SMM2023年10月13日讯：

本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比节前一周上调1.2个百分点至64.5%，与去年同期相比下降2.7个百分点。分板块来看，周内多数板块开工率出现回升，其中线缆板块因进入行业集中交货期，终端提货量明显增加带动开工率增幅较大，且四季度电网等终端施工冲刺，叠加部分电网招标项目逐步释放，企业开工将持稳向好，但线缆板块占铝下游比重较小，对整体开工率拉升有限。铝板带及铝箔板块在旺季需求旺盛带动下开工率均小幅提升，元旦、圣诞等节日备货需求支撑包装箔下游消费维持旺盛局面，而板带目前已有部分小型企业表示新增订单后继乏力，警惕淡季或提前到来、压制企业开工。再生铝合金板块主因假期结束生产恢复正常、开工水平回升，实际需求暂未明显升温。本周仅型材板块开工率下行，尤其建筑型材板块较为疲弱，除部分大型企业和国资下属的型材加工厂以外，普遍反映目前订单不达预期，工业型材相对稳定。整体来看，节后假期因素消退及需求回升带动铝下游开工率重回增势，但本周铝价大幅走跌，下游提货积极性下降，且铝型材、合金等板块消费表现不及预期，或制约后续铝下游开工上行幅度。

原生铝合金：本周原生铝合金龙头企业开工率稳于51.6%，节后仍在旺季，销售压力相对较低，各合金企业维持稳定生产状态。但11月传统淡季也即将到来，部分企业认为进入淡季后需求可能将有较大幅度下滑，届时开工率也存在下调可能。

铝板带：本周铝板带龙头企业开工率上升1.4个百分点至77.8%。旺季需求旺盛带动下铝板带行业开工率走势稳中向好，本周铝价连续下跌，周五铝价较节前降800元/吨，引发下游情绪震荡，提货积极性先增后减。下周预计铝板带行业开工率预计将继续维持高位，但目前已有部分小型企业表示其新增订单量后继乏力，淡季可能提前到来，压制开工率上升乏力。

铝线缆：本周铝线缆龙头企业开工率较节前一周增长5.6个百分点至68%，主因行业集中交货期，终端提货量明显增加，企业生产任务加大，另外部分企业反馈，四季度电网等终端施工冲刺，后续或持续带动铝线缆需求好转，除此之外，部分电网招标项目也逐步释放，企业新增订单也呈现小幅增长态势。短期来看，行业交货期集中，铝线缆龙头企业开工短期持稳向好为主。

铝型材：十一假期后铝型材行业整体暂未呈现旺季趋势，与节前相比，开工率下滑0.7个百分点，至59.60%。目前国内铝型材加工厂均已恢复正常生产，但整体来看订单量与开工率情况不达预期。其中，建筑型材板块依旧表现疲弱，据SMM调研了解，除部分大型企业和国资下属的型材加工厂以外，普遍反映目前订单不达预期，且对未来市场持悲观态度。建筑型材企业表示在“保市场”与“保利润”之间，企业往往选择“保市场”以稳住市场份额，这或将导致行业内卷加剧。相较之下，工业型材板块较为稳定，光伏型材与汽车型材的订单量与开工率皆较为稳定，且目前订单多集中在头部加工企业。整体来看，本周铝价下行，但下游需求疲弱，型材板块整体稳中偏弱运行。

铝箔：本周铝箔龙头企业开工率上升0.4个百分点至79.7%。本周铝箔市场比较稳定，元旦、圣诞节日备货需求支撑包装箔下游需求维持旺盛局面。短期铝箔行业预计仍呈高需求高开工局面，但需密切观察11月进入淡季后铝箔市场需求变化及对生产节奏的影响。

再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比节前一周上调0.6个百分点至50.5%。双节假期结束，再生铝厂基本恢复正常生产，周内开工率小幅回升，但节后一周市场整体成交情况一般，仅复工首日在部分下游刚需补库带动下成交良好，后随铝价持续走跌，压铸企业观望情绪加重。另外10月以来市场需求基本维持9月水平，汽车尤其新能源汽车订单相对饱满，但整体消费暂未出现进一步升温，厂家成品库存有所增加，若后续仍需求不足，高位库存或将抑制企业开工上行。

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(SMM铝组）