SMM2024年10月12日讯：

本周国内铝下游加工龙头企业开工率较上周持平在63.8%，与去年同期相比上下滑0.7个百分点。周内各板块开工率涨跌互现，具体来看，线缆龙头企业在手订单较为饱和，为赶工交货企业开工率再度上调，四季度后，北方气温寒冷或对电网施工造成影响，企业在月底前集中将特高压的订单交货完毕，后续开工率将面临下滑。型材企业地区差异逐步拉大，以工业材为主的华东企业目前开工率稳定，而华南地区建筑型材比重较大，终端需求萎靡拖累开工下行。其余板块开工率暂稳为主，其中板带及箔企业当前维持高负荷生产状态，但铝价连续高位引发下游观望情绪，叠加订单走弱风险及河南环保检查影响，或对后续生产造成干扰；原生合金市场波动较小，短期龙头企业将继续维稳生产；再生合金企业节后订单表现略有分化，成本高企及需求不足或制约后续开工走高。整体来看，节后铝价强势反弹抑制下游企业采购积极性，同时河南部分地区发布环保预警，导致部分铝加工企业出现减产，对龙头企业暂无影响。终端消费来看，目前多板块下游反馈需求增长乏力，有逐渐向淡季过渡趋势，另外4季度后北方天气转冷，线缆、建筑型材等企业开工率难觅支撑，后续开工率有回落风险。

原生铝合金：本周原生铝合金龙头企业开工率仍在55%，本周原生铝合金市场依然稳定，铝价波动及国庆假期均未对下游需求带来较大刺激，下游车轮企业大多照常提货下单，合金企业也继续按照此前生产节奏排产。短期原生铝合金市场稳定难有大幅波动，龙头企业开工率预计将继续持稳。

铝板带：本周铝板带龙头企业开工率稳于72.8%，本周铝价继续上涨，但对下游客户提货积极性的提振作用已不再明显，且有板带企业反馈铝价高位已引发部分下游观望情绪，下单迟疑。本周河南部分地区迎来环保检查，目前尚未对当地铝板带企业造成干扰。但如果未来环保问题更加严峻，或下游需求后继乏力，则铝板带行业可能提前开始向淡季过渡，企业订单量及开工率也可能随之走弱。

铝线缆：本周国内铝线龙头企业开工率录得72%，较节前上涨1%。龙头企业在手订单表现较为饱和，整体开工率依旧是平稳运行，少部分头部企业因在手订单赶工交货，开工率出现继续上涨。据SMM调研了解，尽管铝线企业生产任务繁重，但受限于工人的持续工作压力，个别头部企业生产部门进行放假，国庆期间生产状况稍有缓和。关于订单方面，目前已经进入第四季度，北方冬季气温寒冷或对电网施工造成影响，铝线企业均表示将在本月底前集中将特高压的订单交货完毕，后续的生产则是依靠其他的导线订单填补空缺，行业开工率或将面临下滑。

铝型材：节后第一周国内铝型材开工率稳中小降，录得52.50%，较节前下滑1.00个百分点左右。具体来看，地区差异逐步拉大，华东地区以工业材为主的企业目前开工率较为稳定，而华南地区铝型材厂开工率持续走弱，主要系华南地区建筑型材产能占比较大，终端需求低靡，开工率难有起色；华南工业材有所布局，但近期因光伏边框等工业材加工费惨淡，相关企业主动放弃订单，开工率难觅支撑。整体来看，进入10月，受制于铝价高位，终端观望缓采，企业新增订单难求，短期开工率或将出现小幅回撤。

铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率稳于75.9%。国庆假期未对龙头铝箔企业运转产生影响，样本企业均维持高负荷生产状态，但本周有铝箔业者指出，近日部分下游客户下单意愿消极，终端需求似有不足，短期铝箔行业存在订单走弱的风险，届时开工率可能也将随之走弱。

再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比节前持稳在54.9%。国庆期间放假的再生铝企业基本1-3号生产休息，少数延长至7-8号，本周已正常生产，开工率基本恢复至节前。节后归来再生铝企业订单有所分化，部分企业反馈周内在补库需求以及终端消费回暖带动下订单迅速增加，已排产至月底，成品库存下移较快，并积极采购废铝以满足交付需要；同时亦有部分企业反馈节后订单仍显清淡，且由于铝价持续走强，下游采购情绪不高。预计短期龙头企业开工率暂稳为主。

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(SMM铝组）