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宏观情绪趋向缓和 国内库存持续去化支撑铝价【SMM铝晨会纪要】
来源：
上海有色(SMM)
发布时间：2025-04-15 09:08
【SMM铝晨会纪要：国际贸易摩擦短期趋缓 短期利多主导】宏观面上，周一美元指数徘徊于100关口，最终收于99.7，跌幅0.15%。近期关税升级冲击全球铝贸易链，抬高成本、加剧供需错配，海外避险情绪升温，不过前期利空已有所消化，市场对转口贸易冲击铝需求下滑的担忧也有所缓和。美宣布豁免部分产品“对等关税”，部分缓解此前关税冲击压力。供应端上，4 月电解铝运行产能虽有上升，但国内产能天花板限制大幅增长，叠加铝锭库存去化有加速趋势，为铝价底部提供支撑。成本端，氧化铝现货价下跌致电解铝综合成本下降。需求方面，关税冲击下市场有畏跌情绪，但铝价下跌后终端新订单小幅增长，加工企业采买力度回升，库存延续去化。综合而言，宏观情绪缓和下有色金属反弹，且铝库存持续去库支撑铝价。短期铝价维系震荡走势，后续需关注关税政策调整以及铝材和终端出口情况。
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