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2024年锗市场简析【SMM锗市场分析】
SMM1月15日：宏观因素方面来看，11月15日，经国务院批准，商务部会同工业和信息化部、海关总署、国家密码局发布2024年第51号公告，公布《中华人民共和国两用物项出口管制清单》，该《清单》自2024年12月1日起实施。包含锑相关物项、锗相关物项、镓相关物项、镁金属基生命材料等。
12月初商务部发布公告称，根据《中华人民共和国出口管制法》等法律法规有关规定，为维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务，决定加强相关两用物项对美国出口管制。现将有关事项公告如下：一、禁止两用物项对美国军事用户或军事用途出口。二、原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口；对石墨两用物项对美国出口，实施更严格的最终用户和最终用途审查。任何国家和地区的组织和个人，违反上述规定，将原产于中华人民共和国的相关两用物项转移或提供给美国的组织和个人，将依法追究法律责任。本公告自公布之日起正式实施。
由于2023年海关数据显示镓出口量为41.2吨左右，而2024年1-11月的海关数据显示镓出口量为22.2吨左右，预计2024年全年海关数据将较2023年有大幅下降。而11-12月的这些政策消息的出台显示我国对于镓、锗等金属的出口管制措施的严格程度将一如既往，甚至会变得更严谨严格。这也使得未来（2025年）镓、锗等金属的整体出口数量将有一定幅度下降的可能。
基本面方面，从供给端看，2024年四季度锗矿供应依旧偏紧，虽然比较三季度略有增加，但增加幅度不大。主要原料来源依旧紧张，矿石产出较少。四季度部分南方企业计划增产，但由于原材料紧张，增产进展甚微。2024年预计全国锗市场评估产量在150-160吨之间，较2023年有所下降。但从大型厂家的库存来看，仍旧处于中上水平，但库存主要用于完成长单任务以及未来的供应链需求，对外销售依旧以惜售为主，中小厂家亦然。但从下游企业情况来看，库存量逐渐有见底趋势，下游备货意愿较强，特别是做镜片和镜头的厂家。
从需求端看，红外光学领域占比40%左右，2024年整体需求大幅增加，但四季度临近年底略有下降。半导体占比10%左右，2024年整体需求显著增加，四季度需求平稳。电信光纤占比约40%，2024年整体需求平稳，未见明显增长，四季度需求不及预期。其他如光伏、工业生产占比10%左右，四季度需求有所下降。
从进出口看，海关数据显示三季度锗出口6.376吨左右。而4季度10-11月出口3.467吨左右，预计四季度较三季度相比锗出口将有所下降。
从价格看，在三季度价格 冲高到19000元/公斤左右的高点后，四季度随着基本面供需环境的调整，市场价格进入平稳，并在进入年底11月末12月初，下游需求有所下降后，价格出现了回落趋势，但回落幅度一般，12月末锗锭价格在17500元/公斤左右。
从市场人士对未来锗市场趋势的看法来说，由于锗的主要下游行业的消费增速依旧表现优异，特别是市场对红外和电信光纤的锗金属需求增速预期较强，预计未来还将保持大幅度增长。因此锗价格未来长期来看预期依然向好。运行空间将有可能在16000-25000元/公斤区间。
未来值得关注的方面来看，随着自动驾驶、AI等高数据计算和传输行业的发展，锗光纤作为光纤通信领域的一种重要材料，在提升光纤折射率、优化传输性能等方面发挥着不可替代的作用。在锗光纤更新替换一般光纤的过程中，可能会带来大量锗需求，对锗市场价格将产生一定影响。
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