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【SMM铝下游周度调研：时隔两月铝下游开工意外回涨 消费疲弱增幅难以维持】本周国内铝下游加工龙头企业开工率较上周微涨0.1个百分点至62.3%，与去年同期相比增长0.6个百分点。分板块来看......
SMM2024年7月19日讯：
本周国内铝下游加工龙头企业开工率较上周微涨0.1个百分点至62.3%，与去年同期相比增长0.6个百分点。分板块来看，由于部分工业型材厂接到某企业爆炸停工后的外溢订单，带动周内型材板块开工率小幅回升，另外原生合金开工率小幅增长仍是少数企业将部分原用于生产铝棒的铝水转为生产原生铝合金所致，整体需求暂无好转。而铝板带及再生合金开工率继续受制于需求转弱及生产亏损而下调，而铝箔开工勉强持稳。相较之下，铝线缆行业需求依然火热，龙头企业的订单排产较为饱满，出货量稳定，库存水平较低，为开工率提供了强有力的支撑，中小企业同样有回升预期。整体来看，本周铝下游加工企业开工率在型材及原生合金板块推动下意外回升，但除线缆板块继续向好外，其余板块消费依然疲弱，开工率难以持续上涨。
原生铝合金：本周原生铝合金龙头企业开工率小增2个百分点至55%，开工率小幅增长仍是少数企业将部分原用于生产铝棒的铝水转为生产原生铝合金所致。原生铝合金实际需求依然没有回暖，竞争激烈，利润微薄决定了企业增产动力不会十分强烈。未来原生铝合金行业开工率预计将继续窄幅波动或缓慢调整，难以持续上涨。
铝板带：本周铝板带龙头企业开工率下降1.6个百分点至70.4%。周内铝板带行业开工率继续随需求转弱下调。且由于大部分铝板带企业加工费已降至成本线以下，无法继续下调，订单不足更倾向于减产。因此短期铝板带行业开工率预计将继续下行。
铝线缆：本周国内铝线行业的头部企业开工率稳定在67.6%。近期，龙头企业的订单排产情况较为饱满，生产任务繁重，出货量稳定，整体成品库存水平较低，为行业的开工提供了强有力的支撑。此外，周内铝基价持续走弱，刺激了下游铝线中小企业接货情绪的转好，同时由于在手订单利润的回升，开工意愿表现积极，带动了市场铝杆消费，使得市场铝杆加工费纷纷挺价为主。从行业来看，目前头部企业正在生产的订单多以国网特高压、输变电项目等积压订单为主；而中小企业方面，则以省网配网协议、光伏风电动力电缆等订单为主，其开工率受到终端提货变化的影响。整体来看，头部企业开工率高位运行，而中小企业开工率处于回升态势，预计7月铝线开工率将呈现稳中小涨的趋势。
铝型材：周内国内铝现货、沪铝快速回落，但淡季背景下，需求偏弱，价格回调难以促进企业订单快速好转，本周国内龙头铝型材企业开工率录得50%，较上周小幅波动0.7个百分点。分板块来看，建筑型材清淡依旧，华南企业虽相较其他地区表现尚可，但是据SMM调研了解了，华南地区建筑型材订单量与开工率也呈现不同程度下滑。工业型材持稳运行，部分工业型材厂接到某企业爆炸停工后的外溢订单，开工率有所回升，整体需求暂无好转趋势。整体来看，7月铝型材淡季氛围浓厚，开工率稳中偏弱运行。
铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率稳于75.3%。目前绝大多数铝箔产品仍在需求淡季，订单不足，企业开工率难以提升。7-8月均为铝箔市场传统淡季，短期铝箔市场需求大概率将持续转弱，行业开工率预计也将逐渐下移。
再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周下滑0.9个百分点至55.4%。7月后再生铝厂家开工率普遍下降，尤其中小厂减停产情况十分普遍，企业动辄停产半个月，趁机进行设备检修，以消化库存为主。企业降低产量主因一受制于淡季下订单不足；二因废铝采购成本过高，当前废铝市场供应偏紧，回收商及货场库存较低，价格表现抗跌，且连跌行情导致贸易商惜售情绪再起，再生铝厂采购废铝困难，生产成本压力急剧增加；三因担忧8月1日开始执行的《公平竞争审查条例》影响地区返税等。多重因素制约下，短期再生铝行业开工率预计延续跌势。
(SMM铝组）
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