差大幅扩大的背景下，持货商普遍惜售，刺激升水走高。今日广东地区电解铜采购情绪为2.12较上一交易日上升0.07，出货情绪为2.81较上一交易日降0.14（历史数据可以登录数据库查询）。截至到11点当月合约好铜报升水160元/吨，平水铜报升水100元/吨，湿法铜报升水20元/吨。此外，还听到次月报贴水200元/吨的报价。
总体来看，换月日月差扩大持货商积极挺价，现货升水走高。
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换月日月差扩大持货商积极挺价 现货升水走高【SMM华南铜现货】

SMM1月15日讯：隔夜伦铜开于13176.5美元/吨，盘初宽幅震荡下探至13140美元/吨，而后延续宽幅震荡临近盘尾时铜价重心逐渐上移最终收于13300美元/吨，且创日内高点，涨幅达1.09%，成交量至3.38万手，持仓量至32.4万手，较上一交易日减少670手，表现为空头减仓。隔夜沪铜主力合约2603开于104350元/吨，盘初即摸高于104660元/吨，而后铜价重心直线下移下探至103290元/吨，随后宽幅震荡最终收于103660元/吨，跌幅达0.49%，成交量至14.3万手，持仓量至24.1万手，较上一交易日减少553手，表现为多头减仓。宏观方面，美国PPI数据显韧性且美伊局势升温推升避险情绪，此前弱于预期的CPI数据与铜的战略资源属性共同支撑市场情绪，使其保持相对稳定。同时，美国白宫1月14日发布情况说明书称，特朗普政府经数月国家安全审查后，宣布暂缓对进口关键矿产加征新关税，需关注LME近端月差。基本面方面，进口货源到货维持低位、持货商受月差走扩影响，出货意愿降低，但整体供应较为充足。需求端，铜价企稳下游普遍保持刚需采购，持谨慎观望态度。综合来看，预计今日铜价维持宽幅震荡。

伦铜上行沪铜微跌 宏观情绪偏稳支撑【SMM铜早评】

2026.1.15周四
盘面：隔夜伦铜开于13176.5美元/吨，盘初宽幅震荡下探至13140美元/吨，而后延续宽幅震荡临近盘尾时铜价重心逐渐上移最终收于13300美元/吨，且创日内高点，涨幅达1.09%，成交量至3.38万手，持仓量至32.4万手，较上一交易日减少670手，表现为空头减仓。隔夜沪铜主力合约2603开于104350元/吨，盘初即摸高于104660元/吨，而后铜价重心直线下移下探至103290元/吨，随后宽幅震荡最终收于103660元/吨，跌幅达0.49%，成交量至14.3万手，持仓量至24.1万手，较上一交易日减少553手，表现为多头减仓。
【SMM铜晨会纪要】消息方面：
（1）1 月 14日，据海关总署数据显示：2025年12月铜矿砂及其精矿进口270.4万吨，同比2024年12月增长7.2%。2025年1~12月累计进口3,031.0万吨，同比2024年1~12月增加7.9%。
现货：
（1）上海：1月14日早盘沪期铜2601合约呈现高开探低回升趋势，开盘从103150元/吨开始轻微走低至102900元.吨，随后强势回升，并在反弹过程中呈现高位，两次探高至104850元/吨以上，截止收盘价格104290元/吨。隔月Contango月差在440元/吨至330元/吨之间，沪铜当月进口亏损在1940-2070元/吨之间。今日为沪期铜2601合约最后一个交易日，预计今日将从贴水200元/吨-贴水100元/吨之间开始对次月报价，明日现货升水预计将保持强势，现货升贴水受月差走扩抑制，持货商降低出货意愿，整体价格将继续维持高位。
（2）广东：广东1#电解铜现货对当月合约升水20元/吨-升水80元/吨，均价升水50元/吨较上一交易日涨30元/吨；湿法铜报贴水50元/吨-贴水30元/吨，均价贴水40元/吨较上一交易日涨30元/吨。广东1#电解铜均价103540元/吨较上一交易日涨1385元/吨，湿法铜均价为103450元/吨较上一交易日涨1385元/吨。 现货市场：广东库存终于出现下降，到货减少是主因。临近交割且月差大幅扩大，贸易商接货积极性增加，但持货商普遍惜售，令今日升水持续走高。
（3）进口铜：1月14日仓单价格30到46美元/吨，QP1月，均价较前一交易日跌2美元/吨；提单价格34到48美元/吨，QP2月，均价较前一交易日跌2美元/吨，EQ铜（CIF提单）-2美元/吨到10美元/吨，QP2月，均价较前一交易日跌1美元/吨，报价参考1月中下旬到港货源。
（4）再生铜：1月14日再生铜原料价格环比上升400元/吨，广东光亮铜价格89800-90000元/吨，较上一交易日上升400元/吨，精废价差6179元/吨，环比上升1083元/吨。精废杆价差2915元/吨。据SMM调研了解，铜价再次剧烈波动，市场几乎没有再生铜杆企业报价，而再生铜原料市场价格同样混乱，市场整体成交冷请。
价格：宏观方面，美国PPI数据显韧性且美伊局势升温推升避险情绪，此前弱于预期的CPI数据与铜的战略资源属性共同支撑市场情绪，使其保持相对稳定。同时，美国白宫1月14日发布情况说明书称，特朗普政府经数月国家安全审查后，宣布暂缓对进口关键矿产加征新关税，需关注LME近端月差。基本面方面，进口货源到货维持低位、持货商受月差走扩影响，出货意愿降低，但整体供应较为充足。需求端，铜价企稳下游普遍保持刚需采购，持谨慎观望态度。综合来看，预计今日铜价维持宽幅震荡
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美伊局势加剧避险情绪 隔夜伦铜继续收涨【SMM铜晨会纪要】

今日BC铜主力合约2602开于92000元/吨，盘初摸底于91710元/吨，而后铜价重心震荡上行摸高于94200元/吨，随后重心下行，最终收于92690元/吨，涨幅达0.99%，持仓量至7837手，较上一交易日增加477手，成交量至1.2万手，较上一交易日减少79手。宏观方面，LME铜注册仓单下降，非美地区库存地位为铜价提供支撑。美国12月核心CPI略低于预期，特朗普敦促降息，市场虽然押注美联储1月不降息，但对后续降息仍持乐观态度。基本面方面，好铜、湿法铜货源供应紧缺，主流品牌供应相对稳定。需求端表现上，下游采购情绪偏谨慎，维持观望为主。
上期所沪铜2602合约收于103870元/吨，若以BC铜2602合约92690元/吨计算，其税后价格104740元/吨，沪铜2602合约与BC铜之间价差-870，价差维持倒挂且较前一日扩大。

BC铜主力合约收涨0.99%  供应担忧助力铜价上涨【SMM BC铜评论】

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&nbsp; &nbsp; &nbsp; 据SMM数据显示，12月铜管企业开工率为68.84%，环比增加5.01个百分点，同比减少14.10个百分点。12月铜价从9万元每吨冲至10万元每吨，铜管企业开工并未受到严重影响，大型企业手持订单稳定，较11月略有回升，部分企业在年末多生产部分为元旦假期做储备，故而产量走高。中型企业表示空调厂订单并未明显减少但提货速度减慢，维修市场订单走弱，成品库存提升。小型企业表示受到订单以及出口订单影响明显，开工率保持低值。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; SMM预计2026年1月铜管企业开工率为66.66%，环比下降2.17百分点，同比减少4.28百分点。据产业在线数据显示，1月家用空调内销排产较2025年销售实绩增加8.9%，出口排产较2025年出口实绩增长1.2%。1月总体空调内外销有所回暖，但铜管企业在12月存在多为1月生产情况，且元旦假期企业放假1-3天，故而1月总体铜管开工率环比下滑，但同比降幅收敛。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 近期有空调企业联合研究&ldquo;铝代铜&rdquo;等技术引起市场重视，据SMM与市场交流显示，头部空调企业生产家用空调仍以铜管为主，且在交流中并未发现铜管企业订单受此因素下滑。
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铜管开工年底翘尾 但同比依旧下滑【SMM分析】

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2026
年1月14日讯：今日仓单价格30到46美元/吨，QP1月，均价较前一交易日跌2美元/吨；提单价格34到48美元/吨，QP2月，均价较前一交易日跌2美元/吨，EQ铜（CIF提单）-2美元/吨到10美元/吨，QP2月，均价较前一交易日跌1美元/吨，报价参考1月中下旬到港货源。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 日内LME BACK结构继续走扩，伦铜1月date对3M合约价差最大扩至86美元/吨，早盘持货商承压出货情绪偏高，但下游亦不愿接货，整体溢价继续下行。听闻仓单报于40-55$，QP1月；成交集中于30-40美元/吨附近，少量2月上旬交单货源听闻55美元/吨成交，QP1-2月均有。1月下旬到港少量火法提单报于45-55美元/吨，QP2月; 2月上旬EQ提单报盘报于15-20$，1月下旬到港EQ提单报0-5美元/吨，听闻成交于-10-5$，QP2月。
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高BACK使得贸易商持货意愿下降 现货成交冷清【SMM洋山铜现货】

今日SMM 1#电解铜现货对当月2601合约报价平水-升水280元/吨，均价报升水140元/吨，较上一交易日上涨80元/吨；SMM 1#电解铜价103500~104330元/吨。早盘沪期铜2601合约呈现高开探低回升趋势，开盘从103150元/吨开始轻微走低至102900元.吨，随后强势回升，并在反弹过程中呈现高位，两次探高至104850元/吨以上，截止收盘价格104290元/吨。隔月Contango月差在440元/吨至330元/吨之间，沪铜当月进口亏损在1940-2070元/吨之间。
早盘盘初，持货商报价平水铜贴水10元/吨-升水30元/吨，好铜货源紧缺，故而市场少有报价，湿法货源同样紧缺，报价贴水40元/吨-贴水20元/吨，金冠盘初报升水30元/吨，后报价上行至升水50元/吨，豫光、中条山、铁峰按平水成交，JCC、祥光因市场货源紧缺，报价升水100元/吨。进入第二时间段，金冠因销量较好，价格继续轻微上行，按升水70元/吨进行成交，紫金、中条山等继续按平水成交，金川isa按升水30元/吨进行成交。
展望明日，明日为沪期铜2601合约最后一个交易日，日内已有持货商对次月合约报价贴水200元/吨，预计明日将从贴水200元/吨-贴水100元/吨之间开始对次月报价，明日现货升水预计将保持强势，现货升贴水受月差走扩抑制，持货商降低出货意愿，整体价格将继续维持高位。

交割倒计时月差走扩 沪铜现货继续坚挺【SMM沪铜现货】

SMM1月14日讯：
今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水350元/吨~贴水290元/吨，均价贴水320元/吨，较上一交易日涨40元/吨，成交价格103150-103760元/吨，均价103455元/吨较上一交易日涨1365元/吨。临近交割，持货商多对次月合约进行报价于贴水400元/吨之下，而铜价回升下游买兴不佳，市场成交活跃度惨淡。今日华北地区电解铜采购情绪为1.13较上个交易日下降0.28，出货情绪为1.44较上个交易日上升0.18（
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铜价回升下游买兴不佳 市场成交活跃度惨淡【SMM华北铜现货】

名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
SMM电解铜价格	101170 - 102540	101855	-720	元/吨	2026-01-16
广东电解铜价格	101730 - 102920	102325	-155	元/吨	2026-01-16
鹰潭电解铜价格	101220 - 102450	101835	-790	元/吨	2026-01-16
山东电解铜价格	100940 - 102240	101590	-650	元/吨	2026-01-16
河南电解铜价格	101090 - 102260	101675	-685	元/吨	2026-01-16
华东电解铜价格	100940 - 102540	101740	-700	元/吨	2026-01-16
华北电解铜价格	100970 - 102190	101580	-610	元/吨	2026-01-16
西南电解铜价格	101660 - 102860	102260	-130	元/吨	2026-01-16

今日铜价

今日电解铜价格

电解铜价格走势

SMM电解铜价格

广东电解铜价格

鹰潭电解铜价格

地区电解铜价格

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