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铝杆库存继续去化 加工费有望脱离底部【SMM分析】
据SMM统计，截至2025年12月5日，国内铝杆厂内库存天数5.02，对比上个月减少4.46天，库存去化走势，主因铝杆厂家11月份集中减产，叠加下游生产订单回暖。库存比方面，国内铝杆厂内库存比录得56.87%，较上周下降21.3%。加工费方面，尽管库存呈现下降趋势，但考虑到铝价持续走强，下游接货力度不足，铝杆加工费仍然维持低位徘徊，加工费挺价动力相对不足。
2025年12月8日
据SMM统计，截至2025年12月5日，国内铝杆厂内库存天数5.02，对比上个月减少4.46天，库存去化走势，主因铝杆厂家11月份集中减产，叠加下游生产订单回暖。库存比方面，国内铝杆厂内库存比录得56.87%，较上周下降21.3%。
加工费方面，尽管库存呈现下降趋势，但考虑到铝价持续走强，下游接货力度不足，铝杆加工费仍然维持低位徘徊，加工费挺价动力相对不足。不同加工费方面，截止2025年12月8日，不同贸易地区方面，江苏地区铝杆加工费报价位于200-300元/吨，河北地区加工费报价位于100-200元/吨，华南地区铝杆加工费报价位于300-400元/吨。回归至各地区的铝杆加工费，山东地区报价0-100元/吨，内蒙古地区报价0-100元/吨，河南地区报价200-300元/吨。铝杆加工费处于持续筑底阶段，继续下跌空间十分有限，且当前铝杆厂家12月仍然存在减量预期叠加厂内库存下降，预计铝杆加工费将在12月份内回归至合理价格，存在50-100元/吨的上涨空间。
本周铝线缆周度开工率环比回落0.6个百分点至62.4%，结束了此前温和回升态势。开工率回落主因冬季项目施工进度受阻，电网提货持续性预期转弱，叠加年尾企业备货意愿偏低，仅维持正常交货节奏生产。从企业运行看，河北、江苏地区反馈上月电网新匹配订单量有限且持续性不足，支撑力度薄弱；山东地区企业反映海外EPC项目工期紧张，出口订单维持刚需；四川地区厂家则表示出口订单表现良好，在手订单将持续至明年3月。展望下周，尽管出口订单表现态势良好，但国内企业受铝价高位震荡抑制下游开工、年底备库意愿持续走弱及订单未显著放量制约，预计12月铝线缆开工率将延续弱势整理。
铝采购商机
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