SMM2024年4月19日讯：

本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比小涨0.1个百分点至64.2%，与去年同期相比下滑1.2个百分点。分板块来看，本周铝价迎来回调，前期因铝价强势生产积极性受到压制的铝线缆板块在订单交货压力驱使下，纷纷集中提高开工率满足提货需求，带动周内整体开工走高；而型材板块依然深受高位铝价冲击，建筑、工业型材订单均有减量，开工率再度走弱。其余板块开工水平暂无波动，铝板带及铝箔需求较为稳定，铝价回落刺激下游提货积极性；原生及再生合金需求转弱，但原生合金在提高铝水合金化比例和维持市场份额等任务的压力下短期开工率难以下调，而再生合金后续大概率因订单缩减及库存压力减少产量。整体来看，本周铝价冲高回落，下游反馈不一，线缆受订单支撑铝价回落后补库，同时上调开工率满足下游提货需求，铝板带下游接货情绪亦有好转，而型材、再生合金等板块依然受高价铝冲击，总体成交缩量。即将迎来五一小长假，短期关注下游假期安排及备库情绪。

原生铝合金：本周原生铝合金龙头企业开工率稳于50%。本周原生铝合金行业继续依照此前逻辑运行。虽然需求端低迷依旧，但在提高铝水合金化比例和维持市场份额等任务的压力下，合金企业普遍维持生产节奏，不愿轻易减产。近期铝硅价差拉大给予原生铝合金厂一定让利空间，加工费再度下移，但仍未激起下游较高采购意愿。短期原生铝合金行业需求惨淡，开工率或将继续处于相对低位。

铝板带：本周铝板带龙头企业开工率仍是77%。本周铝价回落，下游客户观望情绪也不及上周浓郁，提货积极性有所提升。而周内需求端依然稳定运行，企业开工率亦波澜不惊。短期铝板带行业开工率随下游需求而动，需关注终端市场及海外市场变化。

铝线缆：本周铝线缆龙头企业开工率上调2.4个百分点至64.2%，周内铝价高位回落，触底后小幅反弹，市场交易情绪稍有降温。与此同时，下游线缆企业抓紧机会集中补货，铝杆现货市场成交情绪转好，但企业当中有小部分依旧存在畏高情绪。目前4月份已过大半，由于前期铝价表现强势，企业的生产积极性遭受压制，如今迎来铝价回调，在订单交货压力驱使下，企业纷纷集中提高开工率满足提货需求。结合国网订单交货情况以及企业的排产预期，预计4月行业开工率整体呈现上升趋势。

铝型材：本周国内铝型材企业开工率录得56.80%，较上周下滑1.8个百分点。本周国内铝型材龙头企业开工率再度走弱，主要还是收到了高位铝价的冲击。分板块来看，建筑型材本周开工率下滑明显，工程类订单减少，部分铝型材厂表示，终端目前以提库存为主，即早前下单生产，但由于开工延后，延缓提货的部分。工业型材板块，光伏靠后的生产企业，订单量减少拉动开工率下滑，组件厂目前分批缓采为主；汽车型材暂未呈现旺季需求，主机厂多少在消化厂内库存。整体来看，铝价高位，铝型材厂在手订单受到影响，但地产、组件等项目交付工程期在，终端仍能维持刚需采购。

铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率稳于77.3%。本周需求依然相对良好，龙头铝箔企业继续满负荷生产，但随着4月下旬到来。部分产品传统旺季也已临近尾声，未来数周市场需求能否支撑铝箔企业开工率高位运行仍待观察。

再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周持稳于59.8%。4月以来再生铝下游需求有所减弱，压铸厂反馈本月订单较3月减少10-20%，甚至更多，且当前材料价格居于高位，而终端厂家继续降价，压铸厂挤在中间利润被不断压缩或亏损扩大，被迫出现减量，同时传导至上游再生铝厂订单下滑。周内铝价波动性较强，压铸厂保持刚需采购节奏，鲜有逢低采买或备库出现，整体成交量较上周并无增加甚至有所减少。目前部分再生铝厂受制于订单缩减及成品库存压力，开工率有所回落，但样本企业开工率暂无调整，若订单继续缩减，后续行业开工率预计继续下调。

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(SMM铝组）