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成本高位支撑难掩需求疲弱 海外再生铝市场分化加剧【SMM分析】
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成本高位支撑难掩需求疲弱 海外再生铝市场分化加剧【SMM分析】
重 锤落地 成本高位支撑难掩需求疲弱 海外再生铝市场分化加剧【SMM分析】
墨西哥众议院已推进《进出口税法总则》改革，为铝进口关税的大幅调整铺平道路。北京时间12月11日（墨西哥市时间12月10日），墨西哥政府已经正式通过该进口关税相关调整，对数百种产品下调关税，同时新增若干税目，势将重塑贸易流向，冲击关键工业部门；该关税预计于2026年落地。
成本高位支撑难掩需求疲弱 海外再生铝市场分化加剧【SMM分析】
当前海外再生铝市场延续结构性分化格局。废铝原料价格维持高位运行，对成本端形成较强支撑，但下游采购节奏偏谨慎、成交跟进不足，需求端对价格的支撑作用边际走弱，市场整体呈现“报价坚挺、成交承压”的特征。
一、价格走势：原料边际回调 合金价格分化
上周海外再生铝价格整体维持高位震荡，原料端出现小幅回调，但合金价格呈现区域分化。
废铝方面，进口破碎铝价格小幅回落。宁波港价格由21920元/吨下降至21820元/吨，天津港由21970元/吨降至21870元/吨，整体回调约100元/吨。尽管短期出现边际走弱，但当前价格仍处相对高位区间，对ADC12成本端仍形成有效支撑。
ADC12再生铝合金锭方面，上周泰国市场维持平稳运行。内贸价格集中在106–108泰铢/公斤区间，周均约107.50泰铢/公斤；FOB报价维持在3310 - 3350美元/吨区间，周均约3340美元/吨。
马来西亚市场表现相对偏强。内贸价格由13.175马币/公斤小幅上行至13.20马币/公斤，FOB价格同步上行从3340美元/吨至3365美元/吨，出口端表现略强于泰国市场。
二、成本与需求：下游段采购谨慎 成交承压
从成交情况来看，上周市场整体偏弱运行。下游采购意愿不足，对高价接受度有限，“买不动”现象较为普遍。尽管部分企业基于成本端影响尝试上调报价，但实际成交跟进不足，部分订单存在让价出货情况，市场呈现明显的“买卖价差扩大”特征。当前采购仍以刚需为主，主动建库意愿偏弱，需求端对价格的支撑力度相对有限。
三、原料端：供应偏紧延续 成本支撑仍强
原料端方面，废铝供应整体仍偏紧，高品位废料资源相对稀缺。根据SMM调研，当前进口废料到货周期约为三周，供应节奏受到一定约束。同时，机壳、UBC等主流废料价格维持高位运行，企业原材料成本压力仍未明显缓解。部分企业通过调整原料结构以对冲成本压力。整体来看，原料端高位运行格局未发生明显变化，对合金价格形成持续支撑。
四、综合来看：报价与成交偏差延续
综合来看，泰国市场上周尽管收到废铝成本维持高位，对价格形成底部支撑，卖方挺价意愿较强，但受到下游需求恢复缓慢，采购节奏偏谨慎，对价格上行形成制约。马来西亚市场买方购买意愿支撑价格走高。
五、后市观点：震荡格局延续 上行动力仍有限
短期来看，海外再生铝市场预计延续震荡运行。
ADC12价格大概率在3300–3400美元/吨区间波动。若下游需求未出现明显改善，高价向成交转化仍存在一定不确定性。
整体来看，在成本端未明显松动的情况下，价格下行空间有限；但需求端修复偏慢，上行驱动亦不足，出口市场（尤其印度）在阶段性上对价格形成一定支撑，市场或维持区间博弈格局。
