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传统旺季下铝加工行业回暖明显 9月国内铝加工PMI环比增长18.1%!【SMM下游深度分析】

来源: SMM
发布时间:2024-09-29 13:01
267篇

作品

【SMM铝下游分析:传统旺季下铝加工行业回暖明显 9月国内铝加工PMI环比增长18.1%!】 据SMM数据显示, 2024年9月国内铝加工行业综合PMI指数录得61.7%,环比增长18.1个百分点,自5月以来首次重回荣枯线以上!从不同板块来看,9月份国内铝板带、铝箔、工业铝型材、原生铝合金及再生铝合金PMI均录得60以上,处于明显的扩张区间…

2024年9月29日讯:

据SMM数据显示, 2024年9月国内铝加工行业综合PMI指数录得61.7%,环比增长18.1个百分点,自5月以来首次重回荣枯线以上!从不同板块来看,9月份国内铝板带、铝箔、工业铝型材、原生铝合金及再生铝合金PMI均录得60以上,处于明显的扩张区间,铝线缆表现较为平稳维持在荣枯线附近,建筑铝型材则依旧疲弱,持续运行在荣枯线下方。从细分的指标上来看,进入9月传统消费旺季,工业型材部分光伏、汽车、3C需求均有好转,同时空调箔、电池箔、包装箔等多个铝箔产品产量环比增长,同时铝板带、原生铝合金、再生铝合金企业因旺季需求回暖产量回升,推动生产指数环比增长33.3%至69.5%,新订单指数环比增长31.4%至71.5%。

具体分产品类型来看:

铝板带:9月铝板带行业PMI为72.9%,环比上升34.4个点。9月进入消费旺季,多家样本企业反馈其在手订单量及产量环比增长,且9月末铝价上涨预期强烈叠加十一长假备货需求迫切,多家假期不停产的铝板带企业上调原材料库存。多项指标共同发力下推动9月铝板带行业PMI环比大幅增长。10月同为传统旺季,部分企业预计订单量及产量较9月有望继续增长,PMI预计仍在荣枯线之上,但环比或将下滑。

铝箔:9月铝箔行业PMI为71.5%,环比上升37.6个点。9月空调箔、电池箔、包装箔等多个铝箔产品订单量及产量环比正增长,且9月末市场对铝价看涨情绪浓郁,多家国庆期间不停产的企业在月末积极备货,原材料库存随之走高。10月一方面传统旺季内订单有望持续增长,另一方面部分样本企业担忧消费淡季提前到来,悲观乐观预期并存,行业PMI预计在50附近。

建筑型材:9月建筑铝型材综合PMI指数录得47.73%,长期处于荣枯线之下。目前据SMM调研了解,多数建筑铝型材企业9月生产情况与8月相比持稳为主,个别企业接到护栏等出口订单9月开工率略有回升,本月生产指数录得43.93%,新增订单指数录得48.60%,新出口订单指数回升至荣枯线以上录得50.92%。临近国庆假期,多数企业表示生产也将放假3-5天,叠加近期铝价高位,下游备货意愿较低,原材料库存指数维持荣枯线之下。整体来看,建筑型材需求低靡依旧,企业对未来多持悲观预期,预计10月建筑铝型材综合PMI依旧处于荣枯线之下。

工业型材:9月工业铝型材行业PMI综合指数录得65.82%,持续位于荣枯线之上。分指数来看,9月光伏、汽车、3C型材需求均呈现好转趋势,企业表示订单较8月环比增长,因此生产指数与新订单指数均大幅回升至70%以上,但从盈利能力角度来看,光伏型材与汽车型材加工费内卷严重,叠加长账期,不少企业反馈出现亏本经营。此外,结合在手订单情况,国庆假期前,企业少量备货,本月原材料库存指数上涨至61.56%。整体来看,工业型材9-10月需求回暖趋势明显,预计10月工业型材综合PMI维持荣枯线之上。

铝线缆:9月份国内铝线缆行业pmi综合指数录得50.1%,维持于荣枯线上方。9月传统消费旺季,铝线行业出货量整体保持平稳,头部企业开工率较高水平运行,中小企业因在手订单利润影响开工率有所下滑,整体生产指数录得51.36%,环比上涨2.7%。目前各企业在手订单较为饱和,除了特高压订单,其他的导线订单以及新能源光伏风电订单有所增加,但国网订单本月仅有零星订单落实,总体增量不及8月,新订单指数录得49.61%,在荣枯线以下。从产成品库存数来来看,本月因铝价上涨,企业畏高情绪再起,做库存意愿有所不足,采购量指数录得49.69%,库存指数录得至47.67%。整体来看,头部企业因排产较满,国庆期间正常生产,而小部分中小企业因订单不着急交付有放假计划,10月份铝线的开工率有走弱的预期,预计10月铝线PMI有回落至50下方的风险。

原生合金:9月原生铝合金PMI为63.0%,环比上升12.3个点。9月进入原生铝合金行业传统旺季,但今年旺季市场表现依然不甚理想,部分原生铝合金企业表示各项数据较8月并无明显变化,虽然也有部分企业称其订单量有所增长,但难以带动行业PMI环比大幅增长。10月与9月均为传统旺季,目前鲜有企业认为10月产销量将进一步增长,行业PMI或将跌落荣枯线之下。

再生合金:9月再生铝行业PMI回升至荣枯线上方,环比上月涨14.8个百分点至62.3。8月中旬后低迷已久的下游需求开始改善,并持续至9月份,带动再生铝厂订单及开工率回升,但“金九”旺季预期基本落空,整体回升幅度有限。另外废铝流通紧张的局面未得以缓解,为满足交付订单及国庆假期备库的需求,再生铝厂积极收料,但原料库存量难以明显增加,同时部分企业产量亦受缺料制约下滑或回涨有限。进入10月,在国庆假期影响下再生铝行业PMI或将回落至荣枯线附近。

简评:

9月底铝价重回两万以上,下游行业多数板块订单生产双双回暖,加工企业PMI回归荣枯线以上,整体行业旺季趋势较为明显。但小部分板块增长表现不如预期,而建筑铝型材板块难见增长,传统消费旺季对部分下游的提振相对有限。10月仍是传统消费旺季,工业铝型材、铝板带箔行业或将持续发力,为下游消费贡献增量,但海外订单表现有所回落,行业消费增量的可持续性仍有待观察,结合行业订单及排产的情况, SMM预计10月份国内铝加工行业PMI将维持在荣枯线上方。

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(SMM铝组)

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