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【SMM铝下游周度调研：订单增幅未及预期 短期铝下游开工小幅抬升为主】本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周小幅上涨0.1个百分点至63.8%，与去年同期相比下降2.6个百分点。分板块来看......
SMM2023年9月15日讯：
本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周小幅上涨0.1个百分点至63.8%，与去年同期相比下降2.6个百分点。分板块来看，周内型材及再生合金板块开工率出现上行，其中型材方面，安徽部分幕墙等建筑型材订单稍有回暖带动开工走高，但订单增量的可持续性与普遍性仍需进一步跟踪。其余板块周内开工率持稳为主，其中原生合金行业目前盈利空间依然极低，合金企业增产动力不足，但旺季下需求亦无再度恶化；铝板带箔需求缓慢复苏为主，旺季对市场需求整体拉升幅度有限，企业开工率增速不甚理想；线缆仍多按订单生产交货为主，同时因铝价持续偏强震荡，部分企业反馈前期在手订单已经出现亏损，企业生产意愿不足。整体来看，目前铝下游各版块均反馈旺季氛围并不明显，订单回暖幅度不及预期，且铝价高位亦制约企业开工率走高，在需求小幅回升带动下短期铝加工开工率预计稳中小增为主。
原生铝合金：本周原生铝合金龙头企业开工率稳于51.6%，本周原生铝合金市场仍无较大变化，传统旺季仍未给市场带来较大幅度的增量需求。原生铝合金行业盈利空间依然极低，合金企业增产动力不足，一众企业开工率继续平稳运行。但旺季下需求不至于再度恶化，且在提高合金化比例要求下鲜有合金厂计划减产，未来原生铝合金行业开工率预计稳中小增，难以下调。
铝板带：本周铝板带龙头企业开工率仍是76%。本周铝板带市场整体仍以需求缓慢复苏为主。少数企业开工率微幅抬升，样本企业则未出现变动。金九已然过半，旺季需求转暖幅度远不及往年同期，行业对银十给予较高期望，若十月需求出现较明显增长，铝板带行业开工率或可随之大幅拉升。
铝线缆：本周铝线缆龙头企业开工率持稳在61.4%左右，行业多按订单生产交货为主，铝价持续偏强震荡，部分企业反馈前期在手订单已经出现亏损，企业生产意愿不足，但是国网部分订单有提货需求，大的订单企业有做套保，尚能生产，小散单子生产或出现延后的情况。短期来看，行业施工旺季且遇原料价格高位震荡，铝线缆开工率上行有阻力，短期持稳为主。
铝型材：本周铝型材龙头企业开工率环比小幅度上升0.25个百分点，至63.60%。9月过半铝型材板块整体尚未呈现旺季态势。其中，建筑型材板块整体较为低靡，据SMM调研了解，本周山东、广东等地的建筑型材厂订单与开工情况尚未出现好转趋势，相较之下，安徽部分型材厂幕墙等建筑型材订单稍有回暖，但订单增量的可持续性与普遍性仍需进一步跟踪。工业型材中光伏型材增势放缓，一线加工企业开工率维持高位，但受铝价高位震荡，加工费内卷严重等因素影响，各家光伏型材加工厂的境遇各不相同，部分企业正着手新拓展业务板块。此外，汽车型材板块整体持稳运行，龙头加工企业订单量与开工率稳中向好，据SMM调研了解，汽车型材加工企业对低碳轻量化材料的关注度明显增加，对未来发展持乐观情绪较多。整体来看，铝价高位震荡，下游观望情绪依旧存在，相关加工企业按需采购，结合部分板块出现小幅度增长，本周整体开工率获一定支撑。
铝箔：本周铝箔龙头企业开工率暂稳于79.9%。本周铝箔市场相比上周波动较小，目前旺季对铝箔市场需求整体拉升幅度较为有限，企业开工率增速不甚理想。目前需求依然是决定铝箔行业开工率走势的主要因素，需继续密切关注旺季铝箔需求回暖节奏。
再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周上涨0.5个百分点至51.1%。临近9月中旬，市场需求仍未感受到明显抬升，订单较8月变动不大，其中大厂在汽车回暖带动下订单小幅增加，开工继续小幅上行。周内废铝价格随铝价小幅波动，贸易商出货情绪积极，但对于再生铝厂而言，废铝端成本依然高企，仍一定程度上制约企业开工上行。短期行业开工率预计保持稳中小增趋势。
(SMM铝组）
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