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疫情对于铝加工行业的冲击仍存 供需双弱背景下铝价区间震荡【SMM晨会纪要】
【SMM铝晨会纪要：疫情对于铝加工行业的冲击仍存 供需双弱背景下铝价区间震荡】当前市场传闻云南地区电力紧张或延续，当地电解铝厂或有进一步压产动作，供应端依旧存在减产预期。消费端亦有所受限，河南地区铝加工企业受疫情影响开工率下滑明显，华东疫情反复对当地运输及消费亦有抑制作用。短期来看...
SMM铝晨会纪要10.24
盘面：上周五沪铝 11合约开于18490元/吨，最高点18650元/吨，最低点18460元/吨，终收于18585元/吨，下跌40元/吨，跌幅0.21%；上周五伦铝开于2218美元/吨，最高点2240.5美元/吨，最低点2165.5美元/吨，终收于2218.5美元/吨，涨1.5美元/吨，涨幅0.07%。
宏观：（1）12月美联储或放缓加息。美联储正考虑缩小12月加息幅度至50基点，但2023年的终点利率或将提高，而这一观点与美联储戴丽的表态相呼应；（利多★）（2）欧央行鹰声嘹亮，已有至少6位欧央行管委明确支持月底再加息75个基点。欧元区经济领先指标持续下行，缺经济景气指数屡创新低，指向欧元区经济衰退或已近在咫尺。（利空★）（3）上周美元震荡加剧，结束两连涨周度收跌1.25%，此前好于预期的美国经济数据及费城联储主席表示需要进一步大幅加息一度提振反升，但周五一些官员对大幅加息表示出更大的担忧，令美元大幅回落，最终收跌0.87%。据报道称，日本央行将再次出手干预以捍卫日元消息令美元兑日元创2020年3月以来最大单日跌幅。英镑方面，在特拉斯宣布辞职后，英镑兑美元大幅反弹，最终收涨0.58%。（利多★）
基本面：（1）氧化铝市场悲观情绪短期难见转好，价格全面下跌。据SMM数据显示，河南和山西的氧化铝厂以完全成本计算，目前两地已经全面陷入亏损状态，虽然当下少量单体氧化铝厂的停产以及部分大型企业的减产，涉及减产产能已经达到120万吨左右，但尚未能抵消新投产能放量的冲击，市场做空订单不断出现，压制价格步步下调。（利空★）（2）疫情对下游消费的压制仍存，板带主要生产地巩义地区疫情严峻，多家板带厂原材料进货不及时被迫停产，同时消费重地华东多个城市疫情反复，亦限制了一部分消费。（利空★）
现货方面：上周五华东现货较11合约升水30元/吨，升水较上周四扩大10元/吨，上周五早间无锡地区较SMMA00铝锭升水10元/吨左右成交。巩义地区现货较SMMA00铝价贴水20元/吨。整体而言，上周五备货迹象并不明显，市场出货积极，但下游采购仍以刚需为主，成交情况比较一般。
总结：当前市场传闻云南地区电力紧张或延续，当地电解铝厂或有进一步压产动作，供应端依旧存在减产预期。消费端亦有所受限，河南地区铝加工企业受疫情影响开工率下滑明显，华东疫情反复对当地运输及消费亦有抑制作用。短期来看，在需求未见显著好转的情况下，铝价反弹动力有限，但能源价格高企成本难以下行，又对铝价给予底部支撑。整体而言，在供需双弱的背景下，铝价上有压力下有支撑，将维持区间震荡的格局。
铝采购商机
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