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国内外铝库存增加 期铝弱势震荡【SMM晨会纪要】
【SMM铝晨会纪要：海内外供应端干扰较多 铝价短期难破震荡格局】海内外供应端干扰较多，但中长期全球需求预期悲观、多空博弈铝价短期或难突破震荡格局。......
10.18铝晨会纪要
盘面：隔夜沪铝主力合约开于18400元/吨，空头增仓为主，夜内盘面最高点18420元/吨，最低点18230元/吨，收于18300元/吨，较昨结跌250元/吨，跌幅1.35%。周一伦铝开于2301美元/吨，收于2214美元/吨，跌46.5美元/吨，跌幅2.03%。
宏观：（1）美国商务部数据显示，美国9月零售销售环比上升0%，低于市场预期的0.2%，前值为0.3%。8月的环比数据则被上修至0.4%。同比方面，9月零售销售同比增长8.2%，为今年4月以来最低水平。（利空★）；（2）发改委：我国的能源装备、石化装备、矿山机械、工程机械、数控机床、工业机器人等重点项目订都在大幅增长。工业母机被视作工业现代化的基石，近期消息面、资金面多重利好频现，包括首个由中国主导的数控系统系列国际标准ISO23218-2发布，多个机床ETF获批发行。（利多★）
基本面：（1）2022年10月17日，SMM统计国内电解铝社会库存66.4万吨，节后第二周度累库0.9万吨，较去年同期库存下降26.4万吨。（利空★）；（2）SMM统计最新铝棒库存数据显示，本周一铝棒库存较上周四减少1.21万吨，至8.55万吨（利多★）；（3）周一公布的交易所数据显示，LME铝库存增加65,825吨至433,025吨。其中韩国光阳仓库入库23,525吨，马来西亚巴生仓库入库44,675吨。（利空★）
现货：昨日华东现货较11合约维持平水，较10合约贴水180元/吨，较上一交易日贴水扩大90元/吨，早间无锡地区较SMMA00铝锭贴水10元/吨左右成交。巩义地区昨日现货贴水较SMMA00铝价贴水120元/吨，较上一交易日贴水缩窄30元/吨。
总结：供应方面，随着四川、内蒙古的新增产能及复产产能的释放，国内电解铝运行总产能缓慢修复，但云南枯水期来临，仍要关注后续是否有减产扩大可能性。短期国内供应端压力预期减小为主。海内外能源高位的情况下，电解铝成本难以下行，短期提供底部支撑。而消费端近期因疫情等因素干扰，部分地区铝加工企业开工不足，本周一随着在途铝锭的到货，国内铝锭库存呈现小幅累库状态，海外LME铝库存持续增长，伦铝承压下行，拖累沪铝。综合来看，海内外供应端干扰较多，但中长期全球需求预期悲观、多空博弈铝价短期或难突破震荡格局。
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