SMM2022年9月29日讯：“十一小长假”来临，国内铝下游加工版块，因订单等方面原因，企业开工各有不同，SMM针对国内主流铝下游企业展开调研，据调研了解，今年十一长假，多数版块有放假的情况，其中中小型企业放假3-7天的较多，大型企业假期较短或者不放假的居多。分版块来看，假期内，铝板带箔、铝原生合金等行业开工较为稳定，铝型材及再生铝合金企业多安排放假。节前，国内铝价弱势运行，也给了下游低位补库的时机，多数企业在节前采取备货，但也根据生产订单需要刚需备货为主。节前国内铝社会库存呈现大幅去库状态，且铝棒去库明显。据SMM数据显示，2022年9月29日，SMM统计国内电解铝社会库存61.9万吨，较上周四库存减少4.7万吨，较本周一库存下降3.3万吨，较去年同期库存下降19.8万吨，较8月底库存月度减少5.7万吨。SMM统计最新铝棒库存数据显示，本铝棒库存较上周四减少2.6万吨，至8.01万吨。

具体分产品类型来看：

铝型材：据SMM调研了解，今年国庆假期型材企业放假时长普遍较往年增加，公司非生产人员多数放假5-7天，生产人员多数放假3-5天，甚至不乏几家大型型材企业放假7天。主因仍是今年下游订单量、开工率较往年有所下滑，企业索性延长休假。此外，由于新能源汽车生产节奏快，相应型材端供应也快马加鞭，不少该板块型材企业选择照常生产，暂不放假。采购端，相比往年，节前备货量并不多，整体企业反馈，仍以在手订单量按需采购为主。同样，近期各地铝棒出货量也仅小幅回暖，未见节前下游大量采购。

铝板带箔行业：目前正值行业传统旺季，铝板带箔企业表示下游需求较7-8月有所好转，但远不及往年同期，订单不足仍是当下整个行业的主要矛盾。大型铝板带箔企业尚有一定订单支撑，国庆期间亦正常生产，部分中小型企业则因订单不足，开工率本就较低，国庆放假3-7天不等。近日铝价一度跌破万八随后反弹，部分板带企业有节前备货需求叠加看涨铝价，加大了备货力度，原材料库存有所抬升。

铝合金行业：受困于疫情、芯片短缺、经济下行等事件影响，原生铝合金厂普遍表示目前产销量仍相对低迷。但原生铝合金企业普遍紧靠电解铝厂或自供铝水进行生产，停产放假成本较高。多家合金企业表示将增加产成品库存，工厂不会停产。

铝线缆：据SMM调研了解，节内国内铝线缆企业大型企业多正常生产为主，仅部分非生产人员放假，为维持企业假期内正常生产，企业多节前提前备货，厂区内原料库存增加。但中小型企业今年普遍安排3-5天假期，主因企业生产订单不饱和，有些企业9月份提前生产部分订单，导致放假时间较长。中小企业备货意愿不足，且部分企业认为节后国内铝下游加工复工缓慢的情况下，铝价或承压，节内不生产的情况下，节前仅仅少量采购。

再生铝合金：今年国庆假期再生铝厂放假时长在0-7天，其中3-4天最为集中，部分厂家生产不停但生产节奏放缓，产量预计小幅缩减，放假的再生铝厂将于4号陆续开炉生产。今年下游压铸企业节前备库情绪较低，主因当前消费抬升有限、订单表现一般，叠加节前价格浮动较大，下游多持观望态度，刚需采购为主。另外受行情波动及废料紧张影响，再生铝厂自身亦未过多备库。

SMM简评：综合以上调研信息，也不难看出，相比往年的“金九银十”的消费旺季，今年9-10月份国内铝消费略显平淡，且部分下游企业订单不足，放假时间较往年长，这或使得今年十一节后国内铝锭、铝棒社会库存增幅较往年高，随着云南地区电解铝厂减产扩大，9月底国内电解铝运行产能回落至4040万吨附近，国内电解铝日均产量环比下降至11万吨附近，再考虑到铝水转化率、运输到货等方面情况，预计节后国内铝锭库存或达70万吨附近，整个10月份下游生产周期短，上游持续生产的情况下整体呈现累库状态，据SMM数据显示，去年节后国内SMM统计国内电解铝社会库存86.2万吨，去年10月份国内铝锭持续累库，月内库存合计增加18.5万吨左右。

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(SMM铝组）