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区域环保检查影响减弱 板带箔生产回暖却难改整体颓势【SMM下游周度调研】
【SMM铝下游周度调研：区域环保检查影响减弱 板带箔生产回暖却难改整体颓势】本周国内铝下游加工龙头企业开工率维系跌势，较上周跌0.1个百分点至60.3%。
SMM2025年1月9日讯：
本周国内铝下游加工龙头企业开工率维系跌势，较上周跌0.1个百分点至60.3%。周内各版块开工率涨跌互现，其中铝板带及铝箔开工率时隔多周再度回涨，主因得益于河南地区环保检查的缓解，受影响产线恢复生产，同时前期因抢出口而积压的订单得到集中生产，并在春节前交付，推动周内开工率回升，然而节前环保检查的不确定性可能再次扰动企业生产。线缆及型材板块开工跌势未止，线缆板块开工率下降主要由于北方电网提货不畅，部分区域出货困难，加之年后提货分散，使得企业排产信心不足；而铝型材受淡季影响显著，下游提货放缓，且节前企业陆续放假，需求量随之减少。影响再生合金板块生产最大的因素仍是原料不足，而原生合金则保持平稳运行。整体来看，铝下游市场淡季特征愈发显著，且随企业陆续进入春节假期，后续开工率将持续走低。据SMM预测，下周国内铝下游加工龙头企业开工率将再下滑1.1个百分点至59.2%。
原生铝合金：本周原生铝合金行业开工率稳于55%，周内原生铝合金市场依然平稳，龙头企业也鲜有调整开工率者。周内虽然铝价处于相对低位，但下游备货积极性仍显低迷，合金企业库存压力依然较大。未来需继续关注春节前后原生铝合金行业开工率波动情况。
铝板带：本周铝板带龙头企业开工率上升2.6个百分点至68.8%。本周河南地区环保检查有所缓解，受影响的部分产线恢复生产，加上之前因抢出口而暂时搁置的积压订单集中生产，赶在春节假期前交付，因此本周开工率出现回升。但春节前的环保检查可能再次波动，这将成为铝板带市场中一个重要的不确定因素。
铝线缆：本周国内铝线缆龙头企业开工率录得63.6%，较上周微跌1.4%。企业开工继续走弱，主因是北方电网终端提货力度不佳，部分地区企业出货节奏陷入冰点，再加上同时年后提货表现并不集中，因此部分企业排产预期偏向悲观。但现在南北差异较大，南方地区企业开工率基本维稳，终端提货亦较为顺畅。铝线缆行业经历了大半年的集中交付阶段，如今亦是向淡季过渡，2024年是终端集中提货的一年，为铝线缆的行业增长提供了有力支撑，但是2024年的中标招标情况暂时并不乐观，2025年的上半年或将迎来行业的“休眠期”，待后续电网订单实现接续，铝线缆行业开工率或“再现生机”。铝线缆行业目前受季节性淡季影响较大，SMM预计开工率维持偏弱运行。
铝型材：本周国内铝型材开工率录得44.5%，较上周下滑2.0百分点，主因进入传统淡季，除汽车型材外，其他板块开工率均呈现明显回调的态势。具体来看，建筑型材淡季氛围浓厚，临近春节，下游陆续放假，需求量随之减少。工业型材板块，光伏型材进入淡季，企业订单量减少，且SMM获悉部分组件厂提货速度也放缓，型材厂内成品库存积压；汽车型材目前持稳运行。整体来看，别个板块向好难以扭转整体淡季下滑的趋势，临近春节，企业陆续进入假期，预计开工率持续偏弱运行。
铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率上升0.7个百分点至75.4%。周内因河南地区本轮环保检查结束，部分受到干扰的铝箔企业生产恢复正常。虽处于消费淡季，但也恰逢假期前下游的备货节点，因此本周开工率出现小幅反弹。受制于市场需求寡淡，本周反弹更似“昙花一现”，短期铝箔行业整体走向仍将以逐渐趋冷为主。
再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率较上周下滑0.4个百分点至54.4%。当前原料不足及地区环保检查仍是影响再生铝行业开工率的主要因素，供应紧张下本周精废价差继续收窄，不少再生铝厂家面临缺料风险。另外当前重庆等因环保因素减产的企业仍未恢复正常生产。此外，北方部分企业因天气寒冷而提前放假，其余大部分厂家将于22日后进入春节假期。整体来看，短期受原料及环保因素影响，再生铝行业开工率预计下滑为主。
(SMM铝组）
