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假期拖累铝加工开工小幅走低 铝价冲高下游提货减量【SMM下游周度调研】
【SMM铝下游周度调研：假期拖累铝加工开工小幅走低 铝价冲高下游提货减量】本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周下跌0.5个百分点至64.0%，与去年同期相比下滑1.2个百分点。分板块来看......
SMM2024年4月3日讯：
本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周下跌0.5个百分点至64.0%，与去年同期相比下滑1.2个百分点。分板块来看，周内仅再生铝合金板块受清明节放假停产拖累，开工率小幅下行；板带企业开工率则有所回升，部分企业下调产品加工费以抢占市场份额，使得自身在手订单量迅速增长，但实际需求增量有限，短期龙头企业或可以价换量维持开工率高位运行，但全行业盈利水平预计受挫下行。其余板块开工暂稳为主，但周内铝价冲高上行，下游畏高情绪加深，提货积极性遭受冲击，但暂对生产端无较大影响。节后归来，受复工带动铝下游开工率预计有小幅回涨。
原生铝合金：本周原生铝合金龙头企业开工率稳于50%。本周铝价继续走高，下游企业提货积极性被压制在极低水平。但合金企业仍受到提高铝水合金化比例任务和维持市场份额任务的驱动，不愿轻言减产意愿。未来原生铝合金行业或将延续此前逻辑，行业开工率在铝水合金化比例提升的推动下缓慢上涨。
铝板带：本周铝板带龙头企业开工率上升0.6个百分点至77%。主因周内个别样本企业再度下调部分产品的加工费抢占市场份额，使得自身在手订单量迅速增长，生产节奏随之小幅抬升。目前市场需求整体增量已微不可见，新一轮价格战已初显端倪，短期龙头企业或可以价换量维持开工率高位运行， 但全行业盈利水平将再下一个台阶。
铝线缆：本周铝线缆龙头企业开工率持平于60.6%。进入4月的第一周，得益于国网订单的支撑，铝线缆龙头企业开工情况保持稳定运行。根据国网的订单表现，铝线缆的提货集中在4-6月，月提货量均在15万吨以上，行业出货逐渐抬升，带动行业开工率稳定向好。关于采购方面，近期铝基价高位运行，铝线缆企业在手订单均有不同程度的利润收窄，企业畏高情绪依旧浓厚，采购以刚需为主，生产积极性遭受打压。但在国网订单交付的催促下，企业不得以提高开工率生产成品用于交付，行业稳中向上的趋势并未得到改变。
铝型材：本周国内铝型材企业开工率录得62.30%，较上周持平。分板块来看，细分市场增减并存。建筑型材市场，部分地区城中村改造项目陆续启动，地区龙头建筑型材订单稍有回转，但受制于铝价走高，订单量偏少。工业型材板块，新能源行业光伏、汽车持稳运行，其中新能源汽车暂无明显需求回暖，光伏组件厂预计节后进行4月边框采购，但铝价冲高，采购量控有所下滑。整体来看，本周铝型材行业持稳运行，铝价高位企业多按需采购。
铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率仍是76.7%。本周铝箔市场依然相对平稳，包装箔、电池箔、空调箔等产品需求端未出现较大变化。高铝价虽然持续打击下游客户提货积极性，但并未对大型铝箔企业生产带来影响。未来铝箔龙头企业开工率或将继续持稳。
再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周下调3.7%至57.3%，主因样本某厂假期停产影响。本周迎来清明假期，大部分再生铝企业生产不停，样本中仅有一家停产3天，拖累周内开工下行。4月后需求表现一般，叠加铝价大幅冲高至两万附近，下游企业畏高情绪加重，维系刚需采买为主，节前备库量亦较低。节后受复工带动再生铝行业开工率预计有小幅回涨。
(SMM铝组）