12月1日SMM煤焦讯，
炼焦煤市场：
临汾低硫主焦煤报价2500元/吨。唐山低硫主焦煤报价2440元/吨。
部分煤矿停产，炼焦煤供应收紧，对煤价形成较强支撑。随着焦炭价格上涨，煤矿报价进一步追高，煤矿库存继续走低，短期炼焦煤价延续偏强态势，煤矿线上竞拍成交仍以上涨为主，部分涨幅较为明显，个别煤种有少量流拍。下游冬储在即，短期煤价仍有上行预期。
焦炭市场：
一级冶金焦-干熄全国均价为2670 元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为2530元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为2240元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为2158元/吨。
供应方面，焦企第二轮提涨全面落地执行，但炼焦煤价格高位运行，部分焦企仍有亏损，或加大限产力度，焦炭供应继续收紧。需求方面，钢厂开工维稳，厂内焦炭库存延续下降趋势，部分钢厂到货不佳，且存有一定冬储补库需求，对焦炭采购积极。
综合来看，钢厂焦炭库存偏低，且部分钢厂有冬储补库需求，且焦企生产仍受限，整体焦炭库存低位，焦炭供应依旧偏紧，部分焦企再度提涨，短期焦炭市场仍偏强运行。

焦炭供应依旧偏紧【SMM日评】

11月30日SMM煤焦讯，
炼焦煤市场：
临汾低硫主焦煤报价2500元/吨。唐山低硫主焦煤报价2440元/吨。
焦炭第二轮提涨落地，支撑炼焦煤市场向好运行，市场参与者信心进一步增强，下游及贸易商采购积极性提高，且临近2023年年底，煤矿供应量有不同程度收紧，炼焦煤市场仍将处于供应紧张局面。
焦炭市场：
一级冶金焦-干熄全国均价为2670 元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为2530元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为2240元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为2158元/吨。
供应方面，焦炭价格经过两轮提涨后，焦企亏损有所缓解，但部分焦企利润仍处于亏损，加大限产力度，且焦企出货顺畅，焦炭供应继续收紧。需求方面，钢厂利润尚可，生产状况相对稳定，对焦炭保持刚需采购。
综合来看，焦炭供应小幅收紧，下游钢厂对焦炭有一定补库需求，且贸易商积极拿货，焦炭供应稍显紧张，叠加近期煤矿事故频发，焦炭成本支撑较强，短期焦炭市场或偏强运行。

部分焦企加大限产力度【SMM日评】

11月28日SMM煤焦讯，
炼焦煤市场：
临汾低硫主焦煤报价2500元/吨。唐山低硫主焦煤报价2440元/吨。
山西吕梁、长治地区部分煤矿仍有安全事故发生，涉及产能约1800万吨/年，局部炼焦煤供应维持紧张格局。部分主焦煤、肥煤成交良好，线上竞拍价格上涨明显，市场看涨情绪强烈。
焦炭市场：
一级冶金焦-干熄全国均价为2670 元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为2530元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为2240元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为2158元/吨。
供应方面，近期炼焦煤价格大幅上涨且采购困难，焦企存在不同程度限产，区域焦炭产量减少，且下游市场冬储补库需求开启，对焦炭有刚需支撑，部分焦企惜售心理较浓厚。
需求方面，钢厂焦炭库存有所下降，且供应端焦炭减量，钢厂到货受到影响，部分钢厂有提前落实涨价的情况来补充库存。
综合来看，钢厂焦炭库存延续下降趋势，加之雨雪天气到来，冬储开启，钢厂对焦炭采购积极性较高，且炼焦成本大幅上涨，对焦炭支撑较强，短期焦炭市场或延续偏强走势。

主流钢厂已经招标 焦炭有望落地执行第二轮【SMM日评】

11月27日SMM煤焦讯，
炼焦煤市场：
吕梁低硫主焦煤报价2260元/吨。临汾低硫主焦煤报价2450元/吨。唐山低硫主焦煤报价2340元/吨。
受安全事故影响，山西临汾、吕梁地区停产、限产煤矿较多，炼焦煤供应减量。同时山西省开展煤矿安全隐患排查，其余在产煤矿生产也有减量预期。供应偏紧支撑价格相对坚挺，且下游企业仍在补库拿货，部分煤种价格或向上探涨。
焦炭市场：
一级冶金焦-干熄全国均价为2670 元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为2530元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为2240元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为2158元/吨。
供应方面，焦企对焦炭提涨第二轮，主流钢厂暂无回应，但生产成本上涨使得焦企承压，多数焦企仍处于亏损，焦炉开工整体下降，生产积极性一般。需求方面，铁水产量仍较高，但终端采购情况转弱，成品钢材出货不佳，对焦炭基本按需采购。
综合来看，焦炭供需处于平衡状态，且炼焦煤价格普遍上涨，焦企炼焦成本增加，加之钢厂对焦炭有刚需采购，焦炭第二轮提涨近期或将落地。

钢厂对焦炭有刚需采购【SMM日评】

11月24日SMM煤焦讯，
炼焦煤市场：
吕梁低硫主焦煤报价2260元/吨。临汾低硫主焦煤报价2500元/吨。唐山低硫主焦煤报价2340元/吨。
近期山西地区接连发生煤矿事故，安全检查趋严，吕梁中阳当地煤企已经全部停产自查，新增停产产能1740万吨/年，局部供应承压。下游对炼焦煤采购积极性不减，且煤矿生产暂无增量情况，线上竞拍市场成交氛围良好，煤矿报价坚挺，部分煤种仍有探涨预期。
焦炭市场：
一级冶金焦-干熄全国均价为2670&nbsp;元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为2530元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为2240元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为2158元/吨。
供应方面，近期焦企出货情况良好，焦炭库存维持低位运行，部分焦企惜售心理浓厚，且部分焦企成本压力较大，存在亏损严重主动限产情况。需求方面，钢厂盈利能力明显修复，部分钢厂对焦炭补库需求增加，但多数钢厂仍按需采购。
综合来看，焦企出货较为顺畅，焦炭库存低位，且钢厂对焦炭采购积极性提高，加之部分贸易商分流货源，焦炭供应趋紧。此外，原料端炼焦煤价格不断上涨挤压焦企利润，焦企提涨意愿强烈，短期焦炭市场或偏强运行。

钢厂对焦炭采购积极性提高【SMM日评】

11月23日SMM煤焦讯，
炼焦煤市场：
吕梁低硫主焦煤报价2260元/吨。临汾低硫主焦煤报价2450元/吨。唐山低硫主焦煤报价2340元/吨。
近期煤矿安全事故频发，高压安检下仍有煤矿事故发生，本周二山西吕梁中阳某煤矿发生安全事故，叠加其它事故煤矿仍处停产状态，供应端延续偏紧格局。且焦炭仍有提涨预期，带动炼焦煤市场情绪向好，线上竞拍成交价格呈现上涨局面，短期炼焦煤价格高位坚挺。
焦炭市场：
一级冶金焦-干熄全国均价为2670&nbsp;元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为2530元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为2240元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为2158元/吨。
供应方面，原料端炼焦煤价格涨幅大于焦炭涨幅，导致多数焦企仍处亏损状态，且近期环保检查趋严，焦企生产受限，焦炭供应持续收紧。需求方面，近期钢材价格表现较好，且寒潮天气增多，运输或将受阻，钢厂对焦炭采购积极，部分钢厂有催货情况。
综合来看，下游钢厂盈利好转，且面临冬储补库需求，对焦炭采购积极性较高，加之煤矿事故带动炼焦煤价格强势上行，焦企亏损加剧，多数焦企开启第二轮提涨，短期焦炭市场或继续偏强运行。

焦炭第二轮涨价即将落地执行【SMM日评】

11月22日SMM煤焦讯，
炼焦煤市场：
吕梁低硫主焦煤报价2260元/吨。临汾低硫主焦煤报价2450元/吨。唐山低硫主焦煤报价2340元/吨。
周一山西忻州某煤企又现一起安全事故，部分煤矿停、限产情况继续增加。当前矿山安全检查形势进一步趋严，且山西、山东地区下发通知，开展重大事故隐患专项排查整治行动，焦煤整体供应处于紧平衡状态。当前煤企整体成交较好，库存有不同程度下降，加之线上竞拍市场亦表现良好，成交价格或延续涨势。
焦炭市场：
一级冶金焦-干熄全国均价为2670&nbsp;元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为2530元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为2240元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为2158元/吨。
供应方面，近日煤矿事故多发，原料供应进一步收紧，煤价依旧偏强，焦炭首轮提涨落地执行，但涨幅不及炼焦煤，焦企亏损仍在加剧，焦炉检修增加。需求方面，近期钢材价格表现较好，钢厂利润有所修复，且冬储补库需求释放，钢厂对焦炭采购积极性较好。
综合来看，钢厂盈利情况好转，且贸易商需求增加，焦企焦炭库存维持低位运行，部分焦企惜售心理增加，同时原料端焦煤价格仍偏强势，焦炭成本支撑较强，短期焦炭市场或继续偏强运行。

焦炭成本支撑较强【SMM日评】

11月21日SMM煤焦讯，
炼焦煤市场：
吕梁低硫主焦煤报价2260元/吨。临汾低硫主焦煤报价2450元/吨。唐山低硫主焦煤报价2340元/吨。
近期矿难频发，安全形势进一步收紧，煤矿生产相对谨慎，其中山西地区部分事故煤矿已落实停产，供应仍以偏紧为主。且上周六焦炭首轮提涨全面落地，市场情绪有所提振，多数煤矿销售较好，矿内库存低位，矿方心态良好，炼焦煤价格仍有上行趋势。
焦炭市场：
一级冶金焦-干熄全国均价为2670 元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为2530元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为2240元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为2158元/吨。
供应方面，受环保、安全检查以及亏损影响，焦企存在不同程度限产情况，开工小幅回落，且近期贸易商需求增加，焦企出货情况练好，部分焦企有惜售心理。需求方面，下游钢材市场价格回弹，钢厂利润有所修复，加之贸易商分流货源，部分钢厂到货不佳，对焦炭采购积极性提高。
综合来看，焦炭供需处于紧平衡状态，且炼焦煤价格偏高、资源紧张，焦炭炼焦成本增加，加之环保、安全检查等因素影响，焦企限产预期较强，短期焦炭市场或继续偏强运行。

短期焦炭市场或继续偏强运行【SMM日评】

11月20日SMM煤焦讯，
炼焦煤市场：
吕梁低硫主焦煤报价2260元/吨。临汾低硫主焦煤报价2400元/吨。唐山低硫主焦煤报价2240元/吨。
山西吕梁、临汾相关煤矿事故影响周边，其中涉及肥煤，主焦煤和瘦煤等煤种，供应更加紧张，价格高位坚挺。且下游以及贸易商积极采购，成交价上涨明显。
焦炭市场：
一级冶金焦-干熄全国均价为2670 元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为2530元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为2240元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为2158元/吨。
供应方面，上周六河北、山东主流钢厂上调焦炭采购价格，焦炭首轮提涨落地。焦企盈利好转，开工暂稳，自身库存继续低位运行。需求方面，钢厂铁水产量保持在高位，对焦炭刚性需求仍存。
综合来看，供需相对平衡，炼焦成本增加较快，加之钢厂利润尚可，焦炭首轮涨价落地后，仍有继续提涨预期。

焦炭仍有继续提涨预期【SMM日评】

11月16日SMM煤焦讯，
炼焦煤市场：
吕梁低硫主焦煤报价2260元/吨。临汾低硫主焦煤报价2400元/吨。唐山低硫主焦煤报价2170元/吨。
近期煤矿事故仍有发生，安全检查严格，周边煤矿生产恢复缓慢。近期下游采购积极性增加，叠加贸易商继续囤货，炼焦煤需求小幅走强，且近期炼焦煤线上竞拍价格持续向好发展，煤矿心态乐观，价格保持上行趋势。
焦炭市场：
一级冶金焦-干熄全国均价为2560 元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为2420元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为2140元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为2058元/吨。
供应方面，成本对焦企利润压力仍较大，焦企开工积极性不高，部分焦企有限产预期，且焦企出货比较顺畅，厂内焦炭库存多处低位，焦炭供需趋于紧张。需求方面，近期钢厂利润修复，且钢材价格向好发展，前期限产钢厂也陆续复产，铁水产量处于上升状态，对焦炭刚需增加，加之贸易商询货拿货，对焦炭整体需求向好。
综合来看，钢厂利润好转，复产节奏加快，对焦炭适当补库，部分钢厂有催货情况，叠加焦炭成本端支撑不断走强，近期焦炭首轮提涨或将落地。

近期焦炭首轮提涨或将落地【SMM日评】

11月15日SMM煤焦讯，
炼焦煤市场：
吕梁低硫主焦煤报价2260元/吨。临汾低硫主焦煤报价2400元/吨。唐山低硫主焦煤报价2170元/吨。
受环保、安全检查影响，煤矿产量有不同受限，局部供应有所收紧。近期下游终端企业积极补库，加之部分贸易商进场拿货，煤矿出货良好，煤矿库存低位，上涨范围继续扩大。
焦炭市场：
一级冶金焦-干熄全国均价为2560 元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为2420元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为2140元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为2058元/吨。
供应方面，近期炼焦煤价格上涨，焦企利润承压下行，当前下游采购需求较好，焦企订单量较多，出货顺畅，厂内库存大多处低位水平，焦炭供应趋于紧张，多数焦企开启首轮提涨。需求方面，宏观利好政策不断，钢厂利润逐步恢复，部分钢厂陆续复产，对焦炭刚需增加，且部分贸易商入市分流货源，下游对焦炭采购积极性向好。
综合来看，入炉煤成本不断攀升，焦企亏损扩大，且下游采购较为积极，焦炭供应趋紧，部分焦企惜售心理较强，对后市仍有看涨预期，短期焦炭市场或偏强运行。

部分焦企惜售心理较强【SMM日评】

11月13日SMM煤焦讯，
炼焦煤市场：
吕梁低硫主焦煤报价2280元/吨。临汾低硫主焦煤报价2250元/吨。唐山低硫主焦煤报价2170元/吨。
山西吕梁地区产量稳步增加，其余地区产量变化不大，炼焦煤供应相对平稳。下游及贸易商仍在询货采购，部分煤矿报价陆续上涨，市场成交氛围良好，但下游利润较差，对高价煤种的接受程度较低，实际反弹高度有限。
焦炭市场：
一级冶金焦-干熄全国均价为2560 元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为2420元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为2140元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为2058元/吨。
供应端，焦企当前出货情况良好，焦企焦炭库存低位运行。炼焦煤线上竞拍市场回暖，贸易商入市，焦企个别稀缺煤种采购困难，生产力度有所下降。需求方面，下游钢价上涨，且钢厂利润有较大修复，部分钢厂开始复产，铁水产量有望增加，焦炭需求开始向好发展。
综合来看，短期焦炭价格或呈现偏强运行走势。

短期焦炭价格或呈现偏强运行走势【SMM日评】

11月10日SMM煤焦讯，
炼焦煤市场：
吕梁低硫主焦煤报价2280元/吨。临汾低硫主焦煤报价2250元/吨。唐山低硫主焦煤报价2170元/吨。
煤矿正常生产，焦煤供应稳定。下游焦企及贸易商采购有所增量，且期货盘面上涨，市场信心提振，煤矿出货好转，报价上涨，且部分煤矿有预售现象。
焦炭市场：
一级冶金焦-干熄全国均价为2560 元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为2420元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为2140元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为2058元/吨。
供应方面，焦企出货顺畅，下游钢厂需求回升以及贸易商积极入市分流货源，厂内库存降至低位水平。需求方面，钢厂利润有所恢复，且钢材出货好转，钢厂铁水产量下降缓慢，对焦炭采购积极性增加。
综合来看，炼焦成本增加，部分焦企亏损程度加大，提产意愿较低，但钢厂铁水产量下降缓慢，对焦炭有刚性需求，且贸易商询货积极，分流货源，焦企焦炭库存重新回到低位，短期焦炭市场或稳中偏强运行。

部分焦企亏损程度加大【SMM日评】

11月9日SMM煤焦讯，
炼焦煤市场：
吕梁低硫主焦煤报价2280元/吨。临汾低硫主焦煤报价2250元/吨。唐山低硫主焦煤报价2170元/吨。
煤矿生产状态正常，库存压力有所减弱。下游受钢材价格上涨，对炼焦煤采购需求小幅回升，市场成交有所改善，煤矿出货比较顺畅。
焦炭市场：
一级冶金焦-干熄全国均价为2560 元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为2420元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为2140元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为2058元/吨。
供应方面，近期钢厂采购积极性增加，焦企出货情况较好，厂内焦炭库存重回低位状态。需求方面，钢厂利润得到修复，且近期多地发布寒潮预警，钢厂采购积极性较前期有所提升。
综合来看，钢厂对焦炭需求好转，且贸易商积极拿货，焦企出货顺畅，焦炭库存多维持低位运行，叠加焦炭成本端支撑有所增强，部分焦企有提涨预期，但部分钢厂依旧亏损，增库意愿不高，短期焦炭市场或暂稳运行。

部分焦企有提涨预期【SMM日评】

11月3日SMM煤焦讯，
炼焦煤市场：
吕梁低硫主焦煤报价2280元/吨。临汾低硫主焦煤报价2250元/吨。唐山低硫主焦煤报价2280元/吨。
煤矿逐步恢复生产，焦煤供应得到改善。但部分煤矿出货困难，库存开始小幅累积，加之周四山西主流大矿集中竞拍价格多数下降，市场观望心态浓厚，炼焦煤价格支撑减弱。
焦炭市场：
一级冶金焦-干熄全国均价为2560 元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为2420元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为2140元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为2058元/吨。
供应方面，焦炭首轮提降落地，部分焦企再次陷入亏损，但焦企维持正常开工水平，焦炭首轮降价后，部分贸易商入市拿货，焦企焦炭库存低位运行。需求方面，近期钢材价格走强以及原料价格下降，钢厂利润得到修复，但钢材终端需求不足，钢厂停炉检修现象不断增多，对焦炭按需采购。
综合来看，下游钢厂采购偏谨慎，但贸易商进场拿货，焦企厂内库存压力暂不明显，且焦企仍有成本压力，部分焦企对降价有抵触情绪，短期焦炭市场或稳中偏弱运行。

部分焦企对继续降价有抵触情绪【SMM日评】

11月2日SMM煤焦讯，
炼焦煤市场：
吕梁低硫主焦煤报价2280元/吨。临汾低硫主焦煤报价2250元/吨。唐山低硫主焦煤报价2280元/吨。
各地煤矿维持正常生产，但下游焦企采购积极性减弱，以按需采购为主，炼焦煤市场成交量下降，煤矿以执行前期订单为主，短期炼焦煤价格仍有小幅下跌预期。
焦炭市场：
一级冶金焦-干熄全国均价为2560 元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为2420元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为2140元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为2058元/吨。
供应方面，当前焦企生产积极性尚可，销售情况良好，但焦炭首轮降价后，多数焦企重新陷入亏损，其中部分焦企限产预期增强。需求方面，近期钢厂利润有所修复，但自身仍有亏损，为继续压价，对焦炭仍按需采购为主。
综合来看，焦企限产范围有扩大预期，但下游钢厂对焦炭以按需采购为主，叠加焦炭成本支撑减弱，短期焦炭市场或稳中偏弱运行。

焦企限产范围有扩大预期【SMM日评】

11月1日SMM煤焦讯，
炼焦煤市场：
吕梁低硫主焦煤报价2280元/吨。临汾低硫主焦煤报价2250元/吨。唐山低硫主焦煤报价2280元/吨。
山西停产煤矿陆续恢复生产，炼焦煤供应逐渐恢复。近期线上竞拍情况不及预期，部分煤种降价成交，流拍现象增多，叠加焦炭第一轮提降影响，下游采购节奏放缓，多数煤矿出货一般，部分高价煤种仍有回调预期。
焦炭市场：
一级冶金焦-干熄全国均价为2670 元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为2530元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为2240元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为2158元/吨。
供应方面，焦企开工情况尚可，但下游采购积极性下降，部分地区焦企库存有所累积。需求方面，部分钢厂采购节奏明显放缓，对原料按需采购为主。
综合来看，钢厂对焦炭维持刚需采购，且自身利润仍处于亏损状态，积极向上游煤焦企业索要利润，焦炭首轮降价落地后，短期焦炭市场或稳中偏弱运行。

短期焦炭市场或稳中偏弱运行【SMM日评】

10月31日SMM煤焦讯，
炼焦煤市场：
吕梁低硫主焦煤报价2280元/吨。临汾低硫主焦煤报价2250元/吨。唐山低硫主焦煤报价2280元/吨。
下游焦钢限产，在焦炭价格走弱的影响下，炼焦煤价格下行压力增大，前期涨幅过大的高价煤种价格已陆续开始回落，下游采购情绪一般，煤矿普遍反馈下游订单情况不佳，部分煤矿库存小幅累积，炼焦煤价格多有调整下调。
焦炭市场：
一级冶金焦-干熄全国均价为2670 元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为2530元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为2240元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为2158元/吨。
供应方面，山西地区4.3米焦炉全面关停，但下游需求走弱，焦炭减量对整体供需影响较为有限，近期焦企利润得到部分修复，尚能维持正常生产，焦炭即产即销，出货相对顺畅。
需求方面，宏观利好支撑下，钢材价格持续上涨，但多数钢厂仍处于亏损，对焦炭按需采购。
综合来看，钢厂对焦炭按需采购，焦炭供需相对平衡，加之炼焦煤价格持续走弱，对焦炭成本支撑力度减弱，部分钢厂已经对焦炭价格提出首轮降价，短期焦炭市场或稳中偏弱运行。

部分钢厂已经对焦炭价格提出首轮降价【SMM日评】

10月30日SMM煤焦讯，
炼焦煤市场：
吕梁低硫主焦煤报价2280元/吨。临汾低硫主焦煤报价2250元/吨。唐山低硫主焦煤报价2280元/吨。
前期停产煤矿近逐渐复产，但恢复节奏不及预期，煤矿整体产量并未恢复完全。山西4.3米焦炉已经全面关停，市场悲观情绪较浓，线上焦煤竞拍流拍率增加，成交价格降低，部分贸易商处于观望状态，短期炼焦煤价格依旧偏弱，部分煤种价格或继续下调。.
焦炭市场：
一级冶金焦-干熄全国均价为2670 元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为2530元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为2240元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为2158元/吨。
供应方面，焦企利润小幅修复，开工暂稳，焦炭发运正常，库存呈现低位水平，4.3米焦炉已经完成淘汰，短期供应有所降低。需求方面，钢厂铁水产量保持高位，对焦炭价格仍有刚需支撑，但钢厂利润不佳，对焦炭按需采购。
综合来看，钢厂对焦炭仍存降价预期，但炼焦煤降价幅度和速度相对缓慢，且部分地区焦企仍保持限产，短期焦炭市场或稳中偏弱运行。

10月27日SMM煤焦讯，
炼焦煤市场：
吕梁低硫主焦煤报价2280元/吨。临汾低硫主焦煤报价2250元/吨。唐山低硫主焦煤报价2280元/吨。
部分煤矿恢复正常生产水平，炼焦煤供应有所提升，部分煤矿经过降价后出货有所好转，但下游谨慎采购，煤矿库存开始积累，且下游焦钢企业刚性需求下降，部分煤企对后市看法偏弱。线上竞拍市场同样比较冷清，部分煤种报价仍有下调预期。
焦炭市场：
一级冶金焦-干熄全国均价为2670 元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为2530元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为2240元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为2158元/吨。
周四多地焦化企业召开市场分析会，与会企业一致认为：1、加强沟通，让上下游充分了解当前焦化企业的真实经营状况及严峻形势，共同维护产业链正常运转；2、在当前焦炭供不应求的情况下，为保证行业正当利益，保护焦化企业的持续经营能力，建议各企业优化客户结构，对率先提出降价的企业减量或停止发货；3、根据各自亏损程度安排检修或限产，减少原料煤采购量，减少亏损。
供应方面，焦企维持正常生产，积极出货，部分焦企保持小幅限产，且山西地区4.3米焦炉仍在陆续关停，焦炭供应仍有一定收缩。需求方面，钢材市场有所转好，但钢厂利润修复有限，钢厂减产检修情况仍在增加，对焦炭仍按需采购为主。
综合来看，焦企整体库存仍维持在低位，但钢厂利润倒挂严重，自身减产幅度扩大，对焦炭采购积极性减弱，仍有打压焦炭价格意愿，短期焦炭市场或稳中偏弱运行。

10月24日尚德再生资源 废钢收购报价

10月23日尚德再生资源 废钢收购报价

10月19日尚德再生资源 废钢收购报价

10月18日尚德再生资源 废钢收购报价

10月17日尚德再生资源 废钢收购报价

10月13日尚德再生资源 废钢收购报价

10月12日尚德再生资源 废钢收购报价

10月10日尚德再生资源 废钢收购报价

10月9日尚德再生资源 废钢收购报价

10月8日尚德再生资源 废钢收购报价

10月7日尚德再生资源 废钢收购报价

9月28日尚德再生资源 废钢收购报价

9月27日尚德再生资源 废钢收购报价

9月26日尚德再生资源 废钢收购报价

9月25日尚德再生资源 废钢收购报价

9月22日尚德再生资源 废钢收购报价

9月20日尚德再生资源 废钢收购报价

9月19日尚德再生资源 废钢收购报价

9月18日尚德再生资源 废钢收购报价

本周建筑钢材库存由降转增，螺纹库存环比上周增幅1.82%，线盘库存环比上周降幅2.99%。供应端，据SMM调研，长流程方面，本周建材检修影响量为124.69万吨，环比上周减少6.47万吨；短流程方面，全国34家主产建材的电炉钢厂开工率为54.74%，环比增加0.97个百分点；本周钢厂生产利润空间继续保持，供应端增量明显。需求端，本周现货价格窄幅回落，下游买涨不买跌，采购偏观望；其次北方受天气影响，市场需求受限，导致本周整体成交表现不佳。综合来看，目前市场供应增需求减，厂库社库开始累积。
本周螺纹总库存492.74万吨，环比上周增加8.79万吨，增幅1.82%（前值-2.13%），同比去年减少23.11万吨，降幅4.48%（前值-4.47%）。
表一：螺纹库存情况一览
数据来源：SMM
&nbsp;
本周螺纹厂内库存171.35万吨，较上周增加7.1万吨，环比增幅4.32%（前值-0.67%），同比去年减少17.34万吨，同比降幅9.19%（前值-13.11%）。近期钢厂效益偏好，部分高炉厂推迟检修计划，且本周电炉厂开工时长继续小增，供应增量；但受行情震荡趋弱影响，商家心态谨慎观望，拿货积极性减弱，提货速度放缓，导致钢厂库存出现累库现象。
图一：2019-2023年螺纹钢厂库走势一览
数据来源：SMM
&nbsp;
本周螺纹社会库存321.39万吨，较上周增加1.69万吨，周环比增幅0.53%（前值-2.86%）；较去年同期减少5.76万吨，同比降幅1.76%（前值0.67%）。近期市场成交表现不佳，一方面受行情影响，下游采购偏观望，市场投机性采购需求减少；另一方面，北方市场需求缩量明显，部分北材资源南下陕西、山西等地，限制当地市场主流资源成交，市场库存出现小幅增量。
图二：2019-2023年螺纹钢社库走势一览
数据来源：SMM
&nbsp;
后续来看，长、短流程生产效益尚可，短期供应端有继续增量可能，但考虑12月中下旬部分钢厂仍有年检计划，预计产量上方可增量空间收窄；而临近年底，需求大概率将逐步减少。综合来看，供需矛盾开始显现，后期厂库社库或处于累库阶段。
&nbsp;

钢厂利润尚可产量增加 本周厂库增量明显【SMM建材库存】

【钢厂检修】陕西龙钢计划于12月15日对一座1800m&sup3;高炉进行年检，复产时间待定，日均影响铁水产量0.44万吨。【SMM钢铁】

【钢厂检修】陕西龙钢高炉检修

【钢厂检修】宝武武钢计划于2023年12月26日起对一座4117m&sup3;高炉进行年检，总计检修20天，预计影响铁水产量1万吨/日。【SMM钢铁】

【钢厂检修】宝武武钢高炉检修

【钢厂检修】宝武鄂钢计划于2023年12月15日-2024年1月13日对一座1800m&sup3;高炉进行年检，总计检修30天，预计影响铁水产量0.67万吨/日，建材0.6万吨/日，中厚板0.23万吨/日。【SMM钢铁】

【钢厂检修】宝武鄂钢高炉检修

下周预测：钢材基本面矛盾缓慢酝酿&nbsp; 警惕钢价冲高回落风险
本周黑色系继续震荡向上。周内，
10
月国内外宏观数据密集出炉，美国
10
月
CPI
数据全面低于预期，多数机构认为美联储本轮加息周期迎来落幕；叠加国家主席习近平应邀同美国总统拜登举行中美元首会晤，为两国战略沟通进一步指明方向，商品情绪受到强势鼓舞，黑色系纷纷拉涨。后半周，有关部门发声将加强铁矿石市场监管，随后，山西吕梁永聚煤业联建楼发生火灾事故，矿山停产整顿消息引发双焦炭价格走强，成材随之跟涨。现货市场方面，钢价普涨明显提振市场情绪，本周终端及投机成交表现尚可。
后续来看，钢厂利润修复抬升钢厂生产积极性，短期成本支撑韧性较强；回到钢材自身，利润改善带动卷螺产量扩张，而下游需求受季节性影响将逐步显现，当前基本面驱动价格上行难度正在持续增加，预计下周钢价延续偏高水平震荡，需警惕冲高回落风险。
&nbsp;
铁矿石：监管趋严铁矿石价格回调风险加大 预计下周震荡运行
下周来看，宏观政策方面依旧偏暖，近期中美关系也有进一步回暖的趋势，整体市场情绪依旧比较乐观。基本面方面供需保持紧平衡。但临近需求淡季，部分钢厂或有年检计划，铁水产量预估难有增量。另外目前港口库存和钢厂库存均处于较低位置，对于铁矿石现货价格仍有强支撑。考虑到监管风险，矿价仍有回调风险；
预计下周铁矿石价格震荡运行
。
&nbsp;
焦炭：下周焦炭市场或偏强运行
核心观点：
供应端，本周焦企焦炭销售情况良好，维持低库存状态，但多数焦企亏损扩大，生产积极性有所下降，焦炭供应减少。需求端，本周钢厂盈利明显好转，铁水产量仍保持高位，对焦炭有刚性需求，且贸易商入场询货拿货，整体焦炭需求有所增加。成本端，本周山西发生多起煤矿事故，炼焦煤供应局部收紧，且下游焦钢企业有补库需求，炼焦煤价格仍有上涨空间。综合来看，焦炭供需相对偏紧，加之煤矿事故导致炼焦煤价格继续上涨，焦企入炉煤成本增加，市场看涨情绪较强，
下周焦炭市场或偏强运行
。
&nbsp;
螺纹：高位成交受阻 预计下周有阶段性回调风险
本周螺纹价格走势震荡上行，螺纹全国均价
3965
元
/
吨，周环比上涨
70
元
/
吨。供应端，本周高炉厂生产效益好转，多家钢厂利润处于盈亏线以上，生产建材积极性提高，且部分轧线检修复产，产量小幅回升；其次电炉厂利润继续在
200
元
/
吨上下，本周开工时长增加，但部分钢厂受雇员人数限制，短期继续增产空间有限。需求端，近期南北区域成交表现分化，北方需求明显减弱，但南方部分区域仍有赶工期需求释放，另外在行情推涨下，市场投机性采购需求稍有放量，整体成交表现尚可。综合来看，四季度末逐步进入需求淡季，而利润好转刺激钢厂生产积极性，供增需减趋势下，后期基本面矛盾有累积预期；而淡季行情驱动继续以情绪面主导，前期宏观提振预期影响仍存，在预期被兑现或证伪前，建材价格仍有上行可能。
考虑近期部分市场高位成交受阻，商家心态趋于谨慎，
预计下周建筑钢材价格或宽幅震荡运行，但有阶段性回调压力，
RB2401
合约在
3830-4050
区间震荡运行。
&nbsp;
热卷：热卷基本面逐步转差&nbsp; 下周热卷价格或将宽幅震荡
运行
本周，热卷基本面供需矛盾小幅增大，供应端，热卷检修影响量明显减少，热卷产量小幅上升。需求端，虽然热卷价格的持续上涨对需求起到了一定带动作用，但下游企业多为按需采购，需求端表现整体持稳，热卷库存小幅累库。后续来看，下周热卷检修影响量继续减少，热卷供应继续增加，在北方冬季需求逐步转弱的情况下，热卷供需矛盾或将进一步扩大。但由于原料端的强势表现，成本端的支撑较强，热卷价格下跌空间有限。总体来看，宏观方面的政策和市场预期依然向好，原料端支撑有力，但考虑到原料端持续上涨的政策风险的压制及下周热卷基本面将继续恶化，供需矛盾逐步加大，下周不确定性加大，需警惕盘面高位回调，
预计下周热卷价格将在高位宽幅震荡运行。预计热卷
HC01
合约将在
3900-4150
区间震荡运行。
&nbsp;
废钢：
需求
&amp;
性价比同步上涨&nbsp;短期废钢价格仍有上涨空间
本周全国废钢价格上涨
0-50
元
/
吨不等，一方面利润上升带动电炉
&amp;
高炉加大采购力度；另一方面，废钢相对铁水性价比在此轮反弹过程中明显上升，钢厂使用意愿增强。后续来看，
10
月以来废钢产业链利润较前期明显好转，废钢产出略有增多；而需求端，长
&amp;
短流程钢厂均有进一步增产预期，供需双增状态下，考虑到宏观环境偏暖，且废钢较之于产业链其他品种仍有补涨空间，
预计下周废钢价格将延续偏强运行，波动区间（
0
，
+100
）元
/
吨。
&nbsp;
1、报告涉及数据欢迎登录SMM数据库（
https://data-pro.smm.cn/）查看
2、SMM钢铁资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎咨询SMM钢铁事业部李萍 021-51595782
&nbsp;
*此本报告中的观点是基于市场采集到之信息及上海有色网研究小组综合评估后得出，报告中所提供的信息仅供参考，风险自负。本报告并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。另外，若未经授权、非法使用本报告观点的行为导致的相关损失及责任，与上海有色网无关。
上海有色网对于本声明条款拥有修改权和最终解释权。

钢材基本面矛盾缓慢酝酿  警惕钢价冲高回落风险【SMM钢铁产业链周报】

本周建筑钢材库存延续去化状态，螺纹库存环比上周降幅3.85%，线盘库存环比上周降幅2.80%。供应端，据SMM调研，长流程方面，本周建材检修影响量为134.45万吨，环比上周减少9.09万吨；短流程方面，全国34家主产建材的电炉钢厂开工率为50.29%，环比增加3.91个百分点，螺纹供给环比增量明显。需求端，周内期螺强势，多地钢厂挺价意愿偏强，钢价持续拉涨，然市场终端承接力度不足，叠加北方需求逐步萎缩，整体成交表现一般，致使降库速度稍有放缓。
本周螺纹总库存494.47万吨，环比上周减少19.80万吨，降幅3.85%（前值-4.71%），同比去年减少7.27万吨，降幅1.45%（前值1.10%）。
表一：螺纹库存情况一览
数据来源：SMM
本周螺纹厂内库存165.36万吨，较上周减少7.79万吨，环比降幅-4.50%（前值-3.78%），同比去年减少20.11万吨，同比降幅10.84%（前值-4.83%）。周期内贸易商接货意愿偏强，钢厂出货节奏尚可，带动厂内库存下降加速，部分区域钢厂出现多规格缺货情况。
&nbsp;
图一：2019-2023年螺纹钢厂库走势一览
数据来源：SMM
本周螺纹社会库存329.11万吨，较上周减少12.01万吨，周环比降幅3.52%（前值-5.18%）；较去年同期增加12.84万吨，同比增幅4.06%（前值4.39%）。钢价坚挺，下游观望态度浓厚，同时需求季节性萎缩特征逐步显现，致使社库降幅稍有收窄。
图二：2019-2023年螺纹钢社库走势一览
数据来源：SMM
后续来看，供应端，钢厂效益转好，长短流程生产积极性颇高，供应短期仍有继续增量预期；需求端，进入淡季，受天气因素影响，需求减弱已是预料之中，且后续有继续走弱预期。综上所述，产量未配合需求向淡季过渡，需警惕产量增速过快，供多需少，致使累库风险提高。

供增需减 本周降库速度放缓【SMM建材库存】

下周预测：宏观产业利好配合成本驱动&nbsp; 短期钢价仍有向上空间
本周黑色系继续向上突破。周初，进出口数据出炉，今年前
10
个月，我国进出口总值同比增长
0.03%
，外贸运行稳中有进；后半周，
10
月
CPI
、
PPI
数据公布，显示经济修复基础有待进一步巩固，市场对后续宏观利好政策预期加强；叠加当前产业面矛盾不显，多项利好共振推动钢价震荡走强。现货市场方面，近期钢价上涨提振市场情绪，然北方部分地区受强降雪影响，整体成交有所降温。
后续来看，当前铁水产量下行缓慢，且焦炭存在提涨预期，成本驱动仍然强势；叠加市场对宏观层面利好政策预期较强，预计短期钢价仍有一定的向上空间；然而，考虑到季节性因素影响下，终端需求将受到冲击，进一步大幅改善难度明显提升，
01
合约上行至螺纹
4050/
热卷
4130
点左右，需警惕高位回调风险。
&nbsp;
n
铁矿石：建材需求进入淡季 铁矿石向上难度加大 高位震荡运行
后期来看，随着成材价格上涨，钢厂利润继续修复，部分钢厂转亏为盈。但考虑到天气因素，东北地区施工停滞，建材需求将有下滑，然近期电炉开工率上涨，建材整体供应将有提升，供需矛盾加大，压制钢厂高炉开工率上涨，铁矿石整体需求或维持当下水平。而供应端来看前期海外发运有所增加，预计到港量仍有一定增量空间。
基本面支撑依旧偏弱。考虑到短期宏观方面没有太大影响，但监管风险增加，矿价向上压力较大，警惕冲高回落，
预计下周铁矿石价格高位震荡运行
。
&nbsp;
n
焦炭：下周焦炭市场或稳中偏强运行
核心观点：
供应端，本周焦企炼焦成本增加，多数焦企亏损扩大，但销售情况较好，多数焦企维持低库存状态，生产积极性提高，焦炭供应增加。需求端，钢厂盈利得到修复，铁水产量下降速度缓慢，对焦炭仍有刚性需求，且部分低库存钢厂担心雨雪天气，已经开始补库。成本端，煤矿正常生产，炼焦煤供应暂稳，且焦钢企业炼焦煤库存较低，有补库需求，价格仍有上调空间。综合来看，钢厂对焦炭仍有采购需求，贸易商也入场采购，焦炭供需有些偏紧，原料端主焦煤价格上调，焦炭成本支撑增强，
下周焦炭市场或稳中偏强运行
。
&nbsp;
n
螺纹：强情绪面助推现货上涨 下周价格仍有冲高
可能
本周螺纹价格走势宽幅震荡运行，螺纹全国均价
3895
元
/
吨，周环比上涨
62
元
/
吨。据
SMM
数据调研显示，
11
月螺纹计划产量增幅
2.10%
，线盘计划产量增幅
0.51%
，主要是近期卷板涨势不及螺纹，钢厂生产卷板亏损大于建材，铁水稍有转向螺纹。供应端，本周短流程钢厂开工时长继续增加，但长流程钢厂轧线年检影响量较大，导致建材整体产量减少，其中部分钢厂轧线下周有复产计划，产量有小幅增量可能。需求端，北方受天气影响，需求受限；其他区域本周多以投机性采购需求为主，而下游则按需采购，整体成交表现较上周回落。据了解，目前现货价格快速拉涨，部分区域下游接受度不高，导致有价无市的局面。后续来看，现阶段建材供需基本面未见明显矛盾，厂库社库持续去化，随着强情绪面的助推，现货价格易涨难跌。
预计下周建筑钢材价格或有继续冲高可能，
RB2401
合约在
3800-3980
区间震荡运行。
&nbsp;
n
热
卷：宏观利好持续&nbsp; 预计下周热卷价格或将高位震荡运行
本周，热卷检修影响仍在持续，产量有所减少。库存方面，市场情绪改善，刺激终端刚需采购好转，本周除东北地区小幅累库外，其他地区均环比去库，整体延续降库。后续来看，根据
SMM
最新热卷排产调研，
11
月钢厂日均产量环比小幅下降，供应端压力整体不大，目前宏观利好带动期卷持续上涨，现货有跟涨现象，但节奏没有那么快，终端采购在高价时采购积极性稍有抑制，价格企稳后，受到抑制的终端需求有望得到释放，短期成本支撑仍存，但铁矿石持续高位需警惕政策管控风险。综合来看，目前宏观利好仍是价格运行的主要逻辑，且在成本支撑下，短期热卷或维持高位震荡运行，下周三将公布地产数据，或难看到改善情景，但在对更多利好政策抱有期待的情况下，对市场冲击不会太大，不过
也需注意
中美会晤利好兑现后有回调风险。
预计下周
HC2401
合约将在
3850-4100
区间偏强震荡运行
。
&nbsp;
n
废钢
：螺废差持续走扩 下周废钢仍有上行
空间
本周黑色系价格延续上涨，其中铁矿涨幅遥遥领先，全国钢厂废钢采购价上涨
0-30
元不等，螺纹钢价格上涨
50-80
元不等，螺废差进一步走扩，这导致国内短流程钢厂利润进入到全年最好时期。短期来看，北方天气转冷，废钢供应收敛，南方市场废钢供应相对宽松，但加工厂惜售情绪升温，挺价意愿较强。需求方面，近期废钢性价比优于铁水，长短流程钢厂都倾向于加大废钢采购力度，整体废钢供需格局趋于紧张，短期内废钢价格仍有进一步上涨空间，
预计下周钢厂废钢采购价波动区间（
0
，
+100
）元
/
吨
。
&nbsp;
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&nbsp;
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&nbsp;
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&nbsp;
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宏观产业利好配合成本驱动  短期钢价仍有向上空间【SMM钢铁产业链周报】

&nbsp;
截至11月9日，国内建筑钢材总库存连续四周去库，本周螺纹库存环比上周减少25.44万吨，其中社库减少18.63万吨，环比下降5.18%；厂库减少6.80万吨，环比下降3.78%。供应端，据SMM调研，尽管本周短流程钢厂生产积极性有所增加，但长流程
钢厂
因环保限产及
年底例行
年检
影响
，建材检修影响量环比上周增加12.19万吨，导致建材总体产量有所下降。
需求端，本周期内钢价快速上行，然本轮上涨多为原料驱动，
市场存在恐高情绪
，交投氛围较上周有所转冷，
终端多以刚需采购为主。
综合来看，本周
建材基本面改善有限
，库存虽延续去化，但去化速度有所放缓。
&nbsp;
本周螺纹总库存514.27万吨，环比上周减少25.44万吨，降幅4.71%（前值-6.37%），同比去年增加5.57万吨，增幅1.10%（前值1.76%）。
表一：螺纹库存情况一览
数据来源：SMM
&nbsp;
本周螺纹厂库173.15万吨，较上周减少6.80万吨，环比降幅3.78%（前值5.93%），同比去年减少8.79万吨，同比降幅4.8%（前值-4.7%）。周期内钢厂检修密集，供应减量明显，贸易商存在恐高情绪，拿货积极性有所下降，致使厂库去化幅度收窄。
&nbsp;
图一：2019-2023年螺纹钢厂库走势一览
&nbsp;
数据来源：SMM
&nbsp;
本周螺纹社会库存341.11万吨，较上周减少18.63万吨，周环比降幅5.18%（前值-6.59%）；较去年同期增加14&nbsp;36万吨，同比增幅4.39%（前值5.31%）。具体来看，北方部分地区有雨雪天气，施工节奏有所放缓，南北库存出现分化，北方多有小幅累库，南方库存仍以去化为主，周内社库去化速度稍有放缓。
&nbsp;
图二：2019-2023年螺纹钢社库走势一览
&nbsp;
数据来源：SMM
&nbsp;
后续来看，供应端，近期钢价持续上行，钢厂利润有所修复，
在
利润驱动下
，
钢厂产量
或有
回升预期
，
但
考虑
原料成本居高不下
，
限制长流程钢厂利润走扩，
后期
建材供应增量空间有限；需求端，临近年末，终端有赶工
期
需求
，
短期成交仍
有阶段性
放量可能
，但
考虑
部分地区
受
天气
影响
，
下游
施工
进度
受限
，
预计下周去库速度进一步放缓
。后期
步入
淡季
，供需矛盾或
有
逐步
累积
过程
。
&nbsp;
&nbsp;

建材库存去化放缓 终端需求能否持续？【SMM建材库存】

在宏观及产业利好等共振带动
下，本周黑色系震荡区间再次上移。周初，
10
月制造业
PMI
指数公布，显示我国经济景气水平略有回落；中央金融工作会议强调&ldquo;加快建设金融强国&rdquo;；随后国家安全部发文再次肯定维护金融安全的重大意义；此外，海关总署表示支持煤炭等能源性商品和铁矿石等资源性商品进口；海外方面，美联储
11
月利率决议靴子落地，符合暂停加息预期，外围市场情绪改善；现货市场方面，本周钢价震荡向上，市场情绪受到提振，多地成交有所改善，其中建材成交好于板材。
后续来看，短期原料仍有向上突破空间；成材端，本轮由宏观及产业共振推动的上涨行情仍未结束，叠加市场传闻近期仍有宏观利好刺激释放，预计下周钢价继续向上突破；关注钢厂利润及终端成交情况。
&nbsp;
n
铁矿石：基本面支撑走弱 铁矿石价格回落风险增加
下周来看，随着冷空气到来，天气好转，港口卸货效率增加，到港量或将大幅增加。而据
SMM
周度跟踪的高炉检修情况来看，铁水产量仍有小幅下滑。基本面对于矿价支撑走弱。叠加目前矿价偏高，市场恐高情绪增加，监管风险加大。
预计下周铁矿石价格回落风险加大，延续震荡运行
。
&nbsp;
n
焦炭：下周焦炭价格或偏稳运行
核心观点：
供应端，本周焦炭首轮降价落地，多数焦企重新陷入亏损，但销售情况较好，多数焦企维持原有生产，部分焦企小幅提产，焦炭供应增加。需求端，钢厂盈利得到修复，经营状态好转，但为防止焦炭价格反弹，多数钢厂对焦炭按需采购，暂时没有补库意愿。成本端，前期停产煤矿复产，炼焦煤供应增多，下游焦企因为炼焦煤价格较高以及焦炭价格提降，对炼焦煤按需采购甚至减量采购，炼焦煤供需略微宽松，部分未调整的煤种价格或继续下调。综合来看，钢厂对焦炭仍有采购需求，贸易商也入场采购，焦炭供需相对平衡，原料端部分煤种已经降价，后续调整空间有限，
下周焦炭市场或偏稳运行
。
&nbsp;
n
螺纹：现货市场量价齐升 商家恐高情绪渐起
本周螺纹价格走势宽幅上行，螺纹全国均价
3833
元
/
吨，周环比上涨
100
元
/
吨。供应端，近期钢价上涨，钢厂利润有所修复，生产积极性好转，部分长流程钢厂铁水有从品种材回流建材现象；本周电炉厂平谷电平均利润普遍在
80
元
/
吨上下，开工时长继续增加，但考虑开峰电继续亏损，后期产量增量空间有限。需求端，现货价格宽幅上行，刺激下游需求释放，市场交投氛围活跃，整体成交表现继续向好。综合来看，钢厂减产力度不够，原料价格强势上涨，强情绪面带动下，成材底部价格支撑强劲。供应端，长流程钢厂利润逐步修复，但仍处于亏损状态，部分钢企有停减产预期，产量上升空间较小；需求端政策引导叠加部分区域赶工需求，短期市场成交或继续保持阶段性放量。目前供需基本处于紧平衡状态，
预计下周建筑钢材价格或仍有上涨动力，
RB2401
合约在
3700-3880
区间震荡运行，后期仍需关注中长期需求可持续释放问题。
&nbsp;
n
热
卷：成本支撑
&amp;
宏观利好推动价格上涨&nbsp; 预计下周热卷价格或将继续偏强运行
本周，热卷检修影响量较上周小幅上升，热卷供应端压力小幅下降。库存方面，由于节后补库基本结束，终端需求有所回落，加之近期热卷价格持续走强，贸易商有惜售情绪，本周热卷库存降幅明显收窄。后续来看，供应端，下周热卷检修影响量继续增加，但考虑到近期价格上涨导致钢厂利润有所修复，热卷供应端或将窄幅波动。需求端来看，钢厂订单依旧较好，下游需求预计将持稳运行。综合来看，由于万亿国债的影响持续发酵，市场对央行进一步降准、降息的预期较强，市场看多情绪较重。且由于成本重心不断上移，热卷价格易涨难跌。
预计下周
HC2401
合约将在
3790-4000
区间偏强震荡运行。
&nbsp;
n
废钢：成材大涨 本周废钢整体反弹
20-60
元
/
吨
本周全国建材价格上涨
40-150
元
/
吨不等，宏观政策刺激不断，加之钢铁产业基本面并无明显利空因素，带动黑色系整体大涨。本周国内钢厂废钢采购价上涨
20-60
元
/
吨不等，涨幅仍不及钢材。一方面，近期进入下游开工旺季，废钢产出也因此增多，前端资源供应相对充裕，另一方面，近期成材虽有较大涨幅，钢厂却暂未因此增产，废钢消费持稳为主，导致废钢价格涨幅不如黑色系其他品种。后续来看， 此轮黑色系涨价导致废钢加工基地惜售情绪升温，本周钢厂废钢到货明显减少，
预计下周钢厂将被迫提涨采购，废钢价格波动区间（
0
，
+100
）元
/
吨
&nbsp;
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*此本报告中的观点是基于市场采集到之信息及上海有色网研究小组综合评估后得出，报告中所提供的信息仅供参考，风险自负。本报告并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。另外，若未经授权、非法使用本报告观点的行为导致的相关损失及责任，与上海有色网无关。
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上海有色网对于本声明条款拥有修改权和最终解释权。
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宏观产业共振持续发酵  下周钢价继续向上突破【SMM钢铁产业链周报】

本周建筑钢材延续去库态势，螺纹库存环比上周降幅6.37%，线盘库存环比上周降幅6.38%。供应端，据SMM调研，本周长流程方面，高炉开工率为90.94%，环比上周下降0.44%，短流程方面电炉开工率为42.03%，环比增加2.35个百分点，螺纹供给环比基本持稳；需求端，周内成材盘面高位震荡运行，市场情绪明显修复，交投氛围升温，终端多延续按需策略，备补货需求小幅释放，成交表现良好，带动建材库存去化小幅加速。
本周螺纹总库存539.70万吨，环比上周减少36.72万吨，降幅6.37%（前值-5.35%），同比去年增加9.34万吨，增幅1.76%（前值3.63%）。
表一：螺纹库存情况一览
数据来源：SMM
本周螺纹厂内库存179.96万吨，较上周减少11.34万吨，环比降幅-5.93%（前值-2.32%），同比去年减少8.80万吨，同比降幅4.66%（前值-3.63%）。期螺震荡区间小幅上移，市场信心逐步恢复，下游成交表现尚可，贸易商接货意愿偏强，多因素带动厂内库存环比降幅明显，位处同期最低点。
&nbsp;
图一：2019-2023年螺纹钢厂库走势一览
数据来源：SMM
本周螺纹社会库存359.75万吨，较上周减少25.38万吨，周环比降幅6.59%（前值-6.79%）；较去年同期增加18.13万吨，同比增幅5.31%（前值7.65%）。周期内宏观环境偏暖，消息面影响力延续，部分区域钢厂挺价意愿较强，终端工地备补货需求小幅释放，叠加投机需求转好，社会库存降幅明显。
图二：2019-2023年螺纹钢社库走势一览
数据来源：SMM
后续来看，供应端，近期建材品种表现优异，长流程方面，螺卷盘面走势逐步分化，不排除钢厂会有铁水转向的进一步动作；短流程方面，废钢矛盾逐步缓和，对成材价格的跟随性明显放缓，电炉钢厂利润得到修复，多数生产意愿偏强。综合而言，建材供应仍有稳中偏强预期。需求端，23年需求整体明显呈现弹性不足的特征，投机需求压缩，多为下游刚需释放，预计在天气影响下，淡季需求整体呈下滑趋势，但回落速率或将偏缓；同时考虑到近期国内外宏观环境偏暖，钢价较坚挺，市场心态尚可及工地有赶工需求，预计11月中上旬需求韧性有望呈现，延续优异表现。综上，下周库存维持去化状态仍为大概率事件。

成交表现良好 建材库存继续消化【SMM建材库存】

【钢厂检修】安阳钢铁，计划于11月15日检修一座2800m&sup3;高炉，暂定检修10天，影响铁水产量0.64万吨/日。【SMM钢铁】

【钢厂检修】安阳钢铁高炉检修

本周黑色系先弱后强。周内，宏观及产业方面消息不断：十四届全国人大常委会第六次会议表决通过了关于批准国务院增发国债和
2023
年中央预算调整方案的决议，明确中央财政将在今年四季度增发
2023
年国债
1
万亿元；地方债限额提前下达模式有望再延
5
年；中国将推动新一轮&ldquo;房改&rdquo;；中美经济工作组举行第一次会议等等，市场情绪受到提振，周二开始黑色系持续走强。现货市场方面，本周钢材成交迎来小幅改善。
后续来看，钢厂对焦炭存在降价预期，铁矿方面，港口库存偏低给到矿价一定支撑，综合影响下，短期炉料走势难有大幅回落；进入
11
月，宏观刺激消息影响加剧，然利润停止进一步恶化后，钢厂减产不确定性再次增加，预计短期消息面影响延续下，钢价震荡区间有望小幅上移；后续则关注钢厂利润及减产情况，若钢厂减产落空导致供应压力再次回升，钢价上行空间将再次受限。
&nbsp;
n
铁矿石：铁水产量仍有下探可能 预计下周铁矿石价格窄幅震荡
运行
下周来看，海外发运处于旺季，发运和到港均处于高位。而需求方面虽钢厂采购意愿偏弱，但当下钢厂亏损仍在可接受范围内，高炉检修数量未有明显增加，铁水产量依旧处于高位。铁矿石整体需求较好，叠加港口库存偏低，基本面仍对矿价有较强支撑。但临近采暖季，环保限产增多，叠加钢厂亏损，部分钢厂或将提前检修高炉，铁水产量仍有下探可能。
考虑
到宏观
政策及消息
面的影响
，预计下周矿价窄幅震荡运行
。
&nbsp;
n
焦炭：下周焦炭价格或偏弱运行
核心观点：
供应端，山西
4.3
米焦炉继续停产，且焦炭价格有下降预期，焦企亏损将扩大，或增加限产力度，焦炭供应处于收紧状态。需求端，钢厂仍有较大亏损，高炉检修规模有扩大趋势，对焦炭刚需减弱，且部分钢厂为压低焦炭价格，控制焦炭到货节奏，焦炭需求减少。成本端，前期停产煤矿恢复正常复产，炼焦煤供应偏紧局面有所缓解，且下游对高价炼焦煤有抵触情绪，采购偏谨慎，部分煤矿有累库情况，炼焦煤价格有降价预期。综合来看，焦炭供需双弱，但炼焦成本支撑减弱，加之钢厂利润不佳，意图从原料端获取利润，
下周焦炭市场或偏弱运行，焦炭价格有首轮降价预期。
&nbsp;
n
螺纹：强情绪带动现货拉涨 供需矛盾暂未凸
显
本周螺纹价格走势先抑后扬，螺纹全国均价
3733
元
/
吨，周环比上涨
50
元
/
吨。供应端，本周短流程钢厂生产效益稍有好转，部分厂家开工时长增加，产量有所回升；而长流程钢厂多维持前期生产状态，但近期受山西环保限产加严，当地个别钢厂有新增检修计划，产量继续保持中低位水平。需求端，本周宏观利好消息扰动，市场情绪升温，交投氛围稍显活跃，整体成交表现尚可
。后续来看，长流程钢厂成本虽有下滑，但仍处于亏损状态，螺纹生产积极性一般，整体产量向上增量空间或
有限；需求上，短期北方部分项目有赶工期需求，但南方需求维持阶段性放量状态，此外本周中央财政增发国债用于基建投资，其中部分资金年内使用，后期基建需求有托底作用。
目前供需矛盾并不凸显，预计下周建筑钢材价格或延续区间震荡格局，
RB2401
合约在
3630-3750
区间震荡运行。
&nbsp;
n
热
卷：热卷供需矛盾有所改善&nbsp; 但尚未达到反转
程度
本周，钢厂检修影响环比有所减弱；现货价格跟涨期货，刺激需求阶段性释放，华东、华南、华北及中部市场均小幅降库。后续来看，钢厂减产节奏明显趋缓，虽仍有较多钢厂发布
11
月检修计划，然考虑到最近利润回升，产量走势不确定性加大；需求方面，本周中央表决通过增发
1
万亿国债及提升专项债限额，短期而言更多是对情绪面的修复，实际效果的显现尚待时日，终端仍以按需采购为主，整体难言乐观。成本方面，焦炭供需格局转弱，铁矿石港口库存整体偏低，对矿价有一定支撑，成本端对卷价的支撑韧性仍存。综合来看，热卷供需矛盾有所缓解，库存已连续三周降库节奏，但表需的增加明显受限，后续能否继续降库有待观察，同时，负反馈进程放缓，后续供应还有增加的可能性。
预计
HC2401
合约价格或将在
3710-3900
区间震荡运行。另
31
号将公布
10
月制造业
PMI
值，需关注该数据能否继续处于扩张区间
。
&nbsp;
n
废钢
：钢厂废钢库存持续上升 本周国内废钢先弱后
强
本周
国内废钢价格先跌后涨，但由于前半周跌幅较大，后半周涨价并不顺畅，因此整体来看，废钢价格不同于钢材，周度环比下跌
20-50
元不等。
10
月中旬以来，国内下游开工率恢复至较高水平，废钢前端供应稍显宽松，截止
10
月
27
日，国内主流钢厂废钢库存较
9
月初上升
21%
，已基本恢复至年内正常偏高水平，因此后半周成材价格虽大幅反弹，但多数钢厂并未提价采购废钢。后续来看，当前钢厂废钢消耗较为稳定，黑色系期货反弹后，废钢基地惜售情绪升温，
预计下周废钢价格将偏强运行，波动区间（
0
，
+100
）元
/
吨。
&nbsp;
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&nbsp;
*此本报告中的观点是基于市场采集到之信息及上海有色网研究小组综合评估后得出，报告中所提供的信息仅供参考，风险自负。本报告并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。另外，若未经授权、非法使用本报告观点的行为导致的相关损失及责任，与上海有色网无关。
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上海有色网对于本声明条款拥有修改权和最终解释权。
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消息影响加剧  钢价震荡区间或小幅上移【SMM钢铁产业链周报】

&nbsp;
截至10月26日，国内建筑钢材总库存连续三周去库，本周螺纹库存环比上周减少32.6万吨，其中社库减少28.06万吨，环比下降6.79%。供应端，据SMM调研，本周部分长流程钢厂按计划复产，且有部分铁水回流建材，建材检修影响量为103.68万吨，环比上周减少1.75万吨；电炉钢厂收废困境稍有缓和，开工率环比增加0.88%，建材整体供应小幅回升。需求端，周内宏观利好消息带动下，钢价快速上行，带动终端需求阶段性释放，但当前市场信心仍需时间修复，周内需求较上周稍有减少，因此本周库存虽降库5.35%，但环比降幅稍有放缓。
&nbsp;
本周螺纹总库存576.43万吨，环比上周减少32.60万吨，降幅5.35%（前值-6.40%），同比去年增加20.18万吨，增幅3.63%（前值3.53%）。
表一：螺纹库存情况一览
&nbsp;
数据来源：SMM
本周螺纹厂库191.30万吨，较上周减少4.54万吨，环比降幅2.32%（前值7.89%），同比去年减少7.20万吨，同比降幅3.63%（前值-6.58%）。周内需求释放力度良好，然钢厂建材品种小幅增产，致使厂库去化幅度有所收窄。
&nbsp;
图一：2019-2023年螺纹钢厂库走势一览
&nbsp;
数据来源：SMM
&nbsp;
本周螺纹社会库存385.13万吨，较上周减少28.06万吨，周环比降幅6.79%（前值-5.67%）；较去年同期增加27.38万吨，同比增幅7.65%（前值9.13%）。具体来看，本周盘面止跌反弹，叠加宏观利好刺激，需求释放尚可， 其中华东、华中及东北去库较快，西北小幅累库。据了解，本周投机需求有所转好，终端需求阶段性放量，周内社库快速去化。
&nbsp;
图二：2019-2023年螺纹钢社库走势一览
&nbsp;
数据来源：SMM
&nbsp;
后续来看，供应端，尽管海外铁矿供给较为宽松，但铁水产量仍处于较高位置，限制矿价下跌空间；部分地区焦企仍在限产，虽提涨落空，但短期内难以降价，原料成本高企，长、短流程钢厂利润难以明显走扩，建材供应增量空间有限。需求端，短期来看，若下周二PMI持续转好，则有望带动终端需求阶段性放量；中长期来看，中央财政增发2023年国债1万亿元用于基建投资，其中5000亿元拟年内使用，或为需求提供托底作用。预计下周去库速度或稍有放缓。
&nbsp;

建材库存快速消化 去库节奏能否保持？【SMM建材库存】

【钢厂检修】山西建邦钢铁，为预防秋冬季环保限产，计划于11月中旬检修一座1860m&sup3;高炉，预计检修3个月。影响铁水产量0.7万吨/日。【SMM钢铁】

【钢厂检修】山西建邦高炉检修

本周黑色系弱势反弹。受澳&ldquo;关键矿产清单&rdquo;、山西地区
4.3
米焦炉淘汰等消息持续发酵影响，周初黑色系在原料带动下小幅上探；周中，&ldquo;一带一路&rdquo;国际合作高峰论坛召开；随后宏观数据出炉，
2023
年前三季度
GDP
同比增长
5.2%
；产业链方面，经历连续三个月的同比上升之后，我国粗钢产量在
9
月转为同比下降；消费端，地产投资增速、新开工等数据继续下滑
。周五下午，市场传出摩根士丹利建议不要逢低买入中国股票消息，利空情绪冲击下黑色系尾盘全线跳水。现货市场
方面，受周初钢价走强影响，终端采购及加工水平有所放量，后半周成交再次降温。
后续来看，近期钢厂亏损未出现进一步恶化，预计短期铁水产量波动幅度放缓；考虑到山西
4.3
米焦炉淘汰临近，叠加当前钢厂原料库存偏低，短期成本支撑仍较为夯实；
目前下游需求传递给钢材的向上动力不足，预计下周仍延续区间震荡运行。
n
铁矿石：基本面支撑边际走弱 预计下周铁矿石价格或偏弱震荡运行
下周
来看，
SMM
航运数据来看，前期海外发运量有明显增加，或使得到港量有小幅增量。港口库存或延续小幅累计。但目前铁水产量依旧处于高位，铁矿石需求尚可，对于价格有所支撑。近期焦炭让利，但矿价上涨继续挤压钢厂利润，叠加终端需求旺季即将步入尾声，成材价格难有起色或使得钢厂亏损加深，铁水产量仍有下滑风险。考虑到采暖季临近，部分区域陆续发布环保限产政策，预计下周区域性限产政策仍有增加。另外巴以冲突还在继续，对于大宗品价格影响较大。
多重因素影响下，预计下周铁矿石价格走势仍较为震荡，或偏弱震荡运行。
&nbsp;
n
焦炭：
下周焦炭价格或稳中偏弱运行
核心观点：
供应端，山西
4.3
米焦炉基本停止装煤，焦炭供应收紧，其余焦企盈利得到部分修复，暂无计划加大检修力度。需求端，钢厂高炉检修规模扩大，铁水产量下降，对焦炭刚需减弱，且部分钢厂亏损在
200
元
/
吨以上，开始控制焦炭到货节奏，焦炭需求减少。成本端，前期停产煤矿开始复产，炼焦煤供应偏紧局面有所改变，且下游对高价炼焦煤接受度较低，部分煤矿有累库情况，炼焦煤价格有降价预期，入炉煤成本开始下降。综合来看，焦炭供需双弱，暂时维持平衡局面，但成本支撑减弱，加之钢厂对高价焦炭抵触情绪较强，
下周焦炭市场或稳中偏弱运行，焦炭有降价预期。
&nbsp;
n
螺纹：钢厂控亏提高规格
加价 市场情绪仍偏谨慎为主
本周螺纹价格走势震荡偏强运行，螺纹全国均价
3683
元
/
吨，周环比上涨
19
元
/
吨。供应端，长流程钢厂效益未见明显改善，多数钢厂维持前期生产状态
，临近月底前期
检修钢厂有复产计划；近期短流程钢厂生产基本处于盈亏持平或小亏状态，其中个别华东钢厂已复产，本周整体产量小幅增加。需求端，本周整体成交有所好转，周初在原料端带动下，市场情绪有所升温，下游采购积极性提高，前期压制需求明显释放，但后期随着现货价格下跌，市场交投氛围有所趋冷。据市场反馈，目前多地钢厂为减少亏损，增加两头规格组距加价，稍有拖累基价上涨空间。后续来看，成本端，钢厂铁水产量高位回落，矿价支撑力度减弱，但焦炭价格处于博弈阶段，短期钢厂生产成本或有一定下降空间；供应端，短流程生产效益稍有改善，开工时长有增加预期，且长流程钢厂亏损未有进一步放大的情况下，自主减产概率较小，短期供应端仍有增量空间；需求端，部分工地资金情况尚可，四季度有赶工期计划，需求仍有阶段性放量可能。
预计下周建筑钢材价格或窄幅震荡运行，上下空间有限，
RB2401
合约在
3580-3700
区间震荡运行
。
&nbsp;
n
热卷
：供需
压力有所改善
&amp;
市场信心较弱&nbsp;&nbsp;
热卷价格
震荡
运行
本周
，热卷检修影响量大幅增加，周产量下降明显，供应压力有所缓解。库存方面，近期终端需求有所改善，库存环比下降。后续来看，下周钢厂热卷检修影响量继续增加，预计供应端仍有下降空间；需求端，下游终端采购依旧谨慎，预计需求整体温和运行，难有超预期表现。同时，虽然钢厂盈利情况依然较差，但减产并未达到预期，短期深度负反馈难度大。综合来看，
市场信心偏弱，钢厂、贸易商成本压力较大，预计下周热卷价格行情延续窄幅震荡运行。预计
HC2401
合约将在
3680-3800
区间震荡运行
。
&nbsp;
n
废钢：本周全国废钢价格多数下跌 钢厂消费平稳运行
本周，全国废钢价格多数下跌，其中华东跌幅
20-70
元
/
吨，西南市场价格相对坚挺。国内钢材价格窄幅震荡，市场看涨情绪不足，废钢加工基地普遍采取低库存策略，积极送货；需求方面，钢厂利润较差，废钢消耗虽较为平稳，但极力压价采购，废钢价格承压运行。后续来看，近期国内废钢资源仍略显紧张，但供需矛盾尚未凸显，产业链低库存状态将延续，
预计下周废钢价格将跟随成材震荡运行，波动区间
-50
，
+50
元
/
吨。
1、报告涉及数据欢迎登录SMM数据库（
https://data-pro.smm.cn/）查看
2、SMM钢铁资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎咨询SMM钢铁事业部李萍 021-51595782
&nbsp;
*此本报告中的观点是基于市场采集到之信息及上海有色网研究小组综合评估后得出，报告中所提供的信息仅供参考，风险自负。本报告并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。另外，若未经授权、非法使用本报告观点的行为导致的相关损失及责任，与上海有色网无关。
&nbsp;
上海有色网对于本声明条款拥有修改权和最终解释权。
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短期成本支撑夯实  下周钢价窄幅震荡运行【SMM钢铁产业链周报】

本周建筑钢材库存去化加速，螺纹库存环比上周降幅6.40%，线盘库存环比上周降幅6.80%。供应端，据SMM调研，本周长流程方面，建材检修影响量为100.30万吨，环比上周减少5.20万吨，短流程方面电炉开工率为38.79%，环比增加3.32个百分点，螺纹供给稍有增量，但同比仍处低位；需求端，周初钢价小幅反弹，市场情绪回温，前期受情绪压制的计划量出现集中释放，交投氛围升温，成交表现较好。综合来看，需求放量明显，带动建材库存继续下降。
本周螺纹总库存609.03万吨，环比上周减少41.61万吨，降幅6.40%（前值-2.03%），同比去年增加20.78万吨，增幅3.53%（前值7.03%）。
表一：螺纹库存情况一览
数据来源：SMM
本周螺纹厂内库存195.84万吨，较上周减少16.78万吨，环比降幅-7.89%（前值-0.89%），同比去年减少13.79万吨，同比降幅6.58%（前值-1.22%）。下游需求陆续恢复，叠加近期贸易商接货意愿正常，钢厂出货节奏尚可，节假日累积的库存压力缓解，厂库由增转降，趋势逆转。
&nbsp;
图一：2019-2023年螺纹钢厂库走势一览
数据来源：SMM
本周螺纹社会库存413.18万吨，较上周减少24.84万吨，周环比降幅5.67%（前值-3.39%）；较去年同期增加34.57万吨，同比增幅9.13%（前值11.55%）。钢价止跌弱反弹，市场氛围回暖，刺激市场终端积极采购，成交出现集中放量，社库环比降幅明显。
图二：2019-2023年螺纹钢社库走势一览
数据来源：SMM
后续来看，供给端，近期虽区域减产控亏消息频繁，然螺纹周产已处低位，供应减量空间不大，叠加部分钢厂铁水从卷、坯等品种重新转回螺纹，铁水转向现象出现，短期供应或仍偏稳运行；需求端，受天气影响，近期北方部分工地有赶工需求，需求有望在短期迎来阶段性小幅放量。综合来看，下周库存或将延续去化状态。

成交表现较好 本周库存继续去化【SMM建材库存】

【钢厂检修】新余钢铁计划于11月，对一座高炉进行检修，检修周期待定，影响铁水产量预估为0.30万吨/日。【SMM钢铁】

【钢厂检修】新余钢铁高炉检修

长假期间，海外市场消息频频，
10
年期美债收益率突破
15
年新高、美国
9
月非农就业人口增加
33.6
万远超预期
&hellip;
美联储加息预期升温，大宗商品整体走势偏弱。国内方面，节后首周黑色系弱势震荡。周初，各地陆续复工，终端节后补库需求不及预期；周中，受利润持续恶化影响，部分地区钢厂发布减产计划；后半周，澳或将铁矿石等纳入&ldquo;关键矿产清单&rdquo;、住建部表示超大特大城市正积极稳步推进城中村改造等消息再次扰动盘面。
后续来看，受利润及订单牵制，短期钢厂检修仍有增量空间，预计下周铁水产量或高位小幅回落；然山西
4.3
米焦炉淘汰日期临近，焦炭走势稳中偏强，短期成本
支撑夯实
；
10
月中下旬钢材产量回落有望缓解基本面矛盾，考虑到终端
需求仍处于缓慢改善阶段，预计
短期
钢价盘整运行，上下方空间有限，关注
铁水产量降幅及外围消息影响。
n
铁矿石：铁矿石需求或继续下降 预计下周铁矿石价格偏弱震荡
下周来看，如果焦炭价格第三轮落地，钢厂亏损继续加重，或导致其他钢厂高炉停产检修数量增加，铁矿石需求或将进一步大幅下滑。叠加下周北京有一带一路等重要会议举办，或使得环保限产进一步加严，影响河北地区部分需求。另外近期
9
月底海外发运量大幅增加，预计下周到港量有一定增幅。供需矛盾继续增加。
考虑到市场对于经济刺激政策仍有预期，因此铁矿石价格向下仍有阻碍
，预计
下周铁矿石价格偏弱震荡运行。
&nbsp;
n
焦炭：下周焦炭价格或有第三轮提涨
供应
端，焦企盈利尚可，部分限产焦企有所提产，但山西
4.3
米焦炉即将全面淘汰，部分焦企或提前停产，焦炭供应有收紧预期。需求端，钢厂亏损加大，部分钢厂开始检修，但铁水产量仍保持高位，对焦炭刚需仍存。成本端，近期煤矿事故不断，炼焦煤供应偏紧局面难以改变，但下游对高价炼焦煤接受度同样下降，炼焦煤价格无力继续上涨，炼焦成本暂稳。综合来看，焦炭供需延续偏紧局面，且成本支撑仍在，
下周焦炭价格有第三轮提涨预期，但钢厂对高价焦炭抵触情绪较强，市场看涨情绪有所减弱
。
&nbsp;
n
螺纹：商家心态有分歧 节后需求释放不及预期
节后螺纹价格走势弱势下行，螺纹全国均价
3664
元
/
吨，周环比下跌
53
元
/
吨。供应端，近期长流程钢厂生产建材普遍亏损在
100-200
元
/
吨，钢厂生产积极性减弱，短期仍有检修停产计划；节后短流程钢厂受生产亏损影响，日均开工时长下降，产量维持中低位水平。需求端，本周市场跌价行情，下游采购略显观望，日度多按需或延缓采购为主，投机性采购需求一般，成交表现不佳。后续来看，原料端价格相对坚挺，焦炭有第三轮提涨预期，钢厂亏损或继续放大，不排除中下旬新增钢厂停减产可能，若供应端压力进一步缓解，在需求表现并不亮眼的情况下，现货价格仍有望上涨。综合来看，
目前建材价格向上驱动力偏弱
，市场心态略显分歧，预计
下周建筑钢材价格或延续窄幅震荡运行，
RB2401
合约在
3580-3700
区间震荡运行。
&nbsp;
n
热卷：成本支撑
&amp;
需求一般 下周卷价偏弱震荡运行
本周，热卷产量小幅下降，供应压力稍有缓解。库存方面，节后回归，终端需求稍有释放，华东、华南市场社库较节中小幅去化，其他地区维持累库节奏。后续来看，
10
月钢厂检修影响量环比上升，叠加近期钢厂利润及接单情况一般，预计短期供应端压力将有所缓解。需求方面，节后补库需求稍有释放，但整体强度不大，目前而言，&ldquo;银十&rdquo;旺季需求不旺格局难改，终端以按需补库为主，价格缺少向上的驱动力。成本方面，焦炭供需紧平衡格局不变，然钢厂仍为亏损状态，焦钢企业处于博弈之中，短期成本支撑尚未坍塌。综合来看，钢厂虽有减量预期，然尚未达到走负反馈逻辑的程度，且日均铁水维持高位，
短期成本支撑尚存，但&ldquo;旺季&rdquo;实际支撑价格上探的因素
--
需求恐难大幅改善。预计
HC2401
合约价格或将在
3650-3780
区间震荡运行。
&nbsp;
n
废钢
：
长流程集中减产开启 短期废钢震荡
运行
节后
首周，全国废钢下跌
10-100
元
/
吨不等，主要由于假期海外利空消息频发，加之市场对高产下节后钢材累库存较强担忧，本周看空情绪集中释放，钢材价格普遍下跌，带动废钢价格走低。目前来看，节后首周钢厂补库带动到货大幅上升，废钢基地出于对价格下跌的担忧，也加快了出库节奏，废钢供应整体充足；而需求方面，节后钢厂利润继续恶化，多地出现集中减产，导致长流程废钢消耗下滑，整体废钢供需结构略有转弱。后续来看，
目前废钢基本面矛盾不显，价格跟随钢材为主，预计下周废钢价格震荡为主，波动区间（
-50
，
50
）元
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吨。
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成本支撑&下游谨慎  下周钢价盘整运行【SMM钢铁产业链周报】

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截至
10月12日，本周国内建筑钢材总库存快速去化，螺纹库存环比上周减少13.49万吨，降幅2.03%。供应端，据SMM调研，本周样本高炉开工率为91.53%，环比上期下降1.63%；样本电炉钢厂开工率为35.47%，环比减少4.76%，建材供应小幅减量。需求端，节后开工第一周，终端补库需求集中释放，建材社库快速去化，但钢价持续下跌，贸易商拿货积极性下降，建材厂库小幅累积。综合来看，本周供减需增，全国建材快速去库。
本周螺纹总库存
650.64万吨，环比上周减少-13.49吨，降幅2.03%（前值8.70%），同比去年增加42.72万吨，增幅7.03%（前值5.65%）。
表一：螺纹库存情况一览
数据来源：SMM
10
月12日，本周螺纹厂库212.62万吨，较上周增加1.88万吨，环比上升0.89%，同比下降1.22%。周内建材产量小幅下降，但
跌价行情，代理商拿货积极性不高，建材厂库小幅累积。
图一：2019-2023年螺纹钢厂库走势一览
数据来源：SMM
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本周螺纹社会库存
438.02万吨，较上周减少15.37万吨，周环比降幅3.39%（前值-4.72%）；较去年同期增加45.35万吨，同比增幅11.55%（前值9.33%）。节后市场恢复正常，下游补库需求释放，建材社库快速去化。
图二：2019-2023年螺纹钢社库走势一览
数据来源：SMM
后续来看，
供应端，钢厂亏损持续扩大，西南、西北部分钢厂开始自主减产，另据SMM调研，10月螺纹计划产量1002.64万吨，较9月实际产量减少8.37万吨，降幅0.83%，建材供应继续趋缓；需求端，据SMM调研，房建基建资金情况暂未明显转好，银十行情未显，终端需求多按需采购为主，预计下周延续去库态势。
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节后补库需求释放 社库快速去化【SMM建材库存】

【钢厂检修】河南新普钢铁，因亏损提前年检，计划于10月12号晚停产检修一座600m&sup3;的高炉，预计检修55天。影响铁水产量约0.2万吨/日。此高炉为例行检修【SMM钢铁】

名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
盘螺全国均价	4204.1 - 4204.1	4204.1	+16.4	元/吨	2023-12-01
热卷全国均价	3992.7 - 3992.7	3992.7	+12.8	元/吨	2023-12-01
冷轧全国均价	4700 - 4700	4700	0	元/吨	2023-12-01
螺纹钢全国均价	3969 - 3969	3969	+15	元/吨	2023-12-01

废钢价格

西南废钢价格

今日钢铁现货价格

西南钢厂废钢回收价格

西南钢企废钢回收价格

西南废钢价格分析报告