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【SMM铝下游周度调研：铝下游开工率稳中向好 但需警惕高位铝价及海外加征关税冲击】本周国内铝下游加工龙头企业开工率较上周持平于63.5%，与去年同期相比下滑1.2个百分点。本周各板块龙头企业基本未受中秋假期影响出现下滑，而近期铝价快速上涨又对下游客户下单积极性造成打击，抑制开工率抬升，周内开工率整体持稳运行为主。具体分板块来看，9月过半，铝板带、箔及线缆......
SMM2024年9月20日讯：
本周国内铝下游加工龙头企业开工率较上周持平于63.5%，与去年同期相比下滑1.2个百分点。本周各板块龙头企业基本未受中秋假期影响出现下滑，而近期铝价快速上涨又对下游客户下单积极性造成打击，抑制开工率抬升，周内开工率整体持稳运行为主。具体分板块来看，9月过半，铝板带、箔及线缆企业未来开工率积极向好，但需警惕海外市场加税政策带来的负面影响，后续出口订单或遭受冲击从而限制开工走高。型材板块终端需求依旧存在显著的分化，建筑铝型材市场保持惨淡，光伏与汽车型材订单量持续上涨，但难以推涨整体开工水平。原生及再生合金企业需求旺季表现平淡，订单增量有限下短期开工率预计稳中小幅上涨为主。整体来看，消费持续回暖下未来铝下游开工率仍存上涨动能，但受个别行业需求表现不及预期及海外加征关税影响，整体回涨幅度或将有限。
原生铝合金：本周原生铝合金龙头企业开工率稳于55%，本周原生铝合金市场稳定运行，中秋假期及铝价上涨均未对下游客户下单情绪产生有力影响。原生铝合金企业生产节奏亦无较大变动。未来铝水合金化任务持续给予原生铝合金行业开工率向上动力，行业开工率预计仍以稳中上涨为主。
铝板带：本周铝板带龙头企业开工率稳于72.8%，本周铝价继续上涨，部分下游客户下单积极性再度遭受打击，未出现积极备货行为，龙头企业开工率未能进一步上移。未来一方面传统旺季下铝板带需求具有支撑，另一方面海外市场加税政策影响逐渐显现，出口订单遭受冲击。多重影响下铝板带龙头企业开工率上下承压，短期预计平稳运行。
铝线缆：本周国内铝线龙头企业开工率录的71%，企业开工情况并未受中秋假期所影响，生产平稳运行。周中国网江西2024年第四次物资中标候选人正式公示，与铝相关的导地线订单金额共计超过1700万，订单集中于年底进行交付。同时，部分铝线企业近期亦有接到海南救灾线路订单，且订单提货较为紧急，再加上企业原有的排产订单，因此企业开工率依旧保持平稳运行。总的来看，由于政策端对铝线行业的持续提振，龙头企业在手订单依旧偏多，而部分地区因为电网建设进程原因，铝线需求走弱趋势，但目前铝线行业订单增量依旧表现较好，预计9月铝线开工率维持平稳运行。
铝型材：本周国内龙头铝型材开工率持稳运行，录得52.50%，但各地生产、订单情况差距大。分板块来看，建筑铝型材市场清淡依旧，相关厂家对未来需求表示担忧，转型步伐加速。工业型材各地生产情况出现差异，安徽地区光伏型材与汽车型材订单量持续上涨，但部分龙头组件厂采购边框加工费再创新低；而华南等地订单较弱，部分企业中秋放假导致本周开工率下滑。整体来看，终端需求持续向新能源赛道倾斜，但产能过剩叠加建筑需求下滑，铝型材整体开工率难以实现抬升。
铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率仍在75.9%。本周铝箔龙头企业大多维持高负荷运转状态，包装箔、电池箔等产品表现良好。短期需求旺季下铝箔龙头企业开工率料将维持高位，但未来需持续关注终端需求走向及海外市场变动对铝箔行业需求的影响。
再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周持稳于54.0%。本周迎来中秋假期，再生铝大厂基本不停产，维稳生产为主；部分企业因下游企业放假或原料紧缺而减停产1-2天。9月过半但需求旺季表现平平，制约再生铝厂开工率回涨幅度，另外原材料流通紧张的问题继续凸显，短期再生铝行业开工率预计稳中小增为主。
(SMM铝组）
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