SMM  2024年7月30日讯：

据SMM数据显示， 2024年7月国内铝加工行业综合PMI指数录得41.80%，环比增长0.2个百分点，连续3个月处于位于荣枯线以下。分版块来看，7月份国内铝型材、板带箔等主流加工板块PMI均处于荣枯线以下，而铝线缆板块7月表现较好，PMI指数录得54.9%，处于荣枯线以上。从细分的指标上来看，7月份国内下游需求进入淡季，铝价出现大幅回撤，截止7月30日铝现货价格已经跌破19000元/吨一线，但建筑用铝低靡叠加淡季新能源用铝需求减弱，7生产指数依旧较差，录得30.3%。而8月光伏、新能源汽车与国网的需求稍有起色，带动7月工业铝型材、铝线缆的新增订单指数回升至荣枯线之上，但整个铝加工行业新增订单指数仍上涨乏力，难以弥补整体终端需求减弱的趋势，7月铝加工行业新增订单指数录得38.7%。

具体分产品类型来看：

铝板带：7月铝板带行业PMI为39.2%，环比上升5.7个点。虽然7月铝价跌幅较大，但并对下游采购意愿拉动有限，多家企业新增订单量环比再度下滑。部分铝板带企业开工率也随之再度下调，拖累行业PMI继续运行于荣枯线之下。8月仍在淡季，大部分企业产销量预计回升乏力，行业PMI预计仍在荣枯线以下。

铝箔：7月铝箔行业PMI为30.9%，环比下降4.0个点。7月各类铝箔产品需求持续走弱，更多企业下调开工率。分产品看，空调箔、食品包装箔需求下降明显，电池箔、钎焊箔等产品虽然相对稳定，但增长乏力，难以带动全行业转好。短期铝箔企业订单量及产量难以大规模回升，行业PMI预计仍持续运行于荣枯线之下。

建筑型材：7月建筑型材综合PMI指数录得45.60%，依旧处于荣枯线之下。7月正式进入传统淡季，叠加今年地产需求下滑显著，SMM了解到企业体感今年淡季需求下滑更加迅速，且需求量下滑明显，本月生产指数录得20.20%。此外，7月下旬铝价大幅回调至万九附近，这确实拉动部分前期畏高订单下单采购，新订单指数录得60.49%，但整体来看，少量新增订单难以掩盖淡季下滑的定局，且部分企业表示美国澳洲等出口订单骤减，因此，企业结合订单适当减少原材料采购，本月原材料采购量指数录得23.33%。综上，目前传统淡季氛围浓厚，整体建筑型材行业产量、订单减少，预计8月建筑型材PMI或将依旧处于荣枯线以下。

工业型材：7月工业铝型材行业PMI综合指数录得49.79%，维持荣枯线之下。分指数来看，受淡季影响，生产指数录得42.20%，但新订单指数录得55.80%，主要系一方面8月光伏组件排产环比小增，一方面7月下旬铝价回撤，部分主机厂放量采购，拉动相关汽车型材厂7、8月开工率小幅回升，据SMM调研了解，由于汽车型材壁垒较高，能接到新增订单的企业往往与主机厂开启定制化合作，比如对于合金比例的研发与更高性能产品的开发。整体来看，工业型材率先出现小幅回暖趋势，预计8月PMI回归至荣枯线之上。

铝线缆：7月份国内铝线缆行业pmi综合指数录得54.9%，处于荣枯线以上，行业整体表现较为积极。7月铝基价继续呈现回调，终端企业在手订单回暖，开工意愿大幅回升，带动行业开工率继续上涨。从不同指数来看，尽管7月铝线缆生产指数环比下滑3.7个百分点至54.7%，但行业开工率在对于6月来说依旧处于抬升阶段。从订单指数来看，指数环比上涨21.1%至62.17%，本月各省网订单中标逐渐落地，积压订单环比上涨19.8%至67.5%，企业在手订单较为充裕。此外，新出口订单指数环比上涨10.4个百分点至55.56%，7月铝线出口量或能得到一定修复。企业运营方面，产品成品库存指数为47.8%，成品库存稍有下滑；采购量指数56.92%，采购需求量依旧逐渐释放；原料库存指数56.92%，由于订单利润的修复企业接货意愿回暖明显。走进8月，据企业反馈目前国网提货依旧紧张，企业生产积极性大大增加，根据企业在手订单以及排产预期，预计8月铝线PMI将运行在荣枯线附近，9月-10月由于天气炎热对电网施工造成影响，后续或有一定的回落空间。

原生合金：7月原生铝合金PMI为44.1%，环比上升1.4个点。7月原生铝合金市场走势与此前预期基本一致，传统淡季下订单量持续减少，部分企业因订单不足而再度下调开工率，虽然也有个别企业需要消耗更多铝水而增产，但难以挽回行业整体开工率。8月与7月均为行业传统淡季，大部分企业预计各方面数据不会有较大变化，行业PMI预计在荣枯线附近运行。

再生合金：7月再生铝行业PMI继续处于荣枯线下方，环比上月降低4.9个百分点至39.5。生产上看，受多重因素制约，7月再生铝厂开工率普遍下滑，一是仍处于消费淡季，新订单不足；二是废铝供应紧张，叠加铝价连跌行情贸易商价格跟跌滞后且出货意愿较低，导致再生铝厂家废铝采购困难，生产成本压力急剧增加；三是政策扰动，除了“反向开票”外，市场担忧8月1日起开始执行《公平竞争审查条例》影响返税，江西、安徽等地区厂家出现减停产；四是部分地区在环保检查影响下产量降低。库存方面，由于生产减量、原料成本高企，再生铝厂成品库存及原料库存均有下移。进入8月，西南、华南等下游预计进入高温假，需求端或再度减弱，另外新政即将执行，企业采购及生产或遭受冲击，预计PMI仍保持在荣枯线下方。

简评：

7月底铝价跌破万九关口，部分板块企业新增订单出去起色，但量级较小，难以掩盖行业淡季氛围，加工企业PMI持续处于荣枯线以下。8月依旧处于传统淡季，光伏、新能源汽车等需求暂无明显复苏趋势，海外订单虽尚能保持增长趋势，但国内内需走弱仍占主导，结合行业订单及排产的情况， SMM预计8月份国内铝加工行业PMI持续维持荣枯线以下。

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(SMM铝组）