2025年12月11日讯：

本周国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比下降0.1个百分比至61.8%，整体延续淡季偏弱运行态势。具体来看，原生铝合金开工率结束连升态势，微降至60%，呈现供需双弱格局，高铝价抑制散单成交。铝板带开工率录得65.0%，河南等地环保限产持续至年底，叠加企业因订单下滑主动检修，生产显著承压。铝线缆开工率持平于62.4%，电网订单提货节奏缓慢，年末效应导致生产活动以交付基础需求为主。铝型材开工率小幅反弹1个百分点至53%，主因光伏边框等工业材短期集中交货支撑，但建筑材市场低迷及加工费竞争激烈，制约整体回暖空间。铝箔开工率稳定在70.4%，传统包装箔需求萎缩与新能源用铝箔稳健需求形成结构性对冲。再生铝成为下滑最显著板块，开工率大幅下降1.8个百分点至59.8%，主因重庆地区环保预警导致部分企业临时减产，同时原料成本高压持续侵蚀利润。综合而言，当前铝加工需求端缺乏强劲增长点，预计短期整体开工率维持低位震荡。

原生铝合金：本周原生铝合金行业开工率小幅回落0.2个百分点至60%，结束了此前连续上行的趋势。从供应端看，尽管企业长单订单保持稳定，但由于铝水供应阶段性收紧，周内产量仍出现小幅下滑。同时，企业出货意愿虽强，却受制于下游需求表现乏力，因当前铝价持续高位运行，导致下游多以观望为主，接货态度谨慎，散单成交较前期明显减少。整体来看，当前市场呈现供需双弱格局，双方均有小幅收缩。在高铝价的压制下，行业开工率有所回落。预计下周铝价仍将维持高位震荡，原生铝合金行业开工率将继续小幅下行。

铝板带：本周铝板带龙头企业开工率录得 65.0%。企业运行层面，中原地区环保限产形势依然严峻，河南洛阳、三门峡等地区大气污染整治任务强化，生产运输受限显著，且整治期限明确至 12 月底，预计元旦前难以改善开工状况。部分板带企业因订单持续下滑，计划放松生产节奏，集中开展设备检修，进一步加剧开工压力。行业订单结构性差异突出，建筑包装领域持续低迷，部分幕墙卷生产企业因资金状况表现不佳已于 12 月减产提前收尾；展望下周，消费淡季持续深入，环保管控刚性约束与铝价高位风险并存，订单端缺乏强劲支撑，叠加企业检修计划，铝板带开工将延续低位态势，短期难有改观。

铝线缆：本周铝线缆周度开工率稳固于62.4%，延续低位运行态势，未出现明显波动。因季节影响，当前工程项目推进放缓、电网企业采购节奏调整，叠加年末企业库存管理策略保守，生产活动仅维持基础交货需求。行业订单动态显示，国内需求疲软与出口韧性并存，但整体增量有限。企业反馈年底需交货的电网订单量有限，虽有在手订单，但上半年的订单并未完全匹配交货，再加上下半年的框架招标，明年订单量预期可观。但不少企业对于明年的提货节奏存在担忧情绪，认为当时市场处于强预期弱现实的阶段，还需要匹配具体的项目进展，电网提货才能如期进行。当前铝价高位震荡抑制下游开工积极性、年末备货意愿持续低迷及订单未显著放量，预计12月铝线缆开工率将维持弱势运行。

铝型材：本周国内铝型材开工率录得53%，环比上周提升 1 个百分点。分板块看，建筑型材市场延续低迷态势，河北地区部分小型建筑型材企业反馈因订单量不足，下调加工费用以维持订单，盈利空间进一步收窄。工业型材方面，新能源汽车型材订单保持稳定；光伏型材样本企业开工率虽小幅回升，主要得益于其合作的组件厂集中交货订单需求，但整体来看受光伏组件企业排产下滑的拖累，本月光伏边框产量将继续下滑。综合来看，当前铝价高位震荡的格局对下游消费有一定压制，短期内国内铝型材开工率将延续弱势运行态势。

铝箔：本周铝箔龙头企业开工率录得 70.4%。企业订单分化显著，2025 年双零箔整体市场同比萎缩 10% 以上，高端领域如无菌包、药箔等下滑明显，仅低端食品包装需求尚存；电池箔、钎焊箔等新能源关联产品需求稳健。展望下周，传统消费领域颓势难改，铝价高位风险仍存，虽有新能源核心产品支撑，但整体需求动能不足，行业开工率预计平稳运行，短期缺乏强劲上涨动力，将维持窄幅波动。

再生铝：本周再生铝行业龙头企业开工率环比下降1.8个百分点至59.8%，主要受重庆环保政策及原料成本压力影响。12月9日0时起，重庆启动重污染天气黄色预警，要求工业企业采取限产、停产、错峰运输等措施以减少污染排放。受此影响，当地部分再生铝企业本周已陆续实施减产或临时停产，具体复产时间暂未明确。此外，原料供应紧张及成本高企也导致部分企业陷入亏损，进一步拖累行业开工率。需求来看，周内铝价显著波动加剧了下游观望情绪，压铸企业采购趋于谨慎，市场成交活跃度一般，尽管年末终端冲量提供一定支撑，但需求已呈边际走弱迹象。预计下周随着重庆环保管控解除，再生铝行业开工率将逐步回升，但受限于原料供应紧张格局未改以及需求端支撑力度不足等因素，开工率回升幅度预计相对有限。


 

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(SMM铝组）