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【SMM铝下游周度调研：建筑型材低迷拖累铝下游开工转弱 “银十”预期或难实现 】本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周下调0.1个百分点至64.4%，与去年同期相比下滑1.8个百分点。分板块来看......
SMM2023年10月20讯：
本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周下调0.1个百分点至64.4%，与去年同期相比下滑1.8个百分点。分板块来看，型材板块开工下滑拖累本周铝下游开工走弱，当前建筑型材仍处寒冬，市场情绪消极，除个别龙头企业订单增加外，其余建筑型材企业订单量与开工率均持续下滑，另外由于组件厂减产，部分工业型材企业开工率亦出现下滑。其余板块开工率均持稳为主，板带箔及线缆板块目前订单饱满，企业多维系高开工水平；原生及再生合金板块生产平稳，然需求转弱下后续开工难有回升。整体来看，“银十”需求表现不及预期，叠加铝价走跌下游提货积极性低迷，铝下游开工率再次转为下降，短期回升空间有限。
原生铝合金：本周原生铝合金龙头企业开工率仍是51.6%，周内原生铝合金市场波动较小，合金企业生产状态平稳依旧。周内铝价较节前继续走低，甚至一度跌破万九关口，引发一定观望情绪，虽然之后接货积极性随着铝价重回万九而有恢复，但仍相对低迷。下周预计原生铝合金开工率继续持稳运行，但上升空间几近于无。
铝板带：本周铝板带龙头企业开工率仍是77.8%。本周市场仍在旺季，铝板带行业维持此前订单相对饱满的状态，样本企业开工率均未出现明显增减。近期宏观面上美联储加息态度摇摆也给铝价平添了诸多不确定性，铝价跌至一万九附近，导致下游客户接货情绪再度低迷，部分企业出货不畅。短期龙头铝板带企业在手订单量大多在一个月左右或更多，未来数周内开工率预计仍可维持于相对高位。
铝线缆：本周铝线缆龙头企业开工率持稳在68%，样本企业多按订单持稳生产为主，周内终端提货积极，铝线缆企业短期开工持稳为主，大型企业在产订单基本能排产到月底，但部分企业反馈新增订单开始下降，预计11月中旬排产就开始转宽松。综合来看，10月份整月线缆企业开工持稳为主，11月或进入传统淡季，开工转弱。
铝型材：10月过半，铝型材行业整体较为清淡，在手订单与企业开工率相较往年下滑明显，本周龙头企业开工率录得58.50%，较上周下滑1.10个百分点。分板块来看，建筑型材依旧处于寒冬，除个别龙头企业订单增加外，其余订单量与开工率均持续下滑，据SMM了解，受大型房地产爆雷影响，市场消极情绪显著，建筑型材企业谨慎接单，同时，部分建材企业四季度将积极推进下游回款。工业型材板块，10月暂未呈现明显旺季趋势。8、9月光伏组件厂积极下单，带动了光伏边框、支架的生产，10月以来，组件厂有所减产，拉动部分工业型材企业开工率下滑。而汽车型材由于其质量要求高，订单整体想大企业回笼。整体来看，今年难见“金九银十”旺季，叠加铝价高位震荡，下游需求疲弱，预计铝型材企业开工率或将进一步下滑。
铝箔：本周铝箔龙头企业开工率仍在79.7%。本周铝箔龙头企业在手订单量依然充裕，能够维持较高开工率。而对于即将到来的传统淡季，大部分铝箔企业依然持悲观预期，认为开工率能够维持现状便已十分艰难，上调开工率概率极低。
再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周持稳于50.5%。周内铝价止跌反弹，部分下游进行补库，市场情绪稍有回暖。但10月过半，下游实际消费仍无好转出现，多数企业反馈10月订单量较9月持平或小幅下滑，鲜有增量者。另外铝价反复波动，仍有不少压铸企业维持观望态度，刚需采购为主。本周再生铝大厂开工率暂稳为主，但亦存在部分企业因成品库存较高及订单不足下调开工水平，整体开工率较上月降低。短期再生铝行业开工率预计稳中小幅走弱。
(SMM铝组）
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