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美联储加息落地 隔夜期铝小幅震荡【SMM晨会纪要】
【SMM铝晨会纪要：美联储加息落地 隔夜期铝小幅震荡】宏观方面美联储11月加息75个基点，符合市场预期。供应端上，受采暖季来临及铝价低迷企业盈利不佳等因素影响，河南部分铝厂计划减产，另外当前国内新投及复产产能进展缓慢，供应端压力有所减缓。需求端上，本周铝社库在到货减少主导下续降，疫情下国内需求延续弱势。短期沪铝预计震荡运行为主......
SMM铝晨会纪要11.3
盘面：隔夜沪铝 2212合约开于17860元/吨，最高点17990元/吨，最低点17820元/吨，终收于17925元/吨，涨65元/吨，涨幅0.36%。周三伦铝开于2252.5美元/吨，最高点2276.5美元/吨，最低点2233美元/吨，终收于2250美元/吨，跌7美元/吨，跌幅0.31%。
宏观：（1）北京时间周四凌晨2点，美联储公布11月利率决议，将基准利率上调75个基点至3.75%-4.00%区间，为连续第四次加息75个基点，今年已累计加息375个基点。声明中暗示可能在接下来的会议上放缓加息步伐，可能会在12月讨论缩小加息幅度的问题。（利空★） （2）荷兰TTF天然气价格是欧洲天然气价格的主要基准，周二的交易价格约为120欧元/兆瓦时。但高盛预计，到2023年第一季度，该基准将降至85欧元/兆瓦时。最近天然气价格的降温源于几个因素：欧洲的天然气储备基本满仓、今年秋天的气温比预期的要温和以及液化天然气供过于求。（利空★）
基本面：（1）铝棒市场：周二市场加工费整体持稳运行为主。华南Φ90棒加工费680元/吨，Φ120Φ178铝棒主流报价560元/吨左右。（中性）（2）据SMM初步统计，2022年中国铝板带（含铝箔坯料）产量预计为1290万吨，同比增长2%，铝箔产量预计为475万吨，同比增长3%。展望2023，SMM认为，全球经济下行，包装铝材产量亦存在一定下降预期，但在刚需支撑下无需过分悲观，不会出现大幅下滑。电池箔新增产能接踵而至，存在产能过剩风险，因此必有部分电池箔产能在落地后生产双零箔，而双零箔转产电池箔风潮也已告一段落，故双零箔产量有望与电池箔产量双双上涨。（利多★）
现货方面：周三华东现货较11合约升水10元/吨，由贴水转为升水，较前一日升贴水上涨20元/吨，早间无锡地区以SMMA00铝锭均价成交。巩义地区昨日现货较SMMA00铝价升水120元/吨，升水较前一日扩大20元/吨。
总结：宏观方面美联储11月加息75个基点，符合市场预期。供应端上，受采暖季来临及铝价低迷企业盈利不佳等因素影响，河南部分铝厂计划减产，另外当前国内新投及复产产能进展缓慢，供应端压力有所减缓。需求端上，本周铝社库在到货减少主导下续降，疫情下国内需求延续弱势。短期沪铝预计震荡运行为主。
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