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内外铝价低位震荡修复 去库利好对冲海外产能利空【SMM铝晨会纪要】
来源：
上海有色(SMM)
发布时间：2026-07-07 09:39
暂无简介
92篇
作品
【内外铝价低位震荡修复 去库利好对冲海外产能利空】宏观面美国 6 月非农大幅不及预期，市场推迟美联储加息时点，美元走弱为有色金属提供估值支撑；美伊重启核磋商，地缘避险溢价持续收敛，一定程度压制商品上涨空间，同时海外铝新增产能投产预期形成中长期供应利空。国内端利好凸显，铝水占比持续走高，近一周铝锭出库量创下四年新高，库存去化节奏明显加快，对沪铝底部形成支撑。多空因素交织下，海外美元利多与供应、地缘利空相互对冲，伦铝前期超跌后下跌动能放缓，短期以低位震荡修复为主；国内受快速去库支撑，走势弱于伦铝的概率较低，内外盘或出现小幅分化，单边偏弱行情难以持续。
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