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SMM统计，2023年11月6日国内电解铝社会库存68.5万吨，较上周四库存增加2.8万吨，较2022年同期国内电解铝社会库存57.1万吨提高了11.44万吨。不知不觉间，国内的铝锭社库较9月底的双节前已高出接近20万吨之多，目前已处于2023年下半年的绝对高位和近两年同期的历史高位。
SMM11月6日讯：
SMM统计，2023年11月6日国内电解铝社会库存68.5万吨，较上周四库存增加2.8万吨，较2022年同期国内电解铝社会库存57.1万吨提高了11.44万吨。不知不觉间，国内的铝锭社库较9月底已高出接近20万吨之多，目前已处于2023年下半年的绝对高位和近两年同期的历史高位。
尽管这波自双节假期后的累库潮来势汹汹且势头看似未减，但SMM分析，随着新疆地区前期积压的铝锭接近释放完成，在恢复正常到货节奏后，无锡、巩义地区的在途货物将会减少；受减产推动以及其他因素的影响，云南地区的铝锭在途也会逐步减少，佛山地区大概率成为率先转去库的主流消费地；年底铝消费进入冲刺阶段，需求侧有望“淡季不淡”，随着铝棒的库存拐点或先于铝锭出现，铝棒市场的供需关系趋于缓和，铝棒开工以及国内的铝水比例或将小幅提升，带动铸锭量的下降，从而减缓铝锭供应和到货的压力。
分地区看：
无锡地区仍高居国内库存首位，较上周四累库1.3万吨至22.3万吨。上周出库基本持稳，但周末到货环比上周有两成左右的减量，且出库量环比有所好转，预计后期在途的货物量将会下降，且受海外货源的影响减弱。
巩义地区库存来到9万吨大关，较上周四累库1.4万吨，是周末累库最多的地区，主因是淡季下游需求趋弱且到货依旧偏多。
佛山地区则出现小幅去库，截至周一铝锭库存较上周四减少0.2万吨至17.4万吨，明显低于无锡地区。上周出库基本持稳，但周末到货环比上周有三成左右的减量，随着在途货的下降，有望率先进入去库周期。
上海地区因沪铝现货进口窗口关闭，海外原铝货源流入减少，库存连续出现下降，截至今日，上海地区电解铝社会库存5.4万吨，较上周四去库0.1万吨。
出库方面，据SMM统计，上周铝锭出库量10.41万吨，周度出库量环比增加0.20万吨。铝棒库存方面，据SMM统计，11月6日国内铝棒社会库存10.50万吨，与上周四基本持稳，上周铝棒出库量4.06万吨，周度出库量减少0.67万吨。
关于后续国内的铝锭库存运行轨迹，SMM预计，11月前半月铝锭库存仍有继续上行的可能性，但上行的空间不大，将持稳在70万吨附近或短暂超越70万吨；11月后半月去库拐点将出现，且华南地区将先于无锡、巩义地区进入去库阶段。若能尽早出现库存拐点，顺利进入年末去库阶段，并维持一个较稳定的去库节奏，SMM推算11月末国内铝锭库存将回落至58-63万吨附近，12月末铝锭库存将回落至50-55万吨附近。
综合来看，供应端近期状况频出，一定程度上缓解了部分供给压力，同时在短期内带动了市场的接货情绪。据SMM获悉，云南地区电解铝减产比例基本确定，省内四家电解铝企业减产幅度不等（9%-40%），此次减产从消息确认到企业执行都较为快速，预计部分企业近日开始执行停槽减产，根据企业反馈的减产幅度测算，预计总减产规模115万吨，但短期内影响预计不会立刻显现；沪铝现货进出口窗口已经关闭，但受此前进口窗口长期打开影响，预计仍有部分货源陆续到港，但进口量或将逐渐有所减少。下半年的“金九银十”旺季告一段落，需求端表现不及预期，今年的“旺季不旺”已成事实，后续库存走势仍需关注电解铝运行产能、铝水比例变动以及下游需求情况。
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